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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-12-25 07:15:25

【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放

【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放【硅片价格有望阶段性企稳】中环、隆基公布最新硅片报价，中环单晶P型166、182、210硅片（150μm）报价5.4、7.1、7.7元/片（环比-23.4%、-23.7%、-23.3%），中环单晶N型182、210硅片（150μm）报价5.8、7.5元/片（环比-23.1%、-23.9%），隆基单晶P型166、182硅片（150μm）报价4.5、5.4元/片（环比-27.2%、-27.2%）。硅片报价与硅料价格同频共振，龙头公司

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TCL中环
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赛伍技术
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欧晶科技
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宇邦新材
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爱旭股份

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2022-12-25 07:11:09

【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）

【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）海南省统计局披露了22年11月进度数据，要点如下：【离岛客流】①受疫情影响，22年11月海南离岛客流81.7万人，同比-33.4%，相当于19年同期的38.4%，1-11月离岛客流1438.1万人，同比-31.2%，恢复至19年的54.6%。②其中，11月机场离岛客流50.8万人，同比-40.2%，占比62%，相当于19年同期的28.9%，港口离岛客流30.9万，同比-17.9%，相当于19年的84%。【过夜旅客】①海南：22年11月海南接待

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海汽集团
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中国中免

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2022-12-24 20:27:09

要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23）

要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23） 1. 为何本周市场开始调整？原因：四季度四大乐观预期—经济（疫情）、政策、美联储、中美开始逐渐纠偏：1）上周四美联储议息会议起，终端利率高度和幅度鹰派超市场预期，这是本周美股和外围大跌的重要原因；2）美方半导体等科技制裁进一步加码，对于科创板等部分板块构成影响；3）疫情的峰值：对于身体、医疗资源、经济的影响远超市场此前“90%以上无症状，放开经济反转的假设”；4）中央经济工作会议对于房住不炒等的定力，打破了市场此前认为重

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吉大正元

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2022-12-24 17:45:29

铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评

铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评 1、铜陵有色发布公告，拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式，购买中铁建铜冠70%股权，同时发行可转债募集配套资金不超过21.46亿元（含并购现金价款）。其中，中铁建铜冠70%股权对应价值为66.73亿元，以发行股份支付56.72亿元，发行价格为2.7元/股；以发行可转债支付3.34亿元，可转债初始转股价2.7元/股，以现金支付6.67亿元。交易完成后，铜陵集团控股比例由36.53%提升至47.09%。上市公司与交易对方签署业绩承诺补偿协议，双方约定2022

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紫金矿业
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洛阳钼业
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金诚信
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铜陵有色

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2022-12-24 09:46:27

隆基交流

隆基IR：昨天试着聊了两场会，到最后感觉喘不上气，身体还没完全康复，也恰好多出来很多思考的时间，其实我从上周开始又重新理了一遍行业，也调整了一些预期： 1.硅料这两年持续紧张，使得硅片环节技术进步加速，比如硅片厚度，主流现在到了150，同样的硅料可以产出更多硅片了，所以即使按保守情况预计，明年硅料供应也很充足了。其他环节也分析了，足够支撑500GW以上组件产出了。 2.考虑产业链供应和全球项目储备量都非常充足，我把全球需求预期调到了340-360GW。价格到足够吸引力的位置，需求的放量是绝对超

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隆基绿能

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2022-12-24 09:44:58

【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期

【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期新品种快速放量，麻醉线有望加速增长公司2022年前三季度营业收入31.20亿元，同比增长7.89%；归母净利润7.42亿元，同比增长10.25%。我们测算麻醉线2022Q1-Q3收入约16亿元，同比增长约17%，已成为公司业绩主要驱动力，瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼、羟考酮等新产品进入加速放量阶段，前三季度收入增速约70%。阿芬太尼将参与本轮医保谈判，未来有望快速放量，瑞羟舒阿全年预计实现收入4-5亿元，预计明年收入有望

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恩华药业

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继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/

🔥🔥 继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/周新明团队】【观点重申】核心业务有望持续高速增长，光学业务有望提速：公司为史赛克研发的新一代4K荧光腹腔镜已经完成了研发和试生产过程，准备在2022年下半年实现量产，我们预计今年医用内窥镜器械收入将大幅提升。光学领域，公司正在进行掌纹静脉仪、显微镜整机、激光扫描镜、口腔三维扫描等产品的研发，我们预计光学业务增长有望进一步提速。自主品牌国内商业化开启，拓展整机代工有望显著增厚业绩：2021 年

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海泰新光

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2022-12-24 09:42:43

【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！

【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！ ■近日公司股价波动较大的原因主要是由于板块资金面的因素，公司基本面无忧。总体来看，硅料边际松动趋势已明显，产业链价格下降在刺激光伏装机的同时，一体化组件环节的硅成本将持续下降，盈利能力有望提升，公司作为组件龙头有望深度受益。 ■公司深入推进一体两翼战略，以硅片-电池片-组件的主产业链为主体，以光伏辅材和设备产业、光伏+应用场景解决方案为两翼。10月27日，公司发布公告，计划对公司一体化产能进行扩建，投资项目为邢台5GW组建改造项目与合肥5GW组

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晶澳科技

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2022-12-24 09:41:59

【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机

【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机会！【光大大化工团队】 🌟22年前三季度，国际油价高位震荡，油气公司纷纷加大油气勘探开发投资力度，油田服务市场持续复苏，得益于国际油价高涨及国家能源安全战略下的增储上产行动的持续推动，国内油田服务市场持续稳步增长。2022年前三季度，受益于行业景气度上行，公司2022年前三季度盈利能力同比大增，其中Q3单季毛利率环比上升3.5pct至12.6%。2022前三季度公司建造业务完成钢材加工量9.94万结构吨，

