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王小明
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2021-06-10 14:18:22
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【天风机械】摩托车行业专家会议纪要0610
本田在国内市场有新大洲本田和五羊本田两个生产厂家,两个生产厂家侧重不同,1)但从销量来看,本田国内市场销量节节攀升。两个本田工厂在2020年内销摩托车排行市场第二,总计100多万。2)在国内生产,2020年之前都是250cc以下排量段的车型,从2021年开始,实施中排战略,开始导入250cc以上排量段的车型。
有道云笔记
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钱江摩托
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王小明
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2021-06-10 11:28:32
【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万
【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万 6月9日王传福参加亚布力论坛演讲,整理纪要到半夜1点,精髓如下。 1、 比亚迪是一个崇尚技术、创新的企业,电动解决城市污染,用云轨、云巴解决拥堵。 2、 太阳能、储能电站是碳中和的风口,电动车是第二个风口,第三个是基于电动车的半导体。 3、三元用了很多金属钴和镍,中国很少,我们不能石油卡脖子转成金属钴和镍卡脖子。 4、传统发动机是机械,电动车是一个电机,控制策略是电,在机械世界里面一眨眼很快,在电子领域一眨眼是600毫秒。算盘永远打不
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比亚迪
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王小明
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【天风军工】宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间
【天风军工】推荐!在手订单充足,宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间 事件:公司发布向特定对象发行A股股票预案,募集金额不超过10亿元,用于微波电子元器件生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动性。 上市以来首次增发,持续布局非钽业务: 微波电子元器件生产基地项目达产后,将新增陶瓷电容器产能200,000万只/年、环行器及隔离器产能150万只/年,建设期为36个月,预计第二年开始试生产,达产后新增营收50570.43万元/年、净利润10303.56万元/年。我们认为公司根据判断未来
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宏达电子
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2021-06-10 10:29:37
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【信达机械】远东传动调研纪要20210609
工程机械领域市占率更高,轮式年产量100多万辆,公司市占率在80%左右。主要客户包括主要工程机械企业,三一、中联、徐工、柳工以及山东的一帮企业。 竞争格局不会发生大的变化,陕汽之所以从万向钱潮采购的份额增加,是有历史原因的,当初陕汽想把下属的零部件企业卖给公司,但价钱的原因没有谈妥,被万向收购。但预计万向在陕汽的份额不会增加太多,最多和公司各占50%。
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远东传动
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2021-06-10 10:24:53
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【国盛医药】皓元医药:核心技术构建平台壁垒
【皓元医药】首次覆盖深度报告:核心技术构建平台壁垒,前端和后端共同驱动公司高速成长【国盛医药张金洋团队】 今日我们发布50页皓元医药首次覆盖报告。前言我们重点探讨了公司的核心壁垒、战略延伸的可行性、增长驱动力,回答了公司的前端和后端业务之间的协同效应问题。 公司核心投资逻辑:前端分子砌块和工具化合物、后端创新药CDMO、后端高壁垒仿制药这三个公司未来的增长引擎目前均处于快速发展期。随着自己产能建设完毕,外采比例降低,盈利能力仍有提升空间。 1.前端分子砌块和工具化合物是公司的核心业务,预计未来三
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皓元医药
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东诚药业重要更新重点推荐
东诚药业重要更新重点推荐 5月PET-CT装机有所提速,下半年配置证下发与装机节奏有望加快。根据各省卫健委披露,2021年5月PET-CT配置证下发17个、完成装机7台,较此前有所提速。按照十三五规划,国内PET-CT新增装机量约884台,截止目前配置证284个(已下发)、265台(未下发),装机量138台(装机)+146台(未装)+265台(未下发配置证),参照文件中配置规划,下半年配置证下发与装机节奏有望加快,有望带动公司正电子药物销售提速。 浙江省将PET-CT检查纳入大病医保,有望大幅提
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东诚药业
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【兴业电新】多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成
多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成【兴业电新 朱玥】 1. 行业协会召开产业形式研讨会,与会企业反应上游原材料价格上涨对行业发展形成抑制,协会、工信部、能源局出席会议 2、pvinfo、集邦新能源本周报价显示,连续20周上涨之后硅料止涨,硅片、电池本周止涨,产业链开工率下降。 —————— #我们的点评: 1、本次会议协会在重要时刻组织通气,邀请政府部门出席,有关键意义,面对企业提出的问题,政府部门表态希望产业健康发展。 2、基本面情况也显示,由于原材料上涨,组件开工率下降,电池片成本
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阳光电源
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隆基绿能
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海南5月免税数据点评0609
5月1日-30日销售额(口径为各门店内的免税+有税+回头购)预计:全岛53.9亿,日均1.80亿(VS 4月日均1.73亿元/3月日均1.87亿元,往年四五月销售额在三月的七成多,5月免税数据不错) 其中:预计中免49.3亿,海旅2.4亿,海发1.0亿,中服0.78亿,深免0.38亿。 备注: 1、该数据为销售口径,大于海关披露,因海关数据离岛才结算。 2:该数据是5月1日-30日的,按最近7日平均销售额推算,5月1-31日全月,预计中免销售额有望达到50.7亿元。 5月市占率/环比变化: 中免
