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投研掘地蜂

2023-10-23 07:31:18

ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向

🔥🔥🔥【东吴医药朱国广/周新明团队】ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向，我们认为当前时间点应重点布局ADC方向优质资产，重点推荐迈威生物、科伦博泰、百利天恒、恒瑞医药等。 [玫瑰]ADC领域重磅交易频发，跨国MNC充分论证创新药ADC时代到来。10月20日，默沙东和第一三共就三项ADC产品达成了总额220亿美金的合作协议，此前默沙东与科伦博泰就多款ADC产品达成100亿美金合作协议；2023年辉瑞430亿美元收购Seagen，阿斯利康、BMS、葛兰素史克、强生、卫材均通过合作或收购

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恒瑞医药

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投研掘地蜂

2023-10-23 06:52:44

注塑机跟踪

注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是8、9月份回暖非常迅速；10月的增长速度特别快，到目前已经有7-8亿了。产品交期：小型机以往都是现货，10月开始交期20-30天；大型机差不多2-3个月，中型机差不多50-60天。行业恢复： Q3来看，民用品、汽车、家电和代加工这四块恢复得比较快，但其他行业的需求基本上跟上半年差不多。降价： 8月海天调价了3-10个点，给到经销商并非终端，后续应该不会再降价了。注塑机跟踪注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是

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海天精工

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2023-10-23 06:51:46

昇腾服务器最新情况：

昇腾服务器最新情况：出货量预估： 2023年鲲鹏出货目标为50万台，金额280亿元，预计最终完成度80%以上；昇腾出货目标金额90-110亿元，预计年内实际交付在60亿+。昇腾主要驱动力： Q3四家银行合计60亿的框采，9月份某AI大模型企业40亿的采购已经落地，Q4两家运营商集采规模预计100亿+。明年政府智算需求会有较大增长。英伟达A800/H800禁售的影响：目前国内能做大模型训练芯片的只有H一家，H现在产能和供应也不好，原因在于良率低，HBM供应有限，及910B的先进封装存在技术

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四川长虹

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2023-10-23 06:50:19

存储芯片最新跟踪

存储芯片最新跟踪： NOR Flash：兆易NOR Flash今年的量同比去年有一倍以上的增长，但是价格普遍跌了一半，目前从大客户端看，NOR Flash Q4报价没有什么变化。 NAND Flash： NAND Flash兆易今年和中芯共同开发了24纳米的工艺，今年已经完成批量，远期目标是2亿美金。 DRAM：兆易目前的重点是将产品补全，因为现在对于利基市场兆易的产品组合太少，明年的规划是先做8GB的DDR4，其次会去做小容量的LPDDR4。战略规划：对兆易来讲，目标是TI,希望未来能

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兆易创新

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2023-10-23 06:48:48

华兰生物最新跟踪

华兰生物最新跟踪：血制品出厂价：白蛋白、静丙的价格会较稳定，其他小制品可能会有波动，但整体稳定并持续走高。目前华兰白蛋白出厂价为430左右；静丙处于520-580的区间。销售表现：受到上游投浆量缺口的影响，销售情况不算特别好，上游供给端存在缺口，华兰去年新批了7个浆站，4个获得了采样许可证，其贡献的原料血浆不多。预计后期随着后续几家供应量的加入，销售会有所表现。流感疫苗：今年流感疫苗销售情况较好，但有待提高，用量最多是十月份开始。七、八月份不是接种的最佳时机，主要在铺货。华兰生物最

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华兰生物

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2023-10-23 06:47:48

【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点

【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点行业：①23年并网量：海风5gw，陆风50-55gw；② 24年判断：预计整体20-25%增长，其中海风预计开工量在10-15gw，陆风60-65gw，其中广东预计7gw，福建1-2gw，浙江1-2gw，江苏2-3gw，山东2-3gw；③ 零部件：目前在陆续谈判价格，预计大部分会有5pct降价，目前价格比较难降得有主轴轴承，齿轮箱轴承，功率模块等。恒润：① 轴承：Q1-3出货量1k多套独立变桨，Q4预计会有1k套，目前还在拓展客户，

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恒润股份

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2023-10-23 06:47:02

【华泰商贸零售】科思股份三季报速递

【华泰商贸零售】科思股份三季报速递 23Q1-Q3公司实现营收17.74亿元/yoy42.07%，归母净利5.36亿元/yoy110.99%，23Q3营收5.84亿元/yoy36.26%，归母净利1.82亿元/yoy72.46%。 Q3毛利率50.10%/yoy10.93pct，环比Q2的49.67%的高点还有所提升，净利率31.79%/yoy6.76pct。Q3销售费用率0.9%/yoy-0.13pct，环比Q2的1.3%略降；管理费用率7.3%/yoy1.14pct，环比Q2降0.41pct

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科思股份

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2023-10-23 06:46:15

敷尔佳三季度业绩速报

敷尔佳三季度业绩速报事件：敷尔佳发布2023年三季报 2023年前三季度营收13.39亿元，同比+1.86%；归母净利润5.36亿元，同比-17.33%；毛利率82.38%，同比-0.4pct，净利率40.03%，同比-9.3pct。单季度来看单Q3营收4.71亿元，同比-5.47%；归母净利润1.83亿元，同比-37.26%，毛利率81.58%，同比-0.4pct，净利率38.82%，同比-19.66pct。盈利能力 23Q1-Q3销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为26.53

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敷尔佳

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2023-10-23 06:31:23

【国海电新】金盘科技Q3季报交流

【国海电新】金盘科技Q3季报交流 #事件：2023Q3公司实现营收18.8亿元，同比+55%，环比+18%；归母净利1.4亿元，同比+96%，环比+37%；毛利率22.8%，同比+2.4pct，环比+1.8pct，净利率7.5%，同比+1.5pct，环比+1.0pct 。 #毛利率主要提升原因：1）海外业务增加；2）管理效率提升；3）材料价格周期波动。海外业务增加是主要原因。 #营收区域：Q1-Q3，国内和海外的占比：大概国内:国外是8:2。海外市场营收同比+75.99%，国内营收同比+44.9

