核心观点：         1、今年还是一个长久的开始，是一个小牛市、局部牛，慢慢向全面牛过渡。2、TMT还是很重要的方向，但是排序很重要，非TMT行业我们也很关注中特估，当然也非常重要的是后面景气是不是有边际变化，大致有7个行业，传媒、计算机、通信

公司电源主要应用于新能源汽车、军工装备和智能电网领域。公司新能源汽车产品以充电桩模块为主，随着公司在该领域不断发力，充电桩业务收入不断增加。截至 2022 年上半年，新能源汽车业务营收占比达 48.71%，电力行业占比 27.62%，军工行业占比 19.82%，新能源板块营收同比增长 197.53%

事件：国常会审议通过部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。并明确表示要适度超前建设充电基础设施，并创新完善充电设施建设、运营、维护模式。解读：国内充电桩处于从产业趋势确立（空间）转向产业趋势加速（供需和景气度二阶导）阶段，借助政策做嫁衣，景气加速，作为渗透率加速的一环，Q1多家

新能源汽车产业正如火如荼地发展，但是新能源汽车的保有量实际上存在一个上限，这个上限是由新能源车的配套设施决定的，比如充电桩，它是保障新能源汽车发展的基石。这也很好理解，充电桩紧张的话，大家买来车都要排队充电，肯定影响新能源车的销量。就像过去加油站紧张的时候，燃油车保有量也存在上限一样，过去很多车加油

国常会提出适度超前建设充电基础设施，加速推动充电桩市场发展：事件：国务院总理李强5月5日主持召开国务院常务会议，审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。会议强调：1）要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新充电基

一、公开业绩会交流会要点摘要 1、管理层发言 回首过去的一年，全球经济复苏乏力，下行压力不断加剧，面对重重挑战，公司凭借多元化的发展布局以及精细化的运营管理，逆势取得良好表现。业务发展方面，opera 持续进行产品升级，并与open AI 展开全面合作，提供原生AI 功能，帮助用户总结解释所浏览的内

———————————— 文章系本人原创，为本人对各行业的运行逻辑、重要消息、相关个股进行的基本面分析梳理，适合与我类似的，对各行业不算全面了解的投资者研究学习之用！文章立足于行业基本情况，穷尽个人力所能及掌握的资料，尽量从客观、理智角度阐述，不荐股、不吹票，请尊重并珍惜辛苦劳动的成果！秉着互相学习

一、中际旭创的基本面1. 公司营收和净利润增长中际旭创在2022年的营收为96亿元，同比2021年增长25%，规模净利润为12.33亿元，同比2021年增长39%。主要原因是全球的数据流量和带宽需求持续增长，光模块速率需求也在向更高端转变。2. 公司毛利率表现中际旭创的毛利率表现持续提升，2022年

1、2013年经济总量预期走弱与产业结构性景气高企的对比鲜明，在低通胀与弱复苏的环境下，景气行业的稀缺使得站在新一轮产业周期起点的TMT行业优势凸显，A股市场呈现“大分化”行情。 2、2013年TMT板块全年超额收益主要由三个阶段贡献，阶段一，春节后经济复苏预期转弱带来市场的首次分化；阶段二，一季报

4月19日，蓝色光标发布了2023年一季度业绩报告，实现营业收入97.74亿元，同比增长25.60%；实现归母净利润1.49亿元，同比大增355.10%，一季度业绩表现出强劲复苏势头。 “我们非常有信心，让蓝色光标的收入与经营性利润延续第一季度的态势，为千亿战略打下坚实基础。”蓝色光标CEO潘飞在致

观点总结 算力行业作为AI产业发展确定性受益的方向，自2月初以来获得投资者普遍的关注和认同。我们认为，此前市场关注的主要是AI产业发展等偏市场化因素对算力行业的影响与带动，而下一步，我们认为政策端对算力行业的带动也不容小觑。 近期政策与产业变化梳理 1）22年10月28日，时任发改委主任何立峰在向全

一、今年新拿下十大光模块厂商2个，累计拿下40%前十大光模块厂商认证 22年公司拿下中际旭创和光迅科技认证。近期公司通过光模块全球十大厂商华为海思光电、海信宽带认证，800G光模块客户拓展取得重大进展。 华为海思：

 目前全A股发布了CPO交换机的，只有锐捷网络 301165 ， 流通市值 25亿元，市盈率35倍很低。 AI 对算力需求指数级增长，CPO 配套硅光有望快速放量。 CPO这个重量级算力新技术，不论是5年增长90倍的奥冠全球的增长速度，还是全面解决人工智能时代

时间：2023 年 4 月 5 日 21：00 - 22：00主持人：AIGC 算力落地、国内算力基建的背景下，中际旭创、华工科技、源杰科技等厂商表现优异，关注光模块光芯片历史性机遇。Q：海外云厂商资本开支情况？ A：从 23 年招投标会议情况来看，包括 Meta 200G，Google、微软 40

