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15年入市,选择长线价投标的,波动操作
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2022-09-26 08:27:25
理想汽车(LI.O,02015.HK)重大事项点评—L8发布在即,增程产品线持续完善
∎核心观点:9月22日公司通过官方微博称:L8将于9月30日发布,并于11月初上市交付,同时明确未来几款车型L7/L6的产品定义。我们认为新产品发布上市在即,后续有望为公司股价上行带来新的动力。2022年6月以来,受L9预期的影响,公司股价快速上涨约80%。此后,公司股价回调较大,主要原因是7-8月公司产品销量承压:新产品L9上市之后,老产品ONE进入生命周期尾期,两款车型的座舱差异较大,导致消费者对理想ONE改款车型L8的观望和期待。截至目前,公司第二款车型L9正处于快速产能快速爬坡阶段。同时
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2022-09-26 08:25:24
雷电微力(301050.SZ)投资价值分析报告—聚焦相控阵微系统,技术先行助力厚积薄发
∎核心观点:公司是毫米波微系统龙头企业,产品广泛应用于雷达、通信等领域。在行业内公司掌握毫米波微系统核心技术,业务覆盖全产业链各环节,已建立完整的研发和生产体系,产品在技术和工艺上优势明显,有较好的竞争壁垒。公司在手订单饱满,配套型号已进入量产阶段,收入业绩持续扩张;同时公司通过股权激励和战配资管计划,有望绑定技术和管理团队与公司利益,经营与管理或迎向上拐点,支撑业绩进一步释放。综合PE与PEG估值法,参考可比公司估值并考虑到大订单落地后公司业绩高增长明确,给予公司目标价110元(对应2023年
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2022-09-26 08:23:42
A股策略聚焦20220925—左侧信号初步显现,右侧时机仍需等待
∎核心观点:宏观因素压制市场情绪,调仓拥挤放大市场波动,估值低位增强市场韧性,市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现;与此同时,欧美快速加息和经济衰退的阴霾难散,国内政策仍处于观察期,经济恢复较缓慢,右侧时机仍需等待,最稳妥的入场时机预计在10月份。一方面,市场近期信心较弱,博弈交易开始退潮,市场成交再下台阶;机构集中调仓减仓,拥挤的防御交易放大了市场波动;沪深300当前动态P/E已经与2016年2月、2018年12月和2020年3月左右的水平相当,长期配置价值凸显:市场左侧信号已经
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2022-09-23 10:53:42
[庆祝]【招商电子】时代电气两连发公告点评:外部国际订单展示技术实力+内部大笔投资彰显发展
9月22日晚,时代电气连发两个公告,一是公司获得法国法雷奥集团雷诺汽车的项目定点,二是公司投资111亿元新建两大中低压功率器件基材项目,点评如下: 蔡斩获国际车厂雷诺250万台大单,国内和国际市场并行高速发展。时代电气近日通过法雷奥集团的系列审查,中车时代半导体将作为法雷奥集团某电驱动系统的IGBT模块正式供应商,宇2022年9月20日获得法雷奥书面同意披露,该电驱动系统项目将首先搭载在雷诺汽车的某车型上,预计周期为4年,项目从2023年开始量产,总交货量预计超过250万台。公司在国内市场已经开
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2022-09-22 08:36:23
【海通电子】联动科技,国内优秀的功率半导体分立器件测试设备商
[太阳]联动科技1998年成立,深耕行业20余年;22日在创业板IPO发行首日上市,定价发行96.58元/股,发行市盈率35.76倍,对应市值44.81亿元。 公司是国内半导体后道封测专用设备供应商,其高压、大电流的测试能力、动态参数测试能力将是业务增长的主要动力。 1⃣️功率半导体分立器件测试设备,公司主力产品,联动为国内功率器件测试能力、功能模块覆盖面最广的供应商之一。QT-4000平台能满足300A/6KV高压源、超大电流源等级的测试要求,目前也规模运用在GaN/SiC领域。 2⃣️小信号
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2022-09-21 18:12:49
投资的一点感思9.20
8、9月份的市场走势让人很难舒心!这种情况减少持仓聚焦最为重要,不要过于分散,对于短中线持股坚持好止损纪律! 但凡一次抱有幻想,觉得都跌可以不用止损那么市场就会无情的给予你教训! 列1:朋友资金比较大,目标只投上证50这类市值比较大的个股。在9.13买入中信建投,9.15建投跌破5日线,早上止损,9.16就是东财的大暴跌,建投当天大跌6%,完美躲过大跌。朋友投资风格就是看中的就单吊一支并且满仓满融,选股和止损我经常和他交流,他都是根据自己在东财设置的系统参数来操作。前期他也投小盘股,结果到了止损
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2022-09-21 08:33:55
亿联网络(300628.SZ)深度跟踪报告—亿联网络,十问十答
∎核心观点:过去二十年,公司以研发和产品为核心、逐步构建全球渠道销售体系,成长为全球SIP话机龙头,并不断依靠技术和渠道资源禀赋进行新业务拓展,视频会议和云办公终端业务均已成为驱动公司高速增长的新动能,公司预计战略布局的助听器业务也将在2-3年后推向市场。回顾公司前三条增长曲线发展历程,新业务形成规模收入时间均比上一个业务短,印证公司拥有强大的资源禀赋复用能力以及出色的管理层战略定力和团队执行力。目前公司四条业务曲线全球市场空间近1500亿元,成长天花板极高。短期,公司下游需求强劲,美元升值加速
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2022-09-21 08:32:17
电子行业VR光学专题—Pancake趋势确立,关注核心供应链
∎核心观点:Pancake技术可显著改善VR头显的重量和厚度,伴随供应链持续优化,规模商用趋势明确,我们预计Pico、Meta、苹果即将推出的VR新品均采用Pancake光学方案,且未来渗透至更多品牌,预计2022~24年市场规模CAGR达223%。建议关注核心供应链公司,推荐歌尔股份、舜宇光学科技、三利谱、水晶光电等,建议关注创维数字等。 ∎Pancake技术:基于光路折返技术,助力VR轻薄化。Pancake(折叠光学)方案利用偏振光的多次折返以实现窄小空间内的光线传递和视角放大,目前两片式P
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2022-09-21 08:27:22
【国君化妆品】华熙生物交流精要
[玫瑰][玫瑰]国君食品訾猛团队期待您的大力支持! [太阳]基本面无虞:近期股价有所波动,但公司基本面没有变化,四轮驱动布局全产业链、抗风险能力较强,目前功能性护肤品业务占70%+,医疗终端占10%,医美业务占7%左右。Q3是一个相对淡季的季度,我们有信心比大盘更强,目前在积极布局双十一,从供应链、仓储、研发、新品备案、品牌认知加强等比较早就进行了规划。抖音渠道增长迅猛,体现了团队的学习能力及灵活性,2020、2021、2022H1占比3%、17%、30%+,预计双十一同样有优秀表现。 [太阳]
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华熙生物
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2022-09-20 09:13:12
德方纳米(300769.SZ)重大事项点评—磷酸锰铁锂正式投产,技术创新驱动产业发展
