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2022-12-23 16:07:13

❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超

❗️❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超预期带来的EPS和PE双击 1、近期赛道股海缆、组件一体化、光储逆变器/微逆板块股价大幅回调。我们认为看上去他们处于不同赛道，但市场担心的问题类似，具体表现为：1）都在向22H2的锂电材料看齐，【提前担心竞争格局恶化，盈利能力不可持续】；2）当预期需求加速度（明年不下来后年也要下来）放缓，供给加速度反而加速，板块估值中枢开始下杀。 2、我们怎么看？ 1）制造业的宿命也是其魅力所在：量beat，以量

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2022-12-23 16:06:07

【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多

【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多近日板块或因资金及产业链价格快速跌价有所调整，结合估值及核心因子（需求）的高弹性，我们继续坚定认为当前是光伏板块布局时点。具体来看： 1、平价时代，跌价等于需求高弹性，快速跌价减弱观望。自产业链进入降价通道以来，硅料/182mm硅片/电池/组件价格自高点分别回落15.84%/26.86%/13.53%/3.54%，对应地面电站收益率已提升0.3-0.4pct，大部分项目已经具备建设动力。平价后光伏装机更加市场化，组件跌价必将刺

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晶澳科技
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2022-12-23 15:57:48

迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结：

迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结： 1、综合了外科专家的需求，公司创新性地设计出了更符合精细解剖需求的超声刀头。再通过仿真分析，确定了与精细刀头相匹配的材料和声学设计。让医生在游离重要血管、清扫淋巴结时更容易进入狭窄间隙，对层次的把控也更精准，并确保了刀头的切割效率、凝闭效果。 2、为了更好地帮助临床控制成本，公司引入了EVS增强凝血算法，它可以根据刀头所夹持的血管状态精准输出能量，使得血管的凝闭更加牢固，从而节省结扎夹的使用，同时打造了一台能同时连接超声刀、双极和单极电刀的能量平

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【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化

【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化 1️⃣海外：三个危机（欧洲能源危机&亚洲汇率危机&美国通胀危机），现在来看尚未恶化，还有一些转危为安的迹象。1）目前，能源危机没有进一步恶化，欧洲可能能够熬过这个冬季，预计未来半年能源类商品期货价格下跌。2）2022年日本“保利率贬汇率”，2023年可能反向操作，看涨日元，看跌日债。2022年越南“保汇率升利率”，2023年可能反向操作，看跌越南盾及东南亚地区货币。3）2022年美国物价中，燃油和食品推升CPI上涨，房租、

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2022-12-23 14:27:58

【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本

【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本增效，多元化布局打开空间 ■公司22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%业绩符合预期；2022归母净利14.2~16.3亿，同增40~60%；扣非后归母14.9~16.8亿同增65~85%。本期业绩增长主要系：1）老客户份额提升、新客户拓展、新市场开发等方面均取得成效，行业地位稳固；2）智能工厂建设提高生产和运营效率，积极实施降本增效，精细化运营管理取得效果，整体盈利能力有所提升。 ■业务多

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✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会

✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会 ●报告核心观点今年宽货币发力，银行净息差整体缩减，利润增速放缓，特别是中小银行同时面临贷款收缩；银行内源式资本补充放缓，预计明年或将更多采用外源性手段补充资本，关注次级债扩容的机会，另外四大行TLAC工具推出也将带来新品种机会。受理财风波影响，银行次级债配置价值提升，对高等级银行次级债，配置型资金建议倒金字塔建仓，二级资本债好于永续债。但也需要注意理财赎回扰动仍在持续，低等级配置需求下降，叠加今年息差收窄、信用风险增加，银行基本面的分化在加大；对

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花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】

[烟花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】 [铁路运行控制系统领跑者。公司是普速列车列控系统核心供应商，高速动车组监测系统的独家供应商。产品壁垒高，市场高度集中，盈利能力强，2021年毛利率和净利率分别为61%、37%。烟疫后复苏板块核心推荐标的：19-22年疫情对公司业绩有所扰动，23-25年业绩弹性高。安全防护设备&系统具有刚性替换周期，三年疫情导致铁路投资及设备更新需求均受到压制和延缓，疫后将迎来新增+更新设备需求加速释放。 [庆祝]各业务板块陆续迎来更新需

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【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连

【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连板，今日强势涨停！ [庆祝]新十条发布拉开疫情防控常态化序幕，当前北京疫情低点已过，线下餐饮业务有望逐步修复，公司餐饮业务有望随客流恢复实现底部反转。 [庆祝]近期推出全聚德定制酱香型白酒“全聚德1864”和“全聚德传奇”，预制菜条线销售全面发力，年夜饭单品已在线上线下全面销售。 [庆祝]老字号焕发新活力，品牌稀缺性+运营创新性兼具，疫情期间守正创新、夯实内功，有望在北京线下客流回暖后业绩迎来高速反弹，维

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【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！

🌹【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！ 🔥今天东方电缆跌停、亨通光电截至午盘大跌6.63%、中天科技大跌3.23%，我们预计主要受到东缆转让订单给宝胜，市场担心竞争格局受到影响所致。我们认为，此次事件主要是海上风电项目此前有所延期导致东缆产能排布需要调整，但在海缆招投标中，由于技术指标领先，头部厂商竞争力仍更强，海缆壁垒高，格局好的属性并未改变，坚定看好亨通光电&中天科技，重视底部布局机会！ 🏅1、东方电缆由于产能排布原因转让订单，属于订单溢出。青洲四项目由于

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【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点

