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投研掘地蜂

2023-01-09 16:41:57

广发机械】近期工程机械跟踪及观点

【广发机械】近期工程机械跟踪及观点 1.#挖机销量节奏。受排放标准切换的影响，22年11月和12月的月度销量增速波动较大，单月冲量后的需求前置效应符合预期，预计23Q1月度销量波动将逐渐企稳。23年的行业增量仍将主要来自出口，以及地产在22年硬着陆后的需求复苏。预计23Q2后需求和出口强度将逐渐清晰。 2. #零部件企业的排产。从恒立最新的排产看，油缸和泵阀呈现不同的走势，油缸端仍处于下行通道但环比稳定，中大挖及非标泵阀同比快速增长。一方面是22年同期的低基数效应，另一方面是公司自身α带来的中大

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三一重工
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浙江鼎力

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2023-01-09 15:29:36

赛腾股份:看好XR检测设备催化与半导体业务突破进展

苹果MR即将发布，上游检测/组装设备受益催化。近期市场持续挖掘苹果MR产品细节，有望春季发布会或者WWDC大会上面世，生产线检测/组装设备产业链迎来行情催化。半导体测试设备继续放量，替代空间与确定性兼具。子公司optima在无图形缺陷检测市场竞争力十足，面向硅片厂份额绝对领先，面向fab厂已供货三星索尼等，系成熟产品的中国市场拓展，替代优势与推进确定性凸显。 3C设备基本盘业务稳中向好，创新驱动成长。A客户三季度15新机型创新升级点较多，新增设备采购需求弹性较大。赛腾研发、生产与服务能力强，规

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赛腾股份

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2023-01-09 12:06:55

招商交运:行业加速修复中，超配航空股

迎接未来三年大的出行向上景气周期。首选三大航+春秋航空、吉祥航空。行业加速修复中。1月8日全民航执行客运航班量10321架次，恢复至2019年的75.9%，其中国内航班量10088架次，恢复至2019年的90.8%；境内航司可用座公里23.0亿座公里，同比2022年同期增长14.8%，环比上周同期增长68.5%。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正从疫情高发、出行信心低的第二阶段迈向基本面实质性修复的第三阶段。积极布局，迎接明年春季行业需求恢复。重视国内经济大循环、扩内需促销费

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春秋航空
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吉祥航空

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投研掘地蜂

2023-01-09 12:05:39

天风电新:复合集流体推荐

——————————— 🌼行业趋势：复合集流体是个中长期、靠谱的产业趋势，体现在降本增效。具体优势在于提升安全性、能量密度，降低成本（4.5um的传统铜箔成本为4-4.5元/平，4.5um的传统铜箔成本为3.5-4元/平，80%良品率的复合铜箔理论成本在3-3.5元/平） 🌼行业阶段：目前复合铝箔少量应用，复合铜箔尚未量产。尚未量产的核心原因是工艺还不够成熟（一个典型的体现是近期大家讨论很多基膜从PET转成PP膜，甚至是PI膜等），导致整体良率水平较低（80%以下），进而导致成本较高（较

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宝明科技
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万顺新材
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元琛科技

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2023-01-09 12:02:04

【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会

【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会 [礼物]行业端，消费电子2023年存在景气恢复预期。行业经历2022年的去库存以及面板厂商的控产，供需情况有望迎来改善。从面板价格的先行指标上来看，不同尺寸的面板价格已经从底部位置出现拐点向上。而2022年面板行业产值的低基数，增加了今年产值上同比提升的确定性。 [礼物]客户端，京东方是公司终端材料的第一大客户，同时公司是京东方Red Prime材料的唯一国产供应商。根据格隆汇消息，京东方或在苹果15和15 Plus中获得较高份额，有望在23年实现出货量的

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莱特光电

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2023-01-09 12:01:15

【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会

【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会本周港口动力煤止跌回升，焦煤价格平稳。神华外购价上调40元，环渤海港口从1月3日低点1180元上涨至1月6日1190元/吨，港口动力煤价止跌回升。陕西、山西、内蒙产地动力煤分别上涨5、下跌39、保持不变。部分钢厂拟对焦炭提降第二轮，焦煤价格多地平稳部分地区略有下降，和上市公司相关的山西长协价、河南、安徽、河北焦煤价格以及长治喷吹煤价维持不变，吕梁主焦煤下跌150元。澳洲峰景矿从12月底291上涨至1月6日316美元。澳洲动力煤Q5500下跌1美

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广汇能源

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2023-01-09 12:00:03

拳头]再次提示1月金股-长春高新

[拳头]再次提示1月金股-长春高新-低估值、快增长、能战略买入上量的疫后复苏龙头——疫后复苏为2023年关键词，公司为消费复苏龙头，23年复苏态势明确，估值仅14倍，能买上量，有绝对收益，当前值得战略配置，23年将重回千亿以上！！ [红包]疫情三年，儿科门急诊影响极为严重，疫后或迎来强力复苏，看好23年疫情影响消除下新患增速恢复到正常水平； [红包]广东集采执行在即，公司目前大力推广院外市场，参考福建省经验，我们看好公司水针和长效院外市场表现，我们判断广东集采落地后，市场对集采的担忧和敏感度有望

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长春高新

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2023-01-09 11:58:57

【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的

🎈【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的公司主营环保及水处理设备，2017年收购精实机电切入锂电设备，凭借公司近30年电力领域技术积淀，顺利切入储能领域，未来定位设备及服务供应商，既承揽储能EPC项目，也提供除电芯外的其他储能产品。 1⃣储能业务：公司目前已在湖南布局8个电站合计超过1.6GWh电网侧储能指标。其中2个站计划自己运营（合计200MW/400MWh，全部并网后，合计每年现金流收入1.4亿，扣掉折旧，净利润在6000万）剩余6个站以储能EPC方式承接（合计600MW

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华自科技

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【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108

【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108 1⃣22Q4经营情况：1）原料：延续Q1-3增长趋势；2）医疗：医药延续稳定增长趋势，医美因各地疫情的影响受到一定冲击；3）化妆品：保持在行业均速以上，双11表现亮眼，12月受虹吸效应有所影响；4）功能性食品：水肌泉、黑零等品牌Q4增速较好，但短期内仍处亏损状态，23年计划寻找合作方&高效运营。 2⃣化妆品板块发展策略：四大品牌在未来几年之内达到/超过30亿的体量。 ■润百颜：1）坚持玻尿酸第一护肤品牌规划，围绕维稳修护系列深耕；2）23

