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投研掘地蜂

2022-12-05 18:22:57

兴证建筑:继续买入中字头央企

历史大建筑行情回顾，建筑央企取得显著超额收益。 [烟花]“一带一路”行情：2014Q4八大建筑央企上涨159.9%，同期建筑板块/全部A股上涨113.8%/39.9%，其中，中国中铁/中国交建/中国铁建/中国电建/中国建筑/中国中冶/中国化学分别上涨197.1%/193.0%/191.2%/188.7%/114.8%/94.2%/44.9%； [烟花]“PPP+保险举牌行情”：2016Q4八大建筑央企上涨32.6%，同期建筑板块/全部A股上涨20.3%/5.5%，其中，中国建筑/中国交建/中国铁

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中国铁建
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中国中铁
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中国交建

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投研掘地蜂

2022-12-05 18:21:44

口腔板块大涨点评

🌞大家好，近期时代天使、通策医疗、瑞尔集团均有不同程度反弹，主要由于市场预期未来疫情管控有望放松，以及口腔集采政策相对温和。 🌞我们速评如下： 👉我们认为集采利于规范市场和价格体系，长期来看有助于种植、正畸产品渗透率提升。 👉随着未来国内疫情管控放开/常态化，我们认为口腔各项业务将进一步恢复至良性发展的轨道。 👉龙头地位依然巩固，我们认为疫情背景下小企业有望逐渐被整合或者退出市场。口腔医疗服务和器械龙头公司地位依然稳固。 ☎️欢迎交流！ 🌞大家好，近期时代天使、通策医疗、瑞尔集团均有

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通策医疗

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投研掘地蜂

2022-12-05 16:00:53

【长城通信】复盘运营商二十年发展，价值重构进行时

【长城通信】复盘运营商二十年发展，价值重构进行时

有道云笔记

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中国联通
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中国电信

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投研掘地蜂

2022-12-05 15:40:33

【民生计算机】🚀 关注防疫新政下，互联网医疗和医疗IT板块的新变化~

【民生计算机】🚀 关注防疫新政下，互联网医疗和医疗IT板块的新变化~ 本周以来，各地防疫政策出现新变化：广州、北京、深圳、上海等地明确，人员购药/乘坐公共交通不再要求（48小时）核酸。据杭州网消息，此轮政策出台后，多地居民积极履行“做自己健康的第一责任人”义务，积极储预防保健物资，药房需求旺盛。我们建议投资者继续关注医疗科技板块投资机会：互联网医疗方向：2018年互联网+医疗政策落地，互联网医疗板块重回主航道。2020年新冠疫情初爆发，在线问诊/在线购药成为“近刚需”。市场与用户教育完成，

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创业慧康
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卫宁健康

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投研掘地蜂

2022-12-05 15:39:35

亚辉龙抗原专场交流20221204

亚辉龙抗原专场交流20221204 广州放开疫情政策后，短期难免人心浮动，大家可能因害怕感染而不敢出门，会使经济呈现短期低迷。但国务院联防联控和卫健委及时调整，一方面重点关注75岁以上老人，使其接种疫苗；另一方面紧抓方舱建设。这样，最晚到2月份就能走出低迷期。日本发生第五波疫情时的医疗资源挤兑主要是因为其没有做到分层分级地收治病人。因此我们要让70%的人通过居家自测发现病毒，20%家中无条件开展居家隔离的或是出现发烧39~40度症状且上呼吸道有剧烈反应的应由专门的大夫、医护人员来打招呼送去方舱，

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亚辉龙

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2022-12-05 15:34:09

汇创达交流要点

主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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汇创达

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2022-12-05 15:33:21

西部食品:白酒春节观点

开门红：酒厂对开门红的要求不低于去年，不会放弃开门红，五粮液、国窖要求40+%，洋河要求50%，古井预计整体55%，实际执行会理性考虑渠道。渠道层面，信心尚未恢复，大商资金压力小，完成度会更好。整体看，开门红节奏延后，大品牌开门红确定性更高，整体春节前打款比例或不及去年，若春节动销良好，节后补款会较多。明年目标：普五双位数量增，大商增量要求高于小商，暂未明确提价。高度国窖普遍要求增长10-12%，少部分经销商增长15%。洋河要求增长20%，预计实际签约增长15-20%。汾酒合同要求增长20%以

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2022-12-05 15:32:20

中信证券新材料:行业跟踪点评

‼ 【核心观点】 1.光伏产业链价格趋势性向下，关注“量增逻辑+技术迭代”的主线；风电关注抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节。2.合成生物学产业界不断取得新进展，看好龙头公司新产品。3.医药景气度回升带动催化剂需求；高性能碳纤维国产替代持续加速。4.三季度半导体设备出货保持增长，关注国产化率持续上升的标的。【聚集主线】【新能源&电力材料：光伏产业链价格中枢下移趋势确立，围绕受益“量增逻辑+技术迭代”的主线进行配置；风电围绕抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节】光伏：建议继续关注开工率维持高

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华懋科技
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华特气体

