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投研掘地蜂

2023-10-25 11:49:40

【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇

[庆祝]【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇丨中信计算机 1）10月24日，人大批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。资金有望拉动基础设施建设投资等领域，广联达作为国内建筑信息化龙头，从房建到基建覆盖建筑行业个各领域，有望持续受益。 2）广联达造价、施工、设计业务稳健发展，是其价值的基本支撑，短期业务增速虽有一定放缓，但伴随下游需求企稳以及组织调整后正向效益逐步显现，其长期价值有望进一步

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广联达

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2023-10-25 11:48:58

中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升

【招商电新】中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升公司公告：2023年前三季度公司实现营收、归母、扣非净利润分别261.9亿元、13.87亿元、11.31亿元，分别同比增长17.52%、27.83%、44.24%。其中Q3实现营收、归母、扣非净利润分别89.24亿元、6.18亿元、5.26亿元，分别同比增长10.78%、45.8%、73.78%。 1、业绩超预期，公司Q3归母、扣非净利润分别环比增长约44.7%、49%。公司Q3毛利率达17.17%，同环比均增长约6个百分点，达到历史新高

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中伟股份

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2023-10-25 11:46:34

【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒

[烟花]【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒 [庆祝]星火3.0综合能力再度提升，4.0版本将对标GPT-4。星火3.0基础能力进一步提升，文本生成/语言理解/知识问答/逻辑推理/数学/代码/多模态等七大能力相对星火2.0版本分别提升7%/6%/7%/8%/3%/9%/7%。在发布会中，公司提出星火4.0版本将对标GPT-4。我们认为，星火3.0比较值得关注的进展包括：1）数学能力，可以自己自动提炼规律并解决问题。2）小样本学习，可以基于少数案例进行

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科大讯飞

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2023-10-25 11:46:05

【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！

【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！ ⭐增发国债有望缓解地方政府财政压力。2023年10月24日报道，中央财政将在四季度增发2023年国债10000亿元。我们认为，积极的财政政策有望大幅纠偏市场低迷的预期。虽然增发国债明确投资方向为灾后重建及防灾减灾，但可以有效释放地方政府财政压力，将原本计划用于该领域的资金释放出来，弥补其他领域因资金不足而滞后的计划。 ⭐应急管理信息化相关板块或将直接受益。本次增发国债资金使用方面，据财政部介绍，将重点用于八大方面：其中自然灾害应急能力

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淳中科技

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2023-10-25 09:00:34

中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！

【中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！ [太阳]营收环增19%，毛利率走过低谷环比改善—— 1）23Q1~Q3：收入76.35亿元，同比-29%，归母净利润2.17亿元，同比+40%，扣非1.34亿元，同比-14%。毛利率4.6%，同比+1pcts，净利率2.8%，同比+1pcts。 2）23Q3：收入33.02亿元，同比+56%，环比+19%；归母净利润0.40亿元，环比-56%，22Q3为-0.09亿元；扣非0.64亿元，同比+719%，环比+23%。毛利率4.7%，

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香农芯创

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2023-10-25 08:59:18

【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴

【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴）事件：英伟达发布禁令立即生效我们点评如下: 1、英伟达禁令生效，英伟达算力资源稀缺性进一步提升，国产AI算力有望加速。我们此前召开华为服务器电话会议，强调重视国产AI算力，华为昇腾线。同时我们认为，算力租赁中已具备算力资源的厂商稀缺性进一步体现，此外市场或进一步发酵华为算力租赁线，相关厂商有望受益。 2、AI二十年一遇产业变革，算力资源持续紧缺我们持续强调，AI人工智能是二十年一遇的产业变革，将带来算力基础设

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润建股份

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禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】

禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】 —————————— 【申万宏源TMT】华为，为世界构建第二个选择！NV链，也逢低重视！【计算机】据CNBC报道及BIS临时文件，美商务部将加强AI芯片管控（A00、H800）、加强半导体人才管控、增加BR等进入实体清单。该文件实际为美商务部2022年10月7日半导体出口管制规则升级版本。预计NV链条短期受到抑制。考虑到2022年10月规则限制已经较为严苛，相关公司已有应对措施。实际执行情况，大概率将出现新的可供中国AI公司使用

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四川长虹

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2023-10-25 04:49:34

【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会

【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会 1、据国社报道，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元（今年安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元），增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方。资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。资金用途中，用于水利投资的比例较高，水利工

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青龙管业

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2023-10-24 16:58:44

【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量

【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量事件：公司拟与五家产业相关企业开展战略合作，共同建设广东省人形机器人创新中心，设立“深圳人形机器人国创中心有限公司”作为创新中心的实际运营载体。公司在创新中心主要承担人形机器人电机相关领域技术研发，承担本领域国家及省市委派的科研任务，主要负责创新中心“结构与驱动研究所” 点评： 1机器人电机取得突破今年以来，多个支持人形机器人产业发展的政策陆续落地，此次政府牵头组织国家级的创新中心也将加速人形机器人的产业化落地。公司在电机领域优势显著，

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德昌股份

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【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化

【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化 1，晶圆载具是用于硅片生产、晶圆制造、以及工厂之间的晶圆储存、运输和防护的重要半导体塑料制品，是AMHS系统（物料自动化搬运）构建12寸晶圆厂自动化搬运方案的必备部件，是重要的半导体零部件。 2，芯片在其制造过程中，一般需要在三周内数百次往返于半导体生产线，晶圆存放在运输盒内的时间在整个生产过程中占比很高，因此晶圆载具在整个生产过程中是必不可少的保护和运输工具。 3，芯片昂贵且极易受到误操作和污染的影响，而晶圆载具本身的材质、质量和洁净与否都可能会对

