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投研掘地蜂

2023-03-06 15:36:33

【中金科技硬件】信维通信上涨速评

【中金科技硬件】信维通信上涨速评大家好，截至午盘，信维上涨5.5%，近三个交易日累计上涨10.6%。我们认为主因市场对于卫星通信关注度较高，信维在相关领域布局充分，目前已有天线、连接器等产品导入北美卫星通信头部客户，并加速开拓欧洲、日韩等潜在客户，推动相关业务实现快速增长。传统业务：消费电子稳定增长，控费改善盈利能力。无线充电方面，信维仍是北美及韩国大客户手机模组接收端主力供应商，并有望通过自动化能力提升及管理效率优化实现盈利能力改善。LCP方面，信维已切入北美客户手表材料端，未来有望向模组

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信维通信

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:35:39

【招商食品】重点公司周跟踪20230306

【招商食品】重点公司周跟踪20230306 高端批价：整箱茅台略有上涨，高端批价基本保持稳定。茅台散瓶飞天批价2755元，环周持平，整箱飞天批价3000元，环周上涨5元。五粮液批价960-965元，与上周持平。国窖批价维持900元。日辰股份：公司追求规模前于利润，未来 2-3 年通过人员补充、深化大客户合作、延伸品类布局，及寻求外延式拓展机会实现高增长。22年收入预计高个位数下滑，Q4压力较大。23年春节后复苏更明显，1-2月增速20%左右，3月若延续良性复苏态势，Q1有望实现30%增长。节奏

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日辰股份

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2023-03-06 15:34:41

【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权

【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权坩埚影响或比想象中还大，成本提升外还有品质和产出影响。目前行业高品质石英坩埚仍十分紧缺，多家坩埚厂商传出坩埚质量下滑、导致漏硅或其他影响产量的情况。多企业反馈受坩埚品质问题影响导致近期硅片合格品产出不足，原先预计可能会影响成本，目前看可能会影响产量，出现开满产不满的情况，超出市场预期。海外石英砂的扩产预计最快也要到24Q1才能释放，随着23年需求放量23年石英砂和坩埚的紧缺必将持续，拥有优质坩埚的企业不仅不受成本端影响，同时也能有力保证

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欧晶科技

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2023-03-06 15:33:53

【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅

【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅我们开年以来一直强推低关注低预期的景区、建议领导关注板块，目前看逐步得到市场关注参与宋城演艺推荐：开业在即、低关注之下有望超预期、加大布局宋城演艺深度报告：深度 | 宋城演艺：国内首屈一指的演艺龙头，短看复苏长看新项目新模式空间首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！ ■宋城千古情核心项目杭州/西安/张家界3月4日正式复园，当日演出场次分别为6/4/2场，排场表

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宋城演艺
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2023-03-06 15:32:52

【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代

【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代 🌞大家好，近期流通公司表现良好均有不同程度涨幅，主要由于估值低且稳定分红，院内恢复确定等。我们于去年12月发布流通行业深度报告，“两票制”及集中采购等政策给医药流通行业的仿制产品价格体系和毛利率体系带来了一定挑战，但是目前医改对行业负面影响已逐渐减轻，流通行业已进入集约化发展时代，并通过网络优势布局新业务。我们认为流通行业龙头厚积薄发，强者恒强。目前A/H股流通股价处于低位。医药流通龙头公司2013年以来盈利能力稳健，2022年新冠疫情期间医药

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2023-03-06 15:31:50

【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势

【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势格力博今日盘中暂时回调，公司基本面无任何变化，我们认为商用产品订单仍符合此前预期，看好公司商用市场领先地位+多元产品增长布局，继续推荐。格力博商用锂电割草车目前已经迭代至第二代产品Optimus Z，经济性+性能两方面均明显好于燃油，且优于市场竞品。其他82V商用产品如绿篱机、链锯等性能也位于行业前茅，整体商用市场锂电渗透率仅为3-4%，坐骑式锂电渗透率仅0.1%，继续看好商用锂电替代大趋势！多产品线：除锂电割草车外，公司

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2023-03-06 15:31:05

【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发

【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发我们【天风通信】于去年8月召开系列电话会议，曾多次强调天地一体化建设拉开序幕，”通导遥“加速发展。卫星通信&互联网是数字经济重要一环，从去年底政策文件中能看出国家对卫星产业的重视程度持续增强。军事意义：尤其低轨方面，低轨星座因其传输延时小、发射灵活、应用场景丰富、制造成本低等优势，在全球通信和互联网接入、6G、太空军事能力应用等方面具有潜力，是商业航天大国太空和军事战略博弈的必争之地。中国星网低轨卫星项目将全面对标StarLink。通

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震有科技
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铖昌科技

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2023-03-06 15:29:44

【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英

【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英砂紧张主线（硅片/石英/坩埚） 3月6日中环公布硅片报价，P型150μm厚度M10/G12硅片维持6.22/8.2元/W；3月3日隆基上调硅片报价，P型150μm厚度M6/M10硅片上调0.21/0.25元至5.61、6.5元/片，较2月17日报价上涨4%/3.88%。近期主产业链除硅片外各环节价格松动，据PVInfoLink，182电池片/组件均价环比下降0.9%/1.1%，硅业分会致密料报价下降1.1

