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2023-07-30 20:22:17
兴业证券-A股策略展望:beta行情验证后,时间与空间怎么看
一、summary beta行情验证后,时间与空间怎么看? ——7月以来,在市场一片悲观的时刻,我们一直强调随着积极信号积累、政策宽松呵护落地,悲观预期终将被修正。市场将迎来一波beta式修复行情,建议积极、乐观应对。而当前,随着政治局会议再一次提振信心,近期市场情绪显著回暖,beta修复行情已在演绎。 ——因此,往后看我们更需要思考的是,如何判断本轮行情的时间与空间?这里我们从三个维度出发,试图给出一些信号与指标: 1、国内政策宽松呵护预期升温、经济悲观预期缓解,叠加外部风险缓和,
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兴业证券
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2023-07-30 20:21:18
平安证券-策略周报:政策信号提振市场信心
平安观点: 上周A股市场迎来触底反弹,主要源于国内政策积极信号持续释放以及缩量交易后的情绪自然修复,北上资金当周累计净流入约345亿元。结构上,顺周期行业领涨,非银金融、房地产、钢铁、建材、银行和食品饮料行业平均上涨6%-12%,TMT表现相对落后。 我们认为随着国内政策预期逐渐明朗以及外围市场压力缓解,A股有望波动修复上行。结构上,一方面建议关注政策预期改善利好的地产链、金融、大消费等顺周期板块,另一方面关注超跌板块,如业绩仍有支撑的新能源、外部约束有所缓解的创新药产业链等。 国内
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2023-07-28 08:39:36
存储行业深度:周期弹性将现,“算力+”拓展边际空间
作者: 苏凌瑶 存储板块的投资要很好的把握周期属性与成长属性,本篇中我们主要通过几大维度的数据量化目前存储行业基本面的位置。同时AI,数据中国等概念对存储技术的深化以及市场边际空间的拓展予以指引。 支撑评级的要点 供需平衡带动价格止跌,存储周期反转在即。存储是最能反映半导体景气度的细分品种,2021、2022年占据半导体产业链价值量分别约为33%、28%,在下游产品中最富弹性。根据历史经验,全球存储市场规模通常不会延续3年下跌态势,WSTS预计2024年有望企稳回升。从供给侧来看,几大原厂及渠道
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2023-07-27 06:05:31
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@灯盏糕:小鹏汽车概念股票有哪些?
1.泰达股份:通过创投公司间接参股小鹏汽车。2.德联集团:子公司佛山德联获得了小鹏汽车制动液和变速箱油供应的项目定点。3.海马汽车:全资子公司海马汽车有限公司与小鹏汽车签署协议,双方将合作开展研发、生产、销售小鹏新能源汽车。4.腾龙股份:公司为小鹏、蔚来等新能源汽车提供热管理系统等零部件,小鹏汽车是
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2023-07-27 06:05:09
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@无鸣之辈:庚星股份:年内武汉敏声重组最确定性标的——BAW滤波器系列更新
关于武汉敏声的上市逻辑之前已经详细介绍:赛微电子官宣量产BAW后紧急获得某客户长期大单,侧面验证了HW订单的验证进度以及BAW滤波器千亿赛道的高壁垒红利性。高端BAW滤波器自主替代之武汉敏声的年内重组计划 本文主要是对前次滤波器逻辑的补充,以及之前对东方银星(现庚星
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2023-07-25 07:55:43
@盘前纪要:7月25日 盘前热点事件关注
No1:盘前热点事件 一、政治局会议要点(股市方面) 1、要活跃资本市场,提振投资者信心 金融:首创证券、信达证券、国盛金控、中国银河、弘业期货 ETF:中概互联网ETF、恒生互联网ETF 2、从“重视通用人工智能发展”到“促进人工智能安全发展” CPO:
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2023-07-19 06:32:21
探寻氢能的定位与发展逻辑(东方)
作者:卢日鑫,李梦强,顾高臣 核心观点 未来,由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中,提高能源系统的灵活性,实现能源供需在时间上的匹配,以及在终端难以实现电气化的领域替代化石能源,实现深度脱碳,是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合,在能源系统中作为一种优质的灵活性资源,以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定位。 考察氢能的发展空间,应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电力为基础的能源系统中
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2023-07-19 06:30:00
