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产业链深度梳理，选取最优势环节，趋势波段价投投机

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2025-03-31 00:46:39

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@A股投资日历：投资日历：️4月投资日历已更新 10件大事值得关注

力争做全网最好的投资日历，对于我有遗漏的，或者思考不对的地方欢迎留言指正，蓝色为当日补充更新的大事件，红色加粗是相对重要的事件或数据。【事件追踪：事件看点和最新发展】4月重磅事件还是蛮多，具体的看上面的投资日历，下面具体讲下十个事件，类似事件一并提及，排名不区分重要度，仅按时间顺序：1、OFC 20

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2025-03-20 04:22:26

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@戈壁淘金：【广发通信]aidc电源设备：腾讯资本开支大超预期，柴发供需矛盾再扩大

#腾讯24q4资本开支366亿元、大超市场预期。腾讯公布24q4的资本开支约366亿元，第四季度 AI项目发展所涉及的资本开支付款人民币390亿元，大超市场预期(260亿)。按季度年化，25年资本开支有望达到近1500亿元，市场预期1000-1200亿。此前联通也宣布加大算力投入，预计25年算力投资

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2025-03-17 02:31:53

民生证券-”深海“行业事件点评：“两会”首提“深海科技”；新质生产力蓄势待发

事件：3月12日《2025年政府工作报告》全文发布，其中在发展新质生产力章节新增“深海科技”，具体表述为“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。在培育壮大新兴产业、未来产业的背景下，“深海科技”作为新质生产力的重要方向，行业或面临较好发展机遇。我们综合分析如下：　 “深海”并非首次被提及，但内涵更加丰富。 1）“深海”在2021年、2023年、2025年政府工作报告中分别被提到，具体表述分别是“深海工程”、“深海深地探测”、“深海科技”。三个表述包含内容不同，“深海科技”更

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国信证券-通信行业数据中心互联技术专题二：AI变革推动AIDC服务商快速发展

　AIDC（Artificial Intelligence Data Center）人工智能数据中心/智算中心需求景气度高。AIDC集成了高性能算力、大数据存储、AI算法和云计算等业务。AIDC相较于传统IDC，在芯片功耗、服务器功耗、机柜功率，IT成本以及服务器租赁费用上有显著增加。近两年全球AI大模型的爆发推动了MaaS（Model as aService）服务发展的同时，成为AIDC景气度提升的重要商业模式，并拉动全球互联网云厂资本开支持续加大。北美头部数据中心服务商Equinix和Dig

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开源证券-GTC大会召开在即，关注CPO、液冷、服务器电源等板块-250315

　GTC大会将至，GB300芯片有望发布，多板块或受益 GTC 2025将于3月17日召开，英伟达CEO将于3月19日（北京时间）在SAP中心发表主题演讲。本届GTC将举办1000多场会议，邀请2000位演讲嘉宾和近400家参展商，内容包括气候研究、医疗健康、网络安全、人形机器人、自动驾驶汽车等领域，涵盖生成式AI、物理AI、对话式AI到云计算、网络通信、边缘计算等多个主题。我们认为Blackwell Ultra GB300和B300系列芯片或将亮相本次GTC，预计将在内存及网络配套方面有所提

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英伟达GB300核心增量环节及相关个股梳理

一. GB300增量环节英伟达将于3月17日-21日在加州圣何塞举行2025GTC大会，预计将展示Blackwell Ultra GB300、CPO交换机、NVL288等最新产品。摩根士丹利最新研报显示，GB300的硬件调整环节包括：（1）引入GPU插槽。（2）计算板回归OAM+UBB结构。（3）液冷冷板模块将会为每个GPU单独设计。（4）更高功率的电源模块。（5）BBU和超级电容的采用。二. 液冷方案增量：冷板、UQD GB300采用独立冷板设计，每个GPU单独配备，取代GB2

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小米机器人最新进展机构调研纪要

一. 小米机器人进展 2022年，发布人形机器人CyberOne，被认为是小米进军人形机器人的里程碑产品。此外，小米还发布了四足机器狗Cyber dog、Cyber Dog2，不过暂未量产。 2025年2月，小米取得两项机械手及机器人专利，预示其灵巧手布局深入。近日，小米机器人团队宣布，CyberOne正分阶段落地亦庄产线，并计划于3-4月公示量产进展，4-5月开放参观，下半年做PR宣发。二. 专家交流纪要 Q：人形机器人进展情况？ A：团队两百多人，目前进展到第4代，已完成二十多台试制，

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智元人形机器人：国内供应商梳理

一. 智元机器人概览智元Agibot成立于2023年2月，由原华为昇腾计算的彭志辉（稚晖君），与上海交大教授闫维新共同创立。成立仅两年，公司已完成8轮融资，估值超70亿元，投资方包括高瓴创投、比亚迪、蓝驰创投等头部机构。智元全栈自研为主，包括软件、硬件、大脑、小脑、云系统等，在上海临港建厂投产。 2023年8月，发布首款通用型具身智能机器人远征A1，自由度达49个。 2024年8月，发布远征和灵犀X1(全栈开源机器人)系列五款新品。 2024年9月，陆续发布AI+机器人通信框架AimRT、

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国金证券-通信行业周报：国产大模型引领AI普惠浪潮，算力需求激发产业动能

通信周观点：　　1）DeepSeek首次披露V3/R1推理系统的理论成本和利润率，理论日收入达562027美元，成本利润率为545%； Monica推出通用型AIAgent产品Manus，能够理解复杂指令、自主学习、跨领域协同，性能超越Open AI的同层次大模型；阿里巴巴发布开源推理模型通义千问QwQ-32B，参数仅320亿但性能比肩DeepSeek-R1，采用Apache 2.0开源协议，所有人均可免费下载及商用。以上大模型推动AI普惠，加速国内AI应用落地速度，为AI实现盈利带来更大可

