【申万煤炭钢铁】太钢不锈（000825）深度报告：不锈钢产能有望迈入千万吨级、普钢毛利提升，不锈钢龙头未来可期 由于21年山西受能耗双控影响较小，公司21年产销量分别为1273万吨、1208万吨，同比分别增长19%、22%，在当前行业整体产量进入平台期、甚至下降的情况下，太钢是少数产销量有

营收11.78亿元（+36.98%），归母净利润1.05亿元（+30.18%），扣非后归母净利润0.99亿元 （+40.65%），超此前市场预期。 毛利率环比提升。22Q1毛利率22%，环比+0.75pct，但由于上游原材料紧缺未完全恢复2020年，同 时公司收入结构随着车载、IOT业务增

綦缚鹏总路演交流纪要 一、投资策略 在具体讲到策略前，有一个问题是所有管理公开产品的投资经理都无法忽视的，即“如何平衡投研体系和基金评价体系的冲突”。说得更通俗一点，我们的投资体系是自下而上去挖掘好的企业，然后享受企业市值上涨带回的收益。对这样的企业的投资往往是长期的，他们在短期比如一年内并不一

【浙商食饮||杨骥】泸州老窖2021&2022Q1业绩点评：22Q1利润超预期，双轮驱动势能持续释放 【事件】 2021年全年营收206.42亿元，同比+23.96%;归母净利润79.56亿元，同比+32.47%；其中21Q4营收65.32亿元，同比+29.26%；归母净利润16.80亿元

             4月27日，前沿生物药业（股票代码：688221.SH）与中国科学院上海药物研究所、中国科学院武汉病毒研究所合作开发的抗新冠病毒3CL蛋白酶抑制剂 FB2001，临床试验取得重要的阶段性进展。国家药品监督

上海疫情感染整体向好。分区 社会面分区北京疫情生活物资目前秩序良好，疫情仍然有待观察。其他肝炎，初步研究排除了新冠相关性，目前猜测可能是由于儿童长时间减少社交，导致对常见腺病毒免疫力降低造成的。盘后锂矿拍卖。美国第一季度GDP数据将于周四公布。巴基斯坦恐袭，官媒高调处理。钱不够用。周一外贸

1、授予比例及解锁期：激励拟授予公司核心骨干138人共625万股（占总股本的1.21%），授予价格为 26.67元（20日均价的50%）。其中首次授予500万股，分四期解锁，2022/23/24/25年各占25%；预留限 制性股票共125万股，若在公司三季报公布前授予，则2022-2025年各解锁2

长江证券：如何看待本轮疫情对供应链的影响？【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①本轮以前蔓延到了供应链和制造业，甚至所有地区和行业，在“动态清零”的决策之下，供应链的中断或许很难再次出现。②从时间点来看，供应链的拐点已经出现，而且即将迎来更大范围的改善。③疫情环节后，不论消费品

京泉华横跨光伏逆变器、新能源汽车两大高景气赛道，21年各季度均保持了40%营收增长，22年Q1在过年放假及深圳疫情停产的不利情况下，继续保持了30%的营收增长，净利润同比增长250%，摆脱了21年增收不增利的尴尬局面。前十大流通股东机构已占5席，股价已回到去年起涨前；当前价位有业绩托底，极具博弈价值

【海通电子】长川科技：2021年业绩持续高增长公司产品包括测试机、分选机、AOI光学检测、探针台等，为集成电路专用装备龙头供应商之一。2021年收入15.11亿元，同比增88%；归母净利润2.18亿元，同比增157.17%；扣非归母净利润1.93亿元，同比增339.61%。21Q4单季度收入4.43

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆 系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因

把握装配式行业发展良机，拥抱基建公募REITs历史性机遇。住建部提出“十四五”期间全国计划新增650万套(间)保障性租赁住房，相关测算，仅保租房行业将为装配式装修行业带来超过190%的增量空间(面积口径)。装配式装修方向：重点推荐北新建材，建议关注亚厦股份、柯利达、金螳螂。北新建材：公司主营业务是为

长亮科技20220420   1、2021年年报收入确认口径影响，经营现金流入增长16%可以作为实际业务的增长吗？ 答：以前采用完工百分百法确认收入，现在采用终验法确认收入，终验法即等项目完成验收后确认收入，收入确认晚于现金流，现金流入可以作为参考项，去年收入确认节奏影响较大。 &

