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2022-12-21 10:35:21

【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即

【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即 2022 年12 月15 日晚，公司公告与ACC 签订采购协议，协议约定2024 年至2030 年期间，ACC 预计向科达利批量采购约2 亿套方形锂电池壳体和盖板。继公司与ACC 签订1 亿套电池壳体和盖板采购协议之后，公司再获2 亿套电池壳体和盖板采购协议，与欧洲本土头部电池厂深化合作。同时公司近日也与宁德时代签订了战略框架协议，协议约定双方加强全球化配套合作，公司电芯机械件配套份额将不低于40%。在大客

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科达利

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2022-12-21 10:32:54

【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期

【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期 2022年即将过去，这是全球结束“疫情时代”，走向“后疫情时代”过渡的一年。我们经历了一系列应对疫情的临时性政策难以为继，不得不取消并回归“正常化”的事件。无论是年初的美联储货币政策“正常化”，缩表骤然加速，随后大幅加息，还是年末的国内防疫政策调整，进入“常态化疫情防控”阶段，“正常化浪潮”往往会引发金融市场的动荡。今日日本央行政策调整，引发市场对其退出YCC政策的担忧，或将加剧当前A股市场的震荡走势。日本央行今日宣布将收益率目标从±0.25%

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人民网

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2022-12-21 08:32:20

【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！

【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！ [玫瑰]发布2022年股权激励计划：拟授予694人4043万股，占公司总股本3.08%，其中拟授予686人股票期权1716.5万份，占总股本1.31%，行权价格为9.48元/股；拟授予694人限制性股票2326.5万股，占总股本1.77%，授予价格为6.32元/股（包含董事长、副总裁、财务总监等7名高管，拟授予560万股，占总股本0.43%）。考核看，公司层面为23/24/25年营业收入分别不低于100/110/121亿元

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中顺洁柔

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2022-12-21 08:23:41

中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会

中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会上周市场在3200上下震荡，结构上依然大盘价值占优，行业上航空旅游开始出现滞涨迹象，地产链和部分消费股票仍在表现。机构代表性观点如下： 1. 疫情传播对老弱病患影响相对大，对经济短期冲击尚可，且由于一致预期冲击是短期的，这很难使得多头在过程中途下车，最多是逢调整加仓，下车是要到复苏兑现。 2. 疫情优化政策其实已兑现，短期市场是等地产需求端政策，这个兑现之后，会经历震荡整固期。 3. 目前市场是存量轮动行情，疫后复苏和地产链这

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2022-12-21 08:21:36

【中金食饮】周思考：扩内需战略有望提振消费力，看好板块盈利修复和估值提升

【中金食饮】周思考：扩内需战略有望提振消费力，看好板块盈利修复和估值提升

有道云笔记

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贵州茅台
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伊利股份

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2022-12-20 16:38:14

钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）

钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）圣泉集团：规划 10 万吨生物基硬碳项目，有望打通秸秆-生物碳-硬碳产业链。 1）项目产能：硬碳负极材料 10 万吨/年，纤维素浆15 万吨/年，纳米纤维素浆 1 万吨/年，纳米纤维素 4 万吨/年等。 2）投资金额： 24.80亿元（16.37亿元来自银行贷款）。 3）建设周期：18个月。美联新材：隔膜签订 1,000 万 m²销售合同，钠电正极加速推进。 1）隔膜：与南木纳米签订了《销售合同》，销售 1,000 万 m²锂电池隔膜，合同金额

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【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】

【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】整体观点：通用自动化筑底企稳，建议关注左侧布局机会 #基本面来看行业景气度整体仍在低位，且散发疫情影响下，各企业增速出现分化，但整体企稳趋势不变。 #从趋势来看 23Q1、Q2有望逐步向好：①大强调将发展经济的着力点放到实体经济，加快建设制造强国，机床、工业机器人等通用设备均有望受益；②从制造业库存周期判断，我们预计本轮通用设备的周期拐点有望于23Q1或Q2启动。工业机器人：以ABB、KUKA和雅马哈为例，11月订单分别同比-

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2022-12-20 16:35:07

12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下：

🌟 12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下： 🎄家联科技总结概要：可降解-PLA制品&纸浆模塑双箭齐发，外销订单预计2Q见拐点。内销与喜茶、蜜雪等茶饮品牌合作，订单预计1Q23起进一步放量；家得宝（纸浆模塑）改造后预计毛利率超40%，美国收购项目改造后已重新投产。 🎄张小泉总结概要：刀剪老字号，品类扩张顺利。公司现已开启渠道下沉计划，以配送访销模式在山东多地进行试点，在相应模型跑通后，有望全国推广，打开成长天花板。公司今年收入达到此前10亿目标已较难，但未来三年收入突破20亿的目标

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张小泉
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2022-12-20 16:34:03

重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】

#重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】 💉 1、养殖盈利，重视动保业绩拐点。生猪出栏价保持在行业养殖成本线之上，动保公司下游养殖户防疫需求逐渐回暖，Q3我国兽用生物疫苗批签发数量环比增加3.5%。当前生猪行业补栏较缓慢，预期明年生猪养殖利润整体较可观，从而拉长动保景气周期时间。 2、生猪规模化趋势持续，规模化养殖场对于动保兽药需求更强，平均医疗防疫费较散户高出近40%。随着养殖规模化趋势增强，我们认为动保市场容量有望持续提升。 3、市场苗占比提升，新版GMP抬高门槛，政策利好研发

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普莱柯
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2022-12-20 16:33:08

【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始

[礼物]【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始（1）12月19日，中国三峡电子采购平台发布《三峡能源江苏大丰800MW海上风电项目前期专题总承包项目》招标公告。（2）大金重工(002487.SZ)发布非公开发行A股股票发行情况报告书，确定此次发行价为37.35元/股，发行股数为8208.8349万股，募集资金总额约30.66亿元。广发基金、兴证全球、海通证券及财通基金等等参投。江苏海风之前由于军事影响疑云承压，目前射阳和大丰都正常启动，军事影响告一段落

