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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:12:44

积极配置券商保险，重视非银进攻机会【申万非银】周观点22.12.4

非银【板块估值和持仓双底部】3Q22主动权益基金重仓非银股占比1.25%，板块配置系数0.21 /近6年最低。券商板块现23年动态PB仅1.1倍 /接近18年底部，保险板块平均动态PEV仅0.48倍 /分位数<10%。【板块连续4周跑赢大盘】受地产政策+防疫政策优化催化，本周保险/券商指数分别+3.83%/ +2.19% (HS300+2.52%)。券商【市场反转预期渐强，估值和业绩有望双击】本周ADT环比+13%、北向资金净流入超百亿，场内杠杆资金后续有望回温；证监会支持地产股权融资

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中国太保

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:11:46

抗原检测专家核心要点小结+20221204

1.抗原使用场景及放量：1）20条里面明确了四个抗原检测的场景，国内抗原需求开始放量；2）未来抗原需求放量判断：（1）抗原和核酸检测有点“竞争上位”的关系，虽然各地政策不一，后续抗原能放量的前提是有相关政策出台；（2）zf可能会有战略储备（以防后续无货）；（3）居民自测囤货；（4）未来需求比较难预测，得看政策和疫情演变情况。 2.产能扩建：1）国内第一梯队厂家上半年最高产能可达千万人份/天，但出口为主；目前第一梯队厂家产能在300-500万人份/天；2）厂家产能扩建存在一定难度及时间，主要是：（

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九安医疗
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热景生物

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:09:38

工程机械景气度跟踪交流观点总结

[福]总结：工程机械板块预计明年国内需求小幅改善，海外持续保持高需求，持续推荐具备强ALPHA属性以及海外出口高增速标的三一/恒立/徐工/中联近期政策对于工程机械行业影响： 1⃣房地产再融资政策：目前没有看到开工情况好转，长期对下游需求有改善，还需要时间验证； 2⃣国四切国三的影响：销售国四后利润率会提升，切换后对于明年1月左右销售有一定影响； 3⃣建机：预计截至23年下半年，房地产企业新开工数量增多会带动塔机出租率以及租赁价格明显回升。期间价格预计会保持底部运行国内明年需求判断 1⃣中联：

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三一重工

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:09:10

汇创达交流核心要点-储能CCS有望放量

主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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汇创达

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:07:06

【三年一倍股】浙商化工新增推荐醋化股份：原料跌价盈利反转，安赛蜜投产带动翻倍空间

市场预期公司未来三年能在原有山梨酸钾等赛道稳定盈利，但对于切入安赛蜜赛道存疑（质疑成长性）。 [礼物]我们预计公司未来除了在原有产品稳定盈利外，会不断利用充裕的现金流、技术和客户优势切入包括安赛蜜在内的产品品种： 1、公司具备双乙烯酮-三氧化硫连续化生产技术的自主知识产权，产品收率高于行业平均水平，下游客户与山梨酸钾存在一定重叠，具备较强的成本优势和客户渠道优势； 2、安赛蜜行业集中度较高，市场前景良好，价格大幅下跌概率并不高； 3、即使不考虑安赛蜜产品的业绩贡献，公司当前的估值处于历史低位。市

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醋化股份

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:06:28

【天风通信】三大运营商：业绩稳健增长，“国企重估”推动价值快速修复

事件：近期运营商持续大涨，移动创下新高，我们点评逻辑如下： 🏅C端/B端持续向好，云业务持续快速增长，推动三大运营商业绩稳健增长。 1、传统通信业务，提速降费放缓，appus稳步回升。从移动业务ARPU值来看，22H1中国移动/中国电信/中国联通的移动用户ARPU值分别为52.3/46.0/44.4（元/户/月），同比稳定增长。截至10月末，三家移动电话用户总数达16.82亿户，同比净增3947万户。其中，5G用户达5.24亿户，同比净增1.69亿户，占移动用户的31.1%，占比提升9.5个百

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:05:58

【龙净环保】已跌出上车机会！

⭕公司没有基本面方面的利空，主业、第二成长曲线均正常推进，不用担心。 ⭕华泰保险事宜不必恐慌，没有那么悲观，股权不会被转走，安达保险尾款并未打到宏泰账户，天盈投资的债券受托管理人金元证券也已公告，表态认为华泰保险转让尾款的归属权实质属于龙净环保。不影响摘帽。 ⭕近期的交易所、证监局的处罚是对之前ST相关问题的处理，相关问题均已得到解决。 ⭕近期下跌已跌出机会，可以开始参与，拿筹码。领导若需要进一步交流，欢迎联系我们。【长江环保】徐科/任楠/贾少波/李博文

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龙净环保

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:05:15

【国盛计算机】同花顺：资本市场大环境回暖，建议关注Beta领军

稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。时隔多年，房地产上市企业股权再融资放开，有望支持地产企业加大权益补充力度，加快资产负债表修复，盘活存量资产，防范风险扩散，经济大盘稳字凸现，政策可预期性增强。宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧，目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善，中期流动性大环境趋好增进市场BETA。多重Beta属性助推长期发展，公司无费率波动风险。相较于券商与基金，公司无明显受

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同花顺

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-02 12:13:54

建投新能源路演核心要点+20221202

1、硅料价格并未向自媒体描述“雪崩”，但下行趋势是显著的 2、预计全行业进入经典的降价放量模型——上游供给释放，带动产业链价格下行 *降价放量模型（2015/2019/2023):上游供给释放价格先跌，带动产业链价格下行，需求持续释放终端价格有支撑调整幅度远小于上游，产业链利润向下（组件电池）转移，股票向上发展 *量崩价跌模型（2008/2011/2018):需求由于某种原因崩溃，终端价格先跌带动产业链崩溃，终端跌幅远大于上游，行业缩量价崩，板块股价大跌 3、看好电池、一体化组件、逆变器等终端环

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科士达
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今天被套的半棵韭菜