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2023-03-06 15:28:28

【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好

【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好，建议大家持续关注！ 1）工商业储能核心逻辑是峰谷价差大，盈利能力非常优秀，且未来峰谷价差还会拉大。（1元的峰谷价差，7000次循环，IRR 15%）#核心标的：苏文电能、盛弘股份、杭州柯林 2）南非储能核心逻辑是火电机组年久失修，近期大规模宕机瘫痪，造成发电功率不足（电网一直比较弱，是中长期逻辑）。#核心标的：德业股份、海兴电力 3）其他大储、户储标的核心逻辑：硅料价格下跌趋势明确，国内及美国光伏装机高增

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德业股份
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2023-03-06 15:27:34

【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线

【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线的创新药公司医保的核心是鼓励创新，简易续约规则落地有利于形成稳健的价格预期 2022年医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多，包括PD-1品类，三代EGFR TKI，二代ALK TKI，消化领域创新药等。重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。推演长期，价格预期稳定，创新药商业化兑现能力不确定性大幅降低。行业多点突破已形成，布局具有差异化管线的创新药/制药转型公司中国创新药行业经过20余年快速发展

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2023-03-06 15:26:39

猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】

猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】 ▪ 团队近期产业调研及交流，主要就扰动生猪供给模型的二育（产能延后影响短期）、猪病（非常态产能去化影响长期）进行讨论。在产业以能繁存栏为核心指标下，看周期的预期差。 1、二次育肥&分割入库动作提前，短期猪价底部或存支撑。若超跌，板块机会务必重视！ ①二育通常在4月出现，目前价格合适时行业便已入手，据了解，近期二育意愿和增速的确有显著增加，预计将致4-6月的出栏进一步延后。 ②屠宰场整体库容率处于历史低位&价格合适，屠宰场亦开始分割入库

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2023-03-06 15:25:44

[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评

[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评 2月零食板块动销提速，初步验证基本面预期，带动估值进一步提升。我们认为主要系1）疫后消费场景修复，线下客流明显回升。2）疫情导致消费习惯改变，相较传统商超而言，新渠道可以灵活分流加密，成长空间充足。3）零食行业迭代更新快，各家推新举措积极，有望打造第二成长曲线。前期周报多次提示休闲食品机会，目前仍推荐盐津、甘源、劲仔（对应23年分别为35x/32x/38x）。收入方面，以渠道拆分计算的增量空间具备确定性，如零食专营各品牌预计23年门店数翻倍，电商渠道目

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2023-03-06 15:24:36

【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎

【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎来重估-20230306 事件：美国商务部当地时间3月2日发布公告，以涉及国家安全等无理理由，将28个中国实体列入实体清单，包括第四范式、香港华大基因科技服务有限公司、浪潮集团、龙芯中科、盛科通信等。美国加大AI相关产业链制裁力度，加速自主可控国产化大模型发展进程：在全球AIGC大模型加速发展背景下，美国持续加大实体清单制裁，算力国内自主可控需求日渐迫切。考虑到国内不断强调数据大安全背景下，国内党政及公共

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2023-03-06 15:22:48

【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求

【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求 🔥事件：3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。要牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展。今日三大运营商持续上涨，重申核心逻辑： 1、此前国务院发布1号文认为数据作为新型生产要素，是数字化、网络化、智能化的基础，数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，要激活数据要素潜能，

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中国电信
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2023-03-06 15:22:03

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考： 1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分

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中兴通讯

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【中金科技硬件】信维通信上涨速评

【中金科技硬件】信维通信上涨速评大家好，截至午盘，信维上涨5.5%，近三个交易日累计上涨10.6%。我们认为主因市场对于卫星通信关注度较高，信维在相关领域布局充分，目前已有天线、连接器等产品导入北美卫星通信头部客户，并加速开拓欧洲、日韩等潜在客户，推动相关业务实现快速增长。传统业务：消费电子稳定增长，控费改善盈利能力。无线充电方面，信维仍是北美及韩国大客户手机模组接收端主力供应商，并有望通过自动化能力提升及管理效率优化实现盈利能力改善。LCP方面，信维已切入北美客户手表材料端，未来有望向模组

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【招商食品】重点公司周跟踪20230306

【招商食品】重点公司周跟踪20230306 高端批价：整箱茅台略有上涨，高端批价基本保持稳定。茅台散瓶飞天批价2755元，环周持平，整箱飞天批价3000元，环周上涨5元。五粮液批价960-965元，与上周持平。国窖批价维持900元。日辰股份：公司追求规模前于利润，未来 2-3 年通过人员补充、深化大客户合作、延伸品类布局，及寻求外延式拓展机会实现高增长。22年收入预计高个位数下滑，Q4压力较大。23年春节后复苏更明显，1-2月增速20%左右，3月若延续良性复苏态势，Q1有望实现30%增长。节奏

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【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权

【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权坩埚影响或比想象中还大，成本提升外还有品质和产出影响。目前行业高品质石英坩埚仍十分紧缺，多家坩埚厂商传出坩埚质量下滑、导致漏硅或其他影响产量的情况。多企业反馈受坩埚品质问题影响导致近期硅片合格品产出不足，原先预计可能会影响成本，目前看可能会影响产量，出现开满产不满的情况，超出市场预期。海外石英砂的扩产预计最快也要到24Q1才能释放，随着23年需求放量23年石英砂和坩埚的紧缺必将持续，拥有优质坩埚的企业不仅不受成本端影响，同时也能有力保证

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【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅

