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全梭哈的老司机

2023-01-02 19:14:20

【国联化工】鼎际得深度：国产聚烯烃催化剂龙头蓄势待发

顺应聚烯烃催化剂国产替代趋势，并以研发技术水平和渠道优势为保障，公司积极扩产，大量的在建工程有望拓展并巩固公司市场份额。与此同时，公司积极投入茂金属催化剂的研发和产业化，有望在茂金属催化剂及聚烯烃弹性体POE领域打开成长新局面。Ø 公司为国内聚烯烃催化剂龙头企业公司深耕于催化剂及助剂领域，聚焦烯烃的催化聚合及改性，形成了以第四代齐格勒-纳塔催化剂为核心的产品序列，并拥有多种抗氧剂核心产品及百种复合助剂产品，可满足客户一站式、多样化需求。公司现拥有220吨催化剂产能、2.3万吨抗氧化剂产能，居行业

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鼎际得

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2022-12-29 07:24:09

【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！

【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！ 1）森鹰窗业为窗户龙头企业，市占率低、空间大。“大市场、小公司”，无外资品牌龙头，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，中高端市场735亿元；窗户市场规范才起步，随着门窗节能标准提升，中高端门窗市场继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能与渠道扩张。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，2024年有望达到100万平米。目前大宗业务占比55%，未来降至30%

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森鹰窗业

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2022-12-28 11:48:52

【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股

【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股 1、我国煤电核准开工自八月开始明显加速，2021年全国仅核准18.6GW，据我们统计，8、9、10月分别核准10.3/19.7/13.1GW，其中广东省今年核准煤电机组达16.2GW，基本集中在8月之后。青达产品对应的单机组价值量约5kw，未来几年有望爆发。11月2日，公司中标9月核准的广东陆丰项目干渣机，新建机组逻辑开始兑现至订单层面。 2、今年河南、山东、甘肃、贵州等省份陆续出台政策鼓励火电灵活性改造，国家能源局表示大力实施煤电“三改联动”，发改

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青达环保

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2022-12-27 07:09:54

【国君基化】鼎际得推荐

鼎际得推荐：以聚烯烃催化剂深厚积淀，100亿强势布局40万吨POE【国君基化】 [玫瑰]100亿大手笔布局40万吨POE。公司发布公告规划总投资98.68亿元，分两期投资POE高端新材料项目。一期为20万吨POE，30万吨α烯烃，400Nm3/h电解水制氢；二期为20万吨POE，25万吨碳酸酯，总建设期5年。其中一期总投资59.62亿元，首次投资26亿元，其中13.56亿元来自银行贷款，其余资金通过自筹获得。POE联合装置、α-烯烃装置引进成熟国外工艺包。 [玫瑰]聚烯烃催化剂积淀深厚，突破茂金

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2022-12-26 08:21:40

【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者

🔥【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者，经销渠道加码投入、增长斜率有望向上 ✨铝包木节能门窗行业潜力大：整体门窗市场规模7000-8000亿、但竞争格局十分分散，且低价竞争是常态，森鹰聚焦中高端节能铝包木门窗赛道（百亿级成长型市场），成为该领域技术&产能第一品牌，21年收入9.57亿（16-21年CAGR为19%）、利润1.28亿（净利率13.4%）。节能铝包木门窗最大卖点是兼顾了保温隔热性能和减少能耗，消费者意识形成+国家绿色建筑外窗政策推将共同推动行业扩容。 ✨短期22年业绩受疫情

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森鹰窗业

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2022-12-20 20:37:21

【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头受益竣工端长短期逻辑兼具

【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头，受益竣工端，长短期逻辑兼具 [玫瑰]三点预期差：零售渠道存在预期差；产能布局存在预期差：盈利能力存在预期差。 1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2

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2022-12-17 08:02:52

【森鹰窗业】竞争格局

一、窗产业是大家居产业下一个万亿级的赛道，也是处于爆发前夜的消费板块，一面是巨大的增量、存量市场，一面是近万家窗企却没有绝对龙头。“大行业、小公司”“极低的行业集中度”特征明显。吸引众多上市公司跨界投资布局的，不只是因为足够的毛利空间，而是这个行业现在缺少代表性龙头品牌！这才是最大的机会。二、如果说其他行业适用巴莱特的二八定律，那么中国窗产业可能更绝对，因为只有10%或者更少的企业在自主研发和创新，有更好的资源、人才和技术，引领不同的细分赛道。而90%的中小品牌是跟随者或者次跟随者，产品趋于同

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森鹰窗业

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2022-12-08 22:46:16

森鹰窗业的壁垒

壁垒： 1、品牌壁垒相比于其他家居建材，外窗行业两极分化较为严重，低端市场同质化严重，一般采用低价竞争策略，毛利在10%以下，海螺和嘉寓这种大规模的企业也就在8%左右，罗普金斯在12%左右。中高端市场毛利较高，但需要长期经营才能树立起口碑和品牌。且门窗的技术标准较多，厂商除了有品牌，还需有细分的品牌差异化、专业性，比如皇派强调系统，墨瑟强调血统、极景打静音、威盾打安全、良木道强调以木为本、欧铂尼强调简欧设计。而森鹰从诞生到现在，在铝包木窗领域的品牌力是毋庸置疑的，定价也一直是全市场最高的，“高

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2022-11-28 15:58:25

森鹰窗业几个重要问题讨论

1、公司未来如何开拓经销商，开拓的节奏如何？比如几年时间经销商能开拓到400家，经销商从哪来？回复：公司不会追求绝对的数量，而是数量和质量的平衡，追求收入实现最大化为原则。2021年末，公司的经销商数量从2016年99家增至205家；但是销售金额从1.36亿增至4.11亿元，增加3倍。公司如果放开经销商准入，很快就可以做到400家。经销商数量应服务于公司的零售收入规划：2023年零售计划实现收入7亿元，24计划实现10亿元，25年计划实现13亿元。未来经销商数量的增加，一定是在保证经销商

