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2023-01-17 09:21:28

【天风电新】智光电气交流要点总结-0116

【天风电新】智光电气交流要点总结-0116 ——————————— 🌼储能 2022年收入：全年4亿左右，22H1储能交货较少，只有5000万左右，22H2营收有3亿+。 22Q4营收：储能交货密集，招投标量大。四季度占全年60%，交货2亿多到3亿左右。 23年预测：订单有20个亿以上，大概确认收入12~13个亿，收入里大部分都是高压级联储能，占比超过 90%；今年工商配储规模可能会提高，且集中在广东。订单拆解：无论是新能源端还是独立储能，或者是共享储能，公司以销售设备为主。同时新能源端的强

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【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七

【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七，两公司均能获得指标运力事件：2022年交通运输部散化船运力评审落地，其中：化学品船：兴通第一（预计新增运力2W吨），盛航第七（预计新增运力0.5-0.8W吨） LPG船：兴通第一（预计新增运力0.5W吨），盛航第九（运力申请存在不确定性）弹性测算：【兴通股份】本次运力增长符合预期。以2022年底化学品船、液化气船总运力为基数，本次产能扩张预计能增加10%的化学品船运力、79%的液化气船运力。假设化学品船、液化气船单载重吨收入分别为3

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【招商电新】胶膜环节更新

【招商电新】胶膜环节更新 #EVA粒子价开始回暖 EVA粒子价格过去6个月下跌近50%，年底粒子降至1.3x万元/吨。产业反馈，EVA粒子价过去几周已企稳，近期光伏级EVA提价300~500元/吨，拐点初现，发泡线缆也有明显回升。EVA胶膜价当前处于过去两年的低点，EVA粒子回暖也意味EVA胶膜价格企稳，未来胶膜公司的粒子库存还有望贡献正收益。 #POE可能是未来主流路线 EVA是当前成熟的胶膜材料，占比超7成。POE有更好的水汽透过率、体积电阻率、应力表现及抗老化能力，密度也更轻。N型组

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福斯特
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2023-01-17 09:12:45

【天风电新】宝明科技扩产简评-0116

【天风电新】宝明科技扩产简评-0116 ——————————— 🌼事件为了实现公司战略布局和长远规划，实现公司在新能源电池行业的布局，公司拟在【马鞍山市】投资建设宝明科技复合铜箔生产基地，主要生产锂电复合铜箔。计划总投资62亿元。 🌼分析公司7月公告扩产复合铜箔赣州项目，总投资60亿元。项目一期拟投资11.5亿元；项目二期拟投资48.5亿元人民币，具体投资进度和金额将视一期项目建设投产和运行情况进行调整。赣州一期项目达产后年产约1.5 亿平米锂电复合铜箔，预计23Q2量产（配套的电池

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【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期

浙商国防邱世梁|王华君【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期预计公司2022-2024年归母净利润17.3/26.0/69.0亿，同比增长709%/50%/167%，复合增速100%，持续推荐！ 1、船舶行业订单进入上行周期，箱船、油轮交替上行；供求紧张，驱动船价趋势向上。 2、民船：箱船订单开启、油轮干散接力，置换为主、新增及环保共同驱动行业进入上行的景气周期需求复苏显著：1）箱船爆发。集装箱运价上涨—箱船船东大幅盈利—箱船船东资债表改善---上游造船业大幅下单；2）油轮

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【纽威数控】业绩预告快评

【纽威数控】业绩预告快评：基本符合预期，Q4归母净利润中位值6537万/+22%【华泰机械倪正洋】公司2022年归母净利润2.45-2.65亿，同比增长45%-57%，中位值2.55亿/+51%；扣非后归母净利润2.12- 2.32亿，同比增长40%-53%，中位值2.22亿/+47%。 Q4归母净利润中位值6537万/+22%，环比-11%，环比下滑因Q3有坏账转回；扣非5496万/+32%，环比-6%，环比略有下滑主要因销售费用后置。总体而言，在12月疫情防控政策优化影响收入确认的背景

