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石头复盘

2021-09-23 22:09:33

【博主说】国家限能限电的良苦用心：

下午在外面和机构调研时讨论到到这个话题，和大家讲讲机构的理解：最近全国限产的消息越来越多了。从长期关注新能源的角度看市场，当下就是政策的博弈。很多人不能理解，为何制造业正在赚钱的好风口，国家却在用各种办法来限制，不是要扶持实业吗?怎么还不让生产。几句话就能说明白。首先，要从国家的角度看市场，不能从企业的角度看市场。现在全国的各地的企业接受到了海外大量的订单。供需变化，导致了原材料的暴涨。就是大家看到的上游疯狂赚钱。但因为海外需求在，下游企业可以容忍上游的涨价。赚少一点但能有持续

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合盛硅业

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5.45
石头复盘

2021-09-14 22:53:43

各大卖方对锂矿拍卖的点评

【海通金属｜锂】Pilbara拍卖价格点评：2240美元 9月14日Pilbara完成第二次锂精矿拍卖。7月底，在亚网锂精矿报价740美元的背景下，Pilbara首次拍卖拍出1250美元，到港价1315美元的高价，捅破了锂精矿现货短缺的窗户纸。此后，锂产品全系进入加速上涨，两次拍卖期间，锂精矿报价由740美元上涨至990美元；电碳报价由9万元上涨至14.4万元；氢氧化锂报价由9.75万元上涨至14.4万元。可以说Pilbara拍卖价格对锂价有着推波助澜的作用。本次拍卖价格最终落锤为2240美元

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科达制造
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天齐锂业

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2.44
石头复盘

2021-09-13 23:09:00

【博主说】电池级溶剂涨价启动，2022年或成为锂电供应链短板

旺季来临供需偏紧，五种溶剂进入普涨周期。下半年新能源整体将进入旺季阶段，锂电池/电解液排产持续上升，而溶剂供给端新增产能有限，目前市场渐趋紧缺，五种产品价格均出现上涨：自7月下旬以来，DMC、EC、EMC、DEC、PC涨幅普遍达到15%-30%。而考虑到华鲁停车，后续仍有企业启动检修，机构判断溶剂普涨行情将有望持续。电池级溶剂技术难度高、扩产周期长，2022年或成为锂电产业链供应短板。随着三元/六氟/负极等技术的外溢，2022年相关行业头部公司扩产均在1倍以上，而隔膜和溶剂作为技术仍未扩散的两

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奥克股份
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石大胜华

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7.79
石头复盘

2021-09-13 22:58:13

本周几个观察的点：

1）14号锂精矿的第二次拍卖，这次拍卖价格直接影响后续锂价的预期。
2）15号6000亿的MLF到期，这次续作的数据很关键，反应后续央行货币政策的态度。
3）15号上午披露8月份的投资和消费数据，这次的投资数据反应制造和基建的情况。
4）周末披露8月份光伏的装机数据，这个数据影响四季度的预期。

@石头复盘：【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权

1 赞同-4 评论

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石头复盘

2021-09-13 22:53:31

【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权行使前）或公司股票上市地最低发行比例要求（两者中较高者）.并授予主承销商不超过上述发行的H股股数15%的超额西配售选择权.最终发行数量提请股东大会授权蕾事会或董事会授权人十根据法律规定、监管机构批准及市场情况确

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天齐锂业

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6.47
石头复盘

2021-09-11 09:47:16

兴证电新 · 欧洲八国新能源车八月注册量数据点评（许琳、朱玥

⚫ 事件：欧洲八国8月新能源汽车注册量合计11.9万辆，同比+59%，环比-8%，主要是受8月传统淡季以及缺芯影响，整体符合预期。本月八国渗透率环比上升5.6pct至23.5%，创下历史新高。 ⚫ 本月欧洲八国注册量同比+59%，环比-8%，符合预期；渗透率达23.5%创新高，分析如下：第一，生产端，全球持续缺芯导致产量下滑、库存紧缺；销售端，8月欧洲汽车经销商休假，导致汽车销售减少。欧洲汽车经销商通常选择在8月下旬休假，受此影响汽车销售整体下降甚至停滞，因此8月是欧洲传统淡季。从历史数据看，

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亿纬锂能
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恩捷股份

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石头复盘

2021-09-11 00:52:04

【安信电新】动力电池9月排产持续提升

结论：Q3逐步进入电动车销售旺季，中游材料普遍处于供需紧张状态。在需求高景气状态下，排产主要取决于新产能的投产速度，9月排产普遍环比小幅提升。下半年随着多款新车型上市有望形成爆款，电动车板块景气度有望持续提升。维持【锂】【隔膜】【铜箔】三条最强主线推荐！电池环节 C排产：9月三元、铁锂预计5.5GWh、6.5GWh，环比分别为+3.8%、+8.3%。 B排产：9月三元、铁锂预计0.1GWh、3.8GWh，环比分别0%、+2.7%。 Y排产：9月三元、铁锂预计0.4GWh、0.65GWh，环比分

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天齐锂业
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雅化集团

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石头复盘

2021-09-09 22:33:46

【方正证券首席陈杭】中芯扩产：利好国产设备

中芯国际发布公告计划在临港投资88.7亿美元建设10万片/月的12英寸成熟制程晶圆生产线。一、从中芯国际临港产线看国产半导体设备机遇从临港规划的这10万片月产能来看，总投资88.7亿美元。晶圆厂投资中近70%-80%资金用于设备采购，我们取中位数75%来看，则对应近67亿美金的前道设备需求。其中，25%用于刻蚀设备采购，对应16.6亿美金的刻蚀设备需求；PVD/CVD价值量占比近21%，则对应近13亿美金需求；检测控制设备投资占比13%，对应近8.6亿美金需求；其余前道设备中，清洗、涂胶显

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至纯科技
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长川科技
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北方华创
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中芯国际

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石头复盘

2021-09-09 21:52:07

中国政府已暂停批准所有新网络游戏

据知情人士透露，中国政府已暂停批准所有新网络游戏，这对行业巨头腾讯控股和网易的视频游戏业务造成了新的打击。对此事的了解。该决定是在周三由中共宣传部和游戏监管机构国家新闻出版署（NPPA）领导的中国当局召集的会议上公布的，会议与腾讯和网易的代表讨论他们将如何实施北京的据一位知情人士透露，对未成年人进行电子游戏的新限制，但由于信息是私密的，因此拒绝透露姓名。当局的举动意味着“一切都被搁置”，那人说。另一位也听取了讨论简报的消息人士表示，新游戏的审批将“暂停一段时间”，因为当务之急是在该国“减少新游

