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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2023-03-15 22:31:55

汽车产业更新反馈

【汽车产业更新反馈】本月上旬开始，汽车板块就开始泥沙俱下式地持续下跌，主要原因是合资燃油车大幅降价引发的产业链价格战担忧。为什么燃油车突然大幅降价？一方面，需求不好，因为去年下半年发布购置税减半政策，实际需求被提前透支；另一方面，去库存，今年7月执行国六b新标准，不满足排放标准的油车必须在7月前全部清掉。但是究其根本来说，本质就一点：在新能源车渗透率不断提升的背景下，主流车企都在集中资源发展新能源汽车，所以新能源汽车的性价比越来越高，而燃油车性价比越来越低，尤其是一些产品力越来越弱的中低端合

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长城汽车
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比亚迪

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投研掘地蜂

2023-03-15 22:14:44

【东吴传媒互联网张良卫团队】GPT4重磅发布，ai产业变革继续加速！

【东吴传媒互联网张良卫团队】GPT4重磅发布，ai产业变革继续加速！

有道云笔记

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昆仑万维
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金山办公

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2023-03-15 21:25:09

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！【核心观点】前期银行股压制因素有望修复乃至逆转，银行股反攻，重点推荐：平安/兴业/宁波/招行+南京/江苏。首推平安银行，地产与零售修复弹性最大的银行！【驱动因素】三大压制因素有望修复乃至逆转，驱动银行估值修复行情。 1、经济预期下修负面影响已经内化。2月以来经济复苏较弱，两会定调5%的经济增长目标，市场对经济增速的预期下修。这已经反映在银行股股价当中，银行指数年初以来收益率为负。估值水平已经来到历史的最低位。截至2023年3月14日，银行指数

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平安银行

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投研掘地蜂

2023-03-15 20:37:30

【国金氢能】板块更新：

【国金氢能】板块更新： 🚀电解水设备环节国内外需求量高增趋势不减，整体板块“0”到“1”逻辑清晰。国内招标侧拉动，关注国内招标数据反馈整体行业贝塔；海外受“能源价格高+补贴明确+碳税”影响下，需求侧拉动显著，持续关注相关公司出海逻辑。 🚀基础设施建设叠加储运需求上升趋势显著，关注上游行业产业链延伸环节。用氢侧可预见激增大背景下，短期考虑就地消纳，中长期考虑氢气储存运输。 🚀燃料电池环节起量势头不改，核心零部件环节率先受益。城市群落地叠加细则落地大背景下，FCV起量已成大势所趋，高功率重载车

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ST亿利
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华电科工

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投研掘地蜂

2023-03-15 20:35:19

FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电

FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电解槽招标数据点评 🚀2月装机/装车量10.7MW/135辆，同比-6%/+17%，其中商用车10.3MW/127辆，本月装机多为轻型客车，丰田单月装机登顶,鸿力氢动1-2月累计装机第一。 🚀全年FCV预计呈现高增趋势，一季度多为磋商与签订订单，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计23年FCV将持续看向翻倍。 🚀绿氢项目电解槽招标超预期，前2月合计同比增长近3倍，招标量达到763.

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华电科工
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昇辉科技

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投研掘地蜂

2023-03-15 20:34:23

【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25

🔥【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25%+增长，两年市值有望翻倍。 🔥控制技术+客户资源复用，创新驱动产品结构转型。公司依托显示控制和智能交互技术优势，横向扩展业务布局，形成液晶显示主控板卡+智能交互平板+新部件产品的三条业务曲线。传统液晶显示板卡现金牛业务贡献稳定利润，生活电器、电力电子技术等新部件业务有望实现翻倍增长。 🔥教育市场场景化+全球化扩张。国内教育市场22年低基数，23年在政策刺激下回暖，公司加速向低渗透高职教市场延伸。C

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视源股份

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2023-03-15 19:33:37

【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展

【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展 [烟花]内部改变：国资委考核体系改变，提质增效进行时国资考核体系升级，推动企业资产质量切实修复。国资委23年考核新加入ROE、现金流指标，考核体系转变意味着国资委更加注重市场化考核，ROE、营收现金比的持续提升要求企业对项目管控力度需进一步加大，企业资产质量由内而外持续修复，央企提质增效落到实处。 [烟花]外部催化：股权融资强化估值修复必要性，一带一路助力发展 1）股权再融资诉求推动估值修复，经济下行期建筑央企需体现更大担当，在地方财政压

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中国化学
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2023-03-15 19:31:57

【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新

【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新空间 ■根据公告，公司以非公开协议方式出资人民币12.28亿元参与中出服增资。本次交易完成后，公司将持有中出服49%的股权，不将其纳入公司合并报表范围。 ■中出服作为首家免税外汇商品专营企业，拥有市内、口岸进境、口岸出境、离岛、境外五大类型免税店，其中截至目前在哈尔滨、大连、北京、青岛、郑州、上海、杭州、南京、合肥、南昌、重庆、昆明12个城市开有国人市内免税店。中出服和中侨拥有我国仅有的两块入境市内免税牌照

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中国中免

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投研掘地蜂

2023-03-15 18:34:20

【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长

【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长 1、主要事件：远火要“打得远”、“打得准”，还要“用得起”！ 2、简要点评： 1）远程火箭炮：低成本、高精度，有望填补火力空白，有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ①远程火箭炮：具有射程远、覆盖广、精度高、通用性强等特点，主要用于远距离火力压制和摧毁，近几次战争表明该产品已成战场毁伤主要来源之一；远火产业有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ②远火VS导弹：二者在用途、成本、结构等方面有差异，导

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中兵红箭
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晋西车轴

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【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期

