领导好，上周我们与华电重工海风、氢能等领导进行了现场交流，交流要点如下供参考：【天风建筑】欢迎随时交流海上风电：V前期国内累计装机10GW左右，公司参与EPC份额1/3。EPC环节价值占总投资约30%，国内单桩技术引领者。竞争对手主要为中交三航、龙源振华等，公司更擅长整体解决方案及优化成本√海上风电

【国君食品】涪陵榨菜：提价落地，弹性可期投资建议：考虑到提价+费用收缩将提升2022年业绩弹性、成本回落将促进2023年业绩提升，我们上调公司2021-2023年归母净利润至6.90、9.69、13.10亿元，同比-11%/+40%/+35%，对应ES分别为0.78/1.09/1.48元（前值0.7

【中金硬件科技】PCB&存储&MCU观点更新PCB：厂商三季度业绩表现优异，供需结构良好，行业景气度依旧持续。鹏鼎控股、崇达技术、世运电路、深南电路三季度归母净利润分别环比增加270.17%、73.57%、55.03%、46.77%；南亚新材、生益科技三季度归母净利润分别同比增加34

借助高压快充解决充电难题将成为行业趋势，高压系统技术升级带来总量和竞争格局的双重优化。从高续航里程走向快速充电，高压快充成为主流解决方案。在高压快充路线下，对车端以及充电端都提出来了更高的要求。投资建议：高压相关的小三电(OBC、PDU、DCDC)整车厂外购比例高，给第三方企业提供了更大的发展空间；

抛光环节国内市场空间60亿，抛光垫20亿，未来五年整体市场空间翻5倍，主要得益于晶圆厂扩产+3DNAND芯片层数增加。3D NAND每多一层就要抛光一次，长存长制程切换64128层将带来35-40%增量。此外，清洗液已布局5年，客户端测试顺利；抛光液下半年送样；金刚石修整盘在研发阶段。竞争格局：此前

逻辑一；参股全球华为VR，全球微软MR的合作伙伴兰亭数字逻辑二：华策影视资本动作频繁：设立VR基金 间接投资Magic Leap！ VR影视VR纪录片华策影视投融资资本 华策影视资本动作频繁逻辑三：同时关注具备内容及IP版权优势的元宇宙NFT龙头：华策影视，视觉中国被国

四会富仕(300852)在接受机构调研时表示，公司已与日系主要以汽车板为主的EMS厂商建立了广泛深入的合作关系，逐步从车载通讯系统、车室内装系统、照明系统等普通汽车PCB，往高附加值的车身控制安全系统、动力引擎控制系统等重要安全部品拓展，如转向控制系统(EPS)等已经量产。公司将继续加大存量客户产品

风电.双碳目标对应的风电年均需求大约43-55GW，今年招标量超预期，有望达到55GW预估上沿。风电机组大型化叠加零部件价格回落，预计单位投资有望下降，接近平价上网的未来预期。从今年招标价来看，均价比去年下降50%。投资吸引力大幅增强，十四五有望年均55GW，海风年均10GW，风电整体增速15%。其

双碳目标呼唤电网的灵活性—一电网板块投资低估值拾贝#中信建投新能源朱玥团队（雷云泽/朱玥）11月11日，南方电网公司印发十四五"电网发展规划，规划投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，主要内容：①主网架建设仍是投资重点；②投资逐渐向配电网倾斜；

一、汇总概述 水价改革持续推进、水务板块有望迎来价值重估（重庆水务、江南水务、兴蓉环境）山东率先出台激励措施、促进节水型社会建设（三川智慧、汉威科技）累计近3万亿、“十四五”全国电网总投资出炉（威胜信息、科大智能、科陆电子）2021全球6G技术大会本月召开、产业链引关注（意华股份、亨通光电

