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2023-02-13 17:31:59

【山高环能】调研20230209总结

【山高环能】调研20230209总结餐厨产能：公司-22-24年4000/6000多/8000多吨，行业预计可交易资产约1.5~2万吨；公司达产率-2022年接近60%，预算油脂4万吨，实际2万多吨，预计23年4月达到85%；项目达产率-项目公司盈亏平衡达产率 50%，存量项目目标80~90%，新项目爬坡2~3年盈利能力：经营参数-提油率约4.5%，收运和处理费220~360元，平均约300元；毛利率-1H22 uco 毛利率下降系疫情下自产量下滑和外采量增加所致；回报率-油价6000/

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山高环能

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2023-02-13 17:30:02

【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下：

【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下： 1、基数回落至历史低水平，23年工程机械板块有望底部回暖：22年行业受周期波动、地产及疫情拖累压力较大，2022年行业挖掘机销量下滑25%，起重机下滑50%，混凝土机械下滑70%。出口及低基数下，我们判断23年行业整体同比正负个位数波动，行业呈现边际复苏趋势。 2、出口拉动行业提前复苏，迈向全球工程机械龙头：龙头全球竞争力逐步兑现，2023年预计出口收入增长 30%以上。出口收入占比方面，2023年三一重工达50%以上，徐工机械约40%，中联约25

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2023-02-13 17:27:54

【国联食饮】白酒板块大涨点评

【国联食饮】白酒板块大涨点评白酒板块经过短期的波段调整，随着春节后经济复苏、基建起色等带着社会消费场景全面打开，以及北向资金再度流入，板块重新步入上涨通道，今日早盘大涨3.67%。我们继续重申看好板块的观点。【高端】茅台回购以及老窖跟经销商签约1573的增速普遍从20%提高到30%再次推升情绪【次高端】春节场景后，次高端受益于商务消费场景的持续复苏和后发制人，舍得、酒鬼、水井等弹性更佳，整体涨幅居前。舍得：公司通过“抓动销、降库存、稳价格”的策略推进经营，2022年12月政策向好，迎

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老白干酒

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2023-02-13 17:26:16

【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高

【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高，美国经济“衰退”或过度预期，关注出口标的反弹微观视角： 1）23年1月预计公司新接订单在1.3-1.4亿元，处于历史高位水平，其中海外自主品牌雅顿（OBM业务）接单预计0.7亿元，为历史新高。 2）发货端由于12月份存在部分递延，在排除春节假期影响下仍有1亿元左右的发货量。 3）预计公司目前在手订单仍在3.5亿元左右，排产值一个季度之后。 4）年中部分募投项目落地，产能进一步得到释放，23年仍可看30%增长。宏观视角：根据天风宏观观点，美国经济可能

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浩洋股份

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2023-02-13 17:23:50

我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看

我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看： 1、开工端在逐步恢复，节后每周呈现环比提升趋势。按照农历口径，前两周的开工比22年同期要好一些， 22年节后的恢复情况其实不错，只是后来被上海疫情打断。预计3月份后恢复会更为明显。 2、主机厂客户意向订单火爆，复苏强劲。以A公司为例，其元宵节后到访，下了定金的客户比去年农历同期增加3倍左右，主要原因分析，一是22年疫情封闭很多客户出不来，同时很多项目也没动工，二是对于开工回暖的预期。终端客户经历去年疫情后存在资金不足问题，但是愿意上

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2023-02-13 12:58:52

【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212

【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212 安琪酵母：22年收入预计略超预算目标，23年初步计划收入145-150亿、利润率预计同比改善。增速上，23年预计国内业务将好于22年、海外业务会差于22年，但绝对增速上预计海外仍高于国内。23年国内外已采购糖蜜整体成本同比个位数下降。23年春节提前，1-2月合并的收入计划同比个位数增长。良品铺子：春节前后店均销售恢复至19年九成水平，交通枢纽、购物中心回弹幅度大于社区店，后续春游、五一节点仍将拉动客流复苏；23年将新开1000家120平大店、

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安琪酵母
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【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈

【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈核心观点：本轮白酒复苏年前及春节主要来自礼赠及居民返乡拉动，高端与地产两端动销恢复明显。近期节后商务活动增加、出行人数上升明显，进一步对后续宴席、商务宴请、聚饮等修复形成支撑，次高端成为后续胜负手。建议增持低估值及确定性标的：【五粮液、迎驾贡酒、今世缘、洋河股份、贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒】等；逐步布局次高端：【舍得酒业、酒鬼酒、水井坊】等；受益标的：老白干酒、伊力特。五粮液：动销拔节起势，批价目标坚定 1）策略会公司交流：五粮液凭借品牌知

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【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！

【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！本周我们邀请多家美妆公司进行交流，整体看当前时点化妆品淡季将过，三八促销将至，各大美妆品牌年初推新加速，营销活动逐步展开，行业拐点显现，建议重点布局！珀莱雅：22Q4在双十一推动下完成情况良好，2023年坚持股权激励双23%的增速目标。23年将旗下品牌矩阵分为四个梯队，希望在维持主品牌稳健增长的同时，推动第二梯队品牌（彩棠、OR、悦芙媞）放量，三品牌均希望有高双位数增长；同时逐步培育第三梯队品牌科瑞肤、圣歌兰。华熙生物：功效护肤

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【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔

🔥【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔 🌟正如我们此前对白酒行情推演的主逻辑，我们认为往后仍会演绎“需求恢复”+“经济修复”逻辑下的行情，关键变量是消费情绪恢复的斜率以及经济修复的进程。目前白酒板块PE（TTM）约36.5X，位于20年至今33th分位。从目前的市场来看，春节动销基本符合节前预期，部分区域&价位段动销表现甚至略超预期。此外，市场亦对节后包括Q2大众社交饮酒恢复、商务需求恢复、宴席等规模化宴请需求回补存在一定预期。我们认为伴随基本面