【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期 🎊政策高度重视与指引，有望推动机器人行业快速发展与多场景落地。该《目录》涉及41家企业品牌及52个应用场景，包含工业机器人、服务机器人、特种机器人，推进形成多种机器人齐头并进发展格局。其中针对服务机器人场景，未来三年，上海将聚焦医疗、建筑、农业、商业、家用、应急等重点方向，促进服务机器人规模化落地应用。未来上海还将滚动推出第二批、第三批目录，促进机器人企业与用户单位、金融机构交流对接，构建“原始创新-市场应用-盈利研发-迭代创新”的

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江苏雷利
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2023-03-15 18:03:30

【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速

【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速 3月14日，欧盟委员会发布了一项储能战略，主要匡算了欧盟实现碳中和下的灵活性资源需求，旨在为储能构建合理的商业模式： 1、欧盟的可再生能源占比将在2030年达到69%，2050年达到80%，由此带来庞大的灵活性资源需求，根据欧盟委员会测算，从日度、周度、月度的时间框架看，2021年欧盟需要的灵活性资源分别为0.3TWh/日、2.2TWh/周、5.4TWh/月，到2030年分别需要0.8TWh/日、5.0TWh/周、14.5TWh/月，到2

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2023-03-15 18:02:35

[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计

[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计 🌟今年弱毒非瘟疫情影响范围有所扩大，但养殖企业对于疫情处理能力也已显著提升。正常情况下，清栏后全面消杀1个月便可再次投入使用，而去年处理时长基本要3-4个月。非瘟疫情有明显的季节性因素，一般一年内不会出现重复感染的情况。 🌟为了比较今年和去年非瘟疫情影响的差异，我们对几个数据做出核心假设： 1. 清栏消杀后1个月补栏后备母猪至完成配种平均耗时2个月； 2. 考虑到仔猪存活率等因素，感染后母猪生产效率下滑10%； 3. 发生

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2023-03-15 18:00:21

【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临

【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临：根据我们的产业调研，中国企业近年来在ERP领域的年度投入在1000亿元左右，增速在个位数，但高于GDP增速。投入构成：软件license与订阅费、咨询与实施服务、运营维护、配套的硬件费用等。作为企业的核心管理系统，ERP软件功能丰富、客户需求复杂、投入金额较大（以制造业为例，ERP相关的投入占企业IT投入的50%以上），在销售过程中，对线下的交流（商务与技术谈判、实施交付、验收、运维等）要求较高，由于过去三年疫情封控的影响，对线下活动造成极大

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2023-03-15 17:59:27

【申万宏源化工】轮胎及国六短评

【申万宏源化工】轮胎及国六短评海外去库临近尾声，国内基建及出行需求修复，整体国内及海外全钢胎、工程胎、半钢胎需求全面增长。近一个月，国内全钢、半钢开工率不断创新高，代表国内需求较好，截至上周行业半钢开工率73.8%，全钢是68.7%。海外工厂开工及订单逐步修复，随着新产能的逐步释放，整体出货明显好于去年同期，预计Q2完全恢复正常，带来23年业绩确定性增长。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等。蜂窝陶瓷及移动源脱硝催化剂等上游材料订单逐渐恢复。2022年重卡市场销量约67.19万辆，2023年

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2023-03-15 17:57:34

科锐国际3月15日大幅下跌点评：

科锐国际3月15日大幅下跌点评：短期跟踪：根据我们的分析，23年1月由于春节影响以及企业下达的外包订单存在一定滞后性，因此1-2月实际派出人数净增不明显。但2月开春后，我们认为下游多家公司有望重新修订2023年财务预算（包括外包），2-3月企业在预算和给到科锐的hire count人数有望开始边际改善，考虑到实际人数滞后1-3个月，预计公司外包人数在3-6月有望进度持续恢复向好趋势。投资建议：2022年Q1业绩基数较高，收入/扣非后业绩分别同增51%/41%【去年增速最快的一个季度】，根据此

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汽车产业更新反馈

【汽车产业更新反馈】本月上旬开始，汽车板块就开始泥沙俱下式地持续下跌，主要原因是合资燃油车大幅降价引发的产业链价格战担忧。为什么燃油车突然大幅降价？一方面，需求不好，因为去年下半年发布购置税减半政策，实际需求被提前透支；另一方面，去库存，今年7月执行国六b新标准，不满足排放标准的油车必须在7月前全部清掉。但是究其根本来说，本质就一点：在新能源车渗透率不断提升的背景下，主流车企都在集中资源发展新能源汽车，所以新能源汽车的性价比越来越高，而燃油车性价比越来越低，尤其是一些产品力越来越弱的中低端合

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【东吴传媒互联网张良卫团队】GPT4重磅发布，ai产业变革继续加速！

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【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！【核心观点】前期银行股压制因素有望修复乃至逆转，银行股反攻，重点推荐：平安/兴业/宁波/招行+南京/江苏。首推平安银行，地产与零售修复弹性最大的银行！【驱动因素】三大压制因素有望修复乃至逆转，驱动银行估值修复行情。 1、经济预期下修负面影响已经内化。2月以来经济复苏较弱，两会定调5%的经济增长目标，市场对经济增速的预期下修。这已经反映在银行股股价当中，银行指数年初以来收益率为负。估值水平已经来到历史的最低位。截至2023年3月14日，银行指数

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【国金氢能】板块更新：

【国金氢能】板块更新： 🚀电解水设备环节国内外需求量高增趋势不减，整体板块“0”到“1”逻辑清晰。国内招标侧拉动，关注国内招标数据反馈整体行业贝塔；海外受“能源价格高+补贴明确+碳税”影响下，需求侧拉动显著，持续关注相关公司出海逻辑。 🚀基础设施建设叠加储运需求上升趋势显著，关注上游行业产业链延伸环节。用氢侧可预见激增大背景下，短期考虑就地消纳，中长期考虑氢气储存运输。 🚀燃料电池环节起量势头不改，核心零部件环节率先受益。城市群落地叠加细则落地大背景下，FCV起量已成大势所趋，高功率重载车

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FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电

FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电解槽招标数据点评 🚀2月装机/装车量10.7MW/135辆，同比-6%/+17%，其中商用车10.3MW/127辆，本月装机多为轻型客车，丰田单月装机登顶,鸿力氢动1-2月累计装机第一。 🚀全年FCV预计呈现高增趋势，一季度多为磋商与签订订单，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计23年FCV将持续看向翻倍。 🚀绿氢项目电解槽招标超预期，前2月合计同比增长近3倍，招标量达到763.