【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点评事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌7.9%至255元/kg均价，最低价格下降至215元/kg，182mm硅片价格环比下跌10.6%，210mm硅片价格环比下跌11.1%。 [烟花]点评：本周硅片跌幅较大，快于硅料环节，由于价格下降幅度超过成本下降幅度，因此目前硅片环节盈利能力受到影响，其诱因主要是受到上下游间博弈的影响。目前预计硅料降价至200元/kg后硅片盈利能维持不变，后续随着硅料

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12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】

12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】装机量：11月新增风电装机1.38GW，同比-74.95%；1-11月新增风电装机22.52GW，同比-8.83%。电源投资：11月风电电源投资额306亿元，同比-9.47%；1-11月新增风电电源投资额1511亿元，同比-23.76%。利用小时数：1-11月份，全国风电累计平均利用小时2008小时，同比减少24小时。招标量：据我们统计，12月至今风电总招标量0.84GW，均为陆风招标（不包含中电建202

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【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配

【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配我们将从三条主线出发，尽可能探全23年投资机会，并明确提出家居&特纸值超配。主线一:消费需求复苏下的布局机会--展望2023年，随着疫情管控优化叠加地产行业在“保交付”背景下竣工逐步改善，相关消费轻工行业(家居、个护、文具等)有望逐步复苏回暖。具体布局方向来看，通过详细测算疫情对流量影响并考虑地产改善因素，我们认为家居行业的需求改善空间或将更大，其中定制板块或值超配。一方面由于定制企业B端业务受益“保交付”，复苏或更早来临;另一方面

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【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲Sol

【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲SolarPower户储装机美国WoodMac口径 2022Q3美国储能新增装机1444MW/5189MWh，同比增长27%/48%，环比增长7%/71%。其中户储装机161MW/400MWh，环比增长5%/7%；工商业装机26MW/56MWh，环比下降1%/6%；表前市场储能装机1257MW/4733MWh，环比增长7%/81%。表前市场项目确定带动美国装机达到历史单季次高，其中加州、德州占到表前市场装机的96%，且2

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比亚迪购船和租船成本比较】

【比亚迪购船和租船成本比较】浙商施毅（金属+汽车） 12月21日，盖世汽车获悉，比亚迪发生工商变更，其经营范围新增国际船舶管理业务；无船承运业务；国际船舶代理；港口理货；港口货物装卸搬运活动等。购船：一艘可装载7800辆汽车的滚装船，造价约1亿美元（约合人民币7亿元），比亚迪汽车在山东烟台的一家造船厂，斥资50亿元订购了8艘。租船：2023年滚装船租金已经高达12.5~15万美元一天，每年200天计算即2500-3000万美金。且可能继续上涨，2022年7—10月，6500车位汽车运输船（

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财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05

【财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05港元，收涨7.35%）。头部直播电商机构，自营产品塑造品牌。公司成功转型直播电商业务，旗下东方甄选系列账号6月以来累计GMV超过53亿元，其中主账号自营产品GMV占比约22%（数据来源：蝉妈妈）。公司自营产品爆款频出，认可度、回购率高，随着公司供应链能力提升，自营产品占比有望进一步提升。成功打造账号矩阵，沉淀粉丝扩充品类。系列账号矩阵拓展沉淀粉丝，截止目前东方甄选自营产品账号粉丝数突破百万，成为公司第

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❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超

❗️❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超预期带来的EPS和PE双击 1、近期赛道股海缆、组件一体化、光储逆变器/微逆板块股价大幅回调。我们认为看上去他们处于不同赛道，但市场担心的问题类似，具体表现为：1）都在向22H2的锂电材料看齐，【提前担心竞争格局恶化，盈利能力不可持续】；2）当预期需求加速度（明年不下来后年也要下来）放缓，供给加速度反而加速，板块估值中枢开始下杀。 2、我们怎么看？ 1）制造业的宿命也是其魅力所在：量beat，以量

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【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多

【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多近日板块或因资金及产业链价格快速跌价有所调整，结合估值及核心因子（需求）的高弹性，我们继续坚定认为当前是光伏板块布局时点。具体来看： 1、平价时代，跌价等于需求高弹性，快速跌价减弱观望。自产业链进入降价通道以来，硅料/182mm硅片/电池/组件价格自高点分别回落15.84%/26.86%/13.53%/3.54%，对应地面电站收益率已提升0.3-0.4pct，大部分项目已经具备建设动力。平价后光伏装机更加市场化，组件跌价必将刺

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迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结：

迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结： 1、综合了外科专家的需求，公司创新性地设计出了更符合精细解剖需求的超声刀头。再通过仿真分析，确定了与精细刀头相匹配的材料和声学设计。让医生在游离重要血管、清扫淋巴结时更容易进入狭窄间隙，对层次的把控也更精准，并确保了刀头的切割效率、凝闭效果。 2、为了更好地帮助临床控制成本，公司引入了EVS增强凝血算法，它可以根据刀头所夹持的血管状态精准输出能量，使得血管的凝闭更加牢固，从而节省结扎夹的使用，同时打造了一台能同时连接超声刀、双极和单极电刀的能量平

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【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化

【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化 1️⃣海外：三个危机（欧洲能源危机&亚洲汇率危机&美国通胀危机），现在来看尚未恶化，还有一些转危为安的迹象。1）目前，能源危机没有进一步恶化，欧洲可能能够熬过这个冬季，预计未来半年能源类商品期货价格下跌。2）2022年日本“保利率贬汇率”，2023年可能反向操作，看涨日元，看跌日债。2022年越南“保汇率升利率”，2023年可能反向操作，看跌越南盾及东南亚地区货币。3）2022年美国物价中，燃油和食品推升CPI上涨，房租、

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【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本

