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产业链深度梳理，选取最优势环节，趋势波段价投投机

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2023-03-01 02:53:18

华鑫证券：需求弱复苏，关注AI算力和军工激光等方向-230227

▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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2023-03-01 02:15:28

数字中国迎重磅规划！一文了解自主可控核心环节

摘要：数字中国建设再迎重磅规划，规划提到勾勒“2522”整体框架，数字经济细分方向今天出现异动。本文详细解析了数字经济的范畴、数字经济产业链，以及几个自主可控细分领域，文末梳理了产业链核心上市公司。预计阅读时长3分钟。暖风频吹，数字中国建设再迎重磅规划! 2月27日，中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，为中长期国内数字化建设和发展谋篇布局，勾勒“2522”整体框架。两大基础：夯实数字基础设施和数据资源体系；五位一体：推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”

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2023-02-26 22:46:17

光大证券：Chiplet，ABF载板将成关键-230224

一、Chiplet延续摩尔定律的新技术，未来市场空间广阔　　Chiplet：延续摩尔定律的新技术，在摩尔定律日趋放缓的当下，有望延续摩尔定律的“经济效益”。Chiplet又称芯粒或者小芯片，它是将一类满足特定功能的die（裸片），通过die-to-die内部互联技术实现多个模块芯片与底层基础芯片封装在一起，形成一个系统芯片，以实现一种新形式的IP复用。目前，主流系统级单芯片（SoC）都是将多个负责不同类型计算任务的计算单元，通过光刻的形式制作到同一块晶圆上。比如，目前旗舰级的智能手机的SoC芯

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2023-02-26 22:30:19

国信证券：云厂商加速AI建设，中星26号成功发射-230226

行业要闻追踪：云厂商加速AI建设。政策方面，科技部及北京、上海等地支持人工智能发展。产业端，阿里巴巴拟全力投入生成式AI大模型建设，百度文言一心拟于3月正式推出。随着我国云厂商资本开支基本见底，在AI结构性高增长背景下，硬件基础设施有望受益。建议关注光器件如【天孚通信】等，ICT设备如【菲菱科思】、【浪潮信息】、【锐捷网络】等，数据中心如【奥飞数据】等，温控供应商如【英维克】、【申菱环境】等。　　中星26号成功发射。中星26号卫星是我国首颗容量超百Gbps的Ka频段高轨高通量卫星，完善我国卫星

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2023-02-20 00:12:37

东兴证券：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与pcb领域

事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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2023-02-20 00:03:36

中信建投通信：中国电信布局产业版ChatGPT，重视运营商“网云数”价值

以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，

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2023-02-19 23:54:19

东方证券：板块有所回落，建议逢低布局数据要素、算力与行业信创标的

数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。投资建议与投资标的　　数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(

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2023-02-19 23:36:51

中信建投 | AIGC系列研究第四篇：应用如何落地

从海内外案例看增收逻辑： 1、SaaS产品提价：如海外CRM服务商Salesforce宣布将推出“Salesforce EinsteinGPT” ，提升企业客户管理系统的效率，提升产品ARPU。对标关注【光云科技】电商SaaS服务商。 2、提升游戏体验/ / 创造新品类：网易《逆水寒》手游加入类ChatGPT技术的NPC提升玩家的交互体验；海外团队基于GPT-2，开发无限关卡的Roguelike游戏，自动生成场景、产生无限不重复关卡。对标关注【腾讯、网易、三七、吉比特、恺英网络】 3、增加产品

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2022-05-11 12:52:59

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@无引力：什么是内外贸一体化发展？

昨日商务部等14部门关于开展（内外贸一体化试点的通知）发布，那么什么内外贸一体化呢，我们又应该关注哪些板块？其实早在2020年12曰30日，商务部市场体系建设司司长周强，在《内贸流通“十四五”发展规划》。中就提到了内外贸一体化，与国内大循环，也就是统一大市场。我们再看什么什么是一体化&

