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绝不追高的老司机
2024-05-21 12:38:20
红海最新态势对航运的影响及解读!
本次会议由ZX首席分析师主持,特别邀请了一位货代行业专家深入探讨了当前集运行业面临的红海局势及其变化。专家指出,尽管一些航线已经恢复运营,地中海航线中的AEM6因穿越红海和苏伊士运河而受到影响,需增加至18艘船来应对运力需求。Ocean Alliance计划增加20艘船应对运力需求,尽管这会带来短期成本上升的压力。与此同时,由于红海危机和绕行好望角的选择,导致整个航运市场的运价全面上涨,并出现了码头拥堵和租船价格上涨等问题。货代行业面临的一大挑战是公司仓位利用率下降,操作难度增加。面对这些情况,
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绝不追高的老司机
2024-05-21 12:27:30
下一阶段关注什么??
1、市场对于CN基本面的客观描述 CN特别是恒生的这把反弹,和基本面并没有太大关系。 最主要还是global fund flow back的集中体现。所以上周我们明显的看到,JD,BABA 1Q 都在一个“平平无奇的季报”之后,走出了一个大大的反弹。上个周末,我和几个PM讨论了一下零售电商(PDD,JD,BABA) 这几个标的。大家的视角很有意思: A: 这仨公司的模式以及所处周期完全不一样,你可以简单粗暴的理解,一个中年大叔&青少年,所以什么竞争格局的研究在这里几乎是无效的(市占就是个混乱&不
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绝不追高的老司机
2024-05-20 19:25:27
周期天下,白银扛把!!!
今年务必要重视周期股; 因为经济复苏下,小行业周期顺应大的经济周期,周期股比成长股更加受益于经济复苏;(房地产放开后,经济变活跃,周期依然受益) 今天领涨的是:有色、航运、猪肉,都是周期股。 新的扛把子——白银 沪银期货今天涨停,弹性最大: 银价极具性价比了:银价刚刚突破10年新高,但离历史新高的近50美元的价格依然有很长的路要走,但从商品属性来看,白银具备黄金+铜的双层属性,黄金、铜都是创历史新高了,白银这轮的周期也很可能会创历史新高。 看涨理由之一:PMI国内外共振。历史来看,PMI是金银比
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绝不追高的老司机
2024-05-20 14:04:33
退市以及st预警名单 近500家 自行避雷!!!
退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及s
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绝不追高的老司机
2024-05-20 08:04:13
地产政策行业联合解读会议纪要(全面)!
一、策略首席分析师 政策:1、降低房贷利率;2、降低首付比例;3、政府收储存量房。 产业基本面与市场表现影响,谈五点 一、政策核心是什么?表面化解房地产库存,深层次:防止资产价格明显下跌 为何这么说? 咱们当前房地产库存7.6亿平方米,历史新高,建好的房子库存;加上在建面积,每年新竣工面积约10亿平方米,以及接近100亿的施工面积;而我们的房地产销售面积去年是11亿平方米,呈现趋势性下降,销售增速-20%下滑,很快未来几年平均每年销量就在8~9亿平米了,很明显我们有一个巨大的库存缺口,需要消化。
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绝不追高的老司机
2024-05-20 08:00:49
中信陈果——回调?见好就收?
一、很多朋友认为此次政策是重大突破,发力供给端去库存,规模虽不大,但后续会加码。 我认为,政策一直是循序渐进,而这个收储机制设计,实际使用规模就不会很大。首先不要说“三大工程”里棚改+房票安置就有着眼供给端去库存,其次就从央行贷款收储方案来说,也非从0到1,央行23年1月就推出1000亿“租赁住房贷款支持计划” ,截止24年3月末,使用额度20亿。这次等于央行额度增2000亿,用途放开到配售型保障房,银行再配套贷款2000亿额度。 对这个机制设计,我认为需理解官方表述里的两关键词,一是“市场化运
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绝不追高的老司机
2024-05-18 05:45:58
3000亿的鲶鱼,未来房价涨不涨?
洼地涨潮,水还在下方,远没到溢出。 这次的政策不一样。 房地产销量雪崩,之前连番降息,降二套房首付比例,取消限售,限购,都不解恨。 中国最大的买房群体,永远是首婚的刚需。 年轻人缺的不是买房资格,而是买首套房的首付。 没有首付,后面再多的政策也转不动。 雷打不动的20%首付比例,降到15%了,连着二套房也降到了25%。 15%首付,在这片土地上,是头一次见到。 也难怪,市场先报以热烈的上涨回应,至于效果如何,还是要看这届年轻人争不争气了,能否实实在在转化为上市房企的销售见底回升。 然后是,地方政
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绝不追高的老司机
2024-05-17 17:20:46
这个地产大招,太狠了!等于封杀了房价下跌空间!
央行:所收购的商品房严格限定为房地产企业已建成未出售的商品房对不同所有制房地产企业一视同仁 中国人民银行副行长陶玲在国务院政策例行吹风会上表示,由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。 央行:所收购的商品房严
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2024-05-17 11:38:41
新题材:玻璃基板!
大摩提到了GB200带来的两个增量环节: 半导体测试、半导体封装 半导体测试:GB200中,英伟达采用了大芯片的战略,芯片尺寸的增大会导致良率下降,进而拉动对半导体测试的需求,数据显示24Q2英伟达的AI GPU测试需求环比增长了 20%。 半导体封装:GB200采用的先进封装工艺将使用玻璃基板。主要是因为与硅、有机基板相比,玻璃基板具有强度可调节、能耗低、耐高温的优势。但缺点是玻璃基板的使用成本相比于硅、有机基板要更高。 封测,先进封装,由于之前都炒过,也没有太大反应 但是玻璃基板是新东西资金
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绝不追高的老司机
2024-05-16 07:50:04
电子行业交流纪要!!!