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2022-12-05 15:31:06

高工智能汽车论坛主要内容总结汇报

—————————— 1⃣智能化行业核心数据（2022年1-10月） ⚡智能座舱+L2驾驶整体渗透率17.99%；智能驾驶赛道 1）前向ADAS（L2及NOA功能）同比增长67.1%； 2）NOA同比增长116.3%； 3）智能驾驶域控同比增长116.9%； 4）自主供应商在L2场景开始规模化量产，行泊一体方案整体搭载率达到5.1%； 5）空气悬挂标配18万台，同比增长125%，选装率30% 智能座舱赛道（2022年1-10月） 1）智能座舱搭载量同比+58.1%，高阶智能座舱同比+137.6

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长光华芯

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2022-12-05 12:12:26

2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。

2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。而是一个大周期的开始。但要仔细甄选，同时具备低估值低负债高净利润高现金流好股息类永续经营六大特征的企业才是真正有价值的高股息资产。这波低估值板块估值修复行情从央企国企的估值逻辑提升开始，核心标的看中国联通，中国交建和中油资本。尤其是基建和大金融板块里很多0.6倍不到的pb，6倍不到的pe这类公司pb提升到1倍左右PE提升到10倍左右，在未来两三年里估值提升的这段时间里业绩再增长百分之二三十，到时候会出现批量的翻倍股。特色估值体系

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中国交建
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2022-12-05 12:11:02

[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联

[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联网平台+线下娱乐/广告传媒互联网的复苏线相关标的“三低”特征明显：低估值、低预期、低配置。商业模式中很多业态过去3年持续受损于疫情（今年尤其明显），包括广告、线下消费等，用户付费意愿也有所减弱，很多公司业绩因此而下滑。复苏之后带来的是这些板块明年开始EPS持续向好的预期，第一阶段在预期修复下开展提升估值行情，第二阶段明年开始逐季度业绩验证，顺利开启右侧双击。估值历史底部，复苏逻辑顺，重点推荐： 1）港

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博瑞传播

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2022-12-05 12:09:09

【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资

【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资 [玫瑰]整体观点：本周电新板块呈现一定波动，当前时点倾向防御，增加电网类配置。（1）储能：美国放行部分光伏组件利好美国储能产业链，同时我国电力现货交易市场持续推进也利好储能，长期重点推荐赛道；（2）电网: 消纳压力下，电网投资及电网数字化均将持续推进；（3）锂电：消费复苏预期下，头部企业、出海占比高的企业、0-1细分赛道值得关注；（4）光伏：美国涉疆及反规避政策明晰利于市场判断安全边际和情绪修复，价格变化仍是主要矛盾，新技术和供需

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2022-12-05 12:08:10

【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报

【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报一、观点总结 1、行业趋势确定性强，产业链积极推动。宝明计划投资60亿元（固定资产50亿元，按单GWh 6000万元的投资额计算，对应83GWh）；胜利精密计划2023年底达到年化5亿平米（对应约50GWh产能）；智动力与三孚新科签署意向合同，投资3.2亿元（约5GWh产能），使用一步法；东威在手订单近300台，与多家客户签署意向订单。下游电池厂如C、国轩、byd等都在积极推动并进行实验测试，有望于2023年实现批量生产。 2、两步法和pet基膜目前使用

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2022-12-05 12:06:29

千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4）

千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4） [玫瑰]短期动销&发货： 10~11月千禾在东区及全国市场的销售达成率，零添加的产品达成率都较Q3更高，其中华东11月份达成约132%，0添加达成约95%，即同比增长均接近翻倍（华东整体增长目标约40%，0添加目标约80%）。回顾Q3，8月达成率仅约60+%，即较去年同期小幅增长。而9月底~10月份，全国出现大面积断货（0添加为主），也伴随了渠道库存的下降，从1.5个月左右降至2~3周。 0添加产能仍有瓶颈，Q4的线下出货快速增长，但仍慢于动销，因为

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千禾味业

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2022-12-05 12:04:45

【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

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兴证建筑:继续买入中字头央企

历史大建筑行情回顾，建筑央企取得显著超额收益。 [烟花]“一带一路”行情：2014Q4八大建筑央企上涨159.9%，同期建筑板块/全部A股上涨113.8%/39.9%，其中，中国中铁/中国交建/中国铁建/中国电建/中国建筑/中国中冶/中国化学分别上涨197.1%/193.0%/191.2%/188.7%/114.8%/94.2%/44.9%； [烟花]“PPP+保险举牌行情”：2016Q4八大建筑央企上涨32.6%，同期建筑板块/全部A股上涨20.3%/5.5%，其中，中国建筑/中国交建/中国铁

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口腔板块大涨点评

🌞大家好，近期时代天使、通策医疗、瑞尔集团均有不同程度反弹，主要由于市场预期未来疫情管控有望放松，以及口腔集采政策相对温和。 🌞我们速评如下： 👉我们认为集采利于规范市场和价格体系，长期来看有助于种植、正畸产品渗透率提升。 👉随着未来国内疫情管控放开/常态化，我们认为口腔各项业务将进一步恢复至良性发展的轨道。 👉龙头地位依然巩固，我们认为疫情背景下小企业有望逐渐被整合或者退出市场。口腔医疗服务和器械龙头公司地位依然稳固。 ☎️欢迎交流！ 🌞大家好，近期时代天使、通策医疗、瑞尔集团均有

