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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:55:31

【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会

【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会当前时间点可重点关注氢能和数字电网的投资机会。（1）在政策催化以及各行业龙头加码的推动下，氢能产业发展逐渐提速，可再生能源电价下降、电解槽技术进步以及加氢站规模化建设是推动氢能使用成本下降的核心。我们认为电解槽领域需要重点关注，到 2025年有望实现每年翻倍增长。（2）另一方面，2023年电力体制改革有望加速，保证电力供应和高比例新能源接入是核心，电网、虚拟电厂、储能、微网建设持续加速，重点关注数字电网投资机会。我们持续看好

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东方电子
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苏文电能
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恒实科技

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:52:08

老白干长沙营销大会要点更新20230219

老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售口径目标争取达到150亿，保底120亿。本部高端化：23年要求300元以上价格带产品增长45%，其中甲等15、甲等20要求增长45%，1915增长 30%。石家庄市场作为高地市场要重点突破，同时推进甲等20年经销商共同持股平台运作。武陵全国化：重点选取七大市场招商，招商发布会第一场在广东，后续会在河南等地陆续开展，初始阶段是做试点性基地，过后可能导入代理商模式。老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售

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老白干酒

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:51:06

【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点

【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点本周国家统计局发布2023年1月70个大中城市住宅销售价格指数变动情况，新房价格指数环比实现一年来首次止跌，从2022年2月以来首次止跌，同比-2.3%，降幅与上月持平。1月70城二手房商品住宅价格指数环比-0.3%，较上月收窄0.1pct，同比-3.8%，与上月持平。春节之后的农历初七到二十五，我们统计的32城新房成交面积825万平，农历同比降幅-24% ，与2022年12 月同比-33%相比降幅收窄9pct；我们统计的16城二手房成交面积同比增长36

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保利发展

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:49:35

【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现

【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现——高效太阳能电池系列深度（三） [礼物]亮点：报告针对市场关注度较高的光伏电池金属化环节，对当前主流的接触式及未来的非接触式工艺进行了系统梳理，并对新型金属化工艺的技术难点、发展前景做深入分析。核心内容和观点： 1、金属化工艺的变革是未来几年影响新型电池技术生产成本的核心；银的贵金属属性导致其难以支撑光伏装机进入TW级时代，行业长期去银化大势所趋，新型金属化工艺是解决方案核心。 2. 丝网印刷仍有降本增效空间，网版材质、栅线图形化

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苏大维格
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东威科技

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投研掘地蜂

2023-02-20 07:41:55

钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊

钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊光大金属方驭涛15021817583/王招华团队近期参加了相关领域专家会议，欢迎交流。由于合规形势严峻，本纪要仅供您参考，未经过相关领导审核，不保证准确性，请切莫转发、分享、引用，谢谢! 1、钒产量及规划：2022年46900吨，2023年大概48000吨，2025年5万吨以上，2026年目标*吨。（1）工艺优化提高收率，大概3000吨，（2）高炉里还有渣，可以高炉渣提钛（低温氯化）和钒，把渣里面钒提出来大概

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钒钛股份

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投研掘地蜂

2023-02-20 07:17:03

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力核心推荐：宝丰集团、龙佰集团、东材科技、海利尔、中旗股份 📊核心观点：本周市场震荡向下，其中申万化工指数下跌0.76%，跑赢沪深300指数0.99%。标的方面，表现较佳的方向以主题为主，比如：钙钛矿、固态电池材料。估值方面，当前PB历史分位数为59%，PE历史分位数为25%。产品价格方面，受益于成本抬升，部分化工品价格表现强势，比如：二氯甲烷，部分化工品需求恢复一般，价格有所承压。我们近两周进行了大规模的调研和路演，这里谈谈几个关键

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东材科技
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海利尔

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投研掘地蜂

2023-02-20 07:16:02

【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

有道云笔记

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中国软件
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中国长城

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投研掘地蜂

2023-02-19 21:52:55

【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会

【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会 ⭐短期调整不改我们对于计算机行业（需求复苏叠加技术革新）大牛市的判断。当下chatGPT在计算机行业的炒作还处于第一阶段，行情高度依赖于风险偏好，因此上周我们看到联合声明发布以后科技股普遍快速回调。我们认为AI的第二阶段行情取决于GPT4效果能否再次超预期，以及国内百度文心一言模型的效果，效果佳则进入第二阶段行业+，扩散至各个行业，对标2015年互联网加大牛市。我们认为各行业上市公司接入百度接口后将引发产品端和商业模式的非线性

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安博通

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投研掘地蜂

2023-02-19 21:02:53

【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司

【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司【上周回顾】：申万国防军工指数-1.87%，在申万一级行业中排名第17名。周五收盘申万国防军工指数PE（TTM）为54.18倍，其中子板块航天装备为54.09倍，航空装备为51.83倍，地面兵装为41.62倍，船舶制造为102.79倍【国企改革资产注入成新热点】本周成飞集团借壳上市的中航电测（300114）继续大涨39.47%，激活军工资产注入板块，长城军工（601606）、航天晨光（600501）持续走强，建议关注中电科、中船旗下

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思科瑞

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投研掘地蜂

2023-02-19 20:18:12

周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】

[太阳]周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】（[爱心]本周更新内容丰富，建议阅读） [礼物]短期进攻标的：三一重工、快克股份、华峰测控、杰普特、亚星锚链、华锐/欧科亿 [礼物]短期进攻板块：工程机械、自动化、深远海风 [拳头]天风机械团队对于2023年的核心策略为顺周期+新技术，2022年10月以来陆续发布两篇钙钛矿深度、铜电镀深度、华峰/快克/微导/亚星/恒润/德龙/禾川等公司深度报告，到目前为止标的超额收益显著。 [合十]但本周出现显著调整，机械整体本周跌幅

