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周期合伙人
和其光,同其尘,与周期共舞。(全网同名周期合伙人)
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:49:11
AI板块的预期分布情况
相对角度看,目前板块各细分股价的市场预期情况如下: 1. 预期最高的是CPO,业绩受益度相对最好判断,而且不少企业都对接了海外大客户,比如Google背景的中继旭创,最近进了英伟达的天孚通信等等,算是目前看下来,在AI相关的整个产业链里,国内公司行业地位相对最高的环节,好虽好,但客观看,确实没有预期差,这里是经典的二阶导模型,只要行业增速二阶导不出问题,就会一直涨(日度周度波动忽略),短期来看,有老黄这一大实力唱将:今天上调营收目标,明天发新产品,后天去各大互联网企业反路演”AI大模型这东西是真
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景嘉微
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寒武纪
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通富微电
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:44:04
GH200对存储的拉动是很明确的,因为内存的用量直接和算力挂钩,就像你的电脑迭代CPU或GPU以后,不换内存就会卡是一个道理,所以昨天关于这一点并没有太多的讨论。 昨天分享了一张台积电CoWos的图: 这个结构可以简单理解为服务器里硅基产品的总成,通过先进封装的方式,把GPU、CPU和存储(HBM)封装在一起,所以最好的方式是跟踪台积电CoWoS的稼动率&排单,可以很顺地推导到英伟达/AMD/MARVL等各个企业的业绩展望上,然后映射到A股相关环节。 GH200配套的是HBM3,也就是SK Hy
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:37:58
宽松预期降至,继续拥抱大科技
“5月经济数据差,并且接下来可能还会更差”这个预期已经被市场默认,price in的方式就是躺平,凭借内生力量已经无法解决负螺旋,所以当下唯一的预期就只剩下政策。 既然之前没动,现在大概率也不会大动,定力非常之强,昨天几个口的小作文不证自伪。 所以这里不宜倾向于预期某些强烈的宽松手段,毕竟根不在此。也许会有一些中观层面的托底,但不打算管的地方依旧不会管,所以拖底大概率无法彻底扭转市场对宏观的负螺旋预期,利好的还是成长向全面开花,特征依旧是“无法证伪”,AI时代红利也好,科技周期反转也罢,都属于这
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科大讯飞
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弘信电子
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寒武纪
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:33:08
聊几句国产化这条逻辑线上的设备厂 因为仓位的因素,目前主要关注两家公司: 1) 中科飞测: 在前道里估值算低的,毕竟IPO的时候市场整体都比较差,虽然量测的市场规模不如刻蚀(大约是刻蚀的1/2),但中科飞测市场地位是绝对可以对标中微的,这里无论在市值上去对标中微,还是看前道的平均PS,中科飞测都有点低估,至少不贵(贵是前道设备的通病)。 2) 长川科技: 长川的逻辑还是来自封测,封测已经讲过太多次,Chiplet这一轮从头到尾都会有Alpha,许多人路径依赖,觉得应该用以前的估值水位来衡量这一次
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:29:01
简单聊几句封测
关于封测行业的基本面应该怎么看,主要跟踪啥数据等等,老周很久前已经讲过了,今天主要讲一下封测这个环节现在的一些比较优势。 1. Chiplet对估值中枢的支撑会贯穿这一整轮周期 去年10月的时候,市场热炒了一把Chiplet,理由是可以曲线救国,例如把14nm从堆叠的方式搞成7nm。而半导体的估值上修一般来自于两个维度:情怀 or 景气度爆发(预期),客观来说,Chiplet属于前者,我觉得无可厚非,半导体板块没情怀还炒什么,A股最大的特征之一就是叙事驱动型,更何况这东西并非没有业绩兑现(只是不
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通富微电
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长电科技
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深科技
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:15:30
国内终端客户的存储芯片供应链即将迎来重大调整。 包括但不限于:消费级,工控和车规。 S深科技(sz000021)S S兆易创新(sh603986)S S北京君正(sz300223)S
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:13:59
我来替A股的半导体强行圆一下:
1.美韩台的半导体和国内半导体是完全不同的产业,他们没有周期 2.1Q23大家的业绩都一起断崖,但是他们估值低,不用跌 3.国内不需要搞自己的AI,即便他们不卖,咱们也不需要自己做,所以今年不会受益AI,未来也不会 (欢迎补充) S通富微电(sz002156)S S深科技(sz000021)S S英伟达公司(NVDA)S (文章首发于同名公众号:【周期合伙人】)
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:06:32
大模型即将进入密集催化期
之前说过,大模型这个行业天生就带有垄断性质,参考搜索引擎和社交软件,只有0 or 1;截止到目前,虽然说自己要搞大模型的企业不少,但敢牵出来遛一遛的没几个,客观来看,讯飞星火在国内已经公测的所有大模型里,绝对算翘楚。(亲测过所有的国内模型和GPT) 简单梳理了星火的几大亮点: 1)接入搜索插件,推出C端APP,大幅降低了使用门槛,身边很多人其实都是第一次接触AI,纷纷表示震惊 2)推出数百个plugins(讯飞叫助手),在生态上已经大幅领先国内同行,要知道,大模型好,不代表AIGC生态好,毕竟最
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科大讯飞
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三六零
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拓尔思
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 16:58:07
美股半导体已进入全面牛市
英伟达和迈威尔科技的预期开始发散到其他所有环节,除了直接供应算力的NVDA和AMD以外,代工的台积电、设备的应用材料、存储的美光、迈威尔全线大涨,费城半导体指数+6%: 在这种级别的贝塔面前,A股相关标的因为最近的指数环境还在持续走弱,是明摆着的机会。量能没起来之前,优先考虑算力芯片、Chiplet、存储,新上的量测龙头(中科飞测)这里也算低估了。 对于国产算力,有一些偏见,有人老爱拿寒武纪直接去和英伟达A100对比,觉得是电子垃圾,有趣的是拿北方华创和应用材料比的时候,AMAT就变成了目标市值
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景嘉微