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华熙生物

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2023-01-09 08:31:39

【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！

【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！周末光伏被热议，讨论最多的是这轮行情的持续性，我们认为核心因子仍然在于需求，当前时点产业已经开始抄底，需求一触即发，行情也才刚刚开始。 1、当前主流组件成本在1.3元+（含税），对应利润超2毛（详见本周专题）。对标近两年光伏大行情的起点2020年7月，当时还没有碳中和的催化，主流组件最低价格为1.45元/W，最悲观假设组件价格跌到上一轮低点，组件单环节还有1毛+的利润。对于产业而言，当前是抄底材料的绝佳时机。 2、为何悲观价格假设是上一轮价

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福斯特
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鹿山新材

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【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲

【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲 🚗公司全年业绩预期60.9%~77.9%，超出市场预期。公司全年业绩预增60.9%~77.9%，超出市场预期。公司公告，预计22年实现归母净利润6.7~7.4亿元，同比增长60.9%~77.9%。扣非归母净利润6.3~7.0亿元，同比增长62.0%~80.2%。从4Q22中值来看，公司实现归母净利润中值2.2亿元，同比+163.8%，环比+2.1%，实现扣非归母净利润中值2.0亿元，同比+180.2%，环比-2.4%，四季度业绩同

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旭升集团

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【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机

【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机会 #事件：能源局近日发布征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》通知。提出了电网等环节建设的总体框架和主要任务，我们认为电网有望通过配置能源传输路径，搭建能源互联网和完善电力市场机制适配新型电力系统，在此过程中建议关注“新技术”带来的投资机会！ #电网适配新型电力系统的三条路径总结： 1、能源传输路径配置，特高压远距离电能传输，解决能源供需地域不平衡问题；2、能源互联网搭建，先进电网控制技术，配网、

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容知日新

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招商医药:Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功

结合此前发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》关注国产新冠药及创新药板块投资机会 2022年国家医保药品目录谈判工作于1月8日正式结束，阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。我们认为Paxlovid未成功进入医保将为国产新冠药带来一定的空间及投资机会。此前医保局发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》，指引中明确：1）新冠治疗药品实行首发报价集中受理、全国通行。具备条件的省级医保部门依申请作为新冠治疗药品首发价格受理单位。2）受理程序

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硅料价格下跌有望带动装机需求

🌟自22年12月开始，由于硅料厂商产能的持续释放以及需求淡季的影响，硅料市场呈现供过于求的状态，从而致使国内硅料价格持续下跌。根据iFinD数据，截至1月6日，国内多晶硅料（致密料）价格已回落至190元/千克，处于2021年6月以来的最低水平，相较于前期303元/千克的高点已下跌37.3%。硅料价格的下滑也迅速向硅片端进行了传导，以210mm/150μm硅片为例，根据iFinD数据其已由22年11月初的9.71元/片下跌至23年1月初5元/片，下跌幅度高达48.5%。 🌟我们认为硅料以及硅片

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国海策略

1⃣回顾历史，2005年以来国内PMI触底回升的情形可分为两类，一是突发事件冲击结束后的V型反转，例如2008年和2020年，与当前的可比性较低；二是经济磨底复苏阶段的企稳回升，例如2011年至2012年、2015年至2016年、2018年至2019年，与当前情形较为类似。 2⃣在经济磨底复苏的情形下，PMI多存在二次探底的现象，伴随第二个底部的确认A股市场多将企稳回升，且回升行情的持续性与PMI表现正相关。 3⃣市场风格层面，在2012年12月、2016年2月、2019年2月PMI二次触底前后

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中国平安

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广发机械】近期工程机械跟踪及观点

【广发机械】近期工程机械跟踪及观点 1.#挖机销量节奏。受排放标准切换的影响，22年11月和12月的月度销量增速波动较大，单月冲量后的需求前置效应符合预期，预计23Q1月度销量波动将逐渐企稳。23年的行业增量仍将主要来自出口，以及地产在22年硬着陆后的需求复苏。预计23Q2后需求和出口强度将逐渐清晰。 2. #零部件企业的排产。从恒立最新的排产看，油缸和泵阀呈现不同的走势，油缸端仍处于下行通道但环比稳定，中大挖及非标泵阀同比快速增长。一方面是22年同期的低基数效应，另一方面是公司自身α带来的中大

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赛腾股份:看好XR检测设备催化与半导体业务突破进展

苹果MR即将发布，上游检测/组装设备受益催化。近期市场持续挖掘苹果MR产品细节，有望春季发布会或者WWDC大会上面世，生产线检测/组装设备产业链迎来行情催化。半导体测试设备继续放量，替代空间与确定性兼具。子公司optima在无图形缺陷检测市场竞争力十足，面向硅片厂份额绝对领先，面向fab厂已供货三星索尼等，系成熟产品的中国市场拓展，替代优势与推进确定性凸显。 3C设备基本盘业务稳中向好，创新驱动成长。A客户三季度15新机型创新升级点较多，新增设备采购需求弹性较大。赛腾研发、生产与服务能力强，规

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招商交运:行业加速修复中，超配航空股

迎接未来三年大的出行向上景气周期。首选三大航+春秋航空、吉祥航空。行业加速修复中。1月8日全民航执行客运航班量10321架次，恢复至2019年的75.9%，其中国内航班量10088架次，恢复至2019年的90.8%；境内航司可用座公里23.0亿座公里，同比2022年同期增长14.8%，环比上周同期增长68.5%。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正从疫情高发、出行信心低的第二阶段迈向基本面实质性修复的第三阶段。积极布局，迎接明年春季行业需求恢复。重视国内经济大循环、扩内需促销费