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【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25

🔥【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25%+增长，两年市值有望翻倍。 🔥控制技术+客户资源复用，创新驱动产品结构转型。公司依托显示控制和智能交互技术优势，横向扩展业务布局，形成液晶显示主控板卡+智能交互平板+新部件产品的三条业务曲线。传统液晶显示板卡现金牛业务贡献稳定利润，生活电器、电力电子技术等新部件业务有望实现翻倍增长。 🔥教育市场场景化+全球化扩张。国内教育市场22年低基数，23年在政策刺激下回暖，公司加速向低渗透高职教市场延伸。C

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【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展

【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展 [烟花]内部改变：国资委考核体系改变，提质增效进行时国资考核体系升级，推动企业资产质量切实修复。国资委23年考核新加入ROE、现金流指标，考核体系转变意味着国资委更加注重市场化考核，ROE、营收现金比的持续提升要求企业对项目管控力度需进一步加大，企业资产质量由内而外持续修复，央企提质增效落到实处。 [烟花]外部催化：股权融资强化估值修复必要性，一带一路助力发展 1）股权再融资诉求推动估值修复，经济下行期建筑央企需体现更大担当，在地方财政压

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【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新

【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新空间 ■根据公告，公司以非公开协议方式出资人民币12.28亿元参与中出服增资。本次交易完成后，公司将持有中出服49%的股权，不将其纳入公司合并报表范围。 ■中出服作为首家免税外汇商品专营企业，拥有市内、口岸进境、口岸出境、离岛、境外五大类型免税店，其中截至目前在哈尔滨、大连、北京、青岛、郑州、上海、杭州、南京、合肥、南昌、重庆、昆明12个城市开有国人市内免税店。中出服和中侨拥有我国仅有的两块入境市内免税牌照

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【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长

【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长 1、主要事件：远火要“打得远”、“打得准”，还要“用得起”！ 2、简要点评： 1）远程火箭炮：低成本、高精度，有望填补火力空白，有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ①远程火箭炮：具有射程远、覆盖广、精度高、通用性强等特点，主要用于远距离火力压制和摧毁，近几次战争表明该产品已成战场毁伤主要来源之一；远火产业有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ②远火VS导弹：二者在用途、成本、结构等方面有差异，导

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【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期

【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期 🎊政策高度重视与指引，有望推动机器人行业快速发展与多场景落地。该《目录》涉及41家企业品牌及52个应用场景，包含工业机器人、服务机器人、特种机器人，推进形成多种机器人齐头并进发展格局。其中针对服务机器人场景，未来三年，上海将聚焦医疗、建筑、农业、商业、家用、应急等重点方向，促进服务机器人规模化落地应用。未来上海还将滚动推出第二批、第三批目录，促进机器人企业与用户单位、金融机构交流对接，构建“原始创新-市场应用-盈利研发-迭代创新”的

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【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速

【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速 3月14日，欧盟委员会发布了一项储能战略，主要匡算了欧盟实现碳中和下的灵活性资源需求，旨在为储能构建合理的商业模式： 1、欧盟的可再生能源占比将在2030年达到69%，2050年达到80%，由此带来庞大的灵活性资源需求，根据欧盟委员会测算，从日度、周度、月度的时间框架看，2021年欧盟需要的灵活性资源分别为0.3TWh/日、2.2TWh/周、5.4TWh/月，到2030年分别需要0.8TWh/日、5.0TWh/周、14.5TWh/月，到2

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[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计

[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计 🌟今年弱毒非瘟疫情影响范围有所扩大，但养殖企业对于疫情处理能力也已显著提升。正常情况下，清栏后全面消杀1个月便可再次投入使用，而去年处理时长基本要3-4个月。非瘟疫情有明显的季节性因素，一般一年内不会出现重复感染的情况。 🌟为了比较今年和去年非瘟疫情影响的差异，我们对几个数据做出核心假设： 1. 清栏消杀后1个月补栏后备母猪至完成配种平均耗时2个月； 2. 考虑到仔猪存活率等因素，感染后母猪生产效率下滑10%； 3. 发生

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【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临

【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临：根据我们的产业调研，中国企业近年来在ERP领域的年度投入在1000亿元左右，增速在个位数，但高于GDP增速。投入构成：软件license与订阅费、咨询与实施服务、运营维护、配套的硬件费用等。作为企业的核心管理系统，ERP软件功能丰富、客户需求复杂、投入金额较大（以制造业为例，ERP相关的投入占企业IT投入的50%以上），在销售过程中，对线下的交流（商务与技术谈判、实施交付、验收、运维等）要求较高，由于过去三年疫情封控的影响，对线下活动造成极大

