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2022-12-23 16:53:51

[太阳]【数控系统专家】交流精华分享

[太阳]【数控系统专家】交流精华分享 👉国内外数控系统的差距： ①精度：国产系统的精度可满足95%-98%的加工环节，但无法满足特别精细的加工。②功率：国产系统伺服电机功率基本上只有20+千瓦，而西门子最大电机功率达1000千瓦，电机功率低导致无法满足重型机床的加工需求。 👉短期来看国产数控系统很难赶超外资高端品牌：主要系：①技术差距大：目前国内车床数控系统技术水平约等于发那科在80年代的水平。铣床的技术国内外差距更大。②研发投入差距大：20年发那科拨出3000亿日元作为未来5-8年的研发

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华中数控
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2022-12-23 16:20:10

【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任

【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任 1、年度策略报告我们的观点是看好2023年年度级别的板块超额收益，当前的估值位置对我们来讲很有吸引力，机会远大于风险 2、市场的分歧对于在EPS的不信任而非估值，2023年新能源基本面和过去三年最大的区别在于供给大量释放，材料的紧缺不再成为行业的主要矛盾 3、市场的担忧在于供给释放之后，格局会如何演绎，当前股价price in的是所有环节都会进行价格战，中游多有环节都会比现在更差，加之现在需求真空期（疫情导致国内需求在年底无法兑现）。 4

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晶澳科技
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阳光电源

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2022-12-23 16:19:05

[烟花]【国信零售&美护】上美股份业务梳理

[烟花]【国信零售&美护】上美股份业务梳理 [庆祝]上美股份于2022年12月22日H股主板正式上市。上美股份主要从事化妆品产品的研发生产销售，旗下运营的品牌包括韩束、一叶子、红色小象，并在近年陆续推出其他新兴品牌，涵盖护肤、护理、高端母婴、洗护等全品类。根据弗若斯特沙利文数据，公司是2021年唯一拥有两个年零售额均超过15亿元护肤品牌的国货化妆品公司。2021公司实现营收36.19亿元，归母净利润3.39亿元，2019-2021年CAGR分别为12.2%、132.7%。22年上半年受疫情影响

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丸美生物

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2022-12-23 16:18:14

【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展

【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展近日，公司在德国的首个海外工厂如期实现电芯量产，并且这批电芯已通过公司的所有测试，这意味着宁德时代具备了向欧洲客户本地生产及供应的能力。公司德国工厂规划产能14GWh，2023年有望具备8GWh产能。此外，公司还在匈牙利规划产能超100GWh，相关基地正处于建设过程中。 [礼物]近日，公司与英国新能源投资商Gresham House储能基金公司达成近7.5GWh长期供货意向协议。双方将根据需求，努力将合作规模扩大至10GWh，共同推动公用事业规

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宁德时代

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2022-12-23 16:17:23

【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪

【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪从11月终端数据，看各核心赛道零部件渗透率/装车量情况（下述口径为狭义乘用车、零部件标配）：动力电池：新能源车动力电池装机量合计24.1GWh，其中纯电动21.0GWh、插电混2.0GWh、增程式1.0GWh；空气悬挂：11月渗透率为2.6%，其中30万以上车型中渗透率为13.7%； L2辅助驾驶：11月渗透率为26.2%，其中新能源车中渗透率为36.6%；智能驾驶硬件：11月摄像头装车量为100.6万个，超声波雷达装车量为152.5万个

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保隆科技

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2022-12-23 16:16:42

【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23）

【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23） 1、参考PVinfo等最新报价，产业链价格不同程度下降，降幅硅片>硅料>电池>组件，各环节价格从高点计算，硅片价格下降26.86%（7.52元/片到5.5元/片，182），硅料下降15.84%（303元/kg到255元/kg），电池下降14.81%，组件下降3.5%（2元/w到1.93元/w，双面）。三方报价存在时滞，业界反馈，硅料实际降幅可能显著超这个幅度；此外，组件下周就会传导上游降价。 2、由于硅料价格始终保持高位和强势，组件价格过

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【招商电新-新能源52版】动态简评20221223

【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、晶澳波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常； 2、钧达波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常，具体联系张伟鑫； 3、此前我们提到过：目前板块的波动是光伏研究员比较难解释的。但是，强势个股的确在调整，可能是波动的尾声； 4、2023年，TOPCon、一体化组件、有变化的辅材依然是我们推荐的重点方向； 5、我们不过多评论行情，只看基本面，2023年14倍的晶澳，10倍的钧达，建议加配；【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、

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【招商有色】优质公司迎来布局良机

【招商有色】优质公司迎来布局良机近期有色行业大幅回调，部分优质标的，估值下跌到历史极低位置附近。精准抄底很难，建议提前布局。【有研粉材】3D打印对制造业的革命性影响大概率要超过【一体压铸成型】，行业年复合增速30%左右。看点：主业铜粉锡粉触底，23年贡献约1亿元净利润；3D打印高端金属粉末高速成长，从无到有，23年贡献约5000万元净利润。23年大概20倍市盈率。当前市值约31亿元。【浩通科技】低估值高成长的贵金属公司。贵金属已经开始长周期上行趋势。23年约11倍市盈率。【沃尔核材】智

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有研粉材
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2022-12-23 16:13:47

【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡

【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡 12月22日，根据PV INFOLINK公布的产业链价格数据，多晶硅致密料均价降至255元/kg，环比降幅达近8%，低价大幅下滑至215元/kg；硅片182mm/150μm及210/150μm均价下跌至5.5元/片和7.2元每片，环比降幅分别为10.6%及11.1%；单晶电池片182mm/210mm均价均为1.150/w，环比分别-0.08元/W和-0.07元/W；单双面大尺寸组件价格环比-0.02元/W。我们认为在海外传统淡季及国内疫

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【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】