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昌红科技

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【301387光大同创】现价持续重点推荐

国君电子王聪团队【301387光大同创】现价持续重点推荐 AI PC带来行业新拐点，碳纤维业务深度受益消费电子轻量化趋势 1、【AI PC将重塑PC体验，推动换机潮加速来临，公司经营拐点明确】。【行业拐点】：AI PC 终端在本地支持训练和推理的，结合边缘计算和云端算力，既规避数据风险，又能实现更智能更适配自我的人机交互。AI PC作为生产力工具，有望加速PC行业创新革命，带动新一波换机潮。目前公司大客户联想正加速推进AI PC落地，其基于英特尔近期发布的Meteor Lake处理器积极

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光大同创

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【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，

【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，市场围绕锂期货价格的大涨大跌多空观点冲突较大。我们认为期货价格固然比较好的反映了市场预期和情绪，但现货交易仍然值得关注。通过对9月国内碳酸锂和锂精矿的进口量价分析可以看出： 1）9月份锂精矿进口量环比大增140%，改变了8月份进口量骤减的趋势，进口价格则达到3252美元/吨，环比上涨20%。市场近期传闻澳矿改变定价模式（M+1），据此判断国内锂盐成本支撑弱化，锂精矿价格会迅速跌落至2000美元.吨以下，目前来看这一预期还是过于乐观。我们此前报告中提及澳矿价格下

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【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好

【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好 #行业景气向好趋势，基本面支撑强劲根据Sensor Tower，9月国内手游iOS渠道流水约为89亿元，yoy+15%，qoq-7%。国内游戏厂商出海手游iOS+Google Play渠道流水约为47亿元，yoy+5%，qoq-4%。考虑到22H2同期低基数，以及优质新游供给，我们认为行业基本面支撑强劲，景气向上。 #小游戏市场带来增量用户触达，渠道红利期业绩贡献可期 2Q23微信小游戏MAU超过4亿，开发者

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【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善

【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善北鼎Q3单季收入YoY-9.2%；业绩YoY+255.4%。 Q3北鼎国内收入YoY-16.1%。北鼎产品定位高端，销售表现受国内消费景气影响。 Q3北鼎外销收入YoY+3.1%。其中，OEM/ODM业务收入YoY+53.2%，公司主要代工客户库存水平恢复，代工业务开始大幅回升；海外自主品牌收入YoY-71.2%，仍受到渠道运营模式调整影响。 Q3毛利率同比-0.7pct，主因高毛利的自主品牌收入占比下降。期间费用率同比-9.6pct，

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北鼎股份

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【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技

【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技：稀缺突破高速背板连接器（也是sws ipo）高速背板连接器被誉为连接器行业皇冠上的明珠，卡脖子产品，产品结构精密度极高，19年华丰科技研发该产品并实现国产突破。高速背板连接器可应用于数据中心服务器、交换机等，25Gbps、56Gbps 等高速背板连接器已在华为设备中大批量使用。高速背板连接器空间大，国产替代刚起步，全球40亿市场空间，整合高速线缆方案化扩容到100亿，近年公司高速背板连接器产品收入和毛利率均大幅提升（规模效应+材料国产化降

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华丰科技

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【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇

[庆祝]【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇丨中信计算机 1）10月24日，人大批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。资金有望拉动基础设施建设投资等领域，广联达作为国内建筑信息化龙头，从房建到基建覆盖建筑行业个各领域，有望持续受益。 2）广联达造价、施工、设计业务稳健发展，是其价值的基本支撑，短期业务增速虽有一定放缓，但伴随下游需求企稳以及组织调整后正向效益逐步显现，其长期价值有望进一步

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中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升

【招商电新】中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升公司公告：2023年前三季度公司实现营收、归母、扣非净利润分别261.9亿元、13.87亿元、11.31亿元，分别同比增长17.52%、27.83%、44.24%。其中Q3实现营收、归母、扣非净利润分别89.24亿元、6.18亿元、5.26亿元，分别同比增长10.78%、45.8%、73.78%。 1、业绩超预期，公司Q3归母、扣非净利润分别环比增长约44.7%、49%。公司Q3毛利率达17.17%，同环比均增长约6个百分点，达到历史新高

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【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒

[烟花]【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒 [庆祝]星火3.0综合能力再度提升，4.0版本将对标GPT-4。星火3.0基础能力进一步提升，文本生成/语言理解/知识问答/逻辑推理/数学/代码/多模态等七大能力相对星火2.0版本分别提升7%/6%/7%/8%/3%/9%/7%。在发布会中，公司提出星火4.0版本将对标GPT-4。我们认为，星火3.0比较值得关注的进展包括：1）数学能力，可以自己自动提炼规律并解决问题。2）小样本学习，可以基于少数案例进行

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【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！

【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！ ⭐增发国债有望缓解地方政府财政压力。2023年10月24日报道，中央财政将在四季度增发2023年国债10000亿元。我们认为，积极的财政政策有望大幅纠偏市场低迷的预期。虽然增发国债明确投资方向为灾后重建及防灾减灾，但可以有效释放地方政府财政压力，将原本计划用于该领域的资金释放出来，弥补其他领域因资金不足而滞后的计划。 ⭐应急管理信息化相关板块或将直接受益。本次增发国债资金使用方面，据财政部介绍，将重点用于八大方面：其中自然灾害应急能力

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中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！

