华润材料：目前我国风电叶片芯材主要为PVC泡沫，而替代PVC泡沫作为风电叶片芯材是PET泡沫的典型应用场景。PVC泡沫在制造、使用及废弃处理时，都会产生一定程度的环境污染问题。与其相比，PET泡沫为可回收的环保材料。此外，PET泡沫在机械强度、耐温耐候、材料成本等方面都优于PVC泡沫。全球最大的风电

【华泰医药代雯团队】华东医药更新 我们认为2022年起华东将全面进入高景气的经营通道，存量业务风险出清+海内外医美新品上市收入高增长+创新管线合作&商业合作密集落地，在众多催化下，华东有望迎来戴维斯双击，当前估值对应22年不到20x，为不可多得的具有催化与估值性价比的标的。&nbs

【招商电新】精达股份—》三季报业绩符合预期、新能源车扁线加速放量 公司公告，2021年前三季度的收入136.64亿，同比增长54.67%，归母利润4.21亿，同比增长39.77%，扣非后归母利润3.89亿，同比增长34.52%。其中Q3收入为47.57亿，同比增长45.69%，归母利润为1.47亿，

10月28日晚间，智飞生物发布2021年三季报，前三季度实现营业收入218.29亿元，同比增长97.55%，实现净利润84.04亿元，同比增长239.05%。对于营业收入的增长，智飞生物解释称，主要是本期销售自主产品增加所致。销售旺盛、回款增加，使得智飞生物现金流大幅增加。数据显示，报告期内智飞生物

亚士创能2021年三季报点评(国君建材 鲍雁辛 花健祎)20211028

【申万汽车】季报点评合计精简版比亚迪：整车盈利超预期核心原因：规模效应带动整车盈利大幅提前，扣非单车盈利约2400元，Q3贡献盈利4.5~4.8亿。预计Q4有望进一步提升至3000元/台以上，有望贡献整车盈利9亿。后续预计21/22年营收2112/2759亿元；归母净利润51/81亿元，继续推荐。华

正面新闻————重大事项————隆基股份：第三季度净利润25.63亿元，同比增长14.39%，前三季度净利润75.56亿元，同比增长18.87%。公司营收增长主要因组件销量增长。泸州老窖：第三季度净利润20.49亿元，同比增长28.48%。前三季度净利润62.76亿元，同比增长30.32%。招商中证

【国金地产】并购窗口期抢备粮草，看好物业整合加速

[太阳]朗新科技三季报点评：收入高增长，受益“双碳”高景气【开源证券陈宝健团队】1、能源数字化行业高景气，助力公司营收高增长2021年前三季度，公司实现营业收入21.82亿元，同比增长52.04%；归母净利润1.85亿元，同比增长36.05%。Q3实现营业收入8.75亿元，同比增长51.56%；归母

主讲人：董秘 刘总 三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非 归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净 利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+

泸州老窖】三季报：延续高盈利，释放强势能，重点布局！ 投资建议：利润延续高增，低费用运行下盈利能力亮眼，高势能下锁定长期增长，预计2021-2023年净利润76.95、97.21、120.09亿元，目标价265元，重点布局！ 延续高速增长，业绩略超预期 Q1-Q3营收141.1亿、同比+21.6

【天风家电】飞科电器2021年三季报点评[玫瑰]事件：公司2021年前三季度实现营业收入28.63亿元，同比+14.31%，归母净利润5.03亿元，同比+6.75%；其中2021Q3实现营业收入11.12亿元，同比+9.34%，归母净利润1.89亿元，同比+2.29%。[玫瑰]财报部分：盈利能力：2

【国君电新】1⃣公司Q3收入为12.28亿元，同比增长115%，归母净利润为1.20亿元，扣非后归母净利润为1.06亿元，环比下滑18%。2⃣Q3公司锂电铜箔出货量为9200吨，环比略有提升，其中9月受惠州工厂限电影响预计单月销量在2900吨左右，对公司整体出货量造成影响，目前来看限电影响有所缓解，