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2023-02-13 12:55:41

【国金电新】周度要点_20230212

【国金电新】周度要点_20230212 1. 从通威的硅料扩产、电池涨价、组件大单，观硅料行业壁垒与格局、产业链价格及盈利趋势、组件行业特性与格局。 2. 欧美Q4光伏PPA持续大涨，Q4分别环比上升11.4%/8.2%，国内央企年度建设规划陆续出台，华能计划年内新开工30GW，全球需求一致预期上修一触即发。 3. 再次重点提示：2月下旬至3月板块基本面催化密集，当前光储板块情绪低位是布局良机。 4. 全球氢能市场启动，绿氢推广与补贴政策频出，关注电解水设备“0到1”投资机会；燃料电池核心零部件

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【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会

【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会近期板块有所回调，我们认为第一阶段基于地产链复苏预期的估值修复告一段落，后续需等待基本面数据验证。上游地产政策持续放松之下带来的销售与竣工效果仍需时日传导，春节前也并非家电销售的传统旺季，因此短期数据也无法呈现出超预期的乐观表现，但部分家电品类的周度数据已呈现降幅收窄的情况，且在两会后具有更多的政策推出预期，可以在回调后对于二季度的复苏行情谨慎乐观。我们认为，目前阶段回调中布局以下几条投资方向： 1）白电中具有配置价值的【海尔智家】【美的集团】。下半年

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【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显

【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显欧洲能源危机顶点已过，近期国际天然气和煤炭价格大幅下跌。美国天然气、乙烷、国内外煤价相比Brent比价关系大幅回落至低于战争前水平。又到了重新讨论油气煤不同路线化工成本优势的时候。 1）乙烷价格跟随美国天然气暴跌之后，乙烷裂解相比石脑油裂解成本优势再度放大到3000元/吨左右。 2）近期港口煤价回落明显，秦皇岛动力末煤5000大卡价格从2022年11月份高点的1300元/吨跌至目前817元/吨。预计坑口价格后续会跟随港口价格回落，有助煤制

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“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技]

“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技] ✏事件 2月10日证监会官网公告，同意中国结算启动公募基金账户份额信息统一查询平台暨“基金E账户”公开试运行，当前“基金E账户”App已在各大手机应用商店上架、试运行期间投资者可通过获取邀请码进行注册使用。 🔥评论 🌟“基金E账户”App是什么、如何使用？——场外基金资产一站式查询平台。 ❄️查询范围：中国结算经证监会批准开发建设的公募基金行业门户手机应用，投资者可通过该App查询通过全市场各销售渠道购买

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2023-02-13 12:12:00

俄油自愿减产，看好油价维持高位！

俄油自愿减产，看好油价维持高位！看好上游及油服公司估值提升！【光大大化工团队】俄油自愿减产叠加OPEC维持产量目标，供给端缩减确定性强。俄罗斯计划将3月石油产量自愿削减50万桶/ 日，作为反制西方对俄油限价的措施。2月第一周俄罗斯石油和凝析油产量为1093万桶/日，与2022年均产量基本持平，但受限价制裁影响，俄油成交价格持续下滑，俄罗斯自愿减产反制西方制裁。OPEC+建议不对产量进行任何调整，考虑到OPEC+整体闲置产能仍位于低位，叠加产油国的高油价诉求，我们认为 OPEC+的长期减产趋

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【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序

【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序 💡【社服叶思嘉】 🌟综合考虑业绩弹性+估值水平+短期催化，最新排序呷哺呷哺、九毛九、复星旅文、宋城演艺、锦江酒店。 ⚡餐饮：春节较早、回乡/出游意愿强情况下连锁商圈品牌恢复潜力未得到完全释放，市场存在部分过度解读和提早悲观情况。开工开学后看好本地社交需求持续修复，截至2.11代表火锅品牌SSSG累计恢复至22/21 年同期105%/85%，当前港股餐饮估值已具性价比，优选修复+成长推荐呷哺呷哺（23E 23X）、九毛九（23E 3

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【山高环能】调研20230209总结

【山高环能】调研20230209总结餐厨产能：公司-22-24年4000/6000多/8000多吨，行业预计可交易资产约1.5~2万吨；公司达产率-2022年接近60%，预算油脂4万吨，实际2万多吨，预计23年4月达到85%；项目达产率-项目公司盈亏平衡达产率 50%，存量项目目标80~90%，新项目爬坡2~3年盈利能力：经营参数-提油率约4.5%，收运和处理费220~360元，平均约300元；毛利率-1H22 uco 毛利率下降系疫情下自产量下滑和外采量增加所致；回报率-油价6000/

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【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下：

【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下： 1、基数回落至历史低水平，23年工程机械板块有望底部回暖：22年行业受周期波动、地产及疫情拖累压力较大，2022年行业挖掘机销量下滑25%，起重机下滑50%，混凝土机械下滑70%。出口及低基数下，我们判断23年行业整体同比正负个位数波动，行业呈现边际复苏趋势。 2、出口拉动行业提前复苏，迈向全球工程机械龙头：龙头全球竞争力逐步兑现，2023年预计出口收入增长 30%以上。出口收入占比方面，2023年三一重工达50%以上，徐工机械约40%，中联约25

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【国联食饮】白酒板块大涨点评

【国联食饮】白酒板块大涨点评白酒板块经过短期的波段调整，随着春节后经济复苏、基建起色等带着社会消费场景全面打开，以及北向资金再度流入，板块重新步入上涨通道，今日早盘大涨3.67%。我们继续重申看好板块的观点。【高端】茅台回购以及老窖跟经销商签约1573的增速普遍从20%提高到30%再次推升情绪【次高端】春节场景后，次高端受益于商务消费场景的持续复苏和后发制人，舍得、酒鬼、水井等弹性更佳，整体涨幅居前。舍得：公司通过“抓动销、降库存、稳价格”的策略推进经营，2022年12月政策向好，迎

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【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高

【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高，美国经济“衰退”或过度预期，关注出口标的反弹微观视角： 1）23年1月预计公司新接订单在1.3-1.4亿元，处于历史高位水平，其中海外自主品牌雅顿（OBM业务）接单预计0.7亿元，为历史新高。 2）发货端由于12月份存在部分递延，在排除春节假期影响下仍有1亿元左右的发货量。 3）预计公司目前在手订单仍在3.5亿元左右，排产值一个季度之后。 4）年中部分募投项目落地，产能进一步得到释放，23年仍可看30%增长。宏观视角：根据天风宏观观点，美国经济可能