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2022-05-10 13:17:03

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@高潮后注意风险：大洋生物-有巨大潜力的新冠药股票，总市值才18亿

大洋生物-有巨大潜力的新冠药股票大洋生物—拥有辉瑞、国内3CL小分子新冠口服药都需要用到的三氟乙酸乙酯这种核心原材料。 4月20日明确公告《关于变更募集资金用途的公告》。这票长期没人关注，没人研究，出了公告也没人关注到，所以才会给机会。本文我通篇所讲的东西，全部有石锤依据支持！我不会去YY和自己

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2022-05-10 13:14:36

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@专注医药股投资：凯立新材-君实新冠药VV116合成路线上的明珠

照例，先上君实vv116的合成路线，红色圈圈部分是整条路线最关键的一步，催化反应，所用到的就是一类钯催化剂，那为什么说这是明珠呢，一方面这个反应缺它不可，代表珍贵，另一方面，单价贵，300块每g，当然这是实验室级别，凯立新材招股书显示，量放大后，12.68万每公斤。记住这个价格，后面方便测算。&nb

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2022-05-10 13:13:45

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@无籽西瓜：70年代的滞胀回忆和资产配置

70年代的滞胀回忆和资产配置（海通宏观梁中华）这里只说主要结论，详细的分析和数据见专题《70年代的滞胀回忆和资产配置》。1、滞涨是如何发生的？（1）货币的超发。大萧条和二战以后，凯恩斯主义流行，货币、财政大刺激，美国1946年的就业法案，60年代“Great society”的财政刺激，以及越南战

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@无籽西瓜：70年代的滞胀回忆和资产配置

70年代的滞胀回忆和资产配置（海通宏观梁中华）这里只说主要结论，详细的分析和数据见专题《70年代的滞胀回忆和资产配置》。1、滞涨是如何发生的？（1）货币的超发。大萧条和二战以后，凯恩斯主义流行，货币、财政大刺激，美国1946年的就业法案，60年代“Great society”的财政刺激，以及越南战

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@无籽西瓜：70年代的滞胀回忆和资产配置

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@无籽西瓜：70年代的滞胀回忆和资产配置

70年代的滞胀回忆和资产配置（海通宏观梁中华）这里只说主要结论，详细的分析和数据见专题《70年代的滞胀回忆和资产配置》。1、滞涨是如何发生的？（1）货币的超发。大萧条和二战以后，凯恩斯主义流行，货币、财政大刺激，美国1946年的就业法案，60年代“Great society”的财政刺激，以及越南战

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华鑫证券：需求弱复苏，关注AI算力和军工激光等方向-230227

▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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中信建投通信：中国电信布局产业版ChatGPT，重视运营商“网云数”价值

以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，

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数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。投资建议与投资标的　　数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(

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▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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一、Chiplet延续摩尔定律的新技术，未来市场空间广阔　　Chiplet：延续摩尔定律的新技术，在摩尔定律日趋放缓的当下，有望延续摩尔定律的“经济效益”。Chiplet又称芯粒或者小芯片，它是将一类满足特定功能的die（裸片），通过die-to-die内部互联技术实现多个模块芯片与底层基础芯片封装在一起，形成一个系统芯片，以实现一种新形式的IP复用。目前，主流系统级单芯片（SoC）都是将多个负责不同类型计算任务的计算单元，通过光刻的形式制作到同一块晶圆上。比如，目前旗舰级的智能手机的SoC芯

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东兴证券：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与pcb领域

事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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中信建投通信：中国电信布局产业版ChatGPT，重视运营商“网云数”价值

以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，

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中国电信

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2023-02-19 23:54:19

东方证券：板块有所回落，建议逢低布局数据要素、算力与行业信创标的

数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。投资建议与投资标的　　数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(