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【科达制造】业绩预告Q4扣非归母

【科达制造】业绩预告Q4扣非归母，6-9亿元（中值7.5亿元），环比下降5-8亿元；整体符合预期；下降主因碳酸锂Q4销量下滑。业绩：预计2022年扣非归母净利润为41.5-44.5亿元（中值43亿元），同增336%-367%；Q4实现扣非归母净利润约6-9亿元（中值7.5亿元），同增136%-255%，环比下降5-8亿元（中值7亿元）。碳酸锂业务（蓝科权益43.58%）：2022年产量约3.10万吨，销量约3.03万吨；2022年Q1-4产量分别为： 0.70、0.83、0.87、0.7

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【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期

【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期根据SMM报道，本周多晶硅致密料160-170元/kg，均价165上涨35元/kg；硅片电池价格也纷纷跟随有所上升；关于硅料涨价。硅料之前长单拿货处于停滞状态，但我们多次提示下游硅片已见底，无论是库存还是开工率，硅片都已明显见底，而硅片厂不可能无限期停拿硅料，我们认为此次价格上涨，证明了硅片电池的开工率已见底，并且随着春节临近，年前备货以防止过年期间物流中断，提前备货是历年惯例，因此对于硅料的采购热情即将复苏；此外

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【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116

【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116 ——————————— 🌼广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海缆价格公示，折合单位长度有所下降今日国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆候选人公示：候选人为亨通，中标金额2.17亿元，包括66kV及220kV海缆。我们参考以往海风项目的海缆中标价格，假设此次66kV海缆单价250万元/km，则阵列海缆总价0.86亿元；而送出海缆长度28km，由此推算送出海缆220kV（3*1000m2）的

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【天风商社】北京城乡纪要：公司经营稳健，规模化发展趋势下综合人服企业优势更凸显

【天风商社】北京城乡纪要：公司经营稳健，规模化发展趋势下综合人服企业优势更凸显

有道云笔记

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【东吴电新】汇川技术2023年新品发布会20230116

【东吴电新】汇川技术2023年新品发布会20230116

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【华泰计算机】金融IT：底部已现，拐点向上

【华泰计算机】金融IT：底部已现，拐点向上

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海通电子】半导体研究框架（6）自动驾驶芯片研究框架

海通电子】半导体研究框架（6）自动驾驶芯片研究框架

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🔥🔥高成长中药标的为23年战略性配置主线

🔥🔥高成长中药标的为23年战略性配置主线：注册分类改革后，审评加速，重点关注优质创新中药；国谈价格预期理想，持续关注康缘药业、方盛制药、健民集团等；另外持续看好佐力药业！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [礼物]审评持续加速，中药创新药产业焕发活力：2020年我国改革中药注册分类，新版中药注册分类更加注重临床疗效，构建“三结合”（人用经验、临床试验、中医理论）审评证据体系。在此背景下，我国中药创新药审评加速明显，2016-2020年期间中药创新药年均获批仅2.6件，2021-20

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【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.

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【天风电新】智光电气交流要点总结-0116

【天风电新】智光电气交流要点总结-0116 ——————————— 🌼储能 2022年收入：全年4亿左右，22H1储能交货较少，只有5000万左右，22H2营收有3亿+。 22Q4营收：储能交货密集，招投标量大。四季度占全年60%，交货2亿多到3亿左右。 23年预测：订单有20个亿以上，大概确认收入12~13个亿，收入里大部分都是高压级联储能，占比超过 90%；今年工商配储规模可能会提高，且集中在广东。订单拆解：无论是新能源端还是独立储能，或者是共享储能，公司以销售设备为主。同时新能源端的强

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【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七

【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七，两公司均能获得指标运力事件：2022年交通运输部散化船运力评审落地，其中：化学品船：兴通第一（预计新增运力2W吨），盛航第七（预计新增运力0.5-0.8W吨） LPG船：兴通第一（预计新增运力0.5W吨），盛航第九（运力申请存在不确定性）弹性测算：【兴通股份】本次运力增长符合预期。以2022年底化学品船、液化气船总运力为基数，本次产能扩张预计能增加10%的化学品船运力、79%的液化气船运力。假设化学品船、液化气船单载重吨收入分别为3

