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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-12-16 08:20:58

【东吴电新】科达利：与ACC再签协议，欧洲份额进一步提升

【东吴电新】科达利：与ACC再签协议，欧洲份额进一步提升事件：科达利与法国ACC签署战略合作协议，双方约定24-30年期间，ACC预计向科达利批量采购约2亿套方形锂电池壳体和盖板。此前曾公告24-30年采购1亿套，此次公告为不同型号产品。观点重申： [玫瑰]与ACC签订合作协议，欧洲份额扩展又一城。公司24-30年向ACC合计供应约3亿套方形锂电池壳体和盖板，我们预计对应收入60-80亿，平均每年收入10亿。ACC为法国本土动力电池新秀，由Stellantis、奔驰、saft于20年合资成立

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科达利

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投研掘地蜂

2022-12-15 21:58:36

【东吴计算机】重磅深度：数据要素市场化报告

【东吴计算机】重磅深度：数据要素市场化报告

有道云笔记

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电科网安
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人民网
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浙数文化

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2022-12-15 21:55:38

🔥【国金电车】中鼎股份：再获空悬订单，在手订单充足保障业绩增长

🔥【国金电车】中鼎股份：再获空悬订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为6年，生命周期总金额约为4.2亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到357亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单124亿，年化收入超过70亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统

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中鼎股份

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2022-12-15 21:54:50

浙商机械邱世梁|王华君【先导智能】领涨锂电设备板块，风险收益比凸显，持续推荐！

浙商机械邱世梁|王华君【先导智能】领涨锂电设备板块，风险收益比凸显，持续推荐！点评： 1、2022年国际化战略大获成功，发行GDR加快海外业务发展。据我们锂电设备2023年度策略报告，欧洲有望未来扩产1000GWh，其中欧洲本土约750GWh（大众、Northvolt、ACC等），公司是唯一取得三家客户大比例份额订单的中国锂电设备厂商，此外公司深度绑定宁德时代，在欧洲市场份额领先地位已经确立。 2、国内市场三线电池厂快速扩产，非锂电业务持续发展。 2022年取得宝丰20GWh储能整线设备订

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先导智能

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投研掘地蜂

2022-12-15 21:53:44

【招商电新-新能源49版】TOPCon加速推广，浆料龙头显著受益

【招商电新-新能源49版】TOPCon加速推广，浆料龙头显著受益 1、行业简介光伏银浆是指通过一定的工艺印刷在太阳能电池硅基表面的导电浆料，2011年之前光伏银浆基本均为进口，2013年前后国内出现一批正银制造商，逐渐开始挑战境外厂商在正银领域的垄断地位。目前国产与海外银浆品质基本无差异，国内厂商研发水平甚至可能强于海外； 2、TOPCon浆料制造难度提升，用量增加浆料在电池非硅成本中占比最高，约为5-6分钱/W，因此是电池环节降本的重点方向，PERC时代初期浆料用量有冗余，目前浆料用量的下

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【海通电子】电气智能化趋势向好，关注MEMS汽车应用

【海通电子】电气智能化趋势向好，关注MEMS汽车应用

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2022-12-15 19:18:54

建筑建材鲁星泽-路演交流内容：

建筑建材鲁星泽-路演交流内容： 1）地产产业链最新观点交流-短期谨慎追高，回调关注结构性配置机会 ● 地产产业链迎实质性利好，行业进入中长期布局良机近期央行16条等系列政策出台后，产业链迎来实质性利好：1）地产产业链企业应收款进一步计提减值风险得到缓解；2）保交付政策力度加大以及开工到竣工量的传导综合推动竣工实物工作量加速落地；3）三支箭尤其后续股权融资放开预期或将推动优质民企资产负债表的加速修复，边际利好拿地开工弹性，从而有利于地产产业链营收修复。 ● 优先推荐优质赛道龙头，并建议关注受益地

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【国海电新】光伏新技术之钙钛矿系列电话会议交流纪要202212

【国海电新】光伏新技术之钙钛矿系列电话会议交流纪要202212

有道云笔记

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2022-12-15 15:41:42

🌀【天风电新】锂电板块点评

1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真，我们猜测业务模式是收技术授权费，也打消市场一直以来对技术授权是否可持续的担心。 2、重点：市场对板块预期太低，基本面上美国市场若突破确实为板块的业绩和估值打开空间。以宁德为例，我们预计当前时间点美国电动车市场市占率10%出头，向上空间巨大。 3、继续看好板块，维持重点推荐。 🌀【天风电新】锂电板块点评 1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真