【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】浙商金属+汽车 12月22日，江淮汽车公告称拟17.04亿元收购蔚来汽车所持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产（包括设备、工装类资产等）。此次收购后，江淮汽车将进一步深度捆绑蔚来，实现共赢合作。最早在2016年4月，江淮就与蔚来签署了为期5年的《制造合作框架协议》，代工一期产能5万台。合作到期后，2021年5月双方重新签署了3年（至2024年5月）的代工协议，江淮将继续代工ES8、ES6、EC6、 ET7 及未来新车型。并且江淮将把

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江淮汽车

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2022-12-23 16:12:09

庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！核心逻辑：电表主业需求改善叠加大储业务放量，美的入主赋能可期，2023必为公司发展黄金之年！ ①第二增长曲线储能业务势头强劲，产能扩张提供有力支撑全球大储进入发展黄金期，科陆电子掌握电池PACK、PCS、BMS及EMS自主研发能力，2021年储能系统海外出货量全国前十，2022年起陆续获得海外及国内大储订单。2022年初至今累计公告储能签单规模达到1.5GWh，较去年（公告签单124MWh）大幅增长。宜春二期项目投产后公司产能将从3GWh大幅

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【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪

【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪自2022年初程杰总裁到任以来，立即着手品牌唤醒及焕新、渠道生态治理、人员调整等，目前多措并举初显成效，公司整体经营渐入佳境，渠道库存处于历史低位。阿胶块近年来纯销量稳定，消费者群体较为忠实；伴随行业集中度提升，未来具稳定增长空间。复方阿胶浆纳入医保报销范围试点优化，在零售、医疗双渠道协同发展下，明年有望重回上升通道。此外，公司毛利率、净利率、存货、应收账款等核心指标均大幅优化，ROE有望重回优异水平。 11月公司线上全渠道全品类销售

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东阿阿胶

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【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！

【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！大家好，最近复合铜箔板块迎来深度调整，龙头股价自高点回调超30%，部分个股回调幅度高达50%，我们认为在基本面向好趋势下，本轮调整或已到尾声，建议逢低布局。首先，本轮下跌原因更多是因板块前期涨幅较大，风格转换引起的交易层面扰动，而非基本面因素利空导致。其次，复合铜箔材料在电池端的验证测试及扩产，正如火如荼，产业趋势不可逆。我们坚定认为，2023年是复合铜箔量产元年，也是材料端企业下设备订单形成产能的关键一年，2024年将大规

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2022-12-23 16:09:10

【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评

【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评大家好，今天IC设计板块跌幅较大，模拟芯片卓胜微、艾为电子等跌幅靠前。我们维持中长期推荐逻辑不变，关于股价下跌原因解释如下： 1.海外半导体龙头业绩低于预期，引发市场担忧。昨晚美股盘后存储芯片龙头美光公布1QFY23财报（截至12月1日），营收同比下滑47%，净亏损1.95亿美元，去年同期盈利23.06亿美元，预计2Q营收环比降7%，维持亏损，并公布了裁员10%的计划（总员工数约4.8万人）。台积电将于1月12日公布FY22年报。 2.我们认为A股半导

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卓胜微
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【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！

【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！近期板块已深度调整，根据我们与公司&产业交流，基本面按此前预期稳步推进，坚定看好赛道机会。再次强调赛道的高确定性&0-1的稀缺成长。产品力带来客户的强替代意愿：高安全、高能量密度、低成本及强兼容性带来渗透率提升；产业闭环形成，玩家加入加速行业落地：上游基膜(双星新材/康辉新材/东材科技)、设备(东威科技)、中游产品(宝明科技/ 胜利精密/元琛科技/阿石创/璞泰来等)、下游应用(宁德时代/国轩高科等)及电

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[太阳]【数控系统专家】交流精华分享

[太阳]【数控系统专家】交流精华分享 👉国内外数控系统的差距： ①精度：国产系统的精度可满足95%-98%的加工环节，但无法满足特别精细的加工。②功率：国产系统伺服电机功率基本上只有20+千瓦，而西门子最大电机功率达1000千瓦，电机功率低导致无法满足重型机床的加工需求。 👉短期来看国产数控系统很难赶超外资高端品牌：主要系：①技术差距大：目前国内车床数控系统技术水平约等于发那科在80年代的水平。铣床的技术国内外差距更大。②研发投入差距大：20年发那科拨出3000亿日元作为未来5-8年的研发

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【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任

【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任 1、年度策略报告我们的观点是看好2023年年度级别的板块超额收益，当前的估值位置对我们来讲很有吸引力，机会远大于风险 2、市场的分歧对于在EPS的不信任而非估值，2023年新能源基本面和过去三年最大的区别在于供给大量释放，材料的紧缺不再成为行业的主要矛盾 3、市场的担忧在于供给释放之后，格局会如何演绎，当前股价price in的是所有环节都会进行价格战，中游多有环节都会比现在更差，加之现在需求真空期（疫情导致国内需求在年底无法兑现）。 4

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[烟花]【国信零售&美护】上美股份业务梳理

[烟花]【国信零售&美护】上美股份业务梳理 [庆祝]上美股份于2022年12月22日H股主板正式上市。上美股份主要从事化妆品产品的研发生产销售，旗下运营的品牌包括韩束、一叶子、红色小象，并在近年陆续推出其他新兴品牌，涵盖护肤、护理、高端母婴、洗护等全品类。根据弗若斯特沙利文数据，公司是2021年唯一拥有两个年零售额均超过15亿元护肤品牌的国货化妆品公司。2021公司实现营收36.19亿元，归母净利润3.39亿元，2019-2021年CAGR分别为12.2%、132.7%。22年上半年受疫情影响

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【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展

【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展近日，公司在德国的首个海外工厂如期实现电芯量产，并且这批电芯已通过公司的所有测试，这意味着宁德时代具备了向欧洲客户本地生产及供应的能力。公司德国工厂规划产能14GWh，2023年有望具备8GWh产能。此外，公司还在匈牙利规划产能超100GWh，相关基地正处于建设过程中。 [礼物]近日，公司与英国新能源投资商Gresham House储能基金公司达成近7.5GWh长期供货意向协议。双方将根据需求，努力将合作规模扩大至10GWh，共同推动公用事业规