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【长城通信】复盘运营商二十年发展，价值重构进行时

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【民生计算机】🚀 关注防疫新政下，互联网医疗和医疗IT板块的新变化~

【民生计算机】🚀 关注防疫新政下，互联网医疗和医疗IT板块的新变化~ 本周以来，各地防疫政策出现新变化：广州、北京、深圳、上海等地明确，人员购药/乘坐公共交通不再要求（48小时）核酸。据杭州网消息，此轮政策出台后，多地居民积极履行“做自己健康的第一责任人”义务，积极储预防保健物资，药房需求旺盛。我们建议投资者继续关注医疗科技板块投资机会：互联网医疗方向：2018年互联网+医疗政策落地，互联网医疗板块重回主航道。2020年新冠疫情初爆发，在线问诊/在线购药成为“近刚需”。市场与用户教育完成，

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亚辉龙抗原专场交流20221204

亚辉龙抗原专场交流20221204 广州放开疫情政策后，短期难免人心浮动，大家可能因害怕感染而不敢出门，会使经济呈现短期低迷。但国务院联防联控和卫健委及时调整，一方面重点关注75岁以上老人，使其接种疫苗；另一方面紧抓方舱建设。这样，最晚到2月份就能走出低迷期。日本发生第五波疫情时的医疗资源挤兑主要是因为其没有做到分层分级地收治病人。因此我们要让70%的人通过居家自测发现病毒，20%家中无条件开展居家隔离的或是出现发烧39~40度症状且上呼吸道有剧烈反应的应由专门的大夫、医护人员来打招呼送去方舱，

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汇创达交流要点

主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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西部食品:白酒春节观点

开门红：酒厂对开门红的要求不低于去年，不会放弃开门红，五粮液、国窖要求40+%，洋河要求50%，古井预计整体55%，实际执行会理性考虑渠道。渠道层面，信心尚未恢复，大商资金压力小，完成度会更好。整体看，开门红节奏延后，大品牌开门红确定性更高，整体春节前打款比例或不及去年，若春节动销良好，节后补款会较多。明年目标：普五双位数量增，大商增量要求高于小商，暂未明确提价。高度国窖普遍要求增长10-12%，少部分经销商增长15%。洋河要求增长20%，预计实际签约增长15-20%。汾酒合同要求增长20%以

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中信证券新材料:行业跟踪点评

‼ 【核心观点】 1.光伏产业链价格趋势性向下，关注“量增逻辑+技术迭代”的主线；风电关注抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节。2.合成生物学产业界不断取得新进展，看好龙头公司新产品。3.医药景气度回升带动催化剂需求；高性能碳纤维国产替代持续加速。4.三季度半导体设备出货保持增长，关注国产化率持续上升的标的。【聚集主线】【新能源&电力材料：光伏产业链价格中枢下移趋势确立，围绕受益“量增逻辑+技术迭代”的主线进行配置；风电围绕抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节】光伏：建议继续关注开工率维持高

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高工智能汽车论坛主要内容总结汇报

—————————— 1⃣智能化行业核心数据（2022年1-10月） ⚡智能座舱+L2驾驶整体渗透率17.99%；智能驾驶赛道 1）前向ADAS（L2及NOA功能）同比增长67.1%； 2）NOA同比增长116.3%； 3）智能驾驶域控同比增长116.9%； 4）自主供应商在L2场景开始规模化量产，行泊一体方案整体搭载率达到5.1%； 5）空气悬挂标配18万台，同比增长125%，选装率30% 智能座舱赛道（2022年1-10月） 1）智能座舱搭载量同比+58.1%，高阶智能座舱同比+137.6

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2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。

2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。而是一个大周期的开始。但要仔细甄选，同时具备低估值低负债高净利润高现金流好股息类永续经营六大特征的企业才是真正有价值的高股息资产。这波低估值板块估值修复行情从央企国企的估值逻辑提升开始，核心标的看中国联通，中国交建和中油资本。尤其是基建和大金融板块里很多0.6倍不到的pb，6倍不到的pe这类公司pb提升到1倍左右PE提升到10倍左右，在未来两三年里估值提升的这段时间里业绩再增长百分之二三十，到时候会出现批量的翻倍股。特色估值体系

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[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联

[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联网平台+线下娱乐/广告传媒互联网的复苏线相关标的“三低”特征明显：低估值、低预期、低配置。商业模式中很多业态过去3年持续受损于疫情（今年尤其明显），包括广告、线下消费等，用户付费意愿也有所减弱，很多公司业绩因此而下滑。复苏之后带来的是这些板块明年开始EPS持续向好的预期，第一阶段在预期修复下开展提升估值行情，第二阶段明年开始逐季度业绩验证，顺利开启右侧双击。估值历史底部，复苏逻辑顺，重点推荐： 1）港

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【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资

【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资 [玫瑰]整体观点：本周电新板块呈现一定波动，当前时点倾向防御，增加电网类配置。（1）储能：美国放行部分光伏组件利好美国储能产业链，同时我国电力现货交易市场持续推进也利好储能，长期重点推荐赛道；（2）电网: 消纳压力下，电网投资及电网数字化均将持续推进；（3）锂电：消费复苏预期下，头部企业、出海占比高的企业、0-1细分赛道值得关注；（4）光伏：美国涉疆及反规避政策明晰利于市场判断安全边际和情绪修复，价格变化仍是主要矛盾，新技术和供需