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宁德时代

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2022-12-15 15:40:48

纸浆专家交流要点：明年浆价有望温和下降

核心结论】专家预计明年浆价进入温和下行通道；国内纸价低迷难以支撑成本，浆企需做出让利，且浆价达到顶点；但浆企成本普遍增长且库存合理，同时国内纸企扩产，进口浆规模稳定，需求有望增长。具体来看： ■浆企扩产：Arauco150wt阔叶浆已对部分下游客户报价，22年12月底陆续投产，23Q1末影响中国；UPM210wt阔叶浆项目预计23年3月投产，23Q2影响中国；此外，芬兰90wt针叶浆预计23Q4投产，预计24Q1影响中国。 ■浆企成本毛利：浆价回不到以前水平，因为所有成本包括原材料、人工、化工都

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兴证计算机】医疗IT：互联网医疗建设需求释放，重点推荐-20221215

【兴证计算机】医疗IT：互联网医疗建设需求释放，重点推荐-20221215 事件 12月14日，中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》（下文称《纲要》）提出，积极发展“互联网+医疗健康”服务，健全互联网诊疗收费政策。点评： 1、完善分级诊疗，在线医疗初诊作用凸显。当前，随着防疫政策持续优化，国务院、卫健委密集发声，推进分级诊疗建设，要求医疗机构提供24小时在线用药咨询、分时段预约诊疗。近日，河南、广州等多省市互联网医院在线问诊人数骤增。 2、指导居家治疗，新冠在线问诊

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卫宁健康
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【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪

【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪 ⛽原油产量：2022年11月全国原油产量1678万吨，同比增长2.9%，环比下降2.6%，日均产量55.9万吨；2022年1-11月全国原油产量18777万吨，同比增长3.0%，日均产量56.2万吨。 🛢原油加工量：2022年11月全国原油加工量5961万吨，同比增长0.3%，环比增长1.7%，日均加工198.7万吨；2022年1-11月全国原油加工量61599万吨，同比下降3.9%，日均加工184.4万吨。 🔥天然气产量：2022年11月

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2022-12-15 15:37:01

【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大

【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大 1⃣11月社零同比-5.9%（环比-5.4pct），低于一致预期的-2.5％，疫情反复下连续3个月增速回落。其中线下餐饮同比-8.4%（环比-0.3pct），商品零售同比-5.6％（环比-6.1pct）。 2⃣11月必选：仅食品刚需正增，饮料等回落大预计源于出行趋缓。11月粮油食品同比+3.9%（环比-4.4pct）；烟酒同比-2.0%（环比-1.3pct）；饮料同比-6.2%（环比-10.3pct）；日用品同比-9.

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【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖

【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖 🔔2022年1-11月社零：全国社零总额39.92万亿元/YoY-0.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额35.85万亿元/YoY-0.2%。11月份，全国社零总额3.86万亿元，同比-5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.48万亿元，同比-6.1%。 🔔单拆11月：商品零售3.42万亿元/YoY-5.6%；餐饮收入4435亿元/YoY-8.4%，限额以上餐饮收入同比-7.5%。金银珠宝收入256亿元/YoY-7.0%。烟

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海源复材电话会要点

： 1. topcon 2.1GW产线和hjt 600MW产线预计农历年前后进场装机 topcon一季度装机调试预计二季度陆续产出，hjt稍微晚点可能二季度末才装机投产 2.在手订单超过2GW的topcon/perc电池组件订单 3.未来路线规划： 2024前主要做hjt 铜电镀技术和微晶硅上面技术突破 2024年以后把topcon和hjt各自优点发挥做叠加研发 2025年后逐步做钙钛矿（钙钛矿有储备，有初步钙钛矿产品出来，实验室效率28.5左右） 4.最近公告在滁州成立的公司是为

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海源复材

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【东吴电新】科达利：与ACC再签协议，欧洲份额进一步提升

【东吴电新】科达利：与ACC再签协议，欧洲份额进一步提升事件：科达利与法国ACC签署战略合作协议，双方约定24-30年期间，ACC预计向科达利批量采购约2亿套方形锂电池壳体和盖板。此前曾公告24-30年采购1亿套，此次公告为不同型号产品。观点重申： [玫瑰]与ACC签订合作协议，欧洲份额扩展又一城。公司24-30年向ACC合计供应约3亿套方形锂电池壳体和盖板，我们预计对应收入60-80亿，平均每年收入10亿。ACC为法国本土动力电池新秀，由Stellantis、奔驰、saft于20年合资成立

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【东吴计算机】重磅深度：数据要素市场化报告

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🔥【国金电车】中鼎股份：再获空悬订单，在手订单充足保障业绩增长

🔥【国金电车】中鼎股份：再获空悬订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为6年，生命周期总金额约为4.2亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到357亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单124亿，年化收入超过70亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统

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浙商机械邱世梁|王华君【先导智能】领涨锂电设备板块，风险收益比凸显，持续推荐！