人形机器人,技术奇点时刻,新一次工业革命的开始
作者:黄麟,何家金,苏千叶 人形机器人问世多年,特斯拉+ChatGPT有望引爆。人形机器人是通过模仿人类的形态和行为设计制造出的机器人,目标辅助人类从而解放更多的生产力,从1939年电机械控制的Elektro至今已发展了84年。软件方面,ChatGPT等大语言模型在历史上首次使得AI可以理解并帮助人类,即拓宽人形机器人可应用的开发领域,硬件方面,特斯拉等科技公司的入局使得规模化效应带来的降本可期,人形机器人有望在广阔的消费市场迎来自己的iPhone时刻。 “感知-控制-执行”实现指令到执行,ZM
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2023-07-19 06:28:46
半导体行业专题:破晓钟声铺浩渺,AI浪潮赋新篇,关注周期视角
作者:高宇洋,徐怡然 投资要点: 复盘半导体周期:半导体行业具备明显周期属性且与宏观经济共振。从全球半导体销售额看,1978年以来半导体产业共经历了9轮大周期,并存在大周期嵌套小周期现象。小周期长度约在4年左右,上行周期通常为2-3年,下行周期通常为1-1.5年。半导体周期与全球经济周期具有较高的相关性,行业周期波动背后本质是供需关系变化。 解构半导体周期:AI浪潮开启科技“新十年”,产能扩张减缓,库存持续去化。1)创新周期:8-10年左右,依赖于终端新技术、新代际应用的升级带动。本轮创新周期受
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2023-07-14 08:54:25
AI大模型商业模式对比(长城)
作者:汪毅 国内外大型科技公司都纷纷利用自身在数据、算法、算力等方面的优势,构建自己的NLP、CV、多模态系列大模型平台,并已有较多成功的商业落地应用。 从大模型功能测试方面来看,各家大厂在自身“老本行”的领域发挥最为出色。国产大模型对中文语料的处理较海外模型更加完善和准确,但国产大模型起步较晚,当前语言模型训练尚不充分,在语义理解、逻辑思维、连续对话以及代码能力上不及海外模型成熟。 从大模型参数量看,相比于国外知名大模型,国内科技大厂的参数规模也存在优势。在性能方面,GPT综合表现最优,文心更
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2023-07-14 08:53:10
存储行业深度:数据量增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇(国
作者:胡剑,叶子,周靖翔 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务器等高性能领域加速渗透。 存储产业:周期与成长并存。存储芯片偏标准化,资金投入随工艺节点升级而陡增,使得行业进入壁垒高企,因此行业
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2023-07-12 22:31:08
智能汽车系列(线控制动篇):高级智驾关键执行器,国产替代崛起
作者: 黄程保 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮助主机厂缩
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AI大时代系列报告之一(基础篇):大模型与算力共振,奇点时刻
作者:周铃雅 大模型涌现,ChatGPT开启AI未来时刻。人工智能是引领未来的新兴战略性技术,自19世纪50年代诞生以来,相关理论和技术持续演进,近十余年得益于深度学习算法的突破、算力设备性能不断提升与海量数据的持续积累,人工智能得以大范围地从实验室研究走向产业实践。2017年Transformer架构推出,创新提出注意力机制,有效提升了自然语言处理任务的精度和质量,计算效率和资源利用率亦明显改善,成为了当前自然语言领域的主流模型架构。2022年11月,美国初创企业OpenAI推出ChatGPT
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Tesla Bot引领产业开发热潮,低成本量产下零部件成“隐
作者:杨绍辉,陈佳宁 特斯拉公布最新版本Tesla Bot,迭代速度亮眼。最新版本Tesla Bot在力矩控制、环境感知、动作生成、手部抓取等方面表现亮眼。对比2022年10月AIDAY上的表现,2023年5月份股东会上Tesla Bot的迭代主要表现在:身体控制能力增强;AI视觉算法精进;AI训练实现端到端的动作生成;手臂可实现复杂抓取操作。 特斯拉研发人形机器人优势明显,研发逻辑与算法复用,降低成本加速研发进度。受益于AI大模型,人形机器人硬件和软件耦合加速。AI大模型快速发展,能够大
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机器人行业深度报告:人形机器人大时代来临,关注各环节产业机遇
作者:佘炜超,刘俊奇 核心观点 人形机器人产业化加速,或将成为下一个万亿市场:人形机器人发展历程可以追溯到20世纪初,1969年日本早稻田大学加藤一郎实验室率先解决了机器人双足行走问题,研发出第一台以双脚走路的仿人机器人。近年来,波士顿动力、敏捷机器人、特斯拉等陆续推出人形机器人产品,人形机器人或将从实验室走出,进入新的发展时期。长期来看,人形机器人销量预计不低于现有汽车行业水平,甚至能到达与人口1:1的水准,根据世界汽车工业协会(OICA)最新数据显示,2022年全球汽车销量约为8163万辆,