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【招商电新】胶膜环节更新

【招商电新】胶膜环节更新 #EVA粒子价开始回暖 EVA粒子价格过去6个月下跌近50%，年底粒子降至1.3x万元/吨。产业反馈，EVA粒子价过去几周已企稳，近期光伏级EVA提价300~500元/吨，拐点初现，发泡线缆也有明显回升。EVA胶膜价当前处于过去两年的低点，EVA粒子回暖也意味EVA胶膜价格企稳，未来胶膜公司的粒子库存还有望贡献正收益。 #POE可能是未来主流路线 EVA是当前成熟的胶膜材料，占比超7成。POE有更好的水汽透过率、体积电阻率、应力表现及抗老化能力，密度也更轻。N型组

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【天风电新】宝明科技扩产简评-0116

【天风电新】宝明科技扩产简评-0116 ——————————— 🌼事件为了实现公司战略布局和长远规划，实现公司在新能源电池行业的布局，公司拟在【马鞍山市】投资建设宝明科技复合铜箔生产基地，主要生产锂电复合铜箔。计划总投资62亿元。 🌼分析公司7月公告扩产复合铜箔赣州项目，总投资60亿元。项目一期拟投资11.5亿元；项目二期拟投资48.5亿元人民币，具体投资进度和金额将视一期项目建设投产和运行情况进行调整。赣州一期项目达产后年产约1.5 亿平米锂电复合铜箔，预计23Q2量产（配套的电池

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【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期

浙商国防邱世梁|王华君【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期预计公司2022-2024年归母净利润17.3/26.0/69.0亿，同比增长709%/50%/167%，复合增速100%，持续推荐！ 1、船舶行业订单进入上行周期，箱船、油轮交替上行；供求紧张，驱动船价趋势向上。 2、民船：箱船订单开启、油轮干散接力，置换为主、新增及环保共同驱动行业进入上行的景气周期需求复苏显著：1）箱船爆发。集装箱运价上涨—箱船船东大幅盈利—箱船船东资债表改善---上游造船业大幅下单；2）油轮

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【纽威数控】业绩预告快评

【纽威数控】业绩预告快评：基本符合预期，Q4归母净利润中位值6537万/+22%【华泰机械倪正洋】公司2022年归母净利润2.45-2.65亿，同比增长45%-57%，中位值2.55亿/+51%；扣非后归母净利润2.12- 2.32亿，同比增长40%-53%，中位值2.22亿/+47%。 Q4归母净利润中位值6537万/+22%，环比-11%，环比下滑因Q3有坏账转回；扣非5496万/+32%，环比-6%，环比略有下滑主要因销售费用后置。总体而言，在12月疫情防控政策优化影响收入确认的背景

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【科达制造】业绩预告Q4扣非归母

【科达制造】业绩预告Q4扣非归母，6-9亿元（中值7.5亿元），环比下降5-8亿元；整体符合预期；下降主因碳酸锂Q4销量下滑。业绩：预计2022年扣非归母净利润为41.5-44.5亿元（中值43亿元），同增336%-367%；Q4实现扣非归母净利润约6-9亿元（中值7.5亿元），同增136%-255%，环比下降5-8亿元（中值7亿元）。碳酸锂业务（蓝科权益43.58%）：2022年产量约3.10万吨，销量约3.03万吨；2022年Q1-4产量分别为： 0.70、0.83、0.87、0.7

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【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期

【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期根据SMM报道，本周多晶硅致密料160-170元/kg，均价165上涨35元/kg；硅片电池价格也纷纷跟随有所上升；关于硅料涨价。硅料之前长单拿货处于停滞状态，但我们多次提示下游硅片已见底，无论是库存还是开工率，硅片都已明显见底，而硅片厂不可能无限期停拿硅料，我们认为此次价格上涨，证明了硅片电池的开工率已见底，并且随着春节临近，年前备货以防止过年期间物流中断，提前备货是历年惯例，因此对于硅料的采购热情即将复苏；此外

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【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116

【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116 ——————————— 🌼广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海缆价格公示，折合单位长度有所下降今日国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆候选人公示：候选人为亨通，中标金额2.17亿元，包括66kV及220kV海缆。我们参考以往海风项目的海缆中标价格，假设此次66kV海缆单价250万元/km，则阵列海缆总价0.86亿元；而送出海缆长度28km，由此推算送出海缆220kV（3*1000m2）的

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【天风商社】北京城乡纪要：公司经营稳健，规模化发展趋势下综合人服企业优势更凸显

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【东吴电新】汇川技术2023年新品发布会20230116

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海通电子】半导体研究框架（6）自动驾驶芯片研究框架

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【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.

