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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-12-15 11:17:47

【天风电新】深圳储能展调研总结-1214

【天风电新】深圳储能展调研总结-1214

有道云笔记

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上能电气

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2022-12-15 10:25:39

【中泰宏观】本次美联储加息50个基点

【中泰宏观】本次美联储加息50个基点，自连续四次加息75个基点后首次回落。根据12月加息点阵图显示，明年的联邦基金利率预期中值由4.6%上调至5.1%。鲍威尔在新闻发布会表示，美联储的重点是改变其政策立场，使利率变得足够限制性，暂时还不是降息。我们认为，近两个月通胀快速回落，部分缓解了美联储和市场对于通胀根深蒂固的担忧。接下来对于通胀和政策利率的关注重心，将转为现有利率峰值是不是限制性利率，亦即通胀是否会在高利率水平下持续回落。如果答案是肯定的，那么美联储才会考虑暂停加息甚至降息，而如果答案相反

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中国医药

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投研掘地蜂

2022-12-15 09:23:01

【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发

【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发 [玫瑰]根据PVinfolink最新报价，本周硅料价格继续加速下行，硅料均价下跌3.8%至277元/kg，测算对应下降0.03元/W。182硅片下降约11%至6.15每片，对应下降约0.10元/W，电池、组件分别下降0.09元/W、0.03元/W。以此价格测算目前四个环节的边际单瓦盈利为0.34元/W、0.04元/W、0.15元/W、-0.04元/W。本周硅料降幅扩大，判断主要源于下游排产下降，降价后对硅料成本的容忍度大幅下降有关。目前调

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福莱特
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帝科股份

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2022-12-15 08:39:50

广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期

广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期公司发布投资建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目公告。公司计划投资176亿元在烟台工业园实施乙烯二期工程，建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。乙烯二期向上巩固一体化优势，向下拓展高端聚烯烃产业链。本次规划项目占地约1215亩，主要建设120万吨/年乙烯裂解、25万吨/年LDPE、2×20万吨/年POE、20万吨/年丁二烯、55万吨/年裂解汽油加氢（含

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万华化学

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2022-12-15 08:38:36

东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！

【东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！近期在防疫政策边际放松预期下市场情绪明显修复，10月悲观情绪叠加外资大幅流出使得食品饮料指数一个月超跌23%，目前估值处于5年期底部区域，食品饮料板块估值处于10年38.6%分位，5年11.6%分位，白酒估值位于10年54.2%分位，5年15.9%分位。伴随疫情防控边际变化的预期好转，食品饮料迎来估值修复和基本面好转的双重利好催化，当下坚定全面看多食品饮料板块！我们重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、洋河股份、酒鬼酒、老白干酒、燕

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2022-12-15 08:37:33

【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组

【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组拟中选情况：参与竞价产品基本全部拟中选；降幅及分组：整体降幅在50-60%，大多产品在AB组，其中：1）用量大的核心产品如可调弯10极标测、冷盐水消融导管、针均在A组；2）高密度标测：独家中标，波科放弃；3）鞘：在B组；4）固定弯4极、10极在C组；量：预计行业平均报量在70-80%，其中国产比例相对更高，强生等外资报量相对更低；如果算上CD组调出的量，预计标外市场量相对可观（我们预计超40%）；组套组降幅：一家降价约3

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2022-12-15 08:34:38

烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块

[烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块，行业阶见底，渠道信心已明显开始增强，看好明年逐季度层面高弹性复苏， 🔥需求端阶段性虽仍有担忧，但核心经销商信心已经开始恢复。明年春节前后部分投资者仍然担心动销影响下，库存累加叠加批价继续下行，但随着疫情管控的优化，及白酒最相关行业地产融资的放松，渠道端信心已逐渐开始增强；明年春节或为既是加库存又是去库存的阶段，虽然去库存可能不会明显，但参照往常酒企惯常操作春节后停货叠加Q2在疫情优化后经济活动的明显恢复，疫

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【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒

【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒 [太阳]从确定性角度出发，继续看好区域酒相对收益。疫情扰动常态化下，区域酒恢复性增长及结构抬升持续，业绩改善趋势明确，确定性维度下继续看好区域酒相对收益确定性首推徽酒（古井贡酒、迎驾贡酒），复苏空间首看苏酒（洋河股份、今世缘）。 [太阳]区域酒复苏趋势明朗，业绩韧性持续。本轮区域酒业绩复苏主要表现为“基础单品恢复性增长”及“产品结构提升”之共性，在疫情扰动常态化、经济增速回落趋势下，区域酒业绩仍处改善区间。我们认为，产品结构决定复苏共性，收入波动及居家消

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光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥

⭕光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、PVinfolink发布最新报价，环比上周硅料均价下降11元/kg（折合，182硅片均价下降0.8元/片（折合单瓦0.11元/W），182电池均价下降0.09元/W，组件价格环比下降0.03元/W。 2、根据最新报价计算各环节单W盈利，本周硅料单瓦盈利环比-1.9分/W，硅片环比-6.3分/W，电池环比+1.2分/W，组件环比+5.2分/W，一体化组件盈利考虑铝价下降后环比持平略增。 3、