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拓普集团
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平安证券-策略周报:政策信号提振市场信心
平安观点: 上周A股市场迎来触底反弹,主要源于国内政策积极信号持续释放以及缩量交易后的情绪自然修复,北上资金当周累计净流入约345亿元。结构上,顺周期行业领涨,非银金融、房地产、钢铁、建材、银行和食品饮料行业平均上涨6%-12%,TMT表现相对落后。 我们认为随着国内政策预期逐渐明朗以及外围市场压力缓解,A股有望波动修复上行。结构上,一方面建议关注政策预期改善利好的地产链、金融、大消费等顺周期板块,另一方面关注超跌板块,如业绩仍有支撑的新能源、外部约束有所缓解的创新药产业链等。 国内
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作者: 苏凌瑶 存储板块的投资要很好的把握周期属性与成长属性,本篇中我们主要通过几大维度的数据量化目前存储行业基本面的位置。同时AI,数据中国等概念对存储技术的深化以及市场边际空间的拓展予以指引。 支撑评级的要点 供需平衡带动价格止跌,存储周期反转在即。存储是最能反映半导体景气度的细分品种,2021、2022年占据半导体产业链价值量分别约为33%、28%,在下游产品中最富弹性。根据历史经验,全球存储市场规模通常不会延续3年下跌态势,WSTS预计2024年有望企稳回升。从供给侧来看,几大原厂及渠道
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探寻氢能的定位与发展逻辑(东方)
作者:卢日鑫,李梦强,顾高臣 核心观点 未来,由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中,提高能源系统的灵活性,实现能源供需在时间上的匹配,以及在终端难以实现电气化的领域替代化石能源,实现深度脱碳,是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合,在能源系统中作为一种优质的灵活性资源,以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定位。 考察氢能的发展空间,应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电力为基础的能源系统中
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人形机器人,技术奇点时刻,新一次工业革命的开始
作者:黄麟,何家金,苏千叶 人形机器人问世多年,特斯拉+ChatGPT有望引爆。人形机器人是通过模仿人类的形态和行为设计制造出的机器人,目标辅助人类从而解放更多的生产力,从1939年电机械控制的Elektro至今已发展了84年。软件方面,ChatGPT等大语言模型在历史上首次使得AI可以理解并帮助人类,即拓宽人形机器人可应用的开发领域,硬件方面,特斯拉等科技公司的入局使得规模化效应带来的降本可期,人形机器人有望在广阔的消费市场迎来自己的iPhone时刻。 “感知-控制-执行”实现指令到执行,ZM
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半导体行业专题:破晓钟声铺浩渺,AI浪潮赋新篇,关注周期视角
作者:高宇洋,徐怡然 投资要点: 复盘半导体周期:半导体行业具备明显周期属性且与宏观经济共振。从全球半导体销售额看,1978年以来半导体产业共经历了9轮大周期,并存在大周期嵌套小周期现象。小周期长度约在4年左右,上行周期通常为2-3年,下行周期通常为1-1.5年。半导体周期与全球经济周期具有较高的相关性,行业周期波动背后本质是供需关系变化。 解构半导体周期:AI浪潮开启科技“新十年”,产能扩张减缓,库存持续去化。1)创新周期:8-10年左右,依赖于终端新技术、新代际应用的升级带动。本轮创新周期受
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作者:汪毅 国内外大型科技公司都纷纷利用自身在数据、算法、算力等方面的优势,构建自己的NLP、CV、多模态系列大模型平台,并已有较多成功的商业落地应用。 从大模型功能测试方面来看,各家大厂在自身“老本行”的领域发挥最为出色。国产大模型对中文语料的处理较海外模型更加完善和准确,但国产大模型起步较晚,当前语言模型训练尚不充分,在语义理解、逻辑思维、连续对话以及代码能力上不及海外模型成熟。 从大模型参数量看,相比于国外知名大模型,国内科技大厂的参数规模也存在优势。在性能方面,GPT综合表现最优,文心更
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存储行业深度:数据量增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇(国
作者:胡剑,叶子,周靖翔 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务器等高性能领域加速渗透。 存储产业:周期与成长并存。存储芯片偏标准化,资金投入随工艺节点升级而陡增,使得行业进入壁垒高企,因此行业
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智能汽车系列(线控制动篇):高级智驾关键执行器,国产替代崛起