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【天风电新】智光电气交流要点总结-0116

【天风电新】智光电气交流要点总结-0116 ——————————— 🌼储能 2022年收入：全年4亿左右，22H1储能交货较少，只有5000万左右，22H2营收有3亿+。 22Q4营收：储能交货密集，招投标量大。四季度占全年60%，交货2亿多到3亿左右。 23年预测：订单有20个亿以上，大概确认收入12~13个亿，收入里大部分都是高压级联储能，占比超过 90%；今年工商配储规模可能会提高，且集中在广东。订单拆解：无论是新能源端还是独立储能，或者是共享储能，公司以销售设备为主。同时新能源端的强

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【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七

【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七，两公司均能获得指标运力事件：2022年交通运输部散化船运力评审落地，其中：化学品船：兴通第一（预计新增运力2W吨），盛航第七（预计新增运力0.5-0.8W吨） LPG船：兴通第一（预计新增运力0.5W吨），盛航第九（运力申请存在不确定性）弹性测算：【兴通股份】本次运力增长符合预期。以2022年底化学品船、液化气船总运力为基数，本次产能扩张预计能增加10%的化学品船运力、79%的液化气船运力。假设化学品船、液化气船单载重吨收入分别为3

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【招商电新】胶膜环节更新

【招商电新】胶膜环节更新 #EVA粒子价开始回暖 EVA粒子价格过去6个月下跌近50%，年底粒子降至1.3x万元/吨。产业反馈，EVA粒子价过去几周已企稳，近期光伏级EVA提价300~500元/吨，拐点初现，发泡线缆也有明显回升。EVA胶膜价当前处于过去两年的低点，EVA粒子回暖也意味EVA胶膜价格企稳，未来胶膜公司的粒子库存还有望贡献正收益。 #POE可能是未来主流路线 EVA是当前成熟的胶膜材料，占比超7成。POE有更好的水汽透过率、体积电阻率、应力表现及抗老化能力，密度也更轻。N型组

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【天风电新】宝明科技扩产简评-0116

【天风电新】宝明科技扩产简评-0116 ——————————— 🌼事件为了实现公司战略布局和长远规划，实现公司在新能源电池行业的布局，公司拟在【马鞍山市】投资建设宝明科技复合铜箔生产基地，主要生产锂电复合铜箔。计划总投资62亿元。 🌼分析公司7月公告扩产复合铜箔赣州项目，总投资60亿元。项目一期拟投资11.5亿元；项目二期拟投资48.5亿元人民币，具体投资进度和金额将视一期项目建设投产和运行情况进行调整。赣州一期项目达产后年产约1.5 亿平米锂电复合铜箔，预计23Q2量产（配套的电池

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【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期

浙商国防邱世梁|王华君【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期预计公司2022-2024年归母净利润17.3/26.0/69.0亿，同比增长709%/50%/167%，复合增速100%，持续推荐！ 1、船舶行业订单进入上行周期，箱船、油轮交替上行；供求紧张，驱动船价趋势向上。 2、民船：箱船订单开启、油轮干散接力，置换为主、新增及环保共同驱动行业进入上行的景气周期需求复苏显著：1）箱船爆发。集装箱运价上涨—箱船船东大幅盈利—箱船船东资债表改善---上游造船业大幅下单；2）油轮

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【纽威数控】业绩预告快评

【纽威数控】业绩预告快评：基本符合预期，Q4归母净利润中位值6537万/+22%【华泰机械倪正洋】公司2022年归母净利润2.45-2.65亿，同比增长45%-57%，中位值2.55亿/+51%；扣非后归母净利润2.12- 2.32亿，同比增长40%-53%，中位值2.22亿/+47%。 Q4归母净利润中位值6537万/+22%，环比-11%，环比下滑因Q3有坏账转回；扣非5496万/+32%，环比-6%，环比略有下滑主要因销售费用后置。总体而言，在12月疫情防控政策优化影响收入确认的背景