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金盘科技

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2023-10-22 20:14:38

【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期

【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期业绩回顾： 23前三季度：收入/归母净利/扣非净利17.74/5.36/5.26亿元(+42%/111%/114%) 23Q3单季度：收入/归母净利/扣非净利5.84/1.86/1.82亿元(+36%/73%/72%) #业绩符合预期。原预期Q3收入利润较Q2环比略降（考虑到季度订单波动、原油涨价、汇率波动等），实际Q2收入6.02亿元、净利1.90亿元；Q3收入5.84亿元、净利1.86亿元，符合预期。盈利能力：23Q3盈利能力创历史新高，但环比提

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科思股份

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2023-10-22 20:13:47

【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评

【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评 #事件： 2023Q3实现营收64.34亿，同比-38.68%；归母净利10.19亿，同比-70.27%；扣非净利润9.91亿，同比-70.72%。 #单季度看： Q3单季度实现营收23.44亿，同/环比-22.2%/ +38.2%；归母净利4.03亿，同/环比-49.2%/ +83.2%%；扣非净利润3.98亿，同/环比-47.3%/ +103.1%；单季毛利率24.8%，环比+4.8pct；净利率17.5%，环比+4.5pct。 #扩产有序推进-主业+光伏并

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和邦生物

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2023-10-22 20:12:34

国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔

国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔！【东吴医药朱国广/周新明团队】短期来看，床位持续爬坡驱动亏损缩窄，年底有望单月盈亏平衡兑现利润拐点。公司一二季度医疗收入持续创单季新高，三季度有望实现环比略增。随着四季度进入严肃医疗服务旺季，10月中旬后床位爬坡已再创年内新高，呈现床位数持续爬坡趋势，年底有望迎来单月盈亏平衡点，实现公司利润端业绩拐点。2023年公司收入有望实现45+亿元，对应当前市值的PS约为4倍，明显低于头部医疗服务7-9倍PS。复

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国际医学

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2023-10-22 20:11:53

【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评

【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评【业绩情况】 2023Q1-Q3公司实现收入65.37亿元（+10.91%），归母净利润19.44亿元（+22.11%）；单季度分析，2023Q3公司实现收入19.08亿元（-6.05%）、归母净利润6.04亿元（+4.82%）。【盈利能力】 2023Q3公司销售毛利率为81.69%（-1.05pct），销售费用率为37.61%（-3.6pct），研发费用率为6.27%（+2.36pct），管理费用率为5.14%（+0.80pct），财务费用率为

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济川药业

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【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整

【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整当前时点，调味品行业及企业包袱基本清理完成，最差阶段已经过去，企业也在积极动作走出低谷。龙头估值处于历史底部位置，进入布局时点。 #行业供需关系好转。需求端餐饮数据持续改善，节奏上先大B后小B，整体门店数量尚有缺口，复苏仍有空间。供给侧龙头库存下降，复调格局改善，预制菜/复调对基调总量影响有限。 #成本红利持续兑现。Q1/Q2盈利修复主要体现在包材价格下行，Q3开始有望叠加大豆等价格回落，白砂糖价格上涨则会对冲部分红利。未来企业盈利仍有望持续改善。

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涪陵榨菜

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【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长

【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长事件描述：公司2023Q1-3营收27.05亿元，同比增长22.22%；归属净利润2.91亿元，同比增长842.52%；扣非后归母净利润2.53亿元，同比增长751.82%。其中，Q3季度公司营收11.03亿元，同比增长17.06%；归属净利润1.49亿元，同比增长274.52%；扣非后归母净利润1.39亿元，同比增长247.48%。多渠道密铺，性价比战略得验证，2023Q3业绩超预期。需求端看，2023Q3竣工面积为1.48亿平，

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江山欧派

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ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向

🔥🔥🔥【东吴医药朱国广/周新明团队】ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向，我们认为当前时间点应重点布局ADC方向优质资产，重点推荐迈威生物、科伦博泰、百利天恒、恒瑞医药等。 [玫瑰]ADC领域重磅交易频发，跨国MNC充分论证创新药ADC时代到来。10月20日，默沙东和第一三共就三项ADC产品达成了总额220亿美金的合作协议，此前默沙东与科伦博泰就多款ADC产品达成100亿美金合作协议；2023年辉瑞430亿美元收购Seagen，阿斯利康、BMS、葛兰素史克、强生、卫材均通过合作或收购

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注塑机跟踪

注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是8、9月份回暖非常迅速；10月的增长速度特别快，到目前已经有7-8亿了。产品交期：小型机以往都是现货，10月开始交期20-30天；大型机差不多2-3个月，中型机差不多50-60天。行业恢复： Q3来看，民用品、汽车、家电和代加工这四块恢复得比较快，但其他行业的需求基本上跟上半年差不多。降价： 8月海天调价了3-10个点，给到经销商并非终端，后续应该不会再降价了。注塑机跟踪注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是

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昇腾服务器最新情况：

昇腾服务器最新情况：出货量预估： 2023年鲲鹏出货目标为50万台，金额280亿元，预计最终完成度80%以上；昇腾出货目标金额90-110亿元，预计年内实际交付在60亿+。昇腾主要驱动力： Q3四家银行合计60亿的框采，9月份某AI大模型企业40亿的采购已经落地，Q4两家运营商集采规模预计100亿+。明年政府智算需求会有较大增长。英伟达A800/H800禁售的影响：目前国内能做大模型训练芯片的只有H一家，H现在产能和供应也不好，原因在于良率低，HBM供应有限，及910B的先进封装存在技术

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四川长虹

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存储芯片最新跟踪

存储芯片最新跟踪： NOR Flash：兆易NOR Flash今年的量同比去年有一倍以上的增长，但是价格普遍跌了一半，目前从大客户端看，NOR Flash Q4报价没有什么变化。 NAND Flash： NAND Flash兆易今年和中芯共同开发了24纳米的工艺，今年已经完成批量，远期目标是2亿美金。 DRAM：兆易目前的重点是将产品补全，因为现在对于利基市场兆易的产品组合太少，明年的规划是先做8GB的DDR4，其次会去做小容量的LPDDR4。战略规划：对兆易来讲，目标是TI,希望未来能