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【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪

【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪从11月终端数据，看各核心赛道零部件渗透率/装车量情况（下述口径为狭义乘用车、零部件标配）：动力电池：新能源车动力电池装机量合计24.1GWh，其中纯电动21.0GWh、插电混2.0GWh、增程式1.0GWh；空气悬挂：11月渗透率为2.6%，其中30万以上车型中渗透率为13.7%； L2辅助驾驶：11月渗透率为26.2%，其中新能源车中渗透率为36.6%；智能驾驶硬件：11月摄像头装车量为100.6万个，超声波雷达装车量为152.5万个

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【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23）

【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23） 1、参考PVinfo等最新报价，产业链价格不同程度下降，降幅硅片>硅料>电池>组件，各环节价格从高点计算，硅片价格下降26.86%（7.52元/片到5.5元/片，182），硅料下降15.84%（303元/kg到255元/kg），电池下降14.81%，组件下降3.5%（2元/w到1.93元/w，双面）。三方报价存在时滞，业界反馈，硅料实际降幅可能显著超这个幅度；此外，组件下周就会传导上游降价。 2、由于硅料价格始终保持高位和强势，组件价格过

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【招商电新-新能源52版】动态简评20221223

【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、晶澳波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常； 2、钧达波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常，具体联系张伟鑫； 3、此前我们提到过：目前板块的波动是光伏研究员比较难解释的。但是，强势个股的确在调整，可能是波动的尾声； 4、2023年，TOPCon、一体化组件、有变化的辅材依然是我们推荐的重点方向； 5、我们不过多评论行情，只看基本面，2023年14倍的晶澳，10倍的钧达，建议加配；【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、

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【招商有色】优质公司迎来布局良机

【招商有色】优质公司迎来布局良机近期有色行业大幅回调，部分优质标的，估值下跌到历史极低位置附近。精准抄底很难，建议提前布局。【有研粉材】3D打印对制造业的革命性影响大概率要超过【一体压铸成型】，行业年复合增速30%左右。看点：主业铜粉锡粉触底，23年贡献约1亿元净利润；3D打印高端金属粉末高速成长，从无到有，23年贡献约5000万元净利润。23年大概20倍市盈率。当前市值约31亿元。【浩通科技】低估值高成长的贵金属公司。贵金属已经开始长周期上行趋势。23年约11倍市盈率。【沃尔核材】智

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【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡

【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡 12月22日，根据PV INFOLINK公布的产业链价格数据，多晶硅致密料均价降至255元/kg，环比降幅达近8%，低价大幅下滑至215元/kg；硅片182mm/150μm及210/150μm均价下跌至5.5元/片和7.2元每片，环比降幅分别为10.6%及11.1%；单晶电池片182mm/210mm均价均为1.150/w，环比分别-0.08元/W和-0.07元/W；单双面大尺寸组件价格环比-0.02元/W。我们认为在海外传统淡季及国内疫

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【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】

【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】浙商金属+汽车 12月22日，江淮汽车公告称拟17.04亿元收购蔚来汽车所持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产（包括设备、工装类资产等）。此次收购后，江淮汽车将进一步深度捆绑蔚来，实现共赢合作。最早在2016年4月，江淮就与蔚来签署了为期5年的《制造合作框架协议》，代工一期产能5万台。合作到期后，2021年5月双方重新签署了3年（至2024年5月）的代工协议，江淮将继续代工ES8、ES6、EC6、 ET7 及未来新车型。并且江淮将把

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庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！核心逻辑：电表主业需求改善叠加大储业务放量，美的入主赋能可期，2023必为公司发展黄金之年！ ①第二增长曲线储能业务势头强劲，产能扩张提供有力支撑全球大储进入发展黄金期，科陆电子掌握电池PACK、PCS、BMS及EMS自主研发能力，2021年储能系统海外出货量全国前十，2022年起陆续获得海外及国内大储订单。2022年初至今累计公告储能签单规模达到1.5GWh，较去年（公告签单124MWh）大幅增长。宜春二期项目投产后公司产能将从3GWh大幅

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【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪

【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪自2022年初程杰总裁到任以来，立即着手品牌唤醒及焕新、渠道生态治理、人员调整等，目前多措并举初显成效，公司整体经营渐入佳境，渠道库存处于历史低位。阿胶块近年来纯销量稳定，消费者群体较为忠实；伴随行业集中度提升，未来具稳定增长空间。复方阿胶浆纳入医保报销范围试点优化，在零售、医疗双渠道协同发展下，明年有望重回上升通道。此外，公司毛利率、净利率、存货、应收账款等核心指标均大幅优化，ROE有望重回优异水平。 11月公司线上全渠道全品类销售

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【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！

【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！大家好，最近复合铜箔板块迎来深度调整，龙头股价自高点回调超30%，部分个股回调幅度高达50%，我们认为在基本面向好趋势下，本轮调整或已到尾声，建议逢低布局。首先，本轮下跌原因更多是因板块前期涨幅较大，风格转换引起的交易层面扰动，而非基本面因素利空导致。其次，复合铜箔材料在电池端的验证测试及扩产，正如火如荼，产业趋势不可逆。我们坚定认为，2023年是复合铜箔量产元年，也是材料端企业下设备订单形成产能的关键一年，2024年将大规

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【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评

【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评大家好，今天IC设计板块跌幅较大，模拟芯片卓胜微、艾为电子等跌幅靠前。我们维持中长期推荐逻辑不变，关于股价下跌原因解释如下： 1.海外半导体龙头业绩低于预期，引发市场担忧。昨晚美股盘后存储芯片龙头美光公布1QFY23财报（截至12月1日），营收同比下滑47%，净亏损1.95亿美元，去年同期盈利23.06亿美元，预计2Q营收环比降7%，维持亏损，并公布了裁员10%的计划（总员工数约4.8万人）。台积电将于1月12日公布FY22年报。 2.我们认为A股半导