1.目前公司商品猪完全成本已经下降到14.7元/kg左右。根据目前在群情况，2021年底月度完全成本与14元/kg会有一定差距，预计可达到14.5元/kg以下水平。公司将以阶段13元/kg的完全成本作为2022年度成本端的奋斗目标。   2.公司月度生猪销售简报中商品猪价格计算包括了退

据外媒报道，丰田汽车12日表示，在日本的14家工厂和28条生产线将在12月全部恢复正常运营，该公司计划12月在全球生产约80万辆汽车，高于去年同期的约76万辆，并维持本财年生产900万辆的预测。今年以来，由于新冠肺炎疫情肆虐马来西亚等国家，导致全球出现汽车零部件短缺，而丰田等汽车大厂也被迫断断续续停

近期全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设，国内IDC产业链有望持续受益。一、全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设。1、Facebook改名Met

近期宁波方正一条：拟12亿元投建新能源锂电池精密结构件和零部件生产项目，来了2个一字板20CM，这一波涨了也有50了。同属于次新300的特性，让人羡慕不已。除了注册制次新，但是我们也可以关注核准次新，近期高度也打出来了。如沪光股份6板。回到宁波方正。主营业务为汽车塑料模具的研发、设计、制造和销售,主

【中信建投汽车&电新】充电桩行业深度：下游需求扩张，行业长期确定性上行 ——从政策支撑、成长逻辑、拐点预期角度分析充电桩行业投资机会   【核心结论】随着下游新能源车需求扩张，充电桩到了需要加速布局的阶段。我们测算，行业未来五年5~6倍增长空间，cagr为45%。政策加码、新基建赋能，需求与政策共振

领导好，上周我们与华电重工海风、氢能等领导进行了现场交流，交流要点如下供参考：【天风建筑】欢迎随时交流海上风电：V前期国内累计装机10GW左右，公司参与EPC份额1/3。EPC环节价值占总投资约30%，国内单桩技术引领者。竞争对手主要为中交三航、龙源振华等，公司更擅长整体解决方案及优化成本√海上风电

【国君食品】涪陵榨菜：提价落地，弹性可期投资建议：考虑到提价+费用收缩将提升2022年业绩弹性、成本回落将促进2023年业绩提升，我们上调公司2021-2023年归母净利润至6.90、9.69、13.10亿元，同比-11%/+40%/+35%，对应ES分别为0.78/1.09/1.48元（前值0.7

【中金硬件科技】PCB&存储&MCU观点更新PCB：厂商三季度业绩表现优异，供需结构良好，行业景气度依旧持续。鹏鼎控股、崇达技术、世运电路、深南电路三季度归母净利润分别环比增加270.17%、73.57%、55.03%、46.77%；南亚新材、生益科技三季度归母净利润分别同比增加34

借助高压快充解决充电难题将成为行业趋势，高压系统技术升级带来总量和竞争格局的双重优化。从高续航里程走向快速充电，高压快充成为主流解决方案。在高压快充路线下，对车端以及充电端都提出来了更高的要求。投资建议：高压相关的小三电(OBC、PDU、DCDC)整车厂外购比例高，给第三方企业提供了更大的发展空间；

抛光环节国内市场空间60亿，抛光垫20亿，未来五年整体市场空间翻5倍，主要得益于晶圆厂扩产+3DNAND芯片层数增加。3D NAND每多一层就要抛光一次，长存长制程切换64128层将带来35-40%增量。此外，清洗液已布局5年，客户端测试顺利；抛光液下半年送样；金刚石修整盘在研发阶段。竞争格局：此前

逻辑一；参股全球华为VR，全球微软MR的合作伙伴兰亭数字逻辑二：华策影视资本动作频繁：设立VR基金 间接投资Magic Leap！ VR影视VR纪录片华策影视投融资资本 华策影视资本动作频繁逻辑三：同时关注具备内容及IP版权优势的元宇宙NFT龙头：华策影视，视觉中国被国

