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通过深入的产业链研究，为投资者赋能。

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2021-10-14 16:12:16

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1014期

1. 英美烟草旗下雷诺兹Vuse电子烟通过FDAPMTA申请，获准在美国合法销售。英美烟草的Vuse作为首个获得FDA授权MGO的品牌，目前通过的产品包括一款烟杆和两款烟草味烟弹（VuseSoloPowerUnit、VuseReplacementCartridge Original4.8%G1/G2），与此同时，FDA拒绝了英美烟草提供的其他10款调味烟，但是对于薄荷口味的审批仍在进行中。FDA在审核PMTA中权衡的核心是公众健康问题。一方面FDA需预防未成年人被雾化电子烟吸引，加剧美国青少年

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五粮液
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贵州茅台
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泸州老窖
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雷诺兹烟草
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农夫山泉

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长线持有的公社达人

2021-10-13 17:33:42

【调研纪要】华致酒行第三季度业绩预告交流纪要

时间：2021年10月12日上午9：00 【纪要全文】本文为华致酒行Q3业绩预告交流纪要。 21Q3归母净利同增90%-110%，产品拓展+渠道深耕双管齐下助力业绩提升。 ▶嘉宾：副总经理杨总 ▶主持人：昨晚公司发布了前三季度业绩预告，预计前三季度实现营业收入在59-60亿元，同增60%-63%，归母净利润为5.7-5.9亿元，同增78%-84%。单拆第三季度，公司预计实现收入同增48%-55%，归母净利润同增90%-110%。整个业绩情况非常亮眼，华致酒行也一直是我们天风商社团队的核心推荐标

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华致酒行

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独角兽智库

长线持有的公社达人

2021-10-13 17:32:41

【调研纪要】白酒中秋&国庆动销安徽大商交流纪要

时间：2021年10月11日【纪要总结】 (1) 高端酒反馈：干元价位需求扩容，动销良性快速放量。千元价位持续扩容趋势明确，年初至今五粮液和国窖均有40%左右的增长；五粮液终端需求旺盛，实际动销量高于报表端确认量。 (2) 次高端反馈：次高端稳健增长，宴席市场保持稳定。双节期间宴席数量增长较少，徽酒次高端大盘增速15%左右，其中古16/20有50%多的增速，体量排名徽酒第一。 (3) 地产酒反馈：产品结构持续升级，古井强势迎驾亮眼。古井三季度同比去年增速20%，经销商完成全年打款，当前库存2个

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口子窖
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古井贡酒
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迎驾贡酒

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长线持有的公社达人

2021-10-13 17:26:46

【宏观经济】目前宏观面处于什么阶段?

核心观点第一，按照“美林时钟”，我们应该在衰退期持有债券，复苏期持有股票，过热期持有商品，滞胀期持有现金。但实际上的资产表现往往提前半个身位，股票最好的阶段一般是“衰退后期”到“复苏前期”。前一阶段是政策稳增长，流动性充裕；后一阶段是经济企稳，盈利修复。第二，经济目前处于什么阶段？本轮经济自三季度开始初步放缓，短期影响因素包括疫情、双减、双控等供给约束；同时需求端也有一个重要的边际变化是地产销售中枢下台阶，8月起30城日均地产成交降至40万方左右。外需仍保持强势，一季度、二季度、7-8月两年

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华银电力
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ST爱康
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南网能源
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东方电气

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2021-10-13 17:18:57

【调研纪要】生猪养殖行业最新访谈纪要

时间：2021年10月13日 01 访谈背景随着10月以来猪价跌入10元/公斤以下，投资者对于生猪养殖行业的去产能状况开始给予更多关注。根据农业农村部数据，7月能繁母猪存栏量经过21个月上行之后首次出现环比下降，降幅0.5%，8月能繁母猪存栏环比降幅有所扩大，至0.9%，9月数据尚未公布，但根据猪价表现推测，预计降幅会继续扩大。所以，我们打了一周的电话，访谈了不同的养殖从业者，核心问题是：去产能开始了吗？估计这轮去产能会快还是会慢？公司是如何应对猪价下行的？四季度和明年猪价判断，我们摘取了有

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新希望
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牧原股份
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2021-10-13 14:12:27

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1012期

1. 又一千亿级市场在国人脸上诞生！它会是国产护肤品弯道超车的新机会？据投资机构报告，2019年中国功效型护肤市场销售额达740亿元，在整个护肤品市场的份额已经超过60%，到2025年市场规模有望增长至1250亿元。另有数据显示，从2014年到2019年，功效型护肤产品的年均复合增长率达到23.2%，远高于化妆品行业的整体增速。一个新的千亿级市场即将诞生，入局者势必越来越多，赛道也必将越来越挤，一场新的市场争夺战也将一触即发。功效型护肤品之所以能这么火，可以从两方面来说：首先，消费者的护肤需

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苏泊尔
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九阳股份
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北鼎股份

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2021-10-13 14:09:45

【调研纪要】安踏体育渠道专家最新交流纪要

时间：2021年10月10日【纪要全文】一、经营情况更新 Q：9月、十一期间安踏大货销售情况？十一期间：流水方面，安踏大货整体增长4%，同店增长1.3%，主要系2020年促销手段较多，2021年剔除促销手段后的表现基本达到预期；折扣方面，2021年76-77折，部分地域78-79折，同比增长3-4pct，2020年72-73折；售罄方面，Q3受打击较大；库销比方面，5.3左右，表现未及预期。 9月：流水较2019年基本持平，下降1%~2%。 7月流水受洪水和疫情影响，流水增速7%-8%，

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三爱健康集团－旧

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2021-10-12 18:11:24

量化交易：前量化私募交易员，简单讲讲行业内幕

19—20年在国内某量化基金做交易员，基金规模最大到70亿，当时比较厉害的平方和，九坤，幻方都和我们差不多规模，后来好像都做到百亿规模了。20年上海明泓爆发，这个基金经理美国回来的，策略比国内这几家都厉害，带点主观策略，明泓据说去年最高规模干到了500亿+。楼主最开始在量化交易部，后期在人工t0部。基本上交易部的东西都清楚，国内这几家量化基金的交易模式大同小异。你可以在流通股东里面搜明泓，明泓规模大，经常就买进十大了。然后你去看这些票有啥规律，实际上没什么规律。去年大概也就是9、10月份创业板

