食品行业首席分析师于佳琦; 食品饮料观点∶加大高端白酒配置，关注季报超预期个股 一、板块回顾∶龙头事件催化对板块产生较大影响。板块经历磨底期后，上周板块迎来了几个比较重要的催化。1）市场传言海天有提价动作 ，虽然官方做了一些澄清，但是渠道端对今年年底、明年年初的提价预期是比较强的。2）茅台的新董事长

公司介绍： 截至 6 月底，公司核准和备案的储备项目合计 10.24GW，其中风电 4.275GW， 光伏 5.514GW。1、国内风电运营商均在扩展做风电，资源的竞争很激烈，在获取一流风电资 源时，公司的竞争优势是什么？ 竞争一直都存在，风电开发主体都是大的央企，所以央企之间普遍存在竞争， 各自都

来自【中信医药】一、全球新冠疫情进展更新及突变情况 全球新冠疫情态势依然严峻，但未创出二次峰值。截至 10 月 3 日，全球累计确诊新 冠肺炎病例 2.34 亿例，累计死亡病例已超 479 万例。自 7 月以来全球单周新冠确诊病例 数持续维持在 300 万以上，单周新冠死亡人数稳定在 5 万以上。美

晨报20211004 【海外中资股策略周报∶政策预期进一步强化】 在经济放缓更为明显、 供给和能源原短缺进一步加剧背景下，政策预期也进一步强化，市场对更多稳增长政策的出台预期持续升温。但是，短期来看，外部环境仍然是市场面临的一大不利因素，尤其是在国庆长假期间。我们认为，在尘埃落定前市场短期可能持续盘

Q&A环节 Q:限电限产影响？ A:晚班排的足一点,政府关注的是高峰时期的用电量。现在限电限产没 有太大影响，就是排到10月］号。十一之后情况未知。 做减速不算很耗能，热处理可能会耗能。上游供应商没有因为限电导致提 价，产能受限，下游需求可能会有点影响。 Q:限电过程中,有没有发现什

今年st很猛，但大趋势看的话，应该会有越来越多的小股票仙股化甚至退市

   维远股份是国内首家拥有“苯酚、丙酮—双酚A—聚碳酸酯”全产品、全产业链的企业。同时，其通过充分发掘和抓住产业链市场机遇，不仅形成了产业链相加、价值链相乘、供应链相通的“三链重构”模式，更成功构筑起“特色突出、链条完备、品牌集聚、国内一流”的产业格局。而且，维远股份多个项目还

早在2019年9月26日，国务院常务会议决定，从2020年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，具体电价由供需双方协商或竞价确定，但2020年暂不上浮，特别要确保一般

最近在思考一个问题，恒大的结局会是海航吗？ 首先先说海航，海航当时重组是因为什么？因为对外投资，对外投资用啥？用外币。这是本质，用外币必然经过外管局。当监管开始逆风的时候，你的小命就在人家手里，破产重组你没有任何反抗的余地，你用的外币，这是我说能用才能用的。我们再看恒大，恒大欠的什么债？是内债，内债

经常发现朋友说某某行业不一样，逻辑不一样，其实细细想来：地产行业最好的时候是房价突飞猛进的时候白酒行业最好的时候就是频繁提价、茅台提的最凶周期最好的时候就是产品价格连续上涨的时候医药行业最好的时候也是药品器械价格不断上涨、集采之前…反之，价格下跌、增速下降这些行业盈利、逐渐下来了，估值也下来了。其实

泡泡玛特在“矩阵性”与“平台性”两个维度持续突破，“Mega”系列大型手办销售火爆，品牌跨界联名拓宽 IP 变现的边界。展望未来，“艺术性”维度的探索有望引领泡泡玛特 IP 长期热度。我们看好泡泡玛特作为潮玩龙头公司的持续进化能力，维持“买入”评级。 

公司已经多处布局新能源—电池材料，新材料板块年销售50多亿。投资1120万入股新时代中能循环科技，在2019年的时候新时代中能年产7000金吨钴盐、5000金吨镍盐、1000金吨锂盐的生产规模，产出的钴盐、镍盐、锂盐类产品循环再用于动力锂电池生产，现在过去三年远远不止这点产能！加入豪华队伍，入驻天齐