2022-12-02 12:13:24

【中信食品】大众品板块投资观点

综合过往三年疫情背景下各板块业绩表现和2023年不同假设条件下的业绩预期，建议三主线布局食品饮料。 🔺主线一：需求复苏、成本改善后，经营和业绩具备明显弹性的公司。综合考虑公司竞争力、业绩兑现持续性和估值，推荐绝味食品（卤味龙头逆势开店，期待第二增长曲线）、周黑鸭（特许快速拓店，期待疫后改革成效释放）、千味央厨（份额提升彰显实力，疫后餐饮恢复具备弹性），关注汤臣倍健（线下消费场景修复&提升免疫力需求，费用前置投放&线上调整基本完成，业绩望触底反弹）、紫燕食品、巴比食品、颐海国际、海天味业、立高食

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-02 12:12:55

【天风商社食饮】安琪酵母近况更新：小包装表现亮眼，成本下行趋势显现

收入端：我们预计11月份公司主业收入维持小双位数，基本完成月度目标，目标完成度环比改善。其中，国内市场预计实现中个位数增长，一方面小包装受益疫情，目前供不应求，另一方面B端有所改善，但下游烘焙等客户需求较弱，整体仍有拖累。国外市场预计维持20%以上增长，其中埃及市场表现强劲，YE业务持续高增。全年目标来看，四季度为旺季，公司加快年度收入目标追赶进度，利润端努力完成激励目标。成本端：公司开始小幅采购，预计成本有望下行。新榨季来看，目前南宁第一批招标价1400-1500元，云南招标价1300元，较

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安琪酵母

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-02 12:11:43

【建投化工】光伏材料：硅料排产环比改善利好光伏产业链，上游材料景气有望提升

硅料排产环比改善利好光伏产业链，推动上游原料需求 9月以来，硅料月度产量呈环比增加趋势，根据百川盈孚，10月硅料产量8.04万吨，环比+14%，后续硅料出货预计将进一步环比增长，同时促进下游组件排产增加，利好光伏产业链上游材料。其中，工业硅自9月之后价格在2-2.2万/吨区间，近期有所下滑，主要系有机硅等非光伏领域需求较弱，后续随着宏观经济复苏仍有提升预期，推荐优质弹性标的合盛硅业（22年底前后工业硅产能预计达159万吨、有机硅单体预计达173万吨；20万吨多晶硅料23年投产，其中10万吨预计2

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-01 17:42:33

【天风电子潘暕团队】基本面底部渐进，重点关注低估值IC设计板块

🌟板块底部信号已现：历史的产业底部信号包括库存去化、产能利用率下行、价格下降、资本开支减少等利空基本均已释放并被市场充分反应；板块估值位于历史底部，周期反转可期。 🌟根据10月台湾半导体企业数据跟踪，展望四季度，少部分客户恢复拉货单整体下单仍保守，多数企业22Q4收入展望环比或下降且库存调整或延续到23年，基本面利空消息已筑底，重点关注复苏+新品推动估值修复机会。 👉🏻模拟IC 🌟弹性标的-帝奥微高性能模拟开关头部企业，产品持续往VR/汽车/服务器等新兴应用拓展。 🌟新能源相关-纳

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-01 17:41:58

【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-01 17:10:41

疫情后保健品市场增长更值期待【中原证券】

保健品消费与经济水平和居民收入有关，发达国家和地区是全球保健品消费的主力。截至 2017 年，在全球保健品消费中中国市场占 16%。尽管消费体量较大，但是中国的人均保健品消费水平仍然很低，未来的潜在市场仍有待企业探索。中国的保健品消费市场增长水平高于全球，是新兴后起的消费市场，2021 年中国的保健品市场规模可达到 1500 亿元。后疫情时期，在病菌、老年化等社会环境压力加剧的情况下，中国的保健品市场有望保持较高的增长水平。在中国，保健品的生产和品牌市场正在从分散走向集中，头部企业引领了行业

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汤臣倍健
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积极配置券商保险，重视非银进攻机会【申万非银】周观点22.12.4

非银【板块估值和持仓双底部】3Q22主动权益基金重仓非银股占比1.25%，板块配置系数0.21 /近6年最低。券商板块现23年动态PB仅1.1倍 /接近18年底部，保险板块平均动态PEV仅0.48倍 /分位数<10%。【板块连续4周跑赢大盘】受地产政策+防疫政策优化催化，本周保险/券商指数分别+3.83%/ +2.19% (HS300+2.52%)。券商【市场反转预期渐强，估值和业绩有望双击】本周ADT环比+13%、北向资金净流入超百亿，场内杠杆资金后续有望回温；证监会支持地产股权融资

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抗原检测专家核心要点小结+20221204

1.抗原使用场景及放量：1）20条里面明确了四个抗原检测的场景，国内抗原需求开始放量；2）未来抗原需求放量判断：（1）抗原和核酸检测有点“竞争上位”的关系，虽然各地政策不一，后续抗原能放量的前提是有相关政策出台；（2）zf可能会有战略储备（以防后续无货）；（3）居民自测囤货；（4）未来需求比较难预测，得看政策和疫情演变情况。 2.产能扩建：1）国内第一梯队厂家上半年最高产能可达千万人份/天，但出口为主；目前第一梯队厂家产能在300-500万人份/天；2）厂家产能扩建存在一定难度及时间，主要是：（

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工程机械景气度跟踪交流观点总结

[福]总结：工程机械板块预计明年国内需求小幅改善，海外持续保持高需求，持续推荐具备强ALPHA属性以及海外出口高增速标的三一/恒立/徐工/中联近期政策对于工程机械行业影响： 1⃣房地产再融资政策：目前没有看到开工情况好转，长期对下游需求有改善，还需要时间验证； 2⃣国四切国三的影响：销售国四后利润率会提升，切换后对于明年1月左右销售有一定影响； 3⃣建机：预计截至23年下半年，房地产企业新开工数量增多会带动塔机出租率以及租赁价格明显回升。期间价格预计会保持底部运行国内明年需求判断 1⃣中联：

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汇创达交流核心要点-储能CCS有望放量

主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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【三年一倍股】浙商化工新增推荐醋化股份：原料跌价盈利反转，安赛蜜投产带动翻倍空间