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天风电新:复合集流体推荐

——————————— 🌼行业趋势：复合集流体是个中长期、靠谱的产业趋势，体现在降本增效。具体优势在于提升安全性、能量密度，降低成本（4.5um的传统铜箔成本为4-4.5元/平，4.5um的传统铜箔成本为3.5-4元/平，80%良品率的复合铜箔理论成本在3-3.5元/平） 🌼行业阶段：目前复合铝箔少量应用，复合铜箔尚未量产。尚未量产的核心原因是工艺还不够成熟（一个典型的体现是近期大家讨论很多基膜从PET转成PP膜，甚至是PI膜等），导致整体良率水平较低（80%以下），进而导致成本较高（较

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【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会

【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会 [礼物]行业端，消费电子2023年存在景气恢复预期。行业经历2022年的去库存以及面板厂商的控产，供需情况有望迎来改善。从面板价格的先行指标上来看，不同尺寸的面板价格已经从底部位置出现拐点向上。而2022年面板行业产值的低基数，增加了今年产值上同比提升的确定性。 [礼物]客户端，京东方是公司终端材料的第一大客户，同时公司是京东方Red Prime材料的唯一国产供应商。根据格隆汇消息，京东方或在苹果15和15 Plus中获得较高份额，有望在23年实现出货量的

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【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会

【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会本周港口动力煤止跌回升，焦煤价格平稳。神华外购价上调40元，环渤海港口从1月3日低点1180元上涨至1月6日1190元/吨，港口动力煤价止跌回升。陕西、山西、内蒙产地动力煤分别上涨5、下跌39、保持不变。部分钢厂拟对焦炭提降第二轮，焦煤价格多地平稳部分地区略有下降，和上市公司相关的山西长协价、河南、安徽、河北焦煤价格以及长治喷吹煤价维持不变，吕梁主焦煤下跌150元。澳洲峰景矿从12月底291上涨至1月6日316美元。澳洲动力煤Q5500下跌1美

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拳头]再次提示1月金股-长春高新

[拳头]再次提示1月金股-长春高新-低估值、快增长、能战略买入上量的疫后复苏龙头——疫后复苏为2023年关键词，公司为消费复苏龙头，23年复苏态势明确，估值仅14倍，能买上量，有绝对收益，当前值得战略配置，23年将重回千亿以上！！ [红包]疫情三年，儿科门急诊影响极为严重，疫后或迎来强力复苏，看好23年疫情影响消除下新患增速恢复到正常水平； [红包]广东集采执行在即，公司目前大力推广院外市场，参考福建省经验，我们看好公司水针和长效院外市场表现，我们判断广东集采落地后，市场对集采的担忧和敏感度有望

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【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的

🎈【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的公司主营环保及水处理设备，2017年收购精实机电切入锂电设备，凭借公司近30年电力领域技术积淀，顺利切入储能领域，未来定位设备及服务供应商，既承揽储能EPC项目，也提供除电芯外的其他储能产品。 1⃣储能业务：公司目前已在湖南布局8个电站合计超过1.6GWh电网侧储能指标。其中2个站计划自己运营（合计200MW/400MWh，全部并网后，合计每年现金流收入1.4亿，扣掉折旧，净利润在6000万）剩余6个站以储能EPC方式承接（合计600MW

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【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108

【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108 1⃣22Q4经营情况：1）原料：延续Q1-3增长趋势；2）医疗：医药延续稳定增长趋势，医美因各地疫情的影响受到一定冲击；3）化妆品：保持在行业均速以上，双11表现亮眼，12月受虹吸效应有所影响；4）功能性食品：水肌泉、黑零等品牌Q4增速较好，但短期内仍处亏损状态，23年计划寻找合作方&高效运营。 2⃣化妆品板块发展策略：四大品牌在未来几年之内达到/超过30亿的体量。 ■润百颜：1）坚持玻尿酸第一护肤品牌规划，围绕维稳修护系列深耕；2）23

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【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！

【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！周末光伏被热议，讨论最多的是这轮行情的持续性，我们认为核心因子仍然在于需求，当前时点产业已经开始抄底，需求一触即发，行情也才刚刚开始。 1、当前主流组件成本在1.3元+（含税），对应利润超2毛（详见本周专题）。对标近两年光伏大行情的起点2020年7月，当时还没有碳中和的催化，主流组件最低价格为1.45元/W，最悲观假设组件价格跌到上一轮低点，组件单环节还有1毛+的利润。对于产业而言，当前是抄底材料的绝佳时机。 2、为何悲观价格假设是上一轮价

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【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲

【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲 🚗公司全年业绩预期60.9%~77.9%，超出市场预期。公司全年业绩预增60.9%~77.9%，超出市场预期。公司公告，预计22年实现归母净利润6.7~7.4亿元，同比增长60.9%~77.9%。扣非归母净利润6.3~7.0亿元，同比增长62.0%~80.2%。从4Q22中值来看，公司实现归母净利润中值2.2亿元，同比+163.8%，环比+2.1%，实现扣非归母净利润中值2.0亿元，同比+180.2%，环比-2.4%，四季度业绩同

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【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机

【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机会 #事件：能源局近日发布征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》通知。提出了电网等环节建设的总体框架和主要任务，我们认为电网有望通过配置能源传输路径，搭建能源互联网和完善电力市场机制适配新型电力系统，在此过程中建议关注“新技术”带来的投资机会！ #电网适配新型电力系统的三条路径总结： 1、能源传输路径配置，特高压远距离电能传输，解决能源供需地域不平衡问题；2、能源互联网搭建，先进电网控制技术，配网、

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招商医药:Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功

结合此前发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》关注国产新冠药及创新药板块投资机会 2022年国家医保药品目录谈判工作于1月8日正式结束，阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。我们认为Paxlovid未成功进入医保将为国产新冠药带来一定的空间及投资机会。此前医保局发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》，指引中明确：1）新冠治疗药品实行首发报价集中受理、全国通行。具备条件的省级医保部门依申请作为新冠治疗药品首发价格受理单位。2）受理程序

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硅料价格下跌有望带动装机需求

🌟自22年12月开始，由于硅料厂商产能的持续释放以及需求淡季的影响，硅料市场呈现供过于求的状态，从而致使国内硅料价格持续下跌。根据iFinD数据，截至1月6日，国内多晶硅料（致密料）价格已回落至190元/千克，处于2021年6月以来的最低水平，相较于前期303元/千克的高点已下跌37.3%。硅料价格的下滑也迅速向硅片端进行了传导，以210mm/150μm硅片为例，根据iFinD数据其已由22年11月初的9.71元/片下跌至23年1月初5元/片，下跌幅度高达48.5%。 🌟我们认为硅料以及硅片