【中泰电新】特斯拉21Q3交付24.1万辆，超出市场预期事件：美国时间10月2日特斯拉公布2021年三季度产销量点评：交付241300辆，环比+20%，同比+73%。华尔街预期22-23万辆，超出预期。其中S+X 9275辆，3+Y 232025辆。21年累计交付共627350辆。产量237823辆

涨价风潮的投资机会梳理之七-硅、镁、锂、六氟、PVDF、磷酸铁、纯碱、硅铁、天然气涨价品种太多，价格没翻倍的就暂时不做考虑了需求拉动、量价齐升：硅、锂、六氟、PVDF、磷酸铁能耗双控、双限双碳、供给刚性：镁、硅铁、天然气高景气行业配合超弹性小票，应该是最完美选择。比如16个月25倍的江特电机，3万吨

绿色电力目前处于重点发展方向，非常符合双碳发展和落实绿色新能源大方向需求，有政策持续支持，而且估值并不高，短期的主要逻辑就是能耗双控，鼓励地方增加可再生能源消费，因此新能源运营商是最大的受益方。在说新能源运营板块的潜力公司之前，我们先来梳理一下新能源运营板块背后的内在逻辑是什么？第一，新能源运营商是

食品行业首席分析师于佳琦; 食品饮料观点∶加大高端白酒配置，关注季报超预期个股 一、板块回顾∶龙头事件催化对板块产生较大影响。板块经历磨底期后，上周板块迎来了几个比较重要的催化。1）市场传言海天有提价动作 ，虽然官方做了一些澄清，但是渠道端对今年年底、明年年初的提价预期是比较强的。2）茅台的新董事长

公司介绍： 截至 6 月底，公司核准和备案的储备项目合计 10.24GW，其中风电 4.275GW， 光伏 5.514GW。1、国内风电运营商均在扩展做风电，资源的竞争很激烈，在获取一流风电资 源时，公司的竞争优势是什么？ 竞争一直都存在，风电开发主体都是大的央企，所以央企之间普遍存在竞争， 各自都

来自【中信医药】一、全球新冠疫情进展更新及突变情况 全球新冠疫情态势依然严峻，但未创出二次峰值。截至 10 月 3 日，全球累计确诊新 冠肺炎病例 2.34 亿例，累计死亡病例已超 479 万例。自 7 月以来全球单周新冠确诊病例 数持续维持在 300 万以上，单周新冠死亡人数稳定在 5 万以上。美

晨报20211004 【海外中资股策略周报∶政策预期进一步强化】 在经济放缓更为明显、 供给和能源原短缺进一步加剧背景下，政策预期也进一步强化，市场对更多稳增长政策的出台预期持续升温。但是，短期来看，外部环境仍然是市场面临的一大不利因素，尤其是在国庆长假期间。我们认为，在尘埃落定前市场短期可能持续盘

Q&A环节 Q:限电限产影响？ A:晚班排的足一点,政府关注的是高峰时期的用电量。现在限电限产没 有太大影响，就是排到10月］号。十一之后情况未知。 做减速不算很耗能，热处理可能会耗能。上游供应商没有因为限电导致提 价，产能受限，下游需求可能会有点影响。 Q:限电过程中,有没有发现什

今年st很猛，但大趋势看的话，应该会有越来越多的小股票仙股化甚至退市

   维远股份是国内首家拥有“苯酚、丙酮—双酚A—聚碳酸酯”全产品、全产业链的企业。同时，其通过充分发掘和抓住产业链市场机遇，不仅形成了产业链相加、价值链相乘、供应链相通的“三链重构”模式，更成功构筑起“特色突出、链条完备、品牌集聚、国内一流”的产业格局。而且，维远股份多个项目还

早在2019年9月26日，国务院常务会议决定，从2020年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，具体电价由供需双方协商或竞价确定，但2020年暂不上浮，特别要确保一般

