先导智能三季报点评：业绩略超预期，存货200%增长，盈利能力大幅提升彰显龙头地位！【天风机械】1、先导智能今日披露三季报，略超我们此前的预期上限，绝对值比增速更重要：公司前三季度共实现收入59.48亿元，同比增长43.35%，单季度实现收入26.80亿元，同比增17.26%；前三季度实现归母净利润为

三季度整体经营趋势良好，渐入佳境。这几年小分子和新业务都是呈现出渐入佳境强劲向上的状态。基于 行业和自身态势，明年后年会继续交出满意答卷，不辜负行业态势和自身积累。 产能和CAPEX投入方面：按照中报的计划正常的在推进产能投产。固定资产也有一些产能开始陆续交付，经 过试车和验收之后陆续转固

3Q21，营业收入12.3亿元，同比下降40.63%，归母净利润1.95亿元，同比下降61.23%，扣非归母净利润2.24亿元，同比下降42.89%；2021Q1-3，营业收入41.1亿元，同比下降19.27%，归母净利润6.15亿元，同比下降44.06%，扣非归母净利润5.02亿元，同比下降47.

中金公司：户用光伏成为需求拉动主力，户用新增装机2022-2025年年化34%，将领跑光伏行业 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】①2021年1-9月户用光伏成为需求拉动主力，原材料价格上涨彰显户用光伏需求韧性。②户用光伏具备属性优势，装机空间广阔，或为1200GW-220

储能赛道有多热，这个无需再介绍，今年诞生了太多牛股，复盘发现很多都是从几十亿市值涨到上百亿市值，而且很多公司储能业务目前还在亏损甚至营收规模都很小，市场都给了很高的预期！比如百川股份从30亿最高炒到100多亿，英维克因为有储能温控产品，市值也是从30亿炒到130亿，四方股份也是从50亿炒到150亿，

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【新亚强】三季度业绩符合预期，产品价格弹性尚未体现，期待四季度优秀表现：[太阳]事件：新亚强2021三季报，公司前三季度营收6.33亿元，同比上升75.92%；归母净利润2.29亿元，同比上升87.65%；其中2021年第三季度，公司单季度营收2.19亿元，同比上升85.24%；单季度归母净利润82

【申万汽车】比亚迪：Q3规模效应展现钞能力，工程能力再次开启兑现新周期 比亚迪10/28日公告，公司三季度营收543亿元，同比增加21.98%；第三季度净利润12.7亿元，同比下降27.5%，环比增长35%。前三季度净利润24.43亿元，同比下降28.43%。 净利拆分： 1.比亚迪电子Q3净

  【长江电新】璞泰来三季报分析 1、璞泰来发布三季报，2021Q3实现收入23.7亿元，同比增长62.6%，环比增长8.6%；归属净利润4.56亿元，同比增长108.6%，环比增长3.6%；扣非净利润4.4亿元，同比增长115.2%，环比增长9.2%；公司Q3符合预期，在Q3实现环比

【天风机械】春风动力：三季报符合市场预期，股权激励彰显动力，静待业绩弹性释放！ ！事件1：公司发布2021年三季报 1）收入端：21Q3，公司实现营收20.81亿，yoy+53%；21Q1～Q3，公司实现营收56.88亿，yoy+81%。公司营收增长主要系全地形车持续景气，国内两轮车稳定增长

【天风商社|天下秀】同期疫后高基数+淡季客户预算延后致Q3增速放缓，Q4旺季拐点将至，加码创新业务 布局长远本季度中，我们看到公司的营业收入增长出现波动、利润率受诉讼及费用投入加大影响下降；还原短期扰动后，营收增速波动的原因主要包括①去年疫后二三季度高基数、今年则面临疫情和极端天气冲击等影响；②双

1、明阳智能（风电+储能+光伏建筑一体化），这家公司表现比较强势。明阳智能的半直驱技术路线有利于运输,吊装，优于金风科技采用的直驱路线，明阳智能是半直驱路线绝对龙头，这也是为何明阳智能业绩、走势都优于金风科技的主要原因。2、金风科技，国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商，国内市场占有率27%，

交流要点 1）业绩：Q3收入增长20%+，主要一类模制瓶增长1亿多，普通略有增长，胶塞及其他产品也是稳健增长，子公司增长贡献了3～4000万的收入； 2）一类模制瓶：Q3应该同比+60%多，产能年底预计是5亿支，分别是7月份投和9月份投产的窑炉，5亿支满产满销，12月加一台窑炉，明年还要加2台窑