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中国中免
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王小明
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2021-06-10 08:21:20
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抖音电商运营专家纪要210608
抖音与传统电商的区别: A:1)合作形式方面:抖音是一个内容平台,可以将传统电商的图文以短视频直播的形式 展现,互动更加及时; 2)成本方面:传统电商的主要费用在平台上,抖音有一个较为特殊的补贴成本,即通过 做一些活动把货品补贴给用户,也类似于做一个品牌或达人人设,或者说一个的人设, 所以也更加偏重于消费者这一端; 3)产品链方面:传统电商做一个爆款可能需要一个月,甚至是更长时间,再通过对产品 进行点击、正常推广后算出转化比。而在直播领域,特别是在抖音这样一个不缺流量的 平台上测试爆款与打造爆款
抖音电商运营专家纪要210608.pdf
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省广集团
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【太平洋】天铁股份会议纪要0608
认证:我们有CRCC铁路认证,CCPC 是公路的认证,铁路认证更高可以做公路的,但是公路的做不了铁路的。 产品结构:轨交 产品70%,结构减振产品65%,其中减振垫30%左右,套靴27-28%,其他7%左右(特殊减振、吸振器)。 轨道结构减振:减振垫+套靴+其他减振产品60%;其他轨道结构:橡胶弹簧 吸振器等等;其他橡胶道口板占比3%左右,轨道工程橡胶制品总计65%。 锂13.55%。河南天铁(管网等)6%。 其他铁路器材(板之类的):5%。
有道云笔记
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天铁股份
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王小明
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2021-06-09 23:15:38
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思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在
思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在 核心观点:市场进入“政策真空期+挑战者验证期”,市场信心不足,目前处在低估状态。待两个季度验证期过后,若公司竞争壁垒被再次验证,估值有望明显抬升。 美国市场:监管带来集中度提升。据FDA披露,仅有约20家公司的501个封闭式小烟SKU进入Review(实质性审查)环节。头部品牌被纳入单独队列优先分配审核资源。 中国市场:禁止是不可能的,加强监管是必须的,创新引导是必然的。政策或短期影响行业增速,但只要长期需求趋势不改,行业增量必然会逐步兑现
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思摩尔国际
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王小明
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2021-06-09 23:15:05
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贝泰妮交流20210609
淘数据不是很准,5月有618预售,预售当天卖了10万套防晒乳。抖音、京东我们的增速是非常快的。
有道云笔记
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贝泰妮
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【中金非银】360数科电话会议
行业发生的2个变化: 1. 业务向轻资产转型,接近50%的放款比例 2. 蚂蚁整改方案落地,最大的信息是监管对乐信和QFIN是有利的 分开之后,交叉销售和用户数据方面降低了蚂蚁的竞争力 杠杆率,放贷量增速受限,会空出一部分没那么优质的客户给乐信和360数科
有道云笔记
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三六零
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王小明
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【申万】我们参加了贵州茅台2020年度股东会
贵州茅台(600519)【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们参加了公司2020年度股东会 核心交流要点: 产能扩建:预计21年茅台酒产能达到5.53万吨,实现十三五规划目标,十三五的扩产从论证实施到投产历时10年。当前茅台酒扩产更应关注生态环境承载能力,目前公司正委托专业机构,结合十四五规划对扩产进行研究论证。 现金及分红:茅台上市以来累计现金分红1214亿,是募资金额的61倍。公司当前货币资金可以抵御风险,应对周期波动。资金利用方面,公司会在确保资金安全前提下提高收益水平。 系列酒:20年王子酒
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贵州茅台
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王小明
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拓普集团投资者交流会纪要0608
产品结构:减震、声学套件、汽车底盘、汽车电子、热管理(2+3) 轻量化底盘业务介绍 轻量化底盘的壁垒 重资产壁垒,起步投资5亿元; 六大加工工艺,对设备、人员、技术要求高 时间上:3年土建,5年产能爬坡; 费用上:每年5000万折旧+3000万人工; 拓普已批量供货3年,领先行业8年; 轻量化底盘未来5年的竞争格局 拓普轻量化底盘世界领先,产品、技术、质量体系成熟,设备使用力劲、海天 中国工程师红利,有成本优势 电动车时代和外资相同起跑线,完全有实力和外资竞争 拿到北美Rivian、福特、通用等
有道云笔记
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拓普集团
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【天风机械】摩托车行业专家会议纪要0610
本田在国内市场有新大洲本田和五羊本田两个生产厂家,两个生产厂家侧重不同,1)但从销量来看,本田国内市场销量节节攀升。两个本田工厂在2020年内销摩托车排行市场第二,总计100多万。2)在国内生产,2020年之前都是250cc以下排量段的车型,从2021年开始,实施中排战略,开始导入250cc以上排量段的车型。
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钱江摩托
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【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万
