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复盘反思知行合一

2024-07-10 08:55:20

受限

策略大势研判“新量价体系”

策略大势研判“新量价体系” 2964开始进入高频弱信号首次低吸点位，频繁强调弱低吸机会。下方2807-2854是大势研判“新量价体系”的低频强低吸信号区间，即未来中期3-6个月的中期底部区域。站在当下，2964下方的中期盈亏比大于1，依然是可以低吸，越跌越加。【风格和行业配置展望】兼具进攻和防守属性短期科技成长（有景气有业绩）的电子、通信周期红利的有色绝对红利的公用事业超跌反弹：指数继续下挫的末期，风格相对均衡较难出现某一风格持续占优，超跌反弹依然是间断表现和间断下杀，只有指数彻

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招金矿业

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复盘反思知行合一

2024-07-10 08:52:21

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宇通2024年H1业绩预告点评：基本面持续向上，24Q2业绩超预期

#2024年H1业绩情况： 24年H1实现归母净利润15.5-17.9亿元，同比+230%-280%；其中Q2预计实现归母净利润8.9-11.3亿元，同比+155%-224%，环比+36%-72%。Q2中值为10.1亿，市场预期为8-10亿元，Q2业绩超预期。 #我们认为超预期的原因包括： 1）行业1-5月批发3.97万，同比+50%，其中座位/公交客车分别为2.58/1.26万，同比+93%/9%，座位客车高增，公交客车回暖； 2）行业1-5月出口1.74万，同比+51%，在23年高基数的情况

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宇通客车

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复盘反思知行合一

2024-07-10 08:50:26

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沃尔核材上半年业绩实现快速增长，安费诺产业链核心标的持续受益

事件：沃尔核材于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非归母净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60% 点评：公司各业务均实现增长，电线产品有望下半年业绩加速释放。营收方面，2024年上半年公司电子产品、电力产品、电线产品及新能源汽车四大业务营收均实现增长；毛利率方面，公司业务毛利率持续提升，主要得益于公司通过加大市场推广力度，提升生产自动化水平，以及降本增效措施，带动公司整体净利润率持续提升。 #公司已完成

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沃尔核材

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复盘反思知行合一

2024-07-10 08:49:42

受限

国电电力：预计24H1实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%

公司预计2024年上半年实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%；扣非归母净利润18-22亿元，同比减少33.11%-18.25%。业绩变化原因：公司联营企业投资收益增加；同时，公司转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权，投资收益增加，影响公司归母净利润增加，公司转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应的权益评估值为67.39亿元，国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应净资产为23.52亿元，转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权确认非经

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国电电力

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复盘反思知行合一

2024-07-10 08:38:10

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森麒麟中报业绩预告：半钢胎无惧波动，摩洛哥项目提供未来增量

#事件：（1）公司发布《2024年半年度业绩预告》，2024H1实现归母净利润10-12亿元，同比+64.95%-97.94%；实现扣非归母净利润10-12亿元，同比+71.50%-105.80%。其中，2024Q2实现归母净利润4.96-6.96亿元，同比+39.33%-95.51%，环比-1.59%-(+38.10%)；实现扣非归母净利润5.04-7.04亿元，同比+46.94%-105.25%，环比+1.41%-41.65%。 #供需端：半钢胎和出口需求强劲，持续看好半钢胎消费需求。据

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森麒麟

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2024-07-10 08:36:31

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荣昌生物– 业务更新电话会议

(i) 荣昌生物的股价在过去几天大幅回调，原因是RC18（泰它西普，BLyS/APRIL）在BD 合作方面遇到困难，从而导致投资者担心经营现金不足。管理层于7 月9 日在港交所午休期间召开电话会议，提供有关 (1) RC18 BD 合作、 (2) 产品管线、 (3) 现金状况和融资计划以及 (4) RC18 和RC48 商业化的最新情况。 (ii) 管理层承认，由于荣昌生物在BD 经验方面不足以及对交易过于乐观，导致RC18 BD 合作遇到困难。截至6 月30 日，荣昌生物的总现金约为9 亿

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荣昌生物

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2024-07-10 08:35:03

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重视有α逻辑的先进电子材料机会！

重视有α逻辑的先进电子材料机会！ #“硬科技”主线下先进电子材料持续替代 6月24日重要会议提到，一些关键核心技术仍然受制于人，应当聚焦重点领域和薄弱环节，针对集成电路、先进材料等瓶颈制约，加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。 #重点关注：【先进封装材料】EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动，HBM核心材料硅微粉和氧化铝粉持续受益；CCL行业回暖且叠加高速覆铜板需求高增，行业玩家少格局优。#重点：联瑞新材【电子气体】下游资本开支提振电子大宗项目

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联瑞新材

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2024-07-10 08:29:36

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鼎泰高科：拐点已至，量价齐升

核心逻辑：下游PCB景气上行带动钻针需求量提升；AI服务器、AI手机、AI PC等驱动，高端产品占比提升，业务有望量价齐升。 PCB景气上行，公司经营拐点已至。近期多家PCB公司披露中报业绩预告，净利润增速中位数均超50%，其中深南电路、光合科技等超90%。钻针作为耗材，对PCB下游稼动率最为敏感，公司Q2月度产销环比持续提升，6月进入满产满销状态。随着公司自动化改造完成，Q3月产能将达8000万支/月，相比去年月均5000多万支/月显著提升。 #AI驱动，量价齐升。（1）量更大。AI

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鼎泰高科

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2024-07-10 08:27:04

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【老白干酒】重视区域经济和公司治理双 Alpha 释放标的

💎板块的估值和EPS预期偏弱来源于对宏观经济和需求的悲观，大背景下需重视区域经济的独特趋势：白酒动销近两年呈现经济强相关区域受影响越大的趋势，河北经济波动不大+财政流入反而有较强韧性，二季度部分区域出现的端午需求同比减少因北方没有过节习惯影响亦有限； #河北对于北京的政企转移接受带来人口和消费机遇； 💎河北内部竞争来看，几十元向100+价格带升级明显，甲等15/20升级明显增速高于整体；去年竞品势头较好但疫情期间压货导致今年渠道负反馈严重、公司去年至今库存消化良好，基数也较低； 💎省外老

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老白干酒

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2024-07-10 08:21:56

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奥锐特司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性