锂电正极材料磷酸铁锂风头正劲。受益于新能源汽车产销量快速发展及磷酸铁锂动力电池占比的逐步提升，磷酸铁锂国内售价10月27日大涨5000元/吨，至8.7万元/吨，年内涨幅已超123%。在锂电材料高景气度的推动下，今年以来，传统磷酸铁锂生产企业纷纷扩产，磷化工、钛白粉等生产企业则凭借各自原料资源优势，竞

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交流要点 1）业绩：Q3收入增长20%+，主要一类模制瓶增长1亿多，普通略有增长，胶塞及其他产品也是稳健增长，子公司增长贡献了3～4000万的收入； 2）一类模制瓶：Q3应该同比+60%多，产能年底预计是5亿支，分别是7月份投和9月份投产的窑炉，5亿支满产满销，12月加一台窑炉，明年还要加2台窑

锂电正极材料磷酸铁锂风头正劲。受益于新能源汽车产销量快速发展及磷酸铁锂动力电池占比的逐步提升，磷酸铁锂国内售价10月27日大涨5000元/吨，至8.7万元/吨，年内涨幅已超123%。在锂电材料高景气度的推动下，今年以来，传统磷酸铁锂生产企业纷纷扩产，磷化工、钛白粉等生产企业则凭借各自原料资源优势，竞

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三季度整体经营趋势良好，渐入佳境。这几年小分子和新业务都是呈现出渐入佳境强劲向上的状态。基于 行业和自身态势，明年后年会继续交出满意答卷，不辜负行业态势和自身积累。 产能和CAPEX投入方面：按照中报的计划正常的在推进产能投产。固定资产也有一些产能开始陆续交付，经 过试车和验收之后陆续转固

3Q21，营业收入12.3亿元，同比下降40.63%，归母净利润1.95亿元，同比下降61.23%，扣非归母净利润2.24亿元，同比下降42.89%；2021Q1-3，营业收入41.1亿元，同比下降19.27%，归母净利润6.15亿元，同比下降44.06%，扣非归母净利润5.02亿元，同比下降47.

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交流要点 1）业绩：Q3收入增长20%+，主要一类模制瓶增长1亿多，普通略有增长，胶塞及其他产品也是稳健增长，子公司增长贡献了3～4000万的收入； 2）一类模制瓶：Q3应该同比+60%多，产能年底预计是5亿支，分别是7月份投和9月份投产的窑炉，5亿支满产满销，12月加一台窑炉，明年还要加2台窑

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三季度整体经营趋势良好，渐入佳境。这几年小分子和新业务都是呈现出渐入佳境强劲向上的状态。基于 行业和自身态势，明年后年会继续交出满意答卷，不辜负行业态势和自身积累。 产能和CAPEX投入方面：按照中报的计划正常的在推进产能投产。固定资产也有一些产能开始陆续交付，经 过试车和验收之后陆续转固

3Q21，营业收入12.3亿元，同比下降40.63%，归母净利润1.95亿元，同比下降61.23%，扣非归母净利润2.24亿元，同比下降42.89%；2021Q1-3，营业收入41.1亿元，同比下降19.27%，归母净利润6.15亿元，同比下降44.06%，扣非归母净利润5.02亿元，同比下降47.

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【天风机械】春风动力：三季报符合市场预期，股权激励彰显动力，静待业绩弹性释放！ ！事件1：公司发布2021年三季报 1）收入端：21Q3，公司实现营收20.81亿，yoy+53%；21Q1～Q3，公司实现营收56.88亿，yoy+81%。公司营收增长主要系全地形车持续景气，国内两轮车稳定增长

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1、明阳智能（风电+储能+光伏建筑一体化），这家公司表现比较强势。明阳智能的半直驱技术路线有利于运输,吊装，优于金风科技采用的直驱路线，明阳智能是半直驱路线绝对龙头，这也是为何明阳智能业绩、走势都优于金风科技的主要原因。2、金风科技，国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商，国内市场占有率27%，

交流要点 1）业绩：Q3收入增长20%+，主要一类模制瓶增长1亿多，普通略有增长，胶塞及其他产品也是稳健增长，子公司增长贡献了3～4000万的收入； 2）一类模制瓶：Q3应该同比+60%多，产能年底预计是5亿支，分别是7月份投和9月份投产的窑炉，5亿支满产满销，12月加一台窑炉，明年还要加2台窑

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