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投研掘地蜂

2023-01-17 05:01:15

【重庆啤酒交流要点】

【重庆啤酒交流要点】 Q4销量收入均下滑，总体盈亏平衡，略有盈利。成本端：包材招标锁价预计下周完成，预计23年玻瓶和铝罐平均采购价提高，纸箱回落；粮食23年整体上浮双位数，其中麦芽上浮20%以上，带来平均成本约1pct增长；预计23年运费吨成本将下降；总体吨成本涨幅较22年回落。提价：22.12对疆外乌苏提价3-4%，建议零售价12-15元，顺价基本完成。后续公司或根据成本压力和市场情况对部分区域产品进一步提价。乌苏：22年同比下滑，疆外有增长。21年广东8w吨，福建4w吨，江浙沪各2.5

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重庆啤酒

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2023-01-17 05:00:04

【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116：

【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116： 1、公司发布业绩预告，2022年实现营收26.9亿元（+32.8%）；归母净利润3.4亿元（+85.3%）；扣非归母净利润2.9亿元（+138.8%）。其中单4季度实现营收7.8亿元（+24.5%）；归母净利润1.0亿元（-6.3%）；扣非归母净利润0.8亿元（+28.1%）。 2、业绩增长主要系：（1）终端通过精细化管理，动销有所提升，库存处于良性状态；（2）公司积极实施降本增效，优化运营效率，不断提升盈利能力，使公司经营业绩

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天味食品

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投研掘地蜂

2023-01-17 04:58:59

【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业

【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业！ 1月16日，国家电投电子商务平台公示国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆中标候选人，江苏亨通高压海缆有限公司为中标候选人，中标金额21710.069万元。项目通过66kV集电海底电缆（总长约34.3km）接入海上升压站，后通过1回220kV海底电缆（总长约28.04km）接入登陆点。根据我们测算，220kV送出缆单价大约为470万元/公里左右，66kV集电海缆单价约为250

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亨通光电

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投研掘地蜂

2023-01-17 04:58:04

【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！

【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！事件：（1）1月16日，据@滴滴出行微博最新消息，一年多来公司进行了全面整改，经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。（2）1月13日，央行：蚂蚁集团等14家大型平台企业大多数问题基本完成整改，下一步金融管理部门将在三方面支持平台经济健康发展。平台经济向好，科技繁荣重塑【竞争环境改善】：复盘美国反垄断史，我们可以发现每次大规模反垄断都促进了科技创新。纵观科技巨头兴衰更迭的背后，“反垄断”制

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国机汽车

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2023-01-17 04:53:13

【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新

【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新巴比食品：放开后单店缺口放大，预计23年环比向好。23年新开千家店目标上调。成本猪肉采购接近20元以内，预计23年稳中略降。团餐高双增长，非传统团餐客户占比提升。晨光生物：餐饮对应香辛料和保健品对应营养药用提取物判断乐观，目标5-10年至少有10个产品做到世界第一，每年20以上增速。甘源食品：零食渠道突破2kw，目前在准备第二批产品，山姆12月增加松子仁，于所有会员店达成合作，12月电商倍增，棕油回到7000，利润贡献6kw+。龙大美食：中小

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晨光生物
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甘源食品

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2023-01-16 21:24:36

【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】

【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】 1、公司预告2022年业绩，预计实现营收50.1~53.6亿元，同比增长116.84%~131.99%；归母净利润7.53~8.52亿元，同比增长130.20%~160.46%；扣非归母净利润7.05~8.06亿元，同比增长165.55%~203.59%。 2、公司业绩逆势高增展现行业信创高景气，单看Q4收入增长25.6%~62.1%。22年金融、运营商等行业信创快速推进，建行于年底招标国产服务器和操作系统，运营商国产服务器招标占比

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海光信息

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2023-01-16 21:01:07

【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期

【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期 [太阳]1月16日公司发布2022年业绩预告，预计全年实现归母净利2.2~2.5亿元（中值2.35亿元），同增65%~87%；预计实现扣非归母净利2.19~2.49亿元，同增73%~97%。其中22Q4实现归母净利0.65~0.95亿元（中值0.8亿元），环增3%~51%。预计业绩位于预告区间中值附近，符合市场预期。 1）坩埚出货持续提升，均价逐步上涨：公司募投项目按计划推进，9月底12条产线达产，受益下游

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欧晶科技

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2023-01-16 20:12:30

江山欧派调研要点总结

江山欧派调研要点总结 Q：2022 年公司经营情况？上半年订单下滑，7 月订单持平，8 月有个位数增长，9 月同比+15%延续到现在，发货维持 20%+。 Q：三季度到四季度大宗渠道和经销商渠道哪个增长更多？大宗渠道。 Q：保交付后面的交付节奏，上半年多还是下半年多？今年 8 月开始有保交付订单，9 月加速，10-11 月回落，12 月又增长。公司没有测算明年上半年和下半年的订单数，预计明年整体以保交付为主，订单量较大。 Q：保交付订单占比是？一般保交付都是先款后货，有明确的交付节点。

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江山欧派

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2023-01-16 20:11:39

💝0116【有色金属数据周报】

💝0116【有色金属数据周报】 ★铜：交易所库存上升，上期所库存上升，LME库存下降，COMEX库存下降，保税区库存上升，全球显性库存阶段分化，国内季节性累库延续，海外库存继续去化，国内累库压力恐强于去年，短期基本面对铜价上行将产生限制。供给角度，海外矿山产出整体处于恢复期，继续关注海外潜在供给扰动风险，包括第一量子与巴拿马政府谈判的进展，国内冶炼厂继续对原料补库，且受到扰动风险担忧影响，国内铜精矿加工费继续下降。冷料方面，国内废铜供需偏紧状态节后预计将逐步缓解，精废价差有所回收。冶炼角度，国