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【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报

【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报一、观点总结 1、行业趋势确定性强，产业链积极推动。宝明计划投资60亿元（固定资产50亿元，按单GWh 6000万元的投资额计算，对应83GWh）；胜利精密计划2023年底达到年化5亿平米（对应约50GWh产能）；智动力与三孚新科签署意向合同，投资3.2亿元（约5GWh产能），使用一步法；东威在手订单近300台，与多家客户签署意向订单。下游电池厂如C、国轩、byd等都在积极推动并进行实验测试，有望于2023年实现批量生产。 2、两步法和pet基膜目前使用

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千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4）

千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4） [玫瑰]短期动销&发货： 10~11月千禾在东区及全国市场的销售达成率，零添加的产品达成率都较Q3更高，其中华东11月份达成约132%，0添加达成约95%，即同比增长均接近翻倍（华东整体增长目标约40%，0添加目标约80%）。回顾Q3，8月达成率仅约60+%，即较去年同期小幅增长。而9月底~10月份，全国出现大面积断货（0添加为主），也伴随了渠道库存的下降，从1.5个月左右降至2~3周。 0添加产能仍有瓶颈，Q4的线下出货快速增长，但仍慢于动销，因为

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【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

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兴证建筑:继续买入中字头央企

历史大建筑行情回顾，建筑央企取得显著超额收益。 [烟花]“一带一路”行情：2014Q4八大建筑央企上涨159.9%，同期建筑板块/全部A股上涨113.8%/39.9%，其中，中国中铁/中国交建/中国铁建/中国电建/中国建筑/中国中冶/中国化学分别上涨197.1%/193.0%/191.2%/188.7%/114.8%/94.2%/44.9%； [烟花]“PPP+保险举牌行情”：2016Q4八大建筑央企上涨32.6%，同期建筑板块/全部A股上涨20.3%/5.5%，其中，中国建筑/中国交建/中国铁

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2022-12-05 15:40:33

【民生计算机】🚀 关注防疫新政下，互联网医疗和医疗IT板块的新变化~

【民生计算机】🚀 关注防疫新政下，互联网医疗和医疗IT板块的新变化~ 本周以来，各地防疫政策出现新变化：广州、北京、深圳、上海等地明确，人员购药/乘坐公共交通不再要求（48小时）核酸。据杭州网消息，此轮政策出台后，多地居民积极履行“做自己健康的第一责任人”义务，积极储预防保健物资，药房需求旺盛。我们建议投资者继续关注医疗科技板块投资机会：互联网医疗方向：2018年互联网+医疗政策落地，互联网医疗板块重回主航道。2020年新冠疫情初爆发，在线问诊/在线购药成为“近刚需”。市场与用户教育完成，

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创业慧康
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投研掘地蜂

2022-12-05 15:39:35

亚辉龙抗原专场交流20221204

亚辉龙抗原专场交流20221204 广州放开疫情政策后，短期难免人心浮动，大家可能因害怕感染而不敢出门，会使经济呈现短期低迷。但国务院联防联控和卫健委及时调整，一方面重点关注75岁以上老人，使其接种疫苗；另一方面紧抓方舱建设。这样，最晚到2月份就能走出低迷期。日本发生第五波疫情时的医疗资源挤兑主要是因为其没有做到分层分级地收治病人。因此我们要让70%的人通过居家自测发现病毒，20%家中无条件开展居家隔离的或是出现发烧39~40度症状且上呼吸道有剧烈反应的应由专门的大夫、医护人员来打招呼送去方舱，

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亚辉龙

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2022-12-05 15:34:09

汇创达交流要点

主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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汇创达

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2022-12-05 15:33:21

西部食品:白酒春节观点

开门红：酒厂对开门红的要求不低于去年，不会放弃开门红，五粮液、国窖要求40+%，洋河要求50%，古井预计整体55%，实际执行会理性考虑渠道。渠道层面，信心尚未恢复，大商资金压力小，完成度会更好。整体看，开门红节奏延后，大品牌开门红确定性更高，整体春节前打款比例或不及去年，若春节动销良好，节后补款会较多。明年目标：普五双位数量增，大商增量要求高于小商，暂未明确提价。高度国窖普遍要求增长10-12%，少部分经销商增长15%。洋河要求增长20%，预计实际签约增长15-20%。汾酒合同要求增长20%以

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2022-12-05 15:32:20

中信证券新材料:行业跟踪点评

‼ 【核心观点】 1.光伏产业链价格趋势性向下，关注“量增逻辑+技术迭代”的主线；风电关注抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节。2.合成生物学产业界不断取得新进展，看好龙头公司新产品。3.医药景气度回升带动催化剂需求；高性能碳纤维国产替代持续加速。4.三季度半导体设备出货保持增长，关注国产化率持续上升的标的。【聚集主线】【新能源&电力材料：光伏产业链价格中枢下移趋势确立，围绕受益“量增逻辑+技术迭代”的主线进行配置；风电围绕抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节】光伏：建议继续关注开工率维持高

