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产业链深度梳理，选取最优势环节，趋势波段价投投机

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2023-04-04 15:04:28

券商观点|贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会

4月4日，中邮证券发布一篇计算机行业的研究报告，报告指出，贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会。报告具体内容如下：贵州算力迎来爆发式扩张贵州省大数据发展管理局发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》。从能力指标、质量指标、结构指标、通道指标、产业指标等5个维度提出未来三年的建设目标。5大指标均为爆发式扩张，其中机架规模从10.8万架提高到80万架，三年时间扩张达7倍；算力总规模从0.81EFLOPS提高至10EFLOPS，扩张超11倍；大数据交易市场规模从3亿元提高至1

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2023-04-04 12:12:51

华金证券：“数字经济国家队”再现重磅整合！一文看懂相关投资机会

风口情报：4月3日，总市值近300亿元的数字经济概念股易华录公告，公司实际控制人华录集团正在与中国电子科技集团有限公司（简称“中国电科”）筹划重组事项，华录集团拟整合进入中国电科。值得注意的是，中国电科是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。风口解读：随着国企改革相关政策更加完善，央国企改革向着“深水区”逐步推进。尤其是在“大安全”及“自主可控”战略大背景下，“数字经济国家队”将承担起更多使命。国企改革大背景下，“数字经济国家队”预计将有更多资

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2023-04-03 03:12:12

算力网络：数字经济战略基础设施，产业链细分环节梳理

当前算力技术正在从航空航天、地质勘探、气象预测等尖端领域，向工业、医疗、教育、交通等领域渗透，催生各类融合应用。据工信部在2022中国算力大会上的信息披露，近5年来，我国算力核心产业规模平均每年增长30%以上。截至2021年底算力规模位居全球第二。 01 算力网络概览算力技术应用离不开算力网络的建设。算力网络是我国率先提出的一种原创性技术理念，指依托高速、移动、安全、泛在的网络连接，整合网、云、数、智、安、边、端、链等多层次算力资源，提供数据感知、传输、存储、运算等一体化服务的新型信息基础

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2023-04-02 20:56:05

数字中国"2522”框架重点环节梳理

2023年2月27日，中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），数字中国建设全面加速。《规划》明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。《规划》提出，到 2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年

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人工智能芯片：高算力核心底座，核心环节梳理

当前人工智能爆发新一轮浪潮，海量参数产生大算力需求，OpenAI预估算力需求每3.5个月翻一倍，每年近10倍。AI大模型的算力水平显著供不应求，在大模型训练对数据总量的带动下，需要性能更高、功耗成本更低的算力芯片，高壁垒AI芯片显著受益。随着人工智能技术日趋成熟，数字化基础设施不断完善，人工智能商业化应用将加落地，推动AI芯片市场高速增长。2025年全球人工智能芯片市场规模将达到726亿美元。未来几年内，中国人工智能芯片市场规模将保持年均40%至50%的增长速度，到2024年，市场规模将达到7

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2023-04-01 16:39:36

国资云：信创安全核心底座，产业格局全梳理

近年来网络安全、数据安全事件多发，其中，云平台的数据安全风险尤为突出，且成为攻击者主要利用的发起端、攻击跳板和程序控制端。在国家高度重视数据安全的背景下，安全可控的“国资云”作为保障政务及央国企数据流通、安全和计算的关键底座，有望成为发展的重要趋势。根据《2021-2022年中国国资云市场发展状况研究报告》统计，2021年中国国资云市场规模约36.5亿，预计到2025年中国国资云市场规模将达到约146.48亿元，年均复合增长率将达到41.53%，整体保持高速增长。 01国资云行业概览按照部

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2023-03-31 12:57:06

国海证券-人工智能行业：计算机视觉行业框架，AI之眼，初启商业飞轮-230329

　本篇报告主要解答了：计算机视觉技术发展如何？国内外差距如何？AI企业商业模式有哪些？是否可行？各领域、各模式有哪些企业做的比较好？AI企业如何实现正向盈利？如何评价AI企业？　　◆ 1、计算机视觉发展处于什么阶段？人工智能已迎来最好的发展时代，计算机视觉是计算机模拟甚至超越人类视觉，是人工智能技术层中应用最为广泛、市场占比最高的核心技术。学术领域，计算机视觉已从过去的理论研究逐步转向应用，仍为以谷歌、微软、Meta等为首的海外主导，国内商汤、百度集团、腾讯控股、阿里巴巴也颇有建树。商业领域，

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储能系统集成价格下行

文章来源自：高工锂电网 3月23日，《河南豫能控股股份有限公司集中式电化学储能系统成套设备采购项目公开招标评审公示》对外发布。该集采分为两个标段，涉及5个储能项目，总规模406MW/818MWh。此次大规模集采，两标段分别吸引了36家、39家企业参与投标，标段一平均报价1.336元/Wh，标段二平均报价1.341元/Wh。标段一，200MW/400MWh储能系统采购，比亚迪汽车工业有限公司以总报价49816万元，折合单价1.245元/Wh，成为第一中标候选人；标段二，206MW/418MWh

