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认真思考逻辑

2022-06-17 14:24:02

新能源车火热，通达动力，受益比亚迪产业链新能源车增长

通达动力是实打实的产量增长。之前主做电机，供应各大风电电机厂再供给风电整机。风电这边新的产品出来，首台都是找通达研发的；GE的海上风电这块就是找的通达。目前又增加新能源产能产能，除了新能源有瓶颈，其它的产能是足够的。新能源有10台设备，后期还要投入2台进口，3台国产的设备。这些设备明年上半年到货，调试周期一星期。新能源产能要扩产50%以上。一个定子+一个转子组成一套电机，大概1000元，一辆车需要几个电机不确定。国内新能源销售规模：今年180、229、303、401、530万辆；占比最大

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比亚迪
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通达动力

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认真思考逻辑

2022-06-17 12:09:33

光伏产业链的稳定增长细分，碳碳热场分支

光伏上游材料，碳碳热场，挖掘光伏补涨，去年锂电上游涨了各种原材料，今年光伏上游最牛，补涨还不挖起来？碳碳热场是一种硅片拉棒耗材，行业趋势是逐步替代传统石墨热场。但l这个东西的生产技术壁垒比较高，硬性准备没有无法扩产，新竞争者无法进入。建设周期1-2年，客户壁垒也有，先发优势明显。so一般企业想进进不来，属于既得利益者。目前碳/碳热场行业能做的就两家，金博股份，中天火箭，合计占有过半的市场份额。现在中旗新材生产的高纯度石英砂，就是用于制造高纯这个石英坩埚。碳碳热场其中坩埚的作用是承载内层的

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中旗新材
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中天火箭

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10.82
认真思考逻辑

2022-06-07 20:53:20

锂矿再次验证高景气度

盛新锂能：预计2022年上半年净利润26亿元-29亿元，同比增长793.90%-897.04%；主要系报告期内新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐的销售价格较上年同期大幅上升所致盛鑫锂能业绩超预期，是犹豫锂盐价格高导致的，也就是说高价格维持即可，不用超预期，逐渐的业绩就会超预期的，在赛道行情下，都是锂矿个股来说，业绩更好的自然更加分一些近期连比亚迪都要出海买锂矿了，锂矿的需求可见一斑,在现在市场高流动性的背景之下，赛道才能容纳这样流动性的资金，才能足够大资金进出。整

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天齐锂业
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中矿资源
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盛新锂能
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融捷股份

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1.82
认真思考逻辑

2022-03-25 21:53:57

逻辑最正的新冠原料药上游

最硬逻辑的新冠药中间体上游：三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够：最近医药的行情赚钱效应明显，中国医药打开赚钱空间，赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的，或者是特效药中间体的上游，又或者是新冠抗原检测的上游，相对来说特效药相关上游赚钱，这里资金比较认可的有：美诺华（SM1）、中欣氟材（三溴）、精华制药 2、基本面很硬：中间体上游品种【三氟甲苯】星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体！已经确定：辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体

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星湖科技

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30.28
认真思考逻辑

2021-08-19 22:16:03

外围暴跌怎么看

今晚担心了很久，还是好好理一下外围为何下跌，后面才知道要怎么做，外围的暴跌主要是担心美联储缩减QE，但是他们真的敢缩减吗？对比中国和美国来看，中国的疫情控制更好，经济恢复更快，按理说就应该收紧流动性了，这也是今年年初茅台下跌的原因，然后春节后往后看几个月，消费数据起不来，大家没钱消费，又是担心下半年国外的疫情好转，制造业出口减少，所以开启了一个全面降准，反差很大，从收紧流动性的预期直接180度到了降准，所以有了这一波的抱团行情。那么美国要收紧QE？大家会是什么担忧呢？就是会担心经济不及预

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东方财富

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1.69
认真思考逻辑

2021-03-15 21:01:47

受限

中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航

中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航，旨在盘活中国这一全球超大基础设施投融资市场，促进双循环发展新格局构建。这对中国资本市场建设以及引导基础设施领域股权投资都具有里程碑意义，也代表着未来资产证券化路径下金融市场深度服务实体经济的发展方向。作为系列研究报告的开篇，本文将全面系统地介绍REITs基本知识、梳理海外REITs投融资的前世今生、阐释中国基础设施REITs的背景/特点/作用/及潜力、并提出如何进一步发展完善的建议。本篇之后我们还将陆续推出9篇细分行业的研究报告，依次是1）高速

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华菱钢铁

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认真思考逻辑

2021-03-06 23:17:59

十问美债收益率，你想知道的都在这里

关于美债收益率的一些疑惑，可以从这里找到答案 1、近期美债收益率为什么成为焦点？近期美债收益率上行速度很快，且一度突破1.5%高位美债收益率被广泛认为是“全球资产定价只锚”，最能够代表美国无风险利率水平对利率水平的关注，核心还是对全球美元流动性的关注，是对国际资本流向的关注 2、美债收益率为什么加速上行？美国名义增速回升较为确定，银耳美债收益率的上行趋势已成为市场所知美国疫情改善超预期，带来对疫苗效果的乐观预期。拜登100日1亿剂疫苗接种机会商品价格上涨引发的美国通胀预期上升，并引

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贵州茅台

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24.38
认真思考逻辑

2021-01-06 11:03:15

HJT夜报：碳排放的长远意义

在光伏成为全球第一大主流能源的那天，因为其克服了“时间不可移动性”缺陷，将没有白天与黑夜。SOLARZOOM新能源智库为大家提供光储电力垂直领域产业大数据及金融服务的每一天，也没有白天与黑夜！

HJT夜报：碳排放的长远意义

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ST爱康

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认真思考逻辑

2020-10-19 13:39:10

关于银行板块的一些看法

近期到表现一般，但是银行大涨一周，大多是人都是表示一脸懵逼的状态，这个帖子稍微整理一下银行的过去、现在和未来，指的是近几个月的行情。梳理一下几个阶段：第一阶段，7-8月份的阶段，银行利空，监管要求银行让利1,5万亿，所以当时7月份的时候市场炒作金融股，主要炒作的是券商而不是银行，再而炒作补涨板块的时候也是选择了保险，而不是选择银行，因为银行有利空。第二阶段，银行业绩出来的时候，大概三季度的时候，业绩确实是下降了，主要是下降的利润，但是银行的实操层面就是一种会计财务的处理，通过更多的计提坏账

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成都银行
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平安银行
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宁波银行
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招商银行
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杭州银行

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认真思考逻辑

2020-08-19 16:08:47

【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌?