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三七互娱

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石头复盘

2021-09-09 21:37:25

首创电新-王帅

【近日网传光伏10月排产可能环比下降，其中数据的一些逻辑错误】传闻中9月排产数据环比提升超过30%是明显不对的。据PVinfolink最新统计，组件TOP10厂家7/8/9/10月开工率分别为64%/75%/78%/83%，因此无论从任何角度来看，9月环比提升30%都是说不通的传闻中说上半年按照胶膜出货来计算的组件出货是95GW，这个数据也是不对的，福斯特中报显示出货 4.6亿平，如果按照福斯特市占率55%来计算，上半年的光伏胶膜出货应该是8.4亿平，考虑到库存因素，这些胶膜对应的电池出货

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TCL中环
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合盛硅业

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石头复盘

2021-09-09 21:34:16

锂资源股坐稳不下车

【招商有色】锂资源股坐稳不下车前期锂资源股price- in了14万元锂价，锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人，也是甩出去一部分不坚定的资金。后期引爆市场的几个契机。第一个，Pilbara锂精矿第二次拍卖，预计9月14日。上一次FOB1250美元价格（对应锂盐10万元）超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。第二，根据我们调研了解，目前正极厂锂盐库存普遍较低，部分小厂甚至接近0库存，面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能，是锂矿的供应。Q

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天齐锂业

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石头复盘

2021-09-08 22:12:09

两个消息

【银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司】中国银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司，注册资本111.5亿元人民币，注册地北京市。拟任董事长叶海生，拟任总经理黄涛。政策吹风会和中小银行理财传闻-富国基金昨天国务院关于中小微企业发展政策吹风会，孙司长表示"在目前的条件下，可能不需要原来那么多的流动性就可以保持货币市场利率平稳运行"，预计后续超储率会继续维持在低位，目前看。下—次降准窗口下个月和明年元旦都有可能，需要观察9月份MLF续作情况。昨天出口数据较好，未来财政逐渐发力，预计货币政策

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东方证券

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石头复盘

2021-09-07 23:26:01

中金固收∶狭义流动性可能进一步放松

中金固收∶若经济动能继续走弱，狭义流动性可能进一步放松据中国证券报报道，国家金融与发展实验室副主任曾刚日前在接受中国证券报记者专访时表示，未来一段时间，货币调控的着力点在两个层面。一是在总量货币政策方面，继续保持流动性合理充裕，推动实体经济融资成本稳中有降。二是在结构优化方面，应加大结构性政策力度，疏通货币政策传导机制，为"宽信用"创造更为良好的外部环境。今年在市场有需要的情况下，进一步下调法定存款准备金率甚至下降利率水平，均是可选操作。相比而言，调整法定存款准备金率的概率更高一些。这与我们

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TCL中环

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石头复盘

2021-09-07 23:23:20

邓晓峰：未来资本市场的超额收益的潜在可能

1，如果从产业的整个生命周期来看，（高估值）绝大多数是不可持续的，几乎所有的行业最后都会变成一个正常的行业，不管是现在高增长的，还是普遍低估值的行业。 2，所有的高估值最后都会变成低估值，这是所有公司的宿命。 3，好公司往往也很难再回到历史上的低估值状态了，它们应该有一个比普通公司估值水平偏高的状态，这是合理的。 4，再好的资产，当它过度透支了未来之后，也可能带来一个不令人满意的回报率； 5，（大市值、优质的龙头公司）有点走过了头，它的估值水平意味着，我们把未来多年的回报都提前实现了，在过去两年

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天齐锂业

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石头复盘

2021-09-07 23:16:15

绿电交易解读会议纪要20210907

今天绿电交易开始，17个省，79.35亿度电的交易。绿电进入了快车道，促进新能源发电。请了史老师。 8月底发改委和能源局发了函推进试点。今天两个交易中心开展了绿电交易日启动会。这个范围还是很大的，17个省份，覆盖面比较大的。介绍一下主要政策，为什么要做这个。绿电交易直接目的是两个，支持风光电力发展。有一个市场体现这个价值，通过经济利益。从用户的角度，对绿电和社会责任的和有需求的企业，愿意支付一定费用。提供了一个途径。用市场化的方式促进。收益，将用于支持绿电发展和消纳。根据不同项目的

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林洋能源
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晶科科技
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三峡能源

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【博主说】国家限能限电的良苦用心：

下午在外面和机构调研时讨论到到这个话题，和大家讲讲机构的理解：最近全国限产的消息越来越多了。从长期关注新能源的角度看市场，当下就是政策的博弈。很多人不能理解，为何制造业正在赚钱的好风口，国家却在用各种办法来限制，不是要扶持实业吗?怎么还不让生产。几句话就能说明白。首先，要从国家的角度看市场，不能从企业的角度看市场。现在全国的各地的企业接受到了海外大量的订单。供需变化，导致了原材料的暴涨。就是大家看到的上游疯狂赚钱。但因为海外需求在，下游企业可以容忍上游的涨价。赚少一点但能有持续

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各大卖方对锂矿拍卖的点评

【海通金属｜锂】Pilbara拍卖价格点评：2240美元 9月14日Pilbara完成第二次锂精矿拍卖。7月底，在亚网锂精矿报价740美元的背景下，Pilbara首次拍卖拍出1250美元，到港价1315美元的高价，捅破了锂精矿现货短缺的窗户纸。此后，锂产品全系进入加速上涨，两次拍卖期间，锂精矿报价由740美元上涨至990美元；电碳报价由9万元上涨至14.4万元；氢氧化锂报价由9.75万元上涨至14.4万元。可以说Pilbara拍卖价格对锂价有着推波助澜的作用。本次拍卖价格最终落锤为2240美元

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【博主说】电池级溶剂涨价启动，2022年或成为锂电供应链短板

旺季来临供需偏紧，五种溶剂进入普涨周期。下半年新能源整体将进入旺季阶段，锂电池/电解液排产持续上升，而溶剂供给端新增产能有限，目前市场渐趋紧缺，五种产品价格均出现上涨：自7月下旬以来，DMC、EC、EMC、DEC、PC涨幅普遍达到15%-30%。而考虑到华鲁停车，后续仍有企业启动检修，机构判断溶剂普涨行情将有望持续。电池级溶剂技术难度高、扩产周期长，2022年或成为锂电产业链供应短板。随着三元/六氟/负极等技术的外溢，2022年相关行业头部公司扩产均在1倍以上，而隔膜和溶剂作为技术仍未扩散的两

