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周期合伙人

和其光，同其尘，与周期共舞。（全网同名周期合伙人）

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周期合伙人

满仓搞的大户

2024-03-04 20:41:05

你永远无法知道真相

现在市场里的“专家”逐渐多了起来，很多时候你已经分辨不清到底是股价先涨，然后才有消息，还是先有消息再有股价表现。一直以来我的风格都是把基本面逻辑和市场钟摆分成两条平行线，在成交活跃、参与者风格多样的A股，把这俩混到一起讨论没有任何好处。所以整个大科技涨到这个位置，勿要再企图依赖信息差在任何标的上获利，这里面嵌套的层数太复杂，你永远无法知道真相，某些自己没确认过的东西也不要真就信进去。另外，本轮行情行进至今，还是有必要梳理清楚上涨的本质是什么。上周五盘前，PMI继续收缩、2月地产数据进一步

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满仓搞的大户

2024-03-03 12:16:07

大AI增量信息汇总

很久没和大家聊AI的基本面了，北美的高频信息基本每天都有，但自去年下半年开始，对岸的股价走势不再对A股算力板块存在显著的映射关系。（最近一次财报后的英伟达 vs CPO足够说明问题）某个角度上讲，A股的AI板块还是需要找到自己的节奏规律。而国产算力的产业信息则相对闭塞，今天也重点聊几句。 1. 大的叙事基础美联储在昨天发布的货币政策报告中正式提到，“随着AI和机器人等新兴技术被快速采纳，有望在接下来几年出现劳动生产率曲线的跃迁“：实际上从去年开始我们就已经明白，没有AI就等于没有未来，显而

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浪潮信息
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中科曙光

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满仓搞的大户

2024-02-28 20:57:47

今日爆量从何而来？

今天应该是这段时间以来第一次放量脱离中枢，而且爆的量不太正常：一天之内陡增这么大的量，明显不是场外资金在买，随手翻几个大的宽基，会发现队其实前阵子就已经收手，而且表现最活跃的微盘股（1000/2000ETF），最近两周一直处在净赎回的状态：（越往小走越明显）所以这里的爆量并非场外增量资金，而是场内踏空者被逼得有点上头，今天下午没V也就代表普涨行情结束，后面要聚焦到结构了。前面说过，这一次微盘的深V是人为因素主导，这种波动率显然不可能长期存在，要明白自己赚的都是交易（打牌）的钱。而且最近行

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满仓搞的大户

2024-02-27 21:26:29

国产算力/机器人/继续找低位!

昨天说普涨结束后行情要延续得靠某1-2个方向的聚焦，目前看跑出来的就这俩：客观看，国产算力今天有点高潮了，参考上次MR见顶（当天讨论过歌尔股份涨停大概率等同于板块熄火，12.29日），这次的市场氛围明显好了不少，不容易直接下去。机器人的话，本质还是属于大AI，从去年开始每一轮都扮演补涨角色，但几个辨识度高的公司弹性一直非常好，比如鸣志电器这类，空心杯电机本来也是逻辑最好的细分，而板块里前天看好的博杰股份到现在为止还是买不进去，也就只能算了。实际上这种情况最近很普遍，从上海概念开始就有这个

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满仓搞的大户

2024-02-25 20:47:47

潜在的主线

1.以旧换新+英伟达机器人到目前为止，这轮反弹依然没有主线（除开一直强的高股息外），不少热门板块倒是都有个别标的走强，但谁也干不过谁。叠加指数的短期压力，全部轮完一遍之后，由于市场短期内仍然没有增量资金，那么后续无外乎两种情形：边际上没有新的变化出现，谁也干不死谁（导致每一个板块都没增量资金），磨一段时间后大家一起跌；出现某个变化，市场从目前的多点开花凝聚到某1（最多2）条主线上。目前我更倾向于后者，毕竟两会前村里不允许指数大跌，最近也没啥新的利空出现，后续大概率会进入到指数波动率收敛

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满仓搞的大户

2024-02-21 19:10:57

经典的传播学行情

春节后的A股充斥着段子，从周一的光模块，再到周二的SRAM，今天直接成了小作文接龙。其实这一波不用太在意段子的真假，市场是否有反馈、你是先信还是后信，这两点更重要，毕竟超跌反弹也需要理由来驱动，满地都是一大把跌幅大的品种，并非每个都能涨，总归得有点催化，让大家注意到你才行。顺着这个思路，也就说明这个阶段思路上赚交易的钱要大于赚基本面的钱，当然，这不代表盈利驱动这个因子就不重要了。无论前面的AI、SRAM，还是今天的银行，盘后榜上看买盘都是游资主导，这其实就是最好的印证，所以没必要硬拿基本面

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2024-02-19 16:58:36

AI的梯度

今早科技股继续回暖，整个梯度与昨天思路一致，Sora的映射大幅走强，除万兴科技外，还有一堆20cm，昆仑相对差一些，而光模块和国产算力虽早上其实挺弱的，到下午才开始发散，三者里其实我主观上相对最看淡的其实是光模块，下午市场说你错了，按理那里进行纠偏还来得及，这次AI我只有Sora和国产算力，下午不太想追，光模块就只能欣赏了。三者中，除光模块/PCB有盈利（预期）推动外，其它多以风偏主导，表现最强的Sora依然还是题材思路，弱了就得走，别讨论基本面，但凡有人拿基本面来找补就要开始警惕，逻辑上So

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2024-02-18 19:32:09

Sora的“炸裂”与“焦虑”