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我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看

我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看： 1、开工端在逐步恢复，节后每周呈现环比提升趋势。按照农历口径，前两周的开工比22年同期要好一些， 22年节后的恢复情况其实不错，只是后来被上海疫情打断。预计3月份后恢复会更为明显。 2、主机厂客户意向订单火爆，复苏强劲。以A公司为例，其元宵节后到访，下了定金的客户比去年农历同期增加3倍左右，主要原因分析，一是22年疫情封闭很多客户出不来，同时很多项目也没动工，二是对于开工回暖的预期。终端客户经历去年疫情后存在资金不足问题，但是愿意上

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【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212

【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212 安琪酵母：22年收入预计略超预算目标，23年初步计划收入145-150亿、利润率预计同比改善。增速上，23年预计国内业务将好于22年、海外业务会差于22年，但绝对增速上预计海外仍高于国内。23年国内外已采购糖蜜整体成本同比个位数下降。23年春节提前，1-2月合并的收入计划同比个位数增长。良品铺子：春节前后店均销售恢复至19年九成水平，交通枢纽、购物中心回弹幅度大于社区店，后续春游、五一节点仍将拉动客流复苏；23年将新开1000家120平大店、

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【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈

【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈核心观点：本轮白酒复苏年前及春节主要来自礼赠及居民返乡拉动，高端与地产两端动销恢复明显。近期节后商务活动增加、出行人数上升明显，进一步对后续宴席、商务宴请、聚饮等修复形成支撑，次高端成为后续胜负手。建议增持低估值及确定性标的：【五粮液、迎驾贡酒、今世缘、洋河股份、贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒】等；逐步布局次高端：【舍得酒业、酒鬼酒、水井坊】等；受益标的：老白干酒、伊力特。五粮液：动销拔节起势，批价目标坚定 1）策略会公司交流：五粮液凭借品牌知

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【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！

【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！本周我们邀请多家美妆公司进行交流，整体看当前时点化妆品淡季将过，三八促销将至，各大美妆品牌年初推新加速，营销活动逐步展开，行业拐点显现，建议重点布局！珀莱雅：22Q4在双十一推动下完成情况良好，2023年坚持股权激励双23%的增速目标。23年将旗下品牌矩阵分为四个梯队，希望在维持主品牌稳健增长的同时，推动第二梯队品牌（彩棠、OR、悦芙媞）放量，三品牌均希望有高双位数增长；同时逐步培育第三梯队品牌科瑞肤、圣歌兰。华熙生物：功效护肤

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【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔

🔥【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔 🌟正如我们此前对白酒行情推演的主逻辑，我们认为往后仍会演绎“需求恢复”+“经济修复”逻辑下的行情，关键变量是消费情绪恢复的斜率以及经济修复的进程。目前白酒板块PE（TTM）约36.5X，位于20年至今33th分位。从目前的市场来看，春节动销基本符合节前预期，部分区域&价位段动销表现甚至略超预期。此外，市场亦对节后包括Q2大众社交饮酒恢复、商务需求恢复、宴席等规模化宴请需求回补存在一定预期。我们认为伴随基本面

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【国金电新】周度要点_20230212

【国金电新】周度要点_20230212 1. 从通威的硅料扩产、电池涨价、组件大单，观硅料行业壁垒与格局、产业链价格及盈利趋势、组件行业特性与格局。 2. 欧美Q4光伏PPA持续大涨，Q4分别环比上升11.4%/8.2%，国内央企年度建设规划陆续出台，华能计划年内新开工30GW，全球需求一致预期上修一触即发。 3. 再次重点提示：2月下旬至3月板块基本面催化密集，当前光储板块情绪低位是布局良机。 4. 全球氢能市场启动，绿氢推广与补贴政策频出，关注电解水设备“0到1”投资机会；燃料电池核心零部件

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【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会

【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会近期板块有所回调，我们认为第一阶段基于地产链复苏预期的估值修复告一段落，后续需等待基本面数据验证。上游地产政策持续放松之下带来的销售与竣工效果仍需时日传导，春节前也并非家电销售的传统旺季，因此短期数据也无法呈现出超预期的乐观表现，但部分家电品类的周度数据已呈现降幅收窄的情况，且在两会后具有更多的政策推出预期，可以在回调后对于二季度的复苏行情谨慎乐观。我们认为，目前阶段回调中布局以下几条投资方向： 1）白电中具有配置价值的【海尔智家】【美的集团】。下半年

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【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显

【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显欧洲能源危机顶点已过，近期国际天然气和煤炭价格大幅下跌。美国天然气、乙烷、国内外煤价相比Brent比价关系大幅回落至低于战争前水平。又到了重新讨论油气煤不同路线化工成本优势的时候。 1）乙烷价格跟随美国天然气暴跌之后，乙烷裂解相比石脑油裂解成本优势再度放大到3000元/吨左右。 2）近期港口煤价回落明显，秦皇岛动力末煤5000大卡价格从2022年11月份高点的1300元/吨跌至目前817元/吨。预计坑口价格后续会跟随港口价格回落，有助煤制

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“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技]

“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技] ✏事件 2月10日证监会官网公告，同意中国结算启动公募基金账户份额信息统一查询平台暨“基金E账户”公开试运行，当前“基金E账户”App已在各大手机应用商店上架、试运行期间投资者可通过获取邀请码进行注册使用。 🔥评论 🌟“基金E账户”App是什么、如何使用？——场外基金资产一站式查询平台。 ❄️查询范围：中国结算经证监会批准开发建设的公募基金行业门户手机应用，投资者可通过该App查询通过全市场各销售渠道购买

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俄油自愿减产，看好油价维持高位！

俄油自愿减产，看好油价维持高位！看好上游及油服公司估值提升！【光大大化工团队】俄油自愿减产叠加OPEC维持产量目标，供给端缩减确定性强。俄罗斯计划将3月石油产量自愿削减50万桶/ 日，作为反制西方对俄油限价的措施。2月第一周俄罗斯石油和凝析油产量为1093万桶/日，与2022年均产量基本持平，但受限价制裁影响，俄油成交价格持续下滑，俄罗斯自愿减产反制西方制裁。OPEC+建议不对产量进行任何调整，考虑到OPEC+整体闲置产能仍位于低位，叠加产油国的高油价诉求，我们认为 OPEC+的长期减产趋

