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2022-11-24 12:44:24

💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期

💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期 1、Q3业绩同比+63%，再超预期（1）收入：量同比+11.7%，超行业6.5pct。快递单票收入同比+11%，价格策略稳定。（2）成本：快递单票成本同比+0.8%。单票运输成本同比-2.2%，精细管控有效对冲油价压力；单票分拣成本同比+6%，未或因货量未达最佳经济产能，未来仍有下降空间。 2、全年业绩高增确定，份额有望继续提升（1）中通兼顾总部盈利与网点稳定性修复并提升份额。Q3份额达22%。预计全年同比增长超1pc

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2022-11-24 12:42:22

【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理

【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理 Fearnleys Weekly Report 第47周（11月24日发布）： VLCC市场：在迪拜忙碌了一周之后，大多数承租人都带着更轻松的心情返回，许多交易都在私下成交/在（见面时）餐桌上谈成了。TD3C 航线摇摆不定，WS指数 115 点是目前的last done。由于多家石油公司的转租，加上我们快到更安静的12月中旬装期，可能会有更多的下行压力。看向大西洋市场，小船有更强的支撑。 VLCC运价基本保持不变，美湾至宁波的一些交易以 1450 万

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中远海能

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【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪

【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪截至2022年11月23日，德国未来一年电力期货价格为345欧元/MWh，同比上涨161%，较上月下跌7%，较上个交易日上涨1.5%。截至2022年11月23日，德国电力现货价格为237欧元/MWh，同比下跌13%，较上月上涨195%，较上个交易日上涨33.4%。截至2022年11月23日，ICE Dutch TTF天然气一年期货价格（收盘价）为129.6欧元/MWh，同比上涨43%，较上月上涨30.7%，较上个交易日上涨8.3%。欢迎交流，联系

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贝肯能源

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2022-11-24 12:39:48

【光大医药】2023年度策略

🤳【光大医药】2023年度策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线板块！估值、机构持仓均处历史低位，叠加政策边际缓和，医药板块长期配置价值凸显。当前申万医药生物PETTM为23.6x（近十年均值为38x），已经达到历史相对低位；2022Q3公募/非医药主题公募基金重仓医药行业的持股市值占比为10.63%和5.6%，环比均有所下降。Q4以来，医药行业政策边际放松，我们认为当前医药板块具备较高投资性价比。行业变革中蕴藏机遇，政策引领带来需求提振。近年来，生物医药行业蓬勃发展

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2022-11-24 12:12:42

【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23

【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23 ①现在总存栏3600w，其中存栏母猪超过270w，年底超过280w，明年还会扩张。 ②现在MSY和出栏体重明显好转，现在原料库存60-70天。取决于明年根据原料价格情况，希望从现在完全成本的15.5到14.5甚至14，还有空间尽量努力吧。 ③未来肯定出栏达到1亿头甚至适当多于这个数，这个不用怀疑。但因为土地政策和环境容量等原因，大幅超过这个数字（比如二亿）的概率微乎其微。 ④对明年行情不悲观，现在至少对明年上半年不悲观。 ⑤现在

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2022-11-24 12:11:02

帝尔激光调研交流更新：

帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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2022-11-24 12:05:27

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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2022-11-24 12:04:12

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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2022-11-24 12:02:26

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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2022-11-24 12:00:52

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期

💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期 1、Q3业绩同比+63%，再超预期（1）收入：量同比+11.7%，超行业6.5pct。快递单票收入同比+11%，价格策略稳定。（2）成本：快递单票成本同比+0.8%。单票运输成本同比-2.2%，精细管控有效对冲油价压力；单票分拣成本同比+6%，未或因货量未达最佳经济产能，未来仍有下降空间。 2、全年业绩高增确定，份额有望继续提升（1）中通兼顾总部盈利与网点稳定性修复并提升份额。Q3份额达22%。预计全年同比增长超1pc

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【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理

【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理 Fearnleys Weekly Report 第47周（11月24日发布）： VLCC市场：在迪拜忙碌了一周之后，大多数承租人都带着更轻松的心情返回，许多交易都在私下成交/在（见面时）餐桌上谈成了。TD3C 航线摇摆不定，WS指数 115 点是目前的last done。由于多家石油公司的转租，加上我们快到更安静的12月中旬装期，可能会有更多的下行压力。看向大西洋市场，小船有更强的支撑。 VLCC运价基本保持不变，美湾至宁波的一些交易以 1450 万