2024年上半年业绩超预期，司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性事件：2024年上半年公司实现归母净利润1.75-2.15亿元，同比增长82-124%，扣非归母净利润1.74-2.14亿元，同比增长83-125%。以中位数计算，2024Q2实现归母净利润1.13亿元，同比增长126%，扣非归母净利润1.12亿元，同比增长124%。点评：制剂板块快速放量。地屈孕酮片2023年获批，2023年销售收入8900万元，2024Q1销售收入2200万元，2024Q2销售收入预计7000万元附近，上

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奥锐特

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2024-01-17 09:08:33

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洁美科技 4Q23业绩超预期，1月稼动率比12月更高

2023年归母净利润同比增长45.9%~70% 公司2023全年预计实现归母净利润2.42~2.82亿元（YoY +45.9%~+25.9%），扣非归母净利润2.32~2.72亿元（YoY +57.44%~+84.58%）。对应四季度单季实现归母净利润0.76~1.16亿元（QoQ +5.6%~+61.1%），扣非归母净利润0.61~1.01亿元（QoQ -15.3%~+40.3%）。考虑到公司四季度可能受到年度一次性费用、汇兑损失等多重影响，公司实际经营情况预计环比三季度有明显改善。下游需求

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复盘反思知行合一

2024-01-17 08:26:53

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中国汽研23年业绩快报点评：核心检测业务稳固，23Q4业绩再次刷新历史单季最佳

🚗事件：1月16日，公司发布2023年业绩快报公告，据初步核算，2023年实现营收40.07亿元，同比+21.76%，归母净利润8.27亿元，同比+20.04%；扣非归母净利润7.56亿元，同比16.04%。按业绩快报口径，23Q4实现扣非归母净利润2.23亿元，连续3个季度录得公司单季度历史最好业绩。 🚗1. 检测业务保持稳健增长。我们预计公司核心汽车技术服务业务营收、利润增长在15%以上，凸显强大韧性，主要受益于公司风洞、安全碰撞、新能源及智能网联业务量的持续攀升。当前电动车国家标准已基

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中国汽研

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2024-01-17 08:19:36

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重庆百货2023年业绩预告：主业提质增效，期待新业态改造

公司发布2023年业绩预告，预计公司归母净利润12.5-13.7亿元，同比增长41.5%-55.1%。预计公司扣非归母净利润10.5-11.7亿元，同比增长31.9%-46.9%。中值符合市场预期。公司回归商业本质，融合变革创新，积极探索打造本地生活生态，不断满足消费者多元化、高品质的消费需求。加快场店调改升级，推动商文旅融合，开展重百购物节、家电节、亲友内购会、时尚潮购等特色消费活动，打造线下场店、线上平台、B端（卡券、BBC、团购）、强管控加盟店、社区集市外展、员工分佣“六大卖场”，形成

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梅花生物重点推荐：氨基酸全球龙头，高分红高回购低估值！

味精和I+G为现金牛业务：味精和I+G供应高度垄断，味精全球CR3约为73%，受益食品工业化趋势需求稳中向好，公司味精产能100万吨满产满销，我们测算板块底部利润10e，中枢业绩在16e+。 🔺苏、赖氨酸产品受益于豆粕减量替代趋势，公司25万吨苏氨酸增量产能23Q3持续释放，苏氨酸全球CR3占比达90%，公司作为全球龙头控价能力强，苏氨酸有望迎量价齐升，赖氨酸CR3也逾70%，我们测算公司苏/赖氨酸中枢业绩20e。 🔺黄原胶高毛利产品，2万吨新增产能投放（合计7），底部利润在5e+，中枢业绩

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复盘反思知行合一

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【金盘科技688676】业绩预告符合预期，海外市场拓展卓有成效，打开成长天花板📈

#全年业绩符合预期：公司预计2023年实现归母净利4.82-5.38亿元（YoY+70%~90%）。取中值测算，23Q4单季度实现归母净利约1.77亿元（YoY+53%；QoQ+24%），延续高增长势头，整体符合此前预期。全年业绩高增主要得益于：收入端新能源配套领域维持较快增速，工业企业电气配套领域市场份额持续提升以及海外收入的大幅递增；数字化转型带来的效率提升及单位成本下降，亦增厚了公司盈利能力。展望2024，公司国内主业有望维持稳定增长趋势，而海外收入有望踏入上行快车道，同时储能及数字

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金盘科技

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策略大势研判“新量价体系”

策略大势研判“新量价体系” 2964开始进入高频弱信号首次低吸点位，频繁强调弱低吸机会。下方2807-2854是大势研判“新量价体系”的低频强低吸信号区间，即未来中期3-6个月的中期底部区域。站在当下，2964下方的中期盈亏比大于1，依然是可以低吸，越跌越加。【风格和行业配置展望】兼具进攻和防守属性短期科技成长（有景气有业绩）的电子、通信周期红利的有色绝对红利的公用事业超跌反弹：指数继续下挫的末期，风格相对均衡较难出现某一风格持续占优，超跌反弹依然是间断表现和间断下杀，只有指数彻

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宇通2024年H1业绩预告点评：基本面持续向上，24Q2业绩超预期

#2024年H1业绩情况： 24年H1实现归母净利润15.5-17.9亿元，同比+230%-280%；其中Q2预计实现归母净利润8.9-11.3亿元，同比+155%-224%，环比+36%-72%。Q2中值为10.1亿，市场预期为8-10亿元，Q2业绩超预期。 #我们认为超预期的原因包括： 1）行业1-5月批发3.97万，同比+50%，其中座位/公交客车分别为2.58/1.26万，同比+93%/9%，座位客车高增，公交客车回暖； 2）行业1-5月出口1.74万，同比+51%，在23年高基数的情况

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沃尔核材上半年业绩实现快速增长，安费诺产业链核心标的持续受益

事件：沃尔核材于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非归母净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60% 点评：公司各业务均实现增长，电线产品有望下半年业绩加速释放。营收方面，2024年上半年公司电子产品、电力产品、电线产品及新能源汽车四大业务营收均实现增长；毛利率方面，公司业务毛利率持续提升，主要得益于公司通过加大市场推广力度，提升生产自动化水平，以及降本增效措施，带动公司整体净利润率持续提升。 #公司已完成

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国电电力：预计24H1实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%