作者: 黄程保 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮助主机厂缩
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作者:周铃雅 大模型涌现,ChatGPT开启AI未来时刻。人工智能是引领未来的新兴战略性技术,自19世纪50年代诞生以来,相关理论和技术持续演进,近十余年得益于深度学习算法的突破、算力设备性能不断提升与海量数据的持续积累,人工智能得以大范围地从实验室研究走向产业实践。2017年Transformer架构推出,创新提出注意力机制,有效提升了自然语言处理任务的精度和质量,计算效率和资源利用率亦明显改善,成为了当前自然语言领域的主流模型架构。2022年11月,美国初创企业OpenAI推出ChatGPT
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Tesla Bot引领产业开发热潮,低成本量产下零部件成“隐
作者:杨绍辉,陈佳宁 特斯拉公布最新版本Tesla Bot,迭代速度亮眼。最新版本Tesla Bot在力矩控制、环境感知、动作生成、手部抓取等方面表现亮眼。对比2022年10月AIDAY上的表现,2023年5月份股东会上Tesla Bot的迭代主要表现在:身体控制能力增强;AI视觉算法精进;AI训练实现端到端的动作生成;手臂可实现复杂抓取操作。 特斯拉研发人形机器人优势明显,研发逻辑与算法复用,降低成本加速研发进度。受益于AI大模型,人形机器人硬件和软件耦合加速。AI大模型快速发展,能够大
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作者:佘炜超,刘俊奇 核心观点 人形机器人产业化加速,或将成为下一个万亿市场:人形机器人发展历程可以追溯到20世纪初,1969年日本早稻田大学加藤一郎实验室率先解决了机器人双足行走问题,研发出第一台以双脚走路的仿人机器人。近年来,波士顿动力、敏捷机器人、特斯拉等陆续推出人形机器人产品,人形机器人或将从实验室走出,进入新的发展时期。长期来看,人形机器人销量预计不低于现有汽车行业水平,甚至能到达与人口1:1的水准,根据世界汽车工业协会(OICA)最新数据显示,2022年全球汽车销量约为8163万辆,
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关于武汉敏声的上市逻辑之前已经详细介绍:赛微电子官宣量产BAW后紧急获得某客户长期大单,侧面验证了HW订单的验证进度以及BAW滤波器千亿赛道的高壁垒红利性。高端BAW滤波器自主替代之武汉敏声的年内重组计划 本文主要是对前次滤波器逻辑的补充,以及之前对东方银星(现庚星
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2023-07-25 07:55:43
@盘前纪要:7月25日 盘前热点事件关注
No1:盘前热点事件 一、政治局会议要点(股市方面) 1、要活跃资本市场,提振投资者信心 金融:首创证券、信达证券、国盛金控、中国银河、弘业期货 ETF:中概互联网ETF、恒生互联网ETF 2、从“重视通用人工智能发展”到“促进人工智能安全发展” CPO:
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2023-07-19 06:32:21
探寻氢能的定位与发展逻辑(东方)
作者:卢日鑫,李梦强,顾高臣 核心观点 未来,由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中,提高能源系统的灵活性,实现能源供需在时间上的匹配,以及在终端难以实现电气化的领域替代化石能源,实现深度脱碳,是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合,在能源系统中作为一种优质的灵活性资源,以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定位。 考察氢能的发展空间,应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电力为基础的能源系统中
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2023-07-19 06:30:00
人形机器人,技术奇点时刻,新一次工业革命的开始
作者:黄麟,何家金,苏千叶 人形机器人问世多年,特斯拉+ChatGPT有望引爆。人形机器人是通过模仿人类的形态和行为设计制造出的机器人,目标辅助人类从而解放更多的生产力,从1939年电机械控制的Elektro至今已发展了84年。软件方面,ChatGPT等大语言模型在历史上首次使得AI可以理解并帮助人类,即拓宽人形机器人可应用的开发领域,硬件方面,特斯拉等科技公司的入局使得规模化效应带来的降本可期,人形机器人有望在广阔的消费市场迎来自己的iPhone时刻。 “感知-控制-执行”实现指令到执行,ZM
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半导体行业专题:破晓钟声铺浩渺,AI浪潮赋新篇,关注周期视角
作者:高宇洋,徐怡然 投资要点: 复盘半导体周期:半导体行业具备明显周期属性且与宏观经济共振。从全球半导体销售额看,1978年以来半导体产业共经历了9轮大周期,并存在大周期嵌套小周期现象。小周期长度约在4年左右,上行周期通常为2-3年,下行周期通常为1-1.5年。半导体周期与全球经济周期具有较高的相关性,行业周期波动背后本质是供需关系变化。 解构半导体周期:AI浪潮开启科技“新十年”,产能扩张减缓,库存持续去化。1)创新周期:8-10年左右,依赖于终端新技术、新代际应用的升级带动。本轮创新周期受