四会富仕(300852)在接受机构调研时表示，公司已与日系主要以汽车板为主的EMS厂商建立了广泛深入的合作关系，逐步从车载通讯系统、车室内装系统、照明系统等普通汽车PCB，往高附加值的车身控制安全系统、动力引擎控制系统等重要安全部品拓展，如转向控制系统(EPS)等已经量产。公司将继续加大存量客户产品

风电.双碳目标对应的风电年均需求大约43-55GW，今年招标量超预期，有望达到55GW预估上沿。风电机组大型化叠加零部件价格回落，预计单位投资有望下降，接近平价上网的未来预期。从今年招标价来看，均价比去年下降50%。投资吸引力大幅增强，十四五有望年均55GW，海风年均10GW，风电整体增速15%。其

双碳目标呼唤电网的灵活性—一电网板块投资低估值拾贝#中信建投新能源朱玥团队（雷云泽/朱玥）11月11日，南方电网公司印发十四五"电网发展规划，规划投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，主要内容：①主网架建设仍是投资重点；②投资逐渐向配电网倾斜；

一、汇总概述 水价改革持续推进、水务板块有望迎来价值重估（重庆水务、江南水务、兴蓉环境）山东率先出台激励措施、促进节水型社会建设（三川智慧、汉威科技）累计近3万亿、“十四五”全国电网总投资出炉（威胜信息、科大智能、科陆电子）2021全球6G技术大会本月召开、产业链引关注（意华股份、亨通光电

1.目前公司商品猪完全成本已经下降到14.7元/kg左右。根据目前在群情况，2021年底月度完全成本与14元/kg会有一定差距，预计可达到14.5元/kg以下水平。公司将以阶段13元/kg的完全成本作为2022年度成本端的奋斗目标。   2.公司月度生猪销售简报中商品猪价格计算包括了退

据外媒报道，丰田汽车12日表示，在日本的14家工厂和28条生产线将在12月全部恢复正常运营，该公司计划12月在全球生产约80万辆汽车，高于去年同期的约76万辆，并维持本财年生产900万辆的预测。今年以来，由于新冠肺炎疫情肆虐马来西亚等国家，导致全球出现汽车零部件短缺，而丰田等汽车大厂也被迫断断续续停

近期全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设，国内IDC产业链有望持续受益。一、全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设。1、Facebook改名Met

近期宁波方正一条：拟12亿元投建新能源锂电池精密结构件和零部件生产项目，来了2个一字板20CM，这一波涨了也有50了。同属于次新300的特性，让人羡慕不已。除了注册制次新，但是我们也可以关注核准次新，近期高度也打出来了。如沪光股份6板。回到宁波方正。主营业务为汽车塑料模具的研发、设计、制造和销售,主

【中信建投汽车&电新】充电桩行业深度：下游需求扩张，行业长期确定性上行 ——从政策支撑、成长逻辑、拐点预期角度分析充电桩行业投资机会   【核心结论】随着下游新能源车需求扩张，充电桩到了需要加速布局的阶段。我们测算，行业未来五年5~6倍增长空间，cagr为45%。政策加码、新基建赋能，需求与政策共振

领导好，上周我们与华电重工海风、氢能等领导进行了现场交流，交流要点如下供参考：【天风建筑】欢迎随时交流海上风电：V前期国内累计装机10GW左右，公司参与EPC份额1/3。EPC环节价值占总投资约30%，国内单桩技术引领者。竞争对手主要为中交三航、龙源振华等，公司更擅长整体解决方案及优化成本√海上风电

【国君食品】涪陵榨菜：提价落地，弹性可期投资建议：考虑到提价+费用收缩将提升2022年业绩弹性、成本回落将促进2023年业绩提升，我们上调公司2021-2023年归母净利润至6.90、9.69、13.10亿元，同比-11%/+40%/+35%，对应ES分别为0.78/1.09/1.48元（前值0.7

