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2023-08-10 17:20:24

【德邦证券】天准科技（688003）：明场检测设备交付，半导体业务迎里程碑

事件：近日，天准科技参股的苏州矽行半导体宣布首台面向12英寸晶圆65-90nm技术节点的宽波段明场缺陷检测设备TB1000正式交付客户。突破半导体前道关键环节，明场缺陷检测大有可为。前道明场缺陷检测能够检测广泛的缺陷类型，是半导体前道最为关键的一环。公司此次交付的TB1000实现了精密光机电核心部件的自主可控，采用了先进的信号处理算法提高信噪比，显著提升检测灵敏度。根据我们测算2022年大陆半导体量检测设备是市场规模为30亿美元左右，其中纳米图形缺陷检测预计是价值量最高的环节，而科磊为首的海外

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天准科技

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中线波段的老韭菜

2023-08-10 17:19:41

【天风证券】中国电信（601728）：归母净利润实现双位数增长，产数保持快速增长

事件：公司发布2023年中报，23H1营业收入为2587亿元，同比增长7.7%，其中服务收入为2360亿元，同比增长6.6%，持续高于行业增幅；归母净利润为202亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204亿元，同比增长11.3%。我们的点评如下：移动通信服务持续增长，ARPU值同比提升 23H1公司移动通信服务收入达到1016亿元，同比增长2.7%，其中，移动增值及应用收入154亿元，同比增长19.4%，5G套餐用户渗透率达到73.4%，移动用户ARPU达到人民币46.2元，同比增长0

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中国电信

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2023-08-10 17:19:06

【国信证券】中国联通（600050）：上半年净利润增长14%，ROE持续提升

2023年上半年净利润增长14%，ROE持续提升。公司2023年上半年实现收入1918亿元（同比+9%），实现归母净利润54亿元（同比+14%），半年度ROE达3.6%，同比+0.3pct，继续提升。二季度方面，公司实现收入946亿元（同比+8%），实现归母净利润32亿元（同比+15%）。公司继续派发中期股息，拟每股派发股利0.203元，同比增长23%。云计算、大数据业务高速发展，产业互联网占收比达25%。上半年，公司产业互联网收入达到430亿元（同比+16.3），占服务收入25%。大计算方面

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中国联通

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2023-08-10 17:12:25

东吴计算机【金山办公的估值研究】

金山办公股价复盘与空间折现法估值：技术、政策、产品、基本面接力，远期空间变化提升估值中枢。技术、政策、产品、基本面的边际变化都会引起公司估值变化。本轮AI行情类似2020年底云协作行情，远期空间（用户数、付费转化率、ARPU）变化影响二级市场定价。考虑公司竞争格局稳定、技术壁垒深厚、商业模式清晰、信创趋势等，在AI进一步打开远期空间的前提下，我们详细测算市值空间并折现。 C端中期收入空间：中性、乐观162亿~243亿元。 1）活跃用户数：保守假设WPS PC端活跃用户5年CAGR 6%，预计20

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2023-08-10 10:45:33

【华金电子】裕太微公司深度：以太网PHY芯片稀缺标的，国产化渗透初期前景广阔

以太网PHY芯片稀缺标的，持续推动新料号推出：裕太微专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，公司自主研发的以太网物理层芯片是数据通讯中有线传输的重要基础芯片之一。以太网已经成为当今世界应用最普遍的局域网技术，覆盖家庭网络以及用户终端、企业以及园区网、运营商网络、大型数据中心和服务提供商等领域，在全球范围内形成了以太网生态系统。以太网PHY芯片是以太网系统的核心关键芯片之一，全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要集中在境外，美国博通、美满电子和中国台湾瑞昱三家国际巨头呈

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2023-08-10 10:40:11

【信达军工】苏试试验：成长确定性高，下半年有望提速

事件：苏试试验（300416）发布2023半年报，营收+22%，归母净利润+28%。1）2023H1公司实现营收9.7亿（+21.6%），归母净利润1.36亿（+27.8%），扣非归母净利润1.29亿（+34%）；2）2023Q2单季实现营收5.3亿（+17.1%），环比+21.7%，归母净利润9145万（+18.2%），环比+106.3%。点评： 2023H1业绩同比增长27.8%（此前预告区间20-30%），公司基本面长期趋势向好，下游景气提升，成长逻辑不变，估值吸引大，重申“买入”评级。

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苏试试验

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2023-08-09 21:48:40

【东莞证券】国产替代系列报告之二：半导体存储器星辰大海，行业复苏渐行渐近

投资要点：半导体存储器是数字信息的载体，是集成电路的重要分支。半导体存储器也叫存储芯片，是电子系统中存储和计算数据的载体，是应用面最广、市场比例最高的集成电路基础性产品之一。从市场规模占比来看，2022年全球存储芯片行业市场规模约为1,392亿美元，仅次于逻辑芯片，为占比第二高的半导体品类。目前存储器下游应用领域以智能手机、服务器和个人PC为主，根据CFM闪存市场数据，2021年DRAM下游应用主要为移动端、服务器、PC和其他，分别占比35%、33%、16%和16%，NAND下游市场应用包括移

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【光大证券】AI行业跟踪报告之二十：交换机：数字经济底座，AI驱动成长

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2023-08-09 21:46:29

【华泰证券】智微智能（001339）：工业+算力+教育三轮驱动，成长可期

智微智能：工业+算力+教育三轮驱动，未来成长可期公司主要提供智能场景下的“云网边端”一体化软硬件产品及解决方案，目前已应用于智慧教育、智慧办公、智慧医疗、数据中心、边缘计算等领域。我们认为，公司产品体系已经逐步成熟，依托其柔性制造优势，在工业自动化、AI大模型浪潮以及教育信息化/国产化的推动下，营收有望实现快速增长。我们预计23-25年公司营收分别为36.20、43.27、51.88亿元，EPS分别为0.67、1.13、1.38元。考虑到24年信创订单有望加速落地、公司与英伟达合作新品或将大规

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【华西证券】喜临门（603008）：Q2收入环比向上，线上渠道持续发力