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中信建投 | AIGC系列研究第四篇：应用如何落地

从海内外案例看增收逻辑： 1、SaaS产品提价：如海外CRM服务商Salesforce宣布将推出“Salesforce EinsteinGPT” ，提升企业客户管理系统的效率，提升产品ARPU。对标关注【光云科技】电商SaaS服务商。 2、提升游戏体验/ / 创造新品类：网易《逆水寒》手游加入类ChatGPT技术的NPC提升玩家的交互体验；海外团队基于GPT-2，开发无限关卡的Roguelike游戏，自动生成场景、产生无限不重复关卡。对标关注【腾讯、网易、三七、吉比特、恺英网络】 3、增加产品

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万兴科技

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2022-05-11 12:52:59

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@无引力：什么是内外贸一体化发展？

昨日商务部等14部门关于开展（内外贸一体化试点的通知）发布，那么什么内外贸一体化呢，我们又应该关注哪些板块？其实早在2020年12曰30日，商务部市场体系建设司司长周强，在《内贸流通“十四五”发展规划》。中就提到了内外贸一体化，与国内大循环，也就是统一大市场。我们再看什么什么是一体化&

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2022-05-10 13:17:03

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@高潮后注意风险：大洋生物-有巨大潜力的新冠药股票，总市值才18亿

大洋生物-有巨大潜力的新冠药股票大洋生物—拥有辉瑞、国内3CL小分子新冠口服药都需要用到的三氟乙酸乙酯这种核心原材料。 4月20日明确公告《关于变更募集资金用途的公告》。这票长期没人关注，没人研究，出了公告也没人关注到，所以才会给机会。本文我通篇所讲的东西，全部有石锤依据支持！我不会去YY和自己

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@专注医药股投资：凯立新材-君实新冠药VV116合成路线上的明珠

照例，先上君实vv116的合成路线，红色圈圈部分是整条路线最关键的一步，催化反应，所用到的就是一类钯催化剂，那为什么说这是明珠呢，一方面这个反应缺它不可，代表珍贵，另一方面，单价贵，300块每g，当然这是实验室级别，凯立新材招股书显示，量放大后，12.68万每公斤。记住这个价格，后面方便测算。&nb

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2022-05-10 13:13:45

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@无籽西瓜：70年代的滞胀回忆和资产配置

70年代的滞胀回忆和资产配置（海通宏观梁中华）这里只说主要结论，详细的分析和数据见专题《70年代的滞胀回忆和资产配置》。1、滞涨是如何发生的？（1）货币的超发。大萧条和二战以后，凯恩斯主义流行，货币、财政大刺激，美国1946年的就业法案，60年代“Great society”的财政刺激，以及越南战

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@无籽西瓜：70年代的滞胀回忆和资产配置

70年代的滞胀回忆和资产配置（海通宏观梁中华）这里只说主要结论，详细的分析和数据见专题《70年代的滞胀回忆和资产配置》。1、滞涨是如何发生的？（1）货币的超发。大萧条和二战以后，凯恩斯主义流行，货币、财政大刺激，美国1946年的就业法案，60年代“Great society”的财政刺激，以及越南战

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2023-03-01 02:53:18

华鑫证券：需求弱复苏，关注AI算力和军工激光等方向-230227

▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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2023-03-01 02:15:28

数字中国迎重磅规划！一文了解自主可控核心环节

摘要：数字中国建设再迎重磅规划，规划提到勾勒“2522”整体框架，数字经济细分方向今天出现异动。本文详细解析了数字经济的范畴、数字经济产业链，以及几个自主可控细分领域，文末梳理了产业链核心上市公司。预计阅读时长3分钟。暖风频吹，数字中国建设再迎重磅规划! 2月27日，中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，为中长期国内数字化建设和发展谋篇布局，勾勒“2522”整体框架。两大基础：夯实数字基础设施和数据资源体系；五位一体：推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”