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国海策略

1⃣回顾历史，2005年以来国内PMI触底回升的情形可分为两类，一是突发事件冲击结束后的V型反转，例如2008年和2020年，与当前的可比性较低；二是经济磨底复苏阶段的企稳回升，例如2011年至2012年、2015年至2016年、2018年至2019年，与当前情形较为类似。 2⃣在经济磨底复苏的情形下，PMI多存在二次探底的现象，伴随第二个底部的确认A股市场多将企稳回升，且回升行情的持续性与PMI表现正相关。 3⃣市场风格层面，在2012年12月、2016年2月、2019年2月PMI二次触底前后

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广发机械】近期工程机械跟踪及观点

【广发机械】近期工程机械跟踪及观点 1.#挖机销量节奏。受排放标准切换的影响，22年11月和12月的月度销量增速波动较大，单月冲量后的需求前置效应符合预期，预计23Q1月度销量波动将逐渐企稳。23年的行业增量仍将主要来自出口，以及地产在22年硬着陆后的需求复苏。预计23Q2后需求和出口强度将逐渐清晰。 2. #零部件企业的排产。从恒立最新的排产看，油缸和泵阀呈现不同的走势，油缸端仍处于下行通道但环比稳定，中大挖及非标泵阀同比快速增长。一方面是22年同期的低基数效应，另一方面是公司自身α带来的中大

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三一重工
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投研掘地蜂

2023-01-09 15:29:36

赛腾股份:看好XR检测设备催化与半导体业务突破进展

苹果MR即将发布，上游检测/组装设备受益催化。近期市场持续挖掘苹果MR产品细节，有望春季发布会或者WWDC大会上面世，生产线检测/组装设备产业链迎来行情催化。半导体测试设备继续放量，替代空间与确定性兼具。子公司optima在无图形缺陷检测市场竞争力十足，面向硅片厂份额绝对领先，面向fab厂已供货三星索尼等，系成熟产品的中国市场拓展，替代优势与推进确定性凸显。 3C设备基本盘业务稳中向好，创新驱动成长。A客户三季度15新机型创新升级点较多，新增设备采购需求弹性较大。赛腾研发、生产与服务能力强，规

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赛腾股份

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投研掘地蜂

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招商交运:行业加速修复中，超配航空股

迎接未来三年大的出行向上景气周期。首选三大航+春秋航空、吉祥航空。行业加速修复中。1月8日全民航执行客运航班量10321架次，恢复至2019年的75.9%，其中国内航班量10088架次，恢复至2019年的90.8%；境内航司可用座公里23.0亿座公里，同比2022年同期增长14.8%，环比上周同期增长68.5%。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正从疫情高发、出行信心低的第二阶段迈向基本面实质性修复的第三阶段。积极布局，迎接明年春季行业需求恢复。重视国内经济大循环、扩内需促销费

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春秋航空
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吉祥航空

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投研掘地蜂

2023-01-09 12:05:39

天风电新:复合集流体推荐

——————————— 🌼行业趋势：复合集流体是个中长期、靠谱的产业趋势，体现在降本增效。具体优势在于提升安全性、能量密度，降低成本（4.5um的传统铜箔成本为4-4.5元/平，4.5um的传统铜箔成本为3.5-4元/平，80%良品率的复合铜箔理论成本在3-3.5元/平） 🌼行业阶段：目前复合铝箔少量应用，复合铜箔尚未量产。尚未量产的核心原因是工艺还不够成熟（一个典型的体现是近期大家讨论很多基膜从PET转成PP膜，甚至是PI膜等），导致整体良率水平较低（80%以下），进而导致成本较高（较

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宝明科技
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万顺新材
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元琛科技

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2023-01-09 12:02:04

【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会

【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会 [礼物]行业端，消费电子2023年存在景气恢复预期。行业经历2022年的去库存以及面板厂商的控产，供需情况有望迎来改善。从面板价格的先行指标上来看，不同尺寸的面板价格已经从底部位置出现拐点向上。而2022年面板行业产值的低基数，增加了今年产值上同比提升的确定性。 [礼物]客户端，京东方是公司终端材料的第一大客户，同时公司是京东方Red Prime材料的唯一国产供应商。根据格隆汇消息，京东方或在苹果15和15 Plus中获得较高份额，有望在23年实现出货量的

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莱特光电

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投研掘地蜂

2023-01-09 12:01:15

【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会

【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会本周港口动力煤止跌回升，焦煤价格平稳。神华外购价上调40元，环渤海港口从1月3日低点1180元上涨至1月6日1190元/吨，港口动力煤价止跌回升。陕西、山西、内蒙产地动力煤分别上涨5、下跌39、保持不变。部分钢厂拟对焦炭提降第二轮，焦煤价格多地平稳部分地区略有下降，和上市公司相关的山西长协价、河南、安徽、河北焦煤价格以及长治喷吹煤价维持不变，吕梁主焦煤下跌150元。澳洲峰景矿从12月底291上涨至1月6日316美元。澳洲动力煤Q5500下跌1美

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广汇能源

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2023-01-09 12:00:03

拳头]再次提示1月金股-长春高新

[拳头]再次提示1月金股-长春高新-低估值、快增长、能战略买入上量的疫后复苏龙头——疫后复苏为2023年关键词，公司为消费复苏龙头，23年复苏态势明确，估值仅14倍，能买上量，有绝对收益，当前值得战略配置，23年将重回千亿以上！！ [红包]疫情三年，儿科门急诊影响极为严重，疫后或迎来强力复苏，看好23年疫情影响消除下新患增速恢复到正常水平； [红包]广东集采执行在即，公司目前大力推广院外市场，参考福建省经验，我们看好公司水针和长效院外市场表现，我们判断广东集采落地后，市场对集采的担忧和敏感度有望

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长春高新

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投研掘地蜂

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【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的