事件概述喜临门发布2023年半年报。2023H1公司实现收入38.05亿元，同比+5.53%；归母净利润2.22亿元，同比+1.20%；扣非后归母净利润2.12亿元，同比+2.84%。单季度看，Q2单季度营业收入为23.37亿元，同比+6.20%；归母净利润1.61亿元，同比-3.06%。现金流方面，2023H1经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，同比-3.36%，主要系报告期内预收款减少同时采购款支付增加所致；筹资活动产生的现金流量净额为4.72亿元，主要系报告期内借款规模增加所致。

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【华金证券】中国电信（601728）：创新引领变革，云+AI+数据要素全面突破

投资要点事件：2023年8月8日，中国电信发布2023年半年度报告，2023年上半年实现营业收入2586.79亿元，同比增长7.7%，其中服务收入2359.77亿元，同比增长6.6%；归母净利润为201.53亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204.46亿元，同比增长11.3%；基本每股收益为0.22元，同比增长10%。移动固网维持良好增长，5G套餐、千兆宽带快速渗透。2023年上半年，公司移动通信服务营收1016亿元，同比增长2.7%。其中移动增值及应用营收154亿元，同比增长19

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【民生证券】睿创微纳（688002）：1H23业绩增长129%，精确制导提供成长新动力

睿创微纳(688002) 事件：公司8月7日发布2023年中报，1H23实现营收17.8亿元，YoY+64.2%；归母净利润2.6亿元，YoY+129.0%；扣非净利润2.3亿元，YoY+131.2%。业绩表现好于此前市场预期。主要原因是公司红外热成像和微波射频两大主营业务收入大幅增长；费用端优化净利润改善明显。 2Q23营收/利润大幅增长；利润率改善明显。1）单季度看：公司2Q23营收9.9亿元，同比增长54.9%，环比增长25.9%；归母净利润1.8亿元，同比增长79.2%，环比增长115.

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睿创微纳

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【信达证券】东鹏饮料（605499）：全国市场高速增长，新品超预期

事件：公司发布2023年中期报告，2023年实现营收54.60亿元，同比+27.24%，归母净利润11.08亿元，同比+46.84%。点评：省内精耕细作，全国市场高速增长。2023Q2，公司实现收入29.69亿元，同比+30.0%。分区域市场来看，广东省内公司持续实行渠道精耕策略，针对薄弱地区重点投放资源，地区不平衡改善明显，Q2实现营收10.37亿元，同比+20.23%，环比Q1提速明显，营收占比35%、同比-2.8pct；省外方面，华北和西南地区表现优异，在经销体系的不断完善和终端网点的

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东鹏饮料

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【华鑫证券】甘源食品（002991）公司深度报告：口味型坚果龙头启航，产品+渠道加速成长

深耕籽类豆类炒货十七年，口味型坚果抢占先机总部位于江西萍乡的公司成立于2006年，以研发及生产销售籽类休闲食品起家。营收和归母净利润分别从2016年7/0.5亿元增至2022年15/2亿元，5年CAGR分别为13%/22%。坚果行业高速扩容超千亿，零食量贩店释放红利休闲食品行业规模从2010年4100亿元增至2022年11654亿元，12年CAGR为9%，2027年将达12378亿元，2020年CR5为23%，集中度仍有提升空间。其中坚果市场2023年将超过2000亿元，籽坚果占比高，树坚

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甘源食品

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【中泰证券】彩讯股份：信创、运营商云助推业绩稳步提升，AI邮箱产品开辟全新增长空间

投资要点投资事件：2023年8月7日，公司发布2023年半年报。报告期间，公司实现营业收入7.33亿元，同比增长25.07%；实现归母净利润2.51亿元，同比增长152.21%；实现扣非净利润1.16亿元，同比增长32.03%。 23H1利润增长显著，经营效率稳步提升。23H1公司实现归母净利润2.51亿元，扣非净利润1.16亿元。其中公司持有的河南省澜天信创产业投资基金投资的航天软件在科创板上市，计提公允价值变动损益增加，为归母净利润带来大幅增长。公司23H1销售费用率3.01%，管理费用率

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彩讯股份

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【德邦证券】天准科技（688003）：明场检测设备交付，半导体业务迎里程碑

事件：近日，天准科技参股的苏州矽行半导体宣布首台面向12英寸晶圆65-90nm技术节点的宽波段明场缺陷检测设备TB1000正式交付客户。突破半导体前道关键环节，明场缺陷检测大有可为。前道明场缺陷检测能够检测广泛的缺陷类型，是半导体前道最为关键的一环。公司此次交付的TB1000实现了精密光机电核心部件的自主可控，采用了先进的信号处理算法提高信噪比，显著提升检测灵敏度。根据我们测算2022年大陆半导体量检测设备是市场规模为30亿美元左右，其中纳米图形缺陷检测预计是价值量最高的环节，而科磊为首的海外

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【天风证券】中国电信（601728）：归母净利润实现双位数增长，产数保持快速增长

事件：公司发布2023年中报，23H1营业收入为2587亿元，同比增长7.7%，其中服务收入为2360亿元，同比增长6.6%，持续高于行业增幅；归母净利润为202亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204亿元，同比增长11.3%。我们的点评如下：移动通信服务持续增长，ARPU值同比提升 23H1公司移动通信服务收入达到1016亿元，同比增长2.7%，其中，移动增值及应用收入154亿元，同比增长19.4%，5G套餐用户渗透率达到73.4%，移动用户ARPU达到人民币46.2元，同比增长0

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【国信证券】中国联通（600050）：上半年净利润增长14%，ROE持续提升

2023年上半年净利润增长14%，ROE持续提升。公司2023年上半年实现收入1918亿元（同比+9%），实现归母净利润54亿元（同比+14%），半年度ROE达3.6%，同比+0.3pct，继续提升。二季度方面，公司实现收入946亿元（同比+8%），实现归母净利润32亿元（同比+15%）。公司继续派发中期股息，拟每股派发股利0.203元，同比增长23%。云计算、大数据业务高速发展，产业互联网占收比达25%。上半年，公司产业互联网收入达到430亿元（同比+16.3），占服务收入25%。大计算方面

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东吴计算机【金山办公的估值研究】

金山办公股价复盘与空间折现法估值：技术、政策、产品、基本面接力，远期空间变化提升估值中枢。技术、政策、产品、基本面的边际变化都会引起公司估值变化。本轮AI行情类似2020年底云协作行情，远期空间（用户数、付费转化率、ARPU）变化影响二级市场定价。考虑公司竞争格局稳定、技术壁垒深厚、商业模式清晰、信创趋势等，在AI进一步打开远期空间的前提下，我们详细测算市值空间并折现。 C端中期收入空间：中性、乐观162亿~243亿元。 1）活跃用户数：保守假设WPS PC端活跃用户5年CAGR 6%，预计20