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深科技
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寒武纪
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 16:53:25
英伟达向台积电加单,5nm产能利用率接近满负荷
最急件处理等级(SHR)的英伟达订单大量涌入台积电,将5nm工艺平台的产能利用率推高至接近满负荷。英伟达急单包括H100、A100、H800、A800,且台积电针对英伟达AI GPU的SHR将持续一整年。之前英伟达的订单已经提振了台积电7/6nm工艺利用率,而台积电此前只预计会收到苹果大量订单,没有预料到英伟达的紧急订单会大量涌入。 几个结论: 1)增长的并非只有算力卡,昨天NVDA已经在法说会上明确表示“超级计算机是一个巨型系统,除了GPU以外,包含3.5万个零部件,公司正在提高采购量”,对应
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深科技
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景嘉微
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寒武纪
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 16:48:28
现阶段我对新能源(风光锂电)的观点
整个新能源板块自见顶以来也有快小一年了,核心公司的股价跌幅普遍在50%附近或更多,虽然这里我判断没有大级别的板块行情,但是个别小的细分或公司会有不错的机会,思路应该侧重自下而上。 因为开号以来,新能源行情一直不太行,所以老周提的少,今天多码一些字。老规矩,先说市场的一致预期,看看有没有预期差: 光伏 光伏依然是典型的周期行业,全产业链从上都下都带产能、带价格、带扩产周期,就不用说他是什么成长了,前两年的双碳是外部力量下的历史级景气周期,这么理解更合适。 而目前光伏全产业链过剩是不争的事实(除了极
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大金重工
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泰胜风能
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盛弘股份
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 15:34:17
巴菲特日本行访谈录
老巴之前买过台积电,没拿多久就卖了,随后芒果给出了两个卖出理由: 1. 地缘ZZ风险,TSM在US建产能的成本过高,影响长期盈利; 2. 年纪太大,不太想学习新东西,比如永远在迭代的半导体,但也表示半导体是一个很不错的行业,更适合比他们年轻一些的投资者研究。 Q:这是您第二次来到日本。此次访问的目的是什么? 巴菲特:我打算访问持有股票的5家日本商社以及(总部位于福岛的工具制造商)泰珂洛。到目前为止,(日本商社的管理层)收到过我的书信,但没有见过面。我打算亲自去见面,亲口告知想法。按剔除库存股之后
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北京君正
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中芯国际
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台湾积体电路制造公司
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 15:15:59
AI服务器PCB供应商全景梳理(沪电股份、深南电路、生益科技)
1)目前的行业梯队: T0沪电股份(中美欧都有订单) T1深南电路、生益科技 T2及以下崇达技术、胜宏股份 2)量价齐升的判断线条; 3)部分厂商开始供应Nvidia的显卡版; S沪电股份(sz002463)S S深南电路(sz002916)S S生益科技(sh600183)S #服务器# (注意,仅以分享调研为目的,并非推荐,并非看好) 1、常规服务器的行业变化? 以往是台资厂为主,现在是以浪潮、超聚变(HW)、闻泰、立讯、华勤等国内主导。 市场整体逐年在成长,去年1800万台,23年1900
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沪电股份
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深南电路
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生益科技
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 15:10:02
为什么说本轮AI行情必有10倍股
阅读说明: 1)伟人曾说“不管黑猫还是白猫,抓到耗子就是好猫”,部分企业是题材,市场心知肚明,不少机构照买不误,因此持有不同意见欢迎讨论(我个人更倾向于有业绩支撑的方向),但绝不至于彼此间就一定是对立面,谢谢。 2)并不代表短期观点,短期观点在这:科技股行情的阶段性总结及展望 S寒武纪(sh688256)S S芯原股份(sh688521)S S景嘉微(sz300474)S 1. AI的产业趋势应该定位到哪个级别? 经过了这几年市场对成长风格的极致演绎,比如19年的半导体和21年的新能源,我们首先
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景嘉微
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芯原股份
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寒武纪
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 14:53:13
半导体封测:Chiplet的子弹列车
前言: 1)不少投资者经常诟病封测环节国产化率高、资本开支重等缺点,但阅读之前请摒弃偏见,不要先入为主; 2)封测和代工是最能反应行业实体景气度的细分,尤其在周期顶底的关键节点,其弹性并不亚于其他任何环节。 S长电科技(sh600584)S S通富微电(sz002156)S S芯原股份(sh688521)S #半导体# 1. 行业景气度最直观的感受 芯片的封装测试即制造中的最后一环(Fabless设计—代工厂晶圆制造—封测厂封装),而封测厂的营收增速则全部取决于Found的产能利用率变化幅度,换
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长电科技
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AI板块的预期分布情况
相对角度看,目前板块各细分股价的市场预期情况如下: 1. 预期最高的是CPO,业绩受益度相对最好判断,而且不少企业都对接了海外大客户,比如Google背景的中继旭创,最近进了英伟达的天孚通信等等,算是目前看下来,在AI相关的整个产业链里,国内公司行业地位相对最高的环节,好虽好,但客观看,确实没有预期差,这里是经典的二阶导模型,只要行业增速二阶导不出问题,就会一直涨(日度周度波动忽略),短期来看,有老黄这一大实力唱将:今天上调营收目标,明天发新产品,后天去各大互联网企业反路演”AI大模型这东西是真
