【国君医药丁丹团队】药明康德：延续强劲增长公司发布三季报，21Q1-Q3收入165.2亿元，同比增长39.8%；经调整净利润38.1亿元，同比增长55.7%，业绩增长强劲，符合预期。传统强势业务高景气拉动业绩增长。报告期内WuXi Chemistryl收入100.8亿，同比增长47.5%，其中CDM

重庆啤酒2021年三季报点评：高端化加速，盈利改善亮眼重庆啤酒披露2021年三季报，前三季度营业总收入111.87亿元（+23.89%）；归母净利润10.44亿元（+23.2%），扣非净利润10.26亿元（+53.63%）。单Q3营业总收入40.48亿元（+17.97%）；归母净利润4.22亿元（+

【中泰电新】宁德时代与贵州省签约战略合作，碳中和潜在逻辑开始兑现事件：宁德时代与贵州省签署战略合作协议。宁德时代将深耕贵州，抢抓碳达峰、碳中和带来的巨大产业机遇，与各方共同构建从锂电池、上游磷氟化工及电池材料到下游市场应用、电池回收的锂电池全产业链体系。碳中和潜在逻辑开始兑现：我们在碳中和政策规划的

【光大通信电子万业企业】离子注入机之王致力成为中国半导体装备材料的大国重器离子注入机之王有望步入快速成长通道。离子注入机是半导体晶圆制造设备中，难度和单价仅次于光刻机的关键设备，2020年全球市场规模超过150亿元RMB，目前国产化率趋近于0。全球离子注入机行业寡头垄断，可量产的企业仅有AMAT、A

【中航沈飞】2021三季报点评：业绩略超预期，预付款项大幅增加事件：公司发布2021年三季报。公司前三季度实现营业收入249.17亿元，同比增长31.76%；实现归母净利润14.54亿元，同比增长25.24%；实现扣非归母净利润13.77亿元，同比增长81.78%。公司业绩表现略超预期。点评：1、公

20211029 【中信证券新材料】重点推荐：600330 天通股份 。天通股份是泛半导体材料+设备低估标的，目前处在基本面拐点。近期重要催化剂：保利协鑫颗粒硅唯一设备商 后面自己上硅片 类似上机数控 两周内保利协鑫复牌，第一目标价200亿市值。 2021年三季报收入31亿，同比+38%；归母扣非2

  【天风电新】紫江企业三季报简评&铝塑膜研究更新-1029   ☆财务摘要 紫江三季度实现收入24亿元，同降6%，环降8%，归母净利润1.0亿元，同降48%，环降51%，扣非净利润1.0亿元，同降46%，环降51%，毛利率22.5%，同增0.9pct，环降0.5

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赛轮轮胎2021三季报点评：业绩符合预期，短期扰动不改中长期确定性【国君基化】业绩符合预期，短期受海运等多因素扰动而承压。公司2021年前三季度实现营业收入132.45亿元，yoy+18.65%，归母净利润10.02亿元，yoy-14.58%，扣非归母净利润9.47亿元，yoy-18.33%。其中，

机构投资者一周观点精粹-2021.10.30

【业绩简介】 在大工业里面，化工、市政、石化、制药这些行业的规模容量相对会高，然后是冶金、电力，食品饮料、油气、核电建材。中控所覆盖的行业，像化工、石化、制药等等，景气度会更高一点。   中控从原来DCS控制系统为核心，这两年一直在上下延展，包括PLC、SIS、SCADA以及OTS、

领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

宁德时代向左，中国平安向右

要点： 1）硅料3Q实现了20亿利润。 2）Q3生产成本大概5.8万，平均综合成本6.4万，环比上涨是因为工业硅价格上涨。 3）目前工业硅产能很大，有四五百万吨，需求只有两百多万。但有很多是因为环保、限电原因，总体来讲明年会供需平衡。 4）内蒙古10万吨明年6月份竣工，9月份开始出货，顺利的

韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带

【国君医药丁丹团队】药明康德：延续强劲增长公司发布三季报，21Q1-Q3收入165.2亿元，同比增长39.8%；经调整净利润38.1亿元，同比增长55.7%，业绩增长强劲，符合预期。传统强势业务高景气拉动业绩增长。报告期内WuXi Chemistryl收入100.8亿，同比增长47.5%，其中CDM