【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅我们开年以来一直强推低关注低预期的景区、建议领导关注板块，目前看逐步得到市场关注参与宋城演艺推荐：开业在即、低关注之下有望超预期、加大布局宋城演艺深度报告：深度 | 宋城演艺：国内首屈一指的演艺龙头，短看复苏长看新项目新模式空间首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！ ■宋城千古情核心项目杭州/西安/张家界3月4日正式复园，当日演出场次分别为6/4/2场，排场表

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【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代

【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代 🌞大家好，近期流通公司表现良好均有不同程度涨幅，主要由于估值低且稳定分红，院内恢复确定等。我们于去年12月发布流通行业深度报告，“两票制”及集中采购等政策给医药流通行业的仿制产品价格体系和毛利率体系带来了一定挑战，但是目前医改对行业负面影响已逐渐减轻，流通行业已进入集约化发展时代，并通过网络优势布局新业务。我们认为流通行业龙头厚积薄发，强者恒强。目前A/H股流通股价处于低位。医药流通龙头公司2013年以来盈利能力稳健，2022年新冠疫情期间医药

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【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势

【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势格力博今日盘中暂时回调，公司基本面无任何变化，我们认为商用产品订单仍符合此前预期，看好公司商用市场领先地位+多元产品增长布局，继续推荐。格力博商用锂电割草车目前已经迭代至第二代产品Optimus Z，经济性+性能两方面均明显好于燃油，且优于市场竞品。其他82V商用产品如绿篱机、链锯等性能也位于行业前茅，整体商用市场锂电渗透率仅为3-4%，坐骑式锂电渗透率仅0.1%，继续看好商用锂电替代大趋势！多产品线：除锂电割草车外，公司

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【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发

【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发我们【天风通信】于去年8月召开系列电话会议，曾多次强调天地一体化建设拉开序幕，”通导遥“加速发展。卫星通信&互联网是数字经济重要一环，从去年底政策文件中能看出国家对卫星产业的重视程度持续增强。军事意义：尤其低轨方面，低轨星座因其传输延时小、发射灵活、应用场景丰富、制造成本低等优势，在全球通信和互联网接入、6G、太空军事能力应用等方面具有潜力，是商业航天大国太空和军事战略博弈的必争之地。中国星网低轨卫星项目将全面对标StarLink。通

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【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英

【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英砂紧张主线（硅片/石英/坩埚） 3月6日中环公布硅片报价，P型150μm厚度M10/G12硅片维持6.22/8.2元/W；3月3日隆基上调硅片报价，P型150μm厚度M6/M10硅片上调0.21/0.25元至5.61、6.5元/片，较2月17日报价上涨4%/3.88%。近期主产业链除硅片外各环节价格松动，据PVInfoLink，182电池片/组件均价环比下降0.9%/1.1%，硅业分会致密料报价下降1.1

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【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好

【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好，建议大家持续关注！ 1）工商业储能核心逻辑是峰谷价差大，盈利能力非常优秀，且未来峰谷价差还会拉大。（1元的峰谷价差，7000次循环，IRR 15%）#核心标的：苏文电能、盛弘股份、杭州柯林 2）南非储能核心逻辑是火电机组年久失修，近期大规模宕机瘫痪，造成发电功率不足（电网一直比较弱，是中长期逻辑）。#核心标的：德业股份、海兴电力 3）其他大储、户储标的核心逻辑：硅料价格下跌趋势明确，国内及美国光伏装机高增

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【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线

【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线的创新药公司医保的核心是鼓励创新，简易续约规则落地有利于形成稳健的价格预期 2022年医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多，包括PD-1品类，三代EGFR TKI，二代ALK TKI，消化领域创新药等。重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。推演长期，价格预期稳定，创新药商业化兑现能力不确定性大幅降低。行业多点突破已形成，布局具有差异化管线的创新药/制药转型公司中国创新药行业经过20余年快速发展

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猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】

猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】 ▪ 团队近期产业调研及交流，主要就扰动生猪供给模型的二育（产能延后影响短期）、猪病（非常态产能去化影响长期）进行讨论。在产业以能繁存栏为核心指标下，看周期的预期差。 1、二次育肥&分割入库动作提前，短期猪价底部或存支撑。若超跌，板块机会务必重视！ ①二育通常在4月出现，目前价格合适时行业便已入手，据了解，近期二育意愿和增速的确有显著增加，预计将致4-6月的出栏进一步延后。 ②屠宰场整体库容率处于历史低位&价格合适，屠宰场亦开始分割入库

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[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评

[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评 2月零食板块动销提速，初步验证基本面预期，带动估值进一步提升。我们认为主要系1）疫后消费场景修复，线下客流明显回升。2）疫情导致消费习惯改变，相较传统商超而言，新渠道可以灵活分流加密，成长空间充足。3）零食行业迭代更新快，各家推新举措积极，有望打造第二成长曲线。前期周报多次提示休闲食品机会，目前仍推荐盐津、甘源、劲仔（对应23年分别为35x/32x/38x）。收入方面，以渠道拆分计算的增量空间具备确定性，如零食专营各品牌预计23年门店数翻倍，电商渠道目

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【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎

【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎来重估-20230306 事件：美国商务部当地时间3月2日发布公告，以涉及国家安全等无理理由，将28个中国实体列入实体清单，包括第四范式、香港华大基因科技服务有限公司、浪潮集团、龙芯中科、盛科通信等。美国加大AI相关产业链制裁力度，加速自主可控国产化大模型发展进程：在全球AIGC大模型加速发展背景下，美国持续加大实体清单制裁，算力国内自主可控需求日渐迫切。考虑到国内不断强调数据大安全背景下，国内党政及公共