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2022-12-05 15:31:06

高工智能汽车论坛主要内容总结汇报

—————————— 1⃣智能化行业核心数据（2022年1-10月） ⚡智能座舱+L2驾驶整体渗透率17.99%；智能驾驶赛道 1）前向ADAS（L2及NOA功能）同比增长67.1%； 2）NOA同比增长116.3%； 3）智能驾驶域控同比增长116.9%； 4）自主供应商在L2场景开始规模化量产，行泊一体方案整体搭载率达到5.1%； 5）空气悬挂标配18万台，同比增长125%，选装率30% 智能座舱赛道（2022年1-10月） 1）智能座舱搭载量同比+58.1%，高阶智能座舱同比+137.6

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2022-12-05 12:12:26

2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。

2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。而是一个大周期的开始。但要仔细甄选，同时具备低估值低负债高净利润高现金流好股息类永续经营六大特征的企业才是真正有价值的高股息资产。这波低估值板块估值修复行情从央企国企的估值逻辑提升开始，核心标的看中国联通，中国交建和中油资本。尤其是基建和大金融板块里很多0.6倍不到的pb，6倍不到的pe这类公司pb提升到1倍左右PE提升到10倍左右，在未来两三年里估值提升的这段时间里业绩再增长百分之二三十，到时候会出现批量的翻倍股。特色估值体系

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2022-12-05 12:11:02

[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联

[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联网平台+线下娱乐/广告传媒互联网的复苏线相关标的“三低”特征明显：低估值、低预期、低配置。商业模式中很多业态过去3年持续受损于疫情（今年尤其明显），包括广告、线下消费等，用户付费意愿也有所减弱，很多公司业绩因此而下滑。复苏之后带来的是这些板块明年开始EPS持续向好的预期，第一阶段在预期修复下开展提升估值行情，第二阶段明年开始逐季度业绩验证，顺利开启右侧双击。估值历史底部，复苏逻辑顺，重点推荐： 1）港

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2022-12-05 12:09:09

【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资

【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资 [玫瑰]整体观点：本周电新板块呈现一定波动，当前时点倾向防御，增加电网类配置。（1）储能：美国放行部分光伏组件利好美国储能产业链，同时我国电力现货交易市场持续推进也利好储能，长期重点推荐赛道；（2）电网: 消纳压力下，电网投资及电网数字化均将持续推进；（3）锂电：消费复苏预期下，头部企业、出海占比高的企业、0-1细分赛道值得关注；（4）光伏：美国涉疆及反规避政策明晰利于市场判断安全边际和情绪修复，价格变化仍是主要矛盾，新技术和供需

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:08:10

【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报

【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报一、观点总结 1、行业趋势确定性强，产业链积极推动。宝明计划投资60亿元（固定资产50亿元，按单GWh 6000万元的投资额计算，对应83GWh）；胜利精密计划2023年底达到年化5亿平米（对应约50GWh产能）；智动力与三孚新科签署意向合同，投资3.2亿元（约5GWh产能），使用一步法；东威在手订单近300台，与多家客户签署意向订单。下游电池厂如C、国轩、byd等都在积极推动并进行实验测试，有望于2023年实现批量生产。 2、两步法和pet基膜目前使用

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2022-12-05 12:06:29

千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4）

千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4） [玫瑰]短期动销&发货： 10~11月千禾在东区及全国市场的销售达成率，零添加的产品达成率都较Q3更高，其中华东11月份达成约132%，0添加达成约95%，即同比增长均接近翻倍（华东整体增长目标约40%，0添加目标约80%）。回顾Q3，8月达成率仅约60+%，即较去年同期小幅增长。而9月底~10月份，全国出现大面积断货（0添加为主），也伴随了渠道库存的下降，从1.5个月左右降至2~3周。 0添加产能仍有瓶颈，Q4的线下出货快速增长，但仍慢于动销，因为

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千禾味业

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:04:45

【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

有道云笔记

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投研掘地蜂

2022-12-05 18:22:57

兴证建筑:继续买入中字头央企

历史大建筑行情回顾，建筑央企取得显著超额收益。 [烟花]“一带一路”行情：2014Q4八大建筑央企上涨159.9%，同期建筑板块/全部A股上涨113.8%/39.9%，其中，中国中铁/中国交建/中国铁建/中国电建/中国建筑/中国中冶/中国化学分别上涨197.1%/193.0%/191.2%/188.7%/114.8%/94.2%/44.9%； [烟花]“PPP+保险举牌行情”：2016Q4八大建筑央企上涨32.6%，同期建筑板块/全部A股上涨20.3%/5.5%，其中，中国建筑/中国交建/中国铁

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投研掘地蜂

2022-12-05 18:21:44

口腔板块大涨点评

🌞大家好，近期时代天使、通策医疗、瑞尔集团均有不同程度反弹，主要由于市场预期未来疫情管控有望放松，以及口腔集采政策相对温和。 🌞我们速评如下： 👉我们认为集采利于规范市场和价格体系，长期来看有助于种植、正畸产品渗透率提升。 👉随着未来国内疫情管控放开/常态化，我们认为口腔各项业务将进一步恢复至良性发展的轨道。 👉龙头地位依然巩固，我们认为疫情背景下小企业有望逐渐被整合或者退出市场。口腔医疗服务和器械龙头公司地位依然稳固。 ☎️欢迎交流！ 🌞大家好，近期时代天使、通策医疗、瑞尔集团均有