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【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序

【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序 💡【社服叶思嘉】 🌟综合考虑业绩弹性+估值水平+短期催化，最新排序呷哺呷哺、九毛九、复星旅文、宋城演艺、锦江酒店。 ⚡餐饮：春节较早、回乡/出游意愿强情况下连锁商圈品牌恢复潜力未得到完全释放，市场存在部分过度解读和提早悲观情况。开工开学后看好本地社交需求持续修复，截至2.11代表火锅品牌SSSG累计恢复至22/21 年同期105%/85%，当前港股餐饮估值已具性价比，优选修复+成长推荐呷哺呷哺（23E 23X）、九毛九（23E 3

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【山高环能】调研20230209总结

【山高环能】调研20230209总结餐厨产能：公司-22-24年4000/6000多/8000多吨，行业预计可交易资产约1.5~2万吨；公司达产率-2022年接近60%，预算油脂4万吨，实际2万多吨，预计23年4月达到85%；项目达产率-项目公司盈亏平衡达产率 50%，存量项目目标80~90%，新项目爬坡2~3年盈利能力：经营参数-提油率约4.5%，收运和处理费220~360元，平均约300元；毛利率-1H22 uco 毛利率下降系疫情下自产量下滑和外采量增加所致；回报率-油价6000/

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山高环能

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2023-02-13 17:30:02

【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下：

【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下： 1、基数回落至历史低水平，23年工程机械板块有望底部回暖：22年行业受周期波动、地产及疫情拖累压力较大，2022年行业挖掘机销量下滑25%，起重机下滑50%，混凝土机械下滑70%。出口及低基数下，我们判断23年行业整体同比正负个位数波动，行业呈现边际复苏趋势。 2、出口拉动行业提前复苏，迈向全球工程机械龙头：龙头全球竞争力逐步兑现，2023年预计出口收入增长 30%以上。出口收入占比方面，2023年三一重工达50%以上，徐工机械约40%，中联约25

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2023-02-13 17:27:54

【国联食饮】白酒板块大涨点评

【国联食饮】白酒板块大涨点评白酒板块经过短期的波段调整，随着春节后经济复苏、基建起色等带着社会消费场景全面打开，以及北向资金再度流入，板块重新步入上涨通道，今日早盘大涨3.67%。我们继续重申看好板块的观点。【高端】茅台回购以及老窖跟经销商签约1573的增速普遍从20%提高到30%再次推升情绪【次高端】春节场景后，次高端受益于商务消费场景的持续复苏和后发制人，舍得、酒鬼、水井等弹性更佳，整体涨幅居前。舍得：公司通过“抓动销、降库存、稳价格”的策略推进经营，2022年12月政策向好，迎

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2023-02-13 17:26:16

【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高

【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高，美国经济“衰退”或过度预期，关注出口标的反弹微观视角： 1）23年1月预计公司新接订单在1.3-1.4亿元，处于历史高位水平，其中海外自主品牌雅顿（OBM业务）接单预计0.7亿元，为历史新高。 2）发货端由于12月份存在部分递延，在排除春节假期影响下仍有1亿元左右的发货量。 3）预计公司目前在手订单仍在3.5亿元左右，排产值一个季度之后。 4）年中部分募投项目落地，产能进一步得到释放，23年仍可看30%增长。宏观视角：根据天风宏观观点，美国经济可能

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2023-02-13 17:23:50

我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看

我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看： 1、开工端在逐步恢复，节后每周呈现环比提升趋势。按照农历口径，前两周的开工比22年同期要好一些， 22年节后的恢复情况其实不错，只是后来被上海疫情打断。预计3月份后恢复会更为明显。 2、主机厂客户意向订单火爆，复苏强劲。以A公司为例，其元宵节后到访，下了定金的客户比去年农历同期增加3倍左右，主要原因分析，一是22年疫情封闭很多客户出不来，同时很多项目也没动工，二是对于开工回暖的预期。终端客户经历去年疫情后存在资金不足问题，但是愿意上

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【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212

【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212 安琪酵母：22年收入预计略超预算目标，23年初步计划收入145-150亿、利润率预计同比改善。增速上，23年预计国内业务将好于22年、海外业务会差于22年，但绝对增速上预计海外仍高于国内。23年国内外已采购糖蜜整体成本同比个位数下降。23年春节提前，1-2月合并的收入计划同比个位数增长。良品铺子：春节前后店均销售恢复至19年九成水平，交通枢纽、购物中心回弹幅度大于社区店，后续春游、五一节点仍将拉动客流复苏；23年将新开1000家120平大店、

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【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈

【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈核心观点：本轮白酒复苏年前及春节主要来自礼赠及居民返乡拉动，高端与地产两端动销恢复明显。近期节后商务活动增加、出行人数上升明显，进一步对后续宴席、商务宴请、聚饮等修复形成支撑，次高端成为后续胜负手。建议增持低估值及确定性标的：【五粮液、迎驾贡酒、今世缘、洋河股份、贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒】等；逐步布局次高端：【舍得酒业、酒鬼酒、水井坊】等；受益标的：老白干酒、伊力特。五粮液：动销拔节起势，批价目标坚定 1）策略会公司交流：五粮液凭借品牌知

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【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！

【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！本周我们邀请多家美妆公司进行交流，整体看当前时点化妆品淡季将过，三八促销将至，各大美妆品牌年初推新加速，营销活动逐步展开，行业拐点显现，建议重点布局！珀莱雅：22Q4在双十一推动下完成情况良好，2023年坚持股权激励双23%的增速目标。23年将旗下品牌矩阵分为四个梯队，希望在维持主品牌稳健增长的同时，推动第二梯队品牌（彩棠、OR、悦芙媞）放量，三品牌均希望有高双位数增长；同时逐步培育第三梯队品牌科瑞肤、圣歌兰。华熙生物：功效护肤

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【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔

