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2022-05-10 08:24:10

基建、地产、汽车及专项债数据

【光大金属】基建、地产、汽车三大链条高频数据更新（5月9日）总的结论是：三大链条的数据都非常差，目前不少产销量指标均是去年同期的一半水平。 1、基建指标（周指标）接近20万亿的基建投资额的构成：26%是市政工程、23%是道路运输，其他占比都非常小。球墨铸铁管价利（主要跟踪市政工程）：价格仍处于历史最高位、加工费自1月初的历史最高位2570元/吨已回落至当前的2200元/吨，仍是历史高位。石油沥青开工率（主要用在道路运输）。目前开工率是23%，是历史最低值，是往年同期平均值的一半。 2、地

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保利发展

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2022-05-10 08:20:11

同和药业

【同和药业】持续重点推荐：基本面优秀，2022年业绩拐点加速放量，2022-2023年70%+净利增速，新冠提供业绩弹性，22年38X，23年20X，持续重点推荐！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】短期：短期应力差扩大，2022年盈利能力恢复。2021年受到原材料涨价、人民币升值、出口运输等不利因素在2022年基本消除；技改产品加巴喷丁等放量情况良好；CDMO业务超预期放量；塞来昔布、替格瑞洛等内销放量快；利伐沙班等多个重磅品种获批上市；公司业绩有较强上升动力，且盈利水平进一步回升。

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同和药业

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2022-05-10 08:19:32

罗欣药业

【天风医药】罗欣药业：40亿市场空间创新药放量在即首款国产P-CAB替戈拉生片获批上市，放量在即 2022年4月14日，替戈拉生片获批上市，适应症为反流性食管炎。替戈拉生片是首款国产的P-CAB药物，临床研究显示，P-CAB相较于PPI疗效更佳，能快速起效缓解病症，已成为指南推荐用药。IQVIA数据显示，2021年PPI招标价销售额约200亿元，市场空间大。随着PPI药物陆续进入集采，抑酸剂市场中P-CAB药物对PPI药物的替代与成长空间较大。公司持续拓展适应症，针对替戈拉生片在治疗十二指肠溃

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罗欣药业

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2022-05-10 08:17:55

五洲新春定增点评

【西部电新】五洲新春：发布定增预案，加码滚子、汽配产能事件：公司发布2022年度非公开发行A股股票预案，拟发行股份数量不超过9036.87万股，占比不超过发行前总股本的30%，拟募集资金总额不超过5.5亿元。公司本次定增募集资金拟投资于：①年产2200万件4兆瓦（MW）以上风电机组精密轴承滚子技改项目（2.05亿元）；②年产1020万件新能源汽车轴承及零部件技改项目（1.05亿元）；③年产870万件汽车热管理系统零部件及570万件家用空调管路件智能制造建设项目（0.75亿元）；④补充流动资金

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五洲新春

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2022-05-08 22:30:23

@Growing：重磅！【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】

16:07 【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】财联社5月8日电，华润双鹤公告，针对上述阿兹夫定产品委托加工事宜，目前公司已向北京市药品监督管理局提交药品生产许可证C证核发申请并获审批通过，具备受托加工该产品的生产能力和质量保证能力。后续将由真实生物向相

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涨老师

2022-04-28 09:52:30

基建建材水泥

判断5月长三角【水泥】提价，以疫情为信号，再次提示【水泥】【民生建材】水泥和： ①开工/复工强相关 ②基建链/地产链强挂钩上周高频数据2个亮点 ①库存不升反降 ②价格稳定原因：错峰控量+产业对5月的预期改善判断：5月疫情尾声确定，长三角提价在即，华东是全国价格风向标，积压需求释放！水泥不是游资品种我们推荐【上峰】【华新】【海螺】【苏博特】（类水泥）水泥已不用考虑区域逻辑（没标的）估值低 a股不少板块估值吸引力极强！水泥依然6-7x，没有估值选择“恐惧症” 继续推荐稳增长的开工链

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2022-04-28 09:50:52

金属.锂

【民生金属·锂】PLS锂精矿第四次拍卖：5650美元/吨，折碳酸锂成本39万！事件：PLS锂精矿于今日完成第三次拍卖，最终成交价5650美元/吨（FOB，5.5%氧化锂品位），拍卖数量5000吨，于2022年6月-7月发货。此次拍卖价格对应单吨锂盐的含税成本为（5650/5.5*6+65（运费））*6.5（汇率）*8（转换系数）*1.13（增值税）+20000（加工成本）=38.6万元/吨。点评： 1、四次拍卖复盘第一次：价格1250美金/吨（FOB）、数量10000吨、品位5.5%（P

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天齐锂业
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2022-04-28 09:49:20

兆易创新点评

【兆易创新】公布2021年报及2022一季报一季报 Q1营收22.30亿元，同比+39.02%，环比+2.29%；归母净利润6.86亿元，同比+127.65%，环比-0.44%（4月15日已披露一季报预增公告，略高于预增公告中的6.813亿元，超此前市场6~6.5亿元预期）；扣非归母净利润6.55亿元，同比+136.51%，环比-0.76%，略高于预增公告的6.5022亿元；毛利率49.49%，同比+13.73pcts，环比-3.52pcts；销售净利率30.76%，同比+11.98p

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2022-04-14 08:36:55

食品饮料行业简评（华创食饮）

【华创食饮】食品饮料行情简评暨板块最新观点20220412 今天白酒板块大涨，我们认为是极致悲观情绪下的超跌修复。疫情管控政策优化的市场预期，带动消费集体反弹，而行业内部是汾酒昨晚强劲一季报业绩预告催化。当下全国疫情封控的外部冲击确实始料不及，也反映在近期估值快速回落中。当前时点与其博弈疫情管控放松预期带来的反弹力度，不如回归行业自身规律，审视板块内部动因和运行节奏，对“价值底”充分评估。战略防御阶段终将过去，做好准备等待反攻机遇。白酒对比20年，复盘对比三点启示：1、疫情影响，不同点在于淡

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重庆啤酒
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安井食品