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大金重工

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2022-12-20 16:31:31

【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势

【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势航天宏图2022年12月19日公告：公司拟参与设立专项投资基金，并通过股权投资方式认购株洲太空星际卫星科技有限公司及济宁太空星际信息技术有限公司股权，用于“女娲”雷达卫星星座建设。 ⭕投资2.75亿元参与星座建设，预计将包含共34颗遥感卫星。公司公告：1）拟与株洲产业发展引导基金、银河航天等单位共同出资5.68亿元设立专项投资基金，其中公司出资1.5亿元占比26.4%。该基金计划购买株洲太空星际股权用于卫星星座建设，该星

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航天宏图

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2022-12-20 16:30:46

【恒生电子回调快评】国金计算机

【恒生电子回调快评】国金计算机近期公司股价有所回调，我们观点如下： 💡基本面而言，公司交付受疫情影响甚微，目前北上广深均按正常节奏推进交付。部分部门如资管、银行、保险等业务线今年需求较好，提前完成度较高；经纪业务下半年受重大活动等影响，Q4密集赶工中；整体公司交付进度正常、冲刺目标未变、预期完成情况积极，北京区域人员大部分恢复并返工。 💡基于基本面平稳向好的判断，我们认为近期回调的主要原因可能是受计算机板块回调的影响。同时注意到公司股价下行期间较10~11月上涨期间明显缩量。 💡我们维持

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2022-12-20 16:29:53

珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道

珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道 12月19日，珀莱雅发布新品“启时滋养精华油”，天猫旗舰店定价449元/20ml，券后到手价419元/20ml，即单毫升21元。产品功效主打抗皱、滋养、修护；成分主打发酵榛果油x9重天然植物油、楔基海带提取物、替普瑞酮、粘胶乳香树胶、油溶性千日菊；瓶口为“自吸”设计，瓶身切割运用达芬奇双曲线黄金比例；香气为木香+花香，质地轻盈不黏腻，适合干性、中性、混合偏干肤质使用。市场规模方面，资料显示2021年我国精华油市场规模为9.8亿元，预计到2023年增长至

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2022-12-20 16:29:10

继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！

继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！磷肥价格上涨大概率超预期。截至12月120日，磷酸一铵已经从低点2800元/吨附近涨至3500元/吨，上涨超过20%，磷酸二铵均价超过3700元/吨，华北地区超过3900元/吨，东北地区甚至超过4000元/吨。目前大型磷肥企业已经停止对外报价且停接国内订单，二铵现货库存已经基本清空，订单排至春节前。磷肥出口政策有可能调整，磷肥公司业绩有望大增。行业内相关人士表示12月中下旬，国家对于明年磷肥出口政策可能会做出调整，对于法检管控有可能会放松

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云天化

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2022-12-20 16:02:19

日本潜在金融危机的逻辑

日本潜在金融危机的逻辑第一步：日本一直坚持YCC政策（收益率曲线控制），即日本十年期国债利率保持最高在0.25%。由于日本是负利率，日本老百姓和外资目前愿意持有日本国债。第二步：美联储加息，美债大跌，目前美国10年期国债收益率4.25%。美元持续升值。日债持有者会卖日债抛日元买美元，再买美债。所以日元汇率持续贬值。华尔街此时做空日元必赚钱。第三步：日本央行想要维持0.25%的日债利率，就需要接盘市场上抛出的日债。要接日债就需要印日元。等于向市场投放基础货币，日央行在日元贬值的趋势下又放水，

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【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即

【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即 2022 年12 月15 日晚，公司公告与ACC 签订采购协议，协议约定2024 年至2030 年期间，ACC 预计向科达利批量采购约2 亿套方形锂电池壳体和盖板。继公司与ACC 签订1 亿套电池壳体和盖板采购协议之后，公司再获2 亿套电池壳体和盖板采购协议，与欧洲本土头部电池厂深化合作。同时公司近日也与宁德时代签订了战略框架协议，协议约定双方加强全球化配套合作，公司电芯机械件配套份额将不低于40%。在大客

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【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期

【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期 2022年即将过去，这是全球结束“疫情时代”，走向“后疫情时代”过渡的一年。我们经历了一系列应对疫情的临时性政策难以为继，不得不取消并回归“正常化”的事件。无论是年初的美联储货币政策“正常化”，缩表骤然加速，随后大幅加息，还是年末的国内防疫政策调整，进入“常态化疫情防控”阶段，“正常化浪潮”往往会引发金融市场的动荡。今日日本央行政策调整，引发市场对其退出YCC政策的担忧，或将加剧当前A股市场的震荡走势。日本央行今日宣布将收益率目标从±0.25%

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【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！

【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！ [玫瑰]发布2022年股权激励计划：拟授予694人4043万股，占公司总股本3.08%，其中拟授予686人股票期权1716.5万份，占总股本1.31%，行权价格为9.48元/股；拟授予694人限制性股票2326.5万股，占总股本1.77%，授予价格为6.32元/股（包含董事长、副总裁、财务总监等7名高管，拟授予560万股，占总股本0.43%）。考核看，公司层面为23/24/25年营业收入分别不低于100/110/121亿元

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中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会

中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会上周市场在3200上下震荡，结构上依然大盘价值占优，行业上航空旅游开始出现滞涨迹象，地产链和部分消费股票仍在表现。机构代表性观点如下： 1. 疫情传播对老弱病患影响相对大，对经济短期冲击尚可，且由于一致预期冲击是短期的，这很难使得多头在过程中途下车，最多是逢调整加仓，下车是要到复苏兑现。 2. 疫情优化政策其实已兑现，短期市场是等地产需求端政策，这个兑现之后，会经历震荡整固期。 3. 目前市场是存量轮动行情，疫后复苏和地产链这