∎核心观点:9月19日公司发布消息称,公司年产11万吨新型磷酸盐系(磷酸锰铁锂,LMFP)正极材料生产基地项目在云南曲靖正式投产,公司利用液相法优势以及“涅甲界面改性技术”和“离子超导技术”等核心技术,有效解决LMFP导电性能与倍率性能差的难题,使产品在能量密度、安全性能以及成本方面具备较强竞争优势,我们预计将在新能源汽车上得到大规模应用。公司是磷酸铁锂材料龙头,产品和技术领先、成本优势明显,深度绑定优质客户,且产能扩张计划明确。动力、储能电池增长拉动磷酸铁锂材料需求提升,随着公司新型磷酸盐正极
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2022-09-20 09:10:23
北路智控(301195.SZ)投资价值分析报告—煤矿智能化领军,掘金千亿蓝海市场
∎核心观点:公司深耕煤矿信息化、智能化领域多年,拥有包括通信、监控、集控、装备配套在内的四类产品体系,全面覆盖感知层/传输层/智能应用与决策层,软硬件融合能力突出。近年来,结合煤矿产业整体转型升级需求,国家政策持续推动煤矿智能化建设,预计与智能化相关的市场空间达到千亿级,为行业参与者提供广阔的成长空间。公司凭借产品、技术、市场等方面优势,有望从竞争中脱颖而出,同时在募投项目建设的推动下,依托产能提升、方向延伸、行业复制,预计将进一步打开未来成长空间。 ∎公司概况:智能矿山信息系统领军,助力煤炭行
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2022-09-19 08:38:41
A 股策略聚焦 20220918—博弈依旧剧烈,右侧仍需等待
∎ 核心观点:9 月以来,海外快速加息预期持续升温,贸易争端扰动密集出现,增量资金有限,持仓结构失衡,激烈预期博弈加剧市场波动,当前市场状况优于 4 月,存在左侧配置机会,但最稳妥的右侧入场时机预计还在 10 月份。从近期扰动因素来看,美国通胀超预期引发快速加息预期升温,并加剧短期人民币汇率波动,贸易相关摩擦频繁出现,引发投资者对外需稳定性的担忧。从股票市场流动性来看,增量资金流入继续放缓,存量资金仓位仍保持中高水平,持仓结构依旧失衡,“热切冷”仍在进行中,基于预期的博弈交易持续活跃,加剧市场波
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联创光电(600363.SH)投资价值分析报告—发轫于光电,“激光+超导”华丽转身
∎核心观点:联创光电作为国内传统光电器件龙头,公司发轫于光电,近年来凭借超强的科研能力,整合产业资源推动主营业务转型升级,2022年公司先后计划剥离传统背光源、电力缆等亏损业务,逐渐形成以传统智能控制器业务为支柱,激光和超导两大产业并驾齐驱的发展格局。公司激光产品聚焦军事领域,具备国内最高亮度和精度的泵浦源生产能力,未来将着力于军用防备型激光产品的生产,预计2023/24年有望实现5/10亿元的激光业务年产值。超导方面,日前公司研发并生产的全球首台MW级高温超导设备在中铝东轻验收交付,公司作为全
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嘉必优(688089.SH)投资价值分析报告—着手近处放量可期,放眼远方大有可为
∎核心观点:嘉必优为全球婴儿配方添加剂核心供应商,围绕“一主两翼三拓展”战略立足生物技术打开成长空间。新国标落地及藻油DHA替代驱动中短期内放量可期,品类拓展(SA、HMOs、OPO等)+领域延伸(由健康食品延伸至个护美妆、动物营养)+市场渗透(帝斯曼专利到期有望获取更多海外市场)打开中长期广阔空间。给予公司2023年32xPE,目标市值63亿元,对应目标价52元,首次覆盖给予“买入”评级。 ∎一主两翼三拓展,立足生物技术打开成长空间。公司以生物技术为立足之本,2003年开启ARA产品产业化,打
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嘉必优
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2022-09-19 08:27:58
银行业财富管理深度研究系列—如何理解上半年财富市场的变化?
∎核心观点:上半年国内财富市场risk-off特征明显,低风险、低波动产品呈现出明显的“替代效应”。细分赛道来看,产品类机构市场格局趋于分散,公募基金受到小盘成长风格影响,银行理财受中小行财富管理发力影响;代销类机构头部再集中。展望下半年,财富管理市场有望重返发展常态,产品端类固收产品或更受青睐,预计代销端头部集中趋势不变,银行理财战略推进延续,可关注养老理财发展。 ∎财富市场:上半年国内财富市场risk-off特征明显。通过梳理6大类10小类泛资管产品的上半年规模变化情况,可以明显看出:1)低
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理想汽车(LI.O,02015.HK)重大事项点评—L8发布在即,增程产品线持续完善
∎核心观点:9月22日公司通过官方微博称:L8将于9月30日发布,并于11月初上市交付,同时明确未来几款车型L7/L6的产品定义。我们认为新产品发布上市在即,后续有望为公司股价上行带来新的动力。2022年6月以来,受L9预期的影响,公司股价快速上涨约80%。此后,公司股价回调较大,主要原因是7-8月公司产品销量承压:新产品L9上市之后,老产品ONE进入生命周期尾期,两款车型的座舱差异较大,导致消费者对理想ONE改款车型L8的观望和期待。截至目前,公司第二款车型L9正处于快速产能快速爬坡阶段。同时
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雷电微力(301050.SZ)投资价值分析报告—聚焦相控阵微系统,技术先行助力厚积薄发
∎核心观点:公司是毫米波微系统龙头企业,产品广泛应用于雷达、通信等领域。在行业内公司掌握毫米波微系统核心技术,业务覆盖全产业链各环节,已建立完整的研发和生产体系,产品在技术和工艺上优势明显,有较好的竞争壁垒。公司在手订单饱满,配套型号已进入量产阶段,收入业绩持续扩张;同时公司通过股权激励和战配资管计划,有望绑定技术和管理团队与公司利益,经营与管理或迎向上拐点,支撑业绩进一步释放。综合PE与PEG估值法,参考可比公司估值并考虑到大订单落地后公司业绩高增长明确,给予公司目标价110元(对应2023年
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A股策略聚焦20220925—左侧信号初步显现,右侧时机仍需等待
∎核心观点:宏观因素压制市场情绪,调仓拥挤放大市场波动,估值低位增强市场韧性,市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现;与此同时,欧美快速加息和经济衰退的阴霾难散,国内政策仍处于观察期,经济恢复较缓慢,右侧时机仍需等待,最稳妥的入场时机预计在10月份。一方面,市场近期信心较弱,博弈交易开始退潮,市场成交再下台阶;机构集中调仓减仓,拥挤的防御交易放大了市场波动;沪深300当前动态P/E已经与2016年2月、2018年12月和2020年3月左右的水平相当,长期配置价值凸显:市场左侧信号已经
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[庆祝]【招商电子】时代电气两连发公告点评:外部国际订单展示技术实力+内部大笔投资彰显发展
9月22日晚,时代电气连发两个公告,一是公司获得法国法雷奥集团雷诺汽车的项目定点,二是公司投资111亿元新建两大中低压功率器件基材项目,点评如下: 蔡斩获国际车厂雷诺250万台大单,国内和国际市场并行高速发展。时代电气近日通过法雷奥集团的系列审查,中车时代半导体将作为法雷奥集团某电驱动系统的IGBT模块正式供应商,宇2022年9月20日获得法雷奥书面同意披露,该电驱动系统项目将首先搭载在雷诺汽车的某车型上,预计周期为4年,项目从2023年开始量产,总交货量预计超过250万台。公司在国内市场已经开