【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本增效，多元化布局打开空间 ■公司22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%业绩符合预期；2022归母净利14.2~16.3亿，同增40~60%；扣非后归母14.9~16.8亿同增65~85%。本期业绩增长主要系：1）老客户份额提升、新客户拓展、新市场开发等方面均取得成效，行业地位稳固；2）智能工厂建设提高生产和运营效率，积极实施降本增效，精细化运营管理取得效果，整体盈利能力有所提升。 ■业务多

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✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会

✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会 ●报告核心观点今年宽货币发力，银行净息差整体缩减，利润增速放缓，特别是中小银行同时面临贷款收缩；银行内源式资本补充放缓，预计明年或将更多采用外源性手段补充资本，关注次级债扩容的机会，另外四大行TLAC工具推出也将带来新品种机会。受理财风波影响，银行次级债配置价值提升，对高等级银行次级债，配置型资金建议倒金字塔建仓，二级资本债好于永续债。但也需要注意理财赎回扰动仍在持续，低等级配置需求下降，叠加今年息差收窄、信用风险增加，银行基本面的分化在加大；对

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花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】

[烟花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】 [铁路运行控制系统领跑者。公司是普速列车列控系统核心供应商，高速动车组监测系统的独家供应商。产品壁垒高，市场高度集中，盈利能力强，2021年毛利率和净利率分别为61%、37%。烟疫后复苏板块核心推荐标的：19-22年疫情对公司业绩有所扰动，23-25年业绩弹性高。安全防护设备&系统具有刚性替换周期，三年疫情导致铁路投资及设备更新需求均受到压制和延缓，疫后将迎来新增+更新设备需求加速释放。 [庆祝]各业务板块陆续迎来更新需

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【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连

【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连板，今日强势涨停！ [庆祝]新十条发布拉开疫情防控常态化序幕，当前北京疫情低点已过，线下餐饮业务有望逐步修复，公司餐饮业务有望随客流恢复实现底部反转。 [庆祝]近期推出全聚德定制酱香型白酒“全聚德1864”和“全聚德传奇”，预制菜条线销售全面发力，年夜饭单品已在线上线下全面销售。 [庆祝]老字号焕发新活力，品牌稀缺性+运营创新性兼具，疫情期间守正创新、夯实内功，有望在北京线下客流回暖后业绩迎来高速反弹，维

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【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！

🌹【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！ 🔥今天东方电缆跌停、亨通光电截至午盘大跌6.63%、中天科技大跌3.23%，我们预计主要受到东缆转让订单给宝胜，市场担心竞争格局受到影响所致。我们认为，此次事件主要是海上风电项目此前有所延期导致东缆产能排布需要调整，但在海缆招投标中，由于技术指标领先，头部厂商竞争力仍更强，海缆壁垒高，格局好的属性并未改变，坚定看好亨通光电&中天科技，重视底部布局机会！ 🏅1、东方电缆由于产能排布原因转让订单，属于订单溢出。青洲四项目由于

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【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点

【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点评事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌7.9%至255元/kg均价，最低价格下降至215元/kg，182mm硅片价格环比下跌10.6%，210mm硅片价格环比下跌11.1%。 [烟花]点评：本周硅片跌幅较大，快于硅料环节，由于价格下降幅度超过成本下降幅度，因此目前硅片环节盈利能力受到影响，其诱因主要是受到上下游间博弈的影响。目前预计硅料降价至200元/kg后硅片盈利能维持不变，后续随着硅料

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12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】

12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】装机量：11月新增风电装机1.38GW，同比-74.95%；1-11月新增风电装机22.52GW，同比-8.83%。电源投资：11月风电电源投资额306亿元，同比-9.47%；1-11月新增风电电源投资额1511亿元，同比-23.76%。利用小时数：1-11月份，全国风电累计平均利用小时2008小时，同比减少24小时。招标量：据我们统计，12月至今风电总招标量0.84GW，均为陆风招标（不包含中电建202

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【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配

【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配我们将从三条主线出发，尽可能探全23年投资机会，并明确提出家居&特纸值超配。主线一:消费需求复苏下的布局机会--展望2023年，随着疫情管控优化叠加地产行业在“保交付”背景下竣工逐步改善，相关消费轻工行业(家居、个护、文具等)有望逐步复苏回暖。具体布局方向来看，通过详细测算疫情对流量影响并考虑地产改善因素，我们认为家居行业的需求改善空间或将更大，其中定制板块或值超配。一方面由于定制企业B端业务受益“保交付”，复苏或更早来临;另一方面

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【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲Sol

【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲SolarPower户储装机美国WoodMac口径 2022Q3美国储能新增装机1444MW/5189MWh，同比增长27%/48%，环比增长7%/71%。其中户储装机161MW/400MWh，环比增长5%/7%；工商业装机26MW/56MWh，环比下降1%/6%；表前市场储能装机1257MW/4733MWh，环比增长7%/81%。表前市场项目确定带动美国装机达到历史单季次高，其中加州、德州占到表前市场装机的96%，且2

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比亚迪购船和租船成本比较】

【比亚迪购船和租船成本比较】浙商施毅（金属+汽车） 12月21日，盖世汽车获悉，比亚迪发生工商变更，其经营范围新增国际船舶管理业务；无船承运业务；国际船舶代理；港口理货；港口货物装卸搬运活动等。购船：一艘可装载7800辆汽车的滚装船，造价约1亿美元（约合人民币7亿元），比亚迪汽车在山东烟台的一家造船厂，斥资50亿元订购了8艘。租船：2023年滚装船租金已经高达12.5~15万美元一天，每年200天计算即2500-3000万美金。且可能继续上涨，2022年7—10月，6500车位汽车运输船（

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财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05