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开源证券-通信行业周报：Manus或加速国产AIDC产业链需求释放

国产通用性AI Agent Manus发布，性能超越Deep Research 　　2025年3月6日，中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。Manus在GAIA基准测试的Level 1~3均中取得了SOTA的成绩，显示其性能超越OpenAI DeepResearch。相较于目前的大模型产品，作为通用型Agent，Manus定位于一位性能强大的通用型助手，对于用户不仅是提供想法，而是能将想法付诸实践，真正解决问题。从发布的视频演示来看，Manus在接到用户指

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天风证券-AIDC行业深度：通胀的机会在哪里？

1、国内外主要厂商在AIDC有大规模资本开支，基础设施行业空间显著增长。　　AIDC相较传统IDC算力指数级提升及功耗大幅上升：传统IDC单机柜功率密度通常在3-8kW,可装载的服务器设备数量有限，算力密度相对较低；而AIDC单机柜功率密度通常在20-100kW之间，算力密度指数级增长。　　国内外主要厂商均有大规模AIDC资本开支：国内的腾讯、阿里巴巴、字节跳动在2024年均有大规模的AIDC资本开支，其中字节跳动2024年的AIDC资本开支预计达到800亿，2025年增至1600亿元。同时

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华西证券-人形机器人系列深度报告：丝杠，高壁垒&高价值量核心环节，国产厂商充分受益量产浪潮

　行星滚柱丝杠：人形机器人核心零部件，高壁垒&高价值量环节。 1）行星滚柱丝杠是人形机器人线性执行器核心部件，主要用于关节直线运动控制，驱动手足，配合旋转关节实现跑跳等动作。从结构上看，同滚珠丝杠区别在于传动部件为滚柱，主要依靠滚柱与丝杠、螺母之间的螺纹啮合传动来传递动力，进而将伺服电机的旋转运动转化为直线运动，因此具备承载能力强、寿命长、体积小、传动效率高等优势。 2）从价值量占比来看，Optimus整体躯干采用14根反向式行星滚柱丝杠，结合灵巧手中微型丝杠用量增加，我们预计丝杠零部件价值量占

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2025-03-03 01:18:07

开源证券-全面看好国产AIDC 产业链四大方向

人工智能是筑牢强国根基的必然要求，算力国产化率加速提升　　2025年2月24日，XX日报发文《抢抓人工智能发展的历史性机遇》，提出发展人工智能是筑牢强国根基的必然要求，强调要加快推动智算中心等算力基础设施建设，逐步提高算力设施国产化率，加快构建全国一体化算力网。我们认为AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷）、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）等核心环节将深度受益。云巨头相继宣布开源部分模型，持续

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东吴证券-Model A 试飞成功，飞行汽车迎来商业化前夜-250302

　事件：Alef Aeronautics的Model A飞行汽车近日完成了城市环境中的飞行测试，这意味着我们离真正的飞行汽车时代越来越近了。投资要点 MODEL A飞行汽车成功试飞是低空经济领域技术验证与突破的重要里程碑。其采用的多项先进技术，如内置螺旋桨、矢量推进器、特斯拉4680电池组以及SpaceX火箭发动机的变向技术等，实现了陆空两用的无缝切换，解决了传统飞行汽车对专用起降场地的依赖问题，为低空出行提供了切实可行的技术方案。这不仅验证了飞行汽车在实际飞行中的性能和稳定性，还推动了低空交

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机构：2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元

机构指出，新能源汽车高速发展，固态电池逐步替代现有锂电池空间广阔。低空经济发展迅速，eVTOL等新产品对锂电池能量密度要求提升，为固态电池打开需求新空间。根据机构预测，到2030年全球固态电池出货量将增长至614.1GWh，到2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元。核心逻辑 1.固态电池是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。液态锂电池体系向高能量密度迭代的热安全矛盾凸显，固态电池在本征安全性和锂金属负极兼容性上潜力大，是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。且固态电

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民生证券-”深海“行业事件点评：“两会”首提“深海科技”；新质生产力蓄势待发

事件：3月12日《2025年政府工作报告》全文发布，其中在发展新质生产力章节新增“深海科技”，具体表述为“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。在培育壮大新兴产业、未来产业的背景下，“深海科技”作为新质生产力的重要方向，行业或面临较好发展机遇。我们综合分析如下：　 “深海”并非首次被提及，但内涵更加丰富。 1）“深海”在2021年、2023年、2025年政府工作报告中分别被提到，具体表述分别是“深海工程”、“深海深地探测”、“深海科技”。三个表述包含内容不同，“深海科技”更

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国信证券-通信行业数据中心互联技术专题二：AI变革推动AIDC服务商快速发展

　AIDC（Artificial Intelligence Data Center）人工智能数据中心/智算中心需求景气度高。AIDC集成了高性能算力、大数据存储、AI算法和云计算等业务。AIDC相较于传统IDC，在芯片功耗、服务器功耗、机柜功率，IT成本以及服务器租赁费用上有显著增加。近两年全球AI大模型的爆发推动了MaaS（Model as aService）服务发展的同时，成为AIDC景气度提升的重要商业模式，并拉动全球互联网云厂资本开支持续加大。北美头部数据中心服务商Equinix和Dig

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开源证券-GTC大会召开在即，关注CPO、液冷、服务器电源等板块-250315