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【海通电子】联动科技,国内优秀的功率半导体分立器件测试设备商
[太阳]联动科技1998年成立,深耕行业20余年;22日在创业板IPO发行首日上市,定价发行96.58元/股,发行市盈率35.76倍,对应市值44.81亿元。 公司是国内半导体后道封测专用设备供应商,其高压、大电流的测试能力、动态参数测试能力将是业务增长的主要动力。 1⃣️功率半导体分立器件测试设备,公司主力产品,联动为国内功率器件测试能力、功能模块覆盖面最广的供应商之一。QT-4000平台能满足300A/6KV高压源、超大电流源等级的测试要求,目前也规模运用在GaN/SiC领域。 2⃣️小信号
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投资的一点感思9.20
8、9月份的市场走势让人很难舒心!这种情况减少持仓聚焦最为重要,不要过于分散,对于短中线持股坚持好止损纪律! 但凡一次抱有幻想,觉得都跌可以不用止损那么市场就会无情的给予你教训! 列1:朋友资金比较大,目标只投上证50这类市值比较大的个股。在9.13买入中信建投,9.15建投跌破5日线,早上止损,9.16就是东财的大暴跌,建投当天大跌6%,完美躲过大跌。朋友投资风格就是看中的就单吊一支并且满仓满融,选股和止损我经常和他交流,他都是根据自己在东财设置的系统参数来操作。前期他也投小盘股,结果到了止损
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亿联网络(300628.SZ)深度跟踪报告—亿联网络,十问十答
∎核心观点:过去二十年,公司以研发和产品为核心、逐步构建全球渠道销售体系,成长为全球SIP话机龙头,并不断依靠技术和渠道资源禀赋进行新业务拓展,视频会议和云办公终端业务均已成为驱动公司高速增长的新动能,公司预计战略布局的助听器业务也将在2-3年后推向市场。回顾公司前三条增长曲线发展历程,新业务形成规模收入时间均比上一个业务短,印证公司拥有强大的资源禀赋复用能力以及出色的管理层战略定力和团队执行力。目前公司四条业务曲线全球市场空间近1500亿元,成长天花板极高。短期,公司下游需求强劲,美元升值加速
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电子行业VR光学专题—Pancake趋势确立,关注核心供应链
∎核心观点:Pancake技术可显著改善VR头显的重量和厚度,伴随供应链持续优化,规模商用趋势明确,我们预计Pico、Meta、苹果即将推出的VR新品均采用Pancake光学方案,且未来渗透至更多品牌,预计2022~24年市场规模CAGR达223%。建议关注核心供应链公司,推荐歌尔股份、舜宇光学科技、三利谱、水晶光电等,建议关注创维数字等。 ∎Pancake技术:基于光路折返技术,助力VR轻薄化。Pancake(折叠光学)方案利用偏振光的多次折返以实现窄小空间内的光线传递和视角放大,目前两片式P
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【国君化妆品】华熙生物交流精要
[玫瑰][玫瑰]国君食品訾猛团队期待您的大力支持! [太阳]基本面无虞:近期股价有所波动,但公司基本面没有变化,四轮驱动布局全产业链、抗风险能力较强,目前功能性护肤品业务占70%+,医疗终端占10%,医美业务占7%左右。Q3是一个相对淡季的季度,我们有信心比大盘更强,目前在积极布局双十一,从供应链、仓储、研发、新品备案、品牌认知加强等比较早就进行了规划。抖音渠道增长迅猛,体现了团队的学习能力及灵活性,2020、2021、2022H1占比3%、17%、30%+,预计双十一同样有优秀表现。 [太阳]
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德方纳米(300769.SZ)重大事项点评—磷酸锰铁锂正式投产,技术创新驱动产业发展
∎核心观点:9月19日公司发布消息称,公司年产11万吨新型磷酸盐系(磷酸锰铁锂,LMFP)正极材料生产基地项目在云南曲靖正式投产,公司利用液相法优势以及“涅甲界面改性技术”和“离子超导技术”等核心技术,有效解决LMFP导电性能与倍率性能差的难题,使产品在能量密度、安全性能以及成本方面具备较强竞争优势,我们预计将在新能源汽车上得到大规模应用。公司是磷酸铁锂材料龙头,产品和技术领先、成本优势明显,深度绑定优质客户,且产能扩张计划明确。动力、储能电池增长拉动磷酸铁锂材料需求提升,随着公司新型磷酸盐正极
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北路智控(301195.SZ)投资价值分析报告—煤矿智能化领军,掘金千亿蓝海市场
∎核心观点:公司深耕煤矿信息化、智能化领域多年,拥有包括通信、监控、集控、装备配套在内的四类产品体系,全面覆盖感知层/传输层/智能应用与决策层,软硬件融合能力突出。近年来,结合煤矿产业整体转型升级需求,国家政策持续推动煤矿智能化建设,预计与智能化相关的市场空间达到千亿级,为行业参与者提供广阔的成长空间。公司凭借产品、技术、市场等方面优势,有望从竞争中脱颖而出,同时在募投项目建设的推动下,依托产能提升、方向延伸、行业复制,预计将进一步打开未来成长空间。 ∎公司概况:智能矿山信息系统领军,助力煤炭行
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2022-09-19 08:38:41
A 股策略聚焦 20220918—博弈依旧剧烈,右侧仍需等待
∎ 核心观点:9 月以来,海外快速加息预期持续升温,贸易争端扰动密集出现,增量资金有限,持仓结构失衡,激烈预期博弈加剧市场波动,当前市场状况优于 4 月,存在左侧配置机会,但最稳妥的右侧入场时机预计还在 10 月份。从近期扰动因素来看,美国通胀超预期引发快速加息预期升温,并加剧短期人民币汇率波动,贸易相关摩擦频繁出现,引发投资者对外需稳定性的担忧。从股票市场流动性来看,增量资金流入继续放缓,存量资金仓位仍保持中高水平,持仓结构依旧失衡,“热切冷”仍在进行中,基于预期的博弈交易持续活跃,加剧市场波
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联创光电(600363.SH)投资价值分析报告—发轫于光电,“激光+超导”华丽转身
∎核心观点:联创光电作为国内传统光电器件龙头,公司发轫于光电,近年来凭借超强的科研能力,整合产业资源推动主营业务转型升级,2022年公司先后计划剥离传统背光源、电力缆等亏损业务,逐渐形成以传统智能控制器业务为支柱,激光和超导两大产业并驾齐驱的发展格局。公司激光产品聚焦军事领域,具备国内最高亮度和精度的泵浦源生产能力,未来将着力于军用防备型激光产品的生产,预计2023/24年有望实现5/10亿元的激光业务年产值。超导方面,日前公司研发并生产的全球首台MW级高温超导设备在中铝东轻验收交付,公司作为全
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嘉必优(688089.SH)投资价值分析报告—着手近处放量可期,放眼远方大有可为
∎核心观点:嘉必优为全球婴儿配方添加剂核心供应商,围绕“一主两翼三拓展”战略立足生物技术打开成长空间。新国标落地及藻油DHA替代驱动中短期内放量可期,品类拓展(SA、HMOs、OPO等)+领域延伸(由健康食品延伸至个护美妆、动物营养)+市场渗透(帝斯曼专利到期有望获取更多海外市场)打开中长期广阔空间。给予公司2023年32xPE,目标市值63亿元,对应目标价52元,首次覆盖给予“买入”评级。 ∎一主两翼三拓展,立足生物技术打开成长空间。公司以生物技术为立足之本,2003年开启ARA产品产业化,打
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2022-09-19 08:27:58
银行业财富管理深度研究系列—如何理解上半年财富市场的变化?