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【业绩简介】 在大工业里面，化工、市政、石化、制药这些行业的规模容量相对会高，然后是冶金、电力，食品饮料、油气、核电建材。中控所覆盖的行业，像化工、石化、制药等等，景气度会更高一点。   中控从原来DCS控制系统为核心，这两年一直在上下延展，包括PLC、SIS、SCADA以及OTS、

领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

宁德时代向左，中国平安向右

要点： 1）硅料3Q实现了20亿利润。 2）Q3生产成本大概5.8万，平均综合成本6.4万，环比上涨是因为工业硅价格上涨。 3）目前工业硅产能很大，有四五百万吨，需求只有两百多万。但有很多是因为环保、限电原因，总体来讲明年会供需平衡。 4）内蒙古10万吨明年6月份竣工，9月份开始出货，顺利的

韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带

【国君医药丁丹团队】药明康德：延续强劲增长公司发布三季报，21Q1-Q3收入165.2亿元，同比增长39.8%；经调整净利润38.1亿元，同比增长55.7%，业绩增长强劲，符合预期。传统强势业务高景气拉动业绩增长。报告期内WuXi Chemistryl收入100.8亿，同比增长47.5%，其中CDM

重庆啤酒2021年三季报点评：高端化加速，盈利改善亮眼重庆啤酒披露2021年三季报，前三季度营业总收入111.87亿元（+23.89%）；归母净利润10.44亿元（+23.2%），扣非净利润10.26亿元（+53.63%）。单Q3营业总收入40.48亿元（+17.97%）；归母净利润4.22亿元（+

【中泰电新】宁德时代与贵州省签约战略合作，碳中和潜在逻辑开始兑现事件：宁德时代与贵州省签署战略合作协议。宁德时代将深耕贵州，抢抓碳达峰、碳中和带来的巨大产业机遇，与各方共同构建从锂电池、上游磷氟化工及电池材料到下游市场应用、电池回收的锂电池全产业链体系。碳中和潜在逻辑开始兑现：我们在碳中和政策规划的

【光大通信电子万业企业】离子注入机之王致力成为中国半导体装备材料的大国重器离子注入机之王有望步入快速成长通道。离子注入机是半导体晶圆制造设备中，难度和单价仅次于光刻机的关键设备，2020年全球市场规模超过150亿元RMB，目前国产化率趋近于0。全球离子注入机行业寡头垄断，可量产的企业仅有AMAT、A

【中航沈飞】2021三季报点评：业绩略超预期，预付款项大幅增加事件：公司发布2021年三季报。公司前三季度实现营业收入249.17亿元，同比增长31.76%；实现归母净利润14.54亿元，同比增长25.24%；实现扣非归母净利润13.77亿元，同比增长81.78%。公司业绩表现略超预期。点评：1、公

20211029 【中信证券新材料】重点推荐：600330 天通股份 。天通股份是泛半导体材料+设备低估标的，目前处在基本面拐点。近期重要催化剂：保利协鑫颗粒硅唯一设备商 后面自己上硅片 类似上机数控 两周内保利协鑫复牌，第一目标价200亿市值。 2021年三季报收入31亿，同比+38%；归母扣非2

  【天风电新】紫江企业三季报简评&铝塑膜研究更新-1029   ☆财务摘要 紫江三季度实现收入24亿元，同降6%，环降8%，归母净利润1.0亿元，同降48%，环降51%，扣非净利润1.0亿元，同降46%，环降51%，毛利率22.5%，同增0.9pct，环降0.5

【国君食品】五粮液Q3点评：低速运行，平稳发展投资建议：业绩低于预期，践行稳健思路，浓香龙头长期运行趋势向好，预计2021-2023年净利润240.39、294.68、353.03亿元，目标价305元，建议增持！低于预期，求稳发展2021Q1-3公司实现营收497.21亿、同比+17.01%，归母净

赛轮轮胎2021三季报点评：业绩符合预期，短期扰动不改中长期确定性【国君基化】业绩符合预期，短期受海运等多因素扰动而承压。公司2021年前三季度实现营业收入132.45亿元，yoy+18.65%，归母净利润10.02亿元，yoy-14.58%，扣非归母净利润9.47亿元，yoy-18.33%。其中，