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兆易创新

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华兰生物最新跟踪

华兰生物最新跟踪：血制品出厂价：白蛋白、静丙的价格会较稳定，其他小制品可能会有波动，但整体稳定并持续走高。目前华兰白蛋白出厂价为430左右；静丙处于520-580的区间。销售表现：受到上游投浆量缺口的影响，销售情况不算特别好，上游供给端存在缺口，华兰去年新批了7个浆站，4个获得了采样许可证，其贡献的原料血浆不多。预计后期随着后续几家供应量的加入，销售会有所表现。流感疫苗：今年流感疫苗销售情况较好，但有待提高，用量最多是十月份开始。七、八月份不是接种的最佳时机，主要在铺货。华兰生物最

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【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点

【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点行业：①23年并网量：海风5gw，陆风50-55gw；② 24年判断：预计整体20-25%增长，其中海风预计开工量在10-15gw，陆风60-65gw，其中广东预计7gw，福建1-2gw，浙江1-2gw，江苏2-3gw，山东2-3gw；③ 零部件：目前在陆续谈判价格，预计大部分会有5pct降价，目前价格比较难降得有主轴轴承，齿轮箱轴承，功率模块等。恒润：① 轴承：Q1-3出货量1k多套独立变桨，Q4预计会有1k套，目前还在拓展客户，

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【华泰商贸零售】科思股份三季报速递

【华泰商贸零售】科思股份三季报速递 23Q1-Q3公司实现营收17.74亿元/yoy42.07%，归母净利5.36亿元/yoy110.99%，23Q3营收5.84亿元/yoy36.26%，归母净利1.82亿元/yoy72.46%。 Q3毛利率50.10%/yoy10.93pct，环比Q2的49.67%的高点还有所提升，净利率31.79%/yoy6.76pct。Q3销售费用率0.9%/yoy-0.13pct，环比Q2的1.3%略降；管理费用率7.3%/yoy1.14pct，环比Q2降0.41pct

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敷尔佳三季度业绩速报

敷尔佳三季度业绩速报事件：敷尔佳发布2023年三季报 2023年前三季度营收13.39亿元，同比+1.86%；归母净利润5.36亿元，同比-17.33%；毛利率82.38%，同比-0.4pct，净利率40.03%，同比-9.3pct。单季度来看单Q3营收4.71亿元，同比-5.47%；归母净利润1.83亿元，同比-37.26%，毛利率81.58%，同比-0.4pct，净利率38.82%，同比-19.66pct。盈利能力 23Q1-Q3销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为26.53

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【国海电新】金盘科技Q3季报交流

【国海电新】金盘科技Q3季报交流 #事件：2023Q3公司实现营收18.8亿元，同比+55%，环比+18%；归母净利1.4亿元，同比+96%，环比+37%；毛利率22.8%，同比+2.4pct，环比+1.8pct，净利率7.5%，同比+1.5pct，环比+1.0pct 。 #毛利率主要提升原因：1）海外业务增加；2）管理效率提升；3）材料价格周期波动。海外业务增加是主要原因。 #营收区域：Q1-Q3，国内和海外的占比：大概国内:国外是8:2。海外市场营收同比+75.99%，国内营收同比+44.9

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【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期

【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期业绩回顾： 23前三季度：收入/归母净利/扣非净利17.74/5.36/5.26亿元(+42%/111%/114%) 23Q3单季度：收入/归母净利/扣非净利5.84/1.86/1.82亿元(+36%/73%/72%) #业绩符合预期。原预期Q3收入利润较Q2环比略降（考虑到季度订单波动、原油涨价、汇率波动等），实际Q2收入6.02亿元、净利1.90亿元；Q3收入5.84亿元、净利1.86亿元，符合预期。盈利能力：23Q3盈利能力创历史新高，但环比提

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【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评

【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评 #事件： 2023Q3实现营收64.34亿，同比-38.68%；归母净利10.19亿，同比-70.27%；扣非净利润9.91亿，同比-70.72%。 #单季度看： Q3单季度实现营收23.44亿，同/环比-22.2%/ +38.2%；归母净利4.03亿，同/环比-49.2%/ +83.2%%；扣非净利润3.98亿，同/环比-47.3%/ +103.1%；单季毛利率24.8%，环比+4.8pct；净利率17.5%，环比+4.5pct。 #扩产有序推进-主业+光伏并

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国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔

国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔！【东吴医药朱国广/周新明团队】短期来看，床位持续爬坡驱动亏损缩窄，年底有望单月盈亏平衡兑现利润拐点。公司一二季度医疗收入持续创单季新高，三季度有望实现环比略增。随着四季度进入严肃医疗服务旺季，10月中旬后床位爬坡已再创年内新高，呈现床位数持续爬坡趋势，年底有望迎来单月盈亏平衡点，实现公司利润端业绩拐点。2023年公司收入有望实现45+亿元，对应当前市值的PS约为4倍，明显低于头部医疗服务7-9倍PS。复

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【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评

【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评【业绩情况】 2023Q1-Q3公司实现收入65.37亿元（+10.91%），归母净利润19.44亿元（+22.11%）；单季度分析，2023Q3公司实现收入19.08亿元（-6.05%）、归母净利润6.04亿元（+4.82%）。【盈利能力】 2023Q3公司销售毛利率为81.69%（-1.05pct），销售费用率为37.61%（-3.6pct），研发费用率为6.27%（+2.36pct），管理费用率为5.14%（+0.80pct），财务费用率为

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【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整