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金证股份

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2021-10-12 17:45:50

刘院士：“碳达峰”“碳中和”不是他们理解的样子

2021年7月15日，国际知名的能源专家、澳大利亚国家工程院外籍院士、南方科技大学创新创业学院和南科大清洁能源研究院的院长刘科，围绕“碳中和误区及其现实路径”做了精彩演讲，在业内引起广泛关注。本文内容根据刘科院士的演讲速记整理，经本人修订发布。原标题为《碳中和误区及其现实路径》。以下为全文：尊敬的各位领导、各位嘉宾，很高兴今天有机会来跟在座的各位分享碳中和相关的内容。我自己曾在海外工作过二十多年，之前在GE、UTC、埃克森-美孚等单位工作，2009年回国。回来以后第一份工作就是参与筹建北

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三峡水利

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2021-10-11 18:03:54

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1011期

1. 美债为何再超预期？市场的分析框架为何全错了？首创证券韦志超最新观点：（1）在当前环境下，传统经济指标对美债的指示意义很差，因为疫情下的经济指标很多是短期的，不代表长期走势。（2）在早期，新冠病例数对美债有较强相关性，但随着疫苗及变异病毒的出现，以及疫情应对策略的不断变化，病例数与美债相关性很差。疫情依然很重要，但相关性变得复杂。（3）美债利率与美国“吃喝玩乐”方面的股票比如航空、邮轮、酒店的股价高度相关。（4）预测美债的基础还是在经济走势的预判上，底子是疫情影响的判断，指标是吃喝

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泸州老窖
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贵州茅台

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2021-10-11 18:01:17

【调研纪要】白酒国庆动销总结及来年展望

时间：2021年10月9日【纪要全文】凯盛消费团队凯盛消费组：丁一/王瑾瑜/钟鑫怡/沈嘉雯专家A PARTI.专家发言：行业动销：中秋是白酒消费旺季，国庆属于旅游旺季消费相对平淡。今年中秋国庆相比去年，高端是增长的，茅台去年7500吨，今年8000多吨有量增；五粮液比较稳健，销量也是增长的，次高端出现分化。今年中秋国庆对比2019年稳中有增，属于正常动销，去年是因为疫情导致的宴席补办在中秋国庆有些爆发。茅台：今年中秋国庆放量8000多吨，100%开箱、100%清零、100%开票，中秋期

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山西汾酒
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2021-10-11 17:58:51

任泽平回应离职恒大！称在恒大谏言降负债、反对多元化被批

10月11日早间，任泽平发文回应离职恒大。任泽平称，刚入职没多久，恒大负债率已大幅升至86.25%，并计划大举多元化扩张。对此，他当着公司几位主要负责人的面谏言降负债、反对多元化，但却在一次公司干部大会上大受批评。 2020年下半年，由于言不为用，难以融入；加上判断国家调控地产的决心和力度很大、房地产的时代要过去了，任泽平提出了离职，于2021年3月获批。具体如下：本平台所发布内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。 ▲

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中国恒大

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2021-10-11 14:59:40

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1010期

1. 国庆消费数据复盘：旱涝两重天！旅游：经文化和旅游部数据中心测算，10月1日至7日，全国国内旅游出游5.15亿人次，按可比口径同比减少1.5%，按可比口径恢复至2019年同期的70.1%，这个数据其实很一般。而在主要的旅游区，也出现了分化现象，云南等地旅游区人烟稀少；北京环球影城万人空巷。文旅部表示，这是因为现在假期旅游出现了新方向：本地游、周边游和近郊游。所以，结合这些因素，一二线城市近郊的度假型酒店代表的高品质休闲度假以及房车旅行等代表的低消费近程休闲就呈现了加速发展的趋势。购物：今

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苏泊尔
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老板电器
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思摩尔国际
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2021-10-11 14:38:27

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【调研纪要】四川白酒大商最新交流纪要

【纪要全文】 ●时间：2021年10月8日 ●调研对象：四川白酒大商李总一、分产品国庆销售情况国庆意料之中，四平八稳。整个中秋和国庆期间，跟去年相比，高端中五粮液和泸州老窖销量同比有5%以内的增长，次高端销量持平；整体比较稳定，单瓶利润是过去几年最高的，库存相比过去几年也在低位，发货节奏部分有所加速；美中不足的是，浓香型白酒的渠道利润没有酱香型白酒利润大。 ▶ 分产品： ●茅台库存10-15天。目前价格维持在2800左右，判断未来价格维持在2700-2900元区间波动不会有太快的上涨和下跌。

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【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1014期

1. 英美烟草旗下雷诺兹Vuse电子烟通过FDAPMTA申请，获准在美国合法销售。英美烟草的Vuse作为首个获得FDA授权MGO的品牌，目前通过的产品包括一款烟杆和两款烟草味烟弹（VuseSoloPowerUnit、VuseReplacementCartridge Original4.8%G1/G2），与此同时，FDA拒绝了英美烟草提供的其他10款调味烟，但是对于薄荷口味的审批仍在进行中。FDA在审核PMTA中权衡的核心是公众健康问题。一方面FDA需预防未成年人被雾化电子烟吸引，加剧美国青少年

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【调研纪要】华致酒行第三季度业绩预告交流纪要

时间：2021年10月12日上午9：00 【纪要全文】本文为华致酒行Q3业绩预告交流纪要。 21Q3归母净利同增90%-110%，产品拓展+渠道深耕双管齐下助力业绩提升。 ▶嘉宾：副总经理杨总 ▶主持人：昨晚公司发布了前三季度业绩预告，预计前三季度实现营业收入在59-60亿元，同增60%-63%，归母净利润为5.7-5.9亿元，同增78%-84%。单拆第三季度，公司预计实现收入同增48%-55%，归母净利润同增90%-110%。整个业绩情况非常亮眼，华致酒行也一直是我们天风商社团队的核心推荐标

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【调研纪要】白酒中秋&国庆动销安徽大商交流纪要

时间：2021年10月11日【纪要总结】 (1) 高端酒反馈：干元价位需求扩容，动销良性快速放量。千元价位持续扩容趋势明确，年初至今五粮液和国窖均有40%左右的增长；五粮液终端需求旺盛，实际动销量高于报表端确认量。 (2) 次高端反馈：次高端稳健增长，宴席市场保持稳定。双节期间宴席数量增长较少，徽酒次高端大盘增速15%左右，其中古16/20有50%多的增速，体量排名徽酒第一。 (3) 地产酒反馈：产品结构持续升级，古井强势迎驾亮眼。古井三季度同比去年增速20%，经销商完成全年打款，当前库存2个

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【宏观经济】目前宏观面处于什么阶段?

