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投研掘地蜂

2023-01-06 07:35:20

长江银行:房贷利率动态调整机制建立

1、2022年9月末已出台政策，允许满足条件的城市首套房阶段性突破利率下限，当时期限是2022年底。本次建立动态调整机制，一方面将该政策转为常态化，另一方面涉及城市增加，70城中满足条件的数量从上次23增至38。 2、行情主线方面，地产和消费复苏是2023年核心胜负手。从经济复苏路径来看，基建虽将再加码，但效益低+市场认可度弱，制造业和出口仍有压力，而房地产和消费四季度政策底确立后，目前处于复苏的强预期阶段。 3、空间节奏方面，复盘近年来银行股走势，行情主升浪都在“有效信用扩张”阶段，有效信用主

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万科A

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投研掘地蜂

2023-01-06 07:25:12

钠电池专家电话会纪要230105

1、钠电优势是专利在国内，材料体系有积累，人员团队相对成熟，解决锂电池中高倍率的应用、高低温应用、成本、本征安全痛点。 2、层状氧化物，中科海纳、浙江钠创。接近三元锂电，趋向于动力应用。 3、聚阴离子能量密度偏低，倍率性能好。鹏辉、众纳。可能在高倍率启停电源、UPS上应用。 4、普鲁士蓝白还没有走到电芯级别，目前产业进展慢。宁德时代。可能在储能上应用。 5、目前能量密度已经覆盖120-140wh/kg，循环3000-3500（测试方法是做500-1000次的循环试验然后推断，没有时间做完）。 6

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传艺科技
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维科技术

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投研掘地蜂

2023-01-05 19:29:31

[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现

[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现 [烟花]事件： 1月3日，国铁集团工作会议在北京以电视电话会议形式召开。国铁集团董事长、党组书记刘振芳在会上作了报告，总结了2022年取得的主要成就，部署了2023年铁路重点工作。 [礼物]点评： [玫瑰]回顾2022年，最差的时候或已过去。2022年国家铁路完成客运发送量16.1亿人次，同比下滑38.31%，货物发送量39亿吨、同比增长4.7%。全国铁路完成固定资产投资7109亿元，同比下滑5.07%，投产新线4100公里

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中国通号
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投研掘地蜂

2023-01-05 16:01:32

【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！

【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！ [庆祝]防疫政策优化以来，海南旅游市场迅速升温，客流从12月初的3-4成(VS19%)恢复至目前(1/4)的75%，尤其是已达峰城市(北京等)至三亚客流的恢复更是给予后续免税持续向好的信心，坚定看好免税基本面快速持续修复！机场客流跟踪：美兰机场旅客运送人次快速爬升，由12月初的2万人左右提升至23年1月4日的5万人次，已经恢复至疫情前20年同期的75%左右。其中元旦期间海南三家机场预计执行航班2300余架次、

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中国中免

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2023-01-05 16:00:44

【财通电子】东山精密点评：

【财通电子】东山精密点评：各位领导好，今日东山精密涨幅居前，验证我们昨日观点如下: [礼物]1/4事件：据新闻报道，苹果要求供应商减少Airpods、MacBook和Apple Watch组件供应，美股苹果下跌，A股亦受影响。 [烟花]经过跟公司管理层沟通，目前尚未收到明确砍单信息，消息源部分推理性质的结论有待验证。 [烟花]另外公司积极布局汽车业务打造新增长曲线，21年新能源汽车营收13亿，预计22年该业务收入20亿+。公司自收购Multek 以来，以传统车为突破口卡位智能座舱、车身的硬板，

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东山精密

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2023-01-05 15:39:31

联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第

📈联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线 [礼物]公司军工背景深厚，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于1999年，背靠江西省电子集团，早期由老牌军工厂合并起家，军工背景深厚，起家于光电器件，于2019年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。 [礼物

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联创光电

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2023-01-05 15:38:45

【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！

【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！我们2022年以来多次坚定推荐一品红，近期公司的关注度明显提升，价值逐步得到市场认可，未来持续看好公司的远期发展潜力！ 1）儿童药政策利好频出，儿药产业迎来春天长期以来我国儿童药种类匮乏，多数临床药品没有儿童专用剂型，供应较为紧张，为此相关部门近期出台多项政策利好，如 >2021年9月，国务院印发《中国儿童发展纲要（2021—2030年）》，提出鼓励儿童用药研发生产，加快儿童用药申报审批工作。完善儿童临床用药规范，药品说明书明确表述

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一品红

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2023-01-05 15:37:56

错过了东威科技，不要再错过隆扬电子

❗错过了东威科技，不要再错过隆扬电子 🚀复合集流体（PET/PI/PP基膜镀铜）具备成本、安全、能量密度优势，是产业化发展趋势，25年有望实现数百GWh装机。PET铜箔产业化进程中设备是掣肘环节，对产品良率、成本有较大影响，目前主流生产工艺为两步法/三步法，需要用到磁控溅射设备、蒸镀设备、水电镀设备，磁控溅射设备单台价值量可达2000万元，水电镀设备1000万元。设备供应上磁控溅射设备海外占优，国内非上市公司广东腾盛布局较早；水电镀设备上东威科技是目前唯一能批量化生产的厂家。行业快速爆发+标的

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隆扬电子

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2023-01-05 15:36:56

利元亨要点【长江机械&电新】

利元亨要点【长江机械&电新】 1、22年订单：符合年初制定的百亿目标。前几大客户BYD、国轩、欣旺达、C、三星和美国客户。涂布机在C、BYD有出货，叠片机在国轩、蜂巢有出货。 2、23年订单目标：在跟踪200亿+，目标落地120-130亿，实现30%增长。公司会选择性去做更有价值的订单。 3、光伏进展：23年光伏订单目标4亿以上。南通实验室在装修，设备研发已经在总部研究院推进。围绕HJT，和冯阿登纳深度合作做PVD，公司和日本团队做PECVD。整线产品目标在23年7月之前推出。23年希望有一条H