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【申万宏源化工】轮胎及国六短评

【申万宏源化工】轮胎及国六短评海外去库临近尾声，国内基建及出行需求修复，整体国内及海外全钢胎、工程胎、半钢胎需求全面增长。近一个月，国内全钢、半钢开工率不断创新高，代表国内需求较好，截至上周行业半钢开工率73.8%，全钢是68.7%。海外工厂开工及订单逐步修复，随着新产能的逐步释放，整体出货明显好于去年同期，预计Q2完全恢复正常，带来23年业绩确定性增长。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等。蜂窝陶瓷及移动源脱硝催化剂等上游材料订单逐渐恢复。2022年重卡市场销量约67.19万辆，2023年

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科锐国际3月15日大幅下跌点评：

科锐国际3月15日大幅下跌点评：短期跟踪：根据我们的分析，23年1月由于春节影响以及企业下达的外包订单存在一定滞后性，因此1-2月实际派出人数净增不明显。但2月开春后，我们认为下游多家公司有望重新修订2023年财务预算（包括外包），2-3月企业在预算和给到科锐的hire count人数有望开始边际改善，考虑到实际人数滞后1-3个月，预计公司外包人数在3-6月有望进度持续恢复向好趋势。投资建议：2022年Q1业绩基数较高，收入/扣非后业绩分别同增51%/41%【去年增速最快的一个季度】，根据此

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【汽车产业更新反馈】本月上旬开始，汽车板块就开始泥沙俱下式地持续下跌，主要原因是合资燃油车大幅降价引发的产业链价格战担忧。为什么燃油车突然大幅降价？一方面，需求不好，因为去年下半年发布购置税减半政策，实际需求被提前透支；另一方面，去库存，今年7月执行国六b新标准，不满足排放标准的油车必须在7月前全部清掉。但是究其根本来说，本质就一点：在新能源车渗透率不断提升的背景下，主流车企都在集中资源发展新能源汽车，所以新能源汽车的性价比越来越高，而燃油车性价比越来越低，尤其是一些产品力越来越弱的中低端合

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【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！【核心观点】前期银行股压制因素有望修复乃至逆转，银行股反攻，重点推荐：平安/兴业/宁波/招行+南京/江苏。首推平安银行，地产与零售修复弹性最大的银行！【驱动因素】三大压制因素有望修复乃至逆转，驱动银行估值修复行情。 1、经济预期下修负面影响已经内化。2月以来经济复苏较弱，两会定调5%的经济增长目标，市场对经济增速的预期下修。这已经反映在银行股股价当中，银行指数年初以来收益率为负。估值水平已经来到历史的最低位。截至2023年3月14日，银行指数

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2023-03-15 20:37:30

【国金氢能】板块更新：

【国金氢能】板块更新： 🚀电解水设备环节国内外需求量高增趋势不减，整体板块“0”到“1”逻辑清晰。国内招标侧拉动，关注国内招标数据反馈整体行业贝塔；海外受“能源价格高+补贴明确+碳税”影响下，需求侧拉动显著，持续关注相关公司出海逻辑。 🚀基础设施建设叠加储运需求上升趋势显著，关注上游行业产业链延伸环节。用氢侧可预见激增大背景下，短期考虑就地消纳，中长期考虑氢气储存运输。 🚀燃料电池环节起量势头不改，核心零部件环节率先受益。城市群落地叠加细则落地大背景下，FCV起量已成大势所趋，高功率重载车

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华电科工

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FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电

FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电解槽招标数据点评 🚀2月装机/装车量10.7MW/135辆，同比-6%/+17%，其中商用车10.3MW/127辆，本月装机多为轻型客车，丰田单月装机登顶,鸿力氢动1-2月累计装机第一。 🚀全年FCV预计呈现高增趋势，一季度多为磋商与签订订单，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计23年FCV将持续看向翻倍。 🚀绿氢项目电解槽招标超预期，前2月合计同比增长近3倍，招标量达到763.

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2023-03-15 20:34:23

【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25

🔥【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25%+增长，两年市值有望翻倍。 🔥控制技术+客户资源复用，创新驱动产品结构转型。公司依托显示控制和智能交互技术优势，横向扩展业务布局，形成液晶显示主控板卡+智能交互平板+新部件产品的三条业务曲线。传统液晶显示板卡现金牛业务贡献稳定利润，生活电器、电力电子技术等新部件业务有望实现翻倍增长。 🔥教育市场场景化+全球化扩张。国内教育市场22年低基数，23年在政策刺激下回暖，公司加速向低渗透高职教市场延伸。C

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【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展

【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展 [烟花]内部改变：国资委考核体系改变，提质增效进行时国资考核体系升级，推动企业资产质量切实修复。国资委23年考核新加入ROE、现金流指标，考核体系转变意味着国资委更加注重市场化考核，ROE、营收现金比的持续提升要求企业对项目管控力度需进一步加大，企业资产质量由内而外持续修复，央企提质增效落到实处。 [烟花]外部催化：股权融资强化估值修复必要性，一带一路助力发展 1）股权再融资诉求推动估值修复，经济下行期建筑央企需体现更大担当，在地方财政压

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【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新

【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新空间 ■根据公告，公司以非公开协议方式出资人民币12.28亿元参与中出服增资。本次交易完成后，公司将持有中出服49%的股权，不将其纳入公司合并报表范围。 ■中出服作为首家免税外汇商品专营企业，拥有市内、口岸进境、口岸出境、离岛、境外五大类型免税店，其中截至目前在哈尔滨、大连、北京、青岛、郑州、上海、杭州、南京、合肥、南昌、重庆、昆明12个城市开有国人市内免税店。中出服和中侨拥有我国仅有的两块入境市内免税牌照

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【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长

【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长 1、主要事件：远火要“打得远”、“打得准”，还要“用得起”！ 2、简要点评： 1）远程火箭炮：低成本、高精度，有望填补火力空白，有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ①远程火箭炮：具有射程远、覆盖广、精度高、通用性强等特点，主要用于远距离火力压制和摧毁，近几次战争表明该产品已成战场毁伤主要来源之一；远火产业有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ②远火VS导弹：二者在用途、成本、结构等方面有差异，导

