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2023-05-06 19:36:34

信达证券-奥飞娱乐-002292-23Q1扭亏为盈，23基本面有望向好-230506

事件：奥飞娱乐于2023年4月29日发布2022年年报及2023年一季报。公司22年实现营业收入26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%。3Q1实现营收6.02亿元，同比下降9.78%；归母净利润1667.39万元，实现扭亏为盈。点评：核心内容如下：　　公司22年及23Q1业绩回顾：　　（1）2022年实现营收26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%；扣非净利润-2.00亿元，同比增长59.24%；基

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奥飞娱乐

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天风证券-传媒行业22年报&23Q1财报总结：曙光已现，看好板块全年修复表现-230506

核心观点：2023年传媒行业以底部反转为核心趋势，一季度已见报表层面明显得到改善，估值层面传媒整体估值处在中枢水平，部分龙头公司估值相对行业平均值较低，未来在政策改善、内容常态化供给、以及AI带来的产业变革下，我们坚定看好传媒行业23年投资机会。　　财务端：23Q1困境反转，财务指标呈向好趋势。2022年传媒上市公司实现总营收5028亿元，yoy -5.8%；实现归母净利润129亿元，yoy -67.4%。23Q1传媒上市公司实现营收1191亿元，yoy +0.7%；实现归母净利润114亿元，

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捷成股份
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三七互娱

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银河证券-持续关注“中特估”的建筑行业：新签订单景气度上行，已有多股涨停

建筑业新签订单景气度上行，商务活动指数回落。4月，我国制造业PMI为49.2%，比上月下降2.7pct。建筑业商务活动指数为63.9%，比上月下降1.7pct。建筑业新订单指数为53.5%，比上月上升3.3pct；建筑业投入品价格指数为48.1%，比上月下降6.3pct。建筑业销售价格指数为51.5%，比上月上升0.6pct。建筑业从业人员指数为48.3%，比上月下降3.0pct。建筑业业务活动预期指数为64.1%，比上月上升0.4pct。4月，建筑行业景气度上行趋势持续。　　玻璃价格稳中有升

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设计总院

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2023-05-05 18:37:52

东北证券-传媒行业深度报告：从移动互联网到AI+：站在新一轮技术革命拐点的相关标地

行情如何演绎？ 1）拔估值阶段：在产业/中观数据/业绩兑现之前的“真空期”，股价上行主要来自于估值的提升，其背后是新技术/产品的出现与政策的刺激； 2）产业趋势验证阶段：产业趋势及时跟进确认高景气是行情延续的关键驱动因素； 3）业绩兑现阶段：实现由“拔估值”转向“戴维斯双击”，业绩落地更快、表现更好的板块、标的在上涨过程中能够获取更高的超额收益； 4）期间调整阶段：进入业绩消化期后，交易偏好更重视基本面，其中业绩较好细分板块期间的稳健程度好于业绩较差的，板块龙头表现相对较好。什么样的公司可以脱

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捷成股份
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天娱数科

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2023-05-05 10:14:48

华西证券-捷成股份-300182-版权业务毛利率提升，战略投入新数字技术-230505

根据捷成股份最新披露的2022年报及2023年一季报，公司2023年一季度实现营收6.70亿元，同比增长32.19%，实现归母净利润1.58亿元，同比增长-45.51%；公司2022年实现营收39.07亿元，同比增长4.83%，实现归母净利润5.21亿元，同比增长20.66%。　　版权片库发行力度加大，毛利率提升显著　　2022年，公司影视版权业务实现营收36.95亿元，同比增长19.68%，实现归母净利润8.34亿元，同比增长56.41%。2022年，公司与腾讯签订18亿元的《影视节目授权

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捷成股份

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AI开发有多烧钱？OpenAI去年亏损翻倍，CEO称需融资千亿美元

5月4日周四，据媒体援引知情人士的话说，由于ChatGPT的开发工作和从谷歌聘请了关键员工，2022年OpenAI的亏损大约翻了一番，达到约5.4亿美元。这些亏损反映了ChatGPT走红之前，OpenAI训练其机器学习模型的高昂成本。即使在OpenAI于今年2月份推出付费版聊天机器人几周后收入有所回升——年收入有望达到数亿美，但随着越来越多的客户使用其AI技术训练其模型，这些成本可能会继续上升。 OpenAI首席执行官Sam Altman的同事表示，考虑到这种烧钱的速度，Altman曾私下建

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每日互动
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大华股份

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2023-05-04 11:46:24

招商策略：A股2023年5月观点及配置思路建议重点关注

2023年5月策略观点——盛夏攻势　　上期月报中，我们写到“A股有望继续保持上行趋势，A股开始为盛夏攻势进行蓄力”。行业配置层面，景气改善最大的方向应该是出行链、TMT和可选消费，推荐AI+扩散行情地产链消费。4月市场涨跌互现，结构特征明显，上证指数跌涨1.54%，沪深300指数微跌0.54%，科创50小涨0.59%，上证50涨0.59%。风格方面，价值指数占优，大盘价值涨6.3%%，小盘价值涨1.4%。行业方面，以4月7日为分水岭，此前市场仍然围绕AI进行扩散，计算机、电子、传媒领涨；4月8

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中信出版

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天风证券-策略·专题：TMT板块内部也有4月决断-230504

1、13 年和 19 年经验：TMT 板块内部也有 4 月决断。两个年份 1-4 月均实现了 TMT 板块的普涨，且整体来看涨幅差异不大；但在 5 月之后板块内部明显分化。13 年成长行情的产业逻辑主要是应用创新（移动互联），因此传媒表现最优，其次是计算机；19 年成长行情的产业逻辑是硬件创新（5G 基站、无线耳机、5G 手机、半导体国产替代），因此电子继续上涨，其他板块则开始调整。 2、TMT 一季报：应用端业绩趋势改善，电子细分赛道加速出清 1）科创板业绩继续寻底，电子板块拖累较大

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浙版传媒

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公社达人

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国信证券-传媒互联网行业周报：Opera One即将推出，持续推荐游戏及AIGC板块