【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万 6月9日王传福参加亚布力论坛演讲,整理纪要到半夜1点,精髓如下。 1、 比亚迪是一个崇尚技术、创新的企业,电动解决城市污染,用云轨、云巴解决拥堵。 2、 太阳能、储能电站是碳中和的风口,电动车是第二个风口,第三个是基于电动车的半导体。 3、三元用了很多金属钴和镍,中国很少,我们不能石油卡脖子转成金属钴和镍卡脖子。 4、传统发动机是机械,电动车是一个电机,控制策略是电,在机械世界里面一眨眼很快,在电子领域一眨眼是600毫秒。算盘永远打不
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【天风军工】宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间
【天风军工】推荐!在手订单充足,宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间 事件:公司发布向特定对象发行A股股票预案,募集金额不超过10亿元,用于微波电子元器件生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动性。 上市以来首次增发,持续布局非钽业务: 微波电子元器件生产基地项目达产后,将新增陶瓷电容器产能200,000万只/年、环行器及隔离器产能150万只/年,建设期为36个月,预计第二年开始试生产,达产后新增营收50570.43万元/年、净利润10303.56万元/年。我们认为公司根据判断未来
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【信达机械】远东传动调研纪要20210609
工程机械领域市占率更高,轮式年产量100多万辆,公司市占率在80%左右。主要客户包括主要工程机械企业,三一、中联、徐工、柳工以及山东的一帮企业。 竞争格局不会发生大的变化,陕汽之所以从万向钱潮采购的份额增加,是有历史原因的,当初陕汽想把下属的零部件企业卖给公司,但价钱的原因没有谈妥,被万向收购。但预计万向在陕汽的份额不会增加太多,最多和公司各占50%。
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【国盛医药】皓元医药:核心技术构建平台壁垒
【皓元医药】首次覆盖深度报告:核心技术构建平台壁垒,前端和后端共同驱动公司高速成长【国盛医药张金洋团队】 今日我们发布50页皓元医药首次覆盖报告。前言我们重点探讨了公司的核心壁垒、战略延伸的可行性、增长驱动力,回答了公司的前端和后端业务之间的协同效应问题。 公司核心投资逻辑:前端分子砌块和工具化合物、后端创新药CDMO、后端高壁垒仿制药这三个公司未来的增长引擎目前均处于快速发展期。随着自己产能建设完毕,外采比例降低,盈利能力仍有提升空间。 1.前端分子砌块和工具化合物是公司的核心业务,预计未来三
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东诚药业重要更新重点推荐
东诚药业重要更新重点推荐 5月PET-CT装机有所提速,下半年配置证下发与装机节奏有望加快。根据各省卫健委披露,2021年5月PET-CT配置证下发17个、完成装机7台,较此前有所提速。按照十三五规划,国内PET-CT新增装机量约884台,截止目前配置证284个(已下发)、265台(未下发),装机量138台(装机)+146台(未装)+265台(未下发配置证),参照文件中配置规划,下半年配置证下发与装机节奏有望加快,有望带动公司正电子药物销售提速。 浙江省将PET-CT检查纳入大病医保,有望大幅提
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【兴业电新】多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成
多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成【兴业电新 朱玥】 1. 行业协会召开产业形式研讨会,与会企业反应上游原材料价格上涨对行业发展形成抑制,协会、工信部、能源局出席会议 2、pvinfo、集邦新能源本周报价显示,连续20周上涨之后硅料止涨,硅片、电池本周止涨,产业链开工率下降。 —————— #我们的点评: 1、本次会议协会在重要时刻组织通气,邀请政府部门出席,有关键意义,面对企业提出的问题,政府部门表态希望产业健康发展。 2、基本面情况也显示,由于原材料上涨,组件开工率下降,电池片成本
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海南5月免税数据点评0609
5月1日-30日销售额(口径为各门店内的免税+有税+回头购)预计:全岛53.9亿,日均1.80亿(VS 4月日均1.73亿元/3月日均1.87亿元,往年四五月销售额在三月的七成多,5月免税数据不错) 其中:预计中免49.3亿,海旅2.4亿,海发1.0亿,中服0.78亿,深免0.38亿。 备注: 1、该数据为销售口径,大于海关披露,因海关数据离岛才结算。 2:该数据是5月1日-30日的,按最近7日平均销售额推算,5月1-31日全月,预计中免销售额有望达到50.7亿元。 5月市占率/环比变化: 中免
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抖音电商运营专家纪要210608
抖音与传统电商的区别: A:1)合作形式方面:抖音是一个内容平台,可以将传统电商的图文以短视频直播的形式 展现,互动更加及时; 2)成本方面:传统电商的主要费用在平台上,抖音有一个较为特殊的补贴成本,即通过 做一些活动把货品补贴给用户,也类似于做一个品牌或达人人设,或者说一个的人设, 所以也更加偏重于消费者这一端; 3)产品链方面:传统电商做一个爆款可能需要一个月,甚至是更长时间,再通过对产品 进行点击、正常推广后算出转化比。而在直播领域,特别是在抖音这样一个不缺流量的 平台上测试爆款与打造爆款
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【太平洋】天铁股份会议纪要0608
认证:我们有CRCC铁路认证,CCPC 是公路的认证,铁路认证更高可以做公路的,但是公路的做不了铁路的。 产品结构:轨交 产品70%,结构减振产品65%,其中减振垫30%左右,套靴27-28%,其他7%左右(特殊减振、吸振器)。 轨道结构减振:减振垫+套靴+其他减振产品60%;其他轨道结构:橡胶弹簧 吸振器等等;其他橡胶道口板占比3%左右,轨道工程橡胶制品总计65%。 锂13.55%。河南天铁(管网等)6%。 其他铁路器材(板之类的):5%。
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思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在
思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在 核心观点:市场进入“政策真空期+挑战者验证期”,市场信心不足,目前处在低估状态。待两个季度验证期过后,若公司竞争壁垒被再次验证,估值有望明显抬升。 美国市场:监管带来集中度提升。据FDA披露,仅有约20家公司的501个封闭式小烟SKU进入Review(实质性审查)环节。头部品牌被纳入单独队列优先分配审核资源。 中国市场:禁止是不可能的,加强监管是必须的,创新引导是必然的。政策或短期影响行业增速,但只要长期需求趋势不改,行业增量必然会逐步兑现
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淘数据不是很准,5月有618预售,预售当天卖了10万套防晒乳。抖音、京东我们的增速是非常快的。