🔥【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔 🌟正如我们此前对白酒行情推演的主逻辑，我们认为往后仍会演绎“需求恢复”+“经济修复”逻辑下的行情，关键变量是消费情绪恢复的斜率以及经济修复的进程。目前白酒板块PE（TTM）约36.5X，位于20年至今33th分位。从目前的市场来看，春节动销基本符合节前预期，部分区域&价位段动销表现甚至略超预期。此外，市场亦对节后包括Q2大众社交饮酒恢复、商务需求恢复、宴席等规模化宴请需求回补存在一定预期。我们认为伴随基本面

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【国金电新】周度要点_20230212

【国金电新】周度要点_20230212 1. 从通威的硅料扩产、电池涨价、组件大单，观硅料行业壁垒与格局、产业链价格及盈利趋势、组件行业特性与格局。 2. 欧美Q4光伏PPA持续大涨，Q4分别环比上升11.4%/8.2%，国内央企年度建设规划陆续出台，华能计划年内新开工30GW，全球需求一致预期上修一触即发。 3. 再次重点提示：2月下旬至3月板块基本面催化密集，当前光储板块情绪低位是布局良机。 4. 全球氢能市场启动，绿氢推广与补贴政策频出，关注电解水设备“0到1”投资机会；燃料电池核心零部件

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【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会

【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会近期板块有所回调，我们认为第一阶段基于地产链复苏预期的估值修复告一段落，后续需等待基本面数据验证。上游地产政策持续放松之下带来的销售与竣工效果仍需时日传导，春节前也并非家电销售的传统旺季，因此短期数据也无法呈现出超预期的乐观表现，但部分家电品类的周度数据已呈现降幅收窄的情况，且在两会后具有更多的政策推出预期，可以在回调后对于二季度的复苏行情谨慎乐观。我们认为，目前阶段回调中布局以下几条投资方向： 1）白电中具有配置价值的【海尔智家】【美的集团】。下半年

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【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显

【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显欧洲能源危机顶点已过，近期国际天然气和煤炭价格大幅下跌。美国天然气、乙烷、国内外煤价相比Brent比价关系大幅回落至低于战争前水平。又到了重新讨论油气煤不同路线化工成本优势的时候。 1）乙烷价格跟随美国天然气暴跌之后，乙烷裂解相比石脑油裂解成本优势再度放大到3000元/吨左右。 2）近期港口煤价回落明显，秦皇岛动力末煤5000大卡价格从2022年11月份高点的1300元/吨跌至目前817元/吨。预计坑口价格后续会跟随港口价格回落，有助煤制

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“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技]

“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技] ✏事件 2月10日证监会官网公告，同意中国结算启动公募基金账户份额信息统一查询平台暨“基金E账户”公开试运行，当前“基金E账户”App已在各大手机应用商店上架、试运行期间投资者可通过获取邀请码进行注册使用。 🔥评论 🌟“基金E账户”App是什么、如何使用？——场外基金资产一站式查询平台。 ❄️查询范围：中国结算经证监会批准开发建设的公募基金行业门户手机应用，投资者可通过该App查询通过全市场各销售渠道购买

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俄油自愿减产，看好油价维持高位！

俄油自愿减产，看好油价维持高位！看好上游及油服公司估值提升！【光大大化工团队】俄油自愿减产叠加OPEC维持产量目标，供给端缩减确定性强。俄罗斯计划将3月石油产量自愿削减50万桶/ 日，作为反制西方对俄油限价的措施。2月第一周俄罗斯石油和凝析油产量为1093万桶/日，与2022年均产量基本持平，但受限价制裁影响，俄油成交价格持续下滑，俄罗斯自愿减产反制西方制裁。OPEC+建议不对产量进行任何调整，考虑到OPEC+整体闲置产能仍位于低位，叠加产油国的高油价诉求，我们认为 OPEC+的长期减产趋

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【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序

【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序 💡【社服叶思嘉】 🌟综合考虑业绩弹性+估值水平+短期催化，最新排序呷哺呷哺、九毛九、复星旅文、宋城演艺、锦江酒店。 ⚡餐饮：春节较早、回乡/出游意愿强情况下连锁商圈品牌恢复潜力未得到完全释放，市场存在部分过度解读和提早悲观情况。开工开学后看好本地社交需求持续修复，截至2.11代表火锅品牌SSSG累计恢复至22/21 年同期105%/85%，当前港股餐饮估值已具性价比，优选修复+成长推荐呷哺呷哺（23E 23X）、九毛九（23E 3

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【山高环能】调研20230209总结

【山高环能】调研20230209总结餐厨产能：公司-22-24年4000/6000多/8000多吨，行业预计可交易资产约1.5~2万吨；公司达产率-2022年接近60%，预算油脂4万吨，实际2万多吨，预计23年4月达到85%；项目达产率-项目公司盈亏平衡达产率 50%，存量项目目标80~90%，新项目爬坡2~3年盈利能力：经营参数-提油率约4.5%，收运和处理费220~360元，平均约300元；毛利率-1H22 uco 毛利率下降系疫情下自产量下滑和外采量增加所致；回报率-油价6000/

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【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下：

【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下： 1、基数回落至历史低水平，23年工程机械板块有望底部回暖：22年行业受周期波动、地产及疫情拖累压力较大，2022年行业挖掘机销量下滑25%，起重机下滑50%，混凝土机械下滑70%。出口及低基数下，我们判断23年行业整体同比正负个位数波动，行业呈现边际复苏趋势。 2、出口拉动行业提前复苏，迈向全球工程机械龙头：龙头全球竞争力逐步兑现，2023年预计出口收入增长 30%以上。出口收入占比方面，2023年三一重工达50%以上，徐工机械约40%，中联约25

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【国联食饮】白酒板块大涨点评

【国联食饮】白酒板块大涨点评白酒板块经过短期的波段调整，随着春节后经济复苏、基建起色等带着社会消费场景全面打开，以及北向资金再度流入，板块重新步入上涨通道，今日早盘大涨3.67%。我们继续重申看好板块的观点。【高端】茅台回购以及老窖跟经销商签约1573的增速普遍从20%提高到30%再次推升情绪【次高端】春节场景后，次高端受益于商务消费场景的持续复苏和后发制人，舍得、酒鬼、水井等弹性更佳，整体涨幅居前。舍得：公司通过“抓动销、降库存、稳价格”的策略推进经营，2022年12月政策向好，迎