【中金硬件科技】PCB&存储&MCU观点更新PCB：厂商三季度业绩表现优异，供需结构良好，行业景气度依旧持续。鹏鼎控股、崇达技术、世运电路、深南电路三季度归母净利润分别环比增加270.17%、73.57%、55.03%、46.77%；南亚新材、生益科技三季度归母净利润分别同比增加34

借助高压快充解决充电难题将成为行业趋势，高压系统技术升级带来总量和竞争格局的双重优化。从高续航里程走向快速充电，高压快充成为主流解决方案。在高压快充路线下，对车端以及充电端都提出来了更高的要求。投资建议：高压相关的小三电(OBC、PDU、DCDC)整车厂外购比例高，给第三方企业提供了更大的发展空间；

抛光环节国内市场空间60亿，抛光垫20亿，未来五年整体市场空间翻5倍，主要得益于晶圆厂扩产+3DNAND芯片层数增加。3D NAND每多一层就要抛光一次，长存长制程切换64128层将带来35-40%增量。此外，清洗液已布局5年，客户端测试顺利；抛光液下半年送样；金刚石修整盘在研发阶段。竞争格局：此前

逻辑一；参股全球华为VR，全球微软MR的合作伙伴兰亭数字逻辑二：华策影视资本动作频繁：设立VR基金 间接投资Magic Leap！ VR影视VR纪录片华策影视投融资资本 华策影视资本动作频繁逻辑三：同时关注具备内容及IP版权优势的元宇宙NFT龙头：华策影视，视觉中国被国

四会富仕(300852)在接受机构调研时表示，公司已与日系主要以汽车板为主的EMS厂商建立了广泛深入的合作关系，逐步从车载通讯系统、车室内装系统、照明系统等普通汽车PCB，往高附加值的车身控制安全系统、动力引擎控制系统等重要安全部品拓展，如转向控制系统(EPS)等已经量产。公司将继续加大存量客户产品

风电.双碳目标对应的风电年均需求大约43-55GW，今年招标量超预期，有望达到55GW预估上沿。风电机组大型化叠加零部件价格回落，预计单位投资有望下降，接近平价上网的未来预期。从今年招标价来看，均价比去年下降50%。投资吸引力大幅增强，十四五有望年均55GW，海风年均10GW，风电整体增速15%。其

双碳目标呼唤电网的灵活性—一电网板块投资低估值拾贝#中信建投新能源朱玥团队（雷云泽/朱玥）11月11日，南方电网公司印发十四五"电网发展规划，规划投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，主要内容：①主网架建设仍是投资重点；②投资逐渐向配电网倾斜；

一、汇总概述 水价改革持续推进、水务板块有望迎来价值重估（重庆水务、江南水务、兴蓉环境）山东率先出台激励措施、促进节水型社会建设（三川智慧、汉威科技）累计近3万亿、“十四五”全国电网总投资出炉（威胜信息、科大智能、科陆电子）2021全球6G技术大会本月召开、产业链引关注（意华股份、亨通光电

1.目前公司商品猪完全成本已经下降到14.7元/kg左右。根据目前在群情况，2021年底月度完全成本与14元/kg会有一定差距，预计可达到14.5元/kg以下水平。公司将以阶段13元/kg的完全成本作为2022年度成本端的奋斗目标。   2.公司月度生猪销售简报中商品猪价格计算包括了退

据外媒报道，丰田汽车12日表示，在日本的14家工厂和28条生产线将在12月全部恢复正常运营，该公司计划12月在全球生产约80万辆汽车，高于去年同期的约76万辆，并维持本财年生产900万辆的预测。今年以来，由于新冠肺炎疫情肆虐马来西亚等国家，导致全球出现汽车零部件短缺，而丰田等汽车大厂也被迫断断续续停

近期全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设，国内IDC产业链有望持续受益。一、全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设。1、Facebook改名Met