浙商机械邱世梁|王华君【先导智能】领涨锂电设备板块，风险收益比凸显，持续推荐！点评： 1、2022年国际化战略大获成功，发行GDR加快海外业务发展。据我们锂电设备2023年度策略报告，欧洲有望未来扩产1000GWh，其中欧洲本土约750GWh（大众、Northvolt、ACC等），公司是唯一取得三家客户大比例份额订单的中国锂电设备厂商，此外公司深度绑定宁德时代，在欧洲市场份额领先地位已经确立。 2、国内市场三线电池厂快速扩产，非锂电业务持续发展。 2022年取得宝丰20GWh储能整线设备订

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【招商电新-新能源49版】TOPCon加速推广，浆料龙头显著受益

【招商电新-新能源49版】TOPCon加速推广，浆料龙头显著受益 1、行业简介光伏银浆是指通过一定的工艺印刷在太阳能电池硅基表面的导电浆料，2011年之前光伏银浆基本均为进口，2013年前后国内出现一批正银制造商，逐渐开始挑战境外厂商在正银领域的垄断地位。目前国产与海外银浆品质基本无差异，国内厂商研发水平甚至可能强于海外； 2、TOPCon浆料制造难度提升，用量增加浆料在电池非硅成本中占比最高，约为5-6分钱/W，因此是电池环节降本的重点方向，PERC时代初期浆料用量有冗余，目前浆料用量的下

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【海通电子】电气智能化趋势向好，关注MEMS汽车应用

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建筑建材鲁星泽-路演交流内容： 1）地产产业链最新观点交流-短期谨慎追高，回调关注结构性配置机会 ● 地产产业链迎实质性利好，行业进入中长期布局良机近期央行16条等系列政策出台后，产业链迎来实质性利好：1）地产产业链企业应收款进一步计提减值风险得到缓解；2）保交付政策力度加大以及开工到竣工量的传导综合推动竣工实物工作量加速落地；3）三支箭尤其后续股权融资放开预期或将推动优质民企资产负债表的加速修复，边际利好拿地开工弹性，从而有利于地产产业链营收修复。 ● 优先推荐优质赛道龙头，并建议关注受益地

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【国海电新】光伏新技术之钙钛矿系列电话会议交流纪要202212

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🌀【天风电新】锂电板块点评

1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真，我们猜测业务模式是收技术授权费，也打消市场一直以来对技术授权是否可持续的担心。 2、重点：市场对板块预期太低，基本面上美国市场若突破确实为板块的业绩和估值打开空间。以宁德为例，我们预计当前时间点美国电动车市场市占率10%出头，向上空间巨大。 3、继续看好板块，维持重点推荐。 🌀【天风电新】锂电板块点评 1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真

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纸浆专家交流要点：明年浆价有望温和下降

核心结论】专家预计明年浆价进入温和下行通道；国内纸价低迷难以支撑成本，浆企需做出让利，且浆价达到顶点；但浆企成本普遍增长且库存合理，同时国内纸企扩产，进口浆规模稳定，需求有望增长。具体来看： ■浆企扩产：Arauco150wt阔叶浆已对部分下游客户报价，22年12月底陆续投产，23Q1末影响中国；UPM210wt阔叶浆项目预计23年3月投产，23Q2影响中国；此外，芬兰90wt针叶浆预计23Q4投产，预计24Q1影响中国。 ■浆企成本毛利：浆价回不到以前水平，因为所有成本包括原材料、人工、化工都

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兴证计算机】医疗IT：互联网医疗建设需求释放，重点推荐-20221215

【兴证计算机】医疗IT：互联网医疗建设需求释放，重点推荐-20221215 事件 12月14日，中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》（下文称《纲要》）提出，积极发展“互联网+医疗健康”服务，健全互联网诊疗收费政策。点评： 1、完善分级诊疗，在线医疗初诊作用凸显。当前，随着防疫政策持续优化，国务院、卫健委密集发声，推进分级诊疗建设，要求医疗机构提供24小时在线用药咨询、分时段预约诊疗。近日，河南、广州等多省市互联网医院在线问诊人数骤增。 2、指导居家治疗，新冠在线问诊

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【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪

【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪 ⛽原油产量：2022年11月全国原油产量1678万吨，同比增长2.9%，环比下降2.6%，日均产量55.9万吨；2022年1-11月全国原油产量18777万吨，同比增长3.0%，日均产量56.2万吨。 🛢原油加工量：2022年11月全国原油加工量5961万吨，同比增长0.3%，环比增长1.7%，日均加工198.7万吨；2022年1-11月全国原油加工量61599万吨，同比下降3.9%，日均加工184.4万吨。 🔥天然气产量：2022年11月

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【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大

【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大 1⃣11月社零同比-5.9%（环比-5.4pct），低于一致预期的-2.5％，疫情反复下连续3个月增速回落。其中线下餐饮同比-8.4%（环比-0.3pct），商品零售同比-5.6％（环比-6.1pct）。 2⃣11月必选：仅食品刚需正增，饮料等回落大预计源于出行趋缓。11月粮油食品同比+3.9%（环比-4.4pct）；烟酒同比-2.0%（环比-1.3pct）；饮料同比-6.2%（环比-10.3pct）；日用品同比-9.