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利元亨

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2023-01-05 15:36:08

【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点

【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点 1. 主营业务聚焦“肿瘤”和“重症医学”两大数千亿规模市场，国内唯一原研药胸腺法新，占60%以上市占率，每年10亿以上利润现金流，预计主营业务未来Cagr15%稳健增长。 2. 每年1-2波新冠疫情反复带来持续催化，免疫调节有望成为临床使用主流。12月终端需求持续迅猛增加，多地药房断货。 3. 其他催化：1.那西妥单抗等新品获批上市，带来后续增长空间。2.重磅产品RRX-001（小细胞肺癌和结直肠癌，峰值销售15亿+）中期数据Q3将出台催化看至少50亿市值

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赛升药业

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2023-01-05 15:35:23

【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑

【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑 🚗短期催化：公司拿到了Cybertruck的订点，目前是单车700元。未来不排除有进一步获得新订单的可能性。我们测算公司4Q22实现净利润6000万元左右，同比提升200%以上，环比提升50%以上。全年业绩在1.5-1.6亿之间。不过由于转债计提利息和股权激励支付费用的影响，表观利润是4000多万。但这并不妨碍公司向市场展示一份不断进步的成绩。就表观利润而言。23年、24年公司净利润有望做到2.5亿和3.5亿左右（真实利润应高于表观利润）。目前对于23年

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嵘泰股份

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2023-01-05 15:34:20

【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫

【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫情影响、凸显经营韧性；看好23年量升利增逻辑【22Q4：产量103.5万吨、环比高增18%，新签56亿元、同比持平】： ⚡制造端：公司22年钢结构产量合计349.5万吨，同比稳增3%。其中Q4产量103.5万吨，环比高增18%（前值-1%），考虑到12月全面放开后，疫情发展对制造潜在拖累，Q4产量略超预期。我们分析或系Q3因疫情封控、高温限电所积压订单于Q4加快加工制造所致。 ⚡新签端：22年累计新签合同

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鸿路钢构

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2023-01-05 15:32:48

国君电新:新能源汽车重点把握几条线

#关于销量的判断：22年全球新能源汽车销量将突破1000万辆（中国680+美国110+欧洲250），23年预计全球销量将达到1400万辆（中国880+美国180+欧洲300），继续保持同比30%的增长。 #短期来看悲观预期已经Price in：此前受特斯拉上海工厂停产、行业排产下滑等因素影响，市场对23年Q1销量最悲观预期已经给到120万辆左右，环比下滑超过40%；我们认为23年1月的排产一方面是由于春节因素相较于22年提前的影响，此外随着春节后电池企业的补库和后续消费的回暖，整体来看2月以后产

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恩捷股份
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2023-01-05 15:31:19

【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力

【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力 1、欧洲户储板块近期再度出现调整，直接的诱因是欧洲天然气、电价下行，以及市场对库存的担忧。与产业链企业沟通下来，实际情况仍处于排产抬升和供不应求的状态，目前看户储产业链2022Q4实现30%左右的环比增长，2023Q1即使有春节影响也有望处于高位，部分企业在手订单对应3-4个月的交付期，且尚未感受到价格端的下行压力，整体上仍保持景气向好的趋势。 2、欧洲户储板块中期的分歧在于需求增长都持续性和盈利的周期性。我们认为欧洲户储需求核心还是经济性

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派能科技
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2023-01-05 15:30:14

上能电气近况更新

投资观点：大储PCS最便宜标的，看23年4.5亿业绩，35倍，随着大储PCS放量及渠道业务推进，估值和业绩均具备弹性，继续重点推荐！【近况更新】储能PCS：Q4预计出货700MW以上，22年1.5GW+ 光伏逆变器：Q4预计4GW+，22年全年10GW左右 Q4业绩预期：预计6千万左右，环比Q3增长150%+（研究员测算） 23年出货预期：预计逆变器和PCS均实现翻倍以上增长，其中，我们预计逆变器出货25GW（10GW分布式），储能PCS预计5GW左右 IGBT供应保障：一方面加强和海外IG

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上能电气

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长江银行:房贷利率动态调整机制建立

1、2022年9月末已出台政策，允许满足条件的城市首套房阶段性突破利率下限，当时期限是2022年底。本次建立动态调整机制，一方面将该政策转为常态化，另一方面涉及城市增加，70城中满足条件的数量从上次23增至38。 2、行情主线方面，地产和消费复苏是2023年核心胜负手。从经济复苏路径来看，基建虽将再加码，但效益低+市场认可度弱，制造业和出口仍有压力，而房地产和消费四季度政策底确立后，目前处于复苏的强预期阶段。 3、空间节奏方面，复盘近年来银行股走势，行情主升浪都在“有效信用扩张”阶段，有效信用主

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钠电池专家电话会纪要230105

1、钠电优势是专利在国内，材料体系有积累，人员团队相对成熟，解决锂电池中高倍率的应用、高低温应用、成本、本征安全痛点。 2、层状氧化物，中科海纳、浙江钠创。接近三元锂电，趋向于动力应用。 3、聚阴离子能量密度偏低，倍率性能好。鹏辉、众纳。可能在高倍率启停电源、UPS上应用。 4、普鲁士蓝白还没有走到电芯级别，目前产业进展慢。宁德时代。可能在储能上应用。 5、目前能量密度已经覆盖120-140wh/kg，循环3000-3500（测试方法是做500-1000次的循环试验然后推断，没有时间做完）。 6

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[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现

[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现 [烟花]事件： 1月3日，国铁集团工作会议在北京以电视电话会议形式召开。国铁集团董事长、党组书记刘振芳在会上作了报告，总结了2022年取得的主要成就，部署了2023年铁路重点工作。 [礼物]点评： [玫瑰]回顾2022年，最差的时候或已过去。2022年国家铁路完成客运发送量16.1亿人次，同比下滑38.31%，货物发送量39亿吨、同比增长4.7%。全国铁路完成固定资产投资7109亿元，同比下滑5.07%，投产新线4100公里

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【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！

【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！ [庆祝]防疫政策优化以来，海南旅游市场迅速升温，客流从12月初的3-4成(VS19%)恢复至目前(1/4)的75%，尤其是已达峰城市(北京等)至三亚客流的恢复更是给予后续免税持续向好的信心，坚定看好免税基本面快速持续修复！机场客流跟踪：美兰机场旅客运送人次快速爬升，由12月初的2万人左右提升至23年1月4日的5万人次，已经恢复至疫情前20年同期的75%左右。其中元旦期间海南三家机场预计执行航班2300余架次、

