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价值盐选，发掘优质投资标的，跟踪市场热点资讯

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高抛低吸的老股民

2022-07-14 17:30:50

虚拟电厂前景广阔，正处于发展初期

虚拟电厂是一种通过信息通信技术和软件系统实现分布式电源、可控负荷等分布式能源的聚合和协调优化的电源协调管理系统，作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行。虚拟电厂并不存在类似传统电厂的实体形式，而是对多种分布式能源进行聚合，削峰填谷合理调配电力资源，助力电网供需平衡，进而为电力交易等奠定重要基础。 “十四五”规划给虚拟电厂提供了政策支持。6月以来北京、山西等多地发布虚拟电厂相关政策，虚拟电厂迎来发展机遇。虚拟电厂产业链由上游基础资源、中游系统平台、下游电力需求方构成。上游基础资源是虚拟电厂运

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国能日新
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朗新集团
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远光软件
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恒实科技
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国电南瑞

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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-13 20:23:40

地产链及工业建材存在投资机会

上半年在地产需求大幅下滑的背景下，消费建材龙头企业凭借品牌+供应链+渠道优势，市占率实现逆势提升。短期地产基本面边际改善催化估值修复，Q3开始有望逐步带动消费建材需求回暖，且成本端原材料价格开始高位回落+年初继续提价，盈利能力有望出现拐点向上。叠加去年低基数因素，下半年龙头企业业绩改善弹性较大，有望迎来戴维斯双击。中长期改造市场有望逐步放量，消费建材仍拥有稳定的行业需求前景，龙头市占率将持续提升，蒙娜丽莎、三棵树，东方雨虹、坚朗五金、亚士创能、科顺股份等将受益。水泥Q2竞争加剧导致价格触

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海螺水泥
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旗滨集团
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中材科技
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高抛低吸的老股民

2022-07-12 20:32:07

原材料价格下行，家电企业盈利修复可期

铜、铝及钢铁等等大宗商品当前价格较年初都有了显著回调，主要因为海外通胀持续，诱发超预期加息，对终端需求形成抑制，传导到上游，引起大宗原材料自4月中下旬以来快速下跌。按照家电企业的备货周期一般为3-6月来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。前期因原材料价格快速上涨，盈利能力受损的家电企业，尤其是铜、钢在原材料成本中占比较高的白电和厨电企业将因此受益。国内白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场，行业龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑起深厚的壁

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海尔智家
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亿田智能
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4.73
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高抛低吸的老股民

2022-07-12 20:18:00

工业机器视觉产业链基本分析

在整个机器视觉系统成本构成中，零部件及软件开发占据了 80%的比例，是产业链中绝对价值获取者。目前核心领域主要是基恩士、康耐视等国际厂商掌握，国产化比例较低，国产替代空间巨大。相关上市公司受益标的包括奥普特、凌云光、矩子科技、天准科技、大恒科技、海康威视等，其中奥普特、凌云光等在产业链方面布局最为完全。嵌入式、 3D 化是产业发展趋势。相比基于 PC 或者云架构的视觉技术，嵌入式技术将用于实现图像处理和深度学习算法的 AI 模块集成到工业相机中，实现边缘智能，嵌入式视觉技术最主要应用于工

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凌云光
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奥比中光
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矩子科技
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海康威视

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高抛低吸的老股民

2022-07-11 21:37:41

电主轴高端市场国产替代有望加快

我国电主轴市场正处于发展阶段， 2019 年我国电主轴行业市场规模达到 44.27 亿元，同比上涨约 5.6%。近几年由于市场供给增加，市场竞争加剧，我国电主轴产品的价格总体呈现出下降的走势，国内电主轴平均价格从 2015 年的 1.25 万元/支下降到 2019 年的 0.98 万元/支。全球电主轴需求主要集中在中国、日本、美国、瑞士、意大利、韩国等国家和地区。我国电主轴产能迅速扩张，但中高端产能不足，2019 年电主轴市场仍然有 10.9 万支产能缺口，中高端电主轴仍然需要进口。电

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昊志机电
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国机精工

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高抛低吸的老股民

2022-07-10 21:59:20

新能源电力紧缺，光伏风电存在长期机会

全球光伏装机需求依然强劲，行业空间广阔。2022年到2025年全球光伏年均新增装机规模有望达到232-286GW。能源价格上涨导致对新型能源需求加大，海外政策加码也驱动光伏需求强劲，国内多部委政策加持，大基地和分布式协同并进。主产业链中硅料依然是最紧缺环节，未来整体产业链价格有望回落。2022年全球多晶硅新增加产能47万吨，绝大部分位于中国，随着硅料产能释放，未来价格有望回落。硅片价格上涨，但毛利基本稳定，大尺寸占比逐步提升。电池片环节的技术进步进一步提升转化效率价格相对稳定，N型电池转换

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高抛低吸的老股民

2022-07-10 21:05:36

电解液拉动碳酸酯溶剂价格大涨

电解液是锂离子电池的“血液”，决定锂离子电池综合性能，主要由锂盐、溶剂、添加剂三部分的构成。按照质量占比，电解液中溶剂占80%-85%、锂盐占10%-12%、添加剂占3%-5%。按照成本占比，电解液中锂盐占比40-50%、溶剂占比约30%、添加剂占比约10-30%。溶剂以碳酸酯类为主，是电解液三大材料之一，按照结构分为环状与链状碳酸酯。环状碳酸酯包括碳酸乙烯酯（EC）、碳酸丙烯酯（PC），链状碳酸酯包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）。常用的电解液溶剂为这

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石大胜华
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华鲁恒升

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高抛低吸的老股民

2022-07-09 17:44:01

服装制造龙头具备长期竞争力

纺织制造好于大盘，品牌服饰恢复信心充足。年初至今大盘均下行，A股纺织制造下行幅度小于大盘。疫后复苏趋势下，近1个月A股品牌服饰表现好于大盘，体现出对下半年复苏的信心。今年3~5月受疫情影响，服装零售出现双位数下滑，其中运动品牌受影响较小。国内纺织出口在5月出现双位数快速反弹，越南纺织出口保持高度景气，近期原材料价格、汇率出现拐点，制造企业成本压力可控。运动鞋服是长青赛道，2021年运动用品行业3718亿元，CAGR14%，且人均消费对标发达国家有数倍空间。历经行业洗牌后，龙头脱颖而出。

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华利集团
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伟星股份
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高抛低吸的老股民

2022-07-07 14:38:55

机械设备存在结构性成长机会

机械行业自 2021 年以来结构分化显著。一方面短期不同细分行业景气度分化显著，以工程机械为代表的传统周期机械自 21Q2 进入下行周期，经营逐季变差，当前仍处于周期下行阶段。以基础零部件、工业自动化、激光装备、注塑机等为代表的通用装备自 21Q3 先后步入行业景气拐点，当前仍维持承压态势。以光伏装备、新能源汽车装备、风电装备等为代表的专用装备处于成长期，虽短期受需求波动及行业供需变化影响，整体仍呈现较高景气趋势。另一方面中长期看产业升级+自主可控大势所趋，具备核心竞争力的优质