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【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪

【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪截至2022年11月23日，德国未来一年电力期货价格为345欧元/MWh，同比上涨161%，较上月下跌7%，较上个交易日上涨1.5%。截至2022年11月23日，德国电力现货价格为237欧元/MWh，同比下跌13%，较上月上涨195%，较上个交易日上涨33.4%。截至2022年11月23日，ICE Dutch TTF天然气一年期货价格（收盘价）为129.6欧元/MWh，同比上涨43%，较上月上涨30.7%，较上个交易日上涨8.3%。欢迎交流，联系

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【光大医药】2023年度策略

🤳【光大医药】2023年度策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线板块！估值、机构持仓均处历史低位，叠加政策边际缓和，医药板块长期配置价值凸显。当前申万医药生物PETTM为23.6x（近十年均值为38x），已经达到历史相对低位；2022Q3公募/非医药主题公募基金重仓医药行业的持股市值占比为10.63%和5.6%，环比均有所下降。Q4以来，医药行业政策边际放松，我们认为当前医药板块具备较高投资性价比。行业变革中蕴藏机遇，政策引领带来需求提振。近年来，生物医药行业蓬勃发展

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【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23

【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23 ①现在总存栏3600w，其中存栏母猪超过270w，年底超过280w，明年还会扩张。 ②现在MSY和出栏体重明显好转，现在原料库存60-70天。取决于明年根据原料价格情况，希望从现在完全成本的15.5到14.5甚至14，还有空间尽量努力吧。 ③未来肯定出栏达到1亿头甚至适当多于这个数，这个不用怀疑。但因为土地政策和环境容量等原因，大幅超过这个数字（比如二亿）的概率微乎其微。 ④对明年行情不悲观，现在至少对明年上半年不悲观。 ⑤现在

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帝尔激光调研交流更新：

帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期

💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期 1、Q3业绩同比+63%，再超预期（1）收入：量同比+11.7%，超行业6.5pct。快递单票收入同比+11%，价格策略稳定。（2）成本：快递单票成本同比+0.8%。单票运输成本同比-2.2%，精细管控有效对冲油价压力；单票分拣成本同比+6%，未或因货量未达最佳经济产能，未来仍有下降空间。 2、全年业绩高增确定，份额有望继续提升（1）中通兼顾总部盈利与网点稳定性修复并提升份额。Q3份额达22%。预计全年同比增长超1pc

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投研掘地蜂

2022-11-24 12:42:22

【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理

【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理 Fearnleys Weekly Report 第47周（11月24日发布）： VLCC市场：在迪拜忙碌了一周之后，大多数承租人都带着更轻松的心情返回，许多交易都在私下成交/在（见面时）餐桌上谈成了。TD3C 航线摇摆不定，WS指数 115 点是目前的last done。由于多家石油公司的转租，加上我们快到更安静的12月中旬装期，可能会有更多的下行压力。看向大西洋市场，小船有更强的支撑。 VLCC运价基本保持不变，美湾至宁波的一些交易以 1450 万

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【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪

【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪截至2022年11月23日，德国未来一年电力期货价格为345欧元/MWh，同比上涨161%，较上月下跌7%，较上个交易日上涨1.5%。截至2022年11月23日，德国电力现货价格为237欧元/MWh，同比下跌13%，较上月上涨195%，较上个交易日上涨33.4%。截至2022年11月23日，ICE Dutch TTF天然气一年期货价格（收盘价）为129.6欧元/MWh，同比上涨43%，较上月上涨30.7%，较上个交易日上涨8.3%。欢迎交流，联系

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2022-11-24 12:39:48

【光大医药】2023年度策略

🤳【光大医药】2023年度策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线板块！估值、机构持仓均处历史低位，叠加政策边际缓和，医药板块长期配置价值凸显。当前申万医药生物PETTM为23.6x（近十年均值为38x），已经达到历史相对低位；2022Q3公募/非医药主题公募基金重仓医药行业的持股市值占比为10.63%和5.6%，环比均有所下降。Q4以来，医药行业政策边际放松，我们认为当前医药板块具备较高投资性价比。行业变革中蕴藏机遇，政策引领带来需求提振。近年来，生物医药行业蓬勃发展

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【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23