传媒板块本周表现：行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（4.24-4.30）传媒行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300（-0.09%），跑赢创业板指（-0.70%）。其中涨幅靠前的分别为宝通科技、唐德影视、世纪天鸿、迅游科技等，跌幅靠前的分别为 ST 腾信、ST 新文、ST 中昌、富春股份等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 1 位。重点关注：Opera 推出面向 AI 应用的 Opera One 的浏览器，持续关注 AIGC 应用落地。1）4

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AI 引爆算力需求，PCB 行业迎市场增量具体标地分析

国内大模型陆续发布，AI大模型拉动算力需求增长：百度发布AI大模型“文心一言”，阿里云官宣旗下AI大模型“通义千问”，已开启邀请测试。阿里达摩院发布了“通义”大模型系列。商汤科技董事长宣布推出大模型体系商汤日日新大模型体系，国内AI大模型相继发布，表明对算力需求的进一步提高。英伟达在GTC开发者大会上发布了AI领域的多款产品，包括为大型语言模型（LLM）设计的新款GPUH100、用于AI视频生成的GPUL4、AI超级计算服务DGXCloud等，AI的iPhone时刻已经到来，生成式AI将重塑几乎

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生益电子

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东吴证券-固态电池行业深度：千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面，可以关注

◆半固态电池先行，2023年开启小批量装车发布，全固态电池仍处于研发阶段，预计2030年后实现商业化。液态锂电池已接近能量密度上限，并且仍存在热失控风险，而固态电池大幅提升电池的安全性，兼容高比容量正负极，打开能量密度天花板，因此成为动力电池下一轮技术竞赛中的关键。但全固态电池工艺并不成熟，仍处于研发阶段，存在离子电导率低、循环寿命差、倍率性能差、成本高昂等问题，制约了商业化进程。而半固态电池作为液态电池和全固态电池的过渡方案，兼具安全性、能量密度和经济性，因此率先进入产业化阶段，已率先切入无人

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公社达人

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中特估—四大行业龙头企业名单

现阶段，“中特估”成为市场的讨论热点。所谓“中特估”，即通过纳入可持续发展、产业政策等特征因子，以建立符合中国特色的估值体系。而估值体系，是宏观经济环境、行业发展状态、企业自身经营情况、流动性水准与投资者偏好等因素的综合体现。通过引导长期资金加速入市、提升国企科技创新力、推动专业化整合、加强国企市场化机制改革和投资者关系管理等举措，亦对抬升央国企估值具有重要意义，且长期来看更具有可持续性。 1、钢铁行业（1）宝武集团 2022 年 4 月中国宝武发文《坚持“钢铁挂帅”，落实“三高两化”

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AI 提升光模块行业景气度，重视光模块板块性投资机会

核心观点以 ChatGPT 为代表的 AIGC 快速发展，对网络端也催生了更大带宽需求。无论是训练侧还是推理侧，对光模块的需求都较为强劲。 800G 光模块量产窗口已至，叠加 AIGC 带来的竞赛，北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在 2024 年大量采购 800G 光模块。光芯片作为光器件的关键元器件之一，国内光芯片厂商近年来不断攻城拔寨，在多个细分产品领域取得了较大进展，国产替代化加速推进，市场空间广阔。本轮光模块行情走势建议参考 2019Q1-2020Q2，建议关注光模块/光器

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中际旭创
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剑桥科技

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国联证券-传媒互联网行业点评：政治局会议首提“通用人工智能”，明确长期产业趋势

行业事件: 4月28日，中共中央政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”，“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险“。政治局会议首提“通用人工智能”，产业趋势进一步明确我们认为，从AI产业政策角度解读，本次政治局会议内容中值得关注的有： 1）政治局会议首次提及“人工智能”。我们认为，政治局会议作为确定年内政治、经济建设基调的重要会议，对于研判后续产业政策导向有着重要参考价值。 2）强调“通用人工智能”。区别于此前22年中央经济工作

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4 月政治局会议：一个核心和三条主线你参与了吗

尽管一季度开局良好，但4月政治局会议仍然强调了内需不足这一当前经济运行的核心矛盾。正如会议声明所述“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”，这也使得政策的宽松仍处于接续状态，并不会再现2019年和2021年的突然转向。然而，这种政策的接续并非一味地刺激经济，在高质量发展的要求下，提振民营经济、加大科技创新、稳定新能源汽车消费将成为二季度乃至下半年扩内需的三条政策主线。从具体内容上看，我们认为总量逆周期政策不再是主角，政府更多的作用是创造、改善环境和稳住基本盘，民营企业、居民消费回到C位

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信达证券-奥飞娱乐-002292-23Q1扭亏为盈，23基本面有望向好-230506

事件：奥飞娱乐于2023年4月29日发布2022年年报及2023年一季报。公司22年实现营业收入26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%。3Q1实现营收6.02亿元，同比下降9.78%；归母净利润1667.39万元，实现扭亏为盈。点评：核心内容如下：　　公司22年及23Q1业绩回顾：　　（1）2022年实现营收26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%；扣非净利润-2.00亿元，同比增长59.24%；基

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天风证券-传媒行业22年报&23Q1财报总结：曙光已现，看好板块全年修复表现-230506

核心观点：2023年传媒行业以底部反转为核心趋势，一季度已见报表层面明显得到改善，估值层面传媒整体估值处在中枢水平，部分龙头公司估值相对行业平均值较低，未来在政策改善、内容常态化供给、以及AI带来的产业变革下，我们坚定看好传媒行业23年投资机会。　　财务端：23Q1困境反转，财务指标呈向好趋势。2022年传媒上市公司实现总营收5028亿元，yoy -5.8%；实现归母净利润129亿元，yoy -67.4%。23Q1传媒上市公司实现营收1191亿元，yoy +0.7%；实现归母净利润114亿元，

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银河证券-持续关注“中特估”的建筑行业：新签订单景气度上行，已有多股涨停

建筑业新签订单景气度上行，商务活动指数回落。4月，我国制造业PMI为49.2%，比上月下降2.7pct。建筑业商务活动指数为63.9%，比上月下降1.7pct。建筑业新订单指数为53.5%，比上月上升3.3pct；建筑业投入品价格指数为48.1%，比上月下降6.3pct。建筑业销售价格指数为51.5%，比上月上升0.6pct。建筑业从业人员指数为48.3%，比上月下降3.0pct。建筑业业务活动预期指数为64.1%，比上月上升0.4pct。4月，建筑行业景气度上行趋势持续。　　玻璃价格稳中有升