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奕瑞科技
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奥普特
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联赢激光
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柏楚电子
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伊之密

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高抛低吸的老股民

2022-07-07 14:06:57

电子产业赛道大梳理

今年以来，在智能手机销售低迷、智能穿戴增势弱化、部分上游产业链进入跌价周期等因素共同影响下，电子年初以来最大跌幅 42%，新能源及汽车业务所能带来的增量空间成为市场焦点。在“ 5G+AIoT+新能源” 创新周期开始之际，智能汽车有望接棒智能穿戴延续“ 电子+”的创新趋势，电动化及智能化上的产业链机遇最值得关注。还有短期备货旺季叠加中期全球份额上行的苹果产业链，以及处于爆发初期的折叠屏、 VR、AR、模拟 IC、 IC 设备及材料产业链仍值得重点关注。汽车电动化过程中，电能取

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士兰微
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立讯精密
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精研科技
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圣邦股份

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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-06 20:59:36

回盛生物，飞速成长的兽药龙头

回盛生物自成立来专注于兽药领域，拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。以猪用药品为核心，产品覆盖多种畜禽疾病用药。公司经营体系完善，销售渠道畅通，采取直销和经销两种模式相结合的方式，近年来直销模式营业额占比不断提高。公司产能快速扩张，实现多元化布局，公司业绩增长驶入快车道。公司IPO新沟基地项目扩张化药制剂（粉/散/预混剂）产能至10200吨，可转债项目扩建产能2100吨，总产能扩张到3倍以上。并且产业链向上游原料药延伸，布局2000吨泰乐菌素产能和600吨泰万菌素原料药产能；布局宠

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回盛生物

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高抛低吸的老股民

2022-07-06 20:46:44

新益昌受益Mini LED和半导体业务快速增长

Omdia预计，2022年Mini LED背光电视出货量有望从2021年的190万台增长到830万台。固晶机是Mini LED封装的重要设备。预计Mini LED固晶机市场规模将从2022年的3.11亿元增长到2025年的14.49亿元左右。新益昌是国内LED固晶机龙头供应商。深耕LED固晶机行业多年，在国内固晶机市场的占有率已经超过70%，客户普及率超过9成。随着Mini LED产品渗透加速，公司相关设备收入将快速增长。 LED固晶机和半导体固晶机的作业环境比较相似，其核心零部件、生产工

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新益昌

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高抛低吸的老股民

2022-07-05 23:47:07

下半年信创产业将加速发展

目前为止，信创产业的各大核心领域如芯片、操作系统、数据库、中间件，均已有公司上市或提交IPO申请。 2020年可以被算作是“信创元年”，信创的规模化应用已进入第三年，信创产业逐步走向应用落地阶段，行业龙头业绩也实现了持续高增长。随着疫情缓解和政策发力，下半年信创还将加速发展。党政信创方面，县乡级别电子公文交换系统、以及电子政务系统的国产化预计2022年将启动招投标。同时，针对县乡和政务外网，以及全拨款的教育和医疗为主的事业单位，信创政策有望在下半年出台。金融信创方面，年初相关政策密集出台

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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-05 23:27:44

内窥镜开启进口替代趋势

根据弗若斯特沙利文，2020 年中国医用内窥镜市场规模为 231 亿元，预计 2020-2030 年将以 10.4%的年复合增长率持续扩容，2030 年有望达到 624 亿元。硬镜领域荧光内窥镜市场快速崛起。根据弗若斯特沙利文报告，预计未来我国荧光内窥镜市场将进入快速增长期，2024 年市场规模有望达到 35.2 亿元，占我国硬镜市场的比重达到 32%，海泰新光自主品牌的 1080P 和 4K 整机先后获批，有望分享行业高景气度。软镜领域，庞大的诊疗需求带动了国内软镜行业的快速发展。近年来以

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海泰新光
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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-04 22:31:01

政策暖风下券商将迎来拐点

今年上半年券商自营业务拖累券商整体业绩，全行业营收和净利润分别同比-29%和-43%。受到基金新发规模下降、佣金率下降等因素影响，整体经纪业务收入有所波动，半数以上券商经济业务收入负增长，部分中小券商转型财富管理、发力特色化业务，表现优于头部券商。不过随着资本市场改革持续深化，投行业务稳健发展，2022Q1证券行业IPO募资总额同比+136.2%至1798亿元，证券公司承销债券规模同比+7.4%至24514亿元。投行业务中头部效应显著，收入居前五的上市券商合计投行业务收入占上市券商投行

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东方财富
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中信证券

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2022-07-14 17:30:50

虚拟电厂前景广阔，正处于发展初期

虚拟电厂是一种通过信息通信技术和软件系统实现分布式电源、可控负荷等分布式能源的聚合和协调优化的电源协调管理系统，作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行。虚拟电厂并不存在类似传统电厂的实体形式，而是对多种分布式能源进行聚合，削峰填谷合理调配电力资源，助力电网供需平衡，进而为电力交易等奠定重要基础。 “十四五”规划给虚拟电厂提供了政策支持。6月以来北京、山西等多地发布虚拟电厂相关政策，虚拟电厂迎来发展机遇。虚拟电厂产业链由上游基础资源、中游系统平台、下游电力需求方构成。上游基础资源是虚拟电厂运

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地产链及工业建材存在投资机会

上半年在地产需求大幅下滑的背景下，消费建材龙头企业凭借品牌+供应链+渠道优势，市占率实现逆势提升。短期地产基本面边际改善催化估值修复，Q3开始有望逐步带动消费建材需求回暖，且成本端原材料价格开始高位回落+年初继续提价，盈利能力有望出现拐点向上。叠加去年低基数因素，下半年龙头企业业绩改善弹性较大，有望迎来戴维斯双击。中长期改造市场有望逐步放量，消费建材仍拥有稳定的行业需求前景，龙头市占率将持续提升，蒙娜丽莎、三棵树，东方雨虹、坚朗五金、亚士创能、科顺股份等将受益。水泥Q2竞争加剧导致价格触

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原材料价格下行，家电企业盈利修复可期

铜、铝及钢铁等等大宗商品当前价格较年初都有了显著回调，主要因为海外通胀持续，诱发超预期加息，对终端需求形成抑制，传导到上游，引起大宗原材料自4月中下旬以来快速下跌。按照家电企业的备货周期一般为3-6月来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。前期因原材料价格快速上涨，盈利能力受损的家电企业，尤其是铜、钢在原材料成本中占比较高的白电和厨电企业将因此受益。国内白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场，行业龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑起深厚的壁