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本周几个观察的点：

1）14号锂精矿的第二次拍卖，这次拍卖价格直接影响后续锂价的预期。
2）15号6000亿的MLF到期，这次续作的数据很关键，反应后续央行货币政策的态度。
3）15号上午披露8月份的投资和消费数据，这次的投资数据反应制造和基建的情况。
4）周末披露8月份光伏的装机数据，这个数据影响四季度的预期。

@石头复盘：【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权

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【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权行使前）或公司股票上市地最低发行比例要求（两者中较高者）.并授予主承销商不超过上述发行的H股股数15%的超额西配售选择权.最终发行数量提请股东大会授权蕾事会或董事会授权人十根据法律规定、监管机构批准及市场情况确

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兴证电新 · 欧洲八国新能源车八月注册量数据点评（许琳、朱玥

⚫ 事件：欧洲八国8月新能源汽车注册量合计11.9万辆，同比+59%，环比-8%，主要是受8月传统淡季以及缺芯影响，整体符合预期。本月八国渗透率环比上升5.6pct至23.5%，创下历史新高。 ⚫ 本月欧洲八国注册量同比+59%，环比-8%，符合预期；渗透率达23.5%创新高，分析如下：第一，生产端，全球持续缺芯导致产量下滑、库存紧缺；销售端，8月欧洲汽车经销商休假，导致汽车销售减少。欧洲汽车经销商通常选择在8月下旬休假，受此影响汽车销售整体下降甚至停滞，因此8月是欧洲传统淡季。从历史数据看，

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【安信电新】动力电池9月排产持续提升

结论：Q3逐步进入电动车销售旺季，中游材料普遍处于供需紧张状态。在需求高景气状态下，排产主要取决于新产能的投产速度，9月排产普遍环比小幅提升。下半年随着多款新车型上市有望形成爆款，电动车板块景气度有望持续提升。维持【锂】【隔膜】【铜箔】三条最强主线推荐！电池环节 C排产：9月三元、铁锂预计5.5GWh、6.5GWh，环比分别为+3.8%、+8.3%。 B排产：9月三元、铁锂预计0.1GWh、3.8GWh，环比分别0%、+2.7%。 Y排产：9月三元、铁锂预计0.4GWh、0.65GWh，环比分

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【方正证券首席陈杭】中芯扩产：利好国产设备

中芯国际发布公告计划在临港投资88.7亿美元建设10万片/月的12英寸成熟制程晶圆生产线。一、从中芯国际临港产线看国产半导体设备机遇从临港规划的这10万片月产能来看，总投资88.7亿美元。晶圆厂投资中近70%-80%资金用于设备采购，我们取中位数75%来看，则对应近67亿美金的前道设备需求。其中，25%用于刻蚀设备采购，对应16.6亿美金的刻蚀设备需求；PVD/CVD价值量占比近21%，则对应近13亿美金需求；检测控制设备投资占比13%，对应近8.6亿美金需求；其余前道设备中，清洗、涂胶显

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中国政府已暂停批准所有新网络游戏

据知情人士透露，中国政府已暂停批准所有新网络游戏，这对行业巨头腾讯控股和网易的视频游戏业务造成了新的打击。对此事的了解。该决定是在周三由中共宣传部和游戏监管机构国家新闻出版署（NPPA）领导的中国当局召集的会议上公布的，会议与腾讯和网易的代表讨论他们将如何实施北京的据一位知情人士透露，对未成年人进行电子游戏的新限制，但由于信息是私密的，因此拒绝透露姓名。当局的举动意味着“一切都被搁置”，那人说。另一位也听取了讨论简报的消息人士表示，新游戏的审批将“暂停一段时间”，因为当务之急是在该国“减少新游

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首创电新-王帅

【近日网传光伏10月排产可能环比下降，其中数据的一些逻辑错误】传闻中9月排产数据环比提升超过30%是明显不对的。据PVinfolink最新统计，组件TOP10厂家7/8/9/10月开工率分别为64%/75%/78%/83%，因此无论从任何角度来看，9月环比提升30%都是说不通的传闻中说上半年按照胶膜出货来计算的组件出货是95GW，这个数据也是不对的，福斯特中报显示出货 4.6亿平，如果按照福斯特市占率55%来计算，上半年的光伏胶膜出货应该是8.4亿平，考虑到库存因素，这些胶膜对应的电池出货

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锂资源股坐稳不下车

【招商有色】锂资源股坐稳不下车前期锂资源股price- in了14万元锂价，锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人，也是甩出去一部分不坚定的资金。后期引爆市场的几个契机。第一个，Pilbara锂精矿第二次拍卖，预计9月14日。上一次FOB1250美元价格（对应锂盐10万元）超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。第二，根据我们调研了解，目前正极厂锂盐库存普遍较低，部分小厂甚至接近0库存，面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能，是锂矿的供应。Q

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【银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司】中国银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司，注册资本111.5亿元人民币，注册地北京市。拟任董事长叶海生，拟任总经理黄涛。政策吹风会和中小银行理财传闻-富国基金昨天国务院关于中小微企业发展政策吹风会，孙司长表示"在目前的条件下，可能不需要原来那么多的流动性就可以保持货币市场利率平稳运行"，预计后续超储率会继续维持在低位，目前看。下—次降准窗口下个月和明年元旦都有可能，需要观察9月份MLF续作情况。昨天出口数据较好，未来财政逐渐发力，预计货币政策

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中金固收∶狭义流动性可能进一步放松

中金固收∶若经济动能继续走弱，狭义流动性可能进一步放松据中国证券报报道，国家金融与发展实验室副主任曾刚日前在接受中国证券报记者专访时表示，未来一段时间，货币调控的着力点在两个层面。一是在总量货币政策方面，继续保持流动性合理充裕，推动实体经济融资成本稳中有降。二是在结构优化方面，应加大结构性政策力度，疏通货币政策传导机制，为"宽信用"创造更为良好的外部环境。今年在市场有需要的情况下，进一步下调法定存款准备金率甚至下降利率水平，均是可选操作。相比而言，调整法定存款准备金率的概率更高一些。这与我们

