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林语默

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林语默

航行五百年

2021-03-25 11:09:20

受限

中国平安

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 公司主营寿险及健康险、财产保险、银行、资产管理、金融科技与医疗科技、证券、信托，其中，前两项保险业务营收占比81%，排名第三的银行业务营收占比13%，即保险业务+银行业务营收占比94%，公司经营好不好重点看这两块。关于保险跟银行的相关阐述及框架可以参考之前的文章“保险行业专题探讨与思考“https://mp.weixin.qq.com

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中国平安

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林语默

航行五百年

2021-03-23 21:32:01

受限

功能性护肤品薇诺娜母公司“贝泰妮”

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 公司主营护肤品、彩妆、医疗器械三大业务，收入占比为87：3：10。前面两项为化妆品类，贡献了90%营收。化妆品主要以“薇诺娜”品牌为核心，像从薇诺娜衍生出来的专业婴幼儿护理的“WINONA Baby”品牌、专注于痘痘肌肤护理的“痘痘康”品牌、专注于高端皮肤修护的“Beauty Answers”品牌、专注于干燥性皮肤护理的“资润”品牌，重

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中国平安

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林语默

航行五百年

2021-03-19 13:08:28

受限

雾化电子烟代工龙头思摩尔国际

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 公司主营电子雾化设备及组件，APV。其中电子雾化器设备及组件指的是烟杆（电池组成的电子设备）、烟弹（吸嘴部分，封闭式电子烟涉及的雾化芯跟雾化液由供应商提供。雾化芯公司会生产，但它不生产雾化液即烟油；开放式的发热丝公司生产提供）；这两块主要面对企业客户。APV是公司自有品牌电子烟(没有含雾化液)，主要通过销售予分销商再卖到终端消费者手上，

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思摩尔国际

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18.50
林语默

航行五百年

2021-03-17 12:59:50

股票操盘宝典——胡斐著

本书主要围绕两件事，一是利用天干地支预测股市；二是对技术分析的肯定。基本面几乎没有涉及。按古人计算时间法，用十天干“甲、乙、丙、丁、戊、己、庚、辛、壬、癸”和十二地支“子、丑、寅、卯、辰、巳、午、未、申、酉、戌、亥”组成。在民俗学上认为天干对应一些预兆，十干和十二地支依次相配，组成六十个基本单位，形成一套大周期循环的60周年干支纪法，老人家们经常说的甲子轮回。股市以十年为一个周期（这里不单跟十天干重合、还与换届基本吻合），遇乙年孕育牛市、遇丙年为牛市、遇戊年为大熊。其中的指导思想是根据中国的

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中国平安

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林语默

航行五百年

2021-03-15 10:16:11

受限

定制家具欧派家居

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 公司主营厨柜、衣柜、卫浴、木门，其它，这几者占营收比例为46：38：5：4：7。厨柜+衣柜占据营收84%。根据中国产业信息网的数据显示，我国定制家居行业的市场规模从2012年的878亿元扩大到2018年2901亿元，年复合增长率超过20%。目前定制家居行业集中度低，很分散，参与者近万家。根据前瞻产业研究院的数据，2018年CR5仅为

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欧派家居
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索菲亚

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林语默

航行五百年

2021-03-11 13:33:05

受限

中国在线娱乐票务龙头猫眼娱乐

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 公司主营在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、广告服务及其他、电影及影视剧投资，这几大板块所贡献的营收比例为54：32：13：0.4，因此主要看前三大业务即可。其中，在线娱乐票务服务指的是为电影以及现场娱乐（音乐剧、戏剧、体育赛事等）提供在线票务服务，然后向影院、现场娱乐主办方收取服务费；娱乐内容服务指的是为电影、电视剧、网剧、综艺等内

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中国平安

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航行五百年

2021-03-09 08:42:16

受限

口腔影像龙头美亚光电

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 公司主营色选机、口腔CBCT诊断机（+口腔扫描仪）、X射线工业检测机，这三者占营收占比为63：33：4。其中色选机主要指大米色选机、杂粮色选机、茶叶色选机等，主要应用在农副产品对品质把控、剔除劣品级；口腔CBCT诊断机应用于口腔种植（40%）、口腔正畸（30%）、疑难牙体牙周疾病等，具有空间分辨率高、扫描速度较快、三维成像精确度高等众多

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美亚光电

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林语默

航行五百年

2021-03-04 16:02:15

受限

四价、九价HPV龙头——智飞生物

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 公司主营疫苗，其中代理默沙东的四、九价HPV疫苗等贡献公司87%营收。目前市面上的四价、九价HPV疫苗全部来自智飞生物代理的默沙东产品。国产的九价临床Ⅲ期进行中的是万泰生物跟上海博唯，距离报产、获得批件没有几年是很难会有突破；国产的四价目前的进展只到临床Ⅱ期。因此，市场上四价、九价HPV疫苗高度依赖公司的代理进口。全球 HPV 疫苗由