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东北证券-传媒行业深度报告：从移动互联网到AI+：站在新一轮技术革命拐点的相关标地

行情如何演绎？ 1）拔估值阶段：在产业/中观数据/业绩兑现之前的“真空期”，股价上行主要来自于估值的提升，其背后是新技术/产品的出现与政策的刺激； 2）产业趋势验证阶段：产业趋势及时跟进确认高景气是行情延续的关键驱动因素； 3）业绩兑现阶段：实现由“拔估值”转向“戴维斯双击”，业绩落地更快、表现更好的板块、标的在上涨过程中能够获取更高的超额收益； 4）期间调整阶段：进入业绩消化期后，交易偏好更重视基本面，其中业绩较好细分板块期间的稳健程度好于业绩较差的，板块龙头表现相对较好。什么样的公司可以脱

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根据捷成股份最新披露的2022年报及2023年一季报，公司2023年一季度实现营收6.70亿元，同比增长32.19%，实现归母净利润1.58亿元，同比增长-45.51%；公司2022年实现营收39.07亿元，同比增长4.83%，实现归母净利润5.21亿元，同比增长20.66%。　　版权片库发行力度加大，毛利率提升显著　　2022年，公司影视版权业务实现营收36.95亿元，同比增长19.68%，实现归母净利润8.34亿元，同比增长56.41%。2022年，公司与腾讯签订18亿元的《影视节目授权

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1、13 年和 19 年经验：TMT 板块内部也有 4 月决断。两个年份 1-4 月均实现了 TMT 板块的普涨，且整体来看涨幅差异不大；但在 5 月之后板块内部明显分化。13 年成长行情的产业逻辑主要是应用创新（移动互联），因此传媒表现最优，其次是计算机；19 年成长行情的产业逻辑是硬件创新（5G 基站、无线耳机、5G 手机、半导体国产替代），因此电子继续上涨，其他板块则开始调整。 2、TMT 一季报：应用端业绩趋势改善，电子细分赛道加速出清 1）科创板业绩继续寻底，电子板块拖累较大

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国信证券-传媒互联网行业周报：Opera One即将推出，持续推荐游戏及AIGC板块

传媒板块本周表现：行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（4.24-4.30）传媒行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300（-0.09%），跑赢创业板指（-0.70%）。其中涨幅靠前的分别为宝通科技、唐德影视、世纪天鸿、迅游科技等，跌幅靠前的分别为 ST 腾信、ST 新文、ST 中昌、富春股份等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 1 位。重点关注：Opera 推出面向 AI 应用的 Opera One 的浏览器，持续关注 AIGC 应用落地。1）4

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国内大模型陆续发布，AI大模型拉动算力需求增长：百度发布AI大模型“文心一言”，阿里云官宣旗下AI大模型“通义千问”，已开启邀请测试。阿里达摩院发布了“通义”大模型系列。商汤科技董事长宣布推出大模型体系商汤日日新大模型体系，国内AI大模型相继发布，表明对算力需求的进一步提高。英伟达在GTC开发者大会上发布了AI领域的多款产品，包括为大型语言模型（LLM）设计的新款GPUH100、用于AI视频生成的GPUL4、AI超级计算服务DGXCloud等，AI的iPhone时刻已经到来，生成式AI将重塑几乎

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◆半固态电池先行，2023年开启小批量装车发布，全固态电池仍处于研发阶段，预计2030年后实现商业化。液态锂电池已接近能量密度上限，并且仍存在热失控风险，而固态电池大幅提升电池的安全性，兼容高比容量正负极，打开能量密度天花板，因此成为动力电池下一轮技术竞赛中的关键。但全固态电池工艺并不成熟，仍处于研发阶段，存在离子电导率低、循环寿命差、倍率性能差、成本高昂等问题，制约了商业化进程。而半固态电池作为液态电池和全固态电池的过渡方案，兼具安全性、能量密度和经济性，因此率先进入产业化阶段，已率先切入无人

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中特估—四大行业龙头企业名单

现阶段，“中特估”成为市场的讨论热点。所谓“中特估”，即通过纳入可持续发展、产业政策等特征因子，以建立符合中国特色的估值体系。而估值体系，是宏观经济环境、行业发展状态、企业自身经营情况、流动性水准与投资者偏好等因素的综合体现。通过引导长期资金加速入市、提升国企科技创新力、推动专业化整合、加强国企市场化机制改革和投资者关系管理等举措，亦对抬升央国企估值具有重要意义，且长期来看更具有可持续性。 1、钢铁行业（1）宝武集团 2022 年 4 月中国宝武发文《坚持“钢铁挂帅”，落实“三高两化”

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AI 提升光模块行业景气度，重视光模块板块性投资机会

核心观点以 ChatGPT 为代表的 AIGC 快速发展，对网络端也催生了更大带宽需求。无论是训练侧还是推理侧，对光模块的需求都较为强劲。 800G 光模块量产窗口已至，叠加 AIGC 带来的竞赛，北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在 2024 年大量采购 800G 光模块。光芯片作为光器件的关键元器件之一，国内光芯片厂商近年来不断攻城拔寨，在多个细分产品领域取得了较大进展，国产替代化加速推进，市场空间广阔。本轮光模块行情走势建议参考 2019Q1-2020Q2，建议关注光模块/光器

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国联证券-传媒互联网行业点评：政治局会议首提“通用人工智能”，明确长期产业趋势

行业事件: 4月28日，中共中央政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”，“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险“。政治局会议首提“通用人工智能”，产业趋势进一步明确我们认为，从AI产业政策角度解读，本次政治局会议内容中值得关注的有： 1）政治局会议首次提及“人工智能”。我们认为，政治局会议作为确定年内政治、经济建设基调的重要会议，对于研判后续产业政策导向有着重要参考价值。 2）强调“通用人工智能”。区别于此前22年中央经济工作

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4 月政治局会议：一个核心和三条主线你参与了吗

尽管一季度开局良好，但4月政治局会议仍然强调了内需不足这一当前经济运行的核心矛盾。正如会议声明所述“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”，这也使得政策的宽松仍处于接续状态，并不会再现2019年和2021年的突然转向。然而，这种政策的接续并非一味地刺激经济，在高质量发展的要求下，提振民营经济、加大科技创新、稳定新能源汽车消费将成为二季度乃至下半年扩内需的三条政策主线。从具体内容上看，我们认为总量逆周期政策不再是主角，政府更多的作用是创造、改善环境和稳住基本盘，民营企业、居民消费回到C位