🎈【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的公司主营环保及水处理设备，2017年收购精实机电切入锂电设备，凭借公司近30年电力领域技术积淀，顺利切入储能领域，未来定位设备及服务供应商，既承揽储能EPC项目，也提供除电芯外的其他储能产品。 1⃣储能业务：公司目前已在湖南布局8个电站合计超过1.6GWh电网侧储能指标。其中2个站计划自己运营（合计200MW/400MWh，全部并网后，合计每年现金流收入1.4亿，扣掉折旧，净利润在6000万）剩余6个站以储能EPC方式承接（合计600MW

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华自科技

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【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108

【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108 1⃣22Q4经营情况：1）原料：延续Q1-3增长趋势；2）医疗：医药延续稳定增长趋势，医美因各地疫情的影响受到一定冲击；3）化妆品：保持在行业均速以上，双11表现亮眼，12月受虹吸效应有所影响；4）功能性食品：水肌泉、黑零等品牌Q4增速较好，但短期内仍处亏损状态，23年计划寻找合作方&高效运营。 2⃣化妆品板块发展策略：四大品牌在未来几年之内达到/超过30亿的体量。 ■润百颜：1）坚持玻尿酸第一护肤品牌规划，围绕维稳修护系列深耕；2）23

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华熙生物

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投研掘地蜂

2023-01-09 08:31:39

【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！

【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！周末光伏被热议，讨论最多的是这轮行情的持续性，我们认为核心因子仍然在于需求，当前时点产业已经开始抄底，需求一触即发，行情也才刚刚开始。 1、当前主流组件成本在1.3元+（含税），对应利润超2毛（详见本周专题）。对标近两年光伏大行情的起点2020年7月，当时还没有碳中和的催化，主流组件最低价格为1.45元/W，最悲观假设组件价格跌到上一轮低点，组件单环节还有1毛+的利润。对于产业而言，当前是抄底材料的绝佳时机。 2、为何悲观价格假设是上一轮价

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【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲

【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲 🚗公司全年业绩预期60.9%~77.9%，超出市场预期。公司全年业绩预增60.9%~77.9%，超出市场预期。公司公告，预计22年实现归母净利润6.7~7.4亿元，同比增长60.9%~77.9%。扣非归母净利润6.3~7.0亿元，同比增长62.0%~80.2%。从4Q22中值来看，公司实现归母净利润中值2.2亿元，同比+163.8%，环比+2.1%，实现扣非归母净利润中值2.0亿元，同比+180.2%，环比-2.4%，四季度业绩同

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投研掘地蜂

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【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机

【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机会 #事件：能源局近日发布征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》通知。提出了电网等环节建设的总体框架和主要任务，我们认为电网有望通过配置能源传输路径，搭建能源互联网和完善电力市场机制适配新型电力系统，在此过程中建议关注“新技术”带来的投资机会！ #电网适配新型电力系统的三条路径总结： 1、能源传输路径配置，特高压远距离电能传输，解决能源供需地域不平衡问题；2、能源互联网搭建，先进电网控制技术，配网、

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招商医药:Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功

结合此前发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》关注国产新冠药及创新药板块投资机会 2022年国家医保药品目录谈判工作于1月8日正式结束，阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。我们认为Paxlovid未成功进入医保将为国产新冠药带来一定的空间及投资机会。此前医保局发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》，指引中明确：1）新冠治疗药品实行首发报价集中受理、全国通行。具备条件的省级医保部门依申请作为新冠治疗药品首发价格受理单位。2）受理程序

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硅料价格下跌有望带动装机需求

🌟自22年12月开始，由于硅料厂商产能的持续释放以及需求淡季的影响，硅料市场呈现供过于求的状态，从而致使国内硅料价格持续下跌。根据iFinD数据，截至1月6日，国内多晶硅料（致密料）价格已回落至190元/千克，处于2021年6月以来的最低水平，相较于前期303元/千克的高点已下跌37.3%。硅料价格的下滑也迅速向硅片端进行了传导，以210mm/150μm硅片为例，根据iFinD数据其已由22年11月初的9.71元/片下跌至23年1月初5元/片，下跌幅度高达48.5%。 🌟我们认为硅料以及硅片

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国海策略

1⃣回顾历史，2005年以来国内PMI触底回升的情形可分为两类，一是突发事件冲击结束后的V型反转，例如2008年和2020年，与当前的可比性较低；二是经济磨底复苏阶段的企稳回升，例如2011年至2012年、2015年至2016年、2018年至2019年，与当前情形较为类似。 2⃣在经济磨底复苏的情形下，PMI多存在二次探底的现象，伴随第二个底部的确认A股市场多将企稳回升，且回升行情的持续性与PMI表现正相关。 3⃣市场风格层面，在2012年12月、2016年2月、2019年2月PMI二次触底前后

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广发机械】近期工程机械跟踪及观点

【广发机械】近期工程机械跟踪及观点 1.#挖机销量节奏。受排放标准切换的影响，22年11月和12月的月度销量增速波动较大，单月冲量后的需求前置效应符合预期，预计23Q1月度销量波动将逐渐企稳。23年的行业增量仍将主要来自出口，以及地产在22年硬着陆后的需求复苏。预计23Q2后需求和出口强度将逐渐清晰。 2. #零部件企业的排产。从恒立最新的排产看，油缸和泵阀呈现不同的走势，油缸端仍处于下行通道但环比稳定，中大挖及非标泵阀同比快速增长。一方面是22年同期的低基数效应，另一方面是公司自身α带来的中大

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赛腾股份:看好XR检测设备催化与半导体业务突破进展

苹果MR即将发布，上游检测/组装设备受益催化。近期市场持续挖掘苹果MR产品细节，有望春季发布会或者WWDC大会上面世，生产线检测/组装设备产业链迎来行情催化。半导体测试设备继续放量，替代空间与确定性兼具。子公司optima在无图形缺陷检测市场竞争力十足，面向硅片厂份额绝对领先，面向fab厂已供货三星索尼等，系成熟产品的中国市场拓展，替代优势与推进确定性凸显。 3C设备基本盘业务稳中向好，创新驱动成长。A客户三季度15新机型创新升级点较多，新增设备采购需求弹性较大。赛腾研发、生产与服务能力强，规