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【财通电子】东山精密点评：

【财通电子】东山精密点评：各位领导好，今日东山精密涨幅居前，验证我们昨日观点如下: [礼物]1/4事件：据新闻报道，苹果要求供应商减少Airpods、MacBook和Apple Watch组件供应，美股苹果下跌，A股亦受影响。 [烟花]经过跟公司管理层沟通，目前尚未收到明确砍单信息，消息源部分推理性质的结论有待验证。 [烟花]另外公司积极布局汽车业务打造新增长曲线，21年新能源汽车营收13亿，预计22年该业务收入20亿+。公司自收购Multek 以来，以传统车为突破口卡位智能座舱、车身的硬板，

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联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第

📈联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线 [礼物]公司军工背景深厚，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于1999年，背靠江西省电子集团，早期由老牌军工厂合并起家，军工背景深厚，起家于光电器件，于2019年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。 [礼物

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【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！

【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！我们2022年以来多次坚定推荐一品红，近期公司的关注度明显提升，价值逐步得到市场认可，未来持续看好公司的远期发展潜力！ 1）儿童药政策利好频出，儿药产业迎来春天长期以来我国儿童药种类匮乏，多数临床药品没有儿童专用剂型，供应较为紧张，为此相关部门近期出台多项政策利好，如 >2021年9月，国务院印发《中国儿童发展纲要（2021—2030年）》，提出鼓励儿童用药研发生产，加快儿童用药申报审批工作。完善儿童临床用药规范，药品说明书明确表述

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错过了东威科技，不要再错过隆扬电子

❗错过了东威科技，不要再错过隆扬电子 🚀复合集流体（PET/PI/PP基膜镀铜）具备成本、安全、能量密度优势，是产业化发展趋势，25年有望实现数百GWh装机。PET铜箔产业化进程中设备是掣肘环节，对产品良率、成本有较大影响，目前主流生产工艺为两步法/三步法，需要用到磁控溅射设备、蒸镀设备、水电镀设备，磁控溅射设备单台价值量可达2000万元，水电镀设备1000万元。设备供应上磁控溅射设备海外占优，国内非上市公司广东腾盛布局较早；水电镀设备上东威科技是目前唯一能批量化生产的厂家。行业快速爆发+标的

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利元亨要点【长江机械&电新】

利元亨要点【长江机械&电新】 1、22年订单：符合年初制定的百亿目标。前几大客户BYD、国轩、欣旺达、C、三星和美国客户。涂布机在C、BYD有出货，叠片机在国轩、蜂巢有出货。 2、23年订单目标：在跟踪200亿+，目标落地120-130亿，实现30%增长。公司会选择性去做更有价值的订单。 3、光伏进展：23年光伏订单目标4亿以上。南通实验室在装修，设备研发已经在总部研究院推进。围绕HJT，和冯阿登纳深度合作做PVD，公司和日本团队做PECVD。整线产品目标在23年7月之前推出。23年希望有一条H

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【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点

【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点 1. 主营业务聚焦“肿瘤”和“重症医学”两大数千亿规模市场，国内唯一原研药胸腺法新，占60%以上市占率，每年10亿以上利润现金流，预计主营业务未来Cagr15%稳健增长。 2. 每年1-2波新冠疫情反复带来持续催化，免疫调节有望成为临床使用主流。12月终端需求持续迅猛增加，多地药房断货。 3. 其他催化：1.那西妥单抗等新品获批上市，带来后续增长空间。2.重磅产品RRX-001（小细胞肺癌和结直肠癌，峰值销售15亿+）中期数据Q3将出台催化看至少50亿市值

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【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑

【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑 🚗短期催化：公司拿到了Cybertruck的订点，目前是单车700元。未来不排除有进一步获得新订单的可能性。我们测算公司4Q22实现净利润6000万元左右，同比提升200%以上，环比提升50%以上。全年业绩在1.5-1.6亿之间。不过由于转债计提利息和股权激励支付费用的影响，表观利润是4000多万。但这并不妨碍公司向市场展示一份不断进步的成绩。就表观利润而言。23年、24年公司净利润有望做到2.5亿和3.5亿左右（真实利润应高于表观利润）。目前对于23年

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【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫

【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫情影响、凸显经营韧性；看好23年量升利增逻辑【22Q4：产量103.5万吨、环比高增18%，新签56亿元、同比持平】： ⚡制造端：公司22年钢结构产量合计349.5万吨，同比稳增3%。其中Q4产量103.5万吨，环比高增18%（前值-1%），考虑到12月全面放开后，疫情发展对制造潜在拖累，Q4产量略超预期。我们分析或系Q3因疫情封控、高温限电所积压订单于Q4加快加工制造所致。 ⚡新签端：22年累计新签合同

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国君电新:新能源汽车重点把握几条线

#关于销量的判断：22年全球新能源汽车销量将突破1000万辆（中国680+美国110+欧洲250），23年预计全球销量将达到1400万辆（中国880+美国180+欧洲300），继续保持同比30%的增长。 #短期来看悲观预期已经Price in：此前受特斯拉上海工厂停产、行业排产下滑等因素影响，市场对23年Q1销量最悲观预期已经给到120万辆左右，环比下滑超过40%；我们认为23年1月的排产一方面是由于春节因素相较于22年提前的影响，此外随着春节后电池企业的补库和后续消费的回暖，整体来看2月以后产

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【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力

【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力 1、欧洲户储板块近期再度出现调整，直接的诱因是欧洲天然气、电价下行，以及市场对库存的担忧。与产业链企业沟通下来，实际情况仍处于排产抬升和供不应求的状态，目前看户储产业链2022Q4实现30%左右的环比增长，2023Q1即使有春节影响也有望处于高位，部分企业在手订单对应3-4个月的交付期，且尚未感受到价格端的下行压力，整体上仍保持景气向好的趋势。 2、欧洲户储板块中期的分歧在于需求增长都持续性和盈利的周期性。我们认为欧洲户储需求核心还是经济性