公司预计2024年上半年实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%；扣非归母净利润18-22亿元，同比减少33.11%-18.25%。业绩变化原因：公司联营企业投资收益增加；同时，公司转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权，投资收益增加，影响公司归母净利润增加，公司转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应的权益评估值为67.39亿元，国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应净资产为23.52亿元，转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权确认非经

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森麒麟中报业绩预告：半钢胎无惧波动，摩洛哥项目提供未来增量

#事件：（1）公司发布《2024年半年度业绩预告》，2024H1实现归母净利润10-12亿元，同比+64.95%-97.94%；实现扣非归母净利润10-12亿元，同比+71.50%-105.80%。其中，2024Q2实现归母净利润4.96-6.96亿元，同比+39.33%-95.51%，环比-1.59%-(+38.10%)；实现扣非归母净利润5.04-7.04亿元，同比+46.94%-105.25%，环比+1.41%-41.65%。 #供需端：半钢胎和出口需求强劲，持续看好半钢胎消费需求。据

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荣昌生物– 业务更新电话会议

(i) 荣昌生物的股价在过去几天大幅回调，原因是RC18（泰它西普，BLyS/APRIL）在BD 合作方面遇到困难，从而导致投资者担心经营现金不足。管理层于7 月9 日在港交所午休期间召开电话会议，提供有关 (1) RC18 BD 合作、 (2) 产品管线、 (3) 现金状况和融资计划以及 (4) RC18 和RC48 商业化的最新情况。 (ii) 管理层承认，由于荣昌生物在BD 经验方面不足以及对交易过于乐观，导致RC18 BD 合作遇到困难。截至6 月30 日，荣昌生物的总现金约为9 亿

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重视有α逻辑的先进电子材料机会！

重视有α逻辑的先进电子材料机会！ #“硬科技”主线下先进电子材料持续替代 6月24日重要会议提到，一些关键核心技术仍然受制于人，应当聚焦重点领域和薄弱环节，针对集成电路、先进材料等瓶颈制约，加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。 #重点关注：【先进封装材料】EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动，HBM核心材料硅微粉和氧化铝粉持续受益；CCL行业回暖且叠加高速覆铜板需求高增，行业玩家少格局优。#重点：联瑞新材【电子气体】下游资本开支提振电子大宗项目

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鼎泰高科：拐点已至，量价齐升

核心逻辑：下游PCB景气上行带动钻针需求量提升；AI服务器、AI手机、AI PC等驱动，高端产品占比提升，业务有望量价齐升。 PCB景气上行，公司经营拐点已至。近期多家PCB公司披露中报业绩预告，净利润增速中位数均超50%，其中深南电路、光合科技等超90%。钻针作为耗材，对PCB下游稼动率最为敏感，公司Q2月度产销环比持续提升，6月进入满产满销状态。随着公司自动化改造完成，Q3月产能将达8000万支/月，相比去年月均5000多万支/月显著提升。 #AI驱动，量价齐升。（1）量更大。AI

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【老白干酒】重视区域经济和公司治理双 Alpha 释放标的

💎板块的估值和EPS预期偏弱来源于对宏观经济和需求的悲观，大背景下需重视区域经济的独特趋势：白酒动销近两年呈现经济强相关区域受影响越大的趋势，河北经济波动不大+财政流入反而有较强韧性，二季度部分区域出现的端午需求同比减少因北方没有过节习惯影响亦有限； #河北对于北京的政企转移接受带来人口和消费机遇； 💎河北内部竞争来看，几十元向100+价格带升级明显，甲等15/20升级明显增速高于整体；去年竞品势头较好但疫情期间压货导致今年渠道负反馈严重、公司去年至今库存消化良好，基数也较低； 💎省外老

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奥锐特司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性

2024年上半年业绩超预期，司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性事件：2024年上半年公司实现归母净利润1.75-2.15亿元，同比增长82-124%，扣非归母净利润1.74-2.14亿元，同比增长83-125%。以中位数计算，2024Q2实现归母净利润1.13亿元，同比增长126%，扣非归母净利润1.12亿元，同比增长124%。点评：制剂板块快速放量。地屈孕酮片2023年获批，2023年销售收入8900万元，2024Q1销售收入2200万元，2024Q2销售收入预计7000万元附近，上

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洁美科技 4Q23业绩超预期，1月稼动率比12月更高

2023年归母净利润同比增长45.9%~70% 公司2023全年预计实现归母净利润2.42~2.82亿元（YoY +45.9%~+25.9%），扣非归母净利润2.32~2.72亿元（YoY +57.44%~+84.58%）。对应四季度单季实现归母净利润0.76~1.16亿元（QoQ +5.6%~+61.1%），扣非归母净利润0.61~1.01亿元（QoQ -15.3%~+40.3%）。考虑到公司四季度可能受到年度一次性费用、汇兑损失等多重影响，公司实际经营情况预计环比三季度有明显改善。下游需求

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中国汽研23年业绩快报点评：核心检测业务稳固，23Q4业绩再次刷新历史单季最佳

🚗事件：1月16日，公司发布2023年业绩快报公告，据初步核算，2023年实现营收40.07亿元，同比+21.76%，归母净利润8.27亿元，同比+20.04%；扣非归母净利润7.56亿元，同比16.04%。按业绩快报口径，23Q4实现扣非归母净利润2.23亿元，连续3个季度录得公司单季度历史最好业绩。 🚗1. 检测业务保持稳健增长。我们预计公司核心汽车技术服务业务营收、利润增长在15%以上，凸显强大韧性，主要受益于公司风洞、安全碰撞、新能源及智能网联业务量的持续攀升。当前电动车国家标准已基

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重庆百货2023年业绩预告：主业提质增效，期待新业态改造

公司发布2023年业绩预告，预计公司归母净利润12.5-13.7亿元，同比增长41.5%-55.1%。预计公司扣非归母净利润10.5-11.7亿元，同比增长31.9%-46.9%。中值符合市场预期。公司回归商业本质，融合变革创新，积极探索打造本地生活生态，不断满足消费者多元化、高品质的消费需求。加快场店调改升级，推动商文旅融合，开展重百购物节、家电节、亲友内购会、时尚潮购等特色消费活动，打造线下场店、线上平台、B端（卡券、BBC、团购）、强管控加盟店、社区集市外展、员工分佣“六大卖场”，形成