∎核心观点:上半年国内财富市场risk-off特征明显,低风险、低波动产品呈现出明显的“替代效应”。细分赛道来看,产品类机构市场格局趋于分散,公募基金受到小盘成长风格影响,银行理财受中小行财富管理发力影响;代销类机构头部再集中。展望下半年,财富管理市场有望重返发展常态,产品端类固收产品或更受青睐,预计代销端头部集中趋势不变,银行理财战略推进延续,可关注养老理财发展。 ∎财富市场:上半年国内财富市场risk-off特征明显。通过梳理6大类10小类泛资管产品的上半年规模变化情况,可以明显看出:1)低
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招商银行
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2022-09-26 08:27:25
理想汽车(LI.O,02015.HK)重大事项点评—L8发布在即,增程产品线持续完善
∎核心观点:9月22日公司通过官方微博称:L8将于9月30日发布,并于11月初上市交付,同时明确未来几款车型L7/L6的产品定义。我们认为新产品发布上市在即,后续有望为公司股价上行带来新的动力。2022年6月以来,受L9预期的影响,公司股价快速上涨约80%。此后,公司股价回调较大,主要原因是7-8月公司产品销量承压:新产品L9上市之后,老产品ONE进入生命周期尾期,两款车型的座舱差异较大,导致消费者对理想ONE改款车型L8的观望和期待。截至目前,公司第二款车型L9正处于快速产能快速爬坡阶段。同时
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2022-09-26 08:25:24
雷电微力(301050.SZ)投资价值分析报告—聚焦相控阵微系统,技术先行助力厚积薄发
∎核心观点:公司是毫米波微系统龙头企业,产品广泛应用于雷达、通信等领域。在行业内公司掌握毫米波微系统核心技术,业务覆盖全产业链各环节,已建立完整的研发和生产体系,产品在技术和工艺上优势明显,有较好的竞争壁垒。公司在手订单饱满,配套型号已进入量产阶段,收入业绩持续扩张;同时公司通过股权激励和战配资管计划,有望绑定技术和管理团队与公司利益,经营与管理或迎向上拐点,支撑业绩进一步释放。综合PE与PEG估值法,参考可比公司估值并考虑到大订单落地后公司业绩高增长明确,给予公司目标价110元(对应2023年
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2022-09-26 08:23:42
A股策略聚焦20220925—左侧信号初步显现,右侧时机仍需等待
∎核心观点:宏观因素压制市场情绪,调仓拥挤放大市场波动,估值低位增强市场韧性,市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现;与此同时,欧美快速加息和经济衰退的阴霾难散,国内政策仍处于观察期,经济恢复较缓慢,右侧时机仍需等待,最稳妥的入场时机预计在10月份。一方面,市场近期信心较弱,博弈交易开始退潮,市场成交再下台阶;机构集中调仓减仓,拥挤的防御交易放大了市场波动;沪深300当前动态P/E已经与2016年2月、2018年12月和2020年3月左右的水平相当,长期配置价值凸显:市场左侧信号已经
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2022-09-23 10:53:42
[庆祝]【招商电子】时代电气两连发公告点评:外部国际订单展示技术实力+内部大笔投资彰显发展
9月22日晚,时代电气连发两个公告,一是公司获得法国法雷奥集团雷诺汽车的项目定点,二是公司投资111亿元新建两大中低压功率器件基材项目,点评如下: 蔡斩获国际车厂雷诺250万台大单,国内和国际市场并行高速发展。时代电气近日通过法雷奥集团的系列审查,中车时代半导体将作为法雷奥集团某电驱动系统的IGBT模块正式供应商,宇2022年9月20日获得法雷奥书面同意披露,该电驱动系统项目将首先搭载在雷诺汽车的某车型上,预计周期为4年,项目从2023年开始量产,总交货量预计超过250万台。公司在国内市场已经开
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2022-09-22 08:36:23
【海通电子】联动科技,国内优秀的功率半导体分立器件测试设备商
[太阳]联动科技1998年成立,深耕行业20余年;22日在创业板IPO发行首日上市,定价发行96.58元/股,发行市盈率35.76倍,对应市值44.81亿元。 公司是国内半导体后道封测专用设备供应商,其高压、大电流的测试能力、动态参数测试能力将是业务增长的主要动力。 1⃣️功率半导体分立器件测试设备,公司主力产品,联动为国内功率器件测试能力、功能模块覆盖面最广的供应商之一。QT-4000平台能满足300A/6KV高压源、超大电流源等级的测试要求,目前也规模运用在GaN/SiC领域。 2⃣️小信号
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2022-09-21 18:12:49
投资的一点感思9.20
8、9月份的市场走势让人很难舒心!这种情况减少持仓聚焦最为重要,不要过于分散,对于短中线持股坚持好止损纪律! 但凡一次抱有幻想,觉得都跌可以不用止损那么市场就会无情的给予你教训! 列1:朋友资金比较大,目标只投上证50这类市值比较大的个股。在9.13买入中信建投,9.15建投跌破5日线,早上止损,9.16就是东财的大暴跌,建投当天大跌6%,完美躲过大跌。朋友投资风格就是看中的就单吊一支并且满仓满融,选股和止损我经常和他交流,他都是根据自己在东财设置的系统参数来操作。前期他也投小盘股,结果到了止损
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2022-09-21 08:33:55
亿联网络(300628.SZ)深度跟踪报告—亿联网络,十问十答
∎核心观点:过去二十年,公司以研发和产品为核心、逐步构建全球渠道销售体系,成长为全球SIP话机龙头,并不断依靠技术和渠道资源禀赋进行新业务拓展,视频会议和云办公终端业务均已成为驱动公司高速增长的新动能,公司预计战略布局的助听器业务也将在2-3年后推向市场。回顾公司前三条增长曲线发展历程,新业务形成规模收入时间均比上一个业务短,印证公司拥有强大的资源禀赋复用能力以及出色的管理层战略定力和团队执行力。目前公司四条业务曲线全球市场空间近1500亿元,成长天花板极高。短期,公司下游需求强劲,美元升值加速