【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23 ①现在总存栏3600w，其中存栏母猪超过270w，年底超过280w，明年还会扩张。 ②现在MSY和出栏体重明显好转，现在原料库存60-70天。取决于明年根据原料价格情况，希望从现在完全成本的15.5到14.5甚至14，还有空间尽量努力吧。 ③未来肯定出栏达到1亿头甚至适当多于这个数，这个不用怀疑。但因为土地政策和环境容量等原因，大幅超过这个数字（比如二亿）的概率微乎其微。 ④对明年行情不悲观，现在至少对明年上半年不悲观。 ⑤现在

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2022-11-24 12:11:02

帝尔激光调研交流更新：

帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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2022-11-24 12:05:27

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期

💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期 1、Q3业绩同比+63%，再超预期（1）收入：量同比+11.7%，超行业6.5pct。快递单票收入同比+11%，价格策略稳定。（2）成本：快递单票成本同比+0.8%。单票运输成本同比-2.2%，精细管控有效对冲油价压力；单票分拣成本同比+6%，未或因货量未达最佳经济产能，未来仍有下降空间。 2、全年业绩高增确定，份额有望继续提升（1）中通兼顾总部盈利与网点稳定性修复并提升份额。Q3份额达22%。预计全年同比增长超1pc

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【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理

【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理 Fearnleys Weekly Report 第47周（11月24日发布）： VLCC市场：在迪拜忙碌了一周之后，大多数承租人都带着更轻松的心情返回，许多交易都在私下成交/在（见面时）餐桌上谈成了。TD3C 航线摇摆不定，WS指数 115 点是目前的last done。由于多家石油公司的转租，加上我们快到更安静的12月中旬装期，可能会有更多的下行压力。看向大西洋市场，小船有更强的支撑。 VLCC运价基本保持不变，美湾至宁波的一些交易以 1450 万

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【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪

【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪截至2022年11月23日，德国未来一年电力期货价格为345欧元/MWh，同比上涨161%，较上月下跌7%，较上个交易日上涨1.5%。截至2022年11月23日，德国电力现货价格为237欧元/MWh，同比下跌13%，较上月上涨195%，较上个交易日上涨33.4%。截至2022年11月23日，ICE Dutch TTF天然气一年期货价格（收盘价）为129.6欧元/MWh，同比上涨43%，较上月上涨30.7%，较上个交易日上涨8.3%。欢迎交流，联系

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【光大医药】2023年度策略

🤳【光大医药】2023年度策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线板块！估值、机构持仓均处历史低位，叠加政策边际缓和，医药板块长期配置价值凸显。当前申万医药生物PETTM为23.6x（近十年均值为38x），已经达到历史相对低位；2022Q3公募/非医药主题公募基金重仓医药行业的持股市值占比为10.63%和5.6%，环比均有所下降。Q4以来，医药行业政策边际放松，我们认为当前医药板块具备较高投资性价比。行业变革中蕴藏机遇，政策引领带来需求提振。近年来，生物医药行业蓬勃发展

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【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23

【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23 ①现在总存栏3600w，其中存栏母猪超过270w，年底超过280w，明年还会扩张。 ②现在MSY和出栏体重明显好转，现在原料库存60-70天。取决于明年根据原料价格情况，希望从现在完全成本的15.5到14.5甚至14，还有空间尽量努力吧。 ③未来肯定出栏达到1亿头甚至适当多于这个数，这个不用怀疑。但因为土地政策和环境容量等原因，大幅超过这个数字（比如二亿）的概率微乎其微。 ④对明年行情不悲观，现在至少对明年上半年不悲观。 ⑤现在

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帝尔激光调研交流更新：

帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期

💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期 1、Q3业绩同比+63%，再超预期（1）收入：量同比+11.7%，超行业6.5pct。快递单票收入同比+11%，价格策略稳定。（2）成本：快递单票成本同比+0.8%。单票运输成本同比-2.2%，精细管控有效对冲油价压力；单票分拣成本同比+6%，未或因货量未达最佳经济产能，未来仍有下降空间。 2、全年业绩高增确定，份额有望继续提升（1）中通兼顾总部盈利与网点稳定性修复并提升份额。Q3份额达22%。预计全年同比增长超1pc

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【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理

【中金交运】海外油轮经纪商周报总结梳理 Fearnleys Weekly Report 第47周（11月24日发布）： VLCC市场：在迪拜忙碌了一周之后，大多数承租人都带着更轻松的心情返回，许多交易都在私下成交/在（见面时）餐桌上谈成了。TD3C 航线摇摆不定，WS指数 115 点是目前的last done。由于多家石油公司的转租，加上我们快到更安静的12月中旬装期，可能会有更多的下行压力。看向大西洋市场，小船有更强的支撑。 VLCC运价基本保持不变，美湾至宁波的一些交易以 1450 万