【中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！ [太阳]营收环增19%，毛利率走过低谷环比改善—— 1）23Q1~Q3：收入76.35亿元，同比-29%，归母净利润2.17亿元，同比+40%，扣非1.34亿元，同比-14%。毛利率4.6%，同比+1pcts，净利率2.8%，同比+1pcts。 2）23Q3：收入33.02亿元，同比+56%，环比+19%；归母净利润0.40亿元，环比-56%，22Q3为-0.09亿元；扣非0.64亿元，同比+719%，环比+23%。毛利率4.7%，

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【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴

【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴）事件：英伟达发布禁令立即生效我们点评如下: 1、英伟达禁令生效，英伟达算力资源稀缺性进一步提升，国产AI算力有望加速。我们此前召开华为服务器电话会议，强调重视国产AI算力，华为昇腾线。同时我们认为，算力租赁中已具备算力资源的厂商稀缺性进一步体现，此外市场或进一步发酵华为算力租赁线，相关厂商有望受益。 2、AI二十年一遇产业变革，算力资源持续紧缺我们持续强调，AI人工智能是二十年一遇的产业变革，将带来算力基础设

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禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】

禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】 —————————— 【申万宏源TMT】华为，为世界构建第二个选择！NV链，也逢低重视！【计算机】据CNBC报道及BIS临时文件，美商务部将加强AI芯片管控（A00、H800）、加强半导体人才管控、增加BR等进入实体清单。该文件实际为美商务部2022年10月7日半导体出口管制规则升级版本。预计NV链条短期受到抑制。考虑到2022年10月规则限制已经较为严苛，相关公司已有应对措施。实际执行情况，大概率将出现新的可供中国AI公司使用

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【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会

【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会 1、据国社报道，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元（今年安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元），增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方。资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。资金用途中，用于水利投资的比例较高，水利工

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【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量

【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量事件：公司拟与五家产业相关企业开展战略合作，共同建设广东省人形机器人创新中心，设立“深圳人形机器人国创中心有限公司”作为创新中心的实际运营载体。公司在创新中心主要承担人形机器人电机相关领域技术研发，承担本领域国家及省市委派的科研任务，主要负责创新中心“结构与驱动研究所” 点评： 1机器人电机取得突破今年以来，多个支持人形机器人产业发展的政策陆续落地，此次政府牵头组织国家级的创新中心也将加速人形机器人的产业化落地。公司在电机领域优势显著，

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【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化

【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化 1，晶圆载具是用于硅片生产、晶圆制造、以及工厂之间的晶圆储存、运输和防护的重要半导体塑料制品，是AMHS系统（物料自动化搬运）构建12寸晶圆厂自动化搬运方案的必备部件，是重要的半导体零部件。 2，芯片在其制造过程中，一般需要在三周内数百次往返于半导体生产线，晶圆存放在运输盒内的时间在整个生产过程中占比很高，因此晶圆载具在整个生产过程中是必不可少的保护和运输工具。 3，芯片昂贵且极易受到误操作和污染的影响，而晶圆载具本身的材质、质量和洁净与否都可能会对

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【301387光大同创】现价持续重点推荐

国君电子王聪团队【301387光大同创】现价持续重点推荐 AI PC带来行业新拐点，碳纤维业务深度受益消费电子轻量化趋势 1、【AI PC将重塑PC体验，推动换机潮加速来临，公司经营拐点明确】。【行业拐点】：AI PC 终端在本地支持训练和推理的，结合边缘计算和云端算力，既规避数据风险，又能实现更智能更适配自我的人机交互。AI PC作为生产力工具，有望加速PC行业创新革命，带动新一波换机潮。目前公司大客户联想正加速推进AI PC落地，其基于英特尔近期发布的Meteor Lake处理器积极

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【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，

【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，市场围绕锂期货价格的大涨大跌多空观点冲突较大。我们认为期货价格固然比较好的反映了市场预期和情绪，但现货交易仍然值得关注。通过对9月国内碳酸锂和锂精矿的进口量价分析可以看出： 1）9月份锂精矿进口量环比大增140%，改变了8月份进口量骤减的趋势，进口价格则达到3252美元/吨，环比上涨20%。市场近期传闻澳矿改变定价模式（M+1），据此判断国内锂盐成本支撑弱化，锂精矿价格会迅速跌落至2000美元.吨以下，目前来看这一预期还是过于乐观。我们此前报告中提及澳矿价格下

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【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好

【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好 #行业景气向好趋势，基本面支撑强劲根据Sensor Tower，9月国内手游iOS渠道流水约为89亿元，yoy+15%，qoq-7%。国内游戏厂商出海手游iOS+Google Play渠道流水约为47亿元，yoy+5%，qoq-4%。考虑到22H2同期低基数，以及优质新游供给，我们认为行业基本面支撑强劲，景气向上。 #小游戏市场带来增量用户触达，渠道红利期业绩贡献可期 2Q23微信小游戏MAU超过4亿，开发者

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【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善

【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善北鼎Q3单季收入YoY-9.2%；业绩YoY+255.4%。 Q3北鼎国内收入YoY-16.1%。北鼎产品定位高端，销售表现受国内消费景气影响。 Q3北鼎外销收入YoY+3.1%。其中，OEM/ODM业务收入YoY+53.2%，公司主要代工客户库存水平恢复，代工业务开始大幅回升；海外自主品牌收入YoY-71.2%，仍受到渠道运营模式调整影响。 Q3毛利率同比-0.7pct，主因高毛利的自主品牌收入占比下降。期间费用率同比-9.6pct，