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招商交运:行业加速修复中，超配航空股

迎接未来三年大的出行向上景气周期。首选三大航+春秋航空、吉祥航空。行业加速修复中。1月8日全民航执行客运航班量10321架次，恢复至2019年的75.9%，其中国内航班量10088架次，恢复至2019年的90.8%；境内航司可用座公里23.0亿座公里，同比2022年同期增长14.8%，环比上周同期增长68.5%。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正从疫情高发、出行信心低的第二阶段迈向基本面实质性修复的第三阶段。积极布局，迎接明年春季行业需求恢复。重视国内经济大循环、扩内需促销费

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天风电新:复合集流体推荐

——————————— 🌼行业趋势：复合集流体是个中长期、靠谱的产业趋势，体现在降本增效。具体优势在于提升安全性、能量密度，降低成本（4.5um的传统铜箔成本为4-4.5元/平，4.5um的传统铜箔成本为3.5-4元/平，80%良品率的复合铜箔理论成本在3-3.5元/平） 🌼行业阶段：目前复合铝箔少量应用，复合铜箔尚未量产。尚未量产的核心原因是工艺还不够成熟（一个典型的体现是近期大家讨论很多基膜从PET转成PP膜，甚至是PI膜等），导致整体良率水平较低（80%以下），进而导致成本较高（较

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【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会

【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会 [礼物]行业端，消费电子2023年存在景气恢复预期。行业经历2022年的去库存以及面板厂商的控产，供需情况有望迎来改善。从面板价格的先行指标上来看，不同尺寸的面板价格已经从底部位置出现拐点向上。而2022年面板行业产值的低基数，增加了今年产值上同比提升的确定性。 [礼物]客户端，京东方是公司终端材料的第一大客户，同时公司是京东方Red Prime材料的唯一国产供应商。根据格隆汇消息，京东方或在苹果15和15 Plus中获得较高份额，有望在23年实现出货量的

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【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会

【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会本周港口动力煤止跌回升，焦煤价格平稳。神华外购价上调40元，环渤海港口从1月3日低点1180元上涨至1月6日1190元/吨，港口动力煤价止跌回升。陕西、山西、内蒙产地动力煤分别上涨5、下跌39、保持不变。部分钢厂拟对焦炭提降第二轮，焦煤价格多地平稳部分地区略有下降，和上市公司相关的山西长协价、河南、安徽、河北焦煤价格以及长治喷吹煤价维持不变，吕梁主焦煤下跌150元。澳洲峰景矿从12月底291上涨至1月6日316美元。澳洲动力煤Q5500下跌1美

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拳头]再次提示1月金股-长春高新

[拳头]再次提示1月金股-长春高新-低估值、快增长、能战略买入上量的疫后复苏龙头——疫后复苏为2023年关键词，公司为消费复苏龙头，23年复苏态势明确，估值仅14倍，能买上量，有绝对收益，当前值得战略配置，23年将重回千亿以上！！ [红包]疫情三年，儿科门急诊影响极为严重，疫后或迎来强力复苏，看好23年疫情影响消除下新患增速恢复到正常水平； [红包]广东集采执行在即，公司目前大力推广院外市场，参考福建省经验，我们看好公司水针和长效院外市场表现，我们判断广东集采落地后，市场对集采的担忧和敏感度有望

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【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的

🎈【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的公司主营环保及水处理设备，2017年收购精实机电切入锂电设备，凭借公司近30年电力领域技术积淀，顺利切入储能领域，未来定位设备及服务供应商，既承揽储能EPC项目，也提供除电芯外的其他储能产品。 1⃣储能业务：公司目前已在湖南布局8个电站合计超过1.6GWh电网侧储能指标。其中2个站计划自己运营（合计200MW/400MWh，全部并网后，合计每年现金流收入1.4亿，扣掉折旧，净利润在6000万）剩余6个站以储能EPC方式承接（合计600MW

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【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108

【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108 1⃣22Q4经营情况：1）原料：延续Q1-3增长趋势；2）医疗：医药延续稳定增长趋势，医美因各地疫情的影响受到一定冲击；3）化妆品：保持在行业均速以上，双11表现亮眼，12月受虹吸效应有所影响；4）功能性食品：水肌泉、黑零等品牌Q4增速较好，但短期内仍处亏损状态，23年计划寻找合作方&高效运营。 2⃣化妆品板块发展策略：四大品牌在未来几年之内达到/超过30亿的体量。 ■润百颜：1）坚持玻尿酸第一护肤品牌规划，围绕维稳修护系列深耕；2）23

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【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！

【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！周末光伏被热议，讨论最多的是这轮行情的持续性，我们认为核心因子仍然在于需求，当前时点产业已经开始抄底，需求一触即发，行情也才刚刚开始。 1、当前主流组件成本在1.3元+（含税），对应利润超2毛（详见本周专题）。对标近两年光伏大行情的起点2020年7月，当时还没有碳中和的催化，主流组件最低价格为1.45元/W，最悲观假设组件价格跌到上一轮低点，组件单环节还有1毛+的利润。对于产业而言，当前是抄底材料的绝佳时机。 2、为何悲观价格假设是上一轮价

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【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲

【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲 🚗公司全年业绩预期60.9%~77.9%，超出市场预期。公司全年业绩预增60.9%~77.9%，超出市场预期。公司公告，预计22年实现归母净利润6.7~7.4亿元，同比增长60.9%~77.9%。扣非归母净利润6.3~7.0亿元，同比增长62.0%~80.2%。从4Q22中值来看，公司实现归母净利润中值2.2亿元，同比+163.8%，环比+2.1%，实现扣非归母净利润中值2.0亿元，同比+180.2%，环比-2.4%，四季度业绩同

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【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机

【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机会 #事件：能源局近日发布征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》通知。提出了电网等环节建设的总体框架和主要任务，我们认为电网有望通过配置能源传输路径，搭建能源互联网和完善电力市场机制适配新型电力系统，在此过程中建议关注“新技术”带来的投资机会！ #电网适配新型电力系统的三条路径总结： 1、能源传输路径配置，特高压远距离电能传输，解决能源供需地域不平衡问题；2、能源互联网搭建，先进电网控制技术，配网、