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快克智能
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亚星锚链

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:58:16

AIGC+MR软硬结合推荐苹果MR产业链机会

1、AIGC+MR软硬结合，技术积累迎来阈值开创颠覆性创新。2017年，谷歌团队提出Transformer模型，苹果推出开发工具ARkit。2023年，Chat GPT火爆全球，MR硬件呼之欲出。七年技术积累终于突破应用阈值，在软件与硬件方面均将迎来革命性颠覆。 2、AIGC提供随机性，以内容生态为出发点拉动硬件扩容。AIGC提供了“以人为本”的随机性，输出结果超脱设定程序，这种随机性更容易带来不可预测的创造力。AIGC目前语言模型较为成熟，并逐步延伸至图片、视频以及一些垂直领域，随着内容生态的

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智立方
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长盈精密
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兆威机电
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华兴源创

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:33:08

温氏股份发布股权激励计划

[庆祝]公司近况温氏股份发布公告：1）发布限制性股票激励计划（草案）：拟向激励对象授予限制性股票1.85亿股（其中首次授予/预留占94.87%/5.13%），约占总股本2.82%，授予价格10.15元/股。首次激励对象不超过4,076人，首次授予部分股票分2024-26年三期解禁，比例分别为30%/30%/40%；预留授予部分股票分2024-25年两期解禁，比例分别为50%/50%。首次授予部分合计确认摊销费用17.20亿元，其中2023-26年分别摊销8.36/5.73 /2.72/0.38

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温氏股份

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:32:20

标榜股份:看翻倍空间

T+B+新势力客户有望从0到1突破，新能源热管理尼龙管路龙头，国产替代外资高毛利30%净利20%报表优秀新能源热管理的尼龙管路替代金属和橡胶管，降本和轻量化优势，产业趋势加速，公司作为国内最纯真尼龙管路龙头，国产化替代市占率提升。利润有望超预期，收入端大客户突破后上规模后的经营杠杠，成本端上游原材料尼龙也在国产化后等价格下降，类似铝价对一体化压铸的利好。盈利和估值：预计公司2022/23/24年净利润1.2、2、2.8亿元，23/24年增速+67%/+40%，明年利润后续潜在上修，对应23/

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标榜股份

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:31:24

海通轻工周观点

🌟 本周调研北京卖场头部定制品牌，总结来看： ① 22年疫情影响，集团销售额同比21年下滑19%，23年经营目标同比21年增长25%； ② 当前进店客流相较过去3年同比增长20%-30%，主要受益于去年11-12月滞后性交房及线上平台精准引流； ③ 22年进店量相较21年大幅下滑，但客单值有30%-40%增长，当前衣柜客单值7-8万，橱柜3.5-4万； ④ 今年315考核零售回款金额，目标同比22年增长35%。 🌟 递延需求释放，疫后复苏可期，压力之下龙头优势凸显，家具行业马太效应有望得到催

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志邦家居
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金牌家居

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:30:36

电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨

一、电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨铝：西南由于水枯，继贵州减产70万吨电解铝产能之后，云南新一轮减产产能或将达到75万吨。即便考虑6月上水一半产能悉数回归，在国内电解铝2%的消费增长情形下（假设地产竣工面积0%增长），供需缺口达40多万吨，将彻底扭转2022年底市场对2023年铝过剩的一致性预期。重申铝价2万元上方的空间打开，建议积极增加铝行业标的配置。钼：本周国内钼精矿价格上涨，根据安泰科数据，钼精矿（45%-50%）由5240元/吨度上涨至5570元/吨度，周涨幅6.3%。根

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金钼股份
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【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会

【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会当前时间点可重点关注氢能和数字电网的投资机会。（1）在政策催化以及各行业龙头加码的推动下，氢能产业发展逐渐提速，可再生能源电价下降、电解槽技术进步以及加氢站规模化建设是推动氢能使用成本下降的核心。我们认为电解槽领域需要重点关注，到 2025年有望实现每年翻倍增长。（2）另一方面，2023年电力体制改革有望加速，保证电力供应和高比例新能源接入是核心，电网、虚拟电厂、储能、微网建设持续加速，重点关注数字电网投资机会。我们持续看好

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2023-02-20 08:52:08

老白干长沙营销大会要点更新20230219

老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售口径目标争取达到150亿，保底120亿。本部高端化：23年要求300元以上价格带产品增长45%，其中甲等15、甲等20要求增长45%，1915增长 30%。石家庄市场作为高地市场要重点突破，同时推进甲等20年经销商共同持股平台运作。武陵全国化：重点选取七大市场招商，招商发布会第一场在广东，后续会在河南等地陆续开展，初始阶段是做试点性基地，过后可能导入代理商模式。老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售

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【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点

【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点本周国家统计局发布2023年1月70个大中城市住宅销售价格指数变动情况，新房价格指数环比实现一年来首次止跌，从2022年2月以来首次止跌，同比-2.3%，降幅与上月持平。1月70城二手房商品住宅价格指数环比-0.3%，较上月收窄0.1pct，同比-3.8%，与上月持平。春节之后的农历初七到二十五，我们统计的32城新房成交面积825万平，农历同比降幅-24% ，与2022年12 月同比-33%相比降幅收窄9pct；我们统计的16城二手房成交面积同比增长36

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【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现

【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现——高效太阳能电池系列深度（三） [礼物]亮点：报告针对市场关注度较高的光伏电池金属化环节，对当前主流的接触式及未来的非接触式工艺进行了系统梳理，并对新型金属化工艺的技术难点、发展前景做深入分析。核心内容和观点： 1、金属化工艺的变革是未来几年影响新型电池技术生产成本的核心；银的贵金属属性导致其难以支撑光伏装机进入TW级时代，行业长期去银化大势所趋，新型金属化工艺是解决方案核心。 2. 丝网印刷仍有降本增效空间，网版材质、栅线图形化