【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整当前时点，调味品行业及企业包袱基本清理完成，最差阶段已经过去，企业也在积极动作走出低谷。龙头估值处于历史底部位置，进入布局时点。 #行业供需关系好转。需求端餐饮数据持续改善，节奏上先大B后小B，整体门店数量尚有缺口，复苏仍有空间。供给侧龙头库存下降，复调格局改善，预制菜/复调对基调总量影响有限。 #成本红利持续兑现。Q1/Q2盈利修复主要体现在包材价格下行，Q3开始有望叠加大豆等价格回落，白砂糖价格上涨则会对冲部分红利。未来企业盈利仍有望持续改善。

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【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长

【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长事件描述：公司2023Q1-3营收27.05亿元，同比增长22.22%；归属净利润2.91亿元，同比增长842.52%；扣非后归母净利润2.53亿元，同比增长751.82%。其中，Q3季度公司营收11.03亿元，同比增长17.06%；归属净利润1.49亿元，同比增长274.52%；扣非后归母净利润1.39亿元，同比增长247.48%。多渠道密铺，性价比战略得验证，2023Q3业绩超预期。需求端看，2023Q3竣工面积为1.48亿平，

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ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向

🔥🔥🔥【东吴医药朱国广/周新明团队】ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向，我们认为当前时间点应重点布局ADC方向优质资产，重点推荐迈威生物、科伦博泰、百利天恒、恒瑞医药等。 [玫瑰]ADC领域重磅交易频发，跨国MNC充分论证创新药ADC时代到来。10月20日，默沙东和第一三共就三项ADC产品达成了总额220亿美金的合作协议，此前默沙东与科伦博泰就多款ADC产品达成100亿美金合作协议；2023年辉瑞430亿美元收购Seagen，阿斯利康、BMS、葛兰素史克、强生、卫材均通过合作或收购

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恒瑞医药

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2023-10-23 06:52:44

注塑机跟踪

注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是8、9月份回暖非常迅速；10月的增长速度特别快，到目前已经有7-8亿了。产品交期：小型机以往都是现货，10月开始交期20-30天；大型机差不多2-3个月，中型机差不多50-60天。行业恢复： Q3来看，民用品、汽车、家电和代加工这四块恢复得比较快，但其他行业的需求基本上跟上半年差不多。降价： 8月海天调价了3-10个点，给到经销商并非终端，后续应该不会再降价了。注塑机跟踪注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是

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海天精工

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投研掘地蜂

2023-10-23 06:51:46

昇腾服务器最新情况：

昇腾服务器最新情况：出货量预估： 2023年鲲鹏出货目标为50万台，金额280亿元，预计最终完成度80%以上；昇腾出货目标金额90-110亿元，预计年内实际交付在60亿+。昇腾主要驱动力： Q3四家银行合计60亿的框采，9月份某AI大模型企业40亿的采购已经落地，Q4两家运营商集采规模预计100亿+。明年政府智算需求会有较大增长。英伟达A800/H800禁售的影响：目前国内能做大模型训练芯片的只有H一家，H现在产能和供应也不好，原因在于良率低，HBM供应有限，及910B的先进封装存在技术

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四川长虹

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2023-10-23 06:50:19

存储芯片最新跟踪

存储芯片最新跟踪： NOR Flash：兆易NOR Flash今年的量同比去年有一倍以上的增长，但是价格普遍跌了一半，目前从大客户端看，NOR Flash Q4报价没有什么变化。 NAND Flash： NAND Flash兆易今年和中芯共同开发了24纳米的工艺，今年已经完成批量，远期目标是2亿美金。 DRAM：兆易目前的重点是将产品补全，因为现在对于利基市场兆易的产品组合太少，明年的规划是先做8GB的DDR4，其次会去做小容量的LPDDR4。战略规划：对兆易来讲，目标是TI,希望未来能

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兆易创新

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2023-10-23 06:48:48

华兰生物最新跟踪

华兰生物最新跟踪：血制品出厂价：白蛋白、静丙的价格会较稳定，其他小制品可能会有波动，但整体稳定并持续走高。目前华兰白蛋白出厂价为430左右；静丙处于520-580的区间。销售表现：受到上游投浆量缺口的影响，销售情况不算特别好，上游供给端存在缺口，华兰去年新批了7个浆站，4个获得了采样许可证，其贡献的原料血浆不多。预计后期随着后续几家供应量的加入，销售会有所表现。流感疫苗：今年流感疫苗销售情况较好，但有待提高，用量最多是十月份开始。七、八月份不是接种的最佳时机，主要在铺货。华兰生物最

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华兰生物

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2023-10-23 06:47:48

【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点

【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点行业：①23年并网量：海风5gw，陆风50-55gw；② 24年判断：预计整体20-25%增长，其中海风预计开工量在10-15gw，陆风60-65gw，其中广东预计7gw，福建1-2gw，浙江1-2gw，江苏2-3gw，山东2-3gw；③ 零部件：目前在陆续谈判价格，预计大部分会有5pct降价，目前价格比较难降得有主轴轴承，齿轮箱轴承，功率模块等。恒润：① 轴承：Q1-3出货量1k多套独立变桨，Q4预计会有1k套，目前还在拓展客户，

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恒润股份

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2023-10-23 06:47:02

【华泰商贸零售】科思股份三季报速递

【华泰商贸零售】科思股份三季报速递 23Q1-Q3公司实现营收17.74亿元/yoy42.07%，归母净利5.36亿元/yoy110.99%，23Q3营收5.84亿元/yoy36.26%，归母净利1.82亿元/yoy72.46%。 Q3毛利率50.10%/yoy10.93pct，环比Q2的49.67%的高点还有所提升，净利率31.79%/yoy6.76pct。Q3销售费用率0.9%/yoy-0.13pct，环比Q2的1.3%略降；管理费用率7.3%/yoy1.14pct，环比Q2降0.41pct

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科思股份

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2023-10-23 06:46:15

敷尔佳三季度业绩速报

敷尔佳三季度业绩速报事件：敷尔佳发布2023年三季报 2023年前三季度营收13.39亿元，同比+1.86%；归母净利润5.36亿元，同比-17.33%；毛利率82.38%，同比-0.4pct，净利率40.03%，同比-9.3pct。单季度来看单Q3营收4.71亿元，同比-5.47%；归母净利润1.83亿元，同比-37.26%，毛利率81.58%，同比-0.4pct，净利率38.82%，同比-19.66pct。盈利能力 23Q1-Q3销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为26.53