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邓晓峰：未来资本市场的超额收益的潜在可能

1，如果从产业的整个生命周期来看，（高估值）绝大多数是不可持续的，几乎所有的行业最后都会变成一个正常的行业，不管是现在高增长的，还是普遍低估值的行业。 2，所有的高估值最后都会变成低估值，这是所有公司的宿命。 3，好公司往往也很难再回到历史上的低估值状态了，它们应该有一个比普通公司估值水平偏高的状态，这是合理的。 4，再好的资产，当它过度透支了未来之后，也可能带来一个不令人满意的回报率； 5，（大市值、优质的龙头公司）有点走过了头，它的估值水平意味着，我们把未来多年的回报都提前实现了，在过去两年

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今天绿电交易开始，17个省，79.35亿度电的交易。绿电进入了快车道，促进新能源发电。请了史老师。 8月底发改委和能源局发了函推进试点。今天两个交易中心开展了绿电交易日启动会。这个范围还是很大的，17个省份，覆盖面比较大的。介绍一下主要政策，为什么要做这个。绿电交易直接目的是两个，支持风光电力发展。有一个市场体现这个价值，通过经济利益。从用户的角度，对绿电和社会责任的和有需求的企业，愿意支付一定费用。提供了一个途径。用市场化的方式促进。收益，将用于支持绿电发展和消纳。根据不同项目的

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【博主说】国家限能限电的良苦用心：

下午在外面和机构调研时讨论到到这个话题，和大家讲讲机构的理解：最近全国限产的消息越来越多了。从长期关注新能源的角度看市场，当下就是政策的博弈。很多人不能理解，为何制造业正在赚钱的好风口，国家却在用各种办法来限制，不是要扶持实业吗?怎么还不让生产。几句话就能说明白。首先，要从国家的角度看市场，不能从企业的角度看市场。现在全国的各地的企业接受到了海外大量的订单。供需变化，导致了原材料的暴涨。就是大家看到的上游疯狂赚钱。但因为海外需求在，下游企业可以容忍上游的涨价。赚少一点但能有持续

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2021-09-14 22:53:43

各大卖方对锂矿拍卖的点评

【海通金属｜锂】Pilbara拍卖价格点评：2240美元 9月14日Pilbara完成第二次锂精矿拍卖。7月底，在亚网锂精矿报价740美元的背景下，Pilbara首次拍卖拍出1250美元，到港价1315美元的高价，捅破了锂精矿现货短缺的窗户纸。此后，锂产品全系进入加速上涨，两次拍卖期间，锂精矿报价由740美元上涨至990美元；电碳报价由9万元上涨至14.4万元；氢氧化锂报价由9.75万元上涨至14.4万元。可以说Pilbara拍卖价格对锂价有着推波助澜的作用。本次拍卖价格最终落锤为2240美元

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科达制造
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天齐锂业

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2.44
石头复盘

2021-09-13 23:09:00

【博主说】电池级溶剂涨价启动，2022年或成为锂电供应链短板

旺季来临供需偏紧，五种溶剂进入普涨周期。下半年新能源整体将进入旺季阶段，锂电池/电解液排产持续上升，而溶剂供给端新增产能有限，目前市场渐趋紧缺，五种产品价格均出现上涨：自7月下旬以来，DMC、EC、EMC、DEC、PC涨幅普遍达到15%-30%。而考虑到华鲁停车，后续仍有企业启动检修，机构判断溶剂普涨行情将有望持续。电池级溶剂技术难度高、扩产周期长，2022年或成为锂电产业链供应短板。随着三元/六氟/负极等技术的外溢，2022年相关行业头部公司扩产均在1倍以上，而隔膜和溶剂作为技术仍未扩散的两

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奥克股份
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石大胜华

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7.79
石头复盘

2021-09-13 22:58:13

本周几个观察的点：

1）14号锂精矿的第二次拍卖，这次拍卖价格直接影响后续锂价的预期。
2）15号6000亿的MLF到期，这次续作的数据很关键，反应后续央行货币政策的态度。
3）15号上午披露8月份的投资和消费数据，这次的投资数据反应制造和基建的情况。
4）周末披露8月份光伏的装机数据，这个数据影响四季度的预期。

@石头复盘：【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权

1 赞同-4 评论

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石头复盘

2021-09-13 22:53:31

【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权行使前）或公司股票上市地最低发行比例要求（两者中较高者）.并授予主承销商不超过上述发行的H股股数15%的超额西配售选择权.最终发行数量提请股东大会授权蕾事会或董事会授权人十根据法律规定、监管机构批准及市场情况确

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天齐锂业

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6.47
石头复盘

2021-09-11 09:47:16

兴证电新 · 欧洲八国新能源车八月注册量数据点评（许琳、朱玥

⚫ 事件：欧洲八国8月新能源汽车注册量合计11.9万辆，同比+59%，环比-8%，主要是受8月传统淡季以及缺芯影响，整体符合预期。本月八国渗透率环比上升5.6pct至23.5%，创下历史新高。 ⚫ 本月欧洲八国注册量同比+59%，环比-8%，符合预期；渗透率达23.5%创新高，分析如下：第一，生产端，全球持续缺芯导致产量下滑、库存紧缺；销售端，8月欧洲汽车经销商休假，导致汽车销售减少。欧洲汽车经销商通常选择在8月下旬休假，受此影响汽车销售整体下降甚至停滞，因此8月是欧洲传统淡季。从历史数据看，

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亿纬锂能
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恩捷股份

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石头复盘

2021-09-11 00:52:04

【安信电新】动力电池9月排产持续提升

结论：Q3逐步进入电动车销售旺季，中游材料普遍处于供需紧张状态。在需求高景气状态下，排产主要取决于新产能的投产速度，9月排产普遍环比小幅提升。下半年随着多款新车型上市有望形成爆款，电动车板块景气度有望持续提升。维持【锂】【隔膜】【铜箔】三条最强主线推荐！电池环节 C排产：9月三元、铁锂预计5.5GWh、6.5GWh，环比分别为+3.8%、+8.3%。 B排产：9月三元、铁锂预计0.1GWh、3.8GWh，环比分别0%、+2.7%。 Y排产：9月三元、铁锂预计0.4GWh、0.65GWh，环比分

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天齐锂业
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雅化集团

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石头复盘

2021-09-09 22:33:46

【方正证券首席陈杭】中芯扩产：利好国产设备

中芯国际发布公告计划在临港投资88.7亿美元建设10万片/月的12英寸成熟制程晶圆生产线。一、从中芯国际临港产线看国产半导体设备机遇从临港规划的这10万片月产能来看，总投资88.7亿美元。晶圆厂投资中近70%-80%资金用于设备采购，我们取中位数75%来看，则对应近67亿美金的前道设备需求。其中，25%用于刻蚀设备采购，对应16.6亿美金的刻蚀设备需求；PVD/CVD价值量占比近21%，则对应近13亿美金需求；检测控制设备投资占比13%，对应近8.6亿美金需求；其余前道设备中，清洗、涂胶显