【财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05港元，收涨7.35%）。头部直播电商机构，自营产品塑造品牌。公司成功转型直播电商业务，旗下东方甄选系列账号6月以来累计GMV超过53亿元，其中主账号自营产品GMV占比约22%（数据来源：蝉妈妈）。公司自营产品爆款频出，认可度、回购率高，随着公司供应链能力提升，自营产品占比有望进一步提升。成功打造账号矩阵，沉淀粉丝扩充品类。系列账号矩阵拓展沉淀粉丝，截止目前东方甄选自营产品账号粉丝数突破百万，成为公司第

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2022-12-23 16:07:13

❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超

❗️❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超预期带来的EPS和PE双击 1、近期赛道股海缆、组件一体化、光储逆变器/微逆板块股价大幅回调。我们认为看上去他们处于不同赛道，但市场担心的问题类似，具体表现为：1）都在向22H2的锂电材料看齐，【提前担心竞争格局恶化，盈利能力不可持续】；2）当预期需求加速度（明年不下来后年也要下来）放缓，供给加速度反而加速，板块估值中枢开始下杀。 2、我们怎么看？ 1）制造业的宿命也是其魅力所在：量beat，以量

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2022-12-23 16:06:07

【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多

【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多近日板块或因资金及产业链价格快速跌价有所调整，结合估值及核心因子（需求）的高弹性，我们继续坚定认为当前是光伏板块布局时点。具体来看： 1、平价时代，跌价等于需求高弹性，快速跌价减弱观望。自产业链进入降价通道以来，硅料/182mm硅片/电池/组件价格自高点分别回落15.84%/26.86%/13.53%/3.54%，对应地面电站收益率已提升0.3-0.4pct，大部分项目已经具备建设动力。平价后光伏装机更加市场化，组件跌价必将刺

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晶澳科技
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2022-12-23 15:57:48

迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结：

迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结： 1、综合了外科专家的需求，公司创新性地设计出了更符合精细解剖需求的超声刀头。再通过仿真分析，确定了与精细刀头相匹配的材料和声学设计。让医生在游离重要血管、清扫淋巴结时更容易进入狭窄间隙，对层次的把控也更精准，并确保了刀头的切割效率、凝闭效果。 2、为了更好地帮助临床控制成本，公司引入了EVS增强凝血算法，它可以根据刀头所夹持的血管状态精准输出能量，使得血管的凝闭更加牢固，从而节省结扎夹的使用，同时打造了一台能同时连接超声刀、双极和单极电刀的能量平

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2022-12-23 15:54:47

【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化

【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化 1️⃣海外：三个危机（欧洲能源危机&亚洲汇率危机&美国通胀危机），现在来看尚未恶化，还有一些转危为安的迹象。1）目前，能源危机没有进一步恶化，欧洲可能能够熬过这个冬季，预计未来半年能源类商品期货价格下跌。2）2022年日本“保利率贬汇率”，2023年可能反向操作，看涨日元，看跌日债。2022年越南“保汇率升利率”，2023年可能反向操作，看跌越南盾及东南亚地区货币。3）2022年美国物价中，燃油和食品推升CPI上涨，房租、

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【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本

【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本增效，多元化布局打开空间 ■公司22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%业绩符合预期；2022归母净利14.2~16.3亿，同增40~60%；扣非后归母14.9~16.8亿同增65~85%。本期业绩增长主要系：1）老客户份额提升、新客户拓展、新市场开发等方面均取得成效，行业地位稳固；2）智能工厂建设提高生产和运营效率，积极实施降本增效，精细化运营管理取得效果，整体盈利能力有所提升。 ■业务多

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✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会

✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会 ●报告核心观点今年宽货币发力，银行净息差整体缩减，利润增速放缓，特别是中小银行同时面临贷款收缩；银行内源式资本补充放缓，预计明年或将更多采用外源性手段补充资本，关注次级债扩容的机会，另外四大行TLAC工具推出也将带来新品种机会。受理财风波影响，银行次级债配置价值提升，对高等级银行次级债，配置型资金建议倒金字塔建仓，二级资本债好于永续债。但也需要注意理财赎回扰动仍在持续，低等级配置需求下降，叠加今年息差收窄、信用风险增加，银行基本面的分化在加大；对

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花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】

[烟花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】 [铁路运行控制系统领跑者。公司是普速列车列控系统核心供应商，高速动车组监测系统的独家供应商。产品壁垒高，市场高度集中，盈利能力强，2021年毛利率和净利率分别为61%、37%。烟疫后复苏板块核心推荐标的：19-22年疫情对公司业绩有所扰动，23-25年业绩弹性高。安全防护设备&系统具有刚性替换周期，三年疫情导致铁路投资及设备更新需求均受到压制和延缓，疫后将迎来新增+更新设备需求加速释放。 [庆祝]各业务板块陆续迎来更新需

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【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连

【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连板，今日强势涨停！ [庆祝]新十条发布拉开疫情防控常态化序幕，当前北京疫情低点已过，线下餐饮业务有望逐步修复，公司餐饮业务有望随客流恢复实现底部反转。 [庆祝]近期推出全聚德定制酱香型白酒“全聚德1864”和“全聚德传奇”，预制菜条线销售全面发力，年夜饭单品已在线上线下全面销售。 [庆祝]老字号焕发新活力，品牌稀缺性+运营创新性兼具，疫情期间守正创新、夯实内功，有望在北京线下客流回暖后业绩迎来高速反弹，维

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【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！

🌹【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！ 🔥今天东方电缆跌停、亨通光电截至午盘大跌6.63%、中天科技大跌3.23%，我们预计主要受到东缆转让订单给宝胜，市场担心竞争格局受到影响所致。我们认为，此次事件主要是海上风电项目此前有所延期导致东缆产能排布需要调整，但在海缆招投标中，由于技术指标领先，头部厂商竞争力仍更强，海缆壁垒高，格局好的属性并未改变，坚定看好亨通光电&中天科技，重视底部布局机会！ 🏅1、东方电缆由于产能排布原因转让订单，属于订单溢出。青洲四项目由于