　GTC大会将至，GB300芯片有望发布，多板块或受益 GTC 2025将于3月17日召开，英伟达CEO将于3月19日（北京时间）在SAP中心发表主题演讲。本届GTC将举办1000多场会议，邀请2000位演讲嘉宾和近400家参展商，内容包括气候研究、医疗健康、网络安全、人形机器人、自动驾驶汽车等领域，涵盖生成式AI、物理AI、对话式AI到云计算、网络通信、边缘计算等多个主题。我们认为Blackwell Ultra GB300和B300系列芯片或将亮相本次GTC，预计将在内存及网络配套方面有所提

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一. GB300增量环节英伟达将于3月17日-21日在加州圣何塞举行2025GTC大会，预计将展示Blackwell Ultra GB300、CPO交换机、NVL288等最新产品。摩根士丹利最新研报显示，GB300的硬件调整环节包括：（1）引入GPU插槽。（2）计算板回归OAM+UBB结构。（3）液冷冷板模块将会为每个GPU单独设计。（4）更高功率的电源模块。（5）BBU和超级电容的采用。二. 液冷方案增量：冷板、UQD GB300采用独立冷板设计，每个GPU单独配备，取代GB2

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小米机器人最新进展机构调研纪要

一. 小米机器人进展 2022年，发布人形机器人CyberOne，被认为是小米进军人形机器人的里程碑产品。此外，小米还发布了四足机器狗Cyber dog、Cyber Dog2，不过暂未量产。 2025年2月，小米取得两项机械手及机器人专利，预示其灵巧手布局深入。近日，小米机器人团队宣布，CyberOne正分阶段落地亦庄产线，并计划于3-4月公示量产进展，4-5月开放参观，下半年做PR宣发。二. 专家交流纪要 Q：人形机器人进展情况？ A：团队两百多人，目前进展到第4代，已完成二十多台试制，

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一. 智元机器人概览智元Agibot成立于2023年2月，由原华为昇腾计算的彭志辉（稚晖君），与上海交大教授闫维新共同创立。成立仅两年，公司已完成8轮融资，估值超70亿元，投资方包括高瓴创投、比亚迪、蓝驰创投等头部机构。智元全栈自研为主，包括软件、硬件、大脑、小脑、云系统等，在上海临港建厂投产。 2023年8月，发布首款通用型具身智能机器人远征A1，自由度达49个。 2024年8月，发布远征和灵犀X1(全栈开源机器人)系列五款新品。 2024年9月，陆续发布AI+机器人通信框架AimRT、

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国金证券-通信行业周报：国产大模型引领AI普惠浪潮，算力需求激发产业动能

通信周观点：　　1）DeepSeek首次披露V3/R1推理系统的理论成本和利润率，理论日收入达562027美元，成本利润率为545%； Monica推出通用型AIAgent产品Manus，能够理解复杂指令、自主学习、跨领域协同，性能超越Open AI的同层次大模型；阿里巴巴发布开源推理模型通义千问QwQ-32B，参数仅320亿但性能比肩DeepSeek-R1，采用Apache 2.0开源协议，所有人均可免费下载及商用。以上大模型推动AI普惠，加速国内AI应用落地速度，为AI实现盈利带来更大可

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开源证券-通信行业周报：Manus或加速国产AIDC产业链需求释放

国产通用性AI Agent Manus发布，性能超越Deep Research 　　2025年3月6日，中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。Manus在GAIA基准测试的Level 1~3均中取得了SOTA的成绩，显示其性能超越OpenAI DeepResearch。相较于目前的大模型产品，作为通用型Agent，Manus定位于一位性能强大的通用型助手，对于用户不仅是提供想法，而是能将想法付诸实践，真正解决问题。从发布的视频演示来看，Manus在接到用户指

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天风证券-AIDC行业深度：通胀的机会在哪里？

1、国内外主要厂商在AIDC有大规模资本开支，基础设施行业空间显著增长。　　AIDC相较传统IDC算力指数级提升及功耗大幅上升：传统IDC单机柜功率密度通常在3-8kW,可装载的服务器设备数量有限，算力密度相对较低；而AIDC单机柜功率密度通常在20-100kW之间，算力密度指数级增长。　　国内外主要厂商均有大规模AIDC资本开支：国内的腾讯、阿里巴巴、字节跳动在2024年均有大规模的AIDC资本开支，其中字节跳动2024年的AIDC资本开支预计达到800亿，2025年增至1600亿元。同时

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华西证券-人形机器人系列深度报告：丝杠，高壁垒&高价值量核心环节，国产厂商充分受益量产浪潮

　行星滚柱丝杠：人形机器人核心零部件，高壁垒&高价值量环节。 1）行星滚柱丝杠是人形机器人线性执行器核心部件，主要用于关节直线运动控制，驱动手足，配合旋转关节实现跑跳等动作。从结构上看，同滚珠丝杠区别在于传动部件为滚柱，主要依靠滚柱与丝杠、螺母之间的螺纹啮合传动来传递动力，进而将伺服电机的旋转运动转化为直线运动，因此具备承载能力强、寿命长、体积小、传动效率高等优势。 2）从价值量占比来看，Optimus整体躯干采用14根反向式行星滚柱丝杠，结合灵巧手中微型丝杠用量增加，我们预计丝杠零部件价值量占

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开源证券-全面看好国产AIDC 产业链四大方向

人工智能是筑牢强国根基的必然要求，算力国产化率加速提升　　2025年2月24日，XX日报发文《抢抓人工智能发展的历史性机遇》，提出发展人工智能是筑牢强国根基的必然要求，强调要加快推动智算中心等算力基础设施建设，逐步提高算力设施国产化率，加快构建全国一体化算力网。我们认为AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷）、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）等核心环节将深度受益。云巨头相继宣布开源部分模型，持续