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行业发生的2个变化: 1. 业务向轻资产转型,接近50%的放款比例 2. 蚂蚁整改方案落地,最大的信息是监管对乐信和QFIN是有利的 分开之后,交叉销售和用户数据方面降低了蚂蚁的竞争力 杠杆率,放贷量增速受限,会空出一部分没那么优质的客户给乐信和360数科
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【申万】我们参加了贵州茅台2020年度股东会
贵州茅台(600519)【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们参加了公司2020年度股东会 核心交流要点: 产能扩建:预计21年茅台酒产能达到5.53万吨,实现十三五规划目标,十三五的扩产从论证实施到投产历时10年。当前茅台酒扩产更应关注生态环境承载能力,目前公司正委托专业机构,结合十四五规划对扩产进行研究论证。 现金及分红:茅台上市以来累计现金分红1214亿,是募资金额的61倍。公司当前货币资金可以抵御风险,应对周期波动。资金利用方面,公司会在确保资金安全前提下提高收益水平。 系列酒:20年王子酒
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拓普集团投资者交流会纪要0608
产品结构:减震、声学套件、汽车底盘、汽车电子、热管理(2+3) 轻量化底盘业务介绍 轻量化底盘的壁垒 重资产壁垒,起步投资5亿元; 六大加工工艺,对设备、人员、技术要求高 时间上:3年土建,5年产能爬坡; 费用上:每年5000万折旧+3000万人工; 拓普已批量供货3年,领先行业8年; 轻量化底盘未来5年的竞争格局 拓普轻量化底盘世界领先,产品、技术、质量体系成熟,设备使用力劲、海天 中国工程师红利,有成本优势 电动车时代和外资相同起跑线,完全有实力和外资竞争 拿到北美Rivian、福特、通用等
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【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万
【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万 6月9日王传福参加亚布力论坛演讲,整理纪要到半夜1点,精髓如下。 1、 比亚迪是一个崇尚技术、创新的企业,电动解决城市污染,用云轨、云巴解决拥堵。 2、 太阳能、储能电站是碳中和的风口,电动车是第二个风口,第三个是基于电动车的半导体。 3、三元用了很多金属钴和镍,中国很少,我们不能石油卡脖子转成金属钴和镍卡脖子。 4、传统发动机是机械,电动车是一个电机,控制策略是电,在机械世界里面一眨眼很快,在电子领域一眨眼是600毫秒。算盘永远打不
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【天风军工】宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间
【天风军工】推荐!在手订单充足,宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间 事件:公司发布向特定对象发行A股股票预案,募集金额不超过10亿元,用于微波电子元器件生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动性。 上市以来首次增发,持续布局非钽业务: 微波电子元器件生产基地项目达产后,将新增陶瓷电容器产能200,000万只/年、环行器及隔离器产能150万只/年,建设期为36个月,预计第二年开始试生产,达产后新增营收50570.43万元/年、净利润10303.56万元/年。我们认为公司根据判断未来
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宏达电子
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王小明
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2021-06-10 10:29:37
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【信达机械】远东传动调研纪要20210609
工程机械领域市占率更高,轮式年产量100多万辆,公司市占率在80%左右。主要客户包括主要工程机械企业,三一、中联、徐工、柳工以及山东的一帮企业。 竞争格局不会发生大的变化,陕汽之所以从万向钱潮采购的份额增加,是有历史原因的,当初陕汽想把下属的零部件企业卖给公司,但价钱的原因没有谈妥,被万向收购。但预计万向在陕汽的份额不会增加太多,最多和公司各占50%。
有道云笔记
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远东传动
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【国盛医药】皓元医药:核心技术构建平台壁垒
【皓元医药】首次覆盖深度报告:核心技术构建平台壁垒,前端和后端共同驱动公司高速成长【国盛医药张金洋团队】 今日我们发布50页皓元医药首次覆盖报告。前言我们重点探讨了公司的核心壁垒、战略延伸的可行性、增长驱动力,回答了公司的前端和后端业务之间的协同效应问题。 公司核心投资逻辑:前端分子砌块和工具化合物、后端创新药CDMO、后端高壁垒仿制药这三个公司未来的增长引擎目前均处于快速发展期。随着自己产能建设完毕,外采比例降低,盈利能力仍有提升空间。 1.前端分子砌块和工具化合物是公司的核心业务,预计未来三
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皓元医药
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东诚药业重要更新重点推荐
东诚药业重要更新重点推荐 5月PET-CT装机有所提速,下半年配置证下发与装机节奏有望加快。根据各省卫健委披露,2021年5月PET-CT配置证下发17个、完成装机7台,较此前有所提速。按照十三五规划,国内PET-CT新增装机量约884台,截止目前配置证284个(已下发)、265台(未下发),装机量138台(装机)+146台(未装)+265台(未下发配置证),参照文件中配置规划,下半年配置证下发与装机节奏有望加快,有望带动公司正电子药物销售提速。 浙江省将PET-CT检查纳入大病医保,有望大幅提
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东诚药业
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【兴业电新】多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成
多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成【兴业电新 朱玥】 1. 行业协会召开产业形式研讨会,与会企业反应上游原材料价格上涨对行业发展形成抑制,协会、工信部、能源局出席会议 2、pvinfo、集邦新能源本周报价显示,连续20周上涨之后硅料止涨,硅片、电池本周止涨,产业链开工率下降。 —————— #我们的点评: 1、本次会议协会在重要时刻组织通气,邀请政府部门出席,有关键意义,面对企业提出的问题,政府部门表态希望产业健康发展。 2、基本面情况也显示,由于原材料上涨,组件开工率下降,电池片成本
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阳光电源
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隆基绿能
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海南5月免税数据点评0609