主要板块估值 *费半:PE大降至31x/PB降至5x *全球硬件:PE降至24x *中国半导体:PB微升至3.4x *全球半导体:PB微降至8.1x *中国电子:PB降至19.9x 电子行业策略 -财报季不确定性影响,科技股指数处于区间震荡状态 -大部分公司的财报或指引多为inline或miss: 1.台积电、联电、ASML、AMD、QRVO等公司表现一般 2.高通和联发科的第二季度指引下调,但表示高端智能手机需求强劲 3.车用芯片需求改善,供应链调查显示部分库存回补已出现 -展望后续业绩,预计
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绝不追高的老司机
2024-05-16 07:47:52
国产HBM正处于0到1的突破期,关注产业链环节!
HBM是当前算力的内存瓶颈。 从存储器到处理器,数据搬运会面临带宽和功耗的问题。HBM由于采用了TSV、微凸块等技术,DRAM裸片、计算核心间实现了较短的信号传输路径、较高的I/O数据速率、高位宽和较低的I/O电压,因此具备高带宽、高存储密度、低功耗等优势。即便如此,当前HBM的性能仍然跟不上算力卡的需求。 三大原厂持续加大研发投入、HBM性能倍数级提升。 目前最先进的HBM3e版本,理论上可实现16层堆叠、64GB容量和1.2TB/s的带宽,分别为初代HBM的2倍、9.6倍和4倍。2024年上
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绝不追高的老司机
2024-05-16 07:46:06
房地产收储,重磅利好!
事件:自从4月30日中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产”以后,市场对通过“政府收储存量房产以缓解市场压力”赋予期待。 几个基本事实: 1.城投打折整栋收购房企的房子,这个行为郑州已经做了一年多了,其他城市也有;——不是新鲜事 2.资金来源自有资金20%,银行贷款80%;——国有银行一直有支持 3.郑州目标是3年10万套,目前已收购3万套,每套大概30W(公寓相对便宜,而且收购有折扣); 4.政府能贴息2%(贴后不到1%资金成本),加之郑州租赁需求旺盛,租金收益率接近2%,因此可以跑通。 路
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绝不追高的老司机
2024-05-15 21:02:15
政府出手?房地产要变天!
极低价格回购住房的政策推演分析 路径一:中央财政出钱一视同仁回购去化困难的项目。 1.对未出险房企构成确定性利好。2.对出险房企股东权益大概率构不成利好。土地价格+建安+10%资金成本回购,A股地产存在弹性。土地价格+建安成本回购,A股地产几乎无弹性。低于土地价格+建安成本回购,股东权益无法保留。3.对存量房构成确定性利好。即房价短期会普涨。4.对地方财政确定性利好,保交楼的垫资解决了,土拍回暖盘活。路径一里弹性主要在h股的未出险房企。 路径二:中央财政出钱主要回购出险房企项目尤其是保交楼被地方
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绝不追高的老司机
2024-05-15 11:37:53
你好马可波罗,我是蒙娜丽莎!
暂停几个月的IPO,明天将迎来第一审,为什么会是马可波罗?而不是所谓的高科技?背后的意图更是众说纷纭,但是结合近期地产的走势,明天过审的概率极大。那么今天的蒙娜丽莎,就有很大的预期差,因为行业相同,地域相近,名字相仿,值得期待! 暂停几个月的IPO,明天将迎来第一审,为什么会是马可波罗?而不是所谓的高科技?背后的意图更是众说纷纭,但是结合近期地产的走势,明天过审的概率极大。那么今天的蒙娜丽莎,就有很大的预期差,因为行业相同,地域相近,名字相仿,值得期待!暂停几个月的IPO,明天将迎来第一审,为什
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2024-05-14 21:03:55
OpenAI带来的终端革命!
今天凌晨,OpenAI如期召开春季发布会,推出GPT-4o原生全能模型: 亮点一,新增的英文字母o就是Omni全能的意思,相比于GPT-4,这个新的全能模型能够实现文本、音频和图像的任意组合作为输入,并生成文本、音频和图像输出,同时GPT-4o具备“实时”响应功能,相当于跟真人在聊天,并且速度提升2倍,速率上限提升5倍,整体性能超预期。 GPT-4o全能模型已经基本具备“智能助理”的作用,感兴趣的可以去看下发布会原视频。值得注意的是,近期据彭博社报道,苹果公司已接近与OpenAI达成协议,在iP
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红海最新态势对航运的影响及解读!
本次会议由ZX首席分析师主持,特别邀请了一位货代行业专家深入探讨了当前集运行业面临的红海局势及其变化。专家指出,尽管一些航线已经恢复运营,地中海航线中的AEM6因穿越红海和苏伊士运河而受到影响,需增加至18艘船来应对运力需求。Ocean Alliance计划增加20艘船应对运力需求,尽管这会带来短期成本上升的压力。与此同时,由于红海危机和绕行好望角的选择,导致整个航运市场的运价全面上涨,并出现了码头拥堵和租船价格上涨等问题。货代行业面临的一大挑战是公司仓位利用率下降,操作难度增加。面对这些情况,
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1、市场对于CN基本面的客观描述 CN特别是恒生的这把反弹,和基本面并没有太大关系。 最主要还是global fund flow back的集中体现。所以上周我们明显的看到,JD,BABA 1Q 都在一个“平平无奇的季报”之后,走出了一个大大的反弹。上个周末,我和几个PM讨论了一下零售电商(PDD,JD,BABA) 这几个标的。大家的视角很有意思: A: 这仨公司的模式以及所处周期完全不一样,你可以简单粗暴的理解,一个中年大叔&青少年,所以什么竞争格局的研究在这里几乎是无效的(市占就是个混乱&不
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周期天下,白银扛把!!!