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【中金食饮】周思考：扩内需战略有望提振消费力，看好板块盈利修复和估值提升

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钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）

钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）圣泉集团：规划 10 万吨生物基硬碳项目，有望打通秸秆-生物碳-硬碳产业链。 1）项目产能：硬碳负极材料 10 万吨/年，纤维素浆15 万吨/年，纳米纤维素浆 1 万吨/年，纳米纤维素 4 万吨/年等。 2）投资金额： 24.80亿元（16.37亿元来自银行贷款）。 3）建设周期：18个月。美联新材：隔膜签订 1,000 万 m²销售合同，钠电正极加速推进。 1）隔膜：与南木纳米签订了《销售合同》，销售 1,000 万 m²锂电池隔膜，合同金额

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【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】

【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】整体观点：通用自动化筑底企稳，建议关注左侧布局机会 #基本面来看行业景气度整体仍在低位，且散发疫情影响下，各企业增速出现分化，但整体企稳趋势不变。 #从趋势来看 23Q1、Q2有望逐步向好：①大强调将发展经济的着力点放到实体经济，加快建设制造强国，机床、工业机器人等通用设备均有望受益；②从制造业库存周期判断，我们预计本轮通用设备的周期拐点有望于23Q1或Q2启动。工业机器人：以ABB、KUKA和雅马哈为例，11月订单分别同比-

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12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下：

🌟 12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下： 🎄家联科技总结概要：可降解-PLA制品&纸浆模塑双箭齐发，外销订单预计2Q见拐点。内销与喜茶、蜜雪等茶饮品牌合作，订单预计1Q23起进一步放量；家得宝（纸浆模塑）改造后预计毛利率超40%，美国收购项目改造后已重新投产。 🎄张小泉总结概要：刀剪老字号，品类扩张顺利。公司现已开启渠道下沉计划，以配送访销模式在山东多地进行试点，在相应模型跑通后，有望全国推广，打开成长天花板。公司今年收入达到此前10亿目标已较难，但未来三年收入突破20亿的目标

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重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】

#重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】 💉 1、养殖盈利，重视动保业绩拐点。生猪出栏价保持在行业养殖成本线之上，动保公司下游养殖户防疫需求逐渐回暖，Q3我国兽用生物疫苗批签发数量环比增加3.5%。当前生猪行业补栏较缓慢，预期明年生猪养殖利润整体较可观，从而拉长动保景气周期时间。 2、生猪规模化趋势持续，规模化养殖场对于动保兽药需求更强，平均医疗防疫费较散户高出近40%。随着养殖规模化趋势增强，我们认为动保市场容量有望持续提升。 3、市场苗占比提升，新版GMP抬高门槛，政策利好研发

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【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始

[礼物]【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始（1）12月19日，中国三峡电子采购平台发布《三峡能源江苏大丰800MW海上风电项目前期专题总承包项目》招标公告。（2）大金重工(002487.SZ)发布非公开发行A股股票发行情况报告书，确定此次发行价为37.35元/股，发行股数为8208.8349万股，募集资金总额约30.66亿元。广发基金、兴证全球、海通证券及财通基金等等参投。江苏海风之前由于军事影响疑云承压，目前射阳和大丰都正常启动，军事影响告一段落

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【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势

【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势航天宏图2022年12月19日公告：公司拟参与设立专项投资基金，并通过股权投资方式认购株洲太空星际卫星科技有限公司及济宁太空星际信息技术有限公司股权，用于“女娲”雷达卫星星座建设。 ⭕投资2.75亿元参与星座建设，预计将包含共34颗遥感卫星。公司公告：1）拟与株洲产业发展引导基金、银河航天等单位共同出资5.68亿元设立专项投资基金，其中公司出资1.5亿元占比26.4%。该基金计划购买株洲太空星际股权用于卫星星座建设，该星

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【恒生电子回调快评】国金计算机

【恒生电子回调快评】国金计算机近期公司股价有所回调，我们观点如下： 💡基本面而言，公司交付受疫情影响甚微，目前北上广深均按正常节奏推进交付。部分部门如资管、银行、保险等业务线今年需求较好，提前完成度较高；经纪业务下半年受重大活动等影响，Q4密集赶工中；整体公司交付进度正常、冲刺目标未变、预期完成情况积极，北京区域人员大部分恢复并返工。 💡基于基本面平稳向好的判断，我们认为近期回调的主要原因可能是受计算机板块回调的影响。同时注意到公司股价下行期间较10~11月上涨期间明显缩量。 💡我们维持

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珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道

珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道 12月19日，珀莱雅发布新品“启时滋养精华油”，天猫旗舰店定价449元/20ml，券后到手价419元/20ml，即单毫升21元。产品功效主打抗皱、滋养、修护；成分主打发酵榛果油x9重天然植物油、楔基海带提取物、替普瑞酮、粘胶乳香树胶、油溶性千日菊；瓶口为“自吸”设计，瓶身切割运用达芬奇双曲线黄金比例；香气为木香+花香，质地轻盈不黏腻，适合干性、中性、混合偏干肤质使用。市场规模方面，资料显示2021年我国精华油市场规模为9.8亿元，预计到2023年增长至

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继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！

继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！磷肥价格上涨大概率超预期。截至12月120日，磷酸一铵已经从低点2800元/吨附近涨至3500元/吨，上涨超过20%，磷酸二铵均价超过3700元/吨，华北地区超过3900元/吨，东北地区甚至超过4000元/吨。目前大型磷肥企业已经停止对外报价且停接国内订单，二铵现货库存已经基本清空，订单排至春节前。磷肥出口政策有可能调整，磷肥公司业绩有望大增。行业内相关人士表示12月中下旬，国家对于明年磷肥出口政策可能会做出调整，对于法检管控有可能会放松