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紫金矿业
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2023-01-16 20:10:31

看好微创机器人和海尔生物

【微创机器人】：2023年国产手术机器人销售元年，十四五机器人配置证或4-5月份下发。2023年图迈2代获批上市并为主力机型（和达芬奇适应症一样多），鸿鹄骨科机器人放量销售；23H1经皮穿刺机器人获批上市，23年底泛血管机器人获批上市。产品定价对标达芬奇等行业龙头，低20-30%；2023H1十四五配置证或下发。24年经自然腔道上市。或2024年扭亏为盈，2025年收入30亿元。【海尔生物】看好逻辑：低温存储设备智能化稳健增长30%，实验室设备、耗材高速增长40+%增速；内生外延双管齐下盈

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海尔生物
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微创机器人-B

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2023-01-16 20:08:56

【中泰电新】天洋新材近况更新

【中泰电新】天洋新材近况更新【投资要点】硅料降价，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向，其中，22年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，且天洋自身产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋实现业绩2.7亿+，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿+，现价买入45%+空间。【近况更新】头部组件客户导入更新：在JK已到大试阶段，预期Q1有出货，Q2起量；JA可靠性测试和认证通过，后续中试大试后导入；TH我们预

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天洋新材

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光大金融:看好证券下一阶段表现

截止16日中午，自11月初行情反弹以来证券板块上涨17%，追平沪深300指数涨幅。证券作为向下有底，向上有弹性的投资板块，隐含着指数看涨期权的投资预期，我们在“政策催化+再融资放缓+基本面改善”的背景下，继续看好证券板块下一阶段表现。推荐主线：1）财富管理大时代下，推荐受益于基金子公司快速发展的财富管理特色券商，推荐东方证券，广发证券。2）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券。3）具有业务特色和高成长预期的互联网券商，推荐东方财富。历史复盘与政策催化： 19年年初当

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[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场

[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场 [玫瑰]2022年实现归母净利3000-4500万元，去年同期亏损5764.5万元；恢复至2019年的45.4%-68.1%。Q4单季归母净利4278.73-5778.73万元，2019Q4（无疫情）/2021Q4同期为4kw/亏损1662.67万元。业绩实现较高增长主要系双线双展产品（“网展贸 Meta”）营业收入较上年同期大幅增长。，预计2022-2024年净利润为0.41/1.5/2.3亿元，yoy+

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米奥会展

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【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！

⚙️【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！ [玫瑰]核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，产业规模化之后降本到6-8分钱/W；由于铜浆的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；折算效率降本后成本更低（3-5分钱/W）。目前电镀铜玩家逐渐增多，头部光伏组件电池片企业已经布局了实验线和中试线。 1⃣️目前阶段：2023年中试线往商业化产业方向走，2024年批量规模、2025年渗透率

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东威科技
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罗博特科

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【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者

[太阳]【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者 1⃣【技术体系多元发展，商业格局加速重构】伴随海外龙头专利壁垒逐步消退和国内政策面红利催化，以华大智造为代表的国产品牌通过高研发投入实现产品力快速提升，商业格局有望迎来加速重构。 2⃣【技术驱动+全球化布局，测序产业链上游领航者】公司注重内生创新，核心基因测序设备耗材产品具备多项源头性技术，产品性能逐步比肩国际一线龙头，经测算2019年国内市占率约21.4%，海内外份额有望持续提升。 3⃣【协同实验室自动化

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华大智造

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【重庆啤酒交流要点】

【重庆啤酒交流要点】 Q4销量收入均下滑，总体盈亏平衡，略有盈利。成本端：包材招标锁价预计下周完成，预计23年玻瓶和铝罐平均采购价提高，纸箱回落；粮食23年整体上浮双位数，其中麦芽上浮20%以上，带来平均成本约1pct增长；预计23年运费吨成本将下降；总体吨成本涨幅较22年回落。提价：22.12对疆外乌苏提价3-4%，建议零售价12-15元，顺价基本完成。后续公司或根据成本压力和市场情况对部分区域产品进一步提价。乌苏：22年同比下滑，疆外有增长。21年广东8w吨，福建4w吨，江浙沪各2.5

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【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116：

【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116： 1、公司发布业绩预告，2022年实现营收26.9亿元（+32.8%）；归母净利润3.4亿元（+85.3%）；扣非归母净利润2.9亿元（+138.8%）。其中单4季度实现营收7.8亿元（+24.5%）；归母净利润1.0亿元（-6.3%）；扣非归母净利润0.8亿元（+28.1%）。 2、业绩增长主要系：（1）终端通过精细化管理，动销有所提升，库存处于良性状态；（2）公司积极实施降本增效，优化运营效率，不断提升盈利能力，使公司经营业绩

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天味食品

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【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业

【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业！ 1月16日，国家电投电子商务平台公示国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆中标候选人，江苏亨通高压海缆有限公司为中标候选人，中标金额21710.069万元。项目通过66kV集电海底电缆（总长约34.3km）接入海上升压站，后通过1回220kV海底电缆（总长约28.04km）接入登陆点。根据我们测算，220kV送出缆单价大约为470万元/公里左右，66kV集电海缆单价约为250

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亨通光电

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【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！

【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！事件：（1）1月16日，据@滴滴出行微博最新消息，一年多来公司进行了全面整改，经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。（2）1月13日，央行：蚂蚁集团等14家大型平台企业大多数问题基本完成整改，下一步金融管理部门将在三方面支持平台经济健康发展。平台经济向好，科技繁荣重塑【竞争环境改善】：复盘美国反垄断史，我们可以发现每次大规模反垄断都促进了科技创新。纵观科技巨头兴衰更迭的背后，“反垄断”制