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2022-09-21 08:32:17
电子行业VR光学专题—Pancake趋势确立,关注核心供应链
∎核心观点:Pancake技术可显著改善VR头显的重量和厚度,伴随供应链持续优化,规模商用趋势明确,我们预计Pico、Meta、苹果即将推出的VR新品均采用Pancake光学方案,且未来渗透至更多品牌,预计2022~24年市场规模CAGR达223%。建议关注核心供应链公司,推荐歌尔股份、舜宇光学科技、三利谱、水晶光电等,建议关注创维数字等。 ∎Pancake技术:基于光路折返技术,助力VR轻薄化。Pancake(折叠光学)方案利用偏振光的多次折返以实现窄小空间内的光线传递和视角放大,目前两片式P
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2022-09-21 08:27:22
【国君化妆品】华熙生物交流精要
[玫瑰][玫瑰]国君食品訾猛团队期待您的大力支持! [太阳]基本面无虞:近期股价有所波动,但公司基本面没有变化,四轮驱动布局全产业链、抗风险能力较强,目前功能性护肤品业务占70%+,医疗终端占10%,医美业务占7%左右。Q3是一个相对淡季的季度,我们有信心比大盘更强,目前在积极布局双十一,从供应链、仓储、研发、新品备案、品牌认知加强等比较早就进行了规划。抖音渠道增长迅猛,体现了团队的学习能力及灵活性,2020、2021、2022H1占比3%、17%、30%+,预计双十一同样有优秀表现。 [太阳]
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德方纳米(300769.SZ)重大事项点评—磷酸锰铁锂正式投产,技术创新驱动产业发展
∎核心观点:9月19日公司发布消息称,公司年产11万吨新型磷酸盐系(磷酸锰铁锂,LMFP)正极材料生产基地项目在云南曲靖正式投产,公司利用液相法优势以及“涅甲界面改性技术”和“离子超导技术”等核心技术,有效解决LMFP导电性能与倍率性能差的难题,使产品在能量密度、安全性能以及成本方面具备较强竞争优势,我们预计将在新能源汽车上得到大规模应用。公司是磷酸铁锂材料龙头,产品和技术领先、成本优势明显,深度绑定优质客户,且产能扩张计划明确。动力、储能电池增长拉动磷酸铁锂材料需求提升,随着公司新型磷酸盐正极
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北路智控(301195.SZ)投资价值分析报告—煤矿智能化领军,掘金千亿蓝海市场
∎核心观点:公司深耕煤矿信息化、智能化领域多年,拥有包括通信、监控、集控、装备配套在内的四类产品体系,全面覆盖感知层/传输层/智能应用与决策层,软硬件融合能力突出。近年来,结合煤矿产业整体转型升级需求,国家政策持续推动煤矿智能化建设,预计与智能化相关的市场空间达到千亿级,为行业参与者提供广阔的成长空间。公司凭借产品、技术、市场等方面优势,有望从竞争中脱颖而出,同时在募投项目建设的推动下,依托产能提升、方向延伸、行业复制,预计将进一步打开未来成长空间。 ∎公司概况:智能矿山信息系统领军,助力煤炭行
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2022-09-19 08:38:41
A 股策略聚焦 20220918—博弈依旧剧烈,右侧仍需等待
∎ 核心观点:9 月以来,海外快速加息预期持续升温,贸易争端扰动密集出现,增量资金有限,持仓结构失衡,激烈预期博弈加剧市场波动,当前市场状况优于 4 月,存在左侧配置机会,但最稳妥的右侧入场时机预计还在 10 月份。从近期扰动因素来看,美国通胀超预期引发快速加息预期升温,并加剧短期人民币汇率波动,贸易相关摩擦频繁出现,引发投资者对外需稳定性的担忧。从股票市场流动性来看,增量资金流入继续放缓,存量资金仓位仍保持中高水平,持仓结构依旧失衡,“热切冷”仍在进行中,基于预期的博弈交易持续活跃,加剧市场波
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联创光电(600363.SH)投资价值分析报告—发轫于光电,“激光+超导”华丽转身
∎核心观点:联创光电作为国内传统光电器件龙头,公司发轫于光电,近年来凭借超强的科研能力,整合产业资源推动主营业务转型升级,2022年公司先后计划剥离传统背光源、电力缆等亏损业务,逐渐形成以传统智能控制器业务为支柱,激光和超导两大产业并驾齐驱的发展格局。公司激光产品聚焦军事领域,具备国内最高亮度和精度的泵浦源生产能力,未来将着力于军用防备型激光产品的生产,预计2023/24年有望实现5/10亿元的激光业务年产值。超导方面,日前公司研发并生产的全球首台MW级高温超导设备在中铝东轻验收交付,公司作为全
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联创光电
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嘉必优(688089.SH)投资价值分析报告—着手近处放量可期,放眼远方大有可为
∎核心观点:嘉必优为全球婴儿配方添加剂核心供应商,围绕“一主两翼三拓展”战略立足生物技术打开成长空间。新国标落地及藻油DHA替代驱动中短期内放量可期,品类拓展(SA、HMOs、OPO等)+领域延伸(由健康食品延伸至个护美妆、动物营养)+市场渗透(帝斯曼专利到期有望获取更多海外市场)打开中长期广阔空间。给予公司2023年32xPE,目标市值63亿元,对应目标价52元,首次覆盖给予“买入”评级。 ∎一主两翼三拓展,立足生物技术打开成长空间。公司以生物技术为立足之本,2003年开启ARA产品产业化,打
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嘉必优
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银行业财富管理深度研究系列—如何理解上半年财富市场的变化?
