【光大通信电子刘凯团队|晶晨股份】21Q3业绩超预期，中国主芯片巨头和A股第一龙头估值严重低估 21年前三季度实现收入32.15-32.35亿元，同比增长82%-83%；实现归母净利润4.83-5.03亿元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润4.13-4.33亿元，同比扭亏为盈；非经常性损益

2021 年 9 月食品饮料相对 A 股溢价率 129.34%，同时相较 2月高点有 45.87%回撤。消费有序稳步恢复支持板块长期价值。从基本面角度，我们看好白酒赛道一线白酒价值，改善明显的成长性个股。 

 投资建议 元宇宙未来市场规模大，将带动一系列投资机会，建议关注VR/AR标的歌尔股份（电 子组覆盖）、主设备商标的中兴通讯、物联网模组标的移远通信等。 

兴业证券-防守反击，投资时钟从”类滞胀“到衰退

“中药茅”3季报业绩超预期，为历年最好水平

科幻与技术的咫尺之遥。。。

连续四十多天的万亿成交，一举点燃“券茅”东方财富，其三季度单季净利25亿元，大幅增长58%，前三季度净利62亿元，大幅增长83%，显著高于前三季度两市20%的总成交额增速。三季度，高毅资产邓晓峰大举杀入东财4900万股，新进十大流通股东，持股市值近17亿元。按这个增长速度东财年底净利润搞不好冲击百亿

永太科技三季报业绩情况 13.4万吨液态锂盐项目 总经理发言： 3季度以来，根据半年报和会议沟通中，6f和vc达产进度按照计划进行。目前6f产能超过 200吨/月，根据实际情况，会多挤压一些产能出来。VC在投产后爬坡比较顺利，9-10月份 综合产能10-15吨/天，接下去希望稳定在设计产能。 4季度

根据公告，片仔癀前三季度净利润20.11亿元，同比增长51.36%，其中第三季度净利润8.96亿元，同比增长93.08%。显然，三季度公司业绩明显加速。八九月份时，片仔癀一度被黄牛炒至超千元每粒，引起广泛关注，而目前价格有所回落。但是这份业绩报告明显也超出市场预期能不能“像东阿阿胶”一样。10月15

碳中和催化能源转型，光伏驶向快车道。为达到非化石能源占一次能源 消费比重达 25%左右的目标，在十四五“碳中和”政策支持下，2021 年国内 新增装机预计达 55-65GW，十四五期间光伏年均新增装机或将在 70-90GW 之 间，市场空间大，乐观情况下未来五年光伏新增装机有望实现倍增。 

铜箔是锂离子电池负极集流体的核心材料，而锂电池的生产工艺、成本和最终产品的性能都和铜箔的抗拉强度、伸长率、表面粗燥度、厚度均匀性及外观质量等因素有着密切的关系。减轻铜箔质量一方面能有效减少原材料成本，另一方面使用更轻的铜箔能有效减少单体电池质量，从而提高电池能量密度。锂电铜箔作为锂电池负极集流体，占

行业概况：营销体系持续迭代升级，抖音保持行业领先，快手通过产品改版实现商业化能力迅速提升。短视频营销市场规模2021年有望达到1970亿元，同比增长47.4%；2021-2023年CAGR可达34.6%，高于网络广告大盘增速。根据Questmobile数据，短视频信息流广告投放费用占整体互联网广告比

本次定增主要是三个项目

【金科股份&民生银行&克而瑞】交流纪要-20211014

【安信电子】继续推荐万业企业：并购整合打造半导体装备平台，离子注入迎经营拐点1. 离子注入迎经营拐点，进入高速发展通道：公司通过收购凯世通进入离子注入，其中凯世通是国内离子注入龙头，产品覆盖主流工艺制程，性能比肩国外主流机型。公司今年上半年确认销售了首台离子注入机，公司订单饱满，主要瓶颈在产能，随着