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【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新

【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新巴比食品：放开后单店缺口放大，预计23年环比向好。23年新开千家店目标上调。成本猪肉采购接近20元以内，预计23年稳中略降。团餐高双增长，非传统团餐客户占比提升。晨光生物：餐饮对应香辛料和保健品对应营养药用提取物判断乐观，目标5-10年至少有10个产品做到世界第一，每年20以上增速。甘源食品：零食渠道突破2kw，目前在准备第二批产品，山姆12月增加松子仁，于所有会员店达成合作，12月电商倍增，棕油回到7000，利润贡献6kw+。龙大美食：中小

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【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】

【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】 1、公司预告2022年业绩，预计实现营收50.1~53.6亿元，同比增长116.84%~131.99%；归母净利润7.53~8.52亿元，同比增长130.20%~160.46%；扣非归母净利润7.05~8.06亿元，同比增长165.55%~203.59%。 2、公司业绩逆势高增展现行业信创高景气，单看Q4收入增长25.6%~62.1%。22年金融、运营商等行业信创快速推进，建行于年底招标国产服务器和操作系统，运营商国产服务器招标占比

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【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期

【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期 [太阳]1月16日公司发布2022年业绩预告，预计全年实现归母净利2.2~2.5亿元（中值2.35亿元），同增65%~87%；预计实现扣非归母净利2.19~2.49亿元，同增73%~97%。其中22Q4实现归母净利0.65~0.95亿元（中值0.8亿元），环增3%~51%。预计业绩位于预告区间中值附近，符合市场预期。 1）坩埚出货持续提升，均价逐步上涨：公司募投项目按计划推进，9月底12条产线达产，受益下游

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江山欧派调研要点总结

江山欧派调研要点总结 Q：2022 年公司经营情况？上半年订单下滑，7 月订单持平，8 月有个位数增长，9 月同比+15%延续到现在，发货维持 20%+。 Q：三季度到四季度大宗渠道和经销商渠道哪个增长更多？大宗渠道。 Q：保交付后面的交付节奏，上半年多还是下半年多？今年 8 月开始有保交付订单，9 月加速，10-11 月回落，12 月又增长。公司没有测算明年上半年和下半年的订单数，预计明年整体以保交付为主，订单量较大。 Q：保交付订单占比是？一般保交付都是先款后货，有明确的交付节点。

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💝0116【有色金属数据周报】

💝0116【有色金属数据周报】 ★铜：交易所库存上升，上期所库存上升，LME库存下降，COMEX库存下降，保税区库存上升，全球显性库存阶段分化，国内季节性累库延续，海外库存继续去化，国内累库压力恐强于去年，短期基本面对铜价上行将产生限制。供给角度，海外矿山产出整体处于恢复期，继续关注海外潜在供给扰动风险，包括第一量子与巴拿马政府谈判的进展，国内冶炼厂继续对原料补库，且受到扰动风险担忧影响，国内铜精矿加工费继续下降。冷料方面，国内废铜供需偏紧状态节后预计将逐步缓解，精废价差有所回收。冶炼角度，国

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看好微创机器人和海尔生物

【微创机器人】：2023年国产手术机器人销售元年，十四五机器人配置证或4-5月份下发。2023年图迈2代获批上市并为主力机型（和达芬奇适应症一样多），鸿鹄骨科机器人放量销售；23H1经皮穿刺机器人获批上市，23年底泛血管机器人获批上市。产品定价对标达芬奇等行业龙头，低20-30%；2023H1十四五配置证或下发。24年经自然腔道上市。或2024年扭亏为盈，2025年收入30亿元。【海尔生物】看好逻辑：低温存储设备智能化稳健增长30%，实验室设备、耗材高速增长40+%增速；内生外延双管齐下盈

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【中泰电新】天洋新材近况更新

【中泰电新】天洋新材近况更新【投资要点】硅料降价，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向，其中，22年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，且天洋自身产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋实现业绩2.7亿+，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿+，现价买入45%+空间。【近况更新】头部组件客户导入更新：在JK已到大试阶段，预期Q1有出货，Q2起量；JA可靠性测试和认证通过，后续中试大试后导入；TH我们预

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光大金融:看好证券下一阶段表现

截止16日中午，自11月初行情反弹以来证券板块上涨17%，追平沪深300指数涨幅。证券作为向下有底，向上有弹性的投资板块，隐含着指数看涨期权的投资预期，我们在“政策催化+再融资放缓+基本面改善”的背景下，继续看好证券板块下一阶段表现。推荐主线：1）财富管理大时代下，推荐受益于基金子公司快速发展的财富管理特色券商，推荐东方证券，广发证券。2）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券。3）具有业务特色和高成长预期的互联网券商，推荐东方财富。历史复盘与政策催化： 19年年初当

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[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场

[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场 [玫瑰]2022年实现归母净利3000-4500万元，去年同期亏损5764.5万元；恢复至2019年的45.4%-68.1%。Q4单季归母净利4278.73-5778.73万元，2019Q4（无疫情）/2021Q4同期为4kw/亏损1662.67万元。业绩实现较高增长主要系双线双展产品（“网展贸 Meta”）营业收入较上年同期大幅增长。，预计2022-2024年净利润为0.41/1.5/2.3亿元，yoy+

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【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！

⚙️【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！ [玫瑰]核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，产业规模化之后降本到6-8分钱/W；由于铜浆的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；折算效率降本后成本更低（3-5分钱/W）。目前电镀铜玩家逐渐增多，头部光伏组件电池片企业已经布局了实验线和中试线。 1⃣️目前阶段：2023年中试线往商业化产业方向走，2024年批量规模、2025年渗透率