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钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊

钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊光大金属方驭涛15021817583/王招华团队近期参加了相关领域专家会议，欢迎交流。由于合规形势严峻，本纪要仅供您参考，未经过相关领导审核，不保证准确性，请切莫转发、分享、引用，谢谢! 1、钒产量及规划：2022年46900吨，2023年大概48000吨，2025年5万吨以上，2026年目标*吨。（1）工艺优化提高收率，大概3000吨，（2）高炉里还有渣，可以高炉渣提钛（低温氯化）和钒，把渣里面钒提出来大概

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【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力核心推荐：宝丰集团、龙佰集团、东材科技、海利尔、中旗股份 📊核心观点：本周市场震荡向下，其中申万化工指数下跌0.76%，跑赢沪深300指数0.99%。标的方面，表现较佳的方向以主题为主，比如：钙钛矿、固态电池材料。估值方面，当前PB历史分位数为59%，PE历史分位数为25%。产品价格方面，受益于成本抬升，部分化工品价格表现强势，比如：二氯甲烷，部分化工品需求恢复一般，价格有所承压。我们近两周进行了大规模的调研和路演，这里谈谈几个关键

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【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

有道云笔记

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【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会

【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会 ⭐短期调整不改我们对于计算机行业（需求复苏叠加技术革新）大牛市的判断。当下chatGPT在计算机行业的炒作还处于第一阶段，行情高度依赖于风险偏好，因此上周我们看到联合声明发布以后科技股普遍快速回调。我们认为AI的第二阶段行情取决于GPT4效果能否再次超预期，以及国内百度文心一言模型的效果，效果佳则进入第二阶段行业+，扩散至各个行业，对标2015年互联网加大牛市。我们认为各行业上市公司接入百度接口后将引发产品端和商业模式的非线性

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【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司

【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司【上周回顾】：申万国防军工指数-1.87%，在申万一级行业中排名第17名。周五收盘申万国防军工指数PE（TTM）为54.18倍，其中子板块航天装备为54.09倍，航空装备为51.83倍，地面兵装为41.62倍，船舶制造为102.79倍【国企改革资产注入成新热点】本周成飞集团借壳上市的中航电测（300114）继续大涨39.47%，激活军工资产注入板块，长城军工（601606）、航天晨光（600501）持续走强，建议关注中电科、中船旗下

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周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】

[太阳]周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】（[爱心]本周更新内容丰富，建议阅读） [礼物]短期进攻标的：三一重工、快克股份、华峰测控、杰普特、亚星锚链、华锐/欧科亿 [礼物]短期进攻板块：工程机械、自动化、深远海风 [拳头]天风机械团队对于2023年的核心策略为顺周期+新技术，2022年10月以来陆续发布两篇钙钛矿深度、铜电镀深度、华峰/快克/微导/亚星/恒润/德龙/禾川等公司深度报告，到目前为止标的超额收益显著。 [合十]但本周出现显著调整，机械整体本周跌幅

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AIGC+MR软硬结合推荐苹果MR产业链机会

1、AIGC+MR软硬结合，技术积累迎来阈值开创颠覆性创新。2017年，谷歌团队提出Transformer模型，苹果推出开发工具ARkit。2023年，Chat GPT火爆全球，MR硬件呼之欲出。七年技术积累终于突破应用阈值，在软件与硬件方面均将迎来革命性颠覆。 2、AIGC提供随机性，以内容生态为出发点拉动硬件扩容。AIGC提供了“以人为本”的随机性，输出结果超脱设定程序，这种随机性更容易带来不可预测的创造力。AIGC目前语言模型较为成熟，并逐步延伸至图片、视频以及一些垂直领域，随着内容生态的

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温氏股份发布股权激励计划

[庆祝]公司近况温氏股份发布公告：1）发布限制性股票激励计划（草案）：拟向激励对象授予限制性股票1.85亿股（其中首次授予/预留占94.87%/5.13%），约占总股本2.82%，授予价格10.15元/股。首次激励对象不超过4,076人，首次授予部分股票分2024-26年三期解禁，比例分别为30%/30%/40%；预留授予部分股票分2024-25年两期解禁，比例分别为50%/50%。首次授予部分合计确认摊销费用17.20亿元，其中2023-26年分别摊销8.36/5.73 /2.72/0.38

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标榜股份:看翻倍空间

T+B+新势力客户有望从0到1突破，新能源热管理尼龙管路龙头，国产替代外资高毛利30%净利20%报表优秀新能源热管理的尼龙管路替代金属和橡胶管，降本和轻量化优势，产业趋势加速，公司作为国内最纯真尼龙管路龙头，国产化替代市占率提升。利润有望超预期，收入端大客户突破后上规模后的经营杠杠，成本端上游原材料尼龙也在国产化后等价格下降，类似铝价对一体化压铸的利好。盈利和估值：预计公司2022/23/24年净利润1.2、2、2.8亿元，23/24年增速+67%/+40%，明年利润后续潜在上修，对应23/

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海通轻工周观点

🌟 本周调研北京卖场头部定制品牌，总结来看： ① 22年疫情影响，集团销售额同比21年下滑19%，23年经营目标同比21年增长25%； ② 当前进店客流相较过去3年同比增长20%-30%，主要受益于去年11-12月滞后性交房及线上平台精准引流； ③ 22年进店量相较21年大幅下滑，但客单值有30%-40%增长，当前衣柜客单值7-8万，橱柜3.5-4万； ④ 今年315考核零售回款金额，目标同比22年增长35%。 🌟 递延需求释放，疫后复苏可期，压力之下龙头优势凸显，家具行业马太效应有望得到催

