中国中免三季报业绩交流纪要 20211031 Q：三季度毛利率下滑主要因为线上占比增加，四季度是否有缓解？ 三季度毛利率下滑和净利润率下滑是短期的，一个因为线上占比增加，线上活动 折扣力度比较大，另一方面线上要交商品进口环节的增值税、消费税、关税等， 成本提升。 线下实体店物业是自有的，销售成本低。

1、经营状况？ 三季度利润达到 1 毛钱左右；发展理念以稳健为主，四季度不会有颠覆性事件发生；明年发挥管理优势，价格快速反应机制、供应链管理的前置性和主动性，对明年有信心。 2、市场规模？ 今年中国全年应该在 50GW 左右，主要看中国的政策，如果有更激进的政策可能有 55GW；全球在 160-17

一、嘉宾分享量子科技介绍量子是对一些可利用的光子、电子、原子、分子等的统称，量子表现形势是无穷极，但是以上所提到材料的内在量子特性和量子过程是可以通过薛定谔方程等来求共性，然后应用。量子科技运用场景时间和空间信息技术需要先有一个时间和空间的信息基本坐标系，往后才有传感、通讯、导航、成像和计算等应用。

 一、新能源换电概念1、什么是换电？对于新能源车来说，充电主要有两种方式，一种是充电桩充电，一种是直接换电池。2、换电的5大优势1）降购买成本：车电分离，可以大大降低消费者购车的成本。2）充电便捷：相比充电桩充电动辄1个小时以上，直接更换动力电池，20分钟内就能搞定。3）降布局成本相比充电

提纲：一、当日题材概述：北交所、PCB、储能温控二、涨停个股解析：万盛股份：磷系阻燃剂量价齐升； 澜起科技：旗下服务器平台Q3开始放量；中天科技：新能源业务放量，业绩超预期；润邦股份：实控人变更+海工装备+风电三、新股解析瑞纳智能：智慧供热整体解决方案提供商争光股份：离子交换与吸附树脂的企

储能+盐湖提锂+汽车配件 1、公司研发的储能系统热管理系统以获得光伏发电储能设备客户的质量认证并开始批量出货。 2、公司持有7%股权的青海恒信融公司主要从事锂、钾、硼、镁盐湖资源产品的研究开发、销售以及对盐湖资源的综合利用、技术研发和新材料应用等，采用的主要原料有卤水、碳酸钠和氢氧化钠，引进全新的膜

2021Q3 PCB盈利加速改善，预计Q4-2022Q1持续向好：2021H1覆铜板大幅提价，而PCB厂商向下游转移覆铜板成本压力有时滞性，2021Q3头部PCB厂商顺利向下游传导成本上涨压力，行业出现盈利拐点。盘面上，崇达技术三连板，深南电路（500亿市值）一字板，世运电路、超声电子等涨停，板块内

1、公司和H客户的合作历史? 答:公司2006年成立，最早是诺基亚的供应商，后来H客户进军手机市场，早期其他公司不愿意跟他们合作，但我们专心跟H客户配合，H客户逐步成为国内霸主，我们跟着H客户一路成长，已经成为其供应链合作最紧密的设备供应商，公司在2015年上新三板融资也是全力配合H客户扩产。

你好！节能技术利用电梯轻载上行、重载下行时电机处于发电状态的特性，将电机产生的电能存储在直流母线的电容中，通过检测自动检测变频器的直流母线电压，将变频器的直流环节的直流电压通过逆变模块逆变成与电网电压同频同相的交流电压，经滤波后回馈到局域电网中，供局域电网内的用电设备使用，从而达到能量回馈电网的目的

华尔泰(001217.SZ)：前三季度净利预增230.81%-241.48%根据中国氮肥工业协会资料显示，公司商品浓硝酸（指以出售为目的的浓硝酸）产能位居全国同行业第一位，市场占有率第一位，｜｜“华硝”牌商标荣获中国驰名商标称号。         