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【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技

【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技：稀缺突破高速背板连接器（也是sws ipo）高速背板连接器被誉为连接器行业皇冠上的明珠，卡脖子产品，产品结构精密度极高，19年华丰科技研发该产品并实现国产突破。高速背板连接器可应用于数据中心服务器、交换机等，25Gbps、56Gbps 等高速背板连接器已在华为设备中大批量使用。高速背板连接器空间大，国产替代刚起步，全球40亿市场空间，整合高速线缆方案化扩容到100亿，近年公司高速背板连接器产品收入和毛利率均大幅提升（规模效应+材料国产化降

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【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇

[庆祝]【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇丨中信计算机 1）10月24日，人大批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。资金有望拉动基础设施建设投资等领域，广联达作为国内建筑信息化龙头，从房建到基建覆盖建筑行业个各领域，有望持续受益。 2）广联达造价、施工、设计业务稳健发展，是其价值的基本支撑，短期业务增速虽有一定放缓，但伴随下游需求企稳以及组织调整后正向效益逐步显现，其长期价值有望进一步

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中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升

【招商电新】中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升公司公告：2023年前三季度公司实现营收、归母、扣非净利润分别261.9亿元、13.87亿元、11.31亿元，分别同比增长17.52%、27.83%、44.24%。其中Q3实现营收、归母、扣非净利润分别89.24亿元、6.18亿元、5.26亿元，分别同比增长10.78%、45.8%、73.78%。 1、业绩超预期，公司Q3归母、扣非净利润分别环比增长约44.7%、49%。公司Q3毛利率达17.17%，同环比均增长约6个百分点，达到历史新高

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中伟股份

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投研掘地蜂

2023-10-25 11:46:34

【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒

[烟花]【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒 [庆祝]星火3.0综合能力再度提升，4.0版本将对标GPT-4。星火3.0基础能力进一步提升，文本生成/语言理解/知识问答/逻辑推理/数学/代码/多模态等七大能力相对星火2.0版本分别提升7%/6%/7%/8%/3%/9%/7%。在发布会中，公司提出星火4.0版本将对标GPT-4。我们认为，星火3.0比较值得关注的进展包括：1）数学能力，可以自己自动提炼规律并解决问题。2）小样本学习，可以基于少数案例进行

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科大讯飞

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2023-10-25 11:46:05

【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！

【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！ ⭐增发国债有望缓解地方政府财政压力。2023年10月24日报道，中央财政将在四季度增发2023年国债10000亿元。我们认为，积极的财政政策有望大幅纠偏市场低迷的预期。虽然增发国债明确投资方向为灾后重建及防灾减灾，但可以有效释放地方政府财政压力，将原本计划用于该领域的资金释放出来，弥补其他领域因资金不足而滞后的计划。 ⭐应急管理信息化相关板块或将直接受益。本次增发国债资金使用方面，据财政部介绍，将重点用于八大方面：其中自然灾害应急能力

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淳中科技

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投研掘地蜂

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中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！

【中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！ [太阳]营收环增19%，毛利率走过低谷环比改善—— 1）23Q1~Q3：收入76.35亿元，同比-29%，归母净利润2.17亿元，同比+40%，扣非1.34亿元，同比-14%。毛利率4.6%，同比+1pcts，净利率2.8%，同比+1pcts。 2）23Q3：收入33.02亿元，同比+56%，环比+19%；归母净利润0.40亿元，环比-56%，22Q3为-0.09亿元；扣非0.64亿元，同比+719%，环比+23%。毛利率4.7%，

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香农芯创

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【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴

【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴）事件：英伟达发布禁令立即生效我们点评如下: 1、英伟达禁令生效，英伟达算力资源稀缺性进一步提升，国产AI算力有望加速。我们此前召开华为服务器电话会议，强调重视国产AI算力，华为昇腾线。同时我们认为，算力租赁中已具备算力资源的厂商稀缺性进一步体现，此外市场或进一步发酵华为算力租赁线，相关厂商有望受益。 2、AI二十年一遇产业变革，算力资源持续紧缺我们持续强调，AI人工智能是二十年一遇的产业变革，将带来算力基础设

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禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】

禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】 —————————— 【申万宏源TMT】华为，为世界构建第二个选择！NV链，也逢低重视！【计算机】据CNBC报道及BIS临时文件，美商务部将加强AI芯片管控（A00、H800）、加强半导体人才管控、增加BR等进入实体清单。该文件实际为美商务部2022年10月7日半导体出口管制规则升级版本。预计NV链条短期受到抑制。考虑到2022年10月规则限制已经较为严苛，相关公司已有应对措施。实际执行情况，大概率将出现新的可供中国AI公司使用

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四川长虹

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【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会

【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会 1、据国社报道，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元（今年安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元），增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方。资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。资金用途中，用于水利投资的比例较高，水利工

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青龙管业

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2023-10-24 16:58:44

【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量

【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量事件：公司拟与五家产业相关企业开展战略合作，共同建设广东省人形机器人创新中心，设立“深圳人形机器人国创中心有限公司”作为创新中心的实际运营载体。公司在创新中心主要承担人形机器人电机相关领域技术研发，承担本领域国家及省市委派的科研任务，主要负责创新中心“结构与驱动研究所” 点评： 1机器人电机取得突破今年以来，多个支持人形机器人产业发展的政策陆续落地，此次政府牵头组织国家级的创新中心也将加速人形机器人的产业化落地。公司在电机领域优势显著，

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【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化