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电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨

一、电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨铝：西南由于水枯，继贵州减产70万吨电解铝产能之后，云南新一轮减产产能或将达到75万吨。即便考虑6月上水一半产能悉数回归，在国内电解铝2%的消费增长情形下（假设地产竣工面积0%增长），供需缺口达40多万吨，将彻底扭转2022年底市场对2023年铝过剩的一致性预期。重申铝价2万元上方的空间打开，建议积极增加铝行业标的配置。钼：本周国内钼精矿价格上涨，根据安泰科数据，钼精矿（45%-50%）由5240元/吨度上涨至5570元/吨度，周涨幅6.3%。根

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【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会

【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会当前时间点可重点关注氢能和数字电网的投资机会。（1）在政策催化以及各行业龙头加码的推动下，氢能产业发展逐渐提速，可再生能源电价下降、电解槽技术进步以及加氢站规模化建设是推动氢能使用成本下降的核心。我们认为电解槽领域需要重点关注，到 2025年有望实现每年翻倍增长。（2）另一方面，2023年电力体制改革有望加速，保证电力供应和高比例新能源接入是核心，电网、虚拟电厂、储能、微网建设持续加速，重点关注数字电网投资机会。我们持续看好

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2023-02-20 08:52:08

老白干长沙营销大会要点更新20230219

老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售口径目标争取达到150亿，保底120亿。本部高端化：23年要求300元以上价格带产品增长45%，其中甲等15、甲等20要求增长45%，1915增长 30%。石家庄市场作为高地市场要重点突破，同时推进甲等20年经销商共同持股平台运作。武陵全国化：重点选取七大市场招商，招商发布会第一场在广东，后续会在河南等地陆续开展，初始阶段是做试点性基地，过后可能导入代理商模式。老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售

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老白干酒

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1.89
投研掘地蜂

2023-02-20 08:51:06

【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点

【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点本周国家统计局发布2023年1月70个大中城市住宅销售价格指数变动情况，新房价格指数环比实现一年来首次止跌，从2022年2月以来首次止跌，同比-2.3%，降幅与上月持平。1月70城二手房商品住宅价格指数环比-0.3%，较上月收窄0.1pct，同比-3.8%，与上月持平。春节之后的农历初七到二十五，我们统计的32城新房成交面积825万平，农历同比降幅-24% ，与2022年12 月同比-33%相比降幅收窄9pct；我们统计的16城二手房成交面积同比增长36

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保利发展

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:49:35

【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现

【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现——高效太阳能电池系列深度（三） [礼物]亮点：报告针对市场关注度较高的光伏电池金属化环节，对当前主流的接触式及未来的非接触式工艺进行了系统梳理，并对新型金属化工艺的技术难点、发展前景做深入分析。核心内容和观点： 1、金属化工艺的变革是未来几年影响新型电池技术生产成本的核心；银的贵金属属性导致其难以支撑光伏装机进入TW级时代，行业长期去银化大势所趋，新型金属化工艺是解决方案核心。 2. 丝网印刷仍有降本增效空间，网版材质、栅线图形化

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苏大维格
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东威科技

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投研掘地蜂

2023-02-20 07:41:55

钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊

钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊光大金属方驭涛15021817583/王招华团队近期参加了相关领域专家会议，欢迎交流。由于合规形势严峻，本纪要仅供您参考，未经过相关领导审核，不保证准确性，请切莫转发、分享、引用，谢谢! 1、钒产量及规划：2022年46900吨，2023年大概48000吨，2025年5万吨以上，2026年目标*吨。（1）工艺优化提高收率，大概3000吨，（2）高炉里还有渣，可以高炉渣提钛（低温氯化）和钒，把渣里面钒提出来大概

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钒钛股份

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投研掘地蜂

2023-02-20 07:17:03

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力核心推荐：宝丰集团、龙佰集团、东材科技、海利尔、中旗股份 📊核心观点：本周市场震荡向下，其中申万化工指数下跌0.76%，跑赢沪深300指数0.99%。标的方面，表现较佳的方向以主题为主，比如：钙钛矿、固态电池材料。估值方面，当前PB历史分位数为59%，PE历史分位数为25%。产品价格方面，受益于成本抬升，部分化工品价格表现强势，比如：二氯甲烷，部分化工品需求恢复一般，价格有所承压。我们近两周进行了大规模的调研和路演，这里谈谈几个关键

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东材科技
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海利尔

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投研掘地蜂

2023-02-20 07:16:02

【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

有道云笔记

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中国软件
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中国长城

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投研掘地蜂

2023-02-19 21:52:55

【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会

【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会 ⭐短期调整不改我们对于计算机行业（需求复苏叠加技术革新）大牛市的判断。当下chatGPT在计算机行业的炒作还处于第一阶段，行情高度依赖于风险偏好，因此上周我们看到联合声明发布以后科技股普遍快速回调。我们认为AI的第二阶段行情取决于GPT4效果能否再次超预期，以及国内百度文心一言模型的效果，效果佳则进入第二阶段行业+，扩散至各个行业，对标2015年互联网加大牛市。我们认为各行业上市公司接入百度接口后将引发产品端和商业模式的非线性

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安博通

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投研掘地蜂

2023-02-19 21:02:53

【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司

【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司【上周回顾】：申万国防军工指数-1.87%，在申万一级行业中排名第17名。周五收盘申万国防军工指数PE（TTM）为54.18倍，其中子板块航天装备为54.09倍，航空装备为51.83倍，地面兵装为41.62倍，船舶制造为102.79倍【国企改革资产注入成新热点】本周成飞集团借壳上市的中航电测（300114）继续大涨39.47%，激活军工资产注入板块，长城军工（601606）、航天晨光（600501）持续走强，建议关注中电科、中船旗下