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2023-02-26 22:46:17

光大证券：Chiplet，ABF载板将成关键-230224

一、Chiplet延续摩尔定律的新技术，未来市场空间广阔　　Chiplet：延续摩尔定律的新技术，在摩尔定律日趋放缓的当下，有望延续摩尔定律的“经济效益”。Chiplet又称芯粒或者小芯片，它是将一类满足特定功能的die（裸片），通过die-to-die内部互联技术实现多个模块芯片与底层基础芯片封装在一起，形成一个系统芯片，以实现一种新形式的IP复用。目前，主流系统级单芯片（SoC）都是将多个负责不同类型计算任务的计算单元，通过光刻的形式制作到同一块晶圆上。比如，目前旗舰级的智能手机的SoC芯

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国信证券：云厂商加速AI建设，中星26号成功发射-230226

行业要闻追踪：云厂商加速AI建设。政策方面，科技部及北京、上海等地支持人工智能发展。产业端，阿里巴巴拟全力投入生成式AI大模型建设，百度文言一心拟于3月正式推出。随着我国云厂商资本开支基本见底，在AI结构性高增长背景下，硬件基础设施有望受益。建议关注光器件如【天孚通信】等，ICT设备如【菲菱科思】、【浪潮信息】、【锐捷网络】等，数据中心如【奥飞数据】等，温控供应商如【英维克】、【申菱环境】等。　　中星26号成功发射。中星26号卫星是我国首颗容量超百Gbps的Ka频段高轨高通量卫星，完善我国卫星

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2023-02-20 00:12:37

东兴证券：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与pcb领域

事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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中信建投通信：中国电信布局产业版ChatGPT，重视运营商“网云数”价值

以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，

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数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。投资建议与投资标的　　数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(

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中信建投 | AIGC系列研究第四篇：应用如何落地

从海内外案例看增收逻辑： 1、SaaS产品提价：如海外CRM服务商Salesforce宣布将推出“Salesforce EinsteinGPT” ，提升企业客户管理系统的效率，提升产品ARPU。对标关注【光云科技】电商SaaS服务商。 2、提升游戏体验/ / 创造新品类：网易《逆水寒》手游加入类ChatGPT技术的NPC提升玩家的交互体验；海外团队基于GPT-2，开发无限关卡的Roguelike游戏，自动生成场景、产生无限不重复关卡。对标关注【腾讯、网易、三七、吉比特、恺英网络】 3、增加产品

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昨日商务部等14部门关于开展（内外贸一体化试点的通知）发布，那么什么内外贸一体化呢，我们又应该关注哪些板块？其实早在2020年12曰30日，商务部市场体系建设司司长周强，在《内贸流通“十四五”发展规划》。中就提到了内外贸一体化，与国内大循环，也就是统一大市场。我们再看什么什么是一体化&

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大洋生物-有巨大潜力的新冠药股票大洋生物—拥有辉瑞、国内3CL小分子新冠口服药都需要用到的三氟乙酸乙酯这种核心原材料。 4月20日明确公告《关于变更募集资金用途的公告》。这票长期没人关注，没人研究，出了公告也没人关注到，所以才会给机会。本文我通篇所讲的东西，全部有石锤依据支持！我不会去YY和自己

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70年代的滞胀回忆和资产配置（海通宏观梁中华）这里只说主要结论，详细的分析和数据见专题《70年代的滞胀回忆和资产配置》。1、滞涨是如何发生的？（1）货币的超发。大萧条和二战以后，凯恩斯主义流行，货币、财政大刺激，美国1946年的就业法案，60年代“Great society”的财政刺激，以及越南战

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▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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东兴证券：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与pcb领域

事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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70年代的滞胀回忆和资产配置（海通宏观梁中华）这里只说主要结论，详细的分析和数据见专题《70年代的滞胀回忆和资产配置》。1、滞涨是如何发生的？（1）货币的超发。大萧条和二战以后，凯恩斯主义流行，货币、财政大刺激，美国1946年的就业法案，60年代“Great society”的财政刺激，以及越南战

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顺势而行

2022-05-10 13:13:45

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