【光大通信电子刘凯团队|晶晨股份】21Q3业绩超预期，中国主芯片巨头和A股第一龙头估值严重低估 21年前三季度实现收入32.15-32.35亿元，同比增长82%-83%；实现归母净利润4.83-5.03亿元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润4.13-4.33亿元，同比扭亏为盈；非经常性损益

2021 年 9 月食品饮料相对 A 股溢价率 129.34%，同时相较 2月高点有 45.87%回撤。消费有序稳步恢复支持板块长期价值。从基本面角度，我们看好白酒赛道一线白酒价值，改善明显的成长性个股。 

 投资建议 元宇宙未来市场规模大，将带动一系列投资机会，建议关注VR/AR标的歌尔股份（电 子组覆盖）、主设备商标的中兴通讯、物联网模组标的移远通信等。 

兴业证券-防守反击，投资时钟从”类滞胀“到衰退

“中药茅”3季报业绩超预期，为历年最好水平

科幻与技术的咫尺之遥。。。

连续四十多天的万亿成交，一举点燃“券茅”东方财富，其三季度单季净利25亿元，大幅增长58%，前三季度净利62亿元，大幅增长83%，显著高于前三季度两市20%的总成交额增速。三季度，高毅资产邓晓峰大举杀入东财4900万股，新进十大流通股东，持股市值近17亿元。按这个增长速度东财年底净利润搞不好冲击百亿

永太科技三季报业绩情况 13.4万吨液态锂盐项目 总经理发言： 3季度以来，根据半年报和会议沟通中，6f和vc达产进度按照计划进行。目前6f产能超过 200吨/月，根据实际情况，会多挤压一些产能出来。VC在投产后爬坡比较顺利，9-10月份 综合产能10-15吨/天，接下去希望稳定在设计产能。 4季度

根据公告，片仔癀前三季度净利润20.11亿元，同比增长51.36%，其中第三季度净利润8.96亿元，同比增长93.08%。显然，三季度公司业绩明显加速。八九月份时，片仔癀一度被黄牛炒至超千元每粒，引起广泛关注，而目前价格有所回落。但是这份业绩报告明显也超出市场预期能不能“像东阿阿胶”一样。10月15

碳中和催化能源转型，光伏驶向快车道。为达到非化石能源占一次能源 消费比重达 25%左右的目标，在十四五“碳中和”政策支持下，2021 年国内 新增装机预计达 55-65GW，十四五期间光伏年均新增装机或将在 70-90GW 之 间，市场空间大，乐观情况下未来五年光伏新增装机有望实现倍增。 

铜箔是锂离子电池负极集流体的核心材料，而锂电池的生产工艺、成本和最终产品的性能都和铜箔的抗拉强度、伸长率、表面粗燥度、厚度均匀性及外观质量等因素有着密切的关系。减轻铜箔质量一方面能有效减少原材料成本，另一方面使用更轻的铜箔能有效减少单体电池质量，从而提高电池能量密度。锂电铜箔作为锂电池负极集流体，占

行业概况：营销体系持续迭代升级，抖音保持行业领先，快手通过产品改版实现商业化能力迅速提升。短视频营销市场规模2021年有望达到1970亿元，同比增长47.4%；2021-2023年CAGR可达34.6%，高于网络广告大盘增速。根据Questmobile数据，短视频信息流广告投放费用占整体互联网广告比

本次定增主要是三个项目

【金科股份&民生银行&克而瑞】交流纪要-20211014

【安信电子】继续推荐万业企业：并购整合打造半导体装备平台，离子注入迎经营拐点1. 离子注入迎经营拐点，进入高速发展通道：公司通过收购凯世通进入离子注入，其中凯世通是国内离子注入龙头，产品覆盖主流工艺制程，性能比肩国外主流机型。公司今年上半年确认销售了首台离子注入机，公司订单饱满，主要瓶颈在产能，随着