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思科瑞

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投研掘地蜂

2023-02-19 20:18:12

周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】

[太阳]周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】（[爱心]本周更新内容丰富，建议阅读） [礼物]短期进攻标的：三一重工、快克股份、华峰测控、杰普特、亚星锚链、华锐/欧科亿 [礼物]短期进攻板块：工程机械、自动化、深远海风 [拳头]天风机械团队对于2023年的核心策略为顺周期+新技术，2022年10月以来陆续发布两篇钙钛矿深度、铜电镀深度、华峰/快克/微导/亚星/恒润/德龙/禾川等公司深度报告，到目前为止标的超额收益显著。 [合十]但本周出现显著调整，机械整体本周跌幅

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快克智能
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亚星锚链

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:58:16

AIGC+MR软硬结合推荐苹果MR产业链机会

1、AIGC+MR软硬结合，技术积累迎来阈值开创颠覆性创新。2017年，谷歌团队提出Transformer模型，苹果推出开发工具ARkit。2023年，Chat GPT火爆全球，MR硬件呼之欲出。七年技术积累终于突破应用阈值，在软件与硬件方面均将迎来革命性颠覆。 2、AIGC提供随机性，以内容生态为出发点拉动硬件扩容。AIGC提供了“以人为本”的随机性，输出结果超脱设定程序，这种随机性更容易带来不可预测的创造力。AIGC目前语言模型较为成熟，并逐步延伸至图片、视频以及一些垂直领域，随着内容生态的

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智立方
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华兴源创

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:33:08

温氏股份发布股权激励计划

[庆祝]公司近况温氏股份发布公告：1）发布限制性股票激励计划（草案）：拟向激励对象授予限制性股票1.85亿股（其中首次授予/预留占94.87%/5.13%），约占总股本2.82%，授予价格10.15元/股。首次激励对象不超过4,076人，首次授予部分股票分2024-26年三期解禁，比例分别为30%/30%/40%；预留授予部分股票分2024-25年两期解禁，比例分别为50%/50%。首次授予部分合计确认摊销费用17.20亿元，其中2023-26年分别摊销8.36/5.73 /2.72/0.38

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温氏股份

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:32:20

标榜股份:看翻倍空间

T+B+新势力客户有望从0到1突破，新能源热管理尼龙管路龙头，国产替代外资高毛利30%净利20%报表优秀新能源热管理的尼龙管路替代金属和橡胶管，降本和轻量化优势，产业趋势加速，公司作为国内最纯真尼龙管路龙头，国产化替代市占率提升。利润有望超预期，收入端大客户突破后上规模后的经营杠杠，成本端上游原材料尼龙也在国产化后等价格下降，类似铝价对一体化压铸的利好。盈利和估值：预计公司2022/23/24年净利润1.2、2、2.8亿元，23/24年增速+67%/+40%，明年利润后续潜在上修，对应23/

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标榜股份

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:31:24

海通轻工周观点

🌟 本周调研北京卖场头部定制品牌，总结来看： ① 22年疫情影响，集团销售额同比21年下滑19%，23年经营目标同比21年增长25%； ② 当前进店客流相较过去3年同比增长20%-30%，主要受益于去年11-12月滞后性交房及线上平台精准引流； ③ 22年进店量相较21年大幅下滑，但客单值有30%-40%增长，当前衣柜客单值7-8万，橱柜3.5-4万； ④ 今年315考核零售回款金额，目标同比22年增长35%。 🌟 递延需求释放，疫后复苏可期，压力之下龙头优势凸显，家具行业马太效应有望得到催

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投研掘地蜂

2023-02-19 18:30:36

电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨

一、电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨铝：西南由于水枯，继贵州减产70万吨电解铝产能之后，云南新一轮减产产能或将达到75万吨。即便考虑6月上水一半产能悉数回归，在国内电解铝2%的消费增长情形下（假设地产竣工面积0%增长），供需缺口达40多万吨，将彻底扭转2022年底市场对2023年铝过剩的一致性预期。重申铝价2万元上方的空间打开，建议积极增加铝行业标的配置。钼：本周国内钼精矿价格上涨，根据安泰科数据，钼精矿（45%-50%）由5240元/吨度上涨至5570元/吨度，周涨幅6.3%。根

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金钼股份
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华钰矿业

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:55:31

【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会

【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会当前时间点可重点关注氢能和数字电网的投资机会。（1）在政策催化以及各行业龙头加码的推动下，氢能产业发展逐渐提速，可再生能源电价下降、电解槽技术进步以及加氢站规模化建设是推动氢能使用成本下降的核心。我们认为电解槽领域需要重点关注，到 2025年有望实现每年翻倍增长。（2）另一方面，2023年电力体制改革有望加速，保证电力供应和高比例新能源接入是核心，电网、虚拟电厂、储能、微网建设持续加速，重点关注数字电网投资机会。我们持续看好

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东方电子
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恒实科技

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:52:08

老白干长沙营销大会要点更新20230219

老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售口径目标争取达到150亿，保底120亿。本部高端化：23年要求300元以上价格带产品增长45%，其中甲等15、甲等20要求增长45%，1915增长 30%。石家庄市场作为高地市场要重点突破，同时推进甲等20年经销商共同持股平台运作。武陵全国化：重点选取七大市场招商，招商发布会第一场在广东，后续会在河南等地陆续开展，初始阶段是做试点性基地，过后可能导入代理商模式。老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售

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老白干酒

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:51:06

【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点

【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点本周国家统计局发布2023年1月70个大中城市住宅销售价格指数变动情况，新房价格指数环比实现一年来首次止跌，从2022年2月以来首次止跌，同比-2.3%，降幅与上月持平。1月70城二手房商品住宅价格指数环比-0.3%，较上月收窄0.1pct，同比-3.8%，与上月持平。春节之后的农历初七到二十五，我们统计的32城新房成交面积825万平，农历同比降幅-24% ，与2022年12 月同比-33%相比降幅收窄9pct；我们统计的16城二手房成交面积同比增长36