【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化 1，晶圆载具是用于硅片生产、晶圆制造、以及工厂之间的晶圆储存、运输和防护的重要半导体塑料制品，是AMHS系统（物料自动化搬运）构建12寸晶圆厂自动化搬运方案的必备部件，是重要的半导体零部件。 2，芯片在其制造过程中，一般需要在三周内数百次往返于半导体生产线，晶圆存放在运输盒内的时间在整个生产过程中占比很高，因此晶圆载具在整个生产过程中是必不可少的保护和运输工具。 3，芯片昂贵且极易受到误操作和污染的影响，而晶圆载具本身的材质、质量和洁净与否都可能会对

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昌红科技

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【301387光大同创】现价持续重点推荐

国君电子王聪团队【301387光大同创】现价持续重点推荐 AI PC带来行业新拐点，碳纤维业务深度受益消费电子轻量化趋势 1、【AI PC将重塑PC体验，推动换机潮加速来临，公司经营拐点明确】。【行业拐点】：AI PC 终端在本地支持训练和推理的，结合边缘计算和云端算力，既规避数据风险，又能实现更智能更适配自我的人机交互。AI PC作为生产力工具，有望加速PC行业创新革命，带动新一波换机潮。目前公司大客户联想正加速推进AI PC落地，其基于英特尔近期发布的Meteor Lake处理器积极

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【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，

【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，市场围绕锂期货价格的大涨大跌多空观点冲突较大。我们认为期货价格固然比较好的反映了市场预期和情绪，但现货交易仍然值得关注。通过对9月国内碳酸锂和锂精矿的进口量价分析可以看出： 1）9月份锂精矿进口量环比大增140%，改变了8月份进口量骤减的趋势，进口价格则达到3252美元/吨，环比上涨20%。市场近期传闻澳矿改变定价模式（M+1），据此判断国内锂盐成本支撑弱化，锂精矿价格会迅速跌落至2000美元.吨以下，目前来看这一预期还是过于乐观。我们此前报告中提及澳矿价格下

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盛新锂能

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【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好

【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好 #行业景气向好趋势，基本面支撑强劲根据Sensor Tower，9月国内手游iOS渠道流水约为89亿元，yoy+15%，qoq-7%。国内游戏厂商出海手游iOS+Google Play渠道流水约为47亿元，yoy+5%，qoq-4%。考虑到22H2同期低基数，以及优质新游供给，我们认为行业基本面支撑强劲，景气向上。 #小游戏市场带来增量用户触达，渠道红利期业绩贡献可期 2Q23微信小游戏MAU超过4亿，开发者

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2023-10-24 16:53:17

【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善

【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善北鼎Q3单季收入YoY-9.2%；业绩YoY+255.4%。 Q3北鼎国内收入YoY-16.1%。北鼎产品定位高端，销售表现受国内消费景气影响。 Q3北鼎外销收入YoY+3.1%。其中，OEM/ODM业务收入YoY+53.2%，公司主要代工客户库存水平恢复，代工业务开始大幅回升；海外自主品牌收入YoY-71.2%，仍受到渠道运营模式调整影响。 Q3毛利率同比-0.7pct，主因高毛利的自主品牌收入占比下降。期间费用率同比-9.6pct，

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【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技

【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技：稀缺突破高速背板连接器（也是sws ipo）高速背板连接器被誉为连接器行业皇冠上的明珠，卡脖子产品，产品结构精密度极高，19年华丰科技研发该产品并实现国产突破。高速背板连接器可应用于数据中心服务器、交换机等，25Gbps、56Gbps 等高速背板连接器已在华为设备中大批量使用。高速背板连接器空间大，国产替代刚起步，全球40亿市场空间，整合高速线缆方案化扩容到100亿，近年公司高速背板连接器产品收入和毛利率均大幅提升（规模效应+材料国产化降

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2023-10-25 11:49:40

【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇

[庆祝]【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇丨中信计算机 1）10月24日，人大批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。资金有望拉动基础设施建设投资等领域，广联达作为国内建筑信息化龙头，从房建到基建覆盖建筑行业个各领域，有望持续受益。 2）广联达造价、施工、设计业务稳健发展，是其价值的基本支撑，短期业务增速虽有一定放缓，但伴随下游需求企稳以及组织调整后正向效益逐步显现，其长期价值有望进一步

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中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升

【招商电新】中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升公司公告：2023年前三季度公司实现营收、归母、扣非净利润分别261.9亿元、13.87亿元、11.31亿元，分别同比增长17.52%、27.83%、44.24%。其中Q3实现营收、归母、扣非净利润分别89.24亿元、6.18亿元、5.26亿元，分别同比增长10.78%、45.8%、73.78%。 1、业绩超预期，公司Q3归母、扣非净利润分别环比增长约44.7%、49%。公司Q3毛利率达17.17%，同环比均增长约6个百分点，达到历史新高

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【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒

[烟花]【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒 [庆祝]星火3.0综合能力再度提升，4.0版本将对标GPT-4。星火3.0基础能力进一步提升，文本生成/语言理解/知识问答/逻辑推理/数学/代码/多模态等七大能力相对星火2.0版本分别提升7%/6%/7%/8%/3%/9%/7%。在发布会中，公司提出星火4.0版本将对标GPT-4。我们认为，星火3.0比较值得关注的进展包括：1）数学能力，可以自己自动提炼规律并解决问题。2）小样本学习，可以基于少数案例进行