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【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高

【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高，美国经济“衰退”或过度预期，关注出口标的反弹微观视角： 1）23年1月预计公司新接订单在1.3-1.4亿元，处于历史高位水平，其中海外自主品牌雅顿（OBM业务）接单预计0.7亿元，为历史新高。 2）发货端由于12月份存在部分递延，在排除春节假期影响下仍有1亿元左右的发货量。 3）预计公司目前在手订单仍在3.5亿元左右，排产值一个季度之后。 4）年中部分募投项目落地，产能进一步得到释放，23年仍可看30%增长。宏观视角：根据天风宏观观点，美国经济可能

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我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看

我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看： 1、开工端在逐步恢复，节后每周呈现环比提升趋势。按照农历口径，前两周的开工比22年同期要好一些， 22年节后的恢复情况其实不错，只是后来被上海疫情打断。预计3月份后恢复会更为明显。 2、主机厂客户意向订单火爆，复苏强劲。以A公司为例，其元宵节后到访，下了定金的客户比去年农历同期增加3倍左右，主要原因分析，一是22年疫情封闭很多客户出不来，同时很多项目也没动工，二是对于开工回暖的预期。终端客户经历去年疫情后存在资金不足问题，但是愿意上

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【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212

【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212 安琪酵母：22年收入预计略超预算目标，23年初步计划收入145-150亿、利润率预计同比改善。增速上，23年预计国内业务将好于22年、海外业务会差于22年，但绝对增速上预计海外仍高于国内。23年国内外已采购糖蜜整体成本同比个位数下降。23年春节提前，1-2月合并的收入计划同比个位数增长。良品铺子：春节前后店均销售恢复至19年九成水平，交通枢纽、购物中心回弹幅度大于社区店，后续春游、五一节点仍将拉动客流复苏；23年将新开1000家120平大店、

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【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈

【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈核心观点：本轮白酒复苏年前及春节主要来自礼赠及居民返乡拉动，高端与地产两端动销恢复明显。近期节后商务活动增加、出行人数上升明显，进一步对后续宴席、商务宴请、聚饮等修复形成支撑，次高端成为后续胜负手。建议增持低估值及确定性标的：【五粮液、迎驾贡酒、今世缘、洋河股份、贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒】等；逐步布局次高端：【舍得酒业、酒鬼酒、水井坊】等；受益标的：老白干酒、伊力特。五粮液：动销拔节起势，批价目标坚定 1）策略会公司交流：五粮液凭借品牌知

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【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！

【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！本周我们邀请多家美妆公司进行交流，整体看当前时点化妆品淡季将过，三八促销将至，各大美妆品牌年初推新加速，营销活动逐步展开，行业拐点显现，建议重点布局！珀莱雅：22Q4在双十一推动下完成情况良好，2023年坚持股权激励双23%的增速目标。23年将旗下品牌矩阵分为四个梯队，希望在维持主品牌稳健增长的同时，推动第二梯队品牌（彩棠、OR、悦芙媞）放量，三品牌均希望有高双位数增长；同时逐步培育第三梯队品牌科瑞肤、圣歌兰。华熙生物：功效护肤

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【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔

🔥【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔 🌟正如我们此前对白酒行情推演的主逻辑，我们认为往后仍会演绎“需求恢复”+“经济修复”逻辑下的行情，关键变量是消费情绪恢复的斜率以及经济修复的进程。目前白酒板块PE（TTM）约36.5X，位于20年至今33th分位。从目前的市场来看，春节动销基本符合节前预期，部分区域&价位段动销表现甚至略超预期。此外，市场亦对节后包括Q2大众社交饮酒恢复、商务需求恢复、宴席等规模化宴请需求回补存在一定预期。我们认为伴随基本面

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【国金电新】周度要点_20230212

【国金电新】周度要点_20230212 1. 从通威的硅料扩产、电池涨价、组件大单，观硅料行业壁垒与格局、产业链价格及盈利趋势、组件行业特性与格局。 2. 欧美Q4光伏PPA持续大涨，Q4分别环比上升11.4%/8.2%，国内央企年度建设规划陆续出台，华能计划年内新开工30GW，全球需求一致预期上修一触即发。 3. 再次重点提示：2月下旬至3月板块基本面催化密集，当前光储板块情绪低位是布局良机。 4. 全球氢能市场启动，绿氢推广与补贴政策频出，关注电解水设备“0到1”投资机会；燃料电池核心零部件

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【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会

【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会近期板块有所回调，我们认为第一阶段基于地产链复苏预期的估值修复告一段落，后续需等待基本面数据验证。上游地产政策持续放松之下带来的销售与竣工效果仍需时日传导，春节前也并非家电销售的传统旺季，因此短期数据也无法呈现出超预期的乐观表现，但部分家电品类的周度数据已呈现降幅收窄的情况，且在两会后具有更多的政策推出预期，可以在回调后对于二季度的复苏行情谨慎乐观。我们认为，目前阶段回调中布局以下几条投资方向： 1）白电中具有配置价值的【海尔智家】【美的集团】。下半年

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【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显

【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显欧洲能源危机顶点已过，近期国际天然气和煤炭价格大幅下跌。美国天然气、乙烷、国内外煤价相比Brent比价关系大幅回落至低于战争前水平。又到了重新讨论油气煤不同路线化工成本优势的时候。 1）乙烷价格跟随美国天然气暴跌之后，乙烷裂解相比石脑油裂解成本优势再度放大到3000元/吨左右。 2）近期港口煤价回落明显，秦皇岛动力末煤5000大卡价格从2022年11月份高点的1300元/吨跌至目前817元/吨。预计坑口价格后续会跟随港口价格回落，有助煤制

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“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技]

“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技] ✏事件 2月10日证监会官网公告，同意中国结算启动公募基金账户份额信息统一查询平台暨“基金E账户”公开试运行，当前“基金E账户”App已在各大手机应用商店上架、试运行期间投资者可通过获取邀请码进行注册使用。 🔥评论 🌟“基金E账户”App是什么、如何使用？——场外基金资产一站式查询平台。 ❄️查询范围：中国结算经证监会批准开发建设的公募基金行业门户手机应用，投资者可通过该App查询通过全市场各销售渠道购买