市场预期公司未来三年能在原有山梨酸钾等赛道稳定盈利，但对于切入安赛蜜赛道存疑（质疑成长性）。 [礼物]我们预计公司未来除了在原有产品稳定盈利外，会不断利用充裕的现金流、技术和客户优势切入包括安赛蜜在内的产品品种： 1、公司具备双乙烯酮-三氧化硫连续化生产技术的自主知识产权，产品收率高于行业平均水平，下游客户与山梨酸钾存在一定重叠，具备较强的成本优势和客户渠道优势； 2、安赛蜜行业集中度较高，市场前景良好，价格大幅下跌概率并不高； 3、即使不考虑安赛蜜产品的业绩贡献，公司当前的估值处于历史低位。市

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【天风通信】三大运营商：业绩稳健增长，“国企重估”推动价值快速修复

事件：近期运营商持续大涨，移动创下新高，我们点评逻辑如下： 🏅C端/B端持续向好，云业务持续快速增长，推动三大运营商业绩稳健增长。 1、传统通信业务，提速降费放缓，appus稳步回升。从移动业务ARPU值来看，22H1中国移动/中国电信/中国联通的移动用户ARPU值分别为52.3/46.0/44.4（元/户/月），同比稳定增长。截至10月末，三家移动电话用户总数达16.82亿户，同比净增3947万户。其中，5G用户达5.24亿户，同比净增1.69亿户，占移动用户的31.1%，占比提升9.5个百

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⭕公司没有基本面方面的利空，主业、第二成长曲线均正常推进，不用担心。 ⭕华泰保险事宜不必恐慌，没有那么悲观，股权不会被转走，安达保险尾款并未打到宏泰账户，天盈投资的债券受托管理人金元证券也已公告，表态认为华泰保险转让尾款的归属权实质属于龙净环保。不影响摘帽。 ⭕近期的交易所、证监局的处罚是对之前ST相关问题的处理，相关问题均已得到解决。 ⭕近期下跌已跌出机会，可以开始参与，拿筹码。领导若需要进一步交流，欢迎联系我们。【长江环保】徐科/任楠/贾少波/李博文

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稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。时隔多年，房地产上市企业股权再融资放开，有望支持地产企业加大权益补充力度，加快资产负债表修复，盘活存量资产，防范风险扩散，经济大盘稳字凸现，政策可预期性增强。宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧，目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善，中期流动性大环境趋好增进市场BETA。多重Beta属性助推长期发展，公司无费率波动风险。相较于券商与基金，公司无明显受

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1、硅料价格并未向自媒体描述“雪崩”，但下行趋势是显著的 2、预计全行业进入经典的降价放量模型——上游供给释放，带动产业链价格下行 *降价放量模型（2015/2019/2023):上游供给释放价格先跌，带动产业链价格下行，需求持续释放终端价格有支撑调整幅度远小于上游，产业链利润向下（组件电池）转移，股票向上发展 *量崩价跌模型（2008/2011/2018):需求由于某种原因崩溃，终端价格先跌带动产业链崩溃，终端跌幅远大于上游，行业缩量价崩，板块股价大跌 3、看好电池、一体化组件、逆变器等终端环

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综合过往三年疫情背景下各板块业绩表现和2023年不同假设条件下的业绩预期，建议三主线布局食品饮料。 🔺主线一：需求复苏、成本改善后，经营和业绩具备明显弹性的公司。综合考虑公司竞争力、业绩兑现持续性和估值，推荐绝味食品（卤味龙头逆势开店，期待第二增长曲线）、周黑鸭（特许快速拓店，期待疫后改革成效释放）、千味央厨（份额提升彰显实力，疫后餐饮恢复具备弹性），关注汤臣倍健（线下消费场景修复&提升免疫力需求，费用前置投放&线上调整基本完成，业绩望触底反弹）、紫燕食品、巴比食品、颐海国际、海天味业、立高食

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【天风商社食饮】安琪酵母近况更新：小包装表现亮眼，成本下行趋势显现

收入端：我们预计11月份公司主业收入维持小双位数，基本完成月度目标，目标完成度环比改善。其中，国内市场预计实现中个位数增长，一方面小包装受益疫情，目前供不应求，另一方面B端有所改善，但下游烘焙等客户需求较弱，整体仍有拖累。国外市场预计维持20%以上增长，其中埃及市场表现强劲，YE业务持续高增。全年目标来看，四季度为旺季，公司加快年度收入目标追赶进度，利润端努力完成激励目标。成本端：公司开始小幅采购，预计成本有望下行。新榨季来看，目前南宁第一批招标价1400-1500元，云南招标价1300元，较

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【建投化工】光伏材料：硅料排产环比改善利好光伏产业链，上游材料景气有望提升

硅料排产环比改善利好光伏产业链，推动上游原料需求 9月以来，硅料月度产量呈环比增加趋势，根据百川盈孚，10月硅料产量8.04万吨，环比+14%，后续硅料出货预计将进一步环比增长，同时促进下游组件排产增加，利好光伏产业链上游材料。其中，工业硅自9月之后价格在2-2.2万/吨区间，近期有所下滑，主要系有机硅等非光伏领域需求较弱，后续随着宏观经济复苏仍有提升预期，推荐优质弹性标的合盛硅业（22年底前后工业硅产能预计达159万吨、有机硅单体预计达173万吨；20万吨多晶硅料23年投产，其中10万吨预计2

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【天风电子潘暕团队】基本面底部渐进，重点关注低估值IC设计板块

🌟板块底部信号已现：历史的产业底部信号包括库存去化、产能利用率下行、价格下降、资本开支减少等利空基本均已释放并被市场充分反应；板块估值位于历史底部，周期反转可期。 🌟根据10月台湾半导体企业数据跟踪，展望四季度，少部分客户恢复拉货单整体下单仍保守，多数企业22Q4收入展望环比或下降且库存调整或延续到23年，基本面利空消息已筑底，重点关注复苏+新品推动估值修复机会。 👉🏻模拟IC 🌟弹性标的-帝奥微高性能模拟开关头部企业，产品持续往VR/汽车/服务器等新兴应用拓展。 🌟新能源相关-纳