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2022-12-23 16:08:15

【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！

【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！近期板块已深度调整，根据我们与公司&产业交流，基本面按此前预期稳步推进，坚定看好赛道机会。再次强调赛道的高确定性&0-1的稀缺成长。产品力带来客户的强替代意愿：高安全、高能量密度、低成本及强兼容性带来渗透率提升；产业闭环形成，玩家加入加速行业落地：上游基膜(双星新材/康辉新材/东材科技)、设备(东威科技)、中游产品(宝明科技/ 胜利精密/元琛科技/阿石创/璞泰来等)、下游应用(宁德时代/国轩高科等)及电

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投研掘地蜂

2022-12-23 16:53:51

[太阳]【数控系统专家】交流精华分享

[太阳]【数控系统专家】交流精华分享 👉国内外数控系统的差距： ①精度：国产系统的精度可满足95%-98%的加工环节，但无法满足特别精细的加工。②功率：国产系统伺服电机功率基本上只有20+千瓦，而西门子最大电机功率达1000千瓦，电机功率低导致无法满足重型机床的加工需求。 👉短期来看国产数控系统很难赶超外资高端品牌：主要系：①技术差距大：目前国内车床数控系统技术水平约等于发那科在80年代的水平。铣床的技术国内外差距更大。②研发投入差距大：20年发那科拨出3000亿日元作为未来5-8年的研发

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2022-12-23 16:20:10

【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任

【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任 1、年度策略报告我们的观点是看好2023年年度级别的板块超额收益，当前的估值位置对我们来讲很有吸引力，机会远大于风险 2、市场的分歧对于在EPS的不信任而非估值，2023年新能源基本面和过去三年最大的区别在于供给大量释放，材料的紧缺不再成为行业的主要矛盾 3、市场的担忧在于供给释放之后，格局会如何演绎，当前股价price in的是所有环节都会进行价格战，中游多有环节都会比现在更差，加之现在需求真空期（疫情导致国内需求在年底无法兑现）。 4

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晶澳科技
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2022-12-23 16:19:05

[烟花]【国信零售&美护】上美股份业务梳理

[烟花]【国信零售&美护】上美股份业务梳理 [庆祝]上美股份于2022年12月22日H股主板正式上市。上美股份主要从事化妆品产品的研发生产销售，旗下运营的品牌包括韩束、一叶子、红色小象，并在近年陆续推出其他新兴品牌，涵盖护肤、护理、高端母婴、洗护等全品类。根据弗若斯特沙利文数据，公司是2021年唯一拥有两个年零售额均超过15亿元护肤品牌的国货化妆品公司。2021公司实现营收36.19亿元，归母净利润3.39亿元，2019-2021年CAGR分别为12.2%、132.7%。22年上半年受疫情影响

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丸美生物

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2022-12-23 16:18:14

【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展

【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展近日，公司在德国的首个海外工厂如期实现电芯量产，并且这批电芯已通过公司的所有测试，这意味着宁德时代具备了向欧洲客户本地生产及供应的能力。公司德国工厂规划产能14GWh，2023年有望具备8GWh产能。此外，公司还在匈牙利规划产能超100GWh，相关基地正处于建设过程中。 [礼物]近日，公司与英国新能源投资商Gresham House储能基金公司达成近7.5GWh长期供货意向协议。双方将根据需求，努力将合作规模扩大至10GWh，共同推动公用事业规

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2022-12-23 16:17:23

【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪

【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪从11月终端数据，看各核心赛道零部件渗透率/装车量情况（下述口径为狭义乘用车、零部件标配）：动力电池：新能源车动力电池装机量合计24.1GWh，其中纯电动21.0GWh、插电混2.0GWh、增程式1.0GWh；空气悬挂：11月渗透率为2.6%，其中30万以上车型中渗透率为13.7%； L2辅助驾驶：11月渗透率为26.2%，其中新能源车中渗透率为36.6%；智能驾驶硬件：11月摄像头装车量为100.6万个，超声波雷达装车量为152.5万个

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【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23）

【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23） 1、参考PVinfo等最新报价，产业链价格不同程度下降，降幅硅片>硅料>电池>组件，各环节价格从高点计算，硅片价格下降26.86%（7.52元/片到5.5元/片，182），硅料下降15.84%（303元/kg到255元/kg），电池下降14.81%，组件下降3.5%（2元/w到1.93元/w，双面）。三方报价存在时滞，业界反馈，硅料实际降幅可能显著超这个幅度；此外，组件下周就会传导上游降价。 2、由于硅料价格始终保持高位和强势，组件价格过

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【招商电新-新能源52版】动态简评20221223

【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、晶澳波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常； 2、钧达波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常，具体联系张伟鑫； 3、此前我们提到过：目前板块的波动是光伏研究员比较难解释的。但是，强势个股的确在调整，可能是波动的尾声； 4、2023年，TOPCon、一体化组件、有变化的辅材依然是我们推荐的重点方向； 5、我们不过多评论行情，只看基本面，2023年14倍的晶澳，10倍的钧达，建议加配；【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、

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【招商有色】优质公司迎来布局良机

【招商有色】优质公司迎来布局良机近期有色行业大幅回调，部分优质标的，估值下跌到历史极低位置附近。精准抄底很难，建议提前布局。【有研粉材】3D打印对制造业的革命性影响大概率要超过【一体压铸成型】，行业年复合增速30%左右。看点：主业铜粉锡粉触底，23年贡献约1亿元净利润；3D打印高端金属粉末高速成长，从无到有，23年贡献约5000万元净利润。23年大概20倍市盈率。当前市值约31亿元。【浩通科技】低估值高成长的贵金属公司。贵金属已经开始长周期上行趋势。23年约11倍市盈率。【沃尔核材】智