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【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者

[太阳]【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者 1⃣【技术体系多元发展，商业格局加速重构】伴随海外龙头专利壁垒逐步消退和国内政策面红利催化，以华大智造为代表的国产品牌通过高研发投入实现产品力快速提升，商业格局有望迎来加速重构。 2⃣【技术驱动+全球化布局，测序产业链上游领航者】公司注重内生创新，核心基因测序设备耗材产品具备多项源头性技术，产品性能逐步比肩国际一线龙头，经测算2019年国内市占率约21.4%，海内外份额有望持续提升。 3⃣【协同实验室自动化

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华大智造

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投研掘地蜂

2023-01-17 05:01:15

【重庆啤酒交流要点】

【重庆啤酒交流要点】 Q4销量收入均下滑，总体盈亏平衡，略有盈利。成本端：包材招标锁价预计下周完成，预计23年玻瓶和铝罐平均采购价提高，纸箱回落；粮食23年整体上浮双位数，其中麦芽上浮20%以上，带来平均成本约1pct增长；预计23年运费吨成本将下降；总体吨成本涨幅较22年回落。提价：22.12对疆外乌苏提价3-4%，建议零售价12-15元，顺价基本完成。后续公司或根据成本压力和市场情况对部分区域产品进一步提价。乌苏：22年同比下滑，疆外有增长。21年广东8w吨，福建4w吨，江浙沪各2.5

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投研掘地蜂

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【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116：

【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116： 1、公司发布业绩预告，2022年实现营收26.9亿元（+32.8%）；归母净利润3.4亿元（+85.3%）；扣非归母净利润2.9亿元（+138.8%）。其中单4季度实现营收7.8亿元（+24.5%）；归母净利润1.0亿元（-6.3%）；扣非归母净利润0.8亿元（+28.1%）。 2、业绩增长主要系：（1）终端通过精细化管理，动销有所提升，库存处于良性状态；（2）公司积极实施降本增效，优化运营效率，不断提升盈利能力，使公司经营业绩

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天味食品

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投研掘地蜂

2023-01-17 04:58:59

【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业

【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业！ 1月16日，国家电投电子商务平台公示国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆中标候选人，江苏亨通高压海缆有限公司为中标候选人，中标金额21710.069万元。项目通过66kV集电海底电缆（总长约34.3km）接入海上升压站，后通过1回220kV海底电缆（总长约28.04km）接入登陆点。根据我们测算，220kV送出缆单价大约为470万元/公里左右，66kV集电海缆单价约为250

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亨通光电

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投研掘地蜂

2023-01-17 04:58:04

【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！

【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！事件：（1）1月16日，据@滴滴出行微博最新消息，一年多来公司进行了全面整改，经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。（2）1月13日，央行：蚂蚁集团等14家大型平台企业大多数问题基本完成整改，下一步金融管理部门将在三方面支持平台经济健康发展。平台经济向好，科技繁荣重塑【竞争环境改善】：复盘美国反垄断史，我们可以发现每次大规模反垄断都促进了科技创新。纵观科技巨头兴衰更迭的背后，“反垄断”制

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国机汽车

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2023-01-17 04:53:13

【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新

【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新巴比食品：放开后单店缺口放大，预计23年环比向好。23年新开千家店目标上调。成本猪肉采购接近20元以内，预计23年稳中略降。团餐高双增长，非传统团餐客户占比提升。晨光生物：餐饮对应香辛料和保健品对应营养药用提取物判断乐观，目标5-10年至少有10个产品做到世界第一，每年20以上增速。甘源食品：零食渠道突破2kw，目前在准备第二批产品，山姆12月增加松子仁，于所有会员店达成合作，12月电商倍增，棕油回到7000，利润贡献6kw+。龙大美食：中小

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晨光生物
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甘源食品

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投研掘地蜂

2023-01-16 21:24:36

【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】

【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】 1、公司预告2022年业绩，预计实现营收50.1~53.6亿元，同比增长116.84%~131.99%；归母净利润7.53~8.52亿元，同比增长130.20%~160.46%；扣非归母净利润7.05~8.06亿元，同比增长165.55%~203.59%。 2、公司业绩逆势高增展现行业信创高景气，单看Q4收入增长25.6%~62.1%。22年金融、运营商等行业信创快速推进，建行于年底招标国产服务器和操作系统，运营商国产服务器招标占比

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海光信息

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投研掘地蜂

2023-01-16 21:01:07

【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期

【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期 [太阳]1月16日公司发布2022年业绩预告，预计全年实现归母净利2.2~2.5亿元（中值2.35亿元），同增65%~87%；预计实现扣非归母净利2.19~2.49亿元，同增73%~97%。其中22Q4实现归母净利0.65~0.95亿元（中值0.8亿元），环增3%~51%。预计业绩位于预告区间中值附近，符合市场预期。 1）坩埚出货持续提升，均价逐步上涨：公司募投项目按计划推进，9月底12条产线达产，受益下游

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欧晶科技

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投研掘地蜂

2023-01-16 20:12:30

江山欧派调研要点总结

江山欧派调研要点总结 Q：2022 年公司经营情况？上半年订单下滑，7 月订单持平，8 月有个位数增长，9 月同比+15%延续到现在，发货维持 20%+。 Q：三季度到四季度大宗渠道和经销商渠道哪个增长更多？大宗渠道。 Q：保交付后面的交付节奏，上半年多还是下半年多？今年 8 月开始有保交付订单，9 月加速，10-11 月回落，12 月又增长。公司没有测算明年上半年和下半年的订单数，预计明年整体以保交付为主，订单量较大。 Q：保交付订单占比是？一般保交付都是先款后货，有明确的交付节点。