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2023-03-30 11:23:23

美光科技Q3业绩指引符合预期，预计人工智能将在2025年提振销售

3月29日，美东时间3月28日美股盘后，美光科技公布了2023财年第二季度业绩。其中，该公司预计第三季度营收将同比下降近60%，但这一大幅下降符合华尔街的预期，同时，公司高管对2025年的前景展望乐观，因为人工智能将提振销售。数据显示，美光科技Q2营收同比下降约53%，至36.9亿美元，分析师预期为37.3亿美元;净亏损23亿美元，上年同期净利润22.6亿美元;摊薄后每股亏损2.12美元，上年同期每股收益2.00美元;调整后每股亏损1.91美元，上年同期每股收益2.14美元，分析师预期为亏损1

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华泰 | 电子/通信：服务器产业链如何受益于AI大模型

01 AI大模型如何推动服务器产业链需求为了满足AI市场的需求，英伟达今年GTC2023上不仅发布了L4 Tensor Core GPU、L40 GPU、H100 NVL GPU和Grace Hopper等芯片，还进一步推出NVIDIA DGX超级计算机，成为大语言模型实现突破背后的引擎。英伟达在GTC2023中表示，《财富》100强企业中有一半安装了DGX AI超级计算机，DGX已成为AI领域的必备工具。 DGX配有8个H100 GPU模组，H100配有Transformer引擎，旨在支持类

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国信证券：基于GPT 4.0模型的通信基础设施需求测算-230328

近期关于GPT模型的更新和进展不断，2022年12月Open AI推出的基于GPT3.5模型的chatgpt应用在发布2个月就拥有了1亿用户，短短3个多月后，2023年3月14日Open AI便发布了多模态GPT 4.0大模型，相较于GPT 3.5模型，GPT 4.0模型支持图文回答并实现了回答度的大幅提升。3月25日，ChatGPT再次功能升级实现了对插件的初始支持，帮助ChatGPT访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。国内，百度发布了文心一言大模型，华为盘古大模型也将迎来发布，行业催化不

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2023-03-28 15:25:00

通信行业中的这些细分领域值得关注

周建胜，上海交通大学微电子学与固体电子学硕士。历任希姆通信息技术（上海）有限公司、华为技术有限公司等。2019年7月加入诺德基金管理有限公司，现任公司基金经理，管理诺德新生活混合型基金。今年政府工作报告首次提出要“大力发展数字经济”，对于资本市场来说这透露了哪些投资机会？周建胜：“大力发展数字经济”这一概念在2022年底的中央经济工作会议上已经出现过。其实从2017年开始，“数字经济”已是第六次出现在政府工作报告中，今年是首次使用“大力发展数字经济”这一表述，足以看出政府对数字经济的高度重视

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华金证券-GPU行业深度报告：AI产业化再加速，智能大时代已开启-230326

在芯片算力快速提升、日趋庞大的数据量共同支撑下，AI算法迭代升级加速。AI的发展经历了很长时间的积累，其能不断跨越科学与应用之间的鸿沟主要得益于技术突破、行业落地、产业协作等多方面的推动，而技术突破是其中最为关键的要素。从起步阶段发展到当下深度学习阶段，算法、数据和算力构成了AI三大基本要素，并共同推动AI向更高层次的感知和认知发展。算法方面，目前深度学习仍然是AI技术发展的主导路线，但是早期所使用的有监督学习方式由于受限于对大量标注数据依赖与理解能力缺乏，而且模型通用性较差，正逐步被新的技术所

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浙商证券-GPT算力产业链：内存接口，DDR5叠加算力需求升级驱动新成长-230325

　随着AMD、Intel于2022年11月和2023年1月相继发布支持DDR5内存标准的服务器CPU平台，内存进入DDR5新世代，标准升级将驱动RCD、DB、SPD、TS、PMIC等芯片价值量上行。同时，高吞吐、低延迟、高密度的处理需求也将进一步催生对更高带宽、更快速度、更高容量内存模组的需求。MCR内存模组作为服务器高带宽内存模组，未来随着算力需求驱动渗透率有望提升，进而带动具有更高价值量的MCRRCD/DB需求上行。当DDR5数据速率达到6400MT/s及以上时，需要对内存模组的时钟信号进行

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天风证券：三大运营商云业务收入持续高增，市场份额稳步增长-230326

本周行业重要趋势：　　三大运营商相继披露22年年报，云业务收入快速增长　　在三大运营商“第二曲线”业务中，云业务表现颇为亮眼，营收均实现了翻番。中国电信天翼云营收579亿元，同比增长108%；联通云营收361亿元，同比增长121%；移动云营收503亿元，同比增长108%。三家运营商基本均衡，中国电信更为突出。在营收快速增长的同时，运营商云的市场份额也不断增长。　　中兴通讯服务器市场规模升至国内前五　　据IDC发布数据，2022年中兴通讯服务器销售额和机架服务器出货量提升至国内前五。202

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券商观点|贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会

4月4日，中邮证券发布一篇计算机行业的研究报告，报告指出，贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会。报告具体内容如下：贵州算力迎来爆发式扩张贵州省大数据发展管理局发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》。从能力指标、质量指标、结构指标、通道指标、产业指标等5个维度提出未来三年的建设目标。5大指标均为爆发式扩张，其中机架规模从10.8万架提高到80万架，三年时间扩张达7倍；算力总规模从0.81EFLOPS提高至10EFLOPS，扩张超11倍；大数据交易市场规模从3亿元提高至1