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2022-12-15 08:31:36

【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

有道云笔记

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2022-12-15 08:14:48

[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！

[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！ 1、采浆站和采浆量行业领先：采浆是血制品行业的绝对根基，派林目前拥有36个浆站，上市公司里面数量仅次于天坛、莱士；21年采浆量近900吨，仅次于天坛、莱士、华兰，公司掌握绝对核心资源； 2、采浆量提升逻辑：22年新疆德源受新疆疫情影响较大，派斯菲科受东北地区疫情影响较大，我们判断23年开始采浆量有望显著提升；此外，派斯菲科8个在建浆站有望在近几年陆续投产，我们判断派斯菲科未来几年采浆量有望得到显著提升； 3、吨浆利润提升逻辑：a）新品种上市：预计双林的

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2022-12-15 08:14:00

【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放

【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放 🍧我们认为软饮料行业有望率先迎来基本面改善：一是目前渠道库存较低，二是春节旺季送礼场景或提前恢复，三是疫情影响了行业的发展节奏，但并未打破各公司后续的大单品或全国化等逻辑。随着后续场景的恢复，基本面有望进入快速改善通道。当前软饮料估值尚处修复阶段，疫后修复主线下，建议加大对板块的关注。推荐东鹏饮料（收入加速、成本改善）、百润股份（强爽延续强势，老品修复）、李子园（场景恢复+全国化，成本改善），关注承德露露（送礼场景恢

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2022-12-14 21:17:19

【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）

【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）近日，钠电池板块出现了明显的持续回调，除了无锡碳酸锂2304合约价格下跌2.1%至42.8万元/吨（现货价格仍在56万元/吨）之外，没有看到其他明显的利空。对此我们做出如下快评：第一部分：碳酸锂价格对锂/钠电池的影响 1、碳酸锂价格下跌对钠电池初期的发展是有一定的影响，碳酸锂价格每跌10万元/吨（相当于在现货价格基础上降17.8%），会降低磷酸铁锂电池0.08元/WH（相当于目前0.8元/WH的锂电电芯成本降低10%），但是我们要考虑到钠电池也会降成

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2022-12-14 19:26:57

【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214

【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214 本次临时股东大会议题有以下三项，（1）拟对《公司章程》进行修订；（2）拟修订《公司董事会议事规则》；（3）回报股东特别分红方案；相关章程的修订有利于贵州茅台向市场化，法制化的方向发展，现场投票为满票通过，最终表决情况会结合现场表决和线上表决合计完成。股东问题：（1）关于产能扩张的问题：公司在十四五规划的面积内，征地已经完成，拆迁基本结束，公司已经在为十四五扩张做准备。（2）关于i茅台和如果持续改善结构增加收入：公司从来不会偏向于某个产品，某

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【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐

[太阳]【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐🚀 1⃣公司系空气滤隐形冠军、具备中高端滤材自研自制的一体化产业链优势，熔喷驻极、吸附催化等底层技术积淀深厚，滤材可实现高效率、低阻力、长寿命、抗菌抗病毒等特性。 2⃣公司新能源车空气滤第二增长曲线加速拓展。新能源车空滤的面积可以更大、数量更多、过滤效率更高、过滤污染物类型从仅固态向包含固态、气态、微生物过滤升级，新能源汽车空滤单车价值量升级趋势显著。以特斯拉model y为例，配置有2个内循环空滤、1套HEPA系统（2个

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2022-12-15 11:17:47

【天风电新】深圳储能展调研总结-1214

【天风电新】深圳储能展调研总结-1214

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上能电气

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2022-12-15 10:25:39

【中泰宏观】本次美联储加息50个基点

【中泰宏观】本次美联储加息50个基点，自连续四次加息75个基点后首次回落。根据12月加息点阵图显示，明年的联邦基金利率预期中值由4.6%上调至5.1%。鲍威尔在新闻发布会表示，美联储的重点是改变其政策立场，使利率变得足够限制性，暂时还不是降息。我们认为，近两个月通胀快速回落，部分缓解了美联储和市场对于通胀根深蒂固的担忧。接下来对于通胀和政策利率的关注重心，将转为现有利率峰值是不是限制性利率，亦即通胀是否会在高利率水平下持续回落。如果答案是肯定的，那么美联储才会考虑暂停加息甚至降息，而如果答案相反

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【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发

【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发 [玫瑰]根据PVinfolink最新报价，本周硅料价格继续加速下行，硅料均价下跌3.8%至277元/kg，测算对应下降0.03元/W。182硅片下降约11%至6.15每片，对应下降约0.10元/W，电池、组件分别下降0.09元/W、0.03元/W。以此价格测算目前四个环节的边际单瓦盈利为0.34元/W、0.04元/W、0.15元/W、-0.04元/W。本周硅料降幅扩大，判断主要源于下游排产下降，降价后对硅料成本的容忍度大幅下降有关。目前调

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广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期

广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期公司发布投资建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目公告。公司计划投资176亿元在烟台工业园实施乙烯二期工程，建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。乙烯二期向上巩固一体化优势，向下拓展高端聚烯烃产业链。本次规划项目占地约1215亩，主要建设120万吨/年乙烯裂解、25万吨/年LDPE、2×20万吨/年POE、20万吨/年丁二烯、55万吨/年裂解汽油加氢（含

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东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！