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公社达人

2023-05-06 19:36:34

信达证券-奥飞娱乐-002292-23Q1扭亏为盈，23基本面有望向好-230506

事件：奥飞娱乐于2023年4月29日发布2022年年报及2023年一季报。公司22年实现营业收入26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%。3Q1实现营收6.02亿元，同比下降9.78%；归母净利润1667.39万元，实现扭亏为盈。点评：核心内容如下：　　公司22年及23Q1业绩回顾：　　（1）2022年实现营收26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%；扣非净利润-2.00亿元，同比增长59.24%；基

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奥飞娱乐

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公社达人

2023-05-06 19:29:03

天风证券-传媒行业22年报&23Q1财报总结：曙光已现，看好板块全年修复表现-230506

核心观点：2023年传媒行业以底部反转为核心趋势，一季度已见报表层面明显得到改善，估值层面传媒整体估值处在中枢水平，部分龙头公司估值相对行业平均值较低，未来在政策改善、内容常态化供给、以及AI带来的产业变革下，我们坚定看好传媒行业23年投资机会。　　财务端：23Q1困境反转，财务指标呈向好趋势。2022年传媒上市公司实现总营收5028亿元，yoy -5.8%；实现归母净利润129亿元，yoy -67.4%。23Q1传媒上市公司实现营收1191亿元，yoy +0.7%；实现归母净利润114亿元，

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捷成股份
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三七互娱

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公社达人

2023-05-06 19:17:10

银河证券-持续关注“中特估”的建筑行业：新签订单景气度上行，已有多股涨停

建筑业新签订单景气度上行，商务活动指数回落。4月，我国制造业PMI为49.2%，比上月下降2.7pct。建筑业商务活动指数为63.9%，比上月下降1.7pct。建筑业新订单指数为53.5%，比上月上升3.3pct；建筑业投入品价格指数为48.1%，比上月下降6.3pct。建筑业销售价格指数为51.5%，比上月上升0.6pct。建筑业从业人员指数为48.3%，比上月下降3.0pct。建筑业业务活动预期指数为64.1%，比上月上升0.4pct。4月，建筑行业景气度上行趋势持续。　　玻璃价格稳中有升

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设计总院

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公社达人

2023-05-05 18:37:52

东北证券-传媒行业深度报告：从移动互联网到AI+：站在新一轮技术革命拐点的相关标地

行情如何演绎？ 1）拔估值阶段：在产业/中观数据/业绩兑现之前的“真空期”，股价上行主要来自于估值的提升，其背后是新技术/产品的出现与政策的刺激； 2）产业趋势验证阶段：产业趋势及时跟进确认高景气是行情延续的关键驱动因素； 3）业绩兑现阶段：实现由“拔估值”转向“戴维斯双击”，业绩落地更快、表现更好的板块、标的在上涨过程中能够获取更高的超额收益； 4）期间调整阶段：进入业绩消化期后，交易偏好更重视基本面，其中业绩较好细分板块期间的稳健程度好于业绩较差的，板块龙头表现相对较好。什么样的公司可以脱

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捷成股份
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天娱数科

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公社达人

2023-05-05 10:14:48

华西证券-捷成股份-300182-版权业务毛利率提升，战略投入新数字技术-230505

根据捷成股份最新披露的2022年报及2023年一季报，公司2023年一季度实现营收6.70亿元，同比增长32.19%，实现归母净利润1.58亿元，同比增长-45.51%；公司2022年实现营收39.07亿元，同比增长4.83%，实现归母净利润5.21亿元，同比增长20.66%。　　版权片库发行力度加大，毛利率提升显著　　2022年，公司影视版权业务实现营收36.95亿元，同比增长19.68%，实现归母净利润8.34亿元，同比增长56.41%。2022年，公司与腾讯签订18亿元的《影视节目授权

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捷成股份

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公社达人

2023-05-05 09:06:28

AI开发有多烧钱？OpenAI去年亏损翻倍，CEO称需融资千亿美元

5月4日周四，据媒体援引知情人士的话说，由于ChatGPT的开发工作和从谷歌聘请了关键员工，2022年OpenAI的亏损大约翻了一番，达到约5.4亿美元。这些亏损反映了ChatGPT走红之前，OpenAI训练其机器学习模型的高昂成本。即使在OpenAI于今年2月份推出付费版聊天机器人几周后收入有所回升——年收入有望达到数亿美，但随着越来越多的客户使用其AI技术训练其模型，这些成本可能会继续上升。 OpenAI首席执行官Sam Altman的同事表示，考虑到这种烧钱的速度，Altman曾私下建

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每日互动
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大华股份

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公社达人

2023-05-04 11:46:24

招商策略：A股2023年5月观点及配置思路建议重点关注

2023年5月策略观点——盛夏攻势　　上期月报中，我们写到“A股有望继续保持上行趋势，A股开始为盛夏攻势进行蓄力”。行业配置层面，景气改善最大的方向应该是出行链、TMT和可选消费，推荐AI+扩散行情地产链消费。4月市场涨跌互现，结构特征明显，上证指数跌涨1.54%，沪深300指数微跌0.54%，科创50小涨0.59%，上证50涨0.59%。风格方面，价值指数占优，大盘价值涨6.3%%，小盘价值涨1.4%。行业方面，以4月7日为分水岭，此前市场仍然围绕AI进行扩散，计算机、电子、传媒领涨；4月8

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长江传媒
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浙版传媒
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中信出版

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公社达人

2023-05-04 11:36:57

天风证券-策略·专题：TMT板块内部也有4月决断-230504

1、13 年和 19 年经验：TMT 板块内部也有 4 月决断。两个年份 1-4 月均实现了 TMT 板块的普涨，且整体来看涨幅差异不大；但在 5 月之后板块内部明显分化。13 年成长行情的产业逻辑主要是应用创新（移动互联），因此传媒表现最优，其次是计算机；19 年成长行情的产业逻辑是硬件创新（5G 基站、无线耳机、5G 手机、半导体国产替代），因此电子继续上涨，其他板块则开始调整。 2、TMT 一季报：应用端业绩趋势改善，电子细分赛道加速出清 1）科创板业绩继续寻底，电子板块拖累较大