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江山欧派

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💝0116【有色金属数据周报】

💝0116【有色金属数据周报】 ★铜：交易所库存上升，上期所库存上升，LME库存下降，COMEX库存下降，保税区库存上升，全球显性库存阶段分化，国内季节性累库延续，海外库存继续去化，国内累库压力恐强于去年，短期基本面对铜价上行将产生限制。供给角度，海外矿山产出整体处于恢复期，继续关注海外潜在供给扰动风险，包括第一量子与巴拿马政府谈判的进展，国内冶炼厂继续对原料补库，且受到扰动风险担忧影响，国内铜精矿加工费继续下降。冷料方面，国内废铜供需偏紧状态节后预计将逐步缓解，精废价差有所回收。冶炼角度，国

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紫金矿业
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2023-01-16 20:10:31

看好微创机器人和海尔生物

【微创机器人】：2023年国产手术机器人销售元年，十四五机器人配置证或4-5月份下发。2023年图迈2代获批上市并为主力机型（和达芬奇适应症一样多），鸿鹄骨科机器人放量销售；23H1经皮穿刺机器人获批上市，23年底泛血管机器人获批上市。产品定价对标达芬奇等行业龙头，低20-30%；2023H1十四五配置证或下发。24年经自然腔道上市。或2024年扭亏为盈，2025年收入30亿元。【海尔生物】看好逻辑：低温存储设备智能化稳健增长30%，实验室设备、耗材高速增长40+%增速；内生外延双管齐下盈

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【中泰电新】天洋新材近况更新

【中泰电新】天洋新材近况更新【投资要点】硅料降价，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向，其中，22年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，且天洋自身产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋实现业绩2.7亿+，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿+，现价买入45%+空间。【近况更新】头部组件客户导入更新：在JK已到大试阶段，预期Q1有出货，Q2起量；JA可靠性测试和认证通过，后续中试大试后导入；TH我们预

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天洋新材

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光大金融:看好证券下一阶段表现

截止16日中午，自11月初行情反弹以来证券板块上涨17%，追平沪深300指数涨幅。证券作为向下有底，向上有弹性的投资板块，隐含着指数看涨期权的投资预期，我们在“政策催化+再融资放缓+基本面改善”的背景下，继续看好证券板块下一阶段表现。推荐主线：1）财富管理大时代下，推荐受益于基金子公司快速发展的财富管理特色券商，推荐东方证券，广发证券。2）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券。3）具有业务特色和高成长预期的互联网券商，推荐东方财富。历史复盘与政策催化： 19年年初当

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[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场

[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场 [玫瑰]2022年实现归母净利3000-4500万元，去年同期亏损5764.5万元；恢复至2019年的45.4%-68.1%。Q4单季归母净利4278.73-5778.73万元，2019Q4（无疫情）/2021Q4同期为4kw/亏损1662.67万元。业绩实现较高增长主要系双线双展产品（“网展贸 Meta”）营业收入较上年同期大幅增长。，预计2022-2024年净利润为0.41/1.5/2.3亿元，yoy+

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米奥会展

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【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！

⚙️【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！ [玫瑰]核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，产业规模化之后降本到6-8分钱/W；由于铜浆的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；折算效率降本后成本更低（3-5分钱/W）。目前电镀铜玩家逐渐增多，头部光伏组件电池片企业已经布局了实验线和中试线。 1⃣️目前阶段：2023年中试线往商业化产业方向走，2024年批量规模、2025年渗透率

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东威科技
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罗博特科

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投研掘地蜂

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【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者

[太阳]【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者 1⃣【技术体系多元发展，商业格局加速重构】伴随海外龙头专利壁垒逐步消退和国内政策面红利催化，以华大智造为代表的国产品牌通过高研发投入实现产品力快速提升，商业格局有望迎来加速重构。 2⃣【技术驱动+全球化布局，测序产业链上游领航者】公司注重内生创新，核心基因测序设备耗材产品具备多项源头性技术，产品性能逐步比肩国际一线龙头，经测算2019年国内市占率约21.4%，海内外份额有望持续提升。 3⃣【协同实验室自动化

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华大智造

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2023-01-17 05:01:15

【重庆啤酒交流要点】

【重庆啤酒交流要点】 Q4销量收入均下滑，总体盈亏平衡，略有盈利。成本端：包材招标锁价预计下周完成，预计23年玻瓶和铝罐平均采购价提高，纸箱回落；粮食23年整体上浮双位数，其中麦芽上浮20%以上，带来平均成本约1pct增长；预计23年运费吨成本将下降；总体吨成本涨幅较22年回落。提价：22.12对疆外乌苏提价3-4%，建议零售价12-15元，顺价基本完成。后续公司或根据成本压力和市场情况对部分区域产品进一步提价。乌苏：22年同比下滑，疆外有增长。21年广东8w吨，福建4w吨，江浙沪各2.5

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【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116：

【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116： 1、公司发布业绩预告，2022年实现营收26.9亿元（+32.8%）；归母净利润3.4亿元（+85.3%）；扣非归母净利润2.9亿元（+138.8%）。其中单4季度实现营收7.8亿元（+24.5%）；归母净利润1.0亿元（-6.3%）；扣非归母净利润0.8亿元（+28.1%）。 2、业绩增长主要系：（1）终端通过精细化管理，动销有所提升，库存处于良性状态；（2）公司积极实施降本增效，优化运营效率，不断提升盈利能力，使公司经营业绩

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天味食品

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【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业