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保利发展

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:49:35

【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现

【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现——高效太阳能电池系列深度（三） [礼物]亮点：报告针对市场关注度较高的光伏电池金属化环节，对当前主流的接触式及未来的非接触式工艺进行了系统梳理，并对新型金属化工艺的技术难点、发展前景做深入分析。核心内容和观点： 1、金属化工艺的变革是未来几年影响新型电池技术生产成本的核心；银的贵金属属性导致其难以支撑光伏装机进入TW级时代，行业长期去银化大势所趋，新型金属化工艺是解决方案核心。 2. 丝网印刷仍有降本增效空间，网版材质、栅线图形化

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苏大维格
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东威科技

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投研掘地蜂

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钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊

钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊光大金属方驭涛15021817583/王招华团队近期参加了相关领域专家会议，欢迎交流。由于合规形势严峻，本纪要仅供您参考，未经过相关领导审核，不保证准确性，请切莫转发、分享、引用，谢谢! 1、钒产量及规划：2022年46900吨，2023年大概48000吨，2025年5万吨以上，2026年目标*吨。（1）工艺优化提高收率，大概3000吨，（2）高炉里还有渣，可以高炉渣提钛（低温氯化）和钒，把渣里面钒提出来大概

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2023-02-20 07:17:03

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力核心推荐：宝丰集团、龙佰集团、东材科技、海利尔、中旗股份 📊核心观点：本周市场震荡向下，其中申万化工指数下跌0.76%，跑赢沪深300指数0.99%。标的方面，表现较佳的方向以主题为主，比如：钙钛矿、固态电池材料。估值方面，当前PB历史分位数为59%，PE历史分位数为25%。产品价格方面，受益于成本抬升，部分化工品价格表现强势，比如：二氯甲烷，部分化工品需求恢复一般，价格有所承压。我们近两周进行了大规模的调研和路演，这里谈谈几个关键

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【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

有道云笔记

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【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会

【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会 ⭐短期调整不改我们对于计算机行业（需求复苏叠加技术革新）大牛市的判断。当下chatGPT在计算机行业的炒作还处于第一阶段，行情高度依赖于风险偏好，因此上周我们看到联合声明发布以后科技股普遍快速回调。我们认为AI的第二阶段行情取决于GPT4效果能否再次超预期，以及国内百度文心一言模型的效果，效果佳则进入第二阶段行业+，扩散至各个行业，对标2015年互联网加大牛市。我们认为各行业上市公司接入百度接口后将引发产品端和商业模式的非线性

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【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司

【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司【上周回顾】：申万国防军工指数-1.87%，在申万一级行业中排名第17名。周五收盘申万国防军工指数PE（TTM）为54.18倍，其中子板块航天装备为54.09倍，航空装备为51.83倍，地面兵装为41.62倍，船舶制造为102.79倍【国企改革资产注入成新热点】本周成飞集团借壳上市的中航电测（300114）继续大涨39.47%，激活军工资产注入板块，长城军工（601606）、航天晨光（600501）持续走强，建议关注中电科、中船旗下

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周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】

[太阳]周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】（[爱心]本周更新内容丰富，建议阅读） [礼物]短期进攻标的：三一重工、快克股份、华峰测控、杰普特、亚星锚链、华锐/欧科亿 [礼物]短期进攻板块：工程机械、自动化、深远海风 [拳头]天风机械团队对于2023年的核心策略为顺周期+新技术，2022年10月以来陆续发布两篇钙钛矿深度、铜电镀深度、华峰/快克/微导/亚星/恒润/德龙/禾川等公司深度报告，到目前为止标的超额收益显著。 [合十]但本周出现显著调整，机械整体本周跌幅

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亚星锚链

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AIGC+MR软硬结合推荐苹果MR产业链机会

1、AIGC+MR软硬结合，技术积累迎来阈值开创颠覆性创新。2017年，谷歌团队提出Transformer模型，苹果推出开发工具ARkit。2023年，Chat GPT火爆全球，MR硬件呼之欲出。七年技术积累终于突破应用阈值，在软件与硬件方面均将迎来革命性颠覆。 2、AIGC提供随机性，以内容生态为出发点拉动硬件扩容。AIGC提供了“以人为本”的随机性，输出结果超脱设定程序，这种随机性更容易带来不可预测的创造力。AIGC目前语言模型较为成熟，并逐步延伸至图片、视频以及一些垂直领域，随着内容生态的

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温氏股份发布股权激励计划

[庆祝]公司近况温氏股份发布公告：1）发布限制性股票激励计划（草案）：拟向激励对象授予限制性股票1.85亿股（其中首次授予/预留占94.87%/5.13%），约占总股本2.82%，授予价格10.15元/股。首次激励对象不超过4,076人，首次授予部分股票分2024-26年三期解禁，比例分别为30%/30%/40%；预留授予部分股票分2024-25年两期解禁，比例分别为50%/50%。首次授予部分合计确认摊销费用17.20亿元，其中2023-26年分别摊销8.36/5.73 /2.72/0.38

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标榜股份:看翻倍空间

T+B+新势力客户有望从0到1突破，新能源热管理尼龙管路龙头，国产替代外资高毛利30%净利20%报表优秀新能源热管理的尼龙管路替代金属和橡胶管，降本和轻量化优势，产业趋势加速，公司作为国内最纯真尼龙管路龙头，国产化替代市占率提升。利润有望超预期，收入端大客户突破后上规模后的经营杠杠，成本端上游原材料尼龙也在国产化后等价格下降，类似铝价对一体化压铸的利好。盈利和估值：预计公司2022/23/24年净利润1.2、2、2.8亿元，23/24年增速+67%/+40%，明年利润后续潜在上修，对应23/