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中远海能

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2022-11-24 12:41:03

【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪

【中泰电新】欧洲电价及天然气价格跟踪截至2022年11月23日，德国未来一年电力期货价格为345欧元/MWh，同比上涨161%，较上月下跌7%，较上个交易日上涨1.5%。截至2022年11月23日，德国电力现货价格为237欧元/MWh，同比下跌13%，较上月上涨195%，较上个交易日上涨33.4%。截至2022年11月23日，ICE Dutch TTF天然气一年期货价格（收盘价）为129.6欧元/MWh，同比上涨43%，较上月上涨30.7%，较上个交易日上涨8.3%。欢迎交流，联系

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贝肯能源

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2022-11-24 12:39:48

【光大医药】2023年度策略

🤳【光大医药】2023年度策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线板块！估值、机构持仓均处历史低位，叠加政策边际缓和，医药板块长期配置价值凸显。当前申万医药生物PETTM为23.6x（近十年均值为38x），已经达到历史相对低位；2022Q3公募/非医药主题公募基金重仓医药行业的持股市值占比为10.63%和5.6%，环比均有所下降。Q4以来，医药行业政策边际放松，我们认为当前医药板块具备较高投资性价比。行业变革中蕴藏机遇，政策引领带来需求提振。近年来，生物医药行业蓬勃发展

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东诚药业
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奕瑞科技
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太极集团
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云南白药

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【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23

【招商证券】牧原股份秦军马连成电话会议2022.11.23 ①现在总存栏3600w，其中存栏母猪超过270w，年底超过280w，明年还会扩张。 ②现在MSY和出栏体重明显好转，现在原料库存60-70天。取决于明年根据原料价格情况，希望从现在完全成本的15.5到14.5甚至14，还有空间尽量努力吧。 ③未来肯定出栏达到1亿头甚至适当多于这个数，这个不用怀疑。但因为土地政策和环境容量等原因，大幅超过这个数字（比如二亿）的概率微乎其微。 ④对明年行情不悲观，现在至少对明年上半年不悲观。 ⑤现在

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牧原股份

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2022-11-24 12:11:02

帝尔激光调研交流更新：

帝尔激光调研交流更新： 1、市场传帝尔大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合，BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon，帝尔和大客户也在进行合作，除转印外，还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备，设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多，TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化，公司TOPCon SE硼掺量产提效有望 0.25%+，高的可提效0.3%左右，优势明显，目前与晶澳、天合、通威、正泰等均在推进，Q4

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帝尔激光
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捷佳伟创

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2022-11-24 12:09:37

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队

科华数据：作为市场跟踪最紧密的团队，我们重申观点如下：【天风通信团队】公司从未被遗漏，近两年来，我们天风通信团队覆盖多次发声，于20年8月发布深度报告进行推荐，并于21 年7月份发布新深度报告提示公司的新能源业务价值，期间点评报告若干。并多次携手公司组织线上、线下调研与交流。我们再次重申观点（即外发报告观点）：公司提出“闪耀双子星，逐梦双百亿”的中长期战略目标，为中长期经营与发展夯实重要基础公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司

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科华数据

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2022-11-24 12:07:25

【浙商电新张雷】卧龙电驱：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：经验&硬件&渠道基础扎实，发力光储未来可期【龙能光储底蕴深厚，协同牧原投资百亿光储项目】公司卧龙控股子公司龙能电力深耕分布式光伏10 年，2019年开始组建储能团队，共享储能项目率先落地，户储方面针对海内外市场推出家庭并离网储能一体化解决方案，目前正推广测试。近期在卧龙集团推动龙能电力下引入牧原注资展开合作百亿光伏项目，牧原猪舍屋顶资源极其丰富，光储布局渠道优势显著。龙能电力22上半年营收0.98亿元，净利润0.38亿元，目前正计划分拆上市，打造

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卧龙电驱

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2022-11-24 12:05:27

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升

市场调研机构预计明年中国电动车海外销量大幅提升市场调研机构Jato Dynamics预计，中国电动汽车2023年在全球的销量将大幅增加，进入行业增长的“第二阶段”。Jato未就2023年给出具体预测，但认为届时中国、印度、东南亚和拉美等市场的汽车销售将比欧洲、加拿大和美国“更具活力”。德国大众汽车和Stellantis NV等车商艰难应对充满挑战且代价高昂的电动化转型之际，中国同行却在不断推陈出新。几家德国和美国公司缺席了上个月的巴黎车展，让比亚迪等中国厂商成了主角，明年中国汽车在欧