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日本潜在金融危机的逻辑

日本潜在金融危机的逻辑第一步：日本一直坚持YCC政策（收益率曲线控制），即日本十年期国债利率保持最高在0.25%。由于日本是负利率，日本老百姓和外资目前愿意持有日本国债。第二步：美联储加息，美债大跌，目前美国10年期国债收益率4.25%。美元持续升值。日债持有者会卖日债抛日元买美元，再买美债。所以日元汇率持续贬值。华尔街此时做空日元必赚钱。第三步：日本央行想要维持0.25%的日债利率，就需要接盘市场上抛出的日债。要接日债就需要印日元。等于向市场投放基础货币，日央行在日元贬值的趋势下又放水，

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【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即

【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即 2022 年12 月15 日晚，公司公告与ACC 签订采购协议，协议约定2024 年至2030 年期间，ACC 预计向科达利批量采购约2 亿套方形锂电池壳体和盖板。继公司与ACC 签订1 亿套电池壳体和盖板采购协议之后，公司再获2 亿套电池壳体和盖板采购协议，与欧洲本土头部电池厂深化合作。同时公司近日也与宁德时代签订了战略框架协议，协议约定双方加强全球化配套合作，公司电芯机械件配套份额将不低于40%。在大客

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2022-12-21 10:32:54

【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期

【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期 2022年即将过去，这是全球结束“疫情时代”，走向“后疫情时代”过渡的一年。我们经历了一系列应对疫情的临时性政策难以为继，不得不取消并回归“正常化”的事件。无论是年初的美联储货币政策“正常化”，缩表骤然加速，随后大幅加息，还是年末的国内防疫政策调整，进入“常态化疫情防控”阶段，“正常化浪潮”往往会引发金融市场的动荡。今日日本央行政策调整，引发市场对其退出YCC政策的担忧，或将加剧当前A股市场的震荡走势。日本央行今日宣布将收益率目标从±0.25%

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人民网

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【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！

【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！ [玫瑰]发布2022年股权激励计划：拟授予694人4043万股，占公司总股本3.08%，其中拟授予686人股票期权1716.5万份，占总股本1.31%，行权价格为9.48元/股；拟授予694人限制性股票2326.5万股，占总股本1.77%，授予价格为6.32元/股（包含董事长、副总裁、财务总监等7名高管，拟授予560万股，占总股本0.43%）。考核看，公司层面为23/24/25年营业收入分别不低于100/110/121亿元

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中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会

中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会上周市场在3200上下震荡，结构上依然大盘价值占优，行业上航空旅游开始出现滞涨迹象，地产链和部分消费股票仍在表现。机构代表性观点如下： 1. 疫情传播对老弱病患影响相对大，对经济短期冲击尚可，且由于一致预期冲击是短期的，这很难使得多头在过程中途下车，最多是逢调整加仓，下车是要到复苏兑现。 2. 疫情优化政策其实已兑现，短期市场是等地产需求端政策，这个兑现之后，会经历震荡整固期。 3. 目前市场是存量轮动行情，疫后复苏和地产链这

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【中金食饮】周思考：扩内需战略有望提振消费力，看好板块盈利修复和估值提升

【中金食饮】周思考：扩内需战略有望提振消费力，看好板块盈利修复和估值提升

有道云笔记

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2022-12-20 16:38:14

钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）

钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）圣泉集团：规划 10 万吨生物基硬碳项目，有望打通秸秆-生物碳-硬碳产业链。 1）项目产能：硬碳负极材料 10 万吨/年，纤维素浆15 万吨/年，纳米纤维素浆 1 万吨/年，纳米纤维素 4 万吨/年等。 2）投资金额： 24.80亿元（16.37亿元来自银行贷款）。 3）建设周期：18个月。美联新材：隔膜签订 1,000 万 m²销售合同，钠电正极加速推进。 1）隔膜：与南木纳米签订了《销售合同》，销售 1,000 万 m²锂电池隔膜，合同金额

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【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】

【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】整体观点：通用自动化筑底企稳，建议关注左侧布局机会 #基本面来看行业景气度整体仍在低位，且散发疫情影响下，各企业增速出现分化，但整体企稳趋势不变。 #从趋势来看 23Q1、Q2有望逐步向好：①大强调将发展经济的着力点放到实体经济，加快建设制造强国，机床、工业机器人等通用设备均有望受益；②从制造业库存周期判断，我们预计本轮通用设备的周期拐点有望于23Q1或Q2启动。工业机器人：以ABB、KUKA和雅马哈为例，11月订单分别同比-

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12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下：

🌟 12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下： 🎄家联科技总结概要：可降解-PLA制品&纸浆模塑双箭齐发，外销订单预计2Q见拐点。内销与喜茶、蜜雪等茶饮品牌合作，订单预计1Q23起进一步放量；家得宝（纸浆模塑）改造后预计毛利率超40%，美国收购项目改造后已重新投产。 🎄张小泉总结概要：刀剪老字号，品类扩张顺利。公司现已开启渠道下沉计划，以配送访销模式在山东多地进行试点，在相应模型跑通后，有望全国推广，打开成长天花板。公司今年收入达到此前10亿目标已较难，但未来三年收入突破20亿的目标

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重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】

#重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】 💉 1、养殖盈利，重视动保业绩拐点。生猪出栏价保持在行业养殖成本线之上，动保公司下游养殖户防疫需求逐渐回暖，Q3我国兽用生物疫苗批签发数量环比增加3.5%。当前生猪行业补栏较缓慢，预期明年生猪养殖利润整体较可观，从而拉长动保景气周期时间。 2、生猪规模化趋势持续，规模化养殖场对于动保兽药需求更强，平均医疗防疫费较散户高出近40%。随着养殖规模化趋势增强，我们认为动保市场容量有望持续提升。 3、市场苗占比提升，新版GMP抬高门槛，政策利好研发