今年务必要重视周期股; 因为经济复苏下,小行业周期顺应大的经济周期,周期股比成长股更加受益于经济复苏;(房地产放开后,经济变活跃,周期依然受益) 今天领涨的是:有色、航运、猪肉,都是周期股。 新的扛把子——白银 沪银期货今天涨停,弹性最大: 银价极具性价比了:银价刚刚突破10年新高,但离历史新高的近50美元的价格依然有很长的路要走,但从商品属性来看,白银具备黄金+铜的双层属性,黄金、铜都是创历史新高了,白银这轮的周期也很可能会创历史新高。 看涨理由之一:PMI国内外共振。历史来看,PMI是金银比
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一、策略首席分析师 政策:1、降低房贷利率;2、降低首付比例;3、政府收储存量房。 产业基本面与市场表现影响,谈五点 一、政策核心是什么?表面化解房地产库存,深层次:防止资产价格明显下跌 为何这么说? 咱们当前房地产库存7.6亿平方米,历史新高,建好的房子库存;加上在建面积,每年新竣工面积约10亿平方米,以及接近100亿的施工面积;而我们的房地产销售面积去年是11亿平方米,呈现趋势性下降,销售增速-20%下滑,很快未来几年平均每年销量就在8~9亿平米了,很明显我们有一个巨大的库存缺口,需要消化。
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一、很多朋友认为此次政策是重大突破,发力供给端去库存,规模虽不大,但后续会加码。 我认为,政策一直是循序渐进,而这个收储机制设计,实际使用规模就不会很大。首先不要说“三大工程”里棚改+房票安置就有着眼供给端去库存,其次就从央行贷款收储方案来说,也非从0到1,央行23年1月就推出1000亿“租赁住房贷款支持计划” ,截止24年3月末,使用额度20亿。这次等于央行额度增2000亿,用途放开到配售型保障房,银行再配套贷款2000亿额度。 对这个机制设计,我认为需理解官方表述里的两关键词,一是“市场化运
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3000亿的鲶鱼,未来房价涨不涨?
洼地涨潮,水还在下方,远没到溢出。 这次的政策不一样。 房地产销量雪崩,之前连番降息,降二套房首付比例,取消限售,限购,都不解恨。 中国最大的买房群体,永远是首婚的刚需。 年轻人缺的不是买房资格,而是买首套房的首付。 没有首付,后面再多的政策也转不动。 雷打不动的20%首付比例,降到15%了,连着二套房也降到了25%。 15%首付,在这片土地上,是头一次见到。 也难怪,市场先报以热烈的上涨回应,至于效果如何,还是要看这届年轻人争不争气了,能否实实在在转化为上市房企的销售见底回升。 然后是,地方政
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央行:所收购的商品房严格限定为房地产企业已建成未出售的商品房对不同所有制房地产企业一视同仁 中国人民银行副行长陶玲在国务院政策例行吹风会上表示,由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。 央行:所收购的商品房严
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主要板块估值 *费半:PE大降至31x/PB降至5x *全球硬件:PE降至24x *中国半导体:PB微升至3.4x *全球半导体:PB微降至8.1x *中国电子:PB降至19.9x 电子行业策略 -财报季不确定性影响,科技股指数处于区间震荡状态 -大部分公司的财报或指引多为inline或miss: 1.台积电、联电、ASML、AMD、QRVO等公司表现一般 2.高通和联发科的第二季度指引下调,但表示高端智能手机需求强劲 3.车用芯片需求改善,供应链调查显示部分库存回补已出现 -展望后续业绩,预计
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国产HBM正处于0到1的突破期,关注产业链环节!
HBM是当前算力的内存瓶颈。 从存储器到处理器,数据搬运会面临带宽和功耗的问题。HBM由于采用了TSV、微凸块等技术,DRAM裸片、计算核心间实现了较短的信号传输路径、较高的I/O数据速率、高位宽和较低的I/O电压,因此具备高带宽、高存储密度、低功耗等优势。即便如此,当前HBM的性能仍然跟不上算力卡的需求。 三大原厂持续加大研发投入、HBM性能倍数级提升。 目前最先进的HBM3e版本,理论上可实现16层堆叠、64GB容量和1.2TB/s的带宽,分别为初代HBM的2倍、9.6倍和4倍。2024年上
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房地产收储,重磅利好!
事件:自从4月30日中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产”以后,市场对通过“政府收储存量房产以缓解市场压力”赋予期待。 几个基本事实: 1.城投打折整栋收购房企的房子,这个行为郑州已经做了一年多了,其他城市也有;——不是新鲜事 2.资金来源自有资金20%,银行贷款80%;——国有银行一直有支持 3.郑州目标是3年10万套,目前已收购3万套,每套大概30W(公寓相对便宜,而且收购有折扣); 4.政府能贴息2%(贴后不到1%资金成本),加之郑州租赁需求旺盛,租金收益率接近2%,因此可以跑通。 路
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政府出手?房地产要变天!
极低价格回购住房的政策推演分析 路径一:中央财政出钱一视同仁回购去化困难的项目。 1.对未出险房企构成确定性利好。2.对出险房企股东权益大概率构不成利好。土地价格+建安+10%资金成本回购,A股地产存在弹性。土地价格+建安成本回购,A股地产几乎无弹性。低于土地价格+建安成本回购,股东权益无法保留。3.对存量房构成确定性利好。即房价短期会普涨。4.对地方财政确定性利好,保交楼的垫资解决了,土拍回暖盘活。路径一里弹性主要在h股的未出险房企。 路径二:中央财政出钱主要回购出险房企项目尤其是保交楼被地方
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2024-05-15 11:37:53
你好马可波罗,我是蒙娜丽莎!