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2023-10-25 11:46:05

【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！

【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！ ⭐增发国债有望缓解地方政府财政压力。2023年10月24日报道，中央财政将在四季度增发2023年国债10000亿元。我们认为，积极的财政政策有望大幅纠偏市场低迷的预期。虽然增发国债明确投资方向为灾后重建及防灾减灾，但可以有效释放地方政府财政压力，将原本计划用于该领域的资金释放出来，弥补其他领域因资金不足而滞后的计划。 ⭐应急管理信息化相关板块或将直接受益。本次增发国债资金使用方面，据财政部介绍，将重点用于八大方面：其中自然灾害应急能力

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中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！

【中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！ [太阳]营收环增19%，毛利率走过低谷环比改善—— 1）23Q1~Q3：收入76.35亿元，同比-29%，归母净利润2.17亿元，同比+40%，扣非1.34亿元，同比-14%。毛利率4.6%，同比+1pcts，净利率2.8%，同比+1pcts。 2）23Q3：收入33.02亿元，同比+56%，环比+19%；归母净利润0.40亿元，环比-56%，22Q3为-0.09亿元；扣非0.64亿元，同比+719%，环比+23%。毛利率4.7%，

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【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴

【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴）事件：英伟达发布禁令立即生效我们点评如下: 1、英伟达禁令生效，英伟达算力资源稀缺性进一步提升，国产AI算力有望加速。我们此前召开华为服务器电话会议，强调重视国产AI算力，华为昇腾线。同时我们认为，算力租赁中已具备算力资源的厂商稀缺性进一步体现，此外市场或进一步发酵华为算力租赁线，相关厂商有望受益。 2、AI二十年一遇产业变革，算力资源持续紧缺我们持续强调，AI人工智能是二十年一遇的产业变革，将带来算力基础设

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禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】

禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】 —————————— 【申万宏源TMT】华为，为世界构建第二个选择！NV链，也逢低重视！【计算机】据CNBC报道及BIS临时文件，美商务部将加强AI芯片管控（A00、H800）、加强半导体人才管控、增加BR等进入实体清单。该文件实际为美商务部2022年10月7日半导体出口管制规则升级版本。预计NV链条短期受到抑制。考虑到2022年10月规则限制已经较为严苛，相关公司已有应对措施。实际执行情况，大概率将出现新的可供中国AI公司使用

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【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会

【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会 1、据国社报道，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元（今年安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元），增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方。资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。资金用途中，用于水利投资的比例较高，水利工

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【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量

【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量事件：公司拟与五家产业相关企业开展战略合作，共同建设广东省人形机器人创新中心，设立“深圳人形机器人国创中心有限公司”作为创新中心的实际运营载体。公司在创新中心主要承担人形机器人电机相关领域技术研发，承担本领域国家及省市委派的科研任务，主要负责创新中心“结构与驱动研究所” 点评： 1机器人电机取得突破今年以来，多个支持人形机器人产业发展的政策陆续落地，此次政府牵头组织国家级的创新中心也将加速人形机器人的产业化落地。公司在电机领域优势显著，

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【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化

【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化 1，晶圆载具是用于硅片生产、晶圆制造、以及工厂之间的晶圆储存、运输和防护的重要半导体塑料制品，是AMHS系统（物料自动化搬运）构建12寸晶圆厂自动化搬运方案的必备部件，是重要的半导体零部件。 2，芯片在其制造过程中，一般需要在三周内数百次往返于半导体生产线，晶圆存放在运输盒内的时间在整个生产过程中占比很高，因此晶圆载具在整个生产过程中是必不可少的保护和运输工具。 3，芯片昂贵且极易受到误操作和污染的影响，而晶圆载具本身的材质、质量和洁净与否都可能会对

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【301387光大同创】现价持续重点推荐

国君电子王聪团队【301387光大同创】现价持续重点推荐 AI PC带来行业新拐点，碳纤维业务深度受益消费电子轻量化趋势 1、【AI PC将重塑PC体验，推动换机潮加速来临，公司经营拐点明确】。【行业拐点】：AI PC 终端在本地支持训练和推理的，结合边缘计算和云端算力，既规避数据风险，又能实现更智能更适配自我的人机交互。AI PC作为生产力工具，有望加速PC行业创新革命，带动新一波换机潮。目前公司大客户联想正加速推进AI PC落地，其基于英特尔近期发布的Meteor Lake处理器积极

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【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，

【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，市场围绕锂期货价格的大涨大跌多空观点冲突较大。我们认为期货价格固然比较好的反映了市场预期和情绪，但现货交易仍然值得关注。通过对9月国内碳酸锂和锂精矿的进口量价分析可以看出： 1）9月份锂精矿进口量环比大增140%，改变了8月份进口量骤减的趋势，进口价格则达到3252美元/吨，环比上涨20%。市场近期传闻澳矿改变定价模式（M+1），据此判断国内锂盐成本支撑弱化，锂精矿价格会迅速跌落至2000美元.吨以下，目前来看这一预期还是过于乐观。我们此前报告中提及澳矿价格下

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【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好

【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好 #行业景气向好趋势，基本面支撑强劲根据Sensor Tower，9月国内手游iOS渠道流水约为89亿元，yoy+15%，qoq-7%。国内游戏厂商出海手游iOS+Google Play渠道流水约为47亿元，yoy+5%，qoq-4%。考虑到22H2同期低基数，以及优质新游供给，我们认为行业基本面支撑强劲，景气向上。 #小游戏市场带来增量用户触达，渠道红利期业绩贡献可期 2Q23微信小游戏MAU超过4亿，开发者

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【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善