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【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求

【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求 🔥事件：3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。要牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展。今日三大运营商持续上涨，重申核心逻辑： 1、此前国务院发布1号文认为数据作为新型生产要素，是数字化、网络化、智能化的基础，数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，要激活数据要素潜能，

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【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考： 1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分

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2023-03-06 15:36:33

【中金科技硬件】信维通信上涨速评

【中金科技硬件】信维通信上涨速评大家好，截至午盘，信维上涨5.5%，近三个交易日累计上涨10.6%。我们认为主因市场对于卫星通信关注度较高，信维在相关领域布局充分，目前已有天线、连接器等产品导入北美卫星通信头部客户，并加速开拓欧洲、日韩等潜在客户，推动相关业务实现快速增长。传统业务：消费电子稳定增长，控费改善盈利能力。无线充电方面，信维仍是北美及韩国大客户手机模组接收端主力供应商，并有望通过自动化能力提升及管理效率优化实现盈利能力改善。LCP方面，信维已切入北美客户手表材料端，未来有望向模组

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信维通信

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:35:39

【招商食品】重点公司周跟踪20230306

【招商食品】重点公司周跟踪20230306 高端批价：整箱茅台略有上涨，高端批价基本保持稳定。茅台散瓶飞天批价2755元，环周持平，整箱飞天批价3000元，环周上涨5元。五粮液批价960-965元，与上周持平。国窖批价维持900元。日辰股份：公司追求规模前于利润，未来 2-3 年通过人员补充、深化大客户合作、延伸品类布局，及寻求外延式拓展机会实现高增长。22年收入预计高个位数下滑，Q4压力较大。23年春节后复苏更明显，1-2月增速20%左右，3月若延续良性复苏态势，Q1有望实现30%增长。节奏

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日辰股份

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2023-03-06 15:34:41

【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权

【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权坩埚影响或比想象中还大，成本提升外还有品质和产出影响。目前行业高品质石英坩埚仍十分紧缺，多家坩埚厂商传出坩埚质量下滑、导致漏硅或其他影响产量的情况。多企业反馈受坩埚品质问题影响导致近期硅片合格品产出不足，原先预计可能会影响成本，目前看可能会影响产量，出现开满产不满的情况，超出市场预期。海外石英砂的扩产预计最快也要到24Q1才能释放，随着23年需求放量23年石英砂和坩埚的紧缺必将持续，拥有优质坩埚的企业不仅不受成本端影响，同时也能有力保证

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欧晶科技

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2023-03-06 15:33:53

【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅

【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅我们开年以来一直强推低关注低预期的景区、建议领导关注板块，目前看逐步得到市场关注参与宋城演艺推荐：开业在即、低关注之下有望超预期、加大布局宋城演艺深度报告：深度 | 宋城演艺：国内首屈一指的演艺龙头，短看复苏长看新项目新模式空间首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！ ■宋城千古情核心项目杭州/西安/张家界3月4日正式复园，当日演出场次分别为6/4/2场，排场表

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宋城演艺
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天目湖
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中青旅

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2023-03-06 15:32:52

【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代

【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代 🌞大家好，近期流通公司表现良好均有不同程度涨幅，主要由于估值低且稳定分红，院内恢复确定等。我们于去年12月发布流通行业深度报告，“两票制”及集中采购等政策给医药流通行业的仿制产品价格体系和毛利率体系带来了一定挑战，但是目前医改对行业负面影响已逐渐减轻，流通行业已进入集约化发展时代，并通过网络优势布局新业务。我们认为流通行业龙头厚积薄发，强者恒强。目前A/H股流通股价处于低位。医药流通龙头公司2013年以来盈利能力稳健，2022年新冠疫情期间医药

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九州通
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【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势

【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势格力博今日盘中暂时回调，公司基本面无任何变化，我们认为商用产品订单仍符合此前预期，看好公司商用市场领先地位+多元产品增长布局，继续推荐。格力博商用锂电割草车目前已经迭代至第二代产品Optimus Z，经济性+性能两方面均明显好于燃油，且优于市场竞品。其他82V商用产品如绿篱机、链锯等性能也位于行业前茅，整体商用市场锂电渗透率仅为3-4%，坐骑式锂电渗透率仅0.1%，继续看好商用锂电替代大趋势！多产品线：除锂电割草车外，公司

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格力博

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2023-03-06 15:31:05

【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发

【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发我们【天风通信】于去年8月召开系列电话会议，曾多次强调天地一体化建设拉开序幕，”通导遥“加速发展。卫星通信&互联网是数字经济重要一环，从去年底政策文件中能看出国家对卫星产业的重视程度持续增强。军事意义：尤其低轨方面，低轨星座因其传输延时小、发射灵活、应用场景丰富、制造成本低等优势，在全球通信和互联网接入、6G、太空军事能力应用等方面具有潜力，是商业航天大国太空和军事战略博弈的必争之地。中国星网低轨卫星项目将全面对标StarLink。通

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震有科技
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铖昌科技