暂停几个月的IPO,明天将迎来第一审,为什么会是马可波罗?而不是所谓的高科技?背后的意图更是众说纷纭,但是结合近期地产的走势,明天过审的概率极大。那么今天的蒙娜丽莎,就有很大的预期差,因为行业相同,地域相近,名字相仿,值得期待! 暂停几个月的IPO,明天将迎来第一审,为什么会是马可波罗?而不是所谓的高科技?背后的意图更是众说纷纭,但是结合近期地产的走势,明天过审的概率极大。那么今天的蒙娜丽莎,就有很大的预期差,因为行业相同,地域相近,名字相仿,值得期待!暂停几个月的IPO,明天将迎来第一审,为什
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2024-05-14 21:03:55
OpenAI带来的终端革命!
今天凌晨,OpenAI如期召开春季发布会,推出GPT-4o原生全能模型: 亮点一,新增的英文字母o就是Omni全能的意思,相比于GPT-4,这个新的全能模型能够实现文本、音频和图像的任意组合作为输入,并生成文本、音频和图像输出,同时GPT-4o具备“实时”响应功能,相当于跟真人在聊天,并且速度提升2倍,速率上限提升5倍,整体性能超预期。 GPT-4o全能模型已经基本具备“智能助理”的作用,感兴趣的可以去看下发布会原视频。值得注意的是,近期据彭博社报道,苹果公司已接近与OpenAI达成协议,在iP
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2024-05-21 12:38:20
红海最新态势对航运的影响及解读!
本次会议由ZX首席分析师主持,特别邀请了一位货代行业专家深入探讨了当前集运行业面临的红海局势及其变化。专家指出,尽管一些航线已经恢复运营,地中海航线中的AEM6因穿越红海和苏伊士运河而受到影响,需增加至18艘船来应对运力需求。Ocean Alliance计划增加20艘船应对运力需求,尽管这会带来短期成本上升的压力。与此同时,由于红海危机和绕行好望角的选择,导致整个航运市场的运价全面上涨,并出现了码头拥堵和租船价格上涨等问题。货代行业面临的一大挑战是公司仓位利用率下降,操作难度增加。面对这些情况,
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2024-05-21 12:27:30
下一阶段关注什么??
1、市场对于CN基本面的客观描述 CN特别是恒生的这把反弹,和基本面并没有太大关系。 最主要还是global fund flow back的集中体现。所以上周我们明显的看到,JD,BABA 1Q 都在一个“平平无奇的季报”之后,走出了一个大大的反弹。上个周末,我和几个PM讨论了一下零售电商(PDD,JD,BABA) 这几个标的。大家的视角很有意思: A: 这仨公司的模式以及所处周期完全不一样,你可以简单粗暴的理解,一个中年大叔&青少年,所以什么竞争格局的研究在这里几乎是无效的(市占就是个混乱&不
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周期天下,白银扛把!!!
今年务必要重视周期股; 因为经济复苏下,小行业周期顺应大的经济周期,周期股比成长股更加受益于经济复苏;(房地产放开后,经济变活跃,周期依然受益) 今天领涨的是:有色、航运、猪肉,都是周期股。 新的扛把子——白银 沪银期货今天涨停,弹性最大: 银价极具性价比了:银价刚刚突破10年新高,但离历史新高的近50美元的价格依然有很长的路要走,但从商品属性来看,白银具备黄金+铜的双层属性,黄金、铜都是创历史新高了,白银这轮的周期也很可能会创历史新高。 看涨理由之一:PMI国内外共振。历史来看,PMI是金银比
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退市以及st预警名单 近500家 自行避雷!!!
退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及s
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2024-05-20 08:04:13
地产政策行业联合解读会议纪要(全面)!
一、策略首席分析师 政策:1、降低房贷利率;2、降低首付比例;3、政府收储存量房。 产业基本面与市场表现影响,谈五点 一、政策核心是什么?表面化解房地产库存,深层次:防止资产价格明显下跌 为何这么说? 咱们当前房地产库存7.6亿平方米,历史新高,建好的房子库存;加上在建面积,每年新竣工面积约10亿平方米,以及接近100亿的施工面积;而我们的房地产销售面积去年是11亿平方米,呈现趋势性下降,销售增速-20%下滑,很快未来几年平均每年销量就在8~9亿平米了,很明显我们有一个巨大的库存缺口,需要消化。
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2024-05-20 08:00:49
中信陈果——回调?见好就收?
一、很多朋友认为此次政策是重大突破,发力供给端去库存,规模虽不大,但后续会加码。 我认为,政策一直是循序渐进,而这个收储机制设计,实际使用规模就不会很大。首先不要说“三大工程”里棚改+房票安置就有着眼供给端去库存,其次就从央行贷款收储方案来说,也非从0到1,央行23年1月就推出1000亿“租赁住房贷款支持计划” ,截止24年3月末,使用额度20亿。这次等于央行额度增2000亿,用途放开到配售型保障房,银行再配套贷款2000亿额度。 对这个机制设计,我认为需理解官方表述里的两关键词,一是“市场化运
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2024-05-18 05:45:58
3000亿的鲶鱼,未来房价涨不涨?