【光大通信电子刘凯团队|晶晨股份】21Q3业绩超预期，中国主芯片巨头和A股第一龙头估值严重低估 21年前三季度实现收入32.15-32.35亿元，同比增长82%-83%；实现归母净利润4.83-5.03亿元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润4.13-4.33亿元，同比扭亏为盈；非经常性损益

2021 年 9 月食品饮料相对 A 股溢价率 129.34%，同时相较 2月高点有 45.87%回撤。消费有序稳步恢复支持板块长期价值。从基本面角度，我们看好白酒赛道一线白酒价值，改善明显的成长性个股。 

 投资建议 元宇宙未来市场规模大，将带动一系列投资机会，建议关注VR/AR标的歌尔股份（电 子组覆盖）、主设备商标的中兴通讯、物联网模组标的移远通信等。 

兴业证券-防守反击，投资时钟从”类滞胀“到衰退

“中药茅”3季报业绩超预期，为历年最好水平

科幻与技术的咫尺之遥。。。

连续四十多天的万亿成交，一举点燃“券茅”东方财富，其三季度单季净利25亿元，大幅增长58%，前三季度净利62亿元，大幅增长83%，显著高于前三季度两市20%的总成交额增速。三季度，高毅资产邓晓峰大举杀入东财4900万股，新进十大流通股东，持股市值近17亿元。按这个增长速度东财年底净利润搞不好冲击百亿

永太科技三季报业绩情况 13.4万吨液态锂盐项目 总经理发言： 3季度以来，根据半年报和会议沟通中，6f和vc达产进度按照计划进行。目前6f产能超过 200吨/月，根据实际情况，会多挤压一些产能出来。VC在投产后爬坡比较顺利，9-10月份 综合产能10-15吨/天，接下去希望稳定在设计产能。 4季度

根据公告，片仔癀前三季度净利润20.11亿元，同比增长51.36%，其中第三季度净利润8.96亿元，同比增长93.08%。显然，三季度公司业绩明显加速。八九月份时，片仔癀一度被黄牛炒至超千元每粒，引起广泛关注，而目前价格有所回落。但是这份业绩报告明显也超出市场预期能不能“像东阿阿胶”一样。10月15

碳中和催化能源转型，光伏驶向快车道。为达到非化石能源占一次能源 消费比重达 25%左右的目标，在十四五“碳中和”政策支持下，2021 年国内 新增装机预计达 55-65GW，十四五期间光伏年均新增装机或将在 70-90GW 之 间，市场空间大，乐观情况下未来五年光伏新增装机有望实现倍增。 

铜箔是锂离子电池负极集流体的核心材料，而锂电池的生产工艺、成本和最终产品的性能都和铜箔的抗拉强度、伸长率、表面粗燥度、厚度均匀性及外观质量等因素有着密切的关系。减轻铜箔质量一方面能有效减少原材料成本，另一方面使用更轻的铜箔能有效减少单体电池质量，从而提高电池能量密度。锂电铜箔作为锂电池负极集流体，占

行业概况：营销体系持续迭代升级，抖音保持行业领先，快手通过产品改版实现商业化能力迅速提升。短视频营销市场规模2021年有望达到1970亿元，同比增长47.4%；2021-2023年CAGR可达34.6%，高于网络广告大盘增速。根据Questmobile数据，短视频信息流广告投放费用占整体互联网广告比

本次定增主要是三个项目

【金科股份&民生银行&克而瑞】交流纪要-20211014

【安信电子】继续推荐万业企业：并购整合打造半导体装备平台，离子注入迎经营拐点1. 离子注入迎经营拐点，进入高速发展通道：公司通过收购凯世通进入离子注入，其中凯世通是国内离子注入龙头，产品覆盖主流工艺制程，性能比肩国外主流机型。公司今年上半年确认销售了首台离子注入机，公司订单饱满，主要瓶颈在产能，随着