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【华金电子】裕太微公司深度：以太网PHY芯片稀缺标的，国产化渗透初期前景广阔

以太网PHY芯片稀缺标的，持续推动新料号推出：裕太微专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，公司自主研发的以太网物理层芯片是数据通讯中有线传输的重要基础芯片之一。以太网已经成为当今世界应用最普遍的局域网技术，覆盖家庭网络以及用户终端、企业以及园区网、运营商网络、大型数据中心和服务提供商等领域，在全球范围内形成了以太网生态系统。以太网PHY芯片是以太网系统的核心关键芯片之一，全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要集中在境外，美国博通、美满电子和中国台湾瑞昱三家国际巨头呈

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【信达军工】苏试试验：成长确定性高，下半年有望提速

事件：苏试试验（300416）发布2023半年报，营收+22%，归母净利润+28%。1）2023H1公司实现营收9.7亿（+21.6%），归母净利润1.36亿（+27.8%），扣非归母净利润1.29亿（+34%）；2）2023Q2单季实现营收5.3亿（+17.1%），环比+21.7%，归母净利润9145万（+18.2%），环比+106.3%。点评： 2023H1业绩同比增长27.8%（此前预告区间20-30%），公司基本面长期趋势向好，下游景气提升，成长逻辑不变，估值吸引大，重申“买入”评级。

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【东莞证券】国产替代系列报告之二：半导体存储器星辰大海，行业复苏渐行渐近

投资要点：半导体存储器是数字信息的载体，是集成电路的重要分支。半导体存储器也叫存储芯片，是电子系统中存储和计算数据的载体，是应用面最广、市场比例最高的集成电路基础性产品之一。从市场规模占比来看，2022年全球存储芯片行业市场规模约为1,392亿美元，仅次于逻辑芯片，为占比第二高的半导体品类。目前存储器下游应用领域以智能手机、服务器和个人PC为主，根据CFM闪存市场数据，2021年DRAM下游应用主要为移动端、服务器、PC和其他，分别占比35%、33%、16%和16%，NAND下游市场应用包括移

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【华泰证券】智微智能（001339）：工业+算力+教育三轮驱动，成长可期

智微智能：工业+算力+教育三轮驱动，未来成长可期公司主要提供智能场景下的“云网边端”一体化软硬件产品及解决方案，目前已应用于智慧教育、智慧办公、智慧医疗、数据中心、边缘计算等领域。我们认为，公司产品体系已经逐步成熟，依托其柔性制造优势，在工业自动化、AI大模型浪潮以及教育信息化/国产化的推动下，营收有望实现快速增长。我们预计23-25年公司营收分别为36.20、43.27、51.88亿元，EPS分别为0.67、1.13、1.38元。考虑到24年信创订单有望加速落地、公司与英伟达合作新品或将大规

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【华西证券】喜临门（603008）：Q2收入环比向上，线上渠道持续发力

事件概述喜临门发布2023年半年报。2023H1公司实现收入38.05亿元，同比+5.53%；归母净利润2.22亿元，同比+1.20%；扣非后归母净利润2.12亿元，同比+2.84%。单季度看，Q2单季度营业收入为23.37亿元，同比+6.20%；归母净利润1.61亿元，同比-3.06%。现金流方面，2023H1经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，同比-3.36%，主要系报告期内预收款减少同时采购款支付增加所致；筹资活动产生的现金流量净额为4.72亿元，主要系报告期内借款规模增加所致。

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【华金证券】中国电信（601728）：创新引领变革，云+AI+数据要素全面突破

投资要点事件：2023年8月8日，中国电信发布2023年半年度报告，2023年上半年实现营业收入2586.79亿元，同比增长7.7%，其中服务收入2359.77亿元，同比增长6.6%；归母净利润为201.53亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204.46亿元，同比增长11.3%；基本每股收益为0.22元，同比增长10%。移动固网维持良好增长，5G套餐、千兆宽带快速渗透。2023年上半年，公司移动通信服务营收1016亿元，同比增长2.7%。其中移动增值及应用营收154亿元，同比增长19

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【民生证券】睿创微纳（688002）：1H23业绩增长129%，精确制导提供成长新动力

睿创微纳(688002) 事件：公司8月7日发布2023年中报，1H23实现营收17.8亿元，YoY+64.2%；归母净利润2.6亿元，YoY+129.0%；扣非净利润2.3亿元，YoY+131.2%。业绩表现好于此前市场预期。主要原因是公司红外热成像和微波射频两大主营业务收入大幅增长；费用端优化净利润改善明显。 2Q23营收/利润大幅增长；利润率改善明显。1）单季度看：公司2Q23营收9.9亿元，同比增长54.9%，环比增长25.9%；归母净利润1.8亿元，同比增长79.2%，环比增长115.

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【信达证券】东鹏饮料（605499）：全国市场高速增长，新品超预期

事件：公司发布2023年中期报告，2023年实现营收54.60亿元，同比+27.24%，归母净利润11.08亿元，同比+46.84%。点评：省内精耕细作，全国市场高速增长。2023Q2，公司实现收入29.69亿元，同比+30.0%。分区域市场来看，广东省内公司持续实行渠道精耕策略，针对薄弱地区重点投放资源，地区不平衡改善明显，Q2实现营收10.37亿元，同比+20.23%，环比Q1提速明显，营收占比35%、同比-2.8pct；省外方面，华北和西南地区表现优异，在经销体系的不断完善和终端网点的

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【华鑫证券】甘源食品（002991）公司深度报告：口味型坚果龙头启航，产品+渠道加速成长

深耕籽类豆类炒货十七年，口味型坚果抢占先机总部位于江西萍乡的公司成立于2006年，以研发及生产销售籽类休闲食品起家。营收和归母净利润分别从2016年7/0.5亿元增至2022年15/2亿元，5年CAGR分别为13%/22%。坚果行业高速扩容超千亿，零食量贩店释放红利休闲食品行业规模从2010年4100亿元增至2022年11654亿元，12年CAGR为9%，2027年将达12378亿元，2020年CR5为23%，集中度仍有提升空间。其中坚果市场2023年将超过2000亿元，籽坚果占比高，树坚