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2022-11-25 16:29:13

森鹰窗业VS欧派家居

门窗行业格局“大市场、小公司”——行业集中度第一，门窗行业呈现“大行业、小公司”的格局。一方面存在巨大的市场，同时市场参与者以中小企业为主，各类门窗企业超过10万，TOP10 企业总市场占有率不足5%。具有系统门窗生产制造能力的不足百家。因此未来3-5年，门窗品牌集中度和市场占有率有望大幅度提升。参考国际门窗市场： 1、日本最大的门窗企业YKK AP（对，就是全球最大的拉链企业，事业部叫发斯宁），2020财年铝合金门窗收入约215亿元人民币，值得一提的是，他的门窗收入大概是拉链的1.7倍，本

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2022-11-24 18:08:48

【兴证建材】森鹰窗业：产能扩张+进军中端产品，长期空间大

1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，产量52万平米，借助IPO，产能有望在2024年达到100万平米，2026年产量有望达到150万平米，复

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森鹰窗业

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2022-11-22 19:48:12

森鹰窗业董事长边书平中外管理案例访学分享-招商-慧亚招商网

https://m.jia400.com/news/91583.html?from_mid=233579&from_id=3

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2022-11-22 19:44:04

森鹰窗业总结

【一】对的生意： ✅商业模式总结： 1、行业：整个窗大行业跟随城镇化是缓慢增长的。其中铝包木窗行业目前是3%的增幅，相对快一些。整个窗行业产值过万亿，目前铝包木窗市场整体营收才过40亿，占比不到0.5%，替代空间巨大。符合节能环保的碳中和大趋势。 2、垄断（竞争性）： 1）差异化产品：公司从欧洲采购顶级生产设备及部分原材料，结合自身的专利技术，生产出高端优质的产品，定位高端，符合消费升级的大趋势。 2）利基市场：同类产品，其他公司没有森鹰的质量、技术、品牌、规模效应，而且森鹰是第一家上市公司以及

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2022-11-18 17:23:12

森鹰窗业：行业格局优于三棵树，小欧派

Q：公司主要情况？ A：森鹰窗业成立于1998年，20 余年来始终致力于节能美窗的研发生产。2017年开始推出工业全程透明化制造展示，拥有荣获吉尼斯世界纪录的世界最大被动式工厂，集中了世界一流木窗加工设备、森鹰专利制窗工艺。森鹰专利铝型材经过切割、焊接、喷土等工序，最终成为木窗最好的外衣。玻璃占据75%以上的面积，公司率先自建玻璃深加工车间，集合欧洲顶级加工设备。2021是中国碳中和元年，2030碳达峰、2060 碳中和提出，让更多的人们开始关注环保。建筑行业作为三大耗能领域之一，碳中和的实现

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森鹰窗业：小而美地产链

🌹1、低渗透率下，铝包木门窗行业持续增长。当前铝包木门窗在整个门窗行业渗透率仅约13%且持续提升。在建筑地产行业整体不景气情况下，19-21年铝包木门窗销量分别为345.5万平米、385.2平米、428.9万平米，2022年预计可达479万平米。 🌹2、行业较为分散，公司作为龙一有望持续提升份额。铝包木门窗全行业企业数量约500家，企业规模较小且分散。2017-2019年度，公司在铝包木窗排名第一，市占率15%，市占率提升空间较大。 🌹3、公司产品议价能力强，现金流良好。2019年-

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【国联化工】鼎际得深度：国产聚烯烃催化剂龙头蓄势待发

顺应聚烯烃催化剂国产替代趋势，并以研发技术水平和渠道优势为保障，公司积极扩产，大量的在建工程有望拓展并巩固公司市场份额。与此同时，公司积极投入茂金属催化剂的研发和产业化，有望在茂金属催化剂及聚烯烃弹性体POE领域打开成长新局面。Ø 公司为国内聚烯烃催化剂龙头企业公司深耕于催化剂及助剂领域，聚焦烯烃的催化聚合及改性，形成了以第四代齐格勒-纳塔催化剂为核心的产品序列，并拥有多种抗氧剂核心产品及百种复合助剂产品，可满足客户一站式、多样化需求。公司现拥有220吨催化剂产能、2.3万吨抗氧化剂产能，居行业

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【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！

【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！ 1）森鹰窗业为窗户龙头企业，市占率低、空间大。“大市场、小公司”，无外资品牌龙头，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，中高端市场735亿元；窗户市场规范才起步，随着门窗节能标准提升，中高端门窗市场继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能与渠道扩张。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，2024年有望达到100万平米。目前大宗业务占比55%，未来降至30%

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【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股

【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股 1、我国煤电核准开工自八月开始明显加速，2021年全国仅核准18.6GW，据我们统计，8、9、10月分别核准10.3/19.7/13.1GW，其中广东省今年核准煤电机组达16.2GW，基本集中在8月之后。青达产品对应的单机组价值量约5kw，未来几年有望爆发。11月2日，公司中标9月核准的广东陆丰项目干渣机，新建机组逻辑开始兑现至订单层面。 2、今年河南、山东、甘肃、贵州等省份陆续出台政策鼓励火电灵活性改造，国家能源局表示大力实施煤电“三改联动”，发改