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上能电气近况更新

投资观点：大储PCS最便宜标的，看23年4.5亿业绩，35倍，随着大储PCS放量及渠道业务推进，估值和业绩均具备弹性，继续重点推荐！【近况更新】储能PCS：Q4预计出货700MW以上，22年1.5GW+ 光伏逆变器：Q4预计4GW+，22年全年10GW左右 Q4业绩预期：预计6千万左右，环比Q3增长150%+（研究员测算） 23年出货预期：预计逆变器和PCS均实现翻倍以上增长，其中，我们预计逆变器出货25GW（10GW分布式），储能PCS预计5GW左右 IGBT供应保障：一方面加强和海外IG

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2023-01-06 07:35:20

长江银行:房贷利率动态调整机制建立

1、2022年9月末已出台政策，允许满足条件的城市首套房阶段性突破利率下限，当时期限是2022年底。本次建立动态调整机制，一方面将该政策转为常态化，另一方面涉及城市增加，70城中满足条件的数量从上次23增至38。 2、行情主线方面，地产和消费复苏是2023年核心胜负手。从经济复苏路径来看，基建虽将再加码，但效益低+市场认可度弱，制造业和出口仍有压力，而房地产和消费四季度政策底确立后，目前处于复苏的强预期阶段。 3、空间节奏方面，复盘近年来银行股走势，行情主升浪都在“有效信用扩张”阶段，有效信用主

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万科A

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投研掘地蜂

2023-01-06 07:25:12

钠电池专家电话会纪要230105

1、钠电优势是专利在国内，材料体系有积累，人员团队相对成熟，解决锂电池中高倍率的应用、高低温应用、成本、本征安全痛点。 2、层状氧化物，中科海纳、浙江钠创。接近三元锂电，趋向于动力应用。 3、聚阴离子能量密度偏低，倍率性能好。鹏辉、众纳。可能在高倍率启停电源、UPS上应用。 4、普鲁士蓝白还没有走到电芯级别，目前产业进展慢。宁德时代。可能在储能上应用。 5、目前能量密度已经覆盖120-140wh/kg，循环3000-3500（测试方法是做500-1000次的循环试验然后推断，没有时间做完）。 6

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传艺科技
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维科技术

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投研掘地蜂

2023-01-05 19:29:31

[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现

[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现 [烟花]事件： 1月3日，国铁集团工作会议在北京以电视电话会议形式召开。国铁集团董事长、党组书记刘振芳在会上作了报告，总结了2022年取得的主要成就，部署了2023年铁路重点工作。 [礼物]点评： [玫瑰]回顾2022年，最差的时候或已过去。2022年国家铁路完成客运发送量16.1亿人次，同比下滑38.31%，货物发送量39亿吨、同比增长4.7%。全国铁路完成固定资产投资7109亿元，同比下滑5.07%，投产新线4100公里

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投研掘地蜂

2023-01-05 16:01:32

【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！

【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！ [庆祝]防疫政策优化以来，海南旅游市场迅速升温，客流从12月初的3-4成(VS19%)恢复至目前(1/4)的75%，尤其是已达峰城市(北京等)至三亚客流的恢复更是给予后续免税持续向好的信心，坚定看好免税基本面快速持续修复！机场客流跟踪：美兰机场旅客运送人次快速爬升，由12月初的2万人左右提升至23年1月4日的5万人次，已经恢复至疫情前20年同期的75%左右。其中元旦期间海南三家机场预计执行航班2300余架次、

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投研掘地蜂

2023-01-05 16:00:44

【财通电子】东山精密点评：

【财通电子】东山精密点评：各位领导好，今日东山精密涨幅居前，验证我们昨日观点如下: [礼物]1/4事件：据新闻报道，苹果要求供应商减少Airpods、MacBook和Apple Watch组件供应，美股苹果下跌，A股亦受影响。 [烟花]经过跟公司管理层沟通，目前尚未收到明确砍单信息，消息源部分推理性质的结论有待验证。 [烟花]另外公司积极布局汽车业务打造新增长曲线，21年新能源汽车营收13亿，预计22年该业务收入20亿+。公司自收购Multek 以来，以传统车为突破口卡位智能座舱、车身的硬板，

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东山精密

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投研掘地蜂

2023-01-05 15:39:31

联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第

📈联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线 [礼物]公司军工背景深厚，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于1999年，背靠江西省电子集团，早期由老牌军工厂合并起家，军工背景深厚，起家于光电器件，于2019年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。 [礼物

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联创光电

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投研掘地蜂

2023-01-05 15:38:45

【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！

【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！我们2022年以来多次坚定推荐一品红，近期公司的关注度明显提升，价值逐步得到市场认可，未来持续看好公司的远期发展潜力！ 1）儿童药政策利好频出，儿药产业迎来春天长期以来我国儿童药种类匮乏，多数临床药品没有儿童专用剂型，供应较为紧张，为此相关部门近期出台多项政策利好，如 >2021年9月，国务院印发《中国儿童发展纲要（2021—2030年）》，提出鼓励儿童用药研发生产，加快儿童用药申报审批工作。完善儿童临床用药规范，药品说明书明确表述

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一品红

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投研掘地蜂

2023-01-05 15:37:56

错过了东威科技，不要再错过隆扬电子

❗错过了东威科技，不要再错过隆扬电子 🚀复合集流体（PET/PI/PP基膜镀铜）具备成本、安全、能量密度优势，是产业化发展趋势，25年有望实现数百GWh装机。PET铜箔产业化进程中设备是掣肘环节，对产品良率、成本有较大影响，目前主流生产工艺为两步法/三步法，需要用到磁控溅射设备、蒸镀设备、水电镀设备，磁控溅射设备单台价值量可达2000万元，水电镀设备1000万元。设备供应上磁控溅射设备海外占优，国内非上市公司广东腾盛布局较早；水电镀设备上东威科技是目前唯一能批量化生产的厂家。行业快速爆发+标的