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海油工程

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福斯特小范围交流要点-1223

福斯特小范围交流要点-1223 ——————————— 1、Q4及明年出货：Q4胶膜出货约4亿平，环比Q3有30%左右的增长，其中10月份最好，11月份环比也不错，12月有压力，但也有1亿平出货；按照23年400GW的组件出货，预计公司胶膜出货20亿平，目标50%的市占率。 2、毛利率：Q4毛利率环比Q3有一定的压力（单价也是），预计明年毛利率会同比今年有提升，因为有产品结构的变化。 3、POE类胶膜：今年POE/EPE胶膜占比30%多一点，明年随着Topcon/集中式放量，预计POE/EPE胶

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福斯特

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【申万医药】疫后复苏标的推荐：

【申万医药】疫后复苏标的推荐：民营医院板块（联系人：余玉君、陈田甜）爱尔眼科：眼科连锁龙头，有望率先恢复，明年净利润增速超30%，50倍PE；普瑞眼科：全国复制能力已被验证，受疫情影响今年业绩低基数，明年几大重点医院恢复正常增长，总体收入增速约35%，利润增速超100%，55倍PE；国际医学：稀缺的综合医院连锁标的，疫情导致西安周边地区人员流动受限，明年中心医院与康复医院爬坡加快，预计总体收入增速约40%-45%，净利润有望回正。医疗器械板块（联系人：陈烨远）润达医疗：疫情影响检测需

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2022-12-24 09:38:46

【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大

【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大重点关注：第一、政策方面：受疫情影响，卫健委贴息贷款进度虽有所延后但并非取消，刺激经济初衷仍然成立，此外ICU建设正当时。第二、业绩预判：预计在管控放松后，首轮新冠感染高峰于明年3月底结束，届时防控经验进一步丰富，2023年Q2有望迎来院内诊疗、设备采购等活动正常化，且对应医疗设备上市公司通常在Q1营收占比较低，Q2往后诊疗正常化，对板块明年全年业绩增长有望起到重要支撑。第三、估值方面：医疗设备板块大部分个股已深

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【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此

【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此近期产业链价格下降较多，硅料/硅片/电池/组件较11月底分别下降15.6%/24.7%/16.3%/3%，今日182电池片价格跌破1元／w，预计组件价格后续会降到1.7元／w以下。这是年底产业链厂商清库存+硅料供给释放+企业不同策略应对引起的短期价格博弈，使得价格波动下产业链排产较为谨慎，目前在这个时间的价格并不反映真实需求，给市场造成需求萎靡的假象，参考去年12月类似的情况。价格的博弈是短期的，一旦价格进入稳定阶段，我们认为产业链的排产和下游的需

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通威股份
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✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！

✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！ 🪐 事件：12月23日，公司公告与蜂巢能源签署《年度采购合同》，订单价值量为19亿元。 💡 点评： 1、签署锁量订单，价格保持稳定。公司为蜂巢能源主要供应商，23年供应份额预计超95%。根据我们的测算，蜂巢能源23年电池出货预计40GWh，对应约5-6亿平隔膜需求，公司供应产品100%为湿法涂覆膜（陶瓷/+PVDF）；根据19亿元订单规模测算，单平售价在3.5元附近，与22年价格保持一致。公司年底谈判价

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【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

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【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放

【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放【硅片价格有望阶段性企稳】中环、隆基公布最新硅片报价，中环单晶P型166、182、210硅片（150μm）报价5.4、7.1、7.7元/片（环比-23.4%、-23.7%、-23.3%），中环单晶N型182、210硅片（150μm）报价5.8、7.5元/片（环比-23.1%、-23.9%），隆基单晶P型166、182硅片（150μm）报价4.5、5.4元/片（环比-27.2%、-27.2%）。硅片报价与硅料价格同频共振，龙头公司

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【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）

【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）海南省统计局披露了22年11月进度数据，要点如下：【离岛客流】①受疫情影响，22年11月海南离岛客流81.7万人，同比-33.4%，相当于19年同期的38.4%，1-11月离岛客流1438.1万人，同比-31.2%，恢复至19年的54.6%。②其中，11月机场离岛客流50.8万人，同比-40.2%，占比62%，相当于19年同期的28.9%，港口离岛客流30.9万，同比-17.9%，相当于19年的84%。【过夜旅客】①海南：22年11月海南接待

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要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23）

要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23） 1. 为何本周市场开始调整？原因：四季度四大乐观预期—经济（疫情）、政策、美联储、中美开始逐渐纠偏：1）上周四美联储议息会议起，终端利率高度和幅度鹰派超市场预期，这是本周美股和外围大跌的重要原因；2）美方半导体等科技制裁进一步加码，对于科创板等部分板块构成影响；3）疫情的峰值：对于身体、医疗资源、经济的影响远超市场此前“90%以上无症状，放开经济反转的假设”；4）中央经济工作会议对于房住不炒等的定力，打破了市场此前认为重

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铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评

铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评 1、铜陵有色发布公告，拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式，购买中铁建铜冠70%股权，同时发行可转债募集配套资金不超过21.46亿元（含并购现金价款）。其中，中铁建铜冠70%股权对应价值为66.73亿元，以发行股份支付56.72亿元，发行价格为2.7元/股；以发行可转债支付3.34亿元，可转债初始转股价2.7元/股，以现金支付6.67亿元。交易完成后，铜陵集团控股比例由36.53%提升至47.09%。上市公司与交易对方签署业绩承诺补偿协议，双方约定2022