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【国君基化】鼎际得推荐

鼎际得推荐：以聚烯烃催化剂深厚积淀，100亿强势布局40万吨POE【国君基化】 [玫瑰]100亿大手笔布局40万吨POE。公司发布公告规划总投资98.68亿元，分两期投资POE高端新材料项目。一期为20万吨POE，30万吨α烯烃，400Nm3/h电解水制氢；二期为20万吨POE，25万吨碳酸酯，总建设期5年。其中一期总投资59.62亿元，首次投资26亿元，其中13.56亿元来自银行贷款，其余资金通过自筹获得。POE联合装置、α-烯烃装置引进成熟国外工艺包。 [玫瑰]聚烯烃催化剂积淀深厚，突破茂金

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【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者

🔥【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者，经销渠道加码投入、增长斜率有望向上 ✨铝包木节能门窗行业潜力大：整体门窗市场规模7000-8000亿、但竞争格局十分分散，且低价竞争是常态，森鹰聚焦中高端节能铝包木门窗赛道（百亿级成长型市场），成为该领域技术&产能第一品牌，21年收入9.57亿（16-21年CAGR为19%）、利润1.28亿（净利率13.4%）。节能铝包木门窗最大卖点是兼顾了保温隔热性能和减少能耗，消费者意识形成+国家绿色建筑外窗政策推将共同推动行业扩容。 ✨短期22年业绩受疫情

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【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头受益竣工端长短期逻辑兼具

【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头，受益竣工端，长短期逻辑兼具 [玫瑰]三点预期差：零售渠道存在预期差；产能布局存在预期差：盈利能力存在预期差。 1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2

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【森鹰窗业】竞争格局

一、窗产业是大家居产业下一个万亿级的赛道，也是处于爆发前夜的消费板块，一面是巨大的增量、存量市场，一面是近万家窗企却没有绝对龙头。“大行业、小公司”“极低的行业集中度”特征明显。吸引众多上市公司跨界投资布局的，不只是因为足够的毛利空间，而是这个行业现在缺少代表性龙头品牌！这才是最大的机会。二、如果说其他行业适用巴莱特的二八定律，那么中国窗产业可能更绝对，因为只有10%或者更少的企业在自主研发和创新，有更好的资源、人才和技术，引领不同的细分赛道。而90%的中小品牌是跟随者或者次跟随者，产品趋于同

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森鹰窗业的壁垒

壁垒： 1、品牌壁垒相比于其他家居建材，外窗行业两极分化较为严重，低端市场同质化严重，一般采用低价竞争策略，毛利在10%以下，海螺和嘉寓这种大规模的企业也就在8%左右，罗普金斯在12%左右。中高端市场毛利较高，但需要长期经营才能树立起口碑和品牌。且门窗的技术标准较多，厂商除了有品牌，还需有细分的品牌差异化、专业性，比如皇派强调系统，墨瑟强调血统、极景打静音、威盾打安全、良木道强调以木为本、欧铂尼强调简欧设计。而森鹰从诞生到现在，在铝包木窗领域的品牌力是毋庸置疑的，定价也一直是全市场最高的，“高

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森鹰窗业几个重要问题讨论

1、公司未来如何开拓经销商，开拓的节奏如何？比如几年时间经销商能开拓到400家，经销商从哪来？回复：公司不会追求绝对的数量，而是数量和质量的平衡，追求收入实现最大化为原则。2021年末，公司的经销商数量从2016年99家增至205家；但是销售金额从1.36亿增至4.11亿元，增加3倍。公司如果放开经销商准入，很快就可以做到400家。经销商数量应服务于公司的零售收入规划：2023年零售计划实现收入7亿元，24计划实现10亿元，25年计划实现13亿元。未来经销商数量的增加，一定是在保证经销商

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门窗行业格局“大市场、小公司”——行业集中度第一，门窗行业呈现“大行业、小公司”的格局。一方面存在巨大的市场，同时市场参与者以中小企业为主，各类门窗企业超过10万，TOP10 企业总市场占有率不足5%。具有系统门窗生产制造能力的不足百家。因此未来3-5年，门窗品牌集中度和市场占有率有望大幅度提升。参考国际门窗市场： 1、日本最大的门窗企业YKK AP（对，就是全球最大的拉链企业，事业部叫发斯宁），2020财年铝合金门窗收入约215亿元人民币，值得一提的是，他的门窗收入大概是拉链的1.7倍，本

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【兴证建材】森鹰窗业：产能扩张+进军中端产品，长期空间大

1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，产量52万平米，借助IPO，产能有望在2024年达到100万平米，2026年产量有望达到150万平米，复

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森鹰窗业总结

【一】对的生意： ✅商业模式总结： 1、行业：整个窗大行业跟随城镇化是缓慢增长的。其中铝包木窗行业目前是3%的增幅，相对快一些。整个窗行业产值过万亿，目前铝包木窗市场整体营收才过40亿，占比不到0.5%，替代空间巨大。符合节能环保的碳中和大趋势。 2、垄断（竞争性）： 1）差异化产品：公司从欧洲采购顶级生产设备及部分原材料，结合自身的专利技术，生产出高端优质的产品，定位高端，符合消费升级的大趋势。 2）利基市场：同类产品，其他公司没有森鹰的质量、技术、品牌、规模效应，而且森鹰是第一家上市公司以及

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森鹰窗业：行业格局优于三棵树，小欧派

Q：公司主要情况？ A：森鹰窗业成立于1998年，20 余年来始终致力于节能美窗的研发生产。2017年开始推出工业全程透明化制造展示，拥有荣获吉尼斯世界纪录的世界最大被动式工厂，集中了世界一流木窗加工设备、森鹰专利制窗工艺。森鹰专利铝型材经过切割、焊接、喷土等工序，最终成为木窗最好的外衣。玻璃占据75%以上的面积，公司率先自建玻璃深加工车间，集合欧洲顶级加工设备。2021是中国碳中和元年，2030碳达峰、2060 碳中和提出，让更多的人们开始关注环保。建筑行业作为三大耗能领域之一，碳中和的实现