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比亚迪
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长城汽车

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2022-11-24 12:04:12

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24

【长江元资管-盘中策略】不应忽视政策力度在未来将产生的效果 2022.11.24 国务院总理11月22日主持召开国务院常务会议，提到“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，超出市场预期。央行动作符合我们的预期，与市场的纠结不同，我们认为，近期货币市场利率的波动并非流动性收紧的信号，我们在《20221120需求很差，政策很强，这种扭曲或将伴随防疫政策调整逐步得到纠正》中指出：流动性拐点一般发生在社融增速高位或上升趋势明显的阶段，当前经济仍然疲弱、社融增速改善乏力（增速基本

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安奈儿
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云中马

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2022-11-24 12:02:26

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响

#华创宏观·张瑜团队-回顾欧洲能源价格上涨的四个宏观影响通胀：电价、能源上涨分别拉高欧元区HICP同比增速约1、4个百分点。而从国别角度来看，德国、法国 HICP受电价上涨影响略小，电力分项对HICP的拉动分别为0.6%、0.3%；而西班牙、意大利则受影响较大，电力分项对HICP的拉动分别达到0.7%、2.3%。消费：一则，电力价格上涨后，家庭对电力的预算支出将提升1倍左右，居民用电负担提升。二则，电价上涨对低收入家庭的冲击或更大，贫富差距带来的社会不稳定因素或提升。生产：一方面，高耗

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英联股份
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2022-11-24 12:00:52

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！

【光大电新】硬碳负极：钠电产业决速步！硬碳负极成为首选，支持钠电快充过放。钠离子原子半径较锂离子大35%以上，石墨负极无法满足钠电池负极的要求，硬碳被认为是钠电负极的主流路线，储钠位置和形式多样，理论容量可达350-400 mAh/g。硬碳材料使得负极能够更好地实现快充、解决了过放电的安全问题，打开了钠电池应用的广度。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间大、产线兼容度低、工艺研发难度大，硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。我们认为，22年是产业化元年，23年产业链为量产准备，负极主要

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鹏辉能源
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元力股份
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三棵树南京零售调研

三棵树南京零售调研经营情况：公司2021年正式拓展南京零售市场，管辖南京地区经销商，Q1-3南京地区销售额1500多万，Q4预计销售收入600-700万，Q4占比相对较高是因为临近春节经销商需要备货。2200万元收入预计可产生200多万元净利润（未扣除绩效奖金和总部摊销）。南京地区竞争格局：南京建筑涂料市场规模4亿，立邦占比50-60%，多乐士15%左右，三棵树5%左右，此外还有很多200-300万规模的小品牌。南京市场拓展优势：1）三棵树主打高端健康产品；2）对于经销商让利较多，三棵树零

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2022-11-24 09:11:23

信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔

🌹🌹信创板块短期虽有回调震荡，但是中长期成长逻辑通顺且市场空间广阔，仍是计算机板块最值得配置的方向。流言时有扰动，但多不靠谱，回调就是布局时。2023年度策略明确《信创抗旗，迎接春天》。继续关注【高凌信息】/【中亦科技】/【恒为科技】，仍在底部，建议重视 🔥高凌信息：1，军工信息化次新股，军民融合基金是股东之一，军用程控交换系统设备份额排名第一，新一轮IMS 军工核心网建设加速行业高景气；2，刚做完股权激励并授予，23年/24年/25年的收入目标分别是 7.5亿/9亿/12亿，近期

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高凌信息
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2022-11-24 09:09:00

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！

【中泰电子】海外大厂发涨价函，FPGA赛道高景气！ [礼物]由于疫情冲击供需紧张，AMD本周发布涨价函，主要针对旗下赛灵思FPGA产品涨价：自2023年1月9 日起，Spartan 6系列涨价25%，除Versal系列外，其他产品全部涨价8%。从交货周期来看：Versal 系列（7nm）为标准交货周期；UltraScale系列、UltraScale（20nm）、7系列（28nm）产品预计交货周期为20周，预期将持续至2023年Q3末；Spartan-6（45nm）及其余成熟节点产品，为标准

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