【光大通信电子刘凯团队|晶晨股份】21Q3业绩超预期，中国主芯片巨头和A股第一龙头估值严重低估 21年前三季度实现收入32.15-32.35亿元，同比增长82%-83%；实现归母净利润4.83-5.03亿元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润4.13-4.33亿元，同比扭亏为盈；非经常性损益

2021 年 9 月食品饮料相对 A 股溢价率 129.34%，同时相较 2月高点有 45.87%回撤。消费有序稳步恢复支持板块长期价值。从基本面角度，我们看好白酒赛道一线白酒价值，改善明显的成长性个股。 

 投资建议 元宇宙未来市场规模大，将带动一系列投资机会，建议关注VR/AR标的歌尔股份（电 子组覆盖）、主设备商标的中兴通讯、物联网模组标的移远通信等。 

兴业证券-防守反击，投资时钟从”类滞胀“到衰退

“中药茅”3季报业绩超预期，为历年最好水平

科幻与技术的咫尺之遥。。。

连续四十多天的万亿成交，一举点燃“券茅”东方财富，其三季度单季净利25亿元，大幅增长58%，前三季度净利62亿元，大幅增长83%，显著高于前三季度两市20%的总成交额增速。三季度，高毅资产邓晓峰大举杀入东财4900万股，新进十大流通股东，持股市值近17亿元。按这个增长速度东财年底净利润搞不好冲击百亿

永太科技三季报业绩情况 13.4万吨液态锂盐项目 总经理发言： 3季度以来，根据半年报和会议沟通中，6f和vc达产进度按照计划进行。目前6f产能超过 200吨/月，根据实际情况，会多挤压一些产能出来。VC在投产后爬坡比较顺利，9-10月份 综合产能10-15吨/天，接下去希望稳定在设计产能。 4季度

根据公告，片仔癀前三季度净利润20.11亿元，同比增长51.36%，其中第三季度净利润8.96亿元，同比增长93.08%。显然，三季度公司业绩明显加速。八九月份时，片仔癀一度被黄牛炒至超千元每粒，引起广泛关注，而目前价格有所回落。但是这份业绩报告明显也超出市场预期能不能“像东阿阿胶”一样。10月15

碳中和催化能源转型，光伏驶向快车道。为达到非化石能源占一次能源 消费比重达 25%左右的目标，在十四五“碳中和”政策支持下，2021 年国内 新增装机预计达 55-65GW，十四五期间光伏年均新增装机或将在 70-90GW 之 间，市场空间大，乐观情况下未来五年光伏新增装机有望实现倍增。 

铜箔是锂离子电池负极集流体的核心材料，而锂电池的生产工艺、成本和最终产品的性能都和铜箔的抗拉强度、伸长率、表面粗燥度、厚度均匀性及外观质量等因素有着密切的关系。减轻铜箔质量一方面能有效减少原材料成本，另一方面使用更轻的铜箔能有效减少单体电池质量，从而提高电池能量密度。锂电铜箔作为锂电池负极集流体，占

行业概况：营销体系持续迭代升级，抖音保持行业领先，快手通过产品改版实现商业化能力迅速提升。短视频营销市场规模2021年有望达到1970亿元，同比增长47.4%；2021-2023年CAGR可达34.6%，高于网络广告大盘增速。根据Questmobile数据，短视频信息流广告投放费用占整体互联网广告比

本次定增主要是三个项目

【金科股份&民生银行&克而瑞】交流纪要-20211014

【安信电子】继续推荐万业企业：并购整合打造半导体装备平台，离子注入迎经营拐点1. 离子注入迎经营拐点，进入高速发展通道：公司通过收购凯世通进入离子注入，其中凯世通是国内离子注入龙头，产品覆盖主流工艺制程，性能比肩国外主流机型。公司今年上半年确认销售了首台离子注入机，公司订单饱满，主要瓶颈在产能，随着