核心观点第一，按照“美林时钟”，我们应该在衰退期持有债券，复苏期持有股票，过热期持有商品，滞胀期持有现金。但实际上的资产表现往往提前半个身位，股票最好的阶段一般是“衰退后期”到“复苏前期”。前一阶段是政策稳增长，流动性充裕；后一阶段是经济企稳，盈利修复。第二，经济目前处于什么阶段？本轮经济自三季度开始初步放缓，短期影响因素包括疫情、双减、双控等供给约束；同时需求端也有一个重要的边际变化是地产销售中枢下台阶，8月起30城日均地产成交降至40万方左右。外需仍保持强势，一季度、二季度、7-8月两年

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【调研纪要】生猪养殖行业最新访谈纪要

时间：2021年10月13日 01 访谈背景随着10月以来猪价跌入10元/公斤以下，投资者对于生猪养殖行业的去产能状况开始给予更多关注。根据农业农村部数据，7月能繁母猪存栏量经过21个月上行之后首次出现环比下降，降幅0.5%，8月能繁母猪存栏环比降幅有所扩大，至0.9%，9月数据尚未公布，但根据猪价表现推测，预计降幅会继续扩大。所以，我们打了一周的电话，访谈了不同的养殖从业者，核心问题是：去产能开始了吗？估计这轮去产能会快还是会慢？公司是如何应对猪价下行的？四季度和明年猪价判断，我们摘取了有

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1. 又一千亿级市场在国人脸上诞生！它会是国产护肤品弯道超车的新机会？据投资机构报告，2019年中国功效型护肤市场销售额达740亿元，在整个护肤品市场的份额已经超过60%，到2025年市场规模有望增长至1250亿元。另有数据显示，从2014年到2019年，功效型护肤产品的年均复合增长率达到23.2%，远高于化妆品行业的整体增速。一个新的千亿级市场即将诞生，入局者势必越来越多，赛道也必将越来越挤，一场新的市场争夺战也将一触即发。功效型护肤品之所以能这么火，可以从两方面来说：首先，消费者的护肤需

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【调研纪要】安踏体育渠道专家最新交流纪要

时间：2021年10月10日【纪要全文】一、经营情况更新 Q：9月、十一期间安踏大货销售情况？十一期间：流水方面，安踏大货整体增长4%，同店增长1.3%，主要系2020年促销手段较多，2021年剔除促销手段后的表现基本达到预期；折扣方面，2021年76-77折，部分地域78-79折，同比增长3-4pct，2020年72-73折；售罄方面，Q3受打击较大；库销比方面，5.3左右，表现未及预期。 9月：流水较2019年基本持平，下降1%~2%。 7月流水受洪水和疫情影响，流水增速7%-8%，

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量化交易：前量化私募交易员，简单讲讲行业内幕

19—20年在国内某量化基金做交易员，基金规模最大到70亿，当时比较厉害的平方和，九坤，幻方都和我们差不多规模，后来好像都做到百亿规模了。20年上海明泓爆发，这个基金经理美国回来的，策略比国内这几家都厉害，带点主观策略，明泓据说去年最高规模干到了500亿+。楼主最开始在量化交易部，后期在人工t0部。基本上交易部的东西都清楚，国内这几家量化基金的交易模式大同小异。你可以在流通股东里面搜明泓，明泓规模大，经常就买进十大了。然后你去看这些票有啥规律，实际上没什么规律。去年大概也就是9、10月份创业板

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刘院士：“碳达峰”“碳中和”不是他们理解的样子

2021年7月15日，国际知名的能源专家、澳大利亚国家工程院外籍院士、南方科技大学创新创业学院和南科大清洁能源研究院的院长刘科，围绕“碳中和误区及其现实路径”做了精彩演讲，在业内引起广泛关注。本文内容根据刘科院士的演讲速记整理，经本人修订发布。原标题为《碳中和误区及其现实路径》。以下为全文：尊敬的各位领导、各位嘉宾，很高兴今天有机会来跟在座的各位分享碳中和相关的内容。我自己曾在海外工作过二十多年，之前在GE、UTC、埃克森-美孚等单位工作，2009年回国。回来以后第一份工作就是参与筹建北

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1. 美债为何再超预期？市场的分析框架为何全错了？首创证券韦志超最新观点：（1）在当前环境下，传统经济指标对美债的指示意义很差，因为疫情下的经济指标很多是短期的，不代表长期走势。（2）在早期，新冠病例数对美债有较强相关性，但随着疫苗及变异病毒的出现，以及疫情应对策略的不断变化，病例数与美债相关性很差。疫情依然很重要，但相关性变得复杂。（3）美债利率与美国“吃喝玩乐”方面的股票比如航空、邮轮、酒店的股价高度相关。（4）预测美债的基础还是在经济走势的预判上，底子是疫情影响的判断，指标是吃喝

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时间：2021年10月9日【纪要全文】凯盛消费团队凯盛消费组：丁一/王瑾瑜/钟鑫怡/沈嘉雯专家A PARTI.专家发言：行业动销：中秋是白酒消费旺季，国庆属于旅游旺季消费相对平淡。今年中秋国庆相比去年，高端是增长的，茅台去年7500吨，今年8000多吨有量增；五粮液比较稳健，销量也是增长的，次高端出现分化。今年中秋国庆对比2019年稳中有增，属于正常动销，去年是因为疫情导致的宴席补办在中秋国庆有些爆发。茅台：今年中秋国庆放量8000多吨，100%开箱、100%清零、100%开票，中秋期

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任泽平回应离职恒大！称在恒大谏言降负债、反对多元化被批

10月11日早间，任泽平发文回应离职恒大。任泽平称，刚入职没多久，恒大负债率已大幅升至86.25%，并计划大举多元化扩张。对此，他当着公司几位主要负责人的面谏言降负债、反对多元化，但却在一次公司干部大会上大受批评。 2020年下半年，由于言不为用，难以融入；加上判断国家调控地产的决心和力度很大、房地产的时代要过去了，任泽平提出了离职，于2021年3月获批。具体如下：本平台所发布内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。 ▲

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1. 国庆消费数据复盘：旱涝两重天！旅游：经文化和旅游部数据中心测算，10月1日至7日，全国国内旅游出游5.15亿人次，按可比口径同比减少1.5%，按可比口径恢复至2019年同期的70.1%，这个数据其实很一般。而在主要的旅游区，也出现了分化现象，云南等地旅游区人烟稀少；北京环球影城万人空巷。文旅部表示，这是因为现在假期旅游出现了新方向：本地游、周边游和近郊游。所以，结合这些因素，一二线城市近郊的度假型酒店代表的高品质休闲度假以及房车旅行等代表的低消费近程休闲就呈现了加速发展的趋势。购物：今