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隆扬电子

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投研掘地蜂

2023-01-05 15:36:56

利元亨要点【长江机械&电新】

利元亨要点【长江机械&电新】 1、22年订单：符合年初制定的百亿目标。前几大客户BYD、国轩、欣旺达、C、三星和美国客户。涂布机在C、BYD有出货，叠片机在国轩、蜂巢有出货。 2、23年订单目标：在跟踪200亿+，目标落地120-130亿，实现30%增长。公司会选择性去做更有价值的订单。 3、光伏进展：23年光伏订单目标4亿以上。南通实验室在装修，设备研发已经在总部研究院推进。围绕HJT，和冯阿登纳深度合作做PVD，公司和日本团队做PECVD。整线产品目标在23年7月之前推出。23年希望有一条H

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利元亨

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投研掘地蜂

2023-01-05 15:36:08

【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点

【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点 1. 主营业务聚焦“肿瘤”和“重症医学”两大数千亿规模市场，国内唯一原研药胸腺法新，占60%以上市占率，每年10亿以上利润现金流，预计主营业务未来Cagr15%稳健增长。 2. 每年1-2波新冠疫情反复带来持续催化，免疫调节有望成为临床使用主流。12月终端需求持续迅猛增加，多地药房断货。 3. 其他催化：1.那西妥单抗等新品获批上市，带来后续增长空间。2.重磅产品RRX-001（小细胞肺癌和结直肠癌，峰值销售15亿+）中期数据Q3将出台催化看至少50亿市值

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赛升药业

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投研掘地蜂

2023-01-05 15:35:23

【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑

【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑 🚗短期催化：公司拿到了Cybertruck的订点，目前是单车700元。未来不排除有进一步获得新订单的可能性。我们测算公司4Q22实现净利润6000万元左右，同比提升200%以上，环比提升50%以上。全年业绩在1.5-1.6亿之间。不过由于转债计提利息和股权激励支付费用的影响，表观利润是4000多万。但这并不妨碍公司向市场展示一份不断进步的成绩。就表观利润而言。23年、24年公司净利润有望做到2.5亿和3.5亿左右（真实利润应高于表观利润）。目前对于23年

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嵘泰股份

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投研掘地蜂

2023-01-05 15:34:20

【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫

【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫情影响、凸显经营韧性；看好23年量升利增逻辑【22Q4：产量103.5万吨、环比高增18%，新签56亿元、同比持平】： ⚡制造端：公司22年钢结构产量合计349.5万吨，同比稳增3%。其中Q4产量103.5万吨，环比高增18%（前值-1%），考虑到12月全面放开后，疫情发展对制造潜在拖累，Q4产量略超预期。我们分析或系Q3因疫情封控、高温限电所积压订单于Q4加快加工制造所致。 ⚡新签端：22年累计新签合同

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投研掘地蜂

2023-01-05 15:32:48

国君电新:新能源汽车重点把握几条线

#关于销量的判断：22年全球新能源汽车销量将突破1000万辆（中国680+美国110+欧洲250），23年预计全球销量将达到1400万辆（中国880+美国180+欧洲300），继续保持同比30%的增长。 #短期来看悲观预期已经Price in：此前受特斯拉上海工厂停产、行业排产下滑等因素影响，市场对23年Q1销量最悲观预期已经给到120万辆左右，环比下滑超过40%；我们认为23年1月的排产一方面是由于春节因素相较于22年提前的影响，此外随着春节后电池企业的补库和后续消费的回暖，整体来看2月以后产

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投研掘地蜂

2023-01-05 15:31:19

【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力

【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力 1、欧洲户储板块近期再度出现调整，直接的诱因是欧洲天然气、电价下行，以及市场对库存的担忧。与产业链企业沟通下来，实际情况仍处于排产抬升和供不应求的状态，目前看户储产业链2022Q4实现30%左右的环比增长，2023Q1即使有春节影响也有望处于高位，部分企业在手订单对应3-4个月的交付期，且尚未感受到价格端的下行压力，整体上仍保持景气向好的趋势。 2、欧洲户储板块中期的分歧在于需求增长都持续性和盈利的周期性。我们认为欧洲户储需求核心还是经济性

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派能科技
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投研掘地蜂

2023-01-05 15:30:14

上能电气近况更新

投资观点：大储PCS最便宜标的，看23年4.5亿业绩，35倍，随着大储PCS放量及渠道业务推进，估值和业绩均具备弹性，继续重点推荐！【近况更新】储能PCS：Q4预计出货700MW以上，22年1.5GW+ 光伏逆变器：Q4预计4GW+，22年全年10GW左右 Q4业绩预期：预计6千万左右，环比Q3增长150%+（研究员测算） 23年出货预期：预计逆变器和PCS均实现翻倍以上增长，其中，我们预计逆变器出货25GW（10GW分布式），储能PCS预计5GW左右 IGBT供应保障：一方面加强和海外IG

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上能电气

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长江银行:房贷利率动态调整机制建立

1、2022年9月末已出台政策，允许满足条件的城市首套房阶段性突破利率下限，当时期限是2022年底。本次建立动态调整机制，一方面将该政策转为常态化，另一方面涉及城市增加，70城中满足条件的数量从上次23增至38。 2、行情主线方面，地产和消费复苏是2023年核心胜负手。从经济复苏路径来看，基建虽将再加码，但效益低+市场认可度弱，制造业和出口仍有压力，而房地产和消费四季度政策底确立后，目前处于复苏的强预期阶段。 3、空间节奏方面，复盘近年来银行股走势，行情主升浪都在“有效信用扩张”阶段，有效信用主

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钠电池专家电话会纪要230105

1、钠电优势是专利在国内，材料体系有积累，人员团队相对成熟，解决锂电池中高倍率的应用、高低温应用、成本、本征安全痛点。 2、层状氧化物，中科海纳、浙江钠创。接近三元锂电，趋向于动力应用。 3、聚阴离子能量密度偏低，倍率性能好。鹏辉、众纳。可能在高倍率启停电源、UPS上应用。 4、普鲁士蓝白还没有走到电芯级别，目前产业进展慢。宁德时代。可能在储能上应用。 5、目前能量密度已经覆盖120-140wh/kg，循环3000-3500（测试方法是做500-1000次的循环试验然后推断，没有时间做完）。 6