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【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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疫情后保健品市场增长更值期待【中原证券】

保健品消费与经济水平和居民收入有关，发达国家和地区是全球保健品消费的主力。截至 2017 年，在全球保健品消费中中国市场占 16%。尽管消费体量较大，但是中国的人均保健品消费水平仍然很低，未来的潜在市场仍有待企业探索。中国的保健品消费市场增长水平高于全球，是新兴后起的消费市场，2021 年中国的保健品市场规模可达到 1500 亿元。后疫情时期，在病菌、老年化等社会环境压力加剧的情况下，中国的保健品市场有望保持较高的增长水平。在中国，保健品的生产和品牌市场正在从分散走向集中，头部企业引领了行业

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:12:44

积极配置券商保险，重视非银进攻机会【申万非银】周观点22.12.4

非银【板块估值和持仓双底部】3Q22主动权益基金重仓非银股占比1.25%，板块配置系数0.21 /近6年最低。券商板块现23年动态PB仅1.1倍 /接近18年底部，保险板块平均动态PEV仅0.48倍 /分位数<10%。【板块连续4周跑赢大盘】受地产政策+防疫政策优化催化，本周保险/券商指数分别+3.83%/ +2.19% (HS300+2.52%)。券商【市场反转预期渐强，估值和业绩有望双击】本周ADT环比+13%、北向资金净流入超百亿，场内杠杆资金后续有望回温；证监会支持地产股权融资

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中国太保

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:11:46

抗原检测专家核心要点小结+20221204

1.抗原使用场景及放量：1）20条里面明确了四个抗原检测的场景，国内抗原需求开始放量；2）未来抗原需求放量判断：（1）抗原和核酸检测有点“竞争上位”的关系，虽然各地政策不一，后续抗原能放量的前提是有相关政策出台；（2）zf可能会有战略储备（以防后续无货）；（3）居民自测囤货；（4）未来需求比较难预测，得看政策和疫情演变情况。 2.产能扩建：1）国内第一梯队厂家上半年最高产能可达千万人份/天，但出口为主；目前第一梯队厂家产能在300-500万人份/天；2）厂家产能扩建存在一定难度及时间，主要是：（

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:09:38

工程机械景气度跟踪交流观点总结

[福]总结：工程机械板块预计明年国内需求小幅改善，海外持续保持高需求，持续推荐具备强ALPHA属性以及海外出口高增速标的三一/恒立/徐工/中联近期政策对于工程机械行业影响： 1⃣房地产再融资政策：目前没有看到开工情况好转，长期对下游需求有改善，还需要时间验证； 2⃣国四切国三的影响：销售国四后利润率会提升，切换后对于明年1月左右销售有一定影响； 3⃣建机：预计截至23年下半年，房地产企业新开工数量增多会带动塔机出租率以及租赁价格明显回升。期间价格预计会保持底部运行国内明年需求判断 1⃣中联：

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:09:10

汇创达交流核心要点-储能CCS有望放量

主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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汇创达

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:07:06

【三年一倍股】浙商化工新增推荐醋化股份：原料跌价盈利反转，安赛蜜投产带动翻倍空间

市场预期公司未来三年能在原有山梨酸钾等赛道稳定盈利，但对于切入安赛蜜赛道存疑（质疑成长性）。 [礼物]我们预计公司未来除了在原有产品稳定盈利外，会不断利用充裕的现金流、技术和客户优势切入包括安赛蜜在内的产品品种： 1、公司具备双乙烯酮-三氧化硫连续化生产技术的自主知识产权，产品收率高于行业平均水平，下游客户与山梨酸钾存在一定重叠，具备较强的成本优势和客户渠道优势； 2、安赛蜜行业集中度较高，市场前景良好，价格大幅下跌概率并不高； 3、即使不考虑安赛蜜产品的业绩贡献，公司当前的估值处于历史低位。市

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醋化股份

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:06:28

【天风通信】三大运营商：业绩稳健增长，“国企重估”推动价值快速修复

事件：近期运营商持续大涨，移动创下新高，我们点评逻辑如下： 🏅C端/B端持续向好，云业务持续快速增长，推动三大运营商业绩稳健增长。 1、传统通信业务，提速降费放缓，appus稳步回升。从移动业务ARPU值来看，22H1中国移动/中国电信/中国联通的移动用户ARPU值分别为52.3/46.0/44.4（元/户/月），同比稳定增长。截至10月末，三家移动电话用户总数达16.82亿户，同比净增3947万户。其中，5G用户达5.24亿户，同比净增1.69亿户，占移动用户的31.1%，占比提升9.5个百

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:05:58

【龙净环保】已跌出上车机会！

⭕公司没有基本面方面的利空，主业、第二成长曲线均正常推进，不用担心。 ⭕华泰保险事宜不必恐慌，没有那么悲观，股权不会被转走，安达保险尾款并未打到宏泰账户，天盈投资的债券受托管理人金元证券也已公告，表态认为华泰保险转让尾款的归属权实质属于龙净环保。不影响摘帽。 ⭕近期的交易所、证监局的处罚是对之前ST相关问题的处理，相关问题均已得到解决。 ⭕近期下跌已跌出机会，可以开始参与，拿筹码。领导若需要进一步交流，欢迎联系我们。【长江环保】徐科/任楠/贾少波/李博文

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龙净环保

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:05:15

【国盛计算机】同花顺：资本市场大环境回暖，建议关注Beta领军

稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。时隔多年，房地产上市企业股权再融资放开，有望支持地产企业加大权益补充力度，加快资产负债表修复，盘活存量资产，防范风险扩散，经济大盘稳字凸现，政策可预期性增强。宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧，目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善，中期流动性大环境趋好增进市场BETA。多重Beta属性助推长期发展，公司无费率波动风险。相较于券商与基金，公司无明显受