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2023-03-06 15:29:44

【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英

【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英砂紧张主线（硅片/石英/坩埚） 3月6日中环公布硅片报价，P型150μm厚度M10/G12硅片维持6.22/8.2元/W；3月3日隆基上调硅片报价，P型150μm厚度M6/M10硅片上调0.21/0.25元至5.61、6.5元/片，较2月17日报价上涨4%/3.88%。近期主产业链除硅片外各环节价格松动，据PVInfoLink，182电池片/组件均价环比下降0.9%/1.1%，硅业分会致密料报价下降1.1

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石英股份
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2023-03-06 15:28:28

【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好

【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好，建议大家持续关注！ 1）工商业储能核心逻辑是峰谷价差大，盈利能力非常优秀，且未来峰谷价差还会拉大。（1元的峰谷价差，7000次循环，IRR 15%）#核心标的：苏文电能、盛弘股份、杭州柯林 2）南非储能核心逻辑是火电机组年久失修，近期大规模宕机瘫痪，造成发电功率不足（电网一直比较弱，是中长期逻辑）。#核心标的：德业股份、海兴电力 3）其他大储、户储标的核心逻辑：硅料价格下跌趋势明确，国内及美国光伏装机高增

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德业股份
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2023-03-06 15:27:34

【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线

【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线的创新药公司医保的核心是鼓励创新，简易续约规则落地有利于形成稳健的价格预期 2022年医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多，包括PD-1品类，三代EGFR TKI，二代ALK TKI，消化领域创新药等。重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。推演长期，价格预期稳定，创新药商业化兑现能力不确定性大幅降低。行业多点突破已形成，布局具有差异化管线的创新药/制药转型公司中国创新药行业经过20余年快速发展

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2023-03-06 15:26:39

猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】

猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】 ▪ 团队近期产业调研及交流，主要就扰动生猪供给模型的二育（产能延后影响短期）、猪病（非常态产能去化影响长期）进行讨论。在产业以能繁存栏为核心指标下，看周期的预期差。 1、二次育肥&分割入库动作提前，短期猪价底部或存支撑。若超跌，板块机会务必重视！ ①二育通常在4月出现，目前价格合适时行业便已入手，据了解，近期二育意愿和增速的确有显著增加，预计将致4-6月的出栏进一步延后。 ②屠宰场整体库容率处于历史低位&价格合适，屠宰场亦开始分割入库

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2023-03-06 15:25:44

[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评

[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评 2月零食板块动销提速，初步验证基本面预期，带动估值进一步提升。我们认为主要系1）疫后消费场景修复，线下客流明显回升。2）疫情导致消费习惯改变，相较传统商超而言，新渠道可以灵活分流加密，成长空间充足。3）零食行业迭代更新快，各家推新举措积极，有望打造第二成长曲线。前期周报多次提示休闲食品机会，目前仍推荐盐津、甘源、劲仔（对应23年分别为35x/32x/38x）。收入方面，以渠道拆分计算的增量空间具备确定性，如零食专营各品牌预计23年门店数翻倍，电商渠道目

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劲仔食品

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2023-03-06 15:24:36

【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎

【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎来重估-20230306 事件：美国商务部当地时间3月2日发布公告，以涉及国家安全等无理理由，将28个中国实体列入实体清单，包括第四范式、香港华大基因科技服务有限公司、浪潮集团、龙芯中科、盛科通信等。美国加大AI相关产业链制裁力度，加速自主可控国产化大模型发展进程：在全球AIGC大模型加速发展背景下，美国持续加大实体清单制裁，算力国内自主可控需求日渐迫切。考虑到国内不断强调数据大安全背景下，国内党政及公共

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中国移动

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2023-03-06 15:22:48

【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求

【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求 🔥事件：3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。要牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展。今日三大运营商持续上涨，重申核心逻辑： 1、此前国务院发布1号文认为数据作为新型生产要素，是数字化、网络化、智能化的基础，数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，要激活数据要素潜能，

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中国电信
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2023-03-06 15:22:03

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考： 1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分

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中兴通讯

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【中金科技硬件】信维通信上涨速评

【中金科技硬件】信维通信上涨速评大家好，截至午盘，信维上涨5.5%，近三个交易日累计上涨10.6%。我们认为主因市场对于卫星通信关注度较高，信维在相关领域布局充分，目前已有天线、连接器等产品导入北美卫星通信头部客户，并加速开拓欧洲、日韩等潜在客户，推动相关业务实现快速增长。传统业务：消费电子稳定增长，控费改善盈利能力。无线充电方面，信维仍是北美及韩国大客户手机模组接收端主力供应商，并有望通过自动化能力提升及管理效率优化实现盈利能力改善。LCP方面，信维已切入北美客户手表材料端，未来有望向模组

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信维通信

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【招商食品】重点公司周跟踪20230306

【招商食品】重点公司周跟踪20230306 高端批价：整箱茅台略有上涨，高端批价基本保持稳定。茅台散瓶飞天批价2755元，环周持平，整箱飞天批价3000元，环周上涨5元。五粮液批价960-965元，与上周持平。国窖批价维持900元。日辰股份：公司追求规模前于利润，未来 2-3 年通过人员补充、深化大客户合作、延伸品类布局，及寻求外延式拓展机会实现高增长。22年收入预计高个位数下滑，Q4压力较大。23年春节后复苏更明显，1-2月增速20%左右，3月若延续良性复苏态势，Q1有望实现30%增长。节奏

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【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权