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2022-04-14 08:33:04

房地产板块（招商房地产）

【招商房地产】请阅核心观点！#小尝芝麻更要抱紧西瓜一、近期板块部分缺少良好基本面支撑的股票波动明显，同时部分出险房企也出现股价较大幅度波动。从交易角度，可能存在两方面原因：一方面，交易债务重组预期背后的股票廉价清算价值回归，另外一方面，交易超预期的、相对较“猛”的可能政策出现。我们认为把握价值成长逻辑依然是选股主线，#政策传言可以是估值修复发酵的实现路径但不建议作为选股的底层逻辑。当然，不同风险偏好资金的活跃最终也会提高整个板块的估值中枢和流动性溢价。二、3月16日“金稳会”提到的是化解“

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金地集团

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2022-04-14 08:31:29

矿族崛起，重要问题精炼回复（海通狼族）

1）催化剂是啥？ 3月美国CPI为8.5%。 2）70年代复盘啥结论？以73年为回报基准，截止81年底，整体标普的实际回报（剔除通胀）为负值，而能源类股票接近150%，材料类股票回报超50%。 3）FED加息期，金属啥走势？历史规律：铜价全涨。 4）黄金呢？通胀上行，黄金涨。 5）锂镍怎么看？能源金属，估值明显低估。 6）为何海外矿业股比国内的激进？人家经历的周期多，所以我们要像他们学习，2020年5月至今海外矿业股涨了8倍。 7）A股矿族还有多大空间？刚刚启动，没啥泡沫。 8）铜价

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云南铜业
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2022-04-14 08:27:32

顺周期除硅铁外，关注锌（东吴钢铁有色）

【东吴钢铁有色】顺周期除硅铁外，关注锌！ 1、硅铁（鄂尔多斯）：行业与公司逻辑共振，强烈推荐。1）硅铁出口受益俄乌战争，拉动边际供需8-10个点，库存进入低位：企业库存、下游库存分别较年初下降50%、10%，后续低价需求端钢厂复产，供需有应缺口。2）公司层面预计Q1同比增长翻倍左右，高分红为大概率（20年报分红比例76%），此外公司21Q4通过收购煤炭自给率达到100%，资源属性有待重估。全年业绩预计85-90亿元，PE仅5倍左右。公司兼具高增长、高分红、低估值、强资源属性，强烈推荐。 2、锌行

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2022-04-12 08:39:36

“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现

【中金快评】“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现周一A股及港股市场有所回调。内外部因素较为复杂，特别是中国稳增长政策效果尚不明显，同时疫情防控方面依然充满挑战。我们在前期判断市场整体处在“磨底期”，市场短线可能还会有所反复。我们综合快评如下：内外部因素依然复杂，中国“稳增长”及疫情防控依然有挑战。周一A股及港股有所反复，上证指数回调2.54%，板块上稳增长相关的部分板块相对抗跌，而受疫情潜在影响的供应链相关的板块，包括新能源、电子、汽车等板块跌幅居前。近期中国市场出现反复的原因是较为综合的，

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4/11 市场大跌点评（国金策略）

【国金策略】4/11市场大跌点评一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前，而受高层再提种业重要性的影响，农业板块逆势上涨。二、除疫情因素之外，近期市场还担忧什么？ 1）政策底后还有市场底。当前市场调整过程和历史经验最大的区别是业绩底来的更快。信用底已现，经济底（

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中国建筑

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游戏版号发放行业估值将修复

【东吴传媒互联网张良卫团队】游戏版号发放，行业估值将修复事件：今日晚间，部分游戏公司收到由国家新闻出版广电总局核发的版号批复，意味着停发8个月的版号正式重启发放！我们此前多次强调游戏行业无论是从政策还是基本面层面，都已经步入价值区间，本次政策落地印证我们前期判断，在此观点重申：前期版号发放时间暂不明朗背景下，市场情绪较为悲观，游戏板块估值持续下行，腾讯控股、三七互娱、吉比特、完美世界、网易PE（TTM）整体处于15-20倍区间，处于历史底部位置。随着版号将重启开放，厂商业绩与板块估值都将迎

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基建、地产、汽车及专项债数据

【光大金属】基建、地产、汽车三大链条高频数据更新（5月9日）总的结论是：三大链条的数据都非常差，目前不少产销量指标均是去年同期的一半水平。 1、基建指标（周指标）接近20万亿的基建投资额的构成：26%是市政工程、23%是道路运输，其他占比都非常小。球墨铸铁管价利（主要跟踪市政工程）：价格仍处于历史最高位、加工费自1月初的历史最高位2570元/吨已回落至当前的2200元/吨，仍是历史高位。石油沥青开工率（主要用在道路运输）。目前开工率是23%，是历史最低值，是往年同期平均值的一半。 2、地

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【同和药业】持续重点推荐：基本面优秀，2022年业绩拐点加速放量，2022-2023年70%+净利增速，新冠提供业绩弹性，22年38X，23年20X，持续重点推荐！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】短期：短期应力差扩大，2022年盈利能力恢复。2021年受到原材料涨价、人民币升值、出口运输等不利因素在2022年基本消除；技改产品加巴喷丁等放量情况良好；CDMO业务超预期放量；塞来昔布、替格瑞洛等内销放量快；利伐沙班等多个重磅品种获批上市；公司业绩有较强上升动力，且盈利水平进一步回升。

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【天风医药】罗欣药业：40亿市场空间创新药放量在即首款国产P-CAB替戈拉生片获批上市，放量在即 2022年4月14日，替戈拉生片获批上市，适应症为反流性食管炎。替戈拉生片是首款国产的P-CAB药物，临床研究显示，P-CAB相较于PPI疗效更佳，能快速起效缓解病症，已成为指南推荐用药。IQVIA数据显示，2021年PPI招标价销售额约200亿元，市场空间大。随着PPI药物陆续进入集采，抑酸剂市场中P-CAB药物对PPI药物的替代与成长空间较大。公司持续拓展适应症，针对替戈拉生片在治疗十二指肠溃

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五洲新春定增点评

【西部电新】五洲新春：发布定增预案，加码滚子、汽配产能事件：公司发布2022年度非公开发行A股股票预案，拟发行股份数量不超过9036.87万股，占比不超过发行前总股本的30%，拟募集资金总额不超过5.5亿元。公司本次定增募集资金拟投资于：①年产2200万件4兆瓦（MW）以上风电机组精密轴承滚子技改项目（2.05亿元）；②年产1020万件新能源汽车轴承及零部件技改项目（1.05亿元）；③年产870万件汽车热管理系统零部件及570万件家用空调管路件智能制造建设项目（0.75亿元）；④补充流动资金