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【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡

【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡 12月22日，根据PV INFOLINK公布的产业链价格数据，多晶硅致密料均价降至255元/kg，环比降幅达近8%，低价大幅下滑至215元/kg；硅片182mm/150μm及210/150μm均价下跌至5.5元/片和7.2元每片，环比降幅分别为10.6%及11.1%；单晶电池片182mm/210mm均价均为1.150/w，环比分别-0.08元/W和-0.07元/W；单双面大尺寸组件价格环比-0.02元/W。我们认为在海外传统淡季及国内疫

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【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】

【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】浙商金属+汽车 12月22日，江淮汽车公告称拟17.04亿元收购蔚来汽车所持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产（包括设备、工装类资产等）。此次收购后，江淮汽车将进一步深度捆绑蔚来，实现共赢合作。最早在2016年4月，江淮就与蔚来签署了为期5年的《制造合作框架协议》，代工一期产能5万台。合作到期后，2021年5月双方重新签署了3年（至2024年5月）的代工协议，江淮将继续代工ES8、ES6、EC6、 ET7 及未来新车型。并且江淮将把

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2022-12-23 16:12:09

庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！核心逻辑：电表主业需求改善叠加大储业务放量，美的入主赋能可期，2023必为公司发展黄金之年！ ①第二增长曲线储能业务势头强劲，产能扩张提供有力支撑全球大储进入发展黄金期，科陆电子掌握电池PACK、PCS、BMS及EMS自主研发能力，2021年储能系统海外出货量全国前十，2022年起陆续获得海外及国内大储订单。2022年初至今累计公告储能签单规模达到1.5GWh，较去年（公告签单124MWh）大幅增长。宜春二期项目投产后公司产能将从3GWh大幅

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【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪

【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪自2022年初程杰总裁到任以来，立即着手品牌唤醒及焕新、渠道生态治理、人员调整等，目前多措并举初显成效，公司整体经营渐入佳境，渠道库存处于历史低位。阿胶块近年来纯销量稳定，消费者群体较为忠实；伴随行业集中度提升，未来具稳定增长空间。复方阿胶浆纳入医保报销范围试点优化，在零售、医疗双渠道协同发展下，明年有望重回上升通道。此外，公司毛利率、净利率、存货、应收账款等核心指标均大幅优化，ROE有望重回优异水平。 11月公司线上全渠道全品类销售

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【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！

【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！大家好，最近复合铜箔板块迎来深度调整，龙头股价自高点回调超30%，部分个股回调幅度高达50%，我们认为在基本面向好趋势下，本轮调整或已到尾声，建议逢低布局。首先，本轮下跌原因更多是因板块前期涨幅较大，风格转换引起的交易层面扰动，而非基本面因素利空导致。其次，复合铜箔材料在电池端的验证测试及扩产，正如火如荼，产业趋势不可逆。我们坚定认为，2023年是复合铜箔量产元年，也是材料端企业下设备订单形成产能的关键一年，2024年将大规

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【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评

【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评大家好，今天IC设计板块跌幅较大，模拟芯片卓胜微、艾为电子等跌幅靠前。我们维持中长期推荐逻辑不变，关于股价下跌原因解释如下： 1.海外半导体龙头业绩低于预期，引发市场担忧。昨晚美股盘后存储芯片龙头美光公布1QFY23财报（截至12月1日），营收同比下滑47%，净亏损1.95亿美元，去年同期盈利23.06亿美元，预计2Q营收环比降7%，维持亏损，并公布了裁员10%的计划（总员工数约4.8万人）。台积电将于1月12日公布FY22年报。 2.我们认为A股半导

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【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！

【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！近期板块已深度调整，根据我们与公司&产业交流，基本面按此前预期稳步推进，坚定看好赛道机会。再次强调赛道的高确定性&0-1的稀缺成长。产品力带来客户的强替代意愿：高安全、高能量密度、低成本及强兼容性带来渗透率提升；产业闭环形成，玩家加入加速行业落地：上游基膜(双星新材/康辉新材/东材科技)、设备(东威科技)、中游产品(宝明科技/ 胜利精密/元琛科技/阿石创/璞泰来等)、下游应用(宁德时代/国轩高科等)及电

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[太阳]【数控系统专家】交流精华分享

[太阳]【数控系统专家】交流精华分享 👉国内外数控系统的差距： ①精度：国产系统的精度可满足95%-98%的加工环节，但无法满足特别精细的加工。②功率：国产系统伺服电机功率基本上只有20+千瓦，而西门子最大电机功率达1000千瓦，电机功率低导致无法满足重型机床的加工需求。 👉短期来看国产数控系统很难赶超外资高端品牌：主要系：①技术差距大：目前国内车床数控系统技术水平约等于发那科在80年代的水平。铣床的技术国内外差距更大。②研发投入差距大：20年发那科拨出3000亿日元作为未来5-8年的研发

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【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任

【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任 1、年度策略报告我们的观点是看好2023年年度级别的板块超额收益，当前的估值位置对我们来讲很有吸引力，机会远大于风险 2、市场的分歧对于在EPS的不信任而非估值，2023年新能源基本面和过去三年最大的区别在于供给大量释放，材料的紧缺不再成为行业的主要矛盾 3、市场的担忧在于供给释放之后，格局会如何演绎，当前股价price in的是所有环节都会进行价格战，中游多有环节都会比现在更差，加之现在需求真空期（疫情导致国内需求在年底无法兑现）。 4

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[烟花]【国信零售&美护】上美股份业务梳理 [庆祝]上美股份于2022年12月22日H股主板正式上市。上美股份主要从事化妆品产品的研发生产销售，旗下运营的品牌包括韩束、一叶子、红色小象，并在近年陆续推出其他新兴品牌，涵盖护肤、护理、高端母婴、洗护等全品类。根据弗若斯特沙利文数据，公司是2021年唯一拥有两个年零售额均超过15亿元护肤品牌的国货化妆品公司。2021公司实现营收36.19亿元，归母净利润3.39亿元，2019-2021年CAGR分别为12.2%、132.7%。22年上半年受疫情影响