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智飞生物

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林语默

航行五百年

2021-03-02 10:48:50

受限

后疫情阶段，哪些行业将受益

后疫情阶段，意味着经济最困难将过去，迎来万物复苏、重新焕发活力。那么，之前在前疫情阶段，为了帮大家渡过难关实行的宽松政策也将进入告别仪式。从M1、M2同比曲线走势图来看，M2在2020年6月份就停滞不前了，而M1同比是持续上行。这两个数据表明，流动性有所收紧，持币的人增多。在整个宏观流动性向下的大背景，2021年1月M1同比高过M2同比，这个状态可以参考①2015年10月到2018年1月这个时期，整个宏观环境流动性处于不紧不松的状态，但整体社会的流动性同比是有所下行的。②2009年9月到201

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平安银行
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中国平安
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兴业银行

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林语默

航行五百年

2021-02-26 16:46:50

受限

时代天使科技

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 公司主营隐形矫治解决方案，主要是为牙医服务。基本的流程是患者因为牙齿拥挤、空隙牙列、前突等（统称为错颌畸形）前来找牙医生进行牙齿矫正，如果是选择隐形矫治的话，牙医一般先用口内扫描仪扫一下（直接扫描获取牙齿的三维数字模型，以方便进行修复体的设计和加工）+印牙模，把具体的情况发送给公司，公司运用数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务，基于

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正海生物
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中国平安

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林语默

航行五百年

2021-02-23 21:47:22

快递一哥——顺丰控股

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 公司主营速运物流及供应链，占营收98.68%，其他一些收入基本可以忽略不计。具体项目有大家耳熟能详的顺丰快递、生鲜运输等，公司也承接工厂、商贸企业10-1000kg中大件货物的快运业务，以及更重的一些冷链运输等物流等。公司业务范围覆盖国内国际，国际主要是小包的快递件为主。根据灼识谘询报告，中国物流支出总额预计于2020年将达人民币14

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顺丰控股

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林语默

航行五百年

2021-02-19 13:39:29

受限

奈雪的茶

奈雪的茶主营奈雪的茶、台盖、其他，三者营收比例占比为94：5：1。其中其他主要指的是软欧包。奈雪的茶平均标价为27元，台盖产品平均标价为16元，前者负责高端，后者负责中端。招股说明书提到：截至2020年9月30日，中國約有340,000間現製茶飲店，其現製茶飲的平均售價為人民幣13元，其中約有3200間高端現製茶飲店，其現製茶飲的平均售價不低於人民幣20元。同時，約10000間現製茶飲連鎖店（界定為全國擁有1間以上門店的品牌）在全國經營約200000間門店，其中約有100個高端現製茶飲連鎖店，

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中国平安

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林语默

航行五百年

2021-02-09 17:15:01

受限

血液制品行业龙头——天坛生物

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 血液制品是指由健康人的血浆或特异免疫人群的血浆通过分离、提纯等步骤获得的用于治疗的生物制品，指的是各种人血浆蛋白制品。血浆蛋白是多种蛋白质的总称，所以可想而知他对我们人体有多么重要。根据精练化不同制品对应功效不同，概况来说主要分为三大类：人血白蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子类。对应功效分别为：失血太多的产妇、肾衰竭自身无法造出人血白蛋白等

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天坛生物

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林语默

航行五百年

2021-02-06 14:29:11

受限

锂镍钴矿篇

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 新能源车最上游的材料穿透到最后就是锂，镍、钴、石墨。石墨在动力电池负极篇有过阐述，这里补充一点是，人造石墨供需基本相当。本篇主要聚焦探讨锂，镍、钴。从钴、镍、锂、锰金属矿石原料储量角度而言，由于资源匮乏、开采难度大等原因，中国钴、镍、锂矿资源高度依赖进口，其中钴资源最为匮乏，进口依赖度达90%（但是不用过于担心，实际上全球最大产量国刚

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洛阳钼业
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华友钴业
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天齐锂业
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赣锋锂业

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林语默

航行五百年

2021-01-29 12:28:47

动力电池隔膜篇

/导读：文字的内容包括了作者的思考、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查，不作为推荐或者建议。投资有风险，入市须谨慎。/ 锂电池隔膜占动力电池的成本25%，仅次于正极材料。隔膜是正负极之间的一层薄膜，容许离子通过、阻止电子通过，防止出现短路。为了使隔膜在充放电过程中保持完整性和热稳定性，一般行业内都会对隔膜进行表层涂覆，涂一下诸如陶瓷、勃姆石、硫酸钡等无机材料。有涂覆的叫涂覆膜，没有涂覆的称为基膜。动力电池基本都会选择涂覆膜，国内主要的涂覆商是恩捷跟璞泰

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星源材质
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恩捷股份

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