最近在思考一个问题，恒大的结局会是海航吗？ 首先先说海航，海航当时重组是因为什么？因为对外投资，对外投资用啥？用外币。这是本质，用外币必然经过外管局。当监管开始逆风的时候，你的小命就在人家手里，破产重组你没有任何反抗的余地，你用的外币，这是我说能用才能用的。我们再看恒大，恒大欠的什么债？是内债，内债

经常发现朋友说某某行业不一样，逻辑不一样，其实细细想来：地产行业最好的时候是房价突飞猛进的时候白酒行业最好的时候就是频繁提价、茅台提的最凶周期最好的时候就是产品价格连续上涨的时候医药行业最好的时候也是药品器械价格不断上涨、集采之前…反之，价格下跌、增速下降这些行业盈利、逐渐下来了，估值也下来了。其实

泡泡玛特在“矩阵性”与“平台性”两个维度持续突破，“Mega”系列大型手办销售火爆，品牌跨界联名拓宽 IP 变现的边界。展望未来，“艺术性”维度的探索有望引领泡泡玛特 IP 长期热度。我们看好泡泡玛特作为潮玩龙头公司的持续进化能力，维持“买入”评级。 

公司已经多处布局新能源—电池材料，新材料板块年销售50多亿。投资1120万入股新时代中能循环科技，在2019年的时候新时代中能年产7000金吨钴盐、5000金吨镍盐、1000金吨锂盐的生产规模，产出的钴盐、镍盐、锂盐类产品循环再用于动力锂电池生产，现在过去三年远远不止这点产能！加入豪华队伍，入驻天齐

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涨价风潮的投资机会梳理之七-硅、镁、锂、六氟、PVDF、磷酸铁、纯碱、硅铁、天然气涨价品种太多，价格没翻倍的就暂时不做考虑了需求拉动、量价齐升：硅、锂、六氟、PVDF、磷酸铁能耗双控、双限双碳、供给刚性：镁、硅铁、天然气高景气行业配合超弹性小票，应该是最完美选择。比如16个月25倍的江特电机，3万吨

绿色电力目前处于重点发展方向，非常符合双碳发展和落实绿色新能源大方向需求，有政策持续支持，而且估值并不高，短期的主要逻辑就是能耗双控，鼓励地方增加可再生能源消费，因此新能源运营商是最大的受益方。在说新能源运营板块的潜力公司之前，我们先来梳理一下新能源运营板块背后的内在逻辑是什么？第一，新能源运营商是

食品行业首席分析师于佳琦; 食品饮料观点∶加大高端白酒配置，关注季报超预期个股 一、板块回顾∶龙头事件催化对板块产生较大影响。板块经历磨底期后，上周板块迎来了几个比较重要的催化。1）市场传言海天有提价动作 ，虽然官方做了一些澄清，但是渠道端对今年年底、明年年初的提价预期是比较强的。2）茅台的新董事长

公司介绍： 截至 6 月底，公司核准和备案的储备项目合计 10.24GW，其中风电 4.275GW， 光伏 5.514GW。1、国内风电运营商均在扩展做风电，资源的竞争很激烈，在获取一流风电资 源时，公司的竞争优势是什么？ 竞争一直都存在，风电开发主体都是大的央企，所以央企之间普遍存在竞争， 各自都

来自【中信医药】一、全球新冠疫情进展更新及突变情况 全球新冠疫情态势依然严峻，但未创出二次峰值。截至 10 月 3 日，全球累计确诊新 冠肺炎病例 2.34 亿例，累计死亡病例已超 479 万例。自 7 月以来全球单周新冠确诊病例 数持续维持在 300 万以上，单周新冠死亡人数稳定在 5 万以上。美

晨报20211004 【海外中资股策略周报∶政策预期进一步强化】 在经济放缓更为明显、 供给和能源原短缺进一步加剧背景下，政策预期也进一步强化，市场对更多稳增长政策的出台预期持续升温。但是，短期来看，外部环境仍然是市场面临的一大不利因素，尤其是在国庆长假期间。我们认为，在尘埃落定前市场短期可能持续盘