$云从科技-UW(SH688327)$ 云从战略展望电话会会议纪要 20230402 董事长周总发言： 我们研判下来，大模型对全行业都会有颠覆性的机会。主要是对入口和内容，都会有完全的颠覆，影响大于互联网和移动互联网。 l 所谓入口就是交互方式，倾向于更轻松、更方便，取代原本的复杂方式。Ip­h­o

核心观点：         1、今年还是一个长久的开始，是一个小牛市、局部牛，慢慢向全面牛过渡。2、TMT还是很重要的方向，但是排序很重要，非TMT行业我们也很关注中特估，当然也非常重要的是后面景气是不是有边际变化，大致有7个行业，传媒、计算机、通信

公司电源主要应用于新能源汽车、军工装备和智能电网领域。公司新能源汽车产品以充电桩模块为主，随着公司在该领域不断发力，充电桩业务收入不断增加。截至 2022 年上半年，新能源汽车业务营收占比达 48.71%，电力行业占比 27.62%，军工行业占比 19.82%，新能源板块营收同比增长 197.53%

事件：国常会审议通过部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。并明确表示要适度超前建设充电基础设施，并创新完善充电设施建设、运营、维护模式。解读：国内充电桩处于从产业趋势确立（空间）转向产业趋势加速（供需和景气度二阶导）阶段，借助政策做嫁衣，景气加速，作为渗透率加速的一环，Q1多家

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1、2013年经济总量预期走弱与产业结构性景气高企的对比鲜明，在低通胀与弱复苏的环境下，景气行业的稀缺使得站在新一轮产业周期起点的TMT行业优势凸显，A股市场呈现“大分化”行情。 2、2013年TMT板块全年超额收益主要由三个阶段贡献，阶段一，春节后经济复苏预期转弱带来市场的首次分化；阶段二，一季报

4月19日，蓝色光标发布了2023年一季度业绩报告，实现营业收入97.74亿元，同比增长25.60%；实现归母净利润1.49亿元，同比大增355.10%，一季度业绩表现出强劲复苏势头。 “我们非常有信心，让蓝色光标的收入与经营性利润延续第一季度的态势，为千亿战略打下坚实基础。”蓝色光标CEO潘飞在致

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新能源汽车产业正如火如荼地发展，但是新能源汽车的保有量实际上存在一个上限，这个上限是由新能源车的配套设施决定的，比如充电桩，它是保障新能源汽车发展的基石。这也很好理解，充电桩紧张的话，大家买来车都要排队充电，肯定影响新能源车的销量。就像过去加油站紧张的时候，燃油车保有量也存在上限一样，过去很多车加油

国常会提出适度超前建设充电基础设施，加速推动充电桩市场发展：事件：国务院总理李强5月5日主持召开国务院常务会议，审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。会议强调：1）要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新充电基

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1、2013年经济总量预期走弱与产业结构性景气高企的对比鲜明，在低通胀与弱复苏的环境下，景气行业的稀缺使得站在新一轮产业周期起点的TMT行业优势凸显，A股市场呈现“大分化”行情。 2、2013年TMT板块全年超额收益主要由三个阶段贡献，阶段一，春节后经济复苏预期转弱带来市场的首次分化；阶段二，一季报

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1、2013年经济总量预期走弱与产业结构性景气高企的对比鲜明，在低通胀与弱复苏的环境下，景气行业的稀缺使得站在新一轮产业周期起点的TMT行业优势凸显，A股市场呈现“大分化”行情。 2、2013年TMT板块全年超额收益主要由三个阶段贡献，阶段一，春节后经济复苏预期转弱带来市场的首次分化；阶段二，一季报

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观点总结 算力行业作为AI产业发展确定性受益的方向，自2月初以来获得投资者普遍的关注和认同。我们认为，此前市场关注的主要是AI产业发展等偏市场化因素对算力行业的影响与带动，而下一步，我们认为政策端对算力行业的带动也不容小觑。 近期政策与产业变化梳理 1）22年10月28日，时任发改委主任何立峰在向全

一、今年新拿下十大光模块厂商2个，累计拿下40%前十大光模块厂商认证 22年公司拿下中际旭创和光迅科技认证。近期公司通过光模块全球十大厂商华为海思光电、海信宽带认证，800G光模块客户拓展取得重大进展。 华为海思：

 目前全A股发布了CPO交换机的，只有锐捷网络 301165 ， 流通市值 25亿元，市盈率35倍很低。 AI 对算力需求指数级增长，CPO 配套硅光有望快速放量。 CPO这个重量级算力新技术，不论是5年增长90倍的奥冠全球的增长速度，还是全面解决人工智能时代

时间：2023 年 4 月 5 日 21：00 - 22：00主持人：AIGC 算力落地、国内算力基建的背景下，中际旭创、华工科技、源杰科技等厂商表现优异，关注光模块光芯片历史性机遇。Q：海外云厂商资本开支情况？ A：从 23 年招投标会议情况来看，包括 Meta 200G，Google、微软 40

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