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敷尔佳

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2023-10-23 06:31:23

【国海电新】金盘科技Q3季报交流

【国海电新】金盘科技Q3季报交流 #事件：2023Q3公司实现营收18.8亿元，同比+55%，环比+18%；归母净利1.4亿元，同比+96%，环比+37%；毛利率22.8%，同比+2.4pct，环比+1.8pct，净利率7.5%，同比+1.5pct，环比+1.0pct 。 #毛利率主要提升原因：1）海外业务增加；2）管理效率提升；3）材料价格周期波动。海外业务增加是主要原因。 #营收区域：Q1-Q3，国内和海外的占比：大概国内:国外是8:2。海外市场营收同比+75.99%，国内营收同比+44.9

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金盘科技

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2023-10-22 20:14:38

【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期

【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期业绩回顾： 23前三季度：收入/归母净利/扣非净利17.74/5.36/5.26亿元(+42%/111%/114%) 23Q3单季度：收入/归母净利/扣非净利5.84/1.86/1.82亿元(+36%/73%/72%) #业绩符合预期。原预期Q3收入利润较Q2环比略降（考虑到季度订单波动、原油涨价、汇率波动等），实际Q2收入6.02亿元、净利1.90亿元；Q3收入5.84亿元、净利1.86亿元，符合预期。盈利能力：23Q3盈利能力创历史新高，但环比提

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科思股份

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2023-10-22 20:13:47

【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评

【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评 #事件： 2023Q3实现营收64.34亿，同比-38.68%；归母净利10.19亿，同比-70.27%；扣非净利润9.91亿，同比-70.72%。 #单季度看： Q3单季度实现营收23.44亿，同/环比-22.2%/ +38.2%；归母净利4.03亿，同/环比-49.2%/ +83.2%%；扣非净利润3.98亿，同/环比-47.3%/ +103.1%；单季毛利率24.8%，环比+4.8pct；净利率17.5%，环比+4.5pct。 #扩产有序推进-主业+光伏并

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和邦生物

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2023-10-22 20:12:34

国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔

国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔！【东吴医药朱国广/周新明团队】短期来看，床位持续爬坡驱动亏损缩窄，年底有望单月盈亏平衡兑现利润拐点。公司一二季度医疗收入持续创单季新高，三季度有望实现环比略增。随着四季度进入严肃医疗服务旺季，10月中旬后床位爬坡已再创年内新高，呈现床位数持续爬坡趋势，年底有望迎来单月盈亏平衡点，实现公司利润端业绩拐点。2023年公司收入有望实现45+亿元，对应当前市值的PS约为4倍，明显低于头部医疗服务7-9倍PS。复

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国际医学

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2023-10-22 20:11:53

【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评

【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评【业绩情况】 2023Q1-Q3公司实现收入65.37亿元（+10.91%），归母净利润19.44亿元（+22.11%）；单季度分析，2023Q3公司实现收入19.08亿元（-6.05%）、归母净利润6.04亿元（+4.82%）。【盈利能力】 2023Q3公司销售毛利率为81.69%（-1.05pct），销售费用率为37.61%（-3.6pct），研发费用率为6.27%（+2.36pct），管理费用率为5.14%（+0.80pct），财务费用率为

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济川药业

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【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整

【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整当前时点，调味品行业及企业包袱基本清理完成，最差阶段已经过去，企业也在积极动作走出低谷。龙头估值处于历史底部位置，进入布局时点。 #行业供需关系好转。需求端餐饮数据持续改善，节奏上先大B后小B，整体门店数量尚有缺口，复苏仍有空间。供给侧龙头库存下降，复调格局改善，预制菜/复调对基调总量影响有限。 #成本红利持续兑现。Q1/Q2盈利修复主要体现在包材价格下行，Q3开始有望叠加大豆等价格回落，白砂糖价格上涨则会对冲部分红利。未来企业盈利仍有望持续改善。

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涪陵榨菜

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【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长

【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长事件描述：公司2023Q1-3营收27.05亿元，同比增长22.22%；归属净利润2.91亿元，同比增长842.52%；扣非后归母净利润2.53亿元，同比增长751.82%。其中，Q3季度公司营收11.03亿元，同比增长17.06%；归属净利润1.49亿元，同比增长274.52%；扣非后归母净利润1.39亿元，同比增长247.48%。多渠道密铺，性价比战略得验证，2023Q3业绩超预期。需求端看，2023Q3竣工面积为1.48亿平，

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江山欧派

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ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向

🔥🔥🔥【东吴医药朱国广/周新明团队】ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向，我们认为当前时间点应重点布局ADC方向优质资产，重点推荐迈威生物、科伦博泰、百利天恒、恒瑞医药等。 [玫瑰]ADC领域重磅交易频发，跨国MNC充分论证创新药ADC时代到来。10月20日，默沙东和第一三共就三项ADC产品达成了总额220亿美金的合作协议，此前默沙东与科伦博泰就多款ADC产品达成100亿美金合作协议；2023年辉瑞430亿美元收购Seagen，阿斯利康、BMS、葛兰素史克、强生、卫材均通过合作或收购

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注塑机跟踪

注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是8、9月份回暖非常迅速；10月的增长速度特别快，到目前已经有7-8亿了。产品交期：小型机以往都是现货，10月开始交期20-30天；大型机差不多2-3个月，中型机差不多50-60天。行业恢复： Q3来看，民用品、汽车、家电和代加工这四块恢复得比较快，但其他行业的需求基本上跟上半年差不多。降价： 8月海天调价了3-10个点，给到经销商并非终端，后续应该不会再降价了。注塑机跟踪注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是