提纲：一、行业题材：国企地产：土地财政依赖较高地区公司梳理海南：博鳌亚洲论坛临近，多重利好预期二、涨停解析：海德股份：A股唯一AMC牌照，业绩持续增长泰林生物：NC膜小批量生产，可用于新冠检测领域山东赫达：地产上游，产业链一体化带来高成长性三、新股研究：中复神鹰：国内高性能碳纤维领军企业四、投资日历

【民生通信】视源股份年报点评：业绩符合预期，海外+创新业务高增长，静待盈利拐点出现 视源股份21年营收212.26亿，同比+23.91%，归母净利润16.99亿，同比-10.65%，均优于业绩快报数据（营收212.22亿，利润16.86亿）；经营净现金流27.02亿，同比+36% 21年营收破2

【申万煤炭钢铁】太钢不锈（000825）深度报告：不锈钢产能有望迈入千万吨级、普钢毛利提升，不锈钢龙头未来可期 由于21年山西受能耗双控影响较小，公司21年产销量分别为1273万吨、1208万吨，同比分别增长19%、22%，在当前行业整体产量进入平台期、甚至下降的情况下，太钢是少数产销量有

营收11.78亿元（+36.98%），归母净利润1.05亿元（+30.18%），扣非后归母净利润0.99亿元 （+40.65%），超此前市场预期。 毛利率环比提升。22Q1毛利率22%，环比+0.75pct，但由于上游原材料紧缺未完全恢复2020年，同 时公司收入结构随着车载、IOT业务增

綦缚鹏总路演交流纪要 一、投资策略 在具体讲到策略前，有一个问题是所有管理公开产品的投资经理都无法忽视的，即“如何平衡投研体系和基金评价体系的冲突”。说得更通俗一点，我们的投资体系是自下而上去挖掘好的企业，然后享受企业市值上涨带回的收益。对这样的企业的投资往往是长期的，他们在短期比如一年内并不一

【浙商食饮||杨骥】泸州老窖2021&2022Q1业绩点评：22Q1利润超预期，双轮驱动势能持续释放 【事件】 2021年全年营收206.42亿元，同比+23.96%;归母净利润79.56亿元，同比+32.47%；其中21Q4营收65.32亿元，同比+29.26%；归母净利润16.80亿元

             4月27日，前沿生物药业（股票代码：688221.SH）与中国科学院上海药物研究所、中国科学院武汉病毒研究所合作开发的抗新冠病毒3CL蛋白酶抑制剂 FB2001，临床试验取得重要的阶段性进展。国家药品监督

上海疫情感染整体向好。分区 社会面分区北京疫情生活物资目前秩序良好，疫情仍然有待观察。其他肝炎，初步研究排除了新冠相关性，目前猜测可能是由于儿童长时间减少社交，导致对常见腺病毒免疫力降低造成的。盘后锂矿拍卖。美国第一季度GDP数据将于周四公布。巴基斯坦恐袭，官媒高调处理。钱不够用。周一外贸

1、授予比例及解锁期：激励拟授予公司核心骨干138人共625万股（占总股本的1.21%），授予价格为 26.67元（20日均价的50%）。其中首次授予500万股，分四期解锁，2022/23/24/25年各占25%；预留限 制性股票共125万股，若在公司三季报公布前授予，则2022-2025年各解锁2

长江证券：如何看待本轮疫情对供应链的影响？【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①本轮以前蔓延到了供应链和制造业，甚至所有地区和行业，在“动态清零”的决策之下，供应链的中断或许很难再次出现。②从时间点来看，供应链的拐点已经出现，而且即将迎来更大范围的改善。③疫情环节后，不论消费品

京泉华横跨光伏逆变器、新能源汽车两大高景气赛道，21年各季度均保持了40%营收增长，22年Q1在过年放假及深圳疫情停产的不利情况下，继续保持了30%的营收增长，净利润同比增长250%，摆脱了21年增收不增利的尴尬局面。前十大流通股东机构已占5席，股价已回到去年起涨前；当前价位有业绩托底，极具博弈价值