【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权坩埚影响或比想象中还大，成本提升外还有品质和产出影响。目前行业高品质石英坩埚仍十分紧缺，多家坩埚厂商传出坩埚质量下滑、导致漏硅或其他影响产量的情况。多企业反馈受坩埚品质问题影响导致近期硅片合格品产出不足，原先预计可能会影响成本，目前看可能会影响产量，出现开满产不满的情况，超出市场预期。海外石英砂的扩产预计最快也要到24Q1才能释放，随着23年需求放量23年石英砂和坩埚的紧缺必将持续，拥有优质坩埚的企业不仅不受成本端影响，同时也能有力保证

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【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅

【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅我们开年以来一直强推低关注低预期的景区、建议领导关注板块，目前看逐步得到市场关注参与宋城演艺推荐：开业在即、低关注之下有望超预期、加大布局宋城演艺深度报告：深度 | 宋城演艺：国内首屈一指的演艺龙头，短看复苏长看新项目新模式空间首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！ ■宋城千古情核心项目杭州/西安/张家界3月4日正式复园，当日演出场次分别为6/4/2场，排场表

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【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代

【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代 🌞大家好，近期流通公司表现良好均有不同程度涨幅，主要由于估值低且稳定分红，院内恢复确定等。我们于去年12月发布流通行业深度报告，“两票制”及集中采购等政策给医药流通行业的仿制产品价格体系和毛利率体系带来了一定挑战，但是目前医改对行业负面影响已逐渐减轻，流通行业已进入集约化发展时代，并通过网络优势布局新业务。我们认为流通行业龙头厚积薄发，强者恒强。目前A/H股流通股价处于低位。医药流通龙头公司2013年以来盈利能力稳健，2022年新冠疫情期间医药

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【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势

【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势格力博今日盘中暂时回调，公司基本面无任何变化，我们认为商用产品订单仍符合此前预期，看好公司商用市场领先地位+多元产品增长布局，继续推荐。格力博商用锂电割草车目前已经迭代至第二代产品Optimus Z，经济性+性能两方面均明显好于燃油，且优于市场竞品。其他82V商用产品如绿篱机、链锯等性能也位于行业前茅，整体商用市场锂电渗透率仅为3-4%，坐骑式锂电渗透率仅0.1%，继续看好商用锂电替代大趋势！多产品线：除锂电割草车外，公司

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【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发

【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发我们【天风通信】于去年8月召开系列电话会议，曾多次强调天地一体化建设拉开序幕，”通导遥“加速发展。卫星通信&互联网是数字经济重要一环，从去年底政策文件中能看出国家对卫星产业的重视程度持续增强。军事意义：尤其低轨方面，低轨星座因其传输延时小、发射灵活、应用场景丰富、制造成本低等优势，在全球通信和互联网接入、6G、太空军事能力应用等方面具有潜力，是商业航天大国太空和军事战略博弈的必争之地。中国星网低轨卫星项目将全面对标StarLink。通

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【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英

【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英砂紧张主线（硅片/石英/坩埚） 3月6日中环公布硅片报价，P型150μm厚度M10/G12硅片维持6.22/8.2元/W；3月3日隆基上调硅片报价，P型150μm厚度M6/M10硅片上调0.21/0.25元至5.61、6.5元/片，较2月17日报价上涨4%/3.88%。近期主产业链除硅片外各环节价格松动，据PVInfoLink，182电池片/组件均价环比下降0.9%/1.1%，硅业分会致密料报价下降1.1

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【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好

【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好，建议大家持续关注！ 1）工商业储能核心逻辑是峰谷价差大，盈利能力非常优秀，且未来峰谷价差还会拉大。（1元的峰谷价差，7000次循环，IRR 15%）#核心标的：苏文电能、盛弘股份、杭州柯林 2）南非储能核心逻辑是火电机组年久失修，近期大规模宕机瘫痪，造成发电功率不足（电网一直比较弱，是中长期逻辑）。#核心标的：德业股份、海兴电力 3）其他大储、户储标的核心逻辑：硅料价格下跌趋势明确，国内及美国光伏装机高增

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【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线

【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线的创新药公司医保的核心是鼓励创新，简易续约规则落地有利于形成稳健的价格预期 2022年医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多，包括PD-1品类，三代EGFR TKI，二代ALK TKI，消化领域创新药等。重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。推演长期，价格预期稳定，创新药商业化兑现能力不确定性大幅降低。行业多点突破已形成，布局具有差异化管线的创新药/制药转型公司中国创新药行业经过20余年快速发展

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猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】

猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】 ▪ 团队近期产业调研及交流，主要就扰动生猪供给模型的二育（产能延后影响短期）、猪病（非常态产能去化影响长期）进行讨论。在产业以能繁存栏为核心指标下，看周期的预期差。 1、二次育肥&分割入库动作提前，短期猪价底部或存支撑。若超跌，板块机会务必重视！ ①二育通常在4月出现，目前价格合适时行业便已入手，据了解，近期二育意愿和增速的确有显著增加，预计将致4-6月的出栏进一步延后。 ②屠宰场整体库容率处于历史低位&价格合适，屠宰场亦开始分割入库

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[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评

[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评 2月零食板块动销提速，初步验证基本面预期，带动估值进一步提升。我们认为主要系1）疫后消费场景修复，线下客流明显回升。2）疫情导致消费习惯改变，相较传统商超而言，新渠道可以灵活分流加密，成长空间充足。3）零食行业迭代更新快，各家推新举措积极，有望打造第二成长曲线。前期周报多次提示休闲食品机会，目前仍推荐盐津、甘源、劲仔（对应23年分别为35x/32x/38x）。收入方面，以渠道拆分计算的增量空间具备确定性，如零食专营各品牌预计23年门店数翻倍，电商渠道目