5月1日-30日销售额(口径为各门店内的免税+有税+回头购)预计:全岛53.9亿,日均1.80亿(VS 4月日均1.73亿元/3月日均1.87亿元,往年四五月销售额在三月的七成多,5月免税数据不错) 其中:预计中免49.3亿,海旅2.4亿,海发1.0亿,中服0.78亿,深免0.38亿。 备注: 1、该数据为销售口径,大于海关披露,因海关数据离岛才结算。 2:该数据是5月1日-30日的,按最近7日平均销售额推算,5月1-31日全月,预计中免销售额有望达到50.7亿元。 5月市占率/环比变化: 中免
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抖音电商运营专家纪要210608
抖音与传统电商的区别: A:1)合作形式方面:抖音是一个内容平台,可以将传统电商的图文以短视频直播的形式 展现,互动更加及时; 2)成本方面:传统电商的主要费用在平台上,抖音有一个较为特殊的补贴成本,即通过 做一些活动把货品补贴给用户,也类似于做一个品牌或达人人设,或者说一个的人设, 所以也更加偏重于消费者这一端; 3)产品链方面:传统电商做一个爆款可能需要一个月,甚至是更长时间,再通过对产品 进行点击、正常推广后算出转化比。而在直播领域,特别是在抖音这样一个不缺流量的 平台上测试爆款与打造爆款
抖音电商运营专家纪要210608.pdf
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【太平洋】天铁股份会议纪要0608
认证:我们有CRCC铁路认证,CCPC 是公路的认证,铁路认证更高可以做公路的,但是公路的做不了铁路的。 产品结构:轨交 产品70%,结构减振产品65%,其中减振垫30%左右,套靴27-28%,其他7%左右(特殊减振、吸振器)。 轨道结构减振:减振垫+套靴+其他减振产品60%;其他轨道结构:橡胶弹簧 吸振器等等;其他橡胶道口板占比3%左右,轨道工程橡胶制品总计65%。 锂13.55%。河南天铁(管网等)6%。 其他铁路器材(板之类的):5%。
有道云笔记
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天铁股份
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2021-06-09 23:15:38
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思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在
思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在 核心观点:市场进入“政策真空期+挑战者验证期”,市场信心不足,目前处在低估状态。待两个季度验证期过后,若公司竞争壁垒被再次验证,估值有望明显抬升。 美国市场:监管带来集中度提升。据FDA披露,仅有约20家公司的501个封闭式小烟SKU进入Review(实质性审查)环节。头部品牌被纳入单独队列优先分配审核资源。 中国市场:禁止是不可能的,加强监管是必须的,创新引导是必然的。政策或短期影响行业增速,但只要长期需求趋势不改,行业增量必然会逐步兑现
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思摩尔国际
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贝泰妮交流20210609
淘数据不是很准,5月有618预售,预售当天卖了10万套防晒乳。抖音、京东我们的增速是非常快的。
有道云笔记
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贝泰妮
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【中金非银】360数科电话会议
行业发生的2个变化: 1. 业务向轻资产转型,接近50%的放款比例 2. 蚂蚁整改方案落地,最大的信息是监管对乐信和QFIN是有利的 分开之后,交叉销售和用户数据方面降低了蚂蚁的竞争力 杠杆率,放贷量增速受限,会空出一部分没那么优质的客户给乐信和360数科
有道云笔记
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三六零
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【申万】我们参加了贵州茅台2020年度股东会
贵州茅台(600519)【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们参加了公司2020年度股东会 核心交流要点: 产能扩建:预计21年茅台酒产能达到5.53万吨,实现十三五规划目标,十三五的扩产从论证实施到投产历时10年。当前茅台酒扩产更应关注生态环境承载能力,目前公司正委托专业机构,结合十四五规划对扩产进行研究论证。 现金及分红:茅台上市以来累计现金分红1214亿,是募资金额的61倍。公司当前货币资金可以抵御风险,应对周期波动。资金利用方面,公司会在确保资金安全前提下提高收益水平。 系列酒:20年王子酒
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贵州茅台
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拓普集团投资者交流会纪要0608
产品结构:减震、声学套件、汽车底盘、汽车电子、热管理(2+3) 轻量化底盘业务介绍 轻量化底盘的壁垒 重资产壁垒,起步投资5亿元; 六大加工工艺,对设备、人员、技术要求高 时间上:3年土建,5年产能爬坡; 费用上:每年5000万折旧+3000万人工; 拓普已批量供货3年,领先行业8年; 轻量化底盘未来5年的竞争格局 拓普轻量化底盘世界领先,产品、技术、质量体系成熟,设备使用力劲、海天 中国工程师红利,有成本优势 电动车时代和外资相同起跑线,完全有实力和外资竞争 拿到北美Rivian、福特、通用等
有道云笔记
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拓普集团
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【天风机械】摩托车行业专家会议纪要0610
本田在国内市场有新大洲本田和五羊本田两个生产厂家,两个生产厂家侧重不同,1)但从销量来看,本田国内市场销量节节攀升。两个本田工厂在2020年内销摩托车排行市场第二,总计100多万。2)在国内生产,2020年之前都是250cc以下排量段的车型,从2021年开始,实施中排战略,开始导入250cc以上排量段的车型。
有道云笔记
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钱江摩托
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【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万
【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万 6月9日王传福参加亚布力论坛演讲,整理纪要到半夜1点,精髓如下。 1、 比亚迪是一个崇尚技术、创新的企业,电动解决城市污染,用云轨、云巴解决拥堵。 2、 太阳能、储能电站是碳中和的风口,电动车是第二个风口,第三个是基于电动车的半导体。 3、三元用了很多金属钴和镍,中国很少,我们不能石油卡脖子转成金属钴和镍卡脖子。 4、传统发动机是机械,电动车是一个电机,控制策略是电,在机械世界里面一眨眼很快,在电子领域一眨眼是600毫秒。算盘永远打不
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比亚迪