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【调研纪要】四川白酒大商最新交流纪要

【纪要全文】 ●时间：2021年10月8日 ●调研对象：四川白酒大商李总一、分产品国庆销售情况国庆意料之中，四平八稳。整个中秋和国庆期间，跟去年相比，高端中五粮液和泸州老窖销量同比有5%以内的增长，次高端销量持平；整体比较稳定，单瓶利润是过去几年最高的，库存相比过去几年也在低位，发货节奏部分有所加速；美中不足的是，浓香型白酒的渠道利润没有酱香型白酒利润大。 ▶ 分产品： ●茅台库存10-15天。目前价格维持在2800左右，判断未来价格维持在2700-2900元区间波动不会有太快的上涨和下跌。

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【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1014期

1. 英美烟草旗下雷诺兹Vuse电子烟通过FDAPMTA申请，获准在美国合法销售。英美烟草的Vuse作为首个获得FDA授权MGO的品牌，目前通过的产品包括一款烟杆和两款烟草味烟弹（VuseSoloPowerUnit、VuseReplacementCartridge Original4.8%G1/G2），与此同时，FDA拒绝了英美烟草提供的其他10款调味烟，但是对于薄荷口味的审批仍在进行中。FDA在审核PMTA中权衡的核心是公众健康问题。一方面FDA需预防未成年人被雾化电子烟吸引，加剧美国青少年

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五粮液
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贵州茅台
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泸州老窖
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雷诺兹烟草
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农夫山泉

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独角兽智库

长线持有的公社达人

2021-10-13 17:33:42

【调研纪要】华致酒行第三季度业绩预告交流纪要

时间：2021年10月12日上午9：00 【纪要全文】本文为华致酒行Q3业绩预告交流纪要。 21Q3归母净利同增90%-110%，产品拓展+渠道深耕双管齐下助力业绩提升。 ▶嘉宾：副总经理杨总 ▶主持人：昨晚公司发布了前三季度业绩预告，预计前三季度实现营业收入在59-60亿元，同增60%-63%，归母净利润为5.7-5.9亿元，同增78%-84%。单拆第三季度，公司预计实现收入同增48%-55%，归母净利润同增90%-110%。整个业绩情况非常亮眼，华致酒行也一直是我们天风商社团队的核心推荐标

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华致酒行

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独角兽智库

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2021-10-13 17:32:41

【调研纪要】白酒中秋&国庆动销安徽大商交流纪要

时间：2021年10月11日【纪要总结】 (1) 高端酒反馈：干元价位需求扩容，动销良性快速放量。千元价位持续扩容趋势明确，年初至今五粮液和国窖均有40%左右的增长；五粮液终端需求旺盛，实际动销量高于报表端确认量。 (2) 次高端反馈：次高端稳健增长，宴席市场保持稳定。双节期间宴席数量增长较少，徽酒次高端大盘增速15%左右，其中古16/20有50%多的增速，体量排名徽酒第一。 (3) 地产酒反馈：产品结构持续升级，古井强势迎驾亮眼。古井三季度同比去年增速20%，经销商完成全年打款，当前库存2个

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口子窖
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古井贡酒
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迎驾贡酒

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独角兽智库

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2021-10-13 17:26:46

【宏观经济】目前宏观面处于什么阶段?

核心观点第一，按照“美林时钟”，我们应该在衰退期持有债券，复苏期持有股票，过热期持有商品，滞胀期持有现金。但实际上的资产表现往往提前半个身位，股票最好的阶段一般是“衰退后期”到“复苏前期”。前一阶段是政策稳增长，流动性充裕；后一阶段是经济企稳，盈利修复。第二，经济目前处于什么阶段？本轮经济自三季度开始初步放缓，短期影响因素包括疫情、双减、双控等供给约束；同时需求端也有一个重要的边际变化是地产销售中枢下台阶，8月起30城日均地产成交降至40万方左右。外需仍保持强势，一季度、二季度、7-8月两年

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华银电力
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ST爱康
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独角兽智库

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2021-10-13 17:18:57

【调研纪要】生猪养殖行业最新访谈纪要

时间：2021年10月13日 01 访谈背景随着10月以来猪价跌入10元/公斤以下，投资者对于生猪养殖行业的去产能状况开始给予更多关注。根据农业农村部数据，7月能繁母猪存栏量经过21个月上行之后首次出现环比下降，降幅0.5%，8月能繁母猪存栏环比降幅有所扩大，至0.9%，9月数据尚未公布，但根据猪价表现推测，预计降幅会继续扩大。所以，我们打了一周的电话，访谈了不同的养殖从业者，核心问题是：去产能开始了吗？估计这轮去产能会快还是会慢？公司是如何应对猪价下行的？四季度和明年猪价判断，我们摘取了有

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独角兽智库

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2021-10-13 14:12:27

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1012期

1. 又一千亿级市场在国人脸上诞生！它会是国产护肤品弯道超车的新机会？据投资机构报告，2019年中国功效型护肤市场销售额达740亿元，在整个护肤品市场的份额已经超过60%，到2025年市场规模有望增长至1250亿元。另有数据显示，从2014年到2019年，功效型护肤产品的年均复合增长率达到23.2%，远高于化妆品行业的整体增速。一个新的千亿级市场即将诞生，入局者势必越来越多，赛道也必将越来越挤，一场新的市场争夺战也将一触即发。功效型护肤品之所以能这么火，可以从两方面来说：首先，消费者的护肤需

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苏泊尔
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九阳股份
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北鼎股份

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独角兽智库

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2021-10-13 14:09:45

【调研纪要】安踏体育渠道专家最新交流纪要

时间：2021年10月10日【纪要全文】一、经营情况更新 Q：9月、十一期间安踏大货销售情况？十一期间：流水方面，安踏大货整体增长4%，同店增长1.3%，主要系2020年促销手段较多，2021年剔除促销手段后的表现基本达到预期；折扣方面，2021年76-77折，部分地域78-79折，同比增长3-4pct，2020年72-73折；售罄方面，Q3受打击较大；库销比方面，5.3左右，表现未及预期。 9月：流水较2019年基本持平，下降1%~2%。 7月流水受洪水和疫情影响，流水增速7%-8%，