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[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现

[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现 [烟花]事件： 1月3日，国铁集团工作会议在北京以电视电话会议形式召开。国铁集团董事长、党组书记刘振芳在会上作了报告，总结了2022年取得的主要成就，部署了2023年铁路重点工作。 [礼物]点评： [玫瑰]回顾2022年，最差的时候或已过去。2022年国家铁路完成客运发送量16.1亿人次，同比下滑38.31%，货物发送量39亿吨、同比增长4.7%。全国铁路完成固定资产投资7109亿元，同比下滑5.07%，投产新线4100公里

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【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！

【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！ [庆祝]防疫政策优化以来，海南旅游市场迅速升温，客流从12月初的3-4成(VS19%)恢复至目前(1/4)的75%，尤其是已达峰城市(北京等)至三亚客流的恢复更是给予后续免税持续向好的信心，坚定看好免税基本面快速持续修复！机场客流跟踪：美兰机场旅客运送人次快速爬升，由12月初的2万人左右提升至23年1月4日的5万人次，已经恢复至疫情前20年同期的75%左右。其中元旦期间海南三家机场预计执行航班2300余架次、

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【财通电子】东山精密点评：

【财通电子】东山精密点评：各位领导好，今日东山精密涨幅居前，验证我们昨日观点如下: [礼物]1/4事件：据新闻报道，苹果要求供应商减少Airpods、MacBook和Apple Watch组件供应，美股苹果下跌，A股亦受影响。 [烟花]经过跟公司管理层沟通，目前尚未收到明确砍单信息，消息源部分推理性质的结论有待验证。 [烟花]另外公司积极布局汽车业务打造新增长曲线，21年新能源汽车营收13亿，预计22年该业务收入20亿+。公司自收购Multek 以来，以传统车为突破口卡位智能座舱、车身的硬板，

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联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第

📈联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线 [礼物]公司军工背景深厚，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于1999年，背靠江西省电子集团，早期由老牌军工厂合并起家，军工背景深厚，起家于光电器件，于2019年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。 [礼物

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【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！

【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！我们2022年以来多次坚定推荐一品红，近期公司的关注度明显提升，价值逐步得到市场认可，未来持续看好公司的远期发展潜力！ 1）儿童药政策利好频出，儿药产业迎来春天长期以来我国儿童药种类匮乏，多数临床药品没有儿童专用剂型，供应较为紧张，为此相关部门近期出台多项政策利好，如 >2021年9月，国务院印发《中国儿童发展纲要（2021—2030年）》，提出鼓励儿童用药研发生产，加快儿童用药申报审批工作。完善儿童临床用药规范，药品说明书明确表述

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错过了东威科技，不要再错过隆扬电子

❗错过了东威科技，不要再错过隆扬电子 🚀复合集流体（PET/PI/PP基膜镀铜）具备成本、安全、能量密度优势，是产业化发展趋势，25年有望实现数百GWh装机。PET铜箔产业化进程中设备是掣肘环节，对产品良率、成本有较大影响，目前主流生产工艺为两步法/三步法，需要用到磁控溅射设备、蒸镀设备、水电镀设备，磁控溅射设备单台价值量可达2000万元，水电镀设备1000万元。设备供应上磁控溅射设备海外占优，国内非上市公司广东腾盛布局较早；水电镀设备上东威科技是目前唯一能批量化生产的厂家。行业快速爆发+标的

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利元亨要点【长江机械&电新】

利元亨要点【长江机械&电新】 1、22年订单：符合年初制定的百亿目标。前几大客户BYD、国轩、欣旺达、C、三星和美国客户。涂布机在C、BYD有出货，叠片机在国轩、蜂巢有出货。 2、23年订单目标：在跟踪200亿+，目标落地120-130亿，实现30%增长。公司会选择性去做更有价值的订单。 3、光伏进展：23年光伏订单目标4亿以上。南通实验室在装修，设备研发已经在总部研究院推进。围绕HJT，和冯阿登纳深度合作做PVD，公司和日本团队做PECVD。整线产品目标在23年7月之前推出。23年希望有一条H

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【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点

【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点 1. 主营业务聚焦“肿瘤”和“重症医学”两大数千亿规模市场，国内唯一原研药胸腺法新，占60%以上市占率，每年10亿以上利润现金流，预计主营业务未来Cagr15%稳健增长。 2. 每年1-2波新冠疫情反复带来持续催化，免疫调节有望成为临床使用主流。12月终端需求持续迅猛增加，多地药房断货。 3. 其他催化：1.那西妥单抗等新品获批上市，带来后续增长空间。2.重磅产品RRX-001（小细胞肺癌和结直肠癌，峰值销售15亿+）中期数据Q3将出台催化看至少50亿市值

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【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑

【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑 🚗短期催化：公司拿到了Cybertruck的订点，目前是单车700元。未来不排除有进一步获得新订单的可能性。我们测算公司4Q22实现净利润6000万元左右，同比提升200%以上，环比提升50%以上。全年业绩在1.5-1.6亿之间。不过由于转债计提利息和股权激励支付费用的影响，表观利润是4000多万。但这并不妨碍公司向市场展示一份不断进步的成绩。就表观利润而言。23年、24年公司净利润有望做到2.5亿和3.5亿左右（真实利润应高于表观利润）。目前对于23年

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【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫

【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫情影响、凸显经营韧性；看好23年量升利增逻辑【22Q4：产量103.5万吨、环比高增18%，新签56亿元、同比持平】： ⚡制造端：公司22年钢结构产量合计349.5万吨，同比稳增3%。其中Q4产量103.5万吨，环比高增18%（前值-1%），考虑到12月全面放开后，疫情发展对制造潜在拖累，Q4产量略超预期。我们分析或系Q3因疫情封控、高温限电所积压订单于Q4加快加工制造所致。 ⚡新签端：22年累计新签合同