Q&A环节 Q:限电限产影响？ A:晚班排的足一点,政府关注的是高峰时期的用电量。现在限电限产没 有太大影响，就是排到10月］号。十一之后情况未知。 做减速不算很耗能，热处理可能会耗能。上游供应商没有因为限电导致提 价，产能受限，下游需求可能会有点影响。 Q:限电过程中,有没有发现什

今年st很猛，但大趋势看的话，应该会有越来越多的小股票仙股化甚至退市

   维远股份是国内首家拥有“苯酚、丙酮—双酚A—聚碳酸酯”全产品、全产业链的企业。同时，其通过充分发掘和抓住产业链市场机遇，不仅形成了产业链相加、价值链相乘、供应链相通的“三链重构”模式，更成功构筑起“特色突出、链条完备、品牌集聚、国内一流”的产业格局。而且，维远股份多个项目还

早在2019年9月26日，国务院常务会议决定，从2020年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，具体电价由供需双方协商或竞价确定，但2020年暂不上浮，特别要确保一般

最近在思考一个问题，恒大的结局会是海航吗？ 首先先说海航，海航当时重组是因为什么？因为对外投资，对外投资用啥？用外币。这是本质，用外币必然经过外管局。当监管开始逆风的时候，你的小命就在人家手里，破产重组你没有任何反抗的余地，你用的外币，这是我说能用才能用的。我们再看恒大，恒大欠的什么债？是内债，内债

经常发现朋友说某某行业不一样，逻辑不一样，其实细细想来：地产行业最好的时候是房价突飞猛进的时候白酒行业最好的时候就是频繁提价、茅台提的最凶周期最好的时候就是产品价格连续上涨的时候医药行业最好的时候也是药品器械价格不断上涨、集采之前…反之，价格下跌、增速下降这些行业盈利、逐渐下来了，估值也下来了。其实

泡泡玛特在“矩阵性”与“平台性”两个维度持续突破，“Mega”系列大型手办销售火爆，品牌跨界联名拓宽 IP 变现的边界。展望未来，“艺术性”维度的探索有望引领泡泡玛特 IP 长期热度。我们看好泡泡玛特作为潮玩龙头公司的持续进化能力，维持“买入”评级。 

公司已经多处布局新能源—电池材料，新材料板块年销售50多亿。投资1120万入股新时代中能循环科技，在2019年的时候新时代中能年产7000金吨钴盐、5000金吨镍盐、1000金吨锂盐的生产规模，产出的钴盐、镍盐、锂盐类产品循环再用于动力锂电池生产，现在过去三年远远不止这点产能！加入豪华队伍，入驻天齐

【中泰电新】特斯拉21Q3交付24.1万辆，超出市场预期事件：美国时间10月2日特斯拉公布2021年三季度产销量点评：交付241300辆，环比+20%，同比+73%。华尔街预期22-23万辆，超出预期。其中S+X 9275辆，3+Y 232025辆。21年累计交付共627350辆。产量237823辆

涨价风潮的投资机会梳理之七-硅、镁、锂、六氟、PVDF、磷酸铁、纯碱、硅铁、天然气涨价品种太多，价格没翻倍的就暂时不做考虑了需求拉动、量价齐升：硅、锂、六氟、PVDF、磷酸铁能耗双控、双限双碳、供给刚性：镁、硅铁、天然气高景气行业配合超弹性小票，应该是最完美选择。比如16个月25倍的江特电机，3万吨

绿色电力目前处于重点发展方向，非常符合双碳发展和落实绿色新能源大方向需求，有政策持续支持，而且估值并不高，短期的主要逻辑就是能耗双控，鼓励地方增加可再生能源消费，因此新能源运营商是最大的受益方。在说新能源运营板块的潜力公司之前，我们先来梳理一下新能源运营板块背后的内在逻辑是什么？第一，新能源运营商是

食品行业首席分析师于佳琦; 食品饮料观点∶加大高端白酒配置，关注季报超预期个股 一、板块回顾∶龙头事件催化对板块产生较大影响。板块经历磨底期后，上周板块迎来了几个比较重要的催化。1）市场传言海天有提价动作 ，虽然官方做了一些澄清，但是渠道端对今年年底、明年年初的提价预期是比较强的。2）茅台的新董事长