洼地涨潮,水还在下方,远没到溢出。 这次的政策不一样。 房地产销量雪崩,之前连番降息,降二套房首付比例,取消限售,限购,都不解恨。 中国最大的买房群体,永远是首婚的刚需。 年轻人缺的不是买房资格,而是买首套房的首付。 没有首付,后面再多的政策也转不动。 雷打不动的20%首付比例,降到15%了,连着二套房也降到了25%。 15%首付,在这片土地上,是头一次见到。 也难怪,市场先报以热烈的上涨回应,至于效果如何,还是要看这届年轻人争不争气了,能否实实在在转化为上市房企的销售见底回升。 然后是,地方政
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2024-05-17 17:20:46
这个地产大招,太狠了!等于封杀了房价下跌空间!
央行:所收购的商品房严格限定为房地产企业已建成未出售的商品房对不同所有制房地产企业一视同仁 中国人民银行副行长陶玲在国务院政策例行吹风会上表示,由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。 央行:所收购的商品房严
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2024-05-17 11:38:41
新题材:玻璃基板!
大摩提到了GB200带来的两个增量环节: 半导体测试、半导体封装 半导体测试:GB200中,英伟达采用了大芯片的战略,芯片尺寸的增大会导致良率下降,进而拉动对半导体测试的需求,数据显示24Q2英伟达的AI GPU测试需求环比增长了 20%。 半导体封装:GB200采用的先进封装工艺将使用玻璃基板。主要是因为与硅、有机基板相比,玻璃基板具有强度可调节、能耗低、耐高温的优势。但缺点是玻璃基板的使用成本相比于硅、有机基板要更高。 封测,先进封装,由于之前都炒过,也没有太大反应 但是玻璃基板是新东西资金
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2024-05-16 07:50:04
电子行业交流纪要!!!
主要板块估值 *费半:PE大降至31x/PB降至5x *全球硬件:PE降至24x *中国半导体:PB微升至3.4x *全球半导体:PB微降至8.1x *中国电子:PB降至19.9x 电子行业策略 -财报季不确定性影响,科技股指数处于区间震荡状态 -大部分公司的财报或指引多为inline或miss: 1.台积电、联电、ASML、AMD、QRVO等公司表现一般 2.高通和联发科的第二季度指引下调,但表示高端智能手机需求强劲 3.车用芯片需求改善,供应链调查显示部分库存回补已出现 -展望后续业绩,预计
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2024-05-16 07:47:52
国产HBM正处于0到1的突破期,关注产业链环节!
HBM是当前算力的内存瓶颈。 从存储器到处理器,数据搬运会面临带宽和功耗的问题。HBM由于采用了TSV、微凸块等技术,DRAM裸片、计算核心间实现了较短的信号传输路径、较高的I/O数据速率、高位宽和较低的I/O电压,因此具备高带宽、高存储密度、低功耗等优势。即便如此,当前HBM的性能仍然跟不上算力卡的需求。 三大原厂持续加大研发投入、HBM性能倍数级提升。 目前最先进的HBM3e版本,理论上可实现16层堆叠、64GB容量和1.2TB/s的带宽,分别为初代HBM的2倍、9.6倍和4倍。2024年上
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2024-05-16 07:46:06
房地产收储,重磅利好!
事件:自从4月30日中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产”以后,市场对通过“政府收储存量房产以缓解市场压力”赋予期待。 几个基本事实: 1.城投打折整栋收购房企的房子,这个行为郑州已经做了一年多了,其他城市也有;——不是新鲜事 2.资金来源自有资金20%,银行贷款80%;——国有银行一直有支持 3.郑州目标是3年10万套,目前已收购3万套,每套大概30W(公寓相对便宜,而且收购有折扣); 4.政府能贴息2%(贴后不到1%资金成本),加之郑州租赁需求旺盛,租金收益率接近2%,因此可以跑通。 路
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2024-05-15 21:02:15
政府出手?房地产要变天!
极低价格回购住房的政策推演分析 路径一:中央财政出钱一视同仁回购去化困难的项目。 1.对未出险房企构成确定性利好。2.对出险房企股东权益大概率构不成利好。土地价格+建安+10%资金成本回购,A股地产存在弹性。土地价格+建安成本回购,A股地产几乎无弹性。低于土地价格+建安成本回购,股东权益无法保留。3.对存量房构成确定性利好。即房价短期会普涨。4.对地方财政确定性利好,保交楼的垫资解决了,土拍回暖盘活。路径一里弹性主要在h股的未出险房企。 路径二:中央财政出钱主要回购出险房企项目尤其是保交楼被地方
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OpenAI带来的终端革命!
今天凌晨,OpenAI如期召开春季发布会,推出GPT-4o原生全能模型: 亮点一,新增的英文字母o就是Omni全能的意思,相比于GPT-4,这个新的全能模型能够实现文本、音频和图像的任意组合作为输入,并生成文本、音频和图像输出,同时GPT-4o具备“实时”响应功能,相当于跟真人在聊天,并且速度提升2倍,速率上限提升5倍,整体性能超预期。 GPT-4o全能模型已经基本具备“智能助理”的作用,感兴趣的可以去看下发布会原视频。值得注意的是,近期据彭博社报道,苹果公司已接近与OpenAI达成协议,在iP
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红海最新态势对航运的影响及解读!