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隆基IR：昨天试着聊了两场会，到最后感觉喘不上气，身体还没完全康复，也恰好多出来很多思考的时间，其实我从上周开始又重新理了一遍行业，也调整了一些预期： 1.硅料这两年持续紧张，使得硅片环节技术进步加速，比如硅片厚度，主流现在到了150，同样的硅料可以产出更多硅片了，所以即使按保守情况预计，明年硅料供应也很充足了。其他环节也分析了，足够支撑500GW以上组件产出了。 2.考虑产业链供应和全球项目储备量都非常充足，我把全球需求预期调到了340-360GW。价格到足够吸引力的位置，需求的放量是绝对超

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【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期

【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期新品种快速放量，麻醉线有望加速增长公司2022年前三季度营业收入31.20亿元，同比增长7.89%；归母净利润7.42亿元，同比增长10.25%。我们测算麻醉线2022Q1-Q3收入约16亿元，同比增长约17%，已成为公司业绩主要驱动力，瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼、羟考酮等新产品进入加速放量阶段，前三季度收入增速约70%。阿芬太尼将参与本轮医保谈判，未来有望快速放量，瑞羟舒阿全年预计实现收入4-5亿元，预计明年收入有望

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继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/

🔥🔥 继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/周新明团队】【观点重申】核心业务有望持续高速增长，光学业务有望提速：公司为史赛克研发的新一代4K荧光腹腔镜已经完成了研发和试生产过程，准备在2022年下半年实现量产，我们预计今年医用内窥镜器械收入将大幅提升。光学领域，公司正在进行掌纹静脉仪、显微镜整机、激光扫描镜、口腔三维扫描等产品的研发，我们预计光学业务增长有望进一步提速。自主品牌国内商业化开启，拓展整机代工有望显著增厚业绩：2021 年

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【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！

【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！ ■近日公司股价波动较大的原因主要是由于板块资金面的因素，公司基本面无忧。总体来看，硅料边际松动趋势已明显，产业链价格下降在刺激光伏装机的同时，一体化组件环节的硅成本将持续下降，盈利能力有望提升，公司作为组件龙头有望深度受益。 ■公司深入推进一体两翼战略，以硅片-电池片-组件的主产业链为主体，以光伏辅材和设备产业、光伏+应用场景解决方案为两翼。10月27日，公司发布公告，计划对公司一体化产能进行扩建，投资项目为邢台5GW组建改造项目与合肥5GW组

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【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机

【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机会！【光大大化工团队】 🌟22年前三季度，国际油价高位震荡，油气公司纷纷加大油气勘探开发投资力度，油田服务市场持续复苏，得益于国际油价高涨及国家能源安全战略下的增储上产行动的持续推动，国内油田服务市场持续稳步增长。2022年前三季度，受益于行业景气度上行，公司2022年前三季度盈利能力同比大增，其中Q3单季毛利率环比上升3.5pct至12.6%。2022前三季度公司建造业务完成钢材加工量9.94万结构吨，

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福斯特小范围交流要点-1223

福斯特小范围交流要点-1223 ——————————— 1、Q4及明年出货：Q4胶膜出货约4亿平，环比Q3有30%左右的增长，其中10月份最好，11月份环比也不错，12月有压力，但也有1亿平出货；按照23年400GW的组件出货，预计公司胶膜出货20亿平，目标50%的市占率。 2、毛利率：Q4毛利率环比Q3有一定的压力（单价也是），预计明年毛利率会同比今年有提升，因为有产品结构的变化。 3、POE类胶膜：今年POE/EPE胶膜占比30%多一点，明年随着Topcon/集中式放量，预计POE/EPE胶

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【申万医药】疫后复苏标的推荐：

【申万医药】疫后复苏标的推荐：民营医院板块（联系人：余玉君、陈田甜）爱尔眼科：眼科连锁龙头，有望率先恢复，明年净利润增速超30%，50倍PE；普瑞眼科：全国复制能力已被验证，受疫情影响今年业绩低基数，明年几大重点医院恢复正常增长，总体收入增速约35%，利润增速超100%，55倍PE；国际医学：稀缺的综合医院连锁标的，疫情导致西安周边地区人员流动受限，明年中心医院与康复医院爬坡加快，预计总体收入增速约40%-45%，净利润有望回正。医疗器械板块（联系人：陈烨远）润达医疗：疫情影响检测需

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【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大

【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大重点关注：第一、政策方面：受疫情影响，卫健委贴息贷款进度虽有所延后但并非取消，刺激经济初衷仍然成立，此外ICU建设正当时。第二、业绩预判：预计在管控放松后，首轮新冠感染高峰于明年3月底结束，届时防控经验进一步丰富，2023年Q2有望迎来院内诊疗、设备采购等活动正常化，且对应医疗设备上市公司通常在Q1营收占比较低，Q2往后诊疗正常化，对板块明年全年业绩增长有望起到重要支撑。第三、估值方面：医疗设备板块大部分个股已深

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【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此

【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此近期产业链价格下降较多，硅料/硅片/电池/组件较11月底分别下降15.6%/24.7%/16.3%/3%，今日182电池片价格跌破1元／w，预计组件价格后续会降到1.7元／w以下。这是年底产业链厂商清库存+硅料供给释放+企业不同策略应对引起的短期价格博弈，使得价格波动下产业链排产较为谨慎，目前在这个时间的价格并不反映真实需求，给市场造成需求萎靡的假象，参考去年12月类似的情况。价格的博弈是短期的，一旦价格进入稳定阶段，我们认为产业链的排产和下游的需

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✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！

✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！ 🪐 事件：12月23日，公司公告与蜂巢能源签署《年度采购合同》，订单价值量为19亿元。 💡 点评： 1、签署锁量订单，价格保持稳定。公司为蜂巢能源主要供应商，23年供应份额预计超95%。根据我们的测算，蜂巢能源23年电池出货预计40GWh，对应约5-6亿平隔膜需求，公司供应产品100%为湿法涂覆膜（陶瓷/+PVDF）；根据19亿元订单规模测算，单平售价在3.5元附近，与22年价格保持一致。公司年底谈判价

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【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

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【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放

【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放【硅片价格有望阶段性企稳】中环、隆基公布最新硅片报价，中环单晶P型166、182、210硅片（150μm）报价5.4、7.1、7.7元/片（环比-23.4%、-23.7%、-23.3%），中环单晶N型182、210硅片（150μm）报价5.8、7.5元/片（环比-23.1%、-23.9%），隆基单晶P型166、182硅片（150μm）报价4.5、5.4元/片（环比-27.2%、-27.2%）。硅片报价与硅料价格同频共振，龙头公司

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TCL中环
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赛伍技术
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欧晶科技
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宇邦新材
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爱旭股份

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2022-12-25 07:11:09

【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）

【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）海南省统计局披露了22年11月进度数据，要点如下：【离岛客流】①受疫情影响，22年11月海南离岛客流81.7万人，同比-33.4%，相当于19年同期的38.4%，1-11月离岛客流1438.1万人，同比-31.2%，恢复至19年的54.6%。②其中，11月机场离岛客流50.8万人，同比-40.2%，占比62%，相当于19年同期的28.9%，港口离岛客流30.9万，同比-17.9%，相当于19年的84%。【过夜旅客】①海南：22年11月海南接待

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海汽集团
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中国中免

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2022-12-24 20:27:09

要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23）

要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23） 1. 为何本周市场开始调整？原因：四季度四大乐观预期—经济（疫情）、政策、美联储、中美开始逐渐纠偏：1）上周四美联储议息会议起，终端利率高度和幅度鹰派超市场预期，这是本周美股和外围大跌的重要原因；2）美方半导体等科技制裁进一步加码，对于科创板等部分板块构成影响；3）疫情的峰值：对于身体、医疗资源、经济的影响远超市场此前“90%以上无症状，放开经济反转的假设”；4）中央经济工作会议对于房住不炒等的定力，打破了市场此前认为重

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吉大正元

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2022-12-24 17:45:29

铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评

铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评 1、铜陵有色发布公告，拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式，购买中铁建铜冠70%股权，同时发行可转债募集配套资金不超过21.46亿元（含并购现金价款）。其中，中铁建铜冠70%股权对应价值为66.73亿元，以发行股份支付56.72亿元，发行价格为2.7元/股；以发行可转债支付3.34亿元，可转债初始转股价2.7元/股，以现金支付6.67亿元。交易完成后，铜陵集团控股比例由36.53%提升至47.09%。上市公司与交易对方签署业绩承诺补偿协议，双方约定2022

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紫金矿业
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洛阳钼业
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金诚信
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2022-12-24 09:46:27

隆基交流

隆基IR：昨天试着聊了两场会，到最后感觉喘不上气，身体还没完全康复，也恰好多出来很多思考的时间，其实我从上周开始又重新理了一遍行业，也调整了一些预期： 1.硅料这两年持续紧张，使得硅片环节技术进步加速，比如硅片厚度，主流现在到了150，同样的硅料可以产出更多硅片了，所以即使按保守情况预计，明年硅料供应也很充足了。其他环节也分析了，足够支撑500GW以上组件产出了。 2.考虑产业链供应和全球项目储备量都非常充足，我把全球需求预期调到了340-360GW。价格到足够吸引力的位置，需求的放量是绝对超

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隆基绿能

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2022-12-24 09:44:58

【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期

【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期新品种快速放量，麻醉线有望加速增长公司2022年前三季度营业收入31.20亿元，同比增长7.89%；归母净利润7.42亿元，同比增长10.25%。我们测算麻醉线2022Q1-Q3收入约16亿元，同比增长约17%，已成为公司业绩主要驱动力，瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼、羟考酮等新产品进入加速放量阶段，前三季度收入增速约70%。阿芬太尼将参与本轮医保谈判，未来有望快速放量，瑞羟舒阿全年预计实现收入4-5亿元，预计明年收入有望

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恩华药业

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继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/

🔥🔥 继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/周新明团队】【观点重申】核心业务有望持续高速增长，光学业务有望提速：公司为史赛克研发的新一代4K荧光腹腔镜已经完成了研发和试生产过程，准备在2022年下半年实现量产，我们预计今年医用内窥镜器械收入将大幅提升。光学领域，公司正在进行掌纹静脉仪、显微镜整机、激光扫描镜、口腔三维扫描等产品的研发，我们预计光学业务增长有望进一步提速。自主品牌国内商业化开启，拓展整机代工有望显著增厚业绩：2021 年

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2022-12-24 09:42:43

【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！

【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！ ■近日公司股价波动较大的原因主要是由于板块资金面的因素，公司基本面无忧。总体来看，硅料边际松动趋势已明显，产业链价格下降在刺激光伏装机的同时，一体化组件环节的硅成本将持续下降，盈利能力有望提升，公司作为组件龙头有望深度受益。 ■公司深入推进一体两翼战略，以硅片-电池片-组件的主产业链为主体，以光伏辅材和设备产业、光伏+应用场景解决方案为两翼。10月27日，公司发布公告，计划对公司一体化产能进行扩建，投资项目为邢台5GW组建改造项目与合肥5GW组

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晶澳科技

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【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机