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【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎

【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎来重估-20230306 事件：美国商务部当地时间3月2日发布公告，以涉及国家安全等无理理由，将28个中国实体列入实体清单，包括第四范式、香港华大基因科技服务有限公司、浪潮集团、龙芯中科、盛科通信等。美国加大AI相关产业链制裁力度，加速自主可控国产化大模型发展进程：在全球AIGC大模型加速发展背景下，美国持续加大实体清单制裁，算力国内自主可控需求日渐迫切。考虑到国内不断强调数据大安全背景下，国内党政及公共

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【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求

【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求 🔥事件：3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。要牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展。今日三大运营商持续上涨，重申核心逻辑： 1、此前国务院发布1号文认为数据作为新型生产要素，是数字化、网络化、智能化的基础，数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，要激活数据要素潜能，

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【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考： 1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分

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【中金科技硬件】信维通信上涨速评

【中金科技硬件】信维通信上涨速评大家好，截至午盘，信维上涨5.5%，近三个交易日累计上涨10.6%。我们认为主因市场对于卫星通信关注度较高，信维在相关领域布局充分，目前已有天线、连接器等产品导入北美卫星通信头部客户，并加速开拓欧洲、日韩等潜在客户，推动相关业务实现快速增长。传统业务：消费电子稳定增长，控费改善盈利能力。无线充电方面，信维仍是北美及韩国大客户手机模组接收端主力供应商，并有望通过自动化能力提升及管理效率优化实现盈利能力改善。LCP方面，信维已切入北美客户手表材料端，未来有望向模组

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信维通信

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:35:39

【招商食品】重点公司周跟踪20230306

【招商食品】重点公司周跟踪20230306 高端批价：整箱茅台略有上涨，高端批价基本保持稳定。茅台散瓶飞天批价2755元，环周持平，整箱飞天批价3000元，环周上涨5元。五粮液批价960-965元，与上周持平。国窖批价维持900元。日辰股份：公司追求规模前于利润，未来 2-3 年通过人员补充、深化大客户合作、延伸品类布局，及寻求外延式拓展机会实现高增长。22年收入预计高个位数下滑，Q4压力较大。23年春节后复苏更明显，1-2月增速20%左右，3月若延续良性复苏态势，Q1有望实现30%增长。节奏

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日辰股份

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:34:41

【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权

【财通电新】坩埚影响产出超市场预期，中环重新定义行业定价权坩埚影响或比想象中还大，成本提升外还有品质和产出影响。目前行业高品质石英坩埚仍十分紧缺，多家坩埚厂商传出坩埚质量下滑、导致漏硅或其他影响产量的情况。多企业反馈受坩埚品质问题影响导致近期硅片合格品产出不足，原先预计可能会影响成本，目前看可能会影响产量，出现开满产不满的情况，超出市场预期。海外石英砂的扩产预计最快也要到24Q1才能释放，随着23年需求放量23年石英砂和坩埚的紧缺必将持续，拥有优质坩埚的企业不仅不受成本端影响，同时也能有力保证

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欧晶科技

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:33:53

【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅

【天风商社】推荐景区：布局低关注下的超预期，关注宋城＆天目湖＆中青旅我们开年以来一直强推低关注低预期的景区、建议领导关注板块，目前看逐步得到市场关注参与宋城演艺推荐：开业在即、低关注之下有望超预期、加大布局宋城演艺深度报告：深度 | 宋城演艺：国内首屈一指的演艺龙头，短看复苏长看新项目新模式空间首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！首演即爆！全新版《西安千古情》艳惊四座、口碑炸裂！ ■宋城千古情核心项目杭州/西安/张家界3月4日正式复园，当日演出场次分别为6/4/2场，排场表

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宋城演艺
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天目湖
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中青旅

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:32:52

【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代

【中金医药】观点聚焦：流通行业进入集约化发展时代 🌞大家好，近期流通公司表现良好均有不同程度涨幅，主要由于估值低且稳定分红，院内恢复确定等。我们于去年12月发布流通行业深度报告，“两票制”及集中采购等政策给医药流通行业的仿制产品价格体系和毛利率体系带来了一定挑战，但是目前医改对行业负面影响已逐渐减轻，流通行业已进入集约化发展时代，并通过网络优势布局新业务。我们认为流通行业龙头厚积薄发，强者恒强。目前A/H股流通股价处于低位。医药流通龙头公司2013年以来盈利能力稳健，2022年新冠疫情期间医药

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九州通
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国药控股

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:31:50

【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势

【德邦商社】格力博：公司基本面无任何变化，继续看好商用锂电替代大趋势格力博今日盘中暂时回调，公司基本面无任何变化，我们认为商用产品订单仍符合此前预期，看好公司商用市场领先地位+多元产品增长布局，继续推荐。格力博商用锂电割草车目前已经迭代至第二代产品Optimus Z，经济性+性能两方面均明显好于燃油，且优于市场竞品。其他82V商用产品如绿篱机、链锯等性能也位于行业前茅，整体商用市场锂电渗透率仅为3-4%，坐骑式锂电渗透率仅0.1%，继续看好商用锂电替代大趋势！多产品线：除锂电割草车外，公司