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俄油自愿减产，看好油价维持高位！

俄油自愿减产，看好油价维持高位！看好上游及油服公司估值提升！【光大大化工团队】俄油自愿减产叠加OPEC维持产量目标，供给端缩减确定性强。俄罗斯计划将3月石油产量自愿削减50万桶/ 日，作为反制西方对俄油限价的措施。2月第一周俄罗斯石油和凝析油产量为1093万桶/日，与2022年均产量基本持平，但受限价制裁影响，俄油成交价格持续下滑，俄罗斯自愿减产反制西方制裁。OPEC+建议不对产量进行任何调整，考虑到OPEC+整体闲置产能仍位于低位，叠加产油国的高油价诉求，我们认为 OPEC+的长期减产趋

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【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序

【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序 💡【社服叶思嘉】 🌟综合考虑业绩弹性+估值水平+短期催化，最新排序呷哺呷哺、九毛九、复星旅文、宋城演艺、锦江酒店。 ⚡餐饮：春节较早、回乡/出游意愿强情况下连锁商圈品牌恢复潜力未得到完全释放，市场存在部分过度解读和提早悲观情况。开工开学后看好本地社交需求持续修复，截至2.11代表火锅品牌SSSG累计恢复至22/21 年同期105%/85%，当前港股餐饮估值已具性价比，优选修复+成长推荐呷哺呷哺（23E 23X）、九毛九（23E 3

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【山高环能】调研20230209总结

【山高环能】调研20230209总结餐厨产能：公司-22-24年4000/6000多/8000多吨，行业预计可交易资产约1.5~2万吨；公司达产率-2022年接近60%，预算油脂4万吨，实际2万多吨，预计23年4月达到85%；项目达产率-项目公司盈亏平衡达产率 50%，存量项目目标80~90%，新项目爬坡2~3年盈利能力：经营参数-提油率约4.5%，收运和处理费220~360元，平均约300元；毛利率-1H22 uco 毛利率下降系疫情下自产量下滑和外采量增加所致；回报率-油价6000/

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山高环能

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2023-02-13 17:30:02

【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下：

【东吴机械】工程机械产业链调研总结反馈下： 1、基数回落至历史低水平，23年工程机械板块有望底部回暖：22年行业受周期波动、地产及疫情拖累压力较大，2022年行业挖掘机销量下滑25%，起重机下滑50%，混凝土机械下滑70%。出口及低基数下，我们判断23年行业整体同比正负个位数波动，行业呈现边际复苏趋势。 2、出口拉动行业提前复苏，迈向全球工程机械龙头：龙头全球竞争力逐步兑现，2023年预计出口收入增长 30%以上。出口收入占比方面，2023年三一重工达50%以上，徐工机械约40%，中联约25

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三一重工
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2023-02-13 17:27:54

【国联食饮】白酒板块大涨点评

【国联食饮】白酒板块大涨点评白酒板块经过短期的波段调整，随着春节后经济复苏、基建起色等带着社会消费场景全面打开，以及北向资金再度流入，板块重新步入上涨通道，今日早盘大涨3.67%。我们继续重申看好板块的观点。【高端】茅台回购以及老窖跟经销商签约1573的增速普遍从20%提高到30%再次推升情绪【次高端】春节场景后，次高端受益于商务消费场景的持续复苏和后发制人，舍得、酒鬼、水井等弹性更佳，整体涨幅居前。舍得：公司通过“抓动销、降库存、稳价格”的策略推进经营，2022年12月政策向好，迎

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老白干酒

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2023-02-13 17:26:16

【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高

【天风机械】浩洋股份月度接单数据新高，美国经济“衰退”或过度预期，关注出口标的反弹微观视角： 1）23年1月预计公司新接订单在1.3-1.4亿元，处于历史高位水平，其中海外自主品牌雅顿（OBM业务）接单预计0.7亿元，为历史新高。 2）发货端由于12月份存在部分递延，在排除春节假期影响下仍有1亿元左右的发货量。 3）预计公司目前在手订单仍在3.5亿元左右，排产值一个季度之后。 4）年中部分募投项目落地，产能进一步得到释放，23年仍可看30%增长。宏观视角：根据天风宏观观点，美国经济可能

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浩洋股份

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2023-02-13 17:23:50

我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看

我们对【工程机械】产业链进行了电话草根调研，整体反馈来看： 1、开工端在逐步恢复，节后每周呈现环比提升趋势。按照农历口径，前两周的开工比22年同期要好一些， 22年节后的恢复情况其实不错，只是后来被上海疫情打断。预计3月份后恢复会更为明显。 2、主机厂客户意向订单火爆，复苏强劲。以A公司为例，其元宵节后到访，下了定金的客户比去年农历同期增加3倍左右，主要原因分析，一是22年疫情封闭很多客户出不来，同时很多项目也没动工，二是对于开工回暖的预期。终端客户经历去年疫情后存在资金不足问题，但是愿意上

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三一重工

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2023-02-13 12:58:52

【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212

【国君食品】春季策略会公司交流要点20230212 安琪酵母：22年收入预计略超预算目标，23年初步计划收入145-150亿、利润率预计同比改善。增速上，23年预计国内业务将好于22年、海外业务会差于22年，但绝对增速上预计海外仍高于国内。23年国内外已采购糖蜜整体成本同比个位数下降。23年春节提前，1-2月合并的收入计划同比个位数增长。良品铺子：春节前后店均销售恢复至19年九成水平，交通枢纽、购物中心回弹幅度大于社区店，后续春游、五一节点仍将拉动客流复苏；23年将新开1000家120平大店、

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安琪酵母
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老白干酒

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2023-02-13 12:58:16

【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈

【国君食品】近期调研及长沙策略会观点反馈核心观点：本轮白酒复苏年前及春节主要来自礼赠及居民返乡拉动，高端与地产两端动销恢复明显。近期节后商务活动增加、出行人数上升明显，进一步对后续宴席、商务宴请、聚饮等修复形成支撑，次高端成为后续胜负手。建议增持低估值及确定性标的：【五粮液、迎驾贡酒、今世缘、洋河股份、贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒】等；逐步布局次高端：【舍得酒业、酒鬼酒、水井坊】等；受益标的：老白干酒、伊力特。五粮液：动销拔节起势，批价目标坚定 1）策略会公司交流：五粮液凭借品牌知