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【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖

【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖 🔔2022年1-11月社零：全国社零总额39.92万亿元/YoY-0.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额35.85万亿元/YoY-0.2%。11月份，全国社零总额3.86万亿元，同比-5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.48万亿元，同比-6.1%。 🔔单拆11月：商品零售3.42万亿元/YoY-5.6%；餐饮收入4435亿元/YoY-8.4%，限额以上餐饮收入同比-7.5%。金银珠宝收入256亿元/YoY-7.0%。烟

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海源复材电话会要点

： 1. topcon 2.1GW产线和hjt 600MW产线预计农历年前后进场装机 topcon一季度装机调试预计二季度陆续产出，hjt稍微晚点可能二季度末才装机投产 2.在手订单超过2GW的topcon/perc电池组件订单 3.未来路线规划： 2024前主要做hjt 铜电镀技术和微晶硅上面技术突破 2024年以后把topcon和hjt各自优点发挥做叠加研发 2025年后逐步做钙钛矿（钙钛矿有储备，有初步钙钛矿产品出来，实验室效率28.5左右） 4.最近公告在滁州成立的公司是为

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【东吴电新】科达利：与ACC再签协议，欧洲份额进一步提升

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🔥【国金电车】中鼎股份：再获空悬订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为6年，生命周期总金额约为4.2亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到357亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单124亿，年化收入超过70亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统

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浙商机械邱世梁|王华君【先导智能】领涨锂电设备板块，风险收益比凸显，持续推荐！点评： 1、2022年国际化战略大获成功，发行GDR加快海外业务发展。据我们锂电设备2023年度策略报告，欧洲有望未来扩产1000GWh，其中欧洲本土约750GWh（大众、Northvolt、ACC等），公司是唯一取得三家客户大比例份额订单的中国锂电设备厂商，此外公司深度绑定宁德时代，在欧洲市场份额领先地位已经确立。 2、国内市场三线电池厂快速扩产，非锂电业务持续发展。 2022年取得宝丰20GWh储能整线设备订

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【招商电新-新能源49版】TOPCon加速推广，浆料龙头显著受益

【招商电新-新能源49版】TOPCon加速推广，浆料龙头显著受益 1、行业简介光伏银浆是指通过一定的工艺印刷在太阳能电池硅基表面的导电浆料，2011年之前光伏银浆基本均为进口，2013年前后国内出现一批正银制造商，逐渐开始挑战境外厂商在正银领域的垄断地位。目前国产与海外银浆品质基本无差异，国内厂商研发水平甚至可能强于海外； 2、TOPCon浆料制造难度提升，用量增加浆料在电池非硅成本中占比最高，约为5-6分钱/W，因此是电池环节降本的重点方向，PERC时代初期浆料用量有冗余，目前浆料用量的下

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帝科股份
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苏州固锝

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2022-12-15 19:57:24

【海通电子】电气智能化趋势向好，关注MEMS汽车应用

【海通电子】电气智能化趋势向好，关注MEMS汽车应用

有道云笔记

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敏芯股份
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赛微电子

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2022-12-15 19:18:54

建筑建材鲁星泽-路演交流内容：

建筑建材鲁星泽-路演交流内容： 1）地产产业链最新观点交流-短期谨慎追高，回调关注结构性配置机会 ● 地产产业链迎实质性利好，行业进入中长期布局良机近期央行16条等系列政策出台后，产业链迎来实质性利好：1）地产产业链企业应收款进一步计提减值风险得到缓解；2）保交付政策力度加大以及开工到竣工量的传导综合推动竣工实物工作量加速落地；3）三支箭尤其后续股权融资放开预期或将推动优质民企资产负债表的加速修复，边际利好拿地开工弹性，从而有利于地产产业链营收修复。 ● 优先推荐优质赛道龙头，并建议关注受益地

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赛特新材
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中国巨石

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2022-12-15 15:50:49

【国海电新】光伏新技术之钙钛矿系列电话会议交流纪要202212

【国海电新】光伏新技术之钙钛矿系列电话会议交流纪要202212

有道云笔记

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金晶科技
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2022-12-15 15:41:42