【海通电子】长川科技：2021年业绩持续高增长公司产品包括测试机、分选机、AOI光学检测、探针台等，为集成电路专用装备龙头供应商之一。2021年收入15.11亿元，同比增88%；归母净利润2.18亿元，同比增157.17%；扣非归母净利润1.93亿元，同比增339.61%。21Q4单季度收入4.43

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆 系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因

把握装配式行业发展良机，拥抱基建公募REITs历史性机遇。住建部提出“十四五”期间全国计划新增650万套(间)保障性租赁住房，相关测算，仅保租房行业将为装配式装修行业带来超过190%的增量空间(面积口径)。装配式装修方向：重点推荐北新建材，建议关注亚厦股份、柯利达、金螳螂。北新建材：公司主营业务是为

长亮科技20220420   1、2021年年报收入确认口径影响，经营现金流入增长16%可以作为实际业务的增长吗？ 答：以前采用完工百分百法确认收入，现在采用终验法确认收入，终验法即等项目完成验收后确认收入，收入确认晚于现金流，现金流入可以作为参考项，去年收入确认节奏影响较大。 &

提纲：一、行业题材：国企地产：土地财政依赖较高地区公司梳理海南：博鳌亚洲论坛临近，多重利好预期二、涨停解析：海德股份：A股唯一AMC牌照，业绩持续增长泰林生物：NC膜小批量生产，可用于新冠检测领域山东赫达：地产上游，产业链一体化带来高成长性三、新股研究：中复神鹰：国内高性能碳纤维领军企业四、投资日历

【民生通信】视源股份年报点评：业绩符合预期，海外+创新业务高增长，静待盈利拐点出现 视源股份21年营收212.26亿，同比+23.91%，归母净利润16.99亿，同比-10.65%，均优于业绩快报数据（营收212.22亿，利润16.86亿）；经营净现金流27.02亿，同比+36% 21年营收破2

【申万煤炭钢铁】太钢不锈（000825）深度报告：不锈钢产能有望迈入千万吨级、普钢毛利提升，不锈钢龙头未来可期 由于21年山西受能耗双控影响较小，公司21年产销量分别为1273万吨、1208万吨，同比分别增长19%、22%，在当前行业整体产量进入平台期、甚至下降的情况下，太钢是少数产销量有

营收11.78亿元（+36.98%），归母净利润1.05亿元（+30.18%），扣非后归母净利润0.99亿元 （+40.65%），超此前市场预期。 毛利率环比提升。22Q1毛利率22%，环比+0.75pct，但由于上游原材料紧缺未完全恢复2020年，同 时公司收入结构随着车载、IOT业务增

綦缚鹏总路演交流纪要 一、投资策略 在具体讲到策略前，有一个问题是所有管理公开产品的投资经理都无法忽视的，即“如何平衡投研体系和基金评价体系的冲突”。说得更通俗一点，我们的投资体系是自下而上去挖掘好的企业，然后享受企业市值上涨带回的收益。对这样的企业的投资往往是长期的，他们在短期比如一年内并不一

【浙商食饮||杨骥】泸州老窖2021&2022Q1业绩点评：22Q1利润超预期，双轮驱动势能持续释放 【事件】 2021年全年营收206.42亿元，同比+23.96%;归母净利润79.56亿元，同比+32.47%；其中21Q4营收65.32亿元，同比+29.26%；归母净利润16.80亿元

             4月27日，前沿生物药业（股票代码：688221.SH）与中国科学院上海药物研究所、中国科学院武汉病毒研究所合作开发的抗新冠病毒3CL蛋白酶抑制剂 FB2001，临床试验取得重要的阶段性进展。国家药品监督

上海疫情感染整体向好。分区 社会面分区北京疫情生活物资目前秩序良好，疫情仍然有待观察。其他肝炎，初步研究排除了新冠相关性，目前猜测可能是由于儿童长时间减少社交，导致对常见腺病毒免疫力降低造成的。盘后锂矿拍卖。美国第一季度GDP数据将于周四公布。巴基斯坦恐袭，官媒高调处理。钱不够用。周一外贸

1、授予比例及解锁期：激励拟授予公司核心骨干138人共625万股（占总股本的1.21%），授予价格为 26.67元（20日均价的50%）。其中首次授予500万股，分四期解锁，2022/23/24/25年各占25%；预留限 制性股票共125万股，若在公司三季报公布前授予，则2022-2025年各解锁2