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【科达制造】业绩预告Q4扣非归母

【科达制造】业绩预告Q4扣非归母，6-9亿元（中值7.5亿元），环比下降5-8亿元；整体符合预期；下降主因碳酸锂Q4销量下滑。业绩：预计2022年扣非归母净利润为41.5-44.5亿元（中值43亿元），同增336%-367%；Q4实现扣非归母净利润约6-9亿元（中值7.5亿元），同增136%-255%，环比下降5-8亿元（中值7亿元）。碳酸锂业务（蓝科权益43.58%）：2022年产量约3.10万吨，销量约3.03万吨；2022年Q1-4产量分别为： 0.70、0.83、0.87、0.7

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【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期

【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期根据SMM报道，本周多晶硅致密料160-170元/kg，均价165上涨35元/kg；硅片电池价格也纷纷跟随有所上升；关于硅料涨价。硅料之前长单拿货处于停滞状态，但我们多次提示下游硅片已见底，无论是库存还是开工率，硅片都已明显见底，而硅片厂不可能无限期停拿硅料，我们认为此次价格上涨，证明了硅片电池的开工率已见底，并且随着春节临近，年前备货以防止过年期间物流中断，提前备货是历年惯例，因此对于硅料的采购热情即将复苏；此外

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【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116

【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116 ——————————— 🌼广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海缆价格公示，折合单位长度有所下降今日国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆候选人公示：候选人为亨通，中标金额2.17亿元，包括66kV及220kV海缆。我们参考以往海风项目的海缆中标价格，假设此次66kV海缆单价250万元/km，则阵列海缆总价0.86亿元；而送出海缆长度28km，由此推算送出海缆220kV（3*1000m2）的

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【天风商社】北京城乡纪要：公司经营稳健，规模化发展趋势下综合人服企业优势更凸显

【天风商社】北京城乡纪要：公司经营稳健，规模化发展趋势下综合人服企业优势更凸显

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【东吴电新】汇川技术2023年新品发布会20230116

【东吴电新】汇川技术2023年新品发布会20230116

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【华泰计算机】金融IT：底部已现，拐点向上

【华泰计算机】金融IT：底部已现，拐点向上

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海通电子】半导体研究框架（6）自动驾驶芯片研究框架

海通电子】半导体研究框架（6）自动驾驶芯片研究框架

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🔥🔥高成长中药标的为23年战略性配置主线

🔥🔥高成长中药标的为23年战略性配置主线：注册分类改革后，审评加速，重点关注优质创新中药；国谈价格预期理想，持续关注康缘药业、方盛制药、健民集团等；另外持续看好佐力药业！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [礼物]审评持续加速，中药创新药产业焕发活力：2020年我国改革中药注册分类，新版中药注册分类更加注重临床疗效，构建“三结合”（人用经验、临床试验、中医理论）审评证据体系。在此背景下，我国中药创新药审评加速明显，2016-2020年期间中药创新药年均获批仅2.6件，2021-20

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【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.

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【天风电新】智光电气交流要点总结-0116

【天风电新】智光电气交流要点总结-0116 ——————————— 🌼储能 2022年收入：全年4亿左右，22H1储能交货较少，只有5000万左右，22H2营收有3亿+。 22Q4营收：储能交货密集，招投标量大。四季度占全年60%，交货2亿多到3亿左右。 23年预测：订单有20个亿以上，大概确认收入12~13个亿，收入里大部分都是高压级联储能，占比超过 90%；今年工商配储规模可能会提高，且集中在广东。订单拆解：无论是新能源端还是独立储能，或者是共享储能，公司以销售设备为主。同时新能源端的强

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【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七

【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七，两公司均能获得指标运力事件：2022年交通运输部散化船运力评审落地，其中：化学品船：兴通第一（预计新增运力2W吨），盛航第七（预计新增运力0.5-0.8W吨） LPG船：兴通第一（预计新增运力0.5W吨），盛航第九（运力申请存在不确定性）弹性测算：【兴通股份】本次运力增长符合预期。以2022年底化学品船、液化气船总运力为基数，本次产能扩张预计能增加10%的化学品船运力、79%的液化气船运力。假设化学品船、液化气船单载重吨收入分别为3