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工业机器视觉产业链基本分析

在整个机器视觉系统成本构成中，零部件及软件开发占据了 80%的比例，是产业链中绝对价值获取者。目前核心领域主要是基恩士、康耐视等国际厂商掌握，国产化比例较低，国产替代空间巨大。相关上市公司受益标的包括奥普特、凌云光、矩子科技、天准科技、大恒科技、海康威视等，其中奥普特、凌云光等在产业链方面布局最为完全。嵌入式、 3D 化是产业发展趋势。相比基于 PC 或者云架构的视觉技术，嵌入式技术将用于实现图像处理和深度学习算法的 AI 模块集成到工业相机中，实现边缘智能，嵌入式视觉技术最主要应用于工

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电主轴高端市场国产替代有望加快

我国电主轴市场正处于发展阶段， 2019 年我国电主轴行业市场规模达到 44.27 亿元，同比上涨约 5.6%。近几年由于市场供给增加，市场竞争加剧，我国电主轴产品的价格总体呈现出下降的走势，国内电主轴平均价格从 2015 年的 1.25 万元/支下降到 2019 年的 0.98 万元/支。全球电主轴需求主要集中在中国、日本、美国、瑞士、意大利、韩国等国家和地区。我国电主轴产能迅速扩张，但中高端产能不足，2019 年电主轴市场仍然有 10.9 万支产能缺口，中高端电主轴仍然需要进口。电

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新能源电力紧缺，光伏风电存在长期机会

全球光伏装机需求依然强劲，行业空间广阔。2022年到2025年全球光伏年均新增装机规模有望达到232-286GW。能源价格上涨导致对新型能源需求加大，海外政策加码也驱动光伏需求强劲，国内多部委政策加持，大基地和分布式协同并进。主产业链中硅料依然是最紧缺环节，未来整体产业链价格有望回落。2022年全球多晶硅新增加产能47万吨，绝大部分位于中国，随着硅料产能释放，未来价格有望回落。硅片价格上涨，但毛利基本稳定，大尺寸占比逐步提升。电池片环节的技术进步进一步提升转化效率价格相对稳定，N型电池转换

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电解液拉动碳酸酯溶剂价格大涨

电解液是锂离子电池的“血液”，决定锂离子电池综合性能，主要由锂盐、溶剂、添加剂三部分的构成。按照质量占比，电解液中溶剂占80%-85%、锂盐占10%-12%、添加剂占3%-5%。按照成本占比，电解液中锂盐占比40-50%、溶剂占比约30%、添加剂占比约10-30%。溶剂以碳酸酯类为主，是电解液三大材料之一，按照结构分为环状与链状碳酸酯。环状碳酸酯包括碳酸乙烯酯（EC）、碳酸丙烯酯（PC），链状碳酸酯包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）。常用的电解液溶剂为这

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服装制造龙头具备长期竞争力

纺织制造好于大盘，品牌服饰恢复信心充足。年初至今大盘均下行，A股纺织制造下行幅度小于大盘。疫后复苏趋势下，近1个月A股品牌服饰表现好于大盘，体现出对下半年复苏的信心。今年3~5月受疫情影响，服装零售出现双位数下滑，其中运动品牌受影响较小。国内纺织出口在5月出现双位数快速反弹，越南纺织出口保持高度景气，近期原材料价格、汇率出现拐点，制造企业成本压力可控。运动鞋服是长青赛道，2021年运动用品行业3718亿元，CAGR14%，且人均消费对标发达国家有数倍空间。历经行业洗牌后，龙头脱颖而出。

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机械设备存在结构性成长机会

机械行业自 2021 年以来结构分化显著。一方面短期不同细分行业景气度分化显著，以工程机械为代表的传统周期机械自 21Q2 进入下行周期，经营逐季变差，当前仍处于周期下行阶段。以基础零部件、工业自动化、激光装备、注塑机等为代表的通用装备自 21Q3 先后步入行业景气拐点，当前仍维持承压态势。以光伏装备、新能源汽车装备、风电装备等为代表的专用装备处于成长期，虽短期受需求波动及行业供需变化影响，整体仍呈现较高景气趋势。另一方面中长期看产业升级+自主可控大势所趋，具备核心竞争力的优质

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电子产业赛道大梳理

今年以来，在智能手机销售低迷、智能穿戴增势弱化、部分上游产业链进入跌价周期等因素共同影响下，电子年初以来最大跌幅 42%，新能源及汽车业务所能带来的增量空间成为市场焦点。在“ 5G+AIoT+新能源” 创新周期开始之际，智能汽车有望接棒智能穿戴延续“ 电子+”的创新趋势，电动化及智能化上的产业链机遇最值得关注。还有短期备货旺季叠加中期全球份额上行的苹果产业链，以及处于爆发初期的折叠屏、 VR、AR、模拟 IC、 IC 设备及材料产业链仍值得重点关注。汽车电动化过程中，电能取

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回盛生物，飞速成长的兽药龙头

回盛生物自成立来专注于兽药领域，拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。以猪用药品为核心，产品覆盖多种畜禽疾病用药。公司经营体系完善，销售渠道畅通，采取直销和经销两种模式相结合的方式，近年来直销模式营业额占比不断提高。公司产能快速扩张，实现多元化布局，公司业绩增长驶入快车道。公司IPO新沟基地项目扩张化药制剂（粉/散/预混剂）产能至10200吨，可转债项目扩建产能2100吨，总产能扩张到3倍以上。并且产业链向上游原料药延伸，布局2000吨泰乐菌素产能和600吨泰万菌素原料药产能；布局宠

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新益昌受益Mini LED和半导体业务快速增长

Omdia预计，2022年Mini LED背光电视出货量有望从2021年的190万台增长到830万台。固晶机是Mini LED封装的重要设备。预计Mini LED固晶机市场规模将从2022年的3.11亿元增长到2025年的14.49亿元左右。新益昌是国内LED固晶机龙头供应商。深耕LED固晶机行业多年，在国内固晶机市场的占有率已经超过70%，客户普及率超过9成。随着Mini LED产品渗透加速，公司相关设备收入将快速增长。 LED固晶机和半导体固晶机的作业环境比较相似，其核心零部件、生产工

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下半年信创产业将加速发展

目前为止，信创产业的各大核心领域如芯片、操作系统、数据库、中间件，均已有公司上市或提交IPO申请。 2020年可以被算作是“信创元年”，信创的规模化应用已进入第三年，信创产业逐步走向应用落地阶段，行业龙头业绩也实现了持续高增长。随着疫情缓解和政策发力，下半年信创还将加速发展。党政信创方面，县乡级别电子公文交换系统、以及电子政务系统的国产化预计2022年将启动招投标。同时，针对县乡和政务外网，以及全拨款的教育和医疗为主的事业单位，信创政策有望在下半年出台。金融信创方面，年初相关政策密集出台

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内窥镜开启进口替代趋势

根据弗若斯特沙利文，2020 年中国医用内窥镜市场规模为 231 亿元，预计 2020-2030 年将以 10.4%的年复合增长率持续扩容，2030 年有望达到 624 亿元。硬镜领域荧光内窥镜市场快速崛起。根据弗若斯特沙利文报告，预计未来我国荧光内窥镜市场将进入快速增长期，2024 年市场规模有望达到 35.2 亿元，占我国硬镜市场的比重达到 32%，海泰新光自主品牌的 1080P 和 4K 整机先后获批，有望分享行业高景气度。软镜领域，庞大的诊疗需求带动了国内软镜行业的快速发展。近年来以