疫苗板块现在我们怎么看?【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌? 我们认为今天的调整与基本面无关，上半年的疫苗行情与近期的新冠疫苗行情共同推动疫苗板块估值达到历史高位，在行业短期内没有大的催化剂的背景下，突发的板块回调我们认为属于意料之外、但情理之中。现在这个位置我们怎么看? 1）先说下原有疫苗业务的估值:我们认为原有疫苗板块的投资逻辑市场已经充分认可，我们不再骜述，目前来看投资逻辑也没有任何大的变化，给与相对较高估值没有太大的问题。在这个前提条件成立的情况下，我们认为

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智飞生物
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沃森生物

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认真思考逻辑

2020-08-19 10:41:12

【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814

【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814

【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814.docx

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隆平高科

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认真思考逻辑

2020-08-18 11:03:59

天风汽车[道通科技]业绩超市场预期

天风汽车[道通科技]业绩超市场预期，4年CAGR有望超50%公司发布半年报&股权激励方案: 1、20H1公司实现营收6.0亿，同比+12%;归母净利润1.6亿，同比+15%。2、激励计划涉及141人(技术&业务骨干)，拟授予限制性股票1258万股,占总股数的2.8%，授予价格27元/股。 1、受益于新产品上市，20H1营收同比+12%至6.0亿;毛利率63.2%，同比+2.1%。三费费用率37.7%，同比+2.2%最终净利率26.7%，同比+0.8%。 2、公司海外营收占比达85%，20Q2仍实

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道通科技

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认真思考逻辑

2020-08-14 14:30:13

天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单

天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单公司公告:子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂定点订单，为国内首次获得量产订单。 1、中鼎子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂核心部件小总成产品(空压机、电磁阀、支架、进气过滤器、温度传感器等)订点。主要为蔚来配套下一代车型(轿车,或为Force)，单车价值约1800元，全生命周期约1.3亿元。此为公司国产空气悬挂首次获批量订单，未来有望在特斯拉等品牌持续渗透。 2、海外持续向好,业绩加速复苏。7月整体海外供应水平或恢复至8成左右(由于海外工厂较多，不需

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中鼎股份

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认真思考逻辑

2020-08-14 10:36:14

盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源

长江钢铁有色王鹤涛团队]盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源日盛屯矿业是国内极具成长性的新能源上游材料供应商，全面进军新能源材料领域，钴镍业务放量带来成长+四环锌锗贡献稳定利润，未来业绩可期。公司核心推荐逻辑有三: 钴材料业务全产业链布局，上控资源、中拓冶炼，下布钴盐材料，有望充分享受新能源行业红利，冶炼端产能步入高成长投放期，2022年产能有望跻身行业一线，板块量价齐升有望成为公司业绩增长的重要引擎。印尼友山镍业高冰镍项目即将投产，抢占行业先机;同时项目经济效益较好，未来有望持续

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ST盛屯

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认真思考逻辑

2020-08-13 17:26:43

阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口

[中信建投化工]阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口环保趋严小产能陆续退出，TCPP行业供给缺口持续放大。2020年下半年TCPP阻燃剂有将近10万吨产能关停，占全球总产能的近30%。聚氨酗阻燃剂生产壁垒极高，前期设计到通过安评环评需2-3年的时间，供给端紧张的局面1-2年内无法缓解。7月以来海外需求复苏，叠加供给收缩和原材料环氧丙烷价格上涨，TCPP的价格被迅速推高，从1万元/吨涨到1.5万吨以上。未来供给端不断收缩，TCPP价格有望提高到1.8-2.0万元/吨以上。 BDP阻燃剂全球寡头

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晨化股份
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万盛股份

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新能源车火热，通达动力，受益比亚迪产业链新能源车增长

通达动力是实打实的产量增长。之前主做电机，供应各大风电电机厂再供给风电整机。风电这边新的产品出来，首台都是找通达研发的；GE的海上风电这块就是找的通达。目前又增加新能源产能产能，除了新能源有瓶颈，其它的产能是足够的。新能源有10台设备，后期还要投入2台进口，3台国产的设备。这些设备明年上半年到货，调试周期一星期。新能源产能要扩产50%以上。一个定子+一个转子组成一套电机，大概1000元，一辆车需要几个电机不确定。国内新能源销售规模：今年180、229、303、401、530万辆；占比最大

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光伏产业链的稳定增长细分，碳碳热场分支

光伏上游材料，碳碳热场，挖掘光伏补涨，去年锂电上游涨了各种原材料，今年光伏上游最牛，补涨还不挖起来？碳碳热场是一种硅片拉棒耗材，行业趋势是逐步替代传统石墨热场。但l这个东西的生产技术壁垒比较高，硬性准备没有无法扩产，新竞争者无法进入。建设周期1-2年，客户壁垒也有，先发优势明显。so一般企业想进进不来，属于既得利益者。目前碳/碳热场行业能做的就两家，金博股份，中天火箭，合计占有过半的市场份额。现在中旗新材生产的高纯度石英砂，就是用于制造高纯这个石英坩埚。碳碳热场其中坩埚的作用是承载内层的

