铂钯铑主要由南非和俄罗斯提供，2021 年供应量有望恢复至 2019 年水平2020年铂铑超 60%由南非供应，南非+俄罗斯合计供应 74.9%的钯。受新冠疫情影响，矿产开工受到影响，2020 年铂钯铑供给量下降 18%、13%和 18%。庄信万丰预计 2021 年有望恢复至疫情爆发之前水平，预计铂

一片小小的卫生巾，解决了女生们的大问题，其实里面科技含量挺高。妇女卫生用品，即妇女经期卫生用品，按照不同产品的功能和形态，可进一步分为女性卫生巾、卫生护垫、卫生棉条和卫生杯四大类（后两类产品目前在国内的认知度和接受度还较低，主要在欧美女性中使用）。在构造上，卫生巾可分为面层、吸收芯体、底层和包膜层，

S中化国际(sh600500)SS科力远(sh600478)SS晨化股份(sz300610)S今日异动，异动原因：环氧树脂。 环氧树脂：2020年用于风电叶片的环氧树脂需求约42.32万吨，占全球环氧树脂需求的13.8%。 2030前全球风电年装机量需高达390GW，为2020年(93GW) 的四倍

周五A股及港股下午开始逆转上午的低迷，盘中大幅上涨，地产等板块领涨。我们在近期发布2022年展望《有“惊”无“险”》，近期大类资产报告提示“适度增配中国股票”。尽管宏观方面的挑战不少，我们对市场持中性偏积极的看法，重点把握阶段性及结构性机遇，配置偏向政策预期方向及中下游。结合最新进展，我们快评如下：

明年1季度电子板块如何看待，两方面关注：1.5G基建投资逻辑从基站走向应用，22年比21年更加明朗清晰，尤其是汽车智能化、arvr、物联网三方面，新成长路径比较确定。2.国产化，从0-1，过去上游电子元器件，pcb、摄像头，mlcc海外都是长项，未来有国产替代逻辑，三环，泰晶科技，顺络电子三个标的，

2022年冬奥会将于2月4日至20日在中国的北京和张家口、延庆举行。会设7个大项，15个分项，109个小项。首都北京市将主办冰上项目，河北省张家口市将主办雪上项目，北京市延庆区协办雪上项目。北京冬奥会：圣火即将点燃，相关行业迎来机遇 中国冬季户外市场蓄势待发（1）冬奥会临近，冰雪运动+旅游

凯盛科技：成长中的显示新材料龙头　　新型显示：全产业链布局，技术优势明显。公司的新型显示板块涵盖从ITO导电膜玻璃、玻璃盖板、触控模组、玻璃减薄、显示模组、全贴合触控显示模组产品。公司所需玻璃原片主要依托凯盛集团在显示和电子玻璃基板上的资源优势。凯盛集团拥有国内首条浮法全知识产权8.5世代面板基板玻

【广发非银陈福团队】看好券商：万事俱备，等待东风今年券商基本面扎实，但股价背离，随着宽信用各项政策陆续落地，社融存量增速有望回升，尤其是年关临近，保增长政策基调有望确认，证券板块有望随风起舞。一是交易环境改善。碳减排支持工具和专项再贷款先后落地，宽货币之“量”的维度已经清晰；面对经济下行，保增长的政

新能车发展顺利后，就需要充电，充电设备板块有望再度迎来利好。在业内，有特斯拉这样的新能源汽车巨头在拓展自己的充电桩网络，而国家层面也不断出台政策，鼓励各地加快推进充电桩建设。下面梳理充电桩受益股： 充电桩其功能类似于加油站里面的加油机，可以固定在地面或墙壁，安装于公共建筑（公共楼宇、商场、

空⽓悬架的配置在国内的情况？为什么⾃主品牌现在热衷于这个配置？ 不完全统计，我们现在接触21家主机⼚的54个项⽬都需要配套空⽓悬架。传统空辆纵向控制由制动系统完成，横向控制由转向系统来完成，垂直⽅向之前没有主动的控制，是由螺旋弹簧、扭杆弹簧等元件被动控制，空⽓悬架就是⽤来实现垂直向的空辆控制。空

在中国的民营产业资本里，郭广昌的复星系是一股惹眼的势力。它在医药、消费品、钢铁、地产、金融等众多领域里都有深度布局，且大多有着不菲的战绩。 复星系在资本市场上一直非常活跃，比如最近在白酒领域大手笔不断，很是骚气。 今天来跟大家聊一聊复星系刚刚投资的一家上市公司——万盛股份。&nb