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2022-07-04 22:31:01

政策暖风下券商将迎来拐点

今年上半年券商自营业务拖累券商整体业绩，全行业营收和净利润分别同比-29%和-43%。受到基金新发规模下降、佣金率下降等因素影响，整体经纪业务收入有所波动，半数以上券商经济业务收入负增长，部分中小券商转型财富管理、发力特色化业务，表现优于头部券商。不过随着资本市场改革持续深化，投行业务稳健发展，2022Q1证券行业IPO募资总额同比+136.2%至1798亿元，证券公司承销债券规模同比+7.4%至24514亿元。投行业务中头部效应显著，收入居前五的上市券商合计投行业务收入占上市券商投行

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东方财富
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中信证券

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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-14 17:30:50

虚拟电厂前景广阔，正处于发展初期

虚拟电厂是一种通过信息通信技术和软件系统实现分布式电源、可控负荷等分布式能源的聚合和协调优化的电源协调管理系统，作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行。虚拟电厂并不存在类似传统电厂的实体形式，而是对多种分布式能源进行聚合，削峰填谷合理调配电力资源，助力电网供需平衡，进而为电力交易等奠定重要基础。 “十四五”规划给虚拟电厂提供了政策支持。6月以来北京、山西等多地发布虚拟电厂相关政策，虚拟电厂迎来发展机遇。虚拟电厂产业链由上游基础资源、中游系统平台、下游电力需求方构成。上游基础资源是虚拟电厂运

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国能日新
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朗新集团
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远光软件
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恒实科技
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国电南瑞

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2.78
价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-13 20:23:40

地产链及工业建材存在投资机会

上半年在地产需求大幅下滑的背景下，消费建材龙头企业凭借品牌+供应链+渠道优势，市占率实现逆势提升。短期地产基本面边际改善催化估值修复，Q3开始有望逐步带动消费建材需求回暖，且成本端原材料价格开始高位回落+年初继续提价，盈利能力有望出现拐点向上。叠加去年低基数因素，下半年龙头企业业绩改善弹性较大，有望迎来戴维斯双击。中长期改造市场有望逐步放量，消费建材仍拥有稳定的行业需求前景，龙头市占率将持续提升，蒙娜丽莎、三棵树，东方雨虹、坚朗五金、亚士创能、科顺股份等将受益。水泥Q2竞争加剧导致价格触

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东方雨虹
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海螺水泥
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旗滨集团
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中材科技
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中复神鹰

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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-12 20:32:07

原材料价格下行，家电企业盈利修复可期

铜、铝及钢铁等等大宗商品当前价格较年初都有了显著回调，主要因为海外通胀持续，诱发超预期加息，对终端需求形成抑制，传导到上游，引起大宗原材料自4月中下旬以来快速下跌。按照家电企业的备货周期一般为3-6月来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。前期因原材料价格快速上涨，盈利能力受损的家电企业，尤其是铜、钢在原材料成本中占比较高的白电和厨电企业将因此受益。国内白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场，行业龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑起深厚的壁

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海尔智家
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亿田智能
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科沃斯

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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-12 20:18:00

工业机器视觉产业链基本分析

在整个机器视觉系统成本构成中，零部件及软件开发占据了 80%的比例，是产业链中绝对价值获取者。目前核心领域主要是基恩士、康耐视等国际厂商掌握，国产化比例较低，国产替代空间巨大。相关上市公司受益标的包括奥普特、凌云光、矩子科技、天准科技、大恒科技、海康威视等，其中奥普特、凌云光等在产业链方面布局最为完全。嵌入式、 3D 化是产业发展趋势。相比基于 PC 或者云架构的视觉技术，嵌入式技术将用于实现图像处理和深度学习算法的 AI 模块集成到工业相机中，实现边缘智能，嵌入式视觉技术最主要应用于工

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海康威视

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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-11 21:37:41

电主轴高端市场国产替代有望加快

我国电主轴市场正处于发展阶段， 2019 年我国电主轴行业市场规模达到 44.27 亿元，同比上涨约 5.6%。近几年由于市场供给增加，市场竞争加剧，我国电主轴产品的价格总体呈现出下降的走势，国内电主轴平均价格从 2015 年的 1.25 万元/支下降到 2019 年的 0.98 万元/支。全球电主轴需求主要集中在中国、日本、美国、瑞士、意大利、韩国等国家和地区。我国电主轴产能迅速扩张，但中高端产能不足，2019 年电主轴市场仍然有 10.9 万支产能缺口，中高端电主轴仍然需要进口。电

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昊志机电
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国机精工

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高抛低吸的老股民

2022-07-10 21:59:20

新能源电力紧缺，光伏风电存在长期机会

全球光伏装机需求依然强劲，行业空间广阔。2022年到2025年全球光伏年均新增装机规模有望达到232-286GW。能源价格上涨导致对新型能源需求加大，海外政策加码也驱动光伏需求强劲，国内多部委政策加持，大基地和分布式协同并进。主产业链中硅料依然是最紧缺环节，未来整体产业链价格有望回落。2022年全球多晶硅新增加产能47万吨，绝大部分位于中国，随着硅料产能释放，未来价格有望回落。硅片价格上涨，但毛利基本稳定，大尺寸占比逐步提升。电池片环节的技术进步进一步提升转化效率价格相对稳定，N型电池转换

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隆基绿能
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高抛低吸的老股民

2022-07-10 21:05:36

电解液拉动碳酸酯溶剂价格大涨

电解液是锂离子电池的“血液”，决定锂离子电池综合性能，主要由锂盐、溶剂、添加剂三部分的构成。按照质量占比，电解液中溶剂占80%-85%、锂盐占10%-12%、添加剂占3%-5%。按照成本占比，电解液中锂盐占比40-50%、溶剂占比约30%、添加剂占比约10-30%。溶剂以碳酸酯类为主，是电解液三大材料之一，按照结构分为环状与链状碳酸酯。环状碳酸酯包括碳酸乙烯酯（EC）、碳酸丙烯酯（PC），链状碳酸酯包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）。常用的电解液溶剂为这

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石大胜华
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华鲁恒升

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高抛低吸的老股民

2022-07-09 17:44:01

服装制造龙头具备长期竞争力

纺织制造好于大盘，品牌服饰恢复信心充足。年初至今大盘均下行，A股纺织制造下行幅度小于大盘。疫后复苏趋势下，近1个月A股品牌服饰表现好于大盘，体现出对下半年复苏的信心。今年3~5月受疫情影响，服装零售出现双位数下滑，其中运动品牌受影响较小。国内纺织出口在5月出现双位数快速反弹，越南纺织出口保持高度景气，近期原材料价格、汇率出现拐点，制造企业成本压力可控。运动鞋服是长青赛道，2021年运动用品行业3718亿元，CAGR14%，且人均消费对标发达国家有数倍空间。历经行业洗牌后，龙头脱颖而出。