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梅花生物重点推荐：氨基酸全球龙头，高分红高回购低估值！

味精和I+G为现金牛业务：味精和I+G供应高度垄断，味精全球CR3约为73%，受益食品工业化趋势需求稳中向好，公司味精产能100万吨满产满销，我们测算板块底部利润10e，中枢业绩在16e+。 🔺苏、赖氨酸产品受益于豆粕减量替代趋势，公司25万吨苏氨酸增量产能23Q3持续释放，苏氨酸全球CR3占比达90%，公司作为全球龙头控价能力强，苏氨酸有望迎量价齐升，赖氨酸CR3也逾70%，我们测算公司苏/赖氨酸中枢业绩20e。 🔺黄原胶高毛利产品，2万吨新增产能投放（合计7），底部利润在5e+，中枢业绩

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【金盘科技688676】业绩预告符合预期，海外市场拓展卓有成效，打开成长天花板📈

#全年业绩符合预期：公司预计2023年实现归母净利4.82-5.38亿元（YoY+70%~90%）。取中值测算，23Q4单季度实现归母净利约1.77亿元（YoY+53%；QoQ+24%），延续高增长势头，整体符合此前预期。全年业绩高增主要得益于：收入端新能源配套领域维持较快增速，工业企业电气配套领域市场份额持续提升以及海外收入的大幅递增；数字化转型带来的效率提升及单位成本下降，亦增厚了公司盈利能力。展望2024，公司国内主业有望维持稳定增长趋势，而海外收入有望踏入上行快车道，同时储能及数字

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金盘科技

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复盘反思知行合一

2024-07-10 08:55:20

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策略大势研判“新量价体系”

策略大势研判“新量价体系” 2964开始进入高频弱信号首次低吸点位，频繁强调弱低吸机会。下方2807-2854是大势研判“新量价体系”的低频强低吸信号区间，即未来中期3-6个月的中期底部区域。站在当下，2964下方的中期盈亏比大于1，依然是可以低吸，越跌越加。【风格和行业配置展望】兼具进攻和防守属性短期科技成长（有景气有业绩）的电子、通信周期红利的有色绝对红利的公用事业超跌反弹：指数继续下挫的末期，风格相对均衡较难出现某一风格持续占优，超跌反弹依然是间断表现和间断下杀，只有指数彻

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招金矿业

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2024-07-10 08:52:21

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宇通2024年H1业绩预告点评：基本面持续向上，24Q2业绩超预期

#2024年H1业绩情况： 24年H1实现归母净利润15.5-17.9亿元，同比+230%-280%；其中Q2预计实现归母净利润8.9-11.3亿元，同比+155%-224%，环比+36%-72%。Q2中值为10.1亿，市场预期为8-10亿元，Q2业绩超预期。 #我们认为超预期的原因包括： 1）行业1-5月批发3.97万，同比+50%，其中座位/公交客车分别为2.58/1.26万，同比+93%/9%，座位客车高增，公交客车回暖； 2）行业1-5月出口1.74万，同比+51%，在23年高基数的情况

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宇通客车

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2024-07-10 08:50:26

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沃尔核材上半年业绩实现快速增长，安费诺产业链核心标的持续受益

事件：沃尔核材于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非归母净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60% 点评：公司各业务均实现增长，电线产品有望下半年业绩加速释放。营收方面，2024年上半年公司电子产品、电力产品、电线产品及新能源汽车四大业务营收均实现增长；毛利率方面，公司业务毛利率持续提升，主要得益于公司通过加大市场推广力度，提升生产自动化水平，以及降本增效措施，带动公司整体净利润率持续提升。 #公司已完成

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沃尔核材

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2024-07-10 08:49:42

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国电电力：预计24H1实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%

公司预计2024年上半年实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%；扣非归母净利润18-22亿元，同比减少33.11%-18.25%。业绩变化原因：公司联营企业投资收益增加；同时，公司转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权，投资收益增加，影响公司归母净利润增加，公司转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应的权益评估值为67.39亿元，国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应净资产为23.52亿元，转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权确认非经

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国电电力

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森麒麟中报业绩预告：半钢胎无惧波动，摩洛哥项目提供未来增量

#事件：（1）公司发布《2024年半年度业绩预告》，2024H1实现归母净利润10-12亿元，同比+64.95%-97.94%；实现扣非归母净利润10-12亿元，同比+71.50%-105.80%。其中，2024Q2实现归母净利润4.96-6.96亿元，同比+39.33%-95.51%，环比-1.59%-(+38.10%)；实现扣非归母净利润5.04-7.04亿元，同比+46.94%-105.25%，环比+1.41%-41.65%。 #供需端：半钢胎和出口需求强劲，持续看好半钢胎消费需求。据

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森麒麟

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荣昌生物– 业务更新电话会议

(i) 荣昌生物的股价在过去几天大幅回调，原因是RC18（泰它西普，BLyS/APRIL）在BD 合作方面遇到困难，从而导致投资者担心经营现金不足。管理层于7 月9 日在港交所午休期间召开电话会议，提供有关 (1) RC18 BD 合作、 (2) 产品管线、 (3) 现金状况和融资计划以及 (4) RC18 和RC48 商业化的最新情况。 (ii) 管理层承认，由于荣昌生物在BD 经验方面不足以及对交易过于乐观，导致RC18 BD 合作遇到困难。截至6 月30 日，荣昌生物的总现金约为9 亿

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荣昌生物

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重视有α逻辑的先进电子材料机会！

重视有α逻辑的先进电子材料机会！ #“硬科技”主线下先进电子材料持续替代 6月24日重要会议提到，一些关键核心技术仍然受制于人，应当聚焦重点领域和薄弱环节，针对集成电路、先进材料等瓶颈制约，加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。 #重点关注：【先进封装材料】EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动，HBM核心材料硅微粉和氧化铝粉持续受益；CCL行业回暖且叠加高速覆铜板需求高增，行业玩家少格局优。#重点：联瑞新材【电子气体】下游资本开支提振电子大宗项目

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鼎泰高科：拐点已至，量价齐升

核心逻辑：下游PCB景气上行带动钻针需求量提升；AI服务器、AI手机、AI PC等驱动，高端产品占比提升，业务有望量价齐升。 PCB景气上行，公司经营拐点已至。近期多家PCB公司披露中报业绩预告，净利润增速中位数均超50%，其中深南电路、光合科技等超90%。钻针作为耗材，对PCB下游稼动率最为敏感，公司Q2月度产销环比持续提升，6月进入满产满销状态。随着公司自动化改造完成，Q3月产能将达8000万支/月，相比去年月均5000多万支/月显著提升。 #AI驱动，量价齐升。（1）量更大。AI

