业绩提档换速大超预期，直销比例增加带动利润率明显提升2021年前三季度，公司收入61.12亿元，同比+20.55%，实现归母净利润20.11亿元，同比+51.36%，扣非归母净利润20.06亿元，同+51.85%。2021Q3，公司收入22.63亿元，同比+24.09%，归母净利润8.96亿，同比+

东方财富：三季报核心数据❶21Q3单季度收入38.6亿元，同增48%，净利润25.1亿元，同增58%。21Q1-Q3收入：28.9/28.9/38.6亿元，同增：71%/75%/48%。21Q1-Q3净利润：19.1/18.1/25.1亿元，同增119%/94%/58%❷经纪业务：21Q3收入：16

动力电池发展势头良好，不断丰富产品矩阵。动力电池2021年上半年实现收入5.74亿元，同比增长344.27%，上半年新增15款车型进入公告目录，产品聚焦方形铝壳电芯，覆盖了BEV、HEV、48V等应用市场，公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0

1、产能扩张：公司武汉长沙上海“三足布局”。（1）武汉基地：武汉新建的4万平于2021Q2逐渐投入使用，预计2021年底能达到满产，截至2021Q3有员工700+人。目前在该生产基地周围正另外拿地18亩。（2）长沙基地：目前有2万平场地（对应5亿产值），已达到约700人规模，预计22Q3扩产至4万平

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

目前火电厂基本上都不盈利，包括之前盈利最好的大唐托克托发电厂和华能海⻔电厂。调电价后，蒙⻄电价上涨了30%，燃煤成本与电价基本持平，达到盈亏平衡。不同区域的煤炭价格不同，产地价格相对低一点，沿海和南方的城市相对高一点，华北区域煤炭产地价格大约为1200-1400元，沿海区域煤价大约为1500元，两湖

1、中粮肉食现有产能年出栏600万头，2021年预算为出栏400万头，根据当前价格情况，实际出栏预计370万头。目前成本16-17元/kg，按9月23日11.2-11.4元/kg猪价计算，头均亏损500元。 2、温氏集团在非洲猪瘟疫情前的2018年出栏2223万头，但由于公司加农户的模式，

【酱酒论坛速记】2021中国酱酒产业新时代圆桌会议20211015酱酒行业规模：预计2021年达到1800-1900亿元，2025年达到2900-3000亿元。酱酒产区：1）仁怀产区2020年酱酒产能30万千升，产值1400亿，十四五目标产值2000亿。2）金沙产区拥有红缨子高粱20万亩，上半年完成

一、电改实施首日 ，江苏省交易电价上涨19.94% 解读：保障人们生活用电电价调整原则上均不超过20%，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。那哪些是高耗能行业呢？钢铁、有色就是高耗能行业，对于它们的电价按市场价计算，也就是说它们电价上浮可超20%，它们也是用电大户。 电价上调对电

航空未来接下来的复苏的方向应该是确定的。但是复苏的过程大概率是比较曲折

【国君银行张宇团队】国内系统重要性银行附加监管要求及名单出炉，对银行股偏利好 事件：10.15晚，央行、银保监会发布《系统重要性银行附加监管规定（试行）》和我国系统重要性银行名单。 Q1：国内系统重要性银行有哪几家？A：19家，包括6家大行（工农中建交邮）、9家股份行（招兴平光华

小米投资动力电池企业，一方面，是瞄准了潜力赛道，旨在通过投资成长型企业获得长期价值收益；另一方面，对于汽车行业而言，包括动力电池在内的核心零部件是构建完备的生态链的不可或缺的一环。

一、私募基金经理：宏观情况。       2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖方预计四季度CPI运行在1.0%以上，11月份或冲击2.0%，主要是受基数因素抬升。       9月PPI同比增10.7%。这反映了工业限电对影响、油气进口价格上升，以及

15:01 【风电伙伴行动方案落地 “十四五”风电下乡50GW 成本最低降至0.1元/度】财联社10月17日电，10月17日上午，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划，仪式上发布了风电伙伴行动具体方案。方案明确，“十四五”期间，在全国100个县，优选500

华为绿色5G白皮书链接地址，复制到浏览器或直接在电脑端都可以打开。https://www-file.huawei.com/-/media/corp2020/pdf/tech-insights/1/green_5g_white_paper_cn_v2.pdf?la=zh网上查了下说5G基站能耗是4G的