【东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！近期在防疫政策边际放松预期下市场情绪明显修复，10月悲观情绪叠加外资大幅流出使得食品饮料指数一个月超跌23%，目前估值处于5年期底部区域，食品饮料板块估值处于10年38.6%分位，5年11.6%分位，白酒估值位于10年54.2%分位，5年15.9%分位。伴随疫情防控边际变化的预期好转，食品饮料迎来估值修复和基本面好转的双重利好催化，当下坚定全面看多食品饮料板块！我们重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、洋河股份、酒鬼酒、老白干酒、燕

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【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组

【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组拟中选情况：参与竞价产品基本全部拟中选；降幅及分组：整体降幅在50-60%，大多产品在AB组，其中：1）用量大的核心产品如可调弯10极标测、冷盐水消融导管、针均在A组；2）高密度标测：独家中标，波科放弃；3）鞘：在B组；4）固定弯4极、10极在C组；量：预计行业平均报量在70-80%，其中国产比例相对更高，强生等外资报量相对更低；如果算上CD组调出的量，预计标外市场量相对可观（我们预计超40%）；组套组降幅：一家降价约3

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烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块

[烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块，行业阶见底，渠道信心已明显开始增强，看好明年逐季度层面高弹性复苏， 🔥需求端阶段性虽仍有担忧，但核心经销商信心已经开始恢复。明年春节前后部分投资者仍然担心动销影响下，库存累加叠加批价继续下行，但随着疫情管控的优化，及白酒最相关行业地产融资的放松，渠道端信心已逐渐开始增强；明年春节或为既是加库存又是去库存的阶段，虽然去库存可能不会明显，但参照往常酒企惯常操作春节后停货叠加Q2在疫情优化后经济活动的明显恢复，疫

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【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒

【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒 [太阳]从确定性角度出发，继续看好区域酒相对收益。疫情扰动常态化下，区域酒恢复性增长及结构抬升持续，业绩改善趋势明确，确定性维度下继续看好区域酒相对收益确定性首推徽酒（古井贡酒、迎驾贡酒），复苏空间首看苏酒（洋河股份、今世缘）。 [太阳]区域酒复苏趋势明朗，业绩韧性持续。本轮区域酒业绩复苏主要表现为“基础单品恢复性增长”及“产品结构提升”之共性，在疫情扰动常态化、经济增速回落趋势下，区域酒业绩仍处改善区间。我们认为，产品结构决定复苏共性，收入波动及居家消

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光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥

⭕光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、PVinfolink发布最新报价，环比上周硅料均价下降11元/kg（折合，182硅片均价下降0.8元/片（折合单瓦0.11元/W），182电池均价下降0.09元/W，组件价格环比下降0.03元/W。 2、根据最新报价计算各环节单W盈利，本周硅料单瓦盈利环比-1.9分/W，硅片环比-6.3分/W，电池环比+1.2分/W，组件环比+5.2分/W，一体化组件盈利考虑铝价下降后环比持平略增。 3、

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【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

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[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！

[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！ 1、采浆站和采浆量行业领先：采浆是血制品行业的绝对根基，派林目前拥有36个浆站，上市公司里面数量仅次于天坛、莱士；21年采浆量近900吨，仅次于天坛、莱士、华兰，公司掌握绝对核心资源； 2、采浆量提升逻辑：22年新疆德源受新疆疫情影响较大，派斯菲科受东北地区疫情影响较大，我们判断23年开始采浆量有望显著提升；此外，派斯菲科8个在建浆站有望在近几年陆续投产，我们判断派斯菲科未来几年采浆量有望得到显著提升； 3、吨浆利润提升逻辑：a）新品种上市：预计双林的

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【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放

【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放 🍧我们认为软饮料行业有望率先迎来基本面改善：一是目前渠道库存较低，二是春节旺季送礼场景或提前恢复，三是疫情影响了行业的发展节奏，但并未打破各公司后续的大单品或全国化等逻辑。随着后续场景的恢复，基本面有望进入快速改善通道。当前软饮料估值尚处修复阶段，疫后修复主线下，建议加大对板块的关注。推荐东鹏饮料（收入加速、成本改善）、百润股份（强爽延续强势，老品修复）、李子园（场景恢复+全国化，成本改善），关注承德露露（送礼场景恢

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【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）

【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）近日，钠电池板块出现了明显的持续回调，除了无锡碳酸锂2304合约价格下跌2.1%至42.8万元/吨（现货价格仍在56万元/吨）之外，没有看到其他明显的利空。对此我们做出如下快评：第一部分：碳酸锂价格对锂/钠电池的影响 1、碳酸锂价格下跌对钠电池初期的发展是有一定的影响，碳酸锂价格每跌10万元/吨（相当于在现货价格基础上降17.8%），会降低磷酸铁锂电池0.08元/WH（相当于目前0.8元/WH的锂电电芯成本降低10%），但是我们要考虑到钠电池也会降成

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【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214

【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214 本次临时股东大会议题有以下三项，（1）拟对《公司章程》进行修订；（2）拟修订《公司董事会议事规则》；（3）回报股东特别分红方案；相关章程的修订有利于贵州茅台向市场化，法制化的方向发展，现场投票为满票通过，最终表决情况会结合现场表决和线上表决合计完成。股东问题：（1）关于产能扩张的问题：公司在十四五规划的面积内，征地已经完成，拆迁基本结束，公司已经在为十四五扩张做准备。（2）关于i茅台和如果持续改善结构增加收入：公司从来不会偏向于某个产品，某