【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机会！【光大大化工团队】 🌟22年前三季度，国际油价高位震荡，油气公司纷纷加大油气勘探开发投资力度，油田服务市场持续复苏，得益于国际油价高涨及国家能源安全战略下的增储上产行动的持续推动，国内油田服务市场持续稳步增长。2022年前三季度，受益于行业景气度上行，公司2022年前三季度盈利能力同比大增，其中Q3单季毛利率环比上升3.5pct至12.6%。2022前三季度公司建造业务完成钢材加工量9.94万结构吨，

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海油工程

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福斯特小范围交流要点-1223

福斯特小范围交流要点-1223 ——————————— 1、Q4及明年出货：Q4胶膜出货约4亿平，环比Q3有30%左右的增长，其中10月份最好，11月份环比也不错，12月有压力，但也有1亿平出货；按照23年400GW的组件出货，预计公司胶膜出货20亿平，目标50%的市占率。 2、毛利率：Q4毛利率环比Q3有一定的压力（单价也是），预计明年毛利率会同比今年有提升，因为有产品结构的变化。 3、POE类胶膜：今年POE/EPE胶膜占比30%多一点，明年随着Topcon/集中式放量，预计POE/EPE胶

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【申万医药】疫后复苏标的推荐：

【申万医药】疫后复苏标的推荐：民营医院板块（联系人：余玉君、陈田甜）爱尔眼科：眼科连锁龙头，有望率先恢复，明年净利润增速超30%，50倍PE；普瑞眼科：全国复制能力已被验证，受疫情影响今年业绩低基数，明年几大重点医院恢复正常增长，总体收入增速约35%，利润增速超100%，55倍PE；国际医学：稀缺的综合医院连锁标的，疫情导致西安周边地区人员流动受限，明年中心医院与康复医院爬坡加快，预计总体收入增速约40%-45%，净利润有望回正。医疗器械板块（联系人：陈烨远）润达医疗：疫情影响检测需

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【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大

【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大重点关注：第一、政策方面：受疫情影响，卫健委贴息贷款进度虽有所延后但并非取消，刺激经济初衷仍然成立，此外ICU建设正当时。第二、业绩预判：预计在管控放松后，首轮新冠感染高峰于明年3月底结束，届时防控经验进一步丰富，2023年Q2有望迎来院内诊疗、设备采购等活动正常化，且对应医疗设备上市公司通常在Q1营收占比较低，Q2往后诊疗正常化，对板块明年全年业绩增长有望起到重要支撑。第三、估值方面：医疗设备板块大部分个股已深

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【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此

【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此近期产业链价格下降较多，硅料/硅片/电池/组件较11月底分别下降15.6%/24.7%/16.3%/3%，今日182电池片价格跌破1元／w，预计组件价格后续会降到1.7元／w以下。这是年底产业链厂商清库存+硅料供给释放+企业不同策略应对引起的短期价格博弈，使得价格波动下产业链排产较为谨慎，目前在这个时间的价格并不反映真实需求，给市场造成需求萎靡的假象，参考去年12月类似的情况。价格的博弈是短期的，一旦价格进入稳定阶段，我们认为产业链的排产和下游的需

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✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！

✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！ 🪐 事件：12月23日，公司公告与蜂巢能源签署《年度采购合同》，订单价值量为19亿元。 💡 点评： 1、签署锁量订单，价格保持稳定。公司为蜂巢能源主要供应商，23年供应份额预计超95%。根据我们的测算，蜂巢能源23年电池出货预计40GWh，对应约5-6亿平隔膜需求，公司供应产品100%为湿法涂覆膜（陶瓷/+PVDF）；根据19亿元订单规模测算，单平售价在3.5元附近，与22年价格保持一致。公司年底谈判价

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【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

有道云笔记

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【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放

【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放【硅片价格有望阶段性企稳】中环、隆基公布最新硅片报价，中环单晶P型166、182、210硅片（150μm）报价5.4、7.1、7.7元/片（环比-23.4%、-23.7%、-23.3%），中环单晶N型182、210硅片（150μm）报价5.8、7.5元/片（环比-23.1%、-23.9%），隆基单晶P型166、182硅片（150μm）报价4.5、5.4元/片（环比-27.2%、-27.2%）。硅片报价与硅料价格同频共振，龙头公司

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【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）

【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）海南省统计局披露了22年11月进度数据，要点如下：【离岛客流】①受疫情影响，22年11月海南离岛客流81.7万人，同比-33.4%，相当于19年同期的38.4%，1-11月离岛客流1438.1万人，同比-31.2%，恢复至19年的54.6%。②其中，11月机场离岛客流50.8万人，同比-40.2%，占比62%，相当于19年同期的28.9%，港口离岛客流30.9万，同比-17.9%，相当于19年的84%。【过夜旅客】①海南：22年11月海南接待

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要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23）

要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23） 1. 为何本周市场开始调整？原因：四季度四大乐观预期—经济（疫情）、政策、美联储、中美开始逐渐纠偏：1）上周四美联储议息会议起，终端利率高度和幅度鹰派超市场预期，这是本周美股和外围大跌的重要原因；2）美方半导体等科技制裁进一步加码，对于科创板等部分板块构成影响；3）疫情的峰值：对于身体、医疗资源、经济的影响远超市场此前“90%以上无症状，放开经济反转的假设”；4）中央经济工作会议对于房住不炒等的定力，打破了市场此前认为重

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铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评

铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评 1、铜陵有色发布公告，拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式，购买中铁建铜冠70%股权，同时发行可转债募集配套资金不超过21.46亿元（含并购现金价款）。其中，中铁建铜冠70%股权对应价值为66.73亿元，以发行股份支付56.72亿元，发行价格为2.7元/股；以发行可转债支付3.34亿元，可转债初始转股价2.7元/股，以现金支付6.67亿元。交易完成后，铜陵集团控股比例由36.53%提升至47.09%。上市公司与交易对方签署业绩承诺补偿协议，双方约定2022