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森鹰窗业：小而美地产链

🌹1、低渗透率下，铝包木门窗行业持续增长。当前铝包木门窗在整个门窗行业渗透率仅约13%且持续提升。在建筑地产行业整体不景气情况下，19-21年铝包木门窗销量分别为345.5万平米、385.2平米、428.9万平米，2022年预计可达479万平米。 🌹2、行业较为分散，公司作为龙一有望持续提升份额。铝包木门窗全行业企业数量约500家，企业规模较小且分散。2017-2019年度，公司在铝包木窗排名第一，市占率15%，市占率提升空间较大。 🌹3、公司产品议价能力强，现金流良好。2019年-

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【国联化工】鼎际得深度：国产聚烯烃催化剂龙头蓄势待发

顺应聚烯烃催化剂国产替代趋势，并以研发技术水平和渠道优势为保障，公司积极扩产，大量的在建工程有望拓展并巩固公司市场份额。与此同时，公司积极投入茂金属催化剂的研发和产业化，有望在茂金属催化剂及聚烯烃弹性体POE领域打开成长新局面。Ø 公司为国内聚烯烃催化剂龙头企业公司深耕于催化剂及助剂领域，聚焦烯烃的催化聚合及改性，形成了以第四代齐格勒-纳塔催化剂为核心的产品序列，并拥有多种抗氧剂核心产品及百种复合助剂产品，可满足客户一站式、多样化需求。公司现拥有220吨催化剂产能、2.3万吨抗氧化剂产能，居行业

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鼎际得

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2022-12-29 07:24:09

【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！

【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！ 1）森鹰窗业为窗户龙头企业，市占率低、空间大。“大市场、小公司”，无外资品牌龙头，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，中高端市场735亿元；窗户市场规范才起步，随着门窗节能标准提升，中高端门窗市场继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能与渠道扩张。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，2024年有望达到100万平米。目前大宗业务占比55%，未来降至30%

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森鹰窗业

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2022-12-28 11:48:52

【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股

【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股 1、我国煤电核准开工自八月开始明显加速，2021年全国仅核准18.6GW，据我们统计，8、9、10月分别核准10.3/19.7/13.1GW，其中广东省今年核准煤电机组达16.2GW，基本集中在8月之后。青达产品对应的单机组价值量约5kw，未来几年有望爆发。11月2日，公司中标9月核准的广东陆丰项目干渣机，新建机组逻辑开始兑现至订单层面。 2、今年河南、山东、甘肃、贵州等省份陆续出台政策鼓励火电灵活性改造，国家能源局表示大力实施煤电“三改联动”，发改

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2022-12-27 07:09:54

【国君基化】鼎际得推荐

鼎际得推荐：以聚烯烃催化剂深厚积淀，100亿强势布局40万吨POE【国君基化】 [玫瑰]100亿大手笔布局40万吨POE。公司发布公告规划总投资98.68亿元，分两期投资POE高端新材料项目。一期为20万吨POE，30万吨α烯烃，400Nm3/h电解水制氢；二期为20万吨POE，25万吨碳酸酯，总建设期5年。其中一期总投资59.62亿元，首次投资26亿元，其中13.56亿元来自银行贷款，其余资金通过自筹获得。POE联合装置、α-烯烃装置引进成熟国外工艺包。 [玫瑰]聚烯烃催化剂积淀深厚，突破茂金

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2022-12-26 08:21:40

【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者

🔥【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者，经销渠道加码投入、增长斜率有望向上 ✨铝包木节能门窗行业潜力大：整体门窗市场规模7000-8000亿、但竞争格局十分分散，且低价竞争是常态，森鹰聚焦中高端节能铝包木门窗赛道（百亿级成长型市场），成为该领域技术&产能第一品牌，21年收入9.57亿（16-21年CAGR为19%）、利润1.28亿（净利率13.4%）。节能铝包木门窗最大卖点是兼顾了保温隔热性能和减少能耗，消费者意识形成+国家绿色建筑外窗政策推将共同推动行业扩容。 ✨短期22年业绩受疫情

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2022-12-20 20:37:21

【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头受益竣工端长短期逻辑兼具

【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头，受益竣工端，长短期逻辑兼具 [玫瑰]三点预期差：零售渠道存在预期差；产能布局存在预期差：盈利能力存在预期差。 1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2

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【森鹰窗业】竞争格局

一、窗产业是大家居产业下一个万亿级的赛道，也是处于爆发前夜的消费板块，一面是巨大的增量、存量市场，一面是近万家窗企却没有绝对龙头。“大行业、小公司”“极低的行业集中度”特征明显。吸引众多上市公司跨界投资布局的，不只是因为足够的毛利空间，而是这个行业现在缺少代表性龙头品牌！这才是最大的机会。二、如果说其他行业适用巴莱特的二八定律，那么中国窗产业可能更绝对，因为只有10%或者更少的企业在自主研发和创新，有更好的资源、人才和技术，引领不同的细分赛道。而90%的中小品牌是跟随者或者次跟随者，产品趋于同

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森鹰窗业

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森鹰窗业的壁垒

壁垒： 1、品牌壁垒相比于其他家居建材，外窗行业两极分化较为严重，低端市场同质化严重，一般采用低价竞争策略，毛利在10%以下，海螺和嘉寓这种大规模的企业也就在8%左右，罗普金斯在12%左右。中高端市场毛利较高，但需要长期经营才能树立起口碑和品牌。且门窗的技术标准较多，厂商除了有品牌，还需有细分的品牌差异化、专业性，比如皇派强调系统，墨瑟强调血统、极景打静音、威盾打安全、良木道强调以木为本、欧铂尼强调简欧设计。而森鹰从诞生到现在，在铝包木窗领域的品牌力是毋庸置疑的，定价也一直是全市场最高的，“高