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昇腾服务器最新情况：

昇腾服务器最新情况：出货量预估： 2023年鲲鹏出货目标为50万台，金额280亿元，预计最终完成度80%以上；昇腾出货目标金额90-110亿元，预计年内实际交付在60亿+。昇腾主要驱动力： Q3四家银行合计60亿的框采，9月份某AI大模型企业40亿的采购已经落地，Q4两家运营商集采规模预计100亿+。明年政府智算需求会有较大增长。英伟达A800/H800禁售的影响：目前国内能做大模型训练芯片的只有H一家，H现在产能和供应也不好，原因在于良率低，HBM供应有限，及910B的先进封装存在技术

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四川长虹

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存储芯片最新跟踪

存储芯片最新跟踪： NOR Flash：兆易NOR Flash今年的量同比去年有一倍以上的增长，但是价格普遍跌了一半，目前从大客户端看，NOR Flash Q4报价没有什么变化。 NAND Flash： NAND Flash兆易今年和中芯共同开发了24纳米的工艺，今年已经完成批量，远期目标是2亿美金。 DRAM：兆易目前的重点是将产品补全，因为现在对于利基市场兆易的产品组合太少，明年的规划是先做8GB的DDR4，其次会去做小容量的LPDDR4。战略规划：对兆易来讲，目标是TI,希望未来能

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兆易创新

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华兰生物最新跟踪

华兰生物最新跟踪：血制品出厂价：白蛋白、静丙的价格会较稳定，其他小制品可能会有波动，但整体稳定并持续走高。目前华兰白蛋白出厂价为430左右；静丙处于520-580的区间。销售表现：受到上游投浆量缺口的影响，销售情况不算特别好，上游供给端存在缺口，华兰去年新批了7个浆站，4个获得了采样许可证，其贡献的原料血浆不多。预计后期随着后续几家供应量的加入，销售会有所表现。流感疫苗：今年流感疫苗销售情况较好，但有待提高，用量最多是十月份开始。七、八月份不是接种的最佳时机，主要在铺货。华兰生物最

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【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点

【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点行业：①23年并网量：海风5gw，陆风50-55gw；② 24年判断：预计整体20-25%增长，其中海风预计开工量在10-15gw，陆风60-65gw，其中广东预计7gw，福建1-2gw，浙江1-2gw，江苏2-3gw，山东2-3gw；③ 零部件：目前在陆续谈判价格，预计大部分会有5pct降价，目前价格比较难降得有主轴轴承，齿轮箱轴承，功率模块等。恒润：① 轴承：Q1-3出货量1k多套独立变桨，Q4预计会有1k套，目前还在拓展客户，

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【华泰商贸零售】科思股份三季报速递

【华泰商贸零售】科思股份三季报速递 23Q1-Q3公司实现营收17.74亿元/yoy42.07%，归母净利5.36亿元/yoy110.99%，23Q3营收5.84亿元/yoy36.26%，归母净利1.82亿元/yoy72.46%。 Q3毛利率50.10%/yoy10.93pct，环比Q2的49.67%的高点还有所提升，净利率31.79%/yoy6.76pct。Q3销售费用率0.9%/yoy-0.13pct，环比Q2的1.3%略降；管理费用率7.3%/yoy1.14pct，环比Q2降0.41pct

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敷尔佳三季度业绩速报

敷尔佳三季度业绩速报事件：敷尔佳发布2023年三季报 2023年前三季度营收13.39亿元，同比+1.86%；归母净利润5.36亿元，同比-17.33%；毛利率82.38%，同比-0.4pct，净利率40.03%，同比-9.3pct。单季度来看单Q3营收4.71亿元，同比-5.47%；归母净利润1.83亿元，同比-37.26%，毛利率81.58%，同比-0.4pct，净利率38.82%，同比-19.66pct。盈利能力 23Q1-Q3销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为26.53

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【国海电新】金盘科技Q3季报交流

【国海电新】金盘科技Q3季报交流 #事件：2023Q3公司实现营收18.8亿元，同比+55%，环比+18%；归母净利1.4亿元，同比+96%，环比+37%；毛利率22.8%，同比+2.4pct，环比+1.8pct，净利率7.5%，同比+1.5pct，环比+1.0pct 。 #毛利率主要提升原因：1）海外业务增加；2）管理效率提升；3）材料价格周期波动。海外业务增加是主要原因。 #营收区域：Q1-Q3，国内和海外的占比：大概国内:国外是8:2。海外市场营收同比+75.99%，国内营收同比+44.9

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【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期

【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期业绩回顾： 23前三季度：收入/归母净利/扣非净利17.74/5.36/5.26亿元(+42%/111%/114%) 23Q3单季度：收入/归母净利/扣非净利5.84/1.86/1.82亿元(+36%/73%/72%) #业绩符合预期。原预期Q3收入利润较Q2环比略降（考虑到季度订单波动、原油涨价、汇率波动等），实际Q2收入6.02亿元、净利1.90亿元；Q3收入5.84亿元、净利1.86亿元，符合预期。盈利能力：23Q3盈利能力创历史新高，但环比提

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【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评

【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评 #事件： 2023Q3实现营收64.34亿，同比-38.68%；归母净利10.19亿，同比-70.27%；扣非净利润9.91亿，同比-70.72%。 #单季度看： Q3单季度实现营收23.44亿，同/环比-22.2%/ +38.2%；归母净利4.03亿，同/环比-49.2%/ +83.2%%；扣非净利润3.98亿，同/环比-47.3%/ +103.1%；单季毛利率24.8%，环比+4.8pct；净利率17.5%，环比+4.5pct。 #扩产有序推进-主业+光伏并

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国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔

国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔！【东吴医药朱国广/周新明团队】短期来看，床位持续爬坡驱动亏损缩窄，年底有望单月盈亏平衡兑现利润拐点。公司一二季度医疗收入持续创单季新高，三季度有望实现环比略增。随着四季度进入严肃医疗服务旺季，10月中旬后床位爬坡已再创年内新高，呈现床位数持续爬坡趋势，年底有望迎来单月盈亏平衡点，实现公司利润端业绩拐点。2023年公司收入有望实现45+亿元，对应当前市值的PS约为4倍，明显低于头部医疗服务7-9倍PS。复

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【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评