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浙版传媒

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公社达人

2023-05-04 10:47:37

国信证券-传媒互联网行业周报：Opera One即将推出，持续推荐游戏及AIGC板块

传媒板块本周表现：行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（4.24-4.30）传媒行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300（-0.09%），跑赢创业板指（-0.70%）。其中涨幅靠前的分别为宝通科技、唐德影视、世纪天鸿、迅游科技等，跌幅靠前的分别为 ST 腾信、ST 新文、ST 中昌、富春股份等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 1 位。重点关注：Opera 推出面向 AI 应用的 Opera One 的浏览器，持续关注 AIGC 应用落地。1）4

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三七互娱
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中信出版
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公社达人

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AI 引爆算力需求，PCB 行业迎市场增量具体标地分析

国内大模型陆续发布，AI大模型拉动算力需求增长：百度发布AI大模型“文心一言”，阿里云官宣旗下AI大模型“通义千问”，已开启邀请测试。阿里达摩院发布了“通义”大模型系列。商汤科技董事长宣布推出大模型体系商汤日日新大模型体系，国内AI大模型相继发布，表明对算力需求的进一步提高。英伟达在GTC开发者大会上发布了AI领域的多款产品，包括为大型语言模型（LLM）设计的新款GPUH100、用于AI视频生成的GPUL4、AI超级计算服务DGXCloud等，AI的iPhone时刻已经到来，生成式AI将重塑几乎

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生益电子

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公社达人

2023-04-30 19:24:34

东吴证券-固态电池行业深度：千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面，可以关注

◆半固态电池先行，2023年开启小批量装车发布，全固态电池仍处于研发阶段，预计2030年后实现商业化。液态锂电池已接近能量密度上限，并且仍存在热失控风险，而固态电池大幅提升电池的安全性，兼容高比容量正负极，打开能量密度天花板，因此成为动力电池下一轮技术竞赛中的关键。但全固态电池工艺并不成熟，仍处于研发阶段，存在离子电导率低、循环寿命差、倍率性能差、成本高昂等问题，制约了商业化进程。而半固态电池作为液态电池和全固态电池的过渡方案，兼具安全性、能量密度和经济性，因此率先进入产业化阶段，已率先切入无人

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公社达人

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中特估—四大行业龙头企业名单

现阶段，“中特估”成为市场的讨论热点。所谓“中特估”，即通过纳入可持续发展、产业政策等特征因子，以建立符合中国特色的估值体系。而估值体系，是宏观经济环境、行业发展状态、企业自身经营情况、流动性水准与投资者偏好等因素的综合体现。通过引导长期资金加速入市、提升国企科技创新力、推动专业化整合、加强国企市场化机制改革和投资者关系管理等举措，亦对抬升央国企估值具有重要意义，且长期来看更具有可持续性。 1、钢铁行业（1）宝武集团 2022 年 4 月中国宝武发文《坚持“钢铁挂帅”，落实“三高两化”

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公社达人

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AI 提升光模块行业景气度，重视光模块板块性投资机会

核心观点以 ChatGPT 为代表的 AIGC 快速发展，对网络端也催生了更大带宽需求。无论是训练侧还是推理侧，对光模块的需求都较为强劲。 800G 光模块量产窗口已至，叠加 AIGC 带来的竞赛，北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在 2024 年大量采购 800G 光模块。光芯片作为光器件的关键元器件之一，国内光芯片厂商近年来不断攻城拔寨，在多个细分产品领域取得了较大进展，国产替代化加速推进，市场空间广阔。本轮光模块行情走势建议参考 2019Q1-2020Q2，建议关注光模块/光器

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中际旭创
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公社达人

2023-04-29 13:31:23

国联证券-传媒互联网行业点评：政治局会议首提“通用人工智能”，明确长期产业趋势

行业事件: 4月28日，中共中央政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”，“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险“。政治局会议首提“通用人工智能”，产业趋势进一步明确我们认为，从AI产业政策角度解读，本次政治局会议内容中值得关注的有： 1）政治局会议首次提及“人工智能”。我们认为，政治局会议作为确定年内政治、经济建设基调的重要会议，对于研判后续产业政策导向有着重要参考价值。 2）强调“通用人工智能”。区别于此前22年中央经济工作

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恺英网络

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公社达人

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4 月政治局会议：一个核心和三条主线你参与了吗

尽管一季度开局良好，但4月政治局会议仍然强调了内需不足这一当前经济运行的核心矛盾。正如会议声明所述“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”，这也使得政策的宽松仍处于接续状态，并不会再现2019年和2021年的突然转向。然而，这种政策的接续并非一味地刺激经济，在高质量发展的要求下，提振民营经济、加大科技创新、稳定新能源汽车消费将成为二季度乃至下半年扩内需的三条政策主线。从具体内容上看，我们认为总量逆周期政策不再是主角，政府更多的作用是创造、改善环境和稳住基本盘，民营企业、居民消费回到C位

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信达证券-奥飞娱乐-002292-23Q1扭亏为盈，23基本面有望向好-230506

事件：奥飞娱乐于2023年4月29日发布2022年年报及2023年一季报。公司22年实现营业收入26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%。3Q1实现营收6.02亿元，同比下降9.78%；归母净利润1667.39万元，实现扭亏为盈。点评：核心内容如下：　　公司22年及23Q1业绩回顾：　　（1）2022年实现营收26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%；扣非净利润-2.00亿元，同比增长59.24%；基

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天风证券-传媒行业22年报&23Q1财报总结：曙光已现，看好板块全年修复表现-230506

核心观点：2023年传媒行业以底部反转为核心趋势，一季度已见报表层面明显得到改善，估值层面传媒整体估值处在中枢水平，部分龙头公司估值相对行业平均值较低，未来在政策改善、内容常态化供给、以及AI带来的产业变革下，我们坚定看好传媒行业23年投资机会。　　财务端：23Q1困境反转，财务指标呈向好趋势。2022年传媒上市公司实现总营收5028亿元，yoy -5.8%；实现归母净利润129亿元，yoy -67.4%。23Q1传媒上市公司实现营收1191亿元，yoy +0.7%；实现归母净利润114亿元，