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@Growing：重磅！【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】

16:07 【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】财联社5月8日电，华润双鹤公告，针对上述阿兹夫定产品委托加工事宜，目前公司已向北京市药品监督管理局提交药品生产许可证C证核发申请并获审批通过，具备受托加工该产品的生产能力和质量保证能力。后续将由真实生物向相

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基建建材水泥

判断5月长三角【水泥】提价，以疫情为信号，再次提示【水泥】【民生建材】水泥和： ①开工/复工强相关 ②基建链/地产链强挂钩上周高频数据2个亮点 ①库存不升反降 ②价格稳定原因：错峰控量+产业对5月的预期改善判断：5月疫情尾声确定，长三角提价在即，华东是全国价格风向标，积压需求释放！水泥不是游资品种我们推荐【上峰】【华新】【海螺】【苏博特】（类水泥）水泥已不用考虑区域逻辑（没标的）估值低 a股不少板块估值吸引力极强！水泥依然6-7x，没有估值选择“恐惧症” 继续推荐稳增长的开工链

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【民生金属·锂】PLS锂精矿第四次拍卖：5650美元/吨，折碳酸锂成本39万！事件：PLS锂精矿于今日完成第三次拍卖，最终成交价5650美元/吨（FOB，5.5%氧化锂品位），拍卖数量5000吨，于2022年6月-7月发货。此次拍卖价格对应单吨锂盐的含税成本为（5650/5.5*6+65（运费））*6.5（汇率）*8（转换系数）*1.13（增值税）+20000（加工成本）=38.6万元/吨。点评： 1、四次拍卖复盘第一次：价格1250美金/吨（FOB）、数量10000吨、品位5.5%（P

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兆易创新点评

【兆易创新】公布2021年报及2022一季报一季报 Q1营收22.30亿元，同比+39.02%，环比+2.29%；归母净利润6.86亿元，同比+127.65%，环比-0.44%（4月15日已披露一季报预增公告，略高于预增公告中的6.813亿元，超此前市场6~6.5亿元预期）；扣非归母净利润6.55亿元，同比+136.51%，环比-0.76%，略高于预增公告的6.5022亿元；毛利率49.49%，同比+13.73pcts，环比-3.52pcts；销售净利率30.76%，同比+11.98p

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食品饮料行业简评（华创食饮）

【华创食饮】食品饮料行情简评暨板块最新观点20220412 今天白酒板块大涨，我们认为是极致悲观情绪下的超跌修复。疫情管控政策优化的市场预期，带动消费集体反弹，而行业内部是汾酒昨晚强劲一季报业绩预告催化。当下全国疫情封控的外部冲击确实始料不及，也反映在近期估值快速回落中。当前时点与其博弈疫情管控放松预期带来的反弹力度，不如回归行业自身规律，审视板块内部动因和运行节奏，对“价值底”充分评估。战略防御阶段终将过去，做好准备等待反攻机遇。白酒对比20年，复盘对比三点启示：1、疫情影响，不同点在于淡

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房地产板块（招商房地产）

【招商房地产】请阅核心观点！#小尝芝麻更要抱紧西瓜一、近期板块部分缺少良好基本面支撑的股票波动明显，同时部分出险房企也出现股价较大幅度波动。从交易角度，可能存在两方面原因：一方面，交易债务重组预期背后的股票廉价清算价值回归，另外一方面，交易超预期的、相对较“猛”的可能政策出现。我们认为把握价值成长逻辑依然是选股主线，#政策传言可以是估值修复发酵的实现路径但不建议作为选股的底层逻辑。当然，不同风险偏好资金的活跃最终也会提高整个板块的估值中枢和流动性溢价。二、3月16日“金稳会”提到的是化解“

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矿族崛起，重要问题精炼回复（海通狼族）

1）催化剂是啥？ 3月美国CPI为8.5%。 2）70年代复盘啥结论？以73年为回报基准，截止81年底，整体标普的实际回报（剔除通胀）为负值，而能源类股票接近150%，材料类股票回报超50%。 3）FED加息期，金属啥走势？历史规律：铜价全涨。 4）黄金呢？通胀上行，黄金涨。 5）锂镍怎么看？能源金属，估值明显低估。 6）为何海外矿业股比国内的激进？人家经历的周期多，所以我们要像他们学习，2020年5月至今海外矿业股涨了8倍。 7）A股矿族还有多大空间？刚刚启动，没啥泡沫。 8）铜价

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顺周期除硅铁外，关注锌（东吴钢铁有色）

【东吴钢铁有色】顺周期除硅铁外，关注锌！ 1、硅铁（鄂尔多斯）：行业与公司逻辑共振，强烈推荐。1）硅铁出口受益俄乌战争，拉动边际供需8-10个点，库存进入低位：企业库存、下游库存分别较年初下降50%、10%，后续低价需求端钢厂复产，供需有应缺口。2）公司层面预计Q1同比增长翻倍左右，高分红为大概率（20年报分红比例76%），此外公司21Q4通过收购煤炭自给率达到100%，资源属性有待重估。全年业绩预计85-90亿元，PE仅5倍左右。公司兼具高增长、高分红、低估值、强资源属性，强烈推荐。 2、锌行

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“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现

【中金快评】“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现周一A股及港股市场有所回调。内外部因素较为复杂，特别是中国稳增长政策效果尚不明显，同时疫情防控方面依然充满挑战。我们在前期判断市场整体处在“磨底期”，市场短线可能还会有所反复。我们综合快评如下：内外部因素依然复杂，中国“稳增长”及疫情防控依然有挑战。周一A股及港股有所反复，上证指数回调2.54%，板块上稳增长相关的部分板块相对抗跌，而受疫情潜在影响的供应链相关的板块，包括新能源、电子、汽车等板块跌幅居前。近期中国市场出现反复的原因是较为综合的，

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4/11 市场大跌点评（国金策略）

【国金策略】4/11市场大跌点评一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前，而受高层再提种业重要性的影响，农业板块逆势上涨。二、除疫情因素之外，近期市场还担忧什么？ 1）政策底后还有市场底。当前市场调整过程和历史经验最大的区别是业绩底来的更快。信用底已现，经济底（