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三爱健康集团－旧

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独角兽智库

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2021-10-12 18:11:24

量化交易：前量化私募交易员，简单讲讲行业内幕

19—20年在国内某量化基金做交易员，基金规模最大到70亿，当时比较厉害的平方和，九坤，幻方都和我们差不多规模，后来好像都做到百亿规模了。20年上海明泓爆发，这个基金经理美国回来的，策略比国内这几家都厉害，带点主观策略，明泓据说去年最高规模干到了500亿+。楼主最开始在量化交易部，后期在人工t0部。基本上交易部的东西都清楚，国内这几家量化基金的交易模式大同小异。你可以在流通股东里面搜明泓，明泓规模大，经常就买进十大了。然后你去看这些票有啥规律，实际上没什么规律。去年大概也就是9、10月份创业板

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金证股份

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独角兽智库

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2021-10-12 17:45:50

刘院士：“碳达峰”“碳中和”不是他们理解的样子

2021年7月15日，国际知名的能源专家、澳大利亚国家工程院外籍院士、南方科技大学创新创业学院和南科大清洁能源研究院的院长刘科，围绕“碳中和误区及其现实路径”做了精彩演讲，在业内引起广泛关注。本文内容根据刘科院士的演讲速记整理，经本人修订发布。原标题为《碳中和误区及其现实路径》。以下为全文：尊敬的各位领导、各位嘉宾，很高兴今天有机会来跟在座的各位分享碳中和相关的内容。我自己曾在海外工作过二十多年，之前在GE、UTC、埃克森-美孚等单位工作，2009年回国。回来以后第一份工作就是参与筹建北

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三峡水利

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独角兽智库

长线持有的公社达人

2021-10-11 18:03:54

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1011期

1. 美债为何再超预期？市场的分析框架为何全错了？首创证券韦志超最新观点：（1）在当前环境下，传统经济指标对美债的指示意义很差，因为疫情下的经济指标很多是短期的，不代表长期走势。（2）在早期，新冠病例数对美债有较强相关性，但随着疫苗及变异病毒的出现，以及疫情应对策略的不断变化，病例数与美债相关性很差。疫情依然很重要，但相关性变得复杂。（3）美债利率与美国“吃喝玩乐”方面的股票比如航空、邮轮、酒店的股价高度相关。（4）预测美债的基础还是在经济走势的预判上，底子是疫情影响的判断，指标是吃喝

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泸州老窖
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贵州茅台

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独角兽智库

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2021-10-11 18:01:17

【调研纪要】白酒国庆动销总结及来年展望

时间：2021年10月9日【纪要全文】凯盛消费团队凯盛消费组：丁一/王瑾瑜/钟鑫怡/沈嘉雯专家A PARTI.专家发言：行业动销：中秋是白酒消费旺季，国庆属于旅游旺季消费相对平淡。今年中秋国庆相比去年，高端是增长的，茅台去年7500吨，今年8000多吨有量增；五粮液比较稳健，销量也是增长的，次高端出现分化。今年中秋国庆对比2019年稳中有增，属于正常动销，去年是因为疫情导致的宴席补办在中秋国庆有些爆发。茅台：今年中秋国庆放量8000多吨，100%开箱、100%清零、100%开票，中秋期

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山西汾酒
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2021-10-11 17:58:51

任泽平回应离职恒大！称在恒大谏言降负债、反对多元化被批

10月11日早间，任泽平发文回应离职恒大。任泽平称，刚入职没多久，恒大负债率已大幅升至86.25%，并计划大举多元化扩张。对此，他当着公司几位主要负责人的面谏言降负债、反对多元化，但却在一次公司干部大会上大受批评。 2020年下半年，由于言不为用，难以融入；加上判断国家调控地产的决心和力度很大、房地产的时代要过去了，任泽平提出了离职，于2021年3月获批。具体如下：本平台所发布内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。 ▲

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中国恒大

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独角兽智库

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2021-10-11 14:59:40

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1010期

1. 国庆消费数据复盘：旱涝两重天！旅游：经文化和旅游部数据中心测算，10月1日至7日，全国国内旅游出游5.15亿人次，按可比口径同比减少1.5%，按可比口径恢复至2019年同期的70.1%，这个数据其实很一般。而在主要的旅游区，也出现了分化现象，云南等地旅游区人烟稀少；北京环球影城万人空巷。文旅部表示，这是因为现在假期旅游出现了新方向：本地游、周边游和近郊游。所以，结合这些因素，一二线城市近郊的度假型酒店代表的高品质休闲度假以及房车旅行等代表的低消费近程休闲就呈现了加速发展的趋势。购物：今

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苏泊尔
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老板电器
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思摩尔国际
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华帝股份
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科沃斯

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2021-10-11 14:38:27

受限

【调研纪要】四川白酒大商最新交流纪要

【纪要全文】 ●时间：2021年10月8日 ●调研对象：四川白酒大商李总一、分产品国庆销售情况国庆意料之中，四平八稳。整个中秋和国庆期间，跟去年相比，高端中五粮液和泸州老窖销量同比有5%以内的增长，次高端销量持平；整体比较稳定，单瓶利润是过去几年最高的，库存相比过去几年也在低位，发货节奏部分有所加速；美中不足的是，浓香型白酒的渠道利润没有酱香型白酒利润大。 ▶ 分产品： ●茅台库存10-15天。目前价格维持在2800左右，判断未来价格维持在2700-2900元区间波动不会有太快的上涨和下跌。

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【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1014期

1. 英美烟草旗下雷诺兹Vuse电子烟通过FDAPMTA申请，获准在美国合法销售。英美烟草的Vuse作为首个获得FDA授权MGO的品牌，目前通过的产品包括一款烟杆和两款烟草味烟弹（VuseSoloPowerUnit、VuseReplacementCartridge Original4.8%G1/G2），与此同时，FDA拒绝了英美烟草提供的其他10款调味烟，但是对于薄荷口味的审批仍在进行中。FDA在审核PMTA中权衡的核心是公众健康问题。一方面FDA需预防未成年人被雾化电子烟吸引，加剧美国青少年