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老白干酒

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2023-02-13 12:57:25

【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！

【国君化妆品】策略会美妆公司交流要点，建议重点布局化妆品板块！本周我们邀请多家美妆公司进行交流，整体看当前时点化妆品淡季将过，三八促销将至，各大美妆品牌年初推新加速，营销活动逐步展开，行业拐点显现，建议重点布局！珀莱雅：22Q4在双十一推动下完成情况良好，2023年坚持股权激励双23%的增速目标。23年将旗下品牌矩阵分为四个梯队，希望在维持主品牌稳健增长的同时，推动第二梯队品牌（彩棠、OR、悦芙媞）放量，三品牌均希望有高双位数增长；同时逐步培育第三梯队品牌科瑞肤、圣歌兰。华熙生物：功效护肤

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珀莱雅
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2023-02-13 12:56:23

【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔

🔥【国金食饮刘宸倩】周专题0212：如何看待当前白酒板块的配置价值？持续看好行业贝塔 🌟正如我们此前对白酒行情推演的主逻辑，我们认为往后仍会演绎“需求恢复”+“经济修复”逻辑下的行情，关键变量是消费情绪恢复的斜率以及经济修复的进程。目前白酒板块PE（TTM）约36.5X，位于20年至今33th分位。从目前的市场来看，春节动销基本符合节前预期，部分区域&价位段动销表现甚至略超预期。此外，市场亦对节后包括Q2大众社交饮酒恢复、商务需求恢复、宴席等规模化宴请需求回补存在一定预期。我们认为伴随基本面

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老白干酒

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2023-02-13 12:55:41

【国金电新】周度要点_20230212

【国金电新】周度要点_20230212 1. 从通威的硅料扩产、电池涨价、组件大单，观硅料行业壁垒与格局、产业链价格及盈利趋势、组件行业特性与格局。 2. 欧美Q4光伏PPA持续大涨，Q4分别环比上升11.4%/8.2%，国内央企年度建设规划陆续出台，华能计划年内新开工30GW，全球需求一致预期上修一触即发。 3. 再次重点提示：2月下旬至3月板块基本面催化密集，当前光储板块情绪低位是布局良机。 4. 全球氢能市场启动，绿氢推广与补贴政策频出，关注电解水设备“0到1”投资机会；燃料电池核心零部件

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美锦能源

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2023-02-13 12:54:50

【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会

【国君家电】回调中布局下一阶段的复苏机会近期板块有所回调，我们认为第一阶段基于地产链复苏预期的估值修复告一段落，后续需等待基本面数据验证。上游地产政策持续放松之下带来的销售与竣工效果仍需时日传导，春节前也并非家电销售的传统旺季，因此短期数据也无法呈现出超预期的乐观表现，但部分家电品类的周度数据已呈现降幅收窄的情况，且在两会后具有更多的政策推出预期，可以在回调后对于二季度的复苏行情谨慎乐观。我们认为，目前阶段回调中布局以下几条投资方向： 1）白电中具有配置价值的【海尔智家】【美的集团】。下半年

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火星人
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亿田智能
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2023-02-13 12:53:55

【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显

【天风能源】能源危机见顶之后，气头、煤头烯烃成本优势再显欧洲能源危机顶点已过，近期国际天然气和煤炭价格大幅下跌。美国天然气、乙烷、国内外煤价相比Brent比价关系大幅回落至低于战争前水平。又到了重新讨论油气煤不同路线化工成本优势的时候。 1）乙烷价格跟随美国天然气暴跌之后，乙烷裂解相比石脑油裂解成本优势再度放大到3000元/吨左右。 2）近期港口煤价回落明显，秦皇岛动力末煤5000大卡价格从2022年11月份高点的1300元/吨跌至目前817元/吨。预计坑口价格后续会跟随港口价格回落，有助煤制

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卫星化学

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2023-02-13 12:52:45

“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技]

“基金E账户”公开试运行，解决行业服务痛点、推动高质量发展 - [中金非银&金融科技] ✏事件 2月10日证监会官网公告，同意中国结算启动公募基金账户份额信息统一查询平台暨“基金E账户”公开试运行，当前“基金E账户”App已在各大手机应用商店上架、试运行期间投资者可通过获取邀请码进行注册使用。 🔥评论 🌟“基金E账户”App是什么、如何使用？——场外基金资产一站式查询平台。 ❄️查询范围：中国结算经证监会批准开发建设的公募基金行业门户手机应用，投资者可通过该App查询通过全市场各销售渠道购买

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锦龙股份

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2023-02-13 12:12:00

俄油自愿减产，看好油价维持高位！

俄油自愿减产，看好油价维持高位！看好上游及油服公司估值提升！【光大大化工团队】俄油自愿减产叠加OPEC维持产量目标，供给端缩减确定性强。俄罗斯计划将3月石油产量自愿削减50万桶/ 日，作为反制西方对俄油限价的措施。2月第一周俄罗斯石油和凝析油产量为1093万桶/日，与2022年均产量基本持平，但受限价制裁影响，俄油成交价格持续下滑，俄罗斯自愿减产反制西方制裁。OPEC+建议不对产量进行任何调整，考虑到OPEC+整体闲置产能仍位于低位，叠加产油国的高油价诉求，我们认为 OPEC+的长期减产趋

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荣盛石化
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东方盛虹

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2023-02-13 12:07:45

【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序

【国金市场热点跟踪230213 📪 餐饮旅游推荐排序 💡【社服叶思嘉】 🌟综合考虑业绩弹性+估值水平+短期催化，最新排序呷哺呷哺、九毛九、复星旅文、宋城演艺、锦江酒店。 ⚡餐饮：春节较早、回乡/出游意愿强情况下连锁商圈品牌恢复潜力未得到完全释放，市场存在部分过度解读和提早悲观情况。开工开学后看好本地社交需求持续修复，截至2.11代表火锅品牌SSSG累计恢复至22/21 年同期105%/85%，当前港股餐饮估值已具性价比，优选修复+成长推荐呷哺呷哺（23E 23X）、九毛九（23E 3

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