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游戏版号发放行业估值将修复

【东吴传媒互联网张良卫团队】游戏版号发放，行业估值将修复事件：今日晚间，部分游戏公司收到由国家新闻出版广电总局核发的版号批复，意味着停发8个月的版号正式重启发放！我们此前多次强调游戏行业无论是从政策还是基本面层面，都已经步入价值区间，本次政策落地印证我们前期判断，在此观点重申：前期版号发放时间暂不明朗背景下，市场情绪较为悲观，游戏板块估值持续下行，腾讯控股、三七互娱、吉比特、完美世界、网易PE（TTM）整体处于15-20倍区间，处于历史底部位置。随着版号将重启开放，厂商业绩与板块估值都将迎

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【光大金属】基建、地产、汽车三大链条高频数据更新（5月9日）总的结论是：三大链条的数据都非常差，目前不少产销量指标均是去年同期的一半水平。 1、基建指标（周指标）接近20万亿的基建投资额的构成：26%是市政工程、23%是道路运输，其他占比都非常小。球墨铸铁管价利（主要跟踪市政工程）：价格仍处于历史最高位、加工费自1月初的历史最高位2570元/吨已回落至当前的2200元/吨，仍是历史高位。石油沥青开工率（主要用在道路运输）。目前开工率是23%，是历史最低值，是往年同期平均值的一半。 2、地

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同和药业

【同和药业】持续重点推荐：基本面优秀，2022年业绩拐点加速放量，2022-2023年70%+净利增速，新冠提供业绩弹性，22年38X，23年20X，持续重点推荐！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】短期：短期应力差扩大，2022年盈利能力恢复。2021年受到原材料涨价、人民币升值、出口运输等不利因素在2022年基本消除；技改产品加巴喷丁等放量情况良好；CDMO业务超预期放量；塞来昔布、替格瑞洛等内销放量快；利伐沙班等多个重磅品种获批上市；公司业绩有较强上升动力，且盈利水平进一步回升。

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同和药业

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涨老师

2022-05-10 08:19:32

罗欣药业

【天风医药】罗欣药业：40亿市场空间创新药放量在即首款国产P-CAB替戈拉生片获批上市，放量在即 2022年4月14日，替戈拉生片获批上市，适应症为反流性食管炎。替戈拉生片是首款国产的P-CAB药物，临床研究显示，P-CAB相较于PPI疗效更佳，能快速起效缓解病症，已成为指南推荐用药。IQVIA数据显示，2021年PPI招标价销售额约200亿元，市场空间大。随着PPI药物陆续进入集采，抑酸剂市场中P-CAB药物对PPI药物的替代与成长空间较大。公司持续拓展适应症，针对替戈拉生片在治疗十二指肠溃

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罗欣药业

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涨老师

2022-05-10 08:17:55

五洲新春定增点评

【西部电新】五洲新春：发布定增预案，加码滚子、汽配产能事件：公司发布2022年度非公开发行A股股票预案，拟发行股份数量不超过9036.87万股，占比不超过发行前总股本的30%，拟募集资金总额不超过5.5亿元。公司本次定增募集资金拟投资于：①年产2200万件4兆瓦（MW）以上风电机组精密轴承滚子技改项目（2.05亿元）；②年产1020万件新能源汽车轴承及零部件技改项目（1.05亿元）；③年产870万件汽车热管理系统零部件及570万件家用空调管路件智能制造建设项目（0.75亿元）；④补充流动资金

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五洲新春

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涨老师

2022-05-08 22:30:23

@Growing：重磅！【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】

16:07 【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】财联社5月8日电，华润双鹤公告，针对上述阿兹夫定产品委托加工事宜，目前公司已向北京市药品监督管理局提交药品生产许可证C证核发申请并获审批通过，具备受托加工该产品的生产能力和质量保证能力。后续将由真实生物向相

127 赞同-186 评论

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涨老师

2022-04-28 09:52:30

基建建材水泥

判断5月长三角【水泥】提价，以疫情为信号，再次提示【水泥】【民生建材】水泥和： ①开工/复工强相关 ②基建链/地产链强挂钩上周高频数据2个亮点 ①库存不升反降 ②价格稳定原因：错峰控量+产业对5月的预期改善判断：5月疫情尾声确定，长三角提价在即，华东是全国价格风向标，积压需求释放！水泥不是游资品种我们推荐【上峰】【华新】【海螺】【苏博特】（类水泥）水泥已不用考虑区域逻辑（没标的）估值低 a股不少板块估值吸引力极强！水泥依然6-7x，没有估值选择“恐惧症” 继续推荐稳增长的开工链

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上峰水泥
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华新水泥

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涨老师

2022-04-28 09:50:52

金属.锂

【民生金属·锂】PLS锂精矿第四次拍卖：5650美元/吨，折碳酸锂成本39万！事件：PLS锂精矿于今日完成第三次拍卖，最终成交价5650美元/吨（FOB，5.5%氧化锂品位），拍卖数量5000吨，于2022年6月-7月发货。此次拍卖价格对应单吨锂盐的含税成本为（5650/5.5*6+65（运费））*6.5（汇率）*8（转换系数）*1.13（增值税）+20000（加工成本）=38.6万元/吨。点评： 1、四次拍卖复盘第一次：价格1250美金/吨（FOB）、数量10000吨、品位5.5%（P

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天齐锂业
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融捷股份
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科达制造

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涨老师

2022-04-28 09:49:20

兆易创新点评

【兆易创新】公布2021年报及2022一季报一季报 Q1营收22.30亿元，同比+39.02%，环比+2.29%；归母净利润6.86亿元，同比+127.65%，环比-0.44%（4月15日已披露一季报预增公告，略高于预增公告中的6.813亿元，超此前市场6~6.5亿元预期）；扣非归母净利润6.55亿元，同比+136.51%，环比-0.76%，略高于预增公告的6.5022亿元；毛利率49.49%，同比+13.73pcts，环比-3.52pcts；销售净利率30.76%，同比+11.98p