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【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点

【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点评事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌7.9%至255元/kg均价，最低价格下降至215元/kg，182mm硅片价格环比下跌10.6%，210mm硅片价格环比下跌11.1%。 [烟花]点评：本周硅片跌幅较大，快于硅料环节，由于价格下降幅度超过成本下降幅度，因此目前硅片环节盈利能力受到影响，其诱因主要是受到上下游间博弈的影响。目前预计硅料降价至200元/kg后硅片盈利能维持不变，后续随着硅料

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12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】

12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】装机量：11月新增风电装机1.38GW，同比-74.95%；1-11月新增风电装机22.52GW，同比-8.83%。电源投资：11月风电电源投资额306亿元，同比-9.47%；1-11月新增风电电源投资额1511亿元，同比-23.76%。利用小时数：1-11月份，全国风电累计平均利用小时2008小时，同比减少24小时。招标量：据我们统计，12月至今风电总招标量0.84GW，均为陆风招标（不包含中电建202

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【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配

【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配我们将从三条主线出发，尽可能探全23年投资机会，并明确提出家居&特纸值超配。主线一:消费需求复苏下的布局机会--展望2023年，随着疫情管控优化叠加地产行业在“保交付”背景下竣工逐步改善，相关消费轻工行业(家居、个护、文具等)有望逐步复苏回暖。具体布局方向来看，通过详细测算疫情对流量影响并考虑地产改善因素，我们认为家居行业的需求改善空间或将更大，其中定制板块或值超配。一方面由于定制企业B端业务受益“保交付”，复苏或更早来临;另一方面

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【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲Sol

【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲SolarPower户储装机美国WoodMac口径 2022Q3美国储能新增装机1444MW/5189MWh，同比增长27%/48%，环比增长7%/71%。其中户储装机161MW/400MWh，环比增长5%/7%；工商业装机26MW/56MWh，环比下降1%/6%；表前市场储能装机1257MW/4733MWh，环比增长7%/81%。表前市场项目确定带动美国装机达到历史单季次高，其中加州、德州占到表前市场装机的96%，且2

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比亚迪购船和租船成本比较】

【比亚迪购船和租船成本比较】浙商施毅（金属+汽车） 12月21日，盖世汽车获悉，比亚迪发生工商变更，其经营范围新增国际船舶管理业务；无船承运业务；国际船舶代理；港口理货；港口货物装卸搬运活动等。购船：一艘可装载7800辆汽车的滚装船，造价约1亿美元（约合人民币7亿元），比亚迪汽车在山东烟台的一家造船厂，斥资50亿元订购了8艘。租船：2023年滚装船租金已经高达12.5~15万美元一天，每年200天计算即2500-3000万美金。且可能继续上涨，2022年7—10月，6500车位汽车运输船（

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财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05

【财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05港元，收涨7.35%）。头部直播电商机构，自营产品塑造品牌。公司成功转型直播电商业务，旗下东方甄选系列账号6月以来累计GMV超过53亿元，其中主账号自营产品GMV占比约22%（数据来源：蝉妈妈）。公司自营产品爆款频出，认可度、回购率高，随着公司供应链能力提升，自营产品占比有望进一步提升。成功打造账号矩阵，沉淀粉丝扩充品类。系列账号矩阵拓展沉淀粉丝，截止目前东方甄选自营产品账号粉丝数突破百万，成为公司第

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❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超

❗️❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超预期带来的EPS和PE双击 1、近期赛道股海缆、组件一体化、光储逆变器/微逆板块股价大幅回调。我们认为看上去他们处于不同赛道，但市场担心的问题类似，具体表现为：1）都在向22H2的锂电材料看齐，【提前担心竞争格局恶化，盈利能力不可持续】；2）当预期需求加速度（明年不下来后年也要下来）放缓，供给加速度反而加速，板块估值中枢开始下杀。 2、我们怎么看？ 1）制造业的宿命也是其魅力所在：量beat，以量

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【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多

【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多近日板块或因资金及产业链价格快速跌价有所调整，结合估值及核心因子（需求）的高弹性，我们继续坚定认为当前是光伏板块布局时点。具体来看： 1、平价时代，跌价等于需求高弹性，快速跌价减弱观望。自产业链进入降价通道以来，硅料/182mm硅片/电池/组件价格自高点分别回落15.84%/26.86%/13.53%/3.54%，对应地面电站收益率已提升0.3-0.4pct，大部分项目已经具备建设动力。平价后光伏装机更加市场化，组件跌价必将刺

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迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结：

迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结： 1、综合了外科专家的需求，公司创新性地设计出了更符合精细解剖需求的超声刀头。再通过仿真分析，确定了与精细刀头相匹配的材料和声学设计。让医生在游离重要血管、清扫淋巴结时更容易进入狭窄间隙，对层次的把控也更精准，并确保了刀头的切割效率、凝闭效果。 2、为了更好地帮助临床控制成本，公司引入了EVS增强凝血算法，它可以根据刀头所夹持的血管状态精准输出能量，使得血管的凝闭更加牢固，从而节省结扎夹的使用，同时打造了一台能同时连接超声刀、双极和单极电刀的能量平

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【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化