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招商医药:Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功

结合此前发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》关注国产新冠药及创新药板块投资机会 2022年国家医保药品目录谈判工作于1月8日正式结束，阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。我们认为Paxlovid未成功进入医保将为国产新冠药带来一定的空间及投资机会。此前医保局发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》，指引中明确：1）新冠治疗药品实行首发报价集中受理、全国通行。具备条件的省级医保部门依申请作为新冠治疗药品首发价格受理单位。2）受理程序

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硅料价格下跌有望带动装机需求

🌟自22年12月开始，由于硅料厂商产能的持续释放以及需求淡季的影响，硅料市场呈现供过于求的状态，从而致使国内硅料价格持续下跌。根据iFinD数据，截至1月6日，国内多晶硅料（致密料）价格已回落至190元/千克，处于2021年6月以来的最低水平，相较于前期303元/千克的高点已下跌37.3%。硅料价格的下滑也迅速向硅片端进行了传导，以210mm/150μm硅片为例，根据iFinD数据其已由22年11月初的9.71元/片下跌至23年1月初5元/片，下跌幅度高达48.5%。 🌟我们认为硅料以及硅片

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国海策略

1⃣回顾历史，2005年以来国内PMI触底回升的情形可分为两类，一是突发事件冲击结束后的V型反转，例如2008年和2020年，与当前的可比性较低；二是经济磨底复苏阶段的企稳回升，例如2011年至2012年、2015年至2016年、2018年至2019年，与当前情形较为类似。 2⃣在经济磨底复苏的情形下，PMI多存在二次探底的现象，伴随第二个底部的确认A股市场多将企稳回升，且回升行情的持续性与PMI表现正相关。 3⃣市场风格层面，在2012年12月、2016年2月、2019年2月PMI二次触底前后

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广发机械】近期工程机械跟踪及观点

【广发机械】近期工程机械跟踪及观点 1.#挖机销量节奏。受排放标准切换的影响，22年11月和12月的月度销量增速波动较大，单月冲量后的需求前置效应符合预期，预计23Q1月度销量波动将逐渐企稳。23年的行业增量仍将主要来自出口，以及地产在22年硬着陆后的需求复苏。预计23Q2后需求和出口强度将逐渐清晰。 2. #零部件企业的排产。从恒立最新的排产看，油缸和泵阀呈现不同的走势，油缸端仍处于下行通道但环比稳定，中大挖及非标泵阀同比快速增长。一方面是22年同期的低基数效应，另一方面是公司自身α带来的中大

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三一重工
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恒立液压
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浙江鼎力

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2023-01-09 15:29:36

赛腾股份:看好XR检测设备催化与半导体业务突破进展

苹果MR即将发布，上游检测/组装设备受益催化。近期市场持续挖掘苹果MR产品细节，有望春季发布会或者WWDC大会上面世，生产线检测/组装设备产业链迎来行情催化。半导体测试设备继续放量，替代空间与确定性兼具。子公司optima在无图形缺陷检测市场竞争力十足，面向硅片厂份额绝对领先，面向fab厂已供货三星索尼等，系成熟产品的中国市场拓展，替代优势与推进确定性凸显。 3C设备基本盘业务稳中向好，创新驱动成长。A客户三季度15新机型创新升级点较多，新增设备采购需求弹性较大。赛腾研发、生产与服务能力强，规

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赛腾股份

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2023-01-09 12:06:55

招商交运:行业加速修复中，超配航空股

迎接未来三年大的出行向上景气周期。首选三大航+春秋航空、吉祥航空。行业加速修复中。1月8日全民航执行客运航班量10321架次，恢复至2019年的75.9%，其中国内航班量10088架次，恢复至2019年的90.8%；境内航司可用座公里23.0亿座公里，同比2022年同期增长14.8%，环比上周同期增长68.5%。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正从疫情高发、出行信心低的第二阶段迈向基本面实质性修复的第三阶段。积极布局，迎接明年春季行业需求恢复。重视国内经济大循环、扩内需促销费

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春秋航空
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吉祥航空

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2023-01-09 12:05:39

天风电新:复合集流体推荐

——————————— 🌼行业趋势：复合集流体是个中长期、靠谱的产业趋势，体现在降本增效。具体优势在于提升安全性、能量密度，降低成本（4.5um的传统铜箔成本为4-4.5元/平，4.5um的传统铜箔成本为3.5-4元/平，80%良品率的复合铜箔理论成本在3-3.5元/平） 🌼行业阶段：目前复合铝箔少量应用，复合铜箔尚未量产。尚未量产的核心原因是工艺还不够成熟（一个典型的体现是近期大家讨论很多基膜从PET转成PP膜，甚至是PI膜等），导致整体良率水平较低（80%以下），进而导致成本较高（较

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宝明科技
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万顺新材
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元琛科技

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2023-01-09 12:02:04

【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会

【中信证券新材料】关注莱特光电布局机会 [礼物]行业端，消费电子2023年存在景气恢复预期。行业经历2022年的去库存以及面板厂商的控产，供需情况有望迎来改善。从面板价格的先行指标上来看，不同尺寸的面板价格已经从底部位置出现拐点向上。而2022年面板行业产值的低基数，增加了今年产值上同比提升的确定性。 [礼物]客户端，京东方是公司终端材料的第一大客户，同时公司是京东方Red Prime材料的唯一国产供应商。根据格隆汇消息，京东方或在苹果15和15 Plus中获得较高份额，有望在23年实现出货量的

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莱特光电

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2023-01-09 12:01:15

【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会

【东北煤炭王政】动力煤价止跌回升，把握底部布局机会本周港口动力煤止跌回升，焦煤价格平稳。神华外购价上调40元，环渤海港口从1月3日低点1180元上涨至1月6日1190元/吨，港口动力煤价止跌回升。陕西、山西、内蒙产地动力煤分别上涨5、下跌39、保持不变。部分钢厂拟对焦炭提降第二轮，焦煤价格多地平稳部分地区略有下降，和上市公司相关的山西长协价、河南、安徽、河北焦煤价格以及长治喷吹煤价维持不变，吕梁主焦煤下跌150元。澳洲峰景矿从12月底291上涨至1月6日316美元。澳洲动力煤Q5500下跌1美