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2023-07-14 08:54:25
AI大模型商业模式对比(长城)
作者:汪毅 国内外大型科技公司都纷纷利用自身在数据、算法、算力等方面的优势,构建自己的NLP、CV、多模态系列大模型平台,并已有较多成功的商业落地应用。 从大模型功能测试方面来看,各家大厂在自身“老本行”的领域发挥最为出色。国产大模型对中文语料的处理较海外模型更加完善和准确,但国产大模型起步较晚,当前语言模型训练尚不充分,在语义理解、逻辑思维、连续对话以及代码能力上不及海外模型成熟。 从大模型参数量看,相比于国外知名大模型,国内科技大厂的参数规模也存在优势。在性能方面,GPT综合表现最优,文心更
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存储行业深度:数据量增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇(国
作者:胡剑,叶子,周靖翔 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务器等高性能领域加速渗透。 存储产业:周期与成长并存。存储芯片偏标准化,资金投入随工艺节点升级而陡增,使得行业进入壁垒高企,因此行业
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智能汽车系列(线控制动篇):高级智驾关键执行器,国产替代崛起
作者: 黄程保 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮助主机厂缩
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AI大时代系列报告之一(基础篇):大模型与算力共振,奇点时刻
作者:周铃雅 大模型涌现,ChatGPT开启AI未来时刻。人工智能是引领未来的新兴战略性技术,自19世纪50年代诞生以来,相关理论和技术持续演进,近十余年得益于深度学习算法的突破、算力设备性能不断提升与海量数据的持续积累,人工智能得以大范围地从实验室研究走向产业实践。2017年Transformer架构推出,创新提出注意力机制,有效提升了自然语言处理任务的精度和质量,计算效率和资源利用率亦明显改善,成为了当前自然语言领域的主流模型架构。2022年11月,美国初创企业OpenAI推出ChatGPT
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Tesla Bot引领产业开发热潮,低成本量产下零部件成“隐
作者:杨绍辉,陈佳宁 特斯拉公布最新版本Tesla Bot,迭代速度亮眼。最新版本Tesla Bot在力矩控制、环境感知、动作生成、手部抓取等方面表现亮眼。对比2022年10月AIDAY上的表现,2023年5月份股东会上Tesla Bot的迭代主要表现在:身体控制能力增强;AI视觉算法精进;AI训练实现端到端的动作生成;手臂可实现复杂抓取操作。 特斯拉研发人形机器人优势明显,研发逻辑与算法复用,降低成本加速研发进度。受益于AI大模型,人形机器人硬件和软件耦合加速。AI大模型快速发展,能够大
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机器人行业深度报告:人形机器人大时代来临,关注各环节产业机遇
作者:佘炜超,刘俊奇 核心观点 人形机器人产业化加速,或将成为下一个万亿市场:人形机器人发展历程可以追溯到20世纪初,1969年日本早稻田大学加藤一郎实验室率先解决了机器人双足行走问题,研发出第一台以双脚走路的仿人机器人。近年来,波士顿动力、敏捷机器人、特斯拉等陆续推出人形机器人产品,人形机器人或将从实验室走出,进入新的发展时期。长期来看,人形机器人销量预计不低于现有汽车行业水平,甚至能到达与人口1:1的水准,根据世界汽车工业协会(OICA)最新数据显示,2022年全球汽车销量约为8163万辆,
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2023-07-30 20:22:17
兴业证券-A股策略展望:beta行情验证后,时间与空间怎么看
一、summary beta行情验证后,时间与空间怎么看? ——7月以来,在市场一片悲观的时刻,我们一直强调随着积极信号积累、政策宽松呵护落地,悲观预期终将被修正。市场将迎来一波beta式修复行情,建议积极、乐观应对。而当前,随着政治局会议再一次提振信心,近期市场情绪显著回暖,beta修复行情已在演绎。 ——因此,往后看我们更需要思考的是,如何判断本轮行情的时间与空间?这里我们从三个维度出发,试图给出一些信号与指标: 1、国内政策宽松呵护预期升温、经济悲观预期缓解,叠加外部风险缓和,
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平安证券-策略周报:政策信号提振市场信心