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【中泰证券】彩讯股份：信创、运营商云助推业绩稳步提升，AI邮箱产品开辟全新增长空间

投资要点投资事件：2023年8月7日，公司发布2023年半年报。报告期间，公司实现营业收入7.33亿元，同比增长25.07%；实现归母净利润2.51亿元，同比增长152.21%；实现扣非净利润1.16亿元，同比增长32.03%。 23H1利润增长显著，经营效率稳步提升。23H1公司实现归母净利润2.51亿元，扣非净利润1.16亿元。其中公司持有的河南省澜天信创产业投资基金投资的航天软件在科创板上市，计提公允价值变动损益增加，为归母净利润带来大幅增长。公司23H1销售费用率3.01%，管理费用率

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彩讯股份

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每年58%

中线波段的老韭菜

2023-08-10 17:20:24

【德邦证券】天准科技（688003）：明场检测设备交付，半导体业务迎里程碑

事件：近日，天准科技参股的苏州矽行半导体宣布首台面向12英寸晶圆65-90nm技术节点的宽波段明场缺陷检测设备TB1000正式交付客户。突破半导体前道关键环节，明场缺陷检测大有可为。前道明场缺陷检测能够检测广泛的缺陷类型，是半导体前道最为关键的一环。公司此次交付的TB1000实现了精密光机电核心部件的自主可控，采用了先进的信号处理算法提高信噪比，显著提升检测灵敏度。根据我们测算2022年大陆半导体量检测设备是市场规模为30亿美元左右，其中纳米图形缺陷检测预计是价值量最高的环节，而科磊为首的海外

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天准科技

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每年58%

中线波段的老韭菜

2023-08-10 17:19:41

【天风证券】中国电信（601728）：归母净利润实现双位数增长，产数保持快速增长

事件：公司发布2023年中报，23H1营业收入为2587亿元，同比增长7.7%，其中服务收入为2360亿元，同比增长6.6%，持续高于行业增幅；归母净利润为202亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204亿元，同比增长11.3%。我们的点评如下：移动通信服务持续增长，ARPU值同比提升 23H1公司移动通信服务收入达到1016亿元，同比增长2.7%，其中，移动增值及应用收入154亿元，同比增长19.4%，5G套餐用户渗透率达到73.4%，移动用户ARPU达到人民币46.2元，同比增长0

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中国电信

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每年58%

中线波段的老韭菜

2023-08-10 17:19:06

【国信证券】中国联通（600050）：上半年净利润增长14%，ROE持续提升

2023年上半年净利润增长14%，ROE持续提升。公司2023年上半年实现收入1918亿元（同比+9%），实现归母净利润54亿元（同比+14%），半年度ROE达3.6%，同比+0.3pct，继续提升。二季度方面，公司实现收入946亿元（同比+8%），实现归母净利润32亿元（同比+15%）。公司继续派发中期股息，拟每股派发股利0.203元，同比增长23%。云计算、大数据业务高速发展，产业互联网占收比达25%。上半年，公司产业互联网收入达到430亿元（同比+16.3），占服务收入25%。大计算方面

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中国联通

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中线波段的老韭菜

2023-08-10 17:12:25

东吴计算机【金山办公的估值研究】

金山办公股价复盘与空间折现法估值：技术、政策、产品、基本面接力，远期空间变化提升估值中枢。技术、政策、产品、基本面的边际变化都会引起公司估值变化。本轮AI行情类似2020年底云协作行情，远期空间（用户数、付费转化率、ARPU）变化影响二级市场定价。考虑公司竞争格局稳定、技术壁垒深厚、商业模式清晰、信创趋势等，在AI进一步打开远期空间的前提下，我们详细测算市值空间并折现。 C端中期收入空间：中性、乐观162亿~243亿元。 1）活跃用户数：保守假设WPS PC端活跃用户5年CAGR 6%，预计20

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金山办公

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2023-08-10 10:45:33

【华金电子】裕太微公司深度：以太网PHY芯片稀缺标的，国产化渗透初期前景广阔

以太网PHY芯片稀缺标的，持续推动新料号推出：裕太微专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，公司自主研发的以太网物理层芯片是数据通讯中有线传输的重要基础芯片之一。以太网已经成为当今世界应用最普遍的局域网技术，覆盖家庭网络以及用户终端、企业以及园区网、运营商网络、大型数据中心和服务提供商等领域，在全球范围内形成了以太网生态系统。以太网PHY芯片是以太网系统的核心关键芯片之一，全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要集中在境外，美国博通、美满电子和中国台湾瑞昱三家国际巨头呈

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裕太微

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2023-08-10 10:40:11

【信达军工】苏试试验：成长确定性高，下半年有望提速

事件：苏试试验（300416）发布2023半年报，营收+22%，归母净利润+28%。1）2023H1公司实现营收9.7亿（+21.6%），归母净利润1.36亿（+27.8%），扣非归母净利润1.29亿（+34%）；2）2023Q2单季实现营收5.3亿（+17.1%），环比+21.7%，归母净利润9145万（+18.2%），环比+106.3%。点评： 2023H1业绩同比增长27.8%（此前预告区间20-30%），公司基本面长期趋势向好，下游景气提升，成长逻辑不变，估值吸引大，重申“买入”评级。

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苏试试验

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2023-08-09 21:48:40

【东莞证券】国产替代系列报告之二：半导体存储器星辰大海，行业复苏渐行渐近

投资要点：半导体存储器是数字信息的载体，是集成电路的重要分支。半导体存储器也叫存储芯片，是电子系统中存储和计算数据的载体，是应用面最广、市场比例最高的集成电路基础性产品之一。从市场规模占比来看，2022年全球存储芯片行业市场规模约为1,392亿美元，仅次于逻辑芯片，为占比第二高的半导体品类。目前存储器下游应用领域以智能手机、服务器和个人PC为主，根据CFM闪存市场数据，2021年DRAM下游应用主要为移动端、服务器、PC和其他，分别占比35%、33%、16%和16%，NAND下游市场应用包括移

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东芯股份
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兆易创新