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2022-12-05 16:00:53

【长城通信】复盘运营商二十年发展，价值重构进行时

【长城通信】复盘运营商二十年发展，价值重构进行时

有道云笔记

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【民生计算机】🚀 关注防疫新政下，互联网医疗和医疗IT板块的新变化~

【民生计算机】🚀 关注防疫新政下，互联网医疗和医疗IT板块的新变化~ 本周以来，各地防疫政策出现新变化：广州、北京、深圳、上海等地明确，人员购药/乘坐公共交通不再要求（48小时）核酸。据杭州网消息，此轮政策出台后，多地居民积极履行“做自己健康的第一责任人”义务，积极储预防保健物资，药房需求旺盛。我们建议投资者继续关注医疗科技板块投资机会：互联网医疗方向：2018年互联网+医疗政策落地，互联网医疗板块重回主航道。2020年新冠疫情初爆发，在线问诊/在线购药成为“近刚需”。市场与用户教育完成，

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亚辉龙抗原专场交流20221204

亚辉龙抗原专场交流20221204 广州放开疫情政策后，短期难免人心浮动，大家可能因害怕感染而不敢出门，会使经济呈现短期低迷。但国务院联防联控和卫健委及时调整，一方面重点关注75岁以上老人，使其接种疫苗；另一方面紧抓方舱建设。这样，最晚到2月份就能走出低迷期。日本发生第五波疫情时的医疗资源挤兑主要是因为其没有做到分层分级地收治病人。因此我们要让70%的人通过居家自测发现病毒，20%家中无条件开展居家隔离的或是出现发烧39~40度症状且上呼吸道有剧烈反应的应由专门的大夫、医护人员来打招呼送去方舱，

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主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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西部食品:白酒春节观点

开门红：酒厂对开门红的要求不低于去年，不会放弃开门红，五粮液、国窖要求40+%，洋河要求50%，古井预计整体55%，实际执行会理性考虑渠道。渠道层面，信心尚未恢复，大商资金压力小，完成度会更好。整体看，开门红节奏延后，大品牌开门红确定性更高，整体春节前打款比例或不及去年，若春节动销良好，节后补款会较多。明年目标：普五双位数量增，大商增量要求高于小商，暂未明确提价。高度国窖普遍要求增长10-12%，少部分经销商增长15%。洋河要求增长20%，预计实际签约增长15-20%。汾酒合同要求增长20%以

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中信证券新材料:行业跟踪点评

‼ 【核心观点】 1.光伏产业链价格趋势性向下，关注“量增逻辑+技术迭代”的主线；风电关注抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节。2.合成生物学产业界不断取得新进展，看好龙头公司新产品。3.医药景气度回升带动催化剂需求；高性能碳纤维国产替代持续加速。4.三季度半导体设备出货保持增长，关注国产化率持续上升的标的。【聚集主线】【新能源&电力材料：光伏产业链价格中枢下移趋势确立，围绕受益“量增逻辑+技术迭代”的主线进行配置；风电围绕抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节】光伏：建议继续关注开工率维持高

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高工智能汽车论坛主要内容总结汇报

—————————— 1⃣智能化行业核心数据（2022年1-10月） ⚡智能座舱+L2驾驶整体渗透率17.99%；智能驾驶赛道 1）前向ADAS（L2及NOA功能）同比增长67.1%； 2）NOA同比增长116.3%； 3）智能驾驶域控同比增长116.9%； 4）自主供应商在L2场景开始规模化量产，行泊一体方案整体搭载率达到5.1%； 5）空气悬挂标配18万台，同比增长125%，选装率30% 智能座舱赛道（2022年1-10月） 1）智能座舱搭载量同比+58.1%，高阶智能座舱同比+137.6

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2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。

2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。而是一个大周期的开始。但要仔细甄选，同时具备低估值低负债高净利润高现金流好股息类永续经营六大特征的企业才是真正有价值的高股息资产。这波低估值板块估值修复行情从央企国企的估值逻辑提升开始，核心标的看中国联通，中国交建和中油资本。尤其是基建和大金融板块里很多0.6倍不到的pb，6倍不到的pe这类公司pb提升到1倍左右PE提升到10倍左右，在未来两三年里估值提升的这段时间里业绩再增长百分之二三十，到时候会出现批量的翻倍股。特色估值体系

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[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联

[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联网平台+线下娱乐/广告传媒互联网的复苏线相关标的“三低”特征明显：低估值、低预期、低配置。商业模式中很多业态过去3年持续受损于疫情（今年尤其明显），包括广告、线下消费等，用户付费意愿也有所减弱，很多公司业绩因此而下滑。复苏之后带来的是这些板块明年开始EPS持续向好的预期，第一阶段在预期修复下开展提升估值行情，第二阶段明年开始逐季度业绩验证，顺利开启右侧双击。估值历史底部，复苏逻辑顺，重点推荐： 1）港

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【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资