业绩提档换速大超预期，直销比例增加带动利润率明显提升2021年前三季度，公司收入61.12亿元，同比+20.55%，实现归母净利润20.11亿元，同比+51.36%，扣非归母净利润20.06亿元，同+51.85%。2021Q3，公司收入22.63亿元，同比+24.09%，归母净利润8.96亿，同比+

东方财富：三季报核心数据❶21Q3单季度收入38.6亿元，同增48%，净利润25.1亿元，同增58%。21Q1-Q3收入：28.9/28.9/38.6亿元，同增：71%/75%/48%。21Q1-Q3净利润：19.1/18.1/25.1亿元，同增119%/94%/58%❷经纪业务：21Q3收入：16

动力电池发展势头良好，不断丰富产品矩阵。动力电池2021年上半年实现收入5.74亿元，同比增长344.27%，上半年新增15款车型进入公告目录，产品聚焦方形铝壳电芯，覆盖了BEV、HEV、48V等应用市场，公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0

1、产能扩张：公司武汉长沙上海“三足布局”。（1）武汉基地：武汉新建的4万平于2021Q2逐渐投入使用，预计2021年底能达到满产，截至2021Q3有员工700+人。目前在该生产基地周围正另外拿地18亩。（2）长沙基地：目前有2万平场地（对应5亿产值），已达到约700人规模，预计22Q3扩产至4万平

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

目前火电厂基本上都不盈利，包括之前盈利最好的大唐托克托发电厂和华能海⻔电厂。调电价后，蒙⻄电价上涨了30%，燃煤成本与电价基本持平，达到盈亏平衡。不同区域的煤炭价格不同，产地价格相对低一点，沿海和南方的城市相对高一点，华北区域煤炭产地价格大约为1200-1400元，沿海区域煤价大约为1500元，两湖

1、中粮肉食现有产能年出栏600万头，2021年预算为出栏400万头，根据当前价格情况，实际出栏预计370万头。目前成本16-17元/kg，按9月23日11.2-11.4元/kg猪价计算，头均亏损500元。 2、温氏集团在非洲猪瘟疫情前的2018年出栏2223万头，但由于公司加农户的模式，

【酱酒论坛速记】2021中国酱酒产业新时代圆桌会议20211015酱酒行业规模：预计2021年达到1800-1900亿元，2025年达到2900-3000亿元。酱酒产区：1）仁怀产区2020年酱酒产能30万千升，产值1400亿，十四五目标产值2000亿。2）金沙产区拥有红缨子高粱20万亩，上半年完成

一、电改实施首日 ，江苏省交易电价上涨19.94% 解读：保障人们生活用电电价调整原则上均不超过20%，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。那哪些是高耗能行业呢？钢铁、有色就是高耗能行业，对于它们的电价按市场价计算，也就是说它们电价上浮可超20%，它们也是用电大户。 电价上调对电

航空未来接下来的复苏的方向应该是确定的。但是复苏的过程大概率是比较曲折

【国君银行张宇团队】国内系统重要性银行附加监管要求及名单出炉，对银行股偏利好 事件：10.15晚，央行、银保监会发布《系统重要性银行附加监管规定（试行）》和我国系统重要性银行名单。 Q1：国内系统重要性银行有哪几家？A：19家，包括6家大行（工农中建交邮）、9家股份行（招兴平光华

小米投资动力电池企业，一方面，是瞄准了潜力赛道，旨在通过投资成长型企业获得长期价值收益；另一方面，对于汽车行业而言，包括动力电池在内的核心零部件是构建完备的生态链的不可或缺的一环。

一、私募基金经理：宏观情况。       2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖方预计四季度CPI运行在1.0%以上，11月份或冲击2.0%，主要是受基数因素抬升。       9月PPI同比增10.7%。这反映了工业限电对影响、油气进口价格上升，以及

15:01 【风电伙伴行动方案落地 “十四五”风电下乡50GW 成本最低降至0.1元/度】财联社10月17日电，10月17日上午，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划，仪式上发布了风电伙伴行动具体方案。方案明确，“十四五”期间，在全国100个县，优选500

华为绿色5G白皮书链接地址，复制到浏览器或直接在电脑端都可以打开。https://www-file.huawei.com/-/media/corp2020/pdf/tech-insights/1/green_5g_white_paper_cn_v2.pdf?la=zh网上查了下说5G基站能耗是4G的