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鼎泰高科

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【老白干酒】重视区域经济和公司治理双 Alpha 释放标的

💎板块的估值和EPS预期偏弱来源于对宏观经济和需求的悲观，大背景下需重视区域经济的独特趋势：白酒动销近两年呈现经济强相关区域受影响越大的趋势，河北经济波动不大+财政流入反而有较强韧性，二季度部分区域出现的端午需求同比减少因北方没有过节习惯影响亦有限； #河北对于北京的政企转移接受带来人口和消费机遇； 💎河北内部竞争来看，几十元向100+价格带升级明显，甲等15/20升级明显增速高于整体；去年竞品势头较好但疫情期间压货导致今年渠道负反馈严重、公司去年至今库存消化良好，基数也较低； 💎省外老

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奥锐特司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性

2024年上半年业绩超预期，司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性事件：2024年上半年公司实现归母净利润1.75-2.15亿元，同比增长82-124%，扣非归母净利润1.74-2.14亿元，同比增长83-125%。以中位数计算，2024Q2实现归母净利润1.13亿元，同比增长126%，扣非归母净利润1.12亿元，同比增长124%。点评：制剂板块快速放量。地屈孕酮片2023年获批，2023年销售收入8900万元，2024Q1销售收入2200万元，2024Q2销售收入预计7000万元附近，上

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洁美科技 4Q23业绩超预期，1月稼动率比12月更高

2023年归母净利润同比增长45.9%~70% 公司2023全年预计实现归母净利润2.42~2.82亿元（YoY +45.9%~+25.9%），扣非归母净利润2.32~2.72亿元（YoY +57.44%~+84.58%）。对应四季度单季实现归母净利润0.76~1.16亿元（QoQ +5.6%~+61.1%），扣非归母净利润0.61~1.01亿元（QoQ -15.3%~+40.3%）。考虑到公司四季度可能受到年度一次性费用、汇兑损失等多重影响，公司实际经营情况预计环比三季度有明显改善。下游需求

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中国汽研23年业绩快报点评：核心检测业务稳固，23Q4业绩再次刷新历史单季最佳

🚗事件：1月16日，公司发布2023年业绩快报公告，据初步核算，2023年实现营收40.07亿元，同比+21.76%，归母净利润8.27亿元，同比+20.04%；扣非归母净利润7.56亿元，同比16.04%。按业绩快报口径，23Q4实现扣非归母净利润2.23亿元，连续3个季度录得公司单季度历史最好业绩。 🚗1. 检测业务保持稳健增长。我们预计公司核心汽车技术服务业务营收、利润增长在15%以上，凸显强大韧性，主要受益于公司风洞、安全碰撞、新能源及智能网联业务量的持续攀升。当前电动车国家标准已基

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重庆百货2023年业绩预告：主业提质增效，期待新业态改造

公司发布2023年业绩预告，预计公司归母净利润12.5-13.7亿元，同比增长41.5%-55.1%。预计公司扣非归母净利润10.5-11.7亿元，同比增长31.9%-46.9%。中值符合市场预期。公司回归商业本质，融合变革创新，积极探索打造本地生活生态，不断满足消费者多元化、高品质的消费需求。加快场店调改升级，推动商文旅融合，开展重百购物节、家电节、亲友内购会、时尚潮购等特色消费活动，打造线下场店、线上平台、B端（卡券、BBC、团购）、强管控加盟店、社区集市外展、员工分佣“六大卖场”，形成

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梅花生物重点推荐：氨基酸全球龙头，高分红高回购低估值！

味精和I+G为现金牛业务：味精和I+G供应高度垄断，味精全球CR3约为73%，受益食品工业化趋势需求稳中向好，公司味精产能100万吨满产满销，我们测算板块底部利润10e，中枢业绩在16e+。 🔺苏、赖氨酸产品受益于豆粕减量替代趋势，公司25万吨苏氨酸增量产能23Q3持续释放，苏氨酸全球CR3占比达90%，公司作为全球龙头控价能力强，苏氨酸有望迎量价齐升，赖氨酸CR3也逾70%，我们测算公司苏/赖氨酸中枢业绩20e。 🔺黄原胶高毛利产品，2万吨新增产能投放（合计7），底部利润在5e+，中枢业绩

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2024-01-17 08:12:43

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【金盘科技688676】业绩预告符合预期，海外市场拓展卓有成效，打开成长天花板📈

#全年业绩符合预期：公司预计2023年实现归母净利4.82-5.38亿元（YoY+70%~90%）。取中值测算，23Q4单季度实现归母净利约1.77亿元（YoY+53%；QoQ+24%），延续高增长势头，整体符合此前预期。全年业绩高增主要得益于：收入端新能源配套领域维持较快增速，工业企业电气配套领域市场份额持续提升以及海外收入的大幅递增；数字化转型带来的效率提升及单位成本下降，亦增厚了公司盈利能力。展望2024，公司国内主业有望维持稳定增长趋势，而海外收入有望踏入上行快车道，同时储能及数字

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策略大势研判“新量价体系”

策略大势研判“新量价体系” 2964开始进入高频弱信号首次低吸点位，频繁强调弱低吸机会。下方2807-2854是大势研判“新量价体系”的低频强低吸信号区间，即未来中期3-6个月的中期底部区域。站在当下，2964下方的中期盈亏比大于1，依然是可以低吸，越跌越加。【风格和行业配置展望】兼具进攻和防守属性短期科技成长（有景气有业绩）的电子、通信周期红利的有色绝对红利的公用事业超跌反弹：指数继续下挫的末期，风格相对均衡较难出现某一风格持续占优，超跌反弹依然是间断表现和间断下杀，只有指数彻

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2024-07-10 08:52:21

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宇通2024年H1业绩预告点评：基本面持续向上，24Q2业绩超预期

#2024年H1业绩情况： 24年H1实现归母净利润15.5-17.9亿元，同比+230%-280%；其中Q2预计实现归母净利润8.9-11.3亿元，同比+155%-224%，环比+36%-72%。Q2中值为10.1亿，市场预期为8-10亿元，Q2业绩超预期。 #我们认为超预期的原因包括： 1）行业1-5月批发3.97万，同比+50%，其中座位/公交客车分别为2.58/1.26万，同比+93%/9%，座位客车高增，公交客车回暖； 2）行业1-5月出口1.74万，同比+51%，在23年高基数的情况