1.假期主要事件从前天OpenAI发布Sora以来，全网充斥“炸裂”、“焦虑”等字眼，一边是AGI（通用大模型）已来，一边是咱们即将错过这个时代。前段时间和大家聊过，目前基于最好的模型(GPT4)生成的应用已经多达数万款，几乎涵盖了你所能接触到的任何一个领域，但至今仍无爆款，所以客观上必须要承认AI应用的进展已经低于市场预期。而导致这个结果的核心原因是GPT-4能力受限，就像Sam自己所说，“目前GPT-4只能处理不到10%的人类任务“。虽然Sora以一种新的“模型“方式呈现（与之前的几

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2024-02-06 18:30:44

红包行情

今天早上在某重要催化下各指数大幅反弹，记得之前跟大家说过，真反弹还是假反弹，直接看港股就好，因为没有某队管，而且港股在时间和空间上的消化幅度都大于A股，如果来真的，市场不会放着位置更好、更便宜，且对边际流动性更敏感的H股不买，反而先买贵的A股。无论如何，总算是回了口血。流动性角度，很明显这里中等市值风格占优：客观看，市场短期情绪有所修复，但目前仅限于回血，核心矛盾还是一个都没有解决，今天的大阳属于典型的事件驱动，临近春节，挣个快钱过好年当然没毛病，但直接V形大反转还是要再等等。其实最近的

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2024-02-04 19:35:10

周末增量信息

本周指数5连阴，到周五开始出现加速，盘中最恐慌的时候看似跌停家数只有200来家，实际跌幅在10%及以上的家数却已经超过一千家（注册制的因素），和当年的千股XX无异：（参考创业板指这根黄线）从月初开始，市场讨论最多的被动出清方式雪球和融资，目前看雪球的问题已经基本解决（不到20%尚未敲入），融资盘最近的下降速度也十分之快，距离22、23的两次低点都不远了（目前强平的多以小资金杠杆账户为主，大资金多为主动降）：从风格上来看，大市值和小市值目前均已大幅度补跌（高股息、中特估除外），坦白讲，一些非核

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2024-01-31 19:23:05

艰难的1月

这个月相信大家的真实体感非常糟糕，年前2根阳线+前几天的gjd/平准连骗一次，整个市场的做多动能被消耗殆尽，尤其是最近3天，这段时间一切分析都失效了，市场只看得见利空。一直以来我都非常不喜欢某队进来干预市场（除非15年那类流动性衰竭、再不救就要触发系统性fx的情形），便宜也好，贵了也罢，市场本有自己的调节机制。前阵子我在星球里说“看到某队拉指数你直接关行情软件就行“，看到评论区大家的讨论分歧不小。某队的初衷并非是要拉指数，而是能托尽量托而已，如果他恰好卡到合适的时间点，能够振臂一呼，带领市场

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2024-01-28 19:13:18

周末增量信息

###风格虽然指数下半周反弹力度很不错，但明显感受到大家心情极度分化，多数人都面临着指数回去了但钱没回去的局面，更惨的一些的可能还在逆势亏，比如我。周五英特尔业绩指引不及预期，叠加某公司发定增不挑时间，导致整个电子板块大幅下跌，顺带开始预期AMD也会不及预期，带崩了封测；到下午又出现US某议员提案制裁CXO龙头的利空。年前新财富投票最看好的是TMT和医药，这个投票结果是基于机构的屁股，元旦后这俩方向恰好跌幅排名前二，从现在的情况看，1月份还有几天结束，机构头部和尾部的收益率差估计已经超过2

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2024-01-25 18:16:46

两手准备

很久没见过这种带量的普涨了，虽然金融被中特估摘桃，但好歹还是回一大口血。 TMT从年初到现在，AI（包括封测在内）已经修复，最弱的存储前面没有减完，导致现在挺被动，暂时还不考虑加，至少要等企稳（目前只算有点迹象）。而昨天搞的券商只考虑做短，弱了就会走。我还是昨天的观点，春节甚至到后面大会之前，交投环境大概率友好，但对指数向上的预期有限。一轮行情的触发需要去拆解其背后的驱动因素，这次是明显的流动性主导类别，玩中特估代表着主流资金仍旧不看好宏观，涨的并非是盈利预期，和传统顺周期今天的表现做一个

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2024-01-24 19:55:04

超预期的降准

金融今天盘中的走法就像是晚上要出点什么东西，结果没等到晚上，盘后就续上了（降准50bp），而且是港股开盘时间内，算是诚意满满。之前说过最真实的观点表达在港股，因为没有非市场化因素的干扰（某队、限制卖出等等），相对主板而言至少不那么失真，而且逻辑上讲，恒生消化的时间和空间都要大于A股，且极吃流动性，轻微的买（卖）盘就会导致大的弹性。所以如果是真反弹，没理由放着位置更低、价格更便宜、弹性更好的筹码不管，反而来买更贵的这一边。这两天的恒生其实不弱：针对降准单一事件，客观地看，以量换价的路子不一

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满仓搞的大户

2024-01-21 20:01:16

周末增量信息

-科技 1.AI 周末AI热度再次被推了起来，催化主要包括： 1）台积电+超微电脑有关AI部分的超预期指引 2）Meta宣布H100加单到60万颗 3）老黄来华 4）Sam在达沃斯上称GPT-4目前只能解决人类任务的10%，GPT-5则是15%、20%，也就是说模型能力提升一倍；客观看，上述信息里的（2）部分还是比较超预期的，毕竟前段时间大家并没有怎么关注过Meta的动向，而（1）中的台积电和超微其实更多是定性的描述，算是加分项，其余两点则是已知信息。另外费城半导体指数+4%创历史新高，老规

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