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锂矿再次验证高景气度

盛新锂能：预计2022年上半年净利润26亿元-29亿元，同比增长793.90%-897.04%；主要系报告期内新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐的销售价格较上年同期大幅上升所致盛鑫锂能业绩超预期，是犹豫锂盐价格高导致的，也就是说高价格维持即可，不用超预期，逐渐的业绩就会超预期的，在赛道行情下，都是锂矿个股来说，业绩更好的自然更加分一些近期连比亚迪都要出海买锂矿了，锂矿的需求可见一斑,在现在市场高流动性的背景之下，赛道才能容纳这样流动性的资金，才能足够大资金进出。整

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逻辑最正的新冠原料药上游

最硬逻辑的新冠药中间体上游：三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够：最近医药的行情赚钱效应明显，中国医药打开赚钱空间，赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的，或者是特效药中间体的上游，又或者是新冠抗原检测的上游，相对来说特效药相关上游赚钱，这里资金比较认可的有：美诺华（SM1）、中欣氟材（三溴）、精华制药 2、基本面很硬：中间体上游品种【三氟甲苯】星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体！已经确定：辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体

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外围暴跌怎么看

今晚担心了很久，还是好好理一下外围为何下跌，后面才知道要怎么做，外围的暴跌主要是担心美联储缩减QE，但是他们真的敢缩减吗？对比中国和美国来看，中国的疫情控制更好，经济恢复更快，按理说就应该收紧流动性了，这也是今年年初茅台下跌的原因，然后春节后往后看几个月，消费数据起不来，大家没钱消费，又是担心下半年国外的疫情好转，制造业出口减少，所以开启了一个全面降准，反差很大，从收紧流动性的预期直接180度到了降准，所以有了这一波的抱团行情。那么美国要收紧QE？大家会是什么担忧呢？就是会担心经济不及预

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中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航

中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航，旨在盘活中国这一全球超大基础设施投融资市场，促进双循环发展新格局构建。这对中国资本市场建设以及引导基础设施领域股权投资都具有里程碑意义，也代表着未来资产证券化路径下金融市场深度服务实体经济的发展方向。作为系列研究报告的开篇，本文将全面系统地介绍REITs基本知识、梳理海外REITs投融资的前世今生、阐释中国基础设施REITs的背景/特点/作用/及潜力、并提出如何进一步发展完善的建议。本篇之后我们还将陆续推出9篇细分行业的研究报告，依次是1）高速

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十问美债收益率，你想知道的都在这里

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HJT夜报：碳排放的长远意义

在光伏成为全球第一大主流能源的那天，因为其克服了“时间不可移动性”缺陷，将没有白天与黑夜。SOLARZOOM新能源智库为大家提供光储电力垂直领域产业大数据及金融服务的每一天，也没有白天与黑夜！

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关于银行板块的一些看法

近期到表现一般，但是银行大涨一周，大多是人都是表示一脸懵逼的状态，这个帖子稍微整理一下银行的过去、现在和未来，指的是近几个月的行情。梳理一下几个阶段：第一阶段，7-8月份的阶段，银行利空，监管要求银行让利1,5万亿，所以当时7月份的时候市场炒作金融股，主要炒作的是券商而不是银行，再而炒作补涨板块的时候也是选择了保险，而不是选择银行，因为银行有利空。第二阶段，银行业绩出来的时候，大概三季度的时候，业绩确实是下降了，主要是下降的利润，但是银行的实操层面就是一种会计财务的处理，通过更多的计提坏账

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【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌?

疫苗板块现在我们怎么看?【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌? 我们认为今天的调整与基本面无关，上半年的疫苗行情与近期的新冠疫苗行情共同推动疫苗板块估值达到历史高位，在行业短期内没有大的催化剂的背景下，突发的板块回调我们认为属于意料之外、但情理之中。现在这个位置我们怎么看? 1）先说下原有疫苗业务的估值:我们认为原有疫苗板块的投资逻辑市场已经充分认可，我们不再骜述，目前来看投资逻辑也没有任何大的变化，给与相对较高估值没有太大的问题。在这个前提条件成立的情况下，我们认为

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【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814

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天风汽车[道通科技]业绩超市场预期

天风汽车[道通科技]业绩超市场预期，4年CAGR有望超50%公司发布半年报&股权激励方案: 1、20H1公司实现营收6.0亿，同比+12%;归母净利润1.6亿，同比+15%。2、激励计划涉及141人(技术&业务骨干)，拟授予限制性股票1258万股,占总股数的2.8%，授予价格27元/股。 1、受益于新产品上市，20H1营收同比+12%至6.0亿;毛利率63.2%，同比+2.1%。三费费用率37.7%，同比+2.2%最终净利率26.7%，同比+0.8%。 2、公司海外营收占比达85%，20Q2仍实

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天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单

天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单公司公告:子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂定点订单，为国内首次获得量产订单。 1、中鼎子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂核心部件小总成产品(空压机、电磁阀、支架、进气过滤器、温度传感器等)订点。主要为蔚来配套下一代车型(轿车,或为Force)，单车价值约1800元，全生命周期约1.3亿元。此为公司国产空气悬挂首次获批量订单，未来有望在特斯拉等品牌持续渗透。 2、海外持续向好,业绩加速复苏。7月整体海外供应水平或恢复至8成左右(由于海外工厂较多，不需

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盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源

长江钢铁有色王鹤涛团队]盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源日盛屯矿业是国内极具成长性的新能源上游材料供应商，全面进军新能源材料领域，钴镍业务放量带来成长+四环锌锗贡献稳定利润，未来业绩可期。公司核心推荐逻辑有三: 钴材料业务全产业链布局，上控资源、中拓冶炼，下布钴盐材料，有望充分享受新能源行业红利，冶炼端产能步入高成长投放期，2022年产能有望跻身行业一线，板块量价齐升有望成为公司业绩增长的重要引擎。印尼友山镍业高冰镍项目即将投产，抢占行业先机;同时项目经济效益较好，未来有望持续