前端时间，在《张坤跑路，葛兰踩雷，通策医疗暴跌200亿》中，我们分析了“金眼银牙铜骨头”中的牙科。但这三兄弟中，真正的大哥还必须得是爱尔眼科，2009年上市的爱尔眼科，是A股知名的大牛股，截止到10月27日，其市值为2500亿，创造了12年36倍的市值增长神话。要是只计算到今年2月份，最高点时的市值

【天风商社 | 周大生】21Q3营业收入同比增长119.9%，省代模式扩张成效凸显，高基数下保持归母净利润强势增长■公司发布2021年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入64.73亿元，同比增长93.3%；实现归母净利润10.06亿元，同比增长41.2%。单三季度，公司实现营收36.84亿元，同比

华润材料：目前我国风电叶片芯材主要为PVC泡沫，而替代PVC泡沫作为风电叶片芯材是PET泡沫的典型应用场景。PVC泡沫在制造、使用及废弃处理时，都会产生一定程度的环境污染问题。与其相比，PET泡沫为可回收的环保材料。此外，PET泡沫在机械强度、耐温耐候、材料成本等方面都优于PVC泡沫。全球最大的风电

【华泰医药代雯团队】华东医药更新 我们认为2022年起华东将全面进入高景气的经营通道，存量业务风险出清+海内外医美新品上市收入高增长+创新管线合作&商业合作密集落地，在众多催化下，华东有望迎来戴维斯双击，当前估值对应22年不到20x，为不可多得的具有催化与估值性价比的标的。&nbs

【招商电新】精达股份—》三季报业绩符合预期、新能源车扁线加速放量 公司公告，2021年前三季度的收入136.64亿，同比增长54.67%，归母利润4.21亿，同比增长39.77%，扣非后归母利润3.89亿，同比增长34.52%。其中Q3收入为47.57亿，同比增长45.69%，归母利润为1.47亿，

10月28日晚间，智飞生物发布2021年三季报，前三季度实现营业收入218.29亿元，同比增长97.55%，实现净利润84.04亿元，同比增长239.05%。对于营业收入的增长，智飞生物解释称，主要是本期销售自主产品增加所致。销售旺盛、回款增加，使得智飞生物现金流大幅增加。数据显示，报告期内智飞生物

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主讲人：董秘 刘总 三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非 归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净 利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+

泸州老窖】三季报：延续高盈利，释放强势能，重点布局！ 投资建议：利润延续高增，低费用运行下盈利能力亮眼，高势能下锁定长期增长，预计2021-2023年净利润76.95、97.21、120.09亿元，目标价265元，重点布局！ 延续高速增长，业绩略超预期 Q1-Q3营收141.1亿、同比+21.6

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前端时间，在《张坤跑路，葛兰踩雷，通策医疗暴跌200亿》中，我们分析了“金眼银牙铜骨头”中的牙科。但这三兄弟中，真正的大哥还必须得是爱尔眼科，2009年上市的爱尔眼科，是A股知名的大牛股，截止到10月27日，其市值为2500亿，创造了12年36倍的市值增长神话。要是只计算到今年2月份，最高点时的市值

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华润材料：目前我国风电叶片芯材主要为PVC泡沫，而替代PVC泡沫作为风电叶片芯材是PET泡沫的典型应用场景。PVC泡沫在制造、使用及废弃处理时，都会产生一定程度的环境污染问题。与其相比，PET泡沫为可回收的环保材料。此外，PET泡沫在机械强度、耐温耐候、材料成本等方面都优于PVC泡沫。全球最大的风电

【华泰医药代雯团队】华东医药更新 我们认为2022年起华东将全面进入高景气的经营通道，存量业务风险出清+海内外医美新品上市收入高增长+创新管线合作&商业合作密集落地，在众多催化下，华东有望迎来戴维斯双击，当前估值对应22年不到20x，为不可多得的具有催化与估值性价比的标的。&nbs

【招商电新】精达股份—》三季报业绩符合预期、新能源车扁线加速放量 公司公告，2021年前三季度的收入136.64亿，同比增长54.67%，归母利润4.21亿，同比增长39.77%，扣非后归母利润3.89亿，同比增长34.52%。其中Q3收入为47.57亿，同比增长45.69%，归母利润为1.47亿，