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海通轻工周观点

🌟 本周调研北京卖场头部定制品牌，总结来看： ① 22年疫情影响，集团销售额同比21年下滑19%，23年经营目标同比21年增长25%； ② 当前进店客流相较过去3年同比增长20%-30%，主要受益于去年11-12月滞后性交房及线上平台精准引流； ③ 22年进店量相较21年大幅下滑，但客单值有30%-40%增长，当前衣柜客单值7-8万，橱柜3.5-4万； ④ 今年315考核零售回款金额，目标同比22年增长35%。 🌟 递延需求释放，疫后复苏可期，压力之下龙头优势凸显，家具行业马太效应有望得到催

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电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨

一、电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨铝：西南由于水枯，继贵州减产70万吨电解铝产能之后，云南新一轮减产产能或将达到75万吨。即便考虑6月上水一半产能悉数回归，在国内电解铝2%的消费增长情形下（假设地产竣工面积0%增长），供需缺口达40多万吨，将彻底扭转2022年底市场对2023年铝过剩的一致性预期。重申铝价2万元上方的空间打开，建议积极增加铝行业标的配置。钼：本周国内钼精矿价格上涨，根据安泰科数据，钼精矿（45%-50%）由5240元/吨度上涨至5570元/吨度，周涨幅6.3%。根

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【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会

【光大电新殷中枢|周观点】重点关注氢能和数字电网的投资机会当前时间点可重点关注氢能和数字电网的投资机会。（1）在政策催化以及各行业龙头加码的推动下，氢能产业发展逐渐提速，可再生能源电价下降、电解槽技术进步以及加氢站规模化建设是推动氢能使用成本下降的核心。我们认为电解槽领域需要重点关注，到 2025年有望实现每年翻倍增长。（2）另一方面，2023年电力体制改革有望加速，保证电力供应和高比例新能源接入是核心，电网、虚拟电厂、储能、微网建设持续加速，重点关注数字电网投资机会。我们持续看好

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老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售口径目标争取达到150亿，保底120亿。本部高端化：23年要求300元以上价格带产品增长45%，其中甲等15、甲等20要求增长45%，1915增长 30%。石家庄市场作为高地市场要重点突破，同时推进甲等20年经销商共同持股平台运作。武陵全国化：重点选取七大市场招商，招商发布会第一场在广东，后续会在河南等地陆续开展，初始阶段是做试点性基地，过后可能导入代理商模式。老白干长沙营销大会要点更新20230219 十四五规划：整体销售

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【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点

【东北地产｜吴胤翔团队】地产周观点本周国家统计局发布2023年1月70个大中城市住宅销售价格指数变动情况，新房价格指数环比实现一年来首次止跌，从2022年2月以来首次止跌，同比-2.3%，降幅与上月持平。1月70城二手房商品住宅价格指数环比-0.3%，较上月收窄0.1pct，同比-3.8%，与上月持平。春节之后的农历初七到二十五，我们统计的32城新房成交面积825万平，农历同比降幅-24% ，与2022年12 月同比-33%相比降幅收窄9pct；我们统计的16城二手房成交面积同比增长36

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保利发展

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投研掘地蜂

2023-02-20 08:49:35

【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现

【国金电新_深度】新型金属化助力降本增效，无银时代曙光乍现——高效太阳能电池系列深度（三） [礼物]亮点：报告针对市场关注度较高的光伏电池金属化环节，对当前主流的接触式及未来的非接触式工艺进行了系统梳理，并对新型金属化工艺的技术难点、发展前景做深入分析。核心内容和观点： 1、金属化工艺的变革是未来几年影响新型电池技术生产成本的核心；银的贵金属属性导致其难以支撑光伏装机进入TW级时代，行业长期去银化大势所趋，新型金属化工艺是解决方案核心。 2. 丝网印刷仍有降本增效空间，网版材质、栅线图形化

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苏大维格
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东威科技

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投研掘地蜂

2023-02-20 07:41:55

钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊

钒【光大金属】 FTGF调研纪要（2023年2月17日）+钒电池近期项目整理+求派点啊光大金属方驭涛15021817583/王招华团队近期参加了相关领域专家会议，欢迎交流。由于合规形势严峻，本纪要仅供您参考，未经过相关领导审核，不保证准确性，请切莫转发、分享、引用，谢谢! 1、钒产量及规划：2022年46900吨，2023年大概48000吨，2025年5万吨以上，2026年目标*吨。（1）工艺优化提高收率，大概3000吨，（2）高炉里还有渣，可以高炉渣提钛（低温氯化）和钒，把渣里面钒提出来大概

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钒钛股份

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2023-02-20 07:17:03

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力核心推荐：宝丰集团、龙佰集团、东材科技、海利尔、中旗股份 📊核心观点：本周市场震荡向下，其中申万化工指数下跌0.76%，跑赢沪深300指数0.99%。标的方面，表现较佳的方向以主题为主，比如：钙钛矿、固态电池材料。估值方面，当前PB历史分位数为59%，PE历史分位数为25%。产品价格方面，受益于成本抬升，部分化工品价格表现强势，比如：二氯甲烷，部分化工品需求恢复一般，价格有所承压。我们近两周进行了大规模的调研和路演，这里谈谈几个关键

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东材科技
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海利尔

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2023-02-20 07:16:02

【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

【兴业计算机】信创的产业变化及核心投资主线-20230219

有道云笔记

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中国软件
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中国长城