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广汇能源

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2023-01-09 12:00:03

拳头]再次提示1月金股-长春高新

[拳头]再次提示1月金股-长春高新-低估值、快增长、能战略买入上量的疫后复苏龙头——疫后复苏为2023年关键词，公司为消费复苏龙头，23年复苏态势明确，估值仅14倍，能买上量，有绝对收益，当前值得战略配置，23年将重回千亿以上！！ [红包]疫情三年，儿科门急诊影响极为严重，疫后或迎来强力复苏，看好23年疫情影响消除下新患增速恢复到正常水平； [红包]广东集采执行在即，公司目前大力推广院外市场，参考福建省经验，我们看好公司水针和长效院外市场表现，我们判断广东集采落地后，市场对集采的担忧和敏感度有望

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长春高新

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2023-01-09 11:58:57

【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的

🎈【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的公司主营环保及水处理设备，2017年收购精实机电切入锂电设备，凭借公司近30年电力领域技术积淀，顺利切入储能领域，未来定位设备及服务供应商，既承揽储能EPC项目，也提供除电芯外的其他储能产品。 1⃣储能业务：公司目前已在湖南布局8个电站合计超过1.6GWh电网侧储能指标。其中2个站计划自己运营（合计200MW/400MWh，全部并网后，合计每年现金流收入1.4亿，扣掉折旧，净利润在6000万）剩余6个站以储能EPC方式承接（合计600MW

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华自科技

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【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108

【天风商社|华熙生物】春季策略会纪要重点20230108 1⃣22Q4经营情况：1）原料：延续Q1-3增长趋势；2）医疗：医药延续稳定增长趋势，医美因各地疫情的影响受到一定冲击；3）化妆品：保持在行业均速以上，双11表现亮眼，12月受虹吸效应有所影响；4）功能性食品：水肌泉、黑零等品牌Q4增速较好，但短期内仍处亏损状态，23年计划寻找合作方&高效运营。 2⃣化妆品板块发展策略：四大品牌在未来几年之内达到/超过30亿的体量。 ■润百颜：1）坚持玻尿酸第一护肤品牌规划，围绕维稳修护系列深耕；2）23

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华熙生物

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2023-01-09 08:31:39

【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！

【长江电新】光伏：产业已经开始抄底，本轮行情岂能错过！周末光伏被热议，讨论最多的是这轮行情的持续性，我们认为核心因子仍然在于需求，当前时点产业已经开始抄底，需求一触即发，行情也才刚刚开始。 1、当前主流组件成本在1.3元+（含税），对应利润超2毛（详见本周专题）。对标近两年光伏大行情的起点2020年7月，当时还没有碳中和的催化，主流组件最低价格为1.45元/W，最悲观假设组件价格跌到上一轮低点，组件单环节还有1毛+的利润。对于产业而言，当前是抄底材料的绝佳时机。 2、为何悲观价格假设是上一轮价

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福斯特
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福莱特
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鹿山新材

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2023-01-09 08:30:38

【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲

【招商汽车】旭升股份：22年业绩实现高增长，新业务发展势头强劲 🚗公司全年业绩预期60.9%~77.9%，超出市场预期。公司全年业绩预增60.9%~77.9%，超出市场预期。公司公告，预计22年实现归母净利润6.7~7.4亿元，同比增长60.9%~77.9%。扣非归母净利润6.3~7.0亿元，同比增长62.0%~80.2%。从4Q22中值来看，公司实现归母净利润中值2.2亿元，同比+163.8%，环比+2.1%，实现扣非归母净利润中值2.0亿元，同比+180.2%，环比-2.4%，四季度业绩同

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旭升集团

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【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机

【华福电新】新型电力系统蓝皮书出台，关注新能源消纳三大路径、电网“新技术”环节、大储投资机会 #事件：能源局近日发布征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》通知。提出了电网等环节建设的总体框架和主要任务，我们认为电网有望通过配置能源传输路径，搭建能源互联网和完善电力市场机制适配新型电力系统，在此过程中建议关注“新技术”带来的投资机会！ #电网适配新型电力系统的三条路径总结： 1、能源传输路径配置，特高压远距离电能传输，解决能源供需地域不平衡问题；2、能源互联网搭建，先进电网控制技术，配网、

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中国西电
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容知日新

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2023-01-09 07:47:16

招商医药:Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功

结合此前发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》关注国产新冠药及创新药板块投资机会 2022年国家医保药品目录谈判工作于1月8日正式结束，阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。我们认为Paxlovid未成功进入医保将为国产新冠药带来一定的空间及投资机会。此前医保局发布《新冠治疗药品价格形成指引 (试行)》，指引中明确：1）新冠治疗药品实行首发报价集中受理、全国通行。具备条件的省级医保部门依申请作为新冠治疗药品首发价格受理单位。2）受理程序

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众生药业

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硅料价格下跌有望带动装机需求

🌟自22年12月开始，由于硅料厂商产能的持续释放以及需求淡季的影响，硅料市场呈现供过于求的状态，从而致使国内硅料价格持续下跌。根据iFinD数据，截至1月6日，国内多晶硅料（致密料）价格已回落至190元/千克，处于2021年6月以来的最低水平，相较于前期303元/千克的高点已下跌37.3%。硅料价格的下滑也迅速向硅片端进行了传导，以210mm/150μm硅片为例，根据iFinD数据其已由22年11月初的9.71元/片下跌至23年1月初5元/片，下跌幅度高达48.5%。 🌟我们认为硅料以及硅片

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卫星化学
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国海策略

1⃣回顾历史，2005年以来国内PMI触底回升的情形可分为两类，一是突发事件冲击结束后的V型反转，例如2008年和2020年，与当前的可比性较低；二是经济磨底复苏阶段的企稳回升，例如2011年至2012年、2015年至2016年、2018年至2019年，与当前情形较为类似。 2⃣在经济磨底复苏的情形下，PMI多存在二次探底的现象，伴随第二个底部的确认A股市场多将企稳回升，且回升行情的持续性与PMI表现正相关。 3⃣市场风格层面，在2012年12月、2016年2月、2019年2月PMI二次触底前后

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中国平安

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