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2022-12-20 16:33:08

【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始

[礼物]【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始（1）12月19日，中国三峡电子采购平台发布《三峡能源江苏大丰800MW海上风电项目前期专题总承包项目》招标公告。（2）大金重工(002487.SZ)发布非公开发行A股股票发行情况报告书，确定此次发行价为37.35元/股，发行股数为8208.8349万股，募集资金总额约30.66亿元。广发基金、兴证全球、海通证券及财通基金等等参投。江苏海风之前由于军事影响疑云承压，目前射阳和大丰都正常启动，军事影响告一段落

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【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势

【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势航天宏图2022年12月19日公告：公司拟参与设立专项投资基金，并通过股权投资方式认购株洲太空星际卫星科技有限公司及济宁太空星际信息技术有限公司股权，用于“女娲”雷达卫星星座建设。 ⭕投资2.75亿元参与星座建设，预计将包含共34颗遥感卫星。公司公告：1）拟与株洲产业发展引导基金、银河航天等单位共同出资5.68亿元设立专项投资基金，其中公司出资1.5亿元占比26.4%。该基金计划购买株洲太空星际股权用于卫星星座建设，该星

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【恒生电子回调快评】国金计算机

【恒生电子回调快评】国金计算机近期公司股价有所回调，我们观点如下： 💡基本面而言，公司交付受疫情影响甚微，目前北上广深均按正常节奏推进交付。部分部门如资管、银行、保险等业务线今年需求较好，提前完成度较高；经纪业务下半年受重大活动等影响，Q4密集赶工中；整体公司交付进度正常、冲刺目标未变、预期完成情况积极，北京区域人员大部分恢复并返工。 💡基于基本面平稳向好的判断，我们认为近期回调的主要原因可能是受计算机板块回调的影响。同时注意到公司股价下行期间较10~11月上涨期间明显缩量。 💡我们维持

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2022-12-20 16:29:53

珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道

珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道 12月19日，珀莱雅发布新品“启时滋养精华油”，天猫旗舰店定价449元/20ml，券后到手价419元/20ml，即单毫升21元。产品功效主打抗皱、滋养、修护；成分主打发酵榛果油x9重天然植物油、楔基海带提取物、替普瑞酮、粘胶乳香树胶、油溶性千日菊；瓶口为“自吸”设计，瓶身切割运用达芬奇双曲线黄金比例；香气为木香+花香，质地轻盈不黏腻，适合干性、中性、混合偏干肤质使用。市场规模方面，资料显示2021年我国精华油市场规模为9.8亿元，预计到2023年增长至

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继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！

继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！磷肥价格上涨大概率超预期。截至12月120日，磷酸一铵已经从低点2800元/吨附近涨至3500元/吨，上涨超过20%，磷酸二铵均价超过3700元/吨，华北地区超过3900元/吨，东北地区甚至超过4000元/吨。目前大型磷肥企业已经停止对外报价且停接国内订单，二铵现货库存已经基本清空，订单排至春节前。磷肥出口政策有可能调整，磷肥公司业绩有望大增。行业内相关人士表示12月中下旬，国家对于明年磷肥出口政策可能会做出调整，对于法检管控有可能会放松

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2022-12-20 16:02:19

日本潜在金融危机的逻辑

日本潜在金融危机的逻辑第一步：日本一直坚持YCC政策（收益率曲线控制），即日本十年期国债利率保持最高在0.25%。由于日本是负利率，日本老百姓和外资目前愿意持有日本国债。第二步：美联储加息，美债大跌，目前美国10年期国债收益率4.25%。美元持续升值。日债持有者会卖日债抛日元买美元，再买美债。所以日元汇率持续贬值。华尔街此时做空日元必赚钱。第三步：日本央行想要维持0.25%的日债利率，就需要接盘市场上抛出的日债。要接日债就需要印日元。等于向市场投放基础货币，日央行在日元贬值的趋势下又放水，

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【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即

【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即 2022 年12 月15 日晚，公司公告与ACC 签订采购协议，协议约定2024 年至2030 年期间，ACC 预计向科达利批量采购约2 亿套方形锂电池壳体和盖板。继公司与ACC 签订1 亿套电池壳体和盖板采购协议之后，公司再获2 亿套电池壳体和盖板采购协议，与欧洲本土头部电池厂深化合作。同时公司近日也与宁德时代签订了战略框架协议，协议约定双方加强全球化配套合作，公司电芯机械件配套份额将不低于40%。在大客

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【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期

【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期 2022年即将过去，这是全球结束“疫情时代”，走向“后疫情时代”过渡的一年。我们经历了一系列应对疫情的临时性政策难以为继，不得不取消并回归“正常化”的事件。无论是年初的美联储货币政策“正常化”，缩表骤然加速，随后大幅加息，还是年末的国内防疫政策调整，进入“常态化疫情防控”阶段，“正常化浪潮”往往会引发金融市场的动荡。今日日本央行政策调整，引发市场对其退出YCC政策的担忧，或将加剧当前A股市场的震荡走势。日本央行今日宣布将收益率目标从±0.25%

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【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！

【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！ [玫瑰]发布2022年股权激励计划：拟授予694人4043万股，占公司总股本3.08%，其中拟授予686人股票期权1716.5万份，占总股本1.31%，行权价格为9.48元/股；拟授予694人限制性股票2326.5万股，占总股本1.77%，授予价格为6.32元/股（包含董事长、副总裁、财务总监等7名高管，拟授予560万股，占总股本0.43%）。考核看，公司层面为23/24/25年营业收入分别不低于100/110/121亿元

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中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会