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GH200对存储的拉动是很明确的,因为内存的用量直接和算力挂钩,就像你的电脑迭代CPU或GPU以后,不换内存就会卡是一个道理,所以昨天关于这一点并没有太多的讨论。 昨天分享了一张台积电CoWos的图: 这个结构可以简单理解为服务器里硅基产品的总成,通过先进封装的方式,把GPU、CPU和存储(HBM)封装在一起,所以最好的方式是跟踪台积电CoWoS的稼动率&排单,可以很顺地推导到英伟达/AMD/MARVL等各个企业的业绩展望上,然后映射到A股相关环节。 GH200配套的是HBM3,也就是SK Hy
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宽松预期降至,继续拥抱大科技
“5月经济数据差,并且接下来可能还会更差”这个预期已经被市场默认,price in的方式就是躺平,凭借内生力量已经无法解决负螺旋,所以当下唯一的预期就只剩下政策。 既然之前没动,现在大概率也不会大动,定力非常之强,昨天几个口的小作文不证自伪。 所以这里不宜倾向于预期某些强烈的宽松手段,毕竟根不在此。也许会有一些中观层面的托底,但不打算管的地方依旧不会管,所以拖底大概率无法彻底扭转市场对宏观的负螺旋预期,利好的还是成长向全面开花,特征依旧是“无法证伪”,AI时代红利也好,科技周期反转也罢,都属于这
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聊几句国产化这条逻辑线上的设备厂 因为仓位的因素,目前主要关注两家公司: 1) 中科飞测: 在前道里估值算低的,毕竟IPO的时候市场整体都比较差,虽然量测的市场规模不如刻蚀(大约是刻蚀的1/2),但中科飞测市场地位是绝对可以对标中微的,这里无论在市值上去对标中微,还是看前道的平均PS,中科飞测都有点低估,至少不贵(贵是前道设备的通病)。 2) 长川科技: 长川的逻辑还是来自封测,封测已经讲过太多次,Chiplet这一轮从头到尾都会有Alpha,许多人路径依赖,觉得应该用以前的估值水位来衡量这一次
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简单聊几句封测
关于封测行业的基本面应该怎么看,主要跟踪啥数据等等,老周很久前已经讲过了,今天主要讲一下封测这个环节现在的一些比较优势。 1. Chiplet对估值中枢的支撑会贯穿这一整轮周期 去年10月的时候,市场热炒了一把Chiplet,理由是可以曲线救国,例如把14nm从堆叠的方式搞成7nm。而半导体的估值上修一般来自于两个维度:情怀 or 景气度爆发(预期),客观来说,Chiplet属于前者,我觉得无可厚非,半导体板块没情怀还炒什么,A股最大的特征之一就是叙事驱动型,更何况这东西并非没有业绩兑现(只是不
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国内终端客户的存储芯片供应链即将迎来重大调整。 包括但不限于:消费级,工控和车规。 S深科技(sz000021)S S兆易创新(sh603986)S S北京君正(sz300223)S
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我来替A股的半导体强行圆一下:
1.美韩台的半导体和国内半导体是完全不同的产业,他们没有周期 2.1Q23大家的业绩都一起断崖,但是他们估值低,不用跌 3.国内不需要搞自己的AI,即便他们不卖,咱们也不需要自己做,所以今年不会受益AI,未来也不会 (欢迎补充) S通富微电(sz002156)S S深科技(sz000021)S S英伟达公司(NVDA)S (文章首发于同名公众号:【周期合伙人】)
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大模型即将进入密集催化期
之前说过,大模型这个行业天生就带有垄断性质,参考搜索引擎和社交软件,只有0 or 1;截止到目前,虽然说自己要搞大模型的企业不少,但敢牵出来遛一遛的没几个,客观来看,讯飞星火在国内已经公测的所有大模型里,绝对算翘楚。(亲测过所有的国内模型和GPT) 简单梳理了星火的几大亮点: 1)接入搜索插件,推出C端APP,大幅降低了使用门槛,身边很多人其实都是第一次接触AI,纷纷表示震惊 2)推出数百个plugins(讯飞叫助手),在生态上已经大幅领先国内同行,要知道,大模型好,不代表AIGC生态好,毕竟最
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美股半导体已进入全面牛市
英伟达和迈威尔科技的预期开始发散到其他所有环节,除了直接供应算力的NVDA和AMD以外,代工的台积电、设备的应用材料、存储的美光、迈威尔全线大涨,费城半导体指数+6%: 在这种级别的贝塔面前,A股相关标的因为最近的指数环境还在持续走弱,是明摆着的机会。量能没起来之前,优先考虑算力芯片、Chiplet、存储,新上的量测龙头(中科飞测)这里也算低估了。 对于国产算力,有一些偏见,有人老爱拿寒武纪直接去和英伟达A100对比,觉得是电子垃圾,有趣的是拿北方华创和应用材料比的时候,AMAT就变成了目标市值
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英伟达向台积电加单,5nm产能利用率接近满负荷
最急件处理等级(SHR)的英伟达订单大量涌入台积电,将5nm工艺平台的产能利用率推高至接近满负荷。英伟达急单包括H100、A100、H800、A800,且台积电针对英伟达AI GPU的SHR将持续一整年。之前英伟达的订单已经提振了台积电7/6nm工艺利用率,而台积电此前只预计会收到苹果大量订单,没有预料到英伟达的紧急订单会大量涌入。 几个结论: 1)增长的并非只有算力卡,昨天NVDA已经在法说会上明确表示“超级计算机是一个巨型系统,除了GPU以外,包含3.5万个零部件,公司正在提高采购量”,对应
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现阶段我对新能源(风光锂电)的观点
整个新能源板块自见顶以来也有快小一年了,核心公司的股价跌幅普遍在50%附近或更多,虽然这里我判断没有大级别的板块行情,但是个别小的细分或公司会有不错的机会,思路应该侧重自下而上。 因为开号以来,新能源行情一直不太行,所以老周提的少,今天多码一些字。老规矩,先说市场的一致预期,看看有没有预期差: 光伏 光伏依然是典型的周期行业,全产业链从上都下都带产能、带价格、带扩产周期,就不用说他是什么成长了,前两年的双碳是外部力量下的历史级景气周期,这么理解更合适。 而目前光伏全产业链过剩是不争的事实(除了极
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巴菲特日本行访谈录
老巴之前买过台积电,没拿多久就卖了,随后芒果给出了两个卖出理由: 1. 地缘ZZ风险,TSM在US建产能的成本过高,影响长期盈利; 2. 年纪太大,不太想学习新东西,比如永远在迭代的半导体,但也表示半导体是一个很不错的行业,更适合比他们年轻一些的投资者研究。 Q:这是您第二次来到日本。此次访问的目的是什么? 巴菲特:我打算访问持有股票的5家日本商社以及(总部位于福岛的工具制造商)泰珂洛。到目前为止,(日本商社的管理层)收到过我的书信,但没有见过面。我打算亲自去见面,亲口告知想法。按剔除库存股之后
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AI服务器PCB供应商全景梳理(沪电股份、深南电路、生益科技)
1)目前的行业梯队: T0沪电股份(中美欧都有订单) T1深南电路、生益科技 T2及以下崇达技术、胜宏股份 2)量价齐升的判断线条; 3)部分厂商开始供应Nvidia的显卡版; S沪电股份(sz002463)S S深南电路(sz002916)S S生益科技(sh600183)S #服务器# (注意,仅以分享调研为目的,并非推荐,并非看好) 1、常规服务器的行业变化? 以往是台资厂为主,现在是以浪潮、超聚变(HW)、闻泰、立讯、华勤等国内主导。 市场整体逐年在成长,去年1800万台,23年1900
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为什么说本轮AI行情必有10倍股