长江证券：如何看待本轮疫情对供应链的影响？【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①本轮以前蔓延到了供应链和制造业，甚至所有地区和行业，在“动态清零”的决策之下，供应链的中断或许很难再次出现。②从时间点来看，供应链的拐点已经出现，而且即将迎来更大范围的改善。③疫情环节后，不论消费品

京泉华横跨光伏逆变器、新能源汽车两大高景气赛道，21年各季度均保持了40%营收增长，22年Q1在过年放假及深圳疫情停产的不利情况下，继续保持了30%的营收增长，净利润同比增长250%，摆脱了21年增收不增利的尴尬局面。前十大流通股东机构已占5席，股价已回到去年起涨前；当前价位有业绩托底，极具博弈价值

【海通电子】长川科技：2021年业绩持续高增长公司产品包括测试机、分选机、AOI光学检测、探针台等，为集成电路专用装备龙头供应商之一。2021年收入15.11亿元，同比增88%；归母净利润2.18亿元，同比增157.17%；扣非归母净利润1.93亿元，同比增339.61%。21Q4单季度收入4.43

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆 系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因

把握装配式行业发展良机，拥抱基建公募REITs历史性机遇。住建部提出“十四五”期间全国计划新增650万套(间)保障性租赁住房，相关测算，仅保租房行业将为装配式装修行业带来超过190%的增量空间(面积口径)。装配式装修方向：重点推荐北新建材，建议关注亚厦股份、柯利达、金螳螂。北新建材：公司主营业务是为

长亮科技20220420   1、2021年年报收入确认口径影响，经营现金流入增长16%可以作为实际业务的增长吗？ 答：以前采用完工百分百法确认收入，现在采用终验法确认收入，终验法即等项目完成验收后确认收入，收入确认晚于现金流，现金流入可以作为参考项，去年收入确认节奏影响较大。 &

提纲：一、行业题材：国企地产：土地财政依赖较高地区公司梳理海南：博鳌亚洲论坛临近，多重利好预期二、涨停解析：海德股份：A股唯一AMC牌照，业绩持续增长泰林生物：NC膜小批量生产，可用于新冠检测领域山东赫达：地产上游，产业链一体化带来高成长性三、新股研究：中复神鹰：国内高性能碳纤维领军企业四、投资日历

【民生通信】视源股份年报点评：业绩符合预期，海外+创新业务高增长，静待盈利拐点出现 视源股份21年营收212.26亿，同比+23.91%，归母净利润16.99亿，同比-10.65%，均优于业绩快报数据（营收212.22亿，利润16.86亿）；经营净现金流27.02亿，同比+36% 21年营收破2

【申万煤炭钢铁】太钢不锈（000825）深度报告：不锈钢产能有望迈入千万吨级、普钢毛利提升，不锈钢龙头未来可期 由于21年山西受能耗双控影响较小，公司21年产销量分别为1273万吨、1208万吨，同比分别增长19%、22%，在当前行业整体产量进入平台期、甚至下降的情况下，太钢是少数产销量有

营收11.78亿元（+36.98%），归母净利润1.05亿元（+30.18%），扣非后归母净利润0.99亿元 （+40.65%），超此前市场预期。 毛利率环比提升。22Q1毛利率22%，环比+0.75pct，但由于上游原材料紧缺未完全恢复2020年，同 时公司收入结构随着车载、IOT业务增

綦缚鹏总路演交流纪要 一、投资策略 在具体讲到策略前，有一个问题是所有管理公开产品的投资经理都无法忽视的，即“如何平衡投研体系和基金评价体系的冲突”。说得更通俗一点，我们的投资体系是自下而上去挖掘好的企业，然后享受企业市值上涨带回的收益。对这样的企业的投资往往是长期的，他们在短期比如一年内并不一

【浙商食饮||杨骥】泸州老窖2021&2022Q1业绩点评：22Q1利润超预期，双轮驱动势能持续释放 【事件】 2021年全年营收206.42亿元，同比+23.96%;归母净利润79.56亿元，同比+32.47%；其中21Q4营收65.32亿元，同比+29.26%；归母净利润16.80亿元

             4月27日，前沿生物药业（股票代码：688221.SH）与中国科学院上海药物研究所、中国科学院武汉病毒研究所合作开发的抗新冠病毒3CL蛋白酶抑制剂 FB2001，临床试验取得重要的阶段性进展。国家药品监督