中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会上周市场在3200上下震荡，结构上依然大盘价值占优，行业上航空旅游开始出现滞涨迹象，地产链和部分消费股票仍在表现。机构代表性观点如下： 1. 疫情传播对老弱病患影响相对大，对经济短期冲击尚可，且由于一致预期冲击是短期的，这很难使得多头在过程中途下车，最多是逢调整加仓，下车是要到复苏兑现。 2. 疫情优化政策其实已兑现，短期市场是等地产需求端政策，这个兑现之后，会经历震荡整固期。 3. 目前市场是存量轮动行情，疫后复苏和地产链这

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【中金食饮】周思考：扩内需战略有望提振消费力，看好板块盈利修复和估值提升

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钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）

钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）圣泉集团：规划 10 万吨生物基硬碳项目，有望打通秸秆-生物碳-硬碳产业链。 1）项目产能：硬碳负极材料 10 万吨/年，纤维素浆15 万吨/年，纳米纤维素浆 1 万吨/年，纳米纤维素 4 万吨/年等。 2）投资金额： 24.80亿元（16.37亿元来自银行贷款）。 3）建设周期：18个月。美联新材：隔膜签订 1,000 万 m²销售合同，钠电正极加速推进。 1）隔膜：与南木纳米签订了《销售合同》，销售 1,000 万 m²锂电池隔膜，合同金额

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【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】

【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】整体观点：通用自动化筑底企稳，建议关注左侧布局机会 #基本面来看行业景气度整体仍在低位，且散发疫情影响下，各企业增速出现分化，但整体企稳趋势不变。 #从趋势来看 23Q1、Q2有望逐步向好：①大强调将发展经济的着力点放到实体经济，加快建设制造强国，机床、工业机器人等通用设备均有望受益；②从制造业库存周期判断，我们预计本轮通用设备的周期拐点有望于23Q1或Q2启动。工业机器人：以ABB、KUKA和雅马哈为例，11月订单分别同比-

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12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下：

🌟 12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下： 🎄家联科技总结概要：可降解-PLA制品&纸浆模塑双箭齐发，外销订单预计2Q见拐点。内销与喜茶、蜜雪等茶饮品牌合作，订单预计1Q23起进一步放量；家得宝（纸浆模塑）改造后预计毛利率超40%，美国收购项目改造后已重新投产。 🎄张小泉总结概要：刀剪老字号，品类扩张顺利。公司现已开启渠道下沉计划，以配送访销模式在山东多地进行试点，在相应模型跑通后，有望全国推广，打开成长天花板。公司今年收入达到此前10亿目标已较难，但未来三年收入突破20亿的目标

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重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】

#重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】 💉 1、养殖盈利，重视动保业绩拐点。生猪出栏价保持在行业养殖成本线之上，动保公司下游养殖户防疫需求逐渐回暖，Q3我国兽用生物疫苗批签发数量环比增加3.5%。当前生猪行业补栏较缓慢，预期明年生猪养殖利润整体较可观，从而拉长动保景气周期时间。 2、生猪规模化趋势持续，规模化养殖场对于动保兽药需求更强，平均医疗防疫费较散户高出近40%。随着养殖规模化趋势增强，我们认为动保市场容量有望持续提升。 3、市场苗占比提升，新版GMP抬高门槛，政策利好研发

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【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始

[礼物]【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始（1）12月19日，中国三峡电子采购平台发布《三峡能源江苏大丰800MW海上风电项目前期专题总承包项目》招标公告。（2）大金重工(002487.SZ)发布非公开发行A股股票发行情况报告书，确定此次发行价为37.35元/股，发行股数为8208.8349万股，募集资金总额约30.66亿元。广发基金、兴证全球、海通证券及财通基金等等参投。江苏海风之前由于军事影响疑云承压，目前射阳和大丰都正常启动，军事影响告一段落

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【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势

【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势航天宏图2022年12月19日公告：公司拟参与设立专项投资基金，并通过股权投资方式认购株洲太空星际卫星科技有限公司及济宁太空星际信息技术有限公司股权，用于“女娲”雷达卫星星座建设。 ⭕投资2.75亿元参与星座建设，预计将包含共34颗遥感卫星。公司公告：1）拟与株洲产业发展引导基金、银河航天等单位共同出资5.68亿元设立专项投资基金，其中公司出资1.5亿元占比26.4%。该基金计划购买株洲太空星际股权用于卫星星座建设，该星

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【恒生电子回调快评】国金计算机

【恒生电子回调快评】国金计算机近期公司股价有所回调，我们观点如下： 💡基本面而言，公司交付受疫情影响甚微，目前北上广深均按正常节奏推进交付。部分部门如资管、银行、保险等业务线今年需求较好，提前完成度较高；经纪业务下半年受重大活动等影响，Q4密集赶工中；整体公司交付进度正常、冲刺目标未变、预期完成情况积极，北京区域人员大部分恢复并返工。 💡基于基本面平稳向好的判断，我们认为近期回调的主要原因可能是受计算机板块回调的影响。同时注意到公司股价下行期间较10~11月上涨期间明显缩量。 💡我们维持

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珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道

珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道 12月19日，珀莱雅发布新品“启时滋养精华油”，天猫旗舰店定价449元/20ml，券后到手价419元/20ml，即单毫升21元。产品功效主打抗皱、滋养、修护；成分主打发酵榛果油x9重天然植物油、楔基海带提取物、替普瑞酮、粘胶乳香树胶、油溶性千日菊；瓶口为“自吸”设计，瓶身切割运用达芬奇双曲线黄金比例；香气为木香+花香，质地轻盈不黏腻，适合干性、中性、混合偏干肤质使用。市场规模方面，资料显示2021年我国精华油市场规模为9.8亿元，预计到2023年增长至

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继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！