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森鹰窗业几个重要问题讨论

1、公司未来如何开拓经销商，开拓的节奏如何？比如几年时间经销商能开拓到400家，经销商从哪来？回复：公司不会追求绝对的数量，而是数量和质量的平衡，追求收入实现最大化为原则。2021年末，公司的经销商数量从2016年99家增至205家；但是销售金额从1.36亿增至4.11亿元，增加3倍。公司如果放开经销商准入，很快就可以做到400家。经销商数量应服务于公司的零售收入规划：2023年零售计划实现收入7亿元，24计划实现10亿元，25年计划实现13亿元。未来经销商数量的增加，一定是在保证经销商

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森鹰窗业VS欧派家居

门窗行业格局“大市场、小公司”——行业集中度第一，门窗行业呈现“大行业、小公司”的格局。一方面存在巨大的市场，同时市场参与者以中小企业为主，各类门窗企业超过10万，TOP10 企业总市场占有率不足5%。具有系统门窗生产制造能力的不足百家。因此未来3-5年，门窗品牌集中度和市场占有率有望大幅度提升。参考国际门窗市场： 1、日本最大的门窗企业YKK AP（对，就是全球最大的拉链企业，事业部叫发斯宁），2020财年铝合金门窗收入约215亿元人民币，值得一提的是，他的门窗收入大概是拉链的1.7倍，本

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2022-11-24 18:08:48

【兴证建材】森鹰窗业：产能扩张+进军中端产品，长期空间大

1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，产量52万平米，借助IPO，产能有望在2024年达到100万平米，2026年产量有望达到150万平米，复

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2022-11-22 19:48:12

森鹰窗业董事长边书平中外管理案例访学分享-招商-慧亚招商网

https://m.jia400.com/news/91583.html?from_mid=233579&from_id=3

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2022-11-22 19:44:04

森鹰窗业总结

【一】对的生意： ✅商业模式总结： 1、行业：整个窗大行业跟随城镇化是缓慢增长的。其中铝包木窗行业目前是3%的增幅，相对快一些。整个窗行业产值过万亿，目前铝包木窗市场整体营收才过40亿，占比不到0.5%，替代空间巨大。符合节能环保的碳中和大趋势。 2、垄断（竞争性）： 1）差异化产品：公司从欧洲采购顶级生产设备及部分原材料，结合自身的专利技术，生产出高端优质的产品，定位高端，符合消费升级的大趋势。 2）利基市场：同类产品，其他公司没有森鹰的质量、技术、品牌、规模效应，而且森鹰是第一家上市公司以及

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森鹰窗业：行业格局优于三棵树，小欧派

Q：公司主要情况？ A：森鹰窗业成立于1998年，20 余年来始终致力于节能美窗的研发生产。2017年开始推出工业全程透明化制造展示，拥有荣获吉尼斯世界纪录的世界最大被动式工厂，集中了世界一流木窗加工设备、森鹰专利制窗工艺。森鹰专利铝型材经过切割、焊接、喷土等工序，最终成为木窗最好的外衣。玻璃占据75%以上的面积，公司率先自建玻璃深加工车间，集合欧洲顶级加工设备。2021是中国碳中和元年，2030碳达峰、2060 碳中和提出，让更多的人们开始关注环保。建筑行业作为三大耗能领域之一，碳中和的实现

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森鹰窗业：小而美地产链

🌹1、低渗透率下，铝包木门窗行业持续增长。当前铝包木门窗在整个门窗行业渗透率仅约13%且持续提升。在建筑地产行业整体不景气情况下，19-21年铝包木门窗销量分别为345.5万平米、385.2平米、428.9万平米，2022年预计可达479万平米。 🌹2、行业较为分散，公司作为龙一有望持续提升份额。铝包木门窗全行业企业数量约500家，企业规模较小且分散。2017-2019年度，公司在铝包木窗排名第一，市占率15%，市占率提升空间较大。 🌹3、公司产品议价能力强，现金流良好。2019年-

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【国联化工】鼎际得深度：国产聚烯烃催化剂龙头蓄势待发

顺应聚烯烃催化剂国产替代趋势，并以研发技术水平和渠道优势为保障，公司积极扩产，大量的在建工程有望拓展并巩固公司市场份额。与此同时，公司积极投入茂金属催化剂的研发和产业化，有望在茂金属催化剂及聚烯烃弹性体POE领域打开成长新局面。Ø 公司为国内聚烯烃催化剂龙头企业公司深耕于催化剂及助剂领域，聚焦烯烃的催化聚合及改性，形成了以第四代齐格勒-纳塔催化剂为核心的产品序列，并拥有多种抗氧剂核心产品及百种复合助剂产品，可满足客户一站式、多样化需求。公司现拥有220吨催化剂产能、2.3万吨抗氧化剂产能，居行业

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【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！

【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！ 1）森鹰窗业为窗户龙头企业，市占率低、空间大。“大市场、小公司”，无外资品牌龙头，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，中高端市场735亿元；窗户市场规范才起步，随着门窗节能标准提升，中高端门窗市场继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能与渠道扩张。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，2024年有望达到100万平米。目前大宗业务占比55%，未来降至30%

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【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股

【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股 1、我国煤电核准开工自八月开始明显加速，2021年全国仅核准18.6GW，据我们统计，8、9、10月分别核准10.3/19.7/13.1GW，其中广东省今年核准煤电机组达16.2GW，基本集中在8月之后。青达产品对应的单机组价值量约5kw，未来几年有望爆发。11月2日，公司中标9月核准的广东陆丰项目干渣机，新建机组逻辑开始兑现至订单层面。 2、今年河南、山东、甘肃、贵州等省份陆续出台政策鼓励火电灵活性改造，国家能源局表示大力实施煤电“三改联动”，发改