上海疫情感染整体向好。分区 社会面分区北京疫情生活物资目前秩序良好，疫情仍然有待观察。其他肝炎，初步研究排除了新冠相关性，目前猜测可能是由于儿童长时间减少社交，导致对常见腺病毒免疫力降低造成的。盘后锂矿拍卖。美国第一季度GDP数据将于周四公布。巴基斯坦恐袭，官媒高调处理。钱不够用。周一外贸

1、授予比例及解锁期：激励拟授予公司核心骨干138人共625万股（占总股本的1.21%），授予价格为 26.67元（20日均价的50%）。其中首次授予500万股，分四期解锁，2022/23/24/25年各占25%；预留限 制性股票共125万股，若在公司三季报公布前授予，则2022-2025年各解锁2

长江证券：如何看待本轮疫情对供应链的影响？【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①本轮以前蔓延到了供应链和制造业，甚至所有地区和行业，在“动态清零”的决策之下，供应链的中断或许很难再次出现。②从时间点来看，供应链的拐点已经出现，而且即将迎来更大范围的改善。③疫情环节后，不论消费品

京泉华横跨光伏逆变器、新能源汽车两大高景气赛道，21年各季度均保持了40%营收增长，22年Q1在过年放假及深圳疫情停产的不利情况下，继续保持了30%的营收增长，净利润同比增长250%，摆脱了21年增收不增利的尴尬局面。前十大流通股东机构已占5席，股价已回到去年起涨前；当前价位有业绩托底，极具博弈价值

【海通电子】长川科技：2021年业绩持续高增长公司产品包括测试机、分选机、AOI光学检测、探针台等，为集成电路专用装备龙头供应商之一。2021年收入15.11亿元，同比增88%；归母净利润2.18亿元，同比增157.17%；扣非归母净利润1.93亿元，同比增339.61%。21Q4单季度收入4.43

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆 系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因

把握装配式行业发展良机，拥抱基建公募REITs历史性机遇。住建部提出“十四五”期间全国计划新增650万套(间)保障性租赁住房，相关测算，仅保租房行业将为装配式装修行业带来超过190%的增量空间(面积口径)。装配式装修方向：重点推荐北新建材，建议关注亚厦股份、柯利达、金螳螂。北新建材：公司主营业务是为

长亮科技20220420   1、2021年年报收入确认口径影响，经营现金流入增长16%可以作为实际业务的增长吗？ 答：以前采用完工百分百法确认收入，现在采用终验法确认收入，终验法即等项目完成验收后确认收入，收入确认晚于现金流，现金流入可以作为参考项，去年收入确认节奏影响较大。 &

提纲：一、行业题材：国企地产：土地财政依赖较高地区公司梳理海南：博鳌亚洲论坛临近，多重利好预期二、涨停解析：海德股份：A股唯一AMC牌照，业绩持续增长泰林生物：NC膜小批量生产，可用于新冠检测领域山东赫达：地产上游，产业链一体化带来高成长性三、新股研究：中复神鹰：国内高性能碳纤维领军企业四、投资日历

【民生通信】视源股份年报点评：业绩符合预期，海外+创新业务高增长，静待盈利拐点出现 视源股份21年营收212.26亿，同比+23.91%，归母净利润16.99亿，同比-10.65%，均优于业绩快报数据（营收212.22亿，利润16.86亿）；经营净现金流27.02亿，同比+36% 21年营收破2

【申万煤炭钢铁】太钢不锈（000825）深度报告：不锈钢产能有望迈入千万吨级、普钢毛利提升，不锈钢龙头未来可期 由于21年山西受能耗双控影响较小，公司21年产销量分别为1273万吨、1208万吨，同比分别增长19%、22%，在当前行业整体产量进入平台期、甚至下降的情况下，太钢是少数产销量有

营收11.78亿元（+36.98%），归母净利润1.05亿元（+30.18%），扣非后归母净利润0.99亿元 （+40.65%），超此前市场预期。 毛利率环比提升。22Q1毛利率22%，环比+0.75pct，但由于上游原材料紧缺未完全恢复2020年，同 时公司收入结构随着车载、IOT业务增