🌀【天风电新】锂电板块点评

1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真，我们猜测业务模式是收技术授权费，也打消市场一直以来对技术授权是否可持续的担心。 2、重点：市场对板块预期太低，基本面上美国市场若突破确实为板块的业绩和估值打开空间。以宁德为例，我们预计当前时间点美国电动车市场市占率10%出头，向上空间巨大。 3、继续看好板块，维持重点推荐。 🌀【天风电新】锂电板块点评 1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真

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纸浆专家交流要点：明年浆价有望温和下降

核心结论】专家预计明年浆价进入温和下行通道；国内纸价低迷难以支撑成本，浆企需做出让利，且浆价达到顶点；但浆企成本普遍增长且库存合理，同时国内纸企扩产，进口浆规模稳定，需求有望增长。具体来看： ■浆企扩产：Arauco150wt阔叶浆已对部分下游客户报价，22年12月底陆续投产，23Q1末影响中国；UPM210wt阔叶浆项目预计23年3月投产，23Q2影响中国；此外，芬兰90wt针叶浆预计23Q4投产，预计24Q1影响中国。 ■浆企成本毛利：浆价回不到以前水平，因为所有成本包括原材料、人工、化工都

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兴证计算机】医疗IT：互联网医疗建设需求释放，重点推荐-20221215

【兴证计算机】医疗IT：互联网医疗建设需求释放，重点推荐-20221215 事件 12月14日，中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》（下文称《纲要》）提出，积极发展“互联网+医疗健康”服务，健全互联网诊疗收费政策。点评： 1、完善分级诊疗，在线医疗初诊作用凸显。当前，随着防疫政策持续优化，国务院、卫健委密集发声，推进分级诊疗建设，要求医疗机构提供24小时在线用药咨询、分时段预约诊疗。近日，河南、广州等多省市互联网医院在线问诊人数骤增。 2、指导居家治疗，新冠在线问诊

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【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪

【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪 ⛽原油产量：2022年11月全国原油产量1678万吨，同比增长2.9%，环比下降2.6%，日均产量55.9万吨；2022年1-11月全国原油产量18777万吨，同比增长3.0%，日均产量56.2万吨。 🛢原油加工量：2022年11月全国原油加工量5961万吨，同比增长0.3%，环比增长1.7%，日均加工198.7万吨；2022年1-11月全国原油加工量61599万吨，同比下降3.9%，日均加工184.4万吨。 🔥天然气产量：2022年11月

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万华化学

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2022-12-15 15:37:01

【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大

【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大 1⃣11月社零同比-5.9%（环比-5.4pct），低于一致预期的-2.5％，疫情反复下连续3个月增速回落。其中线下餐饮同比-8.4%（环比-0.3pct），商品零售同比-5.6％（环比-6.1pct）。 2⃣11月必选：仅食品刚需正增，饮料等回落大预计源于出行趋缓。11月粮油食品同比+3.9%（环比-4.4pct）；烟酒同比-2.0%（环比-1.3pct）；饮料同比-6.2%（环比-10.3pct）；日用品同比-9.

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2022-12-15 15:36:17

【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖

【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖 🔔2022年1-11月社零：全国社零总额39.92万亿元/YoY-0.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额35.85万亿元/YoY-0.2%。11月份，全国社零总额3.86万亿元，同比-5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.48万亿元，同比-6.1%。 🔔单拆11月：商品零售3.42万亿元/YoY-5.6%；餐饮收入4435亿元/YoY-8.4%，限额以上餐饮收入同比-7.5%。金银珠宝收入256亿元/YoY-7.0%。烟

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海源复材电话会要点

： 1. topcon 2.1GW产线和hjt 600MW产线预计农历年前后进场装机 topcon一季度装机调试预计二季度陆续产出，hjt稍微晚点可能二季度末才装机投产 2.在手订单超过2GW的topcon/perc电池组件订单 3.未来路线规划： 2024前主要做hjt 铜电镀技术和微晶硅上面技术突破 2024年以后把topcon和hjt各自优点发挥做叠加研发 2025年后逐步做钙钛矿（钙钛矿有储备，有初步钙钛矿产品出来，实验室效率28.5左右） 4.最近公告在滁州成立的公司是为

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海源复材

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前往

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2022-12-16 08:20:58

【东吴电新】科达利：与ACC再签协议，欧洲份额进一步提升

【东吴电新】科达利：与ACC再签协议，欧洲份额进一步提升事件：科达利与法国ACC签署战略合作协议，双方约定24-30年期间，ACC预计向科达利批量采购约2亿套方形锂电池壳体和盖板。此前曾公告24-30年采购1亿套，此次公告为不同型号产品。观点重申： [玫瑰]与ACC签订合作协议，欧洲份额扩展又一城。公司24-30年向ACC合计供应约3亿套方形锂电池壳体和盖板，我们预计对应收入60-80亿，平均每年收入10亿。ACC为法国本土动力电池新秀，由Stellantis、奔驰、saft于20年合资成立