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算力网络：数字经济战略基础设施，产业链细分环节梳理

当前算力技术正在从航空航天、地质勘探、气象预测等尖端领域，向工业、医疗、教育、交通等领域渗透，催生各类融合应用。据工信部在2022中国算力大会上的信息披露，近5年来，我国算力核心产业规模平均每年增长30%以上。截至2021年底算力规模位居全球第二。 01 算力网络概览算力技术应用离不开算力网络的建设。算力网络是我国率先提出的一种原创性技术理念，指依托高速、移动、安全、泛在的网络连接，整合网、云、数、智、安、边、端、链等多层次算力资源，提供数据感知、传输、存储、运算等一体化服务的新型信息基础

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数字中国"2522”框架重点环节梳理

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近年来网络安全、数据安全事件多发，其中，云平台的数据安全风险尤为突出，且成为攻击者主要利用的发起端、攻击跳板和程序控制端。在国家高度重视数据安全的背景下，安全可控的“国资云”作为保障政务及央国企数据流通、安全和计算的关键底座，有望成为发展的重要趋势。根据《2021-2022年中国国资云市场发展状况研究报告》统计，2021年中国国资云市场规模约36.5亿，预计到2025年中国国资云市场规模将达到约146.48亿元，年均复合增长率将达到41.53%，整体保持高速增长。 01国资云行业概览按照部

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3月29日，美东时间3月28日美股盘后，美光科技公布了2023财年第二季度业绩。其中，该公司预计第三季度营收将同比下降近60%，但这一大幅下降符合华尔街的预期，同时，公司高管对2025年的前景展望乐观，因为人工智能将提振销售。数据显示，美光科技Q2营收同比下降约53%，至36.9亿美元，分析师预期为37.3亿美元;净亏损23亿美元，上年同期净利润22.6亿美元;摊薄后每股亏损2.12美元，上年同期每股收益2.00美元;调整后每股亏损1.91美元，上年同期每股收益2.14美元，分析师预期为亏损1

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01 AI大模型如何推动服务器产业链需求为了满足AI市场的需求，英伟达今年GTC2023上不仅发布了L4 Tensor Core GPU、L40 GPU、H100 NVL GPU和Grace Hopper等芯片，还进一步推出NVIDIA DGX超级计算机，成为大语言模型实现突破背后的引擎。英伟达在GTC2023中表示，《财富》100强企业中有一半安装了DGX AI超级计算机，DGX已成为AI领域的必备工具。 DGX配有8个H100 GPU模组，H100配有Transformer引擎，旨在支持类

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近期关于GPT模型的更新和进展不断，2022年12月Open AI推出的基于GPT3.5模型的chatgpt应用在发布2个月就拥有了1亿用户，短短3个多月后，2023年3月14日Open AI便发布了多模态GPT 4.0大模型，相较于GPT 3.5模型，GPT 4.0模型支持图文回答并实现了回答度的大幅提升。3月25日，ChatGPT再次功能升级实现了对插件的初始支持，帮助ChatGPT访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。国内，百度发布了文心一言大模型，华为盘古大模型也将迎来发布，行业催化不

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周建胜，上海交通大学微电子学与固体电子学硕士。历任希姆通信息技术（上海）有限公司、华为技术有限公司等。2019年7月加入诺德基金管理有限公司，现任公司基金经理，管理诺德新生活混合型基金。今年政府工作报告首次提出要“大力发展数字经济”，对于资本市场来说这透露了哪些投资机会？周建胜：“大力发展数字经济”这一概念在2022年底的中央经济工作会议上已经出现过。其实从2017年开始，“数字经济”已是第六次出现在政府工作报告中，今年是首次使用“大力发展数字经济”这一表述，足以看出政府对数字经济的高度重视

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　随着AMD、Intel于2022年11月和2023年1月相继发布支持DDR5内存标准的服务器CPU平台，内存进入DDR5新世代，标准升级将驱动RCD、DB、SPD、TS、PMIC等芯片价值量上行。同时，高吞吐、低延迟、高密度的处理需求也将进一步催生对更高带宽、更快速度、更高容量内存模组的需求。MCR内存模组作为服务器高带宽内存模组，未来随着算力需求驱动渗透率有望提升，进而带动具有更高价值量的MCRRCD/DB需求上行。当DDR5数据速率达到6400MT/s及以上时，需要对内存模组的时钟信号进行

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天风证券：三大运营商云业务收入持续高增，市场份额稳步增长-230326

本周行业重要趋势：　　三大运营商相继披露22年年报，云业务收入快速增长　　在三大运营商“第二曲线”业务中，云业务表现颇为亮眼，营收均实现了翻番。中国电信天翼云营收579亿元，同比增长108%；联通云营收361亿元，同比增长121%；移动云营收503亿元，同比增长108%。三家运营商基本均衡，中国电信更为突出。在营收快速增长的同时，运营商云的市场份额也不断增长。　　中兴通讯服务器市场规模升至国内前五　　据IDC发布数据，2022年中兴通讯服务器销售额和机架服务器出货量提升至国内前五。202

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券商观点|贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会

4月4日，中邮证券发布一篇计算机行业的研究报告，报告指出，贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会。报告具体内容如下：贵州算力迎来爆发式扩张贵州省大数据发展管理局发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》。从能力指标、质量指标、结构指标、通道指标、产业指标等5个维度提出未来三年的建设目标。5大指标均为爆发式扩张，其中机架规模从10.8万架提高到80万架，三年时间扩张达7倍；算力总规模从0.81EFLOPS提高至10EFLOPS，扩张超11倍；大数据交易市场规模从3亿元提高至1