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隆基IR：昨天试着聊了两场会，到最后感觉喘不上气，身体还没完全康复，也恰好多出来很多思考的时间，其实我从上周开始又重新理了一遍行业，也调整了一些预期： 1.硅料这两年持续紧张，使得硅片环节技术进步加速，比如硅片厚度，主流现在到了150，同样的硅料可以产出更多硅片了，所以即使按保守情况预计，明年硅料供应也很充足了。其他环节也分析了，足够支撑500GW以上组件产出了。 2.考虑产业链供应和全球项目储备量都非常充足，我把全球需求预期调到了340-360GW。价格到足够吸引力的位置，需求的放量是绝对超

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【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期

【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期新品种快速放量，麻醉线有望加速增长公司2022年前三季度营业收入31.20亿元，同比增长7.89%；归母净利润7.42亿元，同比增长10.25%。我们测算麻醉线2022Q1-Q3收入约16亿元，同比增长约17%，已成为公司业绩主要驱动力，瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼、羟考酮等新产品进入加速放量阶段，前三季度收入增速约70%。阿芬太尼将参与本轮医保谈判，未来有望快速放量，瑞羟舒阿全年预计实现收入4-5亿元，预计明年收入有望

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继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/

🔥🔥 继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/周新明团队】【观点重申】核心业务有望持续高速增长，光学业务有望提速：公司为史赛克研发的新一代4K荧光腹腔镜已经完成了研发和试生产过程，准备在2022年下半年实现量产，我们预计今年医用内窥镜器械收入将大幅提升。光学领域，公司正在进行掌纹静脉仪、显微镜整机、激光扫描镜、口腔三维扫描等产品的研发，我们预计光学业务增长有望进一步提速。自主品牌国内商业化开启，拓展整机代工有望显著增厚业绩：2021 年

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【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！

【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！ ■近日公司股价波动较大的原因主要是由于板块资金面的因素，公司基本面无忧。总体来看，硅料边际松动趋势已明显，产业链价格下降在刺激光伏装机的同时，一体化组件环节的硅成本将持续下降，盈利能力有望提升，公司作为组件龙头有望深度受益。 ■公司深入推进一体两翼战略，以硅片-电池片-组件的主产业链为主体，以光伏辅材和设备产业、光伏+应用场景解决方案为两翼。10月27日，公司发布公告，计划对公司一体化产能进行扩建，投资项目为邢台5GW组建改造项目与合肥5GW组

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【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机

【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机会！【光大大化工团队】 🌟22年前三季度，国际油价高位震荡，油气公司纷纷加大油气勘探开发投资力度，油田服务市场持续复苏，得益于国际油价高涨及国家能源安全战略下的增储上产行动的持续推动，国内油田服务市场持续稳步增长。2022年前三季度，受益于行业景气度上行，公司2022年前三季度盈利能力同比大增，其中Q3单季毛利率环比上升3.5pct至12.6%。2022前三季度公司建造业务完成钢材加工量9.94万结构吨，

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福斯特小范围交流要点-1223

福斯特小范围交流要点-1223 ——————————— 1、Q4及明年出货：Q4胶膜出货约4亿平，环比Q3有30%左右的增长，其中10月份最好，11月份环比也不错，12月有压力，但也有1亿平出货；按照23年400GW的组件出货，预计公司胶膜出货20亿平，目标50%的市占率。 2、毛利率：Q4毛利率环比Q3有一定的压力（单价也是），预计明年毛利率会同比今年有提升，因为有产品结构的变化。 3、POE类胶膜：今年POE/EPE胶膜占比30%多一点，明年随着Topcon/集中式放量，预计POE/EPE胶

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【申万医药】疫后复苏标的推荐：

【申万医药】疫后复苏标的推荐：民营医院板块（联系人：余玉君、陈田甜）爱尔眼科：眼科连锁龙头，有望率先恢复，明年净利润增速超30%，50倍PE；普瑞眼科：全国复制能力已被验证，受疫情影响今年业绩低基数，明年几大重点医院恢复正常增长，总体收入增速约35%，利润增速超100%，55倍PE；国际医学：稀缺的综合医院连锁标的，疫情导致西安周边地区人员流动受限，明年中心医院与康复医院爬坡加快，预计总体收入增速约40%-45%，净利润有望回正。医疗器械板块（联系人：陈烨远）润达医疗：疫情影响检测需

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【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大

【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大重点关注：第一、政策方面：受疫情影响，卫健委贴息贷款进度虽有所延后但并非取消，刺激经济初衷仍然成立，此外ICU建设正当时。第二、业绩预判：预计在管控放松后，首轮新冠感染高峰于明年3月底结束，届时防控经验进一步丰富，2023年Q2有望迎来院内诊疗、设备采购等活动正常化，且对应医疗设备上市公司通常在Q1营收占比较低，Q2往后诊疗正常化，对板块明年全年业绩增长有望起到重要支撑。第三、估值方面：医疗设备板块大部分个股已深

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【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此

【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此近期产业链价格下降较多，硅料/硅片/电池/组件较11月底分别下降15.6%/24.7%/16.3%/3%，今日182电池片价格跌破1元／w，预计组件价格后续会降到1.7元／w以下。这是年底产业链厂商清库存+硅料供给释放+企业不同策略应对引起的短期价格博弈，使得价格波动下产业链排产较为谨慎，目前在这个时间的价格并不反映真实需求，给市场造成需求萎靡的假象，参考去年12月类似的情况。价格的博弈是短期的，一旦价格进入稳定阶段，我们认为产业链的排产和下游的需

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✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！

✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！ 🪐 事件：12月23日，公司公告与蜂巢能源签署《年度采购合同》，订单价值量为19亿元。 💡 点评： 1、签署锁量订单，价格保持稳定。公司为蜂巢能源主要供应商，23年供应份额预计超95%。根据我们的测算，蜂巢能源23年电池出货预计40GWh，对应约5-6亿平隔膜需求，公司供应产品100%为湿法涂覆膜（陶瓷/+PVDF）；根据19亿元订单规模测算，单平售价在3.5元附近，与22年价格保持一致。公司年底谈判价

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【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

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【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放

【浙商电新】光伏行业：盈利重回确定性，组件硅料一步到位需求加速释放【硅片价格有望阶段性企稳】中环、隆基公布最新硅片报价，中环单晶P型166、182、210硅片（150μm）报价5.4、7.1、7.7元/片（环比-23.4%、-23.7%、-23.3%），中环单晶N型182、210硅片（150μm）报价5.8、7.5元/片（环比-23.1%、-23.9%），隆基单晶P型166、182硅片（150μm）报价4.5、5.4元/片（环比-27.2%、-27.2%）。硅片报价与硅料价格同频共振，龙头公司

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TCL中环
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赛伍技术
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欧晶科技
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宇邦新材
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爱旭股份

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投研掘地蜂

2022-12-25 07:11:09

【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）

【海通社服】海南省11月客流跟踪（221223）海南省统计局披露了22年11月进度数据，要点如下：【离岛客流】①受疫情影响，22年11月海南离岛客流81.7万人，同比-33.4%，相当于19年同期的38.4%，1-11月离岛客流1438.1万人，同比-31.2%，恢复至19年的54.6%。②其中，11月机场离岛客流50.8万人，同比-40.2%，占比62%，相当于19年同期的28.9%，港口离岛客流30.9万，同比-17.9%，相当于19年的84%。【过夜旅客】①海南：22年11月海南接待

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海汽集团
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中国中免

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投研掘地蜂

2022-12-24 20:27:09

要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23）

要点：下周消费/市场或将迎来反抽，疫情还有那些预期差？（22.12.23） 1. 为何本周市场开始调整？原因：四季度四大乐观预期—经济（疫情）、政策、美联储、中美开始逐渐纠偏：1）上周四美联储议息会议起，终端利率高度和幅度鹰派超市场预期，这是本周美股和外围大跌的重要原因；2）美方半导体等科技制裁进一步加码，对于科创板等部分板块构成影响；3）疫情的峰值：对于身体、医疗资源、经济的影响远超市场此前“90%以上无症状，放开经济反转的假设”；4）中央经济工作会议对于房住不炒等的定力，打破了市场此前认为重

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吉大正元

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投研掘地蜂

2022-12-24 17:45:29

铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评

铜陵有色拟收购米拉多铜矿点评 1、铜陵有色发布公告，拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式，购买中铁建铜冠70%股权，同时发行可转债募集配套资金不超过21.46亿元（含并购现金价款）。其中，中铁建铜冠70%股权对应价值为66.73亿元，以发行股份支付56.72亿元，发行价格为2.7元/股；以发行可转债支付3.34亿元，可转债初始转股价2.7元/股，以现金支付6.67亿元。交易完成后，铜陵集团控股比例由36.53%提升至47.09%。上市公司与交易对方签署业绩承诺补偿协议，双方约定2022

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紫金矿业
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洛阳钼业
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金诚信
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铜陵有色

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投研掘地蜂

2022-12-24 09:46:27

隆基交流

隆基IR：昨天试着聊了两场会，到最后感觉喘不上气，身体还没完全康复，也恰好多出来很多思考的时间，其实我从上周开始又重新理了一遍行业，也调整了一些预期： 1.硅料这两年持续紧张，使得硅片环节技术进步加速，比如硅片厚度，主流现在到了150，同样的硅料可以产出更多硅片了，所以即使按保守情况预计，明年硅料供应也很充足了。其他环节也分析了，足够支撑500GW以上组件产出了。 2.考虑产业链供应和全球项目储备量都非常充足，我把全球需求预期调到了340-360GW。价格到足够吸引力的位置，需求的放量是绝对超

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隆基绿能

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投研掘地蜂

2022-12-24 09:44:58

【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期

【天风医药杨松团队】恩华药业持续推荐：集采影响边际减弱，未来稳定增长可期新品种快速放量，麻醉线有望加速增长公司2022年前三季度营业收入31.20亿元，同比增长7.89%；归母净利润7.42亿元，同比增长10.25%。我们测算麻醉线2022Q1-Q3收入约16亿元，同比增长约17%，已成为公司业绩主要驱动力，瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼、羟考酮等新产品进入加速放量阶段，前三季度收入增速约70%。阿芬太尼将参与本轮医保谈判，未来有望快速放量，瑞羟舒阿全年预计实现收入4-5亿元，预计明年收入有望

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恩华药业

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投研掘地蜂

2022-12-24 09:44:05

继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/

🔥🔥 继续推荐海泰新光（688677）！！！当前位置性价比高，疫情影响十分有限【东吴医药朱国广/周新明团队】【观点重申】核心业务有望持续高速增长，光学业务有望提速：公司为史赛克研发的新一代4K荧光腹腔镜已经完成了研发和试生产过程，准备在2022年下半年实现量产，我们预计今年医用内窥镜器械收入将大幅提升。光学领域，公司正在进行掌纹静脉仪、显微镜整机、激光扫描镜、口腔三维扫描等产品的研发，我们预计光学业务增长有望进一步提速。自主品牌国内商业化开启，拓展整机代工有望显著增厚业绩：2021 年