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同花顺

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-02 12:13:54

建投新能源路演核心要点+20221202

1、硅料价格并未向自媒体描述“雪崩”，但下行趋势是显著的 2、预计全行业进入经典的降价放量模型——上游供给释放，带动产业链价格下行 *降价放量模型（2015/2019/2023):上游供给释放价格先跌，带动产业链价格下行，需求持续释放终端价格有支撑调整幅度远小于上游，产业链利润向下（组件电池）转移，股票向上发展 *量崩价跌模型（2008/2011/2018):需求由于某种原因崩溃，终端价格先跌带动产业链崩溃，终端跌幅远大于上游，行业缩量价崩，板块股价大跌 3、看好电池、一体化组件、逆变器等终端环

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2022-12-02 12:13:24

【中信食品】大众品板块投资观点

综合过往三年疫情背景下各板块业绩表现和2023年不同假设条件下的业绩预期，建议三主线布局食品饮料。 🔺主线一：需求复苏、成本改善后，经营和业绩具备明显弹性的公司。综合考虑公司竞争力、业绩兑现持续性和估值，推荐绝味食品（卤味龙头逆势开店，期待第二增长曲线）、周黑鸭（特许快速拓店，期待疫后改革成效释放）、千味央厨（份额提升彰显实力，疫后餐饮恢复具备弹性），关注汤臣倍健（线下消费场景修复&提升免疫力需求，费用前置投放&线上调整基本完成，业绩望触底反弹）、紫燕食品、巴比食品、颐海国际、海天味业、立高食

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-02 12:12:55

【天风商社食饮】安琪酵母近况更新：小包装表现亮眼，成本下行趋势显现

收入端：我们预计11月份公司主业收入维持小双位数，基本完成月度目标，目标完成度环比改善。其中，国内市场预计实现中个位数增长，一方面小包装受益疫情，目前供不应求，另一方面B端有所改善，但下游烘焙等客户需求较弱，整体仍有拖累。国外市场预计维持20%以上增长，其中埃及市场表现强劲，YE业务持续高增。全年目标来看，四季度为旺季，公司加快年度收入目标追赶进度，利润端努力完成激励目标。成本端：公司开始小幅采购，预计成本有望下行。新榨季来看，目前南宁第一批招标价1400-1500元，云南招标价1300元，较

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安琪酵母

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-02 12:11:43

【建投化工】光伏材料：硅料排产环比改善利好光伏产业链，上游材料景气有望提升

硅料排产环比改善利好光伏产业链，推动上游原料需求 9月以来，硅料月度产量呈环比增加趋势，根据百川盈孚，10月硅料产量8.04万吨，环比+14%，后续硅料出货预计将进一步环比增长，同时促进下游组件排产增加，利好光伏产业链上游材料。其中，工业硅自9月之后价格在2-2.2万/吨区间，近期有所下滑，主要系有机硅等非光伏领域需求较弱，后续随着宏观经济复苏仍有提升预期，推荐优质弹性标的合盛硅业（22年底前后工业硅产能预计达159万吨、有机硅单体预计达173万吨；20万吨多晶硅料23年投产，其中10万吨预计2

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-01 17:42:33

【天风电子潘暕团队】基本面底部渐进，重点关注低估值IC设计板块

🌟板块底部信号已现：历史的产业底部信号包括库存去化、产能利用率下行、价格下降、资本开支减少等利空基本均已释放并被市场充分反应；板块估值位于历史底部，周期反转可期。 🌟根据10月台湾半导体企业数据跟踪，展望四季度，少部分客户恢复拉货单整体下单仍保守，多数企业22Q4收入展望环比或下降且库存调整或延续到23年，基本面利空消息已筑底，重点关注复苏+新品推动估值修复机会。 👉🏻模拟IC 🌟弹性标的-帝奥微高性能模拟开关头部企业，产品持续往VR/汽车/服务器等新兴应用拓展。 🌟新能源相关-纳

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今天被套的半棵韭菜

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【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-01 17:10:41

疫情后保健品市场增长更值期待【中原证券】

保健品消费与经济水平和居民收入有关，发达国家和地区是全球保健品消费的主力。截至 2017 年，在全球保健品消费中中国市场占 16%。尽管消费体量较大，但是中国的人均保健品消费水平仍然很低，未来的潜在市场仍有待企业探索。中国的保健品消费市场增长水平高于全球，是新兴后起的消费市场，2021 年中国的保健品市场规模可达到 1500 亿元。后疫情时期，在病菌、老年化等社会环境压力加剧的情况下，中国的保健品市场有望保持较高的增长水平。在中国，保健品的生产和品牌市场正在从分散走向集中，头部企业引领了行业

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积极配置券商保险，重视非银进攻机会【申万非银】周观点22.12.4

非银【板块估值和持仓双底部】3Q22主动权益基金重仓非银股占比1.25%，板块配置系数0.21 /近6年最低。券商板块现23年动态PB仅1.1倍 /接近18年底部，保险板块平均动态PEV仅0.48倍 /分位数<10%。【板块连续4周跑赢大盘】受地产政策+防疫政策优化催化，本周保险/券商指数分别+3.83%/ +2.19% (HS300+2.52%)。券商【市场反转预期渐强，估值和业绩有望双击】本周ADT环比+13%、北向资金净流入超百亿，场内杠杆资金后续有望回温；证监会支持地产股权融资

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抗原检测专家核心要点小结+20221204

1.抗原使用场景及放量：1）20条里面明确了四个抗原检测的场景，国内抗原需求开始放量；2）未来抗原需求放量判断：（1）抗原和核酸检测有点“竞争上位”的关系，虽然各地政策不一，后续抗原能放量的前提是有相关政策出台；（2）zf可能会有战略储备（以防后续无货）；（3）居民自测囤货；（4）未来需求比较难预测，得看政策和疫情演变情况。 2.产能扩建：1）国内第一梯队厂家上半年最高产能可达千万人份/天，但出口为主；目前第一梯队厂家产能在300-500万人份/天；2）厂家产能扩建存在一定难度及时间，主要是：（