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银河证券-持续关注“中特估”的建筑行业：新签订单景气度上行，已有多股涨停

建筑业新签订单景气度上行，商务活动指数回落。4月，我国制造业PMI为49.2%，比上月下降2.7pct。建筑业商务活动指数为63.9%，比上月下降1.7pct。建筑业新订单指数为53.5%，比上月上升3.3pct；建筑业投入品价格指数为48.1%，比上月下降6.3pct。建筑业销售价格指数为51.5%，比上月上升0.6pct。建筑业从业人员指数为48.3%，比上月下降3.0pct。建筑业业务活动预期指数为64.1%，比上月上升0.4pct。4月，建筑行业景气度上行趋势持续。　　玻璃价格稳中有升

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东北证券-传媒行业深度报告：从移动互联网到AI+：站在新一轮技术革命拐点的相关标地

行情如何演绎？ 1）拔估值阶段：在产业/中观数据/业绩兑现之前的“真空期”，股价上行主要来自于估值的提升，其背后是新技术/产品的出现与政策的刺激； 2）产业趋势验证阶段：产业趋势及时跟进确认高景气是行情延续的关键驱动因素； 3）业绩兑现阶段：实现由“拔估值”转向“戴维斯双击”，业绩落地更快、表现更好的板块、标的在上涨过程中能够获取更高的超额收益； 4）期间调整阶段：进入业绩消化期后，交易偏好更重视基本面，其中业绩较好细分板块期间的稳健程度好于业绩较差的，板块龙头表现相对较好。什么样的公司可以脱

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根据捷成股份最新披露的2022年报及2023年一季报，公司2023年一季度实现营收6.70亿元，同比增长32.19%，实现归母净利润1.58亿元，同比增长-45.51%；公司2022年实现营收39.07亿元，同比增长4.83%，实现归母净利润5.21亿元，同比增长20.66%。　　版权片库发行力度加大，毛利率提升显著　　2022年，公司影视版权业务实现营收36.95亿元，同比增长19.68%，实现归母净利润8.34亿元，同比增长56.41%。2022年，公司与腾讯签订18亿元的《影视节目授权

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AI开发有多烧钱？OpenAI去年亏损翻倍，CEO称需融资千亿美元

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招商策略：A股2023年5月观点及配置思路建议重点关注

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天风证券-策略·专题：TMT板块内部也有4月决断-230504

1、13 年和 19 年经验：TMT 板块内部也有 4 月决断。两个年份 1-4 月均实现了 TMT 板块的普涨，且整体来看涨幅差异不大；但在 5 月之后板块内部明显分化。13 年成长行情的产业逻辑主要是应用创新（移动互联），因此传媒表现最优，其次是计算机；19 年成长行情的产业逻辑是硬件创新（5G 基站、无线耳机、5G 手机、半导体国产替代），因此电子继续上涨，其他板块则开始调整。 2、TMT 一季报：应用端业绩趋势改善，电子细分赛道加速出清 1）科创板业绩继续寻底，电子板块拖累较大

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国信证券-传媒互联网行业周报：Opera One即将推出，持续推荐游戏及AIGC板块

传媒板块本周表现：行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（4.24-4.30）传媒行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300（-0.09%），跑赢创业板指（-0.70%）。其中涨幅靠前的分别为宝通科技、唐德影视、世纪天鸿、迅游科技等，跌幅靠前的分别为 ST 腾信、ST 新文、ST 中昌、富春股份等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 1 位。重点关注：Opera 推出面向 AI 应用的 Opera One 的浏览器，持续关注 AIGC 应用落地。1）4

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国内大模型陆续发布，AI大模型拉动算力需求增长：百度发布AI大模型“文心一言”，阿里云官宣旗下AI大模型“通义千问”，已开启邀请测试。阿里达摩院发布了“通义”大模型系列。商汤科技董事长宣布推出大模型体系商汤日日新大模型体系，国内AI大模型相继发布，表明对算力需求的进一步提高。英伟达在GTC开发者大会上发布了AI领域的多款产品，包括为大型语言模型（LLM）设计的新款GPUH100、用于AI视频生成的GPUL4、AI超级计算服务DGXCloud等，AI的iPhone时刻已经到来，生成式AI将重塑几乎

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东吴证券-固态电池行业深度：千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面，可以关注

◆半固态电池先行，2023年开启小批量装车发布，全固态电池仍处于研发阶段，预计2030年后实现商业化。液态锂电池已接近能量密度上限，并且仍存在热失控风险，而固态电池大幅提升电池的安全性，兼容高比容量正负极，打开能量密度天花板，因此成为动力电池下一轮技术竞赛中的关键。但全固态电池工艺并不成熟，仍处于研发阶段，存在离子电导率低、循环寿命差、倍率性能差、成本高昂等问题，制约了商业化进程。而半固态电池作为液态电池和全固态电池的过渡方案，兼具安全性、能量密度和经济性，因此率先进入产业化阶段，已率先切入无人

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中特估—四大行业龙头企业名单

现阶段，“中特估”成为市场的讨论热点。所谓“中特估”，即通过纳入可持续发展、产业政策等特征因子，以建立符合中国特色的估值体系。而估值体系，是宏观经济环境、行业发展状态、企业自身经营情况、流动性水准与投资者偏好等因素的综合体现。通过引导长期资金加速入市、提升国企科技创新力、推动专业化整合、加强国企市场化机制改革和投资者关系管理等举措，亦对抬升央国企估值具有重要意义，且长期来看更具有可持续性。 1、钢铁行业（1）宝武集团 2022 年 4 月中国宝武发文《坚持“钢铁挂帅”，落实“三高两化”

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AI 提升光模块行业景气度，重视光模块板块性投资机会

核心观点以 ChatGPT 为代表的 AIGC 快速发展，对网络端也催生了更大带宽需求。无论是训练侧还是推理侧，对光模块的需求都较为强劲。 800G 光模块量产窗口已至，叠加 AIGC 带来的竞赛，北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在 2024 年大量采购 800G 光模块。光芯片作为光器件的关键元器件之一，国内光芯片厂商近年来不断攻城拔寨，在多个细分产品领域取得了较大进展，国产替代化加速推进，市场空间广阔。本轮光模块行情走势建议参考 2019Q1-2020Q2，建议关注光模块/光器