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【调研纪要】华致酒行第三季度业绩预告交流纪要

时间：2021年10月12日上午9：00 【纪要全文】本文为华致酒行Q3业绩预告交流纪要。 21Q3归母净利同增90%-110%，产品拓展+渠道深耕双管齐下助力业绩提升。 ▶嘉宾：副总经理杨总 ▶主持人：昨晚公司发布了前三季度业绩预告，预计前三季度实现营业收入在59-60亿元，同增60%-63%，归母净利润为5.7-5.9亿元，同增78%-84%。单拆第三季度，公司预计实现收入同增48%-55%，归母净利润同增90%-110%。整个业绩情况非常亮眼，华致酒行也一直是我们天风商社团队的核心推荐标

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【调研纪要】白酒中秋&国庆动销安徽大商交流纪要

时间：2021年10月11日【纪要总结】 (1) 高端酒反馈：干元价位需求扩容，动销良性快速放量。千元价位持续扩容趋势明确，年初至今五粮液和国窖均有40%左右的增长；五粮液终端需求旺盛，实际动销量高于报表端确认量。 (2) 次高端反馈：次高端稳健增长，宴席市场保持稳定。双节期间宴席数量增长较少，徽酒次高端大盘增速15%左右，其中古16/20有50%多的增速，体量排名徽酒第一。 (3) 地产酒反馈：产品结构持续升级，古井强势迎驾亮眼。古井三季度同比去年增速20%，经销商完成全年打款，当前库存2个

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【宏观经济】目前宏观面处于什么阶段?

核心观点第一，按照“美林时钟”，我们应该在衰退期持有债券，复苏期持有股票，过热期持有商品，滞胀期持有现金。但实际上的资产表现往往提前半个身位，股票最好的阶段一般是“衰退后期”到“复苏前期”。前一阶段是政策稳增长，流动性充裕；后一阶段是经济企稳，盈利修复。第二，经济目前处于什么阶段？本轮经济自三季度开始初步放缓，短期影响因素包括疫情、双减、双控等供给约束；同时需求端也有一个重要的边际变化是地产销售中枢下台阶，8月起30城日均地产成交降至40万方左右。外需仍保持强势，一季度、二季度、7-8月两年

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【调研纪要】生猪养殖行业最新访谈纪要

时间：2021年10月13日 01 访谈背景随着10月以来猪价跌入10元/公斤以下，投资者对于生猪养殖行业的去产能状况开始给予更多关注。根据农业农村部数据，7月能繁母猪存栏量经过21个月上行之后首次出现环比下降，降幅0.5%，8月能繁母猪存栏环比降幅有所扩大，至0.9%，9月数据尚未公布，但根据猪价表现推测，预计降幅会继续扩大。所以，我们打了一周的电话，访谈了不同的养殖从业者，核心问题是：去产能开始了吗？估计这轮去产能会快还是会慢？公司是如何应对猪价下行的？四季度和明年猪价判断，我们摘取了有

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【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1012期

1. 又一千亿级市场在国人脸上诞生！它会是国产护肤品弯道超车的新机会？据投资机构报告，2019年中国功效型护肤市场销售额达740亿元，在整个护肤品市场的份额已经超过60%，到2025年市场规模有望增长至1250亿元。另有数据显示，从2014年到2019年，功效型护肤产品的年均复合增长率达到23.2%，远高于化妆品行业的整体增速。一个新的千亿级市场即将诞生，入局者势必越来越多，赛道也必将越来越挤，一场新的市场争夺战也将一触即发。功效型护肤品之所以能这么火，可以从两方面来说：首先，消费者的护肤需

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【调研纪要】安踏体育渠道专家最新交流纪要

时间：2021年10月10日【纪要全文】一、经营情况更新 Q：9月、十一期间安踏大货销售情况？十一期间：流水方面，安踏大货整体增长4%，同店增长1.3%，主要系2020年促销手段较多，2021年剔除促销手段后的表现基本达到预期；折扣方面，2021年76-77折，部分地域78-79折，同比增长3-4pct，2020年72-73折；售罄方面，Q3受打击较大；库销比方面，5.3左右，表现未及预期。 9月：流水较2019年基本持平，下降1%~2%。 7月流水受洪水和疫情影响，流水增速7%-8%，

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量化交易：前量化私募交易员，简单讲讲行业内幕

19—20年在国内某量化基金做交易员，基金规模最大到70亿，当时比较厉害的平方和，九坤，幻方都和我们差不多规模，后来好像都做到百亿规模了。20年上海明泓爆发，这个基金经理美国回来的，策略比国内这几家都厉害，带点主观策略，明泓据说去年最高规模干到了500亿+。楼主最开始在量化交易部，后期在人工t0部。基本上交易部的东西都清楚，国内这几家量化基金的交易模式大同小异。你可以在流通股东里面搜明泓，明泓规模大，经常就买进十大了。然后你去看这些票有啥规律，实际上没什么规律。去年大概也就是9、10月份创业板

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刘院士：“碳达峰”“碳中和”不是他们理解的样子

2021年7月15日，国际知名的能源专家、澳大利亚国家工程院外籍院士、南方科技大学创新创业学院和南科大清洁能源研究院的院长刘科，围绕“碳中和误区及其现实路径”做了精彩演讲，在业内引起广泛关注。本文内容根据刘科院士的演讲速记整理，经本人修订发布。原标题为《碳中和误区及其现实路径》。以下为全文：尊敬的各位领导、各位嘉宾，很高兴今天有机会来跟在座的各位分享碳中和相关的内容。我自己曾在海外工作过二十多年，之前在GE、UTC、埃克森-美孚等单位工作，2009年回国。回来以后第一份工作就是参与筹建北

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1. 美债为何再超预期？市场的分析框架为何全错了？首创证券韦志超最新观点：（1）在当前环境下，传统经济指标对美债的指示意义很差，因为疫情下的经济指标很多是短期的，不代表长期走势。（2）在早期，新冠病例数对美债有较强相关性，但随着疫苗及变异病毒的出现，以及疫情应对策略的不断变化，病例数与美债相关性很差。疫情依然很重要，但相关性变得复杂。（3）美债利率与美国“吃喝玩乐”方面的股票比如航空、邮轮、酒店的股价高度相关。（4）预测美债的基础还是在经济走势的预判上，底子是疫情影响的判断，指标是吃喝

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时间：2021年10月9日【纪要全文】凯盛消费团队凯盛消费组：丁一/王瑾瑜/钟鑫怡/沈嘉雯专家A PARTI.专家发言：行业动销：中秋是白酒消费旺季，国庆属于旅游旺季消费相对平淡。今年中秋国庆相比去年，高端是增长的，茅台去年7500吨，今年8000多吨有量增；五粮液比较稳健，销量也是增长的，次高端出现分化。今年中秋国庆对比2019年稳中有增，属于正常动销，去年是因为疫情导致的宴席补办在中秋国庆有些爆发。茅台：今年中秋国庆放量8000多吨，100%开箱、100%清零、100%开票，中秋期