机构投资者一周观点精粹-2021.10.30

【业绩简介】 在大工业里面，化工、市政、石化、制药这些行业的规模容量相对会高，然后是冶金、电力，食品饮料、油气、核电建材。中控所覆盖的行业，像化工、石化、制药等等，景气度会更高一点。   中控从原来DCS控制系统为核心，这两年一直在上下延展，包括PLC、SIS、SCADA以及OTS、

领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

宁德时代向左，中国平安向右

要点： 1）硅料3Q实现了20亿利润。 2）Q3生产成本大概5.8万，平均综合成本6.4万，环比上涨是因为工业硅价格上涨。 3）目前工业硅产能很大，有四五百万吨，需求只有两百多万。但有很多是因为环保、限电原因，总体来讲明年会供需平衡。 4）内蒙古10万吨明年6月份竣工，9月份开始出货，顺利的

韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带

【国君医药丁丹团队】药明康德：延续强劲增长公司发布三季报，21Q1-Q3收入165.2亿元，同比增长39.8%；经调整净利润38.1亿元，同比增长55.7%，业绩增长强劲，符合预期。传统强势业务高景气拉动业绩增长。报告期内WuXi Chemistryl收入100.8亿，同比增长47.5%，其中CDM

重庆啤酒2021年三季报点评：高端化加速，盈利改善亮眼重庆啤酒披露2021年三季报，前三季度营业总收入111.87亿元（+23.89%）；归母净利润10.44亿元（+23.2%），扣非净利润10.26亿元（+53.63%）。单Q3营业总收入40.48亿元（+17.97%）；归母净利润4.22亿元（+

【中泰电新】宁德时代与贵州省签约战略合作，碳中和潜在逻辑开始兑现事件：宁德时代与贵州省签署战略合作协议。宁德时代将深耕贵州，抢抓碳达峰、碳中和带来的巨大产业机遇，与各方共同构建从锂电池、上游磷氟化工及电池材料到下游市场应用、电池回收的锂电池全产业链体系。碳中和潜在逻辑开始兑现：我们在碳中和政策规划的

【光大通信电子万业企业】离子注入机之王致力成为中国半导体装备材料的大国重器离子注入机之王有望步入快速成长通道。离子注入机是半导体晶圆制造设备中，难度和单价仅次于光刻机的关键设备，2020年全球市场规模超过150亿元RMB，目前国产化率趋近于0。全球离子注入机行业寡头垄断，可量产的企业仅有AMAT、A

【中航沈飞】2021三季报点评：业绩略超预期，预付款项大幅增加事件：公司发布2021年三季报。公司前三季度实现营业收入249.17亿元，同比增长31.76%；实现归母净利润14.54亿元，同比增长25.24%；实现扣非归母净利润13.77亿元，同比增长81.78%。公司业绩表现略超预期。点评：1、公

20211029 【中信证券新材料】重点推荐：600330 天通股份 。天通股份是泛半导体材料+设备低估标的，目前处在基本面拐点。近期重要催化剂：保利协鑫颗粒硅唯一设备商 后面自己上硅片 类似上机数控 两周内保利协鑫复牌，第一目标价200亿市值。 2021年三季报收入31亿，同比+38%；归母扣非2

  【天风电新】紫江企业三季报简评&铝塑膜研究更新-1029   ☆财务摘要 紫江三季度实现收入24亿元，同降6%，环降8%，归母净利润1.0亿元，同降48%，环降51%，扣非净利润1.0亿元，同降46%，环降51%，毛利率22.5%，同增0.9pct，环降0.5

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赛轮轮胎2021三季报点评：业绩符合预期，短期扰动不改中长期确定性【国君基化】业绩符合预期，短期受海运等多因素扰动而承压。公司2021年前三季度实现营业收入132.45亿元，yoy+18.65%，归母净利润10.02亿元，yoy-14.58%，扣非归母净利润9.47亿元，yoy-18.33%。其中，

机构投资者一周观点精粹-2021.10.30

【业绩简介】 在大工业里面，化工、市政、石化、制药这些行业的规模容量相对会高，然后是冶金、电力，食品饮料、油气、核电建材。中控所覆盖的行业，像化工、石化、制药等等，景气度会更高一点。   中控从原来DCS控制系统为核心，这两年一直在上下延展，包括PLC、SIS、SCADA以及OTS、