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科达利

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2022-12-15 21:58:36

【东吴计算机】重磅深度：数据要素市场化报告

【东吴计算机】重磅深度：数据要素市场化报告

有道云笔记

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人民网
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🔥【国金电车】中鼎股份：再获空悬订单，在手订单充足保障业绩增长

🔥【国金电车】中鼎股份：再获空悬订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为6年，生命周期总金额约为4.2亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到357亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单124亿，年化收入超过70亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统

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中鼎股份

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2022-12-15 21:54:50

浙商机械邱世梁|王华君【先导智能】领涨锂电设备板块，风险收益比凸显，持续推荐！

浙商机械邱世梁|王华君【先导智能】领涨锂电设备板块，风险收益比凸显，持续推荐！点评： 1、2022年国际化战略大获成功，发行GDR加快海外业务发展。据我们锂电设备2023年度策略报告，欧洲有望未来扩产1000GWh，其中欧洲本土约750GWh（大众、Northvolt、ACC等），公司是唯一取得三家客户大比例份额订单的中国锂电设备厂商，此外公司深度绑定宁德时代，在欧洲市场份额领先地位已经确立。 2、国内市场三线电池厂快速扩产，非锂电业务持续发展。 2022年取得宝丰20GWh储能整线设备订

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先导智能

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【招商电新-新能源49版】TOPCon加速推广，浆料龙头显著受益

【招商电新-新能源49版】TOPCon加速推广，浆料龙头显著受益 1、行业简介光伏银浆是指通过一定的工艺印刷在太阳能电池硅基表面的导电浆料，2011年之前光伏银浆基本均为进口，2013年前后国内出现一批正银制造商，逐渐开始挑战境外厂商在正银领域的垄断地位。目前国产与海外银浆品质基本无差异，国内厂商研发水平甚至可能强于海外； 2、TOPCon浆料制造难度提升，用量增加浆料在电池非硅成本中占比最高，约为5-6分钱/W，因此是电池环节降本的重点方向，PERC时代初期浆料用量有冗余，目前浆料用量的下

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【海通电子】电气智能化趋势向好，关注MEMS汽车应用

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建筑建材鲁星泽-路演交流内容： 1）地产产业链最新观点交流-短期谨慎追高，回调关注结构性配置机会 ● 地产产业链迎实质性利好，行业进入中长期布局良机近期央行16条等系列政策出台后，产业链迎来实质性利好：1）地产产业链企业应收款进一步计提减值风险得到缓解；2）保交付政策力度加大以及开工到竣工量的传导综合推动竣工实物工作量加速落地；3）三支箭尤其后续股权融资放开预期或将推动优质民企资产负债表的加速修复，边际利好拿地开工弹性，从而有利于地产产业链营收修复。 ● 优先推荐优质赛道龙头，并建议关注受益地

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1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真，我们猜测业务模式是收技术授权费，也打消市场一直以来对技术授权是否可持续的担心。 2、重点：市场对板块预期太低，基本面上美国市场若突破确实为板块的业绩和估值打开空间。以宁德为例，我们预计当前时间点美国电动车市场市占率10%出头，向上空间巨大。 3、继续看好板块，维持重点推荐。 🌀【天风电新】锂电板块点评 1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真

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纸浆专家交流要点：明年浆价有望温和下降

核心结论】专家预计明年浆价进入温和下行通道；国内纸价低迷难以支撑成本，浆企需做出让利，且浆价达到顶点；但浆企成本普遍增长且库存合理，同时国内纸企扩产，进口浆规模稳定，需求有望增长。具体来看： ■浆企扩产：Arauco150wt阔叶浆已对部分下游客户报价，22年12月底陆续投产，23Q1末影响中国；UPM210wt阔叶浆项目预计23年3月投产，23Q2影响中国；此外，芬兰90wt针叶浆预计23Q4投产，预计24Q1影响中国。 ■浆企成本毛利：浆价回不到以前水平，因为所有成本包括原材料、人工、化工都

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【兴证计算机】医疗IT：互联网医疗建设需求释放，重点推荐-20221215 事件 12月14日，中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》（下文称《纲要》）提出，积极发展“互联网+医疗健康”服务，健全互联网诊疗收费政策。点评： 1、完善分级诊疗，在线医疗初诊作用凸显。当前，随着防疫政策持续优化，国务院、卫健委密集发声，推进分级诊疗建设，要求医疗机构提供24小时在线用药咨询、分时段预约诊疗。近日，河南、广州等多省市互联网医院在线问诊人数骤增。 2、指导居家治疗，新冠在线问诊

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【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪

【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪 ⛽原油产量：2022年11月全国原油产量1678万吨，同比增长2.9%，环比下降2.6%，日均产量55.9万吨；2022年1-11月全国原油产量18777万吨，同比增长3.0%，日均产量56.2万吨。 🛢原油加工量：2022年11月全国原油加工量5961万吨，同比增长0.3%，环比增长1.7%，日均加工198.7万吨；2022年1-11月全国原油加工量61599万吨，同比下降3.9%，日均加工184.4万吨。 🔥天然气产量：2022年11月

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【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大

【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大 1⃣11月社零同比-5.9%（环比-5.4pct），低于一致预期的-2.5％，疫情反复下连续3个月增速回落。其中线下餐饮同比-8.4%（环比-0.3pct），商品零售同比-5.6％（环比-6.1pct）。 2⃣11月必选：仅食品刚需正增，饮料等回落大预计源于出行趋缓。11月粮油食品同比+3.9%（环比-4.4pct）；烟酒同比-2.0%（环比-1.3pct）；饮料同比-6.2%（环比-10.3pct）；日用品同比-9.

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【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖

【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖 🔔2022年1-11月社零：全国社零总额39.92万亿元/YoY-0.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额35.85万亿元/YoY-0.2%。11月份，全国社零总额3.86万亿元，同比-5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.48万亿元，同比-6.1%。 🔔单拆11月：商品零售3.42万亿元/YoY-5.6%；餐饮收入4435亿元/YoY-8.4%，限额以上餐饮收入同比-7.5%。金银珠宝收入256亿元/YoY-7.0%。烟

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海源复材电话会要点

： 1. topcon 2.1GW产线和hjt 600MW产线预计农历年前后进场装机 topcon一季度装机调试预计二季度陆续产出，hjt稍微晚点可能二季度末才装机投产 2.在手订单超过2GW的topcon/perc电池组件订单 3.未来路线规划： 2024前主要做hjt 铜电镀技术和微晶硅上面技术突破 2024年以后把topcon和hjt各自优点发挥做叠加研发 2025年后逐步做钙钛矿（钙钛矿有储备，有初步钙钛矿产品出来，实验室效率28.5左右） 4.最近公告在滁州成立的公司是为

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【东吴电新】科达利：与ACC再签协议，欧洲份额进一步提升

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🔥【国金电车】中鼎股份：再获空悬订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为6年，生命周期总金额约为4.2亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到357亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单124亿，年化收入超过70亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统

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浙商机械邱世梁|王华君【先导智能】领涨锂电设备板块，风险收益比凸显，持续推荐！

浙商机械邱世梁|王华君【先导智能】领涨锂电设备板块，风险收益比凸显，持续推荐！点评： 1、2022年国际化战略大获成功，发行GDR加快海外业务发展。据我们锂电设备2023年度策略报告，欧洲有望未来扩产1000GWh，其中欧洲本土约750GWh（大众、Northvolt、ACC等），公司是唯一取得三家客户大比例份额订单的中国锂电设备厂商，此外公司深度绑定宁德时代，在欧洲市场份额领先地位已经确立。 2、国内市场三线电池厂快速扩产，非锂电业务持续发展。 2022年取得宝丰20GWh储能整线设备订

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【招商电新-新能源49版】TOPCon加速推广，浆料龙头显著受益 1、行业简介光伏银浆是指通过一定的工艺印刷在太阳能电池硅基表面的导电浆料，2011年之前光伏银浆基本均为进口，2013年前后国内出现一批正银制造商，逐渐开始挑战境外厂商在正银领域的垄断地位。目前国产与海外银浆品质基本无差异，国内厂商研发水平甚至可能强于海外； 2、TOPCon浆料制造难度提升，用量增加浆料在电池非硅成本中占比最高，约为5-6分钱/W，因此是电池环节降本的重点方向，PERC时代初期浆料用量有冗余，目前浆料用量的下

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【海通电子】电气智能化趋势向好，关注MEMS汽车应用

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建筑建材鲁星泽-路演交流内容：

建筑建材鲁星泽-路演交流内容： 1）地产产业链最新观点交流-短期谨慎追高，回调关注结构性配置机会 ● 地产产业链迎实质性利好，行业进入中长期布局良机近期央行16条等系列政策出台后，产业链迎来实质性利好：1）地产产业链企业应收款进一步计提减值风险得到缓解；2）保交付政策力度加大以及开工到竣工量的传导综合推动竣工实物工作量加速落地；3）三支箭尤其后续股权融资放开预期或将推动优质民企资产负债表的加速修复，边际利好拿地开工弹性，从而有利于地产产业链营收修复。 ● 优先推荐优质赛道龙头，并建议关注受益地