【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资 [玫瑰]整体观点：本周电新板块呈现一定波动，当前时点倾向防御，增加电网类配置。（1）储能：美国放行部分光伏组件利好美国储能产业链，同时我国电力现货交易市场持续推进也利好储能，长期重点推荐赛道；（2）电网: 消纳压力下，电网投资及电网数字化均将持续推进；（3）锂电：消费复苏预期下，头部企业、出海占比高的企业、0-1细分赛道值得关注；（4）光伏：美国涉疆及反规避政策明晰利于市场判断安全边际和情绪修复，价格变化仍是主要矛盾，新技术和供需

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【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报

【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报一、观点总结 1、行业趋势确定性强，产业链积极推动。宝明计划投资60亿元（固定资产50亿元，按单GWh 6000万元的投资额计算，对应83GWh）；胜利精密计划2023年底达到年化5亿平米（对应约50GWh产能）；智动力与三孚新科签署意向合同，投资3.2亿元（约5GWh产能），使用一步法；东威在手订单近300台，与多家客户签署意向订单。下游电池厂如C、国轩、byd等都在积极推动并进行实验测试，有望于2023年实现批量生产。 2、两步法和pet基膜目前使用

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千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4）

千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4） [玫瑰]短期动销&发货： 10~11月千禾在东区及全国市场的销售达成率，零添加的产品达成率都较Q3更高，其中华东11月份达成约132%，0添加达成约95%，即同比增长均接近翻倍（华东整体增长目标约40%，0添加目标约80%）。回顾Q3，8月达成率仅约60+%，即较去年同期小幅增长。而9月底~10月份，全国出现大面积断货（0添加为主），也伴随了渠道库存的下降，从1.5个月左右降至2~3周。 0添加产能仍有瓶颈，Q4的线下出货快速增长，但仍慢于动销，因为

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【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

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兴证建筑:继续买入中字头央企

历史大建筑行情回顾，建筑央企取得显著超额收益。 [烟花]“一带一路”行情：2014Q4八大建筑央企上涨159.9%，同期建筑板块/全部A股上涨113.8%/39.9%，其中，中国中铁/中国交建/中国铁建/中国电建/中国建筑/中国中冶/中国化学分别上涨197.1%/193.0%/191.2%/188.7%/114.8%/94.2%/44.9%； [烟花]“PPP+保险举牌行情”：2016Q4八大建筑央企上涨32.6%，同期建筑板块/全部A股上涨20.3%/5.5%，其中，中国建筑/中国交建/中国铁

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🌞大家好，近期时代天使、通策医疗、瑞尔集团均有不同程度反弹，主要由于市场预期未来疫情管控有望放松，以及口腔集采政策相对温和。 🌞我们速评如下： 👉我们认为集采利于规范市场和价格体系，长期来看有助于种植、正畸产品渗透率提升。 👉随着未来国内疫情管控放开/常态化，我们认为口腔各项业务将进一步恢复至良性发展的轨道。 👉龙头地位依然巩固，我们认为疫情背景下小企业有望逐渐被整合或者退出市场。口腔医疗服务和器械龙头公司地位依然稳固。 ☎️欢迎交流！ 🌞大家好，近期时代天使、通策医疗、瑞尔集团均有

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亚辉龙抗原专场交流20221204 广州放开疫情政策后，短期难免人心浮动，大家可能因害怕感染而不敢出门，会使经济呈现短期低迷。但国务院联防联控和卫健委及时调整，一方面重点关注75岁以上老人，使其接种疫苗；另一方面紧抓方舱建设。这样，最晚到2月份就能走出低迷期。日本发生第五波疫情时的医疗资源挤兑主要是因为其没有做到分层分级地收治病人。因此我们要让70%的人通过居家自测发现病毒，20%家中无条件开展居家隔离的或是出现发烧39~40度症状且上呼吸道有剧烈反应的应由专门的大夫、医护人员来打招呼送去方舱，

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汇创达交流要点

主营业务：导光结构及组件和精密开关及组件，保持高速成长。键盘背光模组：全球每年两三亿笔记本电脑中40%有背光模组，公司产品占其中的40%。新产品价格比老产品高两三倍，毛利率很高，今年有36%。信为兴：公司子公司，目前给比亚迪、荣威、五菱等等企业批量供应连接器，预计今年营收3亿、利润4000万。 CCS企业：第一梯队（材料自制+前自动生产+半自动组装）：安捷利、东山精密、珠海紫翔，可以成熟交付。第二梯队有万祥科技、奕东电子、赛晶科技等，可以做样，少批量交付，不能高效生产。公司对自动化设备厂控制

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2022-12-05 15:33:21

西部食品:白酒春节观点

开门红：酒厂对开门红的要求不低于去年，不会放弃开门红，五粮液、国窖要求40+%，洋河要求50%，古井预计整体55%，实际执行会理性考虑渠道。渠道层面，信心尚未恢复，大商资金压力小，完成度会更好。整体看，开门红节奏延后，大品牌开门红确定性更高，整体春节前打款比例或不及去年，若春节动销良好，节后补款会较多。明年目标：普五双位数量增，大商增量要求高于小商，暂未明确提价。高度国窖普遍要求增长10-12%，少部分经销商增长15%。洋河要求增长20%，预计实际签约增长15-20%。汾酒合同要求增长20%以

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贵州茅台
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五粮液
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泸州老窖