10月28日晚间，智飞生物发布2021年三季报，前三季度实现营业收入218.29亿元，同比增长97.55%，实现净利润84.04亿元，同比增长239.05%。对于营业收入的增长，智飞生物解释称，主要是本期销售自主产品增加所致。销售旺盛、回款增加，使得智飞生物现金流大幅增加。数据显示，报告期内智飞生物

亚士创能2021年三季报点评(国君建材 鲍雁辛 花健祎)20211028

【申万汽车】季报点评合计精简版比亚迪：整车盈利超预期核心原因：规模效应带动整车盈利大幅提前，扣非单车盈利约2400元，Q3贡献盈利4.5~4.8亿。预计Q4有望进一步提升至3000元/台以上，有望贡献整车盈利9亿。后续预计21/22年营收2112/2759亿元；归母净利润51/81亿元，继续推荐。华

正面新闻————重大事项————隆基股份：第三季度净利润25.63亿元，同比增长14.39%，前三季度净利润75.56亿元，同比增长18.87%。公司营收增长主要因组件销量增长。泸州老窖：第三季度净利润20.49亿元，同比增长28.48%。前三季度净利润62.76亿元，同比增长30.32%。招商中证

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主讲人：董秘 刘总 三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非 归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净 利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+

泸州老窖】三季报：延续高盈利，释放强势能，重点布局！ 投资建议：利润延续高增，低费用运行下盈利能力亮眼，高势能下锁定长期增长，预计2021-2023年净利润76.95、97.21、120.09亿元，目标价265元，重点布局！ 延续高速增长，业绩略超预期 Q1-Q3营收141.1亿、同比+21.6

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【国君电新】1⃣公司Q3收入为12.28亿元，同比增长115%，归母净利润为1.20亿元，扣非后归母净利润为1.06亿元，环比下滑18%。2⃣Q3公司锂电铜箔出货量为9200吨，环比略有提升，其中9月受惠州工厂限电影响预计单月销量在2900吨左右，对公司整体出货量造成影响，目前来看限电影响有所缓解，

前端时间，在《张坤跑路，葛兰踩雷，通策医疗暴跌200亿》中，我们分析了“金眼银牙铜骨头”中的牙科。但这三兄弟中，真正的大哥还必须得是爱尔眼科，2009年上市的爱尔眼科，是A股知名的大牛股，截止到10月27日，其市值为2500亿，创造了12年36倍的市值增长神话。要是只计算到今年2月份，最高点时的市值

【天风商社 | 周大生】21Q3营业收入同比增长119.9%，省代模式扩张成效凸显，高基数下保持归母净利润强势增长■公司发布2021年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入64.73亿元，同比增长93.3%；实现归母净利润10.06亿元，同比增长41.2%。单三季度，公司实现营收36.84亿元，同比

华润材料：目前我国风电叶片芯材主要为PVC泡沫，而替代PVC泡沫作为风电叶片芯材是PET泡沫的典型应用场景。PVC泡沫在制造、使用及废弃处理时，都会产生一定程度的环境污染问题。与其相比，PET泡沫为可回收的环保材料。此外，PET泡沫在机械强度、耐温耐候、材料成本等方面都优于PVC泡沫。全球最大的风电

【华泰医药代雯团队】华东医药更新 我们认为2022年起华东将全面进入高景气的经营通道，存量业务风险出清+海内外医美新品上市收入高增长+创新管线合作&商业合作密集落地，在众多催化下，华东有望迎来戴维斯双击，当前估值对应22年不到20x，为不可多得的具有催化与估值性价比的标的。&nbs

【招商电新】精达股份—》三季报业绩符合预期、新能源车扁线加速放量 公司公告，2021年前三季度的收入136.64亿，同比增长54.67%，归母利润4.21亿，同比增长39.77%，扣非后归母利润3.89亿，同比增长34.52%。其中Q3收入为47.57亿，同比增长45.69%，归母利润为1.47亿，