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东吴证券-Model A 试飞成功，飞行汽车迎来商业化前夜-250302

　事件：Alef Aeronautics的Model A飞行汽车近日完成了城市环境中的飞行测试，这意味着我们离真正的飞行汽车时代越来越近了。投资要点 MODEL A飞行汽车成功试飞是低空经济领域技术验证与突破的重要里程碑。其采用的多项先进技术，如内置螺旋桨、矢量推进器、特斯拉4680电池组以及SpaceX火箭发动机的变向技术等，实现了陆空两用的无缝切换，解决了传统飞行汽车对专用起降场地的依赖问题，为低空出行提供了切实可行的技术方案。这不仅验证了飞行汽车在实际飞行中的性能和稳定性，还推动了低空交

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机构：2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元

机构指出，新能源汽车高速发展，固态电池逐步替代现有锂电池空间广阔。低空经济发展迅速，eVTOL等新产品对锂电池能量密度要求提升，为固态电池打开需求新空间。根据机构预测，到2030年全球固态电池出货量将增长至614.1GWh，到2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元。核心逻辑 1.固态电池是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。液态锂电池体系向高能量密度迭代的热安全矛盾凸显，固态电池在本征安全性和锂金属负极兼容性上潜力大，是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。且固态电

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#腾讯24q4资本开支366亿元、大超市场预期。腾讯公布24q4的资本开支约366亿元，第四季度 AI项目发展所涉及的资本开支付款人民币390亿元，大超市场预期(260亿)。按季度年化，25年资本开支有望达到近1500亿元，市场预期1000-1200亿。此前联通也宣布加大算力投入，预计25年算力投资

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2025-03-17 02:31:53

民生证券-”深海“行业事件点评：“两会”首提“深海科技”；新质生产力蓄势待发

事件：3月12日《2025年政府工作报告》全文发布，其中在发展新质生产力章节新增“深海科技”，具体表述为“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。在培育壮大新兴产业、未来产业的背景下，“深海科技”作为新质生产力的重要方向，行业或面临较好发展机遇。我们综合分析如下：　 “深海”并非首次被提及，但内涵更加丰富。 1）“深海”在2021年、2023年、2025年政府工作报告中分别被提到，具体表述分别是“深海工程”、“深海深地探测”、“深海科技”。三个表述包含内容不同，“深海科技”更

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2025-03-17 01:38:40

国信证券-通信行业数据中心互联技术专题二：AI变革推动AIDC服务商快速发展

　AIDC（Artificial Intelligence Data Center）人工智能数据中心/智算中心需求景气度高。AIDC集成了高性能算力、大数据存储、AI算法和云计算等业务。AIDC相较于传统IDC，在芯片功耗、服务器功耗、机柜功率，IT成本以及服务器租赁费用上有显著增加。近两年全球AI大模型的爆发推动了MaaS（Model as aService）服务发展的同时，成为AIDC景气度提升的重要商业模式，并拉动全球互联网云厂资本开支持续加大。北美头部数据中心服务商Equinix和Dig

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开源证券-GTC大会召开在即，关注CPO、液冷、服务器电源等板块-250315

　GTC大会将至，GB300芯片有望发布，多板块或受益 GTC 2025将于3月17日召开，英伟达CEO将于3月19日（北京时间）在SAP中心发表主题演讲。本届GTC将举办1000多场会议，邀请2000位演讲嘉宾和近400家参展商，内容包括气候研究、医疗健康、网络安全、人形机器人、自动驾驶汽车等领域，涵盖生成式AI、物理AI、对话式AI到云计算、网络通信、边缘计算等多个主题。我们认为Blackwell Ultra GB300和B300系列芯片或将亮相本次GTC，预计将在内存及网络配套方面有所提

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英伟达GB300核心增量环节及相关个股梳理

一. GB300增量环节英伟达将于3月17日-21日在加州圣何塞举行2025GTC大会，预计将展示Blackwell Ultra GB300、CPO交换机、NVL288等最新产品。摩根士丹利最新研报显示，GB300的硬件调整环节包括：（1）引入GPU插槽。（2）计算板回归OAM+UBB结构。（3）液冷冷板模块将会为每个GPU单独设计。（4）更高功率的电源模块。（5）BBU和超级电容的采用。二. 液冷方案增量：冷板、UQD GB300采用独立冷板设计，每个GPU单独配备，取代GB2

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小米机器人最新进展机构调研纪要

一. 小米机器人进展 2022年，发布人形机器人CyberOne，被认为是小米进军人形机器人的里程碑产品。此外，小米还发布了四足机器狗Cyber dog、Cyber Dog2，不过暂未量产。 2025年2月，小米取得两项机械手及机器人专利，预示其灵巧手布局深入。近日，小米机器人团队宣布，CyberOne正分阶段落地亦庄产线，并计划于3-4月公示量产进展，4-5月开放参观，下半年做PR宣发。二. 专家交流纪要 Q：人形机器人进展情况？ A：团队两百多人，目前进展到第4代，已完成二十多台试制，

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智元人形机器人：国内供应商梳理

一. 智元机器人概览智元Agibot成立于2023年2月，由原华为昇腾计算的彭志辉（稚晖君），与上海交大教授闫维新共同创立。成立仅两年，公司已完成8轮融资，估值超70亿元，投资方包括高瓴创投、比亚迪、蓝驰创投等头部机构。智元全栈自研为主，包括软件、硬件、大脑、小脑、云系统等，在上海临港建厂投产。 2023年8月，发布首款通用型具身智能机器人远征A1，自由度达49个。 2024年8月，发布远征和灵犀X1(全栈开源机器人)系列五款新品。 2024年9月，陆续发布AI+机器人通信框架AimRT、