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【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期

【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期 🎊政策高度重视与指引，有望推动机器人行业快速发展与多场景落地。该《目录》涉及41家企业品牌及52个应用场景，包含工业机器人、服务机器人、特种机器人，推进形成多种机器人齐头并进发展格局。其中针对服务机器人场景，未来三年，上海将聚焦医疗、建筑、农业、商业、家用、应急等重点方向，促进服务机器人规模化落地应用。未来上海还将滚动推出第二批、第三批目录，促进机器人企业与用户单位、金融机构交流对接，构建“原始创新-市场应用-盈利研发-迭代创新”的

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【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速

【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速 3月14日，欧盟委员会发布了一项储能战略，主要匡算了欧盟实现碳中和下的灵活性资源需求，旨在为储能构建合理的商业模式： 1、欧盟的可再生能源占比将在2030年达到69%，2050年达到80%，由此带来庞大的灵活性资源需求，根据欧盟委员会测算，从日度、周度、月度的时间框架看，2021年欧盟需要的灵活性资源分别为0.3TWh/日、2.2TWh/周、5.4TWh/月，到2030年分别需要0.8TWh/日、5.0TWh/周、14.5TWh/月，到2

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[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计

[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计 🌟今年弱毒非瘟疫情影响范围有所扩大，但养殖企业对于疫情处理能力也已显著提升。正常情况下，清栏后全面消杀1个月便可再次投入使用，而去年处理时长基本要3-4个月。非瘟疫情有明显的季节性因素，一般一年内不会出现重复感染的情况。 🌟为了比较今年和去年非瘟疫情影响的差异，我们对几个数据做出核心假设： 1. 清栏消杀后1个月补栏后备母猪至完成配种平均耗时2个月； 2. 考虑到仔猪存活率等因素，感染后母猪生产效率下滑10%； 3. 发生

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【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临

【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临：根据我们的产业调研，中国企业近年来在ERP领域的年度投入在1000亿元左右，增速在个位数，但高于GDP增速。投入构成：软件license与订阅费、咨询与实施服务、运营维护、配套的硬件费用等。作为企业的核心管理系统，ERP软件功能丰富、客户需求复杂、投入金额较大（以制造业为例，ERP相关的投入占企业IT投入的50%以上），在销售过程中，对线下的交流（商务与技术谈判、实施交付、验收、运维等）要求较高，由于过去三年疫情封控的影响，对线下活动造成极大

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【申万宏源化工】轮胎及国六短评

【申万宏源化工】轮胎及国六短评海外去库临近尾声，国内基建及出行需求修复，整体国内及海外全钢胎、工程胎、半钢胎需求全面增长。近一个月，国内全钢、半钢开工率不断创新高，代表国内需求较好，截至上周行业半钢开工率73.8%，全钢是68.7%。海外工厂开工及订单逐步修复，随着新产能的逐步释放，整体出货明显好于去年同期，预计Q2完全恢复正常，带来23年业绩确定性增长。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等。蜂窝陶瓷及移动源脱硝催化剂等上游材料订单逐渐恢复。2022年重卡市场销量约67.19万辆，2023年

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科锐国际3月15日大幅下跌点评：

科锐国际3月15日大幅下跌点评：短期跟踪：根据我们的分析，23年1月由于春节影响以及企业下达的外包订单存在一定滞后性，因此1-2月实际派出人数净增不明显。但2月开春后，我们认为下游多家公司有望重新修订2023年财务预算（包括外包），2-3月企业在预算和给到科锐的hire count人数有望开始边际改善，考虑到实际人数滞后1-3个月，预计公司外包人数在3-6月有望进度持续恢复向好趋势。投资建议：2022年Q1业绩基数较高，收入/扣非后业绩分别同增51%/41%【去年增速最快的一个季度】，根据此

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汽车产业更新反馈

【汽车产业更新反馈】本月上旬开始，汽车板块就开始泥沙俱下式地持续下跌，主要原因是合资燃油车大幅降价引发的产业链价格战担忧。为什么燃油车突然大幅降价？一方面，需求不好，因为去年下半年发布购置税减半政策，实际需求被提前透支；另一方面，去库存，今年7月执行国六b新标准，不满足排放标准的油车必须在7月前全部清掉。但是究其根本来说，本质就一点：在新能源车渗透率不断提升的背景下，主流车企都在集中资源发展新能源汽车，所以新能源汽车的性价比越来越高，而燃油车性价比越来越低，尤其是一些产品力越来越弱的中低端合

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【东吴传媒互联网张良卫团队】GPT4重磅发布，ai产业变革继续加速！

【东吴传媒互联网张良卫团队】GPT4重磅发布，ai产业变革继续加速！

有道云笔记

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【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！【核心观点】前期银行股压制因素有望修复乃至逆转，银行股反攻，重点推荐：平安/兴业/宁波/招行+南京/江苏。首推平安银行，地产与零售修复弹性最大的银行！【驱动因素】三大压制因素有望修复乃至逆转，驱动银行估值修复行情。 1、经济预期下修负面影响已经内化。2月以来经济复苏较弱，两会定调5%的经济增长目标，市场对经济增速的预期下修。这已经反映在银行股股价当中，银行指数年初以来收益率为负。估值水平已经来到历史的最低位。截至2023年3月14日，银行指数