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【国君基化】鼎际得推荐

鼎际得推荐：以聚烯烃催化剂深厚积淀，100亿强势布局40万吨POE【国君基化】 [玫瑰]100亿大手笔布局40万吨POE。公司发布公告规划总投资98.68亿元，分两期投资POE高端新材料项目。一期为20万吨POE，30万吨α烯烃，400Nm3/h电解水制氢；二期为20万吨POE，25万吨碳酸酯，总建设期5年。其中一期总投资59.62亿元，首次投资26亿元，其中13.56亿元来自银行贷款，其余资金通过自筹获得。POE联合装置、α-烯烃装置引进成熟国外工艺包。 [玫瑰]聚烯烃催化剂积淀深厚，突破茂金

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【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者

🔥【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者，经销渠道加码投入、增长斜率有望向上 ✨铝包木节能门窗行业潜力大：整体门窗市场规模7000-8000亿、但竞争格局十分分散，且低价竞争是常态，森鹰聚焦中高端节能铝包木门窗赛道（百亿级成长型市场），成为该领域技术&产能第一品牌，21年收入9.57亿（16-21年CAGR为19%）、利润1.28亿（净利率13.4%）。节能铝包木门窗最大卖点是兼顾了保温隔热性能和减少能耗，消费者意识形成+国家绿色建筑外窗政策推将共同推动行业扩容。 ✨短期22年业绩受疫情

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【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头受益竣工端长短期逻辑兼具

【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头，受益竣工端，长短期逻辑兼具 [玫瑰]三点预期差：零售渠道存在预期差；产能布局存在预期差：盈利能力存在预期差。 1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2

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【森鹰窗业】竞争格局

一、窗产业是大家居产业下一个万亿级的赛道，也是处于爆发前夜的消费板块，一面是巨大的增量、存量市场，一面是近万家窗企却没有绝对龙头。“大行业、小公司”“极低的行业集中度”特征明显。吸引众多上市公司跨界投资布局的，不只是因为足够的毛利空间，而是这个行业现在缺少代表性龙头品牌！这才是最大的机会。二、如果说其他行业适用巴莱特的二八定律，那么中国窗产业可能更绝对，因为只有10%或者更少的企业在自主研发和创新，有更好的资源、人才和技术，引领不同的细分赛道。而90%的中小品牌是跟随者或者次跟随者，产品趋于同

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森鹰窗业的壁垒

壁垒： 1、品牌壁垒相比于其他家居建材，外窗行业两极分化较为严重，低端市场同质化严重，一般采用低价竞争策略，毛利在10%以下，海螺和嘉寓这种大规模的企业也就在8%左右，罗普金斯在12%左右。中高端市场毛利较高，但需要长期经营才能树立起口碑和品牌。且门窗的技术标准较多，厂商除了有品牌，还需有细分的品牌差异化、专业性，比如皇派强调系统，墨瑟强调血统、极景打静音、威盾打安全、良木道强调以木为本、欧铂尼强调简欧设计。而森鹰从诞生到现在，在铝包木窗领域的品牌力是毋庸置疑的，定价也一直是全市场最高的，“高

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1、公司未来如何开拓经销商，开拓的节奏如何？比如几年时间经销商能开拓到400家，经销商从哪来？回复：公司不会追求绝对的数量，而是数量和质量的平衡，追求收入实现最大化为原则。2021年末，公司的经销商数量从2016年99家增至205家；但是销售金额从1.36亿增至4.11亿元，增加3倍。公司如果放开经销商准入，很快就可以做到400家。经销商数量应服务于公司的零售收入规划：2023年零售计划实现收入7亿元，24计划实现10亿元，25年计划实现13亿元。未来经销商数量的增加，一定是在保证经销商

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门窗行业格局“大市场、小公司”——行业集中度第一，门窗行业呈现“大行业、小公司”的格局。一方面存在巨大的市场，同时市场参与者以中小企业为主，各类门窗企业超过10万，TOP10 企业总市场占有率不足5%。具有系统门窗生产制造能力的不足百家。因此未来3-5年，门窗品牌集中度和市场占有率有望大幅度提升。参考国际门窗市场： 1、日本最大的门窗企业YKK AP（对，就是全球最大的拉链企业，事业部叫发斯宁），2020财年铝合金门窗收入约215亿元人民币，值得一提的是，他的门窗收入大概是拉链的1.7倍，本

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【兴证建材】森鹰窗业：产能扩张+进军中端产品，长期空间大

1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，产量52万平米，借助IPO，产能有望在2024年达到100万平米，2026年产量有望达到150万平米，复

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森鹰窗业总结

【一】对的生意： ✅商业模式总结： 1、行业：整个窗大行业跟随城镇化是缓慢增长的。其中铝包木窗行业目前是3%的增幅，相对快一些。整个窗行业产值过万亿，目前铝包木窗市场整体营收才过40亿，占比不到0.5%，替代空间巨大。符合节能环保的碳中和大趋势。 2、垄断（竞争性）： 1）差异化产品：公司从欧洲采购顶级生产设备及部分原材料，结合自身的专利技术，生产出高端优质的产品，定位高端，符合消费升级的大趋势。 2）利基市场：同类产品，其他公司没有森鹰的质量、技术、品牌、规模效应，而且森鹰是第一家上市公司以及