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国金证券-通信行业周报：国产大模型引领AI普惠浪潮，算力需求激发产业动能

通信周观点：　　1）DeepSeek首次披露V3/R1推理系统的理论成本和利润率，理论日收入达562027美元，成本利润率为545%； Monica推出通用型AIAgent产品Manus，能够理解复杂指令、自主学习、跨领域协同，性能超越Open AI的同层次大模型；阿里巴巴发布开源推理模型通义千问QwQ-32B，参数仅320亿但性能比肩DeepSeek-R1，采用Apache 2.0开源协议，所有人均可免费下载及商用。以上大模型推动AI普惠，加速国内AI应用落地速度，为AI实现盈利带来更大可

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开源证券-通信行业周报：Manus或加速国产AIDC产业链需求释放

国产通用性AI Agent Manus发布，性能超越Deep Research 　　2025年3月6日，中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。Manus在GAIA基准测试的Level 1~3均中取得了SOTA的成绩，显示其性能超越OpenAI DeepResearch。相较于目前的大模型产品，作为通用型Agent，Manus定位于一位性能强大的通用型助手，对于用户不仅是提供想法，而是能将想法付诸实践，真正解决问题。从发布的视频演示来看，Manus在接到用户指

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天风证券-AIDC行业深度：通胀的机会在哪里？

1、国内外主要厂商在AIDC有大规模资本开支，基础设施行业空间显著增长。　　AIDC相较传统IDC算力指数级提升及功耗大幅上升：传统IDC单机柜功率密度通常在3-8kW,可装载的服务器设备数量有限，算力密度相对较低；而AIDC单机柜功率密度通常在20-100kW之间，算力密度指数级增长。　　国内外主要厂商均有大规模AIDC资本开支：国内的腾讯、阿里巴巴、字节跳动在2024年均有大规模的AIDC资本开支，其中字节跳动2024年的AIDC资本开支预计达到800亿，2025年增至1600亿元。同时

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华西证券-人形机器人系列深度报告：丝杠，高壁垒&高价值量核心环节，国产厂商充分受益量产浪潮

　行星滚柱丝杠：人形机器人核心零部件，高壁垒&高价值量环节。 1）行星滚柱丝杠是人形机器人线性执行器核心部件，主要用于关节直线运动控制，驱动手足，配合旋转关节实现跑跳等动作。从结构上看，同滚珠丝杠区别在于传动部件为滚柱，主要依靠滚柱与丝杠、螺母之间的螺纹啮合传动来传递动力，进而将伺服电机的旋转运动转化为直线运动，因此具备承载能力强、寿命长、体积小、传动效率高等优势。 2）从价值量占比来看，Optimus整体躯干采用14根反向式行星滚柱丝杠，结合灵巧手中微型丝杠用量增加，我们预计丝杠零部件价值量占

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2025-03-03 01:18:07

开源证券-全面看好国产AIDC 产业链四大方向

人工智能是筑牢强国根基的必然要求，算力国产化率加速提升　　2025年2月24日，XX日报发文《抢抓人工智能发展的历史性机遇》，提出发展人工智能是筑牢强国根基的必然要求，强调要加快推动智算中心等算力基础设施建设，逐步提高算力设施国产化率，加快构建全国一体化算力网。我们认为AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷）、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）等核心环节将深度受益。云巨头相继宣布开源部分模型，持续

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东吴证券-Model A 试飞成功，飞行汽车迎来商业化前夜-250302

　事件：Alef Aeronautics的Model A飞行汽车近日完成了城市环境中的飞行测试，这意味着我们离真正的飞行汽车时代越来越近了。投资要点 MODEL A飞行汽车成功试飞是低空经济领域技术验证与突破的重要里程碑。其采用的多项先进技术，如内置螺旋桨、矢量推进器、特斯拉4680电池组以及SpaceX火箭发动机的变向技术等，实现了陆空两用的无缝切换，解决了传统飞行汽车对专用起降场地的依赖问题，为低空出行提供了切实可行的技术方案。这不仅验证了飞行汽车在实际飞行中的性能和稳定性，还推动了低空交

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机构：2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元

机构指出，新能源汽车高速发展，固态电池逐步替代现有锂电池空间广阔。低空经济发展迅速，eVTOL等新产品对锂电池能量密度要求提升，为固态电池打开需求新空间。根据机构预测，到2030年全球固态电池出货量将增长至614.1GWh，到2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元。核心逻辑 1.固态电池是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。液态锂电池体系向高能量密度迭代的热安全矛盾凸显，固态电池在本征安全性和锂金属负极兼容性上潜力大，是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。且固态电

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@A股投资日历：投资日历：️4月投资日历已更新 10件大事值得关注

力争做全网最好的投资日历，对于我有遗漏的，或者思考不对的地方欢迎留言指正，蓝色为当日补充更新的大事件，红色加粗是相对重要的事件或数据。【事件追踪：事件看点和最新发展】4月重磅事件还是蛮多，具体的看上面的投资日历，下面具体讲下十个事件，类似事件一并提及，排名不区分重要度，仅按时间顺序：1、OFC 20

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2025-03-20 04:22:26

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@戈壁淘金：【广发通信]aidc电源设备：腾讯资本开支大超预期，柴发供需矛盾再扩大

#腾讯24q4资本开支366亿元、大超市场预期。腾讯公布24q4的资本开支约366亿元，第四季度 AI项目发展所涉及的资本开支付款人民币390亿元，大超市场预期(260亿)。按季度年化，25年资本开支有望达到近1500亿元，市场预期1000-1200亿。此前联通也宣布加大算力投入，预计25年算力投资