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任泽平回应离职恒大！称在恒大谏言降负债、反对多元化被批

10月11日早间，任泽平发文回应离职恒大。任泽平称，刚入职没多久，恒大负债率已大幅升至86.25%，并计划大举多元化扩张。对此，他当着公司几位主要负责人的面谏言降负债、反对多元化，但却在一次公司干部大会上大受批评。 2020年下半年，由于言不为用，难以融入；加上判断国家调控地产的决心和力度很大、房地产的时代要过去了，任泽平提出了离职，于2021年3月获批。具体如下：本平台所发布内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。 ▲

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1. 国庆消费数据复盘：旱涝两重天！旅游：经文化和旅游部数据中心测算，10月1日至7日，全国国内旅游出游5.15亿人次，按可比口径同比减少1.5%，按可比口径恢复至2019年同期的70.1%，这个数据其实很一般。而在主要的旅游区，也出现了分化现象，云南等地旅游区人烟稀少；北京环球影城万人空巷。文旅部表示，这是因为现在假期旅游出现了新方向：本地游、周边游和近郊游。所以，结合这些因素，一二线城市近郊的度假型酒店代表的高品质休闲度假以及房车旅行等代表的低消费近程休闲就呈现了加速发展的趋势。购物：今

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【调研纪要】四川白酒大商最新交流纪要

【纪要全文】 ●时间：2021年10月8日 ●调研对象：四川白酒大商李总一、分产品国庆销售情况国庆意料之中，四平八稳。整个中秋和国庆期间，跟去年相比，高端中五粮液和泸州老窖销量同比有5%以内的增长，次高端销量持平；整体比较稳定，单瓶利润是过去几年最高的，库存相比过去几年也在低位，发货节奏部分有所加速；美中不足的是，浓香型白酒的渠道利润没有酱香型白酒利润大。 ▶ 分产品： ●茅台库存10-15天。目前价格维持在2800左右，判断未来价格维持在2700-2900元区间波动不会有太快的上涨和下跌。

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【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1014期

1. 英美烟草旗下雷诺兹Vuse电子烟通过FDAPMTA申请，获准在美国合法销售。英美烟草的Vuse作为首个获得FDA授权MGO的品牌，目前通过的产品包括一款烟杆和两款烟草味烟弹（VuseSoloPowerUnit、VuseReplacementCartridge Original4.8%G1/G2），与此同时，FDA拒绝了英美烟草提供的其他10款调味烟，但是对于薄荷口味的审批仍在进行中。FDA在审核PMTA中权衡的核心是公众健康问题。一方面FDA需预防未成年人被雾化电子烟吸引，加剧美国青少年

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泸州老窖
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雷诺兹烟草
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农夫山泉

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2021-10-13 17:33:42

【调研纪要】华致酒行第三季度业绩预告交流纪要

时间：2021年10月12日上午9：00 【纪要全文】本文为华致酒行Q3业绩预告交流纪要。 21Q3归母净利同增90%-110%，产品拓展+渠道深耕双管齐下助力业绩提升。 ▶嘉宾：副总经理杨总 ▶主持人：昨晚公司发布了前三季度业绩预告，预计前三季度实现营业收入在59-60亿元，同增60%-63%，归母净利润为5.7-5.9亿元，同增78%-84%。单拆第三季度，公司预计实现收入同增48%-55%，归母净利润同增90%-110%。整个业绩情况非常亮眼，华致酒行也一直是我们天风商社团队的核心推荐标

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华致酒行

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2021-10-13 17:32:41

【调研纪要】白酒中秋&国庆动销安徽大商交流纪要

时间：2021年10月11日【纪要总结】 (1) 高端酒反馈：干元价位需求扩容，动销良性快速放量。千元价位持续扩容趋势明确，年初至今五粮液和国窖均有40%左右的增长；五粮液终端需求旺盛，实际动销量高于报表端确认量。 (2) 次高端反馈：次高端稳健增长，宴席市场保持稳定。双节期间宴席数量增长较少，徽酒次高端大盘增速15%左右，其中古16/20有50%多的增速，体量排名徽酒第一。 (3) 地产酒反馈：产品结构持续升级，古井强势迎驾亮眼。古井三季度同比去年增速20%，经销商完成全年打款，当前库存2个

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口子窖
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古井贡酒
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迎驾贡酒

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2021-10-13 17:26:46

【宏观经济】目前宏观面处于什么阶段?

核心观点第一，按照“美林时钟”，我们应该在衰退期持有债券，复苏期持有股票，过热期持有商品，滞胀期持有现金。但实际上的资产表现往往提前半个身位，股票最好的阶段一般是“衰退后期”到“复苏前期”。前一阶段是政策稳增长，流动性充裕；后一阶段是经济企稳，盈利修复。第二，经济目前处于什么阶段？本轮经济自三季度开始初步放缓，短期影响因素包括疫情、双减、双控等供给约束；同时需求端也有一个重要的边际变化是地产销售中枢下台阶，8月起30城日均地产成交降至40万方左右。外需仍保持强势，一季度、二季度、7-8月两年

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华银电力
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ST爱康
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瀚蓝环境
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南网能源
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东方电气

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2021-10-13 17:18:57

【调研纪要】生猪养殖行业最新访谈纪要

时间：2021年10月13日 01 访谈背景随着10月以来猪价跌入10元/公斤以下，投资者对于生猪养殖行业的去产能状况开始给予更多关注。根据农业农村部数据，7月能繁母猪存栏量经过21个月上行之后首次出现环比下降，降幅0.5%，8月能繁母猪存栏环比降幅有所扩大，至0.9%，9月数据尚未公布，但根据猪价表现推测，预计降幅会继续扩大。所以，我们打了一周的电话，访谈了不同的养殖从业者，核心问题是：去产能开始了吗？估计这轮去产能会快还是会慢？公司是如何应对猪价下行的？四季度和明年猪价判断，我们摘取了有

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新希望
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*ST傲农
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牧原股份
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温氏股份
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ST天邦