近期宁波方正一条：拟12亿元投建新能源锂电池精密结构件和零部件生产项目，来了2个一字板20CM，这一波涨了也有50了。同属于次新300的特性，让人羡慕不已。除了注册制次新，但是我们也可以关注核准次新，近期高度也打出来了。如沪光股份6板。回到宁波方正。主营业务为汽车塑料模具的研发、设计、制造和销售,主

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借助高压快充解决充电难题将成为行业趋势，高压系统技术升级带来总量和竞争格局的双重优化。从高续航里程走向快速充电，高压快充成为主流解决方案。在高压快充路线下，对车端以及充电端都提出来了更高的要求。投资建议：高压相关的小三电(OBC、PDU、DCDC)整车厂外购比例高，给第三方企业提供了更大的发展空间；

抛光环节国内市场空间60亿，抛光垫20亿，未来五年整体市场空间翻5倍，主要得益于晶圆厂扩产+3DNAND芯片层数增加。3D NAND每多一层就要抛光一次，长存长制程切换64128层将带来35-40%增量。此外，清洗液已布局5年，客户端测试顺利；抛光液下半年送样；金刚石修整盘在研发阶段。竞争格局：此前

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四会富仕(300852)在接受机构调研时表示，公司已与日系主要以汽车板为主的EMS厂商建立了广泛深入的合作关系，逐步从车载通讯系统、车室内装系统、照明系统等普通汽车PCB，往高附加值的车身控制安全系统、动力引擎控制系统等重要安全部品拓展，如转向控制系统(EPS)等已经量产。公司将继续加大存量客户产品

风电.双碳目标对应的风电年均需求大约43-55GW，今年招标量超预期，有望达到55GW预估上沿。风电机组大型化叠加零部件价格回落，预计单位投资有望下降，接近平价上网的未来预期。从今年招标价来看，均价比去年下降50%。投资吸引力大幅增强，十四五有望年均55GW，海风年均10GW，风电整体增速15%。其

双碳目标呼唤电网的灵活性—一电网板块投资低估值拾贝#中信建投新能源朱玥团队（雷云泽/朱玥）11月11日，南方电网公司印发十四五"电网发展规划，规划投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，主要内容：①主网架建设仍是投资重点；②投资逐渐向配电网倾斜；

一、汇总概述 水价改革持续推进、水务板块有望迎来价值重估（重庆水务、江南水务、兴蓉环境）山东率先出台激励措施、促进节水型社会建设（三川智慧、汉威科技）累计近3万亿、“十四五”全国电网总投资出炉（威胜信息、科大智能、科陆电子）2021全球6G技术大会本月召开、产业链引关注（意华股份、亨通光电

1.目前公司商品猪完全成本已经下降到14.7元/kg左右。根据目前在群情况，2021年底月度完全成本与14元/kg会有一定差距，预计可达到14.5元/kg以下水平。公司将以阶段13元/kg的完全成本作为2022年度成本端的奋斗目标。   2.公司月度生猪销售简报中商品猪价格计算包括了退

据外媒报道，丰田汽车12日表示，在日本的14家工厂和28条生产线将在12月全部恢复正常运营，该公司计划12月在全球生产约80万辆汽车，高于去年同期的约76万辆，并维持本财年生产900万辆的预测。今年以来，由于新冠肺炎疫情肆虐马来西亚等国家，导致全球出现汽车零部件短缺，而丰田等汽车大厂也被迫断断续续停

近期全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设，国内IDC产业链有望持续受益。一、全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设。1、Facebook改名Met

近期宁波方正一条：拟12亿元投建新能源锂电池精密结构件和零部件生产项目，来了2个一字板20CM，这一波涨了也有50了。同属于次新300的特性，让人羡慕不已。除了注册制次新，但是我们也可以关注核准次新，近期高度也打出来了。如沪光股份6板。回到宁波方正。主营业务为汽车塑料模具的研发、设计、制造和销售,主