本次会议由ZX首席分析师主持,特别邀请了一位货代行业专家深入探讨了当前集运行业面临的红海局势及其变化。专家指出,尽管一些航线已经恢复运营,地中海航线中的AEM6因穿越红海和苏伊士运河而受到影响,需增加至18艘船来应对运力需求。Ocean Alliance计划增加20艘船应对运力需求,尽管这会带来短期成本上升的压力。与此同时,由于红海危机和绕行好望角的选择,导致整个航运市场的运价全面上涨,并出现了码头拥堵和租船价格上涨等问题。货代行业面临的一大挑战是公司仓位利用率下降,操作难度增加。面对这些情况,
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1、市场对于CN基本面的客观描述 CN特别是恒生的这把反弹,和基本面并没有太大关系。 最主要还是global fund flow back的集中体现。所以上周我们明显的看到,JD,BABA 1Q 都在一个“平平无奇的季报”之后,走出了一个大大的反弹。上个周末,我和几个PM讨论了一下零售电商(PDD,JD,BABA) 这几个标的。大家的视角很有意思: A: 这仨公司的模式以及所处周期完全不一样,你可以简单粗暴的理解,一个中年大叔&青少年,所以什么竞争格局的研究在这里几乎是无效的(市占就是个混乱&不
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周期天下,白银扛把!!!
今年务必要重视周期股; 因为经济复苏下,小行业周期顺应大的经济周期,周期股比成长股更加受益于经济复苏;(房地产放开后,经济变活跃,周期依然受益) 今天领涨的是:有色、航运、猪肉,都是周期股。 新的扛把子——白银 沪银期货今天涨停,弹性最大: 银价极具性价比了:银价刚刚突破10年新高,但离历史新高的近50美元的价格依然有很长的路要走,但从商品属性来看,白银具备黄金+铜的双层属性,黄金、铜都是创历史新高了,白银这轮的周期也很可能会创历史新高。 看涨理由之一:PMI国内外共振。历史来看,PMI是金银比
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一、策略首席分析师 政策:1、降低房贷利率;2、降低首付比例;3、政府收储存量房。 产业基本面与市场表现影响,谈五点 一、政策核心是什么?表面化解房地产库存,深层次:防止资产价格明显下跌 为何这么说? 咱们当前房地产库存7.6亿平方米,历史新高,建好的房子库存;加上在建面积,每年新竣工面积约10亿平方米,以及接近100亿的施工面积;而我们的房地产销售面积去年是11亿平方米,呈现趋势性下降,销售增速-20%下滑,很快未来几年平均每年销量就在8~9亿平米了,很明显我们有一个巨大的库存缺口,需要消化。
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一、很多朋友认为此次政策是重大突破,发力供给端去库存,规模虽不大,但后续会加码。 我认为,政策一直是循序渐进,而这个收储机制设计,实际使用规模就不会很大。首先不要说“三大工程”里棚改+房票安置就有着眼供给端去库存,其次就从央行贷款收储方案来说,也非从0到1,央行23年1月就推出1000亿“租赁住房贷款支持计划” ,截止24年3月末,使用额度20亿。这次等于央行额度增2000亿,用途放开到配售型保障房,银行再配套贷款2000亿额度。 对这个机制设计,我认为需理解官方表述里的两关键词,一是“市场化运
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3000亿的鲶鱼,未来房价涨不涨?
洼地涨潮,水还在下方,远没到溢出。 这次的政策不一样。 房地产销量雪崩,之前连番降息,降二套房首付比例,取消限售,限购,都不解恨。 中国最大的买房群体,永远是首婚的刚需。 年轻人缺的不是买房资格,而是买首套房的首付。 没有首付,后面再多的政策也转不动。 雷打不动的20%首付比例,降到15%了,连着二套房也降到了25%。 15%首付,在这片土地上,是头一次见到。 也难怪,市场先报以热烈的上涨回应,至于效果如何,还是要看这届年轻人争不争气了,能否实实在在转化为上市房企的销售见底回升。 然后是,地方政
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央行:所收购的商品房严格限定为房地产企业已建成未出售的商品房对不同所有制房地产企业一视同仁 中国人民银行副行长陶玲在国务院政策例行吹风会上表示,由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。 央行:所收购的商品房严
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新题材:玻璃基板!
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主要板块估值 *费半:PE大降至31x/PB降至5x *全球硬件:PE降至24x *中国半导体:PB微升至3.4x *全球半导体:PB微降至8.1x *中国电子:PB降至19.9x 电子行业策略 -财报季不确定性影响,科技股指数处于区间震荡状态 -大部分公司的财报或指引多为inline或miss: 1.台积电、联电、ASML、AMD、QRVO等公司表现一般 2.高通和联发科的第二季度指引下调,但表示高端智能手机需求强劲 3.车用芯片需求改善,供应链调查显示部分库存回补已出现 -展望后续业绩,预计
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国产HBM正处于0到1的突破期,关注产业链环节!
HBM是当前算力的内存瓶颈。 从存储器到处理器,数据搬运会面临带宽和功耗的问题。HBM由于采用了TSV、微凸块等技术,DRAM裸片、计算核心间实现了较短的信号传输路径、较高的I/O数据速率、高位宽和较低的I/O电压,因此具备高带宽、高存储密度、低功耗等优势。即便如此,当前HBM的性能仍然跟不上算力卡的需求。 三大原厂持续加大研发投入、HBM性能倍数级提升。 目前最先进的HBM3e版本,理论上可实现16层堆叠、64GB容量和1.2TB/s的带宽,分别为初代HBM的2倍、9.6倍和4倍。2024年上
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2024-05-16 07:46:06
房地产收储,重磅利好!
事件:自从4月30日中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产”以后,市场对通过“政府收储存量房产以缓解市场压力”赋予期待。 几个基本事实: 1.城投打折整栋收购房企的房子,这个行为郑州已经做了一年多了,其他城市也有;——不是新鲜事 2.资金来源自有资金20%,银行贷款80%;——国有银行一直有支持 3.郑州目标是3年10万套,目前已收购3万套,每套大概30W(公寓相对便宜,而且收购有折扣); 4.政府能贴息2%(贴后不到1%资金成本),加之郑州租赁需求旺盛,租金收益率接近2%,因此可以跑通。 路
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2024-05-15 21:02:15
政府出手?房地产要变天!