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🌀【天风电新】锂电板块点评

1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真，我们猜测业务模式是收技术授权费，也打消市场一直以来对技术授权是否可持续的担心。 2、重点：市场对板块预期太低，基本面上美国市场若突破确实为板块的业绩和估值打开空间。以宁德为例，我们预计当前时间点美国电动车市场市占率10%出头，向上空间巨大。 3、继续看好板块，维持重点推荐。 🌀【天风电新】锂电板块点评 1、今日盘中上涨主要系彭博新闻传福特美国建电池厂100%股权，宁德运营。目前信息不置可否，若为真

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宁德时代

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投研掘地蜂

2022-12-15 15:40:48

纸浆专家交流要点：明年浆价有望温和下降

核心结论】专家预计明年浆价进入温和下行通道；国内纸价低迷难以支撑成本，浆企需做出让利，且浆价达到顶点；但浆企成本普遍增长且库存合理，同时国内纸企扩产，进口浆规模稳定，需求有望增长。具体来看： ■浆企扩产：Arauco150wt阔叶浆已对部分下游客户报价，22年12月底陆续投产，23Q1末影响中国；UPM210wt阔叶浆项目预计23年3月投产，23Q2影响中国；此外，芬兰90wt针叶浆预计23Q4投产，预计24Q1影响中国。 ■浆企成本毛利：浆价回不到以前水平，因为所有成本包括原材料、人工、化工都

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仙鹤股份

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2022-12-15 15:39:44

兴证计算机】医疗IT：互联网医疗建设需求释放，重点推荐-20221215

【兴证计算机】医疗IT：互联网医疗建设需求释放，重点推荐-20221215 事件 12月14日，中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》（下文称《纲要》）提出，积极发展“互联网+医疗健康”服务，健全互联网诊疗收费政策。点评： 1、完善分级诊疗，在线医疗初诊作用凸显。当前，随着防疫政策持续优化，国务院、卫健委密集发声，推进分级诊疗建设，要求医疗机构提供24小时在线用药咨询、分时段预约诊疗。近日，河南、广州等多省市互联网医院在线问诊人数骤增。 2、指导居家治疗，新冠在线问诊

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卫宁健康
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创业慧康
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久远银海

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2022-12-15 15:38:10

【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪

【民生能源周泰团队】石化产业链11月产量数据跟踪 ⛽原油产量：2022年11月全国原油产量1678万吨，同比增长2.9%，环比下降2.6%，日均产量55.9万吨；2022年1-11月全国原油产量18777万吨，同比增长3.0%，日均产量56.2万吨。 🛢原油加工量：2022年11月全国原油加工量5961万吨，同比增长0.3%，环比增长1.7%，日均加工198.7万吨；2022年1-11月全国原油加工量61599万吨，同比下降3.9%，日均加工184.4万吨。 🔥天然气产量：2022年11月

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万华化学

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2022-12-15 15:37:01

【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大

【浙商大消费||马莉】从11月社零看行业β：整体低预期，线下场景&可选拖累大 1⃣11月社零同比-5.9%（环比-5.4pct），低于一致预期的-2.5％，疫情反复下连续3个月增速回落。其中线下餐饮同比-8.4%（环比-0.3pct），商品零售同比-5.6％（环比-6.1pct）。 2⃣11月必选：仅食品刚需正增，饮料等回落大预计源于出行趋缓。11月粮油食品同比+3.9%（环比-4.4pct）；烟酒同比-2.0%（环比-1.3pct）；饮料同比-6.2%（环比-10.3pct）；日用品同比-9.

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中国中免

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2022-12-15 15:36:17

【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖

【德邦商社】11月社零环比回落，防疫政策放开，静待线下消费回暖 🔔2022年1-11月社零：全国社零总额39.92万亿元/YoY-0.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额35.85万亿元/YoY-0.2%。11月份，全国社零总额3.86万亿元，同比-5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.48万亿元，同比-6.1%。 🔔单拆11月：商品零售3.42万亿元/YoY-5.6%；餐饮收入4435亿元/YoY-8.4%，限额以上餐饮收入同比-7.5%。金银珠宝收入256亿元/YoY-7.0%。烟

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西安饮食

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2022-12-15 15:34:24

海源复材电话会要点

： 1. topcon 2.1GW产线和hjt 600MW产线预计农历年前后进场装机 topcon一季度装机调试预计二季度陆续产出，hjt稍微晚点可能二季度末才装机投产 2.在手订单超过2GW的topcon/perc电池组件订单 3.未来路线规划： 2024前主要做hjt 铜电镀技术和微晶硅上面技术突破 2024年以后把topcon和hjt各自优点发挥做叠加研发 2025年后逐步做钙钛矿（钙钛矿有储备，有初步钙钛矿产品出来，实验室效率28.5左右） 4.最近公告在滁州成立的公司是为

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