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阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口

[中信建投化工]阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口环保趋严小产能陆续退出，TCPP行业供给缺口持续放大。2020年下半年TCPP阻燃剂有将近10万吨产能关停，占全球总产能的近30%。聚氨酗阻燃剂生产壁垒极高，前期设计到通过安评环评需2-3年的时间，供给端紧张的局面1-2年内无法缓解。7月以来海外需求复苏，叠加供给收缩和原材料环氧丙烷价格上涨，TCPP的价格被迅速推高，从1万元/吨涨到1.5万吨以上。未来供给端不断收缩，TCPP价格有望提高到1.8-2.0万元/吨以上。 BDP阻燃剂全球寡头

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光伏产业链的稳定增长细分，碳碳热场分支

光伏上游材料，碳碳热场，挖掘光伏补涨，去年锂电上游涨了各种原材料，今年光伏上游最牛，补涨还不挖起来？碳碳热场是一种硅片拉棒耗材，行业趋势是逐步替代传统石墨热场。但l这个东西的生产技术壁垒比较高，硬性准备没有无法扩产，新竞争者无法进入。建设周期1-2年，客户壁垒也有，先发优势明显。so一般企业想进进不来，属于既得利益者。目前碳/碳热场行业能做的就两家，金博股份，中天火箭，合计占有过半的市场份额。现在中旗新材生产的高纯度石英砂，就是用于制造高纯这个石英坩埚。碳碳热场其中坩埚的作用是承载内层的

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锂矿再次验证高景气度

盛新锂能：预计2022年上半年净利润26亿元-29亿元，同比增长793.90%-897.04%；主要系报告期内新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐的销售价格较上年同期大幅上升所致盛鑫锂能业绩超预期，是犹豫锂盐价格高导致的，也就是说高价格维持即可，不用超预期，逐渐的业绩就会超预期的，在赛道行情下，都是锂矿个股来说，业绩更好的自然更加分一些近期连比亚迪都要出海买锂矿了，锂矿的需求可见一斑,在现在市场高流动性的背景之下，赛道才能容纳这样流动性的资金，才能足够大资金进出。整

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逻辑最正的新冠原料药上游

最硬逻辑的新冠药中间体上游：三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够：最近医药的行情赚钱效应明显，中国医药打开赚钱空间，赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的，或者是特效药中间体的上游，又或者是新冠抗原检测的上游，相对来说特效药相关上游赚钱，这里资金比较认可的有：美诺华（SM1）、中欣氟材（三溴）、精华制药 2、基本面很硬：中间体上游品种【三氟甲苯】星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体！已经确定：辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体

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星湖科技

20

15

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30.28
认真思考逻辑

2021-08-19 22:16:03

外围暴跌怎么看

今晚担心了很久，还是好好理一下外围为何下跌，后面才知道要怎么做，外围的暴跌主要是担心美联储缩减QE，但是他们真的敢缩减吗？对比中国和美国来看，中国的疫情控制更好，经济恢复更快，按理说就应该收紧流动性了，这也是今年年初茅台下跌的原因，然后春节后往后看几个月，消费数据起不来，大家没钱消费，又是担心下半年国外的疫情好转，制造业出口减少，所以开启了一个全面降准，反差很大，从收紧流动性的预期直接180度到了降准，所以有了这一波的抱团行情。那么美国要收紧QE？大家会是什么担忧呢？就是会担心经济不及预

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东方财富

1

4

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1.69
认真思考逻辑

2021-03-15 21:01:47

受限

中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航

中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航，旨在盘活中国这一全球超大基础设施投融资市场，促进双循环发展新格局构建。这对中国资本市场建设以及引导基础设施领域股权投资都具有里程碑意义，也代表着未来资产证券化路径下金融市场深度服务实体经济的发展方向。作为系列研究报告的开篇，本文将全面系统地介绍REITs基本知识、梳理海外REITs投融资的前世今生、阐释中国基础设施REITs的背景/特点/作用/及潜力、并提出如何进一步发展完善的建议。本篇之后我们还将陆续推出9篇细分行业的研究报告，依次是1）高速

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华菱钢铁

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22.17
认真思考逻辑

2021-03-06 23:17:59

十问美债收益率，你想知道的都在这里

关于美债收益率的一些疑惑，可以从这里找到答案 1、近期美债收益率为什么成为焦点？近期美债收益率上行速度很快，且一度突破1.5%高位美债收益率被广泛认为是“全球资产定价只锚”，最能够代表美国无风险利率水平对利率水平的关注，核心还是对全球美元流动性的关注，是对国际资本流向的关注 2、美债收益率为什么加速上行？美国名义增速回升较为确定，银耳美债收益率的上行趋势已成为市场所知美国疫情改善超预期，带来对疫苗效果的乐观预期。拜登100日1亿剂疫苗接种机会商品价格上涨引发的美国通胀预期上升，并引

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贵州茅台

1

2

5

24.38
认真思考逻辑

2021-01-06 11:03:15

HJT夜报：碳排放的长远意义

在光伏成为全球第一大主流能源的那天，因为其克服了“时间不可移动性”缺陷，将没有白天与黑夜。SOLARZOOM新能源智库为大家提供光储电力垂直领域产业大数据及金融服务的每一天，也没有白天与黑夜！

HJT夜报：碳排放的长远意义

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ST爱康

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107.27
认真思考逻辑

2020-10-19 13:39:10

关于银行板块的一些看法

近期到表现一般，但是银行大涨一周，大多是人都是表示一脸懵逼的状态，这个帖子稍微整理一下银行的过去、现在和未来，指的是近几个月的行情。梳理一下几个阶段：第一阶段，7-8月份的阶段，银行利空，监管要求银行让利1,5万亿，所以当时7月份的时候市场炒作金融股，主要炒作的是券商而不是银行，再而炒作补涨板块的时候也是选择了保险，而不是选择银行，因为银行有利空。第二阶段，银行业绩出来的时候，大概三季度的时候，业绩确实是下降了，主要是下降的利润，但是银行的实操层面就是一种会计财务的处理，通过更多的计提坏账

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成都银行
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平安银行
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宁波银行
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招商银行
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杭州银行

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11

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243.79
认真思考逻辑

2020-08-19 16:08:47

【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌?