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至纯科技
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长川科技
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北方华创
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中芯国际

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8.14
石头复盘

2021-09-09 21:52:07

中国政府已暂停批准所有新网络游戏

据知情人士透露，中国政府已暂停批准所有新网络游戏，这对行业巨头腾讯控股和网易的视频游戏业务造成了新的打击。对此事的了解。该决定是在周三由中共宣传部和游戏监管机构国家新闻出版署（NPPA）领导的中国当局召集的会议上公布的，会议与腾讯和网易的代表讨论他们将如何实施北京的据一位知情人士透露，对未成年人进行电子游戏的新限制，但由于信息是私密的，因此拒绝透露姓名。当局的举动意味着“一切都被搁置”，那人说。另一位也听取了讨论简报的消息人士表示，新游戏的审批将“暂停一段时间”，因为当务之急是在该国“减少新游

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三七互娱

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石头复盘

2021-09-09 21:37:25

首创电新-王帅

【近日网传光伏10月排产可能环比下降，其中数据的一些逻辑错误】传闻中9月排产数据环比提升超过30%是明显不对的。据PVinfolink最新统计，组件TOP10厂家7/8/9/10月开工率分别为64%/75%/78%/83%，因此无论从任何角度来看，9月环比提升30%都是说不通的传闻中说上半年按照胶膜出货来计算的组件出货是95GW，这个数据也是不对的，福斯特中报显示出货 4.6亿平，如果按照福斯特市占率55%来计算，上半年的光伏胶膜出货应该是8.4亿平，考虑到库存因素，这些胶膜对应的电池出货

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TCL中环
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合盛硅业

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石头复盘

2021-09-09 21:34:16

锂资源股坐稳不下车

【招商有色】锂资源股坐稳不下车前期锂资源股price- in了14万元锂价，锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人，也是甩出去一部分不坚定的资金。后期引爆市场的几个契机。第一个，Pilbara锂精矿第二次拍卖，预计9月14日。上一次FOB1250美元价格（对应锂盐10万元）超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。第二，根据我们调研了解，目前正极厂锂盐库存普遍较低，部分小厂甚至接近0库存，面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能，是锂矿的供应。Q

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天齐锂业

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石头复盘

2021-09-08 22:12:09

两个消息

【银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司】中国银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司，注册资本111.5亿元人民币，注册地北京市。拟任董事长叶海生，拟任总经理黄涛。政策吹风会和中小银行理财传闻-富国基金昨天国务院关于中小微企业发展政策吹风会，孙司长表示"在目前的条件下，可能不需要原来那么多的流动性就可以保持货币市场利率平稳运行"，预计后续超储率会继续维持在低位，目前看。下—次降准窗口下个月和明年元旦都有可能，需要观察9月份MLF续作情况。昨天出口数据较好，未来财政逐渐发力，预计货币政策

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东方证券

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石头复盘

2021-09-07 23:26:01

中金固收∶狭义流动性可能进一步放松

中金固收∶若经济动能继续走弱，狭义流动性可能进一步放松据中国证券报报道，国家金融与发展实验室副主任曾刚日前在接受中国证券报记者专访时表示，未来一段时间，货币调控的着力点在两个层面。一是在总量货币政策方面，继续保持流动性合理充裕，推动实体经济融资成本稳中有降。二是在结构优化方面，应加大结构性政策力度，疏通货币政策传导机制，为"宽信用"创造更为良好的外部环境。今年在市场有需要的情况下，进一步下调法定存款准备金率甚至下降利率水平，均是可选操作。相比而言，调整法定存款准备金率的概率更高一些。这与我们

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TCL中环

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石头复盘

2021-09-07 23:23:20

邓晓峰：未来资本市场的超额收益的潜在可能

1，如果从产业的整个生命周期来看，（高估值）绝大多数是不可持续的，几乎所有的行业最后都会变成一个正常的行业，不管是现在高增长的，还是普遍低估值的行业。 2，所有的高估值最后都会变成低估值，这是所有公司的宿命。 3，好公司往往也很难再回到历史上的低估值状态了，它们应该有一个比普通公司估值水平偏高的状态，这是合理的。 4，再好的资产，当它过度透支了未来之后，也可能带来一个不令人满意的回报率； 5，（大市值、优质的龙头公司）有点走过了头，它的估值水平意味着，我们把未来多年的回报都提前实现了，在过去两年

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石头复盘

2021-09-07 23:16:15

绿电交易解读会议纪要20210907

今天绿电交易开始，17个省，79.35亿度电的交易。绿电进入了快车道，促进新能源发电。请了史老师。 8月底发改委和能源局发了函推进试点。今天两个交易中心开展了绿电交易日启动会。这个范围还是很大的，17个省份，覆盖面比较大的。介绍一下主要政策，为什么要做这个。绿电交易直接目的是两个，支持风光电力发展。有一个市场体现这个价值，通过经济利益。从用户的角度，对绿电和社会责任的和有需求的企业，愿意支付一定费用。提供了一个途径。用市场化的方式促进。收益，将用于支持绿电发展和消纳。根据不同项目的

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石头复盘

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【博主说】国家限能限电的良苦用心：

下午在外面和机构调研时讨论到到这个话题，和大家讲讲机构的理解：最近全国限产的消息越来越多了。从长期关注新能源的角度看市场，当下就是政策的博弈。很多人不能理解，为何制造业正在赚钱的好风口，国家却在用各种办法来限制，不是要扶持实业吗?怎么还不让生产。几句话就能说明白。首先，要从国家的角度看市场，不能从企业的角度看市场。现在全国的各地的企业接受到了海外大量的订单。供需变化，导致了原材料的暴涨。就是大家看到的上游疯狂赚钱。但因为海外需求在，下游企业可以容忍上游的涨价。赚少一点但能有持续

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合盛硅业

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石头复盘

2021-09-14 22:53:43

各大卖方对锂矿拍卖的点评

【海通金属｜锂】Pilbara拍卖价格点评：2240美元 9月14日Pilbara完成第二次锂精矿拍卖。7月底，在亚网锂精矿报价740美元的背景下，Pilbara首次拍卖拍出1250美元，到港价1315美元的高价，捅破了锂精矿现货短缺的窗户纸。此后，锂产品全系进入加速上涨，两次拍卖期间，锂精矿报价由740美元上涨至990美元；电碳报价由9万元上涨至14.4万元；氢氧化锂报价由9.75万元上涨至14.4万元。可以说Pilbara拍卖价格对锂价有着推波助澜的作用。本次拍卖价格最终落锤为2240美元