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民生证券-”深海“行业事件点评：“两会”首提“深海科技”；新质生产力蓄势待发

事件：3月12日《2025年政府工作报告》全文发布，其中在发展新质生产力章节新增“深海科技”，具体表述为“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。在培育壮大新兴产业、未来产业的背景下，“深海科技”作为新质生产力的重要方向，行业或面临较好发展机遇。我们综合分析如下：　 “深海”并非首次被提及，但内涵更加丰富。 1）“深海”在2021年、2023年、2025年政府工作报告中分别被提到，具体表述分别是“深海工程”、“深海深地探测”、“深海科技”。三个表述包含内容不同，“深海科技”更

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国信证券-通信行业数据中心互联技术专题二：AI变革推动AIDC服务商快速发展

　AIDC（Artificial Intelligence Data Center）人工智能数据中心/智算中心需求景气度高。AIDC集成了高性能算力、大数据存储、AI算法和云计算等业务。AIDC相较于传统IDC，在芯片功耗、服务器功耗、机柜功率，IT成本以及服务器租赁费用上有显著增加。近两年全球AI大模型的爆发推动了MaaS（Model as aService）服务发展的同时，成为AIDC景气度提升的重要商业模式，并拉动全球互联网云厂资本开支持续加大。北美头部数据中心服务商Equinix和Dig

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开源证券-GTC大会召开在即，关注CPO、液冷、服务器电源等板块-250315

　GTC大会将至，GB300芯片有望发布，多板块或受益 GTC 2025将于3月17日召开，英伟达CEO将于3月19日（北京时间）在SAP中心发表主题演讲。本届GTC将举办1000多场会议，邀请2000位演讲嘉宾和近400家参展商，内容包括气候研究、医疗健康、网络安全、人形机器人、自动驾驶汽车等领域，涵盖生成式AI、物理AI、对话式AI到云计算、网络通信、边缘计算等多个主题。我们认为Blackwell Ultra GB300和B300系列芯片或将亮相本次GTC，预计将在内存及网络配套方面有所提

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英伟达GB300核心增量环节及相关个股梳理

一. GB300增量环节英伟达将于3月17日-21日在加州圣何塞举行2025GTC大会，预计将展示Blackwell Ultra GB300、CPO交换机、NVL288等最新产品。摩根士丹利最新研报显示，GB300的硬件调整环节包括：（1）引入GPU插槽。（2）计算板回归OAM+UBB结构。（3）液冷冷板模块将会为每个GPU单独设计。（4）更高功率的电源模块。（5）BBU和超级电容的采用。二. 液冷方案增量：冷板、UQD GB300采用独立冷板设计，每个GPU单独配备，取代GB2

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小米机器人最新进展机构调研纪要

一. 小米机器人进展 2022年，发布人形机器人CyberOne，被认为是小米进军人形机器人的里程碑产品。此外，小米还发布了四足机器狗Cyber dog、Cyber Dog2，不过暂未量产。 2025年2月，小米取得两项机械手及机器人专利，预示其灵巧手布局深入。近日，小米机器人团队宣布，CyberOne正分阶段落地亦庄产线，并计划于3-4月公示量产进展，4-5月开放参观，下半年做PR宣发。二. 专家交流纪要 Q：人形机器人进展情况？ A：团队两百多人，目前进展到第4代，已完成二十多台试制，

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一. 智元机器人概览智元Agibot成立于2023年2月，由原华为昇腾计算的彭志辉（稚晖君），与上海交大教授闫维新共同创立。成立仅两年，公司已完成8轮融资，估值超70亿元，投资方包括高瓴创投、比亚迪、蓝驰创投等头部机构。智元全栈自研为主，包括软件、硬件、大脑、小脑、云系统等，在上海临港建厂投产。 2023年8月，发布首款通用型具身智能机器人远征A1，自由度达49个。 2024年8月，发布远征和灵犀X1(全栈开源机器人)系列五款新品。 2024年9月，陆续发布AI+机器人通信框架AimRT、

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国金证券-通信行业周报：国产大模型引领AI普惠浪潮，算力需求激发产业动能

通信周观点：　　1）DeepSeek首次披露V3/R1推理系统的理论成本和利润率，理论日收入达562027美元，成本利润率为545%； Monica推出通用型AIAgent产品Manus，能够理解复杂指令、自主学习、跨领域协同，性能超越Open AI的同层次大模型；阿里巴巴发布开源推理模型通义千问QwQ-32B，参数仅320亿但性能比肩DeepSeek-R1，采用Apache 2.0开源协议，所有人均可免费下载及商用。以上大模型推动AI普惠，加速国内AI应用落地速度，为AI实现盈利带来更大可

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开源证券-通信行业周报：Manus或加速国产AIDC产业链需求释放

国产通用性AI Agent Manus发布，性能超越Deep Research 　　2025年3月6日，中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。Manus在GAIA基准测试的Level 1~3均中取得了SOTA的成绩，显示其性能超越OpenAI DeepResearch。相较于目前的大模型产品，作为通用型Agent，Manus定位于一位性能强大的通用型助手，对于用户不仅是提供想法，而是能将想法付诸实践，真正解决问题。从发布的视频演示来看，Manus在接到用户指