疫苗板块现在我们怎么看?【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌? 我们认为今天的调整与基本面无关，上半年的疫苗行情与近期的新冠疫苗行情共同推动疫苗板块估值达到历史高位，在行业短期内没有大的催化剂的背景下，突发的板块回调我们认为属于意料之外、但情理之中。现在这个位置我们怎么看? 1）先说下原有疫苗业务的估值:我们认为原有疫苗板块的投资逻辑市场已经充分认可，我们不再骜述，目前来看投资逻辑也没有任何大的变化，给与相对较高估值没有太大的问题。在这个前提条件成立的情况下，我们认为

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智飞生物
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沃森生物

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27.91
认真思考逻辑

2020-08-19 10:41:12

【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814

【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814

【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814.docx

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隆平高科

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认真思考逻辑

2020-08-18 11:03:59

天风汽车[道通科技]业绩超市场预期

天风汽车[道通科技]业绩超市场预期，4年CAGR有望超50%公司发布半年报&股权激励方案: 1、20H1公司实现营收6.0亿，同比+12%;归母净利润1.6亿，同比+15%。2、激励计划涉及141人(技术&业务骨干)，拟授予限制性股票1258万股,占总股数的2.8%，授予价格27元/股。 1、受益于新产品上市，20H1营收同比+12%至6.0亿;毛利率63.2%，同比+2.1%。三费费用率37.7%，同比+2.2%最终净利率26.7%，同比+0.8%。 2、公司海外营收占比达85%，20Q2仍实

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道通科技

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46.32
认真思考逻辑

2020-08-14 14:30:13

天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单

天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单公司公告:子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂定点订单，为国内首次获得量产订单。 1、中鼎子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂核心部件小总成产品(空压机、电磁阀、支架、进气过滤器、温度传感器等)订点。主要为蔚来配套下一代车型(轿车,或为Force)，单车价值约1800元，全生命周期约1.3亿元。此为公司国产空气悬挂首次获批量订单，未来有望在特斯拉等品牌持续渗透。 2、海外持续向好,业绩加速复苏。7月整体海外供应水平或恢复至8成左右(由于海外工厂较多，不需

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中鼎股份

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123.58
认真思考逻辑

2020-08-14 10:36:14

盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源

长江钢铁有色王鹤涛团队]盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源日盛屯矿业是国内极具成长性的新能源上游材料供应商，全面进军新能源材料领域，钴镍业务放量带来成长+四环锌锗贡献稳定利润，未来业绩可期。公司核心推荐逻辑有三: 钴材料业务全产业链布局，上控资源、中拓冶炼，下布钴盐材料，有望充分享受新能源行业红利，冶炼端产能步入高成长投放期，2022年产能有望跻身行业一线，板块量价齐升有望成为公司业绩增长的重要引擎。印尼友山镍业高冰镍项目即将投产，抢占行业先机;同时项目经济效益较好，未来有望持续

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ST盛屯

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83.98
认真思考逻辑

2020-08-13 17:26:43

阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口

[中信建投化工]阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口环保趋严小产能陆续退出，TCPP行业供给缺口持续放大。2020年下半年TCPP阻燃剂有将近10万吨产能关停，占全球总产能的近30%。聚氨酗阻燃剂生产壁垒极高，前期设计到通过安评环评需2-3年的时间，供给端紧张的局面1-2年内无法缓解。7月以来海外需求复苏，叠加供给收缩和原材料环氧丙烷价格上涨，TCPP的价格被迅速推高，从1万元/吨涨到1.5万吨以上。未来供给端不断收缩，TCPP价格有望提高到1.8-2.0万元/吨以上。 BDP阻燃剂全球寡头

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晨化股份
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万盛股份

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前往

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认真思考逻辑

2022-06-17 14:24:02

新能源车火热，通达动力，受益比亚迪产业链新能源车增长

通达动力是实打实的产量增长。之前主做电机，供应各大风电电机厂再供给风电整机。风电这边新的产品出来，首台都是找通达研发的；GE的海上风电这块就是找的通达。目前又增加新能源产能产能，除了新能源有瓶颈，其它的产能是足够的。新能源有10台设备，后期还要投入2台进口，3台国产的设备。这些设备明年上半年到货，调试周期一星期。新能源产能要扩产50%以上。一个定子+一个转子组成一套电机，大概1000元，一辆车需要几个电机不确定。国内新能源销售规模：今年180、229、303、401、530万辆；占比最大

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比亚迪
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通达动力

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认真思考逻辑

2022-06-17 12:09:33

光伏产业链的稳定增长细分，碳碳热场分支

光伏上游材料，碳碳热场，挖掘光伏补涨，去年锂电上游涨了各种原材料，今年光伏上游最牛，补涨还不挖起来？碳碳热场是一种硅片拉棒耗材，行业趋势是逐步替代传统石墨热场。但l这个东西的生产技术壁垒比较高，硬性准备没有无法扩产，新竞争者无法进入。建设周期1-2年，客户壁垒也有，先发优势明显。so一般企业想进进不来，属于既得利益者。目前碳/碳热场行业能做的就两家，金博股份，中天火箭，合计占有过半的市场份额。现在中旗新材生产的高纯度石英砂，就是用于制造高纯这个石英坩埚。碳碳热场其中坩埚的作用是承载内层的