【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评【业绩情况】 2023Q1-Q3公司实现收入65.37亿元（+10.91%），归母净利润19.44亿元（+22.11%）；单季度分析，2023Q3公司实现收入19.08亿元（-6.05%）、归母净利润6.04亿元（+4.82%）。【盈利能力】 2023Q3公司销售毛利率为81.69%（-1.05pct），销售费用率为37.61%（-3.6pct），研发费用率为6.27%（+2.36pct），管理费用率为5.14%（+0.80pct），财务费用率为

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【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整

【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整当前时点，调味品行业及企业包袱基本清理完成，最差阶段已经过去，企业也在积极动作走出低谷。龙头估值处于历史底部位置，进入布局时点。 #行业供需关系好转。需求端餐饮数据持续改善，节奏上先大B后小B，整体门店数量尚有缺口，复苏仍有空间。供给侧龙头库存下降，复调格局改善，预制菜/复调对基调总量影响有限。 #成本红利持续兑现。Q1/Q2盈利修复主要体现在包材价格下行，Q3开始有望叠加大豆等价格回落，白砂糖价格上涨则会对冲部分红利。未来企业盈利仍有望持续改善。

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【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长

【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长事件描述：公司2023Q1-3营收27.05亿元，同比增长22.22%；归属净利润2.91亿元，同比增长842.52%；扣非后归母净利润2.53亿元，同比增长751.82%。其中，Q3季度公司营收11.03亿元，同比增长17.06%；归属净利润1.49亿元，同比增长274.52%；扣非后归母净利润1.39亿元，同比增长247.48%。多渠道密铺，性价比战略得验证，2023Q3业绩超预期。需求端看，2023Q3竣工面积为1.48亿平，

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ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向

🔥🔥🔥【东吴医药朱国广/周新明团队】ADC技术是肿瘤领域后PD1时代的核心方向，我们认为当前时间点应重点布局ADC方向优质资产，重点推荐迈威生物、科伦博泰、百利天恒、恒瑞医药等。 [玫瑰]ADC领域重磅交易频发，跨国MNC充分论证创新药ADC时代到来。10月20日，默沙东和第一三共就三项ADC产品达成了总额220亿美金的合作协议，此前默沙东与科伦博泰就多款ADC产品达成100亿美金合作协议；2023年辉瑞430亿美元收购Seagen，阿斯利康、BMS、葛兰素史克、强生、卫材均通过合作或收购

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恒瑞医药

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2023-10-23 06:52:44

注塑机跟踪

注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是8、9月份回暖非常迅速；10月的增长速度特别快，到目前已经有7-8亿了。产品交期：小型机以往都是现货，10月开始交期20-30天；大型机差不多2-3个月，中型机差不多50-60天。行业恢复： Q3来看，民用品、汽车、家电和代加工这四块恢复得比较快，但其他行业的需求基本上跟上半年差不多。降价： 8月海天调价了3-10个点，给到经销商并非终端，后续应该不会再降价了。注塑机跟踪注塑机跟踪：海天近况： Q3中，7月做的相对差一点，但是

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海天精工

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2023-10-23 06:51:46

昇腾服务器最新情况：

昇腾服务器最新情况：出货量预估： 2023年鲲鹏出货目标为50万台，金额280亿元，预计最终完成度80%以上；昇腾出货目标金额90-110亿元，预计年内实际交付在60亿+。昇腾主要驱动力： Q3四家银行合计60亿的框采，9月份某AI大模型企业40亿的采购已经落地，Q4两家运营商集采规模预计100亿+。明年政府智算需求会有较大增长。英伟达A800/H800禁售的影响：目前国内能做大模型训练芯片的只有H一家，H现在产能和供应也不好，原因在于良率低，HBM供应有限，及910B的先进封装存在技术

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四川长虹

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2023-10-23 06:50:19

存储芯片最新跟踪

存储芯片最新跟踪： NOR Flash：兆易NOR Flash今年的量同比去年有一倍以上的增长，但是价格普遍跌了一半，目前从大客户端看，NOR Flash Q4报价没有什么变化。 NAND Flash： NAND Flash兆易今年和中芯共同开发了24纳米的工艺，今年已经完成批量，远期目标是2亿美金。 DRAM：兆易目前的重点是将产品补全，因为现在对于利基市场兆易的产品组合太少，明年的规划是先做8GB的DDR4，其次会去做小容量的LPDDR4。战略规划：对兆易来讲，目标是TI,希望未来能

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兆易创新

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2023-10-23 06:48:48

华兰生物最新跟踪

华兰生物最新跟踪：血制品出厂价：白蛋白、静丙的价格会较稳定，其他小制品可能会有波动，但整体稳定并持续走高。目前华兰白蛋白出厂价为430左右；静丙处于520-580的区间。销售表现：受到上游投浆量缺口的影响，销售情况不算特别好，上游供给端存在缺口，华兰去年新批了7个浆站，4个获得了采样许可证，其贡献的原料血浆不多。预计后期随着后续几家供应量的加入，销售会有所表现。流感疫苗：今年流感疫苗销售情况较好，但有待提高，用量最多是十月份开始。七、八月份不是接种的最佳时机，主要在铺货。华兰生物最

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华兰生物

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2023-10-23 06:47:48

【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点

【天风机械】风电跟踪：海风明年开始改善，4季度为配置好时点行业：①23年并网量：海风5gw，陆风50-55gw；② 24年判断：预计整体20-25%增长，其中海风预计开工量在10-15gw，陆风60-65gw，其中广东预计7gw，福建1-2gw，浙江1-2gw，江苏2-3gw，山东2-3gw；③ 零部件：目前在陆续谈判价格，预计大部分会有5pct降价，目前价格比较难降得有主轴轴承，齿轮箱轴承，功率模块等。恒润：① 轴承：Q1-3出货量1k多套独立变桨，Q4预计会有1k套，目前还在拓展客户，