平安观点: 上周A股市场迎来触底反弹,主要源于国内政策积极信号持续释放以及缩量交易后的情绪自然修复,北上资金当周累计净流入约345亿元。结构上,顺周期行业领涨,非银金融、房地产、钢铁、建材、银行和食品饮料行业平均上涨6%-12%,TMT表现相对落后。 我们认为随着国内政策预期逐渐明朗以及外围市场压力缓解,A股有望波动修复上行。结构上,一方面建议关注政策预期改善利好的地产链、金融、大消费等顺周期板块,另一方面关注超跌板块,如业绩仍有支撑的新能源、外部约束有所缓解的创新药产业链等。 国内
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2023-07-28 08:39:36
存储行业深度:周期弹性将现,“算力+”拓展边际空间
作者: 苏凌瑶 存储板块的投资要很好的把握周期属性与成长属性,本篇中我们主要通过几大维度的数据量化目前存储行业基本面的位置。同时AI,数据中国等概念对存储技术的深化以及市场边际空间的拓展予以指引。 支撑评级的要点 供需平衡带动价格止跌,存储周期反转在即。存储是最能反映半导体景气度的细分品种,2021、2022年占据半导体产业链价值量分别约为33%、28%,在下游产品中最富弹性。根据历史经验,全球存储市场规模通常不会延续3年下跌态势,WSTS预计2024年有望企稳回升。从供给侧来看,几大原厂及渠道
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@灯盏糕:小鹏汽车概念股票有哪些?
1.泰达股份:通过创投公司间接参股小鹏汽车。2.德联集团:子公司佛山德联获得了小鹏汽车制动液和变速箱油供应的项目定点。3.海马汽车:全资子公司海马汽车有限公司与小鹏汽车签署协议,双方将合作开展研发、生产、销售小鹏新能源汽车。4.腾龙股份:公司为小鹏、蔚来等新能源汽车提供热管理系统等零部件,小鹏汽车是
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@无鸣之辈:庚星股份:年内武汉敏声重组最确定性标的——BAW滤波器系列更新
关于武汉敏声的上市逻辑之前已经详细介绍:赛微电子官宣量产BAW后紧急获得某客户长期大单,侧面验证了HW订单的验证进度以及BAW滤波器千亿赛道的高壁垒红利性。高端BAW滤波器自主替代之武汉敏声的年内重组计划 本文主要是对前次滤波器逻辑的补充,以及之前对东方银星(现庚星
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@盘前纪要:7月25日 盘前热点事件关注
No1:盘前热点事件 一、政治局会议要点(股市方面) 1、要活跃资本市场,提振投资者信心 金融:首创证券、信达证券、国盛金控、中国银河、弘业期货 ETF:中概互联网ETF、恒生互联网ETF 2、从“重视通用人工智能发展”到“促进人工智能安全发展” CPO:
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探寻氢能的定位与发展逻辑(东方)
作者:卢日鑫,李梦强,顾高臣 核心观点 未来,由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中,提高能源系统的灵活性,实现能源供需在时间上的匹配,以及在终端难以实现电气化的领域替代化石能源,实现深度脱碳,是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合,在能源系统中作为一种优质的灵活性资源,以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定位。 考察氢能的发展空间,应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电力为基础的能源系统中
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人形机器人,技术奇点时刻,新一次工业革命的开始
作者:黄麟,何家金,苏千叶 人形机器人问世多年,特斯拉+ChatGPT有望引爆。人形机器人是通过模仿人类的形态和行为设计制造出的机器人,目标辅助人类从而解放更多的生产力,从1939年电机械控制的Elektro至今已发展了84年。软件方面,ChatGPT等大语言模型在历史上首次使得AI可以理解并帮助人类,即拓宽人形机器人可应用的开发领域,硬件方面,特斯拉等科技公司的入局使得规模化效应带来的降本可期,人形机器人有望在广阔的消费市场迎来自己的iPhone时刻。 “感知-控制-执行”实现指令到执行,ZM
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半导体行业专题:破晓钟声铺浩渺,AI浪潮赋新篇,关注周期视角
作者:高宇洋,徐怡然 投资要点: 复盘半导体周期:半导体行业具备明显周期属性且与宏观经济共振。从全球半导体销售额看,1978年以来半导体产业共经历了9轮大周期,并存在大周期嵌套小周期现象。小周期长度约在4年左右,上行周期通常为2-3年,下行周期通常为1-1.5年。半导体周期与全球经济周期具有较高的相关性,行业周期波动背后本质是供需关系变化。 解构半导体周期:AI浪潮开启科技“新十年”,产能扩张减缓,库存持续去化。1)创新周期:8-10年左右,依赖于终端新技术、新代际应用的升级带动。本轮创新周期受
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作者:汪毅 国内外大型科技公司都纷纷利用自身在数据、算法、算力等方面的优势,构建自己的NLP、CV、多模态系列大模型平台,并已有较多成功的商业落地应用。 从大模型功能测试方面来看,各家大厂在自身“老本行”的领域发挥最为出色。国产大模型对中文语料的处理较海外模型更加完善和准确,但国产大模型起步较晚,当前语言模型训练尚不充分,在语义理解、逻辑思维、连续对话以及代码能力上不及海外模型成熟。 从大模型参数量看,相比于国外知名大模型,国内科技大厂的参数规模也存在优势。在性能方面,GPT综合表现最优,文心更