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【天风军工】宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间
【天风军工】推荐!在手订单充足,宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间 事件:公司发布向特定对象发行A股股票预案,募集金额不超过10亿元,用于微波电子元器件生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动性。 上市以来首次增发,持续布局非钽业务: 微波电子元器件生产基地项目达产后,将新增陶瓷电容器产能200,000万只/年、环行器及隔离器产能150万只/年,建设期为36个月,预计第二年开始试生产,达产后新增营收50570.43万元/年、净利润10303.56万元/年。我们认为公司根据判断未来
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【信达机械】远东传动调研纪要20210609
工程机械领域市占率更高,轮式年产量100多万辆,公司市占率在80%左右。主要客户包括主要工程机械企业,三一、中联、徐工、柳工以及山东的一帮企业。 竞争格局不会发生大的变化,陕汽之所以从万向钱潮采购的份额增加,是有历史原因的,当初陕汽想把下属的零部件企业卖给公司,但价钱的原因没有谈妥,被万向收购。但预计万向在陕汽的份额不会增加太多,最多和公司各占50%。
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【国盛医药】皓元医药:核心技术构建平台壁垒
【皓元医药】首次覆盖深度报告:核心技术构建平台壁垒,前端和后端共同驱动公司高速成长【国盛医药张金洋团队】 今日我们发布50页皓元医药首次覆盖报告。前言我们重点探讨了公司的核心壁垒、战略延伸的可行性、增长驱动力,回答了公司的前端和后端业务之间的协同效应问题。 公司核心投资逻辑:前端分子砌块和工具化合物、后端创新药CDMO、后端高壁垒仿制药这三个公司未来的增长引擎目前均处于快速发展期。随着自己产能建设完毕,外采比例降低,盈利能力仍有提升空间。 1.前端分子砌块和工具化合物是公司的核心业务,预计未来三
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东诚药业重要更新重点推荐
东诚药业重要更新重点推荐 5月PET-CT装机有所提速,下半年配置证下发与装机节奏有望加快。根据各省卫健委披露,2021年5月PET-CT配置证下发17个、完成装机7台,较此前有所提速。按照十三五规划,国内PET-CT新增装机量约884台,截止目前配置证284个(已下发)、265台(未下发),装机量138台(装机)+146台(未装)+265台(未下发配置证),参照文件中配置规划,下半年配置证下发与装机节奏有望加快,有望带动公司正电子药物销售提速。 浙江省将PET-CT检查纳入大病医保,有望大幅提
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【兴业电新】多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成
多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成【兴业电新 朱玥】 1. 行业协会召开产业形式研讨会,与会企业反应上游原材料价格上涨对行业发展形成抑制,协会、工信部、能源局出席会议 2、pvinfo、集邦新能源本周报价显示,连续20周上涨之后硅料止涨,硅片、电池本周止涨,产业链开工率下降。 —————— #我们的点评: 1、本次会议协会在重要时刻组织通气,邀请政府部门出席,有关键意义,面对企业提出的问题,政府部门表态希望产业健康发展。 2、基本面情况也显示,由于原材料上涨,组件开工率下降,电池片成本
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海南5月免税数据点评0609
5月1日-30日销售额(口径为各门店内的免税+有税+回头购)预计:全岛53.9亿,日均1.80亿(VS 4月日均1.73亿元/3月日均1.87亿元,往年四五月销售额在三月的七成多,5月免税数据不错) 其中:预计中免49.3亿,海旅2.4亿,海发1.0亿,中服0.78亿,深免0.38亿。 备注: 1、该数据为销售口径,大于海关披露,因海关数据离岛才结算。 2:该数据是5月1日-30日的,按最近7日平均销售额推算,5月1-31日全月,预计中免销售额有望达到50.7亿元。 5月市占率/环比变化: 中免
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抖音电商运营专家纪要210608
抖音与传统电商的区别: A:1)合作形式方面:抖音是一个内容平台,可以将传统电商的图文以短视频直播的形式 展现,互动更加及时; 2)成本方面:传统电商的主要费用在平台上,抖音有一个较为特殊的补贴成本,即通过 做一些活动把货品补贴给用户,也类似于做一个品牌或达人人设,或者说一个的人设, 所以也更加偏重于消费者这一端; 3)产品链方面:传统电商做一个爆款可能需要一个月,甚至是更长时间,再通过对产品 进行点击、正常推广后算出转化比。而在直播领域,特别是在抖音这样一个不缺流量的 平台上测试爆款与打造爆款
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【太平洋】天铁股份会议纪要0608
认证:我们有CRCC铁路认证,CCPC 是公路的认证,铁路认证更高可以做公路的,但是公路的做不了铁路的。 产品结构:轨交 产品70%,结构减振产品65%,其中减振垫30%左右,套靴27-28%,其他7%左右(特殊减振、吸振器)。 轨道结构减振:减振垫+套靴+其他减振产品60%;其他轨道结构:橡胶弹簧 吸振器等等;其他橡胶道口板占比3%左右,轨道工程橡胶制品总计65%。 锂13.55%。河南天铁(管网等)6%。 其他铁路器材(板之类的):5%。
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思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在
思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在 核心观点:市场进入“政策真空期+挑战者验证期”,市场信心不足,目前处在低估状态。待两个季度验证期过后,若公司竞争壁垒被再次验证,估值有望明显抬升。 美国市场:监管带来集中度提升。据FDA披露,仅有约20家公司的501个封闭式小烟SKU进入Review(实质性审查)环节。头部品牌被纳入单独队列优先分配审核资源。 中国市场:禁止是不可能的,加强监管是必须的,创新引导是必然的。政策或短期影响行业增速,但只要长期需求趋势不改,行业增量必然会逐步兑现
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淘数据不是很准,5月有618预售,预售当天卖了10万套防晒乳。抖音、京东我们的增速是非常快的。
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行业发生的2个变化: 1. 业务向轻资产转型,接近50%的放款比例 2. 蚂蚁整改方案落地,最大的信息是监管对乐信和QFIN是有利的 分开之后,交叉销售和用户数据方面降低了蚂蚁的竞争力 杠杆率,放贷量增速受限,会空出一部分没那么优质的客户给乐信和360数科
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【申万】我们参加了贵州茅台2020年度股东会