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2023-08-09 21:47:45

【光大证券】AI行业跟踪报告之二十：交换机：数字经济底座，AI驱动成长

如题

AI行业跟踪报告之二十：交换机：数字经济底座，AI驱动成长.pdf

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菲菱科思

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2023-08-09 21:46:29

【华泰证券】智微智能（001339）：工业+算力+教育三轮驱动，成长可期

智微智能：工业+算力+教育三轮驱动，未来成长可期公司主要提供智能场景下的“云网边端”一体化软硬件产品及解决方案，目前已应用于智慧教育、智慧办公、智慧医疗、数据中心、边缘计算等领域。我们认为，公司产品体系已经逐步成熟，依托其柔性制造优势，在工业自动化、AI大模型浪潮以及教育信息化/国产化的推动下，营收有望实现快速增长。我们预计23-25年公司营收分别为36.20、43.27、51.88亿元，EPS分别为0.67、1.13、1.38元。考虑到24年信创订单有望加速落地、公司与英伟达合作新品或将大规

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智微智能

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2023-08-09 21:45:51

【华西证券】喜临门（603008）：Q2收入环比向上，线上渠道持续发力

事件概述喜临门发布2023年半年报。2023H1公司实现收入38.05亿元，同比+5.53%；归母净利润2.22亿元，同比+1.20%；扣非后归母净利润2.12亿元，同比+2.84%。单季度看，Q2单季度营业收入为23.37亿元，同比+6.20%；归母净利润1.61亿元，同比-3.06%。现金流方面，2023H1经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，同比-3.36%，主要系报告期内预收款减少同时采购款支付增加所致；筹资活动产生的现金流量净额为4.72亿元，主要系报告期内借款规模增加所致。

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喜临门

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2023-08-09 21:45:22

【华金证券】中国电信（601728）：创新引领变革，云+AI+数据要素全面突破

投资要点事件：2023年8月8日，中国电信发布2023年半年度报告，2023年上半年实现营业收入2586.79亿元，同比增长7.7%，其中服务收入2359.77亿元，同比增长6.6%；归母净利润为201.53亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204.46亿元，同比增长11.3%；基本每股收益为0.22元，同比增长10%。移动固网维持良好增长，5G套餐、千兆宽带快速渗透。2023年上半年，公司移动通信服务营收1016亿元，同比增长2.7%。其中移动增值及应用营收154亿元，同比增长19

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中国电信

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2023-08-09 21:44:32

【民生证券】睿创微纳（688002）：1H23业绩增长129%，精确制导提供成长新动力

睿创微纳(688002) 事件：公司8月7日发布2023年中报，1H23实现营收17.8亿元，YoY+64.2%；归母净利润2.6亿元，YoY+129.0%；扣非净利润2.3亿元，YoY+131.2%。业绩表现好于此前市场预期。主要原因是公司红外热成像和微波射频两大主营业务收入大幅增长；费用端优化净利润改善明显。 2Q23营收/利润大幅增长；利润率改善明显。1）单季度看：公司2Q23营收9.9亿元，同比增长54.9%，环比增长25.9%；归母净利润1.8亿元，同比增长79.2%，环比增长115.

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睿创微纳

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2023-08-09 21:43:42

【信达证券】东鹏饮料（605499）：全国市场高速增长，新品超预期

事件：公司发布2023年中期报告，2023年实现营收54.60亿元，同比+27.24%，归母净利润11.08亿元，同比+46.84%。点评：省内精耕细作，全国市场高速增长。2023Q2，公司实现收入29.69亿元，同比+30.0%。分区域市场来看，广东省内公司持续实行渠道精耕策略，针对薄弱地区重点投放资源，地区不平衡改善明显，Q2实现营收10.37亿元，同比+20.23%，环比Q1提速明显，营收占比35%、同比-2.8pct；省外方面，华北和西南地区表现优异，在经销体系的不断完善和终端网点的

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东鹏饮料

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【华鑫证券】甘源食品（002991）公司深度报告：口味型坚果龙头启航，产品+渠道加速成长

深耕籽类豆类炒货十七年，口味型坚果抢占先机总部位于江西萍乡的公司成立于2006年，以研发及生产销售籽类休闲食品起家。营收和归母净利润分别从2016年7/0.5亿元增至2022年15/2亿元，5年CAGR分别为13%/22%。坚果行业高速扩容超千亿，零食量贩店释放红利休闲食品行业规模从2010年4100亿元增至2022年11654亿元，12年CAGR为9%，2027年将达12378亿元，2020年CR5为23%，集中度仍有提升空间。其中坚果市场2023年将超过2000亿元，籽坚果占比高，树坚

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甘源食品

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【中泰证券】彩讯股份：信创、运营商云助推业绩稳步提升，AI邮箱产品开辟全新增长空间

投资要点投资事件：2023年8月7日，公司发布2023年半年报。报告期间，公司实现营业收入7.33亿元，同比增长25.07%；实现归母净利润2.51亿元，同比增长152.21%；实现扣非净利润1.16亿元，同比增长32.03%。 23H1利润增长显著，经营效率稳步提升。23H1公司实现归母净利润2.51亿元，扣非净利润1.16亿元。其中公司持有的河南省澜天信创产业投资基金投资的航天软件在科创板上市，计提公允价值变动损益增加，为归母净利润带来大幅增长。公司23H1销售费用率3.01%，管理费用率

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彩讯股份

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【德邦证券】天准科技（688003）：明场检测设备交付，半导体业务迎里程碑

事件：近日，天准科技参股的苏州矽行半导体宣布首台面向12英寸晶圆65-90nm技术节点的宽波段明场缺陷检测设备TB1000正式交付客户。突破半导体前道关键环节，明场缺陷检测大有可为。前道明场缺陷检测能够检测广泛的缺陷类型，是半导体前道最为关键的一环。公司此次交付的TB1000实现了精密光机电核心部件的自主可控，采用了先进的信号处理算法提高信噪比，显著提升检测灵敏度。根据我们测算2022年大陆半导体量检测设备是市场规模为30亿美元左右，其中纳米图形缺陷检测预计是价值量最高的环节，而科磊为首的海外

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【天风证券】中国电信（601728）：归母净利润实现双位数增长，产数保持快速增长