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中旗新材
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中天火箭

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认真思考逻辑

2022-06-07 20:53:20

锂矿再次验证高景气度

盛新锂能：预计2022年上半年净利润26亿元-29亿元，同比增长793.90%-897.04%；主要系报告期内新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐的销售价格较上年同期大幅上升所致盛鑫锂能业绩超预期，是犹豫锂盐价格高导致的，也就是说高价格维持即可，不用超预期，逐渐的业绩就会超预期的，在赛道行情下，都是锂矿个股来说，业绩更好的自然更加分一些近期连比亚迪都要出海买锂矿了，锂矿的需求可见一斑,在现在市场高流动性的背景之下，赛道才能容纳这样流动性的资金，才能足够大资金进出。整

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天齐锂业
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中矿资源
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盛新锂能
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融捷股份

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认真思考逻辑

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逻辑最正的新冠原料药上游

最硬逻辑的新冠药中间体上游：三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够：最近医药的行情赚钱效应明显，中国医药打开赚钱空间，赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的，或者是特效药中间体的上游，又或者是新冠抗原检测的上游，相对来说特效药相关上游赚钱，这里资金比较认可的有：美诺华（SM1）、中欣氟材（三溴）、精华制药 2、基本面很硬：中间体上游品种【三氟甲苯】星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体！已经确定：辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体

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星湖科技

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认真思考逻辑

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外围暴跌怎么看

今晚担心了很久，还是好好理一下外围为何下跌，后面才知道要怎么做，外围的暴跌主要是担心美联储缩减QE，但是他们真的敢缩减吗？对比中国和美国来看，中国的疫情控制更好，经济恢复更快，按理说就应该收紧流动性了，这也是今年年初茅台下跌的原因，然后春节后往后看几个月，消费数据起不来，大家没钱消费，又是担心下半年国外的疫情好转，制造业出口减少，所以开启了一个全面降准，反差很大，从收紧流动性的预期直接180度到了降准，所以有了这一波的抱团行情。那么美国要收紧QE？大家会是什么担忧呢？就是会担心经济不及预

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东方财富

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中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航

中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航，旨在盘活中国这一全球超大基础设施投融资市场，促进双循环发展新格局构建。这对中国资本市场建设以及引导基础设施领域股权投资都具有里程碑意义，也代表着未来资产证券化路径下金融市场深度服务实体经济的发展方向。作为系列研究报告的开篇，本文将全面系统地介绍REITs基本知识、梳理海外REITs投融资的前世今生、阐释中国基础设施REITs的背景/特点/作用/及潜力、并提出如何进一步发展完善的建议。本篇之后我们还将陆续推出9篇细分行业的研究报告，依次是1）高速

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十问美债收益率，你想知道的都在这里

关于美债收益率的一些疑惑，可以从这里找到答案 1、近期美债收益率为什么成为焦点？近期美债收益率上行速度很快，且一度突破1.5%高位美债收益率被广泛认为是“全球资产定价只锚”，最能够代表美国无风险利率水平对利率水平的关注，核心还是对全球美元流动性的关注，是对国际资本流向的关注 2、美债收益率为什么加速上行？美国名义增速回升较为确定，银耳美债收益率的上行趋势已成为市场所知美国疫情改善超预期，带来对疫苗效果的乐观预期。拜登100日1亿剂疫苗接种机会商品价格上涨引发的美国通胀预期上升，并引

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HJT夜报：碳排放的长远意义

在光伏成为全球第一大主流能源的那天，因为其克服了“时间不可移动性”缺陷，将没有白天与黑夜。SOLARZOOM新能源智库为大家提供光储电力垂直领域产业大数据及金融服务的每一天，也没有白天与黑夜！

HJT夜报：碳排放的长远意义

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认真思考逻辑

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关于银行板块的一些看法

近期到表现一般，但是银行大涨一周，大多是人都是表示一脸懵逼的状态，这个帖子稍微整理一下银行的过去、现在和未来，指的是近几个月的行情。梳理一下几个阶段：第一阶段，7-8月份的阶段，银行利空，监管要求银行让利1,5万亿，所以当时7月份的时候市场炒作金融股，主要炒作的是券商而不是银行，再而炒作补涨板块的时候也是选择了保险，而不是选择银行，因为银行有利空。第二阶段，银行业绩出来的时候，大概三季度的时候，业绩确实是下降了，主要是下降的利润，但是银行的实操层面就是一种会计财务的处理，通过更多的计提坏账

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【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌?

疫苗板块现在我们怎么看?【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌? 我们认为今天的调整与基本面无关，上半年的疫苗行情与近期的新冠疫苗行情共同推动疫苗板块估值达到历史高位，在行业短期内没有大的催化剂的背景下，突发的板块回调我们认为属于意料之外、但情理之中。现在这个位置我们怎么看? 1）先说下原有疫苗业务的估值:我们认为原有疫苗板块的投资逻辑市场已经充分认可，我们不再骜述，目前来看投资逻辑也没有任何大的变化，给与相对较高估值没有太大的问题。在这个前提条件成立的情况下，我们认为

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【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814

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天风汽车[道通科技]业绩超市场预期

天风汽车[道通科技]业绩超市场预期，4年CAGR有望超50%公司发布半年报&股权激励方案: 1、20H1公司实现营收6.0亿，同比+12%;归母净利润1.6亿，同比+15%。2、激励计划涉及141人(技术&业务骨干)，拟授予限制性股票1258万股,占总股数的2.8%，授予价格27元/股。 1、受益于新产品上市，20H1营收同比+12%至6.0亿;毛利率63.2%，同比+2.1%。三费费用率37.7%，同比+2.2%最终净利率26.7%，同比+0.8%。 2、公司海外营收占比达85%，20Q2仍实

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天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单