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2023-04-04 12:12:51

华金证券：“数字经济国家队”再现重磅整合！一文看懂相关投资机会

风口情报：4月3日，总市值近300亿元的数字经济概念股易华录公告，公司实际控制人华录集团正在与中国电子科技集团有限公司（简称“中国电科”）筹划重组事项，华录集团拟整合进入中国电科。值得注意的是，中国电科是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。风口解读：随着国企改革相关政策更加完善，央国企改革向着“深水区”逐步推进。尤其是在“大安全”及“自主可控”战略大背景下，“数字经济国家队”将承担起更多使命。国企改革大背景下，“数字经济国家队”预计将有更多资

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2023-04-03 03:12:12

算力网络：数字经济战略基础设施，产业链细分环节梳理

当前算力技术正在从航空航天、地质勘探、气象预测等尖端领域，向工业、医疗、教育、交通等领域渗透，催生各类融合应用。据工信部在2022中国算力大会上的信息披露，近5年来，我国算力核心产业规模平均每年增长30%以上。截至2021年底算力规模位居全球第二。 01 算力网络概览算力技术应用离不开算力网络的建设。算力网络是我国率先提出的一种原创性技术理念，指依托高速、移动、安全、泛在的网络连接，整合网、云、数、智、安、边、端、链等多层次算力资源，提供数据感知、传输、存储、运算等一体化服务的新型信息基础

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2023-04-02 20:56:05

数字中国"2522”框架重点环节梳理

2023年2月27日，中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），数字中国建设全面加速。《规划》明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。《规划》提出，到 2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年

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人工智能芯片：高算力核心底座，核心环节梳理

当前人工智能爆发新一轮浪潮，海量参数产生大算力需求，OpenAI预估算力需求每3.5个月翻一倍，每年近10倍。AI大模型的算力水平显著供不应求，在大模型训练对数据总量的带动下，需要性能更高、功耗成本更低的算力芯片，高壁垒AI芯片显著受益。随着人工智能技术日趋成熟，数字化基础设施不断完善，人工智能商业化应用将加落地，推动AI芯片市场高速增长。2025年全球人工智能芯片市场规模将达到726亿美元。未来几年内，中国人工智能芯片市场规模将保持年均40%至50%的增长速度，到2024年，市场规模将达到7

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国资云：信创安全核心底座，产业格局全梳理

近年来网络安全、数据安全事件多发，其中，云平台的数据安全风险尤为突出，且成为攻击者主要利用的发起端、攻击跳板和程序控制端。在国家高度重视数据安全的背景下，安全可控的“国资云”作为保障政务及央国企数据流通、安全和计算的关键底座，有望成为发展的重要趋势。根据《2021-2022年中国国资云市场发展状况研究报告》统计，2021年中国国资云市场规模约36.5亿，预计到2025年中国国资云市场规模将达到约146.48亿元，年均复合增长率将达到41.53%，整体保持高速增长。 01国资云行业概览按照部

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国海证券-人工智能行业：计算机视觉行业框架，AI之眼，初启商业飞轮-230329

　本篇报告主要解答了：计算机视觉技术发展如何？国内外差距如何？AI企业商业模式有哪些？是否可行？各领域、各模式有哪些企业做的比较好？AI企业如何实现正向盈利？如何评价AI企业？　　◆ 1、计算机视觉发展处于什么阶段？人工智能已迎来最好的发展时代，计算机视觉是计算机模拟甚至超越人类视觉，是人工智能技术层中应用最为广泛、市场占比最高的核心技术。学术领域，计算机视觉已从过去的理论研究逐步转向应用，仍为以谷歌、微软、Meta等为首的海外主导，国内商汤、百度集团、腾讯控股、阿里巴巴也颇有建树。商业领域，

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储能系统集成价格下行

文章来源自：高工锂电网 3月23日，《河南豫能控股股份有限公司集中式电化学储能系统成套设备采购项目公开招标评审公示》对外发布。该集采分为两个标段，涉及5个储能项目，总规模406MW/818MWh。此次大规模集采，两标段分别吸引了36家、39家企业参与投标，标段一平均报价1.336元/Wh，标段二平均报价1.341元/Wh。标段一，200MW/400MWh储能系统采购，比亚迪汽车工业有限公司以总报价49816万元，折合单价1.245元/Wh，成为第一中标候选人；标段二，206MW/418MWh

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美光科技Q3业绩指引符合预期，预计人工智能将在2025年提振销售

3月29日，美东时间3月28日美股盘后，美光科技公布了2023财年第二季度业绩。其中，该公司预计第三季度营收将同比下降近60%，但这一大幅下降符合华尔街的预期，同时，公司高管对2025年的前景展望乐观，因为人工智能将提振销售。数据显示，美光科技Q2营收同比下降约53%，至36.9亿美元，分析师预期为37.3亿美元;净亏损23亿美元，上年同期净利润22.6亿美元;摊薄后每股亏损2.12美元，上年同期每股收益2.00美元;调整后每股亏损1.91美元，上年同期每股收益2.14美元，分析师预期为亏损1

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华泰 | 电子/通信：服务器产业链如何受益于AI大模型

01 AI大模型如何推动服务器产业链需求为了满足AI市场的需求，英伟达今年GTC2023上不仅发布了L4 Tensor Core GPU、L40 GPU、H100 NVL GPU和Grace Hopper等芯片，还进一步推出NVIDIA DGX超级计算机，成为大语言模型实现突破背后的引擎。英伟达在GTC2023中表示，《财富》100强企业中有一半安装了DGX AI超级计算机，DGX已成为AI领域的必备工具。 DGX配有8个H100 GPU模组，H100配有Transformer引擎，旨在支持类