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天风证券-AIDC行业深度：通胀的机会在哪里？

1、国内外主要厂商在AIDC有大规模资本开支，基础设施行业空间显著增长。　　AIDC相较传统IDC算力指数级提升及功耗大幅上升：传统IDC单机柜功率密度通常在3-8kW,可装载的服务器设备数量有限，算力密度相对较低；而AIDC单机柜功率密度通常在20-100kW之间，算力密度指数级增长。　　国内外主要厂商均有大规模AIDC资本开支：国内的腾讯、阿里巴巴、字节跳动在2024年均有大规模的AIDC资本开支，其中字节跳动2024年的AIDC资本开支预计达到800亿，2025年增至1600亿元。同时

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华西证券-人形机器人系列深度报告：丝杠，高壁垒&高价值量核心环节，国产厂商充分受益量产浪潮

　行星滚柱丝杠：人形机器人核心零部件，高壁垒&高价值量环节。 1）行星滚柱丝杠是人形机器人线性执行器核心部件，主要用于关节直线运动控制，驱动手足，配合旋转关节实现跑跳等动作。从结构上看，同滚珠丝杠区别在于传动部件为滚柱，主要依靠滚柱与丝杠、螺母之间的螺纹啮合传动来传递动力，进而将伺服电机的旋转运动转化为直线运动，因此具备承载能力强、寿命长、体积小、传动效率高等优势。 2）从价值量占比来看，Optimus整体躯干采用14根反向式行星滚柱丝杠，结合灵巧手中微型丝杠用量增加，我们预计丝杠零部件价值量占

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开源证券-全面看好国产AIDC 产业链四大方向

人工智能是筑牢强国根基的必然要求，算力国产化率加速提升　　2025年2月24日，XX日报发文《抢抓人工智能发展的历史性机遇》，提出发展人工智能是筑牢强国根基的必然要求，强调要加快推动智算中心等算力基础设施建设，逐步提高算力设施国产化率，加快构建全国一体化算力网。我们认为AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷）、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）等核心环节将深度受益。云巨头相继宣布开源部分模型，持续

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机构：2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元

机构指出，新能源汽车高速发展，固态电池逐步替代现有锂电池空间广阔。低空经济发展迅速，eVTOL等新产品对锂电池能量密度要求提升，为固态电池打开需求新空间。根据机构预测，到2030年全球固态电池出货量将增长至614.1GWh，到2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元。核心逻辑 1.固态电池是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。液态锂电池体系向高能量密度迭代的热安全矛盾凸显，固态电池在本征安全性和锂金属负极兼容性上潜力大，是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。且固态电

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民生证券-”深海“行业事件点评：“两会”首提“深海科技”；新质生产力蓄势待发

事件：3月12日《2025年政府工作报告》全文发布，其中在发展新质生产力章节新增“深海科技”，具体表述为“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。在培育壮大新兴产业、未来产业的背景下，“深海科技”作为新质生产力的重要方向，行业或面临较好发展机遇。我们综合分析如下：　 “深海”并非首次被提及，但内涵更加丰富。 1）“深海”在2021年、2023年、2025年政府工作报告中分别被提到，具体表述分别是“深海工程”、“深海深地探测”、“深海科技”。三个表述包含内容不同，“深海科技”更

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2025-03-17 01:38:40

国信证券-通信行业数据中心互联技术专题二：AI变革推动AIDC服务商快速发展

　AIDC（Artificial Intelligence Data Center）人工智能数据中心/智算中心需求景气度高。AIDC集成了高性能算力、大数据存储、AI算法和云计算等业务。AIDC相较于传统IDC，在芯片功耗、服务器功耗、机柜功率，IT成本以及服务器租赁费用上有显著增加。近两年全球AI大模型的爆发推动了MaaS（Model as aService）服务发展的同时，成为AIDC景气度提升的重要商业模式，并拉动全球互联网云厂资本开支持续加大。北美头部数据中心服务商Equinix和Dig

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2025-03-16 22:56:04

开源证券-GTC大会召开在即，关注CPO、液冷、服务器电源等板块-250315

　GTC大会将至，GB300芯片有望发布，多板块或受益 GTC 2025将于3月17日召开，英伟达CEO将于3月19日（北京时间）在SAP中心发表主题演讲。本届GTC将举办1000多场会议，邀请2000位演讲嘉宾和近400家参展商，内容包括气候研究、医疗健康、网络安全、人形机器人、自动驾驶汽车等领域，涵盖生成式AI、物理AI、对话式AI到云计算、网络通信、边缘计算等多个主题。我们认为Blackwell Ultra GB300和B300系列芯片或将亮相本次GTC，预计将在内存及网络配套方面有所提

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2025-03-16 22:15:51

英伟达GB300核心增量环节及相关个股梳理

一. GB300增量环节英伟达将于3月17日-21日在加州圣何塞举行2025GTC大会，预计将展示Blackwell Ultra GB300、CPO交换机、NVL288等最新产品。摩根士丹利最新研报显示，GB300的硬件调整环节包括：（1）引入GPU插槽。（2）计算板回归OAM+UBB结构。（3）液冷冷板模块将会为每个GPU单独设计。（4）更高功率的电源模块。（5）BBU和超级电容的采用。二. 液冷方案增量：冷板、UQD GB300采用独立冷板设计，每个GPU单独配备，取代GB2

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2025-03-10 02:49:00

小米机器人最新进展机构调研纪要

一. 小米机器人进展 2022年，发布人形机器人CyberOne，被认为是小米进军人形机器人的里程碑产品。此外，小米还发布了四足机器狗Cyber dog、Cyber Dog2，不过暂未量产。 2025年2月，小米取得两项机械手及机器人专利，预示其灵巧手布局深入。近日，小米机器人团队宣布，CyberOne正分阶段落地亦庄产线，并计划于3-4月公示量产进展，4-5月开放参观，下半年做PR宣发。二. 专家交流纪要 Q：人形机器人进展情况？ A：团队两百多人，目前进展到第4代，已完成二十多台试制，