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沃尔核材上半年业绩实现快速增长，安费诺产业链核心标的持续受益

事件：沃尔核材于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非归母净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60% 点评：公司各业务均实现增长，电线产品有望下半年业绩加速释放。营收方面，2024年上半年公司电子产品、电力产品、电线产品及新能源汽车四大业务营收均实现增长；毛利率方面，公司业务毛利率持续提升，主要得益于公司通过加大市场推广力度，提升生产自动化水平，以及降本增效措施，带动公司整体净利润率持续提升。 #公司已完成

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国电电力：预计24H1实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%

公司预计2024年上半年实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%；扣非归母净利润18-22亿元，同比减少33.11%-18.25%。业绩变化原因：公司联营企业投资收益增加；同时，公司转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权，投资收益增加，影响公司归母净利润增加，公司转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应的权益评估值为67.39亿元，国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应净资产为23.52亿元，转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权确认非经

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森麒麟中报业绩预告：半钢胎无惧波动，摩洛哥项目提供未来增量

#事件：（1）公司发布《2024年半年度业绩预告》，2024H1实现归母净利润10-12亿元，同比+64.95%-97.94%；实现扣非归母净利润10-12亿元，同比+71.50%-105.80%。其中，2024Q2实现归母净利润4.96-6.96亿元，同比+39.33%-95.51%，环比-1.59%-(+38.10%)；实现扣非归母净利润5.04-7.04亿元，同比+46.94%-105.25%，环比+1.41%-41.65%。 #供需端：半钢胎和出口需求强劲，持续看好半钢胎消费需求。据

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荣昌生物– 业务更新电话会议

(i) 荣昌生物的股价在过去几天大幅回调，原因是RC18（泰它西普，BLyS/APRIL）在BD 合作方面遇到困难，从而导致投资者担心经营现金不足。管理层于7 月9 日在港交所午休期间召开电话会议，提供有关 (1) RC18 BD 合作、 (2) 产品管线、 (3) 现金状况和融资计划以及 (4) RC18 和RC48 商业化的最新情况。 (ii) 管理层承认，由于荣昌生物在BD 经验方面不足以及对交易过于乐观，导致RC18 BD 合作遇到困难。截至6 月30 日，荣昌生物的总现金约为9 亿

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重视有α逻辑的先进电子材料机会！

重视有α逻辑的先进电子材料机会！ #“硬科技”主线下先进电子材料持续替代 6月24日重要会议提到，一些关键核心技术仍然受制于人，应当聚焦重点领域和薄弱环节，针对集成电路、先进材料等瓶颈制约，加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。 #重点关注：【先进封装材料】EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动，HBM核心材料硅微粉和氧化铝粉持续受益；CCL行业回暖且叠加高速覆铜板需求高增，行业玩家少格局优。#重点：联瑞新材【电子气体】下游资本开支提振电子大宗项目

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鼎泰高科：拐点已至，量价齐升

核心逻辑：下游PCB景气上行带动钻针需求量提升；AI服务器、AI手机、AI PC等驱动，高端产品占比提升，业务有望量价齐升。 PCB景气上行，公司经营拐点已至。近期多家PCB公司披露中报业绩预告，净利润增速中位数均超50%，其中深南电路、光合科技等超90%。钻针作为耗材，对PCB下游稼动率最为敏感，公司Q2月度产销环比持续提升，6月进入满产满销状态。随着公司自动化改造完成，Q3月产能将达8000万支/月，相比去年月均5000多万支/月显著提升。 #AI驱动，量价齐升。（1）量更大。AI

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【老白干酒】重视区域经济和公司治理双 Alpha 释放标的

💎板块的估值和EPS预期偏弱来源于对宏观经济和需求的悲观，大背景下需重视区域经济的独特趋势：白酒动销近两年呈现经济强相关区域受影响越大的趋势，河北经济波动不大+财政流入反而有较强韧性，二季度部分区域出现的端午需求同比减少因北方没有过节习惯影响亦有限； #河北对于北京的政企转移接受带来人口和消费机遇； 💎河北内部竞争来看，几十元向100+价格带升级明显，甲等15/20升级明显增速高于整体；去年竞品势头较好但疫情期间压货导致今年渠道负反馈严重、公司去年至今库存消化良好，基数也较低； 💎省外老

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奥锐特司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性

2024年上半年业绩超预期，司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性事件：2024年上半年公司实现归母净利润1.75-2.15亿元，同比增长82-124%，扣非归母净利润1.74-2.14亿元，同比增长83-125%。以中位数计算，2024Q2实现归母净利润1.13亿元，同比增长126%，扣非归母净利润1.12亿元，同比增长124%。点评：制剂板块快速放量。地屈孕酮片2023年获批，2023年销售收入8900万元，2024Q1销售收入2200万元，2024Q2销售收入预计7000万元附近，上

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洁美科技 4Q23业绩超预期，1月稼动率比12月更高

2023年归母净利润同比增长45.9%~70% 公司2023全年预计实现归母净利润2.42~2.82亿元（YoY +45.9%~+25.9%），扣非归母净利润2.32~2.72亿元（YoY +57.44%~+84.58%）。对应四季度单季实现归母净利润0.76~1.16亿元（QoQ +5.6%~+61.1%），扣非归母净利润0.61~1.01亿元（QoQ -15.3%~+40.3%）。考虑到公司四季度可能受到年度一次性费用、汇兑损失等多重影响，公司实际经营情况预计环比三季度有明显改善。下游需求

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中国汽研23年业绩快报点评：核心检测业务稳固，23Q4业绩再次刷新历史单季最佳

🚗事件：1月16日，公司发布2023年业绩快报公告，据初步核算，2023年实现营收40.07亿元，同比+21.76%，归母净利润8.27亿元，同比+20.04%；扣非归母净利润7.56亿元，同比16.04%。按业绩快报口径，23Q4实现扣非归母净利润2.23亿元，连续3个季度录得公司单季度历史最好业绩。 🚗1. 检测业务保持稳健增长。我们预计公司核心汽车技术服务业务营收、利润增长在15%以上，凸显强大韧性，主要受益于公司风洞、安全碰撞、新能源及智能网联业务量的持续攀升。当前电动车国家标准已基