贵州茅台(600519)【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们参加了公司2020年度股东会 核心交流要点: 产能扩建:预计21年茅台酒产能达到5.53万吨,实现十三五规划目标,十三五的扩产从论证实施到投产历时10年。当前茅台酒扩产更应关注生态环境承载能力,目前公司正委托专业机构,结合十四五规划对扩产进行研究论证。 现金及分红:茅台上市以来累计现金分红1214亿,是募资金额的61倍。公司当前货币资金可以抵御风险,应对周期波动。资金利用方面,公司会在确保资金安全前提下提高收益水平。 系列酒:20年王子酒
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拓普集团投资者交流会纪要0608
产品结构:减震、声学套件、汽车底盘、汽车电子、热管理(2+3) 轻量化底盘业务介绍 轻量化底盘的壁垒 重资产壁垒,起步投资5亿元; 六大加工工艺,对设备、人员、技术要求高 时间上:3年土建,5年产能爬坡; 费用上:每年5000万折旧+3000万人工; 拓普已批量供货3年,领先行业8年; 轻量化底盘未来5年的竞争格局 拓普轻量化底盘世界领先,产品、技术、质量体系成熟,设备使用力劲、海天 中国工程师红利,有成本优势 电动车时代和外资相同起跑线,完全有实力和外资竞争 拿到北美Rivian、福特、通用等
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【天风机械】摩托车行业专家会议纪要0610
本田在国内市场有新大洲本田和五羊本田两个生产厂家,两个生产厂家侧重不同,1)但从销量来看,本田国内市场销量节节攀升。两个本田工厂在2020年内销摩托车排行市场第二,总计100多万。2)在国内生产,2020年之前都是250cc以下排量段的车型,从2021年开始,实施中排战略,开始导入250cc以上排量段的车型。
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【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万
【天风汽车于特】比亚迪王传福最新演讲:6月新能源汽车单月4万 6月9日王传福参加亚布力论坛演讲,整理纪要到半夜1点,精髓如下。 1、 比亚迪是一个崇尚技术、创新的企业,电动解决城市污染,用云轨、云巴解决拥堵。 2、 太阳能、储能电站是碳中和的风口,电动车是第二个风口,第三个是基于电动车的半导体。 3、三元用了很多金属钴和镍,中国很少,我们不能石油卡脖子转成金属钴和镍卡脖子。 4、传统发动机是机械,电动车是一个电机,控制策略是电,在机械世界里面一眨眼很快,在电子领域一眨眼是600毫秒。算盘永远打不
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【天风军工】宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间
【天风军工】推荐!在手订单充足,宏达电子历史首次增发!看好非钽业务打开成长空间 事件:公司发布向特定对象发行A股股票预案,募集金额不超过10亿元,用于微波电子元器件生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动性。 上市以来首次增发,持续布局非钽业务: 微波电子元器件生产基地项目达产后,将新增陶瓷电容器产能200,000万只/年、环行器及隔离器产能150万只/年,建设期为36个月,预计第二年开始试生产,达产后新增营收50570.43万元/年、净利润10303.56万元/年。我们认为公司根据判断未来
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【信达机械】远东传动调研纪要20210609
工程机械领域市占率更高,轮式年产量100多万辆,公司市占率在80%左右。主要客户包括主要工程机械企业,三一、中联、徐工、柳工以及山东的一帮企业。 竞争格局不会发生大的变化,陕汽之所以从万向钱潮采购的份额增加,是有历史原因的,当初陕汽想把下属的零部件企业卖给公司,但价钱的原因没有谈妥,被万向收购。但预计万向在陕汽的份额不会增加太多,最多和公司各占50%。
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【国盛医药】皓元医药:核心技术构建平台壁垒
【皓元医药】首次覆盖深度报告:核心技术构建平台壁垒,前端和后端共同驱动公司高速成长【国盛医药张金洋团队】 今日我们发布50页皓元医药首次覆盖报告。前言我们重点探讨了公司的核心壁垒、战略延伸的可行性、增长驱动力,回答了公司的前端和后端业务之间的协同效应问题。 公司核心投资逻辑:前端分子砌块和工具化合物、后端创新药CDMO、后端高壁垒仿制药这三个公司未来的增长引擎目前均处于快速发展期。随着自己产能建设完毕,外采比例降低,盈利能力仍有提升空间。 1.前端分子砌块和工具化合物是公司的核心业务,预计未来三
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东诚药业重要更新重点推荐
东诚药业重要更新重点推荐 5月PET-CT装机有所提速,下半年配置证下发与装机节奏有望加快。根据各省卫健委披露,2021年5月PET-CT配置证下发17个、完成装机7台,较此前有所提速。按照十三五规划,国内PET-CT新增装机量约884台,截止目前配置证284个(已下发)、265台(未下发),装机量138台(装机)+146台(未装)+265台(未下发配置证),参照文件中配置规划,下半年配置证下发与装机节奏有望加快,有望带动公司正电子药物销售提速。 浙江省将PET-CT检查纳入大病医保,有望大幅提
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东诚药业
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王小明
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2021-06-10 08:52:05
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【兴业电新】多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成
多因素反馈光伏行业上游原材料价格历史大顶形成【兴业电新 朱玥】 1. 行业协会召开产业形式研讨会,与会企业反应上游原材料价格上涨对行业发展形成抑制,协会、工信部、能源局出席会议 2、pvinfo、集邦新能源本周报价显示,连续20周上涨之后硅料止涨,硅片、电池本周止涨,产业链开工率下降。 —————— #我们的点评: 1、本次会议协会在重要时刻组织通气,邀请政府部门出席,有关键意义,面对企业提出的问题,政府部门表态希望产业健康发展。 2、基本面情况也显示,由于原材料上涨,组件开工率下降,电池片成本
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阳光电源
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隆基绿能
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王小明
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2021-06-10 08:22:19
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海南5月免税数据点评0609
5月1日-30日销售额(口径为各门店内的免税+有税+回头购)预计:全岛53.9亿,日均1.80亿(VS 4月日均1.73亿元/3月日均1.87亿元,往年四五月销售额在三月的七成多,5月免税数据不错) 其中:预计中免49.3亿,海旅2.4亿,海发1.0亿,中服0.78亿,深免0.38亿。 备注: 1、该数据为销售口径,大于海关披露,因海关数据离岛才结算。 2:该数据是5月1日-30日的,按最近7日平均销售额推算,5月1-31日全月,预计中免销售额有望达到50.7亿元。 5月市占率/环比变化: 中免