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华利集团
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伟星股份
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高抛低吸的老股民

2022-07-07 14:38:55

机械设备存在结构性成长机会

机械行业自 2021 年以来结构分化显著。一方面短期不同细分行业景气度分化显著，以工程机械为代表的传统周期机械自 21Q2 进入下行周期，经营逐季变差，当前仍处于周期下行阶段。以基础零部件、工业自动化、激光装备、注塑机等为代表的通用装备自 21Q3 先后步入行业景气拐点，当前仍维持承压态势。以光伏装备、新能源汽车装备、风电装备等为代表的专用装备处于成长期，虽短期受需求波动及行业供需变化影响，整体仍呈现较高景气趋势。另一方面中长期看产业升级+自主可控大势所趋，具备核心竞争力的优质

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奕瑞科技
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奥普特
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联赢激光
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柏楚电子
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高抛低吸的老股民

2022-07-07 14:06:57

电子产业赛道大梳理

今年以来，在智能手机销售低迷、智能穿戴增势弱化、部分上游产业链进入跌价周期等因素共同影响下，电子年初以来最大跌幅 42%，新能源及汽车业务所能带来的增量空间成为市场焦点。在“ 5G+AIoT+新能源” 创新周期开始之际，智能汽车有望接棒智能穿戴延续“ 电子+”的创新趋势，电动化及智能化上的产业链机遇最值得关注。还有短期备货旺季叠加中期全球份额上行的苹果产业链，以及处于爆发初期的折叠屏、 VR、AR、模拟 IC、 IC 设备及材料产业链仍值得重点关注。汽车电动化过程中，电能取

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士兰微
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精研科技
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高抛低吸的老股民

2022-07-06 20:59:36

回盛生物，飞速成长的兽药龙头

回盛生物自成立来专注于兽药领域，拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。以猪用药品为核心，产品覆盖多种畜禽疾病用药。公司经营体系完善，销售渠道畅通，采取直销和经销两种模式相结合的方式，近年来直销模式营业额占比不断提高。公司产能快速扩张，实现多元化布局，公司业绩增长驶入快车道。公司IPO新沟基地项目扩张化药制剂（粉/散/预混剂）产能至10200吨，可转债项目扩建产能2100吨，总产能扩张到3倍以上。并且产业链向上游原料药延伸，布局2000吨泰乐菌素产能和600吨泰万菌素原料药产能；布局宠

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回盛生物

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高抛低吸的老股民

2022-07-06 20:46:44

新益昌受益Mini LED和半导体业务快速增长

Omdia预计，2022年Mini LED背光电视出货量有望从2021年的190万台增长到830万台。固晶机是Mini LED封装的重要设备。预计Mini LED固晶机市场规模将从2022年的3.11亿元增长到2025年的14.49亿元左右。新益昌是国内LED固晶机龙头供应商。深耕LED固晶机行业多年，在国内固晶机市场的占有率已经超过70%，客户普及率超过9成。随着Mini LED产品渗透加速，公司相关设备收入将快速增长。 LED固晶机和半导体固晶机的作业环境比较相似，其核心零部件、生产工

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新益昌

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高抛低吸的老股民

2022-07-05 23:47:07

下半年信创产业将加速发展

目前为止，信创产业的各大核心领域如芯片、操作系统、数据库、中间件，均已有公司上市或提交IPO申请。 2020年可以被算作是“信创元年”，信创的规模化应用已进入第三年，信创产业逐步走向应用落地阶段，行业龙头业绩也实现了持续高增长。随着疫情缓解和政策发力，下半年信创还将加速发展。党政信创方面，县乡级别电子公文交换系统、以及电子政务系统的国产化预计2022年将启动招投标。同时，针对县乡和政务外网，以及全拨款的教育和医疗为主的事业单位，信创政策有望在下半年出台。金融信创方面，年初相关政策密集出台

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中科曙光
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东方通
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金山办公

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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-05 23:27:44

内窥镜开启进口替代趋势

根据弗若斯特沙利文，2020 年中国医用内窥镜市场规模为 231 亿元，预计 2020-2030 年将以 10.4%的年复合增长率持续扩容，2030 年有望达到 624 亿元。硬镜领域荧光内窥镜市场快速崛起。根据弗若斯特沙利文报告，预计未来我国荧光内窥镜市场将进入快速增长期，2024 年市场规模有望达到 35.2 亿元，占我国硬镜市场的比重达到 32%，海泰新光自主品牌的 1080P 和 4K 整机先后获批，有望分享行业高景气度。软镜领域，庞大的诊疗需求带动了国内软镜行业的快速发展。近年来以

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海泰新光
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开立医疗
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2022-07-04 22:31:01

政策暖风下券商将迎来拐点

今年上半年券商自营业务拖累券商整体业绩，全行业营收和净利润分别同比-29%和-43%。受到基金新发规模下降、佣金率下降等因素影响，整体经纪业务收入有所波动，半数以上券商经济业务收入负增长，部分中小券商转型财富管理、发力特色化业务，表现优于头部券商。不过随着资本市场改革持续深化，投行业务稳健发展，2022Q1证券行业IPO募资总额同比+136.2%至1798亿元，证券公司承销债券规模同比+7.4%至24514亿元。投行业务中头部效应显著，收入居前五的上市券商合计投行业务收入占上市券商投行

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虚拟电厂前景广阔，正处于发展初期

虚拟电厂是一种通过信息通信技术和软件系统实现分布式电源、可控负荷等分布式能源的聚合和协调优化的电源协调管理系统，作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行。虚拟电厂并不存在类似传统电厂的实体形式，而是对多种分布式能源进行聚合，削峰填谷合理调配电力资源，助力电网供需平衡，进而为电力交易等奠定重要基础。 “十四五”规划给虚拟电厂提供了政策支持。6月以来北京、山西等多地发布虚拟电厂相关政策，虚拟电厂迎来发展机遇。虚拟电厂产业链由上游基础资源、中游系统平台、下游电力需求方构成。上游基础资源是虚拟电厂运

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地产链及工业建材存在投资机会

上半年在地产需求大幅下滑的背景下，消费建材龙头企业凭借品牌+供应链+渠道优势，市占率实现逆势提升。短期地产基本面边际改善催化估值修复，Q3开始有望逐步带动消费建材需求回暖，且成本端原材料价格开始高位回落+年初继续提价，盈利能力有望出现拐点向上。叠加去年低基数因素，下半年龙头企业业绩改善弹性较大，有望迎来戴维斯双击。中长期改造市场有望逐步放量，消费建材仍拥有稳定的行业需求前景，龙头市占率将持续提升，蒙娜丽莎、三棵树，东方雨虹、坚朗五金、亚士创能、科顺股份等将受益。水泥Q2竞争加剧导致价格触