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国信证券：基于GPT 4.0模型的通信基础设施需求测算-230328

近期关于GPT模型的更新和进展不断，2022年12月Open AI推出的基于GPT3.5模型的chatgpt应用在发布2个月就拥有了1亿用户，短短3个多月后，2023年3月14日Open AI便发布了多模态GPT 4.0大模型，相较于GPT 3.5模型，GPT 4.0模型支持图文回答并实现了回答度的大幅提升。3月25日，ChatGPT再次功能升级实现了对插件的初始支持，帮助ChatGPT访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。国内，百度发布了文心一言大模型，华为盘古大模型也将迎来发布，行业催化不

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2023-03-28 15:25:00

通信行业中的这些细分领域值得关注

周建胜，上海交通大学微电子学与固体电子学硕士。历任希姆通信息技术（上海）有限公司、华为技术有限公司等。2019年7月加入诺德基金管理有限公司，现任公司基金经理，管理诺德新生活混合型基金。今年政府工作报告首次提出要“大力发展数字经济”，对于资本市场来说这透露了哪些投资机会？周建胜：“大力发展数字经济”这一概念在2022年底的中央经济工作会议上已经出现过。其实从2017年开始，“数字经济”已是第六次出现在政府工作报告中，今年是首次使用“大力发展数字经济”这一表述，足以看出政府对数字经济的高度重视

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华金证券-GPU行业深度报告：AI产业化再加速，智能大时代已开启-230326

在芯片算力快速提升、日趋庞大的数据量共同支撑下，AI算法迭代升级加速。AI的发展经历了很长时间的积累，其能不断跨越科学与应用之间的鸿沟主要得益于技术突破、行业落地、产业协作等多方面的推动，而技术突破是其中最为关键的要素。从起步阶段发展到当下深度学习阶段，算法、数据和算力构成了AI三大基本要素，并共同推动AI向更高层次的感知和认知发展。算法方面，目前深度学习仍然是AI技术发展的主导路线，但是早期所使用的有监督学习方式由于受限于对大量标注数据依赖与理解能力缺乏，而且模型通用性较差，正逐步被新的技术所

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浙商证券-GPT算力产业链：内存接口，DDR5叠加算力需求升级驱动新成长-230325

　随着AMD、Intel于2022年11月和2023年1月相继发布支持DDR5内存标准的服务器CPU平台，内存进入DDR5新世代，标准升级将驱动RCD、DB、SPD、TS、PMIC等芯片价值量上行。同时，高吞吐、低延迟、高密度的处理需求也将进一步催生对更高带宽、更快速度、更高容量内存模组的需求。MCR内存模组作为服务器高带宽内存模组，未来随着算力需求驱动渗透率有望提升，进而带动具有更高价值量的MCRRCD/DB需求上行。当DDR5数据速率达到6400MT/s及以上时，需要对内存模组的时钟信号进行

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天风证券：三大运营商云业务收入持续高增，市场份额稳步增长-230326

本周行业重要趋势：　　三大运营商相继披露22年年报，云业务收入快速增长　　在三大运营商“第二曲线”业务中，云业务表现颇为亮眼，营收均实现了翻番。中国电信天翼云营收579亿元，同比增长108%；联通云营收361亿元，同比增长121%；移动云营收503亿元，同比增长108%。三家运营商基本均衡，中国电信更为突出。在营收快速增长的同时，运营商云的市场份额也不断增长。　　中兴通讯服务器市场规模升至国内前五　　据IDC发布数据，2022年中兴通讯服务器销售额和机架服务器出货量提升至国内前五。202

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4月4日，中邮证券发布一篇计算机行业的研究报告，报告指出，贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会。报告具体内容如下：贵州算力迎来爆发式扩张贵州省大数据发展管理局发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》。从能力指标、质量指标、结构指标、通道指标、产业指标等5个维度提出未来三年的建设目标。5大指标均为爆发式扩张，其中机架规模从10.8万架提高到80万架，三年时间扩张达7倍；算力总规模从0.81EFLOPS提高至10EFLOPS，扩张超11倍；大数据交易市场规模从3亿元提高至1

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华金证券：“数字经济国家队”再现重磅整合！一文看懂相关投资机会

风口情报：4月3日，总市值近300亿元的数字经济概念股易华录公告，公司实际控制人华录集团正在与中国电子科技集团有限公司（简称“中国电科”）筹划重组事项，华录集团拟整合进入中国电科。值得注意的是，中国电科是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。风口解读：随着国企改革相关政策更加完善，央国企改革向着“深水区”逐步推进。尤其是在“大安全”及“自主可控”战略大背景下，“数字经济国家队”将承担起更多使命。国企改革大背景下，“数字经济国家队”预计将有更多资

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算力网络：数字经济战略基础设施，产业链细分环节梳理

当前算力技术正在从航空航天、地质勘探、气象预测等尖端领域，向工业、医疗、教育、交通等领域渗透，催生各类融合应用。据工信部在2022中国算力大会上的信息披露，近5年来，我国算力核心产业规模平均每年增长30%以上。截至2021年底算力规模位居全球第二。 01 算力网络概览算力技术应用离不开算力网络的建设。算力网络是我国率先提出的一种原创性技术理念，指依托高速、移动、安全、泛在的网络连接，整合网、云、数、智、安、边、端、链等多层次算力资源，提供数据感知、传输、存储、运算等一体化服务的新型信息基础