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国联证券-传媒互联网行业点评：政治局会议首提“通用人工智能”，明确长期产业趋势

行业事件: 4月28日，中共中央政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”，“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险“。政治局会议首提“通用人工智能”，产业趋势进一步明确我们认为，从AI产业政策角度解读，本次政治局会议内容中值得关注的有： 1）政治局会议首次提及“人工智能”。我们认为，政治局会议作为确定年内政治、经济建设基调的重要会议，对于研判后续产业政策导向有着重要参考价值。 2）强调“通用人工智能”。区别于此前22年中央经济工作

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4 月政治局会议：一个核心和三条主线你参与了吗

尽管一季度开局良好，但4月政治局会议仍然强调了内需不足这一当前经济运行的核心矛盾。正如会议声明所述“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”，这也使得政策的宽松仍处于接续状态，并不会再现2019年和2021年的突然转向。然而，这种政策的接续并非一味地刺激经济，在高质量发展的要求下，提振民营经济、加大科技创新、稳定新能源汽车消费将成为二季度乃至下半年扩内需的三条政策主线。从具体内容上看，我们认为总量逆周期政策不再是主角，政府更多的作用是创造、改善环境和稳住基本盘，民营企业、居民消费回到C位

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公社达人

2023-05-06 19:36:34

信达证券-奥飞娱乐-002292-23Q1扭亏为盈，23基本面有望向好-230506

事件：奥飞娱乐于2023年4月29日发布2022年年报及2023年一季报。公司22年实现营业收入26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%。3Q1实现营收6.02亿元，同比下降9.78%；归母净利润1667.39万元，实现扭亏为盈。点评：核心内容如下：　　公司22年及23Q1业绩回顾：　　（1）2022年实现营收26.57亿元，同比增长0.47%；归母净利润亏损1.72亿元，同比增长58.86%；扣非净利润-2.00亿元，同比增长59.24%；基

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奥飞娱乐

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2023-05-06 19:29:03

天风证券-传媒行业22年报&23Q1财报总结：曙光已现，看好板块全年修复表现-230506

核心观点：2023年传媒行业以底部反转为核心趋势，一季度已见报表层面明显得到改善，估值层面传媒整体估值处在中枢水平，部分龙头公司估值相对行业平均值较低，未来在政策改善、内容常态化供给、以及AI带来的产业变革下，我们坚定看好传媒行业23年投资机会。　　财务端：23Q1困境反转，财务指标呈向好趋势。2022年传媒上市公司实现总营收5028亿元，yoy -5.8%；实现归母净利润129亿元，yoy -67.4%。23Q1传媒上市公司实现营收1191亿元，yoy +0.7%；实现归母净利润114亿元，

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捷成股份
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三七互娱

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2023-05-06 19:17:10

银河证券-持续关注“中特估”的建筑行业：新签订单景气度上行，已有多股涨停

建筑业新签订单景气度上行，商务活动指数回落。4月，我国制造业PMI为49.2%，比上月下降2.7pct。建筑业商务活动指数为63.9%，比上月下降1.7pct。建筑业新订单指数为53.5%，比上月上升3.3pct；建筑业投入品价格指数为48.1%，比上月下降6.3pct。建筑业销售价格指数为51.5%，比上月上升0.6pct。建筑业从业人员指数为48.3%，比上月下降3.0pct。建筑业业务活动预期指数为64.1%，比上月上升0.4pct。4月，建筑行业景气度上行趋势持续。　　玻璃价格稳中有升

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设计总院

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2023-05-05 18:37:52

东北证券-传媒行业深度报告：从移动互联网到AI+：站在新一轮技术革命拐点的相关标地

行情如何演绎？ 1）拔估值阶段：在产业/中观数据/业绩兑现之前的“真空期”，股价上行主要来自于估值的提升，其背后是新技术/产品的出现与政策的刺激； 2）产业趋势验证阶段：产业趋势及时跟进确认高景气是行情延续的关键驱动因素； 3）业绩兑现阶段：实现由“拔估值”转向“戴维斯双击”，业绩落地更快、表现更好的板块、标的在上涨过程中能够获取更高的超额收益； 4）期间调整阶段：进入业绩消化期后，交易偏好更重视基本面，其中业绩较好细分板块期间的稳健程度好于业绩较差的，板块龙头表现相对较好。什么样的公司可以脱

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捷成股份
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天娱数科

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2023-05-05 10:14:48

华西证券-捷成股份-300182-版权业务毛利率提升，战略投入新数字技术-230505

根据捷成股份最新披露的2022年报及2023年一季报，公司2023年一季度实现营收6.70亿元，同比增长32.19%，实现归母净利润1.58亿元，同比增长-45.51%；公司2022年实现营收39.07亿元，同比增长4.83%，实现归母净利润5.21亿元，同比增长20.66%。　　版权片库发行力度加大，毛利率提升显著　　2022年，公司影视版权业务实现营收36.95亿元，同比增长19.68%，实现归母净利润8.34亿元，同比增长56.41%。2022年，公司与腾讯签订18亿元的《影视节目授权

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捷成股份

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2023-05-05 09:06:28

AI开发有多烧钱？OpenAI去年亏损翻倍，CEO称需融资千亿美元

5月4日周四，据媒体援引知情人士的话说，由于ChatGPT的开发工作和从谷歌聘请了关键员工，2022年OpenAI的亏损大约翻了一番，达到约5.4亿美元。这些亏损反映了ChatGPT走红之前，OpenAI训练其机器学习模型的高昂成本。即使在OpenAI于今年2月份推出付费版聊天机器人几周后收入有所回升——年收入有望达到数亿美，但随着越来越多的客户使用其AI技术训练其模型，这些成本可能会继续上升。 OpenAI首席执行官Sam Altman的同事表示，考虑到这种烧钱的速度，Altman曾私下建

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每日互动
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大华股份

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2023-05-04 11:46:24

招商策略：A股2023年5月观点及配置思路建议重点关注

2023年5月策略观点——盛夏攻势　　上期月报中，我们写到“A股有望继续保持上行趋势，A股开始为盛夏攻势进行蓄力”。行业配置层面，景气改善最大的方向应该是出行链、TMT和可选消费，推荐AI+扩散行情地产链消费。4月市场涨跌互现，结构特征明显，上证指数跌涨1.54%，沪深300指数微跌0.54%，科创50小涨0.59%，上证50涨0.59%。风格方面，价值指数占优，大盘价值涨6.3%%，小盘价值涨1.4%。行业方面，以4月7日为分水岭，此前市场仍然围绕AI进行扩散，计算机、电子、传媒领涨；4月8