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【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展

【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展近日，公司在德国的首个海外工厂如期实现电芯量产，并且这批电芯已通过公司的所有测试，这意味着宁德时代具备了向欧洲客户本地生产及供应的能力。公司德国工厂规划产能14GWh，2023年有望具备8GWh产能。此外，公司还在匈牙利规划产能超100GWh，相关基地正处于建设过程中。 [礼物]近日，公司与英国新能源投资商Gresham House储能基金公司达成近7.5GWh长期供货意向协议。双方将根据需求，努力将合作规模扩大至10GWh，共同推动公用事业规

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【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪

【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪从11月终端数据，看各核心赛道零部件渗透率/装车量情况（下述口径为狭义乘用车、零部件标配）：动力电池：新能源车动力电池装机量合计24.1GWh，其中纯电动21.0GWh、插电混2.0GWh、增程式1.0GWh；空气悬挂：11月渗透率为2.6%，其中30万以上车型中渗透率为13.7%； L2辅助驾驶：11月渗透率为26.2%，其中新能源车中渗透率为36.6%；智能驾驶硬件：11月摄像头装车量为100.6万个，超声波雷达装车量为152.5万个

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【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23）

【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23） 1、参考PVinfo等最新报价，产业链价格不同程度下降，降幅硅片>硅料>电池>组件，各环节价格从高点计算，硅片价格下降26.86%（7.52元/片到5.5元/片，182），硅料下降15.84%（303元/kg到255元/kg），电池下降14.81%，组件下降3.5%（2元/w到1.93元/w，双面）。三方报价存在时滞，业界反馈，硅料实际降幅可能显著超这个幅度；此外，组件下周就会传导上游降价。 2、由于硅料价格始终保持高位和强势，组件价格过

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【招商电新-新能源52版】动态简评20221223

【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、晶澳波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常； 2、钧达波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常，具体联系张伟鑫； 3、此前我们提到过：目前板块的波动是光伏研究员比较难解释的。但是，强势个股的确在调整，可能是波动的尾声； 4、2023年，TOPCon、一体化组件、有变化的辅材依然是我们推荐的重点方向； 5、我们不过多评论行情，只看基本面，2023年14倍的晶澳，10倍的钧达，建议加配；【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、

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【招商有色】优质公司迎来布局良机

【招商有色】优质公司迎来布局良机近期有色行业大幅回调，部分优质标的，估值下跌到历史极低位置附近。精准抄底很难，建议提前布局。【有研粉材】3D打印对制造业的革命性影响大概率要超过【一体压铸成型】，行业年复合增速30%左右。看点：主业铜粉锡粉触底，23年贡献约1亿元净利润；3D打印高端金属粉末高速成长，从无到有，23年贡献约5000万元净利润。23年大概20倍市盈率。当前市值约31亿元。【浩通科技】低估值高成长的贵金属公司。贵金属已经开始长周期上行趋势。23年约11倍市盈率。【沃尔核材】智

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【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡

【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡 12月22日，根据PV INFOLINK公布的产业链价格数据，多晶硅致密料均价降至255元/kg，环比降幅达近8%，低价大幅下滑至215元/kg；硅片182mm/150μm及210/150μm均价下跌至5.5元/片和7.2元每片，环比降幅分别为10.6%及11.1%；单晶电池片182mm/210mm均价均为1.150/w，环比分别-0.08元/W和-0.07元/W；单双面大尺寸组件价格环比-0.02元/W。我们认为在海外传统淡季及国内疫

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【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】

【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】浙商金属+汽车 12月22日，江淮汽车公告称拟17.04亿元收购蔚来汽车所持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产（包括设备、工装类资产等）。此次收购后，江淮汽车将进一步深度捆绑蔚来，实现共赢合作。最早在2016年4月，江淮就与蔚来签署了为期5年的《制造合作框架协议》，代工一期产能5万台。合作到期后，2021年5月双方重新签署了3年（至2024年5月）的代工协议，江淮将继续代工ES8、ES6、EC6、 ET7 及未来新车型。并且江淮将把

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庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！核心逻辑：电表主业需求改善叠加大储业务放量，美的入主赋能可期，2023必为公司发展黄金之年！ ①第二增长曲线储能业务势头强劲，产能扩张提供有力支撑全球大储进入发展黄金期，科陆电子掌握电池PACK、PCS、BMS及EMS自主研发能力，2021年储能系统海外出货量全国前十，2022年起陆续获得海外及国内大储订单。2022年初至今累计公告储能签单规模达到1.5GWh，较去年（公告签单124MWh）大幅增长。宜春二期项目投产后公司产能将从3GWh大幅

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【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪

【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪自2022年初程杰总裁到任以来，立即着手品牌唤醒及焕新、渠道生态治理、人员调整等，目前多措并举初显成效，公司整体经营渐入佳境，渠道库存处于历史低位。阿胶块近年来纯销量稳定，消费者群体较为忠实；伴随行业集中度提升，未来具稳定增长空间。复方阿胶浆纳入医保报销范围试点优化，在零售、医疗双渠道协同发展下，明年有望重回上升通道。此外，公司毛利率、净利率、存货、应收账款等核心指标均大幅优化，ROE有望重回优异水平。 11月公司线上全渠道全品类销售

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【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！

【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！大家好，最近复合铜箔板块迎来深度调整，龙头股价自高点回调超30%，部分个股回调幅度高达50%，我们认为在基本面向好趋势下，本轮调整或已到尾声，建议逢低布局。首先，本轮下跌原因更多是因板块前期涨幅较大，风格转换引起的交易层面扰动，而非基本面因素利空导致。其次，复合铜箔材料在电池端的验证测试及扩产，正如火如荼，产业趋势不可逆。我们坚定认为，2023年是复合铜箔量产元年，也是材料端企业下设备订单形成产能的关键一年，2024年将大规