【光大通信电子刘凯团队|晶晨股份】21Q3业绩超预期，中国主芯片巨头和A股第一龙头估值严重低估 21年前三季度实现收入32.15-32.35亿元，同比增长82%-83%；实现归母净利润4.83-5.03亿元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润4.13-4.33亿元，同比扭亏为盈；非经常性损益

2021 年 9 月食品饮料相对 A 股溢价率 129.34%，同时相较 2月高点有 45.87%回撤。消费有序稳步恢复支持板块长期价值。从基本面角度，我们看好白酒赛道一线白酒价值，改善明显的成长性个股。 

 投资建议 元宇宙未来市场规模大，将带动一系列投资机会，建议关注VR/AR标的歌尔股份（电 子组覆盖）、主设备商标的中兴通讯、物联网模组标的移远通信等。 

兴业证券-防守反击，投资时钟从”类滞胀“到衰退

“中药茅”3季报业绩超预期，为历年最好水平

科幻与技术的咫尺之遥。。。

连续四十多天的万亿成交，一举点燃“券茅”东方财富，其三季度单季净利25亿元，大幅增长58%，前三季度净利62亿元，大幅增长83%，显著高于前三季度两市20%的总成交额增速。三季度，高毅资产邓晓峰大举杀入东财4900万股，新进十大流通股东，持股市值近17亿元。按这个增长速度东财年底净利润搞不好冲击百亿

永太科技三季报业绩情况 13.4万吨液态锂盐项目 总经理发言： 3季度以来，根据半年报和会议沟通中，6f和vc达产进度按照计划进行。目前6f产能超过 200吨/月，根据实际情况，会多挤压一些产能出来。VC在投产后爬坡比较顺利，9-10月份 综合产能10-15吨/天，接下去希望稳定在设计产能。 4季度

根据公告，片仔癀前三季度净利润20.11亿元，同比增长51.36%，其中第三季度净利润8.96亿元，同比增长93.08%。显然，三季度公司业绩明显加速。八九月份时，片仔癀一度被黄牛炒至超千元每粒，引起广泛关注，而目前价格有所回落。但是这份业绩报告明显也超出市场预期能不能“像东阿阿胶”一样。10月15

碳中和催化能源转型，光伏驶向快车道。为达到非化石能源占一次能源 消费比重达 25%左右的目标，在十四五“碳中和”政策支持下，2021 年国内 新增装机预计达 55-65GW，十四五期间光伏年均新增装机或将在 70-90GW 之 间，市场空间大，乐观情况下未来五年光伏新增装机有望实现倍增。 

铜箔是锂离子电池负极集流体的核心材料，而锂电池的生产工艺、成本和最终产品的性能都和铜箔的抗拉强度、伸长率、表面粗燥度、厚度均匀性及外观质量等因素有着密切的关系。减轻铜箔质量一方面能有效减少原材料成本，另一方面使用更轻的铜箔能有效减少单体电池质量，从而提高电池能量密度。锂电铜箔作为锂电池负极集流体，占

行业概况：营销体系持续迭代升级，抖音保持行业领先，快手通过产品改版实现商业化能力迅速提升。短视频营销市场规模2021年有望达到1970亿元，同比增长47.4%；2021-2023年CAGR可达34.6%，高于网络广告大盘增速。根据Questmobile数据，短视频信息流广告投放费用占整体互联网广告比

本次定增主要是三个项目

【金科股份&民生银行&克而瑞】交流纪要-20211014

【安信电子】继续推荐万业企业：并购整合打造半导体装备平台，离子注入迎经营拐点1. 离子注入迎经营拐点，进入高速发展通道：公司通过收购凯世通进入离子注入，其中凯世通是国内离子注入龙头，产品覆盖主流工艺制程，性能比肩国外主流机型。公司今年上半年确认销售了首台离子注入机，公司订单饱满，主要瓶颈在产能，随着