【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化 1️⃣海外：三个危机（欧洲能源危机&亚洲汇率危机&美国通胀危机），现在来看尚未恶化，还有一些转危为安的迹象。1）目前，能源危机没有进一步恶化，欧洲可能能够熬过这个冬季，预计未来半年能源类商品期货价格下跌。2）2022年日本“保利率贬汇率”，2023年可能反向操作，看涨日元，看跌日债。2022年越南“保汇率升利率”，2023年可能反向操作，看跌越南盾及东南亚地区货币。3）2022年美国物价中，燃油和食品推升CPI上涨，房租、

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【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本

【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本增效，多元化布局打开空间 ■公司22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%业绩符合预期；2022归母净利14.2~16.3亿，同增40~60%；扣非后归母14.9~16.8亿同增65~85%。本期业绩增长主要系：1）老客户份额提升、新客户拓展、新市场开发等方面均取得成效，行业地位稳固；2）智能工厂建设提高生产和运营效率，积极实施降本增效，精细化运营管理取得效果，整体盈利能力有所提升。 ■业务多

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✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会

✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会 ●报告核心观点今年宽货币发力，银行净息差整体缩减，利润增速放缓，特别是中小银行同时面临贷款收缩；银行内源式资本补充放缓，预计明年或将更多采用外源性手段补充资本，关注次级债扩容的机会，另外四大行TLAC工具推出也将带来新品种机会。受理财风波影响，银行次级债配置价值提升，对高等级银行次级债，配置型资金建议倒金字塔建仓，二级资本债好于永续债。但也需要注意理财赎回扰动仍在持续，低等级配置需求下降，叠加今年息差收窄、信用风险增加，银行基本面的分化在加大；对

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花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】

[烟花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】 [铁路运行控制系统领跑者。公司是普速列车列控系统核心供应商，高速动车组监测系统的独家供应商。产品壁垒高，市场高度集中，盈利能力强，2021年毛利率和净利率分别为61%、37%。烟疫后复苏板块核心推荐标的：19-22年疫情对公司业绩有所扰动，23-25年业绩弹性高。安全防护设备&系统具有刚性替换周期，三年疫情导致铁路投资及设备更新需求均受到压制和延缓，疫后将迎来新增+更新设备需求加速释放。 [庆祝]各业务板块陆续迎来更新需

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【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连

【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连板，今日强势涨停！ [庆祝]新十条发布拉开疫情防控常态化序幕，当前北京疫情低点已过，线下餐饮业务有望逐步修复，公司餐饮业务有望随客流恢复实现底部反转。 [庆祝]近期推出全聚德定制酱香型白酒“全聚德1864”和“全聚德传奇”，预制菜条线销售全面发力，年夜饭单品已在线上线下全面销售。 [庆祝]老字号焕发新活力，品牌稀缺性+运营创新性兼具，疫情期间守正创新、夯实内功，有望在北京线下客流回暖后业绩迎来高速反弹，维

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【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！

🌹【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！ 🔥今天东方电缆跌停、亨通光电截至午盘大跌6.63%、中天科技大跌3.23%，我们预计主要受到东缆转让订单给宝胜，市场担心竞争格局受到影响所致。我们认为，此次事件主要是海上风电项目此前有所延期导致东缆产能排布需要调整，但在海缆招投标中，由于技术指标领先，头部厂商竞争力仍更强，海缆壁垒高，格局好的属性并未改变，坚定看好亨通光电&中天科技，重视底部布局机会！ 🏅1、东方电缆由于产能排布原因转让订单，属于订单溢出。青洲四项目由于

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【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点

【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点评事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌7.9%至255元/kg均价，最低价格下降至215元/kg，182mm硅片价格环比下跌10.6%，210mm硅片价格环比下跌11.1%。 [烟花]点评：本周硅片跌幅较大，快于硅料环节，由于价格下降幅度超过成本下降幅度，因此目前硅片环节盈利能力受到影响，其诱因主要是受到上下游间博弈的影响。目前预计硅料降价至200元/kg后硅片盈利能维持不变，后续随着硅料

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12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】

12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】装机量：11月新增风电装机1.38GW，同比-74.95%；1-11月新增风电装机22.52GW，同比-8.83%。电源投资：11月风电电源投资额306亿元，同比-9.47%；1-11月新增风电电源投资额1511亿元，同比-23.76%。利用小时数：1-11月份，全国风电累计平均利用小时2008小时，同比减少24小时。招标量：据我们统计，12月至今风电总招标量0.84GW，均为陆风招标（不包含中电建202

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【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配

【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配我们将从三条主线出发，尽可能探全23年投资机会，并明确提出家居&特纸值超配。主线一:消费需求复苏下的布局机会--展望2023年，随着疫情管控优化叠加地产行业在“保交付”背景下竣工逐步改善，相关消费轻工行业(家居、个护、文具等)有望逐步复苏回暖。具体布局方向来看，通过详细测算疫情对流量影响并考虑地产改善因素，我们认为家居行业的需求改善空间或将更大，其中定制板块或值超配。一方面由于定制企业B端业务受益“保交付”，复苏或更早来临;另一方面

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【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲Sol

【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲SolarPower户储装机美国WoodMac口径 2022Q3美国储能新增装机1444MW/5189MWh，同比增长27%/48%，环比增长7%/71%。其中户储装机161MW/400MWh，环比增长5%/7%；工商业装机26MW/56MWh，环比下降1%/6%；表前市场储能装机1257MW/4733MWh，环比增长7%/81%。表前市场项目确定带动美国装机达到历史单季次高，其中加州、德州占到表前市场装机的96%，且2