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【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评

【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评大家好，今天IC设计板块跌幅较大，模拟芯片卓胜微、艾为电子等跌幅靠前。我们维持中长期推荐逻辑不变，关于股价下跌原因解释如下： 1.海外半导体龙头业绩低于预期，引发市场担忧。昨晚美股盘后存储芯片龙头美光公布1QFY23财报（截至12月1日），营收同比下滑47%，净亏损1.95亿美元，去年同期盈利23.06亿美元，预计2Q营收环比降7%，维持亏损，并公布了裁员10%的计划（总员工数约4.8万人）。台积电将于1月12日公布FY22年报。 2.我们认为A股半导

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2022-12-23 16:08:15

【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！

【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！近期板块已深度调整，根据我们与公司&产业交流，基本面按此前预期稳步推进，坚定看好赛道机会。再次强调赛道的高确定性&0-1的稀缺成长。产品力带来客户的强替代意愿：高安全、高能量密度、低成本及强兼容性带来渗透率提升；产业闭环形成，玩家加入加速行业落地：上游基膜(双星新材/康辉新材/东材科技)、设备(东威科技)、中游产品(宝明科技/ 胜利精密/元琛科技/阿石创/璞泰来等)、下游应用(宁德时代/国轩高科等)及电

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三孚新科
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2022-12-23 16:53:51

[太阳]【数控系统专家】交流精华分享

[太阳]【数控系统专家】交流精华分享 👉国内外数控系统的差距： ①精度：国产系统的精度可满足95%-98%的加工环节，但无法满足特别精细的加工。②功率：国产系统伺服电机功率基本上只有20+千瓦，而西门子最大电机功率达1000千瓦，电机功率低导致无法满足重型机床的加工需求。 👉短期来看国产数控系统很难赶超外资高端品牌：主要系：①技术差距大：目前国内车床数控系统技术水平约等于发那科在80年代的水平。铣床的技术国内外差距更大。②研发投入差距大：20年发那科拨出3000亿日元作为未来5-8年的研发

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华中数控
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华东数控

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2022-12-23 16:20:10

【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任

【中信建投新能源朱玥】板块调整是出于对于EPS的不信任 1、年度策略报告我们的观点是看好2023年年度级别的板块超额收益，当前的估值位置对我们来讲很有吸引力，机会远大于风险 2、市场的分歧对于在EPS的不信任而非估值，2023年新能源基本面和过去三年最大的区别在于供给大量释放，材料的紧缺不再成为行业的主要矛盾 3、市场的担忧在于供给释放之后，格局会如何演绎，当前股价price in的是所有环节都会进行价格战，中游多有环节都会比现在更差，加之现在需求真空期（疫情导致国内需求在年底无法兑现）。 4

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晶澳科技
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阳光电源

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2022-12-23 16:19:05

[烟花]【国信零售&美护】上美股份业务梳理

[烟花]【国信零售&美护】上美股份业务梳理 [庆祝]上美股份于2022年12月22日H股主板正式上市。上美股份主要从事化妆品产品的研发生产销售，旗下运营的品牌包括韩束、一叶子、红色小象，并在近年陆续推出其他新兴品牌，涵盖护肤、护理、高端母婴、洗护等全品类。根据弗若斯特沙利文数据，公司是2021年唯一拥有两个年零售额均超过15亿元护肤品牌的国货化妆品公司。2021公司实现营收36.19亿元，归母净利润3.39亿元，2019-2021年CAGR分别为12.2%、132.7%。22年上半年受疫情影响

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丸美生物

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2022-12-23 16:18:14

【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展

【宁德时代】公司海外生产项目与战略合作取得新进展近日，公司在德国的首个海外工厂如期实现电芯量产，并且这批电芯已通过公司的所有测试，这意味着宁德时代具备了向欧洲客户本地生产及供应的能力。公司德国工厂规划产能14GWh，2023年有望具备8GWh产能。此外，公司还在匈牙利规划产能超100GWh，相关基地正处于建设过程中。 [礼物]近日，公司与英国新能源投资商Gresham House储能基金公司达成近7.5GWh长期供货意向协议。双方将根据需求，努力将合作规模扩大至10GWh，共同推动公用事业规

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宁德时代

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【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪

【东北汽车】核心赛道零部件渗透率/装车量数据跟踪从11月终端数据，看各核心赛道零部件渗透率/装车量情况（下述口径为狭义乘用车、零部件标配）：动力电池：新能源车动力电池装机量合计24.1GWh，其中纯电动21.0GWh、插电混2.0GWh、增程式1.0GWh；空气悬挂：11月渗透率为2.6%，其中30万以上车型中渗透率为13.7%； L2辅助驾驶：11月渗透率为26.2%，其中新能源车中渗透率为36.6%；智能驾驶硬件：11月摄像头装车量为100.6万个，超声波雷达装车量为152.5万个

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保隆科技

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2022-12-23 16:16:42

【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23）

【招商电新】光伏价格剧烈调整，契机到来（12.23） 1、参考PVinfo等最新报价，产业链价格不同程度下降，降幅硅片>硅料>电池>组件，各环节价格从高点计算，硅片价格下降26.86%（7.52元/片到5.5元/片，182），硅料下降15.84%（303元/kg到255元/kg），电池下降14.81%，组件下降3.5%（2元/w到1.93元/w，双面）。三方报价存在时滞，业界反馈，硅料实际降幅可能显著超这个幅度；此外，组件下周就会传导上游降价。 2、由于硅料价格始终保持高位和强势，组件价格过

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石英股份
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晶科科技
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【招商电新-新能源52版】动态简评20221223