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海泰新光

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投研掘地蜂

2022-12-24 09:42:43

【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！

【民生电新】晶澳科技：基本面无忧，持续强call！ ■近日公司股价波动较大的原因主要是由于板块资金面的因素，公司基本面无忧。总体来看，硅料边际松动趋势已明显，产业链价格下降在刺激光伏装机的同时，一体化组件环节的硅成本将持续下降，盈利能力有望提升，公司作为组件龙头有望深度受益。 ■公司深入推进一体两翼战略，以硅片-电池片-组件的主产业链为主体，以光伏辅材和设备产业、光伏+应用场景解决方案为两翼。10月27日，公司发布公告，计划对公司一体化产能进行扩建，投资项目为邢台5GW组建改造项目与合肥5GW组

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晶澳科技

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投研掘地蜂

2022-12-24 09:41:59

【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机

【海油工程】关注能源安全背景下油服板块的确定性机会！关注行业价格回暖公司业绩反转的趋势性机会！【光大大化工团队】 🌟22年前三季度，国际油价高位震荡，油气公司纷纷加大油气勘探开发投资力度，油田服务市场持续复苏，得益于国际油价高涨及国家能源安全战略下的增储上产行动的持续推动，国内油田服务市场持续稳步增长。2022年前三季度，受益于行业景气度上行，公司2022年前三季度盈利能力同比大增，其中Q3单季毛利率环比上升3.5pct至12.6%。2022前三季度公司建造业务完成钢材加工量9.94万结构吨，

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海油工程

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投研掘地蜂

2022-12-24 09:41:01

福斯特小范围交流要点-1223

福斯特小范围交流要点-1223 ——————————— 1、Q4及明年出货：Q4胶膜出货约4亿平，环比Q3有30%左右的增长，其中10月份最好，11月份环比也不错，12月有压力，但也有1亿平出货；按照23年400GW的组件出货，预计公司胶膜出货20亿平，目标50%的市占率。 2、毛利率：Q4毛利率环比Q3有一定的压力（单价也是），预计明年毛利率会同比今年有提升，因为有产品结构的变化。 3、POE类胶膜：今年POE/EPE胶膜占比30%多一点，明年随着Topcon/集中式放量，预计POE/EPE胶

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福斯特

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投研掘地蜂

2022-12-24 09:40:21

【申万医药】疫后复苏标的推荐：

【申万医药】疫后复苏标的推荐：民营医院板块（联系人：余玉君、陈田甜）爱尔眼科：眼科连锁龙头，有望率先恢复，明年净利润增速超30%，50倍PE；普瑞眼科：全国复制能力已被验证，受疫情影响今年业绩低基数，明年几大重点医院恢复正常增长，总体收入增速约35%，利润增速超100%，55倍PE；国际医学：稀缺的综合医院连锁标的，疫情导致西安周边地区人员流动受限，明年中心医院与康复医院爬坡加快，预计总体收入增速约40%-45%，净利润有望回正。医疗器械板块（联系人：陈烨远）润达医疗：疫情影响检测需

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爱尔眼科
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普瑞眼科
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国际医学
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爱朋医疗
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润达医疗

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投研掘地蜂

2022-12-24 09:38:46

【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大

【开源医药】医疗器械板块观点更新：建议积极关注医疗设备赛道，估值低反弹需求大重点关注：第一、政策方面：受疫情影响，卫健委贴息贷款进度虽有所延后但并非取消，刺激经济初衷仍然成立，此外ICU建设正当时。第二、业绩预判：预计在管控放松后，首轮新冠感染高峰于明年3月底结束，届时防控经验进一步丰富，2023年Q2有望迎来院内诊疗、设备采购等活动正常化，且对应医疗设备上市公司通常在Q1营收占比较低，Q2往后诊疗正常化，对板块明年全年业绩增长有望起到重要支撑。第三、估值方面：医疗设备板块大部分个股已深

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迈瑞医疗
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联影医疗
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理邦仪器
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宝莱特

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投研掘地蜂

2022-12-24 08:35:37

【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此

【财通电新】光储：寒冬终将过去，布局良机在此近期产业链价格下降较多，硅料/硅片/电池/组件较11月底分别下降15.6%/24.7%/16.3%/3%，今日182电池片价格跌破1元／w，预计组件价格后续会降到1.7元／w以下。这是年底产业链厂商清库存+硅料供给释放+企业不同策略应对引起的短期价格博弈，使得价格波动下产业链排产较为谨慎，目前在这个时间的价格并不反映真实需求，给市场造成需求萎靡的假象，参考去年12月类似的情况。价格的博弈是短期的，一旦价格进入稳定阶段，我们认为产业链的排产和下游的需

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通威股份
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阳光电源
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隆基绿能

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投研掘地蜂

2022-12-24 08:34:35

✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！

✨【国金电车】恩捷股份点评：与蜂巢能源签署19亿元采购合同，价格保持坚挺，持续重点推荐！ 🪐 事件：12月23日，公司公告与蜂巢能源签署《年度采购合同》，订单价值量为19亿元。 💡 点评： 1、签署锁量订单，价格保持稳定。公司为蜂巢能源主要供应商，23年供应份额预计超95%。根据我们的测算，蜂巢能源23年电池出货预计40GWh，对应约5-6亿平隔膜需求，公司供应产品100%为湿法涂覆膜（陶瓷/+PVDF）；根据19亿元订单规模测算，单平售价在3.5元附近，与22年价格保持一致。公司年底谈判价

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恩捷股份

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投研掘地蜂

2022-12-23 18:34:37

【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

【国盛建材】再升科技（603601.SH）：空气过滤龙头，技术实力突出，业绩拐点将现

有道云笔记

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再升科技

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