【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业！ 1月16日，国家电投电子商务平台公示国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆中标候选人，江苏亨通高压海缆有限公司为中标候选人，中标金额21710.069万元。项目通过66kV集电海底电缆（总长约34.3km）接入海上升压站，后通过1回220kV海底电缆（总长约28.04km）接入登陆点。根据我们测算，220kV送出缆单价大约为470万元/公里左右，66kV集电海缆单价约为250

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【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！

【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！事件：（1）1月16日，据@滴滴出行微博最新消息，一年多来公司进行了全面整改，经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。（2）1月13日，央行：蚂蚁集团等14家大型平台企业大多数问题基本完成整改，下一步金融管理部门将在三方面支持平台经济健康发展。平台经济向好，科技繁荣重塑【竞争环境改善】：复盘美国反垄断史，我们可以发现每次大规模反垄断都促进了科技创新。纵观科技巨头兴衰更迭的背后，“反垄断”制

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【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新

【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新巴比食品：放开后单店缺口放大，预计23年环比向好。23年新开千家店目标上调。成本猪肉采购接近20元以内，预计23年稳中略降。团餐高双增长，非传统团餐客户占比提升。晨光生物：餐饮对应香辛料和保健品对应营养药用提取物判断乐观，目标5-10年至少有10个产品做到世界第一，每年20以上增速。甘源食品：零食渠道突破2kw，目前在准备第二批产品，山姆12月增加松子仁，于所有会员店达成合作，12月电商倍增，棕油回到7000，利润贡献6kw+。龙大美食：中小

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2023-01-16 21:24:36

【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】

【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】 1、公司预告2022年业绩，预计实现营收50.1~53.6亿元，同比增长116.84%~131.99%；归母净利润7.53~8.52亿元，同比增长130.20%~160.46%；扣非归母净利润7.05~8.06亿元，同比增长165.55%~203.59%。 2、公司业绩逆势高增展现行业信创高景气，单看Q4收入增长25.6%~62.1%。22年金融、运营商等行业信创快速推进，建行于年底招标国产服务器和操作系统，运营商国产服务器招标占比

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海光信息

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【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期

【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期 [太阳]1月16日公司发布2022年业绩预告，预计全年实现归母净利2.2~2.5亿元（中值2.35亿元），同增65%~87%；预计实现扣非归母净利2.19~2.49亿元，同增73%~97%。其中22Q4实现归母净利0.65~0.95亿元（中值0.8亿元），环增3%~51%。预计业绩位于预告区间中值附近，符合市场预期。 1）坩埚出货持续提升，均价逐步上涨：公司募投项目按计划推进，9月底12条产线达产，受益下游

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江山欧派调研要点总结

江山欧派调研要点总结 Q：2022 年公司经营情况？上半年订单下滑，7 月订单持平，8 月有个位数增长，9 月同比+15%延续到现在，发货维持 20%+。 Q：三季度到四季度大宗渠道和经销商渠道哪个增长更多？大宗渠道。 Q：保交付后面的交付节奏，上半年多还是下半年多？今年 8 月开始有保交付订单，9 月加速，10-11 月回落，12 月又增长。公司没有测算明年上半年和下半年的订单数，预计明年整体以保交付为主，订单量较大。 Q：保交付订单占比是？一般保交付都是先款后货，有明确的交付节点。

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2023-01-16 20:11:39

💝0116【有色金属数据周报】

💝0116【有色金属数据周报】 ★铜：交易所库存上升，上期所库存上升，LME库存下降，COMEX库存下降，保税区库存上升，全球显性库存阶段分化，国内季节性累库延续，海外库存继续去化，国内累库压力恐强于去年，短期基本面对铜价上行将产生限制。供给角度，海外矿山产出整体处于恢复期，继续关注海外潜在供给扰动风险，包括第一量子与巴拿马政府谈判的进展，国内冶炼厂继续对原料补库，且受到扰动风险担忧影响，国内铜精矿加工费继续下降。冷料方面，国内废铜供需偏紧状态节后预计将逐步缓解，精废价差有所回收。冶炼角度，国

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看好微创机器人和海尔生物

【微创机器人】：2023年国产手术机器人销售元年，十四五机器人配置证或4-5月份下发。2023年图迈2代获批上市并为主力机型（和达芬奇适应症一样多），鸿鹄骨科机器人放量销售；23H1经皮穿刺机器人获批上市，23年底泛血管机器人获批上市。产品定价对标达芬奇等行业龙头，低20-30%；2023H1十四五配置证或下发。24年经自然腔道上市。或2024年扭亏为盈，2025年收入30亿元。【海尔生物】看好逻辑：低温存储设备智能化稳健增长30%，实验室设备、耗材高速增长40+%增速；内生外延双管齐下盈

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【中泰电新】天洋新材近况更新

【中泰电新】天洋新材近况更新【投资要点】硅料降价，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向，其中，22年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，且天洋自身产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋实现业绩2.7亿+，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿+，现价买入45%+空间。【近况更新】头部组件客户导入更新：在JK已到大试阶段，预期Q1有出货，Q2起量；JA可靠性测试和认证通过，后续中试大试后导入；TH我们预

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光大金融:看好证券下一阶段表现

截止16日中午，自11月初行情反弹以来证券板块上涨17%，追平沪深300指数涨幅。证券作为向下有底，向上有弹性的投资板块，隐含着指数看涨期权的投资预期，我们在“政策催化+再融资放缓+基本面改善”的背景下，继续看好证券板块下一阶段表现。推荐主线：1）财富管理大时代下，推荐受益于基金子公司快速发展的财富管理特色券商，推荐东方证券，广发证券。2）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券。3）具有业务特色和高成长预期的互联网券商，推荐东方财富。历史复盘与政策催化： 19年年初当