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森鹰窗业：行业格局优于三棵树，小欧派

Q：公司主要情况？ A：森鹰窗业成立于1998年，20 余年来始终致力于节能美窗的研发生产。2017年开始推出工业全程透明化制造展示，拥有荣获吉尼斯世界纪录的世界最大被动式工厂，集中了世界一流木窗加工设备、森鹰专利制窗工艺。森鹰专利铝型材经过切割、焊接、喷土等工序，最终成为木窗最好的外衣。玻璃占据75%以上的面积，公司率先自建玻璃深加工车间，集合欧洲顶级加工设备。2021是中国碳中和元年，2030碳达峰、2060 碳中和提出，让更多的人们开始关注环保。建筑行业作为三大耗能领域之一，碳中和的实现

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森鹰窗业：小而美地产链

🌹1、低渗透率下，铝包木门窗行业持续增长。当前铝包木门窗在整个门窗行业渗透率仅约13%且持续提升。在建筑地产行业整体不景气情况下，19-21年铝包木门窗销量分别为345.5万平米、385.2平米、428.9万平米，2022年预计可达479万平米。 🌹2、行业较为分散，公司作为龙一有望持续提升份额。铝包木门窗全行业企业数量约500家，企业规模较小且分散。2017-2019年度，公司在铝包木窗排名第一，市占率15%，市占率提升空间较大。 🌹3、公司产品议价能力强，现金流良好。2019年-

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2023-01-02 19:14:20

【国联化工】鼎际得深度：国产聚烯烃催化剂龙头蓄势待发

顺应聚烯烃催化剂国产替代趋势，并以研发技术水平和渠道优势为保障，公司积极扩产，大量的在建工程有望拓展并巩固公司市场份额。与此同时，公司积极投入茂金属催化剂的研发和产业化，有望在茂金属催化剂及聚烯烃弹性体POE领域打开成长新局面。Ø 公司为国内聚烯烃催化剂龙头企业公司深耕于催化剂及助剂领域，聚焦烯烃的催化聚合及改性，形成了以第四代齐格勒-纳塔催化剂为核心的产品序列，并拥有多种抗氧剂核心产品及百种复合助剂产品，可满足客户一站式、多样化需求。公司现拥有220吨催化剂产能、2.3万吨抗氧化剂产能，居行业

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鼎际得

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2022-12-29 07:24:09

【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！

【兴证建材】森鹰窗业：第一目标市值50亿，现价60%空间！ 1）森鹰窗业为窗户龙头企业，市占率低、空间大。“大市场、小公司”，无外资品牌龙头，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，中高端市场735亿元；窗户市场规范才起步，随着门窗节能标准提升，中高端门窗市场继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能与渠道扩张。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，2024年有望达到100万平米。目前大宗业务占比55%，未来降至30%

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森鹰窗业

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2022-12-28 11:48:52

【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股

【调整到位继续推荐】青达环保——11月金股 1、我国煤电核准开工自八月开始明显加速，2021年全国仅核准18.6GW，据我们统计，8、9、10月分别核准10.3/19.7/13.1GW，其中广东省今年核准煤电机组达16.2GW，基本集中在8月之后。青达产品对应的单机组价值量约5kw，未来几年有望爆发。11月2日，公司中标9月核准的广东陆丰项目干渣机，新建机组逻辑开始兑现至订单层面。 2、今年河南、山东、甘肃、贵州等省份陆续出台政策鼓励火电灵活性改造，国家能源局表示大力实施煤电“三改联动”，发改

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青达环保

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2022-12-27 07:09:54

【国君基化】鼎际得推荐

鼎际得推荐：以聚烯烃催化剂深厚积淀，100亿强势布局40万吨POE【国君基化】 [玫瑰]100亿大手笔布局40万吨POE。公司发布公告规划总投资98.68亿元，分两期投资POE高端新材料项目。一期为20万吨POE，30万吨α烯烃，400Nm3/h电解水制氢；二期为20万吨POE，25万吨碳酸酯，总建设期5年。其中一期总投资59.62亿元，首次投资26亿元，其中13.56亿元来自银行贷款，其余资金通过自筹获得。POE联合装置、α-烯烃装置引进成熟国外工艺包。 [玫瑰]聚烯烃催化剂积淀深厚，突破茂金

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2022-12-26 08:21:40

【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者

🔥【浙商轻工史凡可】森鹰窗业：小众赛道的佼佼者，经销渠道加码投入、增长斜率有望向上 ✨铝包木节能门窗行业潜力大：整体门窗市场规模7000-8000亿、但竞争格局十分分散，且低价竞争是常态，森鹰聚焦中高端节能铝包木门窗赛道（百亿级成长型市场），成为该领域技术&产能第一品牌，21年收入9.57亿（16-21年CAGR为19%）、利润1.28亿（净利率13.4%）。节能铝包木门窗最大卖点是兼顾了保温隔热性能和减少能耗，消费者意识形成+国家绿色建筑外窗政策推将共同推动行业扩容。 ✨短期22年业绩受疫情

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森鹰窗业

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2022-12-20 20:37:21

【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头受益竣工端长短期逻辑兼具

【兴证建材】森鹰窗业：细分领域龙头，受益竣工端，长短期逻辑兼具 [玫瑰]三点预期差：零售渠道存在预期差；产能布局存在预期差：盈利能力存在预期差。 1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2

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森鹰窗业

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2022-12-17 08:02:52

【森鹰窗业】竞争格局

一、窗产业是大家居产业下一个万亿级的赛道，也是处于爆发前夜的消费板块，一面是巨大的增量、存量市场，一面是近万家窗企却没有绝对龙头。“大行业、小公司”“极低的行业集中度”特征明显。吸引众多上市公司跨界投资布局的，不只是因为足够的毛利空间，而是这个行业现在缺少代表性龙头品牌！这才是最大的机会。二、如果说其他行业适用巴莱特的二八定律，那么中国窗产业可能更绝对，因为只有10%或者更少的企业在自主研发和创新，有更好的资源、人才和技术，引领不同的细分赛道。而90%的中小品牌是跟随者或者次跟随者，产品趋于同