公司介绍： 截至 6 月底，公司核准和备案的储备项目合计 10.24GW，其中风电 4.275GW， 光伏 5.514GW。1、国内风电运营商均在扩展做风电，资源的竞争很激烈，在获取一流风电资 源时，公司的竞争优势是什么？ 竞争一直都存在，风电开发主体都是大的央企，所以央企之间普遍存在竞争， 各自都

来自【中信医药】一、全球新冠疫情进展更新及突变情况 全球新冠疫情态势依然严峻，但未创出二次峰值。截至 10 月 3 日，全球累计确诊新 冠肺炎病例 2.34 亿例，累计死亡病例已超 479 万例。自 7 月以来全球单周新冠确诊病例 数持续维持在 300 万以上，单周新冠死亡人数稳定在 5 万以上。美

晨报20211004 【海外中资股策略周报∶政策预期进一步强化】 在经济放缓更为明显、 供给和能源原短缺进一步加剧背景下，政策预期也进一步强化，市场对更多稳增长政策的出台预期持续升温。但是，短期来看，外部环境仍然是市场面临的一大不利因素，尤其是在国庆长假期间。我们认为，在尘埃落定前市场短期可能持续盘

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今年st很猛，但大趋势看的话，应该会有越来越多的小股票仙股化甚至退市

   维远股份是国内首家拥有“苯酚、丙酮—双酚A—聚碳酸酯”全产品、全产业链的企业。同时，其通过充分发掘和抓住产业链市场机遇，不仅形成了产业链相加、价值链相乘、供应链相通的“三链重构”模式，更成功构筑起“特色突出、链条完备、品牌集聚、国内一流”的产业格局。而且，维远股份多个项目还

早在2019年9月26日，国务院常务会议决定，从2020年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，具体电价由供需双方协商或竞价确定，但2020年暂不上浮，特别要确保一般

最近在思考一个问题，恒大的结局会是海航吗？ 首先先说海航，海航当时重组是因为什么？因为对外投资，对外投资用啥？用外币。这是本质，用外币必然经过外管局。当监管开始逆风的时候，你的小命就在人家手里，破产重组你没有任何反抗的余地，你用的外币，这是我说能用才能用的。我们再看恒大，恒大欠的什么债？是内债，内债

经常发现朋友说某某行业不一样，逻辑不一样，其实细细想来：地产行业最好的时候是房价突飞猛进的时候白酒行业最好的时候就是频繁提价、茅台提的最凶周期最好的时候就是产品价格连续上涨的时候医药行业最好的时候也是药品器械价格不断上涨、集采之前…反之，价格下跌、增速下降这些行业盈利、逐渐下来了，估值也下来了。其实

泡泡玛特在“矩阵性”与“平台性”两个维度持续突破，“Mega”系列大型手办销售火爆，品牌跨界联名拓宽 IP 变现的边界。展望未来，“艺术性”维度的探索有望引领泡泡玛特 IP 长期热度。我们看好泡泡玛特作为潮玩龙头公司的持续进化能力，维持“买入”评级。 

公司已经多处布局新能源—电池材料，新材料板块年销售50多亿。投资1120万入股新时代中能循环科技，在2019年的时候新时代中能年产7000金吨钴盐、5000金吨镍盐、1000金吨锂盐的生产规模，产出的钴盐、镍盐、锂盐类产品循环再用于动力锂电池生产，现在过去三年远远不止这点产能！加入豪华队伍，入驻天齐

【中泰电新】特斯拉21Q3交付24.1万辆，超出市场预期事件：美国时间10月2日特斯拉公布2021年三季度产销量点评：交付241300辆，环比+20%，同比+73%。华尔街预期22-23万辆，超出预期。其中S+X 9275辆，3+Y 232025辆。21年累计交付共627350辆。产量237823辆