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重庆百货2023年业绩预告：主业提质增效，期待新业态改造

公司发布2023年业绩预告，预计公司归母净利润12.5-13.7亿元，同比增长41.5%-55.1%。预计公司扣非归母净利润10.5-11.7亿元，同比增长31.9%-46.9%。中值符合市场预期。公司回归商业本质，融合变革创新，积极探索打造本地生活生态，不断满足消费者多元化、高品质的消费需求。加快场店调改升级，推动商文旅融合，开展重百购物节、家电节、亲友内购会、时尚潮购等特色消费活动，打造线下场店、线上平台、B端（卡券、BBC、团购）、强管控加盟店、社区集市外展、员工分佣“六大卖场”，形成

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梅花生物重点推荐：氨基酸全球龙头，高分红高回购低估值！

味精和I+G为现金牛业务：味精和I+G供应高度垄断，味精全球CR3约为73%，受益食品工业化趋势需求稳中向好，公司味精产能100万吨满产满销，我们测算板块底部利润10e，中枢业绩在16e+。 🔺苏、赖氨酸产品受益于豆粕减量替代趋势，公司25万吨苏氨酸增量产能23Q3持续释放，苏氨酸全球CR3占比达90%，公司作为全球龙头控价能力强，苏氨酸有望迎量价齐升，赖氨酸CR3也逾70%，我们测算公司苏/赖氨酸中枢业绩20e。 🔺黄原胶高毛利产品，2万吨新增产能投放（合计7），底部利润在5e+，中枢业绩

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梅花生物

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2024-01-17 08:12:43

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【金盘科技688676】业绩预告符合预期，海外市场拓展卓有成效，打开成长天花板📈

#全年业绩符合预期：公司预计2023年实现归母净利4.82-5.38亿元（YoY+70%~90%）。取中值测算，23Q4单季度实现归母净利约1.77亿元（YoY+53%；QoQ+24%），延续高增长势头，整体符合此前预期。全年业绩高增主要得益于：收入端新能源配套领域维持较快增速，工业企业电气配套领域市场份额持续提升以及海外收入的大幅递增；数字化转型带来的效率提升及单位成本下降，亦增厚了公司盈利能力。展望2024，公司国内主业有望维持稳定增长趋势，而海外收入有望踏入上行快车道，同时储能及数字

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金盘科技

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2024-07-10 08:55:20

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策略大势研判“新量价体系”

策略大势研判“新量价体系” 2964开始进入高频弱信号首次低吸点位，频繁强调弱低吸机会。下方2807-2854是大势研判“新量价体系”的低频强低吸信号区间，即未来中期3-6个月的中期底部区域。站在当下，2964下方的中期盈亏比大于1，依然是可以低吸，越跌越加。【风格和行业配置展望】兼具进攻和防守属性短期科技成长（有景气有业绩）的电子、通信周期红利的有色绝对红利的公用事业超跌反弹：指数继续下挫的末期，风格相对均衡较难出现某一风格持续占优，超跌反弹依然是间断表现和间断下杀，只有指数彻

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招金矿业

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宇通2024年H1业绩预告点评：基本面持续向上，24Q2业绩超预期

#2024年H1业绩情况： 24年H1实现归母净利润15.5-17.9亿元，同比+230%-280%；其中Q2预计实现归母净利润8.9-11.3亿元，同比+155%-224%，环比+36%-72%。Q2中值为10.1亿，市场预期为8-10亿元，Q2业绩超预期。 #我们认为超预期的原因包括： 1）行业1-5月批发3.97万，同比+50%，其中座位/公交客车分别为2.58/1.26万，同比+93%/9%，座位客车高增，公交客车回暖； 2）行业1-5月出口1.74万，同比+51%，在23年高基数的情况

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宇通客车

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沃尔核材上半年业绩实现快速增长，安费诺产业链核心标的持续受益

事件：沃尔核材于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非归母净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60% 点评：公司各业务均实现增长，电线产品有望下半年业绩加速释放。营收方面，2024年上半年公司电子产品、电力产品、电线产品及新能源汽车四大业务营收均实现增长；毛利率方面，公司业务毛利率持续提升，主要得益于公司通过加大市场推广力度，提升生产自动化水平，以及降本增效措施，带动公司整体净利润率持续提升。 #公司已完成

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沃尔核材

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2024-07-10 08:49:42

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国电电力：预计24H1实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%

公司预计2024年上半年实现归母净利润64-68亿元，同比增长114.22%-127.61%；扣非归母净利润18-22亿元，同比减少33.11%-18.25%。业绩变化原因：公司联营企业投资收益增加；同时，公司转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权，投资收益增加，影响公司归母净利润增加，公司转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应的权益评估值为67.39亿元，国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权对应净资产为23.52亿元，转让国电建投内蒙古能源有限公司 50%股权确认非经

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国电电力

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森麒麟中报业绩预告：半钢胎无惧波动，摩洛哥项目提供未来增量

#事件：（1）公司发布《2024年半年度业绩预告》，2024H1实现归母净利润10-12亿元，同比+64.95%-97.94%；实现扣非归母净利润10-12亿元，同比+71.50%-105.80%。其中，2024Q2实现归母净利润4.96-6.96亿元，同比+39.33%-95.51%，环比-1.59%-(+38.10%)；实现扣非归母净利润5.04-7.04亿元，同比+46.94%-105.25%，环比+1.41%-41.65%。 #供需端：半钢胎和出口需求强劲，持续看好半钢胎消费需求。据

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森麒麟

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2024-07-10 08:36:31

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荣昌生物– 业务更新电话会议

(i) 荣昌生物的股价在过去几天大幅回调，原因是RC18（泰它西普，BLyS/APRIL）在BD 合作方面遇到困难，从而导致投资者担心经营现金不足。管理层于7 月9 日在港交所午休期间召开电话会议，提供有关 (1) RC18 BD 合作、 (2) 产品管线、 (3) 现金状况和融资计划以及 (4) RC18 和RC48 商业化的最新情况。 (ii) 管理层承认，由于荣昌生物在BD 经验方面不足以及对交易过于乐观，导致RC18 BD 合作遇到困难。截至6 月30 日，荣昌生物的总现金约为9 亿