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兆易创新

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涨老师

2022-04-14 08:36:55

食品饮料行业简评（华创食饮）

【华创食饮】食品饮料行情简评暨板块最新观点20220412 今天白酒板块大涨，我们认为是极致悲观情绪下的超跌修复。疫情管控政策优化的市场预期，带动消费集体反弹，而行业内部是汾酒昨晚强劲一季报业绩预告催化。当下全国疫情封控的外部冲击确实始料不及，也反映在近期估值快速回落中。当前时点与其博弈疫情管控放松预期带来的反弹力度，不如回归行业自身规律，审视板块内部动因和运行节奏，对“价值底”充分评估。战略防御阶段终将过去，做好准备等待反攻机遇。白酒对比20年，复盘对比三点启示：1、疫情影响，不同点在于淡

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重庆啤酒
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安井食品

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涨老师

2022-04-14 08:33:04

房地产板块（招商房地产）

【招商房地产】请阅核心观点！#小尝芝麻更要抱紧西瓜一、近期板块部分缺少良好基本面支撑的股票波动明显，同时部分出险房企也出现股价较大幅度波动。从交易角度，可能存在两方面原因：一方面，交易债务重组预期背后的股票廉价清算价值回归，另外一方面，交易超预期的、相对较“猛”的可能政策出现。我们认为把握价值成长逻辑依然是选股主线，#政策传言可以是估值修复发酵的实现路径但不建议作为选股的底层逻辑。当然，不同风险偏好资金的活跃最终也会提高整个板块的估值中枢和流动性溢价。二、3月16日“金稳会”提到的是化解“

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保利发展
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金地集团

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涨老师

2022-04-14 08:31:29

矿族崛起，重要问题精炼回复（海通狼族）

1）催化剂是啥？ 3月美国CPI为8.5%。 2）70年代复盘啥结论？以73年为回报基准，截止81年底，整体标普的实际回报（剔除通胀）为负值，而能源类股票接近150%，材料类股票回报超50%。 3）FED加息期，金属啥走势？历史规律：铜价全涨。 4）黄金呢？通胀上行，黄金涨。 5）锂镍怎么看？能源金属，估值明显低估。 6）为何海外矿业股比国内的激进？人家经历的周期多，所以我们要像他们学习，2020年5月至今海外矿业股涨了8倍。 7）A股矿族还有多大空间？刚刚启动，没啥泡沫。 8）铜价

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云南铜业
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涨老师

2022-04-14 08:27:32

顺周期除硅铁外，关注锌（东吴钢铁有色）

【东吴钢铁有色】顺周期除硅铁外，关注锌！ 1、硅铁（鄂尔多斯）：行业与公司逻辑共振，强烈推荐。1）硅铁出口受益俄乌战争，拉动边际供需8-10个点，库存进入低位：企业库存、下游库存分别较年初下降50%、10%，后续低价需求端钢厂复产，供需有应缺口。2）公司层面预计Q1同比增长翻倍左右，高分红为大概率（20年报分红比例76%），此外公司21Q4通过收购煤炭自给率达到100%，资源属性有待重估。全年业绩预计85-90亿元，PE仅5倍左右。公司兼具高增长、高分红、低估值、强资源属性，强烈推荐。 2、锌行

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2022-04-12 08:39:36

“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现

【中金快评】“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现周一A股及港股市场有所回调。内外部因素较为复杂，特别是中国稳增长政策效果尚不明显，同时疫情防控方面依然充满挑战。我们在前期判断市场整体处在“磨底期”，市场短线可能还会有所反复。我们综合快评如下：内外部因素依然复杂，中国“稳增长”及疫情防控依然有挑战。周一A股及港股有所反复，上证指数回调2.54%，板块上稳增长相关的部分板块相对抗跌，而受疫情潜在影响的供应链相关的板块，包括新能源、电子、汽车等板块跌幅居前。近期中国市场出现反复的原因是较为综合的，

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万科A

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涨老师

2022-04-12 08:38:05

4/11 市场大跌点评（国金策略）

【国金策略】4/11市场大跌点评一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前，而受高层再提种业重要性的影响，农业板块逆势上涨。二、除疫情因素之外，近期市场还担忧什么？ 1）政策底后还有市场底。当前市场调整过程和历史经验最大的区别是业绩底来的更快。信用底已现，经济底（

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中国建筑

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涨老师

2022-04-12 08:36:39

游戏版号发放行业估值将修复

【东吴传媒互联网张良卫团队】游戏版号发放，行业估值将修复事件：今日晚间，部分游戏公司收到由国家新闻出版广电总局核发的版号批复，意味着停发8个月的版号正式重启发放！我们此前多次强调游戏行业无论是从政策还是基本面层面，都已经步入价值区间，本次政策落地印证我们前期判断，在此观点重申：前期版号发放时间暂不明朗背景下，市场情绪较为悲观，游戏板块估值持续下行，腾讯控股、三七互娱、吉比特、完美世界、网易PE（TTM）整体处于15-20倍区间，处于历史底部位置。随着版号将重启开放，厂商业绩与板块估值都将迎

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三七互娱

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涨老师

2022-05-10 08:24:10

基建、地产、汽车及专项债数据

【光大金属】基建、地产、汽车三大链条高频数据更新（5月9日）总的结论是：三大链条的数据都非常差，目前不少产销量指标均是去年同期的一半水平。 1、基建指标（周指标）接近20万亿的基建投资额的构成：26%是市政工程、23%是道路运输，其他占比都非常小。球墨铸铁管价利（主要跟踪市政工程）：价格仍处于历史最高位、加工费自1月初的历史最高位2570元/吨已回落至当前的2200元/吨，仍是历史高位。石油沥青开工率（主要用在道路运输）。目前开工率是23%，是历史最低值，是往年同期平均值的一半。 2、地

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万科A
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保利发展

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同和药业

【同和药业】持续重点推荐：基本面优秀，2022年业绩拐点加速放量，2022-2023年70%+净利增速，新冠提供业绩弹性，22年38X，23年20X，持续重点推荐！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】短期：短期应力差扩大，2022年盈利能力恢复。2021年受到原材料涨价、人民币升值、出口运输等不利因素在2022年基本消除；技改产品加巴喷丁等放量情况良好；CDMO业务超预期放量；塞来昔布、替格瑞洛等内销放量快；利伐沙班等多个重磅品种获批上市；公司业绩有较强上升动力，且盈利水平进一步回升。