天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单公司公告:子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂定点订单，为国内首次获得量产订单。 1、中鼎子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂核心部件小总成产品(空压机、电磁阀、支架、进气过滤器、温度传感器等)订点。主要为蔚来配套下一代车型(轿车,或为Force)，单车价值约1800元，全生命周期约1.3亿元。此为公司国产空气悬挂首次获批量订单，未来有望在特斯拉等品牌持续渗透。 2、海外持续向好,业绩加速复苏。7月整体海外供应水平或恢复至8成左右(由于海外工厂较多，不需

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中鼎股份

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盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源

长江钢铁有色王鹤涛团队]盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源日盛屯矿业是国内极具成长性的新能源上游材料供应商，全面进军新能源材料领域，钴镍业务放量带来成长+四环锌锗贡献稳定利润，未来业绩可期。公司核心推荐逻辑有三: 钴材料业务全产业链布局，上控资源、中拓冶炼，下布钴盐材料，有望充分享受新能源行业红利，冶炼端产能步入高成长投放期，2022年产能有望跻身行业一线，板块量价齐升有望成为公司业绩增长的重要引擎。印尼友山镍业高冰镍项目即将投产，抢占行业先机;同时项目经济效益较好，未来有望持续

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ST盛屯

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阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口

[中信建投化工]阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口环保趋严小产能陆续退出，TCPP行业供给缺口持续放大。2020年下半年TCPP阻燃剂有将近10万吨产能关停，占全球总产能的近30%。聚氨酗阻燃剂生产壁垒极高，前期设计到通过安评环评需2-3年的时间，供给端紧张的局面1-2年内无法缓解。7月以来海外需求复苏，叠加供给收缩和原材料环氧丙烷价格上涨，TCPP的价格被迅速推高，从1万元/吨涨到1.5万吨以上。未来供给端不断收缩，TCPP价格有望提高到1.8-2.0万元/吨以上。 BDP阻燃剂全球寡头

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新能源车火热，通达动力，受益比亚迪产业链新能源车增长

通达动力是实打实的产量增长。之前主做电机，供应各大风电电机厂再供给风电整机。风电这边新的产品出来，首台都是找通达研发的；GE的海上风电这块就是找的通达。目前又增加新能源产能产能，除了新能源有瓶颈，其它的产能是足够的。新能源有10台设备，后期还要投入2台进口，3台国产的设备。这些设备明年上半年到货，调试周期一星期。新能源产能要扩产50%以上。一个定子+一个转子组成一套电机，大概1000元，一辆车需要几个电机不确定。国内新能源销售规模：今年180、229、303、401、530万辆；占比最大

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光伏产业链的稳定增长细分，碳碳热场分支

光伏上游材料，碳碳热场，挖掘光伏补涨，去年锂电上游涨了各种原材料，今年光伏上游最牛，补涨还不挖起来？碳碳热场是一种硅片拉棒耗材，行业趋势是逐步替代传统石墨热场。但l这个东西的生产技术壁垒比较高，硬性准备没有无法扩产，新竞争者无法进入。建设周期1-2年，客户壁垒也有，先发优势明显。so一般企业想进进不来，属于既得利益者。目前碳/碳热场行业能做的就两家，金博股份，中天火箭，合计占有过半的市场份额。现在中旗新材生产的高纯度石英砂，就是用于制造高纯这个石英坩埚。碳碳热场其中坩埚的作用是承载内层的

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锂矿再次验证高景气度

盛新锂能：预计2022年上半年净利润26亿元-29亿元，同比增长793.90%-897.04%；主要系报告期内新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐的销售价格较上年同期大幅上升所致盛鑫锂能业绩超预期，是犹豫锂盐价格高导致的，也就是说高价格维持即可，不用超预期，逐渐的业绩就会超预期的，在赛道行情下，都是锂矿个股来说，业绩更好的自然更加分一些近期连比亚迪都要出海买锂矿了，锂矿的需求可见一斑,在现在市场高流动性的背景之下，赛道才能容纳这样流动性的资金，才能足够大资金进出。整

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逻辑最正的新冠原料药上游

最硬逻辑的新冠药中间体上游：三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够：最近医药的行情赚钱效应明显，中国医药打开赚钱空间，赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的，或者是特效药中间体的上游，又或者是新冠抗原检测的上游，相对来说特效药相关上游赚钱，这里资金比较认可的有：美诺华（SM1）、中欣氟材（三溴）、精华制药 2、基本面很硬：中间体上游品种【三氟甲苯】星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体！已经确定：辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体

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星湖科技

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外围暴跌怎么看

今晚担心了很久，还是好好理一下外围为何下跌，后面才知道要怎么做，外围的暴跌主要是担心美联储缩减QE，但是他们真的敢缩减吗？对比中国和美国来看，中国的疫情控制更好，经济恢复更快，按理说就应该收紧流动性了，这也是今年年初茅台下跌的原因，然后春节后往后看几个月，消费数据起不来，大家没钱消费，又是担心下半年国外的疫情好转，制造业出口减少，所以开启了一个全面降准，反差很大，从收紧流动性的预期直接180度到了降准，所以有了这一波的抱团行情。那么美国要收紧QE？大家会是什么担忧呢？就是会担心经济不及预

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中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航

中国基础设施公募REITs自2020年正式扬帆起航，旨在盘活中国这一全球超大基础设施投融资市场，促进双循环发展新格局构建。这对中国资本市场建设以及引导基础设施领域股权投资都具有里程碑意义，也代表着未来资产证券化路径下金融市场深度服务实体经济的发展方向。作为系列研究报告的开篇，本文将全面系统地介绍REITs基本知识、梳理海外REITs投融资的前世今生、阐释中国基础设施REITs的背景/特点/作用/及潜力、并提出如何进一步发展完善的建议。本篇之后我们还将陆续推出9篇细分行业的研究报告，依次是1）高速