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【招商电新】胶膜环节更新

【招商电新】胶膜环节更新 #EVA粒子价开始回暖 EVA粒子价格过去6个月下跌近50%，年底粒子降至1.3x万元/吨。产业反馈，EVA粒子价过去几周已企稳，近期光伏级EVA提价300~500元/吨，拐点初现，发泡线缆也有明显回升。EVA胶膜价当前处于过去两年的低点，EVA粒子回暖也意味EVA胶膜价格企稳，未来胶膜公司的粒子库存还有望贡献正收益。 #POE可能是未来主流路线 EVA是当前成熟的胶膜材料，占比超7成。POE有更好的水汽透过率、体积电阻率、应力表现及抗老化能力，密度也更轻。N型组

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【天风电新】宝明科技扩产简评-0116

【天风电新】宝明科技扩产简评-0116 ——————————— 🌼事件为了实现公司战略布局和长远规划，实现公司在新能源电池行业的布局，公司拟在【马鞍山市】投资建设宝明科技复合铜箔生产基地，主要生产锂电复合铜箔。计划总投资62亿元。 🌼分析公司7月公告扩产复合铜箔赣州项目，总投资60亿元。项目一期拟投资11.5亿元；项目二期拟投资48.5亿元人民币，具体投资进度和金额将视一期项目建设投产和运行情况进行调整。赣州一期项目达产后年产约1.5 亿平米锂电复合铜箔，预计23Q2量产（配套的电池

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【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期

浙商国防邱世梁|王华君【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期预计公司2022-2024年归母净利润17.3/26.0/69.0亿，同比增长709%/50%/167%，复合增速100%，持续推荐！ 1、船舶行业订单进入上行周期，箱船、油轮交替上行；供求紧张，驱动船价趋势向上。 2、民船：箱船订单开启、油轮干散接力，置换为主、新增及环保共同驱动行业进入上行的景气周期需求复苏显著：1）箱船爆发。集装箱运价上涨—箱船船东大幅盈利—箱船船东资债表改善---上游造船业大幅下单；2）油轮

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【纽威数控】业绩预告快评

【纽威数控】业绩预告快评：基本符合预期，Q4归母净利润中位值6537万/+22%【华泰机械倪正洋】公司2022年归母净利润2.45-2.65亿，同比增长45%-57%，中位值2.55亿/+51%；扣非后归母净利润2.12- 2.32亿，同比增长40%-53%，中位值2.22亿/+47%。 Q4归母净利润中位值6537万/+22%，环比-11%，环比下滑因Q3有坏账转回；扣非5496万/+32%，环比-6%，环比略有下滑主要因销售费用后置。总体而言，在12月疫情防控政策优化影响收入确认的背景

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【科达制造】业绩预告Q4扣非归母

【科达制造】业绩预告Q4扣非归母，6-9亿元（中值7.5亿元），环比下降5-8亿元；整体符合预期；下降主因碳酸锂Q4销量下滑。业绩：预计2022年扣非归母净利润为41.5-44.5亿元（中值43亿元），同增336%-367%；Q4实现扣非归母净利润约6-9亿元（中值7.5亿元），同增136%-255%，环比下降5-8亿元（中值7亿元）。碳酸锂业务（蓝科权益43.58%）：2022年产量约3.10万吨，销量约3.03万吨；2022年Q1-4产量分别为： 0.70、0.83、0.87、0.7

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【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期

【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期根据SMM报道，本周多晶硅致密料160-170元/kg，均价165上涨35元/kg；硅片电池价格也纷纷跟随有所上升；关于硅料涨价。硅料之前长单拿货处于停滞状态，但我们多次提示下游硅片已见底，无论是库存还是开工率，硅片都已明显见底，而硅片厂不可能无限期停拿硅料，我们认为此次价格上涨，证明了硅片电池的开工率已见底，并且随着春节临近，年前备货以防止过年期间物流中断，提前备货是历年惯例，因此对于硅料的采购热情即将复苏；此外

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【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116

【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116 ——————————— 🌼广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海缆价格公示，折合单位长度有所下降今日国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆候选人公示：候选人为亨通，中标金额2.17亿元，包括66kV及220kV海缆。我们参考以往海风项目的海缆中标价格，假设此次66kV海缆单价250万元/km，则阵列海缆总价0.86亿元；而送出海缆长度28km，由此推算送出海缆220kV（3*1000m2）的