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工程机械景气度跟踪交流观点总结

[福]总结：工程机械板块预计明年国内需求小幅改善，海外持续保持高需求，持续推荐具备强ALPHA属性以及海外出口高增速标的三一/恒立/徐工/中联近期政策对于工程机械行业影响： 1⃣房地产再融资政策：目前没有看到开工情况好转，长期对下游需求有改善，还需要时间验证； 2⃣国四切国三的影响：销售国四后利润率会提升，切换后对于明年1月左右销售有一定影响； 3⃣建机：预计截至23年下半年，房地产企业新开工数量增多会带动塔机出租率以及租赁价格明显回升。期间价格预计会保持底部运行国内明年需求判断 1⃣中联：

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汇创达交流核心要点-储能CCS有望放量

主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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【三年一倍股】浙商化工新增推荐醋化股份：原料跌价盈利反转，安赛蜜投产带动翻倍空间

市场预期公司未来三年能在原有山梨酸钾等赛道稳定盈利，但对于切入安赛蜜赛道存疑（质疑成长性）。 [礼物]我们预计公司未来除了在原有产品稳定盈利外，会不断利用充裕的现金流、技术和客户优势切入包括安赛蜜在内的产品品种： 1、公司具备双乙烯酮-三氧化硫连续化生产技术的自主知识产权，产品收率高于行业平均水平，下游客户与山梨酸钾存在一定重叠，具备较强的成本优势和客户渠道优势； 2、安赛蜜行业集中度较高，市场前景良好，价格大幅下跌概率并不高； 3、即使不考虑安赛蜜产品的业绩贡献，公司当前的估值处于历史低位。市

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【天风通信】三大运营商：业绩稳健增长，“国企重估”推动价值快速修复

事件：近期运营商持续大涨，移动创下新高，我们点评逻辑如下： 🏅C端/B端持续向好，云业务持续快速增长，推动三大运营商业绩稳健增长。 1、传统通信业务，提速降费放缓，appus稳步回升。从移动业务ARPU值来看，22H1中国移动/中国电信/中国联通的移动用户ARPU值分别为52.3/46.0/44.4（元/户/月），同比稳定增长。截至10月末，三家移动电话用户总数达16.82亿户，同比净增3947万户。其中，5G用户达5.24亿户，同比净增1.69亿户，占移动用户的31.1%，占比提升9.5个百

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【龙净环保】已跌出上车机会！

⭕公司没有基本面方面的利空，主业、第二成长曲线均正常推进，不用担心。 ⭕华泰保险事宜不必恐慌，没有那么悲观，股权不会被转走，安达保险尾款并未打到宏泰账户，天盈投资的债券受托管理人金元证券也已公告，表态认为华泰保险转让尾款的归属权实质属于龙净环保。不影响摘帽。 ⭕近期的交易所、证监局的处罚是对之前ST相关问题的处理，相关问题均已得到解决。 ⭕近期下跌已跌出机会，可以开始参与，拿筹码。领导若需要进一步交流，欢迎联系我们。【长江环保】徐科/任楠/贾少波/李博文

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【国盛计算机】同花顺：资本市场大环境回暖，建议关注Beta领军

稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。时隔多年，房地产上市企业股权再融资放开，有望支持地产企业加大权益补充力度，加快资产负债表修复，盘活存量资产，防范风险扩散，经济大盘稳字凸现，政策可预期性增强。宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧，目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善，中期流动性大环境趋好增进市场BETA。多重Beta属性助推长期发展，公司无费率波动风险。相较于券商与基金，公司无明显受

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1、硅料价格并未向自媒体描述“雪崩”，但下行趋势是显著的 2、预计全行业进入经典的降价放量模型——上游供给释放，带动产业链价格下行 *降价放量模型（2015/2019/2023):上游供给释放价格先跌，带动产业链价格下行，需求持续释放终端价格有支撑调整幅度远小于上游，产业链利润向下（组件电池）转移，股票向上发展 *量崩价跌模型（2008/2011/2018):需求由于某种原因崩溃，终端价格先跌带动产业链崩溃，终端跌幅远大于上游，行业缩量价崩，板块股价大跌 3、看好电池、一体化组件、逆变器等终端环

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综合过往三年疫情背景下各板块业绩表现和2023年不同假设条件下的业绩预期，建议三主线布局食品饮料。 🔺主线一：需求复苏、成本改善后，经营和业绩具备明显弹性的公司。综合考虑公司竞争力、业绩兑现持续性和估值，推荐绝味食品（卤味龙头逆势开店，期待第二增长曲线）、周黑鸭（特许快速拓店，期待疫后改革成效释放）、千味央厨（份额提升彰显实力，疫后餐饮恢复具备弹性），关注汤臣倍健（线下消费场景修复&提升免疫力需求，费用前置投放&线上调整基本完成，业绩望触底反弹）、紫燕食品、巴比食品、颐海国际、海天味业、立高食

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【天风商社食饮】安琪酵母近况更新：小包装表现亮眼，成本下行趋势显现

收入端：我们预计11月份公司主业收入维持小双位数，基本完成月度目标，目标完成度环比改善。其中，国内市场预计实现中个位数增长，一方面小包装受益疫情，目前供不应求，另一方面B端有所改善，但下游烘焙等客户需求较弱，整体仍有拖累。国外市场预计维持20%以上增长，其中埃及市场表现强劲，YE业务持续高增。全年目标来看，四季度为旺季，公司加快年度收入目标追赶进度，利润端努力完成激励目标。成本端：公司开始小幅采购，预计成本有望下行。新榨季来看，目前南宁第一批招标价1400-1500元，云南招标价1300元，较

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【建投化工】光伏材料：硅料排产环比改善利好光伏产业链，上游材料景气有望提升

硅料排产环比改善利好光伏产业链，推动上游原料需求 9月以来，硅料月度产量呈环比增加趋势，根据百川盈孚，10月硅料产量8.04万吨，环比+14%，后续硅料出货预计将进一步环比增长，同时促进下游组件排产增加，利好光伏产业链上游材料。其中，工业硅自9月之后价格在2-2.2万/吨区间，近期有所下滑，主要系有机硅等非光伏领域需求较弱，后续随着宏观经济复苏仍有提升预期，推荐优质弹性标的合盛硅业（22年底前后工业硅产能预计达159万吨、有机硅单体预计达173万吨；20万吨多晶硅料23年投产，其中10万吨预计2