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存储行业深度:数据量增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇(国
作者:胡剑,叶子,周靖翔 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务器等高性能领域加速渗透。 存储产业:周期与成长并存。存储芯片偏标准化,资金投入随工艺节点升级而陡增,使得行业进入壁垒高企,因此行业
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智能汽车系列(线控制动篇):高级智驾关键执行器,国产替代崛起
作者: 黄程保 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮助主机厂缩
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AI大时代系列报告之一(基础篇):大模型与算力共振,奇点时刻
作者:周铃雅 大模型涌现,ChatGPT开启AI未来时刻。人工智能是引领未来的新兴战略性技术,自19世纪50年代诞生以来,相关理论和技术持续演进,近十余年得益于深度学习算法的突破、算力设备性能不断提升与海量数据的持续积累,人工智能得以大范围地从实验室研究走向产业实践。2017年Transformer架构推出,创新提出注意力机制,有效提升了自然语言处理任务的精度和质量,计算效率和资源利用率亦明显改善,成为了当前自然语言领域的主流模型架构。2022年11月,美国初创企业OpenAI推出ChatGPT
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Tesla Bot引领产业开发热潮,低成本量产下零部件成“隐
作者:杨绍辉,陈佳宁 特斯拉公布最新版本Tesla Bot,迭代速度亮眼。最新版本Tesla Bot在力矩控制、环境感知、动作生成、手部抓取等方面表现亮眼。对比2022年10月AIDAY上的表现,2023年5月份股东会上Tesla Bot的迭代主要表现在:身体控制能力增强;AI视觉算法精进;AI训练实现端到端的动作生成;手臂可实现复杂抓取操作。 特斯拉研发人形机器人优势明显,研发逻辑与算法复用,降低成本加速研发进度。受益于AI大模型,人形机器人硬件和软件耦合加速。AI大模型快速发展,能够大
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作者:佘炜超,刘俊奇 核心观点 人形机器人产业化加速,或将成为下一个万亿市场:人形机器人发展历程可以追溯到20世纪初,1969年日本早稻田大学加藤一郎实验室率先解决了机器人双足行走问题,研发出第一台以双脚走路的仿人机器人。近年来,波士顿动力、敏捷机器人、特斯拉等陆续推出人形机器人产品,人形机器人或将从实验室走出,进入新的发展时期。长期来看,人形机器人销量预计不低于现有汽车行业水平,甚至能到达与人口1:1的水准,根据世界汽车工业协会(OICA)最新数据显示,2022年全球汽车销量约为8163万辆,
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平安证券-策略周报:政策信号提振市场信心
平安观点: 上周A股市场迎来触底反弹,主要源于国内政策积极信号持续释放以及缩量交易后的情绪自然修复,北上资金当周累计净流入约345亿元。结构上,顺周期行业领涨,非银金融、房地产、钢铁、建材、银行和食品饮料行业平均上涨6%-12%,TMT表现相对落后。 我们认为随着国内政策预期逐渐明朗以及外围市场压力缓解,A股有望波动修复上行。结构上,一方面建议关注政策预期改善利好的地产链、金融、大消费等顺周期板块,另一方面关注超跌板块,如业绩仍有支撑的新能源、外部约束有所缓解的创新药产业链等。 国内
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作者: 苏凌瑶 存储板块的投资要很好的把握周期属性与成长属性,本篇中我们主要通过几大维度的数据量化目前存储行业基本面的位置。同时AI,数据中国等概念对存储技术的深化以及市场边际空间的拓展予以指引。 支撑评级的要点 供需平衡带动价格止跌,存储周期反转在即。存储是最能反映半导体景气度的细分品种,2021、2022年占据半导体产业链价值量分别约为33%、28%,在下游产品中最富弹性。根据历史经验,全球存储市场规模通常不会延续3年下跌态势,WSTS预计2024年有望企稳回升。从供给侧来看,几大原厂及渠道
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作者:高宇洋,徐怡然 投资要点: 复盘半导体周期:半导体行业具备明显周期属性且与宏观经济共振。从全球半导体销售额看,1978年以来半导体产业共经历了9轮大周期,并存在大周期嵌套小周期现象。小周期长度约在4年左右,上行周期通常为2-3年,下行周期通常为1-1.5年。半导体周期与全球经济周期具有较高的相关性,行业周期波动背后本质是供需关系变化。 解构半导体周期:AI浪潮开启科技“新十年”,产能扩张减缓,库存持续去化。1)创新周期:8-10年左右,依赖于终端新技术、新代际应用的升级带动。本轮创新周期受