【中信建投汽车&电新】充电桩行业深度：下游需求扩张，行业长期确定性上行 ——从政策支撑、成长逻辑、拐点预期角度分析充电桩行业投资机会   【核心结论】随着下游新能源车需求扩张，充电桩到了需要加速布局的阶段。我们测算，行业未来五年5~6倍增长空间，cagr为45%。政策加码、新基建赋能，需求与政策共振

领导好，上周我们与华电重工海风、氢能等领导进行了现场交流，交流要点如下供参考：【天风建筑】欢迎随时交流海上风电：V前期国内累计装机10GW左右，公司参与EPC份额1/3。EPC环节价值占总投资约30%，国内单桩技术引领者。竞争对手主要为中交三航、龙源振华等，公司更擅长整体解决方案及优化成本√海上风电

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借助高压快充解决充电难题将成为行业趋势，高压系统技术升级带来总量和竞争格局的双重优化。从高续航里程走向快速充电，高压快充成为主流解决方案。在高压快充路线下，对车端以及充电端都提出来了更高的要求。投资建议：高压相关的小三电(OBC、PDU、DCDC)整车厂外购比例高，给第三方企业提供了更大的发展空间；

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风电.双碳目标对应的风电年均需求大约43-55GW，今年招标量超预期，有望达到55GW预估上沿。风电机组大型化叠加零部件价格回落，预计单位投资有望下降，接近平价上网的未来预期。从今年招标价来看，均价比去年下降50%。投资吸引力大幅增强，十四五有望年均55GW，海风年均10GW，风电整体增速15%。其

双碳目标呼唤电网的灵活性—一电网板块投资低估值拾贝#中信建投新能源朱玥团队（雷云泽/朱玥）11月11日，南方电网公司印发十四五"电网发展规划，规划投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，主要内容：①主网架建设仍是投资重点；②投资逐渐向配电网倾斜；

一、汇总概述 水价改革持续推进、水务板块有望迎来价值重估（重庆水务、江南水务、兴蓉环境）山东率先出台激励措施、促进节水型社会建设（三川智慧、汉威科技）累计近3万亿、“十四五”全国电网总投资出炉（威胜信息、科大智能、科陆电子）2021全球6G技术大会本月召开、产业链引关注（意华股份、亨通光电

1.目前公司商品猪完全成本已经下降到14.7元/kg左右。根据目前在群情况，2021年底月度完全成本与14元/kg会有一定差距，预计可达到14.5元/kg以下水平。公司将以阶段13元/kg的完全成本作为2022年度成本端的奋斗目标。   2.公司月度生猪销售简报中商品猪价格计算包括了退

据外媒报道，丰田汽车12日表示，在日本的14家工厂和28条生产线将在12月全部恢复正常运营，该公司计划12月在全球生产约80万辆汽车，高于去年同期的约76万辆，并维持本财年生产900万辆的预测。今年以来，由于新冠肺炎疫情肆虐马来西亚等国家，导致全球出现汽车零部件短缺，而丰田等汽车大厂也被迫断断续续停

近期全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设，国内IDC产业链有望持续受益。一、全球科技巨头大力推进元宇宙，未来产生海量数据运算将带动IDC需求;中国提出低碳数据中心目标，将促进低碳数据中心建设。1、Facebook改名Met

近期宁波方正一条：拟12亿元投建新能源锂电池精密结构件和零部件生产项目，来了2个一字板20CM，这一波涨了也有50了。同属于次新300的特性，让人羡慕不已。除了注册制次新，但是我们也可以关注核准次新，近期高度也打出来了。如沪光股份6板。回到宁波方正。主营业务为汽车塑料模具的研发、设计、制造和销售,主

【中信建投汽车&电新】充电桩行业深度：下游需求扩张，行业长期确定性上行 ——从政策支撑、成长逻辑、拐点预期角度分析充电桩行业投资机会   【核心结论】随着下游新能源车需求扩张，充电桩到了需要加速布局的阶段。我们测算，行业未来五年5~6倍增长空间，cagr为45%。政策加码、新基建赋能，需求与政策共振