阅读说明: 1)伟人曾说“不管黑猫还是白猫,抓到耗子就是好猫”,部分企业是题材,市场心知肚明,不少机构照买不误,因此持有不同意见欢迎讨论(我个人更倾向于有业绩支撑的方向),但绝不至于彼此间就一定是对立面,谢谢。 2)并不代表短期观点,短期观点在这:科技股行情的阶段性总结及展望 S寒武纪(sh688256)S S芯原股份(sh688521)S S景嘉微(sz300474)S 1. AI的产业趋势应该定位到哪个级别? 经过了这几年市场对成长风格的极致演绎,比如19年的半导体和21年的新能源,我们首先
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半导体封测:Chiplet的子弹列车
前言: 1)不少投资者经常诟病封测环节国产化率高、资本开支重等缺点,但阅读之前请摒弃偏见,不要先入为主; 2)封测和代工是最能反应行业实体景气度的细分,尤其在周期顶底的关键节点,其弹性并不亚于其他任何环节。 S长电科技(sh600584)S S通富微电(sz002156)S S芯原股份(sh688521)S #半导体# 1. 行业景气度最直观的感受 芯片的封装测试即制造中的最后一环(Fabless设计—代工厂晶圆制造—封测厂封装),而封测厂的营收增速则全部取决于Found的产能利用率变化幅度,换
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GH200对存储的拉动是很明确的,因为内存的用量直接和算力挂钩,就像你的电脑迭代CPU或GPU以后,不换内存就会卡是一个道理,所以昨天关于这一点并没有太多的讨论。 昨天分享了一张台积电CoWos的图: 这个结构可以简单理解为服务器里硅基产品的总成,通过先进封装的方式,把GPU、CPU和存储(HBM)封装在一起,所以最好的方式是跟踪台积电CoWoS的稼动率&排单,可以很顺地推导到英伟达/AMD/MARVL等各个企业的业绩展望上,然后映射到A股相关环节。 GH200配套的是HBM3,也就是SK Hy
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4.35
周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:37:58
宽松预期降至,继续拥抱大科技
“5月经济数据差,并且接下来可能还会更差”这个预期已经被市场默认,price in的方式就是躺平,凭借内生力量已经无法解决负螺旋,所以当下唯一的预期就只剩下政策。 既然之前没动,现在大概率也不会大动,定力非常之强,昨天几个口的小作文不证自伪。 所以这里不宜倾向于预期某些强烈的宽松手段,毕竟根不在此。也许会有一些中观层面的托底,但不打算管的地方依旧不会管,所以拖底大概率无法彻底扭转市场对宏观的负螺旋预期,利好的还是成长向全面开花,特征依旧是“无法证伪”,AI时代红利也好,科技周期反转也罢,都属于这
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科大讯飞
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弘信电子
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寒武纪
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:33:08
聊几句国产化这条逻辑线上的设备厂 因为仓位的因素,目前主要关注两家公司: 1) 中科飞测: 在前道里估值算低的,毕竟IPO的时候市场整体都比较差,虽然量测的市场规模不如刻蚀(大约是刻蚀的1/2),但中科飞测市场地位是绝对可以对标中微的,这里无论在市值上去对标中微,还是看前道的平均PS,中科飞测都有点低估,至少不贵(贵是前道设备的通病)。 2) 长川科技: 长川的逻辑还是来自封测,封测已经讲过太多次,Chiplet这一轮从头到尾都会有Alpha,许多人路径依赖,觉得应该用以前的估值水位来衡量这一次
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:29:01
简单聊几句封测
关于封测行业的基本面应该怎么看,主要跟踪啥数据等等,老周很久前已经讲过了,今天主要讲一下封测这个环节现在的一些比较优势。 1. Chiplet对估值中枢的支撑会贯穿这一整轮周期 去年10月的时候,市场热炒了一把Chiplet,理由是可以曲线救国,例如把14nm从堆叠的方式搞成7nm。而半导体的估值上修一般来自于两个维度:情怀 or 景气度爆发(预期),客观来说,Chiplet属于前者,我觉得无可厚非,半导体板块没情怀还炒什么,A股最大的特征之一就是叙事驱动型,更何况这东西并非没有业绩兑现(只是不
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通富微电
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长电科技
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深科技
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:15:30
国内终端客户的存储芯片供应链即将迎来重大调整。 包括但不限于:消费级,工控和车规。 S深科技(sz000021)S S兆易创新(sh603986)S S北京君正(sz300223)S
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:13:59
我来替A股的半导体强行圆一下:
1.美韩台的半导体和国内半导体是完全不同的产业,他们没有周期 2.1Q23大家的业绩都一起断崖,但是他们估值低,不用跌 3.国内不需要搞自己的AI,即便他们不卖,咱们也不需要自己做,所以今年不会受益AI,未来也不会 (欢迎补充) S通富微电(sz002156)S S深科技(sz000021)S S英伟达公司(NVDA)S (文章首发于同名公众号:【周期合伙人】)
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:06:32
大模型即将进入密集催化期
之前说过,大模型这个行业天生就带有垄断性质,参考搜索引擎和社交软件,只有0 or 1;截止到目前,虽然说自己要搞大模型的企业不少,但敢牵出来遛一遛的没几个,客观来看,讯飞星火在国内已经公测的所有大模型里,绝对算翘楚。(亲测过所有的国内模型和GPT) 简单梳理了星火的几大亮点: 1)接入搜索插件,推出C端APP,大幅降低了使用门槛,身边很多人其实都是第一次接触AI,纷纷表示震惊 2)推出数百个plugins(讯飞叫助手),在生态上已经大幅领先国内同行,要知道,大模型好,不代表AIGC生态好,毕竟最
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科大讯飞
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三六零
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拓尔思
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 16:58:07
美股半导体已进入全面牛市
英伟达和迈威尔科技的预期开始发散到其他所有环节,除了直接供应算力的NVDA和AMD以外,代工的台积电、设备的应用材料、存储的美光、迈威尔全线大涨,费城半导体指数+6%: 在这种级别的贝塔面前,A股相关标的因为最近的指数环境还在持续走弱,是明摆着的机会。量能没起来之前,优先考虑算力芯片、Chiplet、存储,新上的量测龙头(中科飞测)这里也算低估了。 对于国产算力,有一些偏见,有人老爱拿寒武纪直接去和英伟达A100对比,觉得是电子垃圾,有趣的是拿北方华创和应用材料比的时候,AMAT就变成了目标市值