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数字中国"2522”框架重点环节梳理

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当前人工智能爆发新一轮浪潮，海量参数产生大算力需求，OpenAI预估算力需求每3.5个月翻一倍，每年近10倍。AI大模型的算力水平显著供不应求，在大模型训练对数据总量的带动下，需要性能更高、功耗成本更低的算力芯片，高壁垒AI芯片显著受益。随着人工智能技术日趋成熟，数字化基础设施不断完善，人工智能商业化应用将加落地，推动AI芯片市场高速增长。2025年全球人工智能芯片市场规模将达到726亿美元。未来几年内，中国人工智能芯片市场规模将保持年均40%至50%的增长速度，到2024年，市场规模将达到7

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国资云：信创安全核心底座，产业格局全梳理

近年来网络安全、数据安全事件多发，其中，云平台的数据安全风险尤为突出，且成为攻击者主要利用的发起端、攻击跳板和程序控制端。在国家高度重视数据安全的背景下，安全可控的“国资云”作为保障政务及央国企数据流通、安全和计算的关键底座，有望成为发展的重要趋势。根据《2021-2022年中国国资云市场发展状况研究报告》统计，2021年中国国资云市场规模约36.5亿，预计到2025年中国国资云市场规模将达到约146.48亿元，年均复合增长率将达到41.53%，整体保持高速增长。 01国资云行业概览按照部

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3月29日，美东时间3月28日美股盘后，美光科技公布了2023财年第二季度业绩。其中，该公司预计第三季度营收将同比下降近60%，但这一大幅下降符合华尔街的预期，同时，公司高管对2025年的前景展望乐观，因为人工智能将提振销售。数据显示，美光科技Q2营收同比下降约53%，至36.9亿美元，分析师预期为37.3亿美元;净亏损23亿美元，上年同期净利润22.6亿美元;摊薄后每股亏损2.12美元，上年同期每股收益2.00美元;调整后每股亏损1.91美元，上年同期每股收益2.14美元，分析师预期为亏损1

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01 AI大模型如何推动服务器产业链需求为了满足AI市场的需求，英伟达今年GTC2023上不仅发布了L4 Tensor Core GPU、L40 GPU、H100 NVL GPU和Grace Hopper等芯片，还进一步推出NVIDIA DGX超级计算机，成为大语言模型实现突破背后的引擎。英伟达在GTC2023中表示，《财富》100强企业中有一半安装了DGX AI超级计算机，DGX已成为AI领域的必备工具。 DGX配有8个H100 GPU模组，H100配有Transformer引擎，旨在支持类

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近期关于GPT模型的更新和进展不断，2022年12月Open AI推出的基于GPT3.5模型的chatgpt应用在发布2个月就拥有了1亿用户，短短3个多月后，2023年3月14日Open AI便发布了多模态GPT 4.0大模型，相较于GPT 3.5模型，GPT 4.0模型支持图文回答并实现了回答度的大幅提升。3月25日，ChatGPT再次功能升级实现了对插件的初始支持，帮助ChatGPT访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。国内，百度发布了文心一言大模型，华为盘古大模型也将迎来发布，行业催化不

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周建胜，上海交通大学微电子学与固体电子学硕士。历任希姆通信息技术（上海）有限公司、华为技术有限公司等。2019年7月加入诺德基金管理有限公司，现任公司基金经理，管理诺德新生活混合型基金。今年政府工作报告首次提出要“大力发展数字经济”，对于资本市场来说这透露了哪些投资机会？周建胜：“大力发展数字经济”这一概念在2022年底的中央经济工作会议上已经出现过。其实从2017年开始，“数字经济”已是第六次出现在政府工作报告中，今年是首次使用“大力发展数字经济”这一表述，足以看出政府对数字经济的高度重视

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在芯片算力快速提升、日趋庞大的数据量共同支撑下，AI算法迭代升级加速。AI的发展经历了很长时间的积累，其能不断跨越科学与应用之间的鸿沟主要得益于技术突破、行业落地、产业协作等多方面的推动，而技术突破是其中最为关键的要素。从起步阶段发展到当下深度学习阶段，算法、数据和算力构成了AI三大基本要素，并共同推动AI向更高层次的感知和认知发展。算法方面，目前深度学习仍然是AI技术发展的主导路线，但是早期所使用的有监督学习方式由于受限于对大量标注数据依赖与理解能力缺乏，而且模型通用性较差，正逐步被新的技术所

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　随着AMD、Intel于2022年11月和2023年1月相继发布支持DDR5内存标准的服务器CPU平台，内存进入DDR5新世代，标准升级将驱动RCD、DB、SPD、TS、PMIC等芯片价值量上行。同时，高吞吐、低延迟、高密度的处理需求也将进一步催生对更高带宽、更快速度、更高容量内存模组的需求。MCR内存模组作为服务器高带宽内存模组，未来随着算力需求驱动渗透率有望提升，进而带动具有更高价值量的MCRRCD/DB需求上行。当DDR5数据速率达到6400MT/s及以上时，需要对内存模组的时钟信号进行