∎核心观点:上半年国内财富市场risk-off特征明显,低风险、低波动产品呈现出明显的“替代效应”。细分赛道来看,产品类机构市场格局趋于分散,公募基金受到小盘成长风格影响,银行理财受中小行财富管理发力影响;代销类机构头部再集中。展望下半年,财富管理市场有望重返发展常态,产品端类固收产品或更受青睐,预计代销端头部集中趋势不变,银行理财战略推进延续,可关注养老理财发展。 ∎财富市场:上半年国内财富市场risk-off特征明显。通过梳理6大类10小类泛资管产品的上半年规模变化情况,可以明显看出:1)低
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理想汽车(LI.O,02015.HK)重大事项点评—L8发布在即,增程产品线持续完善
∎核心观点:9月22日公司通过官方微博称:L8将于9月30日发布,并于11月初上市交付,同时明确未来几款车型L7/L6的产品定义。我们认为新产品发布上市在即,后续有望为公司股价上行带来新的动力。2022年6月以来,受L9预期的影响,公司股价快速上涨约80%。此后,公司股价回调较大,主要原因是7-8月公司产品销量承压:新产品L9上市之后,老产品ONE进入生命周期尾期,两款车型的座舱差异较大,导致消费者对理想ONE改款车型L8的观望和期待。截至目前,公司第二款车型L9正处于快速产能快速爬坡阶段。同时
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雷电微力(301050.SZ)投资价值分析报告—聚焦相控阵微系统,技术先行助力厚积薄发
∎核心观点:公司是毫米波微系统龙头企业,产品广泛应用于雷达、通信等领域。在行业内公司掌握毫米波微系统核心技术,业务覆盖全产业链各环节,已建立完整的研发和生产体系,产品在技术和工艺上优势明显,有较好的竞争壁垒。公司在手订单饱满,配套型号已进入量产阶段,收入业绩持续扩张;同时公司通过股权激励和战配资管计划,有望绑定技术和管理团队与公司利益,经营与管理或迎向上拐点,支撑业绩进一步释放。综合PE与PEG估值法,参考可比公司估值并考虑到大订单落地后公司业绩高增长明确,给予公司目标价110元(对应2023年
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A股策略聚焦20220925—左侧信号初步显现,右侧时机仍需等待
∎核心观点:宏观因素压制市场情绪,调仓拥挤放大市场波动,估值低位增强市场韧性,市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现;与此同时,欧美快速加息和经济衰退的阴霾难散,国内政策仍处于观察期,经济恢复较缓慢,右侧时机仍需等待,最稳妥的入场时机预计在10月份。一方面,市场近期信心较弱,博弈交易开始退潮,市场成交再下台阶;机构集中调仓减仓,拥挤的防御交易放大了市场波动;沪深300当前动态P/E已经与2016年2月、2018年12月和2020年3月左右的水平相当,长期配置价值凸显:市场左侧信号已经
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[庆祝]【招商电子】时代电气两连发公告点评:外部国际订单展示技术实力+内部大笔投资彰显发展
9月22日晚,时代电气连发两个公告,一是公司获得法国法雷奥集团雷诺汽车的项目定点,二是公司投资111亿元新建两大中低压功率器件基材项目,点评如下: 蔡斩获国际车厂雷诺250万台大单,国内和国际市场并行高速发展。时代电气近日通过法雷奥集团的系列审查,中车时代半导体将作为法雷奥集团某电驱动系统的IGBT模块正式供应商,宇2022年9月20日获得法雷奥书面同意披露,该电驱动系统项目将首先搭载在雷诺汽车的某车型上,预计周期为4年,项目从2023年开始量产,总交货量预计超过250万台。公司在国内市场已经开
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【海通电子】联动科技,国内优秀的功率半导体分立器件测试设备商
[太阳]联动科技1998年成立,深耕行业20余年;22日在创业板IPO发行首日上市,定价发行96.58元/股,发行市盈率35.76倍,对应市值44.81亿元。 公司是国内半导体后道封测专用设备供应商,其高压、大电流的测试能力、动态参数测试能力将是业务增长的主要动力。 1⃣️功率半导体分立器件测试设备,公司主力产品,联动为国内功率器件测试能力、功能模块覆盖面最广的供应商之一。QT-4000平台能满足300A/6KV高压源、超大电流源等级的测试要求,目前也规模运用在GaN/SiC领域。 2⃣️小信号
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8、9月份的市场走势让人很难舒心!这种情况减少持仓聚焦最为重要,不要过于分散,对于短中线持股坚持好止损纪律! 但凡一次抱有幻想,觉得都跌可以不用止损那么市场就会无情的给予你教训! 列1:朋友资金比较大,目标只投上证50这类市值比较大的个股。在9.13买入中信建投,9.15建投跌破5日线,早上止损,9.16就是东财的大暴跌,建投当天大跌6%,完美躲过大跌。朋友投资风格就是看中的就单吊一支并且满仓满融,选股和止损我经常和他交流,他都是根据自己在东财设置的系统参数来操作。前期他也投小盘股,结果到了止损
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亿联网络(300628.SZ)深度跟踪报告—亿联网络,十问十答
∎核心观点:过去二十年,公司以研发和产品为核心、逐步构建全球渠道销售体系,成长为全球SIP话机龙头,并不断依靠技术和渠道资源禀赋进行新业务拓展,视频会议和云办公终端业务均已成为驱动公司高速增长的新动能,公司预计战略布局的助听器业务也将在2-3年后推向市场。回顾公司前三条增长曲线发展历程,新业务形成规模收入时间均比上一个业务短,印证公司拥有强大的资源禀赋复用能力以及出色的管理层战略定力和团队执行力。目前公司四条业务曲线全球市场空间近1500亿元,成长天花板极高。短期,公司下游需求强劲,美元升值加速
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电子行业VR光学专题—Pancake趋势确立,关注核心供应链
∎核心观点:Pancake技术可显著改善VR头显的重量和厚度,伴随供应链持续优化,规模商用趋势明确,我们预计Pico、Meta、苹果即将推出的VR新品均采用Pancake光学方案,且未来渗透至更多品牌,预计2022~24年市场规模CAGR达223%。建议关注核心供应链公司,推荐歌尔股份、舜宇光学科技、三利谱、水晶光电等,建议关注创维数字等。 ∎Pancake技术:基于光路折返技术,助力VR轻薄化。Pancake(折叠光学)方案利用偏振光的多次折返以实现窄小空间内的光线传递和视角放大,目前两片式P
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【国君化妆品】华熙生物交流精要
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德方纳米(300769.SZ)重大事项点评—磷酸锰铁锂正式投产,技术创新驱动产业发展
∎核心观点:9月19日公司发布消息称,公司年产11万吨新型磷酸盐系(磷酸锰铁锂,LMFP)正极材料生产基地项目在云南曲靖正式投产,公司利用液相法优势以及“涅甲界面改性技术”和“离子超导技术”等核心技术,有效解决LMFP导电性能与倍率性能差的难题,使产品在能量密度、安全性能以及成本方面具备较强竞争优势,我们预计将在新能源汽车上得到大规模应用。公司是磷酸铁锂材料龙头,产品和技术领先、成本优势明显,深度绑定优质客户,且产能扩张计划明确。动力、储能电池增长拉动磷酸铁锂材料需求提升,随着公司新型磷酸盐正极
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北路智控(301195.SZ)投资价值分析报告—煤矿智能化领军,掘金千亿蓝海市场
∎核心观点:公司深耕煤矿信息化、智能化领域多年,拥有包括通信、监控、集控、装备配套在内的四类产品体系,全面覆盖感知层/传输层/智能应用与决策层,软硬件融合能力突出。近年来,结合煤矿产业整体转型升级需求,国家政策持续推动煤矿智能化建设,预计与智能化相关的市场空间达到千亿级,为行业参与者提供广阔的成长空间。公司凭借产品、技术、市场等方面优势,有望从竞争中脱颖而出,同时在募投项目建设的推动下,依托产能提升、方向延伸、行业复制,预计将进一步打开未来成长空间。 ∎公司概况:智能矿山信息系统领军,助力煤炭行
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A 股策略聚焦 20220918—博弈依旧剧烈,右侧仍需等待
∎ 核心观点:9 月以来,海外快速加息预期持续升温,贸易争端扰动密集出现,增量资金有限,持仓结构失衡,激烈预期博弈加剧市场波动,当前市场状况优于 4 月,存在左侧配置机会,但最稳妥的右侧入场时机预计还在 10 月份。从近期扰动因素来看,美国通胀超预期引发快速加息预期升温,并加剧短期人民币汇率波动,贸易相关摩擦频繁出现,引发投资者对外需稳定性的担忧。从股票市场流动性来看,增量资金流入继续放缓,存量资金仓位仍保持中高水平,持仓结构依旧失衡,“热切冷”仍在进行中,基于预期的博弈交易持续活跃,加剧市场波
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联创光电(600363.SH)投资价值分析报告—发轫于光电,“激光+超导”华丽转身
∎核心观点:联创光电作为国内传统光电器件龙头,公司发轫于光电,近年来凭借超强的科研能力,整合产业资源推动主营业务转型升级,2022年公司先后计划剥离传统背光源、电力缆等亏损业务,逐渐形成以传统智能控制器业务为支柱,激光和超导两大产业并驾齐驱的发展格局。公司激光产品聚焦军事领域,具备国内最高亮度和精度的泵浦源生产能力,未来将着力于军用防备型激光产品的生产,预计2023/24年有望实现5/10亿元的激光业务年产值。超导方面,日前公司研发并生产的全球首台MW级高温超导设备在中铝东轻验收交付,公司作为全
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嘉必优(688089.SH)投资价值分析报告—着手近处放量可期,放眼远方大有可为
∎核心观点:嘉必优为全球婴儿配方添加剂核心供应商,围绕“一主两翼三拓展”战略立足生物技术打开成长空间。新国标落地及藻油DHA替代驱动中短期内放量可期,品类拓展(SA、HMOs、OPO等)+领域延伸(由健康食品延伸至个护美妆、动物营养)+市场渗透(帝斯曼专利到期有望获取更多海外市场)打开中长期广阔空间。给予公司2023年32xPE,目标市值63亿元,对应目标价52元,首次覆盖给予“买入”评级。 ∎一主两翼三拓展,立足生物技术打开成长空间。公司以生物技术为立足之本,2003年开启ARA产品产业化,打
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嘉必优
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2022-09-19 08:27:58
银行业财富管理深度研究系列—如何理解上半年财富市场的变化?