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【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐

[太阳]【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐🚀 1⃣公司系空气滤隐形冠军、具备中高端滤材自研自制的一体化产业链优势，熔喷驻极、吸附催化等底层技术积淀深厚，滤材可实现高效率、低阻力、长寿命、抗菌抗病毒等特性。 2⃣公司新能源车空气滤第二增长曲线加速拓展。新能源车空滤的面积可以更大、数量更多、过滤效率更高、过滤污染物类型从仅固态向包含固态、气态、微生物过滤升级，新能源汽车空滤单车价值量升级趋势显著。以特斯拉model y为例，配置有2个内循环空滤、1套HEPA系统（2个

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【天风电新】深圳储能展调研总结-1214

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【中泰宏观】本次美联储加息50个基点

【中泰宏观】本次美联储加息50个基点，自连续四次加息75个基点后首次回落。根据12月加息点阵图显示，明年的联邦基金利率预期中值由4.6%上调至5.1%。鲍威尔在新闻发布会表示，美联储的重点是改变其政策立场，使利率变得足够限制性，暂时还不是降息。我们认为，近两个月通胀快速回落，部分缓解了美联储和市场对于通胀根深蒂固的担忧。接下来对于通胀和政策利率的关注重心，将转为现有利率峰值是不是限制性利率，亦即通胀是否会在高利率水平下持续回落。如果答案是肯定的，那么美联储才会考虑暂停加息甚至降息，而如果答案相反

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【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发

【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发 [玫瑰]根据PVinfolink最新报价，本周硅料价格继续加速下行，硅料均价下跌3.8%至277元/kg，测算对应下降0.03元/W。182硅片下降约11%至6.15每片，对应下降约0.10元/W，电池、组件分别下降0.09元/W、0.03元/W。以此价格测算目前四个环节的边际单瓦盈利为0.34元/W、0.04元/W、0.15元/W、-0.04元/W。本周硅料降幅扩大，判断主要源于下游排产下降，降价后对硅料成本的容忍度大幅下降有关。目前调

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2022-12-15 08:39:50

广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期

广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期公司发布投资建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目公告。公司计划投资176亿元在烟台工业园实施乙烯二期工程，建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。乙烯二期向上巩固一体化优势，向下拓展高端聚烯烃产业链。本次规划项目占地约1215亩，主要建设120万吨/年乙烯裂解、25万吨/年LDPE、2×20万吨/年POE、20万吨/年丁二烯、55万吨/年裂解汽油加氢（含

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2022-12-15 08:38:36

东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！

【东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！近期在防疫政策边际放松预期下市场情绪明显修复，10月悲观情绪叠加外资大幅流出使得食品饮料指数一个月超跌23%，目前估值处于5年期底部区域，食品饮料板块估值处于10年38.6%分位，5年11.6%分位，白酒估值位于10年54.2%分位，5年15.9%分位。伴随疫情防控边际变化的预期好转，食品饮料迎来估值修复和基本面好转的双重利好催化，当下坚定全面看多食品饮料板块！我们重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、洋河股份、酒鬼酒、老白干酒、燕

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【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组

【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组拟中选情况：参与竞价产品基本全部拟中选；降幅及分组：整体降幅在50-60%，大多产品在AB组，其中：1）用量大的核心产品如可调弯10极标测、冷盐水消融导管、针均在A组；2）高密度标测：独家中标，波科放弃；3）鞘：在B组；4）固定弯4极、10极在C组；量：预计行业平均报量在70-80%，其中国产比例相对更高，强生等外资报量相对更低；如果算上CD组调出的量，预计标外市场量相对可观（我们预计超40%）；组套组降幅：一家降价约3

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2022-12-15 08:34:38

烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块

[烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块，行业阶见底，渠道信心已明显开始增强，看好明年逐季度层面高弹性复苏， 🔥需求端阶段性虽仍有担忧，但核心经销商信心已经开始恢复。明年春节前后部分投资者仍然担心动销影响下，库存累加叠加批价继续下行，但随着疫情管控的优化，及白酒最相关行业地产融资的放松，渠道端信心已逐渐开始增强；明年春节或为既是加库存又是去库存的阶段，虽然去库存可能不会明显，但参照往常酒企惯常操作春节后停货叠加Q2在疫情优化后经济活动的明显恢复，疫

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【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒

【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒 [太阳]从确定性角度出发，继续看好区域酒相对收益。疫情扰动常态化下，区域酒恢复性增长及结构抬升持续，业绩改善趋势明确，确定性维度下继续看好区域酒相对收益确定性首推徽酒（古井贡酒、迎驾贡酒），复苏空间首看苏酒（洋河股份、今世缘）。 [太阳]区域酒复苏趋势明朗，业绩韧性持续。本轮区域酒业绩复苏主要表现为“基础单品恢复性增长”及“产品结构提升”之共性，在疫情扰动常态化、经济增速回落趋势下，区域酒业绩仍处改善区间。我们认为，产品结构决定复苏共性，收入波动及居家消

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光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥

⭕光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、PVinfolink发布最新报价，环比上周硅料均价下降11元/kg（折合，182硅片均价下降0.8元/片（折合单瓦0.11元/W），182电池均价下降0.09元/W，组件价格环比下降0.03元/W。 2、根据最新报价计算各环节单W盈利，本周硅料单瓦盈利环比-1.9分/W，硅片环比-6.3分/W，电池环比+1.2分/W，组件环比+5.2分/W，一体化组件盈利考虑铝价下降后环比持平略增。 3、