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格力博

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:31:05

【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发

【天风通信】卫星板块强烈推荐：赋能数字经济，卫星产业爆发我们【天风通信】于去年8月召开系列电话会议，曾多次强调天地一体化建设拉开序幕，”通导遥“加速发展。卫星通信&互联网是数字经济重要一环，从去年底政策文件中能看出国家对卫星产业的重视程度持续增强。军事意义：尤其低轨方面，低轨星座因其传输延时小、发射灵活、应用场景丰富、制造成本低等优势，在全球通信和互联网接入、6G、太空军事能力应用等方面具有潜力，是商业航天大国太空和军事战略博弈的必争之地。中国星网低轨卫星项目将全面对标StarLink。通

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震有科技
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铖昌科技

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:29:44

【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英

【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英砂紧张主线（硅片/石英/坩埚） 3月6日中环公布硅片报价，P型150μm厚度M10/G12硅片维持6.22/8.2元/W；3月3日隆基上调硅片报价，P型150μm厚度M6/M10硅片上调0.21/0.25元至5.61、6.5元/片，较2月17日报价上涨4%/3.88%。近期主产业链除硅片外各环节价格松动，据PVInfoLink，182电池片/组件均价环比下降0.9%/1.1%，硅业分会致密料报价下降1.1

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石英股份
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TCL中环

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:28:28

【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好

【华福电新】我们是2月以来工商业储能、南非储能最早最持续坚定推荐的卖方，当前时间点继续看好，建议大家持续关注！ 1）工商业储能核心逻辑是峰谷价差大，盈利能力非常优秀，且未来峰谷价差还会拉大。（1元的峰谷价差，7000次循环，IRR 15%）#核心标的：苏文电能、盛弘股份、杭州柯林 2）南非储能核心逻辑是火电机组年久失修，近期大规模宕机瘫痪，造成发电功率不足（电网一直比较弱，是中长期逻辑）。#核心标的：德业股份、海兴电力 3）其他大储、户储标的核心逻辑：硅料价格下跌趋势明确，国内及美国光伏装机高增

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德业股份
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海兴电力

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:27:34

【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线

【天风医药杨松团队】创新药板块推荐：理性对待研发风险，重点布局兼具确定性高、弹性空间大管线的创新药公司医保的核心是鼓励创新，简易续约规则落地有利于形成稳健的价格预期 2022年医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多，包括PD-1品类，三代EGFR TKI，二代ALK TKI，消化领域创新药等。重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。推演长期，价格预期稳定，创新药商业化兑现能力不确定性大幅降低。行业多点突破已形成，布局具有差异化管线的创新药/制药转型公司中国创新药行业经过20余年快速发展

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百济神州
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恒瑞医药

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:26:39

猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】

猪价回落，产能有望去化，边际重视猪周期机会！【天风农业】 ▪ 团队近期产业调研及交流，主要就扰动生猪供给模型的二育（产能延后影响短期）、猪病（非常态产能去化影响长期）进行讨论。在产业以能繁存栏为核心指标下，看周期的预期差。 1、二次育肥&分割入库动作提前，短期猪价底部或存支撑。若超跌，板块机会务必重视！ ①二育通常在4月出现，目前价格合适时行业便已入手，据了解，近期二育意愿和增速的确有显著增加，预计将致4-6月的出栏进一步延后。 ②屠宰场整体库容率处于历史低位&价格合适，屠宰场亦开始分割入库

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新希望
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天康生物

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2023-03-06 15:25:44

[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评

[庆祝]【国金食饮】零食板块盘中大涨点评 2月零食板块动销提速，初步验证基本面预期，带动估值进一步提升。我们认为主要系1）疫后消费场景修复，线下客流明显回升。2）疫情导致消费习惯改变，相较传统商超而言，新渠道可以灵活分流加密，成长空间充足。3）零食行业迭代更新快，各家推新举措积极，有望打造第二成长曲线。前期周报多次提示休闲食品机会，目前仍推荐盐津、甘源、劲仔（对应23年分别为35x/32x/38x）。收入方面，以渠道拆分计算的增量空间具备确定性，如零食专营各品牌预计23年门店数翻倍，电商渠道目

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劲仔食品

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2023-03-06 15:24:36

【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎

【兴证通信｜王楠/章林团队】美国制裁加速运营商打造算力国家队，对标世界一流企业，企业价值迎来重估-20230306 事件：美国商务部当地时间3月2日发布公告，以涉及国家安全等无理理由，将28个中国实体列入实体清单，包括第四范式、香港华大基因科技服务有限公司、浪潮集团、龙芯中科、盛科通信等。美国加大AI相关产业链制裁力度，加速自主可控国产化大模型发展进程：在全球AIGC大模型加速发展背景下，美国持续加大实体清单制裁，算力国内自主可控需求日渐迫切。考虑到国内不断强调数据大安全背景下，国内党政及公共

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中国移动

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:22:48

【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求

【天风通信】三大运营商：数字经济发展主力军，AI发展带动未来强劲算力需求 🔥事件：3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。要牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展。今日三大运营商持续上涨，重申核心逻辑： 1、此前国务院发布1号文认为数据作为新型生产要素，是数字化、网络化、智能化的基础，数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，要激活数据要素潜能，

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中国电信
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中国联通

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投研掘地蜂

2023-03-06 15:22:03

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考： 1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分

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中兴通讯

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