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2025-03-10 02:47:24

智元人形机器人：国内供应商梳理

一. 智元机器人概览智元Agibot成立于2023年2月，由原华为昇腾计算的彭志辉（稚晖君），与上海交大教授闫维新共同创立。成立仅两年，公司已完成8轮融资，估值超70亿元，投资方包括高瓴创投、比亚迪、蓝驰创投等头部机构。智元全栈自研为主，包括软件、硬件、大脑、小脑、云系统等，在上海临港建厂投产。 2023年8月，发布首款通用型具身智能机器人远征A1，自由度达49个。 2024年8月，发布远征和灵犀X1(全栈开源机器人)系列五款新品。 2024年9月，陆续发布AI+机器人通信框架AimRT、

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2025-03-10 01:14:42

国金证券-通信行业周报：国产大模型引领AI普惠浪潮，算力需求激发产业动能

通信周观点：　　1）DeepSeek首次披露V3/R1推理系统的理论成本和利润率，理论日收入达562027美元，成本利润率为545%； Monica推出通用型AIAgent产品Manus，能够理解复杂指令、自主学习、跨领域协同，性能超越Open AI的同层次大模型；阿里巴巴发布开源推理模型通义千问QwQ-32B，参数仅320亿但性能比肩DeepSeek-R1，采用Apache 2.0开源协议，所有人均可免费下载及商用。以上大模型推动AI普惠，加速国内AI应用落地速度，为AI实现盈利带来更大可

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中兴通讯
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2025-03-10 01:06:17

开源证券-通信行业周报：Manus或加速国产AIDC产业链需求释放

国产通用性AI Agent Manus发布，性能超越Deep Research 　　2025年3月6日，中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。Manus在GAIA基准测试的Level 1~3均中取得了SOTA的成绩，显示其性能超越OpenAI DeepResearch。相较于目前的大模型产品，作为通用型Agent，Manus定位于一位性能强大的通用型助手，对于用户不仅是提供想法，而是能将想法付诸实践，真正解决问题。从发布的视频演示来看，Manus在接到用户指

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浪潮信息

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2025-03-05 22:36:47

天风证券-AIDC行业深度：通胀的机会在哪里？

1、国内外主要厂商在AIDC有大规模资本开支，基础设施行业空间显著增长。　　AIDC相较传统IDC算力指数级提升及功耗大幅上升：传统IDC单机柜功率密度通常在3-8kW,可装载的服务器设备数量有限，算力密度相对较低；而AIDC单机柜功率密度通常在20-100kW之间，算力密度指数级增长。　　国内外主要厂商均有大规模AIDC资本开支：国内的腾讯、阿里巴巴、字节跳动在2024年均有大规模的AIDC资本开支，其中字节跳动2024年的AIDC资本开支预计达到800亿，2025年增至1600亿元。同时

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2025-03-05 22:29:48

华西证券-人形机器人系列深度报告：丝杠，高壁垒&高价值量核心环节，国产厂商充分受益量产浪潮

　行星滚柱丝杠：人形机器人核心零部件，高壁垒&高价值量环节。 1）行星滚柱丝杠是人形机器人线性执行器核心部件，主要用于关节直线运动控制，驱动手足，配合旋转关节实现跑跳等动作。从结构上看，同滚珠丝杠区别在于传动部件为滚柱，主要依靠滚柱与丝杠、螺母之间的螺纹啮合传动来传递动力，进而将伺服电机的旋转运动转化为直线运动，因此具备承载能力强、寿命长、体积小、传动效率高等优势。 2）从价值量占比来看，Optimus整体躯干采用14根反向式行星滚柱丝杠，结合灵巧手中微型丝杠用量增加，我们预计丝杠零部件价值量占

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2025-03-03 01:18:07

开源证券-全面看好国产AIDC 产业链四大方向

人工智能是筑牢强国根基的必然要求，算力国产化率加速提升　　2025年2月24日，XX日报发文《抢抓人工智能发展的历史性机遇》，提出发展人工智能是筑牢强国根基的必然要求，强调要加快推动智算中心等算力基础设施建设，逐步提高算力设施国产化率，加快构建全国一体化算力网。我们认为AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷）、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）等核心环节将深度受益。云巨头相继宣布开源部分模型，持续

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东吴证券-Model A 试飞成功，飞行汽车迎来商业化前夜-250302

　事件：Alef Aeronautics的Model A飞行汽车近日完成了城市环境中的飞行测试，这意味着我们离真正的飞行汽车时代越来越近了。投资要点 MODEL A飞行汽车成功试飞是低空经济领域技术验证与突破的重要里程碑。其采用的多项先进技术，如内置螺旋桨、矢量推进器、特斯拉4680电池组以及SpaceX火箭发动机的变向技术等，实现了陆空两用的无缝切换，解决了传统飞行汽车对专用起降场地的依赖问题，为低空出行提供了切实可行的技术方案。这不仅验证了飞行汽车在实际飞行中的性能和稳定性，还推动了低空交

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2025-02-27 18:04:42

机构：2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元

机构指出，新能源汽车高速发展，固态电池逐步替代现有锂电池空间广阔。低空经济发展迅速，eVTOL等新产品对锂电池能量密度要求提升，为固态电池打开需求新空间。根据机构预测，到2030年全球固态电池出货量将增长至614.1GWh，到2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元。核心逻辑 1.固态电池是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。液态锂电池体系向高能量密度迭代的热安全矛盾凸显，固态电池在本征安全性和锂金属负极兼容性上潜力大，是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。且固态电

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