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[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场

[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场 [玫瑰]2022年实现归母净利3000-4500万元，去年同期亏损5764.5万元；恢复至2019年的45.4%-68.1%。Q4单季归母净利4278.73-5778.73万元，2019Q4（无疫情）/2021Q4同期为4kw/亏损1662.67万元。业绩实现较高增长主要系双线双展产品（“网展贸 Meta”）营业收入较上年同期大幅增长。，预计2022-2024年净利润为0.41/1.5/2.3亿元，yoy+

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【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！

⚙️【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！ [玫瑰]核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，产业规模化之后降本到6-8分钱/W；由于铜浆的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；折算效率降本后成本更低（3-5分钱/W）。目前电镀铜玩家逐渐增多，头部光伏组件电池片企业已经布局了实验线和中试线。 1⃣️目前阶段：2023年中试线往商业化产业方向走，2024年批量规模、2025年渗透率

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东威科技
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2023-01-16 16:31:54

【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者

[太阳]【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者 1⃣【技术体系多元发展，商业格局加速重构】伴随海外龙头专利壁垒逐步消退和国内政策面红利催化，以华大智造为代表的国产品牌通过高研发投入实现产品力快速提升，商业格局有望迎来加速重构。 2⃣【技术驱动+全球化布局，测序产业链上游领航者】公司注重内生创新，核心基因测序设备耗材产品具备多项源头性技术，产品性能逐步比肩国际一线龙头，经测算2019年国内市占率约21.4%，海内外份额有望持续提升。 3⃣【协同实验室自动化

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华大智造

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2023-01-17 05:01:15

【重庆啤酒交流要点】

【重庆啤酒交流要点】 Q4销量收入均下滑，总体盈亏平衡，略有盈利。成本端：包材招标锁价预计下周完成，预计23年玻瓶和铝罐平均采购价提高，纸箱回落；粮食23年整体上浮双位数，其中麦芽上浮20%以上，带来平均成本约1pct增长；预计23年运费吨成本将下降；总体吨成本涨幅较22年回落。提价：22.12对疆外乌苏提价3-4%，建议零售价12-15元，顺价基本完成。后续公司或根据成本压力和市场情况对部分区域产品进一步提价。乌苏：22年同比下滑，疆外有增长。21年广东8w吨，福建4w吨，江浙沪各2.5

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重庆啤酒

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2023-01-17 05:00:04

【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116：

【华鑫食饮孙山山团队】天味食品2022年业绩速递20230116： 1、公司发布业绩预告，2022年实现营收26.9亿元（+32.8%）；归母净利润3.4亿元（+85.3%）；扣非归母净利润2.9亿元（+138.8%）。其中单4季度实现营收7.8亿元（+24.5%）；归母净利润1.0亿元（-6.3%）；扣非归母净利润0.8亿元（+28.1%）。 2、业绩增长主要系：（1）终端通过精细化管理，动销有所提升，库存处于良性状态；（2）公司积极实施降本增效，优化运营效率，不断提升盈利能力，使公司经营业绩

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天味食品

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2023-01-17 04:58:59

【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业

【天风通信】亨通光电：预中标国电投湛江徐闻300MW增容项目，海缆招标陆续落地有望催化行业！ 1月16日，国家电投电子商务平台公示国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆中标候选人，江苏亨通高压海缆有限公司为中标候选人，中标金额21710.069万元。项目通过66kV集电海底电缆（总长约34.3km）接入海上升压站，后通过1回220kV海底电缆（总长约28.04km）接入登陆点。根据我们测算，220kV送出缆单价大约为470万元/公里左右，66kV集电海缆单价约为250

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亨通光电

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2023-01-17 04:58:04

【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！

【华西计算机刘泽晶团队】滴滴恢复新用户注册，平台经济向好，科技繁荣有望重塑！事件：（1）1月16日，据@滴滴出行微博最新消息，一年多来公司进行了全面整改，经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。（2）1月13日，央行：蚂蚁集团等14家大型平台企业大多数问题基本完成整改，下一步金融管理部门将在三方面支持平台经济健康发展。平台经济向好，科技繁荣重塑【竞争环境改善】：复盘美国反垄断史，我们可以发现每次大规模反垄断都促进了科技创新。纵观科技巨头兴衰更迭的背后，“反垄断”制

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国机汽车

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2023-01-17 04:53:13

【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新

【中泰食品】0109-0116核心公司调研更新巴比食品：放开后单店缺口放大，预计23年环比向好。23年新开千家店目标上调。成本猪肉采购接近20元以内，预计23年稳中略降。团餐高双增长，非传统团餐客户占比提升。晨光生物：餐饮对应香辛料和保健品对应营养药用提取物判断乐观，目标5-10年至少有10个产品做到世界第一，每年20以上增速。甘源食品：零食渠道突破2kw，目前在准备第二批产品，山姆12月增加松子仁，于所有会员店达成合作，12月电商倍增，棕油回到7000，利润贡献6kw+。龙大美食：中小

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晨光生物
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2023-01-16 21:24:36

【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】

【海光信息快评：业绩预告符合预期，看好23年信创行业beta】 1、公司预告2022年业绩，预计实现营收50.1~53.6亿元，同比增长116.84%~131.99%；归母净利润7.53~8.52亿元，同比增长130.20%~160.46%；扣非归母净利润7.05~8.06亿元，同比增长165.55%~203.59%。 2、公司业绩逆势高增展现行业信创高景气，单看Q4收入增长25.6%~62.1%。22年金融、运营商等行业信创快速推进，建行于年底招标国产服务器和操作系统，运营商国产服务器招标占比