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比亚迪购船和租船成本比较】

【比亚迪购船和租船成本比较】浙商施毅（金属+汽车） 12月21日，盖世汽车获悉，比亚迪发生工商变更，其经营范围新增国际船舶管理业务；无船承运业务；国际船舶代理；港口理货；港口货物装卸搬运活动等。购船：一艘可装载7800辆汽车的滚装船，造价约1亿美元（约合人民币7亿元），比亚迪汽车在山东烟台的一家造船厂，斥资50亿元订购了8艘。租船：2023年滚装船租金已经高达12.5~15万美元一天，每年200天计算即2500-3000万美金。且可能继续上涨，2022年7—10月，6500车位汽车运输船（

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比亚迪

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财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05

【财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05港元，收涨7.35%）。头部直播电商机构，自营产品塑造品牌。公司成功转型直播电商业务，旗下东方甄选系列账号6月以来累计GMV超过53亿元，其中主账号自营产品GMV占比约22%（数据来源：蝉妈妈）。公司自营产品爆款频出，认可度、回购率高，随着公司供应链能力提升，自营产品占比有望进一步提升。成功打造账号矩阵，沉淀粉丝扩充品类。系列账号矩阵拓展沉淀粉丝，截止目前东方甄选自营产品账号粉丝数突破百万，成为公司第

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东方甄选

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❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超

❗️❗️【天风电新】近期新能源调整简评：陷入单位净利不能下降的怪圈是不对的，制造业的魅力是量超预期带来的EPS和PE双击 1、近期赛道股海缆、组件一体化、光储逆变器/微逆板块股价大幅回调。我们认为看上去他们处于不同赛道，但市场担心的问题类似，具体表现为：1）都在向22H2的锂电材料看齐，【提前担心竞争格局恶化，盈利能力不可持续】；2）当预期需求加速度（明年不下来后年也要下来）放缓，供给加速度反而加速，板块估值中枢开始下杀。 2、我们怎么看？ 1）制造业的宿命也是其魅力所在：量beat，以量

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宁德时代
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隆基绿能

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【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多

【长江电新】光伏板块调整点评：聚焦核心因子，需求高弹性确定，继续看多近日板块或因资金及产业链价格快速跌价有所调整，结合估值及核心因子（需求）的高弹性，我们继续坚定认为当前是光伏板块布局时点。具体来看： 1、平价时代，跌价等于需求高弹性，快速跌价减弱观望。自产业链进入降价通道以来，硅料/182mm硅片/电池/组件价格自高点分别回落15.84%/26.86%/13.53%/3.54%，对应地面电站收益率已提升0.3-0.4pct，大部分项目已经具备建设动力。平价后光伏装机更加市场化，组件跌价必将刺

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横店东磁
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晶澳科技
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隆基绿能

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2022-12-23 15:57:48

迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结：

迈瑞医疗---能量平台及超声刀发布会的亮点总结： 1、综合了外科专家的需求，公司创新性地设计出了更符合精细解剖需求的超声刀头。再通过仿真分析，确定了与精细刀头相匹配的材料和声学设计。让医生在游离重要血管、清扫淋巴结时更容易进入狭窄间隙，对层次的把控也更精准，并确保了刀头的切割效率、凝闭效果。 2、为了更好地帮助临床控制成本，公司引入了EVS增强凝血算法，它可以根据刀头所夹持的血管状态精准输出能量，使得血管的凝闭更加牢固，从而节省结扎夹的使用，同时打造了一台能同时连接超声刀、双极和单极电刀的能量平

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迈瑞医疗

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【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化

【东吴陈李】2212市场观点更新 🆕海外的三个危机&国内的两个变化 1️⃣海外：三个危机（欧洲能源危机&亚洲汇率危机&美国通胀危机），现在来看尚未恶化，还有一些转危为安的迹象。1）目前，能源危机没有进一步恶化，欧洲可能能够熬过这个冬季，预计未来半年能源类商品期货价格下跌。2）2022年日本“保利率贬汇率”，2023年可能反向操作，看涨日元，看跌日债。2022年越南“保汇率升利率”，2023年可能反向操作，看跌越南盾及东南亚地区货币。3）2022年美国物价中，燃油和食品推升CPI上涨，房租、

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全聚德

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2022-12-23 14:27:58

【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本

【天风轻纺】裕同科技：22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%，智能工厂降本增效，多元化布局打开空间 ■公司22Q4归母净利4.05~6.08亿，同增16~74%业绩符合预期；2022归母净利14.2~16.3亿，同增40~60%；扣非后归母14.9~16.8亿同增65~85%。本期业绩增长主要系：1）老客户份额提升、新客户拓展、新市场开发等方面均取得成效，行业地位稳固；2）智能工厂建设提高生产和运营效率，积极实施降本增效，精细化运营管理取得效果，整体盈利能力有所提升。 ■业务多

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裕同科技

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2022-12-23 09:08:43

✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会

✔ 华泰固收|信用在分化中把握银行次级债机会 ●报告核心观点今年宽货币发力，银行净息差整体缩减，利润增速放缓，特别是中小银行同时面临贷款收缩；银行内源式资本补充放缓，预计明年或将更多采用外源性手段补充资本，关注次级债扩容的机会，另外四大行TLAC工具推出也将带来新品种机会。受理财风波影响，银行次级债配置价值提升，对高等级银行次级债，配置型资金建议倒金字塔建仓，二级资本债好于永续债。但也需要注意理财赎回扰动仍在持续，低等级配置需求下降，叠加今年息差收窄、信用风险增加，银行基本面的分化在加大；对

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平安银行

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2022-12-23 09:07:53

花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】

[烟花]思维列控：轨交运行控制系统领跑者，迎来更新需求加速期【申万机械】 [铁路运行控制系统领跑者。公司是普速列车列控系统核心供应商，高速动车组监测系统的独家供应商。产品壁垒高，市场高度集中，盈利能力强，2021年毛利率和净利率分别为61%、37%。烟疫后复苏板块核心推荐标的：19-22年疫情对公司业绩有所扰动，23-25年业绩弹性高。安全防护设备&系统具有刚性替换周期，三年疫情导致铁路投资及设备更新需求均受到压制和延缓，疫后将迎来新增+更新设备需求加速释放。 [庆祝]各业务板块陆续迎来更新需