业绩提档换速大超预期，直销比例增加带动利润率明显提升2021年前三季度，公司收入61.12亿元，同比+20.55%，实现归母净利润20.11亿元，同比+51.36%，扣非归母净利润20.06亿元，同+51.85%。2021Q3，公司收入22.63亿元，同比+24.09%，归母净利润8.96亿，同比+

东方财富：三季报核心数据❶21Q3单季度收入38.6亿元，同增48%，净利润25.1亿元，同增58%。21Q1-Q3收入：28.9/28.9/38.6亿元，同增：71%/75%/48%。21Q1-Q3净利润：19.1/18.1/25.1亿元，同增119%/94%/58%❷经纪业务：21Q3收入：16

动力电池发展势头良好，不断丰富产品矩阵。动力电池2021年上半年实现收入5.74亿元，同比增长344.27%，上半年新增15款车型进入公告目录，产品聚焦方形铝壳电芯，覆盖了BEV、HEV、48V等应用市场，公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0

1、产能扩张：公司武汉长沙上海“三足布局”。（1）武汉基地：武汉新建的4万平于2021Q2逐渐投入使用，预计2021年底能达到满产，截至2021Q3有员工700+人。目前在该生产基地周围正另外拿地18亩。（2）长沙基地：目前有2万平场地（对应5亿产值），已达到约700人规模，预计22Q3扩产至4万平

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

目前火电厂基本上都不盈利，包括之前盈利最好的大唐托克托发电厂和华能海⻔电厂。调电价后，蒙⻄电价上涨了30%，燃煤成本与电价基本持平，达到盈亏平衡。不同区域的煤炭价格不同，产地价格相对低一点，沿海和南方的城市相对高一点，华北区域煤炭产地价格大约为1200-1400元，沿海区域煤价大约为1500元，两湖

1、中粮肉食现有产能年出栏600万头，2021年预算为出栏400万头，根据当前价格情况，实际出栏预计370万头。目前成本16-17元/kg，按9月23日11.2-11.4元/kg猪价计算，头均亏损500元。 2、温氏集团在非洲猪瘟疫情前的2018年出栏2223万头，但由于公司加农户的模式，

【酱酒论坛速记】2021中国酱酒产业新时代圆桌会议20211015酱酒行业规模：预计2021年达到1800-1900亿元，2025年达到2900-3000亿元。酱酒产区：1）仁怀产区2020年酱酒产能30万千升，产值1400亿，十四五目标产值2000亿。2）金沙产区拥有红缨子高粱20万亩，上半年完成

一、电改实施首日 ，江苏省交易电价上涨19.94% 解读：保障人们生活用电电价调整原则上均不超过20%，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。那哪些是高耗能行业呢？钢铁、有色就是高耗能行业，对于它们的电价按市场价计算，也就是说它们电价上浮可超20%，它们也是用电大户。 电价上调对电

航空未来接下来的复苏的方向应该是确定的。但是复苏的过程大概率是比较曲折

【国君银行张宇团队】国内系统重要性银行附加监管要求及名单出炉，对银行股偏利好 事件：10.15晚，央行、银保监会发布《系统重要性银行附加监管规定（试行）》和我国系统重要性银行名单。 Q1：国内系统重要性银行有哪几家？A：19家，包括6家大行（工农中建交邮）、9家股份行（招兴平光华

小米投资动力电池企业，一方面，是瞄准了潜力赛道，旨在通过投资成长型企业获得长期价值收益；另一方面，对于汽车行业而言，包括动力电池在内的核心零部件是构建完备的生态链的不可或缺的一环。

一、私募基金经理：宏观情况。       2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖方预计四季度CPI运行在1.0%以上，11月份或冲击2.0%，主要是受基数因素抬升。       9月PPI同比增10.7%。这反映了工业限电对影响、油气进口价格上升，以及

15:01 【风电伙伴行动方案落地 “十四五”风电下乡50GW 成本最低降至0.1元/度】财联社10月17日电，10月17日上午，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划，仪式上发布了风电伙伴行动具体方案。方案明确，“十四五”期间，在全国100个县，优选500

华为绿色5G白皮书链接地址，复制到浏览器或直接在电脑端都可以打开。https://www-file.huawei.com/-/media/corp2020/pdf/tech-insights/1/green_5g_white_paper_cn_v2.pdf?la=zh网上查了下说5G基站能耗是4G的

业绩提档换速大超预期，直销比例增加带动利润率明显提升2021年前三季度，公司收入61.12亿元，同比+20.55%，实现归母净利润20.11亿元，同比+51.36%，扣非归母净利润20.06亿元，同+51.85%。2021Q3，公司收入22.63亿元，同比+24.09%，归母净利润8.96亿，同比+