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原材料价格下行，家电企业盈利修复可期

铜、铝及钢铁等等大宗商品当前价格较年初都有了显著回调，主要因为海外通胀持续，诱发超预期加息，对终端需求形成抑制，传导到上游，引起大宗原材料自4月中下旬以来快速下跌。按照家电企业的备货周期一般为3-6月来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。前期因原材料价格快速上涨，盈利能力受损的家电企业，尤其是铜、钢在原材料成本中占比较高的白电和厨电企业将因此受益。国内白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场，行业龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑起深厚的壁

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工业机器视觉产业链基本分析

在整个机器视觉系统成本构成中，零部件及软件开发占据了 80%的比例，是产业链中绝对价值获取者。目前核心领域主要是基恩士、康耐视等国际厂商掌握，国产化比例较低，国产替代空间巨大。相关上市公司受益标的包括奥普特、凌云光、矩子科技、天准科技、大恒科技、海康威视等，其中奥普特、凌云光等在产业链方面布局最为完全。嵌入式、 3D 化是产业发展趋势。相比基于 PC 或者云架构的视觉技术，嵌入式技术将用于实现图像处理和深度学习算法的 AI 模块集成到工业相机中，实现边缘智能，嵌入式视觉技术最主要应用于工

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电主轴高端市场国产替代有望加快

我国电主轴市场正处于发展阶段， 2019 年我国电主轴行业市场规模达到 44.27 亿元，同比上涨约 5.6%。近几年由于市场供给增加，市场竞争加剧，我国电主轴产品的价格总体呈现出下降的走势，国内电主轴平均价格从 2015 年的 1.25 万元/支下降到 2019 年的 0.98 万元/支。全球电主轴需求主要集中在中国、日本、美国、瑞士、意大利、韩国等国家和地区。我国电主轴产能迅速扩张，但中高端产能不足，2019 年电主轴市场仍然有 10.9 万支产能缺口，中高端电主轴仍然需要进口。电

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新能源电力紧缺，光伏风电存在长期机会

全球光伏装机需求依然强劲，行业空间广阔。2022年到2025年全球光伏年均新增装机规模有望达到232-286GW。能源价格上涨导致对新型能源需求加大，海外政策加码也驱动光伏需求强劲，国内多部委政策加持，大基地和分布式协同并进。主产业链中硅料依然是最紧缺环节，未来整体产业链价格有望回落。2022年全球多晶硅新增加产能47万吨，绝大部分位于中国，随着硅料产能释放，未来价格有望回落。硅片价格上涨，但毛利基本稳定，大尺寸占比逐步提升。电池片环节的技术进步进一步提升转化效率价格相对稳定，N型电池转换

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电解液拉动碳酸酯溶剂价格大涨

电解液是锂离子电池的“血液”，决定锂离子电池综合性能，主要由锂盐、溶剂、添加剂三部分的构成。按照质量占比，电解液中溶剂占80%-85%、锂盐占10%-12%、添加剂占3%-5%。按照成本占比，电解液中锂盐占比40-50%、溶剂占比约30%、添加剂占比约10-30%。溶剂以碳酸酯类为主，是电解液三大材料之一，按照结构分为环状与链状碳酸酯。环状碳酸酯包括碳酸乙烯酯（EC）、碳酸丙烯酯（PC），链状碳酸酯包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）。常用的电解液溶剂为这

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服装制造龙头具备长期竞争力

纺织制造好于大盘，品牌服饰恢复信心充足。年初至今大盘均下行，A股纺织制造下行幅度小于大盘。疫后复苏趋势下，近1个月A股品牌服饰表现好于大盘，体现出对下半年复苏的信心。今年3~5月受疫情影响，服装零售出现双位数下滑，其中运动品牌受影响较小。国内纺织出口在5月出现双位数快速反弹，越南纺织出口保持高度景气，近期原材料价格、汇率出现拐点，制造企业成本压力可控。运动鞋服是长青赛道，2021年运动用品行业3718亿元，CAGR14%，且人均消费对标发达国家有数倍空间。历经行业洗牌后，龙头脱颖而出。

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机械设备存在结构性成长机会

机械行业自 2021 年以来结构分化显著。一方面短期不同细分行业景气度分化显著，以工程机械为代表的传统周期机械自 21Q2 进入下行周期，经营逐季变差，当前仍处于周期下行阶段。以基础零部件、工业自动化、激光装备、注塑机等为代表的通用装备自 21Q3 先后步入行业景气拐点，当前仍维持承压态势。以光伏装备、新能源汽车装备、风电装备等为代表的专用装备处于成长期，虽短期受需求波动及行业供需变化影响，整体仍呈现较高景气趋势。另一方面中长期看产业升级+自主可控大势所趋，具备核心竞争力的优质

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电子产业赛道大梳理

今年以来，在智能手机销售低迷、智能穿戴增势弱化、部分上游产业链进入跌价周期等因素共同影响下，电子年初以来最大跌幅 42%，新能源及汽车业务所能带来的增量空间成为市场焦点。在“ 5G+AIoT+新能源” 创新周期开始之际，智能汽车有望接棒智能穿戴延续“ 电子+”的创新趋势，电动化及智能化上的产业链机遇最值得关注。还有短期备货旺季叠加中期全球份额上行的苹果产业链，以及处于爆发初期的折叠屏、 VR、AR、模拟 IC、 IC 设备及材料产业链仍值得重点关注。汽车电动化过程中，电能取

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回盛生物，飞速成长的兽药龙头

回盛生物自成立来专注于兽药领域，拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。以猪用药品为核心，产品覆盖多种畜禽疾病用药。公司经营体系完善，销售渠道畅通，采取直销和经销两种模式相结合的方式，近年来直销模式营业额占比不断提高。公司产能快速扩张，实现多元化布局，公司业绩增长驶入快车道。公司IPO新沟基地项目扩张化药制剂（粉/散/预混剂）产能至10200吨，可转债项目扩建产能2100吨，总产能扩张到3倍以上。并且产业链向上游原料药延伸，布局2000吨泰乐菌素产能和600吨泰万菌素原料药产能；布局宠

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新益昌受益Mini LED和半导体业务快速增长

Omdia预计，2022年Mini LED背光电视出货量有望从2021年的190万台增长到830万台。固晶机是Mini LED封装的重要设备。预计Mini LED固晶机市场规模将从2022年的3.11亿元增长到2025年的14.49亿元左右。新益昌是国内LED固晶机龙头供应商。深耕LED固晶机行业多年，在国内固晶机市场的占有率已经超过70%，客户普及率超过9成。随着Mini LED产品渗透加速，公司相关设备收入将快速增长。 LED固晶机和半导体固晶机的作业环境比较相似，其核心零部件、生产工