继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！磷肥价格上涨大概率超预期。截至12月120日，磷酸一铵已经从低点2800元/吨附近涨至3500元/吨，上涨超过20%，磷酸二铵均价超过3700元/吨，华北地区超过3900元/吨，东北地区甚至超过4000元/吨。目前大型磷肥企业已经停止对外报价且停接国内订单，二铵现货库存已经基本清空，订单排至春节前。磷肥出口政策有可能调整，磷肥公司业绩有望大增。行业内相关人士表示12月中下旬，国家对于明年磷肥出口政策可能会做出调整，对于法检管控有可能会放松

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日本潜在金融危机的逻辑

日本潜在金融危机的逻辑第一步：日本一直坚持YCC政策（收益率曲线控制），即日本十年期国债利率保持最高在0.25%。由于日本是负利率，日本老百姓和外资目前愿意持有日本国债。第二步：美联储加息，美债大跌，目前美国10年期国债收益率4.25%。美元持续升值。日债持有者会卖日债抛日元买美元，再买美债。所以日元汇率持续贬值。华尔街此时做空日元必赚钱。第三步：日本央行想要维持0.25%的日债利率，就需要接盘市场上抛出的日债。要接日债就需要印日元。等于向市场投放基础货币，日央行在日元贬值的趋势下又放水，

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【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即

【中信证券】科达利(002850)重大事项点评：连续签订大额采购协议海外产能释放在即 2022 年12 月15 日晚，公司公告与ACC 签订采购协议，协议约定2024 年至2030 年期间，ACC 预计向科达利批量采购约2 亿套方形锂电池壳体和盖板。继公司与ACC 签订1 亿套电池壳体和盖板采购协议之后，公司再获2 亿套电池壳体和盖板采购协议，与欧洲本土头部电池厂深化合作。同时公司近日也与宁德时代签订了战略框架协议，协议约定双方加强全球化配套合作，公司电芯机械件配套份额将不低于40%。在大客

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【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期

【中信建投策略】“正常化浪潮”下，市场进入震荡期 2022年即将过去，这是全球结束“疫情时代”，走向“后疫情时代”过渡的一年。我们经历了一系列应对疫情的临时性政策难以为继，不得不取消并回归“正常化”的事件。无论是年初的美联储货币政策“正常化”，缩表骤然加速，随后大幅加息，还是年末的国内防疫政策调整，进入“常态化疫情防控”阶段，“正常化浪潮”往往会引发金融市场的动荡。今日日本央行政策调整，引发市场对其退出YCC政策的担忧，或将加剧当前A股市场的震荡走势。日本央行今日宣布将收益率目标从±0.25%

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【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！

【华创轻纺】中顺洁柔：发布股权激励计划齐心聚力，浆价下行盈利有望恢复！ [玫瑰]发布2022年股权激励计划：拟授予694人4043万股，占公司总股本3.08%，其中拟授予686人股票期权1716.5万份，占总股本1.31%，行权价格为9.48元/股；拟授予694人限制性股票2326.5万股，占总股本1.77%，授予价格为6.32元/股（包含董事长、副总裁、财务总监等7名高管，拟授予560万股，占总股本0.43%）。考核看，公司层面为23/24/25年营业收入分别不低于100/110/121亿元

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中顺洁柔

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2022-12-21 08:23:41

中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会

中信建投策略陈果一周机构沟通小结：运动战，战略上关注成长股布局机会上周市场在3200上下震荡，结构上依然大盘价值占优，行业上航空旅游开始出现滞涨迹象，地产链和部分消费股票仍在表现。机构代表性观点如下： 1. 疫情传播对老弱病患影响相对大，对经济短期冲击尚可，且由于一致预期冲击是短期的，这很难使得多头在过程中途下车，最多是逢调整加仓，下车是要到复苏兑现。 2. 疫情优化政策其实已兑现，短期市场是等地产需求端政策，这个兑现之后，会经历震荡整固期。 3. 目前市场是存量轮动行情，疫后复苏和地产链这

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天顺风能

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2022-12-21 08:21:36

【中金食饮】周思考：扩内需战略有望提振消费力，看好板块盈利修复和估值提升

【中金食饮】周思考：扩内需战略有望提振消费力，看好板块盈利修复和估值提升

有道云笔记

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贵州茅台
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安井食品
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伊利股份

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2022-12-20 16:38:14

钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）

钠电池产业链最新进展跟踪（20221220更新）圣泉集团：规划 10 万吨生物基硬碳项目，有望打通秸秆-生物碳-硬碳产业链。 1）项目产能：硬碳负极材料 10 万吨/年，纤维素浆15 万吨/年，纳米纤维素浆 1 万吨/年，纳米纤维素 4 万吨/年等。 2）投资金额： 24.80亿元（16.37亿元来自银行贷款）。 3）建设周期：18个月。美联新材：隔膜签订 1,000 万 m²销售合同，钠电正极加速推进。 1）隔膜：与南木纳米签订了《销售合同》，销售 1,000 万 m²锂电池隔膜，合同金额

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圣泉集团
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美联新材

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2022-12-20 16:36:51

【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】

【通用自动化】最新主流企业月度跟踪2022M11【东吴机械】整体观点：通用自动化筑底企稳，建议关注左侧布局机会 #基本面来看行业景气度整体仍在低位，且散发疫情影响下，各企业增速出现分化，但整体企稳趋势不变。 #从趋势来看 23Q1、Q2有望逐步向好：①大强调将发展经济的着力点放到实体经济，加快建设制造强国，机床、工业机器人等通用设备均有望受益；②从制造业库存周期判断，我们预计本轮通用设备的周期拐点有望于23Q1或Q2启动。工业机器人：以ABB、KUKA和雅马哈为例，11月订单分别同比-