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本周行业重要趋势：　　三大运营商相继披露22年年报，云业务收入快速增长　　在三大运营商“第二曲线”业务中，云业务表现颇为亮眼，营收均实现了翻番。中国电信天翼云营收579亿元，同比增长108%；联通云营收361亿元，同比增长121%；移动云营收503亿元，同比增长108%。三家运营商基本均衡，中国电信更为突出。在营收快速增长的同时，运营商云的市场份额也不断增长。　　中兴通讯服务器市场规模升至国内前五　　据IDC发布数据，2022年中兴通讯服务器销售额和机架服务器出货量提升至国内前五。202

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券商观点|贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会

4月4日，中邮证券发布一篇计算机行业的研究报告，报告指出，贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会。报告具体内容如下：贵州算力迎来爆发式扩张贵州省大数据发展管理局发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》。从能力指标、质量指标、结构指标、通道指标、产业指标等5个维度提出未来三年的建设目标。5大指标均为爆发式扩张，其中机架规模从10.8万架提高到80万架，三年时间扩张达7倍；算力总规模从0.81EFLOPS提高至10EFLOPS，扩张超11倍；大数据交易市场规模从3亿元提高至1

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2023-04-04 12:12:51

华金证券：“数字经济国家队”再现重磅整合！一文看懂相关投资机会

风口情报：4月3日，总市值近300亿元的数字经济概念股易华录公告，公司实际控制人华录集团正在与中国电子科技集团有限公司（简称“中国电科”）筹划重组事项，华录集团拟整合进入中国电科。值得注意的是，中国电科是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。风口解读：随着国企改革相关政策更加完善，央国企改革向着“深水区”逐步推进。尤其是在“大安全”及“自主可控”战略大背景下，“数字经济国家队”将承担起更多使命。国企改革大背景下，“数字经济国家队”预计将有更多资

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2023-04-03 03:12:12

算力网络：数字经济战略基础设施，产业链细分环节梳理

当前算力技术正在从航空航天、地质勘探、气象预测等尖端领域，向工业、医疗、教育、交通等领域渗透，催生各类融合应用。据工信部在2022中国算力大会上的信息披露，近5年来，我国算力核心产业规模平均每年增长30%以上。截至2021年底算力规模位居全球第二。 01 算力网络概览算力技术应用离不开算力网络的建设。算力网络是我国率先提出的一种原创性技术理念，指依托高速、移动、安全、泛在的网络连接，整合网、云、数、智、安、边、端、链等多层次算力资源，提供数据感知、传输、存储、运算等一体化服务的新型信息基础

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2023-04-02 20:56:05

数字中国"2522”框架重点环节梳理

2023年2月27日，中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），数字中国建设全面加速。《规划》明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。《规划》提出，到 2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年

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2023-04-02 20:44:04

人工智能芯片：高算力核心底座，核心环节梳理

当前人工智能爆发新一轮浪潮，海量参数产生大算力需求，OpenAI预估算力需求每3.5个月翻一倍，每年近10倍。AI大模型的算力水平显著供不应求，在大模型训练对数据总量的带动下，需要性能更高、功耗成本更低的算力芯片，高壁垒AI芯片显著受益。随着人工智能技术日趋成熟，数字化基础设施不断完善，人工智能商业化应用将加落地，推动AI芯片市场高速增长。2025年全球人工智能芯片市场规模将达到726亿美元。未来几年内，中国人工智能芯片市场规模将保持年均40%至50%的增长速度，到2024年，市场规模将达到7

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2023-04-01 16:39:36

国资云：信创安全核心底座，产业格局全梳理

近年来网络安全、数据安全事件多发，其中，云平台的数据安全风险尤为突出，且成为攻击者主要利用的发起端、攻击跳板和程序控制端。在国家高度重视数据安全的背景下，安全可控的“国资云”作为保障政务及央国企数据流通、安全和计算的关键底座，有望成为发展的重要趋势。根据《2021-2022年中国国资云市场发展状况研究报告》统计，2021年中国国资云市场规模约36.5亿，预计到2025年中国国资云市场规模将达到约146.48亿元，年均复合增长率将达到41.53%，整体保持高速增长。 01国资云行业概览按照部

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2023-03-31 12:57:06

国海证券-人工智能行业：计算机视觉行业框架，AI之眼，初启商业飞轮-230329

　本篇报告主要解答了：计算机视觉技术发展如何？国内外差距如何？AI企业商业模式有哪些？是否可行？各领域、各模式有哪些企业做的比较好？AI企业如何实现正向盈利？如何评价AI企业？　　◆ 1、计算机视觉发展处于什么阶段？人工智能已迎来最好的发展时代，计算机视觉是计算机模拟甚至超越人类视觉，是人工智能技术层中应用最为广泛、市场占比最高的核心技术。学术领域，计算机视觉已从过去的理论研究逐步转向应用，仍为以谷歌、微软、Meta等为首的海外主导，国内商汤、百度集团、腾讯控股、阿里巴巴也颇有建树。商业领域，

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2023-03-31 12:17:17

储能系统集成价格下行

文章来源自：高工锂电网 3月23日，《河南豫能控股股份有限公司集中式电化学储能系统成套设备采购项目公开招标评审公示》对外发布。该集采分为两个标段，涉及5个储能项目，总规模406MW/818MWh。此次大规模集采，两标段分别吸引了36家、39家企业参与投标，标段一平均报价1.336元/Wh，标段二平均报价1.341元/Wh。标段一，200MW/400MWh储能系统采购，比亚迪汽车工业有限公司以总报价49816万元，折合单价1.245元/Wh，成为第一中标候选人；标段二，206MW/418MWh