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【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

有道云笔记

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[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！

[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！ 1、采浆站和采浆量行业领先：采浆是血制品行业的绝对根基，派林目前拥有36个浆站，上市公司里面数量仅次于天坛、莱士；21年采浆量近900吨，仅次于天坛、莱士、华兰，公司掌握绝对核心资源； 2、采浆量提升逻辑：22年新疆德源受新疆疫情影响较大，派斯菲科受东北地区疫情影响较大，我们判断23年开始采浆量有望显著提升；此外，派斯菲科8个在建浆站有望在近几年陆续投产，我们判断派斯菲科未来几年采浆量有望得到显著提升； 3、吨浆利润提升逻辑：a）新品种上市：预计双林的

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【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放

【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放 🍧我们认为软饮料行业有望率先迎来基本面改善：一是目前渠道库存较低，二是春节旺季送礼场景或提前恢复，三是疫情影响了行业的发展节奏，但并未打破各公司后续的大单品或全国化等逻辑。随着后续场景的恢复，基本面有望进入快速改善通道。当前软饮料估值尚处修复阶段，疫后修复主线下，建议加大对板块的关注。推荐东鹏饮料（收入加速、成本改善）、百润股份（强爽延续强势，老品修复）、李子园（场景恢复+全国化，成本改善），关注承德露露（送礼场景恢

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【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）

【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）近日，钠电池板块出现了明显的持续回调，除了无锡碳酸锂2304合约价格下跌2.1%至42.8万元/吨（现货价格仍在56万元/吨）之外，没有看到其他明显的利空。对此我们做出如下快评：第一部分：碳酸锂价格对锂/钠电池的影响 1、碳酸锂价格下跌对钠电池初期的发展是有一定的影响，碳酸锂价格每跌10万元/吨（相当于在现货价格基础上降17.8%），会降低磷酸铁锂电池0.08元/WH（相当于目前0.8元/WH的锂电电芯成本降低10%），但是我们要考虑到钠电池也会降成

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【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214

【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214 本次临时股东大会议题有以下三项，（1）拟对《公司章程》进行修订；（2）拟修订《公司董事会议事规则》；（3）回报股东特别分红方案；相关章程的修订有利于贵州茅台向市场化，法制化的方向发展，现场投票为满票通过，最终表决情况会结合现场表决和线上表决合计完成。股东问题：（1）关于产能扩张的问题：公司在十四五规划的面积内，征地已经完成，拆迁基本结束，公司已经在为十四五扩张做准备。（2）关于i茅台和如果持续改善结构增加收入：公司从来不会偏向于某个产品，某

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【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐

[太阳]【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐🚀 1⃣公司系空气滤隐形冠军、具备中高端滤材自研自制的一体化产业链优势，熔喷驻极、吸附催化等底层技术积淀深厚，滤材可实现高效率、低阻力、长寿命、抗菌抗病毒等特性。 2⃣公司新能源车空气滤第二增长曲线加速拓展。新能源车空滤的面积可以更大、数量更多、过滤效率更高、过滤污染物类型从仅固态向包含固态、气态、微生物过滤升级，新能源汽车空滤单车价值量升级趋势显著。以特斯拉model y为例，配置有2个内循环空滤、1套HEPA系统（2个

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2022-12-15 11:17:47

【天风电新】深圳储能展调研总结-1214

【天风电新】深圳储能展调研总结-1214

有道云笔记

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【中泰宏观】本次美联储加息50个基点

【中泰宏观】本次美联储加息50个基点，自连续四次加息75个基点后首次回落。根据12月加息点阵图显示，明年的联邦基金利率预期中值由4.6%上调至5.1%。鲍威尔在新闻发布会表示，美联储的重点是改变其政策立场，使利率变得足够限制性，暂时还不是降息。我们认为，近两个月通胀快速回落，部分缓解了美联储和市场对于通胀根深蒂固的担忧。接下来对于通胀和政策利率的关注重心，将转为现有利率峰值是不是限制性利率，亦即通胀是否会在高利率水平下持续回落。如果答案是肯定的，那么美联储才会考虑暂停加息甚至降息，而如果答案相反

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2022-12-15 09:23:01

【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发

【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发 [玫瑰]根据PVinfolink最新报价，本周硅料价格继续加速下行，硅料均价下跌3.8%至277元/kg，测算对应下降0.03元/W。182硅片下降约11%至6.15每片，对应下降约0.10元/W，电池、组件分别下降0.09元/W、0.03元/W。以此价格测算目前四个环节的边际单瓦盈利为0.34元/W、0.04元/W、0.15元/W、-0.04元/W。本周硅料降幅扩大，判断主要源于下游排产下降，降价后对硅料成本的容忍度大幅下降有关。目前调

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广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期

广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期公司发布投资建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目公告。公司计划投资176亿元在烟台工业园实施乙烯二期工程，建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。乙烯二期向上巩固一体化优势，向下拓展高端聚烯烃产业链。本次规划项目占地约1215亩，主要建设120万吨/年乙烯裂解、25万吨/年LDPE、2×20万吨/年POE、20万吨/年丁二烯、55万吨/年裂解汽油加氢（含