∎核心观点:上半年国内财富市场risk-off特征明显,低风险、低波动产品呈现出明显的“替代效应”。细分赛道来看,产品类机构市场格局趋于分散,公募基金受到小盘成长风格影响,银行理财受中小行财富管理发力影响;代销类机构头部再集中。展望下半年,财富管理市场有望重返发展常态,产品端类固收产品或更受青睐,预计代销端头部集中趋势不变,银行理财战略推进延续,可关注养老理财发展。 ∎财富市场:上半年国内财富市场risk-off特征明显。通过梳理6大类10小类泛资管产品的上半年规模变化情况,可以明显看出:1)低
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招商银行
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2022-09-26 08:27:25
理想汽车(LI.O,02015.HK)重大事项点评—L8发布在即,增程产品线持续完善
∎核心观点:9月22日公司通过官方微博称:L8将于9月30日发布,并于11月初上市交付,同时明确未来几款车型L7/L6的产品定义。我们认为新产品发布上市在即,后续有望为公司股价上行带来新的动力。2022年6月以来,受L9预期的影响,公司股价快速上涨约80%。此后,公司股价回调较大,主要原因是7-8月公司产品销量承压:新产品L9上市之后,老产品ONE进入生命周期尾期,两款车型的座舱差异较大,导致消费者对理想ONE改款车型L8的观望和期待。截至目前,公司第二款车型L9正处于快速产能快速爬坡阶段。同时
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2022-09-26 08:25:24
雷电微力(301050.SZ)投资价值分析报告—聚焦相控阵微系统,技术先行助力厚积薄发
∎核心观点:公司是毫米波微系统龙头企业,产品广泛应用于雷达、通信等领域。在行业内公司掌握毫米波微系统核心技术,业务覆盖全产业链各环节,已建立完整的研发和生产体系,产品在技术和工艺上优势明显,有较好的竞争壁垒。公司在手订单饱满,配套型号已进入量产阶段,收入业绩持续扩张;同时公司通过股权激励和战配资管计划,有望绑定技术和管理团队与公司利益,经营与管理或迎向上拐点,支撑业绩进一步释放。综合PE与PEG估值法,参考可比公司估值并考虑到大订单落地后公司业绩高增长明确,给予公司目标价110元(对应2023年
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雷电微力
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2022-09-26 08:23:42
A股策略聚焦20220925—左侧信号初步显现,右侧时机仍需等待
∎核心观点:宏观因素压制市场情绪,调仓拥挤放大市场波动,估值低位增强市场韧性,市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现;与此同时,欧美快速加息和经济衰退的阴霾难散,国内政策仍处于观察期,经济恢复较缓慢,右侧时机仍需等待,最稳妥的入场时机预计在10月份。一方面,市场近期信心较弱,博弈交易开始退潮,市场成交再下台阶;机构集中调仓减仓,拥挤的防御交易放大了市场波动;沪深300当前动态P/E已经与2016年2月、2018年12月和2020年3月左右的水平相当,长期配置价值凸显:市场左侧信号已经
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斯达半导
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2022-09-23 10:53:42
[庆祝]【招商电子】时代电气两连发公告点评:外部国际订单展示技术实力+内部大笔投资彰显发展
9月22日晚,时代电气连发两个公告,一是公司获得法国法雷奥集团雷诺汽车的项目定点,二是公司投资111亿元新建两大中低压功率器件基材项目,点评如下: 蔡斩获国际车厂雷诺250万台大单,国内和国际市场并行高速发展。时代电气近日通过法雷奥集团的系列审查,中车时代半导体将作为法雷奥集团某电驱动系统的IGBT模块正式供应商,宇2022年9月20日获得法雷奥书面同意披露,该电驱动系统项目将首先搭载在雷诺汽车的某车型上,预计周期为4年,项目从2023年开始量产,总交货量预计超过250万台。公司在国内市场已经开
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时代电气
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2022-09-22 08:36:23
【海通电子】联动科技,国内优秀的功率半导体分立器件测试设备商
[太阳]联动科技1998年成立,深耕行业20余年;22日在创业板IPO发行首日上市,定价发行96.58元/股,发行市盈率35.76倍,对应市值44.81亿元。 公司是国内半导体后道封测专用设备供应商,其高压、大电流的测试能力、动态参数测试能力将是业务增长的主要动力。 1⃣️功率半导体分立器件测试设备,公司主力产品,联动为国内功率器件测试能力、功能模块覆盖面最广的供应商之一。QT-4000平台能满足300A/6KV高压源、超大电流源等级的测试要求,目前也规模运用在GaN/SiC领域。 2⃣️小信号
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联代科技
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2022-09-21 18:12:49
投资的一点感思9.20
8、9月份的市场走势让人很难舒心!这种情况减少持仓聚焦最为重要,不要过于分散,对于短中线持股坚持好止损纪律! 但凡一次抱有幻想,觉得都跌可以不用止损那么市场就会无情的给予你教训! 列1:朋友资金比较大,目标只投上证50这类市值比较大的个股。在9.13买入中信建投,9.15建投跌破5日线,早上止损,9.16就是东财的大暴跌,建投当天大跌6%,完美躲过大跌。朋友投资风格就是看中的就单吊一支并且满仓满融,选股和止损我经常和他交流,他都是根据自己在东财设置的系统参数来操作。前期他也投小盘股,结果到了止损
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2022-09-21 08:33:55
亿联网络(300628.SZ)深度跟踪报告—亿联网络,十问十答
∎核心观点:过去二十年,公司以研发和产品为核心、逐步构建全球渠道销售体系,成长为全球SIP话机龙头,并不断依靠技术和渠道资源禀赋进行新业务拓展,视频会议和云办公终端业务均已成为驱动公司高速增长的新动能,公司预计战略布局的助听器业务也将在2-3年后推向市场。回顾公司前三条增长曲线发展历程,新业务形成规模收入时间均比上一个业务短,印证公司拥有强大的资源禀赋复用能力以及出色的管理层战略定力和团队执行力。目前公司四条业务曲线全球市场空间近1500亿元,成长天花板极高。短期,公司下游需求强劲,美元升值加速