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长江传媒
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浙版传媒
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中信出版

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2023-05-04 11:36:57

天风证券-策略·专题：TMT板块内部也有4月决断-230504

1、13 年和 19 年经验：TMT 板块内部也有 4 月决断。两个年份 1-4 月均实现了 TMT 板块的普涨，且整体来看涨幅差异不大；但在 5 月之后板块内部明显分化。13 年成长行情的产业逻辑主要是应用创新（移动互联），因此传媒表现最优，其次是计算机；19 年成长行情的产业逻辑是硬件创新（5G 基站、无线耳机、5G 手机、半导体国产替代），因此电子继续上涨，其他板块则开始调整。 2、TMT 一季报：应用端业绩趋势改善，电子细分赛道加速出清 1）科创板业绩继续寻底，电子板块拖累较大

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浙版传媒

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公社达人

2023-05-04 10:47:37

国信证券-传媒互联网行业周报：Opera One即将推出，持续推荐游戏及AIGC板块

传媒板块本周表现：行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（4.24-4.30）传媒行业上涨 9.51%，跑赢沪深 300（-0.09%），跑赢创业板指（-0.70%）。其中涨幅靠前的分别为宝通科技、唐德影视、世纪天鸿、迅游科技等，跌幅靠前的分别为 ST 腾信、ST 新文、ST 中昌、富春股份等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 1 位。重点关注：Opera 推出面向 AI 应用的 Opera One 的浏览器，持续关注 AIGC 应用落地。1）4

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三七互娱
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浙版传媒

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2023-05-01 11:03:59

AI 引爆算力需求，PCB 行业迎市场增量具体标地分析

国内大模型陆续发布，AI大模型拉动算力需求增长：百度发布AI大模型“文心一言”，阿里云官宣旗下AI大模型“通义千问”，已开启邀请测试。阿里达摩院发布了“通义”大模型系列。商汤科技董事长宣布推出大模型体系商汤日日新大模型体系，国内AI大模型相继发布，表明对算力需求的进一步提高。英伟达在GTC开发者大会上发布了AI领域的多款产品，包括为大型语言模型（LLM）设计的新款GPUH100、用于AI视频生成的GPUL4、AI超级计算服务DGXCloud等，AI的iPhone时刻已经到来，生成式AI将重塑几乎

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生益电子

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2023-04-30 19:24:34

东吴证券-固态电池行业深度：千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面，可以关注

◆半固态电池先行，2023年开启小批量装车发布，全固态电池仍处于研发阶段，预计2030年后实现商业化。液态锂电池已接近能量密度上限，并且仍存在热失控风险，而固态电池大幅提升电池的安全性，兼容高比容量正负极，打开能量密度天花板，因此成为动力电池下一轮技术竞赛中的关键。但全固态电池工艺并不成熟，仍处于研发阶段，存在离子电导率低、循环寿命差、倍率性能差、成本高昂等问题，制约了商业化进程。而半固态电池作为液态电池和全固态电池的过渡方案，兼具安全性、能量密度和经济性，因此率先进入产业化阶段，已率先切入无人

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亿纬锂能
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赣锋锂业
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东方锆业

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2023-04-29 14:57:13

中特估—四大行业龙头企业名单

现阶段，“中特估”成为市场的讨论热点。所谓“中特估”，即通过纳入可持续发展、产业政策等特征因子，以建立符合中国特色的估值体系。而估值体系，是宏观经济环境、行业发展状态、企业自身经营情况、流动性水准与投资者偏好等因素的综合体现。通过引导长期资金加速入市、提升国企科技创新力、推动专业化整合、加强国企市场化机制改革和投资者关系管理等举措，亦对抬升央国企估值具有重要意义，且长期来看更具有可持续性。 1、钢铁行业（1）宝武集团 2022 年 4 月中国宝武发文《坚持“钢铁挂帅”，落实“三高两化”

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中国电建

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2023-04-29 14:14:10

AI 提升光模块行业景气度，重视光模块板块性投资机会

核心观点以 ChatGPT 为代表的 AIGC 快速发展，对网络端也催生了更大带宽需求。无论是训练侧还是推理侧，对光模块的需求都较为强劲。 800G 光模块量产窗口已至，叠加 AIGC 带来的竞赛，北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在 2024 年大量采购 800G 光模块。光芯片作为光器件的关键元器件之一，国内光芯片厂商近年来不断攻城拔寨，在多个细分产品领域取得了较大进展，国产替代化加速推进，市场空间广阔。本轮光模块行情走势建议参考 2019Q1-2020Q2，建议关注光模块/光器

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中际旭创
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剑桥科技

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2023-04-29 13:31:23

国联证券-传媒互联网行业点评：政治局会议首提“通用人工智能”，明确长期产业趋势

行业事件: 4月28日，中共中央政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”，“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险“。政治局会议首提“通用人工智能”，产业趋势进一步明确我们认为，从AI产业政策角度解读，本次政治局会议内容中值得关注的有： 1）政治局会议首次提及“人工智能”。我们认为，政治局会议作为确定年内政治、经济建设基调的重要会议，对于研判后续产业政策导向有着重要参考价值。 2）强调“通用人工智能”。区别于此前22年中央经济工作

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恺英网络

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2023-04-29 13:19:20

4 月政治局会议：一个核心和三条主线你参与了吗

尽管一季度开局良好，但4月政治局会议仍然强调了内需不足这一当前经济运行的核心矛盾。正如会议声明所述“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”，这也使得政策的宽松仍处于接续状态，并不会再现2019年和2021年的突然转向。然而，这种政策的接续并非一味地刺激经济，在高质量发展的要求下，提振民营经济、加大科技创新、稳定新能源汽车消费将成为二季度乃至下半年扩内需的三条政策主线。从具体内容上看，我们认为总量逆周期政策不再是主角，政府更多的作用是创造、改善环境和稳住基本盘，民营企业、居民消费回到C位

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中际旭创

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