事件：公司发布2023年中报，23H1营业收入为2587亿元，同比增长7.7%，其中服务收入为2360亿元，同比增长6.6%，持续高于行业增幅；归母净利润为202亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204亿元，同比增长11.3%。我们的点评如下：移动通信服务持续增长，ARPU值同比提升 23H1公司移动通信服务收入达到1016亿元，同比增长2.7%，其中，移动增值及应用收入154亿元，同比增长19.4%，5G套餐用户渗透率达到73.4%，移动用户ARPU达到人民币46.2元，同比增长0

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【国信证券】中国联通（600050）：上半年净利润增长14%，ROE持续提升

2023年上半年净利润增长14%，ROE持续提升。公司2023年上半年实现收入1918亿元（同比+9%），实现归母净利润54亿元（同比+14%），半年度ROE达3.6%，同比+0.3pct，继续提升。二季度方面，公司实现收入946亿元（同比+8%），实现归母净利润32亿元（同比+15%）。公司继续派发中期股息，拟每股派发股利0.203元，同比增长23%。云计算、大数据业务高速发展，产业互联网占收比达25%。上半年，公司产业互联网收入达到430亿元（同比+16.3），占服务收入25%。大计算方面

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东吴计算机【金山办公的估值研究】

金山办公股价复盘与空间折现法估值：技术、政策、产品、基本面接力，远期空间变化提升估值中枢。技术、政策、产品、基本面的边际变化都会引起公司估值变化。本轮AI行情类似2020年底云协作行情，远期空间（用户数、付费转化率、ARPU）变化影响二级市场定价。考虑公司竞争格局稳定、技术壁垒深厚、商业模式清晰、信创趋势等，在AI进一步打开远期空间的前提下，我们详细测算市值空间并折现。 C端中期收入空间：中性、乐观162亿~243亿元。 1）活跃用户数：保守假设WPS PC端活跃用户5年CAGR 6%，预计20

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【华金电子】裕太微公司深度：以太网PHY芯片稀缺标的，国产化渗透初期前景广阔

以太网PHY芯片稀缺标的，持续推动新料号推出：裕太微专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，公司自主研发的以太网物理层芯片是数据通讯中有线传输的重要基础芯片之一。以太网已经成为当今世界应用最普遍的局域网技术，覆盖家庭网络以及用户终端、企业以及园区网、运营商网络、大型数据中心和服务提供商等领域，在全球范围内形成了以太网生态系统。以太网PHY芯片是以太网系统的核心关键芯片之一，全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要集中在境外，美国博通、美满电子和中国台湾瑞昱三家国际巨头呈

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【信达军工】苏试试验：成长确定性高，下半年有望提速

事件：苏试试验（300416）发布2023半年报，营收+22%，归母净利润+28%。1）2023H1公司实现营收9.7亿（+21.6%），归母净利润1.36亿（+27.8%），扣非归母净利润1.29亿（+34%）；2）2023Q2单季实现营收5.3亿（+17.1%），环比+21.7%，归母净利润9145万（+18.2%），环比+106.3%。点评： 2023H1业绩同比增长27.8%（此前预告区间20-30%），公司基本面长期趋势向好，下游景气提升，成长逻辑不变，估值吸引大，重申“买入”评级。

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【东莞证券】国产替代系列报告之二：半导体存储器星辰大海，行业复苏渐行渐近

投资要点：半导体存储器是数字信息的载体，是集成电路的重要分支。半导体存储器也叫存储芯片，是电子系统中存储和计算数据的载体，是应用面最广、市场比例最高的集成电路基础性产品之一。从市场规模占比来看，2022年全球存储芯片行业市场规模约为1,392亿美元，仅次于逻辑芯片，为占比第二高的半导体品类。目前存储器下游应用领域以智能手机、服务器和个人PC为主，根据CFM闪存市场数据，2021年DRAM下游应用主要为移动端、服务器、PC和其他，分别占比35%、33%、16%和16%，NAND下游市场应用包括移

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【华泰证券】智微智能（001339）：工业+算力+教育三轮驱动，成长可期

智微智能：工业+算力+教育三轮驱动，未来成长可期公司主要提供智能场景下的“云网边端”一体化软硬件产品及解决方案，目前已应用于智慧教育、智慧办公、智慧医疗、数据中心、边缘计算等领域。我们认为，公司产品体系已经逐步成熟，依托其柔性制造优势，在工业自动化、AI大模型浪潮以及教育信息化/国产化的推动下，营收有望实现快速增长。我们预计23-25年公司营收分别为36.20、43.27、51.88亿元，EPS分别为0.67、1.13、1.38元。考虑到24年信创订单有望加速落地、公司与英伟达合作新品或将大规

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【华西证券】喜临门（603008）：Q2收入环比向上，线上渠道持续发力

事件概述喜临门发布2023年半年报。2023H1公司实现收入38.05亿元，同比+5.53%；归母净利润2.22亿元，同比+1.20%；扣非后归母净利润2.12亿元，同比+2.84%。单季度看，Q2单季度营业收入为23.37亿元，同比+6.20%；归母净利润1.61亿元，同比-3.06%。现金流方面，2023H1经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，同比-3.36%，主要系报告期内预收款减少同时采购款支付增加所致；筹资活动产生的现金流量净额为4.72亿元，主要系报告期内借款规模增加所致。

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【华金证券】中国电信（601728）：创新引领变革，云+AI+数据要素全面突破

投资要点事件：2023年8月8日，中国电信发布2023年半年度报告，2023年上半年实现营业收入2586.79亿元，同比增长7.7%，其中服务收入2359.77亿元，同比增长6.6%；归母净利润为201.53亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204.46亿元，同比增长11.3%；基本每股收益为0.22元，同比增长10%。移动固网维持良好增长，5G套餐、千兆宽带快速渗透。2023年上半年，公司移动通信服务营收1016亿元，同比增长2.7%。其中移动增值及应用营收154亿元，同比增长19

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【民生证券】睿创微纳（688002）：1H23业绩增长129%，精确制导提供成长新动力

睿创微纳(688002) 事件：公司8月7日发布2023年中报，1H23实现营收17.8亿元，YoY+64.2%；归母净利润2.6亿元，YoY+129.0%；扣非净利润2.3亿元，YoY+131.2%。业绩表现好于此前市场预期。主要原因是公司红外热成像和微波射频两大主营业务收入大幅增长；费用端优化净利润改善明显。 2Q23营收/利润大幅增长；利润率改善明显。1）单季度看：公司2Q23营收9.9亿元，同比增长54.9%，环比增长25.9%；归母净利润1.8亿元，同比增长79.2%，环比增长115.