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2021-10-13 14:12:27

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1012期

1. 又一千亿级市场在国人脸上诞生！它会是国产护肤品弯道超车的新机会？据投资机构报告，2019年中国功效型护肤市场销售额达740亿元，在整个护肤品市场的份额已经超过60%，到2025年市场规模有望增长至1250亿元。另有数据显示，从2014年到2019年，功效型护肤产品的年均复合增长率达到23.2%，远高于化妆品行业的整体增速。一个新的千亿级市场即将诞生，入局者势必越来越多，赛道也必将越来越挤，一场新的市场争夺战也将一触即发。功效型护肤品之所以能这么火，可以从两方面来说：首先，消费者的护肤需

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苏泊尔
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九阳股份
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北鼎股份

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2021-10-13 14:09:45

【调研纪要】安踏体育渠道专家最新交流纪要

时间：2021年10月10日【纪要全文】一、经营情况更新 Q：9月、十一期间安踏大货销售情况？十一期间：流水方面，安踏大货整体增长4%，同店增长1.3%，主要系2020年促销手段较多，2021年剔除促销手段后的表现基本达到预期；折扣方面，2021年76-77折，部分地域78-79折，同比增长3-4pct，2020年72-73折；售罄方面，Q3受打击较大；库销比方面，5.3左右，表现未及预期。 9月：流水较2019年基本持平，下降1%~2%。 7月流水受洪水和疫情影响，流水增速7%-8%，

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三爱健康集团－旧

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2021-10-12 18:11:24

量化交易：前量化私募交易员，简单讲讲行业内幕

19—20年在国内某量化基金做交易员，基金规模最大到70亿，当时比较厉害的平方和，九坤，幻方都和我们差不多规模，后来好像都做到百亿规模了。20年上海明泓爆发，这个基金经理美国回来的，策略比国内这几家都厉害，带点主观策略，明泓据说去年最高规模干到了500亿+。楼主最开始在量化交易部，后期在人工t0部。基本上交易部的东西都清楚，国内这几家量化基金的交易模式大同小异。你可以在流通股东里面搜明泓，明泓规模大，经常就买进十大了。然后你去看这些票有啥规律，实际上没什么规律。去年大概也就是9、10月份创业板

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金证股份

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2021-10-12 17:45:50

刘院士：“碳达峰”“碳中和”不是他们理解的样子

2021年7月15日，国际知名的能源专家、澳大利亚国家工程院外籍院士、南方科技大学创新创业学院和南科大清洁能源研究院的院长刘科，围绕“碳中和误区及其现实路径”做了精彩演讲，在业内引起广泛关注。本文内容根据刘科院士的演讲速记整理，经本人修订发布。原标题为《碳中和误区及其现实路径》。以下为全文：尊敬的各位领导、各位嘉宾，很高兴今天有机会来跟在座的各位分享碳中和相关的内容。我自己曾在海外工作过二十多年，之前在GE、UTC、埃克森-美孚等单位工作，2009年回国。回来以后第一份工作就是参与筹建北

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三峡水利

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2021-10-11 18:03:54

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1011期

1. 美债为何再超预期？市场的分析框架为何全错了？首创证券韦志超最新观点：（1）在当前环境下，传统经济指标对美债的指示意义很差，因为疫情下的经济指标很多是短期的，不代表长期走势。（2）在早期，新冠病例数对美债有较强相关性，但随着疫苗及变异病毒的出现，以及疫情应对策略的不断变化，病例数与美债相关性很差。疫情依然很重要，但相关性变得复杂。（3）美债利率与美国“吃喝玩乐”方面的股票比如航空、邮轮、酒店的股价高度相关。（4）预测美债的基础还是在经济走势的预判上，底子是疫情影响的判断，指标是吃喝

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泸州老窖
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伊利股份
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贵州茅台

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2021-10-11 18:01:17

【调研纪要】白酒国庆动销总结及来年展望

时间：2021年10月9日【纪要全文】凯盛消费团队凯盛消费组：丁一/王瑾瑜/钟鑫怡/沈嘉雯专家A PARTI.专家发言：行业动销：中秋是白酒消费旺季，国庆属于旅游旺季消费相对平淡。今年中秋国庆相比去年，高端是增长的，茅台去年7500吨，今年8000多吨有量增；五粮液比较稳健，销量也是增长的，次高端出现分化。今年中秋国庆对比2019年稳中有增，属于正常动销，去年是因为疫情导致的宴席补办在中秋国庆有些爆发。茅台：今年中秋国庆放量8000多吨，100%开箱、100%清零、100%开票，中秋期

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山西汾酒
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2021-10-11 17:58:51

任泽平回应离职恒大！称在恒大谏言降负债、反对多元化被批

10月11日早间，任泽平发文回应离职恒大。任泽平称，刚入职没多久，恒大负债率已大幅升至86.25%，并计划大举多元化扩张。对此，他当着公司几位主要负责人的面谏言降负债、反对多元化，但却在一次公司干部大会上大受批评。 2020年下半年，由于言不为用，难以融入；加上判断国家调控地产的决心和力度很大、房地产的时代要过去了，任泽平提出了离职，于2021年3月获批。具体如下：本平台所发布内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。 ▲

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中国恒大

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2021-10-11 14:59:40

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1010期

1. 国庆消费数据复盘：旱涝两重天！旅游：经文化和旅游部数据中心测算，10月1日至7日，全国国内旅游出游5.15亿人次，按可比口径同比减少1.5%，按可比口径恢复至2019年同期的70.1%，这个数据其实很一般。而在主要的旅游区，也出现了分化现象，云南等地旅游区人烟稀少；北京环球影城万人空巷。文旅部表示，这是因为现在假期旅游出现了新方向：本地游、周边游和近郊游。所以，结合这些因素，一二线城市近郊的度假型酒店代表的高品质休闲度假以及房车旅行等代表的低消费近程休闲就呈现了加速发展的趋势。购物：今

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苏泊尔
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老板电器
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思摩尔国际
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华帝股份
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科沃斯

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2021-10-11 14:38:27

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【调研纪要】四川白酒大商最新交流纪要

【纪要全文】 ●时间：2021年10月8日 ●调研对象：四川白酒大商李总一、分产品国庆销售情况国庆意料之中，四平八稳。整个中秋和国庆期间，跟去年相比，高端中五粮液和泸州老窖销量同比有5%以内的增长，次高端销量持平；整体比较稳定，单瓶利润是过去几年最高的，库存相比过去几年也在低位，发货节奏部分有所加速；美中不足的是，浓香型白酒的渠道利润没有酱香型白酒利润大。 ▶ 分产品： ●茅台库存10-15天。目前价格维持在2800左右，判断未来价格维持在2700-2900元区间波动不会有太快的上涨和下跌。

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