綦缚鹏总路演交流纪要 一、投资策略 在具体讲到策略前，有一个问题是所有管理公开产品的投资经理都无法忽视的，即“如何平衡投研体系和基金评价体系的冲突”。说得更通俗一点，我们的投资体系是自下而上去挖掘好的企业，然后享受企业市值上涨带回的收益。对这样的企业的投资往往是长期的，他们在短期比如一年内并不一

【浙商食饮||杨骥】泸州老窖2021&2022Q1业绩点评：22Q1利润超预期，双轮驱动势能持续释放 【事件】 2021年全年营收206.42亿元，同比+23.96%;归母净利润79.56亿元，同比+32.47%；其中21Q4营收65.32亿元，同比+29.26%；归母净利润16.80亿元

             4月27日，前沿生物药业（股票代码：688221.SH）与中国科学院上海药物研究所、中国科学院武汉病毒研究所合作开发的抗新冠病毒3CL蛋白酶抑制剂 FB2001，临床试验取得重要的阶段性进展。国家药品监督

上海疫情感染整体向好。分区 社会面分区北京疫情生活物资目前秩序良好，疫情仍然有待观察。其他肝炎，初步研究排除了新冠相关性，目前猜测可能是由于儿童长时间减少社交，导致对常见腺病毒免疫力降低造成的。盘后锂矿拍卖。美国第一季度GDP数据将于周四公布。巴基斯坦恐袭，官媒高调处理。钱不够用。周一外贸

1、授予比例及解锁期：激励拟授予公司核心骨干138人共625万股（占总股本的1.21%），授予价格为 26.67元（20日均价的50%）。其中首次授予500万股，分四期解锁，2022/23/24/25年各占25%；预留限 制性股票共125万股，若在公司三季报公布前授予，则2022-2025年各解锁2

长江证券：如何看待本轮疫情对供应链的影响？【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①本轮以前蔓延到了供应链和制造业，甚至所有地区和行业，在“动态清零”的决策之下，供应链的中断或许很难再次出现。②从时间点来看，供应链的拐点已经出现，而且即将迎来更大范围的改善。③疫情环节后，不论消费品

京泉华横跨光伏逆变器、新能源汽车两大高景气赛道，21年各季度均保持了40%营收增长，22年Q1在过年放假及深圳疫情停产的不利情况下，继续保持了30%的营收增长，净利润同比增长250%，摆脱了21年增收不增利的尴尬局面。前十大流通股东机构已占5席，股价已回到去年起涨前；当前价位有业绩托底，极具博弈价值

【海通电子】长川科技：2021年业绩持续高增长公司产品包括测试机、分选机、AOI光学检测、探针台等，为集成电路专用装备龙头供应商之一。2021年收入15.11亿元，同比增88%；归母净利润2.18亿元，同比增157.17%；扣非归母净利润1.93亿元，同比增339.61%。21Q4单季度收入4.43

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆 系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因

把握装配式行业发展良机，拥抱基建公募REITs历史性机遇。住建部提出“十四五”期间全国计划新增650万套(间)保障性租赁住房，相关测算，仅保租房行业将为装配式装修行业带来超过190%的增量空间(面积口径)。装配式装修方向：重点推荐北新建材，建议关注亚厦股份、柯利达、金螳螂。北新建材：公司主营业务是为

长亮科技20220420   1、2021年年报收入确认口径影响，经营现金流入增长16%可以作为实际业务的增长吗？ 答：以前采用完工百分百法确认收入，现在采用终验法确认收入，终验法即等项目完成验收后确认收入，收入确认晚于现金流，现金流入可以作为参考项，去年收入确认节奏影响较大。 &

提纲：一、行业题材：国企地产：土地财政依赖较高地区公司梳理海南：博鳌亚洲论坛临近，多重利好预期二、涨停解析：海德股份：A股唯一AMC牌照，业绩持续增长泰林生物：NC膜小批量生产，可用于新冠检测领域山东赫达：地产上游，产业链一体化带来高成长性三、新股研究：中复神鹰：国内高性能碳纤维领军企业四、投资日历

【民生通信】视源股份年报点评：业绩符合预期，海外+创新业务高增长，静待盈利拐点出现 视源股份21年营收212.26亿，同比+23.91%，归母净利润16.99亿，同比-10.65%，均优于业绩快报数据（营收212.22亿，利润16.86亿）；经营净现金流27.02亿，同比+36% 21年营收破2