极低价格回购住房的政策推演分析 路径一:中央财政出钱一视同仁回购去化困难的项目。 1.对未出险房企构成确定性利好。2.对出险房企股东权益大概率构不成利好。土地价格+建安+10%资金成本回购,A股地产存在弹性。土地价格+建安成本回购,A股地产几乎无弹性。低于土地价格+建安成本回购,股东权益无法保留。3.对存量房构成确定性利好。即房价短期会普涨。4.对地方财政确定性利好,保交楼的垫资解决了,土拍回暖盘活。路径一里弹性主要在h股的未出险房企。 路径二:中央财政出钱主要回购出险房企项目尤其是保交楼被地方
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2024-05-15 11:37:53
你好马可波罗,我是蒙娜丽莎!
暂停几个月的IPO,明天将迎来第一审,为什么会是马可波罗?而不是所谓的高科技?背后的意图更是众说纷纭,但是结合近期地产的走势,明天过审的概率极大。那么今天的蒙娜丽莎,就有很大的预期差,因为行业相同,地域相近,名字相仿,值得期待! 暂停几个月的IPO,明天将迎来第一审,为什么会是马可波罗?而不是所谓的高科技?背后的意图更是众说纷纭,但是结合近期地产的走势,明天过审的概率极大。那么今天的蒙娜丽莎,就有很大的预期差,因为行业相同,地域相近,名字相仿,值得期待!暂停几个月的IPO,明天将迎来第一审,为什
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2024-05-14 21:03:55
OpenAI带来的终端革命!
今天凌晨,OpenAI如期召开春季发布会,推出GPT-4o原生全能模型: 亮点一,新增的英文字母o就是Omni全能的意思,相比于GPT-4,这个新的全能模型能够实现文本、音频和图像的任意组合作为输入,并生成文本、音频和图像输出,同时GPT-4o具备“实时”响应功能,相当于跟真人在聊天,并且速度提升2倍,速率上限提升5倍,整体性能超预期。 GPT-4o全能模型已经基本具备“智能助理”的作用,感兴趣的可以去看下发布会原视频。值得注意的是,近期据彭博社报道,苹果公司已接近与OpenAI达成协议,在iP
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绝不追高的老司机
2024-05-21 12:38:20
红海最新态势对航运的影响及解读!
本次会议由ZX首席分析师主持,特别邀请了一位货代行业专家深入探讨了当前集运行业面临的红海局势及其变化。专家指出,尽管一些航线已经恢复运营,地中海航线中的AEM6因穿越红海和苏伊士运河而受到影响,需增加至18艘船来应对运力需求。Ocean Alliance计划增加20艘船应对运力需求,尽管这会带来短期成本上升的压力。与此同时,由于红海危机和绕行好望角的选择,导致整个航运市场的运价全面上涨,并出现了码头拥堵和租船价格上涨等问题。货代行业面临的一大挑战是公司仓位利用率下降,操作难度增加。面对这些情况,
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2024-05-21 12:27:30
下一阶段关注什么??
1、市场对于CN基本面的客观描述 CN特别是恒生的这把反弹,和基本面并没有太大关系。 最主要还是global fund flow back的集中体现。所以上周我们明显的看到,JD,BABA 1Q 都在一个“平平无奇的季报”之后,走出了一个大大的反弹。上个周末,我和几个PM讨论了一下零售电商(PDD,JD,BABA) 这几个标的。大家的视角很有意思: A: 这仨公司的模式以及所处周期完全不一样,你可以简单粗暴的理解,一个中年大叔&青少年,所以什么竞争格局的研究在这里几乎是无效的(市占就是个混乱&不
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2024-05-20 19:25:27
周期天下,白银扛把!!!
今年务必要重视周期股; 因为经济复苏下,小行业周期顺应大的经济周期,周期股比成长股更加受益于经济复苏;(房地产放开后,经济变活跃,周期依然受益) 今天领涨的是:有色、航运、猪肉,都是周期股。 新的扛把子——白银 沪银期货今天涨停,弹性最大: 银价极具性价比了:银价刚刚突破10年新高,但离历史新高的近50美元的价格依然有很长的路要走,但从商品属性来看,白银具备黄金+铜的双层属性,黄金、铜都是创历史新高了,白银这轮的周期也很可能会创历史新高。 看涨理由之一:PMI国内外共振。历史来看,PMI是金银比
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2024-05-20 14:04:33
退市以及st预警名单 近500家 自行避雷!!!
退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及st预警名单 近500家 自行避雷 (仅作参考,不做为投资依据,股市有风险,投资需谨慎) 退市以及s
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2024-05-20 08:04:13
地产政策行业联合解读会议纪要(全面)!
一、策略首席分析师 政策:1、降低房贷利率;2、降低首付比例;3、政府收储存量房。 产业基本面与市场表现影响,谈五点 一、政策核心是什么?表面化解房地产库存,深层次:防止资产价格明显下跌 为何这么说? 咱们当前房地产库存7.6亿平方米,历史新高,建好的房子库存;加上在建面积,每年新竣工面积约10亿平方米,以及接近100亿的施工面积;而我们的房地产销售面积去年是11亿平方米,呈现趋势性下降,销售增速-20%下滑,很快未来几年平均每年销量就在8~9亿平米了,很明显我们有一个巨大的库存缺口,需要消化。
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2024-05-20 08:00:49
中信陈果——回调?见好就收?