【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、晶澳波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常； 2、钧达波动比较大，没听说什么利空，公司经营正常，具体联系张伟鑫； 3、此前我们提到过：目前板块的波动是光伏研究员比较难解释的。但是，强势个股的确在调整，可能是波动的尾声； 4、2023年，TOPCon、一体化组件、有变化的辅材依然是我们推荐的重点方向； 5、我们不过多评论行情，只看基本面，2023年14倍的晶澳，10倍的钧达，建议加配；【招商电新-新能源52版】动态简评20221223 1、

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通灵股份
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宇邦新材

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2022-12-23 16:15:02

【招商有色】优质公司迎来布局良机

【招商有色】优质公司迎来布局良机近期有色行业大幅回调，部分优质标的，估值下跌到历史极低位置附近。精准抄底很难，建议提前布局。【有研粉材】3D打印对制造业的革命性影响大概率要超过【一体压铸成型】，行业年复合增速30%左右。看点：主业铜粉锡粉触底，23年贡献约1亿元净利润；3D打印高端金属粉末高速成长，从无到有，23年贡献约5000万元净利润。23年大概20倍市盈率。当前市值约31亿元。【浩通科技】低估值高成长的贵金属公司。贵金属已经开始长周期上行趋势。23年约11倍市盈率。【沃尔核材】智

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浩通科技
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有研粉材
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鼎胜新材

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2022-12-23 16:13:47

【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡

【信达电新】产业链降价刺激需求，看好Q1行业需求淡季不淡 12月22日，根据PV INFOLINK公布的产业链价格数据，多晶硅致密料均价降至255元/kg，环比降幅达近8%，低价大幅下滑至215元/kg；硅片182mm/150μm及210/150μm均价下跌至5.5元/片和7.2元每片，环比降幅分别为10.6%及11.1%；单晶电池片182mm/210mm均价均为1.150/w，环比分别-0.08元/W和-0.07元/W；单双面大尺寸组件价格环比-0.02元/W。我们认为在海外传统淡季及国内疫

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昱能科技
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通威股份

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【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】

【江淮收购蔚来17亿元在建工程项目资产，进一步深绑蔚来】浙商金属+汽车 12月22日，江淮汽车公告称拟17.04亿元收购蔚来汽车所持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产（包括设备、工装类资产等）。此次收购后，江淮汽车将进一步深度捆绑蔚来，实现共赢合作。最早在2016年4月，江淮就与蔚来签署了为期5年的《制造合作框架协议》，代工一期产能5万台。合作到期后，2021年5月双方重新签署了3年（至2024年5月）的代工协议，江淮将继续代工ES8、ES6、EC6、 ET7 及未来新车型。并且江淮将把

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江淮汽车

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庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！

[庆祝]【浙商家电丨闵繁皓】重视科陆电子投资价值！核心逻辑：电表主业需求改善叠加大储业务放量，美的入主赋能可期，2023必为公司发展黄金之年！ ①第二增长曲线储能业务势头强劲，产能扩张提供有力支撑全球大储进入发展黄金期，科陆电子掌握电池PACK、PCS、BMS及EMS自主研发能力，2021年储能系统海外出货量全国前十，2022年起陆续获得海外及国内大储订单。2022年初至今累计公告储能签单规模达到1.5GWh，较去年（公告签单124MWh）大幅增长。宜春二期项目投产后公司产能将从3GWh大幅

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【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪

【华创医药】东阿阿胶推荐：蓄势待发反转可期，优质公司长坡厚雪自2022年初程杰总裁到任以来，立即着手品牌唤醒及焕新、渠道生态治理、人员调整等，目前多措并举初显成效，公司整体经营渐入佳境，渠道库存处于历史低位。阿胶块近年来纯销量稳定，消费者群体较为忠实；伴随行业集中度提升，未来具稳定增长空间。复方阿胶浆纳入医保报销范围试点优化，在零售、医疗双渠道协同发展下，明年有望重回上升通道。此外，公司毛利率、净利率、存货、应收账款等核心指标均大幅优化，ROE有望重回优异水平。 11月公司线上全渠道全品类销售

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东阿阿胶

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2022-12-23 16:10:04

【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！

【复合铜箔赛道 | 中金机械】板块虽深度调整，我们仍坚定看好！！大家好，最近复合铜箔板块迎来深度调整，龙头股价自高点回调超30%，部分个股回调幅度高达50%，我们认为在基本面向好趋势下，本轮调整或已到尾声，建议逢低布局。首先，本轮下跌原因更多是因板块前期涨幅较大，风格转换引起的交易层面扰动，而非基本面因素利空导致。其次，复合铜箔材料在电池端的验证测试及扩产，正如火如荼，产业趋势不可逆。我们坚定认为，2023年是复合铜箔量产元年，也是材料端企业下设备订单形成产能的关键一年，2024年将大规

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东威科技
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【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评

【中金科技硬件】半导体芯片设计板块下跌速评大家好，今天IC设计板块跌幅较大，模拟芯片卓胜微、艾为电子等跌幅靠前。我们维持中长期推荐逻辑不变，关于股价下跌原因解释如下： 1.海外半导体龙头业绩低于预期，引发市场担忧。昨晚美股盘后存储芯片龙头美光公布1QFY23财报（截至12月1日），营收同比下滑47%，净亏损1.95亿美元，去年同期盈利23.06亿美元，预计2Q营收环比降7%，维持亏损，并公布了裁员10%的计划（总员工数约4.8万人）。台积电将于1月12日公布FY22年报。 2.我们认为A股半导

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卓胜微
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投研掘地蜂

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【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！

【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！近期板块已深度调整，根据我们与公司&产业交流，基本面按此前预期稳步推进，坚定看好赛道机会。再次强调赛道的高确定性&0-1的稀缺成长。产品力带来客户的强替代意愿：高安全、高能量密度、低成本及强兼容性带来渗透率提升；产业闭环形成，玩家加入加速行业落地：上游基膜(双星新材/康辉新材/东材科技)、设备(东威科技)、中游产品(宝明科技/ 胜利精密/元琛科技/阿石创/璞泰来等)、下游应用(宁德时代/国轩高科等)及电

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