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国君电新:新能源汽车重点把握几条线

#关于销量的判断：22年全球新能源汽车销量将突破1000万辆（中国680+美国110+欧洲250），23年预计全球销量将达到1400万辆（中国880+美国180+欧洲300），继续保持同比30%的增长。 #短期来看悲观预期已经Price in：此前受特斯拉上海工厂停产、行业排产下滑等因素影响，市场对23年Q1销量最悲观预期已经给到120万辆左右，环比下滑超过40%；我们认为23年1月的排产一方面是由于春节因素相较于22年提前的影响，此外随着春节后电池企业的补库和后续消费的回暖，整体来看2月以后产

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【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力

【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力 1、欧洲户储板块近期再度出现调整，直接的诱因是欧洲天然气、电价下行，以及市场对库存的担忧。与产业链企业沟通下来，实际情况仍处于排产抬升和供不应求的状态，目前看户储产业链2022Q4实现30%左右的环比增长，2023Q1即使有春节影响也有望处于高位，部分企业在手订单对应3-4个月的交付期，且尚未感受到价格端的下行压力，整体上仍保持景气向好的趋势。 2、欧洲户储板块中期的分歧在于需求增长都持续性和盈利的周期性。我们认为欧洲户储需求核心还是经济性

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上能电气近况更新

投资观点：大储PCS最便宜标的，看23年4.5亿业绩，35倍，随着大储PCS放量及渠道业务推进，估值和业绩均具备弹性，继续重点推荐！【近况更新】储能PCS：Q4预计出货700MW以上，22年1.5GW+ 光伏逆变器：Q4预计4GW+，22年全年10GW左右 Q4业绩预期：预计6千万左右，环比Q3增长150%+（研究员测算） 23年出货预期：预计逆变器和PCS均实现翻倍以上增长，其中，我们预计逆变器出货25GW（10GW分布式），储能PCS预计5GW左右 IGBT供应保障：一方面加强和海外IG

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2023-01-06 07:35:20

长江银行:房贷利率动态调整机制建立

1、2022年9月末已出台政策，允许满足条件的城市首套房阶段性突破利率下限，当时期限是2022年底。本次建立动态调整机制，一方面将该政策转为常态化，另一方面涉及城市增加，70城中满足条件的数量从上次23增至38。 2、行情主线方面，地产和消费复苏是2023年核心胜负手。从经济复苏路径来看，基建虽将再加码，但效益低+市场认可度弱，制造业和出口仍有压力，而房地产和消费四季度政策底确立后，目前处于复苏的强预期阶段。 3、空间节奏方面，复盘近年来银行股走势，行情主升浪都在“有效信用扩张”阶段，有效信用主

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万科A

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2023-01-06 07:25:12

钠电池专家电话会纪要230105

1、钠电优势是专利在国内，材料体系有积累，人员团队相对成熟，解决锂电池中高倍率的应用、高低温应用、成本、本征安全痛点。 2、层状氧化物，中科海纳、浙江钠创。接近三元锂电，趋向于动力应用。 3、聚阴离子能量密度偏低，倍率性能好。鹏辉、众纳。可能在高倍率启停电源、UPS上应用。 4、普鲁士蓝白还没有走到电芯级别，目前产业进展慢。宁德时代。可能在储能上应用。 5、目前能量密度已经覆盖120-140wh/kg，循环3000-3500（测试方法是做500-1000次的循环试验然后推断，没有时间做完）。 6

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传艺科技
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维科技术

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投研掘地蜂

2023-01-05 19:29:31

[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现

[太阳]【申万机械&交运】国铁集团部署23年增长目标，铁路投资拐点已现 [烟花]事件： 1月3日，国铁集团工作会议在北京以电视电话会议形式召开。国铁集团董事长、党组书记刘振芳在会上作了报告，总结了2022年取得的主要成就，部署了2023年铁路重点工作。 [礼物]点评： [玫瑰]回顾2022年，最差的时候或已过去。2022年国家铁路完成客运发送量16.1亿人次，同比下滑38.31%，货物发送量39亿吨、同比增长4.7%。全国铁路完成固定资产投资7109亿元，同比下滑5.07%，投产新线4100公里

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中国通号
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时代电气

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2023-01-05 16:01:32

【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！

【德邦商社|社服】海南离岛免税持续升温，23年看点颇多，继续看好免税基本面持续修复！ [庆祝]防疫政策优化以来，海南旅游市场迅速升温，客流从12月初的3-4成(VS19%)恢复至目前(1/4)的75%，尤其是已达峰城市(北京等)至三亚客流的恢复更是给予后续免税持续向好的信心，坚定看好免税基本面快速持续修复！机场客流跟踪：美兰机场旅客运送人次快速爬升，由12月初的2万人左右提升至23年1月4日的5万人次，已经恢复至疫情前20年同期的75%左右。其中元旦期间海南三家机场预计执行航班2300余架次、

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中国中免

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2023-01-05 16:00:44

【财通电子】东山精密点评：

【财通电子】东山精密点评：各位领导好，今日东山精密涨幅居前，验证我们昨日观点如下: [礼物]1/4事件：据新闻报道，苹果要求供应商减少Airpods、MacBook和Apple Watch组件供应，美股苹果下跌，A股亦受影响。 [烟花]经过跟公司管理层沟通，目前尚未收到明确砍单信息，消息源部分推理性质的结论有待验证。 [烟花]另外公司积极布局汽车业务打造新增长曲线，21年新能源汽车营收13亿，预计22年该业务收入20亿+。公司自收购Multek 以来，以传统车为突破口卡位智能座舱、车身的硬板，

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东山精密

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2023-01-05 15:39:31

联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第

📈联创光电强势上涨！【东吴电子｜坚定推荐联创光电】传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线 [礼物]公司军工背景深厚，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于1999年，背靠江西省电子集团，早期由老牌军工厂合并起家，军工背景深厚，起家于光电器件，于2019年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。 [礼物

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联创光电

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2023-01-05 15:38:45

【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！

【光大医药】持续看好一品红：儿药政策利好+高增长+创新潜力！我们2022年以来多次坚定推荐一品红，近期公司的关注度明显提升，价值逐步得到市场认可，未来持续看好公司的远期发展潜力！ 1）儿童药政策利好频出，儿药产业迎来春天长期以来我国儿童药种类匮乏，多数临床药品没有儿童专用剂型，供应较为紧张，为此相关部门近期出台多项政策利好，如 >2021年9月，国务院印发《中国儿童发展纲要（2021—2030年）》，提出鼓励儿童用药研发生产，加快儿童用药申报审批工作。完善儿童临床用药规范，药品说明书明确表述