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【博主说】电池级溶剂涨价启动，2022年或成为锂电供应链短板

旺季来临供需偏紧，五种溶剂进入普涨周期。下半年新能源整体将进入旺季阶段，锂电池/电解液排产持续上升，而溶剂供给端新增产能有限，目前市场渐趋紧缺，五种产品价格均出现上涨：自7月下旬以来，DMC、EC、EMC、DEC、PC涨幅普遍达到15%-30%。而考虑到华鲁停车，后续仍有企业启动检修，机构判断溶剂普涨行情将有望持续。电池级溶剂技术难度高、扩产周期长，2022年或成为锂电产业链供应短板。随着三元/六氟/负极等技术的外溢，2022年相关行业头部公司扩产均在1倍以上，而隔膜和溶剂作为技术仍未扩散的两

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本周几个观察的点：

1）14号锂精矿的第二次拍卖，这次拍卖价格直接影响后续锂价的预期。
2）15号6000亿的MLF到期，这次续作的数据很关键，反应后续央行货币政策的态度。
3）15号上午披露8月份的投资和消费数据，这次的投资数据反应制造和基建的情况。
4）周末披露8月份光伏的装机数据，这个数据影响四季度的预期。

@石头复盘：【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权

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【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权行使前）或公司股票上市地最低发行比例要求（两者中较高者）.并授予主承销商不超过上述发行的H股股数15%的超额西配售选择权.最终发行数量提请股东大会授权蕾事会或董事会授权人十根据法律规定、监管机构批准及市场情况确

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兴证电新 · 欧洲八国新能源车八月注册量数据点评（许琳、朱玥

⚫ 事件：欧洲八国8月新能源汽车注册量合计11.9万辆，同比+59%，环比-8%，主要是受8月传统淡季以及缺芯影响，整体符合预期。本月八国渗透率环比上升5.6pct至23.5%，创下历史新高。 ⚫ 本月欧洲八国注册量同比+59%，环比-8%，符合预期；渗透率达23.5%创新高，分析如下：第一，生产端，全球持续缺芯导致产量下滑、库存紧缺；销售端，8月欧洲汽车经销商休假，导致汽车销售减少。欧洲汽车经销商通常选择在8月下旬休假，受此影响汽车销售整体下降甚至停滞，因此8月是欧洲传统淡季。从历史数据看，

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【安信电新】动力电池9月排产持续提升

结论：Q3逐步进入电动车销售旺季，中游材料普遍处于供需紧张状态。在需求高景气状态下，排产主要取决于新产能的投产速度，9月排产普遍环比小幅提升。下半年随着多款新车型上市有望形成爆款，电动车板块景气度有望持续提升。维持【锂】【隔膜】【铜箔】三条最强主线推荐！电池环节 C排产：9月三元、铁锂预计5.5GWh、6.5GWh，环比分别为+3.8%、+8.3%。 B排产：9月三元、铁锂预计0.1GWh、3.8GWh，环比分别0%、+2.7%。 Y排产：9月三元、铁锂预计0.4GWh、0.65GWh，环比分

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【方正证券首席陈杭】中芯扩产：利好国产设备

中芯国际发布公告计划在临港投资88.7亿美元建设10万片/月的12英寸成熟制程晶圆生产线。一、从中芯国际临港产线看国产半导体设备机遇从临港规划的这10万片月产能来看，总投资88.7亿美元。晶圆厂投资中近70%-80%资金用于设备采购，我们取中位数75%来看，则对应近67亿美金的前道设备需求。其中，25%用于刻蚀设备采购，对应16.6亿美金的刻蚀设备需求；PVD/CVD价值量占比近21%，则对应近13亿美金需求；检测控制设备投资占比13%，对应近8.6亿美金需求；其余前道设备中，清洗、涂胶显

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中国政府已暂停批准所有新网络游戏

据知情人士透露，中国政府已暂停批准所有新网络游戏，这对行业巨头腾讯控股和网易的视频游戏业务造成了新的打击。对此事的了解。该决定是在周三由中共宣传部和游戏监管机构国家新闻出版署（NPPA）领导的中国当局召集的会议上公布的，会议与腾讯和网易的代表讨论他们将如何实施北京的据一位知情人士透露，对未成年人进行电子游戏的新限制，但由于信息是私密的，因此拒绝透露姓名。当局的举动意味着“一切都被搁置”，那人说。另一位也听取了讨论简报的消息人士表示，新游戏的审批将“暂停一段时间”，因为当务之急是在该国“减少新游

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首创电新-王帅

【近日网传光伏10月排产可能环比下降，其中数据的一些逻辑错误】传闻中9月排产数据环比提升超过30%是明显不对的。据PVinfolink最新统计，组件TOP10厂家7/8/9/10月开工率分别为64%/75%/78%/83%，因此无论从任何角度来看，9月环比提升30%都是说不通的传闻中说上半年按照胶膜出货来计算的组件出货是95GW，这个数据也是不对的，福斯特中报显示出货 4.6亿平，如果按照福斯特市占率55%来计算，上半年的光伏胶膜出货应该是8.4亿平，考虑到库存因素，这些胶膜对应的电池出货

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锂资源股坐稳不下车

【招商有色】锂资源股坐稳不下车前期锂资源股price- in了14万元锂价，锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人，也是甩出去一部分不坚定的资金。后期引爆市场的几个契机。第一个，Pilbara锂精矿第二次拍卖，预计9月14日。上一次FOB1250美元价格（对应锂盐10万元）超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。第二，根据我们调研了解，目前正极厂锂盐库存普遍较低，部分小厂甚至接近0库存，面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能，是锂矿的供应。Q

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两个消息

【银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司】中国银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司，注册资本111.5亿元人民币，注册地北京市。拟任董事长叶海生，拟任总经理黄涛。政策吹风会和中小银行理财传闻-富国基金昨天国务院关于中小微企业发展政策吹风会，孙司长表示"在目前的条件下，可能不需要原来那么多的流动性就可以保持货币市场利率平稳运行"，预计后续超储率会继续维持在低位，目前看。下—次降准窗口下个月和明年元旦都有可能，需要观察9月份MLF续作情况。昨天出口数据较好，未来财政逐渐发力，预计货币政策