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东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！

【东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！近期在防疫政策边际放松预期下市场情绪明显修复，10月悲观情绪叠加外资大幅流出使得食品饮料指数一个月超跌23%，目前估值处于5年期底部区域，食品饮料板块估值处于10年38.6%分位，5年11.6%分位，白酒估值位于10年54.2%分位，5年15.9%分位。伴随疫情防控边际变化的预期好转，食品饮料迎来估值修复和基本面好转的双重利好催化，当下坚定全面看多食品饮料板块！我们重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、洋河股份、酒鬼酒、老白干酒、燕

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山西汾酒
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【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组

【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组拟中选情况：参与竞价产品基本全部拟中选；降幅及分组：整体降幅在50-60%，大多产品在AB组，其中：1）用量大的核心产品如可调弯10极标测、冷盐水消融导管、针均在A组；2）高密度标测：独家中标，波科放弃；3）鞘：在B组；4）固定弯4极、10极在C组；量：预计行业平均报量在70-80%，其中国产比例相对更高，强生等外资报量相对更低；如果算上CD组调出的量，预计标外市场量相对可观（我们预计超40%）；组套组降幅：一家降价约3

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烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块

[烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块，行业阶见底，渠道信心已明显开始增强，看好明年逐季度层面高弹性复苏， 🔥需求端阶段性虽仍有担忧，但核心经销商信心已经开始恢复。明年春节前后部分投资者仍然担心动销影响下，库存累加叠加批价继续下行，但随着疫情管控的优化，及白酒最相关行业地产融资的放松，渠道端信心已逐渐开始增强；明年春节或为既是加库存又是去库存的阶段，虽然去库存可能不会明显，但参照往常酒企惯常操作春节后停货叠加Q2在疫情优化后经济活动的明显恢复，疫

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【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒

【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒 [太阳]从确定性角度出发，继续看好区域酒相对收益。疫情扰动常态化下，区域酒恢复性增长及结构抬升持续，业绩改善趋势明确，确定性维度下继续看好区域酒相对收益确定性首推徽酒（古井贡酒、迎驾贡酒），复苏空间首看苏酒（洋河股份、今世缘）。 [太阳]区域酒复苏趋势明朗，业绩韧性持续。本轮区域酒业绩复苏主要表现为“基础单品恢复性增长”及“产品结构提升”之共性，在疫情扰动常态化、经济增速回落趋势下，区域酒业绩仍处改善区间。我们认为，产品结构决定复苏共性，收入波动及居家消

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光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥

⭕光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、PVinfolink发布最新报价，环比上周硅料均价下降11元/kg（折合，182硅片均价下降0.8元/片（折合单瓦0.11元/W），182电池均价下降0.09元/W，组件价格环比下降0.03元/W。 2、根据最新报价计算各环节单W盈利，本周硅料单瓦盈利环比-1.9分/W，硅片环比-6.3分/W，电池环比+1.2分/W，组件环比+5.2分/W，一体化组件盈利考虑铝价下降后环比持平略增。 3、

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【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

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[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！

[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！ 1、采浆站和采浆量行业领先：采浆是血制品行业的绝对根基，派林目前拥有36个浆站，上市公司里面数量仅次于天坛、莱士；21年采浆量近900吨，仅次于天坛、莱士、华兰，公司掌握绝对核心资源； 2、采浆量提升逻辑：22年新疆德源受新疆疫情影响较大，派斯菲科受东北地区疫情影响较大，我们判断23年开始采浆量有望显著提升；此外，派斯菲科8个在建浆站有望在近几年陆续投产，我们判断派斯菲科未来几年采浆量有望得到显著提升； 3、吨浆利润提升逻辑：a）新品种上市：预计双林的

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【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放

【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放 🍧我们认为软饮料行业有望率先迎来基本面改善：一是目前渠道库存较低，二是春节旺季送礼场景或提前恢复，三是疫情影响了行业的发展节奏，但并未打破各公司后续的大单品或全国化等逻辑。随着后续场景的恢复，基本面有望进入快速改善通道。当前软饮料估值尚处修复阶段，疫后修复主线下，建议加大对板块的关注。推荐东鹏饮料（收入加速、成本改善）、百润股份（强爽延续强势，老品修复）、李子园（场景恢复+全国化，成本改善），关注承德露露（送礼场景恢

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【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）

【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）近日，钠电池板块出现了明显的持续回调，除了无锡碳酸锂2304合约价格下跌2.1%至42.8万元/吨（现货价格仍在56万元/吨）之外，没有看到其他明显的利空。对此我们做出如下快评：第一部分：碳酸锂价格对锂/钠电池的影响 1、碳酸锂价格下跌对钠电池初期的发展是有一定的影响，碳酸锂价格每跌10万元/吨（相当于在现货价格基础上降17.8%），会降低磷酸铁锂电池0.08元/WH（相当于目前0.8元/WH的锂电电芯成本降低10%），但是我们要考虑到钠电池也会降成

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【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214

【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214 本次临时股东大会议题有以下三项，（1）拟对《公司章程》进行修订；（2）拟修订《公司董事会议事规则》；（3）回报股东特别分红方案；相关章程的修订有利于贵州茅台向市场化，法制化的方向发展，现场投票为满票通过，最终表决情况会结合现场表决和线上表决合计完成。股东问题：（1）关于产能扩张的问题：公司在十四五规划的面积内，征地已经完成，拆迁基本结束，公司已经在为十四五扩张做准备。（2）关于i茅台和如果持续改善结构增加收入：公司从来不会偏向于某个产品，某