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一品红

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2023-01-05 15:37:56

错过了东威科技，不要再错过隆扬电子

❗错过了东威科技，不要再错过隆扬电子 🚀复合集流体（PET/PI/PP基膜镀铜）具备成本、安全、能量密度优势，是产业化发展趋势，25年有望实现数百GWh装机。PET铜箔产业化进程中设备是掣肘环节，对产品良率、成本有较大影响，目前主流生产工艺为两步法/三步法，需要用到磁控溅射设备、蒸镀设备、水电镀设备，磁控溅射设备单台价值量可达2000万元，水电镀设备1000万元。设备供应上磁控溅射设备海外占优，国内非上市公司广东腾盛布局较早；水电镀设备上东威科技是目前唯一能批量化生产的厂家。行业快速爆发+标的

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隆扬电子

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2023-01-05 15:36:56

利元亨要点【长江机械&电新】

利元亨要点【长江机械&电新】 1、22年订单：符合年初制定的百亿目标。前几大客户BYD、国轩、欣旺达、C、三星和美国客户。涂布机在C、BYD有出货，叠片机在国轩、蜂巢有出货。 2、23年订单目标：在跟踪200亿+，目标落地120-130亿，实现30%增长。公司会选择性去做更有价值的订单。 3、光伏进展：23年光伏订单目标4亿以上。南通实验室在装修，设备研发已经在总部研究院推进。围绕HJT，和冯阿登纳深度合作做PVD，公司和日本团队做PECVD。整线产品目标在23年7月之前推出。23年希望有一条H

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利元亨

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2023-01-05 15:36:08

【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点

【西部医药陆伏崴团队】赛生药业核心看点 1. 主营业务聚焦“肿瘤”和“重症医学”两大数千亿规模市场，国内唯一原研药胸腺法新，占60%以上市占率，每年10亿以上利润现金流，预计主营业务未来Cagr15%稳健增长。 2. 每年1-2波新冠疫情反复带来持续催化，免疫调节有望成为临床使用主流。12月终端需求持续迅猛增加，多地药房断货。 3. 其他催化：1.那西妥单抗等新品获批上市，带来后续增长空间。2.重磅产品RRX-001（小细胞肺癌和结直肠癌，峰值销售15亿+）中期数据Q3将出台催化看至少50亿市值

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赛升药业

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2023-01-05 15:35:23

【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑

【招商汽车】嵘泰股份强烈推荐逻辑 🚗短期催化：公司拿到了Cybertruck的订点，目前是单车700元。未来不排除有进一步获得新订单的可能性。我们测算公司4Q22实现净利润6000万元左右，同比提升200%以上，环比提升50%以上。全年业绩在1.5-1.6亿之间。不过由于转债计提利息和股权激励支付费用的影响，表观利润是4000多万。但这并不妨碍公司向市场展示一份不断进步的成绩。就表观利润而言。23年、24年公司净利润有望做到2.5亿和3.5亿左右（真实利润应高于表观利润）。目前对于23年

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嵘泰股份

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2023-01-05 15:34:20

【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫

【中泰建筑耿鹏智丨鸿路钢构】：22Q4产量环比高增18%、新签同比持平，考虑钢价因素&疫情影响、凸显经营韧性；看好23年量升利增逻辑【22Q4：产量103.5万吨、环比高增18%，新签56亿元、同比持平】： ⚡制造端：公司22年钢结构产量合计349.5万吨，同比稳增3%。其中Q4产量103.5万吨，环比高增18%（前值-1%），考虑到12月全面放开后，疫情发展对制造潜在拖累，Q4产量略超预期。我们分析或系Q3因疫情封控、高温限电所积压订单于Q4加快加工制造所致。 ⚡新签端：22年累计新签合同

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鸿路钢构

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2023-01-05 15:32:48

国君电新:新能源汽车重点把握几条线

#关于销量的判断：22年全球新能源汽车销量将突破1000万辆（中国680+美国110+欧洲250），23年预计全球销量将达到1400万辆（中国880+美国180+欧洲300），继续保持同比30%的增长。 #短期来看悲观预期已经Price in：此前受特斯拉上海工厂停产、行业排产下滑等因素影响，市场对23年Q1销量最悲观预期已经给到120万辆左右，环比下滑超过40%；我们认为23年1月的排产一方面是由于春节因素相较于22年提前的影响，此外随着春节后电池企业的补库和后续消费的回暖，整体来看2月以后产

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恩捷股份
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天赐材料

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2023-01-05 15:31:19

【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力

【长江电新】海外户储：景气趋势不改，估值已有明显吸引力 1、欧洲户储板块近期再度出现调整，直接的诱因是欧洲天然气、电价下行，以及市场对库存的担忧。与产业链企业沟通下来，实际情况仍处于排产抬升和供不应求的状态，目前看户储产业链2022Q4实现30%左右的环比增长，2023Q1即使有春节影响也有望处于高位，部分企业在手订单对应3-4个月的交付期，且尚未感受到价格端的下行压力，整体上仍保持景气向好的趋势。 2、欧洲户储板块中期的分歧在于需求增长都持续性和盈利的周期性。我们认为欧洲户储需求核心还是经济性

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派能科技
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科士达

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2023-01-05 15:30:14

上能电气近况更新

投资观点：大储PCS最便宜标的，看23年4.5亿业绩，35倍，随着大储PCS放量及渠道业务推进，估值和业绩均具备弹性，继续重点推荐！【近况更新】储能PCS：Q4预计出货700MW以上，22年1.5GW+ 光伏逆变器：Q4预计4GW+，22年全年10GW左右 Q4业绩预期：预计6千万左右，环比Q3增长150%+（研究员测算） 23年出货预期：预计逆变器和PCS均实现翻倍以上增长，其中，我们预计逆变器出货25GW（10GW分布式），储能PCS预计5GW左右 IGBT供应保障：一方面加强和海外IG

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上能电气

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