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2022-05-10 08:19:32

罗欣药业

【天风医药】罗欣药业：40亿市场空间创新药放量在即首款国产P-CAB替戈拉生片获批上市，放量在即 2022年4月14日，替戈拉生片获批上市，适应症为反流性食管炎。替戈拉生片是首款国产的P-CAB药物，临床研究显示，P-CAB相较于PPI疗效更佳，能快速起效缓解病症，已成为指南推荐用药。IQVIA数据显示，2021年PPI招标价销售额约200亿元，市场空间大。随着PPI药物陆续进入集采，抑酸剂市场中P-CAB药物对PPI药物的替代与成长空间较大。公司持续拓展适应症，针对替戈拉生片在治疗十二指肠溃

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罗欣药业

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五洲新春定增点评

【西部电新】五洲新春：发布定增预案，加码滚子、汽配产能事件：公司发布2022年度非公开发行A股股票预案，拟发行股份数量不超过9036.87万股，占比不超过发行前总股本的30%，拟募集资金总额不超过5.5亿元。公司本次定增募集资金拟投资于：①年产2200万件4兆瓦（MW）以上风电机组精密轴承滚子技改项目（2.05亿元）；②年产1020万件新能源汽车轴承及零部件技改项目（1.05亿元）；③年产870万件汽车热管理系统零部件及570万件家用空调管路件智能制造建设项目（0.75亿元）；④补充流动资金

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五洲新春

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@Growing：重磅！【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】

16:07 【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】财联社5月8日电，华润双鹤公告，针对上述阿兹夫定产品委托加工事宜，目前公司已向北京市药品监督管理局提交药品生产许可证C证核发申请并获审批通过，具备受托加工该产品的生产能力和质量保证能力。后续将由真实生物向相

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基建建材水泥

判断5月长三角【水泥】提价，以疫情为信号，再次提示【水泥】【民生建材】水泥和： ①开工/复工强相关 ②基建链/地产链强挂钩上周高频数据2个亮点 ①库存不升反降 ②价格稳定原因：错峰控量+产业对5月的预期改善判断：5月疫情尾声确定，长三角提价在即，华东是全国价格风向标，积压需求释放！水泥不是游资品种我们推荐【上峰】【华新】【海螺】【苏博特】（类水泥）水泥已不用考虑区域逻辑（没标的）估值低 a股不少板块估值吸引力极强！水泥依然6-7x，没有估值选择“恐惧症” 继续推荐稳增长的开工链

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金属.锂

【民生金属·锂】PLS锂精矿第四次拍卖：5650美元/吨，折碳酸锂成本39万！事件：PLS锂精矿于今日完成第三次拍卖，最终成交价5650美元/吨（FOB，5.5%氧化锂品位），拍卖数量5000吨，于2022年6月-7月发货。此次拍卖价格对应单吨锂盐的含税成本为（5650/5.5*6+65（运费））*6.5（汇率）*8（转换系数）*1.13（增值税）+20000（加工成本）=38.6万元/吨。点评： 1、四次拍卖复盘第一次：价格1250美金/吨（FOB）、数量10000吨、品位5.5%（P

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兆易创新点评

【兆易创新】公布2021年报及2022一季报一季报 Q1营收22.30亿元，同比+39.02%，环比+2.29%；归母净利润6.86亿元，同比+127.65%，环比-0.44%（4月15日已披露一季报预增公告，略高于预增公告中的6.813亿元，超此前市场6~6.5亿元预期）；扣非归母净利润6.55亿元，同比+136.51%，环比-0.76%，略高于预增公告的6.5022亿元；毛利率49.49%，同比+13.73pcts，环比-3.52pcts；销售净利率30.76%，同比+11.98p

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食品饮料行业简评（华创食饮）

【华创食饮】食品饮料行情简评暨板块最新观点20220412 今天白酒板块大涨，我们认为是极致悲观情绪下的超跌修复。疫情管控政策优化的市场预期，带动消费集体反弹，而行业内部是汾酒昨晚强劲一季报业绩预告催化。当下全国疫情封控的外部冲击确实始料不及，也反映在近期估值快速回落中。当前时点与其博弈疫情管控放松预期带来的反弹力度，不如回归行业自身规律，审视板块内部动因和运行节奏，对“价值底”充分评估。战略防御阶段终将过去，做好准备等待反攻机遇。白酒对比20年，复盘对比三点启示：1、疫情影响，不同点在于淡

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房地产板块（招商房地产）

【招商房地产】请阅核心观点！#小尝芝麻更要抱紧西瓜一、近期板块部分缺少良好基本面支撑的股票波动明显，同时部分出险房企也出现股价较大幅度波动。从交易角度，可能存在两方面原因：一方面，交易债务重组预期背后的股票廉价清算价值回归，另外一方面，交易超预期的、相对较“猛”的可能政策出现。我们认为把握价值成长逻辑依然是选股主线，#政策传言可以是估值修复发酵的实现路径但不建议作为选股的底层逻辑。当然，不同风险偏好资金的活跃最终也会提高整个板块的估值中枢和流动性溢价。二、3月16日“金稳会”提到的是化解“

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矿族崛起，重要问题精炼回复（海通狼族）

1）催化剂是啥？ 3月美国CPI为8.5%。 2）70年代复盘啥结论？以73年为回报基准，截止81年底，整体标普的实际回报（剔除通胀）为负值，而能源类股票接近150%，材料类股票回报超50%。 3）FED加息期，金属啥走势？历史规律：铜价全涨。 4）黄金呢？通胀上行，黄金涨。 5）锂镍怎么看？能源金属，估值明显低估。 6）为何海外矿业股比国内的激进？人家经历的周期多，所以我们要像他们学习，2020年5月至今海外矿业股涨了8倍。 7）A股矿族还有多大空间？刚刚启动，没啥泡沫。 8）铜价

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顺周期除硅铁外，关注锌（东吴钢铁有色）

【东吴钢铁有色】顺周期除硅铁外，关注锌！ 1、硅铁（鄂尔多斯）：行业与公司逻辑共振，强烈推荐。1）硅铁出口受益俄乌战争，拉动边际供需8-10个点，库存进入低位：企业库存、下游库存分别较年初下降50%、10%，后续低价需求端钢厂复产，供需有应缺口。2）公司层面预计Q1同比增长翻倍左右，高分红为大概率（20年报分红比例76%），此外公司21Q4通过收购煤炭自给率达到100%，资源属性有待重估。全年业绩预计85-90亿元，PE仅5倍左右。公司兼具高增长、高分红、低估值、强资源属性，强烈推荐。 2、锌行