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中金固收∶狭义流动性可能进一步放松

中金固收∶若经济动能继续走弱，狭义流动性可能进一步放松据中国证券报报道，国家金融与发展实验室副主任曾刚日前在接受中国证券报记者专访时表示，未来一段时间，货币调控的着力点在两个层面。一是在总量货币政策方面，继续保持流动性合理充裕，推动实体经济融资成本稳中有降。二是在结构优化方面，应加大结构性政策力度，疏通货币政策传导机制，为"宽信用"创造更为良好的外部环境。今年在市场有需要的情况下，进一步下调法定存款准备金率甚至下降利率水平，均是可选操作。相比而言，调整法定存款准备金率的概率更高一些。这与我们

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邓晓峰：未来资本市场的超额收益的潜在可能

1，如果从产业的整个生命周期来看，（高估值）绝大多数是不可持续的，几乎所有的行业最后都会变成一个正常的行业，不管是现在高增长的，还是普遍低估值的行业。 2，所有的高估值最后都会变成低估值，这是所有公司的宿命。 3，好公司往往也很难再回到历史上的低估值状态了，它们应该有一个比普通公司估值水平偏高的状态，这是合理的。 4，再好的资产，当它过度透支了未来之后，也可能带来一个不令人满意的回报率； 5，（大市值、优质的龙头公司）有点走过了头，它的估值水平意味着，我们把未来多年的回报都提前实现了，在过去两年

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绿电交易解读会议纪要20210907

今天绿电交易开始，17个省，79.35亿度电的交易。绿电进入了快车道，促进新能源发电。请了史老师。 8月底发改委和能源局发了函推进试点。今天两个交易中心开展了绿电交易日启动会。这个范围还是很大的，17个省份，覆盖面比较大的。介绍一下主要政策，为什么要做这个。绿电交易直接目的是两个，支持风光电力发展。有一个市场体现这个价值，通过经济利益。从用户的角度，对绿电和社会责任的和有需求的企业，愿意支付一定费用。提供了一个途径。用市场化的方式促进。收益，将用于支持绿电发展和消纳。根据不同项目的

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【博主说】国家限能限电的良苦用心：

下午在外面和机构调研时讨论到到这个话题，和大家讲讲机构的理解：最近全国限产的消息越来越多了。从长期关注新能源的角度看市场，当下就是政策的博弈。很多人不能理解，为何制造业正在赚钱的好风口，国家却在用各种办法来限制，不是要扶持实业吗?怎么还不让生产。几句话就能说明白。首先，要从国家的角度看市场，不能从企业的角度看市场。现在全国的各地的企业接受到了海外大量的订单。供需变化，导致了原材料的暴涨。就是大家看到的上游疯狂赚钱。但因为海外需求在，下游企业可以容忍上游的涨价。赚少一点但能有持续

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各大卖方对锂矿拍卖的点评

【海通金属｜锂】Pilbara拍卖价格点评：2240美元 9月14日Pilbara完成第二次锂精矿拍卖。7月底，在亚网锂精矿报价740美元的背景下，Pilbara首次拍卖拍出1250美元，到港价1315美元的高价，捅破了锂精矿现货短缺的窗户纸。此后，锂产品全系进入加速上涨，两次拍卖期间，锂精矿报价由740美元上涨至990美元；电碳报价由9万元上涨至14.4万元；氢氧化锂报价由9.75万元上涨至14.4万元。可以说Pilbara拍卖价格对锂价有着推波助澜的作用。本次拍卖价格最终落锤为2240美元

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【博主说】电池级溶剂涨价启动，2022年或成为锂电供应链短板

旺季来临供需偏紧，五种溶剂进入普涨周期。下半年新能源整体将进入旺季阶段，锂电池/电解液排产持续上升，而溶剂供给端新增产能有限，目前市场渐趋紧缺，五种产品价格均出现上涨：自7月下旬以来，DMC、EC、EMC、DEC、PC涨幅普遍达到15%-30%。而考虑到华鲁停车，后续仍有企业启动检修，机构判断溶剂普涨行情将有望持续。电池级溶剂技术难度高、扩产周期长，2022年或成为锂电产业链供应短板。随着三元/六氟/负极等技术的外溢，2022年相关行业头部公司扩产均在1倍以上，而隔膜和溶剂作为技术仍未扩散的两

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奥克股份
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石大胜华

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2021-09-13 22:58:13

本周几个观察的点：

1）14号锂精矿的第二次拍卖，这次拍卖价格直接影响后续锂价的预期。
2）15号6000亿的MLF到期，这次续作的数据很关键，反应后续央行货币政策的态度。
3）15号上午披露8月份的投资和消费数据，这次的投资数据反应制造和基建的情况。
4）周末披露8月份光伏的装机数据，这个数据影响四季度的预期。

@石头复盘：【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权

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2021-09-13 22:53:31

【国君有色】天齐锂业∶拟发行H股并在香港联交所主板上市

事件∶2021年9月13日，天齐锂业公布公司第五届董事会第十九次会议决议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》;同意公司发行境外上市外资股（H股）股要并电请在香港联合交易所主板挂牌上市。内容∶此次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权行使前）或公司股票上市地最低发行比例要求（两者中较高者）.并授予主承销商不超过上述发行的H股股数15%的超额西配售选择权.最终发行数量提请股东大会授权蕾事会或董事会授权人十根据法律规定、监管机构批准及市场情况确

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天齐锂业

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2021-09-11 09:47:16

兴证电新 · 欧洲八国新能源车八月注册量数据点评（许琳、朱玥

⚫ 事件：欧洲八国8月新能源汽车注册量合计11.9万辆，同比+59%，环比-8%，主要是受8月传统淡季以及缺芯影响，整体符合预期。本月八国渗透率环比上升5.6pct至23.5%，创下历史新高。 ⚫ 本月欧洲八国注册量同比+59%，环比-8%，符合预期；渗透率达23.5%创新高，分析如下：第一，生产端，全球持续缺芯导致产量下滑、库存紧缺；销售端，8月欧洲汽车经销商休假，导致汽车销售减少。欧洲汽车经销商通常选择在8月下旬休假，受此影响汽车销售整体下降甚至停滞，因此8月是欧洲传统淡季。从历史数据看，

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亿纬锂能
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恩捷股份