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【国金氢能】板块更新：

【国金氢能】板块更新： 🚀电解水设备环节国内外需求量高增趋势不减，整体板块“0”到“1”逻辑清晰。国内招标侧拉动，关注国内招标数据反馈整体行业贝塔；海外受“能源价格高+补贴明确+碳税”影响下，需求侧拉动显著，持续关注相关公司出海逻辑。 🚀基础设施建设叠加储运需求上升趋势显著，关注上游行业产业链延伸环节。用氢侧可预见激增大背景下，短期考虑就地消纳，中长期考虑氢气储存运输。 🚀燃料电池环节起量势头不改，核心零部件环节率先受益。城市群落地叠加细则落地大背景下，FCV起量已成大势所趋，高功率重载车

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FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电

FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电解槽招标数据点评 🚀2月装机/装车量10.7MW/135辆，同比-6%/+17%，其中商用车10.3MW/127辆，本月装机多为轻型客车，丰田单月装机登顶,鸿力氢动1-2月累计装机第一。 🚀全年FCV预计呈现高增趋势，一季度多为磋商与签订订单，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计23年FCV将持续看向翻倍。 🚀绿氢项目电解槽招标超预期，前2月合计同比增长近3倍，招标量达到763.

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【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25

🔥【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25%+增长，两年市值有望翻倍。 🔥控制技术+客户资源复用，创新驱动产品结构转型。公司依托显示控制和智能交互技术优势，横向扩展业务布局，形成液晶显示主控板卡+智能交互平板+新部件产品的三条业务曲线。传统液晶显示板卡现金牛业务贡献稳定利润，生活电器、电力电子技术等新部件业务有望实现翻倍增长。 🔥教育市场场景化+全球化扩张。国内教育市场22年低基数，23年在政策刺激下回暖，公司加速向低渗透高职教市场延伸。C

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【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展

【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展 [烟花]内部改变：国资委考核体系改变，提质增效进行时国资考核体系升级，推动企业资产质量切实修复。国资委23年考核新加入ROE、现金流指标，考核体系转变意味着国资委更加注重市场化考核，ROE、营收现金比的持续提升要求企业对项目管控力度需进一步加大，企业资产质量由内而外持续修复，央企提质增效落到实处。 [烟花]外部催化：股权融资强化估值修复必要性，一带一路助力发展 1）股权再融资诉求推动估值修复，经济下行期建筑央企需体现更大担当，在地方财政压

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【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新

【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新空间 ■根据公告，公司以非公开协议方式出资人民币12.28亿元参与中出服增资。本次交易完成后，公司将持有中出服49%的股权，不将其纳入公司合并报表范围。 ■中出服作为首家免税外汇商品专营企业，拥有市内、口岸进境、口岸出境、离岛、境外五大类型免税店，其中截至目前在哈尔滨、大连、北京、青岛、郑州、上海、杭州、南京、合肥、南昌、重庆、昆明12个城市开有国人市内免税店。中出服和中侨拥有我国仅有的两块入境市内免税牌照

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【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长

【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长 1、主要事件：远火要“打得远”、“打得准”，还要“用得起”！ 2、简要点评： 1）远程火箭炮：低成本、高精度，有望填补火力空白，有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ①远程火箭炮：具有射程远、覆盖广、精度高、通用性强等特点，主要用于远距离火力压制和摧毁，近几次战争表明该产品已成战场毁伤主要来源之一；远火产业有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ②远火VS导弹：二者在用途、成本、结构等方面有差异，导

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【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期

【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期 🎊政策高度重视与指引，有望推动机器人行业快速发展与多场景落地。该《目录》涉及41家企业品牌及52个应用场景，包含工业机器人、服务机器人、特种机器人，推进形成多种机器人齐头并进发展格局。其中针对服务机器人场景，未来三年，上海将聚焦医疗、建筑、农业、商业、家用、应急等重点方向，促进服务机器人规模化落地应用。未来上海还将滚动推出第二批、第三批目录，促进机器人企业与用户单位、金融机构交流对接，构建“原始创新-市场应用-盈利研发-迭代创新”的

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【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速

【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速 3月14日，欧盟委员会发布了一项储能战略，主要匡算了欧盟实现碳中和下的灵活性资源需求，旨在为储能构建合理的商业模式： 1、欧盟的可再生能源占比将在2030年达到69%，2050年达到80%，由此带来庞大的灵活性资源需求，根据欧盟委员会测算，从日度、周度、月度的时间框架看，2021年欧盟需要的灵活性资源分别为0.3TWh/日、2.2TWh/周、5.4TWh/月，到2030年分别需要0.8TWh/日、5.0TWh/周、14.5TWh/月，到2

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[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计

[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计 🌟今年弱毒非瘟疫情影响范围有所扩大，但养殖企业对于疫情处理能力也已显著提升。正常情况下，清栏后全面消杀1个月便可再次投入使用，而去年处理时长基本要3-4个月。非瘟疫情有明显的季节性因素，一般一年内不会出现重复感染的情况。 🌟为了比较今年和去年非瘟疫情影响的差异，我们对几个数据做出核心假设： 1. 清栏消杀后1个月补栏后备母猪至完成配种平均耗时2个月； 2. 考虑到仔猪存活率等因素，感染后母猪生产效率下滑10%； 3. 发生

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【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临

【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临：根据我们的产业调研，中国企业近年来在ERP领域的年度投入在1000亿元左右，增速在个位数，但高于GDP增速。投入构成：软件license与订阅费、咨询与实施服务、运营维护、配套的硬件费用等。作为企业的核心管理系统，ERP软件功能丰富、客户需求复杂、投入金额较大（以制造业为例，ERP相关的投入占企业IT投入的50%以上），在销售过程中，对线下的交流（商务与技术谈判、实施交付、验收、运维等）要求较高，由于过去三年疫情封控的影响，对线下活动造成极大

