核心结论：本周上证指数涨0.5%，全A日均成交额7261亿，市场处于我们此前谈到的“难有持续下跌，或有小幅反弹”的状态。可以看到，近期外围对A股影响明显增强，尤其本周纳指下跌3.35%，日经指数大跌4.67%，恐慌指数VIX大涨42%，市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。对于这个问题，有

生物医药行业近期利好消息不断。7月5日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力

作者：张瑜，付春生主要观点核心观点：7月FOMC会议为近期美国降息预期升温再添一把火，降息交易持续成为市场热点。关于降息交易的经验规律，人人皆谈但又似是而非。本篇报告从其时间概念和类型出发，总结了9条美联储降息交易的资产经验规律。如何相对定量的框定“降息交易”？降息交易实际上并无确切概念，为便于复盘

      No.1 盘前热点事件   一、美国拟施压日荷企业 限制与中国芯片贸易 7月17日，外交部发言人林剑主持例行记者会。记者提问，美国正在考虑采取更严格的措施，对日本（东京电子）和荷兰（阿斯麦）等国的公司施加压力，限制其与中国的芯片贸易。林

核心结论：本周上证指数涨0.5%，全A日均成交额7261亿，市场处于我们此前谈到的“难有持续下跌，或有小幅反弹”的状态。可以看到，近期外围对A股影响明显增强，尤其本周纳指下跌3.35%，日经指数大跌4.67%，恐慌指数VIX大涨42%，市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。对于这个问题，有

生物医药行业近期利好消息不断。7月5日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力

作者：张瑜，付春生主要观点核心观点：7月FOMC会议为近期美国降息预期升温再添一把火，降息交易持续成为市场热点。关于降息交易的经验规律，人人皆谈但又似是而非。本篇报告从其时间概念和类型出发，总结了9条美联储降息交易的资产经验规律。如何相对定量的框定“降息交易”？降息交易实际上并无确切概念，为便于复盘

      No.1 盘前热点事件   一、美国拟施压日荷企业 限制与中国芯片贸易 7月17日，外交部发言人林剑主持例行记者会。记者提问，美国正在考虑采取更严格的措施，对日本（东京电子）和荷兰（阿斯麦）等国的公司施加压力，限制其与中国的芯片贸易。林

核心结论：本周上证指数涨0.5%，全A日均成交额7261亿，市场处于我们此前谈到的“难有持续下跌，或有小幅反弹”的状态。可以看到，近期外围对A股影响明显增强，尤其本周纳指下跌3.35%，日经指数大跌4.67%，恐慌指数VIX大涨42%，市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。对于这个问题，有

生物医药行业近期利好消息不断。7月5日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力

作者：张瑜，付春生主要观点核心观点：7月FOMC会议为近期美国降息预期升温再添一把火，降息交易持续成为市场热点。关于降息交易的经验规律，人人皆谈但又似是而非。本篇报告从其时间概念和类型出发，总结了9条美联储降息交易的资产经验规律。如何相对定量的框定“降息交易”？降息交易实际上并无确切概念，为便于复盘

      No.1 盘前热点事件   一、美国拟施压日荷企业 限制与中国芯片贸易 7月17日，外交部发言人林剑主持例行记者会。记者提问，美国正在考虑采取更严格的措施，对日本（东京电子）和荷兰（阿斯麦）等国的公司施加压力，限制其与中国的芯片贸易。林

核心结论：本周上证指数涨0.5%，全A日均成交额7261亿，市场处于我们此前谈到的“难有持续下跌，或有小幅反弹”的状态。可以看到，近期外围对A股影响明显增强，尤其本周纳指下跌3.35%，日经指数大跌4.67%，恐慌指数VIX大涨42%，市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。对于这个问题，有

生物医药行业近期利好消息不断。7月5日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力

作者：张瑜，付春生主要观点核心观点：7月FOMC会议为近期美国降息预期升温再添一把火，降息交易持续成为市场热点。关于降息交易的经验规律，人人皆谈但又似是而非。本篇报告从其时间概念和类型出发，总结了9条美联储降息交易的资产经验规律。如何相对定量的框定“降息交易”？降息交易实际上并无确切概念，为便于复盘

      No.1 盘前热点事件   一、美国拟施压日荷企业 限制与中国芯片贸易 7月17日，外交部发言人林剑主持例行记者会。记者提问，美国正在考虑采取更严格的措施，对日本（东京电子）和荷兰（阿斯麦）等国的公司施加压力，限制其与中国的芯片贸易。林

核心结论：本周上证指数涨0.5%，全A日均成交额7261亿，市场处于我们此前谈到的“难有持续下跌，或有小幅反弹”的状态。可以看到，近期外围对A股影响明显增强，尤其本周纳指下跌3.35%，日经指数大跌4.67%，恐慌指数VIX大涨42%，市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。对于这个问题，有

生物医药行业近期利好消息不断。7月5日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力

作者：张瑜，付春生主要观点核心观点：7月FOMC会议为近期美国降息预期升温再添一把火，降息交易持续成为市场热点。关于降息交易的经验规律，人人皆谈但又似是而非。本篇报告从其时间概念和类型出发，总结了9条美联储降息交易的资产经验规律。如何相对定量的框定“降息交易”？降息交易实际上并无确切概念，为便于复盘

      No.1 盘前热点事件   一、美国拟施压日荷企业 限制与中国芯片贸易 7月17日，外交部发言人林剑主持例行记者会。记者提问，美国正在考虑采取更严格的措施，对日本（东京电子）和荷兰（阿斯麦）等国的公司施加压力，限制其与中国的芯片贸易。林