碳纤维性能优异，大丝束实现了碳纤维领域低成本化。碳纤维是由聚丙烯腈在高温环境下裂解碳化形成的含碳量高于90%的碳主链结构无机纤维。碳纤维具备许多优异性能，主要优点在于强度和模量高，密度低，耐疲劳性良好等。其中，大丝束碳纤维一般是指丝束数量大于等于48K。相较于小丝束碳纤维，大丝束碳纤维可以采用低成本

地产行业融资端边际改善，政策底部或逐步显现。据新华社报道，10月多家银行开发贷投放大幅增长，11月上旬力度或进一步加大，预计环比改善态势仍将延续。此前央行公布数据10月末个人住房贷款余额环比多增1013亿元，行业融资端正出现边际放松信号。考虑当前经济下行压力仍较大，我们认为年底维稳概率加大，龙头房企

一、人头龙头 1、光伏：龙一东方日升；龙二天合光能；龙三晶澳科技；其他人气高的：隆基股份、中环股份、爱康科技、嘉寓股份。 2、氢能源：龙一中泰股份；龙二美锦能源；龙三富瑞特装；其他人气高的：厚普股份、滨化股份、致远新能、密封科技。 3、稀土永磁：龙一中科三环；龙二广晟有色；龙三银河磁体；其他人气高的

核心观点： 1、双面组件关税豁免，美国需求量起爆，并且双面组件单位盈利可能会提升。 2、标的：一体化龙头，隆基、天合光能、晶澳科技、晶科能源，第二梯队的阿特斯、东方日升。 3、逆变器行业的增速比光伏快，因为储能逆变器是增量。 4、硅料、硅片市场预期22年打价格战，但实际22年价格战打不起来，预期差存

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空⽓悬架的配置在国内的情况？为什么⾃主品牌现在热衷于这个配置？ 不完全统计，我们现在接触21家主机⼚的54个项⽬都需要配套空⽓悬架。传统空辆纵向控制由制动系统完成，横向控制由转向系统来完成，垂直⽅向之前没有主动的控制，是由螺旋弹簧、扭杆弹簧等元件被动控制，空⽓悬架就是⽤来实现垂直向的空辆控制。空

在中国的民营产业资本里，郭广昌的复星系是一股惹眼的势力。它在医药、消费品、钢铁、地产、金融等众多领域里都有深度布局，且大多有着不菲的战绩。 复星系在资本市场上一直非常活跃，比如最近在白酒领域大手笔不断，很是骚气。 今天来跟大家聊一聊复星系刚刚投资的一家上市公司——万盛股份。&nb

碳纤维性能优异，大丝束实现了碳纤维领域低成本化。碳纤维是由聚丙烯腈在高温环境下裂解碳化形成的含碳量高于90%的碳主链结构无机纤维。碳纤维具备许多优异性能，主要优点在于强度和模量高，密度低，耐疲劳性良好等。其中，大丝束碳纤维一般是指丝束数量大于等于48K。相较于小丝束碳纤维，大丝束碳纤维可以采用低成本

地产行业融资端边际改善，政策底部或逐步显现。据新华社报道，10月多家银行开发贷投放大幅增长，11月上旬力度或进一步加大，预计环比改善态势仍将延续。此前央行公布数据10月末个人住房贷款余额环比多增1013亿元，行业融资端正出现边际放松信号。考虑当前经济下行压力仍较大，我们认为年底维稳概率加大，龙头房企

一、人头龙头 1、光伏：龙一东方日升；龙二天合光能；龙三晶澳科技；其他人气高的：隆基股份、中环股份、爱康科技、嘉寓股份。 2、氢能源：龙一中泰股份；龙二美锦能源；龙三富瑞特装；其他人气高的：厚普股份、滨化股份、致远新能、密封科技。 3、稀土永磁：龙一中科三环；龙二广晟有色；龙三银河磁体；其他人气高的

核心观点： 1、双面组件关税豁免，美国需求量起爆，并且双面组件单位盈利可能会提升。 2、标的：一体化龙头，隆基、天合光能、晶澳科技、晶科能源，第二梯队的阿特斯、东方日升。 3、逆变器行业的增速比光伏快，因为储能逆变器是增量。 4、硅料、硅片市场预期22年打价格战，但实际22年价格战打不起来，预期差存