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荣昌生物

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2024-07-10 08:35:03

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重视有α逻辑的先进电子材料机会！

重视有α逻辑的先进电子材料机会！ #“硬科技”主线下先进电子材料持续替代 6月24日重要会议提到，一些关键核心技术仍然受制于人，应当聚焦重点领域和薄弱环节，针对集成电路、先进材料等瓶颈制约，加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。 #重点关注：【先进封装材料】EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动，HBM核心材料硅微粉和氧化铝粉持续受益；CCL行业回暖且叠加高速覆铜板需求高增，行业玩家少格局优。#重点：联瑞新材【电子气体】下游资本开支提振电子大宗项目

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鼎泰高科：拐点已至，量价齐升

核心逻辑：下游PCB景气上行带动钻针需求量提升；AI服务器、AI手机、AI PC等驱动，高端产品占比提升，业务有望量价齐升。 PCB景气上行，公司经营拐点已至。近期多家PCB公司披露中报业绩预告，净利润增速中位数均超50%，其中深南电路、光合科技等超90%。钻针作为耗材，对PCB下游稼动率最为敏感，公司Q2月度产销环比持续提升，6月进入满产满销状态。随着公司自动化改造完成，Q3月产能将达8000万支/月，相比去年月均5000多万支/月显著提升。 #AI驱动，量价齐升。（1）量更大。AI

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2024-07-10 08:27:04

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【老白干酒】重视区域经济和公司治理双 Alpha 释放标的

💎板块的估值和EPS预期偏弱来源于对宏观经济和需求的悲观，大背景下需重视区域经济的独特趋势：白酒动销近两年呈现经济强相关区域受影响越大的趋势，河北经济波动不大+财政流入反而有较强韧性，二季度部分区域出现的端午需求同比减少因北方没有过节习惯影响亦有限； #河北对于北京的政企转移接受带来人口和消费机遇； 💎河北内部竞争来看，几十元向100+价格带升级明显，甲等15/20升级明显增速高于整体；去年竞品势头较好但疫情期间压货导致今年渠道负反馈严重、公司去年至今库存消化良好，基数也较低； 💎省外老

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老白干酒

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2024-07-10 08:21:56

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奥锐特司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性

2024年上半年业绩超预期，司美格鲁肽API有望下半年贡献业绩弹性事件：2024年上半年公司实现归母净利润1.75-2.15亿元，同比增长82-124%，扣非归母净利润1.74-2.14亿元，同比增长83-125%。以中位数计算，2024Q2实现归母净利润1.13亿元，同比增长126%，扣非归母净利润1.12亿元，同比增长124%。点评：制剂板块快速放量。地屈孕酮片2023年获批，2023年销售收入8900万元，2024Q1销售收入2200万元，2024Q2销售收入预计7000万元附近，上

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奥锐特

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2024-01-17 09:08:33

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洁美科技 4Q23业绩超预期，1月稼动率比12月更高

2023年归母净利润同比增长45.9%~70% 公司2023全年预计实现归母净利润2.42~2.82亿元（YoY +45.9%~+25.9%），扣非归母净利润2.32~2.72亿元（YoY +57.44%~+84.58%）。对应四季度单季实现归母净利润0.76~1.16亿元（QoQ +5.6%~+61.1%），扣非归母净利润0.61~1.01亿元（QoQ -15.3%~+40.3%）。考虑到公司四季度可能受到年度一次性费用、汇兑损失等多重影响，公司实际经营情况预计环比三季度有明显改善。下游需求

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2024-01-17 08:26:53

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中国汽研23年业绩快报点评：核心检测业务稳固，23Q4业绩再次刷新历史单季最佳

🚗事件：1月16日，公司发布2023年业绩快报公告，据初步核算，2023年实现营收40.07亿元，同比+21.76%，归母净利润8.27亿元，同比+20.04%；扣非归母净利润7.56亿元，同比16.04%。按业绩快报口径，23Q4实现扣非归母净利润2.23亿元，连续3个季度录得公司单季度历史最好业绩。 🚗1. 检测业务保持稳健增长。我们预计公司核心汽车技术服务业务营收、利润增长在15%以上，凸显强大韧性，主要受益于公司风洞、安全碰撞、新能源及智能网联业务量的持续攀升。当前电动车国家标准已基

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2024-01-17 08:19:36

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重庆百货2023年业绩预告：主业提质增效，期待新业态改造

公司发布2023年业绩预告，预计公司归母净利润12.5-13.7亿元，同比增长41.5%-55.1%。预计公司扣非归母净利润10.5-11.7亿元，同比增长31.9%-46.9%。中值符合市场预期。公司回归商业本质，融合变革创新，积极探索打造本地生活生态，不断满足消费者多元化、高品质的消费需求。加快场店调改升级，推动商文旅融合，开展重百购物节、家电节、亲友内购会、时尚潮购等特色消费活动，打造线下场店、线上平台、B端（卡券、BBC、团购）、强管控加盟店、社区集市外展、员工分佣“六大卖场”，形成

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梅花生物重点推荐：氨基酸全球龙头，高分红高回购低估值！

味精和I+G为现金牛业务：味精和I+G供应高度垄断，味精全球CR3约为73%，受益食品工业化趋势需求稳中向好，公司味精产能100万吨满产满销，我们测算板块底部利润10e，中枢业绩在16e+。 🔺苏、赖氨酸产品受益于豆粕减量替代趋势，公司25万吨苏氨酸增量产能23Q3持续释放，苏氨酸全球CR3占比达90%，公司作为全球龙头控价能力强，苏氨酸有望迎量价齐升，赖氨酸CR3也逾70%，我们测算公司苏/赖氨酸中枢业绩20e。 🔺黄原胶高毛利产品，2万吨新增产能投放（合计7），底部利润在5e+，中枢业绩

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【金盘科技688676】业绩预告符合预期，海外市场拓展卓有成效，打开成长天花板📈

#全年业绩符合预期：公司预计2023年实现归母净利4.82-5.38亿元（YoY+70%~90%）。取中值测算，23Q4单季度实现归母净利约1.77亿元（YoY+53%；QoQ+24%），延续高增长势头，整体符合此前预期。全年业绩高增主要得益于：收入端新能源配套领域维持较快增速，工业企业电气配套领域市场份额持续提升以及海外收入的大幅递增；数字化转型带来的效率提升及单位成本下降，亦增厚了公司盈利能力。展望2024，公司国内主业有望维持稳定增长趋势，而海外收入有望踏入上行快车道，同时储能及数字

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