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恒润股份

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2023-10-23 06:47:02

【华泰商贸零售】科思股份三季报速递

【华泰商贸零售】科思股份三季报速递 23Q1-Q3公司实现营收17.74亿元/yoy42.07%，归母净利5.36亿元/yoy110.99%，23Q3营收5.84亿元/yoy36.26%，归母净利1.82亿元/yoy72.46%。 Q3毛利率50.10%/yoy10.93pct，环比Q2的49.67%的高点还有所提升，净利率31.79%/yoy6.76pct。Q3销售费用率0.9%/yoy-0.13pct，环比Q2的1.3%略降；管理费用率7.3%/yoy1.14pct，环比Q2降0.41pct

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科思股份

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2023-10-23 06:46:15

敷尔佳三季度业绩速报

敷尔佳三季度业绩速报事件：敷尔佳发布2023年三季报 2023年前三季度营收13.39亿元，同比+1.86%；归母净利润5.36亿元，同比-17.33%；毛利率82.38%，同比-0.4pct，净利率40.03%，同比-9.3pct。单季度来看单Q3营收4.71亿元，同比-5.47%；归母净利润1.83亿元，同比-37.26%，毛利率81.58%，同比-0.4pct，净利率38.82%，同比-19.66pct。盈利能力 23Q1-Q3销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为26.53

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敷尔佳

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2023-10-23 06:31:23

【国海电新】金盘科技Q3季报交流

【国海电新】金盘科技Q3季报交流 #事件：2023Q3公司实现营收18.8亿元，同比+55%，环比+18%；归母净利1.4亿元，同比+96%，环比+37%；毛利率22.8%，同比+2.4pct，环比+1.8pct，净利率7.5%，同比+1.5pct，环比+1.0pct 。 #毛利率主要提升原因：1）海外业务增加；2）管理效率提升；3）材料价格周期波动。海外业务增加是主要原因。 #营收区域：Q1-Q3，国内和海外的占比：大概国内:国外是8:2。海外市场营收同比+75.99%，国内营收同比+44.9

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金盘科技

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2023-10-22 20:14:38

【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期

【浙商医美】科思股份23Q3：业绩符合预期业绩回顾： 23前三季度：收入/归母净利/扣非净利17.74/5.36/5.26亿元(+42%/111%/114%) 23Q3单季度：收入/归母净利/扣非净利5.84/1.86/1.82亿元(+36%/73%/72%) #业绩符合预期。原预期Q3收入利润较Q2环比略降（考虑到季度订单波动、原油涨价、汇率波动等），实际Q2收入6.02亿元、净利1.90亿元；Q3收入5.84亿元、净利1.86亿元，符合预期。盈利能力：23Q3盈利能力创历史新高，但环比提

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科思股份

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2023-10-22 20:13:47

【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评

【国盛化工】和邦生物Q3业绩点评 #事件： 2023Q3实现营收64.34亿，同比-38.68%；归母净利10.19亿，同比-70.27%；扣非净利润9.91亿，同比-70.72%。 #单季度看： Q3单季度实现营收23.44亿，同/环比-22.2%/ +38.2%；归母净利4.03亿，同/环比-49.2%/ +83.2%%；扣非净利润3.98亿，同/环比-47.3%/ +103.1%；单季毛利率24.8%，环比+4.8pct；净利率17.5%，环比+4.5pct。 #扩产有序推进-主业+光伏并

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和邦生物

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2023-10-22 20:12:34

国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔

国际医学重点推荐：床位爬坡创新高，年底有望单月盈亏平衡，短期盈利拐点催化+中长期空间广阔！【东吴医药朱国广/周新明团队】短期来看，床位持续爬坡驱动亏损缩窄，年底有望单月盈亏平衡兑现利润拐点。公司一二季度医疗收入持续创单季新高，三季度有望实现环比略增。随着四季度进入严肃医疗服务旺季，10月中旬后床位爬坡已再创年内新高，呈现床位数持续爬坡趋势，年底有望迎来单月盈亏平衡点，实现公司利润端业绩拐点。2023年公司收入有望实现45+亿元，对应当前市值的PS约为4倍，明显低于头部医疗服务7-9倍PS。复

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国际医学

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2023-10-22 20:11:53

【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评

【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评【业绩情况】 2023Q1-Q3公司实现收入65.37亿元（+10.91%），归母净利润19.44亿元（+22.11%）；单季度分析，2023Q3公司实现收入19.08亿元（-6.05%）、归母净利润6.04亿元（+4.82%）。【盈利能力】 2023Q3公司销售毛利率为81.69%（-1.05pct），销售费用率为37.61%（-3.6pct），研发费用率为6.27%（+2.36pct），管理费用率为5.14%（+0.80pct），财务费用率为

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济川药业

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2023-10-22 20:11:01

【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整

【招商食品|专题】调味品：清理包袱，蓄势调整当前时点，调味品行业及企业包袱基本清理完成，最差阶段已经过去，企业也在积极动作走出低谷。龙头估值处于历史底部位置，进入布局时点。 #行业供需关系好转。需求端餐饮数据持续改善，节奏上先大B后小B，整体门店数量尚有缺口，复苏仍有空间。供给侧龙头库存下降，复调格局改善，预制菜/复调对基调总量影响有限。 #成本红利持续兑现。Q1/Q2盈利修复主要体现在包材价格下行，Q3开始有望叠加大豆等价格回落，白砂糖价格上涨则会对冲部分红利。未来企业盈利仍有望持续改善。

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涪陵榨菜

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2023-10-22 20:09:48

【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长

【财通建筑建材】江山欧派：效率释放盈利提升，渠道奠定规模成长事件描述：公司2023Q1-3营收27.05亿元，同比增长22.22%；归属净利润2.91亿元，同比增长842.52%；扣非后归母净利润2.53亿元，同比增长751.82%。其中，Q3季度公司营收11.03亿元，同比增长17.06%；归属净利润1.49亿元，同比增长274.52%；扣非后归母净利润1.39亿元，同比增长247.48%。多渠道密铺，性价比战略得验证，2023Q3业绩超预期。需求端看，2023Q3竣工面积为1.48亿平，

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江山欧派

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