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“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现

【中金快评】“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现周一A股及港股市场有所回调。内外部因素较为复杂，特别是中国稳增长政策效果尚不明显，同时疫情防控方面依然充满挑战。我们在前期判断市场整体处在“磨底期”，市场短线可能还会有所反复。我们综合快评如下：内外部因素依然复杂，中国“稳增长”及疫情防控依然有挑战。周一A股及港股有所反复，上证指数回调2.54%，板块上稳增长相关的部分板块相对抗跌，而受疫情潜在影响的供应链相关的板块，包括新能源、电子、汽车等板块跌幅居前。近期中国市场出现反复的原因是较为综合的，

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4/11 市场大跌点评（国金策略）

【国金策略】4/11市场大跌点评一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前，而受高层再提种业重要性的影响，农业板块逆势上涨。二、除疫情因素之外，近期市场还担忧什么？ 1）政策底后还有市场底。当前市场调整过程和历史经验最大的区别是业绩底来的更快。信用底已现，经济底（

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游戏版号发放行业估值将修复

【东吴传媒互联网张良卫团队】游戏版号发放，行业估值将修复事件：今日晚间，部分游戏公司收到由国家新闻出版广电总局核发的版号批复，意味着停发8个月的版号正式重启发放！我们此前多次强调游戏行业无论是从政策还是基本面层面，都已经步入价值区间，本次政策落地印证我们前期判断，在此观点重申：前期版号发放时间暂不明朗背景下，市场情绪较为悲观，游戏板块估值持续下行，腾讯控股、三七互娱、吉比特、完美世界、网易PE（TTM）整体处于15-20倍区间，处于历史底部位置。随着版号将重启开放，厂商业绩与板块估值都将迎

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基建、地产、汽车及专项债数据

【光大金属】基建、地产、汽车三大链条高频数据更新（5月9日）总的结论是：三大链条的数据都非常差，目前不少产销量指标均是去年同期的一半水平。 1、基建指标（周指标）接近20万亿的基建投资额的构成：26%是市政工程、23%是道路运输，其他占比都非常小。球墨铸铁管价利（主要跟踪市政工程）：价格仍处于历史最高位、加工费自1月初的历史最高位2570元/吨已回落至当前的2200元/吨，仍是历史高位。石油沥青开工率（主要用在道路运输）。目前开工率是23%，是历史最低值，是往年同期平均值的一半。 2、地

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同和药业

【同和药业】持续重点推荐：基本面优秀，2022年业绩拐点加速放量，2022-2023年70%+净利增速，新冠提供业绩弹性，22年38X，23年20X，持续重点推荐！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】短期：短期应力差扩大，2022年盈利能力恢复。2021年受到原材料涨价、人民币升值、出口运输等不利因素在2022年基本消除；技改产品加巴喷丁等放量情况良好；CDMO业务超预期放量；塞来昔布、替格瑞洛等内销放量快；利伐沙班等多个重磅品种获批上市；公司业绩有较强上升动力，且盈利水平进一步回升。

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2022-05-10 08:19:32

罗欣药业

【天风医药】罗欣药业：40亿市场空间创新药放量在即首款国产P-CAB替戈拉生片获批上市，放量在即 2022年4月14日，替戈拉生片获批上市，适应症为反流性食管炎。替戈拉生片是首款国产的P-CAB药物，临床研究显示，P-CAB相较于PPI疗效更佳，能快速起效缓解病症，已成为指南推荐用药。IQVIA数据显示，2021年PPI招标价销售额约200亿元，市场空间大。随着PPI药物陆续进入集采，抑酸剂市场中P-CAB药物对PPI药物的替代与成长空间较大。公司持续拓展适应症，针对替戈拉生片在治疗十二指肠溃

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罗欣药业

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2022-05-10 08:17:55

五洲新春定增点评

【西部电新】五洲新春：发布定增预案，加码滚子、汽配产能事件：公司发布2022年度非公开发行A股股票预案，拟发行股份数量不超过9036.87万股，占比不超过发行前总股本的30%，拟募集资金总额不超过5.5亿元。公司本次定增募集资金拟投资于：①年产2200万件4兆瓦（MW）以上风电机组精密轴承滚子技改项目（2.05亿元）；②年产1020万件新能源汽车轴承及零部件技改项目（1.05亿元）；③年产870万件汽车热管理系统零部件及570万件家用空调管路件智能制造建设项目（0.75亿元）；④补充流动资金

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五洲新春

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2022-05-08 22:30:23

@Growing：重磅！【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】

16:07 【华润双鹤：与真实生物签署《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》】财联社5月8日电，华润双鹤公告，针对上述阿兹夫定产品委托加工事宜，目前公司已向北京市药品监督管理局提交药品生产许可证C证核发申请并获审批通过，具备受托加工该产品的生产能力和质量保证能力。后续将由真实生物向相

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2022-04-28 09:52:30

基建建材水泥

判断5月长三角【水泥】提价，以疫情为信号，再次提示【水泥】【民生建材】水泥和： ①开工/复工强相关 ②基建链/地产链强挂钩上周高频数据2个亮点 ①库存不升反降 ②价格稳定原因：错峰控量+产业对5月的预期改善判断：5月疫情尾声确定，长三角提价在即，华东是全国价格风向标，积压需求释放！水泥不是游资品种我们推荐【上峰】【华新】【海螺】【苏博特】（类水泥）水泥已不用考虑区域逻辑（没标的）估值低 a股不少板块估值吸引力极强！水泥依然6-7x，没有估值选择“恐惧症” 继续推荐稳增长的开工链

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上峰水泥
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华新水泥