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【申万宏源化工】轮胎及国六短评

【申万宏源化工】轮胎及国六短评海外去库临近尾声，国内基建及出行需求修复，整体国内及海外全钢胎、工程胎、半钢胎需求全面增长。近一个月，国内全钢、半钢开工率不断创新高，代表国内需求较好，截至上周行业半钢开工率73.8%，全钢是68.7%。海外工厂开工及订单逐步修复，随着新产能的逐步释放，整体出货明显好于去年同期，预计Q2完全恢复正常，带来23年业绩确定性增长。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等。蜂窝陶瓷及移动源脱硝催化剂等上游材料订单逐渐恢复。2022年重卡市场销量约67.19万辆，2023年

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科锐国际3月15日大幅下跌点评：

科锐国际3月15日大幅下跌点评：短期跟踪：根据我们的分析，23年1月由于春节影响以及企业下达的外包订单存在一定滞后性，因此1-2月实际派出人数净增不明显。但2月开春后，我们认为下游多家公司有望重新修订2023年财务预算（包括外包），2-3月企业在预算和给到科锐的hire count人数有望开始边际改善，考虑到实际人数滞后1-3个月，预计公司外包人数在3-6月有望进度持续恢复向好趋势。投资建议：2022年Q1业绩基数较高，收入/扣非后业绩分别同增51%/41%【去年增速最快的一个季度】，根据此

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汽车产业更新反馈

【汽车产业更新反馈】本月上旬开始，汽车板块就开始泥沙俱下式地持续下跌，主要原因是合资燃油车大幅降价引发的产业链价格战担忧。为什么燃油车突然大幅降价？一方面，需求不好，因为去年下半年发布购置税减半政策，实际需求被提前透支；另一方面，去库存，今年7月执行国六b新标准，不满足排放标准的油车必须在7月前全部清掉。但是究其根本来说，本质就一点：在新能源车渗透率不断提升的背景下，主流车企都在集中资源发展新能源汽车，所以新能源汽车的性价比越来越高，而燃油车性价比越来越低，尤其是一些产品力越来越弱的中低端合

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【东吴传媒互联网张良卫团队】GPT4重磅发布，ai产业变革继续加速！

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【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】反弹开启，紧抓平安！【核心观点】前期银行股压制因素有望修复乃至逆转，银行股反攻，重点推荐：平安/兴业/宁波/招行+南京/江苏。首推平安银行，地产与零售修复弹性最大的银行！【驱动因素】三大压制因素有望修复乃至逆转，驱动银行估值修复行情。 1、经济预期下修负面影响已经内化。2月以来经济复苏较弱，两会定调5%的经济增长目标，市场对经济增速的预期下修。这已经反映在银行股股价当中，银行指数年初以来收益率为负。估值水平已经来到历史的最低位。截至2023年3月14日，银行指数

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【国金氢能】板块更新：

【国金氢能】板块更新： 🚀电解水设备环节国内外需求量高增趋势不减，整体板块“0”到“1”逻辑清晰。国内招标侧拉动，关注国内招标数据反馈整体行业贝塔；海外受“能源价格高+补贴明确+碳税”影响下，需求侧拉动显著，持续关注相关公司出海逻辑。 🚀基础设施建设叠加储运需求上升趋势显著，关注上游行业产业链延伸环节。用氢侧可预见激增大背景下，短期考虑就地消纳，中长期考虑氢气储存运输。 🚀燃料电池环节起量势头不改，核心零部件环节率先受益。城市群落地叠加细则落地大背景下，FCV起量已成大势所趋，高功率重载车

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投研掘地蜂

2023-03-15 20:35:19

FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电

FCV全年看向持续翻倍，绿氢电解槽招标超预期。【国金氢能燃料电池-月报】2月FCV上险和电解槽招标数据点评 🚀2月装机/装车量10.7MW/135辆，同比-6%/+17%，其中商用车10.3MW/127辆，本月装机多为轻型客车，丰田单月装机登顶,鸿力氢动1-2月累计装机第一。 🚀全年FCV预计呈现高增趋势，一季度多为磋商与签订订单，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计23年FCV将持续看向翻倍。 🚀绿氢项目电解槽招标超预期，前2月合计同比增长近3倍，招标量达到763.

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华电科工
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昇辉科技

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投研掘地蜂

2023-03-15 20:34:23

【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25

🔥【国金通信重点推荐】视源股份底部布局机会！低估的国内智能交互显示龙头，未来三年业绩保持25%+增长，两年市值有望翻倍。 🔥控制技术+客户资源复用，创新驱动产品结构转型。公司依托显示控制和智能交互技术优势，横向扩展业务布局，形成液晶显示主控板卡+智能交互平板+新部件产品的三条业务曲线。传统液晶显示板卡现金牛业务贡献稳定利润，生活电器、电力电子技术等新部件业务有望实现翻倍增长。 🔥教育市场场景化+全球化扩张。国内教育市场22年低基数，23年在政策刺激下回暖，公司加速向低渗透高职教市场延伸。C

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视源股份

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2023-03-15 19:33:37

【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展

【申万宏源建筑】把握央企价值重估主线，一带一路助力发展 [烟花]内部改变：国资委考核体系改变，提质增效进行时国资考核体系升级，推动企业资产质量切实修复。国资委23年考核新加入ROE、现金流指标，考核体系转变意味着国资委更加注重市场化考核，ROE、营收现金比的持续提升要求企业对项目管控力度需进一步加大，企业资产质量由内而外持续修复，央企提质增效落到实处。 [烟花]外部催化：股权融资强化估值修复必要性，一带一路助力发展 1）股权再融资诉求推动估值修复，经济下行期建筑央企需体现更大担当，在地方财政压

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中国化学
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2023-03-15 19:31:57