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景嘉微
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深科技
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寒武纪
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 16:53:25
英伟达向台积电加单,5nm产能利用率接近满负荷
最急件处理等级(SHR)的英伟达订单大量涌入台积电,将5nm工艺平台的产能利用率推高至接近满负荷。英伟达急单包括H100、A100、H800、A800,且台积电针对英伟达AI GPU的SHR将持续一整年。之前英伟达的订单已经提振了台积电7/6nm工艺利用率,而台积电此前只预计会收到苹果大量订单,没有预料到英伟达的紧急订单会大量涌入。 几个结论: 1)增长的并非只有算力卡,昨天NVDA已经在法说会上明确表示“超级计算机是一个巨型系统,除了GPU以外,包含3.5万个零部件,公司正在提高采购量”,对应
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深科技
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景嘉微
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寒武纪
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 16:48:28
现阶段我对新能源(风光锂电)的观点
整个新能源板块自见顶以来也有快小一年了,核心公司的股价跌幅普遍在50%附近或更多,虽然这里我判断没有大级别的板块行情,但是个别小的细分或公司会有不错的机会,思路应该侧重自下而上。 因为开号以来,新能源行情一直不太行,所以老周提的少,今天多码一些字。老规矩,先说市场的一致预期,看看有没有预期差: 光伏 光伏依然是典型的周期行业,全产业链从上都下都带产能、带价格、带扩产周期,就不用说他是什么成长了,前两年的双碳是外部力量下的历史级景气周期,这么理解更合适。 而目前光伏全产业链过剩是不争的事实(除了极
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大金重工
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泰胜风能
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盛弘股份
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 15:34:17
巴菲特日本行访谈录
老巴之前买过台积电,没拿多久就卖了,随后芒果给出了两个卖出理由: 1. 地缘ZZ风险,TSM在US建产能的成本过高,影响长期盈利; 2. 年纪太大,不太想学习新东西,比如永远在迭代的半导体,但也表示半导体是一个很不错的行业,更适合比他们年轻一些的投资者研究。 Q:这是您第二次来到日本。此次访问的目的是什么? 巴菲特:我打算访问持有股票的5家日本商社以及(总部位于福岛的工具制造商)泰珂洛。到目前为止,(日本商社的管理层)收到过我的书信,但没有见过面。我打算亲自去见面,亲口告知想法。按剔除库存股之后
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北京君正
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中芯国际
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台湾积体电路制造公司
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 15:15:59
AI服务器PCB供应商全景梳理(沪电股份、深南电路、生益科技)
1)目前的行业梯队: T0沪电股份(中美欧都有订单) T1深南电路、生益科技 T2及以下崇达技术、胜宏股份 2)量价齐升的判断线条; 3)部分厂商开始供应Nvidia的显卡版; S沪电股份(sz002463)S S深南电路(sz002916)S S生益科技(sh600183)S #服务器# (注意,仅以分享调研为目的,并非推荐,并非看好) 1、常规服务器的行业变化? 以往是台资厂为主,现在是以浪潮、超聚变(HW)、闻泰、立讯、华勤等国内主导。 市场整体逐年在成长,去年1800万台,23年1900
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沪电股份
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深南电路
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生益科技
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 15:10:02
为什么说本轮AI行情必有10倍股
阅读说明: 1)伟人曾说“不管黑猫还是白猫,抓到耗子就是好猫”,部分企业是题材,市场心知肚明,不少机构照买不误,因此持有不同意见欢迎讨论(我个人更倾向于有业绩支撑的方向),但绝不至于彼此间就一定是对立面,谢谢。 2)并不代表短期观点,短期观点在这:科技股行情的阶段性总结及展望 S寒武纪(sh688256)S S芯原股份(sh688521)S S景嘉微(sz300474)S 1. AI的产业趋势应该定位到哪个级别? 经过了这几年市场对成长风格的极致演绎,比如19年的半导体和21年的新能源,我们首先
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景嘉微
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芯原股份
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寒武纪
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-12 14:53:13
半导体封测:Chiplet的子弹列车
前言: 1)不少投资者经常诟病封测环节国产化率高、资本开支重等缺点,但阅读之前请摒弃偏见,不要先入为主; 2)封测和代工是最能反应行业实体景气度的细分,尤其在周期顶底的关键节点,其弹性并不亚于其他任何环节。 S长电科技(sh600584)S S通富微电(sz002156)S S芯原股份(sh688521)S #半导体# 1. 行业景气度最直观的感受 芯片的封装测试即制造中的最后一环(Fabless设计—代工厂晶圆制造—封测厂封装),而封测厂的营收增速则全部取决于Found的产能利用率变化幅度,换
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长电科技
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:49:11
AI板块的预期分布情况
相对角度看,目前板块各细分股价的市场预期情况如下: 1. 预期最高的是CPO,业绩受益度相对最好判断,而且不少企业都对接了海外大客户,比如Google背景的中继旭创,最近进了英伟达的天孚通信等等,算是目前看下来,在AI相关的整个产业链里,国内公司行业地位相对最高的环节,好虽好,但客观看,确实没有预期差,这里是经典的二阶导模型,只要行业增速二阶导不出问题,就会一直涨(日度周度波动忽略),短期来看,有老黄这一大实力唱将:今天上调营收目标,明天发新产品,后天去各大互联网企业反路演”AI大模型这东西是真
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景嘉微