短期事件，中国申请加入数字经济伙伴关系协定DEPA。行业龙头动态，华为官微一直在主推数字经济，数字中国（其中包含了智能矿山、工厂，智慧城市，政府治理信息化系统，新基建）观点，数字经济的发展模式在未来5年，会加速的扩大和深化。这其实是在解题国家治理能力和治理体系的现代化，提升国家公共服务能力，实际也是

【广发策略】“真空期”双握财报与配置线索——周末五分钟全知道（10月第4期）联系人：戴康，SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313/ 郑恺，SAC 执证号：S0260515090004 新华社《十问中国经济》及近期高频数据，显示A股仍处于“内需担忧升

【中泰电新】宁德时代与贵州省签约战略合作，碳中和潜在逻辑开始兑现 事件：宁德时代与贵州省签署战略合作协议。宁德时代将深耕贵州，抢抓碳达峰、碳中和带来的巨大产业机遇，与各方共同构建从锂电池、上游磷氟化工及电池材料到下游市场应用、电池回收的锂电池全产业链体系。 碳中和潜在逻辑开始兑现

【太平洋有色】周观点：关注稀土以及矿业后周期品种 稀土：氧化镨钕价格突破70万，旺季逻辑逐步兑现，目前库存位于历史极低值，不足两周，看好补库放大需求下的稀土价格达到100万，建议关注行业龙头-北方稀土，看好市值到3000亿！ 由于双碳大背景和全球新能源转型导致的能源危机，大宗金属

【天风电新】储能调研2—松芝股份———————————1、产品：主要是8kw和15kw，只做液冷，认为未来趋势是液冷，跟风冷相比，电池寿命提升20%，同时智能温控技术可随环境温度、运行状态灵活调整，跟风冷相比能耗节约20%以上。2、单价：预计18-2.5万/一个柜子，订单是明年大批量现在讲毛利率等指

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1、经营状况？ 三季度利润达到 1 毛钱左右；发展理念以稳健为主，四季度不会有颠覆性事件发生；明年发挥管理优势，价格快速反应机制、供应链管理的前置性和主动性，对明年有信心。 2、市场规模？ 今年中国全年应该在 50GW 左右，主要看中国的政策，如果有更激进的政策可能有 55GW；全球在 160-17

一、嘉宾分享量子科技介绍量子是对一些可利用的光子、电子、原子、分子等的统称，量子表现形势是无穷极，但是以上所提到材料的内在量子特性和量子过程是可以通过薛定谔方程等来求共性，然后应用。量子科技运用场景时间和空间信息技术需要先有一个时间和空间的信息基本坐标系，往后才有传感、通讯、导航、成像和计算等应用。

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【太平洋有色】周观点：关注稀土以及矿业后周期品种 稀土：氧化镨钕价格突破70万，旺季逻辑逐步兑现，目前库存位于历史极低值，不足两周，看好补库放大需求下的稀土价格达到100万，建议关注行业龙头-北方稀土，看好市值到3000亿！ 由于双碳大背景和全球新能源转型导致的能源危机，大宗金属

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一、嘉宾分享量子科技介绍量子是对一些可利用的光子、电子、原子、分子等的统称，量子表现形势是无穷极，但是以上所提到材料的内在量子特性和量子过程是可以通过薛定谔方程等来求共性，然后应用。量子科技运用场景时间和空间信息技术需要先有一个时间和空间的信息基本坐标系，往后才有传感、通讯、导航、成像和计算等应用。

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【太平洋有色】周观点：关注稀土以及矿业后周期品种 稀土：氧化镨钕价格突破70万，旺季逻辑逐步兑现，目前库存位于历史极低值，不足两周，看好补库放大需求下的稀土价格达到100万，建议关注行业龙头-北方稀土，看好市值到3000亿！ 由于双碳大背景和全球新能源转型导致的能源危机，大宗金属

【天风电新】储能调研2—松芝股份———————————1、产品：主要是8kw和15kw，只做液冷，认为未来趋势是液冷，跟风冷相比，电池寿命提升20%，同时智能温控技术可随环境温度、运行状态灵活调整，跟风冷相比能耗节约20%以上。2、单价：预计18-2.5万/一个柜子，订单是明年大批量现在讲毛利率等指