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【信达证券】东鹏饮料（605499）：全国市场高速增长，新品超预期

事件：公司发布2023年中期报告，2023年实现营收54.60亿元，同比+27.24%，归母净利润11.08亿元，同比+46.84%。点评：省内精耕细作，全国市场高速增长。2023Q2，公司实现收入29.69亿元，同比+30.0%。分区域市场来看，广东省内公司持续实行渠道精耕策略，针对薄弱地区重点投放资源，地区不平衡改善明显，Q2实现营收10.37亿元，同比+20.23%，环比Q1提速明显，营收占比35%、同比-2.8pct；省外方面，华北和西南地区表现优异，在经销体系的不断完善和终端网点的

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【华鑫证券】甘源食品（002991）公司深度报告：口味型坚果龙头启航，产品+渠道加速成长

深耕籽类豆类炒货十七年，口味型坚果抢占先机总部位于江西萍乡的公司成立于2006年，以研发及生产销售籽类休闲食品起家。营收和归母净利润分别从2016年7/0.5亿元增至2022年15/2亿元，5年CAGR分别为13%/22%。坚果行业高速扩容超千亿，零食量贩店释放红利休闲食品行业规模从2010年4100亿元增至2022年11654亿元，12年CAGR为9%，2027年将达12378亿元，2020年CR5为23%，集中度仍有提升空间。其中坚果市场2023年将超过2000亿元，籽坚果占比高，树坚

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投资要点投资事件：2023年8月7日，公司发布2023年半年报。报告期间，公司实现营业收入7.33亿元，同比增长25.07%；实现归母净利润2.51亿元，同比增长152.21%；实现扣非净利润1.16亿元，同比增长32.03%。 23H1利润增长显著，经营效率稳步提升。23H1公司实现归母净利润2.51亿元，扣非净利润1.16亿元。其中公司持有的河南省澜天信创产业投资基金投资的航天软件在科创板上市，计提公允价值变动损益增加，为归母净利润带来大幅增长。公司23H1销售费用率3.01%，管理费用率

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2023-08-10 17:20:24

【德邦证券】天准科技（688003）：明场检测设备交付，半导体业务迎里程碑

事件：近日，天准科技参股的苏州矽行半导体宣布首台面向12英寸晶圆65-90nm技术节点的宽波段明场缺陷检测设备TB1000正式交付客户。突破半导体前道关键环节，明场缺陷检测大有可为。前道明场缺陷检测能够检测广泛的缺陷类型，是半导体前道最为关键的一环。公司此次交付的TB1000实现了精密光机电核心部件的自主可控，采用了先进的信号处理算法提高信噪比，显著提升检测灵敏度。根据我们测算2022年大陆半导体量检测设备是市场规模为30亿美元左右，其中纳米图形缺陷检测预计是价值量最高的环节，而科磊为首的海外

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2023-08-10 17:19:41

【天风证券】中国电信（601728）：归母净利润实现双位数增长，产数保持快速增长

事件：公司发布2023年中报，23H1营业收入为2587亿元，同比增长7.7%，其中服务收入为2360亿元，同比增长6.6%，持续高于行业增幅；归母净利润为202亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204亿元，同比增长11.3%。我们的点评如下：移动通信服务持续增长，ARPU值同比提升 23H1公司移动通信服务收入达到1016亿元，同比增长2.7%，其中，移动增值及应用收入154亿元，同比增长19.4%，5G套餐用户渗透率达到73.4%，移动用户ARPU达到人民币46.2元，同比增长0

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中国电信

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2023-08-10 17:19:06

【国信证券】中国联通（600050）：上半年净利润增长14%，ROE持续提升

2023年上半年净利润增长14%，ROE持续提升。公司2023年上半年实现收入1918亿元（同比+9%），实现归母净利润54亿元（同比+14%），半年度ROE达3.6%，同比+0.3pct，继续提升。二季度方面，公司实现收入946亿元（同比+8%），实现归母净利润32亿元（同比+15%）。公司继续派发中期股息，拟每股派发股利0.203元，同比增长23%。云计算、大数据业务高速发展，产业互联网占收比达25%。上半年，公司产业互联网收入达到430亿元（同比+16.3），占服务收入25%。大计算方面

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中国联通

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2023-08-10 17:12:25

东吴计算机【金山办公的估值研究】

金山办公股价复盘与空间折现法估值：技术、政策、产品、基本面接力，远期空间变化提升估值中枢。技术、政策、产品、基本面的边际变化都会引起公司估值变化。本轮AI行情类似2020年底云协作行情，远期空间（用户数、付费转化率、ARPU）变化影响二级市场定价。考虑公司竞争格局稳定、技术壁垒深厚、商业模式清晰、信创趋势等，在AI进一步打开远期空间的前提下，我们详细测算市值空间并折现。 C端中期收入空间：中性、乐观162亿~243亿元。 1）活跃用户数：保守假设WPS PC端活跃用户5年CAGR 6%，预计20

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金山办公

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2023-08-10 10:45:33

【华金电子】裕太微公司深度：以太网PHY芯片稀缺标的，国产化渗透初期前景广阔

以太网PHY芯片稀缺标的，持续推动新料号推出：裕太微专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，公司自主研发的以太网物理层芯片是数据通讯中有线传输的重要基础芯片之一。以太网已经成为当今世界应用最普遍的局域网技术，覆盖家庭网络以及用户终端、企业以及园区网、运营商网络、大型数据中心和服务提供商等领域，在全球范围内形成了以太网生态系统。以太网PHY芯片是以太网系统的核心关键芯片之一，全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要集中在境外，美国博通、美满电子和中国台湾瑞昱三家国际巨头呈

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裕太微

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2023-08-10 10:40:11

【信达军工】苏试试验：成长确定性高，下半年有望提速

事件：苏试试验（300416）发布2023半年报，营收+22%，归母净利润+28%。1）2023H1公司实现营收9.7亿（+21.6%），归母净利润1.36亿（+27.8%），扣非归母净利润1.29亿（+34%）；2）2023Q2单季实现营收5.3亿（+17.1%），环比+21.7%，归母净利润9145万（+18.2%），环比+106.3%。点评： 2023H1业绩同比增长27.8%（此前预告区间20-30%），公司基本面长期趋势向好，下游景气提升，成长逻辑不变，估值吸引大，重申“买入”评级。