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通富微电
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:44:04
GH200对存储的拉动是很明确的,因为内存的用量直接和算力挂钩,就像你的电脑迭代CPU或GPU以后,不换内存就会卡是一个道理,所以昨天关于这一点并没有太多的讨论。 昨天分享了一张台积电CoWos的图: 这个结构可以简单理解为服务器里硅基产品的总成,通过先进封装的方式,把GPU、CPU和存储(HBM)封装在一起,所以最好的方式是跟踪台积电CoWoS的稼动率&排单,可以很顺地推导到英伟达/AMD/MARVL等各个企业的业绩展望上,然后映射到A股相关环节。 GH200配套的是HBM3,也就是SK Hy
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宽松预期降至,继续拥抱大科技
“5月经济数据差,并且接下来可能还会更差”这个预期已经被市场默认,price in的方式就是躺平,凭借内生力量已经无法解决负螺旋,所以当下唯一的预期就只剩下政策。 既然之前没动,现在大概率也不会大动,定力非常之强,昨天几个口的小作文不证自伪。 所以这里不宜倾向于预期某些强烈的宽松手段,毕竟根不在此。也许会有一些中观层面的托底,但不打算管的地方依旧不会管,所以拖底大概率无法彻底扭转市场对宏观的负螺旋预期,利好的还是成长向全面开花,特征依旧是“无法证伪”,AI时代红利也好,科技周期反转也罢,都属于这
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聊几句国产化这条逻辑线上的设备厂 因为仓位的因素,目前主要关注两家公司: 1) 中科飞测: 在前道里估值算低的,毕竟IPO的时候市场整体都比较差,虽然量测的市场规模不如刻蚀(大约是刻蚀的1/2),但中科飞测市场地位是绝对可以对标中微的,这里无论在市值上去对标中微,还是看前道的平均PS,中科飞测都有点低估,至少不贵(贵是前道设备的通病)。 2) 长川科技: 长川的逻辑还是来自封测,封测已经讲过太多次,Chiplet这一轮从头到尾都会有Alpha,许多人路径依赖,觉得应该用以前的估值水位来衡量这一次
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简单聊几句封测
关于封测行业的基本面应该怎么看,主要跟踪啥数据等等,老周很久前已经讲过了,今天主要讲一下封测这个环节现在的一些比较优势。 1. Chiplet对估值中枢的支撑会贯穿这一整轮周期 去年10月的时候,市场热炒了一把Chiplet,理由是可以曲线救国,例如把14nm从堆叠的方式搞成7nm。而半导体的估值上修一般来自于两个维度:情怀 or 景气度爆发(预期),客观来说,Chiplet属于前者,我觉得无可厚非,半导体板块没情怀还炒什么,A股最大的特征之一就是叙事驱动型,更何况这东西并非没有业绩兑现(只是不
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国内终端客户的存储芯片供应链即将迎来重大调整。 包括但不限于:消费级,工控和车规。 S深科技(sz000021)S S兆易创新(sh603986)S S北京君正(sz300223)S
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我来替A股的半导体强行圆一下:
1.美韩台的半导体和国内半导体是完全不同的产业,他们没有周期 2.1Q23大家的业绩都一起断崖,但是他们估值低,不用跌 3.国内不需要搞自己的AI,即便他们不卖,咱们也不需要自己做,所以今年不会受益AI,未来也不会 (欢迎补充) S通富微电(sz002156)S S深科技(sz000021)S S英伟达公司(NVDA)S (文章首发于同名公众号:【周期合伙人】)
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大模型即将进入密集催化期
之前说过,大模型这个行业天生就带有垄断性质,参考搜索引擎和社交软件,只有0 or 1;截止到目前,虽然说自己要搞大模型的企业不少,但敢牵出来遛一遛的没几个,客观来看,讯飞星火在国内已经公测的所有大模型里,绝对算翘楚。(亲测过所有的国内模型和GPT) 简单梳理了星火的几大亮点: 1)接入搜索插件,推出C端APP,大幅降低了使用门槛,身边很多人其实都是第一次接触AI,纷纷表示震惊 2)推出数百个plugins(讯飞叫助手),在生态上已经大幅领先国内同行,要知道,大模型好,不代表AIGC生态好,毕竟最
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美股半导体已进入全面牛市
英伟达和迈威尔科技的预期开始发散到其他所有环节,除了直接供应算力的NVDA和AMD以外,代工的台积电、设备的应用材料、存储的美光、迈威尔全线大涨,费城半导体指数+6%: 在这种级别的贝塔面前,A股相关标的因为最近的指数环境还在持续走弱,是明摆着的机会。量能没起来之前,优先考虑算力芯片、Chiplet、存储,新上的量测龙头(中科飞测)这里也算低估了。 对于国产算力,有一些偏见,有人老爱拿寒武纪直接去和英伟达A100对比,觉得是电子垃圾,有趣的是拿北方华创和应用材料比的时候,AMAT就变成了目标市值
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英伟达向台积电加单,5nm产能利用率接近满负荷
最急件处理等级(SHR)的英伟达订单大量涌入台积电,将5nm工艺平台的产能利用率推高至接近满负荷。英伟达急单包括H100、A100、H800、A800,且台积电针对英伟达AI GPU的SHR将持续一整年。之前英伟达的订单已经提振了台积电7/6nm工艺利用率,而台积电此前只预计会收到苹果大量订单,没有预料到英伟达的紧急订单会大量涌入。 几个结论: 1)增长的并非只有算力卡,昨天NVDA已经在法说会上明确表示“超级计算机是一个巨型系统,除了GPU以外,包含3.5万个零部件,公司正在提高采购量”,对应
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现阶段我对新能源(风光锂电)的观点
整个新能源板块自见顶以来也有快小一年了,核心公司的股价跌幅普遍在50%附近或更多,虽然这里我判断没有大级别的板块行情,但是个别小的细分或公司会有不错的机会,思路应该侧重自下而上。 因为开号以来,新能源行情一直不太行,所以老周提的少,今天多码一些字。老规矩,先说市场的一致预期,看看有没有预期差: 光伏 光伏依然是典型的周期行业,全产业链从上都下都带产能、带价格、带扩产周期,就不用说他是什么成长了,前两年的双碳是外部力量下的历史级景气周期,这么理解更合适。 而目前光伏全产业链过剩是不争的事实(除了极
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巴菲特日本行访谈录
老巴之前买过台积电,没拿多久就卖了,随后芒果给出了两个卖出理由: 1. 地缘ZZ风险,TSM在US建产能的成本过高,影响长期盈利; 2. 年纪太大,不太想学习新东西,比如永远在迭代的半导体,但也表示半导体是一个很不错的行业,更适合比他们年轻一些的投资者研究。 Q:这是您第二次来到日本。此次访问的目的是什么? 巴菲特:我打算访问持有股票的5家日本商社以及(总部位于福岛的工具制造商)泰珂洛。到目前为止,(日本商社的管理层)收到过我的书信,但没有见过面。我打算亲自去见面,亲口告知想法。按剔除库存股之后
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AI服务器PCB供应商全景梳理(沪电股份、深南电路、生益科技)