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中国中免
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王小明
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2021-06-10 08:21:20
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抖音电商运营专家纪要210608
抖音与传统电商的区别: A:1)合作形式方面:抖音是一个内容平台,可以将传统电商的图文以短视频直播的形式 展现,互动更加及时; 2)成本方面:传统电商的主要费用在平台上,抖音有一个较为特殊的补贴成本,即通过 做一些活动把货品补贴给用户,也类似于做一个品牌或达人人设,或者说一个的人设, 所以也更加偏重于消费者这一端; 3)产品链方面:传统电商做一个爆款可能需要一个月,甚至是更长时间,再通过对产品 进行点击、正常推广后算出转化比。而在直播领域,特别是在抖音这样一个不缺流量的 平台上测试爆款与打造爆款
抖音电商运营专家纪要210608.pdf
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省广集团
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王小明
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2021-06-10 08:19:34
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【太平洋】天铁股份会议纪要0608
认证:我们有CRCC铁路认证,CCPC 是公路的认证,铁路认证更高可以做公路的,但是公路的做不了铁路的。 产品结构:轨交 产品70%,结构减振产品65%,其中减振垫30%左右,套靴27-28%,其他7%左右(特殊减振、吸振器)。 轨道结构减振:减振垫+套靴+其他减振产品60%;其他轨道结构:橡胶弹簧 吸振器等等;其他橡胶道口板占比3%左右,轨道工程橡胶制品总计65%。 锂13.55%。河南天铁(管网等)6%。 其他铁路器材(板之类的):5%。
有道云笔记
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天铁股份
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王小明
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2021-06-09 23:15:38
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思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在
思摩尔国际跟踪报告:行业地位难撼动,小烟β及陶瓷α仍在 核心观点:市场进入“政策真空期+挑战者验证期”,市场信心不足,目前处在低估状态。待两个季度验证期过后,若公司竞争壁垒被再次验证,估值有望明显抬升。 美国市场:监管带来集中度提升。据FDA披露,仅有约20家公司的501个封闭式小烟SKU进入Review(实质性审查)环节。头部品牌被纳入单独队列优先分配审核资源。 中国市场:禁止是不可能的,加强监管是必须的,创新引导是必然的。政策或短期影响行业增速,但只要长期需求趋势不改,行业增量必然会逐步兑现
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思摩尔国际
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王小明
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2021-06-09 23:15:05
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贝泰妮交流20210609
淘数据不是很准,5月有618预售,预售当天卖了10万套防晒乳。抖音、京东我们的增速是非常快的。
有道云笔记
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贝泰妮
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王小明
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2021-06-09 23:14:22
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【中金非银】360数科电话会议
行业发生的2个变化: 1. 业务向轻资产转型,接近50%的放款比例 2. 蚂蚁整改方案落地,最大的信息是监管对乐信和QFIN是有利的 分开之后,交叉销售和用户数据方面降低了蚂蚁的竞争力 杠杆率,放贷量增速受限,会空出一部分没那么优质的客户给乐信和360数科
有道云笔记
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三六零
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王小明
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2021-06-09 23:13:28
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【申万】我们参加了贵州茅台2020年度股东会
贵州茅台(600519)【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们参加了公司2020年度股东会 核心交流要点: 产能扩建:预计21年茅台酒产能达到5.53万吨,实现十三五规划目标,十三五的扩产从论证实施到投产历时10年。当前茅台酒扩产更应关注生态环境承载能力,目前公司正委托专业机构,结合十四五规划对扩产进行研究论证。 现金及分红:茅台上市以来累计现金分红1214亿,是募资金额的61倍。公司当前货币资金可以抵御风险,应对周期波动。资金利用方面,公司会在确保资金安全前提下提高收益水平。 系列酒:20年王子酒
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贵州茅台
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王小明
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2021-06-09 13:32:35
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拓普集团投资者交流会纪要0608
产品结构:减震、声学套件、汽车底盘、汽车电子、热管理(2+3) 轻量化底盘业务介绍 轻量化底盘的壁垒 重资产壁垒,起步投资5亿元; 六大加工工艺,对设备、人员、技术要求高 时间上:3年土建,5年产能爬坡; 费用上:每年5000万折旧+3000万人工; 拓普已批量供货3年,领先行业8年; 轻量化底盘未来5年的竞争格局 拓普轻量化底盘世界领先,产品、技术、质量体系成熟,设备使用力劲、海天 中国工程师红利,有成本优势 电动车时代和外资相同起跑线,完全有实力和外资竞争 拿到北美Rivian、福特、通用等
有道云笔记
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拓普集团
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