10月28日晚间，智飞生物发布2021年三季报，前三季度实现营业收入218.29亿元，同比增长97.55%，实现净利润84.04亿元，同比增长239.05%。对于营业收入的增长，智飞生物解释称，主要是本期销售自主产品增加所致。销售旺盛、回款增加，使得智飞生物现金流大幅增加。数据显示，报告期内智飞生物

亚士创能2021年三季报点评(国君建材 鲍雁辛 花健祎)20211028

【申万汽车】季报点评合计精简版比亚迪：整车盈利超预期核心原因：规模效应带动整车盈利大幅提前，扣非单车盈利约2400元，Q3贡献盈利4.5~4.8亿。预计Q4有望进一步提升至3000元/台以上，有望贡献整车盈利9亿。后续预计21/22年营收2112/2759亿元；归母净利润51/81亿元，继续推荐。华

正面新闻————重大事项————隆基股份：第三季度净利润25.63亿元，同比增长14.39%，前三季度净利润75.56亿元，同比增长18.87%。公司营收增长主要因组件销量增长。泸州老窖：第三季度净利润20.49亿元，同比增长28.48%。前三季度净利润62.76亿元，同比增长30.32%。招商中证

【国金地产】并购窗口期抢备粮草，看好物业整合加速

[太阳]朗新科技三季报点评：收入高增长，受益“双碳”高景气【开源证券陈宝健团队】1、能源数字化行业高景气，助力公司营收高增长2021年前三季度，公司实现营业收入21.82亿元，同比增长52.04%；归母净利润1.85亿元，同比增长36.05%。Q3实现营业收入8.75亿元，同比增长51.56%；归母

主讲人：董秘 刘总 三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非 归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净 利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+

泸州老窖】三季报：延续高盈利，释放强势能，重点布局！ 投资建议：利润延续高增，低费用运行下盈利能力亮眼，高势能下锁定长期增长，预计2021-2023年净利润76.95、97.21、120.09亿元，目标价265元，重点布局！ 延续高速增长，业绩略超预期 Q1-Q3营收141.1亿、同比+21.6

【天风家电】飞科电器2021年三季报点评[玫瑰]事件：公司2021年前三季度实现营业收入28.63亿元，同比+14.31%，归母净利润5.03亿元，同比+6.75%；其中2021Q3实现营业收入11.12亿元，同比+9.34%，归母净利润1.89亿元，同比+2.29%。[玫瑰]财报部分：盈利能力：2

【国君电新】1⃣公司Q3收入为12.28亿元，同比增长115%，归母净利润为1.20亿元，扣非后归母净利润为1.06亿元，环比下滑18%。2⃣Q3公司锂电铜箔出货量为9200吨，环比略有提升，其中9月受惠州工厂限电影响预计单月销量在2900吨左右，对公司整体出货量造成影响，目前来看限电影响有所缓解，

前端时间，在《张坤跑路，葛兰踩雷，通策医疗暴跌200亿》中，我们分析了“金眼银牙铜骨头”中的牙科。但这三兄弟中，真正的大哥还必须得是爱尔眼科，2009年上市的爱尔眼科，是A股知名的大牛股，截止到10月27日，其市值为2500亿，创造了12年36倍的市值增长神话。要是只计算到今年2月份，最高点时的市值

【天风商社 | 周大生】21Q3营业收入同比增长119.9%，省代模式扩张成效凸显，高基数下保持归母净利润强势增长■公司发布2021年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入64.73亿元，同比增长93.3%；实现归母净利润10.06亿元，同比增长41.2%。单三季度，公司实现营收36.84亿元，同比

华润材料：目前我国风电叶片芯材主要为PVC泡沫，而替代PVC泡沫作为风电叶片芯材是PET泡沫的典型应用场景。PVC泡沫在制造、使用及废弃处理时，都会产生一定程度的环境污染问题。与其相比，PET泡沫为可回收的环保材料。此外，PET泡沫在机械强度、耐温耐候、材料成本等方面都优于PVC泡沫。全球最大的风电