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【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐

[太阳]【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐🚀 1⃣公司系空气滤隐形冠军、具备中高端滤材自研自制的一体化产业链优势，熔喷驻极、吸附催化等底层技术积淀深厚，滤材可实现高效率、低阻力、长寿命、抗菌抗病毒等特性。 2⃣公司新能源车空气滤第二增长曲线加速拓展。新能源车空滤的面积可以更大、数量更多、过滤效率更高、过滤污染物类型从仅固态向包含固态、气态、微生物过滤升级，新能源汽车空滤单车价值量升级趋势显著。以特斯拉model y为例，配置有2个内循环空滤、1套HEPA系统（2个

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【天风电新】深圳储能展调研总结-1214

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【中泰宏观】本次美联储加息50个基点

【中泰宏观】本次美联储加息50个基点，自连续四次加息75个基点后首次回落。根据12月加息点阵图显示，明年的联邦基金利率预期中值由4.6%上调至5.1%。鲍威尔在新闻发布会表示，美联储的重点是改变其政策立场，使利率变得足够限制性，暂时还不是降息。我们认为，近两个月通胀快速回落，部分缓解了美联储和市场对于通胀根深蒂固的担忧。接下来对于通胀和政策利率的关注重心，将转为现有利率峰值是不是限制性利率，亦即通胀是否会在高利率水平下持续回落。如果答案是肯定的，那么美联储才会考虑暂停加息甚至降息，而如果答案相反

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【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发

【财通电新】硅料价格迎来加速下行，23年需求有望迎来爆发 [玫瑰]根据PVinfolink最新报价，本周硅料价格继续加速下行，硅料均价下跌3.8%至277元/kg，测算对应下降0.03元/W。182硅片下降约11%至6.15每片，对应下降约0.10元/W，电池、组件分别下降0.09元/W、0.03元/W。以此价格测算目前四个环节的边际单瓦盈利为0.34元/W、0.04元/W、0.15元/W、-0.04元/W。本周硅料降幅扩大，判断主要源于下游排产下降，降价后对硅料成本的容忍度大幅下降有关。目前调

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广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期

广发化工丨万华化学：投资176亿建设POE等高端聚烯烃项目，进度符合预期公司发布投资建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目公告。公司计划投资176亿元在烟台工业园实施乙烯二期工程，建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。乙烯二期向上巩固一体化优势，向下拓展高端聚烯烃产业链。本次规划项目占地约1215亩，主要建设120万吨/年乙烯裂解、25万吨/年LDPE、2×20万吨/年POE、20万吨/年丁二烯、55万吨/年裂解汽油加氢（含

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万华化学

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2022-12-15 08:38:36

东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！

【东北食品】全面看多食品饮料板块行情，重视底部机会！近期在防疫政策边际放松预期下市场情绪明显修复，10月悲观情绪叠加外资大幅流出使得食品饮料指数一个月超跌23%，目前估值处于5年期底部区域，食品饮料板块估值处于10年38.6%分位，5年11.6%分位，白酒估值位于10年54.2%分位，5年15.9%分位。伴随疫情防控边际变化的预期好转，食品饮料迎来估值修复和基本面好转的双重利好催化，当下坚定全面看多食品饮料板块！我们重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、洋河股份、酒鬼酒、老白干酒、燕

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洋河股份
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山西汾酒
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酒鬼酒

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2022-12-15 08:37:33

【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组

【微电生理简评】：集采中标良好，降幅相对温和，核心产品基本位列AB组拟中选情况：参与竞价产品基本全部拟中选；降幅及分组：整体降幅在50-60%，大多产品在AB组，其中：1）用量大的核心产品如可调弯10极标测、冷盐水消融导管、针均在A组；2）高密度标测：独家中标，波科放弃；3）鞘：在B组；4）固定弯4极、10极在C组；量：预计行业平均报量在70-80%，其中国产比例相对更高，强生等外资报量相对更低；如果算上CD组调出的量，预计标外市场量相对可观（我们预计超40%）；组套组降幅：一家降价约3

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微电生理

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2022-12-15 08:34:38

烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块

[烟花][烟花][烟花]《重点关注》【天风商社食饮-白酒】当前阶段重申坚定配置白酒板块，行业阶见底，渠道信心已明显开始增强，看好明年逐季度层面高弹性复苏， 🔥需求端阶段性虽仍有担忧，但核心经销商信心已经开始恢复。明年春节前后部分投资者仍然担心动销影响下，库存累加叠加批价继续下行，但随着疫情管控的优化，及白酒最相关行业地产融资的放松，渠道端信心已逐渐开始增强；明年春节或为既是加库存又是去库存的阶段，虽然去库存可能不会明显，但参照往常酒企惯常操作春节后停货叠加Q2在疫情优化后经济活动的明显恢复，疫

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五粮液
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酒鬼酒