东方财富：三季报核心数据❶21Q3单季度收入38.6亿元，同增48%，净利润25.1亿元，同增58%。21Q1-Q3收入：28.9/28.9/38.6亿元，同增：71%/75%/48%。21Q1-Q3净利润：19.1/18.1/25.1亿元，同增119%/94%/58%❷经纪业务：21Q3收入：16

动力电池发展势头良好，不断丰富产品矩阵。动力电池2021年上半年实现收入5.74亿元，同比增长344.27%，上半年新增15款车型进入公告目录，产品聚焦方形铝壳电芯，覆盖了BEV、HEV、48V等应用市场，公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0

1、产能扩张：公司武汉长沙上海“三足布局”。（1）武汉基地：武汉新建的4万平于2021Q2逐渐投入使用，预计2021年底能达到满产，截至2021Q3有员工700+人。目前在该生产基地周围正另外拿地18亩。（2）长沙基地：目前有2万平场地（对应5亿产值），已达到约700人规模，预计22Q3扩产至4万平

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

目前火电厂基本上都不盈利，包括之前盈利最好的大唐托克托发电厂和华能海⻔电厂。调电价后，蒙⻄电价上涨了30%，燃煤成本与电价基本持平，达到盈亏平衡。不同区域的煤炭价格不同，产地价格相对低一点，沿海和南方的城市相对高一点，华北区域煤炭产地价格大约为1200-1400元，沿海区域煤价大约为1500元，两湖

1、中粮肉食现有产能年出栏600万头，2021年预算为出栏400万头，根据当前价格情况，实际出栏预计370万头。目前成本16-17元/kg，按9月23日11.2-11.4元/kg猪价计算，头均亏损500元。 2、温氏集团在非洲猪瘟疫情前的2018年出栏2223万头，但由于公司加农户的模式，

【酱酒论坛速记】2021中国酱酒产业新时代圆桌会议20211015酱酒行业规模：预计2021年达到1800-1900亿元，2025年达到2900-3000亿元。酱酒产区：1）仁怀产区2020年酱酒产能30万千升，产值1400亿，十四五目标产值2000亿。2）金沙产区拥有红缨子高粱20万亩，上半年完成

一、电改实施首日 ，江苏省交易电价上涨19.94% 解读：保障人们生活用电电价调整原则上均不超过20%，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。那哪些是高耗能行业呢？钢铁、有色就是高耗能行业，对于它们的电价按市场价计算，也就是说它们电价上浮可超20%，它们也是用电大户。 电价上调对电

航空未来接下来的复苏的方向应该是确定的。但是复苏的过程大概率是比较曲折

【国君银行张宇团队】国内系统重要性银行附加监管要求及名单出炉，对银行股偏利好 事件：10.15晚，央行、银保监会发布《系统重要性银行附加监管规定（试行）》和我国系统重要性银行名单。 Q1：国内系统重要性银行有哪几家？A：19家，包括6家大行（工农中建交邮）、9家股份行（招兴平光华

小米投资动力电池企业，一方面，是瞄准了潜力赛道，旨在通过投资成长型企业获得长期价值收益；另一方面，对于汽车行业而言，包括动力电池在内的核心零部件是构建完备的生态链的不可或缺的一环。

一、私募基金经理：宏观情况。       2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖方预计四季度CPI运行在1.0%以上，11月份或冲击2.0%，主要是受基数因素抬升。       9月PPI同比增10.7%。这反映了工业限电对影响、油气进口价格上升，以及

15:01 【风电伙伴行动方案落地 “十四五”风电下乡50GW 成本最低降至0.1元/度】财联社10月17日电，10月17日上午，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划，仪式上发布了风电伙伴行动具体方案。方案明确，“十四五”期间，在全国100个县，优选500

华为绿色5G白皮书链接地址，复制到浏览器或直接在电脑端都可以打开。https://www-file.huawei.com/-/media/corp2020/pdf/tech-insights/1/green_5g_white_paper_cn_v2.pdf?la=zh网上查了下说5G基站能耗是4G的

业绩提档换速大超预期，直销比例增加带动利润率明显提升2021年前三季度，公司收入61.12亿元，同比+20.55%，实现归母净利润20.11亿元，同比+51.36%，扣非归母净利润20.06亿元，同+51.85%。2021Q3，公司收入22.63亿元，同比+24.09%，归母净利润8.96亿，同比+