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2022-04-28 09:50:52

金属.锂

【民生金属·锂】PLS锂精矿第四次拍卖：5650美元/吨，折碳酸锂成本39万！事件：PLS锂精矿于今日完成第三次拍卖，最终成交价5650美元/吨（FOB，5.5%氧化锂品位），拍卖数量5000吨，于2022年6月-7月发货。此次拍卖价格对应单吨锂盐的含税成本为（5650/5.5*6+65（运费））*6.5（汇率）*8（转换系数）*1.13（增值税）+20000（加工成本）=38.6万元/吨。点评： 1、四次拍卖复盘第一次：价格1250美金/吨（FOB）、数量10000吨、品位5.5%（P

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天齐锂业
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融捷股份
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科达制造

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2022-04-28 09:49:20

兆易创新点评

【兆易创新】公布2021年报及2022一季报一季报 Q1营收22.30亿元，同比+39.02%，环比+2.29%；归母净利润6.86亿元，同比+127.65%，环比-0.44%（4月15日已披露一季报预增公告，略高于预增公告中的6.813亿元，超此前市场6~6.5亿元预期）；扣非归母净利润6.55亿元，同比+136.51%，环比-0.76%，略高于预增公告的6.5022亿元；毛利率49.49%，同比+13.73pcts，环比-3.52pcts；销售净利率30.76%，同比+11.98p

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兆易创新

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2022-04-14 08:36:55

食品饮料行业简评（华创食饮）

【华创食饮】食品饮料行情简评暨板块最新观点20220412 今天白酒板块大涨，我们认为是极致悲观情绪下的超跌修复。疫情管控政策优化的市场预期，带动消费集体反弹，而行业内部是汾酒昨晚强劲一季报业绩预告催化。当下全国疫情封控的外部冲击确实始料不及，也反映在近期估值快速回落中。当前时点与其博弈疫情管控放松预期带来的反弹力度，不如回归行业自身规律，审视板块内部动因和运行节奏，对“价值底”充分评估。战略防御阶段终将过去，做好准备等待反攻机遇。白酒对比20年，复盘对比三点启示：1、疫情影响，不同点在于淡

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重庆啤酒
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安琪酵母
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安井食品

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涨老师

2022-04-14 08:33:04

房地产板块（招商房地产）

【招商房地产】请阅核心观点！#小尝芝麻更要抱紧西瓜一、近期板块部分缺少良好基本面支撑的股票波动明显，同时部分出险房企也出现股价较大幅度波动。从交易角度，可能存在两方面原因：一方面，交易债务重组预期背后的股票廉价清算价值回归，另外一方面，交易超预期的、相对较“猛”的可能政策出现。我们认为把握价值成长逻辑依然是选股主线，#政策传言可以是估值修复发酵的实现路径但不建议作为选股的底层逻辑。当然，不同风险偏好资金的活跃最终也会提高整个板块的估值中枢和流动性溢价。二、3月16日“金稳会”提到的是化解“

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万科A
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保利发展
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金地集团

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涨老师

2022-04-14 08:31:29

矿族崛起，重要问题精炼回复（海通狼族）

1）催化剂是啥？ 3月美国CPI为8.5%。 2）70年代复盘啥结论？以73年为回报基准，截止81年底，整体标普的实际回报（剔除通胀）为负值，而能源类股票接近150%，材料类股票回报超50%。 3）FED加息期，金属啥走势？历史规律：铜价全涨。 4）黄金呢？通胀上行，黄金涨。 5）锂镍怎么看？能源金属，估值明显低估。 6）为何海外矿业股比国内的激进？人家经历的周期多，所以我们要像他们学习，2020年5月至今海外矿业股涨了8倍。 7）A股矿族还有多大空间？刚刚启动，没啥泡沫。 8）铜价

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云南铜业
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金钼股份
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紫金矿业

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2022-04-14 08:27:32

顺周期除硅铁外，关注锌（东吴钢铁有色）

【东吴钢铁有色】顺周期除硅铁外，关注锌！ 1、硅铁（鄂尔多斯）：行业与公司逻辑共振，强烈推荐。1）硅铁出口受益俄乌战争，拉动边际供需8-10个点，库存进入低位：企业库存、下游库存分别较年初下降50%、10%，后续低价需求端钢厂复产，供需有应缺口。2）公司层面预计Q1同比增长翻倍左右，高分红为大概率（20年报分红比例76%），此外公司21Q4通过收购煤炭自给率达到100%，资源属性有待重估。全年业绩预计85-90亿元，PE仅5倍左右。公司兼具高增长、高分红、低估值、强资源属性，强烈推荐。 2、锌行

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鄂尔多斯
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驰宏锌锗
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锌业股份

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2022-04-12 08:39:36

“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现

【中金快评】“磨底期”的反复，“稳增长”相对表现周一A股及港股市场有所回调。内外部因素较为复杂，特别是中国稳增长政策效果尚不明显，同时疫情防控方面依然充满挑战。我们在前期判断市场整体处在“磨底期”，市场短线可能还会有所反复。我们综合快评如下：内外部因素依然复杂，中国“稳增长”及疫情防控依然有挑战。周一A股及港股有所反复，上证指数回调2.54%，板块上稳增长相关的部分板块相对抗跌，而受疫情潜在影响的供应链相关的板块，包括新能源、电子、汽车等板块跌幅居前。近期中国市场出现反复的原因是较为综合的，

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万科A

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2022-04-12 08:38:05

4/11 市场大跌点评（国金策略）

【国金策略】4/11市场大跌点评一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前，而受高层再提种业重要性的影响，农业板块逆势上涨。二、除疫情因素之外，近期市场还担忧什么？ 1）政策底后还有市场底。当前市场调整过程和历史经验最大的区别是业绩底来的更快。信用底已现，经济底（

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中国建筑

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2022-04-12 08:36:39

游戏版号发放行业估值将修复

【东吴传媒互联网张良卫团队】游戏版号发放，行业估值将修复事件：今日晚间，部分游戏公司收到由国家新闻出版广电总局核发的版号批复，意味着停发8个月的版号正式重启发放！我们此前多次强调游戏行业无论是从政策还是基本面层面，都已经步入价值区间，本次政策落地印证我们前期判断，在此观点重申：前期版号发放时间暂不明朗背景下，市场情绪较为悲观，游戏板块估值持续下行，腾讯控股、三七互娱、吉比特、完美世界、网易PE（TTM）整体处于15-20倍区间，处于历史底部位置。随着版号将重启开放，厂商业绩与板块估值都将迎

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三七互娱

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