一、很多朋友认为此次政策是重大突破,发力供给端去库存,规模虽不大,但后续会加码。 我认为,政策一直是循序渐进,而这个收储机制设计,实际使用规模就不会很大。首先不要说“三大工程”里棚改+房票安置就有着眼供给端去库存,其次就从央行贷款收储方案来说,也非从0到1,央行23年1月就推出1000亿“租赁住房贷款支持计划” ,截止24年3月末,使用额度20亿。这次等于央行额度增2000亿,用途放开到配售型保障房,银行再配套贷款2000亿额度。 对这个机制设计,我认为需理解官方表述里的两关键词,一是“市场化运
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2024-05-18 05:45:58
3000亿的鲶鱼,未来房价涨不涨?
洼地涨潮,水还在下方,远没到溢出。 这次的政策不一样。 房地产销量雪崩,之前连番降息,降二套房首付比例,取消限售,限购,都不解恨。 中国最大的买房群体,永远是首婚的刚需。 年轻人缺的不是买房资格,而是买首套房的首付。 没有首付,后面再多的政策也转不动。 雷打不动的20%首付比例,降到15%了,连着二套房也降到了25%。 15%首付,在这片土地上,是头一次见到。 也难怪,市场先报以热烈的上涨回应,至于效果如何,还是要看这届年轻人争不争气了,能否实实在在转化为上市房企的销售见底回升。 然后是,地方政
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绝不追高的老司机
2024-05-17 17:20:46
这个地产大招,太狠了!等于封杀了房价下跌空间!
央行:所收购的商品房严格限定为房地产企业已建成未出售的商品房对不同所有制房地产企业一视同仁 中国人民银行副行长陶玲在国务院政策例行吹风会上表示,由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。由人民银行提供低成本再贷款资金,激励21家全国性银行机构按照市场化原则,向城市政府选定的地方国有企业发放贷款,支持以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作保障性住房。 央行:所收购的商品房严
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绝不追高的老司机
2024-05-17 11:38:41
新题材:玻璃基板!
大摩提到了GB200带来的两个增量环节: 半导体测试、半导体封装 半导体测试:GB200中,英伟达采用了大芯片的战略,芯片尺寸的增大会导致良率下降,进而拉动对半导体测试的需求,数据显示24Q2英伟达的AI GPU测试需求环比增长了 20%。 半导体封装:GB200采用的先进封装工艺将使用玻璃基板。主要是因为与硅、有机基板相比,玻璃基板具有强度可调节、能耗低、耐高温的优势。但缺点是玻璃基板的使用成本相比于硅、有机基板要更高。 封测,先进封装,由于之前都炒过,也没有太大反应 但是玻璃基板是新东西资金
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沃格光电
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五方光电
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德龙激光
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2024-05-16 07:50:04
电子行业交流纪要!!!
主要板块估值 *费半:PE大降至31x/PB降至5x *全球硬件:PE降至24x *中国半导体:PB微升至3.4x *全球半导体:PB微降至8.1x *中国电子:PB降至19.9x 电子行业策略 -财报季不确定性影响,科技股指数处于区间震荡状态 -大部分公司的财报或指引多为inline或miss: 1.台积电、联电、ASML、AMD、QRVO等公司表现一般 2.高通和联发科的第二季度指引下调,但表示高端智能手机需求强劲 3.车用芯片需求改善,供应链调查显示部分库存回补已出现 -展望后续业绩,预计
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2024-05-16 07:47:52
国产HBM正处于0到1的突破期,关注产业链环节!
HBM是当前算力的内存瓶颈。 从存储器到处理器,数据搬运会面临带宽和功耗的问题。HBM由于采用了TSV、微凸块等技术,DRAM裸片、计算核心间实现了较短的信号传输路径、较高的I/O数据速率、高位宽和较低的I/O电压,因此具备高带宽、高存储密度、低功耗等优势。即便如此,当前HBM的性能仍然跟不上算力卡的需求。 三大原厂持续加大研发投入、HBM性能倍数级提升。 目前最先进的HBM3e版本,理论上可实现16层堆叠、64GB容量和1.2TB/s的带宽,分别为初代HBM的2倍、9.6倍和4倍。2024年上
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通富微电
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政府出手?房地产要变天!
极低价格回购住房的政策推演分析 路径一:中央财政出钱一视同仁回购去化困难的项目。 1.对未出险房企构成确定性利好。2.对出险房企股东权益大概率构不成利好。土地价格+建安+10%资金成本回购,A股地产存在弹性。土地价格+建安成本回购,A股地产几乎无弹性。低于土地价格+建安成本回购,股东权益无法保留。3.对存量房构成确定性利好。即房价短期会普涨。4.对地方财政确定性利好,保交楼的垫资解决了,土拍回暖盘活。路径一里弹性主要在h股的未出险房企。 路径二:中央财政出钱主要回购出险房企项目尤其是保交楼被地方
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OpenAI带来的终端革命!
今天凌晨,OpenAI如期召开春季发布会,推出GPT-4o原生全能模型: 亮点一,新增的英文字母o就是Omni全能的意思,相比于GPT-4,这个新的全能模型能够实现文本、音频和图像的任意组合作为输入,并生成文本、音频和图像输出,同时GPT-4o具备“实时”响应功能,相当于跟真人在聊天,并且速度提升2倍,速率上限提升5倍,整体性能超预期。 GPT-4o全能模型已经基本具备“智能助理”的作用,感兴趣的可以去看下发布会原视频。值得注意的是,近期据彭博社报道,苹果公司已接近与OpenAI达成协议,在iP
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