1)目前的行业梯队: T0沪电股份(中美欧都有订单) T1深南电路、生益科技 T2及以下崇达技术、胜宏股份 2)量价齐升的判断线条; 3)部分厂商开始供应Nvidia的显卡版; S沪电股份(sz002463)S S深南电路(sz002916)S S生益科技(sh600183)S #服务器# (注意,仅以分享调研为目的,并非推荐,并非看好) 1、常规服务器的行业变化? 以往是台资厂为主,现在是以浪潮、超聚变(HW)、闻泰、立讯、华勤等国内主导。 市场整体逐年在成长,去年1800万台,23年1900
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为什么说本轮AI行情必有10倍股
阅读说明: 1)伟人曾说“不管黑猫还是白猫,抓到耗子就是好猫”,部分企业是题材,市场心知肚明,不少机构照买不误,因此持有不同意见欢迎讨论(我个人更倾向于有业绩支撑的方向),但绝不至于彼此间就一定是对立面,谢谢。 2)并不代表短期观点,短期观点在这:科技股行情的阶段性总结及展望 S寒武纪(sh688256)S S芯原股份(sh688521)S S景嘉微(sz300474)S 1. AI的产业趋势应该定位到哪个级别? 经过了这几年市场对成长风格的极致演绎,比如19年的半导体和21年的新能源,我们首先
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半导体封测:Chiplet的子弹列车
前言: 1)不少投资者经常诟病封测环节国产化率高、资本开支重等缺点,但阅读之前请摒弃偏见,不要先入为主; 2)封测和代工是最能反应行业实体景气度的细分,尤其在周期顶底的关键节点,其弹性并不亚于其他任何环节。 S长电科技(sh600584)S S通富微电(sz002156)S S芯原股份(sh688521)S #半导体# 1. 行业景气度最直观的感受 芯片的封装测试即制造中的最后一环(Fabless设计—代工厂晶圆制造—封测厂封装),而封测厂的营收增速则全部取决于Found的产能利用率变化幅度,换
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AI板块的预期分布情况
相对角度看,目前板块各细分股价的市场预期情况如下: 1. 预期最高的是CPO,业绩受益度相对最好判断,而且不少企业都对接了海外大客户,比如Google背景的中继旭创,最近进了英伟达的天孚通信等等,算是目前看下来,在AI相关的整个产业链里,国内公司行业地位相对最高的环节,好虽好,但客观看,确实没有预期差,这里是经典的二阶导模型,只要行业增速二阶导不出问题,就会一直涨(日度周度波动忽略),短期来看,有老黄这一大实力唱将:今天上调营收目标,明天发新产品,后天去各大互联网企业反路演”AI大模型这东西是真
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GH200对存储的拉动是很明确的,因为内存的用量直接和算力挂钩,就像你的电脑迭代CPU或GPU以后,不换内存就会卡是一个道理,所以昨天关于这一点并没有太多的讨论。 昨天分享了一张台积电CoWos的图: 这个结构可以简单理解为服务器里硅基产品的总成,通过先进封装的方式,把GPU、CPU和存储(HBM)封装在一起,所以最好的方式是跟踪台积电CoWoS的稼动率&排单,可以很顺地推导到英伟达/AMD/MARVL等各个企业的业绩展望上,然后映射到A股相关环节。 GH200配套的是HBM3,也就是SK Hy
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宽松预期降至,继续拥抱大科技
“5月经济数据差,并且接下来可能还会更差”这个预期已经被市场默认,price in的方式就是躺平,凭借内生力量已经无法解决负螺旋,所以当下唯一的预期就只剩下政策。 既然之前没动,现在大概率也不会大动,定力非常之强,昨天几个口的小作文不证自伪。 所以这里不宜倾向于预期某些强烈的宽松手段,毕竟根不在此。也许会有一些中观层面的托底,但不打算管的地方依旧不会管,所以拖底大概率无法彻底扭转市场对宏观的负螺旋预期,利好的还是成长向全面开花,特征依旧是“无法证伪”,AI时代红利也好,科技周期反转也罢,都属于这
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聊几句国产化这条逻辑线上的设备厂 因为仓位的因素,目前主要关注两家公司: 1) 中科飞测: 在前道里估值算低的,毕竟IPO的时候市场整体都比较差,虽然量测的市场规模不如刻蚀(大约是刻蚀的1/2),但中科飞测市场地位是绝对可以对标中微的,这里无论在市值上去对标中微,还是看前道的平均PS,中科飞测都有点低估,至少不贵(贵是前道设备的通病)。 2) 长川科技: 长川的逻辑还是来自封测,封测已经讲过太多次,Chiplet这一轮从头到尾都会有Alpha,许多人路径依赖,觉得应该用以前的估值水位来衡量这一次
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2023-06-13 13:29:01
简单聊几句封测
关于封测行业的基本面应该怎么看,主要跟踪啥数据等等,老周很久前已经讲过了,今天主要讲一下封测这个环节现在的一些比较优势。 1. Chiplet对估值中枢的支撑会贯穿这一整轮周期 去年10月的时候,市场热炒了一把Chiplet,理由是可以曲线救国,例如把14nm从堆叠的方式搞成7nm。而半导体的估值上修一般来自于两个维度:情怀 or 景气度爆发(预期),客观来说,Chiplet属于前者,我觉得无可厚非,半导体板块没情怀还炒什么,A股最大的特征之一就是叙事驱动型,更何况这东西并非没有业绩兑现(只是不
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通富微电
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长电科技
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深科技
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:15:30
国内终端客户的存储芯片供应链即将迎来重大调整。 包括但不限于:消费级,工控和车规。 S深科技(sz000021)S S兆易创新(sh603986)S S北京君正(sz300223)S
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:13:59
我来替A股的半导体强行圆一下:
1.美韩台的半导体和国内半导体是完全不同的产业,他们没有周期 2.1Q23大家的业绩都一起断崖,但是他们估值低,不用跌 3.国内不需要搞自己的AI,即便他们不卖,咱们也不需要自己做,所以今年不会受益AI,未来也不会 (欢迎补充) S通富微电(sz002156)S S深科技(sz000021)S S英伟达公司(NVDA)S (文章首发于同名公众号:【周期合伙人】)
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-13 13:06:32
大模型即将进入密集催化期
之前说过,大模型这个行业天生就带有垄断性质,参考搜索引擎和社交软件,只有0 or 1;截止到目前,虽然说自己要搞大模型的企业不少,但敢牵出来遛一遛的没几个,客观来看,讯飞星火在国内已经公测的所有大模型里,绝对算翘楚。(亲测过所有的国内模型和GPT) 简单梳理了星火的几大亮点: 1)接入搜索插件,推出C端APP,大幅降低了使用门槛,身边很多人其实都是第一次接触AI,纷纷表示震惊 2)推出数百个plugins(讯飞叫助手),在生态上已经大幅领先国内同行,要知道,大模型好,不代表AIGC生态好,毕竟最
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科大讯飞
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三六零
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拓尔思