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2022-12-15 08:33:43

【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒

【国君食品】确定性看徽酒，空间看苏酒 [太阳]从确定性角度出发，继续看好区域酒相对收益。疫情扰动常态化下，区域酒恢复性增长及结构抬升持续，业绩改善趋势明确，确定性维度下继续看好区域酒相对收益确定性首推徽酒（古井贡酒、迎驾贡酒），复苏空间首看苏酒（洋河股份、今世缘）。 [太阳]区域酒复苏趋势明朗，业绩韧性持续。本轮区域酒业绩复苏主要表现为“基础单品恢复性增长”及“产品结构提升”之共性，在疫情扰动常态化、经济增速回落趋势下，区域酒业绩仍处改善区间。我们认为，产品结构决定复苏共性，收入波动及居家消

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今世缘
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迎驾贡酒

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2022-12-15 08:32:38

光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥

⭕光伏最新价格点评：电池单W盈利进一步提升，一体化盈利环比持平略有提升【中信建投新能源朱玥/任佳玮】 1、PVinfolink发布最新报价，环比上周硅料均价下降11元/kg（折合，182硅片均价下降0.8元/片（折合单瓦0.11元/W），182电池均价下降0.09元/W，组件价格环比下降0.03元/W。 2、根据最新报价计算各环节单W盈利，本周硅料单瓦盈利环比-1.9分/W，硅片环比-6.3分/W，电池环比+1.2分/W，组件环比+5.2分/W，一体化组件盈利考虑铝价下降后环比持平略增。 3、

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晶澳科技
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通威股份

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2022-12-15 08:31:36

【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

【中金食饮】贵州茅台：扩产稳步推进，保障高质量稳健增长

有道云笔记

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贵州茅台

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2022-12-15 08:14:48

[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！

[玫瑰]继续强推【派林生物】，回调即买入！ 1、采浆站和采浆量行业领先：采浆是血制品行业的绝对根基，派林目前拥有36个浆站，上市公司里面数量仅次于天坛、莱士；21年采浆量近900吨，仅次于天坛、莱士、华兰，公司掌握绝对核心资源； 2、采浆量提升逻辑：22年新疆德源受新疆疫情影响较大，派斯菲科受东北地区疫情影响较大，我们判断23年开始采浆量有望显著提升；此外，派斯菲科8个在建浆站有望在近几年陆续投产，我们判断派斯菲科未来几年采浆量有望得到显著提升； 3、吨浆利润提升逻辑：a）新品种上市：预计双林的

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派林生物

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2022-12-15 08:14:00

【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放

【天风商社食饮】软饮料：疫后复苏下场景修复，叠加成本改善逻辑，弹性有望释放 🍧我们认为软饮料行业有望率先迎来基本面改善：一是目前渠道库存较低，二是春节旺季送礼场景或提前恢复，三是疫情影响了行业的发展节奏，但并未打破各公司后续的大单品或全国化等逻辑。随着后续场景的恢复，基本面有望进入快速改善通道。当前软饮料估值尚处修复阶段，疫后修复主线下，建议加大对板块的关注。推荐东鹏饮料（收入加速、成本改善）、百润股份（强爽延续强势，老品修复）、李子园（场景恢复+全国化，成本改善），关注承德露露（送礼场景恢

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百润股份
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东鹏饮料
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养元饮品

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2022-12-14 21:17:19

【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）

【光大金属】钠电板块大跌点评（2022年）近日，钠电池板块出现了明显的持续回调，除了无锡碳酸锂2304合约价格下跌2.1%至42.8万元/吨（现货价格仍在56万元/吨）之外，没有看到其他明显的利空。对此我们做出如下快评：第一部分：碳酸锂价格对锂/钠电池的影响 1、碳酸锂价格下跌对钠电池初期的发展是有一定的影响，碳酸锂价格每跌10万元/吨（相当于在现货价格基础上降17.8%），会降低磷酸铁锂电池0.08元/WH（相当于目前0.8元/WH的锂电电芯成本降低10%），但是我们要考虑到钠电池也会降成

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维科技术

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2022-12-14 19:26:57

【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214

【天风商社食饮】茅台股东大会速递20221214 本次临时股东大会议题有以下三项，（1）拟对《公司章程》进行修订；（2）拟修订《公司董事会议事规则》；（3）回报股东特别分红方案；相关章程的修订有利于贵州茅台向市场化，法制化的方向发展，现场投票为满票通过，最终表决情况会结合现场表决和线上表决合计完成。股东问题：（1）关于产能扩张的问题：公司在十四五规划的面积内，征地已经完成，拆迁基本结束，公司已经在为十四五扩张做准备。（2）关于i茅台和如果持续改善结构增加收入：公司从来不会偏向于某个产品，某

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贵州茅台

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2022-12-14 17:58:31

【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐

[太阳]【金海高科】重点推荐（有深度报告）—开源可选消费吕明团队独家推荐🚀 1⃣公司系空气滤隐形冠军、具备中高端滤材自研自制的一体化产业链优势，熔喷驻极、吸附催化等底层技术积淀深厚，滤材可实现高效率、低阻力、长寿命、抗菌抗病毒等特性。 2⃣公司新能源车空气滤第二增长曲线加速拓展。新能源车空滤的面积可以更大、数量更多、过滤效率更高、过滤污染物类型从仅固态向包含固态、气态、微生物过滤升级，新能源汽车空滤单车价值量升级趋势显著。以特斯拉model y为例，配置有2个内循环空滤、1套HEPA系统（2个

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金海高科

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