东方财富：三季报核心数据❶21Q3单季度收入38.6亿元，同增48%，净利润25.1亿元，同增58%。21Q1-Q3收入：28.9/28.9/38.6亿元，同增：71%/75%/48%。21Q1-Q3净利润：19.1/18.1/25.1亿元，同增119%/94%/58%❷经纪业务：21Q3收入：16

动力电池发展势头良好，不断丰富产品矩阵。动力电池2021年上半年实现收入5.74亿元，同比增长344.27%，上半年新增15款车型进入公告目录，产品聚焦方形铝壳电芯，覆盖了BEV、HEV、48V等应用市场，公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0

1、产能扩张：公司武汉长沙上海“三足布局”。（1）武汉基地：武汉新建的4万平于2021Q2逐渐投入使用，预计2021年底能达到满产，截至2021Q3有员工700+人。目前在该生产基地周围正另外拿地18亩。（2）长沙基地：目前有2万平场地（对应5亿产值），已达到约700人规模，预计22Q3扩产至4万平

【华亚智能】最新交流情况更新【东吴机械】1、产值规划：公司产能供不应求，抓住行业风口积极扩产。募投项目明年Q3开始承接产能，马来西亚子公司预计不久投产。我们预计两年后产值有望达12-15亿年。2、订单：已经排到2022年，从订单到收入确认平均周期4个月左右。3、9月限电几乎没有影响。9月27-30号

目前火电厂基本上都不盈利，包括之前盈利最好的大唐托克托发电厂和华能海⻔电厂。调电价后，蒙⻄电价上涨了30%，燃煤成本与电价基本持平，达到盈亏平衡。不同区域的煤炭价格不同，产地价格相对低一点，沿海和南方的城市相对高一点，华北区域煤炭产地价格大约为1200-1400元，沿海区域煤价大约为1500元，两湖

1、中粮肉食现有产能年出栏600万头，2021年预算为出栏400万头，根据当前价格情况，实际出栏预计370万头。目前成本16-17元/kg，按9月23日11.2-11.4元/kg猪价计算，头均亏损500元。 2、温氏集团在非洲猪瘟疫情前的2018年出栏2223万头，但由于公司加农户的模式，

【酱酒论坛速记】2021中国酱酒产业新时代圆桌会议20211015酱酒行业规模：预计2021年达到1800-1900亿元，2025年达到2900-3000亿元。酱酒产区：1）仁怀产区2020年酱酒产能30万千升，产值1400亿，十四五目标产值2000亿。2）金沙产区拥有红缨子高粱20万亩，上半年完成

一、电改实施首日 ，江苏省交易电价上涨19.94% 解读：保障人们生活用电电价调整原则上均不超过20%，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。那哪些是高耗能行业呢？钢铁、有色就是高耗能行业，对于它们的电价按市场价计算，也就是说它们电价上浮可超20%，它们也是用电大户。 电价上调对电

航空未来接下来的复苏的方向应该是确定的。但是复苏的过程大概率是比较曲折

【国君银行张宇团队】国内系统重要性银行附加监管要求及名单出炉，对银行股偏利好 事件：10.15晚，央行、银保监会发布《系统重要性银行附加监管规定（试行）》和我国系统重要性银行名单。 Q1：国内系统重要性银行有哪几家？A：19家，包括6家大行（工农中建交邮）、9家股份行（招兴平光华

小米投资动力电池企业，一方面，是瞄准了潜力赛道，旨在通过投资成长型企业获得长期价值收益；另一方面，对于汽车行业而言，包括动力电池在内的核心零部件是构建完备的生态链的不可或缺的一环。

一、私募基金经理：宏观情况。       2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖方预计四季度CPI运行在1.0%以上，11月份或冲击2.0%，主要是受基数因素抬升。       9月PPI同比增10.7%。这反映了工业限电对影响、油气进口价格上升，以及

15:01 【风电伙伴行动方案落地 “十四五”风电下乡50GW 成本最低降至0.1元/度】财联社10月17日电，10月17日上午，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划，仪式上发布了风电伙伴行动具体方案。方案明确，“十四五”期间，在全国100个县，优选500

华为绿色5G白皮书链接地址，复制到浏览器或直接在电脑端都可以打开。https://www-file.huawei.com/-/media/corp2020/pdf/tech-insights/1/green_5g_white_paper_cn_v2.pdf?la=zh网上查了下说5G基站能耗是4G的