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2023-06-12 16:58:07
美股半导体已进入全面牛市
英伟达和迈威尔科技的预期开始发散到其他所有环节,除了直接供应算力的NVDA和AMD以外,代工的台积电、设备的应用材料、存储的美光、迈威尔全线大涨,费城半导体指数+6%: 在这种级别的贝塔面前,A股相关标的因为最近的指数环境还在持续走弱,是明摆着的机会。量能没起来之前,优先考虑算力芯片、Chiplet、存储,新上的量测龙头(中科飞测)这里也算低估了。 对于国产算力,有一些偏见,有人老爱拿寒武纪直接去和英伟达A100对比,觉得是电子垃圾,有趣的是拿北方华创和应用材料比的时候,AMAT就变成了目标市值
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景嘉微
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深科技
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寒武纪
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2023-06-12 16:53:25
英伟达向台积电加单,5nm产能利用率接近满负荷
最急件处理等级(SHR)的英伟达订单大量涌入台积电,将5nm工艺平台的产能利用率推高至接近满负荷。英伟达急单包括H100、A100、H800、A800,且台积电针对英伟达AI GPU的SHR将持续一整年。之前英伟达的订单已经提振了台积电7/6nm工艺利用率,而台积电此前只预计会收到苹果大量订单,没有预料到英伟达的紧急订单会大量涌入。 几个结论: 1)增长的并非只有算力卡,昨天NVDA已经在法说会上明确表示“超级计算机是一个巨型系统,除了GPU以外,包含3.5万个零部件,公司正在提高采购量”,对应
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深科技
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景嘉微
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寒武纪
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周期合伙人
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2023-06-12 16:48:28
现阶段我对新能源(风光锂电)的观点
整个新能源板块自见顶以来也有快小一年了,核心公司的股价跌幅普遍在50%附近或更多,虽然这里我判断没有大级别的板块行情,但是个别小的细分或公司会有不错的机会,思路应该侧重自下而上。 因为开号以来,新能源行情一直不太行,所以老周提的少,今天多码一些字。老规矩,先说市场的一致预期,看看有没有预期差: 光伏 光伏依然是典型的周期行业,全产业链从上都下都带产能、带价格、带扩产周期,就不用说他是什么成长了,前两年的双碳是外部力量下的历史级景气周期,这么理解更合适。 而目前光伏全产业链过剩是不争的事实(除了极
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大金重工
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泰胜风能
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盛弘股份
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2023-06-12 15:34:17
巴菲特日本行访谈录
老巴之前买过台积电,没拿多久就卖了,随后芒果给出了两个卖出理由: 1. 地缘ZZ风险,TSM在US建产能的成本过高,影响长期盈利; 2. 年纪太大,不太想学习新东西,比如永远在迭代的半导体,但也表示半导体是一个很不错的行业,更适合比他们年轻一些的投资者研究。 Q:这是您第二次来到日本。此次访问的目的是什么? 巴菲特:我打算访问持有股票的5家日本商社以及(总部位于福岛的工具制造商)泰珂洛。到目前为止,(日本商社的管理层)收到过我的书信,但没有见过面。我打算亲自去见面,亲口告知想法。按剔除库存股之后
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北京君正
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中芯国际
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台湾积体电路制造公司
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2023-06-12 15:15:59
AI服务器PCB供应商全景梳理(沪电股份、深南电路、生益科技)
1)目前的行业梯队: T0沪电股份(中美欧都有订单) T1深南电路、生益科技 T2及以下崇达技术、胜宏股份 2)量价齐升的判断线条; 3)部分厂商开始供应Nvidia的显卡版; S沪电股份(sz002463)S S深南电路(sz002916)S S生益科技(sh600183)S #服务器# (注意,仅以分享调研为目的,并非推荐,并非看好) 1、常规服务器的行业变化? 以往是台资厂为主,现在是以浪潮、超聚变(HW)、闻泰、立讯、华勤等国内主导。 市场整体逐年在成长,去年1800万台,23年1900
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沪电股份
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深南电路
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生益科技
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2023-06-12 15:10:02
为什么说本轮AI行情必有10倍股
阅读说明: 1)伟人曾说“不管黑猫还是白猫,抓到耗子就是好猫”,部分企业是题材,市场心知肚明,不少机构照买不误,因此持有不同意见欢迎讨论(我个人更倾向于有业绩支撑的方向),但绝不至于彼此间就一定是对立面,谢谢。 2)并不代表短期观点,短期观点在这:科技股行情的阶段性总结及展望 S寒武纪(sh688256)S S芯原股份(sh688521)S S景嘉微(sz300474)S 1. AI的产业趋势应该定位到哪个级别? 经过了这几年市场对成长风格的极致演绎,比如19年的半导体和21年的新能源,我们首先
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景嘉微
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芯原股份
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2023-06-12 14:53:13
半导体封测:Chiplet的子弹列车
前言: 1)不少投资者经常诟病封测环节国产化率高、资本开支重等缺点,但阅读之前请摒弃偏见,不要先入为主; 2)封测和代工是最能反应行业实体景气度的细分,尤其在周期顶底的关键节点,其弹性并不亚于其他任何环节。 S长电科技(sh600584)S S通富微电(sz002156)S S芯原股份(sh688521)S #半导体# 1. 行业景气度最直观的感受 芯片的封装测试即制造中的最后一环(Fabless设计—代工厂晶圆制造—封测厂封装),而封测厂的营收增速则全部取决于Found的产能利用率变化幅度,换
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