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鸣志电器

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2022-12-20 16:35:07

12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下：

🌟 12月浙江细分龙头-线下调研周汇总反馈如下： 🎄家联科技总结概要：可降解-PLA制品&纸浆模塑双箭齐发，外销订单预计2Q见拐点。内销与喜茶、蜜雪等茶饮品牌合作，订单预计1Q23起进一步放量；家得宝（纸浆模塑）改造后预计毛利率超40%，美国收购项目改造后已重新投产。 🎄张小泉总结概要：刀剪老字号，品类扩张顺利。公司现已开启渠道下沉计划，以配送访销模式在山东多地进行试点，在相应模型跑通后，有望全国推广，打开成长天花板。公司今年收入达到此前10亿目标已较难，但未来三年收入突破20亿的目标

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张小泉
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仙鹤股份

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2022-12-20 16:34:03

重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】

#重视动保业绩改善拐点，把握动保布局机会【天风农业】 💉 1、养殖盈利，重视动保业绩拐点。生猪出栏价保持在行业养殖成本线之上，动保公司下游养殖户防疫需求逐渐回暖，Q3我国兽用生物疫苗批签发数量环比增加3.5%。当前生猪行业补栏较缓慢，预期明年生猪养殖利润整体较可观，从而拉长动保景气周期时间。 2、生猪规模化趋势持续，规模化养殖场对于动保兽药需求更强，平均医疗防疫费较散户高出近40%。随着养殖规模化趋势增强，我们认为动保市场容量有望持续提升。 3、市场苗占比提升，新版GMP抬高门槛，政策利好研发

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普莱柯
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中牧股份

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2022-12-20 16:33:08

【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始

[礼物]【东北电新】江苏大丰海风启动，军事疑云彻底消除；大金定增落地，利空出尽反弹开始（1）12月19日，中国三峡电子采购平台发布《三峡能源江苏大丰800MW海上风电项目前期专题总承包项目》招标公告。（2）大金重工(002487.SZ)发布非公开发行A股股票发行情况报告书，确定此次发行价为37.35元/股，发行股数为8208.8349万股，募集资金总额约30.66亿元。广发基金、兴证全球、海通证券及财通基金等等参投。江苏海风之前由于军事影响疑云承压，目前射阳和大丰都正常启动，军事影响告一段落

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天顺风能
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大金重工

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2022-12-20 16:31:31

【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势

【中金军工|卫星赛道研究】航天宏图：参与投资遥感星座，强化全产业链布局优势航天宏图2022年12月19日公告：公司拟参与设立专项投资基金，并通过股权投资方式认购株洲太空星际卫星科技有限公司及济宁太空星际信息技术有限公司股权，用于“女娲”雷达卫星星座建设。 ⭕投资2.75亿元参与星座建设，预计将包含共34颗遥感卫星。公司公告：1）拟与株洲产业发展引导基金、银河航天等单位共同出资5.68亿元设立专项投资基金，其中公司出资1.5亿元占比26.4%。该基金计划购买株洲太空星际股权用于卫星星座建设，该星

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航天宏图

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2022-12-20 16:30:46

【恒生电子回调快评】国金计算机

【恒生电子回调快评】国金计算机近期公司股价有所回调，我们观点如下： 💡基本面而言，公司交付受疫情影响甚微，目前北上广深均按正常节奏推进交付。部分部门如资管、银行、保险等业务线今年需求较好，提前完成度较高；经纪业务下半年受重大活动等影响，Q4密集赶工中；整体公司交付进度正常、冲刺目标未变、预期完成情况积极，北京区域人员大部分恢复并返工。 💡基于基本面平稳向好的判断，我们认为近期回调的主要原因可能是受计算机板块回调的影响。同时注意到公司股价下行期间较10~11月上涨期间明显缩量。 💡我们维持

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恒生电子

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2022-12-20 16:29:53

珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道

珀莱雅发布新品精华油，再度加码抗衰老赛道 12月19日，珀莱雅发布新品“启时滋养精华油”，天猫旗舰店定价449元/20ml，券后到手价419元/20ml，即单毫升21元。产品功效主打抗皱、滋养、修护；成分主打发酵榛果油x9重天然植物油、楔基海带提取物、替普瑞酮、粘胶乳香树胶、油溶性千日菊；瓶口为“自吸”设计，瓶身切割运用达芬奇双曲线黄金比例；香气为木香+花香，质地轻盈不黏腻，适合干性、中性、混合偏干肤质使用。市场规模方面，资料显示2021年我国精华油市场规模为9.8亿元，预计到2023年增长至

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珀莱雅

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2022-12-20 16:29:10

继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！

继续强烈推荐云天化，弹性高，单位市值拥有磷肥产能最大！磷肥价格上涨大概率超预期。截至12月120日，磷酸一铵已经从低点2800元/吨附近涨至3500元/吨，上涨超过20%，磷酸二铵均价超过3700元/吨，华北地区超过3900元/吨，东北地区甚至超过4000元/吨。目前大型磷肥企业已经停止对外报价且停接国内订单，二铵现货库存已经基本清空，订单排至春节前。磷肥出口政策有可能调整，磷肥公司业绩有望大增。行业内相关人士表示12月中下旬，国家对于明年磷肥出口政策可能会做出调整，对于法检管控有可能会放松

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云天化

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2022-12-20 16:02:19

日本潜在金融危机的逻辑

日本潜在金融危机的逻辑第一步：日本一直坚持YCC政策（收益率曲线控制），即日本十年期国债利率保持最高在0.25%。由于日本是负利率，日本老百姓和外资目前愿意持有日本国债。第二步：美联储加息，美债大跌，目前美国10年期国债收益率4.25%。美元持续升值。日债持有者会卖日债抛日元买美元，再买美债。所以日元汇率持续贬值。华尔街此时做空日元必赚钱。第三步：日本央行想要维持0.25%的日债利率，就需要接盘市场上抛出的日债。要接日债就需要印日元。等于向市场投放基础货币，日央行在日元贬值的趋势下又放水，

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中国医药

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