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下半年信创产业将加速发展

目前为止，信创产业的各大核心领域如芯片、操作系统、数据库、中间件，均已有公司上市或提交IPO申请。 2020年可以被算作是“信创元年”，信创的规模化应用已进入第三年，信创产业逐步走向应用落地阶段，行业龙头业绩也实现了持续高增长。随着疫情缓解和政策发力，下半年信创还将加速发展。党政信创方面，县乡级别电子公文交换系统、以及电子政务系统的国产化预计2022年将启动招投标。同时，针对县乡和政务外网，以及全拨款的教育和医疗为主的事业单位，信创政策有望在下半年出台。金融信创方面，年初相关政策密集出台

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2022-07-05 23:27:44

内窥镜开启进口替代趋势

根据弗若斯特沙利文，2020 年中国医用内窥镜市场规模为 231 亿元，预计 2020-2030 年将以 10.4%的年复合增长率持续扩容，2030 年有望达到 624 亿元。硬镜领域荧光内窥镜市场快速崛起。根据弗若斯特沙利文报告，预计未来我国荧光内窥镜市场将进入快速增长期，2024 年市场规模有望达到 35.2 亿元，占我国硬镜市场的比重达到 32%，海泰新光自主品牌的 1080P 和 4K 整机先后获批，有望分享行业高景气度。软镜领域，庞大的诊疗需求带动了国内软镜行业的快速发展。近年来以

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海泰新光
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开立医疗
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澳华内镜

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价值盐选

高抛低吸的老股民

2022-07-04 22:31:01

政策暖风下券商将迎来拐点

今年上半年券商自营业务拖累券商整体业绩，全行业营收和净利润分别同比-29%和-43%。受到基金新发规模下降、佣金率下降等因素影响，整体经纪业务收入有所波动，半数以上券商经济业务收入负增长，部分中小券商转型财富管理、发力特色化业务，表现优于头部券商。不过随着资本市场改革持续深化，投行业务稳健发展，2022Q1证券行业IPO募资总额同比+136.2%至1798亿元，证券公司承销债券规模同比+7.4%至24514亿元。投行业务中头部效应显著，收入居前五的上市券商合计投行业务收入占上市券商投行

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东方财富
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中信证券

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高抛低吸的老股民

2022-07-14 17:30:50

虚拟电厂前景广阔，正处于发展初期

虚拟电厂是一种通过信息通信技术和软件系统实现分布式电源、可控负荷等分布式能源的聚合和协调优化的电源协调管理系统，作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行。虚拟电厂并不存在类似传统电厂的实体形式，而是对多种分布式能源进行聚合，削峰填谷合理调配电力资源，助力电网供需平衡，进而为电力交易等奠定重要基础。 “十四五”规划给虚拟电厂提供了政策支持。6月以来北京、山西等多地发布虚拟电厂相关政策，虚拟电厂迎来发展机遇。虚拟电厂产业链由上游基础资源、中游系统平台、下游电力需求方构成。上游基础资源是虚拟电厂运

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国能日新
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朗新集团
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远光软件
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恒实科技
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国电南瑞

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高抛低吸的老股民

2022-07-13 20:23:40

地产链及工业建材存在投资机会

上半年在地产需求大幅下滑的背景下，消费建材龙头企业凭借品牌+供应链+渠道优势，市占率实现逆势提升。短期地产基本面边际改善催化估值修复，Q3开始有望逐步带动消费建材需求回暖，且成本端原材料价格开始高位回落+年初继续提价，盈利能力有望出现拐点向上。叠加去年低基数因素，下半年龙头企业业绩改善弹性较大，有望迎来戴维斯双击。中长期改造市场有望逐步放量，消费建材仍拥有稳定的行业需求前景，龙头市占率将持续提升，蒙娜丽莎、三棵树，东方雨虹、坚朗五金、亚士创能、科顺股份等将受益。水泥Q2竞争加剧导致价格触

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东方雨虹
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海螺水泥
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旗滨集团
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中材科技
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中复神鹰

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高抛低吸的老股民

2022-07-12 20:32:07

原材料价格下行，家电企业盈利修复可期

铜、铝及钢铁等等大宗商品当前价格较年初都有了显著回调，主要因为海外通胀持续，诱发超预期加息，对终端需求形成抑制，传导到上游，引起大宗原材料自4月中下旬以来快速下跌。按照家电企业的备货周期一般为3-6月来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。前期因原材料价格快速上涨，盈利能力受损的家电企业，尤其是铜、钢在原材料成本中占比较高的白电和厨电企业将因此受益。国内白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场，行业龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑起深厚的壁

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海尔智家
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美的集团
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亿田智能
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火星人
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高抛低吸的老股民

2022-07-12 20:18:00

工业机器视觉产业链基本分析

在整个机器视觉系统成本构成中，零部件及软件开发占据了 80%的比例，是产业链中绝对价值获取者。目前核心领域主要是基恩士、康耐视等国际厂商掌握，国产化比例较低，国产替代空间巨大。相关上市公司受益标的包括奥普特、凌云光、矩子科技、天准科技、大恒科技、海康威视等，其中奥普特、凌云光等在产业链方面布局最为完全。嵌入式、 3D 化是产业发展趋势。相比基于 PC 或者云架构的视觉技术，嵌入式技术将用于实现图像处理和深度学习算法的 AI 模块集成到工业相机中，实现边缘智能，嵌入式视觉技术最主要应用于工

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奥普特
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凌云光
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奥比中光
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矩子科技
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海康威视

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高抛低吸的老股民

2022-07-11 21:37:41

电主轴高端市场国产替代有望加快

我国电主轴市场正处于发展阶段， 2019 年我国电主轴行业市场规模达到 44.27 亿元，同比上涨约 5.6%。近几年由于市场供给增加，市场竞争加剧，我国电主轴产品的价格总体呈现出下降的走势，国内电主轴平均价格从 2015 年的 1.25 万元/支下降到 2019 年的 0.98 万元/支。全球电主轴需求主要集中在中国、日本、美国、瑞士、意大利、韩国等国家和地区。我国电主轴产能迅速扩张，但中高端产能不足，2019 年电主轴市场仍然有 10.9 万支产能缺口，中高端电主轴仍然需要进口。电

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昊志机电
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国机精工

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高抛低吸的老股民

2022-07-10 21:59:20

新能源电力紧缺，光伏风电存在长期机会

全球光伏装机需求依然强劲，行业空间广阔。2022年到2025年全球光伏年均新增装机规模有望达到232-286GW。能源价格上涨导致对新型能源需求加大，海外政策加码也驱动光伏需求强劲，国内多部委政策加持，大基地和分布式协同并进。主产业链中硅料依然是最紧缺环节，未来整体产业链价格有望回落。2022年全球多晶硅新增加产能47万吨，绝大部分位于中国，随着硅料产能释放，未来价格有望回落。硅片价格上涨，但毛利基本稳定，大尺寸占比逐步提升。电池片环节的技术进步进一步提升转化效率价格相对稳定，N型电池转换

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隆基绿能
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福斯特
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明阳智能