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投研掘地蜂

2023-02-19 21:52:55

【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会

【国君计算机李沐华团队】加仓计算机时机已到，把握网络安全黄金投资机会 ⭐短期调整不改我们对于计算机行业（需求复苏叠加技术革新）大牛市的判断。当下chatGPT在计算机行业的炒作还处于第一阶段，行情高度依赖于风险偏好，因此上周我们看到联合声明发布以后科技股普遍快速回调。我们认为AI的第二阶段行情取决于GPT4效果能否再次超预期，以及国内百度文心一言模型的效果，效果佳则进入第二阶段行业+，扩散至各个行业，对标2015年互联网加大牛市。我们认为各行业上市公司接入百度接口后将引发产品端和商业模式的非线性

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安博通

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2023-02-19 21:02:53

【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司

【东北国防军工周观点】：重点关注军工国企改革和资产注入公司【上周回顾】：申万国防军工指数-1.87%，在申万一级行业中排名第17名。周五收盘申万国防军工指数PE（TTM）为54.18倍，其中子板块航天装备为54.09倍，航空装备为51.83倍，地面兵装为41.62倍，船舶制造为102.79倍【国企改革资产注入成新热点】本周成飞集团借壳上市的中航电测（300114）继续大涨39.47%，激活军工资产注入板块，长城军工（601606）、航天晨光（600501）持续走强，建议关注中电科、中船旗下

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思科瑞

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2023-02-19 20:18:12

周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】

[太阳]周观点：调整的原因是什么？不惧调整，继续推荐顺周期+新技术【天风机械】（[爱心]本周更新内容丰富，建议阅读） [礼物]短期进攻标的：三一重工、快克股份、华峰测控、杰普特、亚星锚链、华锐/欧科亿 [礼物]短期进攻板块：工程机械、自动化、深远海风 [拳头]天风机械团队对于2023年的核心策略为顺周期+新技术，2022年10月以来陆续发布两篇钙钛矿深度、铜电镀深度、华峰/快克/微导/亚星/恒润/德龙/禾川等公司深度报告，到目前为止标的超额收益显著。 [合十]但本周出现显著调整，机械整体本周跌幅

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快克智能
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亚星锚链

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2023-02-19 18:58:16

AIGC+MR软硬结合推荐苹果MR产业链机会

1、AIGC+MR软硬结合，技术积累迎来阈值开创颠覆性创新。2017年，谷歌团队提出Transformer模型，苹果推出开发工具ARkit。2023年，Chat GPT火爆全球，MR硬件呼之欲出。七年技术积累终于突破应用阈值，在软件与硬件方面均将迎来革命性颠覆。 2、AIGC提供随机性，以内容生态为出发点拉动硬件扩容。AIGC提供了“以人为本”的随机性，输出结果超脱设定程序，这种随机性更容易带来不可预测的创造力。AIGC目前语言模型较为成熟，并逐步延伸至图片、视频以及一些垂直领域，随着内容生态的

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智立方
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长盈精密
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兆威机电
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华兴源创

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2023-02-19 18:33:08

温氏股份发布股权激励计划

[庆祝]公司近况温氏股份发布公告：1）发布限制性股票激励计划（草案）：拟向激励对象授予限制性股票1.85亿股（其中首次授予/预留占94.87%/5.13%），约占总股本2.82%，授予价格10.15元/股。首次激励对象不超过4,076人，首次授予部分股票分2024-26年三期解禁，比例分别为30%/30%/40%；预留授予部分股票分2024-25年两期解禁，比例分别为50%/50%。首次授予部分合计确认摊销费用17.20亿元，其中2023-26年分别摊销8.36/5.73 /2.72/0.38

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温氏股份

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2023-02-19 18:32:20

标榜股份:看翻倍空间

T+B+新势力客户有望从0到1突破，新能源热管理尼龙管路龙头，国产替代外资高毛利30%净利20%报表优秀新能源热管理的尼龙管路替代金属和橡胶管，降本和轻量化优势，产业趋势加速，公司作为国内最纯真尼龙管路龙头，国产化替代市占率提升。利润有望超预期，收入端大客户突破后上规模后的经营杠杠，成本端上游原材料尼龙也在国产化后等价格下降，类似铝价对一体化压铸的利好。盈利和估值：预计公司2022/23/24年净利润1.2、2、2.8亿元，23/24年增速+67%/+40%，明年利润后续潜在上修，对应23/

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标榜股份

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2023-02-19 18:31:24

海通轻工周观点

🌟 本周调研北京卖场头部定制品牌，总结来看： ① 22年疫情影响，集团销售额同比21年下滑19%，23年经营目标同比21年增长25%； ② 当前进店客流相较过去3年同比增长20%-30%，主要受益于去年11-12月滞后性交房及线上平台精准引流； ③ 22年进店量相较21年大幅下滑，但客单值有30%-40%增长，当前衣柜客单值7-8万，橱柜3.5-4万； ④ 今年315考核零售回款金额，目标同比22年增长35%。 🌟 递延需求释放，疫后复苏可期，压力之下龙头优势凸显，家具行业马太效应有望得到催

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志邦家居
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金牌家居

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2023-02-19 18:30:36

电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨

一、电解铝减产落地或支撑铝价，钼锑价格继续上涨铝：西南由于水枯，继贵州减产70万吨电解铝产能之后，云南新一轮减产产能或将达到75万吨。即便考虑6月上水一半产能悉数回归，在国内电解铝2%的消费增长情形下（假设地产竣工面积0%增长），供需缺口达40多万吨，将彻底扭转2022年底市场对2023年铝过剩的一致性预期。重申铝价2万元上方的空间打开，建议积极增加铝行业标的配置。钼：本周国内钼精矿价格上涨，根据安泰科数据，钼精矿（45%-50%）由5240元/吨度上涨至5570元/吨度，周涨幅6.3%。根

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金钼股份
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华钰矿业

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