中国中免三季报业绩交流纪要 20211031 Q：三季度毛利率下滑主要因为线上占比增加，四季度是否有缓解？ 三季度毛利率下滑和净利润率下滑是短期的，一个因为线上占比增加，线上活动 折扣力度比较大，另一方面线上要交商品进口环节的增值税、消费税、关税等， 成本提升。 线下实体店物业是自有的，销售成本低。

1、经营状况？ 三季度利润达到 1 毛钱左右；发展理念以稳健为主，四季度不会有颠覆性事件发生；明年发挥管理优势，价格快速反应机制、供应链管理的前置性和主动性，对明年有信心。 2、市场规模？ 今年中国全年应该在 50GW 左右，主要看中国的政策，如果有更激进的政策可能有 55GW；全球在 160-17

一、嘉宾分享量子科技介绍量子是对一些可利用的光子、电子、原子、分子等的统称，量子表现形势是无穷极，但是以上所提到材料的内在量子特性和量子过程是可以通过薛定谔方程等来求共性，然后应用。量子科技运用场景时间和空间信息技术需要先有一个时间和空间的信息基本坐标系，往后才有传感、通讯、导航、成像和计算等应用。

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2021Q3 PCB盈利加速改善，预计Q4-2022Q1持续向好：2021H1覆铜板大幅提价，而PCB厂商向下游转移覆铜板成本压力有时滞性，2021Q3头部PCB厂商顺利向下游传导成本上涨压力，行业出现盈利拐点。盘面上，崇达技术三连板，深南电路（500亿市值）一字板，世运电路、超声电子等涨停，板块内

1、公司和H客户的合作历史? 答:公司2006年成立，最早是诺基亚的供应商，后来H客户进军手机市场，早期其他公司不愿意跟他们合作，但我们专心跟H客户配合，H客户逐步成为国内霸主，我们跟着H客户一路成长，已经成为其供应链合作最紧密的设备供应商，公司在2015年上新三板融资也是全力配合H客户扩产。

你好！节能技术利用电梯轻载上行、重载下行时电机处于发电状态的特性，将电机产生的电能存储在直流母线的电容中，通过检测自动检测变频器的直流母线电压，将变频器的直流环节的直流电压通过逆变模块逆变成与电网电压同频同相的交流电压，经滤波后回馈到局域电网中，供局域电网内的用电设备使用，从而达到能量回馈电网的目的

华尔泰(001217.SZ)：前三季度净利预增230.81%-241.48%根据中国氮肥工业协会资料显示，公司商品浓硝酸（指以出售为目的的浓硝酸）产能位居全国同行业第一位，市场占有率第一位，｜｜“华硝”牌商标荣获中国驰名商标称号。         

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一、嘉宾分享量子科技介绍量子是对一些可利用的光子、电子、原子、分子等的统称，量子表现形势是无穷极，但是以上所提到材料的内在量子特性和量子过程是可以通过薛定谔方程等来求共性，然后应用。量子科技运用场景时间和空间信息技术需要先有一个时间和空间的信息基本坐标系，往后才有传感、通讯、导航、成像和计算等应用。

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【太平洋有色】周观点：关注稀土以及矿业后周期品种 稀土：氧化镨钕价格突破70万，旺季逻辑逐步兑现，目前库存位于历史极低值，不足两周，看好补库放大需求下的稀土价格达到100万，建议关注行业龙头-北方稀土，看好市值到3000亿！ 由于双碳大背景和全球新能源转型导致的能源危机，大宗金属

【天风电新】储能调研2—松芝股份———————————1、产品：主要是8kw和15kw，只做液冷，认为未来趋势是液冷，跟风冷相比，电池寿命提升20%，同时智能温控技术可随环境温度、运行状态灵活调整，跟风冷相比能耗节约20%以上。2、单价：预计18-2.5万/一个柜子，订单是明年大批量现在讲毛利率等指