【华泰医药代雯团队】华东医药更新 我们认为2022年起华东将全面进入高景气的经营通道，存量业务风险出清+海内外医美新品上市收入高增长+创新管线合作&商业合作密集落地，在众多催化下，华东有望迎来戴维斯双击，当前估值对应22年不到20x，为不可多得的具有催化与估值性价比的标的。&nbs

【招商电新】精达股份—》三季报业绩符合预期、新能源车扁线加速放量 公司公告，2021年前三季度的收入136.64亿，同比增长54.67%，归母利润4.21亿，同比增长39.77%，扣非后归母利润3.89亿，同比增长34.52%。其中Q3收入为47.57亿，同比增长45.69%，归母利润为1.47亿，

10月28日晚间，智飞生物发布2021年三季报，前三季度实现营业收入218.29亿元，同比增长97.55%，实现净利润84.04亿元，同比增长239.05%。对于营业收入的增长，智飞生物解释称，主要是本期销售自主产品增加所致。销售旺盛、回款增加，使得智飞生物现金流大幅增加。数据显示，报告期内智飞生物

亚士创能2021年三季报点评(国君建材 鲍雁辛 花健祎)20211028

【申万汽车】季报点评合计精简版比亚迪：整车盈利超预期核心原因：规模效应带动整车盈利大幅提前，扣非单车盈利约2400元，Q3贡献盈利4.5~4.8亿。预计Q4有望进一步提升至3000元/台以上，有望贡献整车盈利9亿。后续预计21/22年营收2112/2759亿元；归母净利润51/81亿元，继续推荐。华

正面新闻————重大事项————隆基股份：第三季度净利润25.63亿元，同比增长14.39%，前三季度净利润75.56亿元，同比增长18.87%。公司营收增长主要因组件销量增长。泸州老窖：第三季度净利润20.49亿元，同比增长28.48%。前三季度净利润62.76亿元，同比增长30.32%。招商中证

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[太阳]朗新科技三季报点评：收入高增长，受益“双碳”高景气【开源证券陈宝健团队】1、能源数字化行业高景气，助力公司营收高增长2021年前三季度，公司实现营业收入21.82亿元，同比增长52.04%；归母净利润1.85亿元，同比增长36.05%。Q3实现营业收入8.75亿元，同比增长51.56%；归母

主讲人：董秘 刘总 三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非 归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净 利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+

泸州老窖】三季报：延续高盈利，释放强势能，重点布局！ 投资建议：利润延续高增，低费用运行下盈利能力亮眼，高势能下锁定长期增长，预计2021-2023年净利润76.95、97.21、120.09亿元，目标价265元，重点布局！ 延续高速增长，业绩略超预期 Q1-Q3营收141.1亿、同比+21.6

【天风家电】飞科电器2021年三季报点评[玫瑰]事件：公司2021年前三季度实现营业收入28.63亿元，同比+14.31%，归母净利润5.03亿元，同比+6.75%；其中2021Q3实现营业收入11.12亿元，同比+9.34%，归母净利润1.89亿元，同比+2.29%。[玫瑰]财报部分：盈利能力：2

【国君电新】1⃣公司Q3收入为12.28亿元，同比增长115%，归母净利润为1.20亿元，扣非后归母净利润为1.06亿元，环比下滑18%。2⃣Q3公司锂电铜箔出货量为9200吨，环比略有提升，其中9月受惠州工厂限电影响预计单月销量在2900吨左右，对公司整体出货量造成影响，目前来看限电影响有所缓解，

前端时间，在《张坤跑路，葛兰踩雷，通策医疗暴跌200亿》中，我们分析了“金眼银牙铜骨头”中的牙科。但这三兄弟中，真正的大哥还必须得是爱尔眼科，2009年上市的爱尔眼科，是A股知名的大牛股，截止到10月27日，其市值为2500亿，创造了12年36倍的市值增长神话。要是只计算到今年2月份，最高点时的市值

【天风商社 | 周大生】21Q3营业收入同比增长119.9%，省代模式扩张成效凸显，高基数下保持归母净利润强势增长■公司发布2021年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入64.73亿元，同比增长93.3%；实现归母净利润10.06亿元，同比增长41.2%。单三季度，公司实现营收36.84亿元，同比