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【天风电子潘暕团队】基本面底部渐进，重点关注低估值IC设计板块

🌟板块底部信号已现：历史的产业底部信号包括库存去化、产能利用率下行、价格下降、资本开支减少等利空基本均已释放并被市场充分反应；板块估值位于历史底部，周期反转可期。 🌟根据10月台湾半导体企业数据跟踪，展望四季度，少部分客户恢复拉货单整体下单仍保守，多数企业22Q4收入展望环比或下降且库存调整或延续到23年，基本面利空消息已筑底，重点关注复苏+新品推动估值修复机会。 👉🏻模拟IC 🌟弹性标的-帝奥微高性能模拟开关头部企业，产品持续往VR/汽车/服务器等新兴应用拓展。 🌟新能源相关-纳

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【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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疫情后保健品市场增长更值期待【中原证券】

保健品消费与经济水平和居民收入有关，发达国家和地区是全球保健品消费的主力。截至 2017 年，在全球保健品消费中中国市场占 16%。尽管消费体量较大，但是中国的人均保健品消费水平仍然很低，未来的潜在市场仍有待企业探索。中国的保健品消费市场增长水平高于全球，是新兴后起的消费市场，2021 年中国的保健品市场规模可达到 1500 亿元。后疫情时期，在病菌、老年化等社会环境压力加剧的情况下，中国的保健品市场有望保持较高的增长水平。在中国，保健品的生产和品牌市场正在从分散走向集中，头部企业引领了行业

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-05 12:12:44

积极配置券商保险，重视非银进攻机会【申万非银】周观点22.12.4

非银【板块估值和持仓双底部】3Q22主动权益基金重仓非银股占比1.25%，板块配置系数0.21 /近6年最低。券商板块现23年动态PB仅1.1倍 /接近18年底部，保险板块平均动态PEV仅0.48倍 /分位数<10%。【板块连续4周跑赢大盘】受地产政策+防疫政策优化催化，本周保险/券商指数分别+3.83%/ +2.19% (HS300+2.52%)。券商【市场反转预期渐强，估值和业绩有望双击】本周ADT环比+13%、北向资金净流入超百亿，场内杠杆资金后续有望回温；证监会支持地产股权融资

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中国太保

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2022-12-05 12:11:46

抗原检测专家核心要点小结+20221204

1.抗原使用场景及放量：1）20条里面明确了四个抗原检测的场景，国内抗原需求开始放量；2）未来抗原需求放量判断：（1）抗原和核酸检测有点“竞争上位”的关系，虽然各地政策不一，后续抗原能放量的前提是有相关政策出台；（2）zf可能会有战略储备（以防后续无货）；（3）居民自测囤货；（4）未来需求比较难预测，得看政策和疫情演变情况。 2.产能扩建：1）国内第一梯队厂家上半年最高产能可达千万人份/天，但出口为主；目前第一梯队厂家产能在300-500万人份/天；2）厂家产能扩建存在一定难度及时间，主要是：（

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九安医疗
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热景生物

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2022-12-05 12:09:38

工程机械景气度跟踪交流观点总结

[福]总结：工程机械板块预计明年国内需求小幅改善，海外持续保持高需求，持续推荐具备强ALPHA属性以及海外出口高增速标的三一/恒立/徐工/中联近期政策对于工程机械行业影响： 1⃣房地产再融资政策：目前没有看到开工情况好转，长期对下游需求有改善，还需要时间验证； 2⃣国四切国三的影响：销售国四后利润率会提升，切换后对于明年1月左右销售有一定影响； 3⃣建机：预计截至23年下半年，房地产企业新开工数量增多会带动塔机出租率以及租赁价格明显回升。期间价格预计会保持底部运行国内明年需求判断 1⃣中联：

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三一重工

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2022-12-05 12:09:10

汇创达交流核心要点-储能CCS有望放量

主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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汇创达

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2022-12-05 12:07:06

【三年一倍股】浙商化工新增推荐醋化股份：原料跌价盈利反转，安赛蜜投产带动翻倍空间

市场预期公司未来三年能在原有山梨酸钾等赛道稳定盈利，但对于切入安赛蜜赛道存疑（质疑成长性）。 [礼物]我们预计公司未来除了在原有产品稳定盈利外，会不断利用充裕的现金流、技术和客户优势切入包括安赛蜜在内的产品品种： 1、公司具备双乙烯酮-三氧化硫连续化生产技术的自主知识产权，产品收率高于行业平均水平，下游客户与山梨酸钾存在一定重叠，具备较强的成本优势和客户渠道优势； 2、安赛蜜行业集中度较高，市场前景良好，价格大幅下跌概率并不高； 3、即使不考虑安赛蜜产品的业绩贡献，公司当前的估值处于历史低位。市

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醋化股份

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2022-12-05 12:06:28

【天风通信】三大运营商：业绩稳健增长，“国企重估”推动价值快速修复

事件：近期运营商持续大涨，移动创下新高，我们点评逻辑如下： 🏅C端/B端持续向好，云业务持续快速增长，推动三大运营商业绩稳健增长。 1、传统通信业务，提速降费放缓，appus稳步回升。从移动业务ARPU值来看，22H1中国移动/中国电信/中国联通的移动用户ARPU值分别为52.3/46.0/44.4（元/户/月），同比稳定增长。截至10月末，三家移动电话用户总数达16.82亿户，同比净增3947万户。其中，5G用户达5.24亿户，同比净增1.69亿户，占移动用户的31.1%，占比提升9.5个百