领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

宁德时代向左，中国平安向右

要点： 1）硅料3Q实现了20亿利润。 2）Q3生产成本大概5.8万，平均综合成本6.4万，环比上涨是因为工业硅价格上涨。 3）目前工业硅产能很大，有四五百万吨，需求只有两百多万。但有很多是因为环保、限电原因，总体来讲明年会供需平衡。 4）内蒙古10万吨明年6月份竣工，9月份开始出货，顺利的

韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带

【国君医药丁丹团队】药明康德：延续强劲增长公司发布三季报，21Q1-Q3收入165.2亿元，同比增长39.8%；经调整净利润38.1亿元，同比增长55.7%，业绩增长强劲，符合预期。传统强势业务高景气拉动业绩增长。报告期内WuXi Chemistryl收入100.8亿，同比增长47.5%，其中CDM

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【中泰电新】宁德时代与贵州省签约战略合作，碳中和潜在逻辑开始兑现事件：宁德时代与贵州省签署战略合作协议。宁德时代将深耕贵州，抢抓碳达峰、碳中和带来的巨大产业机遇，与各方共同构建从锂电池、上游磷氟化工及电池材料到下游市场应用、电池回收的锂电池全产业链体系。碳中和潜在逻辑开始兑现：我们在碳中和政策规划的

【光大通信电子万业企业】离子注入机之王致力成为中国半导体装备材料的大国重器离子注入机之王有望步入快速成长通道。离子注入机是半导体晶圆制造设备中，难度和单价仅次于光刻机的关键设备，2020年全球市场规模超过150亿元RMB，目前国产化率趋近于0。全球离子注入机行业寡头垄断，可量产的企业仅有AMAT、A

【中航沈飞】2021三季报点评：业绩略超预期，预付款项大幅增加事件：公司发布2021年三季报。公司前三季度实现营业收入249.17亿元，同比增长31.76%；实现归母净利润14.54亿元，同比增长25.24%；实现扣非归母净利润13.77亿元，同比增长81.78%。公司业绩表现略超预期。点评：1、公

20211029 【中信证券新材料】重点推荐：600330 天通股份 。天通股份是泛半导体材料+设备低估标的，目前处在基本面拐点。近期重要催化剂：保利协鑫颗粒硅唯一设备商 后面自己上硅片 类似上机数控 两周内保利协鑫复牌，第一目标价200亿市值。 2021年三季报收入31亿，同比+38%；归母扣非2

  【天风电新】紫江企业三季报简评&铝塑膜研究更新-1029   ☆财务摘要 紫江三季度实现收入24亿元，同降6%，环降8%，归母净利润1.0亿元，同降48%，环降51%，扣非净利润1.0亿元，同降46%，环降51%，毛利率22.5%，同增0.9pct，环降0.5

【国君食品】五粮液Q3点评：低速运行，平稳发展投资建议：业绩低于预期，践行稳健思路，浓香龙头长期运行趋势向好，预计2021-2023年净利润240.39、294.68、353.03亿元，目标价305元，建议增持！低于预期，求稳发展2021Q1-3公司实现营收497.21亿、同比+17.01%，归母净

赛轮轮胎2021三季报点评：业绩符合预期，短期扰动不改中长期确定性【国君基化】业绩符合预期，短期受海运等多因素扰动而承压。公司2021年前三季度实现营业收入132.45亿元，yoy+18.65%，归母净利润10.02亿元，yoy-14.58%，扣非归母净利润9.47亿元，yoy-18.33%。其中，

机构投资者一周观点精粹-2021.10.30

【业绩简介】 在大工业里面，化工、市政、石化、制药这些行业的规模容量相对会高，然后是冶金、电力，食品饮料、油气、核电建材。中控所覆盖的行业，像化工、石化、制药等等，景气度会更高一点。   中控从原来DCS控制系统为核心，这两年一直在上下延展，包括PLC、SIS、SCADA以及OTS、

领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

宁德时代向左，中国平安向右

要点： 1）硅料3Q实现了20亿利润。 2）Q3生产成本大概5.8万，平均综合成本6.4万，环比上涨是因为工业硅价格上涨。 3）目前工业硅产能很大，有四五百万吨，需求只有两百多万。但有很多是因为环保、限电原因，总体来讲明年会供需平衡。 4）内蒙古10万吨明年6月份竣工，9月份开始出货，顺利的

韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带