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高抛低吸的老股民

2022-07-10 21:05:36

电解液拉动碳酸酯溶剂价格大涨

电解液是锂离子电池的“血液”，决定锂离子电池综合性能，主要由锂盐、溶剂、添加剂三部分的构成。按照质量占比，电解液中溶剂占80%-85%、锂盐占10%-12%、添加剂占3%-5%。按照成本占比，电解液中锂盐占比40-50%、溶剂占比约30%、添加剂占比约10-30%。溶剂以碳酸酯类为主，是电解液三大材料之一，按照结构分为环状与链状碳酸酯。环状碳酸酯包括碳酸乙烯酯（EC）、碳酸丙烯酯（PC），链状碳酸酯包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）。常用的电解液溶剂为这

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石大胜华
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华鲁恒升

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高抛低吸的老股民

2022-07-09 17:44:01

服装制造龙头具备长期竞争力

纺织制造好于大盘，品牌服饰恢复信心充足。年初至今大盘均下行，A股纺织制造下行幅度小于大盘。疫后复苏趋势下，近1个月A股品牌服饰表现好于大盘，体现出对下半年复苏的信心。今年3~5月受疫情影响，服装零售出现双位数下滑，其中运动品牌受影响较小。国内纺织出口在5月出现双位数快速反弹，越南纺织出口保持高度景气，近期原材料价格、汇率出现拐点，制造企业成本压力可控。运动鞋服是长青赛道，2021年运动用品行业3718亿元，CAGR14%，且人均消费对标发达国家有数倍空间。历经行业洗牌后，龙头脱颖而出。

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华利集团
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盛泰集团
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伟星股份
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申洲国际
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鲁泰A

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高抛低吸的老股民

2022-07-07 14:38:55

机械设备存在结构性成长机会

机械行业自 2021 年以来结构分化显著。一方面短期不同细分行业景气度分化显著，以工程机械为代表的传统周期机械自 21Q2 进入下行周期，经营逐季变差，当前仍处于周期下行阶段。以基础零部件、工业自动化、激光装备、注塑机等为代表的通用装备自 21Q3 先后步入行业景气拐点，当前仍维持承压态势。以光伏装备、新能源汽车装备、风电装备等为代表的专用装备处于成长期，虽短期受需求波动及行业供需变化影响，整体仍呈现较高景气趋势。另一方面中长期看产业升级+自主可控大势所趋，具备核心竞争力的优质

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奕瑞科技
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奥普特
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联赢激光
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柏楚电子
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伊之密

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高抛低吸的老股民

2022-07-07 14:06:57

电子产业赛道大梳理

今年以来，在智能手机销售低迷、智能穿戴增势弱化、部分上游产业链进入跌价周期等因素共同影响下，电子年初以来最大跌幅 42%，新能源及汽车业务所能带来的增量空间成为市场焦点。在“ 5G+AIoT+新能源” 创新周期开始之际，智能汽车有望接棒智能穿戴延续“ 电子+”的创新趋势，电动化及智能化上的产业链机遇最值得关注。还有短期备货旺季叠加中期全球份额上行的苹果产业链，以及处于爆发初期的折叠屏、 VR、AR、模拟 IC、 IC 设备及材料产业链仍值得重点关注。汽车电动化过程中，电能取

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士兰微
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韦尔股份
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立讯精密
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精研科技
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圣邦股份

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高抛低吸的老股民

2022-07-06 20:59:36

回盛生物，飞速成长的兽药龙头

回盛生物自成立来专注于兽药领域，拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。以猪用药品为核心，产品覆盖多种畜禽疾病用药。公司经营体系完善，销售渠道畅通，采取直销和经销两种模式相结合的方式，近年来直销模式营业额占比不断提高。公司产能快速扩张，实现多元化布局，公司业绩增长驶入快车道。公司IPO新沟基地项目扩张化药制剂（粉/散/预混剂）产能至10200吨，可转债项目扩建产能2100吨，总产能扩张到3倍以上。并且产业链向上游原料药延伸，布局2000吨泰乐菌素产能和600吨泰万菌素原料药产能；布局宠

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回盛生物

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高抛低吸的老股民

2022-07-06 20:46:44

新益昌受益Mini LED和半导体业务快速增长

Omdia预计，2022年Mini LED背光电视出货量有望从2021年的190万台增长到830万台。固晶机是Mini LED封装的重要设备。预计Mini LED固晶机市场规模将从2022年的3.11亿元增长到2025年的14.49亿元左右。新益昌是国内LED固晶机龙头供应商。深耕LED固晶机行业多年，在国内固晶机市场的占有率已经超过70%，客户普及率超过9成。随着Mini LED产品渗透加速，公司相关设备收入将快速增长。 LED固晶机和半导体固晶机的作业环境比较相似，其核心零部件、生产工

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新益昌

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高抛低吸的老股民

2022-07-05 23:47:07

下半年信创产业将加速发展

目前为止，信创产业的各大核心领域如芯片、操作系统、数据库、中间件，均已有公司上市或提交IPO申请。 2020年可以被算作是“信创元年”，信创的规模化应用已进入第三年，信创产业逐步走向应用落地阶段，行业龙头业绩也实现了持续高增长。随着疫情缓解和政策发力，下半年信创还将加速发展。党政信创方面，县乡级别电子公文交换系统、以及电子政务系统的国产化预计2022年将启动招投标。同时，针对县乡和政务外网，以及全拨款的教育和医疗为主的事业单位，信创政策有望在下半年出台。金融信创方面，年初相关政策密集出台

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中科曙光
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东方通
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普元信息
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用友网络
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金山办公

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高抛低吸的老股民

2022-07-05 23:27:44

内窥镜开启进口替代趋势

根据弗若斯特沙利文，2020 年中国医用内窥镜市场规模为 231 亿元，预计 2020-2030 年将以 10.4%的年复合增长率持续扩容，2030 年有望达到 624 亿元。硬镜领域荧光内窥镜市场快速崛起。根据弗若斯特沙利文报告，预计未来我国荧光内窥镜市场将进入快速增长期，2024 年市场规模有望达到 35.2 亿元，占我国硬镜市场的比重达到 32%，海泰新光自主品牌的 1080P 和 4K 整机先后获批，有望分享行业高景气度。软镜领域，庞大的诊疗需求带动了国内软镜行业的快速发展。近年来以

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海泰新光
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高抛低吸的老股民

2022-07-04 22:31:01

政策暖风下券商将迎来拐点

今年上半年券商自营业务拖累券商整体业绩，全行业营收和净利润分别同比-29%和-43%。受到基金新发规模下降、佣金率下降等因素影响，整体经纪业务收入有所波动，半数以上券商经济业务收入负增长，部分中小券商转型财富管理、发力特色化业务，表现优于头部券商。不过随着资本市场改革持续深化，投行业务稳健发展，2022Q1证券行业IPO募资总额同比+136.2%至1798亿元，证券公司承销债券规模同比+7.4%至24514亿元。投行业务中头部效应显著，收入居前五的上市券商合计投行业务收入占上市券商投行

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