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森鹰窗业

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2022-12-08 22:46:16

森鹰窗业的壁垒

壁垒： 1、品牌壁垒相比于其他家居建材，外窗行业两极分化较为严重，低端市场同质化严重，一般采用低价竞争策略，毛利在10%以下，海螺和嘉寓这种大规模的企业也就在8%左右，罗普金斯在12%左右。中高端市场毛利较高，但需要长期经营才能树立起口碑和品牌。且门窗的技术标准较多，厂商除了有品牌，还需有细分的品牌差异化、专业性，比如皇派强调系统，墨瑟强调血统、极景打静音、威盾打安全、良木道强调以木为本、欧铂尼强调简欧设计。而森鹰从诞生到现在，在铝包木窗领域的品牌力是毋庸置疑的，定价也一直是全市场最高的，“高

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森鹰窗业

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2022-11-28 15:58:25

森鹰窗业几个重要问题讨论

1、公司未来如何开拓经销商，开拓的节奏如何？比如几年时间经销商能开拓到400家，经销商从哪来？回复：公司不会追求绝对的数量，而是数量和质量的平衡，追求收入实现最大化为原则。2021年末，公司的经销商数量从2016年99家增至205家；但是销售金额从1.36亿增至4.11亿元，增加3倍。公司如果放开经销商准入，很快就可以做到400家。经销商数量应服务于公司的零售收入规划：2023年零售计划实现收入7亿元，24计划实现10亿元，25年计划实现13亿元。未来经销商数量的增加，一定是在保证经销商

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森鹰窗业

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2022-11-25 16:29:13

森鹰窗业VS欧派家居

门窗行业格局“大市场、小公司”——行业集中度第一，门窗行业呈现“大行业、小公司”的格局。一方面存在巨大的市场，同时市场参与者以中小企业为主，各类门窗企业超过10万，TOP10 企业总市场占有率不足5%。具有系统门窗生产制造能力的不足百家。因此未来3-5年，门窗品牌集中度和市场占有率有望大幅度提升。参考国际门窗市场： 1、日本最大的门窗企业YKK AP（对，就是全球最大的拉链企业，事业部叫发斯宁），2020财年铝合金门窗收入约215亿元人民币，值得一提的是，他的门窗收入大概是拉链的1.7倍，本

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森鹰窗业
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欧派家居

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2022-11-24 18:08:48

【兴证建材】森鹰窗业：产能扩张+进军中端产品，长期空间大

1）森鹰为铝包木窗最大企业，市占率低、空间大。窗户行业为大市场、小公司，无外资品牌龙头，行业处于野蛮生长，森鹰是唯一正宗的上市公司。窗户市场规模2100亿元，预计中高端市场735亿元；随着绿色建筑推广、门窗节能标准提升，中高端门窗的市场规模继续增长。森鹰窗业为铝包木窗最大企业，定位高端，21年收入9.6亿元，市占率低，提升空间大。 2）产能持续增长。2021年末哈尔滨+南京合计60万平米产能，产量52万平米，借助IPO，产能有望在2024年达到100万平米，2026年产量有望达到150万平米，复

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森鹰窗业

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2022-11-22 19:48:12

森鹰窗业董事长边书平中外管理案例访学分享-招商-慧亚招商网

https://m.jia400.com/news/91583.html?from_mid=233579&from_id=3

森鹰窗业董事长边书平中外管理案例访学分享-招商-慧亚招商网

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森鹰窗业

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2022-11-22 19:44:04

森鹰窗业总结

【一】对的生意： ✅商业模式总结： 1、行业：整个窗大行业跟随城镇化是缓慢增长的。其中铝包木窗行业目前是3%的增幅，相对快一些。整个窗行业产值过万亿，目前铝包木窗市场整体营收才过40亿，占比不到0.5%，替代空间巨大。符合节能环保的碳中和大趋势。 2、垄断（竞争性）： 1）差异化产品：公司从欧洲采购顶级生产设备及部分原材料，结合自身的专利技术，生产出高端优质的产品，定位高端，符合消费升级的大趋势。 2）利基市场：同类产品，其他公司没有森鹰的质量、技术、品牌、规模效应，而且森鹰是第一家上市公司以及

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森鹰窗业

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2022-11-18 17:23:12

森鹰窗业：行业格局优于三棵树，小欧派

Q：公司主要情况？ A：森鹰窗业成立于1998年，20 余年来始终致力于节能美窗的研发生产。2017年开始推出工业全程透明化制造展示，拥有荣获吉尼斯世界纪录的世界最大被动式工厂，集中了世界一流木窗加工设备、森鹰专利制窗工艺。森鹰专利铝型材经过切割、焊接、喷土等工序，最终成为木窗最好的外衣。玻璃占据75%以上的面积，公司率先自建玻璃深加工车间，集合欧洲顶级加工设备。2021是中国碳中和元年，2030碳达峰、2060 碳中和提出，让更多的人们开始关注环保。建筑行业作为三大耗能领域之一，碳中和的实现

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2022-11-17 12:13:56

森鹰窗业：小而美地产链

🌹1、低渗透率下，铝包木门窗行业持续增长。当前铝包木门窗在整个门窗行业渗透率仅约13%且持续提升。在建筑地产行业整体不景气情况下，19-21年铝包木门窗销量分别为345.5万平米、385.2平米、428.9万平米，2022年预计可达479万平米。 🌹2、行业较为分散，公司作为龙一有望持续提升份额。铝包木门窗全行业企业数量约500家，企业规模较小且分散。2017-2019年度，公司在铝包木窗排名第一，市占率15%，市占率提升空间较大。 🌹3、公司产品议价能力强，现金流良好。2019年-

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