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海光信息

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投研掘地蜂

2023-01-16 21:01:07

【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期

【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告：预计实现归母净利2.2~2.5亿元，业绩符合预期 [太阳]1月16日公司发布2022年业绩预告，预计全年实现归母净利2.2~2.5亿元（中值2.35亿元），同增65%~87%；预计实现扣非归母净利2.19~2.49亿元，同增73%~97%。其中22Q4实现归母净利0.65~0.95亿元（中值0.8亿元），环增3%~51%。预计业绩位于预告区间中值附近，符合市场预期。 1）坩埚出货持续提升，均价逐步上涨：公司募投项目按计划推进，9月底12条产线达产，受益下游

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欧晶科技

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2023-01-16 20:12:30

江山欧派调研要点总结

江山欧派调研要点总结 Q：2022 年公司经营情况？上半年订单下滑，7 月订单持平，8 月有个位数增长，9 月同比+15%延续到现在，发货维持 20%+。 Q：三季度到四季度大宗渠道和经销商渠道哪个增长更多？大宗渠道。 Q：保交付后面的交付节奏，上半年多还是下半年多？今年 8 月开始有保交付订单，9 月加速，10-11 月回落，12 月又增长。公司没有测算明年上半年和下半年的订单数，预计明年整体以保交付为主，订单量较大。 Q：保交付订单占比是？一般保交付都是先款后货，有明确的交付节点。

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江山欧派

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2023-01-16 20:11:39

💝0116【有色金属数据周报】

💝0116【有色金属数据周报】 ★铜：交易所库存上升，上期所库存上升，LME库存下降，COMEX库存下降，保税区库存上升，全球显性库存阶段分化，国内季节性累库延续，海外库存继续去化，国内累库压力恐强于去年，短期基本面对铜价上行将产生限制。供给角度，海外矿山产出整体处于恢复期，继续关注海外潜在供给扰动风险，包括第一量子与巴拿马政府谈判的进展，国内冶炼厂继续对原料补库，且受到扰动风险担忧影响，国内铜精矿加工费继续下降。冷料方面，国内废铜供需偏紧状态节后预计将逐步缓解，精废价差有所回收。冶炼角度，国

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紫金矿业
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2023-01-16 20:10:31

看好微创机器人和海尔生物

【微创机器人】：2023年国产手术机器人销售元年，十四五机器人配置证或4-5月份下发。2023年图迈2代获批上市并为主力机型（和达芬奇适应症一样多），鸿鹄骨科机器人放量销售；23H1经皮穿刺机器人获批上市，23年底泛血管机器人获批上市。产品定价对标达芬奇等行业龙头，低20-30%；2023H1十四五配置证或下发。24年经自然腔道上市。或2024年扭亏为盈，2025年收入30亿元。【海尔生物】看好逻辑：低温存储设备智能化稳健增长30%，实验室设备、耗材高速增长40+%增速；内生外延双管齐下盈

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2023-01-16 20:08:56

【中泰电新】天洋新材近况更新

【中泰电新】天洋新材近况更新【投资要点】硅料降价，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向，其中，22年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，且天洋自身产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋实现业绩2.7亿+，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿+，现价买入45%+空间。【近况更新】头部组件客户导入更新：在JK已到大试阶段，预期Q1有出货，Q2起量；JA可靠性测试和认证通过，后续中试大试后导入；TH我们预

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天洋新材

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光大金融:看好证券下一阶段表现

截止16日中午，自11月初行情反弹以来证券板块上涨17%，追平沪深300指数涨幅。证券作为向下有底，向上有弹性的投资板块，隐含着指数看涨期权的投资预期，我们在“政策催化+再融资放缓+基本面改善”的背景下，继续看好证券板块下一阶段表现。推荐主线：1）财富管理大时代下，推荐受益于基金子公司快速发展的财富管理特色券商，推荐东方证券，广发证券。2）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券。3）具有业务特色和高成长预期的互联网券商，推荐东方财富。历史复盘与政策催化： 19年年初当

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2023-01-16 16:33:35

[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场

[福]【开源社服|米奥会展】盈利预测上修估值切换空间可观，成立子公司加速开拓RCEP市场 [玫瑰]2022年实现归母净利3000-4500万元，去年同期亏损5764.5万元；恢复至2019年的45.4%-68.1%。Q4单季归母净利4278.73-5778.73万元，2019Q4（无疫情）/2021Q4同期为4kw/亏损1662.67万元。业绩实现较高增长主要系双线双展产品（“网展贸 Meta”）营业收入较上年同期大幅增长。，预计2022-2024年净利润为0.41/1.5/2.3亿元，yoy+

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米奥会展

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【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！

⚙️【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！ [玫瑰]核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，产业规模化之后降本到6-8分钱/W；由于铜浆的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；折算效率降本后成本更低（3-5分钱/W）。目前电镀铜玩家逐渐增多，头部光伏组件电池片企业已经布局了实验线和中试线。 1⃣️目前阶段：2023年中试线往商业化产业方向走，2024年批量规模、2025年渗透率

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【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者

[太阳]【中金医药】华大智造(688114)：立足基因测序上游，生命数字化核心工具缔造者 1⃣【技术体系多元发展，商业格局加速重构】伴随海外龙头专利壁垒逐步消退和国内政策面红利催化，以华大智造为代表的国产品牌通过高研发投入实现产品力快速提升，商业格局有望迎来加速重构。 2⃣【技术驱动+全球化布局，测序产业链上游领航者】公司注重内生创新，核心基因测序设备耗材产品具备多项源头性技术，产品性能逐步比肩国际一线龙头，经测算2019年国内市占率约21.4%，海内外份额有望持续提升。 3⃣【协同实验室自动化

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