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南都电源

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2023-03-30 11:23:23

美光科技Q3业绩指引符合预期，预计人工智能将在2025年提振销售

3月29日，美东时间3月28日美股盘后，美光科技公布了2023财年第二季度业绩。其中，该公司预计第三季度营收将同比下降近60%，但这一大幅下降符合华尔街的预期，同时，公司高管对2025年的前景展望乐观，因为人工智能将提振销售。数据显示，美光科技Q2营收同比下降约53%，至36.9亿美元，分析师预期为37.3亿美元;净亏损23亿美元，上年同期净利润22.6亿美元;摊薄后每股亏损2.12美元，上年同期每股收益2.00美元;调整后每股亏损1.91美元，上年同期每股收益2.14美元，分析师预期为亏损1

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美光科技公司
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北京君正

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2023-03-29 07:44:58

华泰 | 电子/通信：服务器产业链如何受益于AI大模型

01 AI大模型如何推动服务器产业链需求为了满足AI市场的需求，英伟达今年GTC2023上不仅发布了L4 Tensor Core GPU、L40 GPU、H100 NVL GPU和Grace Hopper等芯片，还进一步推出NVIDIA DGX超级计算机，成为大语言模型实现突破背后的引擎。英伟达在GTC2023中表示，《财富》100强企业中有一半安装了DGX AI超级计算机，DGX已成为AI领域的必备工具。 DGX配有8个H100 GPU模组，H100配有Transformer引擎，旨在支持类

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2023-03-29 01:38:38

国信证券：基于GPT 4.0模型的通信基础设施需求测算-230328

近期关于GPT模型的更新和进展不断，2022年12月Open AI推出的基于GPT3.5模型的chatgpt应用在发布2个月就拥有了1亿用户，短短3个多月后，2023年3月14日Open AI便发布了多模态GPT 4.0大模型，相较于GPT 3.5模型，GPT 4.0模型支持图文回答并实现了回答度的大幅提升。3月25日，ChatGPT再次功能升级实现了对插件的初始支持，帮助ChatGPT访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。国内，百度发布了文心一言大模型，华为盘古大模型也将迎来发布，行业催化不

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中兴通讯

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2023-03-28 15:25:00

通信行业中的这些细分领域值得关注

周建胜，上海交通大学微电子学与固体电子学硕士。历任希姆通信息技术（上海）有限公司、华为技术有限公司等。2019年7月加入诺德基金管理有限公司，现任公司基金经理，管理诺德新生活混合型基金。今年政府工作报告首次提出要“大力发展数字经济”，对于资本市场来说这透露了哪些投资机会？周建胜：“大力发展数字经济”这一概念在2022年底的中央经济工作会议上已经出现过。其实从2017年开始，“数字经济”已是第六次出现在政府工作报告中，今年是首次使用“大力发展数字经济”这一表述，足以看出政府对数字经济的高度重视

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中国电信

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2023-03-27 04:32:17

华金证券-GPU行业深度报告：AI产业化再加速，智能大时代已开启-230326

在芯片算力快速提升、日趋庞大的数据量共同支撑下，AI算法迭代升级加速。AI的发展经历了很长时间的积累，其能不断跨越科学与应用之间的鸿沟主要得益于技术突破、行业落地、产业协作等多方面的推动，而技术突破是其中最为关键的要素。从起步阶段发展到当下深度学习阶段，算法、数据和算力构成了AI三大基本要素，并共同推动AI向更高层次的感知和认知发展。算法方面，目前深度学习仍然是AI技术发展的主导路线，但是早期所使用的有监督学习方式由于受限于对大量标注数据依赖与理解能力缺乏，而且模型通用性较差，正逐步被新的技术所

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北京君正

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2023-03-27 02:03:18

浙商证券-GPT算力产业链：内存接口，DDR5叠加算力需求升级驱动新成长-230325

　随着AMD、Intel于2022年11月和2023年1月相继发布支持DDR5内存标准的服务器CPU平台，内存进入DDR5新世代，标准升级将驱动RCD、DB、SPD、TS、PMIC等芯片价值量上行。同时，高吞吐、低延迟、高密度的处理需求也将进一步催生对更高带宽、更快速度、更高容量内存模组的需求。MCR内存模组作为服务器高带宽内存模组，未来随着算力需求驱动渗透率有望提升，进而带动具有更高价值量的MCRRCD/DB需求上行。当DDR5数据速率达到6400MT/s及以上时，需要对内存模组的时钟信号进行

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聚辰股份

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2023-03-26 20:28:47

天风证券：三大运营商云业务收入持续高增，市场份额稳步增长-230326

本周行业重要趋势：　　三大运营商相继披露22年年报，云业务收入快速增长　　在三大运营商“第二曲线”业务中，云业务表现颇为亮眼，营收均实现了翻番。中国电信天翼云营收579亿元，同比增长108%；联通云营收361亿元，同比增长121%；移动云营收503亿元，同比增长108%。三家运营商基本均衡，中国电信更为突出。在营收快速增长的同时，运营商云的市场份额也不断增长。　　中兴通讯服务器市场规模升至国内前五　　据IDC发布数据，2022年中兴通讯服务器销售额和机架服务器出货量提升至国内前五。202

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