【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善北鼎Q3单季收入YoY-9.2%；业绩YoY+255.4%。 Q3北鼎国内收入YoY-16.1%。北鼎产品定位高端，销售表现受国内消费景气影响。 Q3北鼎外销收入YoY+3.1%。其中，OEM/ODM业务收入YoY+53.2%，公司主要代工客户库存水平恢复，代工业务开始大幅回升；海外自主品牌收入YoY-71.2%，仍受到渠道运营模式调整影响。 Q3毛利率同比-0.7pct，主因高毛利的自主品牌收入占比下降。期间费用率同比-9.6pct，

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【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技

【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技：稀缺突破高速背板连接器（也是sws ipo）高速背板连接器被誉为连接器行业皇冠上的明珠，卡脖子产品，产品结构精密度极高，19年华丰科技研发该产品并实现国产突破。高速背板连接器可应用于数据中心服务器、交换机等，25Gbps、56Gbps 等高速背板连接器已在华为设备中大批量使用。高速背板连接器空间大，国产替代刚起步，全球40亿市场空间，整合高速线缆方案化扩容到100亿，近年公司高速背板连接器产品收入和毛利率均大幅提升（规模效应+材料国产化降

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【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇

[庆祝]【广联达】万亿国债拉动，重点底部机遇丨中信计算机 1）10月24日，人大批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。资金有望拉动基础设施建设投资等领域，广联达作为国内建筑信息化龙头，从房建到基建覆盖建筑行业个各领域，有望持续受益。 2）广联达造价、施工、设计业务稳健发展，是其价值的基本支撑，短期业务增速虽有一定放缓，但伴随下游需求企稳以及组织调整后正向效益逐步显现，其长期价值有望进一步

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中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升

【招商电新】中伟股份23Q3业绩超预期，盈利能力显著提升公司公告：2023年前三季度公司实现营收、归母、扣非净利润分别261.9亿元、13.87亿元、11.31亿元，分别同比增长17.52%、27.83%、44.24%。其中Q3实现营收、归母、扣非净利润分别89.24亿元、6.18亿元、5.26亿元，分别同比增长10.78%、45.8%、73.78%。 1、业绩超预期，公司Q3归母、扣非净利润分别环比增长约44.7%、49%。公司Q3毛利率达17.17%，同环比均增长约6个百分点，达到历史新高

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【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒

[烟花]【国君计算机李沐华团队】科大讯飞：星火3.0能力再提升，发布行业大模型构建生态壁垒 [庆祝]星火3.0综合能力再度提升，4.0版本将对标GPT-4。星火3.0基础能力进一步提升，文本生成/语言理解/知识问答/逻辑推理/数学/代码/多模态等七大能力相对星火2.0版本分别提升7%/6%/7%/8%/3%/9%/7%。在发布会中，公司提出星火4.0版本将对标GPT-4。我们认为，星火3.0比较值得关注的进展包括：1）数学能力，可以自己自动提炼规律并解决问题。2）小样本学习，可以基于少数案例进行

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科大讯飞

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投研掘地蜂

2023-10-25 11:46:05

【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！

【国君计算机李沐华团队】增发国债有望扭转政府信息化投资预期！ ⭐增发国债有望缓解地方政府财政压力。2023年10月24日报道，中央财政将在四季度增发2023年国债10000亿元。我们认为，积极的财政政策有望大幅纠偏市场低迷的预期。虽然增发国债明确投资方向为灾后重建及防灾减灾，但可以有效释放地方政府财政压力，将原本计划用于该领域的资金释放出来，弥补其他领域因资金不足而滞后的计划。 ⭐应急管理信息化相关板块或将直接受益。本次增发国债资金使用方面，据财政部介绍，将重点用于八大方面：其中自然灾害应急能力

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淳中科技

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2023-10-25 09:00:34

中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！

【中泰电子|香农芯创】毛利率环比提升，持续关注存储复苏力度！ [太阳]营收环增19%，毛利率走过低谷环比改善—— 1）23Q1~Q3：收入76.35亿元，同比-29%，归母净利润2.17亿元，同比+40%，扣非1.34亿元，同比-14%。毛利率4.6%，同比+1pcts，净利率2.8%，同比+1pcts。 2）23Q3：收入33.02亿元，同比+56%，环比+19%；归母净利润0.40亿元，环比-56%，22Q3为-0.09亿元；扣非0.64亿元，同比+719%，环比+23%。毛利率4.7%，

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香农芯创

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投研掘地蜂

2023-10-25 08:59:18

【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴

【天风通信】NV禁令生效，华为算力租赁或发酵，重点推荐润建股份（华为战略合作伙伴）事件：英伟达发布禁令立即生效我们点评如下: 1、英伟达禁令生效，英伟达算力资源稀缺性进一步提升，国产AI算力有望加速。我们此前召开华为服务器电话会议，强调重视国产AI算力，华为昇腾线。同时我们认为，算力租赁中已具备算力资源的厂商稀缺性进一步体现，此外市场或进一步发酵华为算力租赁线，相关厂商有望受益。 2、AI二十年一遇产业变革，算力资源持续紧缺我们持续强调，AI人工智能是二十年一遇的产业变革，将带来算力基础设

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润建股份

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2023-10-25 08:58:11

禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】

禁令生效时间提前，务必继续重视【昇腾链】和【NV卡算力租赁】 —————————— 【申万宏源TMT】华为，为世界构建第二个选择！NV链，也逢低重视！【计算机】据CNBC报道及BIS临时文件，美商务部将加强AI芯片管控（A00、H800）、加强半导体人才管控、增加BR等进入实体清单。该文件实际为美商务部2022年10月7日半导体出口管制规则升级版本。预计NV链条短期受到抑制。考虑到2022年10月规则限制已经较为严苛，相关公司已有应对措施。实际执行情况，大概率将出现新的可供中国AI公司使用