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AI大模型商业模式对比(长城)
作者:汪毅 国内外大型科技公司都纷纷利用自身在数据、算法、算力等方面的优势,构建自己的NLP、CV、多模态系列大模型平台,并已有较多成功的商业落地应用。 从大模型功能测试方面来看,各家大厂在自身“老本行”的领域发挥最为出色。国产大模型对中文语料的处理较海外模型更加完善和准确,但国产大模型起步较晚,当前语言模型训练尚不充分,在语义理解、逻辑思维、连续对话以及代码能力上不及海外模型成熟。 从大模型参数量看,相比于国外知名大模型,国内科技大厂的参数规模也存在优势。在性能方面,GPT综合表现最优,文心更
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大华股份
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涨老师
2023-07-14 08:53:10
存储行业深度:数据量增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇(国
作者:胡剑,叶子,周靖翔 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务器等高性能领域加速渗透。 存储产业:周期与成长并存。存储芯片偏标准化,资金投入随工艺节点升级而陡增,使得行业进入壁垒高企,因此行业
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兆易创新
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东芯股份
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涨老师
2023-07-12 22:31:08
智能汽车系列(线控制动篇):高级智驾关键执行器,国产替代崛起
作者: 黄程保 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮助主机厂缩
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铂力特
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亚太股份
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涨老师
2023-07-12 22:29:40
AI大时代系列报告之一(基础篇):大模型与算力共振,奇点时刻
作者:周铃雅 大模型涌现,ChatGPT开启AI未来时刻。人工智能是引领未来的新兴战略性技术,自19世纪50年代诞生以来,相关理论和技术持续演进,近十余年得益于深度学习算法的突破、算力设备性能不断提升与海量数据的持续积累,人工智能得以大范围地从实验室研究走向产业实践。2017年Transformer架构推出,创新提出注意力机制,有效提升了自然语言处理任务的精度和质量,计算效率和资源利用率亦明显改善,成为了当前自然语言领域的主流模型架构。2022年11月,美国初创企业OpenAI推出ChatGPT
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万兴科技
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涨老师
2023-07-12 22:28:37
Tesla Bot引领产业开发热潮,低成本量产下零部件成“隐
作者:杨绍辉,陈佳宁 特斯拉公布最新版本Tesla Bot,迭代速度亮眼。最新版本Tesla Bot在力矩控制、环境感知、动作生成、手部抓取等方面表现亮眼。对比2022年10月AIDAY上的表现,2023年5月份股东会上Tesla Bot的迭代主要表现在:身体控制能力增强;AI视觉算法精进;AI训练实现端到端的动作生成;手臂可实现复杂抓取操作。 特斯拉研发人形机器人优势明显,研发逻辑与算法复用,降低成本加速研发进度。受益于AI大模型,人形机器人硬件和软件耦合加速。AI大模型快速发展,能够大
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绿的谐波
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涨老师
2023-07-12 22:27:22
机器人行业深度报告:人形机器人大时代来临,关注各环节产业机遇
作者:佘炜超,刘俊奇 核心观点 人形机器人产业化加速,或将成为下一个万亿市场:人形机器人发展历程可以追溯到20世纪初,1969年日本早稻田大学加藤一郎实验室率先解决了机器人双足行走问题,研发出第一台以双脚走路的仿人机器人。近年来,波士顿动力、敏捷机器人、特斯拉等陆续推出人形机器人产品,人形机器人或将从实验室走出,进入新的发展时期。长期来看,人形机器人销量预计不低于现有汽车行业水平,甚至能到达与人口1:1的水准,根据世界汽车工业协会(OICA)最新数据显示,2022年全球汽车销量约为8163万辆,
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拓普集团
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三花智控
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