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投研掘地蜂

2022-12-05 15:32:20

中信证券新材料:行业跟踪点评

‼ 【核心观点】 1.光伏产业链价格趋势性向下，关注“量增逻辑+技术迭代”的主线；风电关注抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节。2.合成生物学产业界不断取得新进展，看好龙头公司新产品。3.医药景气度回升带动催化剂需求；高性能碳纤维国产替代持续加速。4.三季度半导体设备出货保持增长，关注国产化率持续上升的标的。【聚集主线】【新能源&电力材料：光伏产业链价格中枢下移趋势确立，围绕受益“量增逻辑+技术迭代”的主线进行配置；风电围绕抗通缩、受益海风弹性的核心零部件环节】光伏：建议继续关注开工率维持高

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华懋科技
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华特气体

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投研掘地蜂

2022-12-05 15:31:06

高工智能汽车论坛主要内容总结汇报

—————————— 1⃣智能化行业核心数据（2022年1-10月） ⚡智能座舱+L2驾驶整体渗透率17.99%；智能驾驶赛道 1）前向ADAS（L2及NOA功能）同比增长67.1%； 2）NOA同比增长116.3%； 3）智能驾驶域控同比增长116.9%； 4）自主供应商在L2场景开始规模化量产，行泊一体方案整体搭载率达到5.1%； 5）空气悬挂标配18万台，同比增长125%，选装率30% 智能座舱赛道（2022年1-10月） 1）智能座舱搭载量同比+58.1%，高阶智能座舱同比+137.6

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长光华芯

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:12:26

2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。

2023年低估值低负债高股息中字头资产的崛起不是炒作几天的概念。而是一个大周期的开始。但要仔细甄选，同时具备低估值低负债高净利润高现金流好股息类永续经营六大特征的企业才是真正有价值的高股息资产。这波低估值板块估值修复行情从央企国企的估值逻辑提升开始，核心标的看中国联通，中国交建和中油资本。尤其是基建和大金融板块里很多0.6倍不到的pb，6倍不到的pe这类公司pb提升到1倍左右PE提升到10倍左右，在未来两三年里估值提升的这段时间里业绩再增长百分之二三十，到时候会出现批量的翻倍股。特色估值体系

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中国交建
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中国铁建

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:11:02

[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联

[太阳]【海通传媒毛云聪团队】继续推荐复苏方向下持续受益的传媒互联网板块，核心看好港股互联网平台+线下娱乐/广告传媒互联网的复苏线相关标的“三低”特征明显：低估值、低预期、低配置。商业模式中很多业态过去3年持续受损于疫情（今年尤其明显），包括广告、线下消费等，用户付费意愿也有所减弱，很多公司业绩因此而下滑。复苏之后带来的是这些板块明年开始EPS持续向好的预期，第一阶段在预期修复下开展提升估值行情，第二阶段明年开始逐季度业绩验证，顺利开启右侧双击。估值历史底部，复苏逻辑顺，重点推荐： 1）港

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万达电影
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中国电影
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博瑞传播

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:09:09

【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资

【光大电新殷中枢|周观点】持续看好储能、电网及电新0-1投资 [玫瑰]整体观点：本周电新板块呈现一定波动，当前时点倾向防御，增加电网类配置。（1）储能：美国放行部分光伏组件利好美国储能产业链，同时我国电力现货交易市场持续推进也利好储能，长期重点推荐赛道；（2）电网: 消纳压力下，电网投资及电网数字化均将持续推进；（3）锂电：消费复苏预期下，头部企业、出海占比高的企业、0-1细分赛道值得关注；（4）光伏：美国涉疆及反规避政策明晰利于市场判断安全边际和情绪修复，价格变化仍是主要矛盾，新技术和供需

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龙源技术
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青达环保

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:08:10

【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报

【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报一、观点总结 1、行业趋势确定性强，产业链积极推动。宝明计划投资60亿元（固定资产50亿元，按单GWh 6000万元的投资额计算，对应83GWh）；胜利精密计划2023年底达到年化5亿平米（对应约50GWh产能）；智动力与三孚新科签署意向合同，投资3.2亿元（约5GWh产能），使用一步法；东威在手订单近300台，与多家客户签署意向订单。下游电池厂如C、国轩、byd等都在积极推动并进行实验测试，有望于2023年实现批量生产。 2、两步法和pet基膜目前使用

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东威科技
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宝明科技

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:06:29

千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4）

千禾味业最新渠道反馈（2022-12-4） [玫瑰]短期动销&发货： 10~11月千禾在东区及全国市场的销售达成率，零添加的产品达成率都较Q3更高，其中华东11月份达成约132%，0添加达成约95%，即同比增长均接近翻倍（华东整体增长目标约40%，0添加目标约80%）。回顾Q3，8月达成率仅约60+%，即较去年同期小幅增长。而9月底~10月份，全国出现大面积断货（0添加为主），也伴随了渠道库存的下降，从1.5个月左右降至2~3周。 0添加产能仍有瓶颈，Q4的线下出货快速增长，但仍慢于动销，因为

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千禾味业

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:04:45

【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

【国盛能源钢铁】西北灵活调节容量市场规则即将确立，火电灵活性改造再受激励

有道云笔记

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青达环保
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东方电气

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