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苏试试验

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2023-08-09 21:48:40

【东莞证券】国产替代系列报告之二：半导体存储器星辰大海，行业复苏渐行渐近

投资要点：半导体存储器是数字信息的载体，是集成电路的重要分支。半导体存储器也叫存储芯片，是电子系统中存储和计算数据的载体，是应用面最广、市场比例最高的集成电路基础性产品之一。从市场规模占比来看，2022年全球存储芯片行业市场规模约为1,392亿美元，仅次于逻辑芯片，为占比第二高的半导体品类。目前存储器下游应用领域以智能手机、服务器和个人PC为主，根据CFM闪存市场数据，2021年DRAM下游应用主要为移动端、服务器、PC和其他，分别占比35%、33%、16%和16%，NAND下游市场应用包括移

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东芯股份
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兆易创新

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【光大证券】AI行业跟踪报告之二十：交换机：数字经济底座，AI驱动成长

如题

AI行业跟踪报告之二十：交换机：数字经济底座，AI驱动成长.pdf

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菲菱科思

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2023-08-09 21:46:29

【华泰证券】智微智能（001339）：工业+算力+教育三轮驱动，成长可期

智微智能：工业+算力+教育三轮驱动，未来成长可期公司主要提供智能场景下的“云网边端”一体化软硬件产品及解决方案，目前已应用于智慧教育、智慧办公、智慧医疗、数据中心、边缘计算等领域。我们认为，公司产品体系已经逐步成熟，依托其柔性制造优势，在工业自动化、AI大模型浪潮以及教育信息化/国产化的推动下，营收有望实现快速增长。我们预计23-25年公司营收分别为36.20、43.27、51.88亿元，EPS分别为0.67、1.13、1.38元。考虑到24年信创订单有望加速落地、公司与英伟达合作新品或将大规

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智微智能

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2023-08-09 21:45:51

【华西证券】喜临门（603008）：Q2收入环比向上，线上渠道持续发力

事件概述喜临门发布2023年半年报。2023H1公司实现收入38.05亿元，同比+5.53%；归母净利润2.22亿元，同比+1.20%；扣非后归母净利润2.12亿元，同比+2.84%。单季度看，Q2单季度营业收入为23.37亿元，同比+6.20%；归母净利润1.61亿元，同比-3.06%。现金流方面，2023H1经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，同比-3.36%，主要系报告期内预收款减少同时采购款支付增加所致；筹资活动产生的现金流量净额为4.72亿元，主要系报告期内借款规模增加所致。

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2023-08-09 21:45:22

【华金证券】中国电信（601728）：创新引领变革，云+AI+数据要素全面突破

投资要点事件：2023年8月8日，中国电信发布2023年半年度报告，2023年上半年实现营业收入2586.79亿元，同比增长7.7%，其中服务收入2359.77亿元，同比增长6.6%；归母净利润为201.53亿元，同比增长10.2%，扣非归母净利润为204.46亿元，同比增长11.3%；基本每股收益为0.22元，同比增长10%。移动固网维持良好增长，5G套餐、千兆宽带快速渗透。2023年上半年，公司移动通信服务营收1016亿元，同比增长2.7%。其中移动增值及应用营收154亿元，同比增长19

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中国电信

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2023-08-09 21:44:32

【民生证券】睿创微纳（688002）：1H23业绩增长129%，精确制导提供成长新动力

睿创微纳(688002) 事件：公司8月7日发布2023年中报，1H23实现营收17.8亿元，YoY+64.2%；归母净利润2.6亿元，YoY+129.0%；扣非净利润2.3亿元，YoY+131.2%。业绩表现好于此前市场预期。主要原因是公司红外热成像和微波射频两大主营业务收入大幅增长；费用端优化净利润改善明显。 2Q23营收/利润大幅增长；利润率改善明显。1）单季度看：公司2Q23营收9.9亿元，同比增长54.9%，环比增长25.9%；归母净利润1.8亿元，同比增长79.2%，环比增长115.

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睿创微纳

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【信达证券】东鹏饮料（605499）：全国市场高速增长，新品超预期

事件：公司发布2023年中期报告，2023年实现营收54.60亿元，同比+27.24%，归母净利润11.08亿元，同比+46.84%。点评：省内精耕细作，全国市场高速增长。2023Q2，公司实现收入29.69亿元，同比+30.0%。分区域市场来看，广东省内公司持续实行渠道精耕策略，针对薄弱地区重点投放资源，地区不平衡改善明显，Q2实现营收10.37亿元，同比+20.23%，环比Q1提速明显，营收占比35%、同比-2.8pct；省外方面，华北和西南地区表现优异，在经销体系的不断完善和终端网点的

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东鹏饮料

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2023-08-09 21:43:11

【华鑫证券】甘源食品（002991）公司深度报告：口味型坚果龙头启航，产品+渠道加速成长

深耕籽类豆类炒货十七年，口味型坚果抢占先机总部位于江西萍乡的公司成立于2006年，以研发及生产销售籽类休闲食品起家。营收和归母净利润分别从2016年7/0.5亿元增至2022年15/2亿元，5年CAGR分别为13%/22%。坚果行业高速扩容超千亿，零食量贩店释放红利休闲食品行业规模从2010年4100亿元增至2022年11654亿元，12年CAGR为9%，2027年将达12378亿元，2020年CR5为23%，集中度仍有提升空间。其中坚果市场2023年将超过2000亿元，籽坚果占比高，树坚

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甘源食品

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2023-08-09 21:40:46

【中泰证券】彩讯股份：信创、运营商云助推业绩稳步提升，AI邮箱产品开辟全新增长空间

投资要点投资事件：2023年8月7日，公司发布2023年半年报。报告期间，公司实现营业收入7.33亿元，同比增长25.07%；实现归母净利润2.51亿元，同比增长152.21%；实现扣非净利润1.16亿元，同比增长32.03%。 23H1利润增长显著，经营效率稳步提升。23H1公司实现归母净利润2.51亿元，扣非净利润1.16亿元。其中公司持有的河南省澜天信创产业投资基金投资的航天软件在科创板上市，计提公允价值变动损益增加，为归母净利润带来大幅增长。公司23H1销售费用率3.01%，管理费用率

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彩讯股份

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