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四川长虹

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2023-10-25 04:49:34

【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会

【广发建材】发行国债加速水利投资，关注水泥和管材投资机会 1、据国社报道，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元（今年安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元），增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方。资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。资金用途中，用于水利投资的比例较高，水利工

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青龙管业

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2023-10-24 16:58:44

【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量

【德邦电新】德昌股份机器人进展超预期，EPS电机加速放量事件：公司拟与五家产业相关企业开展战略合作，共同建设广东省人形机器人创新中心，设立“深圳人形机器人国创中心有限公司”作为创新中心的实际运营载体。公司在创新中心主要承担人形机器人电机相关领域技术研发，承担本领域国家及省市委派的科研任务，主要负责创新中心“结构与驱动研究所” 点评： 1机器人电机取得突破今年以来，多个支持人形机器人产业发展的政策陆续落地，此次政府牵头组织国家级的创新中心也将加速人形机器人的产业化落地。公司在电机领域优势显著，

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德昌股份

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【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化

【华福电子】【昌红科技】半导体晶圆载具国产化 1，晶圆载具是用于硅片生产、晶圆制造、以及工厂之间的晶圆储存、运输和防护的重要半导体塑料制品，是AMHS系统（物料自动化搬运）构建12寸晶圆厂自动化搬运方案的必备部件，是重要的半导体零部件。 2，芯片在其制造过程中，一般需要在三周内数百次往返于半导体生产线，晶圆存放在运输盒内的时间在整个生产过程中占比很高，因此晶圆载具在整个生产过程中是必不可少的保护和运输工具。 3，芯片昂贵且极易受到误操作和污染的影响，而晶圆载具本身的材质、质量和洁净与否都可能会对

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昌红科技

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【301387光大同创】现价持续重点推荐

国君电子王聪团队【301387光大同创】现价持续重点推荐 AI PC带来行业新拐点，碳纤维业务深度受益消费电子轻量化趋势 1、【AI PC将重塑PC体验，推动换机潮加速来临，公司经营拐点明确】。【行业拐点】：AI PC 终端在本地支持训练和推理的，结合边缘计算和云端算力，既规避数据风险，又能实现更智能更适配自我的人机交互。AI PC作为生产力工具，有望加速PC行业创新革命，带动新一波换机潮。目前公司大客户联想正加速推进AI PC落地，其基于英特尔近期发布的Meteor Lake处理器积极

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光大同创

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2023-10-24 16:54:36

【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，

【中信金属】碳酸锂板块近期反复活跃，市场围绕锂期货价格的大涨大跌多空观点冲突较大。我们认为期货价格固然比较好的反映了市场预期和情绪，但现货交易仍然值得关注。通过对9月国内碳酸锂和锂精矿的进口量价分析可以看出： 1）9月份锂精矿进口量环比大增140%，改变了8月份进口量骤减的趋势，进口价格则达到3252美元/吨，环比上涨20%。市场近期传闻澳矿改变定价模式（M+1），据此判断国内锂盐成本支撑弱化，锂精矿价格会迅速跌落至2000美元.吨以下，目前来看这一预期还是过于乐观。我们此前报告中提及澳矿价格下

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盛新锂能

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【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好

【天风传媒 | 游戏】游戏板块反弹点评：看好业绩弹性修复，底部配置潜在胜率/赔率均好 #行业景气向好趋势，基本面支撑强劲根据Sensor Tower，9月国内手游iOS渠道流水约为89亿元，yoy+15%，qoq-7%。国内游戏厂商出海手游iOS+Google Play渠道流水约为47亿元，yoy+5%，qoq-4%。考虑到22H2同期低基数，以及优质新游供给，我们认为行业基本面支撑强劲，景气向上。 #小游戏市场带来增量用户触达，渠道红利期业绩贡献可期 2Q23微信小游戏MAU超过4亿，开发者

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三七互娱

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【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善

【安信家电张立聪】北鼎股份：Q3外销业务复苏，盈利能力改善北鼎Q3单季收入YoY-9.2%；业绩YoY+255.4%。 Q3北鼎国内收入YoY-16.1%。北鼎产品定位高端，销售表现受国内消费景气影响。 Q3北鼎外销收入YoY+3.1%。其中，OEM/ODM业务收入YoY+53.2%，公司主要代工客户库存水平恢复，代工业务开始大幅回升；海外自主品牌收入YoY-71.2%，仍受到渠道运营模式调整影响。 Q3毛利率同比-0.7pct，主因高毛利的自主品牌收入占比下降。期间费用率同比-9.6pct，

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北鼎股份

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【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技

【申万军工&通信电子】202310:华为链之华丰科技：稀缺突破高速背板连接器（也是sws ipo）高速背板连接器被誉为连接器行业皇冠上的明珠，卡脖子产品，产品结构精密度极高，19年华丰科技研发该产品并实现国产突破。高速背板连接器可应用于数据中心服务器、交换机等，25Gbps、56Gbps 等高速背板连接器已在华为设备中大批量使用。高速背板连接器空间大，国产替代刚起步，全球40亿市场空间，整合高速线缆方案化扩容到100亿，近年公司高速背板连接器产品收入和毛利率均大幅提升（规模效应+材料国产化降

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华丰科技

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