涨价风潮的投资机会梳理之七-硅、镁、锂、六氟、PVDF、磷酸铁、纯碱、硅铁、天然气涨价品种太多，价格没翻倍的就暂时不做考虑了需求拉动、量价齐升：硅、锂、六氟、PVDF、磷酸铁能耗双控、双限双碳、供给刚性：镁、硅铁、天然气高景气行业配合超弹性小票，应该是最完美选择。比如16个月25倍的江特电机，3万吨

绿色电力目前处于重点发展方向，非常符合双碳发展和落实绿色新能源大方向需求，有政策持续支持，而且估值并不高，短期的主要逻辑就是能耗双控，鼓励地方增加可再生能源消费，因此新能源运营商是最大的受益方。在说新能源运营板块的潜力公司之前，我们先来梳理一下新能源运营板块背后的内在逻辑是什么？第一，新能源运营商是

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晨报20211004 【海外中资股策略周报∶政策预期进一步强化】 在经济放缓更为明显、 供给和能源原短缺进一步加剧背景下，政策预期也进一步强化，市场对更多稳增长政策的出台预期持续升温。但是，短期来看，外部环境仍然是市场面临的一大不利因素，尤其是在国庆长假期间。我们认为，在尘埃落定前市场短期可能持续盘

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早在2019年9月26日，国务院常务会议决定，从2020年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，具体电价由供需双方协商或竞价确定，但2020年暂不上浮，特别要确保一般

最近在思考一个问题，恒大的结局会是海航吗？ 首先先说海航，海航当时重组是因为什么？因为对外投资，对外投资用啥？用外币。这是本质，用外币必然经过外管局。当监管开始逆风的时候，你的小命就在人家手里，破产重组你没有任何反抗的余地，你用的外币，这是我说能用才能用的。我们再看恒大，恒大欠的什么债？是内债，内债

经常发现朋友说某某行业不一样，逻辑不一样，其实细细想来：地产行业最好的时候是房价突飞猛进的时候白酒行业最好的时候就是频繁提价、茅台提的最凶周期最好的时候就是产品价格连续上涨的时候医药行业最好的时候也是药品器械价格不断上涨、集采之前…反之，价格下跌、增速下降这些行业盈利、逐渐下来了，估值也下来了。其实

泡泡玛特在“矩阵性”与“平台性”两个维度持续突破，“Mega”系列大型手办销售火爆，品牌跨界联名拓宽 IP 变现的边界。展望未来，“艺术性”维度的探索有望引领泡泡玛特 IP 长期热度。我们看好泡泡玛特作为潮玩龙头公司的持续进化能力，维持“买入”评级。 

公司已经多处布局新能源—电池材料，新材料板块年销售50多亿。投资1120万入股新时代中能循环科技，在2019年的时候新时代中能年产7000金吨钴盐、5000金吨镍盐、1000金吨锂盐的生产规模，产出的钴盐、镍盐、锂盐类产品循环再用于动力锂电池生产，现在过去三年远远不止这点产能！加入豪华队伍，入驻天齐

【中泰电新】特斯拉21Q3交付24.1万辆，超出市场预期事件：美国时间10月2日特斯拉公布2021年三季度产销量点评：交付241300辆，环比+20%，同比+73%。华尔街预期22-23万辆，超出预期。其中S+X 9275辆，3+Y 232025辆。21年累计交付共627350辆。产量237823辆

涨价风潮的投资机会梳理之七-硅、镁、锂、六氟、PVDF、磷酸铁、纯碱、硅铁、天然气涨价品种太多，价格没翻倍的就暂时不做考虑了需求拉动、量价齐升：硅、锂、六氟、PVDF、磷酸铁能耗双控、双限双碳、供给刚性：镁、硅铁、天然气高景气行业配合超弹性小票，应该是最完美选择。比如16个月25倍的江特电机，3万吨

绿色电力目前处于重点发展方向，非常符合双碳发展和落实绿色新能源大方向需求，有政策持续支持，而且估值并不高，短期的主要逻辑就是能耗双控，鼓励地方增加可再生能源消费，因此新能源运营商是最大的受益方。在说新能源运营板块的潜力公司之前，我们先来梳理一下新能源运营板块背后的内在逻辑是什么？第一，新能源运营商是