【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新

【天风商社】中国中免：收购中出服49%股权，免税布局持续拓展，出入境重启市内免税有望打开新空间 ■根据公告，公司以非公开协议方式出资人民币12.28亿元参与中出服增资。本次交易完成后，公司将持有中出服49%的股权，不将其纳入公司合并报表范围。 ■中出服作为首家免税外汇商品专营企业，拥有市内、口岸进境、口岸出境、离岛、境外五大类型免税店，其中截至目前在哈尔滨、大连、北京、青岛、郑州、上海、杭州、南京、合肥、南昌、重庆、昆明12个城市开有国人市内免税店。中出服和中侨拥有我国仅有的两块入境市内免税牌照

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中国中免

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2023-03-15 18:34:20

【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长

【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】远程火箭炮行业深度：陆军核心武器，内需外贸促增长 1、主要事件：远火要“打得远”、“打得准”，还要“用得起”！ 2、简要点评： 1）远程火箭炮：低成本、高精度，有望填补火力空白，有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ①远程火箭炮：具有射程远、覆盖广、精度高、通用性强等特点，主要用于远距离火力压制和摧毁，近几次战争表明该产品已成战场毁伤主要来源之一；远火产业有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。 ②远火VS导弹：二者在用途、成本、结构等方面有差异，导

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中兵红箭
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晋西车轴

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2023-03-15 18:04:39

【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期

【中信新能源汽车】机器人：政策持续加码，机器人产业步入加速期 🎊政策高度重视与指引，有望推动机器人行业快速发展与多场景落地。该《目录》涉及41家企业品牌及52个应用场景，包含工业机器人、服务机器人、特种机器人，推进形成多种机器人齐头并进发展格局。其中针对服务机器人场景，未来三年，上海将聚焦医疗、建筑、农业、商业、家用、应急等重点方向，促进服务机器人规模化落地应用。未来上海还将滚动推出第二批、第三批目录，促进机器人企业与用户单位、金融机构交流对接，构建“原始创新-市场应用-盈利研发-迭代创新”的

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江苏雷利
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鸣志电器

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2023-03-15 18:03:30

【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速

【长江电新】欧盟委员会发布储能战略，欧洲储能市场有望提速 3月14日，欧盟委员会发布了一项储能战略，主要匡算了欧盟实现碳中和下的灵活性资源需求，旨在为储能构建合理的商业模式： 1、欧盟的可再生能源占比将在2030年达到69%，2050年达到80%，由此带来庞大的灵活性资源需求，根据欧盟委员会测算，从日度、周度、月度的时间框架看，2021年欧盟需要的灵活性资源分别为0.3TWh/日、2.2TWh/周、5.4TWh/月，到2030年分别需要0.8TWh/日、5.0TWh/周、14.5TWh/月，到2

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鹏辉能源

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2023-03-15 18:02:35

[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计

[發][發][發]【东北农业王玮团队】非洲猪瘟对于产能影响的量化估计 🌟今年弱毒非瘟疫情影响范围有所扩大，但养殖企业对于疫情处理能力也已显著提升。正常情况下，清栏后全面消杀1个月便可再次投入使用，而去年处理时长基本要3-4个月。非瘟疫情有明显的季节性因素，一般一年内不会出现重复感染的情况。 🌟为了比较今年和去年非瘟疫情影响的差异，我们对几个数据做出核心假设： 1. 清栏消杀后1个月补栏后备母猪至完成配种平均耗时2个月； 2. 考虑到仔猪存活率等因素，感染后母猪生产效率下滑10%； 3. 发生

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新五丰

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2023-03-15 18:00:21

【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临

【ERP行业】千亿级市场空间广阔，行业高景气周期来临：根据我们的产业调研，中国企业近年来在ERP领域的年度投入在1000亿元左右，增速在个位数，但高于GDP增速。投入构成：软件license与订阅费、咨询与实施服务、运营维护、配套的硬件费用等。作为企业的核心管理系统，ERP软件功能丰富、客户需求复杂、投入金额较大（以制造业为例，ERP相关的投入占企业IT投入的50%以上），在销售过程中，对线下的交流（商务与技术谈判、实施交付、验收、运维等）要求较高，由于过去三年疫情封控的影响，对线下活动造成极大

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山石网科
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威派格

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2023-03-15 17:59:27

【申万宏源化工】轮胎及国六短评

【申万宏源化工】轮胎及国六短评海外去库临近尾声，国内基建及出行需求修复，整体国内及海外全钢胎、工程胎、半钢胎需求全面增长。近一个月，国内全钢、半钢开工率不断创新高，代表国内需求较好，截至上周行业半钢开工率73.8%，全钢是68.7%。海外工厂开工及订单逐步修复，随着新产能的逐步释放，整体出货明显好于去年同期，预计Q2完全恢复正常，带来23年业绩确定性增长。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等。蜂窝陶瓷及移动源脱硝催化剂等上游材料订单逐渐恢复。2022年重卡市场销量约67.19万辆，2023年

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奥福环保
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2023-03-15 17:57:34

科锐国际3月15日大幅下跌点评：

科锐国际3月15日大幅下跌点评：短期跟踪：根据我们的分析，23年1月由于春节影响以及企业下达的外包订单存在一定滞后性，因此1-2月实际派出人数净增不明显。但2月开春后，我们认为下游多家公司有望重新修订2023年财务预算（包括外包），2-3月企业在预算和给到科锐的hire count人数有望开始边际改善，考虑到实际人数滞后1-3个月，预计公司外包人数在3-6月有望进度持续恢复向好趋势。投资建议：2022年Q1业绩基数较高，收入/扣非后业绩分别同增51%/41%【去年增速最快的一个季度】，根据此

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科锐国际

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