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【东吴电新】汇川技术2023年新品发布会20230116

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🔥🔥高成长中药标的为23年战略性配置主线：注册分类改革后，审评加速，重点关注优质创新中药；国谈价格预期理想，持续关注康缘药业、方盛制药、健民集团等；另外持续看好佐力药业！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [礼物]审评持续加速，中药创新药产业焕发活力：2020年我国改革中药注册分类，新版中药注册分类更加注重临床疗效，构建“三结合”（人用经验、临床试验、中医理论）审评证据体系。在此背景下，我国中药创新药审评加速明显，2016-2020年期间中药创新药年均获批仅2.6件，2021-20

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【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.

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【天风电新】智光电气交流要点总结-0116

【天风电新】智光电气交流要点总结-0116 ——————————— 🌼储能 2022年收入：全年4亿左右，22H1储能交货较少，只有5000万左右，22H2营收有3亿+。 22Q4营收：储能交货密集，招投标量大。四季度占全年60%，交货2亿多到3亿左右。 23年预测：订单有20个亿以上，大概确认收入12~13个亿，收入里大部分都是高压级联储能，占比超过 90%；今年工商配储规模可能会提高，且集中在广东。订单拆解：无论是新能源端还是独立储能，或者是共享储能，公司以销售设备为主。同时新能源端的强

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【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七

【兴通股份、盛航股份】运力评审落地，兴通第一盛航第七，两公司均能获得指标运力事件：2022年交通运输部散化船运力评审落地，其中：化学品船：兴通第一（预计新增运力2W吨），盛航第七（预计新增运力0.5-0.8W吨） LPG船：兴通第一（预计新增运力0.5W吨），盛航第九（运力申请存在不确定性）弹性测算：【兴通股份】本次运力增长符合预期。以2022年底化学品船、液化气船总运力为基数，本次产能扩张预计能增加10%的化学品船运力、79%的液化气船运力。假设化学品船、液化气船单载重吨收入分别为3

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【招商电新】胶膜环节更新

【招商电新】胶膜环节更新 #EVA粒子价开始回暖 EVA粒子价格过去6个月下跌近50%，年底粒子降至1.3x万元/吨。产业反馈，EVA粒子价过去几周已企稳，近期光伏级EVA提价300~500元/吨，拐点初现，发泡线缆也有明显回升。EVA胶膜价当前处于过去两年的低点，EVA粒子回暖也意味EVA胶膜价格企稳，未来胶膜公司的粒子库存还有望贡献正收益。 #POE可能是未来主流路线 EVA是当前成熟的胶膜材料，占比超7成。POE有更好的水汽透过率、体积电阻率、应力表现及抗老化能力，密度也更轻。N型组

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【天风电新】宝明科技扩产简评-0116

【天风电新】宝明科技扩产简评-0116 ——————————— 🌼事件为了实现公司战略布局和长远规划，实现公司在新能源电池行业的布局，公司拟在【马鞍山市】投资建设宝明科技复合铜箔生产基地，主要生产锂电复合铜箔。计划总投资62亿元。 🌼分析公司7月公告扩产复合铜箔赣州项目，总投资60亿元。项目一期拟投资11.5亿元；项目二期拟投资48.5亿元人民币，具体投资进度和金额将视一期项目建设投产和运行情况进行调整。赣州一期项目达产后年产约1.5 亿平米锂电复合铜箔，预计23Q2量产（配套的电池

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【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期

浙商国防邱世梁|王华君【中国船舶】上涨点评：量价齐升，进入中期景气上升期预计公司2022-2024年归母净利润17.3/26.0/69.0亿，同比增长709%/50%/167%，复合增速100%，持续推荐！ 1、船舶行业订单进入上行周期，箱船、油轮交替上行；供求紧张，驱动船价趋势向上。 2、民船：箱船订单开启、油轮干散接力，置换为主、新增及环保共同驱动行业进入上行的景气周期需求复苏显著：1）箱船爆发。集装箱运价上涨—箱船船东大幅盈利—箱船船东资债表改善---上游造船业大幅下单；2）油轮