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2021-09-11 00:52:04

【安信电新】动力电池9月排产持续提升

结论：Q3逐步进入电动车销售旺季，中游材料普遍处于供需紧张状态。在需求高景气状态下，排产主要取决于新产能的投产速度，9月排产普遍环比小幅提升。下半年随着多款新车型上市有望形成爆款，电动车板块景气度有望持续提升。维持【锂】【隔膜】【铜箔】三条最强主线推荐！电池环节 C排产：9月三元、铁锂预计5.5GWh、6.5GWh，环比分别为+3.8%、+8.3%。 B排产：9月三元、铁锂预计0.1GWh、3.8GWh，环比分别0%、+2.7%。 Y排产：9月三元、铁锂预计0.4GWh、0.65GWh，环比分

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天齐锂业
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雅化集团

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2021-09-09 22:33:46

【方正证券首席陈杭】中芯扩产：利好国产设备

中芯国际发布公告计划在临港投资88.7亿美元建设10万片/月的12英寸成熟制程晶圆生产线。一、从中芯国际临港产线看国产半导体设备机遇从临港规划的这10万片月产能来看，总投资88.7亿美元。晶圆厂投资中近70%-80%资金用于设备采购，我们取中位数75%来看，则对应近67亿美金的前道设备需求。其中，25%用于刻蚀设备采购，对应16.6亿美金的刻蚀设备需求；PVD/CVD价值量占比近21%，则对应近13亿美金需求；检测控制设备投资占比13%，对应近8.6亿美金需求；其余前道设备中，清洗、涂胶显

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至纯科技
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长川科技
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北方华创
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中芯国际

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2021-09-09 21:52:07

中国政府已暂停批准所有新网络游戏

据知情人士透露，中国政府已暂停批准所有新网络游戏，这对行业巨头腾讯控股和网易的视频游戏业务造成了新的打击。对此事的了解。该决定是在周三由中共宣传部和游戏监管机构国家新闻出版署（NPPA）领导的中国当局召集的会议上公布的，会议与腾讯和网易的代表讨论他们将如何实施北京的据一位知情人士透露，对未成年人进行电子游戏的新限制，但由于信息是私密的，因此拒绝透露姓名。当局的举动意味着“一切都被搁置”，那人说。另一位也听取了讨论简报的消息人士表示，新游戏的审批将“暂停一段时间”，因为当务之急是在该国“减少新游

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三七互娱

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2021-09-09 21:37:25

首创电新-王帅

【近日网传光伏10月排产可能环比下降，其中数据的一些逻辑错误】传闻中9月排产数据环比提升超过30%是明显不对的。据PVinfolink最新统计，组件TOP10厂家7/8/9/10月开工率分别为64%/75%/78%/83%，因此无论从任何角度来看，9月环比提升30%都是说不通的传闻中说上半年按照胶膜出货来计算的组件出货是95GW，这个数据也是不对的，福斯特中报显示出货 4.6亿平，如果按照福斯特市占率55%来计算，上半年的光伏胶膜出货应该是8.4亿平，考虑到库存因素，这些胶膜对应的电池出货

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TCL中环
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合盛硅业

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2021-09-09 21:34:16

锂资源股坐稳不下车

【招商有色】锂资源股坐稳不下车前期锂资源股price- in了14万元锂价，锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人，也是甩出去一部分不坚定的资金。后期引爆市场的几个契机。第一个，Pilbara锂精矿第二次拍卖，预计9月14日。上一次FOB1250美元价格（对应锂盐10万元）超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。第二，根据我们调研了解，目前正极厂锂盐库存普遍较低，部分小厂甚至接近0库存，面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能，是锂矿的供应。Q

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天齐锂业

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2021-09-08 22:12:09

两个消息

【银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司】中国银保监会批复筹建国民养老保险股份有限公司，注册资本111.5亿元人民币，注册地北京市。拟任董事长叶海生，拟任总经理黄涛。政策吹风会和中小银行理财传闻-富国基金昨天国务院关于中小微企业发展政策吹风会，孙司长表示"在目前的条件下，可能不需要原来那么多的流动性就可以保持货币市场利率平稳运行"，预计后续超储率会继续维持在低位，目前看。下—次降准窗口下个月和明年元旦都有可能，需要观察9月份MLF续作情况。昨天出口数据较好，未来财政逐渐发力，预计货币政策

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东方证券

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2021-09-07 23:26:01

中金固收∶狭义流动性可能进一步放松

中金固收∶若经济动能继续走弱，狭义流动性可能进一步放松据中国证券报报道，国家金融与发展实验室副主任曾刚日前在接受中国证券报记者专访时表示，未来一段时间，货币调控的着力点在两个层面。一是在总量货币政策方面，继续保持流动性合理充裕，推动实体经济融资成本稳中有降。二是在结构优化方面，应加大结构性政策力度，疏通货币政策传导机制，为"宽信用"创造更为良好的外部环境。今年在市场有需要的情况下，进一步下调法定存款准备金率甚至下降利率水平，均是可选操作。相比而言，调整法定存款准备金率的概率更高一些。这与我们

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TCL中环

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2021-09-07 23:23:20

邓晓峰：未来资本市场的超额收益的潜在可能

1，如果从产业的整个生命周期来看，（高估值）绝大多数是不可持续的，几乎所有的行业最后都会变成一个正常的行业，不管是现在高增长的，还是普遍低估值的行业。 2，所有的高估值最后都会变成低估值，这是所有公司的宿命。 3，好公司往往也很难再回到历史上的低估值状态了，它们应该有一个比普通公司估值水平偏高的状态，这是合理的。 4，再好的资产，当它过度透支了未来之后，也可能带来一个不令人满意的回报率； 5，（大市值、优质的龙头公司）有点走过了头，它的估值水平意味着，我们把未来多年的回报都提前实现了，在过去两年

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天齐锂业

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2021-09-07 23:16:15

绿电交易解读会议纪要20210907

今天绿电交易开始，17个省，79.35亿度电的交易。绿电进入了快车道，促进新能源发电。请了史老师。 8月底发改委和能源局发了函推进试点。今天两个交易中心开展了绿电交易日启动会。这个范围还是很大的，17个省份，覆盖面比较大的。介绍一下主要政策，为什么要做这个。绿电交易直接目的是两个，支持风光电力发展。有一个市场体现这个价值，通过经济利益。从用户的角度，对绿电和社会责任的和有需求的企业，愿意支付一定费用。提供了一个途径。用市场化的方式促进。收益，将用于支持绿电发展和消纳。根据不同项目的

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林洋能源
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晶科科技
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太阳能
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正泰电器
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三峡能源

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