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2021-03-06 23:17:59

十问美债收益率，你想知道的都在这里

关于美债收益率的一些疑惑，可以从这里找到答案 1、近期美债收益率为什么成为焦点？近期美债收益率上行速度很快，且一度突破1.5%高位美债收益率被广泛认为是“全球资产定价只锚”，最能够代表美国无风险利率水平对利率水平的关注，核心还是对全球美元流动性的关注，是对国际资本流向的关注 2、美债收益率为什么加速上行？美国名义增速回升较为确定，银耳美债收益率的上行趋势已成为市场所知美国疫情改善超预期，带来对疫苗效果的乐观预期。拜登100日1亿剂疫苗接种机会商品价格上涨引发的美国通胀预期上升，并引

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贵州茅台

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认真思考逻辑

2021-01-06 11:03:15

HJT夜报：碳排放的长远意义

在光伏成为全球第一大主流能源的那天，因为其克服了“时间不可移动性”缺陷，将没有白天与黑夜。SOLARZOOM新能源智库为大家提供光储电力垂直领域产业大数据及金融服务的每一天，也没有白天与黑夜！

HJT夜报：碳排放的长远意义

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ST爱康

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认真思考逻辑

2020-10-19 13:39:10

关于银行板块的一些看法

近期到表现一般，但是银行大涨一周，大多是人都是表示一脸懵逼的状态，这个帖子稍微整理一下银行的过去、现在和未来，指的是近几个月的行情。梳理一下几个阶段：第一阶段，7-8月份的阶段，银行利空，监管要求银行让利1,5万亿，所以当时7月份的时候市场炒作金融股，主要炒作的是券商而不是银行，再而炒作补涨板块的时候也是选择了保险，而不是选择银行，因为银行有利空。第二阶段，银行业绩出来的时候，大概三季度的时候，业绩确实是下降了，主要是下降的利润，但是银行的实操层面就是一种会计财务的处理，通过更多的计提坏账

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成都银行
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平安银行
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宁波银行
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招商银行
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杭州银行

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2020-08-19 16:08:47

【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌?

疫苗板块现在我们怎么看?【东吴医药朱国广团队】行业最新观点疫苗板块今天为何大跌? 我们认为今天的调整与基本面无关，上半年的疫苗行情与近期的新冠疫苗行情共同推动疫苗板块估值达到历史高位，在行业短期内没有大的催化剂的背景下，突发的板块回调我们认为属于意料之外、但情理之中。现在这个位置我们怎么看? 1）先说下原有疫苗业务的估值:我们认为原有疫苗板块的投资逻辑市场已经充分认可，我们不再骜述，目前来看投资逻辑也没有任何大的变化，给与相对较高估值没有太大的问题。在这个前提条件成立的情况下，我们认为

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智飞生物
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2020-08-19 10:41:12

【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814

【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814

【广发农业】农产品价格趋势展望电话会议纪要20200814.docx

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隆平高科

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2020-08-18 11:03:59

天风汽车[道通科技]业绩超市场预期

天风汽车[道通科技]业绩超市场预期，4年CAGR有望超50%公司发布半年报&股权激励方案: 1、20H1公司实现营收6.0亿，同比+12%;归母净利润1.6亿，同比+15%。2、激励计划涉及141人(技术&业务骨干)，拟授予限制性股票1258万股,占总股数的2.8%，授予价格27元/股。 1、受益于新产品上市，20H1营收同比+12%至6.0亿;毛利率63.2%，同比+2.1%。三费费用率37.7%，同比+2.2%最终净利率26.7%，同比+0.8%。 2、公司海外营收占比达85%，20Q2仍实

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道通科技

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2020-08-14 14:30:13

天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单

天风汽车[中鼎股份]国内从0到1,获蔚来空气悬挂订单公司公告:子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂定点订单，为国内首次获得量产订单。 1、中鼎子公司安徽AMK获蔚来空气悬挂核心部件小总成产品(空压机、电磁阀、支架、进气过滤器、温度传感器等)订点。主要为蔚来配套下一代车型(轿车,或为Force)，单车价值约1800元，全生命周期约1.3亿元。此为公司国产空气悬挂首次获批量订单，未来有望在特斯拉等品牌持续渗透。 2、海外持续向好,业绩加速复苏。7月整体海外供应水平或恢复至8成左右(由于海外工厂较多，不需

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中鼎股份

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2020-08-14 10:36:14

盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源

长江钢铁有色王鹤涛团队]盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源日盛屯矿业是国内极具成长性的新能源上游材料供应商，全面进军新能源材料领域，钴镍业务放量带来成长+四环锌锗贡献稳定利润，未来业绩可期。公司核心推荐逻辑有三: 钴材料业务全产业链布局，上控资源、中拓冶炼，下布钴盐材料，有望充分享受新能源行业红利，冶炼端产能步入高成长投放期，2022年产能有望跻身行业一线，板块量价齐升有望成为公司业绩增长的重要引擎。印尼友山镍业高冰镍项目即将投产，抢占行业先机;同时项目经济效益较好，未来有望持续

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ST盛屯

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2020-08-13 17:26:43

阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口

[中信建投化工]阻燃剂行业需求提速，供给收缩行业超配口环保趋严小产能陆续退出，TCPP行业供给缺口持续放大。2020年下半年TCPP阻燃剂有将近10万吨产能关停，占全球总产能的近30%。聚氨酗阻燃剂生产壁垒极高，前期设计到通过安评环评需2-3年的时间，供给端紧张的局面1-2年内无法缓解。7月以来海外需求复苏，叠加供给收缩和原材料环氧丙烷价格上涨，TCPP的价格被迅速推高，从1万元/吨涨到1.5万吨以上。未来供给端不断收缩，TCPP价格有望提高到1.8-2.0万元/吨以上。 BDP阻燃剂全球寡头

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晨化股份
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