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【纽威数控】业绩预告快评

【纽威数控】业绩预告快评：基本符合预期，Q4归母净利润中位值6537万/+22%【华泰机械倪正洋】公司2022年归母净利润2.45-2.65亿，同比增长45%-57%，中位值2.55亿/+51%；扣非后归母净利润2.12- 2.32亿，同比增长40%-53%，中位值2.22亿/+47%。 Q4归母净利润中位值6537万/+22%，环比-11%，环比下滑因Q3有坏账转回；扣非5496万/+32%，环比-6%，环比略有下滑主要因销售费用后置。总体而言，在12月疫情防控政策优化影响收入确认的背景

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【科达制造】业绩预告Q4扣非归母

【科达制造】业绩预告Q4扣非归母，6-9亿元（中值7.5亿元），环比下降5-8亿元；整体符合预期；下降主因碳酸锂Q4销量下滑。业绩：预计2022年扣非归母净利润为41.5-44.5亿元（中值43亿元），同增336%-367%；Q4实现扣非归母净利润约6-9亿元（中值7.5亿元），同增136%-255%，环比下降5-8亿元（中值7亿元）。碳酸锂业务（蓝科权益43.58%）：2022年产量约3.10万吨，销量约3.03万吨；2022年Q1-4产量分别为： 0.70、0.83、0.87、0.7

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【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期

【海通电新】硅料价格突涨，逻辑再次验证，排产有修复，产业链进入回暖期根据SMM报道，本周多晶硅致密料160-170元/kg，均价165上涨35元/kg；硅片电池价格也纷纷跟随有所上升；关于硅料涨价。硅料之前长单拿货处于停滞状态，但我们多次提示下游硅片已见底，无论是库存还是开工率，硅片都已明显见底，而硅片厂不可能无限期停拿硅料，我们认为此次价格上涨，证明了硅片电池的开工率已见底，并且随着春节临近，年前备货以防止过年期间物流中断，提前备货是历年惯例，因此对于硅料的采购热情即将复苏；此外

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投研掘地蜂

2023-01-17 09:02:39

【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116

【天风电新】海缆中标价格有所下降，关注二线海缆突围机会-0116 ——————————— 🌼广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海缆价格公示，折合单位长度有所下降今日国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆候选人公示：候选人为亨通，中标金额2.17亿元，包括66kV及220kV海缆。我们参考以往海风项目的海缆中标价格，假设此次66kV海缆单价250万元/km，则阵列海缆总价0.86亿元；而送出海缆长度28km，由此推算送出海缆220kV（3*1000m2）的

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起帆电缆
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宝胜股份

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投研掘地蜂

2023-01-17 08:30:20

【天风商社】北京城乡纪要：公司经营稳健，规模化发展趋势下综合人服企业优势更凸显

【天风商社】北京城乡纪要：公司经营稳健，规模化发展趋势下综合人服企业优势更凸显

有道云笔记

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北京人力

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投研掘地蜂

2023-01-17 05:21:33

【东吴电新】汇川技术2023年新品发布会20230116

【东吴电新】汇川技术2023年新品发布会20230116

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汇川技术

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投研掘地蜂

2023-01-17 05:19:15

【华泰计算机】金融IT：底部已现，拐点向上

【华泰计算机】金融IT：底部已现，拐点向上

有道云笔记

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东方财富
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恒生电子

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投研掘地蜂

2023-01-17 05:17:31

海通电子】半导体研究框架（6）自动驾驶芯片研究框架

海通电子】半导体研究框架（6）自动驾驶芯片研究框架

有道云笔记

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兆易创新

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2023-01-17 05:12:25

🔥🔥高成长中药标的为23年战略性配置主线

🔥🔥高成长中药标的为23年战略性配置主线：注册分类改革后，审评加速，重点关注优质创新中药；国谈价格预期理想，持续关注康缘药业、方盛制药、健民集团等；另外持续看好佐力药业！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [礼物]审评持续加速，中药创新药产业焕发活力：2020年我国改革中药注册分类，新版中药注册分类更加注重临床疗效，构建“三结合”（人用经验、临床试验、中医理论）审评证据体系。在此背景下，我国中药创新药审评加速明显，2016-2020年期间中药创新药年均获批仅2.6件，2021-20

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【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

【光大电子】半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.

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芯朋微
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中颖电子

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