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2022-12-23 09:06:53

【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连

【申万电商零售社服】北京疫情低点已过，独家推荐旅游餐饮标的全聚德（002186.SZ）五连板，今日强势涨停！ [庆祝]新十条发布拉开疫情防控常态化序幕，当前北京疫情低点已过，线下餐饮业务有望逐步修复，公司餐饮业务有望随客流恢复实现底部反转。 [庆祝]近期推出全聚德定制酱香型白酒“全聚德1864”和“全聚德传奇”，预制菜条线销售全面发力，年夜饭单品已在线上线下全面销售。 [庆祝]老字号焕发新活力，品牌稀缺性+运营创新性兼具，疫情期间守正创新、夯实内功，有望在北京线下客流回暖后业绩迎来高速反弹，维

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2022-12-23 09:04:12

【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！

🌹【天风通信】海缆板块大跌点评：格局优属性不变，重视底部布局机会！ 🔥今天东方电缆跌停、亨通光电截至午盘大跌6.63%、中天科技大跌3.23%，我们预计主要受到东缆转让订单给宝胜，市场担心竞争格局受到影响所致。我们认为，此次事件主要是海上风电项目此前有所延期导致东缆产能排布需要调整，但在海缆招投标中，由于技术指标领先，头部厂商竞争力仍更强，海缆壁垒高，格局好的属性并未改变，坚定看好亨通光电&中天科技，重视底部布局机会！ 🏅1、东方电缆由于产能排布原因转让订单，属于订单溢出。青洲四项目由于

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东方电缆
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亨通光电

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2022-12-23 09:03:14

【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点

【西部电新】近期光伏风电事件点评——硅片价格大跌与欧盟批准德国280亿欧元可再生能源计划点评事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌7.9%至255元/kg均价，最低价格下降至215元/kg，182mm硅片价格环比下跌10.6%，210mm硅片价格环比下跌11.1%。 [烟花]点评：本周硅片跌幅较大，快于硅料环节，由于价格下降幅度超过成本下降幅度，因此目前硅片环节盈利能力受到影响，其诱因主要是受到上下游间博弈的影响。目前预计硅料降价至200元/kg后硅片盈利能维持不变，后续随着硅料

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恒润股份

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2022-12-23 08:41:47

12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】

12月风电数据更新：新增投资额同比降幅收窄，丙烯腈、环氧树脂价格持续下探【天风机械】装机量：11月新增风电装机1.38GW，同比-74.95%；1-11月新增风电装机22.52GW，同比-8.83%。电源投资：11月风电电源投资额306亿元，同比-9.47%；1-11月新增风电电源投资额1511亿元，同比-23.76%。利用小时数：1-11月份，全国风电累计平均利用小时2008小时，同比减少24小时。招标量：据我们统计，12月至今风电总招标量0.84GW，均为陆风招标（不包含中电建202

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濮阳惠成

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【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配

【国金轻工】2023轻工年度策略:曙光已现，家居&特纸值超配我们将从三条主线出发，尽可能探全23年投资机会，并明确提出家居&特纸值超配。主线一:消费需求复苏下的布局机会--展望2023年，随着疫情管控优化叠加地产行业在“保交付”背景下竣工逐步改善，相关消费轻工行业(家居、个护、文具等)有望逐步复苏回暖。具体布局方向来看，通过详细测算疫情对流量影响并考虑地产改善因素，我们认为家居行业的需求改善空间或将更大，其中定制板块或值超配。一方面由于定制企业B端业务受益“保交付”，复苏或更早来临;另一方面

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中顺洁柔

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【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲Sol

【长江电新】20221222-储能景气跟踪丨美国WoodMac装机、欧洲SolarPower户储装机美国WoodMac口径 2022Q3美国储能新增装机1444MW/5189MWh，同比增长27%/48%，环比增长7%/71%。其中户储装机161MW/400MWh，环比增长5%/7%；工商业装机26MW/56MWh，环比下降1%/6%；表前市场储能装机1257MW/4733MWh，环比增长7%/81%。表前市场项目确定带动美国装机达到历史单季次高，其中加州、德州占到表前市场装机的96%，且2

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亿纬锂能

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比亚迪购船和租船成本比较】

【比亚迪购船和租船成本比较】浙商施毅（金属+汽车） 12月21日，盖世汽车获悉，比亚迪发生工商变更，其经营范围新增国际船舶管理业务；无船承运业务；国际船舶代理；港口理货；港口货物装卸搬运活动等。购船：一艘可装载7800辆汽车的滚装船，造价约1亿美元（约合人民币7亿元），比亚迪汽车在山东烟台的一家造船厂，斥资50亿元订购了8艘。租船：2023年滚装船租金已经高达12.5~15万美元一天，每年200天计算即2500-3000万美金。且可能继续上涨，2022年7—10月，6500车位汽车运输船（

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财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05

【财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05港元，收涨7.35%）。头部直播电商机构，自营产品塑造品牌。公司成功转型直播电商业务，旗下东方甄选系列账号6月以来累计GMV超过53亿元，其中主账号自营产品GMV占比约22%（数据来源：蝉妈妈）。公司自营产品爆款频出，认可度、回购率高，随着公司供应链能力提升，自营产品占比有望进一步提升。成功打造账号矩阵，沉淀粉丝扩充品类。系列账号矩阵拓展沉淀粉丝，截止目前东方甄选自营产品账号粉丝数突破百万，成为公司第

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