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中国联通

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2022-12-05 12:05:58

【龙净环保】已跌出上车机会！

⭕公司没有基本面方面的利空，主业、第二成长曲线均正常推进，不用担心。 ⭕华泰保险事宜不必恐慌，没有那么悲观，股权不会被转走，安达保险尾款并未打到宏泰账户，天盈投资的债券受托管理人金元证券也已公告，表态认为华泰保险转让尾款的归属权实质属于龙净环保。不影响摘帽。 ⭕近期的交易所、证监局的处罚是对之前ST相关问题的处理，相关问题均已得到解决。 ⭕近期下跌已跌出机会，可以开始参与，拿筹码。领导若需要进一步交流，欢迎联系我们。【长江环保】徐科/任楠/贾少波/李博文

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龙净环保

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2022-12-05 12:05:15

【国盛计算机】同花顺：资本市场大环境回暖，建议关注Beta领军

稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。时隔多年，房地产上市企业股权再融资放开，有望支持地产企业加大权益补充力度，加快资产负债表修复，盘活存量资产，防范风险扩散，经济大盘稳字凸现，政策可预期性增强。宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧，目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善，中期流动性大环境趋好增进市场BETA。多重Beta属性助推长期发展，公司无费率波动风险。相较于券商与基金，公司无明显受

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同花顺

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2022-12-02 12:13:54

建投新能源路演核心要点+20221202

1、硅料价格并未向自媒体描述“雪崩”，但下行趋势是显著的 2、预计全行业进入经典的降价放量模型——上游供给释放，带动产业链价格下行 *降价放量模型（2015/2019/2023):上游供给释放价格先跌，带动产业链价格下行，需求持续释放终端价格有支撑调整幅度远小于上游，产业链利润向下（组件电池）转移，股票向上发展 *量崩价跌模型（2008/2011/2018):需求由于某种原因崩溃，终端价格先跌带动产业链崩溃，终端跌幅远大于上游，行业缩量价崩，板块股价大跌 3、看好电池、一体化组件、逆变器等终端环

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科华数据

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2022-12-02 12:13:24

【中信食品】大众品板块投资观点

综合过往三年疫情背景下各板块业绩表现和2023年不同假设条件下的业绩预期，建议三主线布局食品饮料。 🔺主线一：需求复苏、成本改善后，经营和业绩具备明显弹性的公司。综合考虑公司竞争力、业绩兑现持续性和估值，推荐绝味食品（卤味龙头逆势开店，期待第二增长曲线）、周黑鸭（特许快速拓店，期待疫后改革成效释放）、千味央厨（份额提升彰显实力，疫后餐饮恢复具备弹性），关注汤臣倍健（线下消费场景修复&提升免疫力需求，费用前置投放&线上调整基本完成，业绩望触底反弹）、紫燕食品、巴比食品、颐海国际、海天味业、立高食

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伊利股份
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洽洽食品

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2022-12-02 12:12:55

【天风商社食饮】安琪酵母近况更新：小包装表现亮眼，成本下行趋势显现

收入端：我们预计11月份公司主业收入维持小双位数，基本完成月度目标，目标完成度环比改善。其中，国内市场预计实现中个位数增长，一方面小包装受益疫情，目前供不应求，另一方面B端有所改善，但下游烘焙等客户需求较弱，整体仍有拖累。国外市场预计维持20%以上增长，其中埃及市场表现强劲，YE业务持续高增。全年目标来看，四季度为旺季，公司加快年度收入目标追赶进度，利润端努力完成激励目标。成本端：公司开始小幅采购，预计成本有望下行。新榨季来看，目前南宁第一批招标价1400-1500元，云南招标价1300元，较

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安琪酵母

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2022-12-02 12:11:43

【建投化工】光伏材料：硅料排产环比改善利好光伏产业链，上游材料景气有望提升

硅料排产环比改善利好光伏产业链，推动上游原料需求 9月以来，硅料月度产量呈环比增加趋势，根据百川盈孚，10月硅料产量8.04万吨，环比+14%，后续硅料出货预计将进一步环比增长，同时促进下游组件排产增加，利好光伏产业链上游材料。其中，工业硅自9月之后价格在2-2.2万/吨区间，近期有所下滑，主要系有机硅等非光伏领域需求较弱，后续随着宏观经济复苏仍有提升预期，推荐优质弹性标的合盛硅业（22年底前后工业硅产能预计达159万吨、有机硅单体预计达173万吨；20万吨多晶硅料23年投产，其中10万吨预计2

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元利科技
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岳阳兴长

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2022-12-01 17:42:33

【天风电子潘暕团队】基本面底部渐进，重点关注低估值IC设计板块

🌟板块底部信号已现：历史的产业底部信号包括库存去化、产能利用率下行、价格下降、资本开支减少等利空基本均已释放并被市场充分反应；板块估值位于历史底部，周期反转可期。 🌟根据10月台湾半导体企业数据跟踪，展望四季度，少部分客户恢复拉货单整体下单仍保守，多数企业22Q4收入展望环比或下降且库存调整或延续到23年，基本面利空消息已筑底，重点关注复苏+新品推动估值修复机会。 👉🏻模拟IC 🌟弹性标的-帝奥微高性能模拟开关头部企业，产品持续往VR/汽车/服务器等新兴应用拓展。 🌟新能源相关-纳

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瑞芯微
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晶晨股份

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2022-12-01 17:41:58

【兰生股份调研反馈】上海国资会展公司，全产业链运营

（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过内生、外延双轮驱动成长，目前已落地成都工博会、成立会展产业基金

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今天被套的半棵韭菜

2022-12-01 17:10:41

疫情后保健品市场增长更值期待【中原证券】

保健品消费与经济水平和居民收入有关，发达国家和地区是全球保健品消费的主力。截至 2017 年，在全球保健品消费中中国市场占 16%。尽管消费体量较大，但是中国的人均保健品消费水平仍然很低，未来的潜在市场仍有待企业探索。中国的保健品消费市场增长水平高于全球，是新兴后起的消费市场，2021 年中国的保健品市场规模可达到 1500 亿元。后疫情时期，在病菌、老年化等社会环境压力加剧的情况下，中国的保健品市场有望保持较高的增长水平。在中国，保健品的生产和品牌市场正在从分散走向集中，头部企业引领了行业

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汤臣倍健
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金达威
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仙乐健康

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