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2022-09-21 08:32:17
电子行业VR光学专题—Pancake趋势确立,关注核心供应链
∎核心观点:Pancake技术可显著改善VR头显的重量和厚度,伴随供应链持续优化,规模商用趋势明确,我们预计Pico、Meta、苹果即将推出的VR新品均采用Pancake光学方案,且未来渗透至更多品牌,预计2022~24年市场规模CAGR达223%。建议关注核心供应链公司,推荐歌尔股份、舜宇光学科技、三利谱、水晶光电等,建议关注创维数字等。 ∎Pancake技术:基于光路折返技术,助力VR轻薄化。Pancake(折叠光学)方案利用偏振光的多次折返以实现窄小空间内的光线传递和视角放大,目前两片式P
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【国君化妆品】华熙生物交流精要
[玫瑰][玫瑰]国君食品訾猛团队期待您的大力支持! [太阳]基本面无虞:近期股价有所波动,但公司基本面没有变化,四轮驱动布局全产业链、抗风险能力较强,目前功能性护肤品业务占70%+,医疗终端占10%,医美业务占7%左右。Q3是一个相对淡季的季度,我们有信心比大盘更强,目前在积极布局双十一,从供应链、仓储、研发、新品备案、品牌认知加强等比较早就进行了规划。抖音渠道增长迅猛,体现了团队的学习能力及灵活性,2020、2021、2022H1占比3%、17%、30%+,预计双十一同样有优秀表现。 [太阳]
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德方纳米(300769.SZ)重大事项点评—磷酸锰铁锂正式投产,技术创新驱动产业发展
∎核心观点:9月19日公司发布消息称,公司年产11万吨新型磷酸盐系(磷酸锰铁锂,LMFP)正极材料生产基地项目在云南曲靖正式投产,公司利用液相法优势以及“涅甲界面改性技术”和“离子超导技术”等核心技术,有效解决LMFP导电性能与倍率性能差的难题,使产品在能量密度、安全性能以及成本方面具备较强竞争优势,我们预计将在新能源汽车上得到大规模应用。公司是磷酸铁锂材料龙头,产品和技术领先、成本优势明显,深度绑定优质客户,且产能扩张计划明确。动力、储能电池增长拉动磷酸铁锂材料需求提升,随着公司新型磷酸盐正极
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2022-09-20 09:10:23
北路智控(301195.SZ)投资价值分析报告—煤矿智能化领军,掘金千亿蓝海市场
∎核心观点:公司深耕煤矿信息化、智能化领域多年,拥有包括通信、监控、集控、装备配套在内的四类产品体系,全面覆盖感知层/传输层/智能应用与决策层,软硬件融合能力突出。近年来,结合煤矿产业整体转型升级需求,国家政策持续推动煤矿智能化建设,预计与智能化相关的市场空间达到千亿级,为行业参与者提供广阔的成长空间。公司凭借产品、技术、市场等方面优势,有望从竞争中脱颖而出,同时在募投项目建设的推动下,依托产能提升、方向延伸、行业复制,预计将进一步打开未来成长空间。 ∎公司概况:智能矿山信息系统领军,助力煤炭行
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北路智控
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2022-09-19 08:38:41
A 股策略聚焦 20220918—博弈依旧剧烈,右侧仍需等待
∎ 核心观点:9 月以来,海外快速加息预期持续升温,贸易争端扰动密集出现,增量资金有限,持仓结构失衡,激烈预期博弈加剧市场波动,当前市场状况优于 4 月,存在左侧配置机会,但最稳妥的右侧入场时机预计还在 10 月份。从近期扰动因素来看,美国通胀超预期引发快速加息预期升温,并加剧短期人民币汇率波动,贸易相关摩擦频繁出现,引发投资者对外需稳定性的担忧。从股票市场流动性来看,增量资金流入继续放缓,存量资金仓位仍保持中高水平,持仓结构依旧失衡,“热切冷”仍在进行中,基于预期的博弈交易持续活跃,加剧市场波
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2022-09-19 08:32:20
联创光电(600363.SH)投资价值分析报告—发轫于光电,“激光+超导”华丽转身
∎核心观点:联创光电作为国内传统光电器件龙头,公司发轫于光电,近年来凭借超强的科研能力,整合产业资源推动主营业务转型升级,2022年公司先后计划剥离传统背光源、电力缆等亏损业务,逐渐形成以传统智能控制器业务为支柱,激光和超导两大产业并驾齐驱的发展格局。公司激光产品聚焦军事领域,具备国内最高亮度和精度的泵浦源生产能力,未来将着力于军用防备型激光产品的生产,预计2023/24年有望实现5/10亿元的激光业务年产值。超导方面,日前公司研发并生产的全球首台MW级高温超导设备在中铝东轻验收交付,公司作为全
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联创光电
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嘉必优(688089.SH)投资价值分析报告—着手近处放量可期,放眼远方大有可为
∎核心观点:嘉必优为全球婴儿配方添加剂核心供应商,围绕“一主两翼三拓展”战略立足生物技术打开成长空间。新国标落地及藻油DHA替代驱动中短期内放量可期,品类拓展(SA、HMOs、OPO等)+领域延伸(由健康食品延伸至个护美妆、动物营养)+市场渗透(帝斯曼专利到期有望获取更多海外市场)打开中长期广阔空间。给予公司2023年32xPE,目标市值63亿元,对应目标价52元,首次覆盖给予“买入”评级。 ∎一主两翼三拓展,立足生物技术打开成长空间。公司以生物技术为立足之本,2003年开启ARA产品产业化,打
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2022-09-19 08:27:58
银行业财富管理深度研究系列—如何理解上半年财富市场的变化?
∎核心观点:上半年国内财富市场risk-off特征明显,低风险、低波动产品呈现出明显的“替代效应”。细分赛道来看,产品类机构市场格局趋于分散,公募基金受到小盘成长风格影响,银行理财受中小行财富管理发力影响;代销类机构头部再集中。展望下半年,财富管理市场有望重返发展常态,产品端类固收产品或更受青睐,预计代销端头部集中趋势不变,银行理财战略推进延续,可关注养老理财发展。 ∎财富市场:上半年国内财富市场risk-off特征明显。通过梳理6大类10小类泛资管产品的上半年规模变化情况,可以明显看出:1)低
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